ОФЗ-н — СберБанк

Государственные ценные бумаги — что это, суть, виды гцб, эмитенты, особенности

Основные направления вложений

Банковские инвестиции — это вложения средств на
определенный, как правило, длительный, срок в различные инструменты:

1. Ценные бумаги, которые принадлежат корпоративным эмитентам
2. Уставные фонды организаций
3. Государственные облигации и займы
4. НМА и инновационные разработки
5. Драгметаллы
6. Объекты, приносящие доход.

Также инвестициями банка в свое развитие считается открытие
новых направлений и филиалов, разработку и внедрение новых технологий, услуг и
продуктов для клиентов.

Облигации федерального займа – что это такое и кто их выпускает?

Цель выпуска ОФЗ – получить у инвесторов деньги на определенный срок. Инвестор одалживает финансы эмитенту. Вкладчики приобретают ОФЗ у государства по ряду причин:

• за каждую ценную бумагу полагаются выплаты от государства;
• в любой момент ОФЗ можно продать;
• в установленный срок государство выкупит ценные бумаги, выплатив стоимость владельцам.

Эмитентом гособлигаций является Минфин России. Частный инвестор вправе купить ОФЗ и продать на вторичном рынке. Инвесторы с большим капиталом допускаются к аукционам размещения, где предлагаются крупные лоты гособлигаций.

Где купить облигации?

Вариант работы через брокера лично для меня удобен тем, что здесь можно сразу открыть ИИС, выбрать тарифный план, портфель и инвестировать. То есть не нужно ни заниматься анализом, ни самостоятельно добавлять/удалять из портфеля бумаги, показывающие лучшую/худшую доходность. На рисунке ниже сравнение портфеля Инвесткафе брокера Открытие и других вариантов инвестирования.

Из наиболее подходящих для этих целей компаний выделю 2:

• БКС – ограничений по торговым площадкам нет, работать можно и с российскими акциями на ММВБ и Санкт-Петербургской бирже, и с акциями зарубежных эмитентов. Если предполагается активная торговля, можно выбрать тарифный план «Трейдер» с комиссией, сниженной до 0,0155%, на тарифе «Инвестор» она доходит до 0,3%.
• Тинькофф Инвестиции – этот вариант я бы назвал идеальным для пассивных инвесторов. Здесь нет удобного терминала, зато можно купить от 1 акции и хранить их сколь угодно долго. Сам процесс не сложнее покупки товара в интернет-магазине. Здесь не нужно платить за обслуживание счета (тариф «Инвестор») и депозитарий. Комиссия на стартовом тарифном плане составляет 0,3%.

Где посмотреть список доступных для покупки бумаг?

Выбор ОФЗ, представленных на Московской бирже, можно осуществить на инвестиционных сайтах. Информацию можно получить и через терминалы брокеров. Информация по народным ОФЗ представлена на сайте банков, занимающихся их реализацией.

Перед покупкой следует выбрать вид ОФЗ:

1. С амортизацией долга. Предусматривается постепенная выплата номинальной стоимости. Постепенно такие ценные бумаги уходят из обращения ввиду низкой популярности у инвесторов.
2. С индексацией номинала.
3. С постоянным доходом. Наиболее распространенный тип ценных бумаг.
4. С переменными купонными выплатами.
5. “Народные”. Такие облигации рассчитаны на физических лиц.

Для поиска бумаг на Московской бирже достаточно последовательно выбрать на сайте вкладки “Рынки”, “Фондовый рынок”, “Инструменты”. В последнем разделе есть информация по облигациям и удобный фильтр по типам инструментов и другим параметрам. Выбрав один из видов ОФЗ, можно узнать данные по доходности.

Где торгуются офз?

Гособлигации продаются и покупаются на бирже, на вторичном рынке с сохранением доходности за период.

Первичный рынок представляет собой размещение Минфина РФ. Министерство составляет книгу заявок на выпуск, затем проводится аукцион. С учетом спроса на ОФЗ обозначается размер купона на определенный выпуск облигаций. Покупать на первичном рынке могут только крупные участники фондового рынка. На каждый выпуск оговаривается объем эмиссии и уровень дохода по купонам.

Вторичный – внебиржевой рынок, на котором брокеры и банки торгуют между собой. Также вторичный рынок действует на Московской бирже. Приобретают ОФЗ с помощью российских брокеров, предоставляющих доступ к фондовой секции на бирже.

