ROI формула расчета рентабельности инвестиций

Инвестиции в недвижимость

До сих пор наиболее эффективным финансовым инструментом для сохранения и приумножения своих средств среди россиян считается покупка недвижимости. Есть несколько вариантов такой инвестиции:

1. Вложение денег на стадии строительства. После сдачи дома в эксплуатацию его цена возрастает, и инвестор зарабатывает на этой разнице, если продает актив.
2. Покупка объекта и сдача его в аренду. В этом случае иногда используются не собственные деньги, а заемные (ипотека).
3. Покупка акций так называемых фондов недвижимости REIT. На зарубежном рынке их представлено очень много, в том числе есть и индексные фонды (ETF), в составе которых сразу несколько десятков REIT. В России Санкт-Петербургская биржа дает инвестору возможность купить некоторые REIT.

Во всех перечисленных случаях надо просчитывать показатели эффективности, чтобы не получить доходность ниже процента по депозиту в коммерческом банке. Если это произойдет, то инвестиции в недвижимость будут окупаться несколько десятков лет и окажутся малоэффективными вложениями. Одним из показателей можно взять ROI.

Формула расчета:

ROI = (Доходы – Затраты) / Первоначальные инвестиции * 100 %

Пример. Мы решили купить в ипотеку новую однокомнатную квартиру-студию в небольшом региональном городе. Цена продавца – 1,2 млн рублей. Первоначальный взнос составил 10 %, т. е. 120 тыс. рублей. Нам дают кредит на 10 лет под 9 % годовых. Воспользуемся ипотечным калькулятором и посчитаем ежемесячный взнос.

ROI = (15 000 – 13 681) * 12 / 120 000 * 100 % = 13,19 %

Инвестиция вполне выгодная, учитывая низкие ставки по депозитам осенью 2021 года. Но есть несколько НО:

1. Расчет сделан с учетом полной загрузки квартиры в течение всего срока кредитования. А такое случается, только если квартира находится в популярном районе с развитой инфраструктурой, вблизи офисных центров, учебных заведений, например. Поэтому анализ привлекательности выбранного для инвестиций жилья надо провести в самом начале.
2. Не учитываются расходы на ремонт: первоначальный после покупки у подрядчика и текущий при смене жильцов. Квартиросъемщики бывают разные. Иногда затраты на приведение квартиры в жилой вид могут быть очень большими.
3. Не учитываются расходы на меблировку и оборудование бытовой техникой, если такие, конечно, нужны.

Как рассчитать порог рентабельности

Порог рентабельности — это нижний уровень прибыли, который равен нулю. Он означает, что товары не продаются, а компания работает исключительно на самоокупаемости затрат. У порога рентабельности есть еще одно название — точка безубыточности.

Расчет порога рентабельности необходим для определения минимального уровня производства и продаж. Он помогает оценить размер финансовых запасов, которые нужны для того, чтобы предприятие нормально функционировало. Расчетом порога рентабельности могут заниматься как владельцы компании, которые решили планировать производственные объемы, так и инвесторы, которым это нужно, чтобы быть в курсе финансового состояния компании.

Расчет порога рентабельности выполняется на базе:

Переменные и постоянные затраты формируются на основании совокупности постоянных затрат.

Расчет порога рентабельности выполняется по двум формулам: 

где:

BEP₁ – порог рентабельности, выраженный в деньгах;
TR – выручка от реализации товаров;
TFC – сумма постоянных издержек;
TVC – сумма переменных издержек.

где:

BEP₂ – порог рентабельности, выраженный в производственных объемах;
P – цена одного товара;
AVC – показатель средних переменных издержек при создании единицы товара.

Как рассчитывается рентабельность

Существует коэффициент рентабельности — он показывает, насколько эффективно используются ресурсы. Этот коэффициент — это отношение прибыли к ресурсам, которые вложили, чтобы ее получить. Коэффициент может выражаться в конкретной величине прибыли, полученной на единицу вложенного ресурса, а может — в процентах.

Например, компания производит сметану. 1 литр молока стоит 5 рублей, а 1 литр сметаны — 80 рублей. Из 10 литров молока получается 1 литр сметаны. Из 1 литра молока можно сделать 100 миллилитров сметаны, которые будут стоить 8 рублей. Соответственно, прибыль с 1 литра молока — 3 рубля (8 Р − 5 Р).

Чтобы посчитать рентабельность ресурса «Молоко», делим прибыль на стоимость ресурса: 3 / 5 = 0,6, или 60%.

А другая компания производит мороженое. 1 килограмм мороженого стоит 200 рублей. Для его производства надо 20 литров молока по той же цене — 5 рублей за литр. Из 1 литра молока получится 50 граммов мороженого, которые будут стоить 10 рублей. Прибыль с 1 литра молока — 5 рублей (10 Р − 5 Р).

Рентабельность ресурса «Молоко» при производстве мороженого: 5 / 5 = 1, или 100%.

