Что такое ico и стоит ли им воспользоваться

Рынок криптовалют активно развивается, однако мало кто разбирается в его тонкостях и механизмах функционирования. Во многих странах существуют серьёзные ограничения на обращение цифровых валют и активов, в том числе и в России. Вместе с тем всё больше аналитиков прогнозируют расцвет криптоиндустрии в ближайшие годы. IQ.HSE разобрался, что как работает рынок криптовалют на основе недавно вышедшей монографии учёных из НИУ ВШЭ Тамары Тепловой и Алексея Куркина «Крипто-код: применение машинного обучения для рынка криптовалют и цифровых активов».

Тайна создателя

Первые попытки создать цифровые активы были предприняты ещё в 1980-х годах. Тогда пионер в области криптографии и конфиденциальности частной информации Дэвид Чаум предложил концепцию e-Cash. В ней использовалась технология слепой подписи (blind signature), что позволяло совершать анонимные транзакции. В 1990-х, как рассказывают Тамара Теплова и Алексей Куркин в своей книге, была даже создана корпорация DigiCash, специализирующаяся на электронных деньгах, но вскоре она обанкротилась.

Позже появились и другие цифровые валюты — e-gold во второй половине 1990-х и Liberty Reserve Dollar (LRD) во второй половине 2000-х. Обе связанные с ними компании закрылись из-за обвинений в отмывании денег.

Ситуация изменилась кардинальным образом с появлением технологии блокчейн и современных криптовалют, самой известной и наиболее дорогой из которых сегодня остаётся биткоин (Bitcoin, BTC). В 2008 году некто под псевдонимом Сатоши Накамото опубликовал в интернете проспект (white paper), описывающий технологию биткоина. Именно этот человек и считается его создателем, однако его реальная личность до сих пор не установлена.

Возможно под псевдонимом скрывалась целая группа лиц. На этот счёт выдвигались различные версии. В соответствии с одной из них Сатоши Накамото никто иной, как известный учёный в области криптографии и информатики Ник Сабо, который в 1990-е разработал алгоритм децентрализованной цифровой валюты. Впрочем, сам Сабо опроверг данное предположение.

В создании первой криптовалюты подозревали даже миллиардера и визионера Илона Маска. А в последние годы свою непосредственную причастность к биткоину пытается доказать американский программист и инвестор Крейг Райт, который заявляет, что он и есть Сатоши Накамото.

Сегодня биткоин (Bitcoin, BTC) остается самой известной и дорогой криптовалютой. Второе место по стоимости занимает эфир (Ethereum, ETH), концепцию которого в 2013 году выдвинул выходец из России Виталик Бутерин. Эфир на несколько порядков дешевле биткоина. Если, например, в конце марта 2024 года цена биткоина могла составлять около 69 тыс. долларов, то цена эфира в это время равнялась около 3,5 тыс. долларов.

Почему человек, запустивший революцию в мире финансовых технологий, пожелал остаться анонимным — доподлинно неизвестно. СМИ периодически озвучивают объём предполагаемого состояния Накамото. По разным оценкам, он владеет от 750 тыс. до 1,1 млн биткоинов (стоимость биткоина впервые в истории в марте 2024 года превысила 72 000 долларов). Этого достаточно как для пребывания в топе богатейших людей мира, так и для того, чтобы при желании обрушить курс биткоина, если выпустить такой объём цифровой валюты на рынок.

Цепочки из блоков

Опубликованный в 2008 году проспект назывался «Биткоин: одноранговая электронная платёжная система». В этом документе была подробно описана первая реализация децентрализованной, одноранговой (безсерверной) системы электронных денег. В её основе лежит технология блокчейн, то есть распределённый реестр — набор совместно используемых, дублированных и синхронизированных массивов цифровых данных.

Распределённый реестр ведётся сетью компьютеров-узлов, использующих криптографические методы для защиты транзакций, и в отличие от централизованной базы данных, не требует администратора. Иными словами, единый центр хранения информации отсутствует.

«Эта децентрализованная система устранила необходимость в посредниках, таких как банки или платёжные процессоры, и решила многие проблемы, с которыми сталкивались предыдущие инициативы в области цифровых валют», — пишут Тамара Теплова и Алексей Куркин. Они поясняют, что распределённая сеть обеспечивает определённый уровень безопасности, поскольку атака на каждую копию базы данных вряд ли возможна.

Чтобы понять суть блокчейна важно учитывать, что распределённые базы данных и блокчейн — это не одно и то же. В основе блокчейна лежит распределённый реестр, но не каждый распределённый реестр является блокчейном. Ключевое различие заключается в структуре.

При обнаружении несоответствия сеть заменяет испорченный блок на оригинальный и таким образом база данных является неизменной. Крайне маловероятно, что история блоков может быть переписана.

Записи в «цифровой книге учёта» блокчейна неизменны благодаря механизму хеширования — уникальному набору буквенных и цифровых символов. Хеширование не следует путать с шифрованием, при котором файл зашифровывается с помощью ключа и также расшифровывается. «В хешировании нет этапа расшифровки. Кроме того, хороший алгоритм хеширования делает вычислительно невыполнимой задачу поиска двух входных значений, которые дают одно и то же хеш-значение (выход), чем сложнее их найти, тем более криптографически защищена хеш-функция», — поясняют исследователи. Благодаря этому блокчейн даёт возможность создавать, перемещать и хранить цифровую валюту без участия государственных органов и финансовых учреждений.

Один из рисков для владельцев криптовалюты — потеря пароля от криптокошелька, дающего доступ к распоряжению активами. Так, например, несколько лет назад сооснователь эстонского  Райн Лыхмус потерял пароль от -кошелька, на котором хранилось 250 тысяч  (свыше 473 млн долларов). На момент покупки монеты обошлись ему всего в 75 тыс. долларов. Бывший глава СТО  Стефа Томас потерял лист с паролем от кошелька  с биткоинами на сумму 244 млн. долларов. Подобные примеры показывают, что возможность потерять доступ к кошельку — одно из слабых мест блокчейна.

