В каком депозитарии хранятся акции тинькофф инвестиции

Новости

27 фев, 10:40

Новости

26 окт 2022, 19:54

Чехарда на финансовом рынке в результате «спецоперации» приводит к неожиданным проблемам. Так, около сотни клиентов брокера «Тинькофф Инвестиции» столкнулись с проблемами при закрытии индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС). Причина — оставшиеся у них акции попавшей под санкции компании Petropavlovsk, которые невозможно продать

Честный отзыв и скрытые минусы брокера при покупке акций США.

Меня зовут Ермаков Степан я инвестор и интернет-предприниматель, упор делаю на акции США.

Пользуюсь сервисом Тинькофф Инвестиции уже 3,5 года. Я был одним из самых первых клиентов этого сервиса и накопил большой опыт, которым хочу поделиться.

Рассказываю, как сервис подставил менял запретив переводить акции к другому брокеру, о том, что у персональных менеджеров Тинькова нет опыта в личных инвестициях и других существенных минусах брокера

Сегодня хочу рассказать об особенностях работы российских брокеров, механизмах, которые позволяет им распоряжаться ценными бумагами клиентов без их ведома, рисках при банкротстве брокера и своём личном отношении к данной проблеме.

Перед написанием данной статьи пришлось самому тщательно разобраться в вопросе и изрядно попотеть, посидеть на поисковых страничках гугла, интернет форумах и даже обратиться в техподдержку своего брокера.

Разбирать буду на примере «Тинькофф Инвестиции», просто потому, что счет у меня открыт именно там.

Главная проблема инвестирования в России — отсутствие страхования ценных бумаг и денежных средств на брокерских счетах. Поэтому все риски всегда на самих клиентах брокерских компаний. Это самый важный момент.

Однако, не стоит превращать идею о возможном банrротстве брокера в параною. Если выбирать брокера, имеющего хорошую, продолжительную историю, с большой клиентской базой и лицензией, то вероятность его банкротства крайне невелика. И даже в этом наихудшем сценарии у клиентов есть способы снизить риски и обезопасить свои вложения. И о них нужно обязательно знать.

Через три недели после введения европейских блокирующих санкций против Тинькофф Банка его подразделения вернули клиентам возможность торговать иностранными акциями, предложив «неподсанкционную» инфраструктуру для торгов. Как это стало возможным?

Одновременно сменился депозитарий для хранения иностранных ценных бумаг, обратили внимание клиенты брокера. В справках брокера вместо Тинькофф Банка теперь указана компания «Тинькофф Инвест Лаб», сообщали инвесторы. В том, что гонконгские ценные бумаги теперь числятся в «Тинькофф Инвест Лаб» убедился и корреспондент Forbes. При этом для российских активов в справке со счета в качестве депозитария по-прежнему указан Тинькофф Банк.

Кому в действительности принадлежат ценные бумаги

Начнем с простого вопроса. Кто и каким образом хранит информацию о владельце ценных бумаг? И что будет, если брокер закрывается или объявляет себя банкротом?

Когда клиент покупает акции какой-либо компании, сама компания не знает о том, что теперь клиент является их акционером. Как правило, ценные бумаги находятся не на личном счёте клиента, и не на счёте брокера, а на счетах номинального держателя — депозитария. Депозитарий, в свою очередь, хранит информацию о реальных владельцах ценных бумаг. Более того, это может быть целая цепочка из депозитариев и сама компания знает только первого из них. Это нормальная мировая практика, которая позволяет резко сократить издержки акционеров и ускорить обращение ценных бумаг.

Речь идет не о физическом хранении документов, т.к. ценные бумаги имеют бездокументарную форму и существуют только в виде записей в базах данных, за которыми и следят специальные компании-хранилища — депозитарии.

Когда клиент покупает акции и хранит их у брокера, дивиденды выплачиваются не лично ему на счет, а на счет номинального держателя, который затем производит выплаты среди своих депонентов. То есть брокер-депозитарий получает деньги по всем акциям своих клиентов, а затем распределяет выплаты клиентам.

При покупке американских акций через «Тинькофф Инвестиции» цепочка учета прав на акции выглядит примерно так:

Таким образом, если брокер действует в рамках закона, то ценные бумаги его клиентов не находятся в его личном владении, он лишь хранит информацию об их владельцах. Если брокер по какой-то причине закрывается или терпит банкротство, у клиентов по закону должна быть возможность перевести свои ценные бумаги в другой депозитарий или непосредственно в реестр компании-эмитента.

Случаи, когда брокер не имеет лицензии и не регулируется законодательством, даже рассматривать не имеет смысла, здесь клиенты потеряют все свои средства в 99% процентах случаев.

В поиске не нашел ничего похожего, поэтому опишу ситуацию, в которую недавно попал с Тинькофф инвестициями.

После некоторого перерыва, менее месяца назад (в середине декабря 2022г) решил купить в Тинькофф инвестиции несколько акций. В числе первых покупок были ВК и Яндекс за рубли на Мосбирже. После покупки, на некотором количестве этих акций появился замок. Причем под замком было не все количество акций этих компаний, а лишь какая-то часть. Сначала не придал этому значение. Но когда решил их продать, количество, которое было указано на замке, продать не смог. Они так и остались в портфеле, без возможности продажи.

Написал в поддержку Тинькофф и получил ответ примерно следующего содержания: Произошла блокировка ваших акций по поручению НРД перед разблокировкой иностранных ценных бумаг. Это один из этапов разблокировки иностранных активов. Детали процедуры блокировки и переводов НРД не раскрыты. Сроки разблокировки ваших акций, к сожалению, не известны. Продать их пока они заблокированы так же не получится. Следите за новостями.

