Кто такой эмитент простыми словами | РБК Инвестиции

Кто такой эмитент простыми словами | РБК Инвестиции Вклады для семьи

Страна-эмитент – что это такое?

обязанности и права эмитентаЕсли рассматривать страну с точки зрения эмиссии ценных бумаг, то государство является самым крупным эмитентом. Оно выпускает денежные знаки. Страна получает эмиссионный доход, несет издержки по производству ценных бумаг, принимает решение касательно их выпуска и эксплуатации/ликвидации при необходимости.

В современном мире государство выступает эмитентом через центральный банк и казначейство, коммерческие банки, другие виды специальных кредитно-финансовых институтов. Тут стоит вспомнить понятие эмитента валюты – это и есть государство, для которого указанная валюта принята национальной.

Что такое опцион эмитента

Среди ценных бумаг, выпускаемых эмитентами, есть такая производная, как опцион эмитента. Ее часто можно встретить в вакансиях, где к ежемесячной зарплате предлагаются также опционы.

Это вид эмиссионной ценной бумаги, которая обеспечивает ее собственнику право приобрести акции компании по определенной цене и в определенный срок. Фактически это значит, что если у вас есть опцион, вы можете купить по известной заранее цене пакет акций до определенной даты.

Однако опцион является такой же ценной бумагой, как и другие. А значит, может покупаться и продаваться. Поэтому он используется не только для стимулирования сотрудников, но и для привлечения дополнительных средств в бизнес.

Важным условием выпуска опционов является наличие равного или большего количества акций, выпущенных эмитентом. Грубо говоря, организация не может эмитировать опционов на большее количество ценных бумаг, чем те, что уже выпущены.

Страна-эмитент: что это такое

Страной, осуществляющей эмиссию, говоря простыми словами, можно назвать государство, выпускающее долговые обязательства. При этом государство считается крупнейшим эмитентом.

Долговые обязательства подразделяются на:

Что такое isin и cfi коды?

Необходимость в единой международной идентификации ценных бумаг назрела еще в 80-е годы. Тогда наблюдался лавинообразный рост числа операций на фондовом рынке, постоянно выходили на рынок новые игроки и эмитенты. В 90-е годы появились новые финансовые инструменты, такие как деривативные ценные бумаги, активно стали применять разновидности фондовых контрактов – фьючерсы и опционы. Для всех этих ценных бумаг стали применяться единые верификационные коды.

На картинке изображен формат ISIN кода
Формат ISIN кода

CFI – дополнительный идентификационный код, несущий только самую основную информацию об эмитированных ценных бумагах, поэтому он состоит только из 6 символов.

В основной массе данные коды применяется для следующих активов:

В отличие от тикеров, которые назначаются биржами и часто различаются для одного актива на разных торговых площадках, коды ISIN уникальны и вносятся для каждой ценной бумаги в единый межгосударственный реестр сведений.

Сама расшифровка аббревиатуры ISIN в переводе с английского (International Securities Identification Number) означает – «международный идентификационный код ценной бумаги». Это общепринятое сокращение.

Например, код для самой капитализированной в мире компании Apple представляет собой – US0378331005.

Присвоенный идентификационный код ISIN имеетдве очень важные функциональные составляющие.

Во-первых, он уникален – для каждого финансового актива существует только один ISIN. Данный факт значительно облегчает идентификацию во время сделок, анализа рынка, и других действий профессиональных участников рынка ценных бумаг, инвесторов и эмитентов.

Во-вторых, он гарантирует легальность актива, которому присвоен код ISIN. Это связано с тем, что коды присваиваются аттестованной структурой. В России коды ISIN и CFI присваивает НРД – Национальный Расчетный Депозитарий, после подачи правильно оформленной заявки.

Что это такое

Эмитент ценных бумаг представляет собой орган государственной власти или юридическое лицо, которое выпускает разные типы платежных средств (ценные бумаги в том числе). Обязанностью субъекта является обеспечение прав собственников документов, которые обязательно закрепляются.

Чаще всего, рассматривая эмитенты ценных бумаг, имеют ввиду коммерческие компании (юридические лица), выпускающие акции и облигации. Ценные бумаги выпускают для реализации разных целей, но основной обычно является привлечение дополнительных средств для развития бизнеса в виде кредита на возвратной основе или обмена на имущественные права.

В качестве эмитента ЦБ может выступать любое юридическое лицо, независимо от формы собственности. Оно же является продавцом своих бумаг, выступающих товаром. Эмиссию реализуют ООО, ОАО, ЗАО, разного типа государственные предприятия.

