Совокупные расходы и ВВП — Макроэкономика

В данной теме объектом макроэкономического анализа является частный сектор экономики, то есть экономика без участия государства, а совокупные затраты без государственных закупок. Кроме того, частный сектор будет рассматриваться в рамках экономики закрытого типа, то есть исходя из временного предположение, что чистый экспорт равен нулю.

Для того, чтобы рассмотреть условия равновесия между совокупными расходами и ВВП, предположим, что цены неизменны, ведь совокупные затраты очень влияют на равновесный ВВП.

Известно, что объем инвестиций зависит от процентной ставки и ожидаемой нормы чистой прибыли. Поэтому мы предполагаем, что процентная ставка и ожидаемая норма чистой прибыли являются неизменными.

Для поступательного развития экономики в условиях полной занятости ресурсов произведенную продукцию необходимо продавать. Иначе говоря, совокупные расходы — это общая сумма затрат покупателей на конечные товары и услуги, произведенные национальной экономикой. Они должны быть достаточными для реализации всего созданного продукта.

Согласно нашим предположениям (упрощениями) совокупные расходы складываются из двух компонентов: потребительских расходов домохозяйств (С) и инвестиционных расходов фирм (7), то есть:

Функция, описывающая потребительские расходы домохозяйств имеет вид:

где С — расходы на потребление; а — автономные потребительские расходы; Ь — предельная склонность к потреблению; В — объем национального производства;

Т — чистые налоги;

В-Т — используемый доход.

Вторым компонентом совокупных расходов являются инвестиции. Хотя на инвестиционные расходы воздействует немало факторов, предположим, что инвестиции являются функцией от реальной процентной ставки.

Равновесный уровень национального производства (равновесный ВВП — это такой его объем (В), которому соответствуют совокупные расходы, достаточные для закупки всей продукции, произведенной в текущем периоде.

Условие достижения равновесного ВВП в национальной экономике отражает уравнение:

где В — равновесный ВВП.

Соблюдение этого условия означает достижение экономического равновесия на товарных рынках страны. Согласно кейнсіанським подходу, равновесный объем производства может складываться и при неполной занятости ресурсов, например, в условиях значительной безработицы. То есть Уэ будет меньше равновесного объема национального производства при полной занятости (У’е). Какие же силы направляют национальную экономику к равновесному состоянию?

Однако прежде чем анализировать механизм достижения равновесного ВВП, выясним способы его определения. В макроэкономике сложились два подхода к определению экономического равновесия: подход «доходы — расходы», который основывается на сравнении совокупных расходов и реального ВВП, и подход «изъятие — инъекции», который основывается на сравнении утечек из потока «доходы — расходы» и инъекций до этого потока.

Для анализа подхода «доходы — расходы» предположим, что инвестирование автономное, то есть не зависит от реального объема производства, и ежегодно составляет 10 млрд. грн. ВВП в сумме 200 млрд. грн. является точкой нулевого сбережения. За такого уровня дохода общество слишком бедное и сбережения равны нулю. Допустим также, что предельная склонность к потреблению составляет 0,8. На основании этих предположений заполним табл. 9.1, полагая, что ВВП увеличивается на 10 млрд. грн.

Как свидетельствуют данные табл. 9.1, если совокупные расходы и реальный ВВП страны не уравновешенные (пять первых и три последних строки), возникают незапланированные изменения инвестиций в запасы (столбец 6). Незапланированные изменения инвестиций в запасы определяем вычитанием от сбережений и запланированных инвестиций. Если совокупные расходы больше, чем реальный ВВП (С I > У), происходит изъятие инвестиций из запасов (изменение запасов является отрицательной величиной). Иначе говоря, если запасы уменьшаются, предприятия в краткосрочном периоде приспосабливаются к отсутствию равновесия между совокупными расходами и объемом производства путем увеличения производства и занятости. Если совокупные расходы меньше, чем реальный ВВП (С И < В) инвестиции в запасы растут (изменение запасов является положительной величиной).

Предприятия приспосабливаются к росту запасов (неравновесия между совокупными расходами и объемом национального производства) через уменьшение производства и занятости. Тенденции изменения объема производства и занятости отображает столбец 7. Лишь тогда, когда совокупные расходы и реальный ВВП равны между собой (С И = В), незапланированные изменения инвестиций в запасы равны нулю. Это прослеживается тогда, когда национальная экономика достигает равновесного ВВП, то есть достигается экономическое равновесие.

