Экономический рост и иностранный капитал в развивающихся странах
Кандалинцев В. Г. *
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ И ИНОСТРАННЫЙ КАПИТАЛ В РАЗВИВАЮЩИХСЯ СТРАНАХ
V.G. Kandalintsev**
ECONOMIC GROWTH AND FOREIGN CAPITAL IN DEVELOPING COUNTRIES
Аннотация: Статья исследует соотносительную динамику двух страновых показателей – доли в мировом ВВП и доли в мировых накопленных ПИИ, рассчитанную для 16 развивающихся стран Азии, Африки и Латинской Америки. На базе анализа данной динамики дается характеристика взаимодействия экономического роста и ПИИ в рассматриваемых странах.
Ключевые слова: Развивающиеся страны, валовой внутренний продукт (ВВП), прямые иностранные инвестиции (ПИИ), взаимодействие ПИИ с экономикой принимающих стран.
Abstract: the Article examines relative dynamics of two country indicators – the share in world GDP and the share in world FDI stock, calculated for 16 developing countries in Asia, Africa and Latin America. Based on the analysis of this dynamics, the author characterizes the interaction of economic growth and FDI in the considered countries. Key words: Developing countries, gross domestic product (GDP), foreign direct investment (FDI), FDI interaction with host economies.
Облик мирового хозяйства динамично меняется. Один из примечательных трендов состоит в том, что в последние десятилетия центры экономического роста и центры притяжения ПИИ все более смещаются в развивающиеся страны, особенно в Азию. Это привело к тому, что доли развивающихся стран в мировом ВВП и мировых накопленных входящих ПИИ (НВПИИ) значительно выросли. При этом динамика этих двух показателей у разных стран весьма различна. Что стоит за этими различиями?
I. МЕТОДОЛОГИЯ АНАЛИЗА
Соотносительная динамика двух показателей
Для оценки роли ПИИ в стимулировании экономического роста важно сопоставление динамики двух показателей – доли страны в мировом ВВП и ее
* Кандалинцев Виталий Геннадьевич – к.э.н., с.н.с. Отдела экономических исследований Института востоковедения РАН.
** Kandalintsev Vitaly Gennadievich – candidate of Economics, senior researcher, economic studies Department, Institute of Oriental studies of RAS.
доли в мировых НВПИИ. Очевидно, что здесь может быть шесть вариантов соотношения двух названных динамик:
A. «Темп роста доли в мировом ВВП выше, чем темп роста доли в мировых НВПИИ».
B. «Темп роста доли в мировом ВВВ ниже, чем темп роста доли в мировых НВПИИ».
C. «Рост доли в мировом ВВП и падение доли в мировых НВПИИ».
Э. «Падение доли в мировом ВВП и рост доли в мировых НВПИИ».
Е. «Темп падения доли в мировом ВВП меньше, чем темп падения доли в мировых НВПИИ».
Б. «Темп падения доли в мировом ВВП больше, чем темп падения доли в мировых НВПИИ».
Распределение развивающихся стран по шести группам в зависимости от соотношения динамики двух показателей позволяет сосредоточиться на вопросе о том, какую общую роль сыграл иностранный капитал в экономическом росте тех или иных стран. В группе А имеет место интеграция иностранного капитала с экономикой принимающих стран. В данном случае ПИИ приводят к созданию предприятий, успешно работающих как на внутреннем, так и на внешних рынках, и при этом активно использующих местные ресурсы (сырье, комплектующие, трудовые ресурсы и т. д.) с одной стороны, а с другой – осуществляющие передачу технологий, ноу-хау и компетенций в местную бизнес-среду.
В группе В иностранный капитал менее интегрирован в национальную экономику, он более заинтересован в использовании принимающей страны в качестве площадки для экспансии в регионе или использовании ее ресурсов в глобальных цепочках создания стоимости. Тем не менее и это вариант ценен для развивающихся стран, поскольку позволяет использовать стратегию инвестиционного хаба и получать выгоды от международной миграции капитала.
Группа С представляет вариант развития, в котором принимающая экономика прогрессирует в большей степени на основе собственного потенциала. При этом иностранный капитал постепенно переориентируется на более конкурентоспособные страны, играющие роль инвестиционных хабов, в силу чего накопление ПИИ в данной стране затормаживается.