эмиссия денегПытаясь понять, кто такой эмитент, стоит также вспомнить о том, что он выступает субъектом экономических отношений, имеет определенный набор прав/обязанностей. После того, как был осуществлен выпуск ценных бумаг, эмитент никуда не девается, а принимает участие в отношениях: контролирует процесс продажи бумаг, обеспечения оговоренных условий, законность и корректность всех процессов.

Права эмитента ценных бумаг зафиксированы в документах, сопровождающих процесс эмиссии. Юридическое лицо имеет право работать на рынке, получать доход посредством проведения деятельности, осуществлять свои функции, регламентированные действующим законодательством.

Базовые активы производных финансовых инструментов

Базовые активы есть не только у инвестиционных фондов. Например, их наличие обязательно для создания производных финансовых инструментов (ПФИ). В этом случае базовый актив – это некоторое четкое условие, по которому рассчитывается стоимость исполнения срочного контракта.

Разнообразие базисных активов производных финансовых инструментов в теории практически безгранично, потому что в мире нет почти никаких ограничений касательно того, на что можно заключить срочный контракт (сделать ставку, как в казино). К реально встречающимся видам можно отнести:

  1. Уровень инфляции. Не частый базисный актив. Примером может послужить своп Zero-Coupon Inflation, один из участников которого получает поток средств, размер которого привязан к уровню инфляции, а второй – платежи по фиксированной ставке.
  2. Процентные ставки. Например, биржевой контракт на ставку RUSFARUSD.
  3. Показатели окружающей среды. Деривативы, основанные на погодных индексах, используются в США для страхования потерь бизнеса от изменения погодных условий.
  4. Обстоятельства, о которых неизвестно, произойдут они или нет. Например, дефолт какой-либо страны либо отдельного предприятия.
  5. Динамика цены. Базовый актив в виде ценных бумаг используют не только инвестиционные фонды. Так, на бирже обращаются специальные контракты – фьючерсы с ограниченным сроком действия и возможностью купить их по цене ниже номинала. Фьючерсы могут отслеживать как динамику цены отдельной акции (например, фьючерс на акции Аэрофлота), так и целые индексы (фьючерс на индекс РТС). Популярны и товарные фьючерсы, например на нефть.

Хотя на биржах встречается ограниченное число вариантов, однако банки и иные крупные финансовые организации вправе заключать между собой практически любые договоренности.

Один пример: производный инструмент, который сделал богатым и знаменитым легендарного управляющего Майкла Бьюрри, имел в качестве базового актива событие, а именно дефолт по ипотечным займам. В 2008 году на рынке действительно случился кризис, и крупные банки, которые согласились продать ему придуманные управляющим кредитные дефолтные свопы, выплатили Бьюрри по ним в сумме почти миллиард долларов. Тогда Бьюрри разработал собственный вариант СDS.

Базовые активы фондов

Основу современных инвестиций составляют инвестиционные фонды, из которых наиболее популярны биржевые (ETF). Такие фонды вкладывают свои средства в различные активы и формируют паи, цена которых зависит от поведения этих активов. Из сказанного выше, последние таким образом являются базовыми.

В качестве основных базовых активов фондов можно назвать:

  1. Ценные бумаги. Скажем, FinEx Tradable Russian Corporate Bonds UCITS ETF – это фонд, базовый актив которого составляют еврооблигации российских эмитентов. Большинство подобных фондов отслеживает в рамках своих паев котировки определенного числа (порой более тысячи) акций и облигаций;
  2. Валюта. В качестве примера возьмем долларовый фонд «ВТБ – Фонд денежного рынка. Доллары», активы которого размещаются в долларах США (краткосрочных облигациях со средним сроком жизни несколько недель);
  3. Недвижимость. Назовем здесь ПИФ Сбербанка «Фонд коммерческая недвижимость», который соответственно включает недвижимость этого типа с потенциалом роста (по мнению управляющей компании);
  4. Индексы. В качестве примера отлично подходит один из самых известных биржевых фондов на индекс NASDAQ 100 — Invesco QQQ Trust ETF. По сути это способ купить весь сектор высоких технологий по минимальной цене – достаточно владеть одним паем, покупать акции всех компаний, служащие базовым индексом, необязательно;
  5. Товары. Здесь можно назвать российский товарный биржевой фонд «ВТБ – Фонд Золото. Биржевой», инвестирующий в золото. Только на российском рынке несколько фондов с базовым активом в виде золота, в мире гораздо больше. Котировки пая отражают изменение цены металла, но пай фонда может стоить гораздо дешевле, чем слиток или даже золотая монета;
  6. Художественные ценности. Например, находившийся под управлением УК АГАНА российский фонд «Собрание. Фотоэффект». Базовый актив фонда: редкие фотографии, которые имеют заметный потенциал роста. На российском рынке таких фондов практически не осталось;
  7. Криптовалюты. Такие фонды, как ProShares Bitcoin Strategy ETF, вкладывают деньги в криптовалюты. Можно купить ее и напрямую – но например криптобиржу или ваш кошелек могут взломать. Тогда как владение паем фонда практически исключает все другие риски, кроме рыночного.
Читайте также:  Вклады Тинькофф Банка в Москве в 2022 году – ставка до 16.00%, условия по депозитам для физических лиц