Равновесным в нашем примере реальный ВВП в сумме 250 млрд. грн. За данного объема ВВП ежегодные приросты производства и расходов находятся в равновесии. Нет ни перепроизводства, когда запасы растут, ни избытка совокупных расходов, в результате чего запасы сокращаются.

Экономическое равновесие достигается тогда, когда совокупные расходы и объем национального производства равны между собой.

Таблица 9.1 — Определение равновесного ВВП (условные данные, млрд. грн.)

Графическая интерпретация модели «доходы — расходы» представлена на рис. 9.1. Отложим по горизонтальной оси реальный ВВП, а по вертикальной — потребление и инвестиции. Линия совокупных расходов (С И) изображается графически как функция потребления С = а Ь(У — Т), которая перемещается вверх на величину И. Линия совокупных расходов является восходящей, потому что высокий уровень дохода обусловливает высокий уровень потребления, а отсюда и высокий уровень запланированных расходов. Наклон этой линии равен предельной склонности к потреблению (MPC), которая, как известно, показывает, насколько возрастут запланированные расходы, если доход увеличивается на одну денежную единицу.

Линия под углом 45° на рис. 7.1 отображает точки, в которых выполняется условие экономического равновесия. Равновесие достигается в точке Е, где линия планируемых расходов пересекает линию под углом 45°. Этот график называется кейнсіанським крестом.

Национальная экономика находится в состоянии равновесия, если фактические расходы равны запланированным. ВВП равен не только сумме доходов, но и фактическим затратам на товары и услуги. Поэтому условие экономического равновесия можно записать так:

Фактические расходы = Планируемые затраты (Y = АЕ).

Рисунок 9.1 — Кейнсианский крест

Сущность подхода «изъятие — инъекции» основывается на сравнении утечек из потока «доходы — расходы» и инъекций в этот поток.

Удаление — это любое расходование дохода не на покупку произведенных в стране конечных товаров и услуг (сбережения, налоги, импорт).

Инъекции — это любое дополнение к потребительским расходам на покупку продукции, произведенной внутри страны (инвестиции, государственные закупки товаров и услуг, экспорт).

Подход «изъятие — инъекции» указывает на неравенство совокупных расходов и реального ВВП за всех объемов производства, кроме равновесного. Напомним, что согласно нашим предположениям рассматривается закрытая частная экономика, в которой отсутствует государственный сектор и есть только один вид инъекций (инвестиции) и один вид изъятий (сбережения).

Домохозяйства, как известно, экономят часть дохода. Сбережения означают изъятие из потока «доходы — расходы», что уменьшает реальный ВВП. Однако наряду с потребительскими благами экономика производит капитальные блага, которые покупают предприятия за счет инвестиционных средств. Инвестиции являются инъекциями в поток «доходы — расходы». Следовательно, инвестиции нейтрализуют изъятия из потока «доходы — расходы» в виде сбережений.

Однако сбережения и инвестиции могут количественно не совпадать. Если сбережения больше, чем инвестиции (Б >), совокупные расходы меньше, чем реальный ВВП (последние три строки табл. 9.1). При этих условиях реальный ВВП страны превышает равновесный. И наоборот, если сбережения меньше инвестиций (Б < И), совокупные расходы больше, чем реальный ВВП (первые пять строк табл. 7.1), а реальный ВВП меньше равновесного. Только при условии, что сбережения и инвестиции равны (=И), изъятия из потока «доходы — расходы» в виде сбережений нейтрализуются инъекциями в виде инвестиций в этот поток, а ВВП является равновесным (шестая строка табл. 9.1).

в Связи с подходом «изъятие — инъекции» экономическое равновесие достигается, если изъятие из потока «доходы — расходы» равны инъекциям в этот поток (Б = И).

Для определения экономического равновесия с этим подходом используем табл. 9.1. Как свидетельствуют ее данные, все уровни ВВП, кроме 250 млрд. грн., не являются равновесными, поэтому что при этих уровнях совокупные расходы меньше (три нижние строки) или больше (пять верхних строк) за реальный ВВП.

При уровнях ВВП, которые меньше равновесных, домохозяйства экономят меньше, чем предприятия планируют инвестировать (Б < I). Например, при уровне ВВП в 210 млрд. грн. предприятия планируют инвестировать 10 млрд. грн., что на 8 млрд. грн. превышает сбережения домохозяйств. При этих обстоятельствах относительно низкие изъятие дохода через сбережения нейтрализуются относительно большими инъекциями в виде инвестиций. Это стимулирует увеличение объема производства.