«Тинькофф» до конца недели разблокирует ценные бумаги, которые ранее перевел на неторговые счета в надежде на их разморозку в европейской системе Clearstream. Речь идет о расписках российских компаний, зарегистрированных за рубежом: например «Яндекса», TCS Group и VK

Брокер «Тинькофф Инвестиции» пообещал до конца недели перевести обратно на торговые счета ценные бумаги, которые ранее временно перевел «под замочек» — на неторговые счета. Об этом говорится в сообщении в его Telegram-канале.

«Это вернет инвесторам ликвидность, а также позволит закрыть индивидуальные инвестиционные счета», — сообщил брокер.

Речь идет о депозитарных расписках квазизарубежных холдингов — компаний, которые работают в России, но зарегистрированы за рубежом: «Яндекса», TCS Group (головная структура Тинькофф Банка), VK, «Русагро», «Эталона», «Мать и дитя», «Глобалтранса» и «О’Кей».

Эти бумаги хранятся на счетах Национального расчетного депозитария (НРД) в европейской расчетной системе Clearstream, зарегистрированной в Люксембурге. Активы на счетах НРД оказались замороженными после того, как НРД попал под санкции. Бумаги продолжали торговаться на Московской бирже внутри российского НРД, но продать их на зарубежных площадках или получить дивиденды инвесторы не могли.

В декабре 2022 года Люксембург опубликовал лицензию, которая допускала разморозку активов российских инвесторов до 7 января 2023 года. После этого НРД поручил брокерам ограничить торги этими бумагами на Московской бирже, выделить их и обособить для начала коллективного процесса разблокировки в соответствии с лицензией Люксембурга. Для этого «Тинькофф» и зачислил расписки на неторговые счета. Планировалось, что бумаги переведут в другие депозитарии, не попавшие под санкции.

Однако 30 декабря НРД сообщил, что Clearstream уведомил его о невозможности исполнить общее разрешение на разблокировку активов российских инвесторов, но пообещал рассмотреть возможность выпуска лицензий для индивидуальных заявителей.   Clearstream на индивидуальную заявку «Тинькофф» не отреагировал, поэтому бумаги решено вернуть на торговые счета, сообщил брокер 11 января.

Центробанк в июне 2022 года оценивал заблокированные активы российских инвесторов в Clearstream и бельгийской системе Euroclear в общей сложности в 6 трлн рублей. В декабре ЦБ предупредил, что гарантий разблокировки активов, несмотря на лицензии Люксембурга и Бельгии, нет.

Другим сценарием использования брокером ценных бумаг клиента без его ведома являются овернайты. Вот определение овернайта с официального сайта Тинькофф:

Ключевая фраза здесь «дает кому-то взаймы ваши ценные бумаги». Т.е. клиент одалживает свои ценные бумаги брокеру на короткий срок и получает за это вознаграждение. Для брокера Тинькофф это 0,5% годовых от суммы займа. Кому и для каких целей брокер использует ценные бумаги клиента он не сообщает.

Технически операция овернайта осуществляется через сделку РЕПО, соответственно клиент несёт все риски, рассмотренные выше, а вознаграждение за это получает весьма убогое.

Функция овернайтов доступна почти у всех брокеров. У некоторых брокеров она прописана в договоре, т.е. клиент дает письменное согласие на проведение овернайтов, у других она включена по умолчанию. В Тинькофф, например, в договоре нет ни слова про овернайты.

Отключаются овернайты тоже везде по-разному — у некоторых брокеров нужно писать письменное заявление, что является плюсом, т.к. у вас на руках остаётся письменный документ с подписями и печатями о том, что вы отказываетесь от овернайтов, у других это делается в мобильном приложении или по телефону.

Тинькофф решили не париться и просто включили эту функцию ВСЕМ клиентам по умолчанию. Чтобы отключить овернайты в мобильном приложении «Тинькофф Инвестиции» нужно перейти в настройки портфеля:

Да, если вам показалось, что тумблер ВКЛ/ВЫКЛ в мобильном приложении это слишком мало для такой важной операции, как запрет проведения операция со своими ценными бумагами брокером, то вам не показалось.

Я попробовал выяснить в техподдержке, могу ли я отправить письменное заявление об отказе от этой функции. Мне отказали. На мои возражения, что когда дело касается сохранности ценных бумаг и доступа к ним, хотелось бы иметь что-то более вразумительное и официальное, чем переключатель в мобильном приложении, мне ответили, что это всё, что они могут предоставить. И что если переключатель выключен, это значит, что сделок РЕПО в рамках овернайтов на моём счете не будет.

Я считаю, что это не корректно по отношению к клиентам. Я участвовал в разработке мобильных приложений и не по наслышке знаю, что мобильные приложения могут работать некорректно, показывать не актуальную информацию, не отрабатывать изменения настроек при плохом качестве сигнала и т.д.

Вывод № 3: Не стоит охотиться за дополнительной доходностью с помощью овернайтов. Лучше отключать эту функцию и не предоставлять доступ к своим ценным бумагам через сделки РЕПО лишний раз.

Новости

30 дек 2022, 09:41

Брокер «Тинькофф Инвестиции» предупредил клиентов, что для разблокировки в рамках лицензии Люксембурга НРД поручил брокерам временно заморозить иностранные активы для их последующего перевода

Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу Московской биржи) начал процедуру вывода активов из Clearstream в рамках лицензии Люксембурга. Так, НРД поручил брокерам выделить и обособить на неторговых счетах активы инвесторов, которые хранятся на счетах НРД в Clearstream, сообщается в телеграм-канале брокера «Тинькофф Инвестиции».

