Стратегия 90/10 уоррена баффета, описание стратегии инвестирования, основные принципы, недостатки
Великий Баффетт не говорит о том, что его метод распределения активов 90/10 выгоден каждому инвестору, независимо от размера его депозита. В приоритете — именно структура портфелей. Главный постулат бизнесмена таков: инвесторы заработают большую прибыль благодаря использованию фондов, у которых низкий индекс оборачиваемости. Это интересно для тех, кто сколотил состояние на отдельных акциях.
Систему Баффетт рекомендовал управляющему, собирающемуся заниматься средствами его жены. Выгода несомненна для фонда миссис Баффетт, ведь её состояние оценивается далеко не в один миллиард. Супруга миллиардера может себе позволить рисковать больше, чем рядовые граждане, ведь это никак не отразится на её уровне жизни. Однако вопрос, использовать систему 90/10 или нет, каждый решает сам.
Инвесторам, для которых тактика распределения активов Баффетта кажется слишком рискованной, можно использовать более традиционный подход. Любителям консервативных систем инвестировать можно, используя правило «100 минус ваш возраст»: полученный результат покажет процентное содержание акций в портфеле. Так, доля акций в инвестиционном портфеле 70-летнего человека будет составлять 30%, а 30-летнего — 70%: с облигациями всё наоборот. Аналогичный принцип распределения активов и в системах «110 минус возраст» и «120 минус возраст». В ходе исследований Эстрада выделил наиболее безопасное сочетание активов — соотношение 60% акций к 40% облигаций с нулевым процентом отказа.
Несмотря на критику, стратегия инвестирования легендарного Уоррена Баффетта 90/10 практикуется инвесторами всего мира и способствует приумножению их состояний. Узнавайте больше о ней и других эффективных финансовых стратегиях — «Открытый журнал» в этом поможет!
___________
Не терпится внедрить наши советы в работу? Откройте счёт в компании «Открытие Брокер». Торговать можно как самостоятельно, так и под руководством профессионалов. А если в процессе появятся вопросы — задайте их через форму обратной связи. Постараемся ответить как можно подробнее!
Правила инвестирования уоррена баффета от
Investing.com. Алиса Штыкина – Уоррен Баффет – один из самых успешных инвесторов в мире. «Оракул из Омахи», как его часто называют, за время своей многолетней работы с ценными бумагами стабильно опережал темпы роста американского рынка, показывая положительные результаты даже во время спадов. Investing.com разобрался, как самый успешный инвестор в мире выбирает активы для покупки.
Баффет неизменно входит в тройку самых богатых людей планеты по версии Forbes. По данным на июнь 2021 года, его состояние оценивается в $84 млрд, при том что он регулярно жертвует большие суммы на благотворительность.
Не переплачивать управляющим хедж-фондов
В 2007 году он заключил 10-летнее пари с управляющим инвестфондом Protégé Partners Тедом Сидсом, поставив $500 тыс. на то, что обычный индексный фонд, который пассивно следует за индексом , выступит лучше индекса хедж-фондов, составленного профессиональным управляющим, с учетом расходов инвестора на комиссионные. Таким образом Баффет хотел доказать, что управляющие хедж-фондами не заслуживают таких высоких гонораров за работу, которые они получают.
Представители Protégé Partners отобрали для участия в пари пять фондов, в портфеле которых в общей сложности было представлено около 100 хедж-фондов. 31 декабря 2021 году стало ясно, что Баффет выиграл. Инвесторы, которые вложили свои средства в такой портфель из пяти фондов, заработали за 9 лет почти в 2 раза меньше, чем если бы они просто купили десятилетние гособлигации США в январе 2008 года и держали их все это время.