«Появление технологии блокчейн и последующее распространение криптовалют привело к появлению множества вариантов использования как цифровых активов, так и приложений, способствующих дальнейшему развитию данного рынка и изменению ландшафта финансовых систем и услуг», — пишут Тамара Теплова и Алексей Куркин. Они отмечают, что набор популярных альткоинов (любая другая криптовалюта, кроме биткоина) меняется год от года и всё больше напоминает битву маркетологов, доказывающих перспективность своих проектов и возможность лёгкого заработка.

Исследователи приводят данные по дилистингу криптовалют с бирж ( удаление токена с биржи по причине нарушений правил, низкой популярности актива и т.д. ). Так с начала 2023-го по ноябрь того же года были удалены 3400 токенов.

Делистинг токенов с бирж в динамике 2016 года (в тысячах штук)

Цифровая золотая лихорадка

Если выпуск традиционной — фиатной — валюты регулируется государственными центробанками, то эмиссия криптовалют — это непрерывное генерирование новых монет в той или иной сети, в котором участвуют компьютеры пользователей. Тем не менее, не совсем верно говорить о том, что эмиссия криптовалют не контролируется.

«Есть несколько вариантов её контроля, например, сжигание монет или автоматическое увеличение сложности сети у BTC при росте количества майнеров и/или вычислительных мощностей. Увеличение сложности сети служит для поддержания одинакового времени затрачиваемого на создание блока в сети BTC», — комментирует Алексей Куркин.

Существует несколько видов эмиссии криптовалют:

В первом случае разработчики выпускают сразу полный установленный объём монет. Во втором выставляется верхняя планка эмиссии и монеты выпускаются постепенно, как в ситуации с биткоином, планируемый объём выпуска которого — 21 млн коинов к 2140 году. Контролируемая неограниченная эмиссия означает, что монеты могут генерироваться пока это необходимо — к данной категории криптовалюты относится эфир.

С криптовалютой тесно связано понятие майнинга — сложного вычислительного процесса добавления блоков в блокчейн и проверки подлинности транзакций. Эмиссия биткоина является результатом майнинга. Майнер, который первым вычисляет специальный хеш (набор символов, необходимых для добавления блока), получает биткоины в качестве вознаграждения. До апреля 2024 года величина вознаграждения составляла 6,25 биткоинов. Однако для биткоина существует механизм халвинга — снижения вознаграждения майнеров вдвое с целью оградить монету от инфляции.

Поиск хеша в майнинге регулируется определёнными алгоритмами — наборами правил и математических операций. В майнинге биткоина используется алгоритм Proof-of-Work, который является очень затратным с точки зрения потребляемых энергетических мощностей. Однако он обладает высокими показателями надёжности и безопасности.

В России с недавнего времени начали выявлять и привлекать к ответственности майнеров, которые незаконно добывают криптовалюты в жилых домах. Неформальной «столицей» российского майнинга считается Иркутск из-за самых низких тарифов на электроэнергию в стране. Эксперты отмечают, что подозрение энергетиков может вызвать ситуация, когда жилец потребляет 30-40% электроэнергии от среднего расхода многоквартирного дома. В целом майнинг вызывает очень много вопросов и дискуссий с точки зрения влияния на экологию. Мировое потребление электроэнергии майнерами равно общему потреблению электроэнергии в таких странах, как Греция или Австралия.

Добыча криптовалюты, использующей алгоритм Proof-of-Work , в некотором роде аналогична добыче золота, отмечают Тамара Теплова и Алексей Куркин. Майнеры тратят вычислительные мощности на поиск правильного хеша и получают вознаграждение лишь в том случае, если найдут его первыми. Майнингом сложно и дорого заниматься в одиночку. Как правило, майнеры объединяются в пулы и часто создаются компании — криптофермы, специализирующиеся на добыче криптовалюты.

Богатый рынок

Рынок криптовалют в настоящее время превратился в технически сложную систему, состоящую из большого количества элементов. Основой рынка является криптовалюта. Она не имеет физической оболочки и хранится на криптокошельках. Биткоин, например, представляет собой набор числовых и буквенных данных, число знаков в биткоине не превышает 34.

Среди самых известных криптовалют, получивших широкое признание в мире: биткоин, эфир, риппл (Ripple, XRP) и лайткоин (Litecoin). «Каждая криптовалюта обладает уникальными характеристиками, сценариями использования и часто собственным блокчейном, что вызывает различный интерес инвесторов и влияет на динамику рынка», — пишут Тамара Теплова и Алексей Куркин.

Помимо биткоинов и альткоинов существуют стейблкоины. Это подвид альткоинов, стоимость которых привязана к фиатной валюте (например, к доллару США или евро) или физическому активу (например, к золоту), а также к другим криптовалютам. Монета при этом обладает всеми качествами криптовалюты, но позволяет минимизировать волатильность.

Отдельного внимания заслуживают мемные и социально-ориентированные токены. Пример мемного токена — SMURFCAT, выпущенный в ноябре 2023 года биржей СoinEx. Традиционному инвестору зачастую сложно понять логику криптофанатов, отмечают исследователи. SMURFCAT основан на эфире и создан в честь популярного в TikTok интернет-мема, известного ещё как Шайлушай (Shailushai). Он представляет собой гибрид смурфика (герой мультсериала), котика и грибочка.

В это же время на 13 000% выросла цена мем-токена GROK, появившегося на волне новостей про Grok АI (чат-бот на основе большой языковой модели) от Илона Маска. Самое забавное в этой истории, что токен GROK никак не связан с бизнесом Маска и является типичным проявлением эффекта нейминга (разработки уникального и запоминающегося названия для продукта или проекта).

