Выгодно ли вкладывать деньги в золото

Золото ликвидно: на него наблюдается постоянный спрос и при желании этот актив можно быстро продать. Вместе с тем заработать на инвестициях в золото достаточно сложно по причине сразу ряда факторов, среди которых можно выделить колебания цен в случае долгосрочных вложений, большие спреды между ценами покупки-продажи металла, а также особенности налогообложения.

и геополитической нестабильности спрос на золото растет: в 2022 году он увеличился на 18%.

Золото было востребовано во все времена и не потеряло актуальности. В первой половине 2023 года оно подорожало в долларах на 5,4%, в рублях — на 30,2%. Также это отличный диверсификатор, который снижает риски портфеля из ценных бумаг.

Рассмотрим, как устроен рынок золота и чем этот металл может быть интересен инвесторам.

Выгодно ли вкладывать деньги в золото — оценка эксперта

7 495 645-6601

ФГУП МИА «Россия сегодня»

экономика, елена вершицкая, мнения, золото, финансы, банковские вклады, общество, совет эксперта

В 2024 году золото может стать одним из главных инвестиционных активов года. Пока растет инфляция, золото не обесценивается: за прошедший год цена золота обновила исторический рекорд роста. Какой динамики ждать в 2024 году и от чего она зависит

Цена золота обратно пропорциональна курсу доллара США. Чем дороже доллар, тем дешевле золото, и наоборот. Это связано не только с тем, что котировки золота на мировом рынке устанавливаются в долларах, но еще и с тем, что золото и американский доллар являются конкурентами за статус самого безопасного актива для инвесторов. Золото — это древний, проверенный столетиями надежный актив, который не обесценивается в периоды роста инфляции, но зато доллар, который до недавнего времени считался не менее надежным, чем золото, является, в отличие от золота и других драгметаллов, намного более ликвидным активом.

Тем, кто решит в этом году приобрести золото, очень советуем обращать внимание на прогнозы по курсу доллара и на события, которые происходят вокруг процентных ставок Федеральной резервной системы США. Резкие колебания цены золота в течение 2023 года были, на наш взгляд, связаны с динамикой доллара США, а последняя в прошлом году была сильно зависима от не слишком уверенной монетарной политики ФРС. Когда ФРС брала паузы в повышении процентных ставок или достаточно прозрачно намекала на то, что прекращение повышения ставок не за горами, доллар слабел, а золото, пользуясь слабостью главного конкурента, росло в цене.

В 2024 году цены на золото выросли примерно на 12% по сравнению с 2023 годом, до $2300 за унцию (31 грамм). В драгметалл стоит вкладываться систематически — часто и понемногу. Об этом «Газете.Ru» рассказал исполнительный директор международного брокера Mind Money Алексей Афанасьевский.

«Золото — это не про инвестиции, это про страх и сбережение. Горшочек с золотом, закопанный в лесу сотни лет назад, для его владельца стоил сопоставимо с тем, что он будет стоить для вас, если вы его найдете. При спокойном сценарии, вряд ли вы заработаете много на золоте в этом году, но если вы готовы хранить его годы, то точно не потеряете», — отметил эксперт.

Он уточнил, что золото оправдывало и оправдывает себя, как средство сбережения, прежде всего, в кризисные моменты, а сейчас глубокий системный кризис. По словам Афанасьевского, если ситуация в геополитике останется как есть, общая нестабильность и ожидание смягчения денежно-кредитной политики в США будут поддерживать избыточный спрос и рост цен на золото.

Директор назвал пределом 2024 года уровень в $2500 за унцию (31 грамм) или немного выше, если не случится еще один глобальный «черный лебедь», сопоставимый с началом конфликта в Украине или событий в Газе. Тогда колебания цен на металл могут быть сильными.

Стоимость золота 12 апреля 2024 года установило новый мировой рекорд, впервые поднявшись выше $2400 за унцию. В конце апреля цена на золото начала снижаться, однако после решения ФРС США оставить процентные ставки без изменений вновь начала расти

Чтобы вложиться в золото, можно открыть у брокера счет и купить фьючерс на золото Фьючерс на золото — это производный финансовый инструмент, который дает покупателю право (но не обязательство) купить определенное количество золота по фиксированной цене в заранее установленную дату в будущем . Можно приобрести золотой слиток в банке или открыть в кредитной организации обезличенный металлический счет и покупать золото уже на него в виртуальной форме.

Ранее финансист спрогнозировал курсы доллара и евро на июнь.

