Оценка социально-экономической эффективности инвестиций в основной капитал

И. В. Брянцева1

оценка социАльно-экономичЕской эффективности инвестиций в основной капитал2

Стратегия и Концепция социально-экономического развития России до 2020 г. предполагают перевод российской экономики с инерционного энерго-сырьевого на инновационный путь развития, что позволит вывести страну на траекторию быстрого и устойчивого роста на современной технологической основе, кардинально повысить эффективность экономики и обеспечить ее социальную ориентированность [1].

Перспективы экономического развития России, в том числе и Дальнего Востока, во многом зависят от государственной политики в области инвестиционной деятельности. Только эффективное инвестиционное развитие позволит сократить межрегиональные различия, повысить конкурентоспособность регионов на мировых рынках, укрепить их экономическую самостоятельность и обеспечить социальную привлекательность [2, 4].

Как известно, основным показателем экономического роста страны является валовой внутренний продукт (ВВП), региона — валовой региональный продукт (ВРП), а основным фактором, определяющим рост ВРП, являются инвестиции в основной капитал (ОК). Нами исследовано влияние инвестиций на валовой региональный продукт и влияние ВРП на инвестиции в основной капитал в 34 субъектах Федерации, выбранных случайной выборкой из общей совокупности субъектов, представляющих все семь федеральных округов. Расчеты уравнений парной корреляции выполнены с помощью пакета программ Statgrafics на базе данных официальной статистической отчетности за 2000-2022 гг. [3] (табл. 1).

Таблица 1

исследование взаимосвязи инвестиций в основной капитал и валового регионального продукта

Субъект Федерации Влияние инвестиций в ОК (х) на ВРИ (У) R* Влияние ВРИ (х) на инвестиции в ОК (У) R*

Белгородская область У = 23417,4 3,26252 х 0,951 У = -2068,48 0,277313 х 0,951

Воронежская область У = 50644,0 2,48319 х 0,987 У = -18698,6 0,392627 х 0,987

Липецкая область У = 54056,7 2,31753 х 0,969 У = -19338,4 0,405423 х 0,969

Московская область У = 78425,3 2,88563 х 0,815 У = 56908,1 0,230435 х 0,815

Москва У = -233066,0 9,7078 х 0,949 У = 69566,9 0,0928315 х 0,949

Республика Коми У = 24483,8 2,92959 х 0,975 У = -5194,39 0,32428 х 0,975

Архангельская область У = 84074,3 1,92431 х 0,878 У = -21311,3 0,401227 х 0,878

1 Ирина Витальевна Брянцева, доцент, заведующая кафедрой экономики и управления в строительстве Тихоокеанского государственного университета, д-р экон. наук, e-mail: IVBryantseva@yandex.ru

2 Данные исследования проведены в рамках федеральной целевой программы «Научные и научнопедагогические кадры инновационной России» на 2009-2022 гг. по гранту Федерального агентства по науке и инновациям. Соглашение № 14.B37.21.2118.

Окончание табл. 1

Субъект Федерации Влияние инвестиций в ОК (х) на ВРП (У) R* Влияние ВРП (х) на инвестиции в ОК (У) R*

Вологодская область У =71819,2 2,50176 х 0,926 У = -18995,5 0,342993 х 0,926

Ленинградская область У = 42526,9 2,38931 х 0,99 У = -15774,7 0,409982 х 0,99

Санкт-Петербург У = 145994,0 4,15039 х 0,981 У = -27653,4 0,231663 х 0,981

Республика Адыгея У = 4676,19 2,65497 х 0,98 У = -1441,57 0,361583 х 0,98

Республика Ингушетия У = 1927,73 2,60109 х 0,888 У = 96,0693 0,303245 х 0,888

Карачаево-Черкесская Республика У = 2236,34 3,17523 х 0,957 У = -150,165 0,288743 х 0,957