Другие методы

Кроме уже перечисленных критериев классифицировать их можно по:

• индексации выплат – бывают неиндексируемые (то есть выплата оговаривается один раз и не меняется до срока погашения) и индексируемые, когда величина выплаты повышается, например, на величину инфляции;
• по обеспеченности – ценные бумаги могут обеспечиватьсяимуществом эмитента либо не обеспечиваться ничем;
• по конвертируемости – если облигации конвертируемые, их можно обменять на другие ценные бумаги этого эмитента. Если нет, обменивать их можно только на деньги.

При выборе нельзя ориентироваться только на процент, который обещает выплатить эмитент. Требуется комплексный анализ, учитывать нужно, например, финансовое состояние компании, которая выпустила облигации. Если она находится в преддефолтном состоянии, понятно, что надежность у таких ЦБ мизерная.

Некоторые делают выбор в пользу хранения денег в банке просто потому, что не хотят разбираться в тонкостях инвестирования в ценные бумаги (элементарная лень). Можно конечно, завести депозит или карту с неплохими процентами на остаток, дебетовые карты с начислением процентов на остаток я рассматривал в отдельном материале. Но прибыль никогда не сравнится с грамотно составленным портфелем из облигаций разных типов.

Источники

Откуда банки берут средства для собственной инвестиционной деятельности?

Все ресурсы, которые направляются на развитие инвестиционной деятельности, являются либо собственными средствами, либо привлеченным. В любом случае они сформированы самим учреждением.

Привлеченные инвестиции предполагают наличие инструментария
и многочисленных продуктов банка, которыми клиенты могут пользоваться для
извлечения выгоды и прибыли.

Для этого банки ведут дилерскую, брокерскую, управленческую
и депозитарную деятельность.

Физическим лицам предлагаются:

• Банковские депозиты и вклады (ПИФы в том числе)
• Сертификаты и сберегательные программы
• Векселя.

Для юридических лиц и малого бизнеса список инструментов более широк:

• Деривативы
• Инвестиционное кредитование
• Операции на рынке акций и облигаций.

Благодаря широкому ассортименту банковских инструментов
клиенты могут получить реальный доход,
сохранить свои сбережения, а также получить дополнительные выгоды в виде, например,
усиления своей репутации на рынке.

Основой для формирования источников банковских инвестиций выступают их собственные средства (капитал).

Для активных операций банк использует депозиты как срочные, так и до востребования. Тут стоит отметить, что использование депозитных средств до востребования более рискованно, чем использование средств срочных вкладов.

Далее, кредитные организации, придерживающиеся активной инвестиционной политики, часто формируют инвестиционную базу за счет привлеченных займов. В них входят средства, выделяемые центральным банком и другими крупными банками на рынке, а также средства, полученные в результате выпуска долговых ценных бумаг.

Доход от банковских вложений складывается из следующих источников:

• проценты от вложений
• рост стоимости ценной бумаги, в которую банк инвестировал
• комиссия за предоставляемые инвестиционные услуги.

Банковские инвестиции называют косвенными вложениями в экономику, что в свою очередь благоприятно отражается на её росте.

Основная цель банковских инвестиций это получение максимальных уровней прибыли при минимальных рисках.

Банковские инвестиции в ценные бумаги это инструмент получения существенного дохода на фондовых рынках.

Получение дохода, однако не единственная задача банковской инвестиционной деятельности в ценные бумаги. Одной из задач является обеспечение исполнения обязательств перед собственными вкладчиками. Обещанный процент по депозитам банки обеспечивают собственной инвестиционной деятельностью.

Банковские инвестиции в России осуществляются в государственные ценные бумаги и бумаги крупных частных Российских компаний. Единственным критерием выбора бумаги будет её соответствие уровням надежности, ликвидности и доходности, которые утверждены в процессе формирования банковского инвестиционного портфеля и стратегии.

Случается, что инвестиции кредитных организаций в ценные бумаги производятся секторальным методом. Область покупки сужается до конкретного сектора экономики. Это могут быть акции компаний добывающей промышленности или сельского хозяйства и т.д. Это делается по разным соображения.

