- Австралия
- Австрия
- Активы под управлением большой четвёрки
- Бельгия
- Большая четвёрка
- Великобритания
- Владельцы black rock
- Владельцы fidelity (закрытый фонд)
- Владельцы vanguard (закрытый фонд)
- Германия
- Дания
- Индия
- Ирландия
- Испания
- Италия
- Как выгодно инвестировать личные средства. опыт сша
- Канада
- Китай
- Международное движение капитала в сша на примере прямых иностранных инвестиций (докризисный период)
- Мировой рейтинг инвестиционного доверия
- Нидерланды
- Новая зеландия
- Норвегия
- Отрицательные факторы
- Положительные факторы
- Российская специфика
- Сингапур
- Собственники
- Структура большой четвёрки
- Сущность явления
- Тайвань (китай)
- Франция
- Швеция
- Южная корея
- Япония
- Вывод
Австралия
Австралия сохранила свои позиции в ТОП-10 направления ПИИ в течении десятилетия. С более чем четверть века непрерывного экономического роста страна остается крупным и стабильным местом для инвестиций.
Австрия
Скачок рейтинга в Австрии отчасти является результатом благоприятной для бизнеса налоговой среды, хотя недавнее предложение по цифровым налогам подталкивает в другом направлении. Область растущей силы — технологический сектор страны.
Активы под управлением большой четвёрки
В 2022 году активы под управлением составляли (трлн. долл.):
- Black Rock – 4,65 трлн.$
- Vanguard – 3,40 трлн.$
- State Street – 2,25 трлн.$
- Fidelity – 2,04 трлн.$
Первое место в мире по показателю величины активов, находящихся под управлением, занимал Black Rock.
В 2022 г. общая величина активов, находившихся под управлением всех инвестиционных фондов в мире, оценивалась в 76,7 трлн. долл. Получается, что доля Black Rock в общемировом показателе составляла около 6%, а доля всех 4-х фондов – более 16%.
В январе 2020 года показатель величины активов под управлением у этих фондов достиг (трлн.$):
- Black Rock – 7,91 трлн.$
- Vanguard – 6,41 трлн.$
- State Street – 3,10 трлн.$
- Fidelity – 2,40 трлн.$
Совокупная величина активов под управлением у 4-х фондов за период 2022-2020 гг. увеличилась с 12,34 до 19,82 трлн. долл., т. е. в 1,6 раза.
Собственный капитал фондов не столь громаден. Так, у Black Rock собственный капитал в начале 2020 года составил 41 млрд. долл., а балансовые активы – 311 млрд. долл. Общий объём активов в управлении фонда превысил собственный капитал Black Rock в 193 раза! Вот такой невероятный финансовый рычаг! У других фондов “большой четвёрки” примерно такие же пропорции.
Бумаги Black Rock и State Street торгуются на фондовом рынке. Капитализация Black Rock в конце 1-го квартала сего года составила 177 млрд. долл., а State Street – 25,3 млрд. долл. Примечательно, что State Street не считается инвестиционным фондом, а имеет статус банка и является членом ФРС США.
State Street известен ещё тем, что это гигантское депозитарное учреждение (учёт прав на ценные бумаги и хранение бумаг на специальных счетах). В конце прошлого года размер депозитарных активов State Street составил 34,36 трлн. долл. По этому показателю State Street занимает 2-е место после специализирующегося на депозитарных услугах The Bank of New York Mellon.
Что касается Vanguard и Fidelity, то это закрытые фонды. Акций на свободный рынок они не выпускают; показатель рыночной капитализации для них не рассчитывается.
Самым старым из “большой четвёрки” институтом является State Street – он был учрежден в 1792 году, пройдя за два с лишним столетия множество реорганизаций. Фонд Fidelity был учреждён в 1946 году, Vanguard – в 1975 году, а Black Rock – совсем недавно, в 1988 году.
Бельгия
Увеличение баллов в Бельгии является одним из самых больших в этом году, отчасти благодаря стабильным экономическим показателям Инвесторов, которых, похоже, не пугает недавняя политическая турбулентность. Недавний Бельгийский закон о залоге, который упрощает практику заимствований и кредитования, может привлечь инвестиции.
Большая четвёрка
Среди перечисленных институциональных инвесторов (10-12) особенно выделяются 4-е:
- Vanguard Group, Inc.
- Black Rock
- Fidelity Investments (FMR LLC)
- State Street
Эти гигантские инвестиционные фонды и финансовые холдинги (“большая четвёрка”) присутствуют в акционерных капиталах многих стратегически важнейших компаний и банков.
Так, в Bank of America доли участия “большой четвёрки” на конец 2022 года были следующими (%):
- Vanguard Group, Inc. – 5,13%
- State Street – 4,55%
- Fidelity – 3,67%
- Black Rock – 2,63%
В JP Morgan (%):
- Vanguard Group, Inc. – 5,46%
- State Street – 4,61%
- Fidelity – 2,85%
- Black Rock – 2,64%
Примерно такая же картина в банках City Group, Wells Fargo, Goldman Sachs, Morgan Stanley. Присутствие “четвёрки” в капиталах банков Уолл-стрит на самом деле выше, если посчитать “дочек” и “внучек” указанных институциональных инвесторов и учесть перекрестное участие банков Уолл-стрит в капиталах.