Не доверять случаю
Инвестиционная карьера Уоррена Баффета началась в раннем детстве, когда в 11 лет он на пару с сестрой купил три акции фирмы Cities Service по $38 за каждую. Вначале их стоимость снизилась до $27 за акцию, затем поднялась до $40. Баффет тут же их продал, но радость от прибыли была недолгой. Каково же было разочарование юного инвестора, когда он увидел, что вскоре акции выросли в цене в пять раз – до $200. Баффет получил свой первый урок – на фондовой бирже нельзя доверять случаю. Нелюбовь к спекуляциям он сохранил на всю жизнь.
Имя Баффета прочно ассоциируется с Berkshire Hathaway . Но еще до того, как он превратил эту убыточную текстильную фабрику в успешный инвестиционный фонд, он пробовал свои силы в инвестиционном товариществе Buffett Associates, который создал вместе с родственниками и друзьями в 1956 году. Взяв в управление $105 тыс., Баффет за пять лет увеличил эту сумму до $7 млн, показав рост на 251%. Для сравнения за это же время индекс Доу-Джонса поднялся только на 74%.
Среднегодовой рост балансовой стоимости Berkshire Hathaway, которой управляет Баффет, за последние 44 года составил 20,3 %, с 2000 по 2021 год акции компании выросли на 76 % (на фоне падения индекса S&P 500 на 11,3 %). По данным на начало 2021 года, компания целиком владеет страховой компанией GEICO, сетью ресторанов Dairy Queen, второй по величине трансконтинентальной дорогой в США – BNSF Railway, Lubrizol (транспортировка нефти и газа), Fruit of the Loom (производитель одежды), Diamonds Helzberg, Long & Foster, FlightSafety International, Pampered Chef и NetJets. Berkshire Hathaway также принадлежат 38,6 % Pilot Flying J, 26,8 % компании Kraft Heinz, 17,15 % American Express , 9,4% Coca-Cola Company, 9,9% Wells Fargo , 6,9% IBM )и 5% Apple .
Инвестировать в понятный бизнес
Баффет был одним из немногих, кто не поддался it-лихорадке 1990-х годов и предсказал масштабный кризис доткомов 2001 года (обесценивание акций высокотехнологичных компаний). Пузырь надувался несколько лет – с 1995 по 2001 год. Он сопровождался появлением большого числа новых интернет-компаний и переориентировкой старых компаний на интернет-бизнес. Акции компаний, предлагавших использовать Интернет для получения дохода, росли как на дрожжах. Даже акции убыточных фирм вырастали на сотни процентов после размещения на бирже. Баффет же всегда повторял, что вкладывает деньги только в тот бизнес, который понимает, и обходит стороной высокотехнологичные компании, в производстве которых ничего не смыслит. «А если я чего-то не понимаю, то и не инвестирую», – отмечает он.
Баффет всегда вкладывает деньги в акции тех компаний, которые грамотно управляются, и вкладывает надолго, минимум на 10 лет, в идеале – навсегда. Его не интересуют спекуляции на рынке.
Выбирая новые ценные бумаги, он изучает не только бухгалтерские отчеты предприятий, но и биографии топ-менеджеров и корпоративную структуру компаний. «Я стараюсь вкладываться лишь в те предприятия, которые настолько идеальны, что управлять ими может даже идиот. Потому что рано или поздно это случится», – поясняет Баффет. По его словам, лучше купить невероятную компанию по обычной цене, чем обычную компанию по невероятной цене.
Покупать акции недооцененных компаний
«Хороший» бизнес для Баффета – это недооцененный и успешный бизнес с высокими производственными и финансовыми показателями, он всегда опирается на результаты фундаментального, а не технического анализа. «Давным-давно Бэн Грэм (успешный инвестор и учитель Баффета – Investing.com) сказал мне о том, что цена – это то, что ты платишь, а ценность – то, что ты получаешь. Неважно, говорим мы о носках или об акциях, я люблю покупать тогда, когда цена максимально низка», – говорит Баффет.