Базовые активы: etc и etn

ETC (от англ. exchange-traded commodity) – это долговые ценные бумаги, отслеживающие динамику цены на какой-либо физический товар. Собственно, товары уже упоминались выше, поскольку на их основе работают фьючерсы и ряд российских паевых фондов. Однако несмотря на схожее с ETF (биржевой фонд)

  1. Драгоценные металлы: золото, серебро, платина и т.д. Например, базовым активом Amundi Physical Gold ETC выступает физически хранящееся на складах золото.
  2. Сырьевые товары: нефть, промышленные металлы, газ и т.д. Например, нефть марки WTI является базовым активом WisdomTree WTI Crude Oil.
  3. Сельскохозяйственные активы: зерно, скот, хлопок и т.д. В качестве примера можно привести WisdomTree Corn, отслеживающий цены на кукурузу.

При этом ETC не стоит путать с другом похожим классом биржевых нот (ETN): последние по сути представляют обязательства банка и не обеспечивают инвестора базовым активом, хотя и ориентируются на него. ETC как правило создаются на драгоценные металлы, которые много весят, не портятся и имеют относительно небольшой объем; биржевые ноты чаще используют динамику цен с/х товаров. Подробнее читайте здесь.

Базовый актив – акции

Акция, что это такое по сути? Да. Все знают, что акция – это некая бумага, как в бумажном, так и в цифровом варианте. Которая предоставляет своему собственнику право, и на долю в компании, и право на управление этой компании.

Компания-эмитент, чьи акции обращаются на фондовых площадках, производит эмиссию. То есть, выпускает эти ценные бумаги. Исключительно для того, чтобы мы с вами, то есть трейдеры и инвесторы, покупали их. И тем самым, финансировали бюджет этой компании.

Отсюда можно сделать вполне целесообразный, и надеемся, теперь уже всем понятный аргументированный вывод: Акции – это базовый актив, по отношению к производному финансовому инструменту. То есть, производному от него – от базового актива.

Однако здесь нельзя обойти стороной следующий факт: Вопреки общепринятому мнению, о простоте инвестиций на фондовом рынке. Это мнение опровергается тем, что теперь необходимо анализировать не только сам рынок в целом. Но и пристально следить за экономическим развитием/спадом компаний. В которые мы проинвестировали свои денежные массы.

Базовый актив – биткоин

С самого́ возникновения цифровой валюты биткоина в 2008
году, между финансовыми деятелями не утихают споры. К какому же рынку относится
эта виртуальная валюта? К валютному рынку его отнести нельзя, поскольку, эта
валюта не может котироваться с какой-либо национальной валютой.

Более того, биткоин нельзя отнести и к товарному рынку. Ну, хотя бы потому, что он ничем не обеспечен! И его номинальная стоимость, не может котироваться с каким-либо продуктом, товаром или услугой. А его эмитентом может стать кто угодно. Если на рассмотрение взять срочный рынок производных инструментов, так здесь обращаются фьючерсы на биткоины и альткоины.

А раз у цифровой валюты имеются производные инструменты,
значит логичным будет утверждать, что биткоин – это базовый актив!
Аргументируется данное утверждение еще и тем, что подавляющее большинство
трейдеров. Склонны отнести эту виртуальную валюту к спотовому рынку. Потому как
эмитентом криптовалюты, может являться любой из «майнеров». То есть, человек,
занимающийся эмиссией биткоина.