В своей книге “Финансовый капитал 21 века: вершина мировой пирамиды” я писал, что банки Уолл-стрит контролируются указанными четырьмя институциональными инвесторами. Они и являются теми, кого я называю хозяевами денег – главными акционерами Федеральной резервной системы США.
Если о банках Уолл-стрит многое известно, они на виду, то финансовые холдинги “большой четвёрки” находятся в тени. Судя по всему, они предпочитают мирное сосуществование на основе каких-то договорённостей типа картельного соглашения. Взаимные трения ослабляются за счёт активной экспансии на разных рынках и в разных отраслях.
Гиганты “большой четвёрки” обычно ранжируются по такому показателю, как величина активов, находящихся в управлении инвестиционного фонда; эти активы измеряются триллионами долларов. Собственные (балансовые) активы фондов в разы, в десятки раз меньше, чем те, которые переданы клиентами фондам в управление.
Великобритания
Великобритания устойчиво держится на четвертой позиции третий год подряд. Несмотря на неопределенность Brexit, страна остается с высококонкурентным промышленно развитым рынком и является пятой по величине экономикой в мире.
Владельцы black rock
Открытый фонд выпускает акции. Надо смотреть кто назначает управляющих. Вот данные о собственниках по Black Rock по состоянию на 7 августа 2020 года (доля в общем акционерном капитале, %):
- PNC Bank – 22,04;
- The Vanguard Group, Inc. – 5,62;
- BlackRock Fund Advisors – 3,97;
- Capital Research and Management Company, Inc. – 3,95;
- SSgA Funds Management, Inc. – 3,23;
- Wellington Management Co. LLP – 3,08.
У других акционеров доли 2% и меньше. Крупнейший институциональный акционер – PNC Bank – входит в десятку ведущих американских банков; активы на конец 2022 года – около 300 млрд. долл. Когда мы начинаем изучать, кто владеет PNC Bank, то выясняется, что среди пяти наиболее крупных институциональных инвесторов три представляют “большую четвёрку”:
Vanguard, State Street и BlackRock Institutional Trust Company (BRITC). Последняя из названных компаний относится к империи Black Rock, это одно из её структурных подразделений. Многие другие акционеры Black Rock также относятся к “большой четвёрке”, выступая дочерними или внучатыми структурами финансовых холдингов.
Владельцы fidelity (закрытый фонд)
Крайне таинственная картина складывается вокруг Fidelity (FMR). Фонд был основан в 1946 году Эдвардом Джонсом вторым (Edward C. Johnson II). По крайней мере, в первые годы существования фонда им владели его основатель Эдвард Джонсон и члены его семьи.
Затем часть капитала компании перешла в руки сотрудников. Если верить зарубежным источникам, то сегодня члены семейства Джонсонов напрямую или же через систему трастов контролируют 49% голосующих акций компании. В настоящее время бразды правления взяла в свои руки внучка Эдварда Джонсона II Абигель (Abigail Johnson), заняв позиции президента и исполнительного директора.
Владельцы vanguard (закрытый фонд)
Крайне запутана картина по Vanguard. В отчётности этого холдинга сообщается, что его акционерами являются клиенты компании. И никакой конкретики. Клиентов у Vanguard тысячи и тысячи. Более подробная информация предоставляется только по специальному запросу.
Вот что писал по поводу информационной закрытости Vanguard один российский эксперт: “Кому принадлежит Vanguard узнать практически невозможно, хотя вроде бы вся документация такого рода на западе открыта. Официально Vanguard принадлежит управляемым им фондам и, соответственно, – инвесторам в этих фондах.
Германия
Улучшение положения Германии связано с высокими показателями конкурентоспособности и недавно объявленными инициативами в области технологий и цифровой инфраструктуры. И хотя ожидается, что экономический рост замедлится, он останется на положительной территории.
Дания
Высокий показатель в рейтинге частично объясняется сильным воздействием факторов, которым инвесторы отдают приоритет при определении того, куда инвестировать, таких как отсутствие коррупции и высокий уровень человеческого капитала.
Индия
Оптимизм инвесторов в отношении экономики Индии остается сильным, отчасти из-за того, что трансграничные слияния и поглощения недавно достигли рекордного максимума. Прогноз по экономике продолжит устойчиво расти. Тем не менее, существует неопределенность относительно долгосрочного воздействия некоторых новых политик в отношении иностранных инвестиций.
Ирландия
Показатели Ирландии могут быть связаны с неопределенностью Brexit. Это внешняя экономика, наиболее уязвимая для Brexit. Ирландия также пользуется сильной взаимозаменяемостью в качестве места назначения ПИИ в Соединенном Королевстве после Brexit.