Российский депозитарий 28 декабря направил брокерам список бумаг на счетах НРД в Clearstream, которые необходимо выделить и обособить на Московской бирже, продавать их внутри контура НРД будет временно нельзя. Это коснется в основном акций компаний, которые торгуются на Московской бирже, ведут бизнес в России, но зарегистрированы за рубежом («Яндекс», TCS Group, VK, «Русагро», «Эталон», «Мать и дитя», Globaltrans, O’Key).

«Сегодня, 30 декабря, у инвесторов на некоторых бумагах появились «замочки»: продать их будет нельзя. Но это временная мера», — говорится в сообщении брокера.

Второй шаг — перевод бумаг в другие, свободные от санкций депозитарии. НРД соберет список таких организаций с 29 декабря до 4 января, перевод должен быть сделан до 7 января.

Иностранные бумаги, которые торгуются на Мосбирже, могут лежать на счетах НРД либо в Clearstream, либо в Euroclear, либо и там и там. Пока НРД переведет на неторговые счета только те бумаги, которые учитываются на его счетах в Clearstream. Это может быть 100% бумаг одного
эмитента 
, а может быть и меньше. Поэтому «замочек» могут видеть инвесторы, которые владеют «свободными» бумагами.

НРД ведет учет прав собственности на российские ценные бумаги, которыми владеют инвесторы. Он проводит расчеты по сделкам, а также является промежуточным звеном хранения некоторых иностранных
ценных бумаг 
, которые торговались на СПБ Бирже и Мосбирже.

Операции по счетам НРД в международных депозитариях Euroclear и Clearstream перестали проходить в марте 2022 года. С 3 июня НРД подпал под санкции Евросоюза — часть бумаг российских инвесторов оказалась окончательно заморожена, а дивиденды и купоны по ним перестали приходить. Разблокировка активов со счетов в Clearstream предполагает их перевод в иные депозитарии до 7 января 2023 года.

В конце мая Банк России ограничил биржевые торги заблокированными иностранными ценными бумагами, в результате брокеры распределили бумаги, которые необходимо было заморозить, между клиентами и перенесли активы на обособленные неторговые счета.

Также в «Тинькофф Инвестициях» предположили, что «расписки российских офшоров уже в начале января будут торговаться на СПБ Бирже». Сейчас площадка обсуждает это с участниками рынка. «Перевод этих бумаг в свободные депозитарии поможет российским эмитентам сделать шаг к разблокировке своих акций: обменять на акции российского холдинга, перейти на другую зарубежную биржу и т. д.», — добавили в «Тинькофф».

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Брокер «Тинькофф» начал закрывать короткие позиции по иностранным бумагам

С 27 февраля «Тинькофф Инвестиции» временно приостанавливают торговлю иностранными бумагами. Решение было принято для того, чтобы перевести активы клиентов в неподсанкционный депозитарий

TCS Group Holding

«Тинькофф
Инвестиции 
» после попадания в санкционный список ЕС ввели ряд ограничений на торговлю иностранными ценными бумагами, утром 27 февраля они вступили в силу. Одно из них предполагает приостановку маржинальной торговли такими активами — пользователи трейдерских телеграм-чатов пишут, что им пришло пуш-уведомление о том, что брокер может принудительно закрыть часть позиций. В пресс-службе брокера «РБК Инвестициям» также сообщили, что компания начала закрывать
короткие позиции 
по иностранным бумагам.

«Шорты по иностранным
ценным бумагам 
закрываем, по валюте — нет», — сказал представитель «Тинькофф Инвестиций», добавив, что в ближайшее время будут восстановлены все привычные торговые опции для клиентов.

Скрин-шот пуш-уведомления от «Тинькофф Инвестиций» о возможности принудительного закрытия маржинальных позиций

В выходные стало известно, что группа «Тинькофф» подпала под блокирующие санкции Евросоюза. В связи с этим было принято решение о переводе клиентских активов в новый неподсанкционный депозитарий. Брокер опубликовал информацию для клиентов о мерах, необходимых для такого перевода.

В сообщении, в частности, говорилось о приостановке маржинальной торговли иностранными бумагами. «Иностранные ценные бумаги, доллары США и евро убраны из перечня
ликвидных 
бумаг — пожалуйста, следите за маржинальными показателями, при необходимости пополните счет, чтобы избежать маржин-колла», — сказал «РБК Инвестициям» представитель компании.

По рублевым бумагам и бумагам в юанях, торгующимся на Мосбирже, ничего не меняется, бумаги останутся в перечне ликвидных инструментов и будут учитываться при расчете маржинальных показателей. Также клиентам, как и прежде, доступны инструменты срочного рынка.

В субботу, 25 февраля, в официальном журнале Евросоюза появился новый санкционный список, в который были включены Тинькофф Банк, Альфа-Банк и Росбанк. После этого брокер «Тинькофф Инвестиции», входящий в одноименную финансовую группу, заявил, что приостановит торги иностранными ценными бумагами. Сделки возобновятся в течение одной — трех недель, такой срок отведен на то, чтобы завершить процедуру перевода.

Торги евро брокером также остановлены с 27 февраля, при этом евро исключен из перечня ликвидных инструментов. Клиенты смогут вывести европейскую валюту со счетов. Торги российскими акциями, а также
депозитарными расписками 
будут проходить в штатном режиме.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.
Подробнее

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании

Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Чтобы лучше понимать особенности работы брокеров придется немного погрузиться в теорию. Начнем с понятия сделок РЕПО.

