Инвестиции в основной капитал: что это такое

Специфика видовой и отраслевой структуры иностранных инвестиций обуславливает их скромную роль в повышении конкурентоспособности российской экономики. Анализ иностранных инвестиций подтверждает сделанный нами ранее вывод о том, что инвестиционная деятельность в РФ во многом ориентирована на добычу и экспорт топливно-энергетических и сырьевых ресурсов.

Необходимо учитывать, что четкого различия между портфельными и прямыми инвестициями не существует. В соответствии с законодательством РФ к прямым иностранным инвестициям относится приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, в уставном капитале организации. Таким образом, рост иностранных инвестиций не тождественен росту затрат на обновление основного капитала экономики и может просто означать активизацию процессов перехода права собственности в сырьевых отраслях от российских собственников к иностранным. Такой вывод представляется достаточно обоснованным с учетом отмеченной выше невысокой инвестиционной активности в нефтяной отрасли.

На основе проведенного анализа мы можем сделать вывод, что инвестиционные процессы в экономике России далеко не в полной мере выполняют свои главные функции – создания материальных предпосылок для повышения качества жизни населения и обеспечение структурных изменений в экономике, способствующих повышению ее конкурентоспособности. Таким образом, решение проблемы активизации и повышения эффективности инвестиционного процесса приобретает ключевое значение для будущего экономики государства и его регионов.

Инвестиции относятся к числу важнейших экономических категорий, и в наиболее общем виде под инвестициями понимается вложение капитала с целью его увеличения в будущем. Прирост капитала, полученный в результате инвестирования, должен быть достаточным, чтобы возместить инвестору отказ от потребления имеющихся средств в текущем периоде, вознаградить его за риск и компенсировать потери от инфляции в будущем периоде. Таким образом, в данном случае понятия «инвестиции» и «вложение капитала» выступают как синонимы.

Вместе с тем достаточно распространенной является точка зрение в соответствие с которой предлагается различать категории «инвестиции», с одной стороны, и «вложения капитала», с другой стороны, на том основании, что отличительным признаком инвестиций является их производительный характер. В этом случае под инвестициями понимается приобретение средств производства, а под вложениями капитала — как приобретение средств производства, так и покупка финансовых активов. В частности, в учебниках по экономической теории при всех различиях в трактовке термина «инвестиции» большинство авторов подчеркивает материально-вещественное содержание инвестиций. Они определяются либо как расходы на строительство новых предприятий, приобретение станков и оборудования с длительным сроком службы, либо как затраты на прирост любых материальных ценностей, т.е., которые непосредственно способствуют росту общей величины капитала в экономической системе». При такой трактовке вложения средств в ценные бумаги или в банковские депозиты уже нельзя рассматривать в качестве инвестиций, так как эти операции прямо не приводят к увеличению производительных ресурсов общества.

Акцентирование производительного аспекта категории «инвестиции» представляется вполне оправданной, так как экономический роста в долговременном плане определяется в первую очередь величиной инвестиций, которые направляются на увеличение производственного аппарата, его модернизацию, а также на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы (НИОКР).

Следует отметить, что развитие рыночных отношений связано с ростом многообразия объектов инвестирования, в состав которых входят как различные виды реальных активов, так и финансовых инструментов, которые играют все большую роль в активизации инвестиционных процессов в целом.

Так, У. Шарп определяет инвестиции следующим образом: «Реальные инвестиции обычно включают инвестиции в какой-либо тип материально осязаемых активов, таких как земля, оборудование, заводы. Финансовые инвестиции представляют собой контракты, записанные на бумаге, такие как обыкновенные акции и облигации. В примитивных экономиках основная часть инвестиций относится к реальным, в то время как в современной экономике большая часть инвестиций представлена финансовыми инвестициями. Высокое развитие институтов финансового инвестирования в значительной степени способствует росту реальных инвестиций. Как правило, эти две формы инвестирования являются взаимодополняющими, а не конкурирующими.

Таким образом, учет многообразных форм инвестиций осуществляется на основе более широкой трактовки инвестиций как любого вложения капитала, направленного на его прирост. Такой подход определяет в качестве существенного признака инвестиций не характер вложений, а связь инвестиций с возрастанием капитала (получением дохода).

Следует отметить, что производительный характер присущ не только вложениям в реальные активы, составляющим группу капиталообразуюших инвестиций (вложения в основной капитал, прирост оборотного капитала, земельные участки и объекты природопользования, нематериальные активы), но и вложениям в определенные финансовые инструменты. К их числу относятся, прежде всего, ценные бумаги предприятий реального сектора, позволяющие привлечь капитал в сферу предпринимательской деятельности. В то же время некоторые реальные инвестиции (вложения в покупку недвижимости), так же как и часть финансовых инвестиций (спекулятивные финансовые инструменты), не носят производительного характера. С позиций экономического субъекта они выступают как инвестиции, хотя на макроэкономическом уровне их реализация означает не прирост, а перераспределение совокупного дохода.