Главный драгметалл приятно удивляет: на текущей неделе золото взяло очередную круглую отметку $2400 за тройскую унцию. В рублях уже почти 7300 за грамм. Это +15% всего за месяц. Разберёмся, стоит ли сейчас докупать золото.

Почему растет золото

Для этого совпали несколько факторов, но, если вкратце, то рынок сейчас заряжен на рост, и золото дорожает в основном за счёт набранной инерции.

1. Оживился глобальный спрос

По данным World Gold Council, ещё в конце прошлого года инвесторы перестали продавать золото и преимущественно перешли к покупкам, прежде всего в физическом виде и обезличенном, но на внебиржевом рынке.

Стабильные закупки слитков со стороны центральных банков, а также повышенный интерес фондов и портфельных управляющих привели к тому, что цена начала двигаться вверх, несмотря на избыток металла на рынке.

Рост спроса со стороны инвесторов происходит на фоне снижения промышленного (электроника) и ювелирного потребления, а значит, в значительной степени цена растёт за счёт ожиданий.

2. Рубль медленно, но слабеет

В России дополнительный фактор в пользу удорожания золота — это местный спрос со стороны населения, а также рост курсов резервных валют (доллар, юань, евро) против российского рубля.

Дисконт в российских ценах на золото, который ранее можно было наблюдать на торгах на Московской бирже и в некоторых банках, постепенно ушёл, и сейчас металл стоит, как везде в мире: $2400 за унцию = 7200 руб. за грамм.

Суммарно падение рубля добавило золоту прироста в этом году на 4,5%. То есть даже без роста мировых цен на металл золото может продолжать расти в цене в России только за счёт роста валютных курсов.

3. Есть спекулятивный импульс

На внешнем и на внутреннем рынке покупатели золота сами подгоняют цену, поскольку верят в дальнейший рост. Пока их расчёт вполне оправдывается: за золотом теперь пошли вверх и другие цветные металлы.

Спрос на золото приводит к росту объёма торгов во всех инструментах, связанных с ценой металла. Например, обезличенного золота на бирже продаётся до 100–150 кг в день по сравнению с 50–70 кг минувшей зимой.

Стоит ли покупать золото

Рост цен на золото в основном связан со спекулятивными факторами, поэтому с высокой вероятностью он прекратится, как только сменятся настроения на рынке. Например, фокус сместится на другие активы.

Ожидания по цене золота можно оценить по консенсус-прогнозам, позициям трейдеров на рынке фьючерсов или сигналам технического анализа.

Согласно данным, собранным Cbonds, до конца года унция ожидается в районе $2200 при стоимости доллара около 95 руб. Это эквивалентно стоимости чуть выше 6700 руб. за грамм, то есть ниже, чем сейчас. Это усредненное мнение аналитиков.

Если смотреть самые оптимистичные оценки, то они прогнозируют в этом году максимум $2350 при стоимости доллара 101 руб. Это дает предельную цену 7630 руб. за грамм, или ещё +6% вверх.

2. Позиции трейдеров

На срочном рынке в России золото торгуется в долларах (GOLD), а также в рублях (GL и GLDRUBF), что позволяет сразу учитывать ожидания и цене на металл, и по динамике рубля внутри цены металла.

В настоящий момент физлица в основном инвестируют против золота, а юрлица (банки, брокеры, хеджеры) — в направлении роста. Так, 66% частных трейдеров шортит металл в долларах, и только 38% юрлиц стоят в шорте по нему.

В рублевых контрактах всё наоборот: большинство игроков-физлиц ставит на рост золота, а юрлица занимают зеркальную позицию. Это значит, что рынок ждёт больших движений в любую сторону, в том числе из-за падения рубля.

3. Технический анализ

Если смотреть на график золота в долларах, то металл уже больше месяца торгуется в зоне перегрева, что, впрочем, не мешает ему расти дальше. Курс золота выше всех основных скользящих средних, как минимум, на 7%.

Если повторится мартовский сценарий, то следует ждать остановки на пару недель возле текущих уровней, а затем — нового движения наверх или слома тренда. Наиболее вероятная цена при коррекции вниз — $2250 (–6%).

Если смотреть в рублях, то перегрев ещё заметнее. Наиболее вероятный сценарий — возврат к отметке 6750 руб. Однако нельзя исключать, что покупатели смогут на время выдавить золото ещё выше в зону 7300–7600 руб.

Валерий Емельянов, инвестиционный аналитик

Дарим 20 акций и разыгрываем 1 млн ₽

Как вложиться в золото, где его купить и как правильно хранить, читайте в материале РИАМО.