В группе Э ситуация в некотором смысле противоположная. Здесь принимающая экономика испытывает дефицит собственного потенциала роста. Иностранный же капитал слабо интегрирован с ней, и предпочитает фокусироваться на региональной экспансии и глобальных цепочках создания стоимости.
Группа Е характеризуется негативным вариантом, в котором принимающая экономика утрачивает (относительно или, в отдельных случаях, даже абсолютно) инвестиционную привлекательность. Ее внутренний потенциал ниже среднемирового, а потому может лишь замедлить падение доли
в мировом ВВП. Иностранный капитал при этом не находит долгосрочных выгодных сфер вложения и сокращает новые ПИИ, частично выводя и ранее вложенные средства.
Группа Б довольно специфична, в ней практически нет развивающихся стран. Те несколько развитых стран, которые входят в данную группу, показывают низкие темпы роста (ниже среднемировых), но сохраняют в ряде секторов инвестиционную привлекательность. Поэтому падение их доли в мировых НВПИИ происходит медленнее, чем падение доли в мировом ВВП.
Дуализм влияния инвестиционного климата
На приток ПИИ значительное, в определенных случаях решающее, влияние оказывает инвестиционный климат принимающей страны. Нужно учитывать, что с точки зрения внутренней или внешней (региональной и глобальной) ориентации входящих ПИИ влияние инвестиционного климата двойственно. Ниже используется модель инвестиционного климата, состоящая из десяти компонентов: величина рынка, открытость экономики, инфраструктура, качество трудовых ресурсов, расходы на оплату труда, защита инвестиций, риски, развитость финансового рынка, налоговая нагрузка, регуляторная среда.
Такие компоненты инвестклимата как величина внутреннего рынка и открытость экономики в основном притягивают ПИИ, ориентированные на внутренний спрос и интеграцию с национальной экономикой. В то же время другие компоненты, например, качество регуляторной среды и величина налоговой нагрузки, могут в большей степени привлекать иноинвестиции, осуществляемые с целью создания в принимающей стране инвестиционного хаба (т. е. площадки для региональной и глобальной экспансии).
Наконец, часть компонентов инвестклимата имеет практически равное значение как для ориентации ПИИ на внутренний спрос, так и на внешний. Таковы инфраструктура, качество трудовых ресурсов и расходы на оплату труда.
Даже близкие по общему уровню благоприятности инвестклимата страны могут иметь сильные различия в его отдельных компонентах. Поэтому влияние инвестклимата на внутреннюю и внешнюю ориентацию ПИИ в каждой стране уникально.
II. БЫТЬ В ТРЕНДЕ: ЛИДИРУЮЩИЕ ГРУППЫ СТРАН
Группа А: оптимальное взаимодействие
Взаимодействие иностранных инвестиций с экономикой принимающих стран может носить различный характер. Для стран, входящих в группу А, характерно наличие существенного внутреннего потенциала роста в сочетании с привлекательностью для иностранного капитала. Это создает наиболее
благоприятные условия для взаимодействия национальной экономики с ПИИ. Оптимальный вариант такого взаимодействия заключается в том, что привлеченный иностранный капитал встраивается в национальное воспроизводство и начинает играть роль катализатора экономического роста. В свою очередь, увеличение темпов экономического роста еще более повышает привлекательность страны и порождает следующую волну притока ПИИ и т. д.
Этот циклический процесс на определенном этапе приводит не только к «двойному» росту (т. е. росту как доли в мировом ВВП, так и доли в мировых НВПИИ), но и опережению темпа экономического роста в сравнении с темпом накопления ПИИ. Подобный сценарий выгоден для национальных экономик, но по определению не все страны могут его реализовать. Так, из 38 стран Азии к группе А относятся 9 стран, из 54 стран Африки – 11 стран, из 20 стран Латинской Америки – 4 страны.
Китай – наиболее очевидный пример принадлежности к группе А. За период 2000-2022 гг. Поднебесная более чем в 4 раза увеличила свою долю в мировом ВВП и почти в 2 раза долю в мировых НВПИИ (см. Таблицу 1). Соответственно, ее коэффициент опережения темпа экономического роста над темпом накопления ПИИ превысил 2.