Для определения инвестиций как экономической категории существует два основных подхода – затратный и ресурсный. В соответствии с затратным подходом под инвестициями понимаются затраты на воспроизводство основных фондов, их увеличение и совершенствование. В основе ресурсного подхода лежит выделение другого составляющего элемента инвестиций – ресурсов.

Наиболее очевидно данный подход представлен в работах Дж. М. Кейнса, по мнению которого инвестиции — это часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления, текущий прирост ценностей капитального имущества в результате производительной деятельности данного периода. Это определение отличает достаточно четкое выделение двух сторон инвестиций: ресурсов (аккумулированных с целью накопления дохода) и вложений (использования ресурсов), обеспечивающих прирост капитального имущества.

Инвестиции тесно связаны со сбережениями, которые определяются как часть дохода, которая остается неиспользованной на текущее потребление. При этом сбережения могут возникать как у физических лиц (домохозяйств), так и у предприятий. Так если доходы от реализации произведенного продукта превышают затраты на его производство, то предприятие имеет прибыль. Часть этой прибыли изымается собственниками в форме дивидендов и превращается в их личные доходы, которые могут быть использованы на потребление или же принимать форму сбережений. Другая часть остается у предприятия в виде нераспределенной прибыли, т.е. сберегается. Далее она используется для развития производства. Сбережения могут возникать также и за счет неиспользованных на текущее потребление средств государственного бюджета.

Таким образом, сбережения – это превышение доходов над потреблением. Сбережения общества складываются из сбережений личных доходов населения, нераспределенной прибыли предприятий и части бюджетных средств. Сбережения и инвестиции являются взаимосвязанными категориями. Сбережения являются потенциальными инвестициями, а инвестиции выступают как реализованные инвестиции.

В экономической литературе советского периода инвестиции в основном отождествлялись с инвестициями в основной капитал (основные средства), которые осуществляются в форме капитальных вложений. Они включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря, проектной продукции и другие расходы капитального характера. Таким образом, данная трактовка категории «инвестиции» в основном соответствует рассмотренному выше макроэкономическому подходу.

Хотя капитальные вложения и представляют наиболее важный вид инвестиций, они не исчерпывают всего многообразия видов инвестиций. Таким образом, инвестиции являются более широким понятием, чем капитальные вложения.

Развитие рыночных отношений в российской экономике обусловило необходимость пересмотра толкования категории «инвестиции» в соответствии с новыми условиями. Рыночный подход к анализу сущности, форм и принципов осуществления инвестиционной деятельности нашел свое отражение при определении термина «инвестиции» в российском законодательстве. В соответствии с Законом РФ «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» от 6 июня 1991 г. — одним из первых законов рыночной направленности — инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательства и других видов деятельности, в результате которых образуется прибыль (доход) или достигается социальный эффект.

Аналогичная по смыслу формулировка содержится и в более позднем Законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», принятым 25 февраля 1999г. Инвестиции определяются в нем как денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта. Представленное определение рассматривает инвестиции с точки зрения ресурсов.

Данный закон регулирует только один из видов инвестиций – капитальные вложения, которые рассматриваются как форма инвестиций, представляющая собой инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты. Мы видим, что капитальные вложения как один из видов инвестиций определен здесь с точки зрения затрат.

При анализе состояния инвестиционной сферы используют понятия «валовые инвестиции» и «чистые инвестиции». Валовые инвестиции складываются из общих затрат на воспроизводство основного капитала, а также затрат на увеличение оборотного капитала. При этом валовые инвестиции (И_в) подразделяются на чистые инвестиции (И_ч) и амортизационные отчисления (А):

И_в = И_ч А.

Таким образом, чистые инвестиции определяются как разность между валовыми инвестициями и амортизационными отчислениями. Если валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям, то имеет место простое воспроизводство. При превышении валовых инвестиций амортизационных отчислений говорят о расширенном воспроизводстве. Положительные чистые инвестиции свидетельствуют также о развитии экономики. Интенсивность инвестиционного процесса в национальной экономике характеризуется показателем нормы инвестиций – отношение объема инвестиций к валовому внутреннему продукту.

Инвестиции как экономическая категория проявляются через свои функции. К их числу относятся:

1. Обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных фондов, как в производственной, так и в непроизводственной сфере.

