Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) Вклады Возрождение

Тема 4 «формирование и управление инвестиционным 1 страница

2004 2005 2006

Подходы к их решению

Задача 1

В таблице приведены данные, характеризующие воспроизводственную политику предприятия:

(млн. руб.)

 
 
Показатели
 
Предприятие
  Чистая прибыль, направляемая на развитие производства 1,2 1,5 3,0  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Амортизационные отчисления – всего  
 
5,0
 
 
5,2
 
 
5,4
 
 
20,0
 
 
19,5
 
 
18,0
 
 
0,5
 
 
0,5
 
 
0,5
 
 
в том числе использованные по своему функциональному назначению  
 
5,0
 
 
5,2
 
 
5,4
 
 
10,0
 
 
8,0
 
 
12,0
 
 
0,5
 
 
0,5
 
 
0,5

Определите, какую воспроизводственную политику проводит каждое предприятие, и сделайте выводы.

Решение.Определяем валовые инвестиции в динамике покаждому предприятию:

Первое 1,2 5 = 6,2 1,5 5,2 = 6,7 3 5,4 = 8,4
Второе 10 8 12

Третье 0,5 0,5 0,5

На основе этих данных можно сделать следующие выводы.

1. Предприятие 1 проводит расширенную воспроизводственную политику, так как валовые инвестиции по всем годам превышают величину амортизационных отчислений. Амортизационные отчисления используются по своему функциональному назначению, полностью выполняя роль простого воспроизводства основных производственных фондов. Данное предприятие развивается и имеются хорошие перспективы на будущее.

2. На предприятии 2 часть амортизационных отчислений используется не по своему функциональному назначению, а это означает, что на этом предприятии даже простое воспроизводство основных производственных фондов осуществляется не в полном объеме. Если и в дальнейшем на этом предприятии будет проводится аналогичная политика, то перспективы у него нет.

3. На предприятии 3 валовые инвестиции равны амортизационным отчислениям. Амортизационные отчисления используются строго по своему функциональному назначению. Следовательно, здесь осуществляется только простое воспроизводство основных производственных фондов, политика предприятия не направлена на развитие производства.

Задача 2

Производственное предприятие использовало свои инвестиционные ресурсы следующим образом (тыс. руб.):

внедрение новой технологии 150

подготовка нового персонала взамен уволившихся 20

поглощение конкурирующих фирм 250

на простое воспроизводство 50

организация выпуска товаров, пользующихся спросом 130

Рассчитайте долю пассивных и активных инвестиций предприятия; дайте оценку проводимой предприятием инвестиционной политике.

Решение.1. Доля пассивных инвестиций:

(50 20) / (50 20 250 150 130) х 100 = 11,7%.

2. Доля активных инвестиций:

(250 150 130)/(50 20 250 150 130) х 100 = 88,3%.

Вывод.Предприятие проводит в основном активную инвестиционную политику, направленную на увеличение производственных мощностей и расширение рынков сбыта.

Задача 3

В ОАО «Вымпел» капитальные вложения в течение отчетного года на производственное развитие предприятия составили 20 млн. руб. Стоимость основных производственных фондов на начало отчетного года – 120 млн. руб., в том числе активная часть – 50 млн. руб.

Капитальные вложения на развитие производства распределились следующим образом (млн. руб.):

1. На новое строительство (выпуск новой продукции) 10

в том числе:

строительно-монтажные работы 5

машины и оборудование 4

прочие 1

2. На реконструкцию и техническое перевооружение цеха 8

в том числе:

строительно-монтажные работы 3

машины и оборудование 4,5

прочие 0,5

3. На модернизацию оборудования 2

В течение отчетного года выбыло основных производственных фондов (машин и оборудования) на сумму 2 млн. руб.

Определите технологическую, воспроизводственную структуру капиталовложений, а также их влияние на видовую структуру основных производственных фондов.

Решение.1. Исчислим технологическую структуру капиталовложений в следующей таблице:

 

 
 
 
Виды
затрат
 
 
Новое
строительство
Реконструкция Модернизация Всего
млн. руб.  
%
млн. руб.  
%
млн. руб.  
%
млн. руб.  
%
Строительно-монтажные работы  
5,0
  3,0  
37,5
 
2,0
   
Машины и оборудование 4,0 4,5 56,2 8,0
Прочие 1,0 0,5 2,0 10,5 52,5
  Всего 10,0 8,0 6,25 1,5 7,5

2. Определим воспроизводственную структуру капиталовложений:

Формы воспроизводства ОПФ Сумма, млн. руб. %
Новое строительство
Реконструкция и техническое перевооружение    
Модернизация
Всего

3. Рассчитаем видовую структуру основных производственных фондов на начало отчетного года:

активная часть ОПФ 50 млн. руб., или 41,7 %

пассивная часть ОПФ 120 – 50 = 70 млн. руб., или 58,3%

Всего 120 млн. руб., или 100%

4. Выявим влияние производственных капиталовложений на видовую структуру основных производственных фондов на конец отчетного периода:

млн. руб. %

активная часть (50 4 4,5 2 – 2) 58,5 42,4

пассивная часть (70 6 3,5) 79,5 57,6

Всего 138,0 100,0

Выводы. В результате развития производства за счет капитальных вложений и совершенствования их технологической структуры доля активной части основных производственных фондов на конец отчетного периода увеличилась на 0,7 % по сравнению с началом, что является положительным моментом в деятельности ОАО «Вымпел».

Задача 4

Инвестиционная деятельность предприятия за отчетный период осуществлялась по многим направлениям, млн. руб.:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

построен новый цех сметной стоимостью 20

в том числе:

строительно-монтажные работы 12

стоимость машин и оборудования 7

прочие 1

приобретена новая техника 5

осуществлена модернизация оборудования 2

портфельные инвестиции 6

в том числе:

акции 3

облигации 2

вложения в активы других предприятий 1

Определите технологическую, воспроизводственную структуру капитальных вложений и структуру портфельных инвестиций и сделайте вывод.

Решение.

1. Определим технологическую структуру капиталовложений.

 
 
Виды затрат
Новое
строительство
Приобретение новой техники Модернизация Всего
млн. руб. % млн. руб. % млн. руб. % млн. руб. %
Строительно-монтажные работы      
 
 
 
   
44,4
Машины и оборудование 2,0 51,9
Прочие 3,7
  Всего 2,0

2. Рассчитаем воспроизводственную структуру капиталовложений.

Формы воспроизводства ОПФ Сумма, млн. руб. %
Новое строительство 74,1
Новая техника 18,5
Модернизация оборудования 7,4
Всего 100,0

3. Выявим структуру портфельных инвестиций.

Портфельные инвестиции Сумма, млн. руб. %
Акции 50,0
Облигации 33,3
Активы других предприятий 16,7
Всего 100,0

Задача 5

Имеются два альтернативных проекта строительства предприятия, затраты на строительство и проектная годовая мощность по каждому из них представлены в таблице.

 
Капитальные
вложения
Варианты
первый второй
Затраты на строительно-монтажные работы    
Затраты на машины и оборудование, их монтаж и наладку, млн. руб.    
Прочие, млн. руб.
Годовая проектная мощность предприятия, млн. т.    

По условию задачи определите: технологическую структуру капитальных вложений, видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия, удельные капитальные вложения по вариантам. На основе полученных данных сделайте соответствующие выводы.

