Стратегии инвестирования: три основных варианта

«золотая» стратегия инвестирования в акции

[1]. Вкладывать средства в компании со СТАБИЛЬНЫМИ положительными финансовыми результатами, выпускающие продукты массового потребления высочайшего качества под популярной торговой маркой.

Такие компании обладают большим потенциалом для роста и могут генерировать устойчивый денежный поток.

[2]. Перед покупкой ценных бумаг самым тщательным образом изучить показатели финансовой отчетности компании: доходность по акциям за последние несколько лет, размер прибыли, приходящейся на одну акцию, собрать максимум информации об управляющих компанией.

Инвестировать надо не в акции, а в конкретный бизнес, скрывающийся за этими акциями. Можно быть еще точнее – в КОНКРЕТНЫХ людей, которые стоят за этим бизнесом.

[3]. Иметь диверсифицированный портфель ценных бумаг, состоящий из акций и облигаций. Приобретать ценные бумаги по ценам ниже их реальной стоимости на определенную сумму (как правило, на 30 и более процентов).

Например, если реальная цена акций равна 10 долларам за единицу, то покупать их стоит, лишь когда цена акции упадет до 7 долларов.

[4]. Инвестировать на ДЛИТЕЛЬНЫЙ срок (не менее 10 лет). Именно это позволит извлечь настоящую выгоду от сделки.

Этот принцип служит глубокой разделительной линией между инвесторами и спекулянтами, людьми со стратегическим складом ума и игроками.

[5]. Хорошо разбираться в тонкостях фондового рынка и бизнеса в целом. Инвестировать лишь в те компании, бизнес которых ДОСКОНАЛЬНО изучен.

Разумеется, это потребует систематического изучения специальной литературы и практических наработок, умения разбираться в финансовой отчетности и наличия некоторых других неявных знаний.

[6]. Обладать высоким уровнем самодисциплины. Иметь ПИСЬМЕННЫЙ план действий, которым – главное — как можно строже руководствоваться на практике.

Большинство склонно к спонтанным и рефлекторным инвестициям. Умение систематически и на регулярной основе покупать/продавать акции отличает настоящих профессионалов…

[7]. Быть ТЕРПЕЛИВЫМ. Не инвестировать лишь потому, что «нужно» куда-то вложить деньги. Если подходящих для инвестирования объектов нет, сохранять капитал в денежной форме.

Сохраненные таким образом деньги (и время) намного эффективнее пустить на получение дополнительного образования в сфере личных финансов и инвестиций.

Инвестиционная стратегия предприятия

Стратегии инвестирования для частных инвесторов несколько разнятся от инвестиционных стратегий, ориентированных на удовлетворение финансовых потребностей крупных субъектов хозяйствования.

Инвестиционная стратегия предприятия — это продиктованная глобальными задачами предприятия стройная система инвестиционных целей и эффективных способов их достижения.

Инвестиционная стратегия предопределяет направление и формы инвестиционной деятельности предприятия, расставляет ее приоритеты, устанавливает ограничения на объемы привлекаемых инвестиционных ресурсов и очерчивает пределы его инвестиционной активности.

Она также помогает устранить несогласованность в принятии решений отдельными структурными подразделениями хозяйствующего субъекта касательно вовлечения в оборот тех или иных ресурсов.

Добротная инвестиционная стратегия позволяет эффективно диверсифицировать затраты предприятия, отслеживать и прогнозировать его экономические результаты, приспосабливаться к экономическим спадам, свойственным отрасли или экономике страны в целом.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия включает четыре этапа:

  1. формулирование инвестиционных целей;
  2. определение круга и оптимизация структуры задействованных инвестиционных ресурсов;
  3. определение инвестиционной политики по ключевым направлениям инвестиционной деятельности;
  4. налаживание и укрепление связей со сторонними участниками инвестиционного процесса.

Объектами стратегического управления в рамках разработанной стратегии инвестирования являются:

  • сама компания;
  • стратегическая зона хозяйствования;
  • стратегический центр.

Под стратегической зоной хозяйствования принято понимать приоритетные направления хозяйственной деятельности, объединенные единым технологическим процессом и направленные на удовлетворение спроса на конкретные группы товаров и услуг.

Обособленные структурные подразделения предприятия, ориентированные на обеспечение конкретных направлений инвестиционной деятельности и контроля над стратегическими зонами хозяйствования, принять именовать стратегическими инвестиционными центрами.

Принятая на вооружение инвестиционная стратегия – в зависимости от глубины ее проработки и экономической обоснованности — может кардинально изменить организационную структуру предприятия, привести к модернизации производства или же, напротив, способствовать его экономической несостоятельности.

