Как сформировать инвестиционный портфель
И как управлять активами для достижения высокой доходности
Евгений Разумный / Ведомости
Инвестиционный портфель – это образное название того, во что инвестор вкладывает свои средства – акции, облигации, металлы и прочие активы, говорит эксперт по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Людмила Рокотянская. По ее мнению, инвестиционный портфель, как правило, служит определенной цели. Например, обеспечить качественную жизнь на пенсии или создать фонд для оплаты образования детей.
Типы инвестиционных портфелей
Инвестиционные портфели можно разделить по классу и типу активов, степени риска, сроку инвестирования, а также целям – либо пассивный выплачиваемый доход, либо рост стоимости портфеля, говорит руководитель по развитию инвестиционных и специальных продуктов УК «Альфа-капитал» Сергей Рогозин.
Считается, что чем краткосрочнее портфель, тем больше должно быть в нем ликвидных облигаций, сроки погашения которых соответствуют целям инвестора, говорит Рокотянская. И, наоборот, чем долгосрочнее инвестиционные цели, тем больше акций можно добавлять в портфель, считает она. По ее мнению, чаще всего инвесторы выбирают какую-то смешанную стратегию.
По степени риска аналитики «Альфа-инвестиций» выделяют:
– консервативный инвестиционный портфель (включает низкорисковые активы, направленные на сохранение капитала);
– умеренный (включает инструменты с низким и средним уровнем рисков и направлен на стабильный доход);
– агрессивный (высокодоходные и рискованные инструменты, направленные на получение максимально высокой прибыли).
По наблюдениям аналитиков «Альфа-инвестиций», опытные инвесторы часто комбинируют разные типы портфелей. Значительная часть инструментов в сбалансированном портфеле – надежная и умеренно рискованная. Для хорошей диверсификации риска в каждом портфеле должно быть от пяти активов. При этом нужно выбирать разные сегменты рынка и сектора экономики, рекомендуют аналитики.
По сроку инвестирования они выделяют долгосрочный портфель – от 10 лет, среднесрочный – от 3 до 10 лет и краткосрочный – до 3 лет. Процентное соотношение инструментов определяется стилем инвестирования: агрессивным, умеренным или консервативным. Чем ближе дата вывода прибыли, тем меньше инвесторы оставляют в портфеле рискованных активов, поясняют эксперты.
По степени вовлеченности инвестора для работы с активами выделяют активный и пассивный виды портфелей. В первом присутствуют высокодоходные рискованные инструменты, требующие ежедневного контроля из-за быстрого изменения рыночной ситуации. Во втором – активы, не требующие постоянной вовлеченности инвестора. Такие портфели часто содержат драгоценные металлы, паи фондов, акции индексных фондов и другие надежные активы.
Стратегии формирования портфеля
Рокотянская видит две стратегии инвестирования. Одна из них предлагает прибегнуть к вложениям в фонды, где решения будут принимать профессиональные портфельные управляющие. Вторая стратегия предполагает самостоятельный отбор инструментов в портфель с учетом целей и сроков инвестирования. Но для этого придется приложить усилия – изучить аналитическую информацию, которой сейчас довольно много, добавила эксперт.
Самым распространенным примером эффективного самостоятельного управления инвестициями является современная портфельная теория Гарри Марковича, утверждает директор департамента управления активами УК «Ингосстрах-инвестиции» Артем Майоров. Суть этого подхода заключается в максимизации доходности портфеля при заданном уровне риска через подбор не взаимосвязанных активов. Правда, для российского рынка данная теория может работать плохо, так как основные российские активы, акции и облигации, имеют прямую корреляцию, предупреждает Майоров.
Но подход Марковича все же возможно применять на российском рынке, продолжает Майоров. Он приводит в пример портфель облигаций, состоящий на 33% из длинных облигаций федерального займа (ОФЗ), на 33% из флоатеров (бондов с плавающей ставкой) и на 33% из линкеров (облигаций с привязкой номинала к инфляции). Такой набор показывает на длинном горизонте лучший результат, чем каждый из компонентов в отдельности при заметно меньшем риске, говорит эксперт.
При формировании портфеля ключевая концепция – оптимальная диверсификация, говорит старший инвестиционный консультант ФГ «Финам» Тимур Нигматуллин. Чем больше активов в инвестиционном портфеле, тем меньше рисков отдельно взятых компаний и финансовых инструментов, соглашается Рогозин. При увеличении количества активов доля каждого из них в портфеле снижается, а риск портфеля устремляется в сторону систематического, «общерыночного» риска, добавляет эксперт. С другой стороны, слишком глубокая диверсификация ограничивает потенциальную доходность, резюмировал он.