Сделка РЕПО (от англ. repurchase agreement, repo) — комплексная сделка, состоящая из двух частей. В ходе первой части стороны совершают сделку купли/продажи ценных бумаг, в результате чего у них возникает обязательство совершить обратную операцию по согласованной заранее цене и в заранее установленную дату. Таким образом, сделки РЕПО используются для кредитования под залог ценных бумаг. Соответственно, у клиентов они появляются в случае возникновения задолженности перед брокером.

Типичный пример — покупка акций с кредитным плечом. Клиент хочет купить акции Microsoft на сумму в 1000 $, а у него на счету лишь 200 $. В этом случае у клиента нет собственных средств, чтобы осуществить расчёты по сделке, и чтобы они появились, как говорил кот Матроскин, «нужно продать что-нибудь ненужное». Для этого и используются такие меры, как сделки РЕПО. Т.е. брокер берет ценные бумаги на счету клиента под залог, осуществляя по ним продажу. Продавая акции по РЕПО, брокер осуществляет первую часть сделки, и клиент получает деньги сразу на свой счёт. Но формально клиент не теряет прав собственности на свои бумаги, т.к. существует вторая часть сделки РЕПО, которая представляет собой обязательство брокера по обратному выкупу бумаг. Для клиента эти операции проходят незаметно, в своем личном кабинете он по-прежнему будет видеть акции, проданные по сделке РЕПО. Поэтому и получается, что у клиента как бы и акции при себе, и деньги на счёте есть.

Важно понимать, что при продаже РЕПО клиент фактически перестает быть владельцем своих ценных бумаг до момента осуществления второй части сделки. Взамен, на это время он получает денежные средства от продажи по сделке РЕПО и обязательство брокера осуществить вторую часть сделки по выкупу бумаг. Вот тут то и начинается самое интересное.

Дело в том, что в России денежные средства на брокерских счетах не покрыты страховкой АСВ и по факту ничем не защищены. А это значит, что в случае банкротства брокера клиенты почти со 100% долей вероятности не смогут вернуть свои денежные средства. Т.е. если на момент банкротства брокера ценные бумаги клиента были проданы по первой части сделки РЕПО, брокер не сможет выполнить свои обязательства по обратному выкупу ценных бумаг, иными словами клиент потеряет владение ценными бумагами.

Вывод № 1: не используйте кредитные плечи (т.н. «Маржинальную торговлю»). Это не только снизит вероятность потери вами ценных бумаг при банкротстве брокера, но и убережет ваш депозит от критических просадок и излишних рисков. Тем более не стоит использовать кредитные плечи, если вы только начинаете свой путь в инвестировании или торговле на бирже, и ваш опыт в этом деле менее 5 лет. Фондовый рынок акций достаточно волатилен, чтобы зарабатывать на нём и без кредитного плеча.

Если при покупке акций с кредитным плечом обычно не возникает вопросов, почему брокер совершает сделки РЕПО, то иногда встречаются ситуации, когда клиенты могут с удивлением обнаружить такие сделки в своих брокерских отчётах, хотя в долг точно ничего не покупали.

Причина этого кроется в «подкапотном пространстве» брокера, в нюансы которого клиенты не всегда вникают. В качестве примера можно привести совершение сделок с ценными бумагами в разных режимах торгов: Т+0, Т+1, Т+2.

Режим торгов Т+0 означает, что расчет по сделкам с ценными бумагами происходит по завершению торговой сессии в день совершения сделки.

Режим торгов Т+1 означает, что после совершения сделки деньги и ценные бумаги блокируются, но сам процесс обмена ценных бумаг на деньги происходит только в начале следующего рабочего дня.

Режим торгов Т+2 означает, то же, что и Т+1, но процесс обмена происходит ещё на один рабочий день позже.

Допустим, клиент продал акции и в тот же день решил купить облигации. На следующий день после совершения этих операций он с удивлением обнаруживает в брокерском отчёте сделки РЕПО. Причина проста: акции обычно торгуются в режиме Т+2, а облигации могли торговаться в режиме Т+0. Когда клиент продал акции, то денег на его счету ещё не было, т. к. расчёты по сделке физически будут осуществляться только через один торговый день. Поскольку облигации торгуются в режиме Т+0 и были куплены в день продажи акций, то расчёты по ним нужно осуществить по завершении торговой сессии, а денег для этого нет. Поэтому надо перенести обязательства на будущее, когда появятся деньги на счёте. Вот и появляются в брокерском отчёте сделки РЕПО.

Вывод № 2: Полностью запретить сделки РЕПО нельзя. Они являются технической частью осуществления расчетов по сделкам с ценными бумагами на фондовом рынке.

Что случилось с Petropavlovsk

Компания Petropavlovsk входила в пятерку крупнейших золотодобытчиков России, была зарегистрирована в Великобритании, торговалась на Лондонской и Московской биржах. Акции на ИИС инвесторы покупали в Москве. Компания, с 2020 года находившая в корпоративном конфликте, в 2022 году попала под санкции на фоне «спецоперации»*.

Зарегистрированная в Лондоне, она должна была соблюдать санкции, которые были введены 24 февраля 2022 года против ее основного кредитора Газпромбанка, которому она должна была продавать золото. Компания не смогла продавать золото и гасить кредит на $201 млн с учетом процентов, 20 апреля банк потребовал немедленного погашения кредита и передал права требования на него компании «УГМК-Инвест».

Petropavlovsk запросил внешнее управление, а затем продал все российские активы УГМК, получив около 166 млн фунтов стерлингов наличными и примерно $201 млн для расчетов с держателями еврооблигаций компании. Акции компании обвалились почти до нуля и были выведены с бирж.