21.Австрия
22.Тайвань (Китай)
23.Финляндия
24.Норвегия
25.Мексика
Испания
За последние годы национальная конкурентоспособность Испании повысилась, и финансовая система демонстрирует все больше признаков восстановления. В более широком смысле, улучшение экономического климата способствует повышению доверия инвесторов.
Италия
Италия получает самый высокий рейтинг с 2002 года. Это связано с менее изменчивой политической обстановкой по сравнению с прошлым годом, а также с устойчивой привлекательностью сильных брендов страны и сильного производственного сектора.
Как выгодно инвестировать личные средства. опыт сша
Каждый второй американец использует инструменты фондового рынка, чтобы приумножить свой капитал. Это не преувеличение — согласно опросу Gallop (3), в 2022 году 52% населения США имели активы в виде ценных бумаг. В России этот показатель несравнимо ниже и составляет всего 7%.
Рынок акций в США обширен, прозрачен и хорошо урегулирован. Множество обычных людей (студенты, домохозяйки, учителя) вкладывают деньги в этот инструмент. Это оздоравливает фондовый рынок: акции хорошо обращаются, их можно быстро продать. Начинающие инвесторы ставят себе долгосрочную финансовую цель и вверяют свои средства личному брокеру.
Проценты по банковским вкладам в американских банках до смешного малы, а инвестиции на бирже стабильно приносят (4) 5-15% в год — то есть, вкладывать в акции по-настоящему выгодно.
Разумеется, торговля акциями сопряжена с риском. При неправильном управлении активами или обвале рынка свои деньги можно и потерять. Платой за риск стала самая высокая средняя доходность акций — 11,5% за последние 90 лет (5). Это самый высокий результат среди всех типов инвестиций на американском рынке. Снизить риски помогают консервативные инвестиционные стратегии и услуги финансовых консультантов и личных брокеров.
«Инвестировать — это правильно!». Эта идея постоянно транслируется на широкую аудиторию жителей США. Биржевые сводки появляются на телеканалах так же часто, как и прогноз погоды. СМИ рассказывают личные истории людей, заработавших состояние на покупке и продаже ценных бумаг. После обвала рынка в 2008 году со стороны более молодой аудитории отмечается (6) некоторое недоверие к акциям, но в целом этот инвестиционный инструмент уверенно лидирует.
Канада
Оценка Канады в последние годы неуклонно улучшается. Усилия по увеличению инвестиций окупаются, так как приток ПИИ увеличился почти на 60% по сравнению с прошлым 2021 годом, полностью изменив многолетнюю тенденцию к снижению.
Китай
Китай остается единственным развивающимся рынком среди ТОП-10, что указывает на то, что инвесторы по-прежнему рассматривают страну в качестве основного места назначения ПИИ. Но внутренние и внешние препятствия могут способствовать смешанным взглядам инвесторов на его экономические перспективы.
Международное движение капитала в сша на примере прямых иностранных инвестиций (докризисный период)
В статье рассматриваются прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в экономике США, организационные формы их деятельности, государственное регулирование иностранных инвестиций в США. Кроме того, отражено влияние ПИИ на экономику США.
Ключевые слова: США, международное движение капитала, прямые иностранные инвестиции, трансграничные слияния и поглощения, государственное регулирование прямых иностранных инвестиций.
S.Shukyurova. International cash flow in the USA illustrated by foreign>pre-Depression period)
The article analyses the position of foreign>
Key words: The USA, international cash flow, foreign>
Введение
В современном мире одной из важнейших тенденций развития мировой экономики становится усиление процесса интернационализации. Этот процесс во многом определяется международным движением капитала — одной из основных форм экономических отношений, в частности — экспортом прямых иностранных инвестиций. С середины 80-х гг. XX века во многих странах мы можем наблюдать быстрый рост инвестиционных потоков, которые непосредственно влияют на экономику принимающей страны. Все это говорит о чрезвычайной актуальности проблемы присутствия в стране прямых иностранных инвестиций.
Главной ареной инвестиционной деятельности зачастую являются страны с эффективной рыночной экономикой. В частности, все большую роль в привлечении прямых иностранных инвестиций играют США. Это государство накопило большой позитивный опыт по привлечению иностранных инвестиций. Поэтому целесообразным представляется исследовать его для возможного применения в российской практике. В данной статье мы рассмотрим прямые иностранные инвестиции (ПИИ), присутствующие в США, их объем, динамику, страны-экспортеры прямых иностранных инвестиций в США, их отраслевые предпочтения, а также проанализируем организационные формы деятельности ПИИ. Кроме того, необходимо также выявить, как осуществляется государственное регулирование ПИИ и каково их влияние на американскую экономику.
Современный мировой кризис, безусловно, вносит коррективы в инвестиционную деятельность большинства компаний. В связи с недостатком новейшей информации по этому вопросу, в данной статье рассматривается деятельность стран-инвесторов в докризисный период.
