Бизнес-урок 17. определяем порядок учета инвестиционных расходов
Инвестиционные расходы часто скрываются под видом операционных затрат и учитываются как расходы текущего периода. Некорректный учет приводит к ошибкам в принятии решений. Читайте статью о том, как правильно учитывать инвестиционные расходы.
Исключительно важное значение для измерения эффективности компании имеет правильный учет инвестиционных расходов. Дело в том, что все расходы компании принято делить на две группы: операционные и инвестиционные расходы.
Операционные расходы связаны с текущей деятельностью компании, направлены на создание продуктов и услуг для клиентов; эти расходы утилизируются в пределах месяца, квартала или года. К операционным расходам относятся все группы расходов, содержащиеся в отчете о доходах и расходах компании, который мы рассматривали ранее.
Инвестиционные расходы направлены на развитие компании, создание активов, которые будут использоваться на протяжении ряда лет. Поэтому инвестиционные расходы утилизируются в течение длительного периода в будущем. Инвестиционные расходы не отражаются в отчете о доходах и расходах, их место – в отчете о движении денежных средств, который мы рассмотрим далее.
Наиболее распространенной ошибкой учетной практики большинства компаний является смешение операционных и инвестиционных расходов. Это приводит к тому, что инвестиционные расходы попадают в отчет о доходах и расходах и, тем самым, искажают величину прибыли. Таким образом, руководство компании получает неверную информацию о показателях эффективности. Кроме того, поскольку инвестиционные расходы не обособлены в учете, у руководителей и собственников компании нет ясности относительно того, какие средства компания направляет на развитие и какова эффективность этих инвестиций. Если бы они умели это правильно рассчитывать, то отказались бы от многих проектов, которые как балласт тянут компанию на дно.
В учетной политике компании должен быть четкий алгоритм определения инвестиционных расходов. Главный критерий классификации – это назначение расходов. Например, покупка компьютера может относиться как к инвестиционным, так и к операционным расходам, в зависимости от цели, с которой она совершается. Если вы покупаете компьютер для того чтобы его продать – это операционные расходы. А тот же самый компьютер, купленный для того чтобы использовать в деятельности компании – это инвестиционные расходы. Потому что в этом случае компьютер отражается в учете как актив, который будет использоваться на протяжении длительного периода, не один месяц, не один квартал, а в течение нескольких лет.
Следующий признак инвестиционных расходов – период использования приобретаемого актива. В учете должна быть определена длительность использования актива, на протяжении которого его стоимость относится на расходы в виде амортизационных отчислений. В зависимости от типа активов период использования может составлять от двух до десяти лет и более.
В учетной политике компании должен быть определен уровень, выше которого расходы признаются как инвестиции, а приобретаемый объект ставится на учет как актив. К примеру, покупка калькулятора по всем признакам должна быть отнесена к инвестиционным расходам, поскольку приобретается оборудование, которое будет служить компании на протяжении нескольких лет. Но это небольшие затраты, которые удобнее отнести к операционным расходам, чтобы не усложнять учет. Поэтому подобные приобретения не рассматриваются как инвестиции. Связанные с этим искажения “чистоты учета” невелики; с ними принято мириться ради упрощения учетных процедур. Где именно провести границу по стоимости между операционными и инвестиционными расходами, каждая компания выбирает самостоятельно.
В случае корректного разделения видов доходов и расходов руководство компании получает еще один важный инструмент управления – это “Отчет о движении денежных средств”. Он содержит три главных раздела: операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность.
В первом разделе отражаются поступления и выплаты денег по операционной деятельности. Несмотря на сходство статей с “Отчетом о доходах и расходах”, здесь отражаются не доходы, а поступления, не расходы, а выплаты. О том, что это разные вещи, мы говорили выше, рассматривая структуру доходов и расходов.
Во втором разделе отражаются поступления и выплаты по инвестиционной деятельности. Именно здесь можно увидеть, какие расходы на развитие бизнеса были произведены компанией в отчетном периоде.
В третьем разделе показаны поступления и выплаты по финансовой деятельности. Здесь отражается движение денег, связанных с получением и выдачей кредитов, лизингом и операциями с ценными бумагами.
