.1.1 нормативно-правовое регулирование инвестиционной
деятельности в россии

Инвестиционная деятельность в РФ регулируется как общим государственным и
хозяйственным законодательством, так и системой специальных нормативно-правовых
актов федерального и ведомственного уровней.

Основные акты, регламентирующие инвестиционную деятельность:

)        Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме
капитальных вложений»;

)        Федеральный закон от 9 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных
инвестициях в Российской Федерации»;

)        Федеральный закон от 29 октября 1998 г. № 164-ФЗ «О финансовой
аренде (лизинге)»;

)        Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных
бумаг»;

)        Федеральный закон от 23 августа 1996 г. № 127-ФЗ «О науке и
государственной научно-технической политике»;

)        Федеральный закон от 30 декабря 1995 г. № 225-ФЗ «О соглашениях
о разделе продукции»;

)        Федеральный закон от 29 апреля 2008 г. № 57-ФЗ «О порядке
осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие
стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности
государства»;

)        Федеральный закон от 22 июля 2005 г. № 116-ФЗ «Об особых
экономических зонах в Российской Федерации»;

)        Федеральный закон от 21 июля 2005 г. № 115-ФЗ «О концессионных
соглашениях»;

)        Федеральный закон от 30 октября 2007 г. № 240-ФЗ «О внесении
изменений в Федеральный закон «Об особых экономических зонах в Российской
Федерации»». [5, с.9]

В соответствии с положениями федерального закона «Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных
вложений», государственное регулирование предусматривает реализацию трех основных
направлений:

.        создание благоприятных условий для развития инвестиционной
деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

Ø  совершенствования системы налогов, механизма начисления
амортизации и использования амортизационных отчислений;

Ø  установления субъектам инвестиционной деятельности
специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

Ø  защиты интересов инвесторов;

Ø  предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных
условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих
законодательству Российской Федерации;

Ø  расширения использования средств населения и иных
внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства
объектов социально-культурного назначения;

Ø  создания и развития сети информационно-аналитических центров,
осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок
субъектов инвестиционной деятельности;

Ø  принятия антимонопольных мер;

Ø  расширения возможностей использования залогов при
осуществлении кредитования;

Ø  развития финансового лизинга в Российской Федерации;

Ø  проведения переоценки основных фондов в соответствии с
темпами инфляции;

Ø  создания возможностей формирования субъектами инвестиционной
деятельности собственных инвестиционных фондов;

.        прямое участие государства в инвестиционной деятельности,
осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

Ø  разработки, утверждения и финансирования инвестиционных
проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными
государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств
федерального бюджета;

Ø  ежегодного формирования федеральной адресной инвестиционной
программы на очередной финансовый год и плановый период, утверждаемой
федеральным органом исполнительной власти, осуществляющим функции по выработке
государственной политики и нормативно-правовому регулированию в сфере
инвестиционной деятельности, и ее реализации в порядке, установленном
Правительством Российской Федерации;

Ø  размещения средств федерального бюджета для финансирования
инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством Российской
Федерации о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание
услуг для государственных и муниципальных нужд;

Ø  проведения экспертизы инвестиционных проектов в соответствии
с законодательством Российской Федерации;

Ø  защиты российских организаций от поставок морально устаревших
и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования,
конструкций и материалов;

Ø  выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;
вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и
законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной
собственности;

Ø  предоставления концессий российским и иностранным инвесторам
по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством
Российской Федерации.[1, п.2 ст. 11]

Государство гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности
независимо от форм собственности:

·        обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной
деятельности;

·        гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

·        право обжаловать в суд решения и действия (бездействие)
органов государственной власти, органов местного самоуправления и их
должностных лиц;

·        защиту капитальных вложений.[1, п.1 ст. 15]

Государство регулирует инвестиционную деятельность России, таким образом,
инвестиции в основной капитал являются неотъемлемой частью не только любой
организации, но и государства. Все они направлены на расширение предприятий,
увеличение уровня ВВП, что ведёт к увеличению прироста инвестиций. [8]

.1.2 Инвестиционная политика государства

Важнейшим рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность
субъектов хозяйствования и экономику страны является инвестиционная политика.

Государство при помощи инвестиционной политики непосредственно может
воздействовать на темпы роста и объемы производства, на ускорение НТП, на
изменение структуры общественного производства, решение многих социальных
проблем. [4, с. 14]

Инвестиционная политика государства – это сложный процесс, который
зависит от множества факторов. Так, например, государством не разработана
генеральная схема размещения производительных сил как важнейшей составляющей
системы стратегического планирования, задача которой заключается в обосновании
целесообразности развития тех или иных отраслей в конкретных регионах с точки
зрения интересов государства.

Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс
целенаправленных мероприятий, проводимых государством, по созданию благоприятных
условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной
деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства и решения
социальных проблем.[4, с. 14]

Государственное регулирование инвестиционной деятельности в Российской
Федерации предполагает:

·        инвестиционное планирование государством;

·        возобновление кредитования российских банков и нефинансовых
предприятий западными инвесторами;

·        повышение конкурентоспособности продукции российского
производства, то есть привлечение инвестиций в развитие производства внутри
страны;

·        разработку программы развития рынка ценных бумаг.

Государственная инвестиционная политика должна быть нацелена:

ü  на повышение инвестиционной активности предпринимательства, а
также внутренних и зарубежных инвесторов;

ü  преодоление препятствий, связанных с ограничением роста
инвестиций в производство;

ü  обновление производственных фондов;

ü  стабилизацию банковско-финансовой деятельности;

ü  развитие инноваций.

Государственное и местное регулирование инвестирования в России
необходимо осуществлять:

а) на федеральном уровне;

б) на региональном уровне;

в) на муниципальном уровне.

Таким образом, определим, что оказывает влияние на формирование
государственной политики России в инвестиционной сфере.

Во-первых, это традиционно сложившаяся сильная роль государства в
управлении экономикой.

Во-вторых, функционирование рыночной экономики, которая призвана
обеспечивать наибольшую отдачу от действий субъектов инвестиционной
деятельности и от долгосрочных перспектив государственной инвестиционной
политики.

В-третьих, это политическая, экономическая нестабильность, мировой
финансовый кризис, отсутствие четкого и правильного развития реального сектора
экономики.

Основные принципы государственного регулирования в инвестиционной сфере
можно представить следующим образом:

а) благоприятный инвестиционный климат для инвесторов;

б) государственная поддержка реального сектора экономики;

в) инновационное обеспечение различных сфер экономики. [10]

Инвестиционная политика, которой придерживается государство, имеет
огромное влияние на развитие капиталовложений в стране, как частных, так и
государственных. Именно она формирует так называемый инвестиционный климат
страны, поэтому правительство России оказывает ей огромное внимание, однако на
данный момент инвестиционная политика нашего государства еще слаба, что
обусловлено в основном незащищенностью расходов бюджета на инвестиционные цели,
бюджетные средства расхищаются или направляются не на те цели, на которые
направлялись.

Улучшение инвестиционного и предпринимательского климата является
ключевым условием развития экономики, поэтому к приоритетным направлениям
экономической политики относится формирование законодательных основ,
обеспечивающих благоприятный инвестиционный и предпринимательский климат, что
подразумевает:

·        кардинальное улучшение условий инвестирования и
хозяйствования;

·        существенное снижение налогового бремени и повышение
эффективности налоговой и таможенной систем;

·        реструктуризацию естественных монополий;

·        создание условий для развития финансовой инфраструктуры и
достижения среднесрочной финансовой стабильности:

·        создание условий для интеграции России в мировую
экономику.[9]

.2 Инвестиционный климат в современной России

Инвестиционный климат в России и во всех странах с рыночной экономикой
определяет множество факторов: экономические, политические, социальные,
финансовые, географические, правовые. От них зависит привлекательность страны
или конкретно взятого региона для инвесторов, которые их внимательно оценивают
при вложении денег.

Инвестиционный климат – это место, где происходят все инвестиционные
процессы и это понятие приемлемо для стран с рыночной экономикой. Он бывает
благоприятным либо неблагоприятным. Благоприятный – это климат, при котором
инвестор чувствует себя свободно, где он может активно работать, свободно и без
риска привлекать дополнительные ресурсы.

Инвестиционный климат – понятие довольно широкое, в него входят
инфраструктура, стабильность законов, льготы по налогообложению, уровень
коррупции и другие страновые и политические риски, инвесторы включают еще один
важнейший фактор – возможности для национального бизнеса реализовать
собственные инвестиционные проекты в своей стране. Именно этому фактору
уделяется незаслуженно мало внимания в общей системе координат улучшения
инвестиционного климата.

Вместе с тем за рубежом, как в развитых, так и в развивающихся странах,
этот фактор является ядром национальной инвестиционной политики.

В России уже много сделано для поддержки инвестиций и стимулирования
инноваций: созданы многочисленные институты развития, многоуровневая система
государственных гарантий. Однако огромное количество проектов строительства и
модернизации производства, внедрения инноваций и расширения бизнеса не могут
быть профинансированы даже частично с использованием государственной поддержки.