При общем индексе инвестиционного климата 6,85 баллов по 10-ти балльной шкале «величина внутреннего рынка» в КНР имеет максимальное значение – 10 баллов. Именно за счет доминирования данного компонента Китай смог обеспечить мощное притяжение ПИИ, ориентированных на взаимодействие с принимающей экономикой.
Другой компонент инвестклимата, действующий в этом же направлении -открытость экономики – в Поднебесной имеет значение 5,8 баллов (что ниже общего индекса инвестклимата в стране). Остальные восемь компонентов по уровню оценки не сильно отличаются друг от друга; исключение составляет компонент «расходы на оплату труда», который все еще благоприятен для привлечения ПИИ. Хотя заработная плата в КНР за последние годы заметно выросла1.
Следует признать, что Китай умело выстраивал отношения с иностранным капиталом в интересах развития страны. Это проявилось в том, что открывая свой огромный рынок для предприятий с ПИИ китайская сторона обязательно стремилась получить в обмен как можно более передовые технологии. Эти технологии быстро получали распространение, а в некоторых случаях даже существенно улучшались силами китайских специалистов. Таким образом, формировался и поддерживался современный тип экономического роста, базирующийся на инновациях и технологическом развитии.
Еще один пример – Нигерия. Темп роста доли этой страны в мировом ВВП лишь немного уступал аналогичному показателю Китая, но рост доли в мировых НВПИИ был заметно ниже. В итоге коэффициент опережения в Нигерии
1 Кандалинцпв В.Г. Инвестиционный климат в странах Азии //Азия и Африка сегодня. – М., 2022 г., № 2. – с. 27-33.
достиг значительной величины – 3,5. Означает ли это, что в экономике Нигерии успешно реализуется взаимодействие экономического роста и роста накопления ПИИ? Некоторые зарубежные исследования это подтвердили.
Таблица 1
ВВП и НВПИИ в странах Азии, Африки и Латинской Америки (распределение по группам на примере 16-ти стран)
Страна ВВП, 2000 г. (млн долл.) ВВП, 2022 г. (млн долл.) % мирового ВВП, 2000 г. % мирового ВВП, 2022 НВПИИ, 2000 г. (млн долл.) НВПИИ, 2022 г. (млн долл.) % мировых НВПИИ, 2000 г. % мировых НВПИИ, 2022 г. Темп роста доли в мировом ВВП,% Темп роста доли в мировых НВПИИ,% К опережения/ отставания
Группа А
Китай 1211346 11199145 3,61 14,77 193348 1 354 404 2,58 5,07 409,2 196 2,08
Нигерия 46386 404653 0,14 0,53 23 786 94184 0,32 0,35 386,1 111 3,48
Гватемала 19289 68 763 0,06 0,09 3 420 14 575 0,05 0,05 157,8 119 1,32
Группа В
Сингапур 95 834 296976 0,29 0,39 110 570 1 096 320 1,48 4,10 137,1 278 0,49
Марокко 38 857 103606 0,12 0,14 8 842 54784 0,12 0,20 118 174 0,68
Бразилия 665421 1796 187 1,95 2,37 122250 625 876 1,63 2,34 121,3 143 0,85
Группа С
Малайзия 93 790 296536 0,28 0,39 52 747 121621 0,70 0,46 139,9 65 2,17
Ботсвана 5 788 15 581 0,02 0,02 1 827 5 835 0,02 0,02 119,1 89 1,33
Эквадор 18 328 98 614 0,05 0,13 6 337 16 371 0,08 0,06 238,1 72 3,29
Группа D
ДР Конго 19 088 31 931 0,06 0,04 617 21 187 0,01 0,08 74 962 0,08
Мозамбик 5 016 11 015 0,01 0,01 1 249 31 830 0,02 0,12 97,2 714 0,14
Мексика 683648 1 046 923 2,04 1,38 121691 473 520 1,62 1,77 67,8 109 0,62
Группа Е
Бруней-Даруссалам 6 001 11 401 0,02 0,02 3 868 5 739 0,05 0,02 84,1 42 2,02
Южная Африка 136361 295456 0,41 0,39 43 451 136837 0,58 0,51 95,9 88 1,09
Аргентина 284204 545 476 0,85 0,72 67601 88 222 0,90 0,33 84,9 37 2,32
Группа F
Доминика 336 581 0,00 0,00 272 825 0,00 0,00 76,5 85 0,90
Источник: рассчитано автором по [2] и [3].