Базовый актив – валюта

Интересен этот инструмент тем, что по отношению к самой валютной паре, нельзя применить термин «базовый актив». Это будет выглядеть не совсем правильно. Поскольку при детальном рассмотрении этого биржевого инструмента, можно прийти к иному заключению.

Например, валютная пара EUR/USD котируется в области 1.08575
значения. То есть, биржевое значение 1.08575 по этой валютной паре, говорит нам
о цене евро валюты, по отношению к американскому доллару. Другими словами, если
бы в пункте обмена валют мы с вами захотели приобрести один евро за доллары (а
не за рубли). То мы бы отдали 1 доллар и 8 центов, чтобы получить 1 евро.

И напротив, если бы мы захотели приобрести 1 купюру
американского доллара, но расплатиться при этом евро валютой. Тогда бы мы отдали
85 евро центов. И, соответственно, за 5 долларов, отдали бы 4 евро и 29 евро центов.
В общем, отвечая на вопрос – «является ли валютная пара базовым активом?», можно
ответить следующим образом:

Базовый актив – облигации

Так же попробуем разобраться, являются облигации базовым активом? Или они являются производным финансовым инструментом, от какой-либо другой фондовой ценности? Прежде всего надо отдавать себе отчет, что разновидностей облигаций превеликое множество. Но если «сжать» их все в определенные, условные рамки, то все облигации сводятся к одной особенности:

В отличие от акций, где их удержание подразумевает долю в компании, облигации такой прерогативой не обладают. Однако при покупке облигаций вы, как и в случае с акциями, инвестируете свои денежные средства в эту компанию. С той лишь разницей, что вместо дивидендного дохода (от владения акциями), вы получаете дополнительный купонный доход. Следовательно, ценные бумаги облигации – являются базовым активом!

Базовый актив – фондовый индекс

Фондовый индекс. Является ли данный инструмент базовым активом? Тоже, достаточно скрупулезный ответ прозвучит на этот вопрос. И вот почему: Дело в том, что индекс, это вообще не актив. То есть, это не инструмент, как объект финансовых сделок.

Индекс невозможно приобрести или продать. Ведь оон на то и называется индексом, потому как отражает текущее состояние рынка. Индекс целесообразнее назвать неким показателем или индикатором рынка. Поэтому вопрос типа «является ли фондовый индекс базовым активом»? – звучит не совсем корректно.

Гораздо уместнее будет звучать такой вопрос в отношении фондового индекса: «Каким инструментом является индекс»? Отвечая на него, скажем прямо: Фондовый индекс – это показатель рыночного настроения. Если рынок ведет себя не стабильно, наблюдаются явные перепады цен – значит и индекс будет отображать отрицательное положение. И наоборот; если индекс демонстрирует положительный рост – значит ожидается улучшение и на рынке в целом.

Стоит знать, что различные фондовые индексы рассчитываются
по-разному. Так, например, знаменитый индекс «Dow Jones», имеет средний
арифметический метод расчета. И отражает он рост/спад ценных бумаг компаний, из
промышленной сфере деятельности. Тогда как индексы S&

Банки-эмитенты

Эти организации могут выступать эмитентами в нескольких случаях. Во-первых, они могут выпускать денежные знаки. В России этим занимается Банк России и обладает на это действие эксклюзивным правом. Он решает, сколько рублей нужно напечатать.

Кроме этого, банк может выступать эмитентом, выпуская ценные бумаги, например акции или паи фондов. Далеко не все банки этим занимаются, но среди известных — «Сбер», ВТБ, «Открытие» и другие. Также эмиссией называется процесс выпуска банковских карт.

«Многие банки в Росии являются акционерными обществами и выпустили акции при своем создании, — рассказывает Илья Барейша. — Такая эмиссия — чисто техническое упражнение и может регистрироваться не только Банком России, но и регистратором.

Читайте также:  Ключевая ставка: что это и на что влияет изменение процента | РБК Инвестиции

Если говорить о других эмиссиях ценных бумаг банков (последующие выпуски акций, выпуски облигаций), то основной целью таких эмиссий является привлечение финансирования. При этом не исключено наличие дополнительных задач — например, соблюдение условий корпоративного соглашения или конвертируемого займа, создание истории публичного финансирования, приобретение публичного статуса и т. д.»

Эмиссия акций может проходить по закрытой подписке или путем получения банком публичного статуса — то есть выхода на IPO.

Для чего эмитенту выпускать ценные бумаги

Основная причина выпускать ценные бумаги – желание получить финансовую выгоду. Хотя, не все эмитенты преследуют такие цели, часто в качестве основных или косвенных можно найти иные причины.