Купить золотые слитки

Золотые слитки можно купить в отделении банка. На данный момент их продают Сбербанк, Совкомбанк, АТБ, СДМ-банк, Ланта-банк, Экспобанк, Металлинвестбанк, банк «Кубань Кредит», банк «Тинькофф», Россельхозбанк и некоторые другие. В продаже – слитки по вестом в 1, 5, 10, 20, 50, 100, 250, 500, 1000 граммов. Цена за 1 грамм золота начинается от 6 тысяч рублей.

Сравнить цены и выбрать наиболее выгодное предложение можно на электронном сервисе Moneymatika.

Купить золотой слиток можно также на бирже, но процедура вывода металла с рынка более сложная.

Плюсы покупки слитка в банке:

Единственный минус – это высокая наценка банка, который закладывает цену в свою прибыль.

Продают золотые слитки и частные лица, например, на «Авито», однако нет гарантии, что продаваемый драгметалл не окажется подделкой.

Хранить золотые слитки нужно в специальных капсулах во избежание любых повреждений. Открывать капсулы следует как можно реже, поскольку любое взаимодействие с окружающей средой может нанести металлу ущерб.

Золото может храниться как дома, так и в банке, в специальной ячейке.

Продать слитки можно в банке, частным лицам через объявление, специализированным магазинам или сдать в ломбард.

Купить золотые инвестиционные монеты

Приобрести золотые монеты можно в банках, нумизматических магазинах и на аукционах. Цены на монеты определяются стоимостью золота на Лондонской бирже ICE. Выпускает монеты Банк России к памятным датам или событиям в ограниченном количестве. Хранить их нужно в тех же условиях, что и слитки.

Узнать, сколько стоят золотые монеты в разных банках, можно также на сервисе Moneymatika.

Главный плюс вложения в золотые монеты – это возможность хранить их самому и продать в любой момент. Минус – это большие наценки в банках и необходимость более бережного хранения. Царапины и повреждения снижают стоимость инвестиционных монет еще сильнее, чем цену золотого слитка.

Продать золотые монеты можно в банке, нумизматическом магазине, частным лицам или же сдать в ломбард.

Открыть обезличенный металлический счет (ОМС)

Обезличенный металлический счет – это банковский вклад, валютой которого является золото. Клиент банка, открывший ОМС, становится владельцем драгметалла виртуально. Стоимость и доходность счета привязана к курсу золота. Как и обычный вклад, ОМС может быть как срочным, так и бессрочным. При открытии ОМС можно выбрать не только золото, но и другие драгметаллы: серебро, платину или палладий.

Если золотой актив лежал на ОМС от трех лет и более, то при его продаже не нужно платить НДФЛ при условии, что сумма проданного драгметалла не превышает 250 тысяч рублей в год.

Вложиться в акции золотодобывающих компаний

Еще один способ инвестирования в золото – это вложиться в акции российских золотодобывающих компаний, таких как «Полюс», «Полиметалл», «Селигдар», «Лензолото». Их можно купить на Мосбирже.

Главный минус акций – дополнительные риски, связанные с не только с колебаниями цены золота, но и с самим бизнесом. От акций можно получить убыток, даже если само золото растет в цене.

Инвестировать в ПИФы драгоценных металлов

Можно не инвестировать в золото самому, а заплатить за это посреднику – инвестиционному фонду. Вкладчик покупает паи, а фонд инвестирует их в обезличенные металлические счета, акции золотодобывающих компаний и фьючерсы. Вкладываться в ПИФ стоит на срок от года.

Плюсы вложений в ПИФ:

Минусы вложений в ПИФ:

Вложиться во фьючерсы

Фьючерсы на золото – это срочные контракты, по которым покупатель обязуется купить у продавца актив по заранее установленной цене. Один фьючерс на золото подразумевает покупку одной тройской унции (чуть более 31 грамма). Стоимость фьючерса приравнена к цене золота на мировом рынке. Доход или убыток формируется между ценой покупки и ценой продажи контракта. Для торговли фьючерсами нужно открыть брокерский счет.

Сколько золота в резервах центробанков

Центробанки наращивают запасы золота, так как оно имеет универсальную ценность, относительно ликвидно и безопасно. Поскольку количество драгоценного металла ограничено, его цена постепенно растет.

Центробанки владеют пятой частью всего добытого золота.

Крупнейшие держатели золота

Тенденция роста мирового спроса на золото продолжилась и в прошлом году — рынок вырос на 18%. Временно скакнули и цены продажи золота в российских банках.