Недостроенный дом

Клиенты брокера «Тинькофф Инвестиции» столкнулись с проблемами при закрытии индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) — брокерских счетов с особыми налоговыми льготами. Об этом Forbes рассказали сами инвесторы. По словам одного из них, он открыл ИИС в марте 2020 года и ежегодно вносил на него по 400 000 рублей, получая налоговый вычет 52 000 рублей в год. Среди его вложений были акции Petropavlovsk PLC. Он их купил в 2021 году на 8000 рублей.

В марте 2023 года завершились три года, по истечении которых можно закрыть счет, не теряя льготы. Собеседник Forbes решил продать все, что есть, вывести средства и купить участок на окраине Самары, чтобы строить дом. Кнопка «Закрыть ИИС» в приложении «Тинькофф Инвестиции» была неактивна. В службе поддержки ему объяснили, что акции Petropavlovsk PLC были заблокированы, или, как говорят брокеры, «переведены на неторговый раздел», где будут находиться до получения инструкций по их списанию от российского Национального расчетного депозитария (НРД).

Брокер объяснил, что вывести часть активов с ИИС, оставив Petropavlovsk, нельзя, можно вывести либо все, либо ничего. Из-за обвала акций Petropavlovsk PLC их стоимость на счету будущего владельца дома в Самаре составила 348 рублей по последним котировкам. А зависло из-за них 1,3 млн рублей. Но он в этом не одинок: на проблемы в «Тинькофф» с закрытием ИИС с акциями Petropavlovsk инвесторы жаловались с марта этого года на vc.ru, banki.ru и smart-lab.ru.

Как меня подставили Тинькофф Инвестиции с переводом акций США к другому брокеру

У меня были куплены акции США через сервис Тинькофф Инвестиции и мне стало тесно в рамках этого сервиса, я решил перевести все акции к зарубежному брокеру так как там гораздо шире выбор долларовых инструментов.

Соответственно я попросил поддержку сделать перевод моих позиций к другому брокеру, но каково было моё удивление, что они мне отказали! На мои вопросы: “почему?” Никаких конкретных ответом не последовало, поддержка постоянно увиливала. Я спрашивал предельно конкретно:

Я купил через вас акции Apple? Купил! Я владелец акции? Владелец! Переведите их к другому брокеру!

Мне сказали, что перевод они осуществить не смогут, в результате я должен был продать акции через Тинькофф Инвестиции, заплатить налог с продажи и комиссию, заплатить процент за перевод денег к зарубежному брокеру, а потом купить акции через зарубежного брокера опять заплатив комиссию. Таким образом у меня возникла тройная комиссия и двойное налогообложение.

При этом часть акций США через сервис Тинькофф Инвестиции была куплена через их бывшего партнёра БКС – эти акции я перевёл к зарубежному брокеру без проблем!

Так я себя чувствовал, когда перевёл акции депозитарным переводом

На текущий момент у Тинькофф Инвестиций ЯКОБЫ есть услуга перевода зарубежных акций. Но я решил разобраться и копнуть глубже. По факту этой услуги скорее всего нет, сейчас объясню почему. Я специально позвонил и узнал о таком переводе, запись этого разговора есть в моём распоряжении.

Во-первых, операторы всячески по нескольку раз отговаривают от такого перевода, говоря, что это сложный процесс, который требует ехать к двум брокерам и подписывать документы, они лукавили! На самом деле у InteractiveBrokers (куда я переводил акции) ехать никуда не надо, сделать поручение на депозитарный перевод можно из личного кабинета за 1 минуту.

Во-вторых, когда я прошёл несколько сотрудников оказалось, что перевод якобы сделать можно, но есть заградительные условия:

Для сравнения депозитарный перевод из брокера БКС мне обошелся сущие копейки, менее одной десятой процента от всей суммы! Я не могу утверждать, но скорее всего ситуация осталась прежней – перевести акции из депозитария Тинькофф Банка нельзя. Такая заградительная комиссия сделана не случайно – чтобы никто не мог проверить получится сделать такой перевод или нет. Если вы захотите перевести 1 акцию для теста, то вам придётся заплатить аж 25000 рублей что очень невыгодно. А если вы захотите перевести весь портфель, то комиссия будет составлять грабительские 15%, ни один долгосрочный инвестор в здравом уме на такую комиссию не пойдёт.

Я делаю вывод – покупать зарубежные акции через Тинькофф Инвестиции очень опасно.

Запасные варианты

Наличие специализированных «дочек» и «внучек» — распространенная практика для брокерских компаний, говорит независимый финансовый аналитик Андрей Бархота. Он отмечает, что зачастую российские компании открывают иностранные структуры для этих целей. «Тинькофф» же пошел другим путем и открыл компанию, зарегистрированную в России, но принадлежащую иностранной. Это, по мнению эксперта, более практичный вариант. «Это более надежно и снижает риски. Потому что получается, что корневой капитал — иностранный», — объясняет он.

«Они («Тинькофф». — Forbes) вели серьезную работу до попадания в санкции, готовились к этому», — говорит источник на фондовом рынке. Он добавляет, что такое решение имеет право на существование, если нет прямой связи с подсанкционным Тинькофф Банком.

При этом риски хоть и снижаются, но не исключаются полностью, говорит источник Forbes на банковском рынке. «Крупные финансовые группы достаточно творчески относятся к тому, кого считать подсанкционной компанией, а кого нет. Даже в тех случаях, когда какая-либо компания не находится в санкционных списках, но входит в группу, находящуюся под санкциями, ей могут отказывать в обслуживании. Причем происходит иногда так, что счета закрывают спустя месяцы, а не сразу после попадания компании группы под санкции. Поэтому даже если сегодня все работает отлично, завтра может быть все иначе», — говорит собеседник Forbes.

