Задачи по инвестиционному менеджменту. Часть 15 (оценка проектов)

Задачи по инвестиционному менеджменту. Часть 15 (оценка проектов) Вклады для пенсионеров

Задания на тему «методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов»

Задание 1. Потоки денежных средств (руб.) от инвестиционной и операционной деятельности по вариантам даны ниже:

Год

Вариант А

Вариант Б

(1000000)

(1000000)

1

305450

500000

2

305450

350000

3

305450

300000

4

305450

250000

5

305450

40000

Требуется:

  • 1) вычислите период окупаемости (простой и дисконтированный) по вариантам;
  • 2) какой вариант инвестиций Вы рекомендуете менеджеру и почему?

Задание 2. Требуется определить чистый дисконтированный доход по инвестиционному проекту со следующими денежными потоками (тыс. руб.):

Год жизни проекта

Задание 3. Требуется определить внутреннюю норму доходности по инвестиционному проекту со следующими денежными потоками (тыс. руб.):

Год жизни проекта

Какие дополнительные затраты согласится понести фирма при ставке дисконта 12 %?

Задание 4. Требуется принять решение на основе показателя ВНД по проекту, рассчитанному на три года, требующего инвестиций в сумме 100 млн руб. и имеющего денежные поступления в размере 30 млн руб., 40 млн руб. и 70 млн руб. ежегодно.

Задание 5. Фирма планирует купить новое оборудование стоимостью 100 млн руб., которое позволить получать экономию в рабочей силе, сырье и материалах по 30 млн руб. в год в течение 5 лет. Продолжительность жизни оборудования 5 лет, после чего остаточная стоимость будет равна нулю. Стоимость капитала предприятия 12 %. Ставка налога на прибыль 20 %.

Требуется определить:

  • 1) Должна ли фирма покупать новое оборудование?
  • 2) Изменится ли Ваша позиция, если стоимость капитала составит
  • 5 %?

Задание 6. Предприятие планирует приобрести расфасовочную машину за 160 тыс. руб. Обучение работника обойдется в 10 тыс. руб. Эксплуатационные расходы на оборудование составят 30 тыс. руб. в год, а экономия на расфасовке – 70 тыс. руб. в год. Срок службы машины – 6 лет, после чего она будет продана за 30 тыс. руб.

Требуется принять решение по проекту на основе показателя ВНД, учитывая выбранную предприятием ставку дисконта 12 %.

Задание 7. Требуется сравнить по критериям чистого дисконтированного дохода, индексу доходности инвестиций и сроку окупаемости два проекта. Цена капитала равна 12 %.

Проект

Инвестиции

Поступления денежных средств тыс. руб.

тыс. руб.

1 год

2 год

3 год

4 год

Проект А

(22000)

8500

8500

8500

8500

Проект Б

(27000)

2700

5400

10800

2100

Задание 8. Предприятие рассматривает возможность приобретения новой технологической линии, стоимость которой составляет 10 млн. руб. Срок эксплуатации линии 5 лет. Амортизация начисляется линейным методом. Ликвидационная стоимость будет достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажем линии. Выручка по годам реализации проекта 6 800, 7 400, 8 200, 8 000 и 6 000 тыс. руб. Расходы по годам реализации проекта: 3 400 тыс. руб. в первый год эксплуатации линии, а каждый следующий год они возрастают на 3 %. Ставка налога на прибыль 24 %. Коэффициент рентабельности авансированного капитала 22%. Средневзвешенная стоимость капитала 21%. Предприятие не считает целесообразным участие в инвестиционном проекте со сроком эксплуатации свыше 5 лет.

Требуется оценить целесообразность инвестиционного проекта по критериям чистого дисконтированного дохода (чистой текущей стоимости), внутренней нормы доходности, индекса прибыльности, простого срока окупаемости и расчетной ставки рентабельности.

Задание 9. Предприятие «Корвет» рассматривает 2 взаимоисключающих проекта А и В, требующих первоначальных инвестиций в размере 100 млн руб. каждый. Денежные потоки для двух проектов приведены в таблице.