Назначение Отчета о движении денежных средств состоит в том, чтобы показать, какими денежными средствами располагает компания и как они использовались в отчетном периоде. Он нужен, прежде всего, для управления платежеспособностью компании и эффективного использования финансовых активов. Решаются две взаимосвязанные задачи: обеспечить компанию необходимым количеством денежных средств и использовать временно свободные денежные средства для получения дополнительных доходов.
Практическое руководство по созданию системы контроллинга дает электронный учебный курс “Целевое управление. Как сделать компанию управляемой и эффективной”
Глава 5_1_инвестиции
Капитал существует в экономике в разных формах, поэтому многочисленны и формы инвестиционных расходов. В национальных счетах различают три основных типа инвестиционных расходов.
- Инвестиции фирм в основной капитал, представляющие собой инвестиции предприятий в основные производственные фонды (здания, сооружения и оборудование).
- Инвестиции в создание запасов (сырье, полуфабрикаты на стадии незавершенного производства и готовые изделия). Инвестиции в создание запасов означают их изменение за данный период, при этом рост запасов свидетельствует о положительных инвестициях, а их сокращение — об отрицательных инвестициях.
- Инвестиции в жилищный фонд (расходы на поддержание жилищного фонда и строительство нового жилья).
Заметим, что при покупке одним хозяйствующим субъектом у другого уже существующего капитала инвестиции не имеют места, поскольку, если рассматривать экономику в целом, капитал никак не изменяется, происходит лишь смена собственников.
Все разновидности инвестиций делятся на две группы: валовые и чистые инвестиции. Капитал почти всех типов обычно со временем изнашивается — этот процесс называется амортизацией или износом капитала.
Общий уровень инвестиций определяется как уровень валовых инвестиций. Та их часть, которая увеличивает наличный капитал, представляет собой чистые инвестиции. Таким образом, мы получаем простую зависимость: валовые инвестиции равны сумме чистых инвестиций и амортизации капитала:
- I = J dK, (6.1)
- где I — валовые инвестиции;
- J — чистые инвестиции;
- d — коэффициент амортизации, равный, например, 5% (поэтому dK представляет собой амортизацию капитала за текущий период).
- На самом деле амортизация — более сложное явление.
- У каждого вида инвестиционных товаров свой срок жизни.
- Некоторые инвестиционные товары изнашиваются постепенно, другие сразу полностью выходят из строя.
- Амортизация — экономической категорией и одновременно технологическим фактом жизни.
Изменение наличного капитала равно величине чистых инвестиций:
К 1— К = J. (6.2)
Объединив выражения (6.1) и (6.2), можно получить базовое соотношение для определения уровня накопления капитала:
К 1=(1-d)K I (6.3)
Инвестиции: некоторые факты.
Инвестиционные расходы гораздо изменчивее потребительских, и это хорошо видно на рис. 6-1. На нем представлена годовая динамика инвестиционных и потребительских расходов.
Стремящиеся к оптимизации структуры доходов и расходов все хозяйствующие субъекты пытаются сгладить уровни потребления во времени за счет инвестиций.
Высокая изменчивость инвестиционных расходов была замечена еще Кейнсом.
В своей работе «Общая теория» утверждал, что значительные колебания инвестиционных расходов являются движущей силой циклов деловой активности.
В табл. 6-1 приведены эмпирические данные о размерах различных типов инвестиций в частном секторе экономики США за 1988-1990 гг. Суммарная величина частных инвестиций колебалась между 13,7-15,4% ВВП. Как мы позже увидим, суммарные инвестиции в США в начале 70-х годов составляли 16-20% ВВП, или около 1/3-1/4 потребительских расходов.
В частности, от 2/3 до 3/4 вложенных средств составляли амортизационные отчисления, но эта часть не является чистым приростом основного капитала.
Затраты инвестиционного проекта
Инвестиционный процесс представляет собой совокупность действий по реализации капиталовложений в объекты различных отраслей экономики, объединяющих два противоположных и, в известной мере, самостоятельных процесса:
· создание производственного объекта (предприятия, цеха, участка, агрегата и т.п.), которое в экономическом аспекте характеризуется накоплением капитала;
· эксплуатация созданного объекта, которая в экономическом аспекте означает последовательное получение дохода с накопленного капитала.