Характеристики ценных бумаг, входящих в инвестиционный портфель банка:

1. ликвидность ценной бумаги (время обращения актива в денежные средства. Чем выше ликвидность бумаги, тем легче в банку избавиться от выбранной бумаги, и тем выше её привлекательность)
2. доходность (доходность считается удовлетворительной, если позволяет достигнуть поставленных инвестиционных целей)
3. величина процентной ставки (высокий процент в большинстве случаев подразумевает и высокие риски).

Величина банковских доходов от инвестиций напрямую связана со стоимостью инвестиционного портфеля.

Доходность по ценным бумагам складывается из:

• стоимости ценной бумаги
• процентных поступлений по бумагам, находящимся в портфеле
• дивидендов
• учтенных процентов.

Банковские организации это основа экономики и именно от их стабильности зависит здоровье и прочность всей финансовой системы.

Данный тезис стимулирует развитие сферы регулирования банковских инвестиций.

Регулятор выставляет рейтинг и список ценных бумаг доступных для инвестирования банкам. Если бумага не обладает достаточным рейтингом, инвестирование в нее со стороны кредитных организаций строго запрещено. Это защищает банковский сектор от вложений в плохие активы и снижает инвестиционные риски.

Как абсолютно законно не платить налог на прибыль?

Есть лазейка, позволяющая невыплачивать налог на прибыль при соблюдении определённых условий. Речь идет об ИИС (индивидуальном инвестиционном счете), открыть его может каждый резидент РФ, и государство компенсирует 13% налога.

Нас эта возможность интересует тем, что с помощью ИИС можно абсолютно легально инвестировать в облигации, получать доход за счет этого и компенсацию налога от государства. Налог на прибыль в этом случае с вас взиматься не будет. О том, где лучше открыть индивидуальный инвестиционный счет  я уже рассказывал ранее.

Из ограничений отмечу:

• в год нельзя вносить на счет больше 1 000 000 рублей. Налог на прибыль не взымается и не имеет лимитов по сумме, а вот налоговый вычет можно получить максимум с 400 000 рублей;
• физлицо не может открыть несколько ИИС;
• ваши средства по сути замораживаются на 3 года, вы не можете частично или полностью досрочно вывести деньги. Вернее, вывести-то вы их сможете, но о налоговой льготе можете забыть в таком случае, придётся уплатить 13% с полученной прибыли;
• деньги на ИИС можно перечислять только со своего банковского счета;
• 3 года – минимальный срок, на который резиденты РФ могут открывать ИИС, при желании договор можно заключить на большее время. На видео ниже преимущества ИИС описаны очень подробно.

Самое главное, что нет ограничений по работе с акциями, облигациями и прочими типами ценных бумаг. Эта практика давно распространена в мире, например, в США аналогичная схема работает еще с 1974 года, в Великобритании – с 1999 года, а в Канаде с 2009 года.

Классификация облигаций

Навскидку могу привести с десяток критериев, по которым можно разделить на группы этот тип ценных бумаг. Ниже остановлюсь на ключевыхдля начинающего инвестора.

В зависимости от того, кто их выпустил, выделяют:

• государственные ценные бумаги – характеризуются максимальнойнадежностью и сравнительно небольшой доходностью. Название зависит от страны-эмитента, в РФ, когда речь идет об ОФЗ, знайте, облигации в этом случае выпустило государство, а вот в штатах такие ЦБ называются трэжерис (treasuries);
• муниципальные – здесь эмитент уже негосударство, а отдельные его структурные образования. Например, субъекты федерации могут выпускать облигации для привлечения средств под какие-либо проекты;
• корпоративные – эмитентом может выступать любая компания. Например, ГСС (самолеты Сухого), МТС (мобильная связь), Лукойл (нефтянка). По доходности тут разброс просто гигантский, начиная от адекватных 10-20% и заканчивая преддефолтными облигациями, когда компании предлагают доходность чуть ли не в 1000% годовых. Понятно, что в последнем случае вероятность получения этого самого дохода мизерная. На рисунке ниже пример с ЮТЭйр, летом 2021 г. предлагали доход в 968% по облигациям, но закончилось все предсказуемо – дефолтом. Такие «мусорные» бумаги иногда включают в портфель, но скорее в расчете на удачу, а вдруг выстрелит.

С точки зрения надежности облигации Минфина вне конкуренции, затем идут муниципальные и корпоративные.

Можно ли купить офз без посредников?