Год

Денежные притоки по проектам, тыс. руб.

Проект А

Проект Б

1

15 000

65 000

2

20 000

40 000

3

30 000

35 000

4

50 000

10 000

5

85 000

15 000

Требуется:

  • • рассчитать чистый дисконтированный доход по каждому из проектов, если ставка дисконта составляет 8 %, 10 %, 14 % и 16 %;
  • • рассчитать внутреннюю норму доходности проектов.

Задание 10. Предприятие «Промстрой» рассматривает 3 взаимоисключающих инвестиционных проекта А, Б и В. Первоначальные инвестиции по каждому из проектов равны 100 000 млн руб. Денежные потоки для проектов приведены в таблице.

Год

Денежные притоки по проектам, тыс. руб.

Проект А

Проект Б

Проект В

1

40 000

30 000

80 000

2

40 000

50 000

40 000

3

40 000

30 000

30 000

4

50 000

25 000

1 000

  • • если ставка дисконта равна 10 %;
  • • если ставка дисконта равна 16 %.

Задание 11. Инвестиционные затраты по проекту составляют 500 тыс. руб., а годовая величина чистого денежного притока ожидается в размере 180 тыс. руб.

Требуется рассчитать простой срок окупаемости капитальных вложений.

Задание 12. Величина требуемых инвестиций по проекту равна 1 800 тыс. руб. Предполагаемые доходы: в первый год – 250 тыс. руб., в последующие 8 лет – по 450 тыс. руб. ежегодно.

Требуется оценить целесообразность принятия инвестиционного проекта на основе расчета его чистого дисконтированного дохода, если цена капитала предприятия 15 %.

Задание 13. Первоначальные инвестиции по проекту равны 850 тыс. руб. Ожидается, что в течение последующих 7 лет проект будет приносить 180 тыс. руб.

Требуется определить расчетную ставку рентабельности, простой срок окупаемости и чистый дисконтированный доход проекта, если цена капитала предприятия 18 %.

Задание 14. Предприятие рассматривает инвестиционный проект, который требует капиталовложений в сумме 1 млн. руб. и в течение последующих четырех лет приводит к следующим денежным потокам: первый год – 200 тыс. руб., второй год – 300 тыс. руб., третий год – 400 тыс. руб. и четвертый год – 200 тыс. руб.

Требуется рассчитать простой срок окупаемости проекта.

Задание 15. Рассматривается инвестиционный проект, требующий единовременных инвестиционных затрат в сумме 200 тыс. руб. Срок реализации проекта 3 года. Планируемая ежегодная прибыль от реализации проекта оценивается в размере 120 тыс. руб. в течение срока его реализации. Ставка дисконта составляет 20 % в год.

Требуется определить величину чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта.

Задание 16. Проект требует инвестиционных затрат в сумме 6 000 тыс. руб. и генерирует денежный поток в сумме 1 000 тыс. руб. в течение 10 лет.

Требуется определить внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта.

Задание 17. Инвестор вложил в строительство предприятий по производству авиалайнеров 360 млн руб. Планируемые ежегодные поступления (выгоды) составят: первый год – 120 млн руб., второй год- 180 млн руб., третий год – 240 млн руб. и четвертый год – 90 млн руб.

Требуется определить внутреннюю норму доходности инвестиционного проекта, в том числе путем построения графика чистого дисконтированного дохода проекта.

Задание 18. Администрация предприятия изучает возможность организации производства новой продукции. В результате реализации инвестиционных мероприятий планируется ежегодно получать чистую прибыль в размере 7 800 тыс. руб., единовременные капитальные затраты составят 45 000 тыс. руб. Средневзвешенная стоимость капитала предприятия равна 17 %.

Требуется определить с использованием показателя внутренней нормы доходности целесообразность данных мероприятий:

  • • капиталовложения не приемлемы;
  • • целесообразно осуществлять данные мероприятия;
  • • капиталовложения достаточно рискованны, имеет смысл искать более эффективные и безопасные варианты инвестирования.