Два этих процесса обычно протекают последовательно (после создания производственного объекта должна следовать его эксплуатация), однако при строительстве объектов очередями имеет место параллельное протекание процессов создания и эксплуатации производственных объектов. В последнем случае получение дохода с накопленного капитала начинается до завершения капиталовложений в создание объектов.
Предынвестиционая фаза проекта является начальным этапом инвестиционной деятельности и предшествует основному объему капиталовложений. На этом этапе формируется инвестиционный замысел, который к концу этапа должен вылиться в четкий и обоснованный план действий (инвестиционный проект).
Как правило, в конце этапа предынвестиционных исследований составляется и утверждается развернутый бизнес-план.
Инвестиционная фаза проекта включает реализацию (освоение) основного объема капиталовложений, охватывающих строительство новых объектов, реконструкция и техническое перевооружение действующих мощностей. При этом складываются постоянные (внеоборотные) активы проекта, однако пока отсутствует возможность обеспечить дальнейшее развитие инвестиционного процесса за счет собственных средств.
Инвестиционная фаза или фаза внедрения включает, главным образом, работы в области управления реализацией инвестиций и может быть подразделена на следующие взаимосвязанные этапы:
· установление институционально-правовой, финансовой и организационной основ осуществления капиталовложений;
· приобретение и передача технологий;
· приобретение земли, строительные работы и установка (монтаж) оборудования;
· заключение контрактов, включая участие в тендерах, оценка предложений и проведение переговоров, прочая деятельность коммерческого характера;
· производственный маркетинг, обеспечение поставок и формирование администрации;
· набор и обучение персонала;
· сдача в эксплуатацию и пуск инвестиционного объекта.
Эксплуатационная фаза процесса начинается с момента ввода в действие инвестиционного объекта. Сдача в эксплуатацию и пуск объекта – обычно короткий, но технически важный этап, связывающий предшествующую инвестиционную фазу с последующей эксплуатационной фазой. Достигнутый с пуском объекта успех демонстрирует эффективность планирования инвестиций и является залогом действенности инвестирования. На этом этапе капиталовложения, прошедшие фазу капитального строительства, превращаются в основные средства. Причем первоначальная стоимость этих основных средств соответствует объему реализованных капиталовложений.
Инвестиционный проект представляет собой планируемый и осуществляемый комплекс мероприятий по вложению капитала в различные отрасли экономики с целью получения прибыли или достижения социального эффекта.
В практической деятельности термин «инвестиционный проект» используется в двух смыслах:
· как инвестиционная деятельность, бизнес, мероприятия, объединяемые в комплексе каких-либо действий, обеспечивающих достижение целей (во многом совпадает по значению с термином “инвестиционный процесс”);
· как система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов.
Форма и содержание инвестиционного проекта могут быть самыми разнообразными в зависимости от потребностей инвесторов, но в общем случае представляется целесообразным обеспечить разработку следующих документов:
· технический проект с чертежами и спецификациями к ним;
· сметы капитальных затрат;
· технико-экономическое обоснование (ТЭО);
· бизнес-план.
Смета капитальных затрат как составная часть инвестиционного проекта представляет собой документ, основным назначением которого является определение размера инвестиционных (капитальных) вложений, необходимых для реализации проекта в рамках инвестиционной фазы, в период нового строительства (расширение, реконструкции, технического перевооружения).
Технико-экономическое обоснование (ТЭО) проекта предполагает предпроектную разработку, определяющую основные направления и задачи проектирования, направленную как на повышение качества проектирования, так и на повышение обоснованности конкретных инвестиций. Требования и состав ТЭО проекта приведены выше в характеристике предынвестиционной фазы инвестиционного процесса.