Решение.

1.Определим технологическую структуру капитальных вложений.

Капитальные
вложения
Первый вариант Второй вариант
млн.руб. % млн.руб. %
Затраты на строительно-монтажные работы 51,2
Затраты на машины и оборудование 37,2
Прочие 11,6
  Всего

2. Рассчитаем видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия по вариантам.

Капитальные
вложения
Первый вариант Второй вариант
млн.руб. % млн.руб. %
Пассивная часть 62,8
Активная часть 37,2
  Всего

3. Исчислим удельные капитальные вложения по вариантам:

первому: Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) = 83,3 руб.;

второму: Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) = 107,5 руб.

Выводы. Первый вариант по всем параметрам лучше, так как он обеспечивает более совершенную технологическую структуру капитальных вложений, а, следовательно, и видовую структуру основных производственных фондов будущего предприятия, а также меньшие удельные капитальные вложения.

Задача 6

ООО «Вояж» покупает товар за 400 тыс. руб., транспортирует его в другой город (стоимость транспортировки – 50 тыс. руб.), где в течение двух месяцев предполагает продать его за 600 тыс. руб. Какова доходность операции и насколько она оправдана. Если банковская ставка (без налога) составляет 100% годовых.

Решение:

Рассчитаем индикаторы доходности:

1) Чистый доход (V=S-C, где S – ожидаемый доход от реализации; С – вкладываемые затраты)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) ,

2) Эффективность (eff=S/C*100% или eff=S-C/C*100%)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) или Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) ,

3) Доходность (Y=S-C/C*365/n*100%)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) .

Таким образом, доходность от данной сделки составляет 199,8%, что в 2 раза выше, чем доход, который коммерсант получил бы, воспользовавшись депозитом (для упрощения налог мы не учитываем).

Задача 7

ТОО приобретает технологическую линию по производству баночных крышек. При каком минимальном обороте приобретение окупится, если переменные затраты в расчете на одну крышку равны 80 руб., постоянные затраты (аренда, заработная плата, …) – 50 тыс. руб. Цена одной крышки 120 руб.

Решение:

Рассчитаем точку безубыточности ТОО, то есть минимальный оборот, при котором окупится приобретение технологической линии

(BEP=Сс/Р-Ст):

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) .

Задача 8

Годовой объем закупок товара коммерческой торговой точкой – 100 тыс. руб., годовой объем продаж – 135 тыс. руб. Ежегодные затраты на аренду помещения, упаковку, оплату труда продавцов составляют 28 тыс. руб. Каков минимальный годовой объем продаж, при котором торговая точка не несет убытков?

Решение:

Если организация работает с товаром разнообразного ассортимента. То точка безубыточности рассчитывается не в натуральном, а стоимостном выражении (BEP1с/1-Ст).

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Задача 9

Цена товара – 30 тыс. руб., переменные затраты на единицу объема продаж – 18 тыс. руб., общие постоянные – 40 млн. руб. Объем продаж за рассматриваемый промежуток времени – 8000 единиц товара. Определить операционный рычаг (соотношение приростов прибыли и объемов производства).

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) .

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Это означает, что при увеличении объема продаж на 1 % прибыль увеличивается на 1,71%.

Задача 10

Инвестиционная компания получила для рассмотрения несколько инвестиционных проектов:

Проект Приведенные инвестиции,
тыс. долл.
Приведенные поступления,
тыс. долл.
А
Б
В
Г
д
Е
Ж
И

На основе критерия индекса доходности выбрать из вышеприведенных проектов наиболее эффективный, а также те проекты, которые целесообразно реализовать исходя из бюджета в 130 200 тыс. долл.

Решение. Определим индекс доходности по каждому проекту и проранжируем их по этому показателю в следующей таблице:

Проект PI Ранжирование проектов
по PI
 
Приведенные инвестиции (IC), тыс. долл.
А 2,4 Б 2,67
Б 2,67 А 2,4
В 1,2 Е 1,5
Г 0,975 И 1,46
Д 1,42 Д 1,42
Е 1,5 1,27
Ж 1,13 В 1,2
1,27 Ж 1,13
И 1,46 г 0,975

Вывод. Все проекты, кроме «Г», являются выгодными, так как PI больше 1. Самым высокоэффективным проектом является проект «Б», PI которого равен 2,67. Исходя из имеющегося бюджета, целесообразно реализовать следующие, наиболее эффективные проекты: Б, А, Е, И на сумму 130 190 тыс. долл.

Задача 11

Областная администрация должна решить вопрос о том, какую систему обогрева – водяную или электрическую – следует включить в проект реконструкции здания больницы. Коэффициент дисконтирования при анализе принимается на уровне 10%. Срок службы водяной системы отопления равен 5 годам, а дисконтированные текущие затраты по ее созданию и поддержанию составят за этот срок 100 млн. руб. Для системы электрообогрева аналогичные показатели составят 7 лет и 120 млн. руб.

Какому варианту следует отдать предпочтение?

Решение. Определим годовые дисконтированные текущие затраты по вариантам:

по первому – 100/5 = 20 млн. руб.;

по второму – 120/7 = 17,14 млн. руб.

Вывод. Следует отдать предпочтение второму варианту, так как этот вариант обеспечивает меньшие годовые затраты.

Задача 12

Компания владеет фабрикой, оборудование которой требует модернизации. Имеются два варианта:

1) потратить 40 000 долл. сейчас и получить 58 000 долл. через три года;

2) потратить 40 000 долл. сейчас и получить 46 000 долл. через год.

Первоначальные затраты единовременны и не требуют других инвестиций в течение 4 лет. Требуемая норма прибыли – 10%.

Какой вариант выбрать?

Решение.

Определим критерии оценки эффективности:

1) по первому проекту –

NPV= 58000/(1 0, 1)3 – 40000 = 3576 долл.

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

2) по второму проекту –

NPV = 46000/(1 0,1) – 40000 = 1818,2 долл.

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Вывод. Хотя первый вариант по критериям NPV и PI является более выгодным, следует предпочесть второй вариант, так как срок окупаемости по этому варианту значительно меньше.

Задача 13

На основе бизнес-плана установлено, что для реализации проекта требуются инвестиции (капиталовложения) в размере 80 тыс. руб. Чистые денежные притоки (чистая прибыль плюс амортизационные отчисления) по годам составили (млн. руб.) 1-й год – 40, 2-й год – 45, 3-й год – 50, 4-й год – 45.

Ставка дисконта составляет 30%.

На основе расчета общепринятых показателей (чистого дисконтированного дохода, индекса доходности, срока окупаемости) сделайте вывод об экономической целесообразности реализации данного проекта.

Решение. Определим:

1) чистый дисконтированный доход –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

2) индекс доходности –

PI = 95,91/80,0 = 1,2;

3) срок окупаемости –

PP = 2 года Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) = 2,99 года.

Вывод. Так как NPV является положительной величиной, а PI больше 1, то проект является эффективным.

Задача 14

На основе данных, представленных в таблице, необходимо проранжировать инвестиционные проекты с точки зрения их экономической эффективности и запаса финансовой прочности, а также определить наиболее эффективный инвестиционный проект. Какие проекты не следует реализовывать?

Инвестиционные
проекты
СС IRR
№ 1
№2
№3
№4
№5

Решение. На основе сопоставления СС и IRR определяем проекты, какие целесообразно принимать к реализации, а какие – нет.