В России продажи золота в слитках в 2022 году увеличились пятикратно. А в 2023 году слитки золота можно приобрести также без уплаты НДС.

Главной причиной бума стал принятый 4 марта 2022 года федеральный закон, который отменил НДС при продаже слитков драгоценных металлов в 2022 и 2023 году, если они продаются физическим лицам на руки. Государство объясняло такую меру борьбой с дедолларизацией экономики. Одновременно она способствовала отвлечению наличных средств с потребительского рынка, что способствовало замедлению инфляции.

До принятия закона физические лица, приобретавшие золотые слитки официально разрешенным способом, были обязаны уплачивать НДС в размере 20% при покупке. При последующей продаже их налог не возвращался. Это существенно снижало привлекательность физического золота как инвестиционного актива. Можно было избежать уплаты НДС при покупке золота в слитках, если оставить их на хранение в банковском хранилище, но тогда покупатель должен был оплачивать банку стоимость аренды ячейки.

Роль золота в инвестиционном портфеле

Добавление золота в портфель зачастую увеличивает его эффективность.

Историческая доходность золота. Как уже сказано, золото может расти взрывными темпами в периоды кризисов и неопределенности. В долгосрочной перспективе — от 20 лет — у него в целом положительная отдача. Во многом это происходит благодаря постоянному спросу на драгметалл в разных отраслях.

В периоды роста экономики увеличивается промышленный спрос, в периоды замедления — инвестиционный. В совокупности это делает золото надежным и ликвидным активом.

На горизонте 20 лет среднегодовая доходность золота была 8,61% в долларах. Это на уровне показателя акций, при этом волатильность золота была меньше, чем у акций США или бумаг развивающихся стран.

Среднегодовая доходность активов на разных горизонтах на конец 2022

Диверсификация. Добавление золота в портфель, как правило, улучшает его эффективность. Согласно современной теории портфеля, важно, чтобы инструменты в нем слабо коррелировали между собой, а лучше — чтобы имели обратную корреляцию. Тогда движение по одному активу будет компенсироваться движением по другому — в результате общая волатильность портфеля сглаживается.

Проблема в том, что многие активы становятся более взаимосвязанными во время рыночных обвалов: когда на рынке панические настроения, начинают распродавать все. В результате диверсификация перестает работать как раз в тот момент, когда она больше всего нужна.

Золото отличается тем, что его отрицательная корреляция с акциями увеличивается по мере распродажи последних.

Например, во время кризиса 2008 года индекс американских акций S&P 500 упал более чем на 50%. Другие активы тоже просели — например, недвижимость и сырьевые товары, которые считаются хорошими диверсификаторами. А золото выросло на 21% с декабря 2007 по февраль 2009.

На графике ниже показано, что золото не подводило во время резких спадов и медвежьих рынков за последние 20 лет.

Корреляция золота и российских акций с 1996 года составляет −0,19.

Динамика цены на золото

Если проанализировать динамику цен на золото за пятидесятилетний период, то картина для инвесторов получается привлекательной. Если в начале 1970-х годов стоимость тройской унции золота составляла около $40, то к 2011 году она выросла до $1900. Бóльшую часть этого времени золото прирастало в цене невысокими темпами.

Изменение цен на золото достаточно четко отражает состояние мировой экономики в целом, хорошо коррелируя с динамикой мирового ВВП, с производственным PMI и ценами на нефть.

Динамика роста стоимости золота. Источник данных: аналитический отдел сервиса Газпромбанк Инвестиции

Лишь примерно с 2006 года начался взрывной рост цен, когда драгоценный металл приобрел признаки спекулятивного товара.

После 2011 года за семь лет стоимость металла снизилась на треть от максимальных величин. Только в 2019 году падение цен было прервано. Таким образом, те, кто инвестировал средства в золото в пиковом 2011 году, смогли их полностью вернуть только в 2021 году.

В 2020 году, который многими аналитиками назывался кризисным, случился настоящий бенефис золота на мировых биржах. По данным World Gold Council, мировой спрос на золотые слитки и инвестиционные монеты из золота вырос на 62,5%, а стоимость унции увеличилась на 23,4%. Таким образом, золото в очередной раз доказало, что в период экономических и социальных потрясений может служить «тихой гаванью» для средств инвесторов.

Запомнить

Вот что мы еще писали о золоте:

Что влияет на цену золота

В отличие от большинства сырьевых товаров, например нефти или кофе, золото не потребляется. Почти все добытое золото еще в обороте — и непрерывно добывают новое.