2. Увеличение оборотного капитала.

3. Перелив капитала между отраслями и секторами экономики.

На макроуровнеинвестиции, и особенно капитальные вложения, являются основой для развития национальной экономики и повышения эффективности общественного производства за счет:

– систематического обновления основных производственных фондов;

– ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции;

– сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и обеспечения положительных структурных сдвигов в экономике;

– наращивания экономического потенциала страны и обеспечения обороноспособности государства;

– решения социальных проблем;

– охрана окружающей среды и др.

Таким образом, инвестиции предопределяют в конечном итоге рост экономики. Направляя капитальные вложения на увеличение реального капитала общества (приобретение машин, оборудования, модернизацию и строительство зданий, инженерных сооружений), мы тем самым увеличиваем национальное богатство и производственный потенциал страны. Динамика инвестиций является тем фундаментальным параметром воспроизводственного процесса, который характеризует распределение обществом доступных ему ресурсов между текущим и будущим потреблением, направленным на решение задач своего перспективного развития.

Состояние экономики страны в целом зависит от эффективности функционирования предприятий, что в первую очередь зависит от их инвестиционной политики. Инвестиции на микроуровненеобходимы для решения следующих задач:

– воспроизводство основного и оборотного капитала;

– диверсификация производственной деятельности;

– обеспечения конкурентоспособности предприятия;

– повышения технического уровня производства на основе внедрения новой техники и технологий;

– повышения техники безопасности и осуществления природоохранных мероприятий.

В конечном итоге роль инвестиций на микроуровне обуславливается необходимостью обеспечения стабильного финансового состояния и получения максимальной прибыли, а также нормального функционирования предприятий в будущем.

Таким образом, инвестиции являются важнейшей экономической категорией, и они играют исключительно важную роль, как на макро-, так и на микроуровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований, получения максимальной прибыли и решения на этой основе как экономических, так и социальных проблем.

Для учета, анализа, планирования и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация. В качестве основного классификационного признака чаще всего рассматривается объект вложения капитала, взависимости от которого различают реальные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции включают следующие элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в нематериальные активы, инвестиции в пополнение запасов материальных оборотных средств. Таким образом, реальные инвестиции связаны с обеспечением операционной деятельности предприятий, а также с решением социальных задач. Они подразделяются на материальные (вещественные) и нематериальные (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки).

Под финансовыми инвестициями понимается вложение капитала в различные финансовые инструменты, прежде всего в ценные бумаги. При их осуществлении инвестор увеличивает свой финансовый капитал, получая дивиденды и другие доходы. Формами финансовых инвестиций являются вложения в долевые и долговые ценные бумаги, а также депозитные банковские вклады.

Финансовые инвестиции имеют либо спекулятивный характер, либо ориентированы на долгосрочные вложения. Спекулятивные финансовые инвестиции имеют целью получение инвестором дохода в конкретном периоде времени. Долгосрочные финансовые инвестиции в основном преследуют стратегические цели инвестора и связаны с участием в управлении предприятием, в которое вкладывается капитал.

К финансовым инвестициям относятся также вложения в приобретение иностранной валюты, в объекты тезаврации (драгоценные металлы и камни, предметы коллекционного спроса).

С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах. Действительный капитал вложен в производство и функционирует в этой сфере; ценные же бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала.

Появление фиктивного капитала, т.е. ценных бумаг, связано с развитием потребности в привлечении все большего объема финансовых ресурсов, необходимых для расширения коммерческой и производственной деятельности предприятий.

Таким образом, исходя из объекта вложения капитала, различают реальные и финансовые инвестиции. При этом структура реальных инвестиций – это соотношение между инвестициями в основной и оборотный капитал. Структура финансовых инвестиций – это соотношение инвестиций в акции, облигации, другие ценные бумаги, а также в активы других предприятий.

По характеру участия инвестора в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые (косвенные) инвестиции. Под прямыми инвестициями понимают непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования. Под непрямыми инвестициями подразумевается инвестирование, опосредованное другими лицами, в том числе и финансовыми посредниками. Косвенные инвестиции осуществляются посредством приобретения различных финансовых инструментов.

По отношению к объекту вложения выделяют внутренние и внешние инвестиции. Внутренние инвестиции представляют собой вложение капитала в активы самого инвестора, а внешние – в реальные и финансовые активы других хозяйствующих субъектов.