Читайте также:  Методика аудита инвестиционных проектов и основные этапы его проведения – тема научной статьи по экономике и бизнесу читайте бесплатно текст научно-исследовательской работы в электронной библиотеке КиберЛенинка

Проекты, у которых IRR > СС, следует принимать к реализации. К таким проектам относятся:

№ 1 (IRR – СС) = (45 – 25) = 20%; № 3 (IRR – СС) = (40 – 30) = 10%; № 5 (IRR – СС) = (35 – 27) = 8%.

Проект № 4 является ни прибыльным, ни убыточным, так как IRR = СС (35% = 35%).

Проект № 2 является убыточным, так как IRR < СС (25 < 28). Таким образом, по эффективности и запасу финансовой прочности инвестиционные проекты можно расположить следующим образом: проекты №1,3, проект № 5, проект № 4, проект № 2.

Задача 15

Согласно проектной документации сметная стоимость объекта составляет 200 млн. руб., а срок строительства – 3 года. По проекту производственная мощность предприятия составляет 700 тыс. изделий в год, себестоимость единицы изделия – 320 руб., а цена реализации – 400 руб. В результате применения сетевого графика строительства срок ввода в действие объекта был сокращен на полгода.

Требуется определить абсолютную эффективность капитальных вложений до и после сокращения срока строительства объекта.

Решение.

Определим:

1) величину годовой прибыли от реализации продукции будущего предприятия –

Пр = (400 – 320) * 700 000 = 56 млн. руб.;

2) чистую прибыль –

Пч = 56 * 0,76 = 42,56 млн. руб.;

3) абсолютную эффективность капитальных вложений до сокращения срока строительства объекта –

Э = Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) = 0,213

4) срок окупаемости капитальных вложений до сокращения срока строительства объекта –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

5) абсолютную эффективность капитальных вложений после
сокращения срока строительства объекта –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

где 21,28 – дополнительная прибыль, полученная предприятием в результате сокращения срока строительства объекта на полгода:

42, 56: 2 = 21, 28 млн. руб.;

6) срок окупаемости капитальных вложений после сокращения срока строительства объекта –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Вывод. В результате сокращения срока строительства предприятия абсолютная эффективность капитальных вложений увеличилась на 11,7% (0,238/0,213), а срок их окупаемости сократился с 4,7 до 4,2 года, т. е. на полгода.

Задача 16

Имеется следующий прогноз относительно доходности акций компании «Омега»:

Прогнозы Доходность Вероятность

Требуется определить ожидаемую по акциям доходность.

Решение. Ожидаемую доходность определяем по формуле:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

rож = 110 * 0,2 90 * 0,35 80 * 0,25 6,0 * 0,2 = 85,5%.

Задача 17

Определите среднеквадратическое отклонение по акциям ОАО, если относительно их доходности имеются следующие прогнозы.

Прогнозы Доходность Вероятность
Оптимистичный
Нормальный
Пессимистичный

Решение. Первоначально необходимо исчислить ожидаемую доходность по акциям:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

rож = 105 • 0,2 80 • 0,6 50 • 0,2 = 79%.

Расчет среднеквадратического отклонения представим в таблице.

Задача 18

Уставный капитал АО составляет 10 млн. руб. На эту же сумму были выпущены акции номинальной стоимостью 1000 руб. каждая. Соотношение между обыкновенными и привилегированными акциями составило 85 и 15% соответственно.

За 2005 г. АО была получена чистая прибыль в размере 30 млн. руб., из которой 50% было направлено на выдачу дивидендов, из нее 5 млн. руб. направили на выплату дивидендов по привилегированным акциям, а остальная часть прибыли – на выплату дивидендов по обыкновенным акциям.

В 2006 г. прибыль АО составила 35 млн. руб. Прибыль была распределена следующим образом: 6 млн. руб. – на выплату дивидендов по привилегированным акциям; 12 млн. руб. – на выплату дивидендов по обыкновенным акциям, а остальная часть пошла на развитие производства.

Определите курс и рыночную стоимость обыкновенных акций АО на конец 2005 и 2006 гг., если известно, что ссудный банковский процент составлял в 2005 г. – 75%, а в 2006 г. – 60%.

Решение.

Определяем:

1) ставку дивиденда по обыкновенным акциям –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

за 2005 г. – 10/8,5 * 100 = 117,6%;

за 2006 г. – 12/8,5 * 100 = 141,2%;

2) курс обыкновенных акций –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

за 2005 г. – 1 17,6/75 * 100 = 156,8%;

за 2006 г. – 141,2/60 * 100 = 235,3%;

2) рыночную стоимость обыкновенных акций –

за 2005 г. – 1000 * 1,568 = 1568 руб.;

за 2006 г. – 1000 * 2,353 = 2353 руб.

Задача 19

Акции ОАО «Заря» в данный момент можно купить по 600 руб. за штуку. В предшествующем году дивиденд на акцию ОАО выплачивался в размере 100 руб. Определите, целесообразно ли покупать акции ОАО «Заря» по сложившейся цене, если по прогнозным оценкам дивиденды на акцию будут расти на 5% каждый год, начиная с текущего, в течение неопределенного периода, а требуемая доходность по акциям составляет 20%.

§

Решение. Используя модель постоянного роста, определю внутреннюю стоимость акций:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Так как рыночная стоимость акции ниже приведенной акции ОАО «Заря» недооценены рынком, их приобретение целесообразно.

Задача 20

Стоит ли приобретать облигации номинальной стоимостью 1000 руб. и остаточным сроком обращения 5 лет, имеющей годовую купонную ставку 10%, если облигация в настоящий момент продается на рынке за 850 руб., а ожидаемая инвестором доходность к погашению составляет 8 %.

Решение.

Требуемая доходность облигаций превышает ожидаемую, следовательно, в настоящий момент их приобретение нецелесообразно.

Задача 21

Акции ОАО «Импульс» в данный момент характеризуются значением Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) -коэффициента 0,8. Определите, насколько процентов может измениться доходность акций через полгода, если на этот период доходность рынка может возрасти на 5%?

Решение. Взаимосвязь доходности рынка и конкретного актива отражает Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) -коэффициент.

Следовательно, возрастание доходности рынка на 5% приведет к возрастанию доходности акций на 4% (5% * 0,8).

Задача 22

Определите Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) -коэффициент инвестиционного портфеля, если имеются следующие данные по его структуре.

Решение. Рассчитаем Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) -коэффициент инвестиционного портфеля по формуле:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)п = 0,6 • 0,5 0,3 • 1,2 0,1 • 0,8 =0,74.

Задача 23

На основе данных, представленных в таблице, необходимо определить фактор «бета» обыкновенных акций для отдельных компаний-эмитентов и сделать обоснованный вывод, если известно, что фактическая средняя рыночная доходность всех ценных бумаг составляет 8%.

№ п/п Компании-эмитенты Доходность компаний-эмитентов, %
А
Б
В
Г

Решение. Определяем:

1) коэффициент «бета» для каждой компании-эмитента –

компания А – 10/8 = 1,25;

компания Б – 7/8 = 0,875;

компания В – 12/8 = 1,5;

компания Г – 15/8 = 1,875.

Вывод. Наиболее рискованными являются акции компании «Г», но они и самые доходные, акции компании «Б» менее рискованны, но и доходность самая низкая.