Маск воспользовался популярным среди IT-специалистов сленговым выражением to grock или «грокнуть». Этот неологизм придумал фантаст Роберт Хайнлайн в романе «Чужак в чужой стране» (1961). Так воспитанный марсианами землянин, вернувшийся на родную планету, называл процесс понимания, мгновенное проникновение в суть какого-либо познаваемого объекта. Программисты всегда уважали фантастику, цитировали её, поэтому слово «грокнуть» постепенно проникло в хакерскую (в России конца 1990-х его активно продвигал печально известный Арви Хэккер), а затем и в гик-культуру.

Примером социально-ориентированных токенов могут быть криптовалюты, направленные на улучшение экологической ситуации. Их появляется всё больше. Другой пример — цифровая валюта KWHCoin, которая предоставляет возможность получать токены в обмен на чистую электроэнергию, произведённую из возобновляемых источников. Ещё одна «зелёная» криптовалюта — SolarCoin, её цель — поддержка солнечной энергетики. Производители энергии регистрируют установки и создают кошельки, действующие аналогично банковским счетам. На них начисляется Solarcoin за каждый произведенный мегаватт-час солнечной энергии.

В свое время сенсацией в мире криптовалют стали так называемые невзаимозаменяемые токены (non fungible tokens, NFT). Это уникальные цифровые активы, являющиеся неделимыми, единственными в своём роде и имеющими ограниченное предложение. Они находят применение в различных областях, включая искусство, коллекционирование, виртуальную недвижимость.

В случае произведений искусства NFT используют при подтверждении права собственности на объект. Так, в 2021 году в NFT-токен была конвертирована сожженная работа художника Бэнкси под названием «Morons (White)», которую блокчейн-компания Injective Protocol приобрела за 95 тыс. долларов. Сожжение картины при этом было снято на видео.

Важное понятие, связанное с блокчейн и криптовалютами, — смарт-контракты. Так называют подробный алгоритм проведения операции, интегрированный в код блокчейна и не требующий посредников. Данный инструмент может применяться в различных областях. В смарт-контрактах закодированы правила и логика финансовых операций, что позволяет создавать различные сервисы и приложения.

Другой неотъемлемый элемент криптовалютного рынка — криптовалютные биржи. Это онлайн-платформы, которые дают пользователям возможность покупать и продавать криптовалюты. «Биржи способствуют повышению ликвидности рынка, предоставляя услугу конвертации криптовалют в фиатные валюты и наоборот», — разъясняют Тамара Теплова и Алексей Куркин.

Исследователи также обращают внимание на то, что блокчейн-сети разных криптовалют не связаны друг с другом — нельзя отправить одну криптовалюту в сеть другой, используя просто адрес кошелька. Для этого существуют мосты между блокчейнами, которые обеспечивают обмен информацией, криптовалютами или цифровыми активами между разными сетями.

Для хранения, управления и обеспечения безопасности криптовалют используются криптокошельки. Они бывают программные или «горячие» (мобильные, веб-кошельки) и аппаратные или «холодные» (физические устройства, напоминающие обычную флешку).

«Кошельки обеспечивают пользователям полный контроль над своими активами и позволяют безопасно отправлять и получать криптовалюты», — отмечают исследователи. Тем не менее данный инструмент не на 100% защищён от атак вредоносных программ, поэтому один из рисков для их владельцев — взлом и похищение имеющихся средств.

Для привлечения инвестиционных средств на криптовалютных рынках используются лаунчпады — платформы или сервисы, предназначенные для поддержки новых проектов — токенсейлов. Лаунчпады помогают привлекать средства и повышать узнаваемость в криптосообществе.

Большинство криптовалютных проектов на определённом этапе своего жизненного цикла привлекают средства от внешних инвесторов. Этот процесс аналогичен выходу компании на IPO (initial public offering) или сбору средств на краундфандинг-платформах. К категориям токенсейлов относятся ICO (initial coin offering) — первичные предложения монет и IGO (initial game offering) — первичное предложение игровых токенов.

Неподконтрольные финансы

С рынком криптовалют сегодня тесно связано понятие сектора децентрализованных финансов (DeFi) — глобальной финансовой экосистемы, построенной на технологии блокчейн и направленной на демократизацию и децентрализацию финансовых услуг. В 2020 году DeFi произвела революцию как в традиционных финансах, так и в области криптовалют.

Цель DeFi заключается в переосмыслении традиционных финансовых услуг и продуктов в рамках децентрализованной структуры. Криптовалюты в системе DeFi выступают в качестве цифрового средства платежа в соответствующих блокчейн-сетях.

DeFi охватывает широкий спектр приложений, в том числе платформы кредитования и заимствования, а также управления активами. Кредитные платформы DeFi могут использовать криптовалюту и стейблкоины в качестве залога при выдаче кредитов.

Важным элементом DeFi являются децентрализованные биржи (DEX) — платформы для децентрализованного обмена активами без доверия третьим лицам (например, Uniswap и TraderJoe). Традиционные централизованные биржи, на которых циркулирует криптовалюта, характеризуются тем, что контролируются определённой компанией. Она выступает в качестве посредника в транзакциях пользователя. Тогда как DEX-биржи работают на основе смарт-контрактов, позволяющих участникам напрямую обмениваться криптовалютами друг с другом.

«Благодаря отсутствию необходимости в посредниках DEX повышают безопасность, снижают затраты и предоставляют пользователям больший контроль над своими активами», — отмечают исследователи. Однако DEX имеют и свои минусы, в числе которых меньший набор финансовых инструментов и высокий размер комиссий. Пулы ликвидности на DEX cоздают сами пользователи, внося свои активы в целях получения процентного дохода.

