Как создать Инвестиционный Портфель – Примеры и Баланс | Stolf

Советы начинающим инвесторам

• Инвестировать в ETF, их преимущества разберем чуть позже;
• Подготовиться морально к тому, что деньги окажутся замороженными на несколько лет;
• Установить допустимый уровень потерь по каждому из инструментов портфеля, при его достижении избавляться от этого актива;
• Не гнаться за 100 % прибыли в год, инвестиции – это марафон, а не спринт;
• Если есть возможность, регулярно докупайте активы, на дистанции это даст заметный эффект;
• Контролируйте риск, основа портфеля – консервативные инструменты.

Если бы вы инвестировали в индекс S&P 500 в 1995 году $10000 и ежегодно добавляли по $600, то к началу 2020 года портфель стоил бы $175 423. Такой результат под силу получить и начинающему инвестору.

Следующие советы помогут выбрать наиболее выигрышную, подходящую именно вам стратегию, а также понять, как правильно сформировать инвестиционный портфель:

1. Тренировка эмоций. Эмоциональность – враг любого инвестора. Не поддавайтесь импульсивным решениям, каждый шаг старайтесь взвесить, а если что-то пошло не по плану и акции упали в цене, не расстраивайтесь, найдите причины и пути решения. Не существует инвесторов, которые не допускали ошибок.
2. Забудьте о баснословных доходах. Часто бывает, что новички вкладывают деньги в краткосрочные инструменты и ожидают огромной прибыли, но они не разбираются в ситуации, следуют плохим советам, а в итоге теряют деньги.
3. Подготовьтесь к риску. Если вы хотите зарабатывать на краткосрочных инвестициях, будьте готовы к потенциальным высоким убыткам. Если вы не готовы к таким рискам, выбирайте консервативные бумаги. Четко определите, на какой доход вы рассчитываете и какие риски готовы принять.
4. Разработайте собственную стратегию. Каждый воспринимает рынок по-своему. Определенные стратегии и подходы можно подсмотреть у опытных профессионалов, но не следует полностью копировать их стиль. Старайтесь создать что-то свое, подходящее именно вам.
5. Думайте своей головой. Не следует идти за толпой. Если все вокруг уверены, что нужно продавать акции, но вы не придерживаетесь такого мнения, не принимайте скоропостижных решений. Проанализируйте ситуацию, и уже потом действуйте.
6. Научитесь вовремя останавливаться. Совершайте только те сделки, которые соответствуют вашей торговой стратегии. Даже самые прибыльные на первый взгляд вложения могут не оправдать себя в дальнейшем.
7. Приготовьтесь к сложностям. Быстро и легко зарабатывать на рынке новичку не получится. Работайте над собой, пробуйте новые пути, следите за своими вложениями и постоянно развивайтесь.
8. Не забывайте диверсифицировать. Фондовый рынок непредсказуем. Если вы уверены в прибыльности инструмента, это еще не значит, что это произойдет. Лучше иметь несколько инструментов в запасе, чтобы не потерять деньги. Чем шире разнообразие активов, тем меньше шанс, что падение одной позиции сильно ударит по вашему портфелю.

Активы с фиксированной доходностью

Основной критерий для подобных инструментов – это то, что доходность по ним можно с точностью просчитать, и она является неизменной к определенной дате по времени. Чтобы не случилось, инвестор, при условии, что он выбрал качественный и надежный актив, получает сумму запланированной доходности.

Поэтому, так же данные инструменты еще называют безрисковыми, так как можно считать, что доходность по ним гарантирована, если эмитент надежен и не допускает дефолтов. В первую очередь к таким инструментам относятся облигации с фиксированным или постоянным купоном.

Так же к данному классу инструментов, безусловно, относятся и банковские депозиты, но их мы в рамках нашей сегодняшней статьи подробно рассматривать не будем, так как это наиболее примитивный инструмент, который по всем ключевым инвестиционным параметрам уступает облигациям.

Облигации с фиксированным купоном характерны тем, что конкретная ставка купонного дохода по ним известна до момента их погашения, а погашение, если эмитент не допускает дефолта, всегда проходит по 100% от номинала.