Так, в одном из таких исследований изучалась взаимосвязь между притоком иностранного капитала и экономическим ростом в Нигерии за период 1981-2022 гг. с использованием методологии проверки причинности Тода-Яма-мото. Это исследование показало наличие двунаправленной причинности
от ВВП к ПИИ, а также от ПИИ к ВВП2. Еще одно исследование, проведенное в рамках векторной модели коррекции ошибок на данных за 1981-2022 гг. подтвердило для Нигерии положительную и существенную взаимосвязь между экономическим ростом и ПИИ3.
В инвестиционном климате Нигерии лидирующую роль, как и в Китае, играет компонент «величина рынка». Поэтому можно утверждать, по крайней мере отчасти, что инвестклимат страны в большей степени привлекает ПИИ, ориентированные на взаимодействие с национальной экономикой.
В Латинской Америке интересный пример – Гватемала. Имеющиеся данные о структуре ее входящих ПИИ за 2006-2022 гг. говорят о стабильном и очень значительном преобладании такого компонента, как реинвестированная прибыль. За указанный период приток ПИИ составил 8,46 млрд долл., а доля реинвестированной прибыли в этом объеме – 66,5%4.
Эти данные свидетельствуют о том, что в Гватемале проявляются характерные признаки группы А, в которой взаимодействие национальных экономик и иностранного капитала наиболее эффективно. Ведь для того, чтобы реинвестировать значительные объемы прибыли необходимо эту прибыль получить, что напрямую зависит от условий и потенциала экономического развития страны-получателя ПИИ. Прямые иноинвестиции в Гватемалу поступают в основном из США, Канады, Мексики и Колумбии, однако с 2022 г. заметные объемы ПИИ поступили из России.
В инвестклимате Гватемалы компонент «величина рынка» имеет оценку ниже общего индекса, однако довольно высока оценка компонента «развитие финансового рынка». Это говорит о том, что условия финансирования инвестиций в стране сравнительно неплохи, и потому сочетание ПИИ с заемным финансирование из местных источников может стимулировать дальнейшее развитие проектов ПИИ.
В Азии в группу А входят: Китай, ЛНДР, Мьянма, Филиппины, Вьетнам, Пакистан, Шри Ланка, Бахрейн, Ливан.
В Африке к группе А принадлежат: Египет, Гвинея-Биссау, Нигерия, Сьерра-Леоне, Бурунди, Камерун, Чад, Экваториальная Гвинея, Танзания, Ангола, Замбия.
В Латинской Америке в группе А находятся: Гайана, Парагвай, Гватемала, Панама.
Коэффициент опережения варьируется в названных странах в довольно широких пределах. Поэтому некоторые страны (с коэффициентом опережения чуть больше единицы) лишь формально относятся к группе А, а реально представляют
2 Okafor, I.G., Ugochukwu, U.S. and Chijindu, E.H. Foreign Capital Inflows and Nigerian Economic Growth Nexus: A Toda Yamamoto Approach. //European Journal of Accounting, Auditing and Finance Research. -2022, № 4. – pp.16-26.
3 Umaru, A., Gambo, E. and Pate, H.A. Foreign Direct Investment and the Growth of the Nigerian Economy. //Journal of Economics and Development Studies. – 2022, № 3. – pp. 193-211.
4 Рассчитано автором оо: Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean. UN, ECLAC, 2022. – p.59
пограничный вариант между группами А и В. Таковы Пакистан (К=1,06), Ливан (К=1,06), Египет (К=1,03), Танзания (К=1,03) и Панама (К=1,07).
Группа В: региональная и глобальная ориентация
В данной группе рост доли страны в мировых НВПИИ опережает рост доли в мировом ВВП. В целом такая ситуация означает, что иностранный капитал находит страну привлекательной прежде всего с точки зрения использования ее в качестве площадки для региональной экспансии или звена в глобальных цепочках создания стоимости и движения капитала.