Задание 19. Предприятие имеет два варианта инвестирования имеющихся у него 100 млн. руб. В первом варианте предприятие вкладывает их в основные средства, приобретая новое оборудование, которое через 6 лет (срок инвестиционного проекта) может быть продано за 8 млн руб.; чистый годовой денежный доход от такой инвестиции оценивается в 21 млн. руб. Согласно второму варианту предприятие может инвестировать деньги в рабочий капитал (товарно-материальные запасы, увеличение дебиторских) и это позволит получать 16 млн. руб. годового чистого денежного дохода в течение тех же 6 лет. Необходимо учесть, что по окончании этого периода рабочий капитал высвобождается (продаются товарно-материальные запасы, закрываются дебиторские счета).

Требуется определить на основе расчета чистого дисконтированного дохода проекта, какой вариант предпочтительнее, если предприятие рассчитывает на 12 % норму отдачи на инвестируемые денежные средства.

Читайте также:  Примеры практического расчета показателей эффективности инвестиций в MS Excel - Проектные методологии управления. Agile и Scrum

Задание 20. Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии. На рынке имеются две модели с параметрами, приведенными в таблице.

Показатели

Модель 1

Модель 2

Цена, тыс. руб.

9 500

13 000

Генерируемый годовой доход, тыс. руб.

2 100

2 250

Срок эксплуатации, лет

8

12

Ликвидационная стоимость, тыс. руб.

500

800

Требуемая норма доходности, %

11

11

Требуется определить, какой вариант предпочтительнее.

Задание 21. Предприятие требует как минимум 18 % отдачи при инвестировании собственных средств. В настоящее время предприятие располагает возможностью купить новое оборудование стоимостью 840,500 тыс. руб. Использование этого оборудования позволит увеличить объем выпускаемой продукции, что в конечном итоге приведет к 170 тыс. руб. дополнительного годового денежного дохода в течение 15 лет использования оборудования.

Требуется определить чистый дисконтированный доход проекта, предположив, что после окончания проекта оборудование может быть продано по остаточной стоимости 25 тыс. руб.

Задание 22. Данные о распределении денежных потоков по годам реализации инвестиционных проектов (ИП) представлены в таблице.

Расчетный

Величина денежных потоков, тыс. руб.

период, лет

ИП 1

ИП 2

ПИЗ

ИП 4

(1200)

(1200)

(1200)

(1200)

1

100

300

300

2

100

300

450

900

3

250

500

500

500

4

1200

600

600

250

5

1300

1300

700

100

Требуется оценить целесообразность реализации инвестиционных проектов по критериям чистого дисконтированного дохода, внутренней нормы доходности, индекса прибыльности и простого срока окупаемости, если их финансирование может быть осуществлено за счет кредита банка, взятого под 12 % годовых.

Задание 23. В таблице приведены исходные данные по инвестиционному проекту.

Расчетный

Денежный

Фактор текущей

Текущая стоимость,

период, лет

ПОТОК,

СТОИМОСТИ

тыс. руб.

тыс. руб.

(700 000)

1,0000

1

273 100

2

255 824

3

250 206

4

241 694

ЧДЯ (NPV)

X

X

Требуется на основании данных таблицы:

  • • определить чистый дисконтированный доход (чистую текущую стоимость) инвестиционного проекта, если ставка дисконта составляет 14 %;
  • • рассчитать дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта;
  • • составить аналитическое заключение о целесообразности принятия инвестиционного проекта.

Задание 24. В таблице приведены исходные данные по инвестиционному проекту.

Расчетный

Денежный поток,

Фактор текущей

Текущая стоимость,

период, лет

тыс. руб.

СТОИМОСТИ

тыс. руб.

