Как считать доходность инвестиций

Доходность портфеля и рост чистых активов

Доходность и рост чистых активов напрямую зависит от того, насколько качественные инструменты подобраны инвестором. Сбор портфеля – занятие трудоемкое, требующее глубокой аналитики для достижения высоких результатов.

Активы в портфеле могут быть любого типа – от акций до криптовалют. Основная цель инвестора – получить максимальную прибыль при минимуме рисков. 

Один из таких способов – диферсификация, то есть дробление крупного актива на покупку различных более мелких. Таким образом, даже при падении небольшой части купленных акций, вы все равно сможете выходить в стабильный плюс за счет остальных финансовых инструментов. Почему диверсификация пользуется широким спросом? Все просто.

Инвестор сохраняет стабильную динамику прибыли, а также свободно регулирует те активы, которые стали менее прибыльными. За счет такого действия можно легко продать менее ликвидные акции, а затем купить наиболее интересные решения.

Данный процесс потребует детального изучения, зато на дистанции сыграет ключевую роль. Ни один опыт инвестор не станет рисковать деньгами, вкладывая их лишь в один актив. Нужно регулярно приобретать акции других компаний, чтобы расширять инвестиционный портфель.

Доходность с учетом дополнительных вложений

Многие из долгосрочных инвесторов пополняют свой брокерский счет каждый квартал или месяц. В этом случае нельзя судить о фактической доходности, полученной за год, только на основании первой формулы. Для корректного расчета требуется сначала найти средневзвешенную сумму инвестирования, которая будет находиться в знаменателе. Она определяется так:

Здесь Ti – временной интервал, а Si – капитал, который работал на его протяжении. Например, в первый день каждого квартала вы вносили по 100 тыс. руб. В этом случае средневзвешенная сумма за год равна:

S = (3*100 3*(100 100) 3*(100 100 100) 3*(100 100 100 100))/12 = 250 тыс. руб.

Именно эту цифру вы будете подставлять в формулу вычисления доходности, приведенную выше. Для большей точности можно вести расчет в днях, а не месяцах. В случае, когда вы в течение года снимали деньги, также нужно учесть это при расчете эффективной суммы. Например, в январе вы вложили 100 тыс. руб., в июле забрали 50 тыс. руб.

S = (6*100 6*(100 – 50))/12 = 75 тыс. руб.

Если вы вкладываетесь не в акции роста, а в дивидендные (купонные) бумаги и постоянно реинвестирует выплаты от эмитента, то при расчете средневзвешенной суммы нужно учитывать и их. Если вы этого не сделаете, то получите величину, которая будет отражать только доходность первоначального капитала.

Доходность сделки

Для того, чтобы понять доходность инвестиций на дистанции, стоит рассмотреть каждую сделку по отдельности. Это неотъемлемая часть стратегии, так как если небрежно относиться к единичным сделкам, то на длительных вкладах можно понести серьезные потери.

Расчет простейшего инвестирования производится по следующей формуле:

(Продажа – Покупка)/Покупка * 100%

Разберем пример: покупка акций обошлась в 100 тыс. рублей, а после продажи получили 133 тыс. рублей. Итого чистый доход составит 30 тыс. или 30% после того, как учтены все комиссии и налоговые обязательства. Важно заранее учитывать все расходы, чтобы посчитать чистый доход. В данном случае ROI или рентабельность инвестиций составляет всего 30%, а значит проект не окупится.

Всегда просчитывайте ROI заранее. Если значение не превышает 100%, то не рекомендуется вкладывать в такие активы.

Но, бывают ситуации, когда за текущий период акции приносили дополнительный доход. В этом случае формула немного изменится:

(Продажа – Покупка Доход за период)/Покупка*100%

Но, и здесь есть огромный нюанс, из-за которого невозможно просчитать реальную доходность на длительной дистанции. Данная формула не учитывает время, исходя из чего инвестирование на 5-10 лет может принести всего 1-4%, что будет весьма посредственным решением. С учетом инфляции вкладчик уйдет в минус, а оплата налогов и комиссий окончательно разорит инвестора.

Доходность стратегии

Практически любой инвестор применяет определенную стратегию при долгосрочном инвестировании. Например, чаще всего она разделяется на вложение средств в низко рискованные и высоко рискованные инвестиции, которые в совокупности дают хорошую прибыль.