Наглядный пример – Сингапур. За период 2000-2022 гг. его доля в мировом ВВП повысилась вдвое меньше, чем доля в мировых НВПИИ (см. Таблицу 1). Притягательность Сингапура для ПИИ отчасти объясняется превосходным инвестиционным климатом в этом государстве, но также и его стратегическим положением в регионе (в центре коммуникаций и транспортных маршрутов). Страна давно и успешно играет роль регионального центра, через который регионально и глобально выстраиваются производственные цепочки и перераспределяются потоки капитала.
Островное государство обладает самым высоким среди развивающихся стран общим индексом инвестклимата. Только по двум позициям, величине рынка и величине расходов на оплату труда, Сингапур не занимает лидирующего положения, по остальным восьми показателям инвестклимата у него первое место.
В Африке одной из стран группы В является Марокко. Темпы роста долей в мировых ВВП и НВПИИ у этой страны заметно ниже, чем у Сингапура, а отставание темпа экономического роста от темпа накопления ПИИ менее выражено. Тем не менее, ориентация иностранного капитала на региональные операции и здесь ощутима.
Проявляется это, с одной стороны, в том, что 44% НВПИИ Марокко приходится на два ближайших средиземноморских соседа – Францию (34%) и Испанию (10%)5. С другой стороны, в Плане ускорения промышленного развития страны до 2020 г. недвусмысленно заявляется, что «проводимая стратегия призывает всех экономических операторов … повышать уровень сотрудничества с африканскими странами в целях закрепления позиции Марокко как ворот для международных инвестиций на континент»6. Другими словами, в марокканской стратегии четко осознается и принимается в качестве важной цель развития страны как регионального хаба для ПИИ. Можно отметить, что попытка усилить такую роль в международных потоках прямых инвестиций вполне естественна для страны, входящей в группу В.
Индекс инвестклимата Марокко относительно сбалансирован. Оценка величины рынка примерно совпадает с оценкой общего индекса, в то время как оценка инфраструктуры немного выше, а оценка развития финансового сектора
5 Интернет источник: https://www.state.gov. Дата обращкния – 5 марта 2022 г.
6 Интернет-источник: http://www.invest.gov.ma/. Дата обращкния – 5 марта 2022 г.
немного ниже. Исходя их этого, можно сказать, что инвестклимат Марокко не оказывает выраженного дифференцирующего действия на входящие ПИИ.
В Латинской Америке в данную группу входит Бразилия, но коэффициент опережения/отставания для этой страны имеет весьма умеренное значение 0,85. Это говорит о том, что Бразилия, с точки зрения иностранного капитала, имеет почти равную привлекательность и в качестве объекта его экспансии на внутренний рынок страны, и как площадка для региональной экспансии и образования глобальных цепочек создания стоимости (хотя второе несколько преобладает над первым).
Такое положение в немалой степени коренится в характеристиках инвест-климата Бразилии. Страна выделяется довольно высокой открытостью экономики, низкими рисками и хорошим соотношением качества трудовых ресурсов и расходов на оплату труда. Открытость экономики позволяет иностранному капиталу оперировать в широком спектре отраслей, а низкие риски расширяют круг иностранных инвесторов, готовых реализовать те или иные проекты. Хорошее соотношение качества трудовых ресурсов и расходов на оплату труда позволяет поддерживать эффективность проектов с ПИИ как в трудоемких отраслях, где требуются ограничения на рост зарплаты, так и в технологически сложных секторах, где нужна достаточно высокая квалификация персонала. В сочетании с немаленьким внутренним рынком это позволяет развивать в Бразилии самые разнообразные производства, как ориентированные на внутренний рынок, так и на экспорт. Но выгодное географическое положение все же несколько больше стимулирует региональную экспансию и встраивание в глобальные цепочки создания стоимости.
В Азии к группе В принадлежат 19 стран: Южная Корея, Монголия, Камбоджа, Индонезия, Сингапур, Таиланд, Бангладеш, Бутан, Индия, Иран, Мальдивы, Непал, Иордания, Кувейт, Оман, Катар, Саудовская Аравия, Турция, ОАЭ.