(10 000)

1,0000

1

4 980

2

3 329

3

3 815

4

4 599

5

5 121

ЧДЯ (NPV)

X

X

  • • определить чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта, если ставка дисконта составляет 20 %;
  • • используя метод интерполяции, рассчитать внутреннюю норму доходности проекта;
  • • на графике чистого дисконтированного дохода определить внутреннюю норму доходности;
  • • составить аналитическое заключение о целесообразности инвестиционного проекта и охарактеризовать степень точности расчета внутренней нормы доходности.

Задание 25. В таблице представлены денежные потоки за 5 лет реализации инвестиционного проекта. Ставка дисконта равна 20 %.

Расчетный

Денежный поток,

Фактор теку-

Текущая стоимость,

период, лет

тыс. руб.

щей стоимости

тыс. руб.

(900,0)

1,0000

1

300,0

2

280,0

3

420,0

4

350,0

5

385,0

ЧДЦ (NPV)

X

X

Требуется определить экономическую целесообразность реализации данного варианта капитальных вложений на основе расчета чистого дисконтированного дохода и индекса прибыльности.

Задание 26. Коммерческая организация планирует приобрести торговые павильоны и получить разрешение на осуществление торговой деятельности. При этом первоначальные инвестиции оцениваются в пределах 430 тыс. руб. В течение первого года планируется дополнительно инвестировать 210 тыс. руб. (в прирост оборотного капитала и реконструкцию). Денежный поток составляет 105 тыс. руб. за год. Ликвидационная стоимость павильона (с учетом торгового места) через 10 лет оценивается в размере 320 тыс. руб. Ниже приведена таблица для оценки экономической эффективности долгосрочных капиталовложений.

Требуется определить чистый дисконтированный доход в результате реализации капитальных вложений, если ставка дисконта составляет: а) 10 %; б) 18 %.

Задание 27. Фирма «Кристалл» планирует осуществить модернизацию оборудования одного из своих подразделений. Объем инвестиционных затрат оценивается в 257 тыс. руб. В течение предстоящих 7 лет в результате данных мероприятий ожидается получить денежный поток в размере 43 тыс. руб. В конце пятого года на проведение плановых мероприятий по капитальному ремонту основных фондов дополнительно планируется вложение средств в размере 37,5 тыс. руб. Ликвидационная стоимость оборудования в конце седьмого года составит 279 тыс. руб.

Требуется определить чистый дисконтированный доход в результате реализации данных капитальных вложений, если ставка дисконта составляет 10 %.

Задание 28. В таблице приведены исходные данные по инвестиционному проекту, млн. руб.:

Показатели

Годы расчетного периода

1

2

3

4

Объем инвестиционных затрат, уел. ден. ед.

Чистый денежный поток, уел. ден. ед.

(70)

(30)

60

60

60

Ставка дисконта по проекту определена в размере 10 % в год.

Требуется определить чистый дисконтированный доход по инвестиционному проекту.

Задание 29. Предприятие рассматривает два альтернативных инвестиционных проекта с одинаковой направленностью. Срок реализации проектов 4 года. Инвестиционные затраты определены в сумме 100 млн руб. Общая сумма чистого денежного притока составляет 150 млн руб. по каждому проекту. Поток инвестиционных затрат по годам распределяется следующим образом: первый проект требует единовременных инвестиций в сумме 100 млн. руб., а второй проект требует первоначальных инвестиций в сумме 50 млн руб. и инвестиций в сумме 50 млн руб. в первый год. Чистый денежный поток по обоим проектам формируется, начиная со второго года равномерно по годам в течение срока реализации. Ставка дисконта определена в размере 10 % годовых.

Требуется рассчитать и сравнить чистый дисконтированный доход по проектам, принять решение по инвестициям

Задание 30. Предприятие рассматривает два альтернативных инвестиционных проекта с одинаковой направленностью. Срок реализации проектов 4 года. Первоначальные инвестиционные затраты определены в сумме 200 млн. руб. Общая сумма чистого денежного потока составит 300 млн руб. по каждому проекту. Первый проект обеспечивает ежегодное формирование чистого денежного потока в сумме 75 млн. руб. в течение четырех лет, начиная с первого года. Второй проект обеспечивает ежегодное формирование чистого денежного потока в сумме 100 млн. руб. в течение трех лет, начиная со второго года. Ставка дисконта по проектам определена в размере 10 % годовых.