При уровнях ВВП, которые выше равновесных, домохозяйства экономят больше, чем предприятия планируют инвестировать (Б >). Например, за реального ВВП в 270 млрд. грн. сбережения равны 14 млрд. грн., а инвестиции — 10 млрд. грн. В этих условиях объем производства будет уменьшаться.

Только тогда, когда реальный ВВП равен 250 млрд. грн., изъятия в виде сбережений и инъекции в виде инвестиций одинаковы, в экономике устанавливается равновесие. Если предприятия планируют инвестировать столько, сколько намерены экономить домохозяйства, сумма, на которую потребление (С) отстает от реального ВВП, пополняется благодаря инвестиционным расходам, достигается равновесие на товарных рынках.

Графическая интерпретация модели «изъятие — инъекции» представлена на рис. 9.2. Отложим по горизонтальной оси реальный ВВП, а по вертикальной — сбережения и инвестиции. Линия, параллельная горизонтальной оси, соответствует инвестициям в 10 млрд. грн. Это кривая автономных инвестиций (И). Линия по восходящей траектории — функция сбережений (Б). Эта линия является геометрическим местом точек, каждая из которых соответствует определенному значению реального ВВП и сбережений (первый и третий столбцы табл. 9.1). Линия инвестирования И и линия сбережений Б пересекаются в точке Е, в которой сбережения и инвестиции одинаковы по величине и которая соответствует реальному равновесном ВВП в 250 млрд. грн. За данного уровня ВВП изъятия через сбережения равны инъекциям в виде инвестиций (10 = 10), а в экономике наблюдается равновесие на рынках товаров и услуг.

По объемам ВВП, которые меньше равновесных, линия Б содержится ниже (левая часть этой линии), а при больших — выше (правая часть) от кривой инвестиций. Инвестиции превышают сбережения, стимулируют увеличение объема национального производства. И наоборот, превышение сбережений над инвестициями приводит к уменьшению его объема.

Итак, исходя из подхода «изъятие — инъекции», сбережения (Б) и инвестиции (И) должны быть одинаковыми для того, чтобы объем национального производства был равновесным. Это утверждение касается фактических сбережений и запланированных инвестиций. Относительно фактических сбережений и фактических инвестиций, они всегда равны между собой.

реальные инвестиции — это сумма запланированных инвестиций и непредвиденных инвестиций в запасы. Нетрудно убедиться с помощью данных четвертого и шестого столбцов табл. 9.1, что фактические инвестиции любого уровня ВВП равны фактическим сбережениям. Незапланированные инвестиции в запасы функционируют как сравнивающий компонент, который постоянно балансирует величины фактических сбережений и фактических инвестиций при любом уровне ВВП.

За реального ВВП в 200 млрд. грн., который меньше равновесного (250 млрд. грн.), фактические сбережения равны нулю. Запланированные инвестиции составляют 10 млрд. грн. Возникает вопрос: за счет чего осуществляются эти инвестиции, ведь сбережения отсутствуют? В национальной экономике происходит сокращение инвестиций в запасы на 10 млрд.

грн. Это уменьшение запасов компенсирует отсутствие сбережений, делает возможными инвестиционные намерения предприятий и, в конечном итоге, повышает объем национального производства до совокупных расходов до 210 млрд. грн. Противоположная ситуация складывается тогда, когда сбережения больше, чем запланированные инвестиции. Инвестиции в запасы увеличиваются, что нейтрализует часть фактических сбережений, уменьшает объем производства и уравнивает его с совокупными затратами.

Рисунок 9.2 — Графическая интерпретация модели «изъятие — инъекции»

Запланированные и фактические инвестиции и сбережения равны между собой только в состоянии экономического равновесия. Никаких изменений в инвестициях в запасы в этом случае не происходит, как и увеличение или уменьшение объема производства. Увеличение или уменьшение инвестиций в запасы иллюстрирует вертикальный отрезок, относительно которого линия Б соответственно выше или ниже линии И (рис. 9.2).

Разграничение запланированных и фактических инвестиций имеет важное значение, поскольку экономическое равновесие достигается при равенстве планируемых инвестиций и сбережений. Процесс установления экономического равновесия в национальной экономике происходит таким образом.