Стремление к регулированию

Майнинг и использование криптовалют в инвестировании, а также в качестве средств платежа в разных странах регулируется по-разному. Правовой статус криптовалют в России — предмет постоянных дискуссий, отмечают исследователи. Изначально этот рынок существовал в «серой» правовой зоне. Но в 2020 году был принят закон «О цифровых финансовых активах», согласно которому использование цифровых валют в качестве средства платежа на территории РФ запрещено, и они рассматриваются исключительно в качестве инструмента для инвестиций.

Закон при этом признает цифровые финансовые активы имуществом, предоставляя владельцам определённые имущественные права и защиту. Компании могут торговать с помощью криптовалют. Исследователи обращают внимание на данные от Росфинмониторинга — число криптовалютных транзакций в РФ в январе-сентябре 2023 превысило 185 000, что втрое больше данных за аналогичный период 2022 года, когда было зафиксировано 60 000 операций.

В 2022 году ЦБ РФ предложил ввести дополнительные меры регулирования оборота криптовалют. В выпущенном докладе Центробанка отмечалось, что «растущий интерес российских граждан, существенный объём вложений и высокие риски операций с криптовалютами создают потенциальные системные угрозы для статуса рубля, что не позволяет применять в России мягкий подход и игнорировать нарастание рисков».

В числе предлагаемых мер — введение запрета на выпуск, организацию обращения и обмена криптовалюты, а также введение запрета для финансовых организаций на собственные вложения в криптовалюты и связанные с ними финансовые инструменты. Кроме того, ЦБ предлагал запретить использование российский финансовых посредников и инфраструктуры финансового рынка для осуществления любых операций с криптовалютой.

Таким образом, как отмечают исследователи, в настоящее время в России отсутствует единый подход к регулированию рынка криптовалют, а точнее — отсутствует консенсус между ЦБ РФ, Минфином и правительством. С одной стороны, цифровые финансы признаны имуществом и в них можно инвестировать, с другой — их нельзя использовать в качестве средства платежа в любом виде, что затрудняет возможности их применения.

Что касается других стран, то криптовалюты легальны на большей части территории ЕС, но регулирование при этом носит фрагментарный характер. Каждая страна-член ЕС применяет свой собственный подход. А налогообложение также варьируется в зависимости от страны и может составлять от 0 до 50%.

Одна из наиболее благоприятных для криптовалют стран — Япония. С 2017 года здесь существует комплексная нормативно-правовая база, в рамках которой криптовалюта является платёжным средством. В Китае существует запрет на работу криптобирж в стране, а в 2021 году был введен запрет на майнинг биткоина. При этом Китай работает над созданием цифрового юаня (e-CNY).

Процент населения в разных странах, владеющий криптовалютой по состоянию на 2023 год

Повышенные риски

С ноября 2023 всё больше аналитиков прогнозируют расцвет криптоиндустрии в ближайшие годы. Это, как отмечают исследователи, связано с урегулированием многих претензий к работе бирж, смягчением вопросов регулирования майнинга и транзакций, а также приходом на рынок институциональных инвесторов и широкого круга рыночных инвесторов через биржевые инвестиционные фонды (ЕTF).

Капитализация криптовалютного рынка на ноябрь 2023 года достигла 1,449 трлн долларов. Цифровые валюты стали одной из наиболее инновационных и потенциально выгодных возможностей современной эпохи и всё больше движутся к статусу цифрового золота, пишут Тамара Теплова и Алексей Куркин.

По данным ЦБ РФ объём операций россиян в биткоинах во II и III кварталах 2023 года составил 1,68 трлн рублей (оценка совокупного объема притоков и оттоков биткоинов на крупнейших биржах, приходящийся на россиян, — 700 190 BTC).

Однако инвестиции в криптовалюты имеют свои риски как в глобальном плане, так и с точки зрения отдельных инвесторов. Главные среди них:

 волатильность и колебания рынка;

 манипулирование рынком — «вбросы новостей», искусственное взвинчивание цен и т.п.;

 отсутствие нормативного регулирования;

 неполная анонимность — личные данные пользователей зашифрованы, но все транзакции публичны и навсегда записываются в блокчейн;

 концентрация средств — небольшой процент владельцев криптовалют владеет значительной долей общего объема предложения;

 централизация майнинга — процесс майнинга становится всё более централизованным: несколько майнинговых пулов контролируют значительную долю вычислительных мощностей;

 управление и принятие решений — процессы управления и принятия решений зачастую централизованы, хотя децентрализация подразумевает, что решения принимаются коллективно и демократично.

В российских условиях к существующим рискам добавляются ещё и воздействие санкций, которые ведут к ограничениям в использовании финансовых инструментов, уменьшению объёма торгов на криптовалютных биржах и т.п. В то же время, по мнению экспертов, санкции стимулируют развитие криптоиндустрии в России, а также способствуют укреплению местных компаний. При этом растёт интерес к децентрализованным биржам. Несмотря на все сложности, криптовалюты остаются привлекательными для российских инвесторов, что говорит о потенциале их развития в РФ.
IQ

Тамара Теплова, профессор базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков факультета экономических наук, директор Центра финансовых исследований и анализа данных, академический руководитель образовательной программы «Финансовые рынки и финансовые институты» НИУ ВШЭ

Алексей Куркин, аспирант базовой кафедры инфраструктуры финансовых рынков факультета экономических наук, стажер-исследователь Центра финансовых исследований и анализа данных

Новость 

05 фев, 14:17 

Аналитики Matrixport назвали февраль удачным месяцем для инвестиций в биткоин

В большинстве случаев доходность первой криптовалюты в феврале составила в среднем 8%

Компания Matrixport опубликовала аналитический отчет, в котором назвала февраль благоприятным месяцем для инвестиций в биткоин.