Краснодарский край У = 50125,0 2,49147 х 0,993 У = -17527,6 0,395962 х 0,993

Волгоградская область У = 18542,6 4,76225 х 0,973 У = -1322,9 0,198907 х 0,973

Республика Башкортостан У = 62927,4 3,42541 х 0,94 У = -4138,28 0,258461 х 0,94

Республика Татарстан У = 55391,4 3,24912 х 0,995 У = -15473,0 0,304892 х 0,995

Нижегородская область У = 113000,0 2,45642 х 0,981 У = -40845,9 0,392187 х 0,981

Оренбургская область У = 38633,7 3,98691 х 0,974 У = -6526,4 0,238063 х 0,974

Самарская область У = 48447,0 4,35966 х 0,934 У = 778,712 0,200046 х 0,934

Свердловская область У = 105903,0 3,6354 х 0,96 У = -17456,2 0,25356 х 0,96

Тюменская область У = 262746,0 2,98321 х 0,937 У = -7073,6 0,29418 х 0,937

Республика Алтай У = 2508,28 2,54648 х 0,881 У = -182,284 0,304802 х 0,881

Республика Тыва У = 3417,99 5,82835 х 0,986 У = -516,586 0,166808 х 0,986

Красноярский край У = 172084,0 3,39211 х 0,96 У = -39062,2 0,271962 х 0,96

Иркутская область У = 108535,0 2,88426 х 0,941 У = -26252,4 0,307226 х 0,941

Томская область У = 50536,4 2,59072 х 0,914 У = -9423,39 0,322292 х 0,914

Республика Саха (Якутия) У = 84470,2 1,5295 х 0,98 У = -50035,5 0,628323 х 0,98

Приморский край У = 85340,8 2,90146 х 0,956 У = -23220,0 0,315209 х 0,956

Хабаровский край У = 34621,0 3,09865 х 0,994 У = -10496,0 0,318956 х 0,994

Магаданская область У = 19629,3 1,70691 х 0,66 У = -900,452 0,255448 х 0,66

Сахалинская область У = 945,33 2,22242 х 0,769 У = 35844,5 0,258912 х 0,769

Еврейская автономная область У = 6150,21 1,66434 х 0,954 У = -2853,24 0,54729 х 0,954

Чукотский автономный округ У = 5666,29 2,1478 х 0,6 У = 3149,54 0,167775 х 0,60

*Коэффициент парной корреляции.

Результаты проведенных расчетов влияния инвестиций в основной капитал на ВРП показали, что зависимость между рассмотренными показателями во всех субъектах Федерации линейная, по коэффициенту парной корреляции R связь тесная в 29 и высокая — в 5 субъектах (в Магаданской области и Чукотском автономном округе — связь заметная). Проверка по критерию Фишера показала, что 94% уравнений являются надежными.

Эффект мультипликатора инвестиций, показывающий прирост ВРП, вызванный приростом инвестиций на единицу, колеблется от 1,5295 в Республике Саха (Якутия) до 9,7078 в Москве. Это подтверждает известный факт о том, что ведение бизнеса наиболее эффективно в Москве. В большинстве регионов (68%) коэффициент прироста ВРП лежит в интервале от 2,0 до 3,5. Самые низкие значения отмечены в субъектах Дальневосточного федерального округа: Республика Саха (Якутия) — 1,53, Еврейская автономная область — 1,66, Магаданская

область — 1,707. По Российской Федерации в целом, по нашим расчетам, коэффициент прироста ВРП составляет 4,136.

Для определения обратного влияния ВРП на рост инвестиций по тем же субъектам Федерации рассчитан показатель акселератора. Проверка надежности полученных уравнений по критерию Фишера показала, что 94% уравнений регрессии являются надежными, связь тесная и высокая, кроме двух субъектов, в которых связь характеризуется как заметная (0,5…0,7).

Коэффициент акселератора варьируется от 0,6283 в Республике Саха (Якутия) до 0,0928 в Москве. Это говорит о том, что в Якутии сберегается и вновь инвестируется 62,8% ВРП, в то время как в Москве только 9,3%. В Российской Федерации, по нашим расчетам, коэффициент акселератора равен 0,232687 (23,3%).