Инвестиционные активы

Сравним возможные инвестиционные активы:

  • Валюта

Неважно какая — рубли и или доллары — с 1930-х годов все валюты, хотя и с разной скоростью, тают от инфляции. При этом излюбленное хранение денег россиян в долларах или евро от инфляции также не спасает, а лишь замедляет потерю стоимости: с 1999 по 2020 рубль потерял более 80% стоимости, тогда как сбережения в долларах позволили сохранить около половины покупательной способности.

  • Товарные активы

К товарным активам можно отнести металлы, сельхозтовары (зерно, сахар), природные ископаемые (нефть, газ) и др. Однако к ним нельзя отнести высокотехнологичные изделия (ноутбук, айфон), поскольку их стоимость всегда значительно уменьшается уже в первые два года — особенно у последних моделей.

  • Депозиты и облигации

Валюту, как и отдельные товарные активы (слиток серебра) мы вполне можем держать дома. Депозиты и облигации (на сегодня в безбумажном виде, как и акции) предполагают использование заемщика — банка или компанию — а сами инвестиции такого рода можно назвать долговыми.

Читайте также:  Налог на депозит (вклад) в 2019

Заемщик может обанкротиться — т.е. возникает дополнительный риск. Если же говорить о доходности, то депозиты и облигации корпоративных эмитентов находятся примерно на одном уровне с инфляцией; в зависимости от текущей ситуации владелец депозита или облигации может как несколько отстать от инфляции (чаще), так и немного обыграть ее (данные компании Арсагера):

  • Недвижимость

Недвижимость обладает интересными свойствами — ее владелец может получать доход как от роста квадратного метра жилья, так и от сдачи его в аренду. При этом суммарный доход оказывается выше инфляции — хотя при владении физической недвижимостью возникает ряд неудобств: необходимость периодического ремонта, низкая ликвидность (сложность продажи), простои и пр.

  • Акции и фонды акций

Наконец, рассмотренные в начале статьи акции способны на долгосрочном периоде заметно превосходить инфляцию — подробные данные об этом приведены здесь. Акции иногда называют долевыми инвестициями, так как они дают возможность приобрести долю компании со всеми преимуществами участия в бизнесе.

Как выбрать стратегию: ответы на 5 главных вопросов инвестора

Какой портфель лучше: активный или пассивный? Исполнительный директор компании FinEx Владимир Крейндель предлагает пять вопросов, в которых стоит разобраться, прежде чем выбрать подход к управлению своими инвестициями

Вопрос 1. Что определяет доходность портфеля?

Какую акцию выбрать? В какой момент покупать, а в какой продавать? — вот что волнует большинство частных инвесторов, в том числе и в России. И это ловушка мышления: на самом деле выбор ценных бумаг  и времени операций — малозначимые факторы. А почему же мы обращаем на них внимание? Постоянный информационный шум, который по долгу службы каждый день подбрасывают нам СМИ, заставляет верить, что новости и наша реакция на них важны. А вот финансовая наука с этим не согласна.

Что же тогда имеет значение? Ответ простой: распределение активов между классами — какую долю в портфеле занимают акции, какую — облигации , золото. Да, это совершенно противоречит обычной интуиции. С момента появления новаторской работы Гэри Бринсона и его коллег в 1986 году под названием «Определяющие факторы эффективности портфеля» ученые много раз пытались разными методами перепроверить это утверждение. Но результат устоял.

Вопрос 2. Что такое активность портфеля?

Предположим, вы мне поверили и сказали: ОК, готовы распределить доли своего портфеля между классами активов. А что же будет «внутри»? Какую форму, «упаковку» выберем? Если каждый класс активов (акции, облигации) вы будете добавлять в портфель в виде индексного фонда, у вас получится пассивный портфель. Его преимущество в прозрачности, предсказуемости и низких издержках.

Если предпочтете фонды, в которых управляющий занимается выбором отдельных бумаг и времени покупки и продажи ценных бумаг, вы выберете активную стратегию. Ну а если вы сами хотите поиграть в управляющего, выбирая отдельные бумаги самостоятельно, — вы, конечно, еще более драматично увеличите степень активности.

Выбор между индексной или активной стратегией важен, и вот почему. Если вы выберите пассивный (индексный) портфель — результат гарантирован: вы точно получите результат не хуже среднего по рынку (с поправкой на комиссию, разумеется). А вот в случае выбора активной стратегии результат инвестирования может оказаться как лучше, так и хуже рыночного. Увы, нет возможности уверенно предсказать, какой исход более вероятен. Даже лучшие управляющие и фонды как правило не могут похвастаться стабильностью результатов. Если активный управляющий показывает большую доходность, чем соответствующий индекс, говорят, что он «обыграл рынок».