Аналитики ссылаются на сезонную закономерность последних десяти лет, из которой следует, что февраль — благоприятный месяц для инвестиций в биткоин. В семи из десяти случаев доходность первой криптовалюты в феврале составила в среднем 8%. «Несмотря на положительную доходность, динамика в определенные месяцы обычно остается умеренной», — уточняют в Matrixport.

По мнению аналитиков Matrixport, четвертый квартал года исторически был лучшим для биткоина, доходность которого в этот период составляла в среднем 20%. Второй квартал также считается хорошим временем для инвестирования в биткоин, со средней доходностью 15%. В первом и третьем кварталах биткоин демонстрирует смешанные результаты. Январь обычно считается одним из самых слабых месяцев для биткоина, со средней доходностью 1%. А вот в феврале средняя доходность составляет 8%.

Ранее в Matrixport заявили о начале пятого бычьего цикла на крипторынке. Согласно Matrixport, криптовалютный рынок находится на пороге пятого бычьего цикла, а курс биткоина может вырасти до $125 тыс. к концу 2024 года.

В январском прогнозе аналитики Matrixport предупредили о рисках коррекции биткоина перед халвингом.

Matrixport — это сингапурская криптоплатформа, принадлежащая миллиардеру-предпринимателю и соучредителю компании Bitmain Джихану Ву. Торговый оборот площадки составляет $5 млрд в месяц, согласно данным с сайта компании.

«РБК-Крипто» запустил мониторинг криптовалютных обменников. Выбирайте надежный обменный сервис с выгодным курсом на yourcryptoex.ru или в удобном телеграм-боте.

Многие сегодня называют ICO новым этапом в развитии краудфандинга и даже альтернативой привычному IPO. Но можно ли его считать полноценной заменой привычным инструментам?

Блокчейн — технология, лежащая в основе криптовалюты Bitcoin, — стремительно набирает популярность в последние годы, в результате чего ей постоянно находят новое применение. Одним из таких примеров является Initial Coin Offering (ICO).

ICO работает по похожему принципу с IPO: инвесторы, вкладывая средства, получают «долю» в компании. Основная разница состоит в том, что при ICO инвестор не получает настоящие акции, а становится обладателем криптографических токенов, которые торгуются на криптобиржах за различную криптовалюту. Строго говоря, токены не привязаны ни к акциям, ни к какой-либо другой форме собственности. При этом ICO имеет много общего и с краудфандингом: в обоих случаях, как правило, средства собираются для реализации некоего концепта — то есть на стадии, когда у компании еще нет никакого продукта.

Популярность ICO со стороны компаний, желающих привлечь инвестиции, понятна: собирать средства традиционными способами (будь то IPO, венчурные инвестиции или тот же краудфандинг) сейчас уже не получается так легко, как криптовалюту. Именно за это ICO и любят различные стартапы — как честные, так и не очень. Последние пользуются возможностью привлекать деньги инвесторов, имея на руках только концепт, а потом пропадают в никуда — благо, что регулирование тут, как правило, отсутствует.

Получается, что основное преимущество ICO одновременно является и самым слабым местом всего инструмента: отсутствие регулирования позволяет легко собирать средства, но не защищает права инвесторов. И хотя некоторые считают, что отсутствие регулирования — это только плюс, нужно понимать, что существующее законодательство в области финансовых рынков является компромиссом между интересами инвесторов и тех, кто привлекает их средства. К примеру, листинг на традиционной бирже — сложный и довольно затратный процесс: требуется составлять инвестиционные проспекты, подготавливать отчетность и так далее. Эти правила возникли в свое время именно для того, чтобы защитить права инвесторов и не допускать на биржу различные компании-однодневки. Мошенники всегда будут пользоваться слабостями системы. Достаточно вспомнить недавнюю волну «успешных» проектов на kickstarter, которые так и не были реализованы. И если вы вряд ли пойдете судиться за $10, потраченных на проект на kickstarter, то в случае с ICO суммы намного серьезнее, что по мере роста количества пострадавших рано или поздно приведет к ужесточению регулирования. В настоящий момент ICO находится в серой зоне с точки зрения мирового законодательства, однако не стоит ожидать, что так будет всегда: регулирование догонит технологию — точно так же, как это происходит с биткоин-биржами.

При этом важно помнить, что риски для инвесторов несут не только мошенники, но и вполне добросовестные компании. Одно дело, когда вы вкладываете деньги в существующую компанию с готовым продуктом и определенными целевыми показателями. Другое дело, когда вы инвестируете в концепт, а уж какой там в итоге получится продукт — одному Богу известно. Именно поэтому громкие истории вроде одного российского стартапа (платформа для проведения ICO всеми желающими), который привлек около $15 млн во время своего собственного ICO, у меня вызывают некоторое недоумение: это слишком оптимистичная оценка для первого раунда инвестиций. Впрочем, судя по оферте, из 100 млн криптотокенов команде и партнерам останется порядка 15 млн, что по текущим ценам составляет около $3-4 млн.

Помимо потенциальных рисков для инвесторов следует учитывать и риски для компании, привлекающей средства подобным экзотическим образом. Мало того что это может привести к потенциальным регуляторным проблемам, так еще и в случае успеха стартапа найти серьезного инвестора (а уж тем более провести листинг на бирже) будет чрезвычайно сложно: отсутствие законодательства делает проблематичным оценку прав существующих акционеров-участников ICO. А какой нормальный инвестор даст средства, не понимая акционерную структуру компании и свою долю?

В целом ICO в нынешнем виде — это просто новая технология, а не будущее финансового рынка. Если не будет четкого регулирования, защищающего права инвесторов, то инструмент рано или поздно умрет из-за обилия неудачных (для инвесторов) ICO — как из-за мошенников, так и из-за честных стартапов, которые по каким-либо причинам не смогут выполнить свои обещания. Если же (скорее даже «когда же») эта область будет зарегулирована, то ICO потеряет свой главный плюс: возможность легко привлечь средства. Скорее всего, все придет к тому, что ICO станет неким механизмом проведения IPO, и в будущем, после лечения всех детских болезней, это станет альтернативой привычным инструментам привлечения средств.