Конечная цель инвестирования экономики в соответствии со Стратегией и Концепцией социально-экономического развития России до 2020 г. — повышение качества жизни населения. Одним из важнейших показателей, характеризующих качество жизни, является среднедушевой денежный доход, поэтому для оценки социальной эффективности инвестиций в основной капитал нами исследованы взаимосвязь и влияние инвестиций и ВРП на среднедушевые денежные доходы (ДД). Уравнения, полученные на базе данных [3] с помощью пакета программ Statgrafics, представлены в табл. 2.

Таблица 2

влияние инвестиций и врп на душу населения на среднедушевые денежные доходы

Субъект Федерации Влияние инвестиций (х) на среднедушевые ДД (У) R Влияние инвестиций в ОК (х) на душу населения на среднедушевые ДД (У) R*

Белгородская область У = 161,39 0,144708 х 0,918 У = 148,024 0,220439 х 0,916

Воронежская область У = 1532,16 0,104981 х 0,982 У = 1560,17 0,241053 х 0,984

Липецкая область У = 818,788 0,1525 х 0,992 У = 999,674 0,171881 х 0,987

Московская область У = -79,6673 0,0466594 х 0,934 У = -15,7299 0,311717 х 0,921

Москва У = 5290,79 0,0415477 х 0,886 У = 5610,52 0,431237 х 0,863

Республика Коми У = 1657,33 0,191628 х 0,968 У = 2151,52 0,176574 х 0,972

Архангельская область У = 3381,41 0,105574 х 0,873 У = 3315,87 0,121066 х 0,751

Вологодская область У = 2153,88 0,13292 х 0,925 У = 1617,7 0,160168 х 0,846

Ленинградская область У = 831,259 0,0765154 х 0,988 У = 600,061 0,101433 х 0,977

Санкт-Петербург У = 2908,38 0,0584722 х 0,963 У = 1380,24 0,260942 х 0,952

Республика Адыгея У = 1017,37 0,651962 х 0,965 У = 1291,84 0,268302 х 0,902

Республика Ингушетия У = 473,455 0,892368 х 0,782 У = 259,612 0,441007 х 0,852

Карачаево-Черкесская Республика У = 175,354 0,830441 х 0,964 У = 350,728 0,360823 х 0,916

Краснодарский край У = 31,3647 0,041917 х 0,99 У = 831,35 0,175956 х 0,988

Волгоградская область У = 276,171 0,148112 х 0,961 У = 372,08 0,390605 х 0,946

Республика Башкортостан У = -433,791 0,08278 х 0,928 У = — 661,468 0,366938 х 0,892

Республика Татарстан У = -630,412 0,0605947 х 0,988 У = — 397,562 0,217842 х 0,994

Нижегородская область У = 1358,11 0,0666104 х 0,989 У = 1530,17 0,223723 х 0,967

Оренбургская область У = 464,099 0,107101 х 0,955 У = 485,264 0,227989 х 0,962

Окончание табл. 2

Самарская область У = 247,434 0,121719 х 0,92 У = 69,8491 0,401963 х 0,927

Свердловская область У = 861,624 0,079021 х 0,957 У = 695,291 0,359777 х 0,967

Тюменская область У = 1244,94 0,0267239 х 0,987 У = 790,445 0,0921424 х 0,987

Республика Алтай У = 468,941 1,50434 х 0,917 У = 457,432 0,272278 х 0,987

Республика Тыва У = 1135,13 1,94707 х 0,978 У = 1572,62 0,465427 х 0,977

Красноярский край У = 2470,54 0,0689477 х 0,982 У = 2907,3 0,176858 х 0,977

Иркутская область У = 2527,03 0,0850452 х 0,939 У = 2538,42 0,22103 х 0,929

Томская область У = 2301,69 0,148028 х 0,939 У = 2289,82 0,155157 х 0,938

Республика Саха (Якутия) У = 4828,91 0,0978326 х 0,964 У = 5238,96 0,0920555 х 0,903