Можно выделить несколько барьеров, препятствующих привлечению инвестиций
в экономику страны:

.        Разобщенность и автономность институтов развития, дублирование
функций. Многие инвестиционные проекты строительства и модернизации
производства не подходят под параметры ни одного института развития, как по
своим размерам, так и по качественным характеристикам.

.        Отсутствие возможностей для большинства индустриальных проектов
малого и микробизнеса получить государственные гарантии. Система
государственных гарантий распространяется в основном на действующий бизнес. Для
большинства проектов малого и микробизнеса, владельцы которого хотят построить
заводы и стать средним бизнесом, в настоящее время отсутствует возможность
получения государственных гарантий.

.        Отсутствие заинтересованности отечественных банков в
финансировании инноваций, нового строительства и модернизации производства.
Нормативы ЦБ РФ ориентируют коммерческие банки в основном на кредитование
действующего производства, а не на новое строительство и модернизацию.

.        Отсутствие ясной и четкой системы инвестирования, понятной
любому представителю бизнеса, особенно в регионах. С участием государства на
региональном уровне созданы многочисленные агентства поддержки инвестиций.
Параллельно действуют похожие агентства и на коммерческой основе.

Таким образом, видно, что многочисленные элементы поддержки инвестиций
действуют автономно, по своим правилам, без координации с другими институтами и
не образуют системы. Ни одно ведомство не координирует их, и персонально не
отвечает за коммерциализацию инноваций и финансовую поддержку модернизации.
Поэтому необходимо создание целостной системы государственной поддержки
инвестиционных проектов. [7]

У России есть множество возможностей привлечь иностранный капитал:
огромные природные ресурсы, неограниченный потенциал кадров, серьезная
научно-техническая база, низкая конкуренция российского бизнеса, перспектива
развития экономики. Но есть и факторы, которые сдерживают приток капитала в
страну: неразвитая инфраструктура связи и транспорта, устаревшие
производственные мощности, отстающий уровень развития сельского хозяйства,
высокая коррупция. Это, конечно, понижает инвестиционный климат государства.

Чтобы инвесторы пришли в страну и начали вкладывать деньги в экономику,
должен быть благоприятный инвестиционный климат, который определяется рисками,
получаемыми от вложения денежных средств в экономику государства и
определенного региона, а также возможность эффективного использования капитала.

Инвестиционный климат региона и страны учитывает все факторы для
привлечения денежных средств на эту территорию.

Их существует два типа:

Тип первый: показатели макроэкономические. Делается полный
анализ ВВП всей страны, какое распределение бюджетных средств идет на
конкретный регион, экономическая политика в стране, насколько стабильна
национальная валюта, объем производимой продукции, насколько защищены права
инвесторов и капитала, правовая база для инвестиций, насколько развит фондовый
рынок.

Тип второй: показатели многофакторные. К ним следует отнести фактор
биоклиматического потенциала, какие ресурсы есть в данном регионе, наличие
энергетического потенциала и трудовых ресурсов, насколько развита инфраструктура
и научно-техническое производство, экологическая обстановка в регионе. Фактор
политики рассматривается тоже. Учитывается уровень жизни населения на этой
территории, уровень заработной платы.

Важным, во многом определяющим звеном является финансовый климат,
профессионализм администрации региона, отношение к иностранному капиталу,
соблюдение прав и свобод человека, состояние государственного и местного
бюджета. Правда, инвесторы не рассматривают показатели только одного
инвестиционного климата, это всего лишь составляющая, которая учитывается перед
тем как ввести капитал в регион или страну.

Далее идет конкретный подход к отрасли для инвестиций. И здесь
рассматриваются другие параметры. Инвестиционный климат и его составляющие
очень многогранны, и в каждом определенном случае учитываются разные
показатели.

Также и рейтинг важен для инвесторов. Многие не могут сами провести
анализ и глубокие исследования, в особенности это относится к другим странам.
Для них рейтинговые агентства дают свою оценку, поэтому при повышении рейтинга
страны всегда идет приток инвестиций. [11]

.3 Анализ состояния инвестиций в современной России

Федеральная служба государственной статистики проводит анализ состояния
инвестиционной деятельности в Российской Федерации. Опираясь на данные этой
службы, можно рассмотреть, куда больше вкладывают инвестиций, кто их
вкладывает, что отрицательно влияет на решение о вложении средств во что-либо,
а также из каких источников финансируются инвестиционные проекты.

Сравнение показателей происходит в период 2022 г., 2022 г. и I полугодия 2022 г.

Как видно из приложения 1, за 2022 год инвестиции в нефинансовые активы
составили 9740,6 млрд. рублей. За первое полугодие 2022 года – 3416,0 млрд.
рублей. Можно предположить, что идет тенденция к их снижению.

Рис. 1. Инвестиционные вложения по объектам вложения за 2022г. и I полугодие 2022г.