При недостаточном спросе на драгметалл можно ожидать снижения цены вслед за ростом добычи, особенно после 1950 года, но этого не происходит. Исторически золото в целом растет, хотя бывают и длинные периоды падения.

Цену определяет баланс спроса и предложения, который зависит от многих факторов: фазы экономического цикла, динамики ключевых ставок, поведения инвесторов и других. Это делает рынок сложным и зачастую непредсказуемым.

Например, считается, что золото защищает от инфляции. Но это не всегда так: в 2022 году инфляция в США выросла примерно до 7%, а цена золота упала.

Инфляция означает, что деньги обесцениваются, а значит, золото как физический товар должно дорожать. Но в среднесрочной перспективе этого не происходит: при ускорении инфляции обычно растет ключевая ставка и деньги становятся менее доступными. Кроме того, государственные облигации, которые считаются безрисковым активом, в такой конъюнктуре предлагают привлекательную доходность.

Например, в августе 2023 года государственные облигации США дают доходность в районе 4,3% годовых в долларах. В  время дивидендная доходность американских акций не превышает 2%, даже если инвестировать в дивидендных аристократов. А золото вообще лежит в портфеле мертвым грузом и не дает пассивного заработка.

Когда премии за риск при вложении в агрессивные активы нет, капитал перетекает в более надежные гособлигации. А более рисковый актив — золото — продают.

Таким образом, есть тонкая грань: золото может расти при умеренной волатильности рынка и падать во время панических настроений. Также оно может падать при умеренной инфляции и расти, когда инфляция выходит .

Золото и доллар. С 1944 года в мире действовала Бреттон-Вудская система международных финансов: стоимость валют 44 стран была жестко привязана к доллару США, а тот — к золоту в пропорции 35 долларов за тройскую унцию.

В 1971 году президент Никсон отменил золото-долларовый стандарт. Большинство мировых валют перестали быть фиксированными и изменяются в зависимости от спроса и предложения.

Стоимость валюты теперь зависит от таких факторов, как денежная масса и уверенность в том, что правительство сможет погасить кредиты государства. Это рискованно, но дает странам свободу увеличивать денежную массу в зависимости от экономических целей, а не от того, сколько золота в казне.

Так, согласно калькулятору инфляции, доллар с 1971 по 2023 годы обесценился в 7,55 раза, а денежная масса в США увеличилась более чем на 2200%.

Если доверие к правительству или экономике падает, стоимость валюты наверняка пойдет следом. В июне 2023 года США были на грани технического дефолта, а в августе агентство Fitch понизило стране рейтинг. Подобные новости заставляют инвесторов и центробанки обратиться к золоту, чтобы защитить капитал от возможной девальвации.

Силу доллара отражает индекс DXY, который показывает отношение доллара к корзине из шести других валют развитых стран. Когда доллар растет по отношению к другим валютам, цена золота обычно снижается. Это связано с тем, что инвесторы за пределами США видят стоимость на товар в местной валюте — золото для них становится дороже и спрос снижается.

Таким образом, золото и доллар обычно имеют обратную зависимость: при укреплении доллара цена золота имеет тенденцию падать.

Как рынок золота выглядит сейчас

В концу прошлого года, несмотря на проседание цены золота до $1680 в летние месяцы, стоимость металла вышла на уровень начала года — $1800 за тройскую унцию. В январе 2023 года котировки на золото вновь пошли вверх, и сейчас на мировых рынках металл стоит выше $1900.

Аналитики считают, что цена золота может продолжить расти из-за потенциального снижения процентных ставок в США.

Дело в том, что при ужесточении денежно-кредитной политики ФРС США, ведущей к повышению учетных ставок, стоимость золота падает — оно становится менее интересным для инвесторов по сравнению с другими инструментами фондового рынка. При снижении ставок интерес к покупке золота возвращается, и цены на металл растут.

Впрочем, как считают многие аналитики, среднегодовой уровень цен в 2023 году вряд ли превысит $2000 за тройскую унцию золота. Скорее всего, цена будет колебаться в диапазоне $1600–2000.

На рынке золота выделяют период летней депрессии, когда цены несколько снижаются относительно зимнего уровня. Так, летом 2022 года золото стоило $1680, в то время как в марте 2022 года металл стоил выше $2000. Таким образом, месяцы с марта по июнь — исторически выгодный период для инвестиции в драгоценные металлы.

Инвестиции в драгметаллы окупают себя в долгосрочной перспективе. Аналитики ждут повышения цен на золото до $3000 за тройскую унцию к 2039 году.