Требуется рассчитать и сравнить чистый дисконтированный доход по проектам и сформулировать выводы.

Задание 31. Предприятие рассматривает два альтернативных инвестиционных проекта с одинаковой направленностью. Срок реализации проектов 4 года. Инвестиционные затраты определены в сумме 150 млн. руб. Общая сумма чистого денежного потока составит 250 млн. руб. по каждому проекту. В таблице приведено распределение по годам инвестиционных затрат и денежных потоков инвестиционных проектов.

Показатели

Годы расчетного периода

1

2

3

4

Объем инвестиционных затрат

(100)

(50)

Чистый денежный поток

75

75

100

В связи с различным уровнем налогообложения ставка дисконта по первому проекту определена в размере 10 % годовых, а по второму проекту – в размере 12 % годовых.

Требуется рассчитать и сравнить чистый дисконтированный доход по проектам и сформулировать выводы.

Задание 32. Предприятие рассматривает инвестиционный проект, срок реализации которого составляет 4 года. Общая сумма инвестиционных затрат определена в размере 170 млн. руб., а общая сумма чистого денежного потока – 235 млн. руб. В таблице приведено распределение по годам инвестиционных затрат и денежных потоков инвестиционного проекта.

Показатели

Годы расчетного периода

1

2

3

4

Объем инвестиционных затрат Чистый денежный поток

(100)

(70)

65

80

90

Ставка дисконта по проекту составляет 10 % в год.

Требуется определить чистый дисконтированный доход и индекс прибыльности инвестиционного проекта.

Задание 33. Предприятие рассматривает инвестиционный проект, который требует единовременных инвестиционных затрат в сумме 90 млн. руб. в начале проектного цикла. Срок реализации проекта составляет 4 года. Расчетная сумма чистого денежного потока по проекту составит 160 млн. руб. Денежный поток формируется равномерно в течение срока реализации проекта (по 40 млн. руб. ежегодно). Ставка дисконта по проекту составляет 10 % в год.

Требуется определить дисконтированный срок окупаемости инвестиционного проекта.

Читайте также:  Как делится наследство после смерти мужа между женой и детьми: кто наследует, кому переходит - право наследования имущества после смерти мужа

Задание 34. Предприятие рассматривает 2 инвестиционных проекта: проект А (срок реализации 3 года) и проект Б (срок реализации 5 лет). Общая сумма инвестиционных затрат определена в размере 200 млн. руб., общая сумма чистого денежного потока по проекту А – 300 млн. руб., а проекту Б – 500 млн. руб.

Показатели

Расчетный период,

лет

1

2

3

4

5

Инвестиционный проект А

Объем инвестиционных затрат

(200)

Чистый денежный поток

100

100

100

Инвестиционный проект Б

Объем инвестиционных затрат

(200)

Чистый денежный поток

100

100

100

100

100

Ставка дисконта по проектам определена в размере 10 % в год.

Требуется определить дисконтированный срок окупаемости, чистый дисконтированный доход, индекс прибыльности инвестиционных проектов и сформулировать выводы.

Задание 35. Предприятие рассматривает инвестиционный проект, млн руб.

Показатели

Расчетный период, лет

1

2

3

4

1. Инвестиции

(150)

2. Чистые денежные поступления от текущей деятельности: чистая прибыль амортизационные отчисления

30

70

70

45

Требуется проанализировать целесообразность принятия инвестиционного проекта на основе расчета чистого дисконтированного дохода, если:

  • • а) стоимость капитала равна 12 %;
  • • б) ожидается, что стоимость капитала будет меняться по годам следующим образом: 12 %, 13 %, 14 % и 14 %.

Задание 36. Рассчитать чистую терминальную стоимость инвестиционного проекта в условиях предыдущего примера, если ставка дисконта равна 12 % в год.

Задание 37