Так же к классу инструментов с фиксированной доходностью можно отнести облигации с переменным и плавающим купоном. Облигации с переменным купоном обеспечивают фиксированную доходность до даты оферты и их, по сути, можно использовать как облигацию с фиксированным купоном, но не к дате погашения, а к дате оферты.

Облигации с плавающим купоном занимают отдельное место. С одной стороны, это все же инструмент с фиксированной доходностью, но с некоторой степенью неопределенности, так как точная ставка будущего купона по ним не известна, она привязана, как правило, к тому или иному макроэкономическому или рыночному индикатору. Чаще всего это индекс потребительских цен или же ставка RUONIA, или же непосредственно учетная ставка ЦБ.

В любом случае, здесь можно сказать, что данные облигации в инвестиционном портфеле выполняют специфическую защитную функцию – это защита от конкретного вида рыночного риска, например, инфляционного риска или же процентного риска. Более подробно о том, как правильно использовать облигации подобного типа, вы можете прочитать в нашей статье «Облигации с переменным купоном».

В целом же инструменты с фиксированной доходностью играют важнейшую роль в инвестиционном портфеле, так как они выполняют роль базы или фундамента всего инвестиционного портфеля, обеспечивая его незыблемую фиксированную часть прироста, и при этом данная прибыль должна компенсировать риски по другим, более рискованным инструментам в портфеле.

Поэтому, если инвестор придерживается стратегии разумного инвестирования, то инструменты с фиксированной доходностью должны строго обязательно присутствовать в его инвестиционном портфеле. И более того, они должны составлять его большую часть, чтобы при текущих уровнях доходностей на рынке, обеспечивать эффективную защиту от рисков.

Так же стоит отметить, что на текущий момент на инструментах фиксированной доходности не лежит задача обеспечения высокой, сверхнормативной доходности инвестиционного портфеля, эта задача лежит на рисковых инструментах портфеля. Задача же безрисковых инструментов – это обеспечение базовой стабильности и сохранности инвестиционного портфеля, а также перекрытие рисков.

Диверсификация инвестиционного портфеля

Многие начинающие инвесторы задаются очень простым вопросом, а зачем в принципе формировать инвестиционный портфель? Ведь есть же группа привлекательных активов, а среди этой группы есть самый наиболее привлекательный актив. Почему не покупать этот единственный и самый сильный актив?

Покупая один единственный актив, инвестор полностью берет на себя его риски, как риски конкретно этой компании, так и риски всей данной отрасли, а также глобальные макроэкономические и финансовые риски. Покупая уже несколько активов, влияние рисков отдельно взятой компании в портфеле уменьшается, а также снижаются и отраслевые и секторальные риски.

Это «золотое» правило инвестирования используют не только частные инвесторы, но и все без исключения крупнейшие мировые инвестиционные фонды. Некоторые фонды стратегию максимально широкой диверсификации делают своей основной и приоритетной стратегией, доводя диверсификацию до экстремально широкого охвата, как по географии инструментов, так и по их типам и количеству.

При этом диверсификация инструментов в инвестиционном портфеле должна быть не слепой, а осуществляться по принципу подбора активов, которые имеют наименьшую корреляцию между собой. Чем больше таких активов и чем меньше между ними корреляция, тем более стабильным и устойчивым становится инвестиционный портфель.

Так же на практике для этих целей наряду с коэффициентом корреляции инвесторами используется β-коэффициент, который по своей сути является модифицированным коэффициентом корреляции и отражает не только степень корреляции отдельного актива к портфелю в целом, но и его чувствительность колебаний.

При этом диверсификация инвестиционного портфеля должна проводиться в разных направлениях, как с точки зрения значительного количества активов, так и с точки зрения различных типов и классов инструментов.

В нашей личной инвестиционной практике, мы так же активно применяем принципы широкой количественной и качественной диверсификации инвестиционного портфеля.

Пример широкой диверсификации публичного инвестиционного портфеля компании Fin-Plan в рамках услуги «Годовое сопровождение аналитикой»:

В данном примере в нашем публичном портфеле в рамках доли акций нами реализована широкая количественная диверсификация, портфель включает в себя на текущий момент 34 позиции по рисковым активам, а также реализована качественная диверсификация, по различными инвестиционным характеристикам и показателям инструментов, а так же по их способности генерировать денежный поток.