Вопрос 3. А могут ли активные управляющие обыгрывать рынок?

Конечно могут! Но только время от времени и преимущественно благодаря удаче или принятию более высоких, чем заявленные, рисков. А вот обыгрывать систематически и постоянно при помощи жонглирования биржевыми тикерами  и временем заключения сделок, скорее всего, не получится. Ученые регулярно исследуют этот вопрос с момента появления исследования Марка Кархарта в 1977 году и в целом консенсус на стороне гипотезы о неэффективности активных инвестменеджеров. Это говорит о том, что, инвестируя в индексные фонды и получая среднюю (рыночную) доходность, инвестор систематически обыграет адептов индустрии активного управления.

Активное управление — по определению игра с нулевой суммой, а с учетом расходов на управление — отрицательной. Чей-то выигрыш — всегда чей-то проигрыш. Нобелевский лауреат Уильям Шарп назвал этот факт арифметикой активного управления. Таким образом, задача инвестора усложняется — необходимо найти, кто же окажется победителем в будущем? Чьи услуги окупят себя с точки зрения соотношения полученного результата и понесенных затрат?

Читайте также:  За 2015 год инвестиции в основной капитал в России упали на 8,4% - Росстат - ИА "Финмаркет"

Вопрос 4. Что мешает активным стратегиям?

Основное препятствие на пути к успеху активной стратегии — ее дороговизна. Исследование Morningstar (которых уж точно не запишешь в фанаты индексных стратегий) показало: единственный фактор, который хорошо предсказывает будущий успех, — низкие издержки. Для индексных фондов это не проблема — как правило, они имеют минимальные издержки доступа к выбранному классу активов.

Напротив, только отдельные портфельные управляющие оправдывают свое вознаграждение. Даже если у кого-то и вправду были какие-то уникальные способности «давать результат», высокая комиссия, как правило, съедает большую часть выигрыша. Дороговизна — не единственная помеха. Получить нужную информацию и доступ к рынку становится все проще и проще, а это ведет к росту конкуренции. Чем больше управляющих, чем проще доступ к информации и технологиям — тем сложнее выигрывать!

Вопрос 5. Какой же подход выбрать?

Вы скептически относитесь к результатам десятилетий исследований вопроса? Готовы поставить на то, что ваша интуиция или умение предсказывать результаты существенно лучше, чем у среднего инвестора? Тогда есть смысл подумать о выборе активной стратегии. Но на всякий случай лучше проверить, не является ли это признаком «чрезмерной самоуверенности»? В вопросе накопления капитала немного скромности не повредит.

Если же вы не готовы «поставить» на свою способность угадывать будущее, то более безопасным, экономичным и в конце концов эффективным способом инвестировать может быть выбор пассивных индексных стратегий. Их тоже стоит скрупулезно исследовать перед вложением средств, но они с большей вероятностью дадут приемлемый в терминах соотношения риска и доходности результат. И главное — он будет предсказуемым. А чем меньше неопределенность, тем легче дисциплинированно придерживаться начального плана, делать регулярные пополнения портфеля и не реагировать на новостной шум.


Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Спросите профи», может не совпадать с мнением редакции.

Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США).Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и схожи по принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Три стратегии инвестирования

  • Спекуляции

Уже обсужденная выше стратегия, используемая с  конца 19 века — ее смысл состоит в достаточно частной покупке и продаже активов, пытаясь предугадать их движение. Доход при этом получается от других участников рынка и может колебаться в самых широких пределах в зависимости от выбранного риска.

Необходимы знания и опыт, а также много времени — но долгосрочные результаты почти всегда не впечатляют. Информация для торговли берется или из технического анализа, либо непосредственно из ценового стакана, где видны объемы проводимых сделок и цены активов. Обычное время сделки фондовых и валютных спекулянтов — от минут до недель;

  • Активные инвестиции

Активный инвестор или активно управляемые фонды использует более долгосрочную стратегию, ориентируясь на балансовые отчеты эмитентов. Доход тут получается от бизнеса компаний, а обладание знаниями по прочтению балансового отчета и выявлению среднесрочных перспектив может порой обнаружить акцию, чья стоимость через некоторое время поднимется на десятки процентов, а то и в 2-3 раза.