Вывод: отдача от ресурсов при производстве мороженого выше, чем при производстве сметаны, — 100% > 60%.

Коэффициент рентабельности может выражаться также в количестве затраченных ресурсов, которые понадобились, чтобы получить фиксированную сумму прибыли. Например, чтобы получить 1 рубль прибыли в случае со сметаной, надо потратить 330 миллилитров молока. А в случае с мороженым — 200 миллилитров.

Методы оценки рентабельности проекта. какая рентабельность считается нормой?

Чтобы определить доходность всего проекта, нужно анализировать все ресурсы, а также подсчитать общую рентабельность проекта.

При оценки необходимо учитывать:

• уровень инфляции
• процентные ставки
• дополнительные факторы, которые могут повлиять на доходность.

Важно оценивать в итоге не единичный расчетный показатель, а его изменение в процессе реализации инвестиционного проекта.

Принято считать, что норма уровня рентабельности составляет
примерно 20%. Если показатель такой и выше, то проект можно считать выгодным
для инвестирования. При этом следует учитывать индекс рентабельности.

В целом, если индекс рентабельности больше единицы, то
проект можно рассматривать для инвестиций. Если индекс равен нулю, то следует
изучить сферу инвестирования и, возможно, сменить приоритеты. Если индекс
рентабельности меньше единицы, инвестировать в проект невыгодно.

Поскольку при расчете индекса во внимание берется ставка
дисконтирования, которая обычно снижает реальную стоимость инвестиций, а она
может меняться со временем, важно оценить динамику показателя во времени.

Методы оценки рентабельности можно представить в виде таблицы.

Факторная оценка по слагаемым формулы выполняется следующим
образом. Производится последовательная замена показателей, благодаря чему
определяется степень их воздействия на общую рентабельность. При этом
рентабельность выступает как формула сомножителей, каждый из которых
количественно влияет на результат.

Факторный анализ по видам производства помогает рассмотреть
как общую рентабельность, так и отдельные показатели, чтобы на их основе
проанализировать убыточные и узкие места производства.

Оценка рентабельности по схеме формирования — это учет различных коэффициентов. Каждый из них дает возможность проанализировать разные уровни эффективности инвестиций. Схемы могут быть следующими:

1. Коэффициент рентабельности ОК — чистая прибыль соотносится со всем капиталом.
2. Коэффициент рентабельности продукции — валовая прибыль делится на объем чистых продаж.
3. Коэффициент рентабельности по основной деятельности — валовая прибыль за вычетом издержек делится на сумму всего капитала.
4. Коэффициент рентабельности по доходам с учетом внереализационных доходов — сумма прибыли плюс сумма внереализационных доходов делится на сумму капитала.
5. Коэффициент чистой прибыли — прибыль до уплаты налогов делится на объем продаж.
6. Коэффициент дохода от чистых активов — прибыль до уплаты налогов делится на прибыль от основной деятельности.

Оценка рентабельности по классам — это общепринятая градация оценки рентабельности трех направлений деятельности:

• Основной (операционной).
• Инвестиционной.
• Финансовой.

Под инвестиционной деятельностью понимают операции с ценными бумагами и капвложениями, а под финансовой — дивиденды, проценты по займам и другие внереализационные доходы.

Значимым критерием является градация капитала на собственный, инвестируемый и заемный.

Каждый из видов капиталов следует оценивать отдельно и в совокупности, чтобы отследить эффективность использования собственных, заемных средств, а также целесообразности вложения в производство прибыли от инвестиций.

Оптимальные значения показателей

Коэффициент рентабельности инвестиций должен быть выше, чем возможная прибыль от безрисковых инвестиций. Если это будет не так, инвестору окажется попросту невыгодно вкладывать свои средства в такой бизнес. Даже если риски представляются минимальными, безрисковый депозит в банке скорее всего покажется потенциальному инвестору более привлекательным.

Прибыль следует учитывать не по стандартной ставке (до уплаты всех обязательных налогов), а с учетом выплат.

Практика показывает, что усредненный показатель операционных активов не должен быть меньше 15-25%, хотя многое здесь будет зависеть от особенностей той или иной области предпринимательства. В разрезе отраслей можно ориентироваться на следующие значения коэффициентов:

• Торговля – 25% и более.
• Строительный бизнес – 22% и более.
• Промышленное производство – 16% и более.
• Сельское хозяйство – 12% и более.

Если показатели не дотягивают до нормативных значений, можно попробовать исправить ситуацию, обратив более пристальное внимание на эти направления:

• Увеличить эффективность продаж.
• Повысить оборот активов.

К примеру, компания специализируется на продаже канцелярских товаров, а рекламировать свою деятельность предпочитает на страницах местной газеты и в эфире одной из радиостанций. За год затраты на рекламную кампанию составляют 100 000 рублей.