Так же по портфелю осуществлена широкая секторальная диверсификация, что в значительной мере позволяет снизить отраслевые и секторальные риски.

Доходный портфель или портфель роста

Формирование инвестиционного портфеля не обязательно означает, что деньги окажутся замороженными до тех пор, пока активы не будут реализованы. В зависимости от типа портфеля он может давать стабильную, регулярную прибыль.

Портфель роста – предусматривает вложения с целью максимизации стоимости портфеля. Текущий доход (купонные выплаты по облигациям дивиденды по акциям) не в приоритете. Отличный пример такого инвестпортфеля – ETF Invesco QQQ Trust.

Этот ETF ориентирован на максимизацию стоимости активов и за период 2020-2020 гг. показал рост больше 400%. В сильную просадку (19,96%) уходил в период с сентября по декабрь 2020 г., но за 3 следующих месяца рост компенсировал убытки. Полный список ETF роста смотрите здесь.

Доходный портфель – в его составе приоритет отдается инструментам, по которым есть регулярный доход. Речь идет об облигациях (они дают купонный доход) и акциях с выплатой дивидендов. Предпочтение отдается дивидендным аристократам – компаниям, регулярно повышающим выплаты дивидендов держателям своих акций.

Управление инвестиционным портфелем стандартное – ребалансировка раз в год. Полный список неплохих income ETF, в них ставка сделана на купонный и дивидендный доход, находится здесь.

Классический пример доходного портфеля – стоимость акций практически не растет, за 4 года стоимость активов выросла на 6,79%. При этом за счет дивидендов и купонных выплат инвестор мог получить несколько тысяч долларов дохода. Этот пример показывает, что цели у доходного и портфеля роста отличаются.

Это довольно грубая классификация. Внутри каждой группы можно выделить несколько категорий инвестпортфелей в зависимости от уровня риска, включенных в него активов.

Как диверсифицировать свой портфель

Цель диверсификации в защите инвестиций от рисков. Снизить их до нуля инвестор не в состоянии, но можно защитить себя от чрезмерных потерь.

Диверсификацией занимаются еще на этапе подбора активов. Основная цель – собрать портфель из инструментов с минимальной корреляцией.

Диверсификация возможно по нескольким направлениям:

• Отраслевая – в инвестпортфель включаются акции компаний, работающих в разных сферах. Например, здравоохранение недвижимость финансовый сектор IT блокчейн энергетика;
• По капитализации – включать в инвестпортфель не только гигантские корпорации с мировым именем, но и небольшие компании с хорошими показателями;
• По типам активов. Не концентрируйте внимание только на акциях. Направьте часть средств в облигации, драгметаллы, недвижимость;
• По уровню риска;
• По странам, это позволяет снизить геополитические риски. Например, после начала торговой войны между США и Китаем стоимость акция ряда китайских компаний снизилась на 100 %. Если бы инвестор ранее вкладывался исключительно в китайский фондовый рынок, он был бы вынужден зафиксировать убытки.

Так, небольшой портфель из бумаг компаний Alibaba, Weibo и Baidu с 2020 года подешевел с $10000 до $7000. Это связано с американо-китайской торговой войной, китайский фондовый рынок в этот период чувствовал себя не слишком хорошо.

Этот инвестпортфель не диверсифицирован ни по одному из критериев. Если разбавить китайские компании иностранными, ситуация изменится кардинально:

Добавление акций американских компаний позволило за тот же период нарастить капитал на $3271. Рост американских бумаг компенсировал просадку по китайским. В этом и заключается смысл диверсификации инвестпортфеля.

«Диверсификация есть не что иное, как защита от невежества», эта цитата принадлежит Уоррену Баффетту. Следуя этому принципу даже новичок в инвестировании может составить жизнеспособный портфель.

Что касается количества активов в портфеле, то строгих требований нет. Например, Чарли Мангер (партнер Баффетта) полагает, что 3-5 акций достаточно. Что касается того где лучше создать инвестиционный портфель, то подойдет любой надежный брокер с выходом на биржи, где торгуются нужные инструменты.