Бизнес-план является документом, призванным высветить все основные аспекты инвестиционного проекта, дать анализ главных особенностей, достоинств и проблем проекта, определить пути и способы преодоления возможных трудностей. Бизнес-план проекта выполняет ряд специфических функций в инвестиционном проектировании. Прежде всего, это инструмент для оценки фактических результатов проекта. Кроме того, бизнес-план может быть использован как инструмент для добывания средств на финансирование проекта, поиск потенциальных инвесторов, а также для разработки концепции инвестиционной деятельности в перспективе. В сфере коммерческой деятельности разработка бизнес-плана применяется даже в тех случаях, когда не требуется разработка технического проекта и соответствующей документации.
Смета капитальных затратна строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих производств является составной частью инвестиционного проекта. Основные назначение сметы капитальных затрат – определение размера денежных средств, необходимых для финансирования инвестиционного проекта. Поэтому такая смета разрабатывается на основе технического проекта с учетом действующих положений по составлению смет. Указанные положения утверждаются постановлениями Правительства РФ и его ведомств.
В состав сметной документации на объекты промышленного строительства входят следующие документы:
· сводная смета (форма № 1);
· локальные сметы на отдельные объекты проекта (форма № 2);
· смета на общестроительные, сантехнические и другие работы по зданию или сооружению, а также общеплощадочные работы (форма № 3);
· сметы на приобретение оборудования и его монтаж (форма № 7);
· сметные расчеты затрат, связанных с арендой и отведением земель под застройку, с организованным набором рабочих, с применением льгот и доплат (форма № 3);
· единичные расценки на строительно-монтажные работы, отсутствующие в Сборниках Единых Районных Единичных Расценок (ЕРЕР) на строительные работы и в Сборниках расценок на монтаж оборудования (формы № 5 и 5а);
· калькуляции стоимости материалов и изделий франко-приобъектный склад (форма № 6);
· калькуляции транспортных расходов (форма № 7);
· сметы на проектные и изыскательские работы (по специальным формам).
Формы вышеуказанных документов используются в практике при составлении проектно-сметной документации.
Смета на здания и сооружения. Расчет сметной стоимости строительства зданий и сооружений ведется по каждому зданию, сооружению, передаточному устройству (на основе данных технического проекта). Сметная стоимость каждого объекта рассчитывается по прейскурантам, укрупненным сметным нормативам (УСН), единым районным единичным расценкам (ЕРЕР). Цены в прейскурантах устанавливаются на весь объем затрат на строительство типовых зданий и сооружений с учетом накладных расходов и плановых доходов подрядчиков (строительно-монтажных организаций). В качестве укрупненных расценок в сборниках УСН принимается стоимость 1 
зданий, 1 железобетонных конструкций, колонн, 1 т стальных конструкций, 1 объема доменной печи и т.п.
В сборниках УСН не учтены накладные расходы и плановые доходы подрядчиков (строительно-монтажных организаций). ЕРЕР опубликованы в сборниках СНиП по отдельным видам работ. Но в ЕРЕР, как правило, не учитываются накладные расходы и плановые доходы подрядчиков (строительно-монтажных организаций).
Сметы на оборудование и монтаж. Собственно перечень необходимого оборудования определяется техническим проектом. Оптовые цены на оборудование определяют по прейскурантам оптовых цен на промышленную продукцию, по биржевым котировкам, на основе договора. Если в прейскурантах отсутствует цена выбранного оборудования, то она может быть принята по аналогии с ценами на однотипное оборудование с учетом возможных поправок.
Увеличение затрат на оборудование по сравнению с оптовой ценой может иметь место в следующих случаях:
· поставка вместе с оборудованием некоторого количества запчастей, необходимых для обеспечения работы агрегата в период пуска в эксплуатацию;
· оплата тары и упаковки по фактической стоимости;
· оплата транспортных расходов по действующим тарифам;
· покрытие заготовительно-складских расходов (на заготовку и охрану оборудования, содержание складского хозяйства, оплату работы отделов снабжения и маркетинга);
· затраты на доводку и испытание особо сложного оборудования.
Сметная стоимость работ по монтажу оборудования определяется по данным сборников-приложений к СНиП IV-6-82.
В проектах реконструкции, расширения или технического перевооружения действующего предприятия дополнительно составляется смета затрат на демонтаж устаревшего оборудования. При этом используются нормы и расценки на монтаж соответствующего оборудования, но в размере 30 – 40% этих норм и расценок.