У любой акции, обращающейся на бирже, есть два вида риска – диверсифицируемый (нерыночный риск) и недиверсифицируемый (рыночный), указывает Нигматуллин. Рыночный риск реализуется при массовых движениях котировок вслед за изменением фондовых индексов. Нерыночный риск обычно связан с владением только одной акцией и его можно снизить, добавив в портфель несколько бумаг, объясняет эксперт. Статистически владение хотя бы двумя акциями вместо одной устраняет 46% так называемого нерыночного риска, утверждает аналитик «Финама».
Как собрать портфель новичку
Набор финансовых инструментов (акции, облигации, валюта и проч.), которые инвестор включит в свой инвестиционный портфель, зависит от цели, которую он преследует, говорит аналитик «Цифра брокера» Анна Буйлакова. Это может быть защита своих сбережений от инфляции до пенсии или приумножение капитала за короткий срок, объясняет эксперт.
Глобальную цель создания инвестиционного портфеля необходимо разбить на маленькие шаги, советует Рокотянская: для начала можно выбрать брокера и открыть у него счет. Затем стоит почитать о возможных налоговых льготах. После этого тестировать покупку различных инструментов небольшими суммами и постепенно расширять линейку, говорит эксперт.
Инвесторам также необходимо осознавать свою толерантность к риску и понимать степень своей готовности вовлекаться в активное управление портфелем, считает Буйлакова: они должны понимать, что чем выше доходность, тем выше риск. По ее мнению, инвесторам, не готовым принимать на себя риск снижения стоимости активов, стоит присмотреться к более консервативным инструментам. В то время как инвесторам, готовым «переждать шторм» на рынке, можно рассмотреть более агрессивные идеи.
Рогозин считает, что начинающий инвестор в принципе должен избегать инвестирования в высокорискованные активы. Наилучший выбор для новичка, по его мнению, это портфель из корпоративных облигаций инвестиционного уровня, а также ОФЗ с коротким и средним сроком. Более опытные инвесторы могут рассмотреть активно управляемые фонды из облигаций и акций. Риски несколько выше, как и доходность, но за всем следят профессионалы, отметил Рогозин.
Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инвестиционные фонды (ПИФ). Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления ПИФ (ПДУ ПИФ). ПДУ ПИФ предусмотрены скидки с расчетной стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание скидок уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи ПИФ.
Финансовые рынки предоставляют большие возможности для физических и юридических лиц. Инвесторы покупают ценные бумаги, а компании – получают деньги на развитие проектов. Поэтому инвестирование стало важным инструментом для достижения финансовых целей и обеспечения будущего благосостояния. Создавать и поддерживать – искусство, требующее внимания, знаний и стратегического подхода. Давайте вместе разберемся, что такое инвестиционный портфель, какие виды портфелей бывают, какие активы в них хранятся и как управлять инвестициями.
Понятие инвестиционного портфеля
Портфель инвестора – это набор активов, которые куплены для достижения финансовой цели.
Основоположником теории портфельного инвестирования считается Гарри Марковиц. В статье 1952 года «Выбор портфеля» ученый математически
Основная идея теории Марковица – риск нужно рассматривать не в отношении отдельно взятых ценных бумаг, а в отношении портфеля в целом.
различаются по многим параметрам: уровню риска, вовлеченности в управление и срокам. Но чаще всего выделяют 3 вида в зависимости от выбранной стратегии.
Консервативные портфели ориентированы на снижение риска и обеспечение стабильного дохода. В них часто включают низкорисковые инвестиции: облигации федерального займа, крупных и стабильных компаний или драгоценные металлы. Консервативные портфели выбирают инвесторы, которые отдают предпочтение сохранности капитала.
Агрессивные портфели ориентированы на увеличение доходности за счет более высоких рисков. В такие портфели включают активы с высоким потенциалом роста: ценные бумаги малых и средних компаний и в новые технологии. Инвесторы, выбирающие агрессивный тип портфеля, готовы к более значительным колебаниям в цене активов. Их цель – достигнуть высокой доходности в долгосрочной перспективе.
Сбалансированные портфели стремятся к балансу между прибылью и . В них включают как традиционные активы, так и альтернативные: акции, облигации, недвижимость и . Цель этих – обеспечить умеренный рост капитала при оптимальном уровне риска.