Несоответствие сбережений и запланированных инвестиций в национальной экономике предопределяет различие между планами производства и планами затрат. Различия между планами расходов и планами производства вызывают непредвиденные изменения в инвестициях в запасы. Они побуждают предприятия пересматривать планы производства в направлении их уменьшения, если запасы растут, и в направлении увеличения, если запасы сокращаются. В результате этого реальный ВВП страны уменьшается или увеличивается. Оба процесса способствуют также урівноваженню фактических сбережений и инвестиций.

Только тогда, когда запланированные инвестиции и сбережения равны, а изменения инвестиций в запасы отсутствуют, уровень ВВП будет равновесным, то есть установится экономическое равновесие.

Равновесный объем национального производства зависит от изменений в любом из компонентов совокупных расходов. Увеличение одного из них переміщуватиме линию планируемых расходов вверх, что увеличит равновесный объем производства. И наоборот, уменьшение величины любого компонента совокупных расходов переміщуватиме расходов линию вниз, что будет сопровождаться сокращением занятости и равновесного ВВП.

Увеличение любого компонента совокупных расходов вызывает несколько больший прирост равновесного объема производства или, что равнозначно, дохода. Этот результат называется эффектом мультипликатора.

Эффект мультипликатора — это многократный влияние, которое оказывает на равновесный ВВП изменение совокупных расходов. Мультипликативный эффект присущ всем видам затрат — потребительским расходам, инвестициям, государственным закупкам товаров и услуг, чистом экспорта.

Мультипликатор расходов — это отношение изменения равновесного ВВП к изменению любого компонента совокупных расходов, которое можно рассчитать по формуле:

где МиЬТЕ — мультипликатор расходов;

АГ — изменение равновесного ВВП;

— изменение совокупных расходов, которые не зависят от динамики .

Мультипликатор — это коэффициент, на который надо умножить изменение в совокупных расходах, чтобы определить итоговое изменение равновесного ВВП. Иначе говоря, мультипликатор показывает, во сколько раз суммарный прирост совокупного объема производства (дохода) превышает прирост совокупных расходов. Мультипликатор действует в обоих направлениях: уменьшение в любом компоненте совокупных расходов влечет за собой многократное уменьшение равновесного ВВП и наоборот.

Возникает вопрос: почему изменение величины совокупных расходов влечет большее изменение объема национального производства? Дело в том, что однократное изменение любого компонента совокупных расходов обусловливает многократное изменение совокупных доходов.

Национальная экономика — это непрерывно повторяющиеся потоки расходов и доходов. Поэтому начальное изменение в любом компоненте совокупных расходов влечет цепной характер изменений в потоке «доходы — расходы». Иначе говоря, любые расходы создают доходы адекватной величины, которые распределяются между потреблением и сбережением. Потребление, которое вытекает из доходов, полученных в каждом предыдущем цикле осуществления деловых операций, превращается в расходы для следующего цикла. Величина этих расходов постоянно уменьшается по мере удаления каждого нового цикла от начального.

Итак, начальное изменение в совокупных затратах обуславливает бесконечную цепь вторичных потребительских расходов, которые уменьшаются с каждым последующим циклом и в итоге многократно изменяют объем национального производства.

Поскольку инвестиции — это самый переменчивый компонент совокупных расходов, для анализа эффекта мультипликатора предположим, что объем инвестиционных расходов вырос на 5 млрд. грн. Пусть предельная склонность к потреблению составляет 0,8. Увеличение инвестиций означает дополнительные доходы в виде заработной платы, прибыли и др. на ту же сумму, потому что расходы и доходы — это две составляющие одной операции. При условии, что MPC = 0,8, с дополнительного дохода в 5 млрд. грн. потребляются в 4 млрд. грн., а 1 млрд. грн. экономится. Доход в 4 млрд. грн., который тратят на потребление одни домохозяйства получают в виде дополнительного дохода другие. С нового дохода в сумме 4 млрд. грн. потребляются 3,2 млрд. грн. и экономится 0,8 млрд. грн. Дополнительный доход в третьем цикле изменений составит 3,2 млрд. грн., из которых экономится и потребляется соответственно 2,56 и 0,64 млрд. грн., и т. д. Следовательно, величина дохода и потребления в каждом последующем цикле расходов меньше, чем в предыдущем.

