Кажется, инвестиции «Газпрома» действительно неэффективны

Что дальше

«Газпром» будет инвестировать в проекты минимум до 2020 года. Некоторые инвесторы считают, что после 2020 года у компании с прибылью станет лучше. Компания каждый квартал выпускает финансовую отчетность — не забывайте проверять «Газпром» на инвестиционную привлекательность.

Я не аналитик, но сын потомственного инвестора. Мой дед разбогател на инвестициях, нужно только…

1. Не верить аналитикам, потому что никто не знает будущего.
2. Читать отчетность, чтобы собирать данные для мультипликаторов.
3. Считать мультипликаторы, чтобы оценивать стоимость бизнеса.

"газпром" запланировал инвестиции на 2020 год в объеме 1,3 трлн рублей

"газпром" утроит вложения в газификацию в сравнении с прошлой пятилеткой

Безопасность

В настоящий момент, и это видно невооружённым глазом, идёт «зачистка» банковского сектора, а у банковских вкладчиков появились риски, о которых раньше задумываться не приходилось:

ОФЗ («Облигации Федерального Займа») на этом фоне выглядит на порядок надёжнее:

• 30% держателей ОФЗ — иностранцы, а внешний долг всегда в приоритете
• кредитоспособность государства всегда выше, чем кредитоспособность отдельного банка, который является коммерческой организацией и несёт все риски бизнеса, хотя бы в силу того, что у государства… есть печатный станок, а у банков — нет

Владельцам иис

Основной доход владельца ИИС, конечно, это возврат налога НДФЛ в размере 13% от внесённой суммы. В сочетании с безрисковыми ОФЗ (Облигациями Федерального Займа) в первый год доходность составляет более 20% годовых. На эти доходы вполне можно попробовать позволить себе купить акции с помощью техники «безопасного» инвестирования

Возврат ндфл 13%

Но самое главное преимущество вложения безопасной части в облигации заключается в том, что на эти деньги… мы сможем получить дополнительно 13% в виде возврата налогов от государства! Если деньги останутся в банке, то такой возможности мы будем лишены.

А если же они попадут на брокерский счёт, то государство вернёт нам ещё 13% от внесённой суммы. Если вносить суммы на брокерский счёт (со статусом «Индивидуальный Инвестиционный Счёт») каждый год, то такую весомую прибавку в 13% можно получать каждый год!

Это — существенная прибавка к доходности любых инвестиций! Только ради одного этого имеет смысл использовать облигации (ОФЗ) для наполнения безрисковой части безопасного портфеля.

Доходность

• Доходность вклада в Сбербанке на данный момент (август 2020) около 6,5% годовых
• Доходность ОФЗ на данный момент (август 2020) составляет около 8% годовых

И это при том, что вклад в банке обладает гораздо меньшей надёжностью! Такая диспропорция, конечно, не будет существовать долго — когда ОФЗ станет массовым инструментом, ставки по ним станут существенно ниже, чем по банковским вкладам.

Но сейчас они дают очень приличную «безрисковую» доходность.

Какой актив использовать в консервативной части?

Изначально мы рассматривали банковский вклад как наиболее простой и понятный инструмент для наполнения «безопасной» части нашего инвестиционного портфеля.

Однако, банковский вклад — это не самый лучший актив, как в плане безопасности, так и в плане доходности. Намного более удобным, особенно для такой техники инвестирования, будет использование облигаций.

Лучше всего для целей наполнения консервативной части безрискового портфеля подойдут ОФЗ — Облигации Федерального Займа, как самый безопасный инвестиционный инструмент на территории Российской Федерации.

Куда смотреть

Аналитики Сбербанка считали прогнозную рентабельность проектов по каким-то своим данным — Герман Греф в них усомнился. Прогнозировать не наш путь: разумный инвестор работает с финансовой отчетностью компании — «Газпром» публикует ее на официальном сайте.

Я покажу на примере отчетности за 2020 год, какие данные нужно собрать. Для своих расчетов я взял аналогичные данные из отчетностей до 2020 года.

Людей с коротким сроком инвестирования

Действительно, если наш горизонт инвестирования менее трёх лет, а попробовать инвестиции в акции очень хочется, то расмотренная в данной статье техника — лучший способ сделать это. В этом случае мы ничем не рискуем, но оставляем себе шанс заработать намного больше, чем могли бы заработать в банке.