Объем и динамика ПИИ. Факторы их привлечения
Традиционно США являлись одним из крупнейших экспортеров прямых капиталовложений. Вместе с тем, сейчас возрастает роль США как крупнейшего объекта приложения прямых иностранных инвестиций. В середине текущего десятилетия инвестиции в экономику США составляли 22% мирового объема прямых иностранных инвестиций. Тем не менее, ситуация не всегда выглядела таким образом. В 1960 г. объем прямых иностранных инвестиций в США составлял всего около 7 млрд. долл. В связи с появлением таких центров экономической силы как ЕЭС, Япония, началась активизация прямого инвестирования, и в 80-е гг. — объем ПИИ составлял 30–45 млрд долл., в 90-е гг. XX столетия достиг 70–80 млрд. долл. в год. В 2000 г. ПИИ достигли кульминационного показателя в 314 млрд. В начале 21 века приток ПИИ несколько ослаб, но затем опять резко возрос[1].
Основными факторами привлечения ПИИ в страну являются высокий научно-технический уровень экономики, ёмкость внутреннего рынка. Не последнюю роль играют политическая и экономическая стабильность в стране. Кроме того, программа «Invest in America», созданная Министерством торговли США, повышает привлекательность американской экономики для иностранных инвесторов.
ПИИ сыграли важную роль в формировании сети международного производства, которая оказывает огромное влияние на экономику многих стран. По данным за 2006 год, на предприятиях в США, созданных с участием иностранного капитала, было занято 5,3 млн. человек. Активы дочерних предприятий зарубежных компаний в США составили 6,81 трлн. долл., чистый доход этих предприятий превысил 134 млрд. долл.[2]
Основные государства-инвесторы
В американскую экономику инвестируют примерно 110 государств. Ведущая роль принадлежит небольшой группе развитых стран. Крупнейшие иностранные инвесторы — Великобритания (19,6% всех накопленных прямых иностранных вложений в стране), Япония (11,2%), Канада (10,2%), Нидерланды (10%), Германия (9,7%), Франция (8%), Швейцария (7,4%) и Люксембург (6,4%). На долю этих стран приходится около 83% всех прямых иностранных инвестиций в США. [3]
Лидером по объему ПИИ в экономику США является Великобритания. Основные сферы приложения британского капитала — обрабатывающая промышленность, оптовая торговля, банковская сфера, научно-технические услуги. Второе место среди инвесторов в США занимает Япония, которая организовывает собственное производство на американском рынке (отрасли, выпускающие компьютеры, электротехнику, автомобили). Третье место по праву принадлежит Канаде, которая в последнее время резко активизировала свою деятельность в качестве экспортера прямых инвестиций в США. Основные сферы интересов этой страны — финансовая сфера и страхование.
Другие крупнейшие инвесторы — Нидерланды (финансовая сфера, страхование, химическая промышленность); ФРГ (финансовая сфера, страхование, обрабатывающая промышленность). В последнее время заметен рост инвестиций из развивающихся стран, отражающий усиление их экономического положения на мировой арене. Это страны Латинской Америки, а также Республика Корея и Индия.
Прямые иностранные инвестиции в США, млрд. долл.
Источники: Borga M. and Mataloni R. U. S. Investment Position for 2000. Survey of Current Business, July 2001, p. 16; Lowe J. H. Foreign
Не стоит забывать и о заметной активизации деятельности российских компаний. В основном российские инвестиции концентрируются в металлургической промышленности и нефтяном бизнесе. Так, в начале 2007 г. российская ТНК «Евраз», приобрела крупного производителя стальной продукции — американскую компанию Oregon Steel Mills.
Подводя итог, отметим, что изменения в притоке ПИИ в США в последнее время характеризуется не только объемом вложений, но также ростом численности стран-инвесторов и изменением соотношения сил на рынке США.
Отраслевая структура ПИИ в США
Основной объем ПИИ в США сосредоточен в непроизводственной сфере экономики (сфера услуг — 62,1%) и обрабатывающей промышленности (33,9%). ПИИ в добывающие отрасли составляют всего 4,2%[4]
Сфера услуг представляет наибольший интерес для иностранных инвесторов. За 1990–2007 инвестиции в эту сферу экономики возросли в 11(!) раз. Наиболее доходными сферами является финансовый и банковский бизнес. Иностранные банки активно создают в США свои филиалы и приобретают пакеты акций американских банков. В результате иностранный капитал в этой сфере экономики США вырос колоссально (с 6,2 млрд. долл. в 1980 г. до 405 млрд. долл. в 2007 — 65 раз!). Большое значение имеют ПИИ в оптовую торговлю, которые приводят к расширению сбыта в США. Наиболее активно в этой сфере действует Япония.