Мультипликатор расходов по абсолютному значению равен коэффициенту мультипликации, который рассчитывается по формуле:

Чем выше склонность к потреблению, тем больший мультипликатор расходов, тем больший прирост национального дохода будет сопровождать первоначальный прирост инвестиций. Графически эффект мультипликатора отображен, как показано на рис. 9.3.

Для определения уровня национального дохода через сбережения (Б) и инвестиции (I) находим точку пересечения кривых и II (точка Е). При этом национальный доход (НД) составляет 150 ед. Если в результате инвестиционного толчка линия II поднимется вверх на 10 ед. (с 20 до 30 ед.), она займет положение ПП. Теперь точка пересечения и ПИ — точка Е1, а уровень равновесия НД = 200 ед. Следовательно, первичные инвестиции (10 ед.) привели к увеличению НД не на 10 ед, а на 50 ед. (200-150). Стрелки на рис. 9.4 показывают, что увеличение I приводит к увеличению НД. При этом очевидно, что MULNE = 5. Формула Y = MULNE AI в данном примере означает 50 = 5*10. Мультипликатор равен 5, если MPS = 0,2 (MULTE = 1/0,2 = 5).

Рисунок 9.3 — Графическая интерпретация эффекта мультипликатора расходов

Теоретически понятие мультипликатора расходов помогает глубже уяснить проблемы равновесия, связанные с соответствием между инвестициями и сбережениями. Следует отметить, что мультипликатор действует как в режиме расширения, так и сжатия национального дохода в зависимости от расширения или сжатия инвестиций. Отсутствие равновесия между I и Б может привести к двум отрицательным для функционирования экономики эффектам:

• инфляционного разрыва;

• дефляционного (рецессионного) разрыва.

Инфляционный разрыв наступает тогда, когда I > Б, то есть инвестиции превышают сбережения, соответствующие уровню полной занятости. Это означает, что предложение сбережений отстает от инвестиционных потребностей. Поскольку реальных возможностей увеличения инвестиций нет, величина совокупного предложения не может вырасти. Население большую часть дохода направляет на потребление. Спрос на товары и услуги растет, эффект мультипликации оказывает инфляционное повышение цен.

Дефляционный разрыв наступает тогда, когда Бы > I, т. е. сбережения, соответствующие уровню полной занятости, превышая потребности в инвестициях. В этой ситуации текущие расходы на товары и услуги низкие, так как население отдает предпочтение сбережению значительной части дохода. Это сопровождается спадом промышленного производства и снижением уровня занятости, а эффект мультипликации приведет к тому, что сокращение занятости в той или иной сфере производства повлечет за собой вторичное и последующее сокращение занятости и доходов в экономике страны.

В отдельных случаях экономика может попадать в состояние чрезмерной занятости, когда равновесный ВВП временно превышает потенциальный ВВП. В этом случае может возникать инфляционно-експансійний разрыв. Особенность инфляционно-експансійного разрыва заключается в том, что одна доля избыточных совокупных расходов проявляется через рост цен, а другая — за роста объемов производства.

Модель кейнсианского креста вместе с моделью денежного рынка — это информационная база для анализа состояния двойного равновесия товарного и денежного рынков в модели IS-LM. Эта модель кейнсианского типа описывает экономику в краткосрочном периоде и служит основой современной теории совокупного спроса.

Модель IS-LM была описана английским экономистом Джоном Хиксом в 1937 г. в статье «Кейнс и неоклассики». Она получила распространение после выхода в 1949 г. книги американского экономиста Элвина Хансена «Монетарная теория и фискальная политика». Иногда ее называют моделью Хикса — Хансена.

Модель IS-LM позволяет:

1) показать взаимосвязь и взаимозависимость товарного и денежного рынков;

2) выявить факторы, влияющие на установление равновесия как на каждом рынке в отдельности, так и условия их одновременного равновесия;

3) рассмотреть влияние на экономику изменения равновесия на этих рынках;

4) проанализировать эффективность фискальной и монетарной политик;

5) вывести функцию совокупного спроса и определить факторы, влияющие на совокупный спрос;

6) проанализировать варианты стабилизационной политики на разных фазах экономического цикла.

Модель IS-LM сохраняет все предпосылки модели кейнсианского креста:

1) уровень цен фиксирован (Р = const) и является экзогенной величиной, поэтому номинальные и реальные значения всех переменных совпадают;

2) совокупное предложение (объем выпуска) совершенно эластично и способно удовлетворить любой объем совокупного спроса;

3) доход (Y), потребление (C), инвестиции (I), чистый экспорт (Xn) являются эндогенными переменными и определяются внутри модели;

4) государственные расходы (G), предложение денег (MS), налоговая ставка (г) являются величинами экзогенными и формируются вне модели (задаются извне).