Необходимо иметь в виду, что капитальные затраты, сводимые в ту или иную смету, группируются по следующим видам:
· прямые затраты;
· накладные расходы;
· плановые доходы (прибыль) строительно-монтажных организаций.
К прямым затратам относятся затраты на производство строительных работ по возведению зданий и сооружений, затраты на приобретение инструмента, инвентаря, оборудования, необходимого для ввода объекта в эксплуатацию и его нормального функционирования, затраты на монтаж оборудования и прочие. Накладные расходы связаны с обслуживанием всего строительства в целом, с организацией работ и управлением. Как правило, размер накладных расходов принимается в расчетах на уровне 10-20% от суммы прямых затрат. Плановые доходы строительно-монтажных организаций представляют собой прибыль подрядчика и принимаются в расчетах на уровне 8% от суммы прямых и накладных расходов (на практике размер этих отчислений часто увеличивается).
Сводная смета капитальных затрат (сводный сметно–финансовый расчет) составляется на основе смет на отдельные объекты и работы. Форма сводной сметы представлена в Приложении 1. Полученная в результате расчета по указанной форме сумма представляет собой прямые капитальные затраты. К этим затратам в расчетах следует добавлять накладные расходы и плановые накопления (доходы) подрядчиков. После завершения инвестиционной фазы и пуска объекта в эксплуатацию все введенные здания, сооружения, оборудование, передаточные устройства и т.д. превращаются в основные средства проекта, а все накопленные производственные запасы – в его оборотные средства. Таким образом, сумма капитальных затрат проекта соответствует сумме его основных и оборотных средств.
§
УПРОЩЕННЫМ МЕТОДОМ
При составлении технико-экономического обоснования (ТЭО) и бизнес-плана инвестиционного проекта, как правило, необходимо определить ориентировочный объем капитальных затрат для предварительной оценки эффективности инвестиций. В таких случаях объем капитальных затрат определяют на основании нормативов удельных капиталовложений, которые разрабатываются на основные виды металлопродукции для условий первого территориального пояса, первой хоны и второго климатического пояса. При применении таких нормативов следует учитывать конкретные условия осуществления проекта.
В условиях курсового и дипломного проектирования студенты могут применять как сметы капитальных затрат проектов-аналогов, так и расчет по укрупненным нормативам с учетом корректировок. В настоящей работе в дополнение к вышеупомянутым способам приводится алгоритм расчета капитальных затрат проекта упрощенным методом.
Методика такого расчета может быть представлена экономико-математической моделью расчета, которая включает несколько ступеней расчета.
На первой ступени расчета производится оценка размера капиталовложений через показатель общего объема капитальных затрат инвестиционного проекта, который может быть определен по формуле
, (1)
где 
– объем капитальных затрат проекта, руб.;
– капитальные затраты на возведение зданий,
сооружений и передаточных устройств, руб.;
– капитальные затраты на приобретение машин,
оборудования, транспортных средств, на монтаж
оборудования, руб.;
– ликвидационные затраты на демонтаж устаревше-
го (выбывающего) оборудования, руб.;
– накладные расходы, руб.;
– плановые доходы (прибыль) строительно-
монтажных организаций, руб.
На втором этапе расчетов определяются величины капитальных затрат, элементы которых представлены в виде слагаемых в формуле (1). На этом этапе расчет предполагает использование приведенных ниже формул (2, 3, 12, 14, 15).
На третьем этапе расчетов определяются величины капитальных затрат, которые являются элементами капитальных затрат, определяемых на втором этапе расчетов. На третьем этапе расчетов используются представленные ниже формулы (4 – 11, 13).
Так для расчетов на втором этапе требуется определить объем капитальных затрат на возведение зданий, сооружений, передаточных устройств, который может быть оценен по следующей формуле:
, (2)
где 
– удельная стоимость 1 здания i-го вида,
руб./ ;
– строительный объем здания i-го вида, ;
– удельные капитальные затраты на сооружения,
передаточные устройства j-го вида в расчете
на укрупненную единицу измерения,
руб./ (руб./ 
или руб./т);
– количество укрупненных единиц измерения
сооружений, передаточных устройств j-го вида,
( или т).