Проанализировав состояние финансовых вложений, можно сделать вывод, что
объем краткосрочных финансовых вложений превышает объем долгосрочных в
несколько раз.

Финансовые вложения организаций по итогам 2022 года составляют 67725
млрд. рублей, а за первое полугодие 2022 года – 32988 млрд. рублей, причем
долгосрочные финансовые вложения увеличились по сравнению с 2022 годом на 3,5
п.п., а краткосрочные – сократились на 3,5 п.п.

Рис. 2. структура финансовых вложений за 2022 г. и за I полугодие 2022 г.

Таблица 1.

Структура инвестиций в нефинансовые активы за 2022 г. и I полугодие 2022
г., в % к итогу

Инвестиции в нефинансовые активы не претерпели сильных изменений за
анализируемые периоды. Инвестиции в основной капитал и инвестиции в другие
нефинансовые активы остались на прежнем уровне, незначительно снизились затраты
на НИОКР, а инвестиции в объекты интеллектуальной собственности, наоборот,
увеличились.

Как видно из приложения 2, инвестиционную деятельность ограничивают
несколько факторов. Они представлены на рис. 3

Рис. 3. Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих
инвестиционную деятельность (по материалам выборочных обследований
инвестиционной активности организаций)в процентах от общего числа
организаций

Выборочные обследования инвестиционной активности организаций проводятся
Федеральной службой государственной статистики ежегодно по состоянию на 10
октября. В 2022г. в обследовании приняло участие 10,3 тыс. организаций,
осуществляющих деятельность по добыче полезных ископаемых, в обрабатывающих
производствах, производстве и распределении электроэнергии, газа и воды в 80
субъектах Российской Федерации. В рамках обследования проводилось взвешивание
ответов респондентов и распространение итогов на всю совокупность единиц
статистического наблюдения.

Проанализировав данное обследование, можно сказать, что в 2022 году у 64%
организаций фактором, ограничивающим инвестиционную деятельность, оказался
недостаток собственных финансовых средств. Также более существенными факторами
являются инвестиционные риски, неопределенность экономической ситуации в стране
и высокий процент кредита. Из этого можно сделать вывод, государство находится
в нестабильном положении, следовательно, организации не стремятся вкладывать
свои денежные средства в инвестиционные проекты.[15]

Рассмотрим таблицу из приложения 3, в которой указаны источники
финансирования инвестиционных проектов в основной капитал. Как правило,
различают собственные и привлеченные источники. Их динамика изображена на рис.4.

Рис. 4. Источники финансирования инвестиций в основной капитал за 2022 г
и первое полугодие 2022 г.

Из данного рисунка видно, что за период 2022 г. объем привлеченных
источников превысил объем собственных средств. Это говорит о нехватке
собственных средств организаций для вложения их в основной капитал.

Также из приложения 3 видно, что из разряда привлеченных средств
наибольшую долю от всего объема инвестиций в основной капитал составляют прочие
средства (20,1% – в 2022 г., 16,3% – в первом полугодии 2022 г.), а именно
средства вышестоящих организаций. Далее в рейтинге идут бюджетные
средства(17,8% – в 2022 г. и 13,7% – в первом полугодии 2022 г.). Привлечение
бюджетных средств снизилось в первом полугодии 2022г. по сравнению с 2022 г. А
привлечение кредитов банков и заемных средств других организаций, наоборот,
имеет тенденцию к увеличению, следовательно, банки и сторонние организации в
2022 году больше инвестируют средств по сравнению с 2022 годом. (Рис. 5.)

Рис. 5. Структура привлеченных средств (в % к общей сумме инвестиций в
основной капитал)

Как видно из приложения 4, всего было вложено средств в основной капитал
за 2022 год на сумму 12568,8 млрд. рублей. Из них российские инвестиции
составили 88,% или 11136 млрд. рублей, иностранные – 6,1% или 762,9 млрд.
рублей, а совместные – 5,3% или 669,9 млрд. рублей. (Рис. 6.)

Рис. 6. Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности
(в % за 2022 г.)

Среди Российских инвестиций наибольшую долю занимают частные вложения –
57,3% или 7207,5 млрд. руб., их доля по сравнению с 2022 годом увеличилась.
Также значительную роль играют государственные (15,2% или 1908,9 млрд. руб.), и
смешанные (11,5% или 1441,1 млрд. руб.). Наименьшую долю среди российский
инвестиций занимают инвестиции потребительской кооперации и общественных и
религиозных организаций (2,1% и 4,3% соответственно). (Рис. 7)

Рис. 7. Структура российских инвестиций за 2022 г.

Как видно из приложения 5, инвестиции в основной капитал в 1 полугодии
2022 по сравнению с 1 полугодием 2022 года сократились на 5,8%.