Что касается сферы производства, то здесь ПИИ за последние 30 лет выросли в 15 раз и в 2007 г. составили 709, 5 млрд. долл. Крупнейшие инвесторы — Швейцария, Нидерланды, Великобритания. Крупнейшими инвестициями в обрабатывающую промышленность являются вложения в химическую отрасль (Нидерланды, Великобритания, Германия), а также машиностроение (Германия, Япония, Великобритания). Вложения в добывающие отрасли представлены главным образом инвестициями в производство цветных металлов и нефтяную промышленность[5] Вместе с тем, нельзя не отметить усиление процесса дифференциации в деятельности иностранного капитала, направленного на участие в самых разнообразных отраслях экономики США — от традиционных до новейших отраслей. Этот процесс накладывает отпечаток на всю деятельность иностранного капитала в США, что проявляется в более масштабном и комплексном характере его операций, в применении им различных форм и методов.
Организационные формы деятельности иностранного капитала
Говоря в общем, основными способами инвестиционного проникновения на рынки являются: 1. Дочерние компании. 2. Межфирменные слияния и поглощения (mergers and acquisitions — M&A) 3. Стратегические альянсы (strategic alliances).
Организационные формы деятельности иностранных компаний в США весьма разнообразны. Тем не менее, традиционной формой является создание дочерних компаний. Однако методы их создания изменились. Образование новых дочерних компаний ушло на второй план. На первый план вышел метод трансграничных слияний и поглощений. Другими словами, активизировался процесс сверхконцентрации и так весьма крупных компаний.
Расходы на создание в США иностранных филиалов по формам инвестиций и типам инвесторов (млрд. долл.)
Источники: Anderson T. W. Foreign>Ku-Graf. Foreign
Так, в 2007 г. из 276,8 млрд. долл., выделенных иностранными компаниями на создание дочерних компаний в США 255 млрд. долл.(92%) пришлось на слияния и поглощения и только 21,8 млрд. долл. (8%), — на образование новых дочерних компаний. Основные показатели деятельности дочерних компаний, созданных в 2007 г. на базе слияний и поглощений, таковы: их активы составили 455,8 млрд. долл., чистая прибыль — 7,7 млрд. долл., число занятых — 487,6 тыс. чел.[6] Важные для иностранных инвесторов мотивы проведения слияний и поглощений — получение новых возможностей для сбыта, увеличение эффективности деятельности за счет эффекта объединения ресурсов, снижение издержек производства и др.
Стратегические альянсы — еще одна распространенная форма инвестиционного проникновения на рынок. Компании реализуют согласованные цели, сохраняя при этом свою независимость. Основная цель таких альянсов — диверсификация рисков и капиталовложений в новые сферы бизнеса. В США иностранные компании также нередко прибегают к созданию стратегических альянсов с американскими фирмами. Например, японская фирма Toshiba и американская корпорация General Electric образовали технологический альянс, в рамках которого производятся газовые турбины нового поколения.
Регулирование иностранных инвестиций
В силу расширения масштабов ПИИ не остаются без внимания федеральных властей и общественных организаций США. Американские власти следят за соблюдением «правил» на американском рынке. Тем не менее, многие американские эксперты, в частности представители консалтинговой службы OCO Global, считают, что национальная стратегия по привлечению иностранных инвестиций еще не сформировалась. В США отсутствует специальный федеральный закон, регулирующий иностранные инвестиции, они регулируются другими отдельными актами. Существует возможность ограничения ПИИ, но лишь в целях национальной безопасности. Важную регулирующую роль играет Комитет по иностранным инвестициям (КИИ), рассматривающий те иностранные капиталовложения, которые важны для национальных интересов США.
В настоящее время увеличивается объем иностранных инвестиций, направляемых из фондов, контролируемых правительствами разных стран. Вследствие этого все чаще звучат призывы следить, чтобы другие страны не смогли получить контроль над финансовой системой США или военными технологиями. Так Дж. Бушем был подписан «Акт 2007 г. об иностранных инвестициях и национальной безопасности», который ставит под особый контроль инвестиционные сделки, в результате которых контроль над американскими компаниями могут получить «зарубежные правительства или организации, контролируемые ими или действующие от их имени»[7].
Не последнюю роль в регулировании ПИИ в США играет Бюро экономического анализа (БЭА) Министерства торговли. Осуществляя сбор ключевых сведений о продаже иностранцам американской собственности на территории страны, БЭА проводит регулярные исследования по проблеме иностранных капиталовложений в экономику США. Бюро имеет исчерпывающую информацию об иностранных инвестициях в экономику США и регулярно информирует президента, Конгресс и общественность страны по всем аспектам этой проблемы.
Влияние ПИИ на экономику США
Иностранный капитал, оказывает все большее влияние на различные макроэкономические показатели американского хозяйства. Одним из таких показателей является соотношение между прямыми иностранными инвестициями и валовым внутренним продуктом (ВВП). Так, в 2006 г. 9,3% ВВП Соединённых Штатов было создано при участии иностранного капитала. Это означает, что ПИИ стали неотъемлемой частью американской экономики. Активы обрабатывающей промышленности США сегодня на 12% принадлежат иностранцам. В отдельных отраслях обрабатывающей промышленности фирмы, контролируемые иностранным капиталом, производят 20–25% продукции.[8] Наиболее ярким примером является укрепление позиций иностранных компаний в американской автомобильной промышленности. Так, дочерние компании японских ТНК производят порядка 9% легковых автомобилей в США.