В то же время он отмечает, что российские финансовые структуры уже набрались опыта и, как правило, имеют запасные варианты решений.

Проблемы в «Тинькофф»

Forbes не удалось найти других брокеров, которые столкнулись с такими проблемами при закрытии счетов клиентов. Супружеская пара из Москвы покупала на свои ИИС акции Petropavlovsk: муж делал это через «Тинькофф Инвестиции», а жена — через ВТБ, который, избавляясь от брокерских счетов физлиц, перевел ее активы другому брокеру, после чего они оказались в «Финаме».

Посмотрев на происходящее на российском фондовом рынке, супруги решили отказаться от долгосрочных инвестиций и закрыть свои ИИС. Ей удалось это сделать, а ему — нет. «Финам», по словам женщины, закрыл счет без проблем и вернул деньги — акции Petropavlovsk не находились в «неторговом» разделе счета, то есть не были заблокированы.

В ФГ «Финам» никаких поручений от НРД на перевод акций Petropavlovsk в неторговый раздел (то есть блокировки. — Forbes) не получали, рассказал руководитель управления развития клиентского сервиса компании Дмитрий Леснов.

Закрытие любого договора на брокерское обслуживание, в том числе и ИИС, требует отсутствия на нем каких-либо активов — денег и ценных бумаг, поясняет Леснов. То есть перед закрытием договора со счета требуется вывести все активы. При этом брокеры могут действовать по-разному, говорит он. Например, при открытии ИИС клиенту открывается и обычный брокерских счет, и при расторжении договора ИИС на этот обычный брокерский счет могут быть переведены все активы, включая заблокированные акции.

Клиенту «Финам» достаточно подать поручение на перевод активов ИИС на обычный брокерский счет, и при этом ИИС обнулится и закроется. Таким образом, в «Финам» нет таких проблем, с которыми столкнулись клиенты брокера «Тинькофф», резюмирует Леснов. Нет проблем с переводом бумаг Petropavlovsk с ИИС на брокерский счет и в «БКС Мир инвестиций», рассказали Forbes в компании.

В пресс-службе «Тинькофф» сообщили Forbes, что организация «работает индивидуально» с каждым клиентом, обратившимся в службу поддержки для закрытия ИИС с акциями Petropavlovsk. Вопрос предполагается решить «в кратчайшие сроки», заверили там. Всего таких клиентов несколько десятков, уточнили в пресс-службе.

Что доступно инвестору

Сегодня для клиентов «Тинькофф Инвестиций» в тестовом режиме доступны торги бумагами с листингом в Гонконге (всего в приложении брокера корреспондент насчитал 109 таких акций) — в частности, Alibaba, Baidu, Tencent, Sinofarm, Lenovo, Haier. Они торгуются за гонконгские доллары, которые можно купить на Мосбирже, такие сделки клиентам также доступны, санкции на них не рапространяются.

Для квалифицированных инвесторов доступен большой список американских бумаг, включая Apple, Amazon, Boeing, Walt Disney, Virgin Galactic, Pfizer. Пока доступны торги даже акциями оборонных предприятий США — Lockheed Martin и Raytheon Technologies. Также в списке иностранных акций, доступных для торгов через приложение «Тинькофф Инвестиций», — акции казахстанской нефтяной компании «Казмунайгаз» (в тенге), паи зарубежных биржевых фондов (в долларах).

Как говорилось в сообщении на сайте компании, возобновлены торги биржевыми фондами самого «Тинькофф», расчеты по которым проводились в валюте. Теперь они ведутся в рублях. И сейчас инвесторам доступен фонд «Тинькофф Золото», а на внебиржевом рынке — «Тинькофф UAS 500».

При этом, как отмечается на сайте, торги евро с 27 февраля остановлены (но вывод евро доступен), евро исключен из списка ликвидных инструментов. Ценные бумаги в евро и паи биржевых фондов в евро в приложении также недоступны — вернуть удалось не все. В то же время торги долларом и другими валютами, которые представлены на бирже, идут в прежнем режиме.

Санкционная лаборатория

«Тинькофф Инвест Лаб» была создана в феврале 2020 года. Ее стопроцентный владелец — материнская компания Тинькофф Банка, кипрская TCS Group Holding. Как пояснили в пресс-службе «Тинькофф Инвестиций», «Тинькофф Инвест Лаб» — это «одно из десятков юридических лиц, входящих в периметр группы «Тинькофф» для работы с физическими лицами», в том числе для переноса маржинальных позиций и для внебиржевых сделок.

Первоначально в видах деятельности компании была указана только дилерская. В конце мая 2022 года «Тинькофф Инвест Лаб» получила лицензии на ведение брокерской и депозитарной деятельности, открыла специальный брокерский счет в «Тинькофф Банке», 16 ноября — в Национальном расчетном депозитарии (НРД), а 21 февраля 2023 года, за несколько дней до введения санкций, — в СПБ Банке, расчетном депозитарии для сделок на СПБ Бирже, — главной в России площадке, где торгуются иностранные бумаги.

«Тинькофф Инвест Лаб» работает как депозитарий, где учитываются активы клиентов «Тинькофф Инвестиций», говорит управляющий партнер экспертной группы Veta Илья Жарский, ознакомившийся с документами на официальном сайте «Тинькофф Инвест Лаб». При этом фактическими местами хранения бумаг остаются Национальный расчетный депозитарий и СПБ Банк — основные депозитарии Мосбиржи и СПБ Биржи.