Задача 24

Предприятие рассматривает возможность приобретения необходимого оборудования стоимостью 200 тыс. руб. по договору финансового лизинга.

Рассчитайте предполагаемые лизинговые платежи, если известно, что они постоянны во времени и будут уплачиваться в конце каждого года. При этом годовая процентная ставка установлена лизингодателем в 10% , а срок договора лизинга равен 5 годам.

Решение.Определим

1) коэффициент рассрочки для постоянной ренты –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

2) годовой размер лизингового платежа –

ЛП = СПЛ * а = 200 * 0,2638 = 52,76 тыс. руб.

3) сумму выплат по договору лизинга за 5 лет –

52, 76 * 5 = 263,8 тыс. руб.

Вывод.Совокупные выплаты по договору лизинга составят 263,8 тыс. руб. Разница между совокупными выплатами и первоначальной стоимостью оборудования, передаваемого по договору лизинга, равна 63,8 тыс. руб., что отражает стоимость лизинговой сделки для лизингополучателя.

Задача 25

Договор финансового лизинга на оборудование стоимостью 100 тыс. руб. заключен сроком на 5 лет, плата лизингодателю за предоставленное оборудование (процентная ставка) составит 30% в год.

Определите величину лизинговых платежей, если выплаты будут осуществляться ежегодно, а по прошествии первого года предполагается их увеличение с постоянным темпом в 10%.

Решение.Определим коэффициент рассрочки b:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) .

На момент окончания первого года по договору лизинга необходимо выплатить:

ЛП1 = СПЛ * b = 100 * 0,3534 = 35,34 тыс.руб.

Определим лизинговые платежи со второго по пятый годы:

ЛП2 = 35,34 * (1 0,1)2-1 = 38,87 тыс. руб.

ЛП3 = 35,34 * (1 0,1)3-1 = 42,76 тыс. руб.

ЛП4 = 35,34 * (1 0,1)4-1 = 47,04 тыс. руб.

ЛП5 = 35,34 * (1 0,1)5-1 = 51,74 тыс. руб.

Далее рассчитаем для каждого лизингового платежа сумму погашения основного долга (ПД) и плату за предоставленное по лизингу оборудование (Пл).

Расчет оформим в таблице:

Лизин-
говые
платежи
Величина
платежа
(ЛП)
Составляющие лизингового платежа Остаточная стоимость оборудования
(ОС)
плата за пользование предметом лизинга (Пл) Погашение основного долга
(ПД)
ЛП1 35,34 30,00 5,34 100,00
ЛП2 38,87 28,39 10,47 94,66
ЛП3 42,76 25,26 17,50 84,19
ЛП4 47,04 20,00 27,03 66,68
ЛП5 51,74 11,89 39,85 39,85

Вывод.Лизинговые платежи увеличивались от периода к периоду в соответствие с заданным в договоре лизинга темпом роста в 10%. При этом как показал расчет, в течение срока договора лизинга увеличивается и сумма погашения стоимости арендуемого оборудования, обратная тенденция наблюдается в отношении выплат лизингодателю за предоставленное по договору лизинга оборудование. Этот элемент лизингового платежа уменьшался в течение срока договора лизинга.

Задача 26

Швейная фабрика «Фея» приобрела по договору лизинга оборудование для нового цеха. Стоимость оборудования – 3000 тыс. руб. Срок договора – 12 месяцев. Нормативный срок службы оборудования – 5 лет, норма амортизационных отчислений – 20% в год. Компания-лизингодатель для приобретения оборудования использовала банковский кредит по ставке 20% годовых. Предусмотренный в договоре лизинга процент комиссионного вознаграждения составляет 12% в год. В рамках договора лизинга компания лизингодатель понесла расходы по следующим дополнительным услугам: консалтинговые услуги – 10 тыс. руб.; обучение персонала – 50 тыс. руб.

В договоре установлено, что лизингополучатель имеет право выкупить оборудование по истечении срока договора по остаточной стоимости.

Определите, за сколько лизингополучатель сможет выкупить оборудование, рассчитайте сумму лизинговых платежей, если: лизинговый платеж облагается НДС по ставке 20%, лизинговые взносы осуществляются ежеквартально по убывающей стратегии выплат.

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Решение.

1. Рассчитаем среднеквартальную стоимость имущества, амортизационные отчисления, входящие в лизинговый платеж, и определим стоимость выкупа оборудования.

Как следует из нижеследующей таблицы, стоимость выкупа оборудования составит 2400 тыс. руб.

 
Квартал
Стоимость оборудования на начало квартала Амортизационные
отчисления
Стоимость оборудования на конец квартала Средняя
стоимость имущества
I
II
III
IV

2. Исчислим плату за кредит:

ПК = (ОСН ОСК) / 2 * СТК / 100.

ПК1 = 2925 * 0,2/4 = 146,25 тыс. руб.

ПК2 = 2775 * 0,2/4 = 138,75 тыс. руб.

ПК3 = 2625 * 0,2/4 = 131, 25 тыс. руб.

ПК4 = 2475 * 0,2/4 = 123,75 тыс. руб.

3. Определим плату за дополнительные услуги (ДУ):

ДУ = (Р1 Р2 …Рт)/Т.

ДУ1,2,3,4 = (50 10) / 4 = 15 тыс. руб.

4. Рассчитаем комиссионное вознаграждение лизингодателю:

ВЛ = (ОСН ОСК) / 2 * Ств / 100.

ВЛ1 = 2925 * 0,12/4 = 87,75 тыс. руб.

ВЛ2 = 2775 * 0,12/4 = 83,25 тыс. руб.

ВЛ3 = 2625 * 0,12/4 = 78,75 тыс. руб.

ВЛ4 = 2475 * 0,12/4 = 74,25 тыс. руб.

5. Исчислим НДС, уплаченный лизингодателем:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

6. Рассчитаем размер лизинговых платежей:

ЛП = АО ПК ДУ ВЛ НДС.

ЛП1 = 150 146,25 15 87,75 79,8 = 478,8 тыс. руб.

ЛП2 = 150 138,75 15 83,25 77,4 = 464,4 тыс. руб.

ЛП3 = 150 131,25 15 78,75 75 = 450 тыс. руб.

ЛП4 = 150 123,75 15 74,25 72,6 = 435,6 тыс. руб.

7. Совокупные выплаты по договору лизинга составят:

478,8 464,4 450 435,6 = 1828,8 тыс. руб.

Вывод. По истечении срока действия договора лизинга, лизингополучатель сможет выкупить оборудование за 2400 тыс. руб., совокупные же выплаты по договору лизинга составят 1828,8 тыс. руб.

Задача 27

Малое предприятие планирует на условиях договора лизинга приобрести оборудование стоимостью 136 тыс. руб. с полной его амортизацией. Нормативный срок службы оборудования – 5 лет, амортизация начисляется линейным методом (норма амортизации составит 20% в год) с применением механизма ускоренной амортизации. Коэффициент ускоренной амортизации равен 2. Кредит, привлекаемый лизингодателем для приобретения оборудования, – 136 тыс. руб., процентная ставка по кредиту – 50% в год. Вознаграждение лизингодателю установлено в размере 10% годовых. Дополнительные услуги лизингодателя составляют 50 тыс. руб.

Определите срок договора лизинга, если договор был заключен до полного износа оборудования с ежегодными лизинговыми выплатами.