Деятельность иностранных фирм оказывает положительное воздействие и на работу национальных компаний (способствует повышению производительности труда, улучшению качества выпускаемой продукции и внедрению новых методов управления). Например, американские производители автомобилей значительно улучшили качество своей продукции, повысили эффективность производства вследствие конкуренции с японскими компаниями. Очевидно, выгоды получили и покупатели (расширение ассортимента, снижение розничных цен).
Деятельность иностранного капитала играет также такую благотворную роль как ослабление безработицы. В начале 2007 г. на иностранных предприятиях в США работало более 5,3 млн. рабочих и служащих. Являясь источником дополнительного спроса на местную рабочую силу, иностранный капитал положительно влияет на уровень заработной платы в стране. Заработная плата в зарубежной фирме в среднем на 30% выше, чем в национальных компаниях.
Положительно воздействуя на занятость населения, приток иностранного капитала одновременно позволил США удерживать ставки ссудного процента на низком уровне до 2005 г., что, в свою очередь, позитивно сказалось на росте инвестиций.
Иностранный капитал оказывает положительное влияние и на научно-технический потенциал. Зарубежные компании выносят часть своих научно-исследовательских работ в США и увеличивают расходы на исследования (34,3 млрд. долл. в 2006 г.).[9] Большая часть НИОКР, осуществляемых иностранными компаниями в США, являются прикладными. Тем самым они вносят свой вклад в повышение эффективности экономики страны.
Заключение
Итак, опыт США позволяет нам прийти к следующим выводам. Присутствие иностранного капитала не только не противоречит экономическим интересам страны, на территории которой он действует, но и является важным фактором хозяйственного развития и научно-технического прогресса.
Иностранный капитал положительно влияет на уровень занятости в стране, уровень заработной платы и многие другие экономические показатели. Формируя международные производственные комплексы, иностранный капитал в США позволяет шире использовать преимущества международного разделения труда и международной кооперации с целью оказания воздействия на социально-экономическое развитие США и различные аспекты внешнеэкономической деятельности.
Между тем, для привлечения иностранных инвестиций в страну необходима разработка и принятие адекватных мер по их стимулированию. В частности — создание более благоприятного, стабильного, предсказуемого и прозрачного инвестиционного климата для зарубежных инвесторов.
Говоря об иностранном капитале, хочется вспомнить такого видного российского государственного деятеля, министра финансов как Сергея Юльевича Витте. Этот талантливый финансист активно проводил политику привлечения иностранного капитала в Россию, однако не был понят современниками. Его часто упрекали в том, что он «распродает национальные богатства». Тем не менее, Витте был прав. России нужен был иностранный капитал. Нужен он стране и сейчас, а значит надо активизировать политику по привлечению иностранного капитала. Однако необходимо учитывать, что привлечение иностранного капитала в страну требует создания соответствующей нормативной базы и органов регулирования, с целью оказания помощи ключевым отраслям и ограничения нежелательного вмешательства в экономику со стороны других государств. Все это необходимо учитывать и России в своей политике по привлечению прямых иностранных инвестиций.
1. Foreign> 2. U.S. Affiliates of Foreign Companies: Operations in 2006. Survey of Current Business, August 2008, p. 201.
3. The Globalization of U.S. Business Investment. Staff Papers, Federal Reserve Bank of Dallas, February 2008, p. 18.
4. Foreign> 5. Foreign> 6. Y. Loiuse Ku-Graf. Foreign> 7. РБК-daily. 30.07.2007
8. World Investment Report 2000. N.Y. and Geneva, 2000, p. 320
9. U.S. Affiliates of Foreign Companies: Operations in 2006. Survey of Current Business, August 2008, p. 203
Список использованной литературы
1. Н. Н. Ливенцев, Г. М. Костюнина «Международное движение капитала»
2. РБК-daily. 30.07.2007.
3. Журнал «Россия и Америка в XXI веке», 2022, № 2
4. The Globalization of U. S. Business Investment. Staff Papers, Federal Reserve Bank of Dallas, February 2008, p. 18.
5. Foreign>
6. U. S. Affiliates of Foreign Companies: Operations in 2006. Survey of Current Business, August 2008, p. 201.
7. Foreign>
8. Foreign>
9. Y. Loiuse Ku-Graf. Foreign>
10. U. S. Affiliates of Foreign Companies: Operations in 2006. Survey of Current Business, August 2008, p. 203.
11. World Investment Report 2000. N.Y. and Geneva, 2000, p. 320.
Мировой рейтинг инвестиционного доверия
В условиях повышенных политических и экономических рисков, стремление инвесторов к локализации повышает значение прямых иностранных инвестиций для бизнес-стратегий.