Думаете, что большие деньги в криптовалюте можно было заработать только на старте? Конечно, такие возможности как покупка биткоина в 2010 году – упущены. Но это не значит, что разбогатеть на криптовалютах больше нельзя. Криптовалютный рынок открывает массу новых перспектив. Хотя они и не такие грандиозные, но если правильно подойти к инвестициям, шанс заработать есть.

В этой статье разберем основные способы вложения денег в криптовалюты, а также поговорим о возможных рисках и о том, как от них защититься.

Как заработать, инвестируя в крипту

Способов заработать на криптовалютах немало. Самый очевидный вариант — купить перспективную криптовалюту, а затем продать её подороже, когда ее курс вырастет. Возьмём Ethereum. В октябре 2023 года он стоил $1500 или 140 000 RUB. А уже в феврале 2024 его цена достигла $2900 (273 333 RUB)!

Всего за 4 месяца прибыль составила почти 100%! Представляете, какие перспективы открываются при грамотных инвестициях? Проверьте текущий курс Ethereum – возможно, сейчас он еще выше.

Но это не единственный способ заработка. Есть и другие варианты получать прибыль, зачастую даже более стабильную.

Стейкинг

Это похоже на обычный банковский вклад, только вместо денег вы блокируете криптовалюты. За то, что монеты «работают» на обеспечение блокчейна, инвесторам начисляются проценты, как по вкладу. Например, на USDT сейчас можно заработать до 10% годовых. А деньги будут поступать прямиком на ваш крипто-кошелек, которые в любой момент можно вывести по рыночному курсу к доллару США.

Существует и стейкинг с заработком от 1000% и более годовых. Но и риски будут высокими — те монеты, которые вы будете удерживать в любой момент могут обесцениться. Такие стейкинг-пулы мы точно не рекомендуем для новичков.

Майнинг

Представьте, что вы покупаете станок, на котором производите детали для большого завода. Только в нашем случае завод — это блокчейн, а детали — цифровые монеты. Чтобы начать майнить, нужно оборудование: видеокарты или ASIC-майнеры. Ваша задача — помогать блокчейну обрабатывать транзакции. За это вы получаете вознаграждение в виде новых криптомонет. Однако майнинг — дело непростое. Чтобы получить прибыль, придётся немало потратить на железо и помещение, где вы его поставите. И не забывайте про источник дешевой электроэнергии, чтобы ваши усилия окупились.  

NFT

Это уникальные цифровые активы: картинки, музыка, объекты, видео и т.д. Креаторы NFT продают их коллекционерам за большие деньги. Дешёвых NFT не так много. Это место для СР (Сильных рук) — так в крипте называют крупных игроков. Сложность ещё и в том, что рынок NFT очень конкурентный, создать что-то уникальное и привлекательное непросто. Хотя по примеру выше можно сделать обратный вывод — чем глупее будет ваша идея, тем она, возможно, будет успешнее 🙂

DAO (децентрализованные автономные организации)

Это блокчейн-компании или сообщества, работающие без централизованного руководства. Члены DAO голосуют и получают вознаграждения в криптомонетах за вклад в работу организации. Чтобы зарабатывать в DAO, нужно найти перспективный проект, вступить в него и активно участвовать в его деятельности. Однако в 9 случаях из 10 вы вряд ли получите на этом серьезные деньги. Даже если вы умеете разделять DAO на перспективные и нет. Понимание специфики работы обычно требует настолько глубоких знаний крипторынка, что новичку будет крайне сложно разобраться и начать зарабатывать.

Тестнеты

Также инвесторы пробуют заработать на тестировании новых блокчейн-проектов, участвуя в так называемых «тестнетах». В чем суть? Разработчики новых блокчейн-проектов часто ищут добровольцев для тестирования своих разработок. Инвесторы арендуют сервера, на которые устанавливают часть кода нового блокчейна.Затем они настраивают этот код для того, чтобы протестировать какие-либо функции проекта на практике.

Участие добровольное, и разработчики не всегда вознаграждают тестеров. Хотя иногда бывают удачные кейсы. Например, в 2020 году команда Solana выплатила по $3500 всем тестерам, которые проверяли блокчейн на устойчивость. Но такие истории скорее исключение.

Обзор стратегий инвестирования

Стратегии трейдинга криптовалют отличаются по подходу, степени риска, вовлеченности трейдера и времени, которое требуется на реализацию. Вот пять популярных подходов, которые мы проиллюстрируем графически и на примерах.

Долгосрочное инвестирование (Buy and HODL)

Холдинг — это покупка перспективной криптовалюты, например DOT, по $4 с расчётом на рост её стоимости в будущем — через год, два, пять лет. Стратегия основана на фундаментальном анализе рынка и прогнозах развития отдельных проектов. Здесь нужно терпение, ведь поначалу инвестиции могут быть убыточными. Но если вы правильно выберете проект, стоимость монеты может вырасти на 20% и более.

У этой стратегии относительно низкий риск по сравнению с трейдингом. Она не требует постоянного мониторинга рынка. Однако, вам придётся долго ждать прибыли, которая будет, скорее всего, меньше, чем при более активных стратегиях.

Скальпинг

Стратегия, при которой вы совершаете много сделок с целью получения небольшой, но быстрой прибыли. Во время скальпинга трейдер анализирует графики, чтобы выявить краткосрочные тренды и фигуры. Представим, что цена TON падает с $2.23 до $2.15, а затем снова растет до $2.28. В этом случае скальпер постарается купить по $2.15 и продать по $2.28, заработав на этих колебаниях 6%.