Новичкам в инвестициях

Этот способ поможет не наделать ошибок в период освоения новой для себя области, постепенно вникнуть в суть всех процессов и событий, через которые проходят владельцы акций.

Облигации сохраняют наши деньги

Облигации предполагают гораздо больше свободы при их использовании, чем банковский вклад — из этих вложений можно выйти в любой день… без потери накопленной доходности, тогда как при досрочном расторжении вклада, мы обычно теряем проценты по нему.

Подробнее все особенности облигаций и их использования будут рассмотрены в статье «Акции или облигации».

Пенсионерам

Речь идёт о пенсионерах или будущих пенсионерах, которые планируют иметь определённые суммы для содержания себя или членов своей семьи в будущем (своих собственных сбережений). Несмотря на то, что длительных интервалах рынки акций всегда растут, людям этой возрастной категории просто элементарно может не хватить времени, чтобы дождаться максимальной отдачи от акций.

Регулярность дохода

Проценты по облигациям (купоны) выплачиваются два раза в год, а если подобрать несколько облигаций, то можно добиться постоянного денежного потока каждые 2-3 месяца. Проценты же по вкладу в банке обычно начисляются после окончания срока вклада.

Таблица-инвестпрограмма газпрома в 2020 году

 (Добавлена таблица с разбивкой вложений Газпрома) Российский Газпром    сокращает инвестиции в
строительство трубопровода Сила Сибири в 2020 году.
    Согласно обновленной версии инвестпрограммы Газпрома, инвестиции в первую
очередь трубопровода сократятся до 31 миллиарда рублей с 79 миллиардов рублей, во
вторую очередь - участок Ковыкта-Чаянда - до 23,5 миллиарда рублей с 48 миллиардов
рублей.
    
    Инвестиционная программа Газпрома на 2020 год (в скобках - показатели
февральской версии программы), в миллиардах рублей:
    
           Инвестпроект               План        Факт         Оценка инвестиций
                                   окончания    окончания   
                                   реализации  реализации   
                                    проекта                 
      Общая сумма инвестиций                                     922,5 (1.105)
     Капвложения, в том числе                                    720,7 (933,4)
      -транспортировка газа                                      260,1 (304,4)
          -новые объекты                                         242,1 (277,2)
     -газопровод Сила Сибири          2024     2025(2024)         23,5 (47,7)
         (Ковыкта-Чаянда)                                   
           -газопровод                2021        2021            23,9 (28,3)
  Сахалин-Хабаровск-Владивосток                             
    -Ухта-Торжок (Ямал, вторая        2020        2021               26,3
              нитка)                                        
   Обустройство Харасавэйского        2023        2023              (30,6)
          месторождения                                     
           -Сила Сибири               2024        2024            31,3 (78,5)
    -газотранспортные мощности        2022        2022            80,6 (30,1)
     Северо-Западного региона                               
     (Грязовец-КС Славянская)                               
      Модернизация объектов                                       18,0 (27,2)
 Долгосрочные финансовые вложения                                 96,0 (81,3)
       -Газопровод в Сербии                                          10,5
    Приобретение внеоборотных                                    105,8 (90,0)
             активов                                        
          - приобретение                                             16,7
      газопроводов-отводов                                  
 
    
    

 (Оксана Кобзева. Редактор Марина Боброва)
 ((oksana.kobzeva@thomsonreuters.com;  7 495 775 12 42; Reuters Messaging:
oksana.kobzeva.thomsonreuters.com@reuters.net))

Удобство

Самое главное, что при покупке облигаций, они хранятся вместе с акциями на брокерском счету (если быть точными, то в депозитарии). В этом случае операции ребалансировки (перевода части денег из одной доли портфеля в другую) занимают считанные минуты, а это преимущество поможет нам увеличить доходность ещё в некоторых ситуациях.

В случае же с банковским вкладом, при желании провести операции, нужно найти время для визита в банк, затем перевести деньги на брокерский счёт и только потом совершать очередную покупку акций.

Возможность оперативно распоряжаться обеими частями капитала (и консервативной, и активной) — очень ценна, как будет видно в дальнейшем. Это поможет нам реагировать на специальные рыночные ситуации, возникающие на рынке акций один раз в 3-5 лет.