В Африке к группе В относится 23 страны: Алжир, Марокко, Судан, Бенин, Буркина Фасо, Кабо Верде, Гана, Гвинея, Мали, Мавритания, Нигер, Сенегал, Того, Конго, Руанда, Коморы, Джибути, Эфиопия, Кения, Мадагаскар, Маврикий, Сейшелы, Уганда.
В Латинской Америке в группе B находятся 7 стран: Бразилия, Чили, Колумбия, Перу, Уругвай, Коста-Рика, Никарагуа.
III. ТРУДНОСТИ АДАПТАЦИИ К ТРЕНДУ: ПРОБЛЕМНЫЕ И ОТСТАЮЩИЕ ГРУППЫ СТРАН
Группа С: приоритет внутренних источников накопления
Лидирующие группы А и В представляют два варианта одного позитивного сценария «двойного роста». Следующая пара групп С и D характеризуют более противоречивый сценарий, в котором один из двух показателей растет, а другой падает.
В группе С растет доля страны в мировом ВВП, но падает доля в мировых НВПИИ. Группа С сравнительно малочисленна. В Азии в нее входят Малайзия и Йемен, в Африке – Кот д>Ивуар, Либерия, Ботсвана, Лесото, Малави, Намибия и Зимбабве, в Латинской Америке – Боливия и Эквадор.
В Малайзии темп роста доли в мировом ВВП даже немного выше, чем в Сингапуре. Но при этом доля в мировых НВПИИ сократилась значительно (см. Таблицу 1). В результате коэффициент отставания темпа накопления ПИИ превысил 2.
В одном из зарубежных исследований подчеркивается позитивная роль ПИИ в Малайзии как в краткосрочном, так и долгосрочном планах. Особо отмечается роль успешного развития финансового сектора страны, благодаря чему «местные финансовые посредники могут направлять ПИИ в производительные сектора и, таким образом, стимулировать дальнейший экономический рост»7.
Однако развитость финансового сектора означает и то, что данный сектор способен обеспечивать местные компании заемными средствами в рамках проектного финансирования и стимулировать их инвестиционную активность. Это ведет к тому, что экономический рост в Малайзии все больше
обеспечивается местными компаниями, а потребность в ПИИ относительно /-1 «-» «-» снижается. С другой стороны, внутренний рынок страны не столь велик,
а потому сложно привлечь ПИИ, которые ориентированы на освоение внутреннего спроса. Наконец, низкие цены на сырьевые товары и сокращение экспорта означают снижение привлекательности тех ПИИ, которые ориентированы на глобальные цепочки создания стоимости. Эти и другие причины во многом объясняют нахождение Малайзии в группе С.
Парадоксально, но общий индекс инвестклимата в Малайзии высок (уступает только Сингапуру) и, казалось бы, должен был стимулировать достаточный уровень накопления ПИИ. Однако в силу вышеназванных причин стимулирующая роль инвестклимата пока недостаточна.
В Африке одной из стран группы С является Ботсвана. Рост доли Ботсваны в мировом ВВП происходил в два раза медленнее, чем рост аналогичной доли Малайзии. Но и сокращение доли в мировых НВПИИ у Ботсваны происходило в шесть раз медленнее. Отсюда и умеренное значение коэффициента отставания – 1,33. Анализ структурных сдвигов в ВВП Ботсваны показывает, что доля добывающей промышленности (в основном, добычи алмазов) в последние годы имеет тенденцию к сокращению; также наблюдается определенный избыток частных инвестиций в данный сектор. В результате возникает процесс структурной адаптации, в котором необходимым элементом является некоторое сокращение притока ПИИ. Этот процесс и обусловливает пребывание Ботсваны в группе С.
В индексе инвестклимата у Ботсваны оценка компонента «величина рынка» существенно ниже общего уровня индекса. Такая ситуация говорит о том, что в страну сложно привлечь ПИИ, ориентированные на внутренний спрос.
7 ^егпа^опа! _1оигпа! с^ Есопотлсб апс1 Ртапаа! ^БиеБ. – 2022, 7(3). – рр. 382-388.