Рассчитайте ежегодные выплаты по лизингу при равномерной, убывающей и возрастающей стратегии начисления лизинговых платежей.

Решение. Определим срок договора лизинга 1/0,4 = 2,5 года.

Рассчитаем величину амортизационных отчислений и среднегодовую стоимость имущества по формуле:

АО = (БС * На) * Ку / 100,

где АО – амортизационные отчисления; БС – балансовая стоимость предмета лизинга; На – норма амортизационных отчислений; Ку – коэффициент ускоренной амортизации.

Годы Стоимость имущества на начало года Сумма
амортизации
Стоимость имущества на конец года Средняя
стоимость имущества
54,4 81,6 108,8
81,6 54,4 27,2 54,4
27,2 27,2 13,6

Рассчитаем:

1) плату за кредит –

ПК = (ООН ОСК) / 2 * СТК / 100.

ПК1 = 108,8 * 50/100 = 54,4 тыс. руб.

ПК2 = 54,4 * 50/100 = 27,2 тыс. руб.

ПК3 = 13,6 * 50/100 = 6,8 тыс. руб;

2) плату за дополнительные услуги (ДУ) –

ДУ за 1-й год = 50/2,5 = 20 тыс. руб.

ДУ за 2-й год = 50/2,5 = 20 тыс. руб.

ДУ за 3-й (полгода) = 50 – 20 – 20 = 10 тыс. руб.;

3)вознаграждение лизингодателю за предоставленное имущество –

Читайте также:  Пишем идеальные скрипты для холодный продаж — СКБ Контур

ВЛ = (ОСн ОСк)/2) * (Ств/100).

ВЛ1 = 108,8 • 10/100 = 10,88 тыс. руб.

ВЛ2 = 54,4 • 10/100 = 5,44 тыс. руб.

ВЛ3 = 13,6 • 10/100 = 1,36 тыс. руб.;

4) сумму лизинговых платежей по годам –

ЛП = АО ПК ДУ ВЛ.

ЛП1 = 54,4 54,4 20 10,88 = 139,68 тыс. руб.

ЛП2 = 54,4 27,2 20 5,44 = 107, 04 тыс. руб.

ЛП3 = 27,2 6,8 10 1,36 = 45,36 тыс. руб.;

5) размер лизинговых платежей при равномерной стратегии –

(139,68 107,04 45,36)/2,5 = 116,8 тыс. руб.

Стратегии выплат лизинговых платежей оформим в таблице:

 
Годы
Стратегия выплат
равномерная убывающая возрастающая
Тыс. руб. тыс. руб. % тыс. руб. %
116,8 139,68 47,84 45,36 15,50
116,8 107,04 36,66 107,04 36,66
58,4 45,36 15,50 139,68 47,84
Итого

Вывод. Как показал расчет, выбор стратегии выплат определяет, на какой период будут приходиться наибольшие выплаты в рамках договора лизинга. Так, при убывающей стратегии выплат наибольший удельный вес в совокупных выплатах по договору лизинга занимает первый лизинговый платеж, наименьший – последний платеж. При возрастающей стратегии выплат наибольший удельный вес в совокупных выплатах приходится на последний платеж, наименьший – на первый. При равномерной стратегии выплаты осуществляются равномерно.

Задача 28

На предприятии решили взять в аренду оборудование стоимостью 700 тыс. руб. на 3 года, нормативный срок службы которого составляет 5 лет. Согласно договору об аренде годовая плата за арендованное имущество включает: налог на имущество; амортизационные отчисления; прибыль в размере 10% от первоначальной стоимости арендованного имущества.

Оплата за аренду осуществляется ежеквартально.

Определите величину платежа за аренду в целом за первый год и в поквартальном разрезе.

Решение.

1. Определим годовую величину амортизационных отчислений за год и за каждый квартал:

а) годовая величина амортизационных отчислений –

700 * 0,2 = 140 тыс. руб.

б) амортизационные отчисления за каждый квартал –

140/4 = 35 тыс. руб.

2. Рассчитаем годовую и квартальную величину прибыли:

а) годовая величина прибыли, включаемая в арендную плату, –

700 * 0,1 =70 тыс. руб.;

б) величина прибыли за каждый квартал –

70/4 = 17,5 тыс. руб.

3. Определим остаточную стоимость оборудования на конец
каждого квартала:

за первый: 700 – 35 = 665 тыс. руб.;

за второй: 665 – 35 = 630 тыс. руб.;

за третий: 630 – 35 = 595 тыс. руб.;

за четвертый: 595 – 35 = 560 тыс. руб.

4. Исчислим налог на имущество предприятия за каждый
квартал:

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

12600 – 3412,5 – 3237,5 – 3062,5 = 2887,5 руб.

5. Определим сумму арендной платы поквартально и за год:

АрI = А Ни П

АрI = 35 3,4125 17,5 = 55,9 тыс. руб.;

АрII = 35 3,2375 17,5 = 55,7 тыс. руб.;

АpIII = 35 3,0625 17,5 = 55,6 тыс. руб.;

АpIV = 35 2,8875 17,5 = 55,4 тыс. руб.;

Ар за год = 55,9 55,7 55,6 55,4 = 222,6 тыс. руб.

Задача 29

На предприятии возникла потребность в дополнительных источниках финансирования производственных запасов в сумму 500 тыс. руб. Для удовлетворения возникшей потребности факторинговая компания предлагает заключить договор факторинга (продать дебиторскую задолженность) на следующих условиях:

страховой резерв на случай рисков неплатежа дебиторов – 20%;

комиссионные – 5%;

проценты за факторинговый кредит – 25%.

Определите достаточно ли средств, полученных по договору факторинга, на покрытие возникшей потребности в источниках финансирования, если предприятие имеет платежные требования к покупателю на сумму 700 тыс. руб. Срок погашения платежных требований составляет 60 дней.

Решение.

1) Определим: сумму страхового резерва (Рстр) –

Рстр = ДЗ * Сстр = 700 * 0,2 = 140 тыс. руб.;

2) комиссионные (К) –

К = ДЗ * К% = 700 * 0,05 = 35 тыс. руб.;

3) сумму процентных выплат (Пк) –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

4) средства, которые можно получить по факторингу в виде авансового платежа (Фа):

Фа =ДЗ – Рстр – К – Пк = 700 – 140 – 35 – 21,58 = 503,42 тыс. руб.

Вывод. Средств, полученных по договору факторинга для покрытия потребности в недостающих источниках финансирования оборотного капитала, достаточно. Осуществив инвестиционный проект, предприятие столкнулось с необходимостью в привлечении дополнительных источников финансирования оборотного капитала на сумму 300 тыс. руб.

Задача 30

Дополнительные источники необходимо изыскать в течение месяца. Предприятие может привлечь кредит по простой ставке в 30% годовых, на три месяца, либо заключить договор факторинга на следующих условиях:

комиссионные – 5%;

резерв на случай рисков неплатежа дебиторов – 20%;

удержанные проценты за предоставленную ссуду – 15%.

Определите, какой из вариантов финансирования выбрать, если дебиторская задолженность, которую предприятие может продать, составляет 500 тыс. руб., а срок ее погашения должником – 3 месяца.