Проверенные и надежные брокеры для заработка

Брокер	Тип	Мин. депозит	Регуляторы	Просмотр
	Акции, Фьючерсы, Крипто, Облигации, Форекс	$250	VFSC, ЦРОФР	Далее…
	Форекс, Инвестиции, Фиксированные контракты	$100	FSA, TFC	Далее…
	Акции, Облигации, ETF, Форекс, Сырьевые товары, Фондовые Индексы, Криптовалюты, Фьючерсы и Опционы (30 000 активов)	$500	FINRA, CySEC, MiFID, Банк России	Далее…
	Форекс, Акции, Фондовые индексы, Сырьевые товары	$500	IFSC, TFC	Далее…
	Бинарные опционы	$250	ЦРОФР	Далее…

Принципы портфельной механики

Итак, подводя итоги теоретической части нашей статьи можно сказать, что у любого инвестиционного портфеля есть задача получения сверхнормативной прибыли, которая была бы выше, чем по доступным альтернативам вложения капитала, а с другой стороны – снижение уровня риска. При этом на решение и первой, и второй задачи у инвестора есть конкретные практические инструменты.

Для целей получения доходности, превышающей доступные альтернативы, инвестор должен использовать проверенное и изученные механизмы выбора надежных защитных активов и недооцененных и перспективных рисковых активов. Причем, делаться это должно не интуитивно, а по определенным четким критериям и технологиям.

Для целей же контроля и снижения риска на 100% используется механизм портфельного инвестирования. Если разобраться, на инвестиционный портфель действуют три основных типа риска:

• риск отдельно взятой компании в инвестиционном портфеле, еще этот риск называют несистематический;

• риск отдельно взятой отрасли или сектора компании – это отраслевой риск;

• риск глобальной внешней и внутренней ситуации на рынках, с которыми взаимодействует компания. Долговой рынок, рынок капитала, денежный рынок, товарный рынок и так далее. Такие риски еще называют систематическими, так как они затрагивают всю экономическую систему в целом и влияют на все компании.

Риски отдельно взятой компании в инвестиционном портфеле или даже отдельно взятого сектора эффективно нейтрализуются путем диверсификации инвестиционного портфеля. Если что-то случается с одним эмитентом, то это не влияет принципиально на весь инвестиционный портфель.

Потери по одному инструменту в разы перекрываются результатами по остальным инструментам в портфеле. То же самое касается и отдельно взятой отрасли или сектора компаний. Во-первых, обще секторальные риски действуют не на все компании сектора одинаково, так как мы выбираем компании, которые незначительно коррелируют между собой.

Во-вторых, потери по одной отрасли компенсируются положительными результатами по другим отраслям и секторам. В этом случае логично, чем шире степень диверсификации, как отраслевой, так и в целом количественной диверсификации по всему инвестиционному портфелю, тем меньшее влияние оказывают риски отдельно взятой компании и риски целой отрасли.

Систематический риск или можно его охарактеризовать, как общерыночный уже невозможно нейтрализовать никакой степенью диверсификации. Это риски глобальной системы, и они влияют на большинство рынков и большинство компаний. Это тот случай, когда уже не работают ни принципы корреляции различных активов, ни максимально широкая диверсификация.

От такого риска инвестиционный портфель способна защитить только доля инструментов с фиксированной доходностью. Данные инструменты используются нами к датам погашения или же оферты и если эмитент выбран качественно и имеет достаточный запас финансовой прочности, то облигации приносят свою запланированную доходность и обеспечивают денежный поток, а значит они компенсируют риски по рисковым инструментам, вне зависимости от того, насколько серьезен рисковый случай.

Риски компенсируются даже при самых негативных сценариях падения всех активов. При этом крайне важно соотношение доли рисковых и безрисковых инструментов в инвестиционном портфеле, и она должна быть выстроена таким образом, чтобы доходность доли безрисковых активов эффективно компенсировала риски, по рисковой части в соответствии с допустимым риском по инвестиционному портфелю в целом.