Некоторые примерные значения показателей удельной стоимости зданий и удельных капитальных затрат на сооружения, передаточные устройства приведены в Приложении 2.
Объем капитальных затрат на приобретение машин, транспортных средств, оборудование и монтаж может быть оценен по формуле
, (3)
где 
– стоимость приобретаемых по оптовым ценам
машин, транспортных средств, оборудования,
руб.;
– дополнительные затраты, связанные с приобре-
тением машин, транспортных средств, оборудова-
ния, руб.;
– затраты на монтаж, руб.
В свою очередь
, (4)
где 
– оптовая цена единицы оборудования, транс-
портных средств, машин i-го вида, руб.;
– количество единиц оборудования, машин,
транспортных средств i-го вида, приобретаемых
по одинаковой оптовой цене.
Объем дополнительных затрат, связанных с приобретением машин, транспортных средств, оборудования может быть оценен по формуле
, (5)
где 
– затраты на транспортировку, руб.;
– затраты на приобретение резервного оборудования
и запасных частей, руб.;
– заготовительно-складские расходы, руб.;
– затраты на комплектацию, руб.;
– затраты на испытания и доводку, руб.
Учитывая то, что оптовые цены на машины, оборудование, транспортные средства зачастую определяются по прейскурантам оптовых цен, содержащим цены франко-вагон станция отправления, затраты на транспортировку от станции отправления до склада покупателя, включая разгрузку на этом складе, необходимо учитывать дополнительно. С этой целью можно использовать следующую формулу:
, (6)
где 
– коэффициент, характеризующий соотношение
транспортных расходов на приобретение машин,
транспортных средств, оборудования, запасных
частей и резервного оборудования в оптовых ценах,
в долях единицы.
Объем указанных транспортных расходов обычно колеблется в пределах 3,3…15,0% от стоимости оборудования, машин, транспортных средств, запасных частей. Поэтому значение коэффициента колеблется в пределах 0,033…0,150. В современных расчетах значение этого коэффициента целесообразно принимать ближе к верхнему пределу, учитывая размер утвержденных транспортных тарифов. Чтобы произвести расчет по формуле (6), следует предварительно определить стоимость приобретаемых по оптовым ценам машин, транспортных средств, оборудования по формуле (4), а также затраты на приобретение резервного оборудования и запасных частей.
Затраты на приобретение резервного оборудования и запасных частей можно оценить по формуле
, (7)
где 
– коэффициент, характеризующий соотношение
затрат на приобретение резервного оборудования
и запасных частей и затрат на приобретение машин,
оборудования, транспортных средств, в долях
единицы.
Величина колеблется в пределах 0,02…0,03.
Заготовительно-складские расходы связаны с размещением заказов на изготовление и поставку машин и оборудования, их перемещением в пределах приобъектных складов, складированием, реализацией тары и комплектацией оборудования, передаваемого в монтаж. Величина этих расходов определяется по формуле
, (8)
где 
– коэффициент, характеризующий соотношение
заготовительно-складских расходов и затрат
на приобретение машин, оборудования, транс-
портных средств по оптовым ценам, в долях
единицы.
Норма заготовительно-складских расходов не превышает 1,2% стоимости машин и оборудования в оптовых ценах, поэтому значение коэффициента составляет 0,012.
В дополнение к средствам на заготовительно-складские расходы должна быть предусмотрена оплата услуг по комплектации в виде наценок на отпускную стоимость оборудования:
, (9)
где 
– коэффициент, характеризующий соотношение
затрат на комплектацию и затрат на приобретение
машин, оборудования, транспортных средств
по оптовым ценам, в долях единицы.
Величина указанных затрат колеблется в пределах 0,5…1,5% отпускной стоимости машин, оборудования. Поэтому значение коэффициента составит 0,005…0,015.
Как правило, заводские испытания и обкатку многих видов машин и оборудования производят на заводе-поставщике, и величина этих затрат входит в оптовую цену изделия. Однако, многие виды уникальных машин и негабаритного оборудования должны проходить испытания непосредственно на местах установки в условиях эксплуатации. Затраты на такую доводку машин, оборудования в условиях металлургических предприятий предусматриваются в размере до 5% их стоимости.