Физическое лицо может не прибегать к посредническим услугам банка, а зарегистрироваться на бирже в статусе частного инвестора. Для этого открывается торговый счет у проверенных брокеров. Процедура бесплатная, но за транзакции взимаются небольшая комиссия.

Для сравнения: комиссия при обращении в банк – до 3 %, к брокеру – сотые доли процента. Если покупать ОФЗ самостоятельно с помощью брокера, операции совершаются быстро, а облигации поступают на счет в течение 2 дней. В банке покупка ОФЗ-н иногда затягивается на неделю.

Особенности приобретения офз на иис

Индивидуальный счет инвестору нужен для хранения разных биржевых активов, включая облигации и акции. Для открытия ИИС инвесторы обращаются в банк или к брокеру. Владельцам ИИС предоставляются налоговые льготы:

• Вычет 13 % от суммы пополнения индивидуального счета (до 52 тыс. руб. в год).
• Освобождение от НДФЛ с доходов от инвестиций. Налоговые льготы предусмотрены для счетов, которые открыты более 3 лет без выведения средств. Льготы предоставляются, когда средства выводятся со счета – он автоматически закрывается. Исключение – ситуация, когда брокер допускает получение купонных выплат на сторонний счет. Инвестор предупреждает брокера о выбранном вычете.

ИИС открывается на 3 года, в течение которых общий налоговый вычет может быть равен 156 тыс. руб., если ИИС будет пополняться ежегодно на сумму не менее 400 тыс. руб. Лимит максимального пополнения за год – 1 млн руб.

Сначала открывается счет, затем инвестор отдает брокеру распоряжения и управляет деньгами в торговом терминале. Брокерская компания предоставляет клиентам ПО для доступа на Московскую биржу. Остается купить ОФЗ, чтобы средства списались со счета, а в депозитарии появилась информация о приобретенных активах. О том, как выбрать ОФЗ для ИИС, мы уже писали.

От чего зависит доходность и как формируется прибыль инвестора?

Доходность облигаций зависит от нескольких факторов:

• надёжность – чем надёжнее эмитент, тем меньший доход принесет вложение;
• срокпогашения, чем более долгими будут ваши вложения, тем большую прибыль вы получите. В зависимости от сроков выплат Минфин РФ установил разные проценты, с этой точки зрения долгосрочные инвестиции куда более выгодны;
• рыночныеусловия. Помните, что купить облигации за стоимость, равную номиналу, можно только в первое время после их размещения, буквально в течение пары дней. Потом стоимость может расти, в таком случае они будут торговаться с премией, а может и падать, в таком случае речь идет уже о покупке с дисконтом.

Инвестировать в разные виды облигаций выгодно на максимально долгийсрок. На более продолжительном отрезке времени выше вероятность изменения процентной ставки не в вашу пользу, потому и процент доходности предлагается больший.

Я столкнулся с тем, что многие просто не понимают алгоритма формирования прибыли инвестора, то есть покупателя облигаций. На этом остановлюсь подробнее, а чтобы пример был более приближен к реальности, разберу пример с ОФЗ-25084-ПД, которые можно свободно приобрести.

Предположим, что вы владеете 100 000 рублей, положили их на счет брокера, и теперь можете приобретать ценные бумаги. Также в стартовые условия закладываем работу на долгую перспективу, то есть краткосрочные инвестиции нас не интересуют:

• на момент покупки стоимость 1 облигации успела чуть снизиться и составила 965,07 рублей, к тому же нужно учесть и НКД (накопленный купонный доход), он в нашем примере составляет 6,39 рублей. То есть итоговая стоимость одной ценной бумаги составляет 965,07 6,39 = 971,46 рублей;
• за свои 100 000 рублей вы можете приобрести 100 000/971,46 = 103 облигации;
• теперь разберемся с доходностью и начислением прибыли. В описании на рисунке выше видим, что в год прибыль по 1 ЦБ составит всего 5,3% (оборотная сторона высокой надежности), но прибыль выплачивается дважды в год. То есть купон равен 26,5 рублям.

Офз-н — сбербанк

Привлечение банковских инвестиций

Если рассматривать ситуацию в России, то, несомненно, самым популярным источником финансирования проекта являются банковские инвестиции.

Однако насколько доступен и выгоден такой способ
финансирования сегодня?