С позиций жизненного цикла предприятий и организаций реальные инвестиции подразделяются на начальные инвестиции, экстенсивные инвестиции и реинвестиции. Начальные инвестиции – инвестиции на создание предприятия. Они используются на строительство или покупку зданий и сооружений, приобретение оборудования, а также на образование оборотных средств. Экстенсивные инвестиции связаны с расширением деятельности существующих предприятий. Реинвестиции связаны с процессом воспроизводства основных фондов на существующих предприятиях.

По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Под краткосрочными инвестициями понимают обычно вложения капитала на период, не более одного года, а под долгосрочными инвестициями – вложения средств на срок более одного года.

Далее инвестиции классифицируются по формам собственности. По данному критерию выделяются следующие виды инвестиций: Структура инвестиций по формам собственности представлена в таблице 1.1. На долю российской формы собственности в 2004 г. пришлось 85% всех инвестиций, а на долю иностранной и совместной российской и иностранной соответственно 5,6 и 9,4%..

Государственные (муниципальные) – осуществляют центральные, региональные и местные органы власти за счет средств бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств.

Частные инвестиции – это вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности. Удельный вес инвестиций, осуществляемый государственными и муниципальными органами власти, имеет в последние годы тенденцию к сокращению, а частным сектором к – росту, что обусловлено продолжающимся процессом приватизации.

Иностранные инвестиции – это вложения осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами. Совместные инвестиции – это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств. Анализ показывает, что на фоне роста удельного веса иностранных инвестиций происходит сокращение доли совместных инвестиций.

По региональному признаку привлечения капитала выделяют отечественные и иностранные инвестиции. Отечественные инвестиции представляют собой вложения капитала резидентами данной страны, а иностранные – нерезидентами.

По отраслевой принадлежности инвестиции классифицируются в разрезе отраслей и сфер экономики. Например, инвестиции в промышленность, транспорт, связь и т.п.

Таблица 1.1

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности в России, в %

Наибольший интерес в практическом плане представляют реальные инвестиции, которые в основном осуществляются в форме капитальных вложений. Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений на территории РФ определяет ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

В данном законе определены следующие основные понятия:

инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

инвестиционная деятельность – вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

капитальные вложения – инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.

В отечественной статистике инвестиции в основной капитал определяются как совокупность затрат, направленных на создание и воспроизводство основных средств (новое строительство, расширение, а также реконструкция и модернизация объектов, которые приводят к увеличению первоначальной стоимости объектов и относятся на добавочный капитал организации, приобретение машин, оборудования, транспортных средств, затраты на формирование основного стада, выращивание многолетних насаждений и т.д.).

Инвестиции в основной капитал являются составной частью инвестиций в нефинансовые активы, которые включают также инвестиции в нематериальные активы, инвестиции в прирост запасов материальных оборотных средств, а также инвестиции в другие нефинансовые активы. К последним относятся затраты на приобретение в собственность земельных участков и объектов природопользования.

Капитальные вложения определяют развитие материально-технической базы народного хозяйства; они необходимы для увеличения производственных мощностей промышленности, сельского хозяйства и других отраслей, ускорения темпов научно-технического прогресса. Вложения в жилищное и социально-культурное строительство непосредственно служат удовлетворению социальных потребностей народа.

Иными словами, капитальные вложения представляют собой совокупность общественно необходимых затрат, связанных с созданием и обновлением основных фондов, предназначенных для развития отраслей народного хозяйства и удовлетворения социальных потребностей населения.

Капитальные вложения являются более широким понятием, чем капитальное строительство. Они включают также затраты на приобретение транспортных средств, сельскохозяйственной техники, технологического оборудования и т.п.

По назначениюкапитальные вложения подразделяются на производственные и непроизводственные. Для первых объектами являются основные фонды производственного назначения (здания, сооружения, машины, оборудование и т.п.), а для вторых – соответственно основные фонды непроизводственного назначения (социальная инфраструктура, объекты органов власти и управления и т.п.).

По степени централизации капиталовложения подразделяются на централизованные (государственные), осуществляемые за счет бюджетных средств и децентрализованные, осуществляемые предприятиями за счет собственных и заемных средств.

Видовая структура капитальных вложений предполагает выделение инвестиций в жилища; в здания и сооружения; в машины, оборудование, транспортные средства; прочие инвестиции (см. табл. 1.2).

Инвестиции в здания и сооружения– расходы на строительство зданий и сооружений, которые складываются из выполненных строительных работ и приходящихся на них прочих капитальных затрат. При этом в затраты на строительство зданий включаются затраты на коммуникации внутри здания, необходимые для его эксплуатации.

Инвестиции в жилища– расходы на строительство жилых зданий, т.е. зданий, предназначенных для невременного проживания людей.