Метод в целом требует меньше временных затрат, чем трейдинг, но зависит от числа акций компаний в портфеле. Если их 20-30, то полный анализ и слежение за изменениями будет весьма затратным. Время сделок — от недель до месяцев, иногда больше. Кроме непосредственного удержания перспективных акций, у стратегии могут быть ответвления: например, расчет на максимальные дивиденды или покупка перспективных просевших облигаций. Минус в том, что для овладения инструментом (хотя бы в пределах российского рынка) могут понадобиться годы;

  • Пассивные инвестиции

Наконец, пассивные инвестиции предполагают отслеживание рыночной доходности, не пытаясь обогнать ее. Стратегия является самой молодой и базируется на нежелании делать серьезные ошибки и нести потери. Ядром данной методики является инвестиционный портфель из индексных фондов, для формирования которого требуются определенные знания — однако управлять составленным портфелем легко и занимает лишь 20-30 мин. в год.

Читайте также:  Вклады Курскпромбанка для физических лиц: ставки и проценты в 2019 году

Базой теории здесь являются правильно подобранные доли эмитентов (что зависит от многих факторов, поэтому каждый портфель индивидуален) и периодическая ребалансировка. Время сделки — условная «вечность», т.е. пассивный инвестор постоянно находится в рынке на протяжении всего срока инвестирования.

Формы реальных инвестиций

Когда есть капитал и понятны цели, можно переходить к выбору формы, инвестиции в реальные активы разнообразны. Среди основных форм можно выделить такой список:

  1. Приобретение готовых производств или имущества. Безусловно, можно сделать всё самому, то есть построить всё с нуля, но иногда проще выкупить уже функционирующее предприятие или хотя бы оборудованное и по какой-то причине не работающее. Самый простой и типичный пример – покупка банкрота. Возникает вопрос – а как не продолжить этот убыточный путь. Но это уже вопрос инвестора. Если он покупает, значит, знает, что делает. Особенно часто встречается в целых секторах экономики – слияния и покупки мелких конкурентов.
  2. Капитальное вложение в форме строительства. Здесь мы осуществляем инвестиции в реальные активы – недвижимость или какие-либо объекты инфраструктуры. Например, можно вложиться в постройку коттеджного посёлка или же выполнять заказы на оборудование какой-либо площади под специальные нужды. Вообще, многие занимаются таким инвестированием, хотя, на первый взгляд, это не выглядит инвестицией в строительство – покупают квартиры на стадии стройки, получая дисконт. Проще говоря, долевое участие.
  3. Реконструкция, перепрофилирование и модернизация как инвестиции в реальный сектор. Они все в той или иной степени связаны со строительством. Реконструкция позволяет экономить деньги на том, что не придётся покупать новый и дорогой объект, а можно реконструировать старый (и затем продать, как вариант). Аналогично и с перепрофилированием – так часто поступают с индустриальными объектами недвижимости, связано это с тем, что обычно они обладают всеми необходимыми коммуникациями. Пример – высокая энергопотребление требует особого подвода электричества. Проще, когда это уже есть в здании.
    План реконструкции
    План реконструкции

    Модернизацией всё немного проще – это можно назвать обычным улучшением какого-либо звена в производстве, либо же самого производства целиком. То есть, например, есть слабое место в производственной цепочке, которое не даёт улучшать показатели. Эта ситуация – далеко не редкость, именно поэтому уделяется такое внимание оптимизации, а она, в свою очередь, подразумевает удаление неэффективных элементов и улучшение (модернизацию) просто слабых. Инвестиции в форме модернизации могут дать прекрасный эффект на всё производство в целом.

  4. Частичные реальные инвестиции. Самый простой пример – продаём изношенное оборудование и покупаем новое, более эффективное. Причины продажи или простого избавления от оборудования могут быть разными – несоответствие требованиям надзорных органов, изменение законодательства в отдельных сферах или в общем, необходимость изменения производственного цикла или обновление в связи с конъюнктурой рынка. Причин может быть много, также есть и такое понятие, как плановое обновление, причём не только оборудования, но и, например, сырья.
  5. Реальные инвестиции в интеллектуальную собственность или разрешительную документацию. Нельзя просто так взять и начать производить медицинские препараты. Для этого необходимо соответствовать специальным требованиям, иногда проще выкупить производство, которое уже обладает всем необходимым. Это получается комбинирование первой формы и нематериального актива. Даже собственное развитие как руководителя или просто специалиста будет стоить денег – и это тоже инвестиции, причём вполне себе реальные.
    Реальные инвестиции в интеллектуальную собственность

Сюда же относятся технологии и инновационные решения. То, что было актуально ещё вчера, сегодня уже может быть никому не нужным. Типичный пример – сфера электроники. Конечно, мало кто владеет предприятиями, выпускающими электронное оборудование в сфере высоких технологий.

Тогда можно посмотреть и на более простые варианты – ту же сферу косметической медицины. Каждый год появляется что-то новое, и, как это ни странно, требующее нового оборудования и обучения персонала. Сейчас предлагается с два-три десятка разных процедур, и ассортимент постоянно растёт.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.