В виду сложившейся ситуации, а именно действующих санкций,
затрагивающих большую часть банковского сектора в России, а также большой доли
невозвратных кредитов, изменились условия кредитования.

Всё это привело к повышению процентных ставок по всей
линейки кредитных продуктов, а также ужесточению требований к заёмщику.

Всё это ведёт к уменьшению использования банковских
инвестиций со стороны компаний.

Также проблемой привлечения банковских инвестиций будет факт
сложности получения займа на долгосрочный период.  Для минимизации собственных рисков банки
производят полный аудит финансово хозяйственной деятельности, вдобавок ко всему
сложилась практика занижения стоимости залогового имущества в 2, 3 и более раз.

Риски и ограничения

Выше я уже упоминал о том, что стоимость ЦБ не всегда равна номиналу. Есть зависимость между процентной ставкой и величиной дисконта. Проявляется она так – когда центробанкповышает процентную ставку, снижаетсястоимость облигации, то есть она продается с дисконтом.

Как пример могу привести ситуацию в конце 2021 года, когда Центробанк был вынужден увеличить ставку до 17%. Тогда ценная бумага продавалась с дисконтом по цене 80-85% от номинала. Это нужно было сделать для того, чтобы дать доход хотя бы сравнимый со ставкой ЦБ. На рисунке ниже показана динамика изменения процентной ставки в России.

Если бы в этот момент вы приобрели облигации со сроком погашения в 3-4 года, при дальнейшем снижении ставки со стороны ЦБ вы бы заработали дополнительные 5-10% за счет роста стоимости облигаций. Если совместить все это с преимуществами ИИС, можно получить 20-30% дохода в год, ни один банк такое предложить не сможет.

Что касается ограничений, инвестор должен быть совершеннолетним, плюс лимитированы суммы инвестиций. Физическое лицо может приобретать облигации на сумму до 15 млн. рублей (то есть не более 15 000 штук при номинальной стоимости 1000 рублей).

В вопросе рисков не забывайте о надёжности эмитента. Если речь идёт о государстве, можно не волноваться, но если работаете с корпоративными ЦБ, придется поработать над макроэкономическими показателями компании-эмитента. Мы уже выяснили как они работают, так что такой анализ проводить просто необходимо.

Сроки

Классификация в зависимости от срока погашения:

• долгосрочные – от 10 до 30 лет;
• среднесрочные – срок погашения 5-10 лет;
• краткосрочные – 1-5 лет.

Выделяют еще и бессрочные облигации, но они встречаются сравнительно редко, потому на них внимание сосредотачивать не будем. Помимо этого, важна классификация по способу получения дохода:

• купонные – одинраз в определённый оговорённый заранее период держателю облигации выплачивается фиксированная сумма. А в конце срока погашения собственник ценных бумаг получает от эмитента обратно их стоимость. Подчеркну – купонный доход будет начисляться ежедневно, но сумма на ваш счет будет приходить, например, раз в квартал или в полгода;
• дисконтные – это облигации, продающиеся со скидкой или как её еще называют с дисконтом. То есть если в обычных условиях ценная бумага стоила 1000 рублей, то с дисконтом цена облигации снижается до 800-850 рублей. Приобретя её, покупатель вконце срока погашения получит номинал, то есть 1000 рублей. За счёт этого и формируется прибыль.

Формулы

Для расчета общей доходности нужно воспользоваться следующей формулой:

В нашем примере доходность вложений будет равна:

То есть инвестиции в эти облигации со сроком погашения в середине декабря 2021 г. дали бы всего 21,23% прибыли. Если пересчитать годовую доходность такого варианта, получим 21,23 х 365/1279 = 6,62%. Напоминаю еще раз, этот пример рассматривает не корпоративные ЦБ, а государственные, прибыль по ним традиционно невысока по сравнению с тем, что могут предложить компании.

Здесь в расчете я не учитывал такие факторы, снижающие общий доход, как налог на прибыль (а 13% придется отдать) и долю финансовой организации, через которую вы заключали сделку. Доля финучреждения зависит от объёма сделки:

• если сумма покупки превышает 300000 рублей, возьмут 0,5% от её объёма;
• если находится вдиапазоне 5000-300 000 рублей, комиссия составит 1%;
• для сравнительно небольших по объёму покупок до 50 000 комиссия финорганизации составит 1,5%.