Решение.Определим:

1) комиссионные по факторингу –

К = ДЗ * К% = 500 * 5% = 25 тыс. руб.;

2) сумму страхового резерва –

Рстр = ДЗ * Сстр = 500 * 20% = 100 тыс. руб.;

3) проценты за предоставленную ссуду –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) ;

4) получаемые в виде аванса средства (Фа):

Фа = ДЗ – Pcтp – К – Пк = 500 – 25 – 100 – 13,87 = 361,13 тыс. руб.;

5) стоимость факторинга –

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ) ;

6) стоимость банковского кредита –

Цбк = 30 * 3/12 = 7,5%.

Вывод.Цена кредита для предприятия составляет 7,5%, а цена средств, полученных по договору факторинга, – 8,43%, следовательно, выгоднее использовать кредит, так как затраты по нему меньше.

Тесты для самоконтроля

Тема 1 «Экономическая сущность и значение инвестиций»

1. Объектами реальных инвестиций являются:

а) основные фонды;

б) акции реального сектора экономики.

в) оборотный капитал;

г) исследования и разработки.

2. Объектами финансовых инвестиций являются:

а) основные фонды;

б) оборотный капитал;

в) банковские депозиты;

г) акции золотодобывающих компаний.

3. Инвестиции – это:

а) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке нормативными актами и стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций;

б) вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность;

в) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта;

г) расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды инвестором.

4. Инвестиционная деятельность – это:

а) вложение инвестиций;

б) совокупность практических действий по реализации инвестиций;

в) любая деятельность, связанная с использованием капитала;

г) мобилизация денежных средств с любой целью.

5. Капитальные вложения – это:

а) размещение капитала в ценные бумаги;

б) инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов;

в) инвестиции в любые объекты;

г) инвестиции в новые технологии.

6. Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение следующих затрат:

а) реконструкция;

б) новое строительство;

в) оборудование;

г) техническое перевооружение;

д) строительно-монтажные работы;

е) прочие нужды;

ж) расширение;

з) проектно-изыскательские работы.

7. Субъектами инвестиционной деятельности являются:

а) инвесторы;

б) приказчики;

в) заказчики;

г) аудиторы;

д) подрядчики;

е) пользователи;

ж) чиновники;

з) налоговые органы.

8. Стабильность налоговой нагрузки в течение срока окупаемости сохраняется для:

а) приоритетных инвестиционных проектов;

б) всех инвестиционных проектов.

Тема 2 «Анализ эффективности реальных инвестиций»

1. Инвестиционный проект – это:

а) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке нормативными актами и стандартами, а также описание практических действий по осуществлению инвестиций;

б) вновь создаваемые и модернизируемые основные фонды и оборотные средства во всех отраслях и сферах народного хозяйства РФ, ценные бумаги, целевые денежные вклады, научно-техническая продукция, другие объекты собственности, а также имущественные права и права на интеллектуальную собственность;

в) денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта;

г) расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды инвестором.

2. Инвестиционный цикл включает в себя следующие фазы:

а) прибыльная;

б) прединвестиционная;

в) убыточная;

г) заключительная;

д) инвестиционная;

е) эксплуатационная;

ж) реальная;

з) подготовительная.

3. К простым методам оценки инвестиционных проектов относится расчет следующих показателей:

а) ставка прибыльности проекта;

б) простая норма прибыли;

в) чистый дисконтированный доход;

г) срок окупаемости вложений;

д) внутренняя норма доходности;

е) точка безубыточности;

ж) индекс доходности;

з) купонный доход.

4. К сложным методам оценки инвестиционных проектов относится расчет следующих показателей:

а) ставка прибыльности проекта;

б) простая норма прибыли;

в) чистый дисконтированный доход;

г) срок окупаемости вложений;

д) внутренняя норма доходности;

е) точка безубыточности;

ж) индекс доходности;

з) купонный доход.

5. Инвестиционный риск – это:

а) вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестиционной деятельности;

б) вероятность получения прибыли выше запланированной величины;

в) вероятность смены в стране политической власти;

г) возможность возникновения условий, приводящим к негативным последствиям.

6. Проекты, которые могут быть приняты к исполнению одновременно, называются:

а) альтернативными;

б) комплиментарными (взаимодополняющими);

в) независимыми;

г) замещающими.

7. Бизнес-план инвестиционного разрабатывается с целью:

а) обосновния возможности реализации инвестиционного проекта;

б) рекламы;

в) текущего планирования производства;

г) создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности.

Тема 3 «Оценка эффективности финансовых вложений»

1. Акция – это:

а) ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником);

б) документ, установленной формы, содержащий письменное распоряжение банку уплатить указанную в нем сумму;

в) ценная бумага, выпускаемая корпорацией и представляющая собой титул собственности, право на получение дохода;

г) ценная бумага, в основе которой лежит какой-либо ценовой актив.

2. Облигация – это:

а) ценная бумага, удостоверяющая отношение займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (эмитентом, должником);

б) документ, установленной формы, содержащий письменное распоряжение банку уплатить указанную в нем сумму;

в) ценная бумага, выпускаемая корпорацией и представляющая собой титул собственности, право на получение дохода.

г) ценная бумага, в основе которой лежит какой-либо ценовой актив.

3. Возвратный поток денежных средств от владения облигациями включает в себя:

а) амортизационные отчисления;

б) проценты;

в) дивиденды;

г) стоимость на момент погашения.

4. Если акция приобретается у эмитента, то ценой приобретения является:

а) рыночная цена;

б) эмиссионная цена;

в) номинальная цена.

5. Если акция приобретается на вторичном рынке, то ценой приобретения является:

а) рыночная цена;

б) эмиссионная цена;

в) номинальная цена.

6. Какова зависимость между риском вложений в ценную бумагу и ее доходностью:

а) чем выше риск, тем ниже доходность;

§

б) чем ниже риск, тем выше доходность;

в) степень риска не влияет на доходность ценной бумаги;

г) чем выше риск, тем выше доходность.

7. Полный доход от инвестирования в ценные бумаги складывается из:

а) текущего дохода;

б) ожидаемого дохода;

в) курсового дохода;

г) реализованного дохода.

8. Фундаментальный анализ основывается на изучении:

а) общеэкономической ситуации;

б) состояния отраслей экономики;

в) финансового состояния институциональных инвесторов;

г) положения компаний-эмитентов.

9. Технический анализ включает:

а) изучение биржевой статистики;

б) выявление тенденций изменения курсов фондовых инструментов;

в) оценка политической ситуации;

г) прогнозирование цен.

10. «Золотое правило инвестирования» подразумевает, что:

а) доход, получаемый при размещении капитала, прямо пропорционален риску, на который инвестор готов идти ради желаемого дохода;

б) размещение средств осуществляется более чем в один объект инвестирования;

в) расходы при инвестировании прямо пропорциональны риску;

г) сфера вложения денег должна соотноситься с моментом осуществления инвестиций.

11. Коэффициент «бета» измеряет:

а) политический риск;

б) недиверсифицируемый риск;

в) экологический риск;

г) допустимый риск.

портфелем»

1. Инвестиционный портфель фирмы – это:

а) совокупность практических действий по реализации инвестиций;

б) сформированная в соответствии с инвестиционными целями инвестора совокупность объектов инвестирования, рассматриваемая как целостный объект управления;

в) денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Читайте также:  Вклады на 2 года под высокий процент, открыть депозит на два года в 2021

г) комплекс долгосрочных целей в области капитальных вложений и вложений в финансовые активы, развитие производства, формирование оптимальной структуры инвестирования, а также совокупность действий по их достижению.