В НРД находится большой объем активов, которые были заблокированы как со стороны европейских депозитариев, так и со стороны самого НРД летом прошлого года. Сейчас «Тинькофф Инвест Лаб» может учитывать эти бумаги и получать на неторговые разделы выплаты по купонам и дивиденды, при этом получать средства на личные счета инвесторы по этому классу активов не могут.

Помогать в организации торгов могут и другие компании, считает источник на фондовом рынке. Сейчас «Тинькофф Инвестиции» уведомляют клиентов о том, что сделки с иностранными бумагами «проходят при посредничестве независимой инфраструктуры». Пресс-служба компании пока не комментирует детали возобновления торгов. Источник вспоминает, что похожая ситуация была с переводом активов брокера «Открытия», который попал под санкции в прошлом году в числе первых. Он перевел активы клиентов в воронежскую компанию «Инвестиционная палата». Свой выбор в «Открытии» объясняли тем, что это крупнейший региональный брокер с большим опытом работы.

Брокер «Тинькофф» пояснил порядок разблокировки ценных бумаг

Ранее СПБ Биржа сообщила о готовности перевести часть иностранных бумаг с неторговых на торговые счета с 31 октября 2022 года. Стоимость этих активов по состоянию на 19 октября составляла $312 млн

В «Тинькофф Инвестициях» заявили, что разблокировка
ценных бумаг 
станет пропорциональной и будет зависеть от доли бумаг в портфеле инвесторов, а также от структуры их владения. Об этом брокер сообщил в своем телеграм-канале.

«Например, если ранее было заблокировано 1000 бумаг, и все они заблокированы у одного клиента, а доля разблокировки составляет 10%, то у этого клиента разблокируется 100 бумаг, а если 1000 бумаг ранее была заблокирована у двух клиентов по 999 и одной бумаге соответственно, то у первого разблокируется 100 бумаг, а у второго клиента одна бумага останется заблокирована», — говорится в сообщении брокера.

В письме также говорится, что разблокировка бумаг «должна ускорить процесс выплаты дивидендов по этим бумагам». Распределение разблокированных акций будет проходить аналогично процессу распределения при конвертациях или при выплате дивидендов по ним, сообщил брокер.

«Информацию о количестве бумаг, которые будут разблокированы, мы получаем от вышестоящего депозитария. По каким-то акциям разблокировка может коснуться почти всех бумаг
эмитента 
на счете клиента, а по каким-то — меньшего количества», — ответил брокер на вопрос об общем количестве бумаг, которые будут разблокированы.

Ранее руководитель управления развития клиентского сервиса ФГ «Финам» Дмитрий Леснов рассказал «РБК Инвестициям», что объемы, которые потенциально могут быть разблокированы, по их оценкам, составляют порядка 20–25% от всех активов, которые сейчас находятся в неторговом разделе. «У каких-то клиентов разблокируется 80% активов, у каких-то, может, и вовсе ничего не разблокируется. Это зависит от эмитента бумаг, которыми владеет клиент», — пояснил Леснов. Он добавил, что внутри брокера активы также будут распределены пропорционально среди всех клиентов.

«Объем размороженных активов будет распределяться пропорционально остаткам», — пояснила операционный директор ИК «Фридом Финанс» Галина Карякина. Она отметила, что активы между инвесторами будут распределены равномерно. «Мы планируем определять количество размороженных бумаг пропорционально общему количеству замороженных ценных бумаг с местом хранения в СПБ Банке», — рассказала она.

Ранее на прошлой неделе СПБ
Биржа 
сообщила, что инвесторы с 31 октября смогут заключать биржевые сделки с частью заблокированных иностранных ценных бумаг на СПБ Бирже. По данным площадки, стоимость бумаг, которая будет доступна инвесторам, по состоянию на 19 октября оценивалась в $312 млн.

Перевод бумаг с неторговых на торговые разделы стал возможен благодаря договоренностям СПБ Биржи с иностранным институциональным инвестором. Согласно условиям, он обменяет внутри СПБ Банка свои свободно обращающиеся иностранные ценные бумаги, в цепочке учета прав на которые нет Национального расчетного депозитария (НРД), на равное количество бумаг тех же эмитентов, которые находятся на неторговых разделах и цепочка учета прав по которым включает НРД.

В марте международные депозитарии Euroclear и Clearstream заблокировали счета НРД. В результате часть иностранных ценных бумаг, которые принадлежали российским инвесторам и хранились в российском депозитарии, оказалась заблокирована, а купоны и
дивиденды 
по ним перестали поступать. В начале июня ЕС официально ввел санкции против НРД, что закрепило блокировку де-юре. Впоследствии Банк России предписал СПБ Бирже ограничить торги заблокированными бумагами.

В июле регулятор сообщил, что замороженными оказались активы более 5 млн частных инвесторов. Стоимость акций, которые принадлежат физическим лицам и подпали под ограничения, достигала ₽320 млрд.

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Персональные менеджеры не имеют личного опыта в инвестициях на больших суммах и сроках (зато будут вам советовать!)

В Тинькофф Инвестициям Премиум вам обещают, что дадут персонального менеджера, не обольщайтесь на этот счёт! Я спросил у своего менеджера:

Какой у вас личный опыт в инвестициях?

И знаете что он мне ответил, догадайтесь. Никакого личного опыта в инвестициях нет!

Менеджер мне стал рассказывать, как он долго работал менеджером, никаких фактов о том, что он инвестировал собственные деньги он не привёл. То есть человек не вкладывал свои деньги, но зато уверенно будет рекомендовать вам куда вложить ВАШИ. Вы будете слушать такого человека? Я – нет.