Инвесторы, намереваясь инвестировать, должны рассчитать все риски, связанные с этим. На решение инвестировать или нет влияет ряд факторов. В глобальном смысле – это экономические и политические изменения, а также наличие проектов на потенциальном рынке или другие причины.
В результате опроса руководителей компаний со всего мира выделены наиболее привлекательные страны для прямых иностранных инвестиций (ПИИ), т.е. страны, которые могут привлечь наибольшее количество инвестиций в течение следующих трех лет.
Нидерланды
Нидерланды достигли самого высокого рейтинга на сегодняшний день. Сильные индикаторы деловой среды и его растущая привлекательность в качестве центра для компаний, покидающих Соединенное Королевство на фоне неопределенности с Brexit, способствовали этому результату.
Новая зеландия
Устойчивый экономический рост Новой Зеландии является вероятным движущим фактором доверия инвесторов, равно как и его в значительной степени стабильной и благоприятной для бизнеса нормативно-правовой среды. Сектор продуктов питания и напитков страны остается ключевым драйвером ПИИ.
Норвегия
Перспективы экономического роста Норвегии сильны, особенно по отношению к остальной части Европы. Экономике помогают относительно стабильные мировые перспективы цен на нефть, а также то, что страна укрепляет свой имидж в качестве лидера в области «зеленой энергии».
Отрицательные факторы
Инвестиционную привлекательность РФ до сих пор трудно назвать образцово-показательной. Это связано с рядом серьезных проблем, существующих в государстве на протяжении длительного времени.
Прежде всего следует сказать, про странную экономическую политику, проводимую соответствующими министерствами Правительства России. Ее корни следует искать в 90-х годах, когда государство было отдано на откуп либералам. Их вера в то, что свободный рынок способен себя полностью регулировать полностью провалилась.
Серьезной проблемой, непосредственно отражающейся на инвестиционной привлекательности Российской Федерации, является высокий уровень коррупции и бюрократии. 2021 год проходит под знаком серьезной и бескомпромиссной борьбы со взяточниками и коррупционерами. Тем не менее на этом фронте страна находится только в начале длительного пути.
Дополнительно следует сказать про существенные несовершенства, которые присутствуют в федеральном и региональном законодательстве, регулирующем инвестиционные правоотношения.
Нельзя также не сказать о недостаточном уровне деловой бизнес-культуры и низкой производительности труда. По этим показателям Российская Федерация серьезно уступает своим западным иностранным партнерам.
Положительные факторы
В настоящее время основой инвестиционной привлекательности России по-прежнему остается колоссальная сырьевая и ресурсная база. Кроме того, в стране хорошо развита добывающая отрасль. На сегодняшний день большинство зарубежных инвесторов вкладывают собственные капиталы именно в предприятия, которые заняты добычей и частично переработкой нефти, газа, металлов и прочих природных ресурсов.
Не стоит забывать и о серьезном человеческом потенциале, которым обладает Российская Федерация. Несмотря на глобальный развал системы образования, которым были отмечены 90-е годы прошлого века, еще с советских времен осталось большое количество квалифицированных рабочих, ученых, управленцев и сотрудников других специальностей.
Уровень развития транспортной и производственной инфраструктуры России сложно назвать удовлетворительным. Сохранившиеся с советских времен объекты нуждаются в серьезной модернизации. Тем не менее даже существующего уровня транспортной и производственной инфраструктуры достаточно для того, чтобы Российская Федерация оставалась привлекательной для инвесторов.
Нельзя не отметить и серьезного развития современных телекоммуникационных и интернет-технологий. В настоящее время глобальная паутина стала обыденной частью жизни большинства россиян. Бизнес также активно использует все возможности, которые открывает перед ним интернет.
Российская специфика
Инвестиционная привлекательность России является достаточно изменчивым показателем. Это стало особенно заметным на фоне обострения внешнеполитической ситуации, произошедшего в 2022-2022 годах. Тем не менее нельзя не отметить, что снижение объема иностранных инвестиций прежде всего обусловлено политической конъюнктурой, нежели объективными экономическими причинами.
Тем не менее международный рейтинг инвестиционной привлекательности Российской Федерации остается на довольно высоком уровне. Серьезную роль в этом играет благоприятная деловая среда и отсутствие серьезных политических, экономических и социальных потрясений в стране на протяжении длительного времени.
В то же самое время потенциальным инвесторам прежде чем делать капиталовложения в ту или иную отрасль или территорию РФ необходимо познакомиться со спецификой государства. Прежде всего нужно учитывать существенные различия в развитости отдельных субъектов федерации и территорий. Подробный анализ данной темы вы найдете в статье «Инвестиционная привлекательность регионов».
Сингапур
Инвесторы очень оптимистично оценивают экономические перспективы Сингапура, что, возможно, вынудило страну вернуться в ТОП-10 после годичного перерыва. Бизнес-среда мирового уровня также остается главной движущей силой его привлекательности для инвесторов.