Рассмотрим, как перекрытие рисков на практике осуществляется в широко диверсифицированном инвестиционном портфеле.

Для этих целей мы воспользуемся сервисом Fin-PlanRADAR, где возможно быстро составить широко диверсифицированный инвестиционный портфель и оценить его профиль риска и доходности.

В целом портфель состоит из 15 позиций по рисковым активам (акциям) и 61 позиции по активам с фиксированной доходностью (облигации).

В долю портфеля из акций мы включили акции компаний, которые имеют хорошие финансовые показатели. Выручка за последний год по этим компания выросла более чем на 10%, а прибыль так же выросла более чем на 10%. Рентабельность собственного капитала этих компаний больше, чем ставка альтернативной доходности, то есть больше, чем текущая средняя доходность по ОФЗ.

Доля облигаций инвестиционного портфеля состоит из 61 облигационной позиции. Доля облигаций в структуре всего инвестиционного портфеля составляет 65,9%, доля кэша в инвестиционном портфеле составляет 0,4%. В состав облигационной доли портфеля мы включили наиболее стабильные и надежные бумаги:

При данном соотношении рисковых и безрисковых активов в инвестиционном портфеле, мы получаем то, что даже с условием реализации систематических рисков, что все акции в портфеле одновременно упадут на величину своих расчетных просадок, доходность облигационной части портфеля, за счет того, что она гарантирована и фиксированная, обеспечит полное перекрытие рисков по портфелю и обеспечение безубыточности инвестиционного портфеля.

Это является одним из основных и ключевых принципов портфельного инвестирования. При этом за счет изменения баланса долей рисковых и безрисковых инструментов в портфеле, можно регулировать общий профиль риска/доходности по всему инвестиционному портфелю и настраивать его под конкретные персональные цели каждого инвестора.

Для кого-то актуально формирование инвестиционного портфеля, который на 100% защищен от риска, а некоторые инвесторы готовы мириться с небольшими временными отрицательными просадками капитала, ради большей потенциальной доходности. Это каждый сможет решить самостоятельно.

Этап 1: инвестиционные цели

Первым делом нужно понять, зачем вам нужны инвестиции, то есть определить свою цель. На что вы хотите накопить? Сколько хотите зарабатывать в месяц? Определите свои запросы — и вы сможете составить такой инвестиционный портфель, который будет работать на ваши цели.

Не могу не сказать вам своё мнение по поводу инвестиционных целей. Ваш капитал — это гусыня, несущая золотые яйца. Целиться на большую покупку, если она заставит вас забрать все деньги и прекратить инвестировать — значит зарезать бедную птицу и приготовить из неё блюдо. Вкусно, но золотых яиц больше не будет…

Статья в тему:Плюсы и минусы инвестиций в золото

На мой взгляд, самая интересная инвестиционная цель — постоянный пассивный доход. Для этого есть много причин:

• стабильно улучшается финансовое положение;
• у вас всегда есть финансовый «план Б»;
• пассивный доход можно наращивать почти до бесконечности;
• появляется много жизненных возможностей…

Статья в тему: 11 лучших идей пассивного заработка

А вообще, чем больше разнообразных источников дохода — тем лучше!

Если же вы начинающий инвестор с относительно небольшими финансовыми возможностями, ваша инвестиционная цель очень проста — копить, копить и еще раз копить. Вы все равно не сможете получить достойную прибыль без большого риска, поэтому откладывайте деньги из зарплаты и потихоньку инвестируйте в надежные активы, которые послужат вам своеобразной «копилкой». Наберитесь терпения — и она постепенно вырастет до приличных размеров!

Выбранную вами цель важно представить в конкретных цифрах:

• размер стартового капитала и/или ожидаемая сумма в будущем;
• ожидаемая доходность портфеля, которая поможет добиться нужного результата;
• срок инвестирования, на который вы рассчитываете.

Как все это узнать? Я предлагаю вам воспользоваться калькулятором инвестора — он поможет узнать, как увеличится ваш стартовый капитал при известной доходности вложений. Или сколько лет вам понадобится, чтобы накопить на большую покупку. И многое другое… пользуйтесь, он бесплатный 🙂