Инвестиции в машины, оборудование, транспортные средства – это затраты на приобретение машин, оборудования, транспортных средств, а также затраты на монтаж оборудования на месте его постоянной эксплуатации, проверку и испытание качества монтажа.

Таблица 1.2

Видовая структура инвестиций в основной капитал, в %

Эффективность капитальных вложений во многом зависит от их структуры. Различают следующие виды структур капитальных вложений: воспроизводственную, технологическую, отраслевую и территориальную.

По формам воспроизводства основных фондов капитальные вложения разделяют:

а) на новое строительство;

б) на расширение действующих предприятий;

в) на реконструкцию действующих производств;

г) на техническое перевооружение.

К новому строительству относится строительство комплекса объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения вновь создаваемых предприятий, зданий и сооружений, а также филиалов и отдельных производств, осуществляемое на новых площадках в целях создания новой производственной мощности. В 2004 году на новое строительство было направлено 54,2% инвестиций в основной капитал.

К расширению действующих предприятий относится строительство дополнительных производств на действующем предприятии (сооружении), а также строительство новых и расширение существующих отдельных цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения на территории действующих предприятий или примыкающих к ним площадках в целях создания дополнительных или новых производственных мощностей.

К реконструкции действующего производства относится переустройство существующих цехов и объектов основного, подсобного и обслуживающего назначения, как правило, без расширения существующих зданий и сооружений основного назначения, но при этом могут создаваться и расширяться службы и цеха вспомогательного производства. Реконструкция направлена на увеличение производственной мощности предприятия, внедрения современных технологий, повышение производительности труда, снижение материалоемкости и себестоимости продукции.

К техническому перевооружению действующих предприятий относится комплекс мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств, цехов и участков на основе внедрения передовой техники и технологии, механизации и автоматизации производства, модернизации и замены устаревшего и физически изношенного оборудования новым, более производительным, а также по совершенствованию общезаводского хозяйства и вспомогательных служб.

Целью технического перевооружения действующих предприятий является всемерная интенсификация производства, увеличение производственных мощностей, выпуска продукции и улучшение ее качества при обеспечении роста производительности труда и сокращения рабочих мест, снижения материалоемкости и себестоимости продукции, экономии материальных и топливно-энергетических ресурсов, улучшения других технико-экономических показателей работы предприятия в целом.

Соотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий определяет воспроизводственную структуру капитальных вложений. Как правило, большую экономическую эффективность имеют капитальные вложения в реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства. По сравнению с новым строительством работы по реконструкции отличаются меньшими затратами и меньшей продолжительностью. По этой причине совершенствование воспроизводственной структуры заключается в повышении доли капитальных вложений, направляемых на реконструкцию и техническое перевооружение действующего производства.

По технологическому признаку капитальные вложения подразделяют (см. табл. 1.3):

а) на строительные и монтажные работы;

б) на приобретение машин и оборудования;

в) на прочие капитальные работы и затраты.

Таблица 1.3

Строительно-монтажные работы включают возведение новых, реконструкция и техническое перевооружение зданий и сооружений, инфраструктурных объектов. Затраты на приобретение машин и оборудование включают затраты на основное и вспомогательное оборудование, его монтаж, а также на инструмент и инвентарь. Прочие капитальные работы и затраты – это затраты на проектно-изыскательские работы, на геологоразведочные работы, на содержание дирекции и подготовку кадров строящегося предприятия.

Технологическая структура капитальных вложений оказывает самое существенное влияние на эффективность их использования. Совершенствование этой структуры заключается в повышении доли машин и оборудования. По сути, технологическая структура капитальных вложений формирует соотношение между активной и пассивной частью основных фондов. Анализ представленных в таблице данных показывает, что за период 1995-2004 гг. произошло сокращение удельного веса строительно-монтажных работ с 63,9 до 48,4%. При этом удельный вес инвестиций в активную часть основного капитала вырос до 34,7%.

Отраслевая структура капитальных вложений определяется соотношением объемов вложений в различные отрасли экономики, а территориальная –распределение капитальных вложений по регионам. Наибольший удельный вес в структуре инвестиций имеют такие отрасли как промышленность, транспорт и жилищное хозяйство (см. табл. 1.4).

Капитальные вложения являются важнейшим видом инвестиций. Их роль проявляется в следующем:

1. Капитальные вложения являются главным фактором создания основных фондов, реконструкции и расширения действующих предприятий, технического перевооружения предприятий.

2. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития основных фондов отдельных производств и отраслей хозяйства.

3. При помощи капитальных вложений решаются проблемы социального характера (строительство жилья, учреждений образования, здравоохранения, культуры).

4. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование развития всех экономических районов страны.

Таблица 1.4