Отличным примером может послужить 2021 год, когда большая часть вкладчиков разделила свой капитал для инвестирования на банковский депозит, а в качестве высоко рискового инструмента выбрала криптовалюту.

Первый актив стабильно принес владельцам от 5 до 8% годовых, в зависимости от выбранного вклада, в то время как криптовалюты принесли убытки более чем на 60%. То есть, при вложении в 100 тыс. рублей, человек потерял на криптовалюте 60 тыс. рублей. Но, для чего тогда вкладывать, если при длительном инвестировании человека ждут потери? Ответ крайне прост.

Криптовалюты являются высоко доходными инвестициями, но исключительно на короткой дистанции. Например, с декабря 2021 по январь 2021 года ROI Ethereum составил около 8000%. Никакой банк не даст таких процентов даже за десятилетний период.

Для правильного расчета практически любой стратегии рекомендуется применять формулу Шарпа, которая показывает эффективность вложений на заданном периоде.

Зачем рассчитывать доходность инвестиций

Во-первых, чтобы ответить на этот вопрос, недостаточно знать сумму первоначальных вложений. Во-вторых, оценивать успешность выбранной стратегии нужно, опираясь не на абсолютные цифры, а на реальный рост покупательской способности портфеля. Расчет доходности проводится для решения двух задач:

• сравнения достигнутых результатов с целевыми;
• прогноза будущих результатов.

Ваша главная цель как инвестора – не просто получить прибыль, а убедиться в том, что применяемая стратегия позволяет обогнать инфляцию. Кроме того, расчет среднегодового показателя дает возможность сравнивать выгоду от вложений, различающихся по размеру и длительности.

Анализ результатов – столь же важная составляющая работы инвестора, как и подбор компаний для портфеля. Многие новички не придают этому вопросу должного значения, а напрасно. По личному опыту общения с читателями могу сказать, что чаще всего при расчете доходности допускаются следующие ошибки:

Неверные расчеты часто дают завышенные результаты. Это мешает увидеть, что портфель практически не приносит реальной выгоды, а стратегия нуждается в корректировке.

Как диверсификация отражается на волатильности портфеля?

Диверсификация портфеля сокращает volatility drag и поэтому положительно сказывается на доходности портфеля. Рассмотрим простой пример: инвестор может инвестировать в акции компании А или в акции компании А и Б. Волатильность акций компании А 26%, Б – 11%, их годовые доходности и результаты инвестирования для первого и второго случая представлены в таблице ниже.

Как видно из таблицы, из-за большей волатильности первого инструмента, даже большие номинальные доходности несут в итоге результат хуже, чем в случае с инвестированием в разные инструменты даже пусть с меньшей общей доходностью. Это происходит как раз из-за того, что волатильность съедает большую доходность.

График №2. Динамика портфеля только из акций компании А и портфеля из акций компаний А и Б в пропорции 50/50 (в руб).

Как правильно оценить среднюю доходность

Среднюю доходность портфеля в заданном периоде нужно считать не как среднюю арифметическую, а как среднюю геометрическую. Разберемся на простом примере.

Допустим инвестор вкладывает деньги в российские акции через фонд А и российские облиции через фонд Б в пропорциях 60 на 40. Ниже в таблице приведены данные по ежегодной динамике стоимости акций, облигаций и совокупного портфеля.

Таблица №1. Доходности фондов А, Б и портфеля 60/40 за 4 года (в руб).

Коэффициент шарпа

Данная формула принадлежит американскому экономисту Уильяму Шарпу, который предложит наиболее простую модель расчета еще в 1990 году. Благодаря такому решению, сегодня формула применяется практически везде, а именно:

• В торговле финансовыми инструментами;
• При долгосрочном и краткосрочном инвестировании;
• В компаниях и предприятиях;
• В экономике городов и стран и др.

Почему же формула является актуальной и сегодня? Потому что она позволяет просчитать риски, доходность. А также ряд других факторов, позволяющих объективно оценить необходимость инвестиций в конкретный актив. Формула Шарпа следующая:

КШ = (ДА – БД)/СО,

где ДА – доходность актива за конкретный период, БД – доход с нулевым риском (без рисковый доход), СО – стандартное отклонение (в Excel есть формула СТАНДОТКЛОН).