покупка и продажа ценных бумагОсновные цели эмитента при эмиссии ценных бумаг:

  • Желание увеличить свой капитал.
  • Создание базового, увеличение уже имеющегося уставного капитала.
  • Привлечение заемных инвестиций на условиях, отличных от банковских кредитов.
  • Корректирование объема прав акционеров.
  • Дробление/консолидация активов прошлых эмиссий.
  • Реорганизация компании с целью повышения эффективности или по иным причинам.

Индексные фонды: теория и практика

В теории биржевые индексные фонды ETF (где базовым активом является фондовый индекс, например акций) работают следующим образом. Некоторая компания скупает на бирже все акции из индекса и формирует из них паи, где соотношение акций то же, что и в индексе. Т.е. если в индексе российских акций Сбербанк занимает 15% капитализации, то в сформированном пае будет так же.

Паи должны отслеживать поведение базового актива, т.е. индекса. Если индекс упал на 2% в течение дня, то с паем должно произойти то же самое. Неважно, купили вы паи на 1000 рублей или на 100 миллионов – в процентном отношении прибыль или убыток в обоих случаях будет одинакова.

Для выравнивания расхождений стоимости пая и составляющих его ценных бумаг существует арбитражный механизм. На глобальных рынках у крупных фондов ETF среднее расхождение обычно не превышает долей процента, хотя в сильный кризис волатильность возрастает и расхождение на пике может доходить до нескольких процентов (как было в 2008 году). Поэтому это не лучшее время для покупки паев фондов, если нет возможности увидеть их справедливую цену.

Российские декларации управляющих компаний биржевыми фондами БПИФ допускают отклонение вплоть до 5%. Однако практика показала, как внешняя политика может полностью нарушить инфраструктуру рынка. С началом вторжения России на Украину 24.02.2022 индекс российских акций рухнул, однако это падение не было поддержано маркетмейкерами, которые столкнулись с ограничениями.

Более того: 24 февраля реальные котировки фондов от Сбербанка и ВТБ не показывалась, а показывалась именно INav, т.е. величина, на которую они должны были снизиться (но не снизились). В результате купившие в течение дня фонд инвесторы сделали это заметно дороже относительно стоимости базового актива.

Максимальное отклонение от справедливой цены (премия) у фонда SBMX составляло 45%, у фонда VTBX 64%. Честно в данной ситуации поступил только FinEX – его маркетмейкеры также столкнулись с ограничениями, но расхождение фонда FXRL с индексом Мосбиржи не скрывалось:

Справедливости ради стоит отметить, что наблюдалась и обратная ситуация: некоторые фонды торговались с дисконтом, т.е. по более низкой, чем справедливая стоимость, цене. Лидерами стали фонды VTBI и VTBL, которые торговались с дисконтом 52 и 45% соответственно, причем дисконт сохранился и на следующий день (25 февраля). Однако по популярности и ликвидности они заметно уступают фондам выше.

Как происходит эмиссия банковских карт

эмиссия банковских картЭмиссия банковских карт осуществляется в виде процедуры, включающей несколько этапов: оформление договора с клиентом, открытие для него карточного счета в указанной валюте, физическое изготовление карты, предоставление ее на руки клиенту, ведение счета и карты, всех операций.

Особенности и этапы эмиссии банковской карты:

  • Нанесение красящего состава на листы ПВХ величиной А3 – по заранее созданному и утвержденному шаблону.
  • Ламинирование листа – нанесение на него специального покрытия, которое закрепляет краску и повышает износостойкость материала.
  • Вырубка отдельных карт – разрезание с применением специального автомата.
  • Имплантация – в карты вживляют микрочип, на который записывается вся необходимая для считывания устройствами информация.
  • Припрессовка магнитной полосы – заготовку карточки соединяют с прозрачной пленкой.
  • Персонализация (эмбоссирование) – на карту наносят выпуклые буквы (16-значный номер, данные про срок истечения, ФИО держателя и другую информацию в установленным порядке).

Компании-эмитенты

Чаще всего эмитентами выступают акционерные общества и другие юридические лица. Различают эмитентов по сфере деятельности. Например, IT-сектор, фармацевтическая, тяжелая промышленность и так далее. На основе такого разделения могут формировать вторичные ценные бумаги, такие как фонды.