Объем затрат на испытание и доводку машин и оборудования на местах установки может быть оценен по формуле
, (10)
где 
– коэффициент, характеризующий соотношение
затрат на испытания и доводку и затрат
на приобретение машин, оборудования
в оптовых ценах, в долях единицы.
Значение коэффициента составляет 0…0,05.
Таким образом, для определения объема дополнительных затрат по формуле (5) необходимо произвести дополнительные расчеты по формулам (6) – (10).
Затраты на монтаж рассчитываются по формуле
, (11)
где 
– коэффициент, характеризующий соотношение
затрат на монтаж и затрат на приобретение машин,
оборудование в оптовых ценах с учетом дополни-
тельных затрат, в долях единицы.
На практике при выполнении ориентировочных расчетов затраты на монтаж в металлургических цехах принимаются в размере 20 – 30% стоимости машин, оборудования в оптовых ценах приобретения с учетом дополнительных затрат, связанных с приобретением оборудования. Поэтому величина коэффициента составляет 0,20…0,30.
Таким образом, для определения затрат на приобретение машин, транспортных средств, оборудования и монтаж по формуле (3) необходимо произвести предварительные расчеты по формулам (4) – (11).
Объем ликвидационных затрат может быть оценен по формуле
, (12)
где 
– необходимые затраты на демонтаж старого
(выбывающего) оборудования, руб.;
– остаточная стоимость демонтируемого
(недоамортизированного) оборудования, руб.;
– ликвидационная стоимость демонтированного
оборудования, руб.
В свою очередь
, (13)
где 
– прейскурантная цена металлолома, руб./т;
– вес демонтированного оборудования, т.
Для расчета объема накладных расходов используется следующая формула:
, (14)
где 
– коэффициент, учитывающий соотношение
накладных расходов и затрат на строительство
зданий, сооружений, передаточных устройств,
приобретение и монтаж оборудования с учетом
возможных ликвидационных расходов, в долях
единицы.
Как было указано выше, объем накладных расходов составляет 10 – 20% объема прямых капитальных затрат, поэтому величина коэффициента колеблется в пределах 0,10…0,20.
Для расчета объема плановых доходов (прибыли) строительно-монтажных организаций целесообразно использовать следующую формулу:
, (15)
где 
– коэффициент, учитывающий соотношение объема
прибыли подрядчиков и объема прямых затрат
и накладных расходов инвестиционного проекта,
в долях единицы.
Как было указано выше, объем прибыли подрядчиков составляет не менее 8% объема прямых капитальных затрат и накладных расходов проекта, поэтому значение коэффициента целесообразно принимать в пределах 0,08…0,20.
Таким образом, для расчета общего объема капитальных затрат проекта по формуле (1) необходимо произвести предварительные расчеты по формулам (2), (3), (12), (14) и (15).
ВАРИАНТЫ КОНТРОЛЬНЫХ ЗАДАНИЙ
По исходным данным, приведенным в Приложении 3, рассчитать общий объем капитальных затрат на комплексную реконструкцию металлургического комбината. Каждый студент выполняет настоящее контрольное задание индивидуально, используя рекомендации настоящей учебно-методической разработки, выбирая вариант задания в соответствии с порядковым номером в группе.
Каждый студент группы обязан произвести все необходимые расчеты по выбранному варианту задания, оформить сделанные расчеты в соответствии с установленными правилами и стандартами, а также сдать выполненную и оформленную работу преподавателю в сроки, установленные графиком самостоятельной работы. Для успешной сдачи работы необходимо уметь ответить на 2 – 3 контрольных вопроса по тематике работы.
Инвестиционные расходы
Основное оборудование состоит из всего промышленного и технологического оборудования, используемого для производства других товаров и услуг на продажу.
Объем денежных средств, инвестируемых компаниями в это оборудование, таким образом, является хорошим предвестником будущей экономической деятельности.