Самые инвестируемые отрасли:

·        добыча полезных ископаемых;

·        транспорт и связь.

Отрасли, куда менее всего инвестируют средства:

·        производство кожи, изделий из кожи, производство обуви;

·        рыболовство, рыбоводство;

·        текстильное и швейное производство.

Также можно отметить, что инвестиции в целлюлозно-бумажное производство
увеличились в 1 полугодии 2022 года по сравнению с 1 полугодием 2022 года на
1,2%.

.4 Инвестирование олимпийских объектов

В преддверие Олимпийских игр остро встает вопрос об окупаемости вложенных
инвестиций в строительство спортивных объектов. В СМИ этот вопрос вызвал
резонанс.

К зимней Олимпиаде 2022 года в Сочи появятся 218 объектов, в том числе 14
спортивных, общей вместимостью более 190 тысяч зрительских мест.

Прогнозный объем финансирования строительства олимпийских объектов и
создания в Сочи необходимой инфраструктуры составляет 1,526 триллиона рублей
(примерно 51 миллиард долларов). В том числе на госкорпорацию
“Олимпстрой” приходится 174,9 миллиарда рублей, инвесторов – 1,005
триллиона рублей, администрацию Краснодарского края и Сочи – 109 миллиардов
рублей, на федеральные органы власти – 237 миллиардов рублей.

Большая часть расходов пришлась на создание инфраструктуры города: только
200 миллиардов рублей (около 6,7 миллиарда долларов) пошло на строительство
самих олимпийских объектов, все остальное составили расходы на подготовку
региона к приему гостей.

Основными инвесторами сочинской стройки стали государственные ОАО
“Российские железные дороги”, ОАО “Газпром” , ОАО
“Федеральная сетевая компания ЕЭС” и ОАО “Сбербанк России”
, а также получившие кредиты Внешэкономбанка частные холдинги “Базовый
элемент” и “Интеррос”.

Согласно данным, озвученным президентом компании ОАО «РЖД» Владимиром
Якуниным в ноябре 2022 года, ориентировочная стоимость объектов, над которыми
РЖД работают в рамках подготовки к Олимпиаде-2022 в Сочи, составит 260
миллиардов рублей. Кроме того, дочернее предприятие ОАО “РЖД” – ОАО
“РЖДстрой” – планирует возвести по заказу государственной корпорации
“Олимпстрой” жилье на сумму до 18,27 миллиарда рублей. Многоквартирные
жилые дома будут спроектированы и построены “под ключ” для временного
размещения персонала, волонтеров и сил безопасности, привлекаемых на период
проведения Олимпиады и Параолимпийских игр.

ОАО “Газпром” реализует программу “Газпром 2022”,
которая предусматривает строительство и эксплуатацию спортивных,
инфраструктурных и энергетических объектов в Сочи. Компания выступает
инвестором строительства совмещенного комплекса для проведения соревнований по
лыжным гонкам и биатлону, горной олимпийской деревни и горно-туристического
центра.

При финансовой поддержке Сбербанка ведется строительство комплекса
трамплинов и медиадеревни, на базе которой начнет работу курорт “Горки
Город”. Он объединит в себе спортивные, торговые, культурные и
развлекательные объекты, гостиницы, а также широкий спектр коммерческой и жилой
недвижимости. Во время Олимпиады он станет эпицентром спортивной и культурной
жизни горного кластера.

Холдингом “Интеррос” Владимира Потанина для строительства
горнолыжного курорта в районе поселка “Красная Поляна” (Сочи) создана
компания по девелопменту “Роза Хутор”. Общий объем инвестиций, по
данным компании, составляет 68,6 миллиарда рублей. На проект привлечен кредит
ВЭБа.

Одним из важнейших проектов промышленной группы “Базовый
элемент” Олега Дерипаски по олимпийской инфраструктуре является создание
на территории курортного комплекса “Сочное” Олимпийской деревни,
которая также включает в себя Паралимпийскую. Общая сумма инвестиций в проект –
около 23 миллиардов рублей.[18]

ВЭБ выдал олимпийских кредитов на 241 миллиард рублей, из них 165
миллиардов обеспечено гарантиями “Олимпстроя”. Инвесторы несколько
раз устно и письменно обращались в правительство с просьбой о поддержке,
поскольку проекты убыточны, обслуживать кредиты они не могут.

Гарантийный фонд “Олимпстроя” не превышает 30 миллиардов
рублей, в том случае, если инвесторы объявят дефолт, убытки ВЭБа придется
покрывать из федерального бюджета – это предусмотрено распоряжением
правительства 2022 года, подписанным президентом РФ.