Здесь важно быстро распознавать сигналы о возможном изменении тренда и вовремя закрывать позиции, чтобы минимизировать убытки. Требует постоянного присутствия на рынке. Риск убытков высок, но и потенциальная доходность тоже может быть значительной.

Дейтрейдинг

В этой стратегии позиции открываются и закрываются в течение одного дня, без переноса их на следующую сессию. Цель — воспользоваться колебаниями цены криптовалюты в конкретный период. Например, токен UNI утром стоил $7.5, днем подрос до $7.7, а вечером упал до $7.6. Дейтрейдер постарается купить по $7.5, продать по $7.7, а затем открыть короткую позицию и закрыть её вечером по $7.6, получив двойной доход.

Как и скальпинг, требует постоянного присутствия и быстрой реакции. Риски и доходность – на таком же высоком уровне.

Шортинг и лонгинг

Относятся к маржинальной торговле, при которой можно открывать позиции на сумму, которая превышает имеющееся на счёте покрытие. Вы торгуете фьючерсами — не реальными активами, а ожиданиями на них. Например, если вы шортите LINK, то ждете падения курса – допустим, с $20 до $15. Если открываете лонг по этой же монете, то рассчитываете на рост с $15 до $20. Есть большой шанс ликвидации депозита, особенно при больших плечах, но и доходность может быть внушительной.

Арбитраж

Одновременная покупка и продажа одной криптовалюты на разных биржах с целью получить прибыль на разнице курсов. Скажем, на бирже HTX ADA стоит $1, а на бирже Bybit  — $1.1. Вы покупаете монету на HTX и тут же продаете на Bybit, получая 10% прибыли. Однако этот рынок полностью автоматизирован торговыми ботами. Если возникнет выгодный разрыв, они тут же его закроют, поэтому заниматься ручным арбитражем бессмысленно.Гораздо популярнее — P2P-арбитраж криптовалюты, о котором мы подробно поговорили в одной из наших статей.

Возможные риски при инвестировании

Инвестиции в криптовалюты — это риск, но кто не рискует, тот не становится криптомиллионером, верно? Важно осознавать все потенциальные проблемы, которые могут поджидать на этом пути.

Рыночные риски

Криптовалюты отличаются крайне высокой волатильностью, их стоимость может резко взлететь или обвалиться даже за один день. Чем больше спекулянтов вовлечено, тем сильнее ценовые колебания. Поэтому вход на рынок лучше делать постепенно, усредняя цену покупки.

Технологические риски

Всегда есть риск технических сбоев и уязвимостей. Биржи и кошельки могут давать сбои, а в протоколах отдельных монет могут быть найдены бреши, которые хакеры могут использовать для кражи средств. Поэтому крайне важно выбирать только надежные и проверенные сервисы с хорошей репутацией.

Риски мошенничества

Это самый серьезный риск. Вы можете нарваться на финансовую пирамиду, фейковый ICO проект или стать жертвой взлома с последующей кражей монет с биржи или личного кошелька. Чтобы этого избежать, тщательно изучайте проекты, в которые планируете инвестировать, отдавая предпочтение тем, что уже имеют реально работающий продукт. И никогда не держите большие суммы на подключенных к интернету «горячих» кошельках — используйте их только для совершения транзакций.

Полезные советы

• Диверсифицируйте портфель по нескольким надежным активам. Не вкладывайте все деньги только в одну криптовалюту, распределите их между разными монетами и токенами.
• Хеджируйте свои риски. Это когда вы покупаете какой-то актив, но одновременно открываете короткую позицию (шортите) этот же самый актив. Таким образом, если актив упадет в цене, ваши убытки от покупки будут компенсированы прибылью от короткой позиции. Грубо говоря, вы ставите на рост и падение одновременно.
• Используйте автоматические стоп-лоссы на случай убытков. Это страховка от крупных убытков. Вы заранее определяете максимально допустимую для вас сумму потерь и система сама продаст актив, не давая потерять больше этой суммы.
• Храните монеты на оффлайн «холодных» кошельках. Такой кошелек не подключается к интернету, что исключает риск взлома и кражи. Используйте его для долгосрочного хранения криптовалют.
• Используйте двухфакторную аутентификацию. Это дополнительная защита аккаунтов, когда для входа нужен не только пароль, но и одноразовый код.

Нет предела совершенству. Когда вы почувствовали, что умеете и знаете всё — самое время потратить немного времени на повышения своих навыков.

Стоит ли инвестировать в криптовалюту в 2024

Настало время больших возможностей для крипто-инвесторов. Рынок запущен на новый виток развития благодаря череде ярких событий, например открытию первого Bitcoin ETF. А санкции дополнительно подстегнули спрос на цифровые активы, ведь они позволяют обходить ограничения. Но их популярность активно растет. Бизнесы разных стран все чаще открывают двери для оплаты товаров и услуг крипто-монетами. Доверие людей к цифровым деньгам укрепляется.

Не инвестировать в эту сферу сейчас — значит проспать настоящий финансовый ренессанс. При этом для старта хватит и небольшого стартового капитала. Сервис Monetory позволяет покупать монеты там, где они сейчас дешевле всего.

Вне зависимости от криптостратегии, главное — сохранять холодную голову. Оценивайте риски, постоянно учитесь и повышайте квалификацию. Только так можно стать успешным игроком на рынке цифровых активов.