Как выглядит мировой рынок золота

Золото используют в разных сферах. Вот основные из них:

Широкая востребованность поддерживает интерес к золоту в любой фазе экономического цикла. Например, когда экономика замедляется и потребительский спрос на ювелирные изделия падает, как правило, растет инвестиционный интерес к золоту как к защитному активу.

Рынок физического золота в 2022 году оценивался в 196 млрд долларов, а если взять в расчет все добытое за историю количество — 12,66 трлн долларов. Это примерно в 10 раз больше, чем все исторически добытое серебро.

Распределение спроса на золото по разным сферам в 2022 году

Спрос на золото. В 2022 году в мире купили 4741 т золота — на 18% больше, чем годом ранее. Это лучший показатель с 2011 года.

Спрос по отраслям в 2022 году и в первой половине 2023

Как видим, спрос на драгметалл со стороны ювелирного рынка и промышленности падает. Это косвенно подтверждает, что мировая экономика замедляется. В  время центробанки второй год подряд агрессивно наращивают золотые запасы.

Золото считается защитным инструментом в кризисы и при высокой инфляции. В 2022 году во многих странах она ускорилась, а в США достигла максимума. Спрос центробанков можно объяснить так: неопределенность в мире растет, доверие к доллару как к резервной валюте падает, а инфляция может стать затяжной.

Как выглядят добыча и производство золота

За всю историю добыто около 208 874 т золота, из которых около двух третей — после 1950 года. А поскольку золото практически не разрушается, можно считать, что почти все оно еще в обороте в той или иной форме. Для понимания: если собрать все добытое и планируемое к добыче золото в одном месте, получится куб со сторонами 22 м.

Три главных поставщика — Китай, Австралия и Россия, каждый из которых производит ежегодно более 300 т металла. Что касается подтвержденных запасов — их около 52 000 т.

Добыча золота обеспечивает большую часть предложения — примерно 75% — и не всегда способна удовлетворить спрос на металл. Ведь горнодобывающее производство имеет мощностные ограничения и работает в рамках длительного цикла. От разведки, развертывания инфраструктуры до эксплуатации месторождения могут пройти годы.

Тогда на помощь приходит переработанное золото, которое быстрее реагирует на состояние и запросы рынка. Более 90% переработки приходится на ювелирные изделия, оставшаяся часть — переработка электроники и других промышленных продуктов. Например, много золота содержится в каталитических нейтрализаторах, которые снижают токсичность автомобильных выхлопов.

Но чаще всего перерабатывают ненужные ювелирные изделия, монеты, зубные коронки. Первым делом золотые предметы сортируют по чистоте металла, которая измеряется в каратах. Затем его плавят при температуре около +1060 °C и формируют слитки. Если чистота золота недостаточная, продолжают плавку для удаления примесей.

Поставки золота на мировой рынок в

Выгодно ли вкладывать деньги в золото

«Глобальный тренд по драгоценным металлам, в первую очередь, по золоту, идет вверх. По серебру, кстати, тоже. Золото — один из самых классических способов вложения денег», — говорит финансовый аналитик.

Утром в понедельник, 20 мая, стоимость золота обновила исторический рекорд: 2 454 долларов за тройскую унцию.

«Возможно, цена на золото и далее будет показывать положительную динамику (повышение), но и коррекция, безусловно, будет. Очевидно, что и акции производителей золота тоже повысятся в цене в ближайшей перспективе», — уточняет Елена Вершицкая.

При этом эксперт отметила, что вкладывать средства в золото в краткосрочной перспективе с целью последующей продажи по более высокой рыночной цене не выгодно. Если же настроены на долгосрочные вложения и инвестиции, то тогда золото — оптимальный, стабильный вариант.

По мнению эксперта, это скорее вопрос альтернатив, целей и сроков, на которые человек хочет вложиться. Сейчас достаточно привлекательная процентная ставка по депозитам. Есть смысл этим воспользоваться.

«Если же вкладывать в золото, например, на 3-5 лет, то, возможно, это один из наиболее надежных и наименее (насколько это возможно) рискованных вложений. Золото — это стабильный защитный актив», — объясняет Вершицкая.

Финансовый аналитик уточняет, что при возможных потрясениях на фондовых рынках золото остается в цене и, как правило, даже возрастает в ней.

«Здесь еще один вопрос: можно вложить в физическое золото (купить слиток), в акции золотодобывающих компаний или в металлические счета в банках, в специализированные фонды и т.д.. Каждый должен выбрать приемлемый вариант для себя», — заключила эксперт.