Кто такой эмитент

Эмитент — это юридическое лицо, регистрирующее и выпускающее собственные ценные бумаги с целью привлечения денег в свой бизнес. Наиболее распространенные ценные бумаги, выпускаемые эмитентами, — акции и облигации. Но среди них могут также быть производные инструменты, ноты, долговые обязательства, паи взаимных или биржевых фондов (ETF). Государство, выпуская денежные знаки, выступает в роли эмитента.

В России деятельность таких юрлиц регулируется Федеральным законом № 39 «О рынке ценных бумаг».

Обязанности эмитентов

Эмитенты могут иметь разные обязанности, но все они закреплены в действующем законодательстве и четко прописаны.

Что обязаны делать эмитенты:

  • Заключить договор с депозитарием по поводу депозитарного обслуживания с целью создания реестра акционеров.
  • Вести реестр владельцев ЦБ, организовывать защиту всех данных из реестра.
  • Контролировать процесс и обеспечивать условия, которые были указаны при реализации ценных бумаг.
  • Подавать корректные и достоверные данные про свою деятельность.

Органы муниципальной власти

Право выпускать долговые и иные ценные бумаги есть не только у самого государства, но и у его субъектов. На бирже можно встретить облигации, выпущенные каким-то регионом. Таким образом муниципальные органы могут пытаться восполнить дефицит бюджета.

Полезное видео

В видео рассказывают о том, как проверить ISIN код ценных бумаг:

Порядок присвоения

Коды ISIN впервые появились в начале 80-х, но всеобщего распространения не произошло. Лишь в 1989 году после одобрения данных кодов крупнейшими 30-ю экономиками мира, ISIN и CFI вошли в широкий оборот на всех финансовых рынках планеты. Указанные международные коды регулируются международными стандартами ISO.

В ведущих странах есть учреждения, которые присваивают идентификационные коды. Их называют национальными нумерующими агентствами. В России этим занимается Национальный Расчетный Депозитарий. Он являются крупнейшим российским депозитарием, в котором хранятся практически все данные о ценных бумагах и эмитентах.

На картинке изображен порядок присвоения CFI кода
Порядок присвоения CFI кода

Кроме того, НРД выполняет надзорные и регуляторные функции. Российский НРД действует в соответствии с законом о РЦБ, положениями ЦБ и стандартами ISO 6166. Дополнительно к нему применяется стандарт ISO 10962.

Процедура присвоения кодов состоит в следующем:

  1. Первоначально лицо обращается в НРД с запросом на поиск информации о том, присвоен ли российскому финансовому инструменту, который выпускает данное лицо, код ISIN международными организациями. Если такой код уже существует, то дальнейшие шаги делать не надо.
  2. Направление официальной заявки в адрес НРД, если зарубежные уполномоченные органы не присвоили код, а в базе данных отсутствует упоминание о ценных бумагах, которые нужно кодифицировать.
  3. Заявка имеет стандартную форму. В ней указывается наименование эмитента, ценной бумаги, основные характеристики – серия, дата эмиссии, номинальная стоимость и другая актуальная информация.
  4. НРД проводит проверку сведений, указанных в заявлении, пользуюсь доступными ему источниками информации.
  5. Если информация в заявке является неточной или неполной, то НРД обращается к заявителю с просьбой предоставить дополнительные сведения или уточнить уже поданные. Обычно запрашивается устав организации, копия проспекта эмиссии, решение о выпуске, выписка из регистрации эмиссии и другие документы, касающиеся ценной бумаги.
  6. Если заявитель после запроса НРД не стал предоставлять дополнительные данные по ценной бумаге, то ему сообщается об официальном отказе регистрировать идентификационные коды.

Раскрытие информации эмитентами

лучшие акции для инвестицийВсе правила публикации важной информации закреплены на законодательном уровне. Эмитенты понятным и доступным способом постоянно должны публиковать данные про свою работу. Это правило обязательно для выполнения всеми публичными/непубличными компаниями.

Публикуют квартальные/годовые бухгалтерские отчеты, данные про этапы развития, информацию про аффилированные лица и все остальное, что может напрямую или косвенно влиять на цену активов.

Читайте также:  Выгодные рублевые вклады от Московского Кредитного Банка в Москве — открыть депозит в рублях

Рейтинг эмитентов

Чтобы инвесторам было легче ориентироваться в эмитентах на рынке, создаются кредитные рейтинги, которые оценивают инвестиционную привлекательность организации и возможную степень доверия к ее эмиссиям. Важно различать рейтинг эмитентов и рейтинги эмиссий.