Приморский край У = 3141,61 0,115756 х 0,923 У = 3997,3 0,150239 х 0,913

Хабаровский край У = 254,869 0,22341 х 0,993 У = 2183,79 0,230455 х 0,98

Магаданская область У = 1881,39 1,56348 х 0,938 У = 2602,68 0,245482 х 0,974

Сахалинская область У = 1367,01 0,156902 х 0,857 У = 1418,02 0,0812155 х 0,873

Еврейская автономная область У = 2561,63 0,771054 х 0,937 У = 2714,85 0,13661 х 0,932

Чукотский автономный округ У = 10889,3 1,56513 х 0,569 У = 10926,0 0,0793232 х У = 1/(0,0000340801 2,15496/х 0,559 0,92

*Коэффициент парной корреляции.

Анализ влияния инвестиций на среднедушевые денежные доходы населения показал, что по всем анализируемым субъектам Федерации имеется тесная линейная зависимость. Инвестирование одного миллиона рублей в основной капитал приводит к росту среднедушевых денежных доходов от 2,7 копеек в Тюменской области и 4,15 копеек в Москве до 1,94 рубля в Республике Тыва и 1,56 рубля в Магаданской области и Чукотском автономном округе, т.е. социальная эффективность инвестиций различается в 71,85 раза.

Сравнение инвестиций в основной капитал на душу населения по регионам с ростом среднедушевых денежных доходов показывает, что различия в социальной эффективности инвестиций объясняются не только плотностью населения и соответственно размером инвестиций, приходящихся на душу населения. Так, Чукотский автономный округ занимает 6-е место по объему инвестиций на душу населения, а эффективность одна из самых низких — 1,56, в то время как Москва, занимая 6-е место по объему инвестиций на душу населения, имеет самую высокую эффективность — 4,15. Самая низкая социальная эффективность инвестиций в Сахалинской области — 0,081, затем следуют Тюменская область и Саха (Якутия) — 0,092, Ленинградская область — 0,1. При этом объем инвестиций на душу населения составляет соответственно 262 281, 310 231, 122 341 и 157 017 рубля при среднем объеме инвестиций на душу населения по России в 2022 г. 64024 рубля. В субъектах Федерации с самыми высокими коэффициентами инвестиции на душу населения в разы ниже, чем в среднем по России. Так, самый высокий коэффициент в Республике Тыва — 0,465, при этом объем инвестиций на душу населения -20 714 рублей. Далее следуют Москва (0,43) и Республика Ингушетия (0,441) с объемами инвестиций 54 799 и 15 748 рублей соответственно; затем Самарская и Волгоградская области, Республика Башкортостан, Карачаево-Черкесская Республика и Свердловская

область с объемами инвестиций от 18 656 рублей в Карачаево-Черкесской Республике до 50 581 рубля в Свердловской области.

Далее мы исследовали влияние ВРП на душу населения на среднедушевые денежные доходы на основе данных официальной статистической отчетности за тот же период (20002022 гг.) в текущих ценах (табл. 3).

Таблица 3

влияние врп на душу населения на среднедушевые денежные доходы

Субъект Федерации Влияние ВРИ на душу населения (х) на среднедушевые ДД (У) R (парный коэффициент корреляции)