Недостатки коэффициента шарпа

Как и у большинства формул, коэффициент Шарпа имеет свои недостатки, такие как:

• Не всегда понятно, к каким значениям привязываться. Чаще всего данную формулу применяют для приблизительных расчетов, так как при постановке разных значений получается разный результат;
• Из-за неточности расчета при сравнении стратегий придется руководствоваться несколькими значениями. Более эффективным результатом будет просчет нескольких значений за некоторый период времени;
• Нет смысла сравнивать высоко и низко рискованные стратегии, так как разница очевидна без формулы.

Неточность вычислений может вызывать серьезные трудности, особенно в случае проработки собственной стратегии. Исходя из этого следует сделать вывод:

При создании собственной стратегии необходимо самостоятельно просчитывать риски, используя все возможные инструменты, позволяющие минимизировать количество убыточных сделок.

Номинальная доходность

Номинальная доходность может быть рассчитана только для банковских депозитов, так как у них фиксированный процент, а риск практически отсутствует. При расчете ПАММ-счетов следует учитывать все факторы. Потому как может оказаться, что с уплатой налогов и процентов по сделкам вы будете торговать в убыток.

Такие ситуация далеко не редкость. Поэтому хорошенько изучайте все документы, связанные с размерами платежей, а также правилами торгов на определенной бирже. Если вам непонятен какой-либо пункт, то вы всегда можете обратиться к персональному менеджеру.

Но, существуют не только расходы, но и дополнительные доходы, которые многими также не учитываются. Например, при открытии ИИС возможно каждый год получать 13% от вложенных средств, подавая декларацию 2-НДФЛ. Благодаря такому решению, даже банковская ставка 5-8% годовых может увеличиться до 18-21%.

Что является крайне выгодным решением. Многие брокеры предлагают приветственные бонусы, а также готовы самостоятельно покрывать часть расходов на время тестирования платформы. Стоит так же обратить внимание на такие предложения, чтобы получать более высокую доходность.

Правильный расчет доходности инвестиций

Пример инвестиций с использованием коэффициента шарпа

Возьмем недельный пример инвестиций. Допустим мы вкладываем 200 долларов на 1 неделю. Доходность за данный период на акциях составила 40 долларов (25%). Волатильность составила примерно 55 пунктов. В данном случае формула расчета будет следующей:

25/55 = 0,45 – это означает, что такая стратегия имеет низкую эффективность. А значит доходность по ней небольшая. Если трейдеру удается зарабатывать таким образом на более длительном промежутке времени, то следует детальнее проработать стратегию для того, чтобы коэффициент превысил на выходе значение 1.

Но при создании инвестиционного портфеля придется просчитывать каждый актив по отдельности. Что может занят довольно длительное время. Мы рекомендуем составлять таблицу ежедневных данных по каждому активу. Для этого лучше всего использовать сервисы аналитики, которые позволяют выгружать данные по конкретному активу за определенный период.

Расчет доходности с учетом времени

Правильная формула должна учитывать все необходимые факторы, которые повлияют на конечный результат. При расчете с учетом времени применяется следующая формула:

((Продажа Доход) ^1/N – 1) *100,

где ^1/N – степень.

Расчет среднегодовой доходности, исходя из данных по каждому году

Данный расчет крайне удобен для инвесторов, которые предпочитают хранить денежные средства в виде банковского депозита. В таком случае они получают фиксированный процент, который в течение определенного периода времени может незначительно меняться. Формула в этому случае следующая:

((А1 А2 А3…Аn) ^1/N – 1) * 100%,

где А1, А2, А3 – доходность за определенный период времени, а N – количество времени (лет), в течение которых производилось инвестирование в определенный актив.

Реальная доходность инвестиций

Данный пункт крайне важен для любого инвестора, ведь далеко не все уделяют ему должное внимание. Дело в том, что многие просчитывают потенциальную прибыль, исключая различные комиссии, затраты на сделки. А также возможные акции и надбавки. Если вопрос касается единичного случая, то в большинстве случаев данными отклонениями можно действительно пренебречь. Но при торгах в долгосрочной перспективе это может стать серьезной ошибкой, которая приведет к потере денежных средств.

Существует 2 варианта доходности:

• Номинальный. В этом случае считается только доход, без воздействия внешних факторов. Например, положил в банк 10 тыс. в банк под 8%, через год забрал 10800. Номинальный доход равен 8%;
• Реальный. В этом случае учитываются все факторы, такие как: инфляция, комиссии по сделкам, оплата налогов и многое другое.