Такие рейтинги составляют уполномоченные агентства. Их рейтинги используют биржи для включения ценных бумаг в списки. Каждая биржа определяет свой список рейтинговых агентств, чьи рейтинги она принимает, и показатели, подходящие ей.

Наиболее известные агентства на Западе:

  • Fitch Ratings
  • Standard and Poor’s
  • Moody’s

В России:

  • «Эксперт РА»
  • Национальное рейтинговое агентство
  • Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА)
  • Агентство «Национальные кредитные рейтинги» (НКР)

Рейтинг, как правило, является не привычным ранжированием от самого надежного эмитента к самому непривлекательному, а системой оценок, присуждаемых эмитентам. Оценки выражаются в буквенном сочетании, например AAA, BBB, B и т. д.

В целом уровень доверия к рейтингам высокий. На основе таких продуктов создаются вторичные ценные бумаги, на них ориентируются при составлении инвестиционных стратегий. Однако вероятность пристрастности рейтинговых агентств все же существует. Исторически работу этих организаций оплачивали инвесторы, но все изменилось в 70-х годах XX века, когда финансировать работу агентств начали сами эмитенты.

Критики рейтингов считают, что тогда они потеряли беспристрастность. Однако до сих пор в оценке эмитентов и выпусков эмиссий ориентируются на «большую тройку» — Fitch, S&P и Moody’s, а также региональные рейтинги. В России деятельность рейтинговых агентств регулируется Федеральным законом № 222. Стоит заметить, что из-за санкций агентства западной «большой тройки» приостановили работу в России.

Страна-эмитент

Кроме выпуска денежных знаков, которые технически эмитирует Банк России, страна также может выпускать долговые и кредитные ценные бумаги. Яркий пример — облигации  федерального займа. Таким образом официальные финансовые институты привлекают деньги в бюджет.

Формы эмиссии

Форм эмиссии может быть несколько и все они отличаются особенностями оформления, реализации, фиксации прав и обязательств.

что такое эмиссия акцийКакие бывают формы эмиссии ценных бумаг:

  1. Эмиссионные и неэмиссионные – в первом случае речь идет об акциях, облигациях, которые предприятие выпускает после получения разрешения регулирующего уполномоченного органа. Эмиссионные бумаги предполагают государственную регистрацию. Неэмиссионные бумаги – это векселя, депозитные сертификаты, производные ценные бумаги, которые не нужно регистрировать и согласовывать.
  2. Бездокументарные и документарные бумаги – для первого типа обязательна бумажная форма (это простые и переводные векселя, сертификаты). Для бездокументарных характерно отсутствие бумажной основы, обычно они реализуются в форме записей в депозитарии (облигации, акции, производные ЦБ).сбербанк как эмитент акций
  3. Бумаги именные и на предъявителя – первый тип требует обязательного указания владельца (реестра держателей нет), второй предполагает фиксацию/прописывание в реестре госрегистратора.
  4. Закрытая (она же приватная, частная) и открытая эмиссия – в первом случае предложение покупки раскрывается только для заранее ограниченного круга инвесторов, во втором реализуется публичная оферта для всех потенциальных инвесторов.

Функция банка-эмитента

Нужно отметить, что функции банка-эмитента в определенной мере отличаются от функций эмитентов других типов активов. Банк имеет все права и обязанности эмитента, как и остальные организации. Он выпускает активы точно так же, как и компании – это могут быть акции, сберегательные/депозитные сертификаты, облигации и т.д.

Но у банка есть еще и право выпускать в обращение денежную массу (только у банка первого уровня, коим является Центральный Банк) и банковские платежные карты (тут речь идет о банках второго уровня – всех коммерческих, сберегательных структурах).

Если простыми словами, то банк-эмитент представляет собой финансовую организацию, выпускающую в обращение не только ценные бумаги и денежные знаки, но и активы, которые используются для проведения платежей/расчетов.

Выдача карт своим клиентамФункции банка в работе с платежными картами:

  • Выпуск карт – эмиссия.
  • Выдача карт своим клиентам.
  • Выполнение авторизации карт при оплате, снятии наличных денег, принятие/отклонение запросов про возможность совершить операцию.
  • Обеспечение безопасности выданных карт.
  • Списание денег со счета клиента по его указанию.
  • Предоставление отчетов держателям карт – по требованию выписок про движение средств на счету, привязанном к карте.
  • Выдача всех данных касательно держателя другим кредитным учреждениям – в соответствии с нормами законодательства.
  • Сотрудничество, взаимодействие с клиентами, анализ жалоб/запросов.