Выводы

На самом деле, конечно, подвох есть и у этого способа инвестирования в акции: заключается он в том, что этот метод хоть и сохраняет видимость безопасного, показывая нам всё время сохранность нашего первоначального капитала, но на самом деле покупательная способность этой «безрисковой» доли постоянно снижается из-за инфляции.

Видимость незыблемости «безрисковой» доли:

Хоть мы видим неизменность и неприкосновенность нашей начальной суммы, мы всё равно немного обманываем себя, не видя, как инфляция подтачивает эту часть:

Тем не менее, для компенсации этого эффекта в портфеле и присутствует «доходная» или «рисковая» часть, вкладываемая в акции.

В целом, рассмотренный способ инвестирования в акции Газпрома или любых других компаний всё равно остаётся очень эффективным для обычного человека, не разбирающегося в ценных бумагах профессионально.

Портфель в целом (включая не только консервативную, но и доходную часть) обладает следующими свойствами:

• Защищает нас от рисков, присущих рынку акций
• Даёт нам преимущества владения акциями — неограниченную прибыль в случае их роста
• В целом приносит значительно более высокую доходность, чем просто банковский вклад, и на дистанции будет обгонять инфляцию

Неочевидное, но, возможно, самое главное преимущество, которое даёт такой подход к вложению в акции, заключается в том, что он:

• Защищает нас от ошибок — используя этот способ, наделать непоправимых ошибок просто невозможно
• Даёт ощущение спокойствия и уверенности в своих действиях, ощущение безопасности и эмоциональную невовлечённость в происходящее с конкретной акцией или на рынке акций в целом.

Чувство уверенности — важная основа для долгосрочных инвестиций, т.к. большинство начинающих инвесторов часто несут убытки только из-за того, что при отсутствии какой-либо системности и последовательности в своих действиях, легко поддаются панике и «убегают» с рынка акций, за бесценок продавая свои активы, которые вполне могли принести прибыль, если понимать, что и как надо делать.

Здесь и в других статьях неоднократно акцентируется внимание на мысли, что для инвестиций в акции требуется срок не менее 3-5 лет. Если же использовать рассмотренный способ «безопасного» инвестирования, то:

• С одной стороны, этот срок может быть сокращён до 1-2 лет, т.к. способ настолько безопасен, что не предполагает каких-либо существенных даже потенциальных потерь
• С другой стороны, в полной мере преимущества этого подхода начнут проявлять себя после 5 лет владения таким портфелем — именно тогда доля акций начнёт перевешивать долю облигаций (или банковского вклада) и доходность портфеля начнёт сильно перевешивать доходность банковского вклада или облигаций

Кому подойдёт такой способ инвестирования?

• Новичкам в инвестициях

  Этот способ поможет не наделать ошибок в период освоения новой для себя области, постепенно вникнуть в суть всех процессов и событий, через которые проходят владельцы акций.

• Пенсионерам

  Речь идёт о пенсионерах или будущих пенсионерах, которые планируют иметь определённые суммы для содержания себя или членов своей семьи в будущем (своих собственных сбережений). Несмотря на то, что длительных интервалах рынки акций всегда растут, людям этой возрастной категории просто элементарно может не хватить времени, чтобы дождаться максимальной отдачи от акций. Таким людям всегда рекомендуется не менее 50% своих средств держать в «безрисковых» инструментах: банковский вклад или ОФЗ или использовать технику, рассмотренную в данной статье.

• Людей с коротким сроком инвестирования

  Действительно, если наш горизонт инвестирования менее трёх лет, а попробовать инвестиции в акции очень хочется, то расмотренная в данной статье техника — лучший способ сделать это. В этом случае мы ничем не рискуем, но оставляем себе шанс заработать намного больше, чем могли бы заработать в банке.

• Владельцам иис

  Основной доход владельца ИИС, конечно, это возврат налога НДФЛ в размере 13% от внесённой суммы. В сочетании с безрисковыми ОФЗ (Облигациями Федерального Займа) в первый год доходность составляет более 20% годовых. На эти доходы вполне можно попробовать позволить себе купить акции с помощью техники «безопасного» инвестирования

Итак, мы рассмотрели очень простую, но эффективную технику «безопасного» инвестирования в акции Газпром (и не только). Использование даже такой простой техники способно вывести инвестора совершенно на новые уровни как доходности, так и знаний.