5) ВВП = ЧВП = НД, поскольку налоги платят только домохозяйства, а косвенные налоги на бизнес отсутствуют.

Исключением является предпосылка о постоянстве ставки процента. Если в модели кейнсианского креста процентная ставка фиксирована и выступает экзогенным параметром, то в модели ІБ-ЬМ она эндогенная и формируется внутри модели. ее уровень меняется и определяется изменением ситуации (равновесия) на денежном рынке. Планируемые автономные расходы зависят от процентной ставки.

Построение кривой Ш. Поскольку величина планируемых автономных расходов зависит от процентной ставки, а общий уровень реального выпуска и реального дохода — от величины автономных планируемых расходов, то объединив эти зависимости, можно прийти к выводу о том, что реальный доход должен зависеть от процентной ставки. Графически это соотношение изображено на рис. 9.5 в виде кривой ИБ.

Рисунок 9.4 — Построение кривой IS

Кривая К выведена из кейнсианского креста и функции инвестиций. При процентной ставке Я1 величина инвестиционных затрат равна П, что соответствует величине запланированных расходов АЕ1, при которой величина совокупного дохода (выпуска) равна У1. Если процентная ставка снижается до Я2, величина инвестиционных расходов возрастает до Г2. Поэтому на графике кейнсианского креста кривая планируемых расходов перемещается вверх до АЕ2, а величина совокупного дохода (выпуска) до У2. Следовательно, высшей ставке процента Я1 соответствует более низкий уровень совокупного выпуска У1, а более низкой процентной ставке Я2 соответствует высокий уровень выпуска У2. Причем и в том, и в другом случае товарный рынок находится в равновесии, то есть расходы равны доходу (АЕ1 = У1 и АЕ2 = У2). Это отражает кривая К, каждая точка которой показывает парные сочетания процентной ставки и уровня дохода, при которых товарный рынок находится в равновесии.

Точки вне кривой ИБ. В любой точке вне кривой ^ экономика находится не в равновесии. Например, в точке А, которая находится выше кривой К, величина дохода составляет У2, что соответствует величине утечек Б2, а процентная ставка составляет Я1, при которой величина инъекций равна П. В этом случае утечки превышают инъекции (Б2 > П). Это означает, что на товарном рынке доход (выпуск) превышает расходы, т. е. предложение товаров превышает спрос на товары. Следовательно, во всех точках, находящихся выше кривой К, существует избыточное предложение товаров.

В точке В кривой находится ниже, величина дохода составляет У1, что соответствует величине утечек Б1, а ставка процента равна Я2, что соответствует величине инъекций П. Поскольку 2 > Б1, это означает, что инъекции больше от истоков, то есть расходы превышают доход (выпуск), поэтому спрос больше предложения. Следовательно, во всех точках, находящихся ниже кривой К, наблюдается избыточный спрос на товары.

Наклон кривой ИБ. Кривая ^ имеет отрицательный наклон, поскольку чем выше уровень процентной ставки вызывает уменьшение инвестиционных, потребительских расходов и расходов на чистый экспорт, а потому и совокупного спроса (совокупных расходов), что приводит к более низкому уровню равновесного дохода. И наоборот, низкая процентная ставка увеличивает автономные плановые расходы, а более высокий уровень автономных расходов увеличивает доход в к раз, где к — полный мультипликатор.

Сдвиг кривой ИБ. Сдвиг кривой ^ обусловлены изменениями любого из компонентов совокупных расходов. Все, что увеличивает автономные расходы, перемещает кривую К вправо. В частности, это оптимизм предпринимателей и потребителей, усиливающий их желание увеличивать расходы при любой процентной ставке и приводит к росту потребительских и инвестиционных расходов, государственных расходов, рост чистого экспорта, увеличение трансфертных выплат. Если автономные расходы по определенной причине снижаются, кривая !Б перемещается влево. Чем больше величина, на которую изменяются автономные расходы, и/или чем больше величина мультипликатора, тем на большее расстояние перемещается кривая.