Ранее в октябре на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова
обсуждались предложения инвесторов: субсидировать ставку кредитов
Внешэкономбанка на 100% или около того, а также предоставить налоговые льготы,
прежде всего по налогу на имущество. [17]

Государству необходимо создать условия, чтобы коммерческие организации,
участвующие в строительстве объектов Олимпиады в Сочи, смогли вернуть вложенные
средства, заявил в интервью агентству “Прайм” председатель
наблюдательного совета компании “Базовый Элемент” Олег Дерипаска.

“Такой масштабный проект как Олимпиада должен стать примером для
развития частно-государственного партнерства и мощным стимулом для дальнейшего
его развития. Пока же все наоборот”, – сказал бизнесмен. [16]

Раздел 2. практическая часть

. Задание на курсовой проект

Вариант 2.

На предприятии осуществляется проект, направленный на совершенствование
ассортимента выпускаемой продукции. Проект имеет следующие характеристики:

срок реализации проекта – 7 лет.

интервал планирования – год.

первый год осуществления проекта – 2008.

В результате реализации проекта предприятие начинает производить два
новых вида продукции: бумага офсетная и бумага писчая; также повышается
качество бумаги для печати, в результате чего увеличивается ее цена реализации
и снижается себестоимость выпуска бумаги для технических нужд.

Инвестиционные затраты осуществляются в течение двух лет. Они направлены
на (суммы указаны без НДС):

год

50 млн. руб. – приобретение оборудования.

год

20 млн. руб. – приобретение оборудования,

10 млн. руб. – строительно-монтажные работы.

Номинальный объем производства бумаги офсетной – 7500 тонн, бумаги писчей
– 6000 тонн, выпуск бумаги для печати до и после реализации проекта остается
неизменным – 8000 тонн. Производство бумаги для технических нужд до и после
реализации проекта остается неизменным – 4000 тонн.

Цена реализации составляет:

Цена реализации бумаги для печати после осуществления инвестиционного
проекта возрастает с 15000 руб./т. до 18400 руб./т.

Выход на запланированную мощность для новой продукции составляет, %

Прямые материальные затраты составляют:

бумага писчая – 12500 руб./т.;

бумага офсетная – 14000 руб./т.

Прямы материальные затраты на производство бумаги для печати до и после
реализации проекта составляют 13200 руб./т.

Себестоимость производства бумаги для технических нужд после реализации
проекта снижается на 3000 руб./т.

Численность персонала, задействованного в проекте:

постоянный производственный персонал – 15 чел.

переменный производственный персонал – 45 чел.

административно-управленческий персонал – 9 чел. (1 год – 3 чел., 2 год –
6 чел.)

Заработная плата составляет:

производственный персонал – 17000 руб. в месяц.

административно-управленческий персонал – 20000 руб. в месяц.

Срок службы оборудования – 30 лет.

Финансирование проекта осуществляется за счет банковского кредита
(проценты составляют 16% в год). Условия кредитования предусматривают
возможность досрочного погашения кредита. Определить необходимый размер кредита
в 1-й и 2-й годы реализации проекта. Возврат кредита осуществить так, чтобы
минимизировать величину процентов по кредиту.

Определить показатели эффективности инвестиционного проекта. Провести
анализ чувствительности и выявить показатель, к которому чистая текущая
стоимость (NPV) наиболее чувствительна. Сделать
заключение об эффективности реализации инвестиционного проекта.

. Таблицы

Таблица Общие данные

Таблица 1

Таблица 2

Таблица 3

Таблица 4

Таблица 5

Таблица 6

Таблица 7

Таблица 8

Таблица 9

Таблица 10

Таблица 11

Таблица 12

Выводы по проекту

Общие выводы об эффективности проекта

Данный проект можно рекомендовать к принятию, так как чистый
дисконтированный доход равен 40 млн. руб.

Простой срок окупаемости составляет 3,9 года, а дисконтированный срок
окупаемости – 4,9.

Доходность инвестиций составляет 59,1%.

Внутренняя норма рентабельности – 30,2%, данный показатель больше ставки
дисконтирования, это свидетельствует о том, что проект эффективен.

Оценка чувствительности проекта

Анализ чувствительности показал, что наибольшее влияние на NPV оказывает уровень цен на продукцию.
При снижении уровня цен до 60% NPV
уменьшится на 248 млн. руб. (Приложение 9)

Следующий фактор, оказывающий сильное влияние на NPV – это уровень операционных затрат. При снижении
операционных затрат до 60% NPV
увеличится на 154 млн. руб. (Приложение 9)

Уровень объема производства также оказывает влияние на NPV, при снижении объема производства до
60% NPV уменьшится до 54 млн. руб.
(Приложение 8

Наименьшее влияние оказывает уровень постоянных инвестиционных затрат.
(Приложение 8) При снижении инвестиционных затрат до 60% NPV увеличится на 33 млн. руб.