2. По приоритетным целям инвестирования различают следующие виды инвестиционных портфелей:

а) несбалансированный;

б) портфель роста;

в) агрессивный;

г) сбалансированный;

д) среднерисковый

е) портфель дохода;

ж) смешанный;

з) консервативный.

3. Стратегии управления инвестиционным портфелем бывают:

а) оптимальная;

б) активная;

в) односторонняя;

г) агрессивная;

д) пассивная;

е) многосторонняя;

ж) консевативная;

з) максимальная.

4. Активное управление инвестиционным портфелем предполагает:

а) приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;

б) сохранение портфеля в неизменном состоянии в течение всего периода его существования;

в) создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок;

г) максимально быстрое избавление от низкодоходных активов.

5. Пассивное управление инвестиционным портфелем предполагает:

а) приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;

б) сохранение портфеля в неизменном состоянии в течение всего периода его существования;

в) создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок;

г) максимально быстрое избавление от низкодоходных активов.

6. Инвестиционный портфель, соответствующий стратегии инвестора, считается:

а) сбалансированным;

б) несбалансированным.

§

на предприятии»

1. К заемным финансовым средствам инвестора относятся:

а) банковские кредиты;

б) бюджетные кредиты;

в) ассигнования из государственных и местных бюджетов;

г) средства, получаемые от продажи акций;

д) облигационные займы;

е) паевые взносы;

ж) прибыль;

з) средства иностранных инвесторов.

2. К собственным финансовым ресурсам инвестора относятся:

а) паевые взносы;

б) облигационные займы;

в) прибыль;

г) средства, получаемые от продажи акций;

д) внутрихозяйственные резервы;

е) средства, выплачиваемые органами страхования при наступлении страхового случая;

ж) ассигнования из государственных и местных бюджетов;

з) амортизационные отчисления.

3. Инвестиционные ресурсы – это:

а) все виды средств, получаемых в качестве дохода от инвестирования;

б) все виды денежных и иных активов, используемых в целях инвестирования;

в) все виды затрат, возникающих при инвестировании средств;

г) все виды активов, выбираемых для размещения средств.

4. Для определения оптимальной структуры капитала рассчитывается показатель:

а) норма доходности по портфелю инвестиций;

б) средневзвешенная цена капитала;

в) внутренняя ставка доходности;

г) «бета»-коэффициент.

5. Величина амортизационных отчислений зависит от:

а) среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

б) переоценки основных средств;

в) способа начисления амортизации;

г) ускорения НТП.

Тема 6 «Методы финансирования и кредитования инвестиций»

1. Под методом финансирования инвестиций понимается:

а) определение стратегии финансирования инвестиционного проекта;

б) численное определение рисков и риска инвестиционного проекта в целом;

в) денежные средства, которые могут использоваться в качестве инвестиционных ресурсов;

г) механизм привлечения инвестиционных ресурсов с целью финансирования инвестиционного процесса.

2. Самофинансирование – это финансирование инвестиций за счет:

а) исключительно собственных (внутренних) источников (чистая прибыль, амортизационные отчисления и т.д.);

б) средств специальных фондов;

в) авансовых платежей инвестиционных ресурсов пользователей, заинтересованных в реализации инвестиционного проекта;

г) предоставления средств федерального и муниципального бюджета на возвратной основе.

3. Акционирование – это метод инвестирования, осуществляемый путем:

а) выплаты держателям акций фиксированного процентного дохода;

б) внешнего заимствования на основе эмиссии облигаций;

в) дополнительной эмиссии обыкновенных акций;

г) открытой продажи акций с публикацией и регистрацией проспекта.

4. Облигационный заем – форма кредитного финансирования инвестиций осуществляемая как:

а) специфическая форма финансирования в основные фонды;

б) внешнее заимствование на основе выпуска облигаций;

в) инвестирование в новые сферы деятельности, связанные с большим риском;

г) комплекс мероприятий в области долгосрочных инвестиций.

Тема 7 «Формы финансирования и кредитования инвестиций»

1. Лизинговые платежи включаются в:

а) стоимость оборудования;

б) себестоимость продукции лизингодателя;

в) стоимость выпускаемой на оборудовании продукции;

г) себестоимость продукции лизингополучателя.

2. По истечению срока аренды лизингополучатель может:

а) вернуть оборудование;

б) продлить срок аренды;

в) сдать оборудование другому пользователю;

г) выкупить оборудование.

3. К объектам лизинга в соответствии с Законом «О лизинге» не относится:

а) здания;

б) автомобили;

в) земельные участки;

г) оборудование;

д) речные суда;

е) товарно-материальные ценности;

ж) природные ресурсы;

з) станки.

4. Источником погашения кредита (кредитов) при проектном финансировании являются:

а) исключительно доходы, генерируемые самим проектом;

б) доходы от общей деятельности;

в) новые кредиты;

г) любые средства.

5. По договору о лизинге арендуемое имущество подлежит обязательному выкупу:

а) да;

б) нет.

6. При ипотечном кредитовании заемщиками выступают:

а) физические и юридические лица, имеющие детей;

б) физические и юридические лица, состоящие на учете в налоговой инспекции;

в) физические и юридические лица, имеющие в собственности объект недвижимости;

г) физические и юридические лица, имеющие в собственности движимое имущество.

7. При оформлении ипотечного кредита основным документом является:

а) вексель;

б) закладная;

в) акция;

г) складское строительство.
Список использованных источников

1.Гражданский кодекс РФ. Часть II. от 22.12.1995г.

2.Градостроительный кодекс РФ. ФЗ от 7.05.1998г. №73-ФЗ.

3.Федеральный закон РФ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.1999г. №39-ФЗ (ред. от 02.02.2006).

4.Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001г. №156-ФЗ (ред. от 15.04.2006).

5.Федеральный закон РФ «Об иностранных инвестициях» от 9.07.1999г. №160-ФЗ (ред. от 03.06.2006).

6.Федеральный закон РФ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 22.08.2004г. №122-ФЗ.

7.Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон «Об инвестиционных фондах» от 29.06.2004г. №58-ФЗ.

8.Федеральный закон «О внесении изменений и дополнений в Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 08.12.2003г. №169-ФЗ.

9.Федеральный закон РФ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» и о внесении дополнения в Федеральный закон «О некоммерческих организациях» от 28 декабря 2002г. № 185-ФЗ.

10.Федеральный закон РФ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» от 16.07.1998г. №102-ФЗ.

11.Федеральный закон РФ «О землеустройстве» от 18.07.2001г. №78-ФЗ.

12.Федеральный закон РФ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации» от 29.07.1998г. №135-ФЗ.

13.Федеральный закон РФ «О потребительской кооперации (потребительских обществах, их союзах) в Российской Федерации» от 19.06.1997г. №97-ФЗ и от 28.04.2000г. №54-ФЗ.

Инвестиции (задачи, Вариант 2, АлтГТУ)

14.Федеральный закон РФ «Об акционерных обществах» (ред. от 13.06.1996г.)

15.Федеральный закон РФ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» от 19.04.1998г.

16.Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» (ред. от 26.11.1998г.).

17.Федеральный закон РФ «О лизинге» от 29.10.1998г.