Понимание основных видов портфелей поможет вам сформулировать свою стратегию и достичь желаемых результатов. Помните, что выбор подходящего типа зависит от ваших целей, финансовых возможностей, готовности к рискам и временны́х рамок.
Виды активов в портфеле
– инструмент для диверсификации и оптимизации доходности. Распределяя средства между активами, вы сглаживаете влияние изменений на отдельные инвестиции и обеспечиваете рост капитала. Экономисты выделяют 7 основных видов активов:
Пример диверсифицированного инвестиционного портфеля
Эффективное сочетание этих активов поможет обеспечить долгосрочное финансовое благосостояние. О том, можно ли зарабатывать на инвестициях в России, специально для РБК генеральный директор и основатель инвестиционной платформы JetLend Роман Хорошев.
Цели инвестирования
Определение целей – важный этап на пути к созданию успешных . Это дает сфокусироваться на конкретных задачах и соблюдать баланс между доходностью и риском.
Первый шаг на этом этапе – разграничить краткосрочные и долгосрочные цели. Чтобы достигнуть краткосрочных целей, ориентируйтесь на стабильные и ликвидные инвестиции (облигации или вклады). У долгосрочных целей доля риска выше – это открывает двери для акций и других потенциально высокодоходных, но более рисковых инвестиций.
Допустим, вам важно создать дополнительный источник дохода во время пенсии через 20 лет. Ваша долгосрочная цель – накопить капитал. В таком случае вы можете инвестировать в малый и средний бизнес через краудлендинговые платформы и вложиться в стабильные облигации для сбалансированности и минимизации рисков.
Определение целей также позволяет правильно оценить профиль риска инвестиций. Некоторые инвесторы готовы к бо́льшим рискам в надежде на более высокую доходность, а другие предпочтут сохранить капитал и выберут консервативную стратегию.
Управление инвестиционным портфелем
Управление портфелем – это часть . Если вы стремитесь достичь оптимальных результатов, то перед вами встанет выбор: управлять портфелем активно или пассивно. У каждой из стратегий есть свои особенности, плюсы и минусы, и понимание различий между ними поможет принять осознанное решение.
Выбор стратегии управления зависит от инвестиционных целей, степени риска и личных предпочтений. Пассивное управление стало популярным из-за низких расходов и простоты. Но активное управление до сих пор привлекает тех, кто готов рисковать и стремится к высокой доходности.
Комбинированный или гибридный подход, включающий элементы обеих стратегий, также может быть эффективным вариантом. В нем вы сможете балансировать гибкость активного управления и диверсификацию пассивного.
Заключение
требует тщательного анализа рынка и регулярного мониторинга изменений. Выбор стратегии и ее постоянное совершенствование, а также адаптация к изменяющейся среде помогут вам достичь желаемых финансовых результатов и обеспечить стабильный рост капитала.
Инвестиционные портфели классифицируются по степени риска, по типу доходности, по степени вовлечённости инвестора, по сроку достижения цели. От распределения инструментов в портфеле зависит возможный доход или риск убытка. По степени риска портфели делят на следующие виды:
Консервативный портфель. Состоит из низкорисковых финансовых инструментов. Это государственные и муниципальные облигации, депозиты, драгоценные металлы и недвижимость. Консервативный портфель не приносит большой доходности, но минимизирует риски. Средняя доходность составляет 4–12% в год. Такой портфель выбирают новички или люди, которые инвестируют на длительный срок и хотят сохранить денежные средства от инфляции. Он надёжен и не требует управления.
Агрессивный портфель. Включает высокодоходные и рисковые активы: акции, опционы, бумаги недавно разместившихся на бирже компаний. То есть риск потери инвестиций увеличивается. Агрессивный портфель выбирают инвесторы, которые хотят много заработать и готовы ежедневно уделять внимание рынку инвестиций.
Сбалансированный портфель. Включает низкорисковые и более рисковые активы (акции и фонды крупных компаний, валюта). Доход будет выше, но выше и риск.
Популярная инвестиционная стратегия, которой придерживаются многие инвесторы, чтобы найти баланс между риском и доходностью, — Asset Allocation (пассивное распределение активов).
Традиционные активы в Asset Allocation:
В зависимости от профиля и пожеланий инвестора в рамки этой стратегии может включаться недвижимость, объекты коллекционирования, страховые продукты и другие активы.
Материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