Следовательно, кривая не определяет ни конкретного значения уровня дохода, ни единого значения равновесной процентной ставки Я. Она лишь отражает все возможные комбинации В и Я, при которых рынок товаров и услуг находится в равновесии. Поэтому, чтобы определить их значение, необходимо еще одно уравнение с этими же переменными. Для этого следует обратиться к денежному рынку.

Равновесие на денежном рынке определяет кривая ЬМ, которая показывает все возможные соотношения В и Я. При таких соотношениях спрос на деньги равен предложению денег. Деньгами, как правило, считают денежный агрегат М1, включающий наличные деньги и средства на текущих счетах, которые в любой момент можно легко превратить в наличность.

Основой для построения кривой ЬМ является кейнсианская теория предпочтений ликвидности, объясняющая, как соотношение спроса и предложения реальных запасов денежных средств определяют процентную ставку. Реальные запасы денежных средств являются номинальными запасами, скорректированным на изменение уровня цен и уровня М/Г.

Как известно, функция общего спроса на деньги имеет вид:

Итак, кривая общего спроса на деньги имеет отрицательный наклон, обусловленный зависимостью от процентной ставки. Поскольку предложение денег определяет центральный банк, эта величина является экзогенной и фиксированной, а графически — вертикальная линия. Используя эти зависимости, можно построить кривую равновесия денежного рынка ЬМ.

Построение кривой ЬМ. Рост уровня дохода от У1 до У2 увеличивает спрос на деньги, перемещая кривую МБ справа, что увеличивает процентную ставку от Я1 к Я2. Это позволяет построить кривую ЬМ, которая показывает, что для обеспечения равновесия денежного рынка большему уровню дохода должна соответствовать большая процентная ставка. Поэтому наклон кривой ЬМ положительный (рис. 9.5).

Точки вне кривой ЬМ. Все точки, находящиеся вне кривой ЬМ, соответствуют состояния неравновесия денежного рынка. Для точки А, которая расположена выше кривой ЬМ, уровень дохода соответствует У1 и величине трансакционного спроса на деньги [(Г/Г)Бт]1, а процентная ставка соответствует Я2 и величине спекулятивного спроса на деньги (МБд)2. Сумма объемов спроса на деньги соответствует объему предложения денег, характеризуемое точкой А’, которая расположена на кривой, где предложение денег меньше, чем имеющееся в экономике (кривая (Г/Г)Б). Следовательно, во всех точках, находящихся выше кривой ЬМ, предложение денег превышает общий спрос на деньги.

Рисунок 9.5 — Построение кривой LМ

Для точки В, расположенной ниже кривой LM, уровень дохода соответствует Y2, что соответствует величине трансакционного спроса на деньги [(M/P)Dт]2, а процентная ставка соответствует R1, то есть величине спекулятивного спроса на деньги (М/Р^д)]. Сумма объемов спроса на деньги соответствует объему предложения денег, характеризуемое точкой В, которая расположена на кривой, где предложение денег меньше, чем имеющееся в экономике (кривая (Г/Г)8). Следовательно, во всех точках, находящихся ниже кривой LM имеет место избыточный спрос на деньги. Для того, чтобы в этих точках установилось равновесие, необходимо, чтобы либо изменился уровень дохода, или величина процентной ставки, или то и другое одновременно.

Перемещение кривой ГМ обусловлены изменением номинальной предложения денег (МБ). Поскольку уровень цен фиксирован, изменение центральным банком количества денег в обращении, меняет реальное предложение денег (М/Р)8. Следовательно, рост предложения денег приводит к сдвигу кривой вправо, тогда как его сокращение зсовує кривую на такое же расстояние влево.

Наклон кривой ЬМ зависит от двух параметров:

1) чувствительности спроса на деньги к уровню дохода к;

2) чувствительности спроса на деньги к процентной ставке (Ь).

Итак, одновременное равновесие на денежном и товарном рынках существует лишь при единственных значениях уровня дохода ^е) и процентной ставки ^е) (рис. 9.6). Другие величины процентной ставки и уровня дохода означают неравновесие на одном или обоих рынках. Например, при процентной ставке R1 равновесие на денежном рынке установится при уровне дохода Y1 (пересечение линии R1 с кривой LM), но на товарном рынке при такой ставке равновесие существует при уровне дохода Y2 (пересечение линии R1 с кривой ИБ).