Эквадор. В этой латиноамериканской стране структурные сдвиги в экономике в основном связаны с постепенным снижением роли нефтяного сектора и повышением значимости других секторов – сельского хозяйства, горнодобывающей промышленности. Данный процесс происходит с помощью иностранных инвестиций, но достаточно неровно. Так, за период 20062022 гг. приток ПИИ составил скромные 4,7 млрд долл. Цифра могла быть и больше, но в структуре входящих ПИИ был зафиксирован чистый отток по статье «внутрифирменные займы» в размере 714 млн долл.8 Данный факт может говорить о том, что иностранные инвесторы проявляют осторожность по отношению к новым проектам, требующим финансирования посредством долговых инструментов. С другой стороны, экономика Эквадора растет все же темпами выше среднемировых, а потому страна находится в группе С, причем с коэффициент опережения/отставания больше 3.
Группа D: Недостаточное взаимодействие ПИИ с национальными экономиками
В странах, входящих в группу Э, растет доля в мировых НВПИИ, но падает доля в мировом ВВП. Это очень малочисленная группа, причем в Азии вообще нет стран с такой динамикой рассматриваемых показателей. В Африке к группе Э принадлежат ЦАР, Демократическая республика Конго и Мозамбик, в Латинской Америке – Белиз, Сальвадор и Мексика.
Рассмотрим в качестве примера Мозамбик. Страна является своего рода рекордсменом среди наименее развитых стран по привлечению ПИИ. Решающую роль в этом сыграли мега-проекты: сначала алюминиевый завод Мозал, а затем мега-проекты в добывающей промышленности. Естественно, что данные мега-проекты были ориентированы на внешние рынки, и потому их вклад в ВВП страны не создавал каталитического эффекта, постегивающего рост национальной экономики. Здесь ПИИ формируют анклавные территории экономического развития. Поэтому в интересах экономического роста мега-проекты необходимо дополнять и менее масштабными, но более связанными с национальной экономикой проектами.
Мексика. За 2000-2022 гг. доля страны в мировом ВВП ощутимо сократилась, а доля в мировых НВПИИ немного выросла. Относительно благоприятная ситуация с накоплением ПИИ объясняется хорошим инвестиционным бизнес-климатом в стране и выгодным географическим положением. Мексика занимает довольно высокие по мерками развивающихся стран места в известных рейтингах: 49-е место в рейтинге «Ведение бизнеса 2022» Всемирного Банка, 51-е место в «Глобальном индексе конкурентоспособности 2022-2022» Всемирного экономического форума. Близость к США обусловила значительный объем притока американских ПИИ, который в 2006 г. достигал 13,3 млрд долл (более половины всего притока ПИИ). Однако с тех пор этот
8 Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean. UN, ECLAC, 2022. – p.59.
приток снизился до 6,5 млрд долл. в 2022 г., а его доля в совокупном притоке ПИИ упала до трети [11]9.
Хотя входящие ПИИ часто ориентированы на внутренний рынок Мексики, они пока не создали должного каталитического эффекта для ускорения экономического роста страны. Причина – наличие серьезных препятствий в виде сильного социального расслоения, недостатков в системе образования, значительного неформального сектора в экономике, влияния преступных сообществ (особенно в районах, прилегающих в мексикано-американской границе), слабости институциональной структуры.
Группа Е: падение инвестиционной привлекательности
В группе Е падает как доля страны в мировом ВВП, так и доля в мировых НВПИИ, но последний показатель сокращается быстрее первого. В Азии в эту группу входит Бруней-Даруссалам, в Африке – Тунис, Гамбия, Южная Африка и Свазиленд, в Латинской Америке – Аргентина.
На протяжении 2000-2022 гг. Бруней-Даруссалам демонстрировал скромные (ниже среднемировых) темпы роста ВВП и НВПИИ, и потому его доля в аналогичных мировых показателях сократилась. Пример данного небольшого государства говорит о том, что найти перспективную нишу в международном разделении труда и привлечь в существенных объемах ПИИ непросто. И даже первоначально преуспевшие в этом страны, как в частности, Южная Африка, могут испытать в дальнейшем проблемы.
Сокращение доли ЮАР в мировых НВПИИ вызвано рядом факторов. Из них можно отметить следующие: падение цен на ископаемые ресурсы и снижение привлекательности инвестиций в горнодобывающую промышленность; конкуренция со стороны некоторых стран Африки, соперничающих с ЮАР за роль хаба в потоках ПИИ; снижение эффективности инвестиций в трудоемкие сектора вследствие относительной дороговизны рабочей силы в стране, и др.