Он указывает, растет или убывает прибыльность корпорации, как менеджеры видят будущие экономические условия, насколько сильна или слаба экономика.
Как уже объяснялось ранее, аналитики склонны фокусировать внимание на вложениях в основной капитал – валовых внутренних инвестициях за вычетом оборотных фондов. Из двух категорий вложений в основной капитал – в жилые и нежилые фонды – первая гораздо меньше и составляет только 25 – 30 процентов от общего количества.
Однако не следует недооценивать влияние жилищного инвестирования предприятий. Оно составляет примерно 4,5% общеэкономической выработки и обладает огромным преумножающим действием на экономику.
Как только дом или квартирный блок возведен, личные потребительские расходы обычно получают сильный толчок, поскольку владельцы устремляются красить, оформлять и меблировать свои дома.
Вне зависимости от общего состояния экономики, в течение года всегда нужно внести определенное число вложений в нежилые фонды основного капитала. Оборудование и механизмы, например, постоянно нуждаются в обновлении, усовершенствовании и ремонте.
Каждый год автомобильная промышленность закрывает свои заводы примерно на две недели, чтобы дать своим инженерам возможность настроить оборудование для готовящихся к выпуску новых моделей автомобилей. Погодные условия, чрезмерное использование и просто обычный износ приводят к тому, что основное оборудование ломается.
В условиях технологического бума некоторое основное оборудование устаревает. Обновление часто помогает компании увеличить темпы производства, что, в свою очередь, помогает ей достичь лучших результатов.
Рост капиталовложений, в основном, связан с периодами твердой корпоративной прибыльности и экономического процветания. Для того чтобы компания стала инвестировать средства в новое основное оборудование, ей нужен достаточный рост прибыли.
В конце концов, они просто не могут потратить то, чего у них нет (на самом деле, компании могут расходовать или инвестировать путем займов, выпуская облигации. Но если у компании нет достаточного роста прибыли, тогда возможности получения финансирования затруднены.
Дурная финансовая предыстория обрекает компании на низкие кредитные рейтинги и вынуждает их платить более высокие проценты за заем необходимых фондов).
По нашей оценке, на 27.01.2020 г. лучшими брокерами являются:
- для торговли валютами – AMarkets;
- для торговли бинарными опционами – Intrade.bar;
- для инвестирования в ПАММы и др. инструменты – Альпари;
- для торговли акциями – RoboForex.
Менеджмент также должен позитивно смотреть на состояние экономики. Если условия застойные, и потребительский спрос не обещает роста, менеджмент будет в меньшей степени склонен к покупке новой техники и оборудования.
Если же экономика растет в достаточном темпе, экономические условия благоприятствуют продолжающемуся росту (низкая ставка процента, низкий уровень инфляции, уверенный рост рынка труда), потребители тратят деньги, тогда предприятия скорее решатся на инвестиции.
Основное оборудование обычно очень дорого – только подумайте о специализированной технике на сборочных линиях производителей автомобилей, печах и упаковочных системах на пищевых предприятиях, промышленных печах производителей цемента. Таким образом, для их приобретения компаниям обычно приходится занимать деньги.
Размер деловых инвестиций тесно связан с уровнем ставки процента: чем ниже ставка, тем легче предприятия расходуют, чем выше ставка, тем сложнее предприятиям.
Соответственно, Федеральный резерв может влиять на капиталовложения путем смены уровня ставки федерального финансирования, ставки, по которой банки рассчитываются друг с другом за однодневные займы, используемые для того, чтобы соответствовать предписываемым законом требованиям.
Если Федеральный резерв хочет резкого роста капиталовложений в основные фонды, он снижает однодневную процентную ставку. С течением времени ставки по всему спектру, от трехмесячных казначейских векселей до десятилетних казначейских билетов, также снижаются, удешевляя для предприятий возможность финансировать дорогостоящие инвестиционные проекты, такие как новые заводы, фабрики и оборудование.
Когда инвесторы осознают, что ставка процента может опуститься ниже либо в результате замедления темпов инфляции, либо вследствие влияния Федерального резерва, они понимают, что предприятия будут наращивать темп инвестирования, поскольку финансирование таких товаров будет дешевле.