Белгородская область У = -921,411 0,0676426 х 0,951

Воронежская область У = -340,213 0,0931094 х 0,995

Липецкая область У = -1287,09 0,0642511 х 0,945

Московская область У = -822,388 0,085516 х 0,991

Москва У = 5698,7 0,0457491 х 0,952

Республика Коми У = 534,601 0,0614196 х 0,995

Архангельская область У = — 539,493 0,0648208 х 0,989

Вологодская область У = — 444,201 0,054811 х 0,941

Ленинградская область У = — 656,792 0,0542998 х 0,996

Санкт-Петербург У = 1023,94 0,0635808 х 0,971

Республика Адыгея У = 136,189 0,100058 х 0,986

Республика Ингушетия У = -193,564 0,155543 х 0,968

Карачаево-Черкесская Республика У = — 387,39 0,113307 х 0,997

Краснодарский край У = — 703,589 0,0842797 х 0,998

Волгоградская область У = 50,9599 0,0764809 х 0,983

Республика Башкортостан У = — 1447,58 0,0917086 х 0,973

Республика Татарстан У = — 1346,09 0,0670853 х 0,991

Нижегородская область У = -1040,44 0,0846785 х 0,989

Оренбургская область У = — 59,4181 0,0508835 х 0,974

Самарская область У = 403,845 0,0655533 х 0,721

Свердловская область У = — 773,372 0,0891425 х 0,974

Тюменская область У = -7,49197 0,0279802 х 0,965

Республика Алтай У = -1002,1 0,119578 х 0,99

Республика Тыва У = -146,924 0,107417 х 0,99

Красноярский край У = exp (9,48161-85429,4/х) – 0,58

Иркутская область У = -522,456 0,0734839 х 0,991

Томская область У = -351,645 0,0580841 х 0,996

Республика Саха (Якутия) У = -1224,21 0,0646259 х 0,995

Приморский край У = -785,503 0,0872601х 0,997

Окончание табл. 3

Субъект Федерации Влияние ВРП на душу населения (х) на среднедушевые ДД (У) R (парный коэффициент корреляции)

Хабаровский край У = -1623,92 0,0963121х 0,992

Магаданская область У = -3363,63 0,091974 х 0,995

Сахалинская область У = 2928,63 0,0334811 х 0,983

Еврейская автономная область У = 15,3776 0,0820094 х 0,968

Чукотский автономный округ У = 6827,39 0,0367707 х 0,907

Как показал анализ, влияние ВРП на душу населения на среднедушевые денежные доходы в 33 субъектах Федерации имеет линейную зависимость, а в одном субъекте — нелинейную. Экономическая интерпретация линейных уравнений показывает, что увеличение ВРП на душу населения на 1 рубль приводит к росту среднедушевых денежных доходов от 2,8 копейки в Тюменской области до 15,5 копеек в Республике Ингушетия, 4,5 копеек в Москве и 6,4 копейки в Санкт-Петербурге.

Таким образом, проведенное исследование подтвердило наличие тесной зависимости между инвестициями в основной капитал, валовым региональным продуктом и среднедушевыми денежными доходами населения.

Рейтинг регионов по экономической и социальной эффективности существенно различается. Вместе с тем из шести субъектов с наибольшим коэффициентом мультипликатора инвестиций четыре вошли в шестерку с наибольшей социальной эффективностью: Республика Тыва, Москва, Волгоградская область и Республика Ингушетия.

Для выявления условий и факторов, обеспечивающих высокий уровень экономической и социальной эффективности инвестиций, необходимы дальнейшие исследования, включая факторный анализ.

Отметим, что полученные результаты имеют некоторую погрешность, обусловленную рядом факторов, в том числе ограниченным объемом выборки (11 лет). Тем не менее они позволяют лучше понять динамику процессов, происходящих в экономике России, и исследовать опыт достижения максимальной социальной эффективности инвестиций.

список литературы

1. Стратегия долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г. Утв. Распоряжением Правительства Российской Федерации от 17.11.2008 г. № 1662-р.

2. Брянцева, И. В. Управление инвестиционно-инновационной деятельностью в регионе/И. В. Брянцева, Н. В. Воронина. — Хабаровск: Изд-во Тихоокеан. гос. ун-та, 2022.

3. http://www.procenty-po-vkladam.ru Федеральная служба государственной статистики Российской Федерации.

4. Попов, А.И. Выбор новой модели развития и модернизация: основы перехода к инновационной экономике / А.И. Попов, В.А. Плотников // Известия Санкт-Петербургского университета экономики и финансов. – 2022. – № 2. – С. 197-219.