Как инвестировать в золото

Покупка золота — консервативное вложение. Именно с золотом связано около десятка финансовых инструментов: покупка металла в слитках и инвестиционных монетах, размещение средств на обезличенных металлических счетах, приобретение паев ETF и БПИФ, покупка золота на спотовом рынке и расчетных фьючерсов на золото, инвестиции в акции и облигации золотодобывающих компаний.

Покупка золотых слитков. По оценкам, ежегодно россияне приобретают в слитках до 50 тонн золота в год, что составляет 15% его национального производства. Банки реализуют населению слитки массой от 1 г до 13,3 кг.

В России запрещена реализация драгоценных металлов, включая золото, с рук. Согласно ст. 191 УК РФ за нарушение закона могут последовать принудительные работы сроком на 5 лет или лишение свободы на тот же срок либо штраф в размере до 500 000 рублей.

В России золото в слитках продают практически все ведущие банки. Например, на сайте investzoloto.ru приводится список из 34 ключевых банков, у которых физические лица могут приобрести драгметалл. Однако в самих банках золото в слитках продают далеко не все отделения. Например, в Газпромбанке таких отделений 33 по всей стране при общем числе офисов банка свыше 420.

Покупателю в банке вручат слиток в пластиковом контейнере (капсуле), выдадут акт, в котором обязательно должен быть указан металл, его проба, вес слитка, номер изделия, цена, дата сделки, название организации-продавца, Ф. И. О. ее представителя и покупателя. Кроме этого, покупатель получит сертификат производителя.

Проба золота в слитках очень высокая — 999,9, то есть в килограмме изделия допускается не более 0,1 г примесей. Это является общемировым стандартом для золота в слитках.

Однако высокая чистота металла оборачивается его высокой уязвимостью — слиток легко погнуть или прочертить на его поверхности царапину.

Цены продажи золота в банках выше от его биржевой стоимости. В зависимости от массы слитка премия составляет от 2 до 25%: чем меньше масса слитка, тем выше стоимость за грамм. Цены же покупки могут быть на 8–30% ниже биржевой цены. Это касается цен на слитки отличного состояния, слитки удовлетворительного состояния выкупаются с дисконтом, причем далеко не всеми банками.

Если физическое лицо продает золотой слиток, купленный менее трех лет назад, то продавец будет платить НДФЛ 13% от разницы цены покупки и продажи.

Таким образом, из-за наличия существенных спредов и налогов покупка золота становится актуальной либо накануне финансового кризиса, либо как средство накоплений для будущего поколения.

Покупка инвестиционных монет. Желающие иметь реальное золото кроме слитков могут приобрести инвестиционные монеты. Их отличие от памятных монет, обладающих художественной ценностью, в более простой чеканке. Такими монетами, в частности, являются золотые монеты Банка России «Георгий Победоносец».

Хотя на монетах указывается номинал — от 5 до 100 рублей — их реальная стоимость равна весу металла. Масса «Победоносца» привязана к тройской унции. Так, монета номиналом 50 рублей весит 7,78 грамма, что соответствует ¼ тройской унции, 100-рублевая монета содержит половину унции, а 200-рублевая — одну тройскую унцию золота.

В отличие от слитков, цена золота в монетах в расчете на грамм будет стоить дороже — в стоимости учтены затраты на обработку металла, так что продать ее с прибылью для себя может быть затруднительно. В пользу монет говорит то, что их покупка никогда не облагалась НДС, а круг потенциальных покупателей включает помимо банков ювелирные и антикварные магазины, а также частных нумизматов.

Спред при выкупе инвестиционных монет составляет 15-20%. Царапины и вмятины на поверхности монет могут привести к потере стоимости, а в худших случаях — продаже монет как лом. Поэтому необходимо бережно хранить их дома или в банковской ячейке, не нарушая пластиковой капсулы.

При хранении монет менее 3 лет придется заплатить НДФЛ. Можно воспользоваться имущественным налоговым вычетом, если доходы от перепродажи не превысили 250 тыс. рублей.

Еще интересный факт — при наличии документов о покупке инвестиционных монет, их можно вывозить за границу, если их стоимость не превышает 25 тыс. долларов США.

Покупка золота на спотовом рынке. Физическим лицам также доступна купля-продажа драгметаллов на бирже через брокеров. С декабря 2019 года брокерские компании имеют право осуществлять такие операции. Минимальный объем покупки-продажи золота — 1 грамм.

Выгодность покупки на спотовом рынке обусловлена более узким спредом по сравнению с покупкой золотых слитков в банках. Например, комиссия Мосбиржи составляет для продавца золота всего 0,015%, а для покупателя золота — 1 руб. для любого объема сделки. Дополнительно за сделку комиссию также взимает брокер.