Как видно из приложения 7, при увеличении ставки сравнения NPV снижается.

Заключение

По итогам курсового проекта можно сделать следующие выводы:

)        Инвестиции – это вложение капитала в объекты предпринимательской
и иной деятельности с целью получения прибыли или достижения положительного
социального эффекта.

)        Классификация инвестиций разнообразна. В курсовом проекте были
рассмотрены следующие виды инвестиций: по объему вложенных средств, по уровню
управления, по времени инвестирования, по объектам вложения средств, по
источникам финансирования, по формам собственности, по цели инвестирования, по
характеру участия субъектов в инвестировании, по региональному характеру
инвестиций, по степени риска.

)        Государство регулирует инвестиционную деятельность с помощью
нормативно-правовых актов, основным из которых является Федеральный закон от 25
февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений».

Также государство осуществляет политику в области инвестирования, с помощью совершенствования системы налогов,
механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений,
защиты интересов инвесторов, принятия антимонопольных мер, развития финансового
лизинга в Российской Федерации, создания возможностей формирования субъектами
инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов и др.

Основными целями государственной политики являются: повышение
инвестиционной активности, обновление ОПФ, развитие инноваций, стабилизация
банковско-финансовой деятельности.

4)      Инвестиционный климат в нашей стране с одной стороны является
благоприятным для инвестирования, так как у России есть множество возможностей
привлечь капитал инвесторов, а с другой стороны, нет возможностей для
большинства индустриальных проектов малого и микробизнеса получить
государственные гарантии, отечественные банки не заинтересованы в
финансировании инноваций, нет ясной и четкой системы инвестирования.

5)      В курсовом проекте проведен анализ состояния инвестиций в России.
На основе него можно сделать следующие выводы:

1.      Анализ инвестиционной деятельности показывает, что количество
финансовых инвестиций по итогам первого полугодия 2022 г. больше, чем
инвестиций в нефинансовые активы, при этом объем краткосрочных финансовых
вложений превышает объем долгосрочных в несколько раз. Наибольшую долю в
структуре нефинансовых инвестиций занимают инвестиции в основной капитал.

2.      В 2022 году факторами, ограничивающими инвестиционную
деятельность, оказались недостаток собственных финансовых средств и высокие
инвестиционные риски.

.        За период 2022 г. объем привлеченных источников превысил объем
собственных средств. По итогам первого полугодия 2022 года сумма привлеченных и
собственных источников одинакова. Из разряда привлеченных средств наибольшую
долю от всего объема инвестиций в основной капитал составляют прочие и бюджетные
средства

.        Российские частные инвестиции занимают большую долю в структуре
инвестиций в основной капитал по формам собственности организаций в 2022 году и
составляют 88,6%, иностранные – 6,1%, а совместные – 5,3%.

.        Инвестиции в основной капитал в 1 полугодии 2022 по сравнению с
1 полугодием 2022 года сократились на 5,8%.

Самые инвестируемые отрасли:

·        добыча полезных ископаемых;

·        транспорт и связь.

)        Прогнозируемы объем инвестиций в строительство олимпийских
объектов и инфраструктуры составляет 1,526 триллиона рублей (примерно 51
миллиард долларов). Основными инвесторами сочинской стройки стали
государственные ОАО “Российские железные дороги”, ОАО
“Газпром”, ОАО “Федеральная сетевая компания ЕЭС” и ОАО
“Сбербанк России”, а также получившие кредиты Внешэкономбанка частные
холдинги “Базовый элемент” и “Интеррос”.

)        Проанализировав инвестиционный проект, можно сделать вывод, что
проект эффективен, и его можно рекомендовать к принятию.

)        Анализ чувствительности показал, что наибольшее влияние на
чистый дисконтированный доход оказывает уровень цен на продукцию, а наименьшее
влияние – уровень постоянных инвестиционных затрат.

инвестиция экономика капитал иностранный

Список литературы

1.   Федеральный Закон от 25.02.1999 (в ред. от 12.12.2022) №
39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в
форме капитальных вложений»

.     Гуськова Н.Д. Инвестиционный менеджмент: учебник. – М.:
КНОРУС, 2022. – 456 с.

3.      Есипов В.Е. Коммерческая оценка инвестиций: учебное
пособие. – М.: КНОРУС, 2022. – 704 с.

.        Лукасевич И.Я., Инвестиции: учебник. – М.: ИНФРА-М,
2022. – 413 с.

.        Орлова Е.Р. Инвестиции: учебное пособие. – М.:
Издательство «Омега-Л», 2022. – 240 с.