Всякий раз, когда в компанию обращается новый клиент, у него интересуются, из каких источников он получил информацию. Если из газеты или радио, то совокупная стоимость его покупок сохраняется на специальном счете.

ROI = Заработанные средства / Затраченная сумма * 100% = 400 000 / 100 000 * 100% = 400%

Получается, что каждый рубль, затраченный на рекламу, принес компании 4 рубля дохода, что является весьма неплохим показателем.

Ответы на распространенные вопросы о рентабельности

1. В каких единицах корректнее выражать общую рентабельность предприятия?
   Ответ: Общая рентабельность предприятия может выражаться в показатели прибыли, которая формируется на денежную единицу. Второй вариант — в прибыли на единицу задействованного в работе компании капитала.
2. Какая деятельность наиболее рентабельная в РФ?
   Ответ: По данным Росстата, в ТОП-3 входят предприятия, чья деятельность связана с недвижимостью, рыболовством, добычей полезных ископаемых.
3. В каких сферах рентабельность, напротив, небольшая?
   Ответ: Наименьшая рентабельность у коммунальных служб (коэффициент со знаком минус), а в финансовом секторе рентабельность определяется как 0,7% (для сравнения: в розничной торговле он находится на уровне 2,2%).

Рентабельность — это показатель, про который не должна забывать ни одна компания, нацеленная на прибыль. Она имеет значение как для владельцев бизнеса, так и для инвесторов. Этот коэффициент бывает нескольких видов, каждый из которых оценивает свой тип деятельности. Расчет производится по единой формуле, в которой меняются переменные, зависящие от типа рентабельности.

Не стоит забывать о способах увеличения рентабельности и оперативно реагировать на ее негативные изменения. От этого зависит привлекательность компании в глазах инвесторов и ее конкурентоспособность.

Оценка маркетинговых стратегий

В маркетинге ROI часто называют ROMI, где буква M как раз означает marketing. Особое распространение расчет показателя получил в интернет-маркетинге, когда необходимо оценить эффективность:

• применения конкретного рекламного канала (Яндекс Директ, Google Adwords);
• продвижения отдельных товаров и услуг или категории товаров (например, товары для детей, товары для беременных женщин);
• email-рассылки с коммерческим предложением предприятия.

Формула расчета:

ROMI = (Доходы – Расходы) / Сумма вложений в конкретное маркетинговое мероприятие * 100 %

Доходы – это доходы от продажи товаров и услуг, которые получила компания в результате реализации анализируемой маркетинговой стратегии (например, только за счет рекламы в Яндекс.Директ). Расходы – себестоимость производства товара и услуги.

Пример. Интернет-магазин реализует праздничные наборы (корзины) с разным составом (конфеты, косметика, цветы). Для каждого набора создана рекламная кампания. По каждому каналу проведен расчет рентабельности. Получены следующие результаты по Яндекс.Директ за месяц:

Очевидно, что эффективность рекламы корзины с косметикой выше, несмотря на самые высокие затраты на продвижение. Аналогично делаются расчеты по остальным рекламным каналам. В результате выявляются неэффективные и принимаются решения по повышению показателя рентабельности.

С помощью коэффициента окупаемости можно оценить не только интернет-стратегии, но и обычные маркетинговые мероприятия. Например:

• рассылку каталогов по почте;
• обзвон клиентов;
• проведение акции;
• разработку программ лояльности клиентов и т. д.

Не во всех случаях целесообразно проводить оценку эффективности. Иногда это просто невозможно сделать. Например, как оценить уличную рекламу? Или покупку дорогостоящих товаров (квартира, машина, крупная бытовая техника)? В последнем случае люди долго присматриваются к сайту, выставочным образцам в салоне, каталогу, рекламе в СМИ и пр. И только потом делают покупку. Но выявить канал, который к ней привел, не представляется возможным.

Снижение рентабельности: чем кроется причина

Снижение рентабельности может происходить в результате:

1. Падения уровня продаж.
2. Увеличения производственных и торговых издержек.
3. Большого прироста оборотных активов.

Сокращение продаж может наблюдаться в результате падения спроса или плохого продвижения товаров. Рост затрат же связан с завышением цен со стороны поставщиков, проблемами в поставках, несоответствия в объемах загрузки и производственной мощностью оборудования, штрафами и т.д.

Если причина падения рентабельности — прирост оборотных активов, то причина этого может крыться в недостаточной компетентности лиц, которые за это ответственны. Здесь может быть много вариантов и причин, например, ошибки при расчетах с заказчиками. Над проверкой этой причины стоит поработать детальнее, так как она самая трудозатратная из всех.

Кроме того, стоит учитывать, что если анализ указывает на то, что рентабельность упала из-за сокращения объема продаж или роста оборотных активов, то проработка ошибок в этих пунктах может повысить коэффициент. Однако, если рентабельность просела из-за роста затрат, то проводить работу над ошибками стоит осторожнее, так как бесконечно снижать затраты нельзя, это может привести к обратной ситуации.