FAQ

• Что такое волатильность и почему она так важна при инвестировании в криптовалюту? Это изменчивость цены. Чем выше волатильность криптовалюты, тем сильнее её курс может колебаться вверх и вниз за короткий период. Высокая волатильность увеличивает риски потерь, но и создает возможности для заработка.
• Есть ли какие-либо безопасные способы хранения своих криптовалютных инвестиций? Для надежного хранения лучше использовать аппаратные криптокошельки, не подключенные к интернету, например Ledger Nano. Они защищают ваши монеты от взломов и кибератак.
• Как начинающему инвестору определить, какая стратегия инвестирования в криптовалюту подходит именно ему? Начинающим инвесторам подойдет простая стратегия — покупка и долгосрочное удержание популярных криптовалют вроде Bitcoin или Ethereum. Сложные стратегии, например, дейтрейдинг, требуют глубоких знаний и постоянного мониторинга рынка.
• Что такое ICO и стоит ли в них инвестировать? Это способ привлечения средств в новые криптовалютные стартапы путем продажи их токенов инвесторам. Участие в ICO очень рискованно из-за большого количества мошенников. Безопаснее покупать монеты проектов с уже работающим продуктом.
• Что такое стоп-лосс и как его использовать в криптовалютных инвестициях? Это отложенный приказ бирже продать монету при достижении определенной цены. Он помогает ограничить ваши убытки, если курс пойдет против вас. Например, купив биткоин по 50 000$, можно выставить стоп-лосс на уровне 48 000$.
• Как я могу узнать больше о конкретной криптовалюте или токене перед инвестированием? Прежде чем инвестировать, изучите команду проекта, технологию, «дорожную карту» развития. Убедитесь, есть ли работающий продукт. Эту информацию можно найти на сайтах вроде CoinMarketCap, CoinGecko и других ресурсах, посвященных криптовалютам.

Криптовалюты — очень рискованный актив: цена может меняться на несколько процентов в день, а предсказать цену и доходность вряд ли реально. Но некоторые инвесторы вкладывают в криптовалюту часть портфеля в надежде на кратный рост или присматриваются к таким активам.

Криптовалюты не торгуются на обычных биржах, но вложиться в них все равно есть способы. Рассказываем, как инвестировать в криптовалюту.

Coinbase (COIN)

Это американская криптовалютная биржа, акции которой стали публично торговаться с апреля 2021 года.

Биржа зарабатывает на комиссиях со сделок с криптовалютами. Чем популярнее и волатильнее криптовалюты, тем лучше для бизнеса. Еще у нее есть 9000 биткоинов — это 244 млн долларов

Как купить: на СПб-бирже, если есть статус квалифицированного инвестора

Riot Blockchain (RIOT), Marathon Digital (MARA) и другие

Это компании, которые майнят криптовалюту, чаще всего биткоин. Обычно таким компаниям принадлежит криптовалюта на крупные суммы. Например, у Marathon Digital есть 12 964 биткоина на 352 млн долларов.

Чем дороже биткоин, тем дороже стоят активы компаний и тем выгоднее майнить криптовалюту. При этом с марта 2020 по март 2021 коэффициент бета у акций майнинговых компаний был около 2,5: при росте или падении биткоина на 1% акции росли или падали на 2,5%. Значит, акции майнеров частично похожи на вложение в криптовалюту с плечом

Как купить: на СПб-бирже, если есть статус квалифицированного инвестора

Биткоин-фонды: GBTC, BTCC и другие

В США есть фонд Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Он работает с 2013 года и отслеживает цену биткоина. У фонда 643,5 тысячи биткоинов на 17,5 млрд долларов.

Цена GBTC часто отклонялась от справедливой. В 2017 году пай GBTC стоил на 132% дороже, чем должен был, а в ноябре 2021 года — на 15% дешевле. В конце августа 2023 года он был дешевле справедливой цены на 19,5%.

Канадские ETF типа BTCC и BTCX должны лучше отслеживать цену биткоина. В США есть ETF BITO, основанный на фьючерсах на биткоин, что может плохо влиять на точность отслеживания биткоина в долгосрочной перспективе. Комиссия этих фондов ниже, чем у GBTC

Как купить: на иностранных биржах и внебиржевых торгах, если есть статус квалифицированного инвестора или счет у иностранного брокера

Фонды эфира: ETHE, ETHX и другие

У Grayscale есть фонд ETHE, отслеживающий цену эфира. Проблема та же, что у GBTC: цена часто отклонялась от справедливой. В конце 2018 года пай стоил дороже, чем следовало, на 3550%. В конце августа 2023 года он был дешевле справедливой цены на 30,5%.

В Канаде также есть ETF, отслеживающие цену эфира — это фонды ETHQ, ETHX и другие. Уровень расходов у них 1,25% в год и ниже — против 2,5% в год у ETHE от Grayscale

Как купить: на иностранных биржах и внебиржевых торгах, если есть статус квалифицированного инвестора или счет у иностранного брокера

AXRP, HODL и другие

На европейских биржах торгуются ноты, отслеживающие цену различных криптовалют. В отличие от ETF ноты, то есть ETN, имеют кредитный риск, потому что это долговое обязательство выпустившей их компании.

Вот примеры: AXRP отслеживает цену криптовалюты Ripple, в HODL содержатся сразу пять валют, а BTCE отслеживает биткоин. В Европе более 80 таких продуктов. Уровень расходов — от 0 до 2,5% в год

Как купить: на иностранных биржах и внебиржевых торгах, если есть статус квалифицированного инвестора или счет у иностранного брокера

Как разобраться, куда вложить⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠⁠

Читайте нашу рассылку для начинающих и опытных инвесторов. Каждый понедельник рассказываем, куда вложить деньги, чтобы получить доход, и как не отдать их мошенникам

Более подробно мы разбирали упомянутые активы в ранее выпущенной статье. Вложения в иностранные акции связаны с инфраструктурными рисками. Это не инвестиционная рекомендация.

Если хотите больше узнать про криптовалюту и рискованные инвестиции, почитайте эти статьи:

1. Как я потерял 1000 $ на ICO.
2. Как платить налоги с заработка на криптовалюте.
3. Я заработал 200 000 долларов на криптовалюте и потерял все за неделю.