11.Испания
12.Нидерланды
13.Швейцария
14.Дания
15.Швеция
Собственники
Наиболее интересным (и наиболее туманным!) является вопрос о собственниках: кому принадлежат инвестиционные фонды? Обычно акцентируется внимание на руководителях “большой четвёрки”, которые одновременно являются акционерами управляемых компаний. Например, председателем правления и президентом Black Rock является Лоренс Финк (Laurence D. Fink), один из основателей холдинга. Его доля в акционерном капитале составляет 0,7%.
Структура большой четвёрки
Все 4 фонда имеют очень разветвлённые структуры, состоящие из отделений, филиалов, дочерних и внучатых компаний, разбросанных по десяткам стран. Так, Black Rock имеет 22 инвестиционных центра, 70 офисов в 30 странах и клиентов в 100 странах. У Black Rock имеется одиннадцать дочерних структур. При этом у двух “дочек” активы под управлением превышают 1 триллион долларов:
- BlackRock Institutional Trust Company, N.A. (1,85 трлн. долл.)
- BlackRock Fund Advisors (1,10 трлн. долл.).
У Black Rock около 10 млн индивидуальных клиентов и 5000 институциональных клиентов.
Vanguard Group также организована как финансовый холдинг: под материнской компанией находится около 30 инвестиционных фондов и компаний. Вот наиболее крупные:
- Vanguard Total Stock Market Index Fund
- Vanguard 500 Index Fund Investor Share
- Vanguard Total International Stock Index Fund
- Vanguard Total Bond Market Index Fund
Имеются дочерние структуры в других странах:
- Vanguard Investments UK, Limited (Великобритания)
- Vanguard Investments Australia Limited (Австралия)
- Vanguard Investments Canada Inc. (Канада)
- Vanguard Investments Switzerland GmbH (Швейцария).
Примерно так же устроены State Street и Fidelity. У State Street насчитывается около пятидесяти дочерних структур, причём более половины действуют за пределами США – в Великобритании, Ирландии, Канаде, Австралии, странах континентальной Европы, Японии, Гонконге, Сингапуре.
У Fidelity под управлением компании находится 484 взаимных фондов: фондов акций – 369; фондов облигаций – 58; фондов высоких доходов (High Income Funds) – 23; фондов денежного рынка – 34. У Fidelity более 20 млн индивидуальных клиентов и 3500 институциональных клиентов.
Сущность явления
Инвестиционная привлекательность страны является показателем, характеризующим текущую политическую и экономическую ситуацию в ней в целом, а также ее отдельные составные части. Среди них можно выделить:
- инвестиционный климат;
- стабильность политической системы;
- существующую систему налогообложения;
- нормативно-правовую базу;
- существующие риски;
- структуру и объем внутреннего рынка;
- степень финансового суверенитета;
- динамику стоимости национальной валюты;
- развитость элементов инфраструктуры;
- наличие собственной сырьевой базы;
- прочие факторы.
Рассматривая инвестиционную привлекательность страны, также обязательно следует учитывать основные макроэкономические показатели.
Тайвань (китай)
Тайвань возвращается в рейтинг после двухлетнего перерыва, частично благодаря тому, что деловая среда остается открытой для иностранных инвестиций. Инвесторы из Азиатско-Тихоокеанского региона особенно оптимистичны в отношении инвестиций туда.
Франция
Франция претендует на самый высокий рейтинг в 2021 году. Этому скачку способствуют улучшение деловой среды и недавнее снижение ставок корпоративного налога.
6.Япония
7.Китай
8.Италия
9.Австралия
10.Сингапур
Швеция
В Швеции остается стабильная и благоприятная для бизнеса нормативно-правовая среда, и заявленные приоритеты правительства включают снижение ставок налога на доходы физических лиц и корпораций. Однако ослабление рынка жилья может сдерживать рост потребительских расходов.
16.Индия
17.Южная Корея
18.Бельгия
19.Новая Зеландия
20.Ирландия
Южная корея
И экономика Южной Кореи, и ее рейтинги относительно стабильны. Инвесторов можно привлечь в страну отчасти потому, что она позиционирует себя как лидер в области беспроводных сетей 5G и других новых технологий.
Япония
Япония сохраняет свое шестое место в рейтинге четвертый год подряд. Это отчасти связано с ожиданиями экономических показателей, поскольку инвесторы наиболее оптимистично оценивают трехлетний прогноз страны среди других стран, включенных в рейтинг.
Вывод
В России есть все ресурсы, которые необходимы для быстрого экономического развития. Тем не менее для того чтобы повысить рейтинг инвестиционной привлекательности в стране, необходимо провести серьезные преобразования в области:
- борьбы с бюрократией и коррупцией;
- корпоративной культуры и производительности труда;
- усовершенствования инвестиционного законодательства.
Развитие нашей страны на протяжении последних лет в целом имеет положительную динамику. У нас есть все основания для того, чтобы смотреть в будущее с оптимизмом. По существующим экспертным оценкам все описанные выше положительные процессы получат свое развитие в 2022 году.