На самом деле я его понимаю, задача менеджера – ублажить инвестора, отвечать на все вопросы и всячески замасливать, это он делает великолепно, тут вопросов нет, но при этом сам менеджер может даже не знать фундаментальных показателей компаний, про которые спрашивает клиент.

Доказательством того, что консультант не является профессионалом является следующий случай, который произошел со мной. Я составлял портфель из российских дивидендных акций и потратил на это 3 дня, очень тщательно отбирал. Я нашел одну очень хорошую компанию, у которой был рост прибыли, рост выручки, которая платила дивиденды и самое главное – была очень дешевой по коэффициенту P/E относительно рынка. Все фундаментальные показатели говори о том, что компанию нужно покупать в свой портфель и чем быстрее тем лучше, естественно я её купил, при чем на существенную часть портфеля. Я решил узнать у своего менеджера что они думают об этой компании, что вы думаете он ответил – компанию нужно продавать!

Как и ожидалось акции компании начали рости и даже после объявления пандемии акции очень быстро отрасли обратно, прежде всего потому что падать им было просто некуда по фундаментальным показателям. Вот такая история. А теперь ответьте себе на вопрос – вы будете лечить зубы менеджера или у стоматолога? Ответ очевиден.

Товарищи из Тинькофф Инвестиций – если у вас есть персональный менеджер, пожалуйста пусть он будет с опытом инвестирования своих денег, а не моих!

1. Суммы его инвестированных денег должны быть приличного порядка, это миллионы рублей, потому что небольшие деньги не страшно потерять и их можно инвестировать куда угодно, а большие свои деньги (например, равные стоимости квартиры) вкладывать в такие же акции ему будет намного страшнее.

2. Также ваш менеджер должен обгонять фондовые индексы России и США на длительном горизонте с учетом всех комиссий и издержек так как 90% финансовых советников не могут их это сделать. И только после этого ваш менеджер или аналитик уже может что-то советовать своим клиентам.

В Тинькофф Инвестициях нет в наличии всех облигаций

Недавно я составлял инвестиционный портфель из облигаций российских компаний, выбрал облигации очень тщательно так как вкладывал туда свои деньги, и каково было моё удивление, когда оказалось, что примерно 20% этих облигаций нет в сервисе Тинькофф Инвестиции! Я уточнил у поддержки, и они подтвердили – да, этих облигаций нет так как “они не очень ликвидны”.

Очень интересно получается, за меня решили, что мне можно покупать, а что – нет. Это стало неприятным сюрпризом. Мне пришлось покупать эти облигации через другого брокера.

Что делать инвесторам?

На самом деле, клиентов может быть и больше. Только в одном тематическом чате в Telegram их около 100. Пока они ждут решения брокера, группа из 20 инвесторов успела подготовить коллективное обращение в ЦБ, НАУФОР, Мосбиржу, и Национальный расчетный депозитарий (НРД) с просьбой подключиться к решению проблемы. Forbes ознакомился с текстом. В нем говорится, что брокер начал отказывать в закрытии ИИС при наличии на нем акций Petropavlovsk с начала этого года.

Свой отказ «Тинькофф» аргументирует наличием соответствующих указаний от НРД и переводом бумаг на «неторговый раздел» 4 января 2023 года. При этом предъявить соответствующие указания брокер отказывается, утверждают инвесторы. Они также обращают внимание, что до попыток закрыть ИИС не знали об этом казусе, и утверждают, что брокер «сознательно замалчивает проблему».

В письме указывается, что действия банка противоречат разъяснениям ЦБ о порядке закрытия ИИС при наличии на нем иностранных бумаг, в которых указывается, что такие активы можно перевести на брокерский счет, как это сделали другие брокеры.

Если другие брокеры закрывают ИИС, даже при наличии акций Petropavlovsk PLC, вероятно какого-то однозначного запрета от вышестоящего российского депозитария нет, говорит руководитель санкционной практики коллегии адвокатов Delcredere Андрей Рябинин.

По его словам, блокировка акций в европейском депозитарии Clearstream, в котором хранятся бумаги Petropavlovsk, не ограничивает возможность перевести внутри одного российского брокера акции со счета ИИС на обычный брокерский счет, не меняя статуса ограничений по заблокированной ценной бумаге, так как, по сути, это техническая внутренняя операция, которая не приводит ни к смене конечного владельца ценной бумаги, ни к смене лиц в цепочке учета прав на нее.

Но, возможно, у брокера есть сомнения в том, что подобная транзакция в полной мере соответствует российским правилам учета прав на ценные бумаги, в том числе учитывая особый статус ИИС для целей налогообложения, резюмирует Рябинин.

В ЦБ, Мосбирже и НРД на запросы Forbes не ответили.

* Согласно требованию Роскомнадзора, при подготовке материалов о специальной операции на востоке Украины все российские СМИ обязаны пользоваться информацией только из официальных источников РФ. Мы не можем публиковать материалы, в которых проводимая операция называется «нападением», «вторжением» либо «объявлением войны», если это не прямая цитата (статья 57 ФЗ о СМИ). В случае нарушения требования со СМИ может быть взыскан штраф в размере 5 млн рублей, также может последовать блокировка издания.

Итог, основные минусы Тинькофф Инвестиций

1. Покупка зарубежных акций через Тинькофф Инвестиции опасна, я убедился в этом на своём личном опыте, перевести акции к другому брокеру будет невозможно или будет стоить очень дорого.

2. Персональные менеджеры не имеют личного опыта в инвестициях на крупных суммах и больших сроках инвестирования и дают некачественные рекомендации.

3. Нет в наличии некоторых инструментов фондового рынка, например, части облигаций

Более развёрнутый отзыв со всеми плюсами и минусами