Отмечу еще один интересный факт – если вы захотите досрочно избавиться от облигаций, накопленный доход никуда не исчезает, это коренным образом отличает эти ЦБ от, например, банковского депозита, проценты по которому сгорят при такой операции.

Для сравнения на рисунке выше показан пример ненадежных облигаций с высоким риском. Зато в год обещают 20% прибыли.

Через банк

Часто при упоминании ОФЗ добавляют “народные”. Термин в сознании людей ассоциируется с облигациями федерального займа. Многие называют “народными” весь ассортимент облигаций без исключения. В действительности термин касается лишь одной разновидности активов – ОФЗ-н. Продажей таких “народных” облигаций занимаются некоторые банки.

На заметку: ОФЗ-н впервые были выпущены на рынок российским правительством в 2021 г. Цель – привлечь деньги граждан для развития экономики РФ и погашения госдолга.

Наиболее активными покупателями ОФЗ-н становились люди без опыта торговли на фондовом рынке. Выбор в пользу облигаций для них превратился в выгодную альтернативу банковскому вкладу. Первые выпуски “народных” облигаций активно раскупались, но со временем интерес к ним остыл ввиду некоторых факторов:

1. Комиссию банку приходится платить дважды. Первый раз при покупке ценной бумаги. Второй – при досрочной продаже.
2. Банковская комиссия уменьшается, когда увеличивается сумма, входящая на рынок. Чем больше облигаций будет раскуплено, тем меньше устанавливается комиссия (0,5–1,5 %).
3. Минимальный вклад в ОФЗ-н равен 30 тыс. рублей. Чтобы уменьшить размер комиссии, инвестор должен купить от 300 до 500 облигаций на сумму 300–500 тыс. руб.

Учитывая вышесказанное, “народные” облигации превратились в ОФЗ для обеспеченных граждан, а для рядовых россиян стали малодоступными.

Через брокера

Брокерские компании предлагают свои услуги инвесторам. Выбрав компанию, следует заключить договор. Далее можно продавать и покупать ОФЗ с помощью доверенного лица (брокера), разбирающегося в сегментах рынка, прогнозах, уникальных решениях на фондовом рынке.

Пример: инвестор вкладывает менее 30 тыс. рублей, за услуги брокера – 170 руб. в месяц за совершенную сделку в текущем месяце 0,043 непосредственно за сделку. Получается 0,343 % (за ОФЗ-н через банк придется отдать 3 %). У каждого брокера размер комиссии отличается. Указанная сумма приведена для примера расчетов. Размер комиссии у брокеров может отличаться.

Варианты покупки ОФЗ:

1. Купить самостоятельно посредством торгового терминала, предварительно оформив брокерский счет.
2. Обратиться к брокеру и попросить оформить сделку (по телефону, лично).

Через вложения в пиф

Для тех, кто не желает углубляться в нюансы биржевой торговли, существует комфортный вариант инвестирования – с помощью управляющей компании (УК). Инвестиции сводятся к покупке пая в ПИФе. Это инвестиционный портфель, наполненный разнообразием облигаций разных отраслей. Решением всех инвестиционных задач займется опытный управляющий.

Ни одна управляющая компания не дает гарантий на доходность ОФЗ. Из суммы прибыли вычитается комиссия (выше, чем при работе с брокером), добавляется сумма за управление капиталом (до 2 % от фондовых активов). При расчете доходности учитываются надбавки или скидки, с которыми сталкивается инвестор при покупке либо погашении паев.

Подведение итогов

Мы разобрались, что такое облигации, я бы назвал их отличным инструментом для умных инвесторов. Вместо того, чтобы просто положить деньги в банк, можно немного поработать с информацией, проанализировать статистику по эмитентам и заработать в итоге на 5-10% больше, чем то, что предлагает банк.

Причем уровень надежности при этом практически не снижается (если сделать всё грамотно, конечно). Поэтому мой вам совет – пользуйтесь теми возможностями, которые даёт государство. Зарабатывать можно и нужно, а грамотные инвестиции позволяют без усилий увеличить свой капитал.

В комментариях делитесь своим опытом работы с облигациями и соображениями на этот счет. Я же на этом буду заканчивать свой обзор. Не забывайте подписываться на обновления моего блога и всего вам доброго.

 872