.        Ример М.И. Экономическая оценка инвестиций. – СПб.:
Питер, 2009. – 416 с.

.        Шишеро И. Обеспечить рынок инвестициями//Эксперт. –
28.10-3.11. 2022, – №43. – с. 52

.        Волощук Н., Инвестиции в основной капитал Вукович
Г.Г., Инвестиционный климат в РФ: исследование механизма реализации
инвестиционной политики

.        Ермошина Т.В. Проблемы государственного
регулирования инвестиционной деятельности // Российское предпринимательство. –
2022. – № 12 Вып. 2 (174). – c. 17-23.

.        Летошко В. Инвестиционный климат, его оценка

.        Летошко В. Инвестиционный климат в России, пути
улучшения

.        Фортуновская Н. Классификация инвестиций как способ
их контроля

.        Виды инвестиций

.        Инвестиции в нефинансовые активы//

.        Нужно создать условия возврата инвестиций в
Сочи-2022 – Дерипаска

.        СМИ: правительство обсудит льготы для олимпийских
инвесторов

.        Финансирование олимпийских объектов в Сочи и
основные инвесторы

Приложение 1

Основные показатели инвестиционной деятельности

Приложение 2

Распределение организаций по оценке факторов, ограничивающих
инвестиционную деятельность (по материалам выборочных обследований
инвестиционной активности организаций)в процентах от общего числа
организаций

Приложение 3

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования (без
субъектов малого предпринимательства и объема инвестиций, не наблюдаемых
прямыми статистическими методами)

Приложение 4

Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности
организаций в фактически действовавших ценах

Приложение 5

Инвестиции в основной капитал по видам экономической деятельности по
итогам 1 полугодия 2022 г. (без субъектов малого предпринимательства и объема
инвестиций, не наблюдаемых прямыми статистическими методами) в фактически
действовавших ценах

Приложение 6

Приложение 7

Приложение 8

Приложение 9

Раздел 2. практическая часть

. Задание на курсовой проект

Вариант 2.

На предприятии осуществляется проект, направленный на совершенствование
ассортимента выпускаемой продукции. Проект имеет следующие характеристики:

срок реализации проекта – 7 лет.

интервал планирования – год.

первый год осуществления проекта – 2008.

В результате реализации проекта предприятие начинает производить два
новых вида продукции: бумага офсетная и бумага писчая; также повышается
качество бумаги для печати, в результате чего увеличивается ее цена реализации
и снижается себестоимость выпуска бумаги для технических нужд.

Инвестиционные затраты осуществляются в течение двух лет. Они направлены
на (суммы указаны без НДС):

год

50 млн. руб. – приобретение оборудования.

год

20 млн. руб. – приобретение оборудования,

10 млн. руб. – строительно-монтажные работы.

Номинальный объем производства бумаги офсетной – 7500 тонн, бумаги писчей
– 6000 тонн, выпуск бумаги для печати до и после реализации проекта остается
неизменным – 8000 тонн. Производство бумаги для технических нужд до и после
реализации проекта остается неизменным – 4000 тонн.

Цена реализации составляет:

Цена реализации бумаги для печати после осуществления инвестиционного
проекта возрастает с 15000 руб./т. до 18400 руб./т.

Выход на запланированную мощность для новой продукции составляет, %

Прямые материальные затраты составляют:

бумага писчая – 12500 руб./т.;

бумага офсетная – 14000 руб./т.

Прямы материальные затраты на производство бумаги для печати до и после
реализации проекта составляют 13200 руб./т.

Себестоимость производства бумаги для технических нужд после реализации
проекта снижается на 3000 руб./т.

Численность персонала, задействованного в проекте:

постоянный производственный персонал – 15 чел.

переменный производственный персонал – 45 чел.

административно-управленческий персонал – 9 чел. (1 год – 3 чел., 2 год –
6 чел.)

Заработная плата составляет:

производственный персонал – 17000 руб. в месяц.

административно-управленческий персонал – 20000 руб. в месяц.

Срок службы оборудования – 30 лет.

Финансирование проекта осуществляется за счет банковского кредита
(проценты составляют 16% в год). Условия кредитования предусматривают
возможность досрочного погашения кредита. Определить необходимый размер кредита
в 1-й и 2-й годы реализации проекта. Возврат кредита осуществить так, чтобы
минимизировать величину процентов по кредиту.

Определить показатели эффективности инвестиционного проекта. Провести
анализ чувствительности и выявить показатель, к которому чистая текущая
стоимость (NPV) наиболее чувствительна. Сделать
заключение об эффективности реализации инвестиционного проекта.

. Таблицы

Таблица Общие данные

Таблица 1

Таблица 2

Таблица 3

Таблица 4

Таблица 5