Непростая ситуация в Аргентине. С одной стороны, ее природные ресурсы значительны (медь, газ и нефть), а ее рабочая сила высококвалифицирована и конкурентоспособна. С другой, сдерживающее влияние на экономической развитие страны оказывают недостаточность инвестиций в электроэнергетику, высокий уровень инфляции, хрупкий и недостаточно капитализированный банковский сектор. Ограниченность доступа к международным финансовым рынкам в результате дефолта облигаций еще более сужает возможности финансирования инвестиционных проектов. Больше всего ПИИ поступает в Аргентину из США, и эти инвестиции увеличиваются. Однако приток ПИИ из других стран (Испании, Нидерландов, Германии) нестабилен и темпы его прироста ниже среднемировых.
9 !ЫС. – р.56.
Группа F: позитивная неактуальность
Наконец, группа Б – где доля страны в мировом ВВП падает быстрее доли в мировых НВПИИ. В Азии и Африки таких стран нет. В Латинской Америке и Карибском бассейне, за исключением маленькой Доминики, тоже.
В группе Б находятся некоторые промышленно-развитые страны: Финляндия, Италия, Нидерланды, Португалия, Великобритания. Глобальный процесс перемещения центров экономического роста и инвестиций в развивающиеся страны (особенно в Азию) привел к тому, что в «отстающие» попали несколько высокоразвитых стран.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Основной целью данной статьи было рассмотреть распределение стран Азии, Африки и Латинской Америки по группам в зависимости от соотносительной динамики двух базовых показателей – их долей в мировом ВВП и мировых НВПИИ. Анализ данного распределения показал, что большинство названных стран относятся к группам с позитивной динамикой базовых показателей (группа А – 24 страны, группа В – 49 стран).
Значительно меньшее число стран входит в промежуточные или переходные группы, сочетающие увеличение одного и уменьшение другого базового показателя (группа С – 11 стран, группа Э – 6 стран). Еще меньше стран с негативной динамикой обоих базовых показателей (группа Е – 6 стран, группа Б – 1 страна).
Полученные данные говорят о том, что участниками глобального процесса смещения центров роста и инвестиций в развивающиеся страны являются большинство стран Азии, Африки и Латинской Америки, при этом 24 из них (группа А) реализуют в целом наиболее предпочтительный сценарий взаимодействия экономического роста и накопления ПИИ.
Вместе с тем, другие 24 страны (группы С, Э, Е, Б) показывают противоречивую или негативную динамику базовых показателей, что свидетельствует о том, что они участвуют не в полной мере, а некоторые из них даже вовсе не участвуют в глобальном процессе смещения центров роста и инвестиций в развивающиеся страны.
Литература/References
1. Кандалинцев В. Г. Инвестиционный климат в странах Азии //Азия и Африка сегодня. – М., 2022. № 2. – с. 27-33.
2. Интернет-источник: http://databank.worldbank.org. Дата обращения -05.03.2022.
3. World Investment Report 2022. Investment and the Digital Economy. UNCTAD, Geneva, 2022.
4. Okafor, I.G., Ugochukwu, U.S. and Chijindu, E.H. Foreign Capital Inflows and Nigerian Economic Growth Nexus: A Toda Yamamoto Approach. //European Journal of Accounting, Auditing and Finance Research. – 2022, № 4. – pp. 16-26.
5. Umaru, A., Gambo, E. and Pate, H.A. Foreign Direct Investment and the Growth of the Nigerian Economy. //Journal of Economics and Development Studies. – 2022, № 3. – pp. 193-211.
6. Рассчитано автором по: Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean. UN, ECLAC, 2022. – p. 59
7. Интернет источник: https://www.state.gov. Дата обращения – 05.03.2022.
8. Интернет-источник: http://www.invest.gov.ma/. Дата обращения – 05.03.2022.
9. International Journal of Economics and Financial Issues. – 2022, 7(3). – pp. 382-388.
10. Foreign Direct Investment in Latin America and the Caribbean. UN, ECLAC, 2022. – p. 59.
11. Ibid. – p. 56.