В середине ХХ века GEICO (сейчас принадлежит Berkshire Hathaway) стремились сделать автострахование максимально дешевым, продавая полисы по почте без использования услуг агентов, тогда это была революционная идея. Но им нужно было как-то подстраховаться от большого числа аварий, и тогда они решили продавать страховки только госслужащим, потому что те были ответственными и законопослушными гражданами. Кроме того, госслужащих было много. Вот так появилась Government Employees Insurance Company, за акциями которой стал пристально следить молодой Баффет.
Он написал отчет о компании и отправил его на фирму своего отца, заявив, что акции GEICO продаются по $42 за штуку, то есть почти в восемь раз превышают величину чистой прибыли в расчете на акцию. Другие страховые компании, отметил он, продавали свои акции при гораздо более высоком соотношении цены к прибыли. К тому же GEICO была небольшой компанией, в то время как ее конкуренты, по его словам, почти исчерпали запасы роста.
Баффет обратился в две наиболее известные брокерские фирмы, специализировавшиеся на акциях страховых компаний (Geyer & Со и Blythe and Company) и встретился с ними, чтобы обсудить прогноз по GEICO. Брокеры сказали ему, что он сошел с ума: в отрасли доминировали огромные страховые компании с тысячами агентов, и ожидалось, что так будет всегда. Но, несмотря на это, GEICO росла и печатала деньги как Монетный двор. Баффет не мог понять, как они не видят очевидного. В итоге несмотря на уговоры со стороны отца и своего учителя Бэна Грэма он все же купил акции этой компании и оказался прав.
Собирать максимум информации из всех источников
Прежде чем взяться за какое-то дело Баффет всегда собирал максимум доступной информации, проводил масштабные исследования прибыльности будущего предприятия. Так, в начале карьеры прежде чем заняться арбитражными сделками, покупая обратимые привилегированные акции и открывая короткую позицию по обыкновенным акциям, выпущенным тем же эмитентом, он детально изучил статистику по прибыльности арбитражных сделок за 30 лет и обнаружил, что возврат на эти «безрисковые» операции обычно составлял 20 центов на каждый инвестированный доллар – значительно больше, чем 7-8 центов прибыли от обыкновенных акций.
Главной его страстью был поиск прибыльных компаний, недооцененных рынком. Для своей детективной работы он пользовался сборниками Moody’s Manual по направлениям промышленности, банков и финансов, а также предприятий коммунального хозяйства, говорится в книге Элис Шредер «Уоррен Баффет. Лучший инвестор мира».
Достаточно часто он посещал офисы Moody’s или Standard & Poors. «Я был единственным человеком со стороны, который когда-либо заходил к ним. Они даже не спрашивали меня, являюсь ли я их клиентом. Я мог легко получить данные за последние 40, а то и 50 лет. У них не было копировальных аппаратов, поэтому я просто сидел в их офисе и выписывал в блокнот одну цифру за другой. У них была библиотека, однако я не мог самостоятельно порыться на ее полках. Мне приходилось заказывать книги. Я просил подобрать мне информацию по компаниям типа Jersey Mortgage или Bankers Commercial, которую у них не заказывал никто и никогда. Они приносили нужные материалы, я садился и начинал выписывать цифры. Если мне нужно было получить цифры от SEC, я шел к ним в офис. Это был единственный способ добыть нужные мне данные. Если компания находилась неподалеку от нашего офиса, я порой решал встретиться с ее руководством», – рассказал Баффет.
«Одним из любимых источников Уоррена был еженедельный бюллетень Pink Sheets, который печатался на розовой бумаге и содержал информацию об акциях компаний, настолько небольших, что они даже не котировались на фондовой бирже. Другим источником был справочник National Quotation, выходивший каждые шесть месяцев и описывавший акции компаний, столь маленьких, что они не упоминались даже в Pink Sheets. Через его сито проходили все компании, вне зависимости от размеров или объема доступной информации. «Я просеивал информацию об огромном количестве компаний и порой находил одну или две безумно дешевые, в которые мог без проблем инвестировать $10 или 15 тыс.», – рассказал Баффет Элис Шредер.