Характеристики ценных бумаг

В зависимости от видов ценных бумаг и особенностей их обращения они предполагают и разные свойства, но основные требования стандартны и прописаны в законодательных актах, иных документах.

какие акции выбрать для инвестированияПризнаки ценных бумаг:

  • Обязательная регистрация в органах государственного контроля.
  • Выполнение размещения партиями (выпусками) заранее оговоренного объема/количества.
  • Одинаковые права для единиц актива внутри одной партии.
  • Абсолютная прозрачность работы эмитента в сфере ведения бизнеса (компания обязывается предоставить общий доступ к финансовым сведениям).

Цели присвоения

В настоящее время невозможно представит финансовые глобальные, региональные и межкорпоративные операции без кодов ISIN. Основные цели присвоения идентификационных кодов можно классифицировать по пяти группам:

  1. Обеспечение оперативной и точной информацией в электронном виде всех участников торгов. В век информационных технологий значение информации настолько велико, что ее оценивают в огромные суммы. Так, например, инсайдерская информации ценится на торговых площадках очень высоко, хотя оперирование ею и сопряжено с нарушением правовых норм. Что касается ISIN, то данные коды применяются при торговле на электронных терминалах, в заявках брокеру, записках маклера, в отношениях между контрагентами вне биржи, на валютном рынке Форекс и так далее, вплоть до межгосударственных контрактов. Также они используются при раскрытии информации эмитентами, а также при закрытых переговорах между контрагентами. В любом случае, унифицированный идентификационный код облегчает восприятие.
  2. Сам факт наличия ISIN и CFI у акции или облигации говорит об их допуске к биржевым торгам, что сразу же повышает статус эмитентов и ценных бумаг. То есть, ISIN и CFI – это знак качества.
  3. Улучшение условий для электронного документооборота на торговых площадках и между контрагентами вне биржи. Программному обеспечению компьютерной техники легче оперировать с символами, чем с длинными названиями. Кроме того, специалисты фондового рынка хорошо читают идентификационные коды, понимая их суть.
  4. Идентификация компаний и ценных бумаг. Сегодня верификация сведений о компаниях происходит в электронном виде, поэтому логичнее доверить компьютерам идентификацию через буквы и символы, чтобы не произошло путаницы, из-за которых могут пострадать котировки компаний с созвучными названиями.
  5. ISIN и CFI несут дополнительную полезную информацию. В них указывается страна происхождения, характеристика ценных бумаг, другая важная информация.

Информацию о значении ISIN и CFI конкретных финансовых активов можно найти в открытом доступе или узнать у своего брокера.

База данных по международным кодам, присвоенным российским фин. инструментам

Ценные бумаги

Вопреки общепринятому мнению, что ценная бумага – это абсолютно все доступные финансовые инструменты, это далеко не так! Чтобы внести некоторую ясность, предлагается рассмотреть наиболее распространенные фондовые активы, ответив на вопрос: “Неужели, не все ценные бумаги, являются базовыми активами”?

Центральный банк как крупнейший эмитент

ЦБНаиболее крупным эмитентом любой страны является государство. У Центрального Банка есть право монополиста для проведения эмиссии денежных знаков. Государство жестко контролирует дополнительный выпуск денег для поддержания оптимального уровня цен, инфляции в границах допустимых показателей.

Нужно отметить, что Центральный банк очень тесно связан с государством, но по обязательствам касаемо третьих лиц обе стороны обязательств друг друга не выполняют. Поэтому во всем, что касается вопросов развития, ЦБ имеет частичную независимость.

Заключение

Здесь, в заключение материала, хотелось бы подвести черту по
теме базового актива. И наконец уже утвердить константу его определения. Итак,
базовым активом называется финансовый инструмент, который не только имеет
производный от себя торгово-финансовый инструмент.

Так же к базовому активу, может относиться финансовый объект, отражающий рыночную стоимость какого-либо промышленного, сельскохозяйственного или природного сырья, продукта или товара! Кроме того, в среде общения трейдеров, базовый актив зачастую именуется, как «поводырь». В виду той интерпретации, что производные от него деривативы, имеют к нему прямую корреляцию.

На этом, пожалуй, мы закончим данный ликбез. Надеемся, что
мы смогли ответить на самый главный вопрос, отличающий базовый актив, от прочих
финансовых инструментов!

Оцените статью
Adblock
detector