18.Постановление Правительства РФ от 24.03.1994г. №220 «Об утверждении временного положения о финансировании и кредитовании капитальных вложений на территории Российской Федерации».

19.Постановление Правительства РФ от 22.11.1997г. «Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет Бюджета развития РФ и положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развитая РФ».

20.Постановление Правительства РФ от 3.10.1998г. «Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций».

21.«Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ» (в ред. Постановления Правительства РФ от 18.02.1998г. № 216).

22.Распоряжение Правительства РФ «О внесении изменений в перечень строек и объектов для федеральных государственных нужд на 2004 год, финансируемых за счет государственных капитальных вложений, предусмотренных на реализацию федеральной адресной инвестиционной программы на 2004 год» от 12.12.2004г. № 1606-р.

23.Госстрой России Минэкономики РФ, Минфин РФ «Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования» (вторая редакция от 21.06.1999г.).

24.Министерство экономики РФ. «Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия». Приказ от 01.10.1997г.

25.Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии, (в ред. Постановления ФКЦБ РФ от 11.11.1998г.).

26.Типовое соглашение между Правительством Российской Федерации и правительствами иностранных государств «О поощрении и взаимной защите капиталовложений», утвержденное постановлением Правительства РФ от 9 июля 2001г. № 456.

27.Закон Воронежской области «О государственной (областной) поддержке инвестиционной деятельности на территории Воронежской области» от 07.07.2006г. № 67-ОЗ.

28.Закон Воронежской области «О программе экономического и социального развития Воронежской области на 2002-2006 годы» от 10 июля 2002г. № 44-ОЗ (ред. от 07.07.2006).

29.Распоряжение Администрации Воронежской области «О разработке ведомственной целевой программы «Повышение инвестиционной привлекательности Воронежской области на 2007-2009 годы» от 10.08.2006г. № 2168-р.

30.Алесанов Д.С. Бизнес-план инвестиционного проекта в АПК и оценка проекта с позиций национальной экономики / Д.С. Алексанов // Экономика сельскохозяйственных и перерабатывающих предприятий, 2006. – №4. – С.38-42.

31.Бланк И. А. Инвестиционный менеджмент / И. А. Бланк. – Киев, МП «ИТЕМлтд», 1999 – 218с.

32.Белоусов В.И. Финансовая и инвестиционная стратегия / В.И. Белоусов, А.В. Белоусов. – Воронеж: Истоки, 2004. – 304с.

33.Белоусов В.И. Устойчивое развитие сельских территорий: теория и практика / В.И. Белоусов, А.В. Белоусов, А.В. Востроилов, В.Е. Шевченко. – Воронеж: Истоки, 2005. – 264с.

34.Белоусов А.В. Инфраструктура поддержки инновационного предпринимательства: состояние, пути совершенствования / А.В. Белоусов, В.И. Белоусов. – Воронеж: Издательство Воронежского университета, 2000. – 246 с.

35.Вахрин П.И. Инвестиции / П.И. Вахрин. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2004. – 360с.

36.Вахрин П.И. Инвестиции / П.И. Вахрин, А.С. Нешитой. – М.: ИДДК (электронный учебник), 2005. – 617б.

37.Виленский П.Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов: Теория и практика / П.Л. Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Дело, 2002. – 888с.

38.Власова М.А. Система инвестиционного обеспечения реального сектора российской экономики в современных условиях / М.А. Власова // Финансы и кредит, 2006. – №17. – С.43-48.

39.Водяников В.Т. Экономическая оценка инвестиций в агропромышленном комплексе: Учебное пособие / В.Т. Водяников, Д.Ю. Судник. – М.: ЮРКНИГА, 2004. – 200с.

40.Деева А.И. Инвестиции: Учебное пособие / А.И. Деева. – М.: Издательство «Экзамен, 2004. – 320с.

41.Евсенко О.С. Инвестиции в вопросах и ответах: Учебное пособие / О.С. Евсенко. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 256с.

42.Ермакова Е.А. Инвестиционный фонд РФ: основы организации и управления / Е.А. Ермакова // Финансы и кредит, 2006. – №20. – С.28-33.

43.Зелль А. Бизнес-план: Инвестиции и финансирование, планирование и оценка проектов: Учебное пособие: Пер. с нем. / А. Зелль. – М.: Ось-89, 2002. – 240с.

44.Игонина Л.Л. Инвестиции / Под ред. д.э.н., проф. В.А. Слепова. – М.: Юристъ, 2002. – 423с.

45.Инвестиции: Учебное пособие / С.В. Валдайцев, П.В. Воробьев, С.Г. Горбушина и др.: Под ред. В.В. Ковалева и др. – М.: Проспект, 2003. – 440с.

46.Инвестиции: Учебное пособие / Г.П. Подшиваленко, Н.И Лахметкина, М.В. Макарова и др. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2004. – 208с.

47.Инвестиционная деятельность в России: условия, факторы. Тенденции / Госком. РФ по статистике. – М., 2003. – 88с.

48.Левин В.С. Региональная и отраслевая концентрация инвестиций в основной капитал / В.С. Левин, 2006. – Финансы и кредит, 2006. – №16. – С.17-20.

49.Лимитовский М.А. Основы оценки инвестиционных и финансовых решений / М.А. Лимитовский. – М.: ООО «Издательско-консалтинговая компания «ДеКА», 1998. – 187с.

50.Маркарьян Э.А. Инвестиционный анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко. – Ростов н/Д: МарТ, 2003. – 96с.

51.Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2001. – 248с.

52.Найденков В.И. Инвестиции: Учебное пособие / В.И. Найденков. – М.: Издательство РИОР, 2004. – 128с.

53.Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. 2-е изд., доп. и пер. – М.: Омега-Л, 2003. – 192с.

54.Ромаш М.В. Финансирование и кредитование инвестиций: Учебное пособие / М.В. Ромаш, В.И. Шевчук. – Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2004. – 160с.

55.Российский статистический ежегодник: статистический сборник ФСГС. – М.: «Статистика России», 2006. – 824с.

56.Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – 2-е изд., пераб. и доп. / И.В. Сергеев, И.И. Веретенникова, В.В. Яновский. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 400с.

57. Слепнева Т.А. Инвестиции (учебное пособие) / Т.А. Слепнева, Е.В Яркин. – М.: Инфра-М, 2003. – 283с.

58.Сребник Б.В. IPO – как инструмент привлечения финансовых ресурсов / Б.В. Сребник, Е.И. Ткаченко // Финансы, 2006. – №8. – С.76-77.

59.Сурова С.Ю. Инвестиционный менеджмент: Учебное пособие для высших учебных заведений / С.Ю. Суров, Н.Ю. Сурова. – М.: «Приор-издат», 2004. – 144с.

60.Финансы в вопросах и ответах: Учебное пособие / С.А. Белозеров, В.В. Иванов, В.В. Ковалев и др.; Под ред. В.В. Иванова, В.В. Ковалева. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2003. – 272с.

61.Хмыз О.В. Инвестиции взаимных фондов на финансовом рынке / О.В. Хмыз // Финансы, 2006. – №10. – С.32-35.

62.Шевченко И.В. Сравнительный анализ источников финансирования инвестиций российскими компаниями / И.В. Шевченко, П.Ю. Малеев // Финансы и кредит, 2006. – №18. – С.27-33.

Оцените статью
Adblock
detector