Всегда иметь большой запас наличных
«Шанс выпадает очень редко, но ты должен быть готов к нему всегда. Когда с неба польется , у тебя должно быть ведро, а не наперсток», – повторяет Баффет. Он советует всегда иметь большой запас наличных. Berkshire Hathaway в любой момент готова выдать около $20 млрд. наличными.
Именно благодаря этому Баффет в 2008 году профинансировал банк Goldman Sachs на $5 млрд, получив взамен «вечные» привилегированные акции банка с дивидендной доходностью 10% ($500 млн в год). В марте 2021 года Goldman выкупил у Баффетта эти привилегированные акции за $5,5 млрд. С учетом выплаченных дивидендов ($1,25 млрд) Баффетт заработал $1,75 млрд, то есть 35% от первоначальных вложений.Кроме того, в 2008 году Berkshire Hathaway в рамках той же сделки с Goldman Sachs получила право в течение пяти лет выкупить до 43,5 млн обыкновенных акций банка по кризисной цене в $115 за бумагу. В 2021 году в результате роста стоимости акций банка и пересмотра соглашения Berkshire получила бесплатно около 13 млн акций Goldman Sachs. На конец 2021 года у Berkshire оставалось 11,4 млн акций Goldman Sachs, которые принесли «бумажную» прибыль в $2 млрд.
Похожую сделку Баффет провел в 2021 году, когда одолжил $5 млрд Bank of America в обмен на привилегированные акции, приносящие ежегодный доход в $300 млн, и право выкупить 700 млн обыкновенных акций банка на ту же сумму (по $7,14 за штуку). Опцион может быть исполнен в любой момент до сентября 2021 года. В понедельник 29 октября 2021 года акции Bank of America стоили $26,4.
Наличные для бизнеса – это как кислород для нашего тела: никогда о нем не думаешь, когда он есть, и думаешь только о нем, когда его нет, говорит Баффет.
Следование своим принципам
Своей мудростью Баффет делится в ежегодных посланиях акционерам Berkshire Hathaway с 1965 года. За этими сообщениями пристально следят не только акционеры его компании, но и инвесторы со всего мира. В 2021 году Баффет предупредил акционеров о скором завершении бычьего тренда на рынке, но призвал их не бояться этого. «Всеобщий страх – это друг инвестора, потому что открывает возможности для приобретений по выгодной цене». Даже если инвестор не готов активно покупать в периоды рыночной турбулентности, можно с успехом пересидеть шторм в инвестициях в «крупные американские бизнесы с консервативной моделью финансирования», советует Уоррен Баффет.
В 2021 году он сообщил о переоцененности компаний. «Мы с Чарли (Чарли Мангер друг и многолетний партнер Баффета – Investing.com) рассматриваем акции, которыми владеет Berkshire, как наши интересы в этих компаниях, а не как символы тикера на фондовой бирже, которые нужно покупать или продавать на основе графиков, «целевых» цен аналитиков или мнений экспертов из средств массовой информации. Вместо этого мы верим, что если компании, в которые мы инвестировали, успешны (как мы считаем, большинство из них будут такими), то наши инвестиции также будут удачными», – написал Баффет в письме акционерам в 2021 году.
«В нашем поиске новых самостоятельных предприятий ключевыми качествами, к которым мы стремимся, являются прочные конкурентные преимущества; умелое и высококачественное управление; хорошая доходность чистых материальных активов, необходимых для ведения бизнеса; возможности для внутреннего роста при сохранении привлекательной доходности; и, наконец, разумная цена покупки. Это последнее требование оказалось препятствием практически для всех сделок, которые мы рассматривали в 2021 году, поскольку цены на приличные, но совсем не впечатляющие бизнесы достигли рекордного уровня», – подчеркнул Баффет в послании. На конец 2021 года объем наличных на балансе Berkshire Hathaway вырос на 35% за год и составил $116 млрд.
Присоединяйтесь к нам в Telegram: https://t.me/ruinvestingcom