Покупка металла отражается записью на счете, а физически золото будет храниться в хранилище Национального клирингового центра, получить его на руки невозможно.

Покупка на обезличенный металлический счет. Это банковский счет, валютой которого является количество драгоценного металла. Минимальный вклад на ОМС составляет всего 0,1 г золота. Проценты по такому вкладу не начисляются, и таким образом ОМС похож на беспроцентный валютный счет, поскольку цены на золото формируются на международном рынке в долларах США.

В отличие от покупки золота на бирже, владельцы ОМС могут конвертировать свой вклад в реальное золото в слитках.

К минусам ОМС относят то, что эти счета не учитываются в системе страхования вкладов, и таким образом, все риски, связанные с деятельностью конкретного банка, владельцы металлического счета должны взять на себя.

Акции и облигации золотодобытчиков. Как правило, если цены на золото растут, финансовые результаты золотодобытчиков растут активнее. Следом за ними — котировки их акций.

Вероятно, в текущих условиях Полюс Золото может быть интереснее других компаний за счет ряда факторов. Среди них — отсутствие рисков иностранной регистрации, низкая себестоимость добычи и устойчивое финансовое положение. Тем не менее, скорее всего, текущий рост цен на золото стоит рассматривать как восстановление цен к средним уровням последних трех лет и не стоит ждать роста цен на золото выше $2000.

Кроме того, на рынке представлен Селигдар — небольшой золотодобытчик, активно разрабатывающий свое новое месторождение Кючус. Дополнительно компания добывает олово, вольфрам и медь. Несмотря на сложные рыночные условия, за 9 месяцев 2022 года компания увеличила производство золота на 5%.

Динамику акций Полюса и Селигдара можно отслеживать в приложении Газпромбанк Инвестиции

Кроме акций, на Мосбирже торгуют и облигациями золотодобывающих компаний. В частности, у Полюса часть выпусков облигаций номинирована в китайских юанях.

Чего ждать дальше

В последние годы в мировой экономике есть стагфляционные признаки: замедление ВВП сопровождается ростом инфляции. Это нетипичная ситуация, которая в последний раз наблюдалась в  годах.

Тогда случился энергетический кризис, инфляция устремилась вверх, а цена золота выросла на 550%: с 100 $ за унцию в 1976 до 650 $ к 1980 году. Инфляция в США в тот момент достигала 14%.

Если стагфляционный сценарий повторится, золото будет расти. Некоторые аналитики прогнозируют цену 2200 $ за унцию до конца 2023 и 4800 $ — к 2030 году. Драйверами роста могут послужить снижение ключевой ставки, ослабление доллара и новый виток инфляции.

Это не значит, что нужно полагаться только на золото, так как будущего никто не знает, но  портфеля можно отвести на драгметаллы.

Другие инструменты инвестирования в золото

На бирже через брокера можно приобрести паи отечественных биржевых паевых инвестиционных фондов. Чаще всего они инвестируют в акции компаний из различных отраслей, но есть фонды, инвестирующие в отдельные базовые активы, включая и золото. Фонды могут приобретать как само золото на спотовом рынке, так и акции золотодобывающих компаний, фьючерсы и опционы.

К плюсам фондов можно отнести, как правило, невысокую стоимость паев, относительно высокую ликвидность. К минусам БПИФ относят наличие комиссии за управление, а также неопределенную доходность инструмента.

На российском рынке представлено около 14 «золотых» БПИФов.

Пожалуй, наиболее сложным биржевым инструментом для инвесторов, интересующихся рынком золота, являются фьючерсы. Это понимает и регулятор, поэтому к сделкам с производными инструментами — фьючерсами, опционами и свопами —допускаются только частные инвесторы, успешно прошедшие тестирование Банка России.

Данный справочный и аналитический материал подготовлен компанией ООО «Ньютон Инвестиции» исключительно в информационных целях. Оценки, прогнозы в отношении финансовых инструментов, изменении их стоимости являются выражением мнения, сформированного в результате аналитических исследований сотрудников ООО «Ньютон Инвестиции», не являются и не могут толковаться в качестве гарантий или обещаний получения дохода от инвестирования в упомянутые финансовые инструменты. Не является рекламой ценных бумаг. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и предложением финансовых инструментов. Несмотря на всю тщательность подготовки информационных материалов, ООО «Ньютон Инвестиции» не гарантирует и не несет ответственности за их точность, полноту и достоверность.