Для того, чтобы производить расчет по сделкам максимально приближенно к действительности, рекомендуется использовать формулу Фишера. Выглядит она следующим образом:

Рпс = (1 Нпс)/(1 Уи) 1,

где Рпс – реальная процентная ставка, Нпс – номинальная процентная ставка, Уи – уровень инфляции.

В данной формуле просчитывается доходность с учетом уровня инфляции, но не учитываются другие критерии. Комиссии по сделкам, а также оплату налогов придется рассчитывать самостоятельно, что для многих вызывает сложности.

Совет! Заранее уточняйте у брокера размер комиссии по каждой операции, а также ознакомьтесь с документацией по оплате налогов до начала торгов.

Почему-то большинство новичков игнорируют данные правила, после чего удивляются тому, что не могут заработать на трейдинге. В торговле важно учитывать абсолютно все факторы для того, чтобы постоянно находится в плюсе. Из-за этого зарабатывают на этом только самые внимательные и трудолюбивые.

Среднегодовая доходность

Если вы держали актив несколько лет, то может возникнуть необходимость посчитать не только итоговую доходность, но и среднегодовой показатель. Чаще всего это требуется, чтобы узнать:

• было ли вложение более выгодным, чем банковский депозит или индекс на широкий рынок акций;
• удалось ли обогнать инфляцию.

Для этого можно использовать такую формулу:

Здесь под n понимается общее число лет владения ценной бумагой. Эта формула применяется для растущих в цене активов и при реинвестировании. Простейший способ сделать расчет – воспользоваться функцией «Степень» в Excel.

Самая частая ошибка – делить общую доходность на количество лет. Этот метод работает, только если размер портфеля не менялся, а все выплаты от эмитента расходовались. Например, вы купили облигацию по номиналу, держали ее до погашения и жили на купонный доход.

Если вы знаете результат каждого года в отдельности и хотите вычислить среднегодовую доходность, то нужно:

• перевести проценты в абсолютные величины, например, 10% будет равно 1,1;
• узнать итоговую доходность за все время инвестирования, перемножив получившиеся числа;
• подставить результат в формулу.

Например, в первый год вы получили убыток 10%, а в два последующих года – прибыль в 10%. В результате среднегодовая доходность определяется так:

Рассчитывать итоговую доходность сложением трех описанных выше результатов – еще одна распространенная ошибка. Это можно сделать, если вся полученная прибыль изымалась (убыток компенсировался).

Формула расчёта доходности инвестиций

Доходность – относительный показатель, выражаемый в процентах. Не следует путать с прибылью – абсолютной величиной, измеряемой в рублях, долларах и т. д. Самая простая формула имеет такой вид:

Под прибылью следует понимать две величины:

Но цифра, которую дает эта формула, мало что говорит. Для расчета доходности следует использовать более сложные подходы. В первую очередь нужно учесть период, за который была получена прибыль. Если он не равен году, то необходимо добавить показатель степени 365/T.

Например, за 500 дней вы получили доходность 15%. Ваш годовой результат 10,74%.

Вывод

Залог успешных инвестиций и стабильной прибыли – точный расчет, который производят далеко не все. В статье мы рассказали о наиболее важных формулах, благодаря которым можно просчитать доход практически по любой акции и даже криптовалюте. Поэтому применяйте полученные знания на практике и постоянно наращивайте капитал.

Расчет доходности при вводе/выводе средств

Основная часть инвесторов предпочитает держать денежные средства в активах на долгий срок, благодаря чему у большинства компании наблюдается стабильный рост. Но, с течением времени ситуация изменилась, и теперь основная ставка делается на ежегодную доходность.

В случае регулярного ввода или вывода средств, рекомендуется применять данную формулу:

П = (Кс Св) – (Сс Св),

где Кс – Конечная сумма, Св – Сумма Выводов, Сс – Стартовая сумма, Св – Сумма вводов.

Подводим итоги

Правильный расчет доходности вложения помогает выбрать самую эффективную стратегию. Используя упрощенные методы или вообще не контролируя показатели портфеля, вы не сможете вовремя скорректировать свои действия.

Расскажите в комментариях, как часто вы оцениваете доходность инвестирования и какие методы для этого используете.

Всем профита!

20.09.2020