Равновесное положение обоих рынков может быть определен одновременным решением уравнений кривых и ЬМ. Например, на рис.9.6 (б) в точках А и В существует равновесие на товарном рынке (объем спроса = объему предложения товаров), поскольку они находятся на кривой ІБ, а в точках С и Б — неравновесие. Наоборот, точки С и Б соответствуют равновесию на денежном рынке (объем спроса на деньги = объема предложения денег), поскольку они находятся на кривой ЬМ, а в точках А и В — неравновесии. Общее равновесие — это ситуация одновременного равновесия на товарном и денежном рынках в экономике, которое существует в точке Е (рис. 9.6 (а) и 9.6 (б)). Величину равновесного дохода Уе (рис. 9.6 (а)), что соответствует одновременной равновесии товарного и денежного рынков и рынка ценных бумаг, т. е. финансового рынка в целом, Кейнс назвал величиной эффективного спроса.

Рисунок 9.6 — Двойная равновесие товарного и денежного рынков

Как же система приходит к общего равновесия, если она находится в неравновесии?

Происходит непредвиденное изменение запасов, и фирмы либо сокращают, либо увеличивают объем производства, двигая экономику в точку Е. Если денежный рынок в неравновесии, произойдет давление на процентную ставку и она будет расти при избыточном спросе на деньги, поскольку люди начнут продавать облигации, если не смогут удовлетворить свой спрос на деньги иным путем, или покупать облигации, если предложение денег превышает спрос на них. В результате экономика начнет двигаться в точку Е.

Пересечение кривых IS и LM делит плоскость на 4 области (рис. 9.6 (б)), в каждой из которых существует неравновесие. В областях I и II наблюдается избыточное предложение денег, поскольку они находятся выше кривой LM, а в областях III и IV, расположенные ниже кривой LM, — избыточный спрос на деньги. При этом в области I и IV соответствуют чрезмерной предложения товаров и услуг, поскольку находятся выше кривой IS, тогда как в областях II и III имеет место избыточный спрос на товары и услуги. Направления приспособления экономики и движения ее к равновесию обозначены стрелками. Если на товарном рынке существует избыточное предложение товаров, запасы фирм будут увеличиваться, а величина выпуска (дохода) Y будет уменьшаться (горизонтальные стрелки влево в областях I и IV по направлению к кривой IS). При чрезмерном спросе на товары запасы фирм сокращаются, а выпуск увеличивается (горизонтальные стрелки вправо в областях II и III по направлению к кривой IS). Когда на денежном рынке наблюдается избыточное предложение денег, люди покупают облигации, спрос на которые растет и поэтому цена которых повышается, что ведет (через обратную зависимость между ценой облигации и ставкой процента согласно теории предпочтения ликвидности) к снижению ставки процента (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях I и II). При избыточном спросе на деньги, наоборот, люди начинают продавать облигации, чтобы получить в обмен наличные деньги в условиях их дефицита, что приведет к росту предложения облигаций, снижение их цены и соответственно к росту процентной ставки (вертикальные стрелки вниз по направлению к кривой LM в областях III и IV). Следует иметь в виду, что быстрее происходит восстановление равновесия на денежном рынке, поскольку для этого достаточно изменить структуру портфеля активов. Это не требует значительных затрат времени, тогда как для изменения величины выпуска требуется довольно длительное время.

С учетом этого обстоятельства рассмотрим экономический механизм достижения равновесия, если экономика находится в неравновесии, например, в точке А (рис. 9.6 (в)). Эта точка находится в области II, где имеет место избыточное предложение денег и избыточный спрос на товары и услуги. Превышение предложения денег над спросом на деньги обусловит снижение процентной ставки в результате стремления людей превратить «лишние» деньги на ценные бумаги. В связи с этим произойдет рост спроса на облигации и повышения их цен. На денежном рынке установится равновесие в точке В на кривой LM. Однако чрезмерный спрос на товары и услуги в этой области приведет к снижению запасов у фирм и росту выпуска (дохода), что обусловит неравновесие на денежного рынка и сместит экономику в область III (точка С), которая соответствует избыточному спросу на деньги. Это приведет к росту процентной ставки и возврата на кривую LM. Чрезмерный спрос, который сохраняется на товарном рынке, несмотря на возможное сокращение инвестиционного спроса, вызванное повышением процентной ставки, обеспечит дальнейшее сокращение запасов и увеличение производства. Денежный рынок окажется в неравновесии, то есть появится избыточный спрос на деньги вследствие роста дохода. Это обусловит рост процентной ставки и возвратит экономику на кривую LM в точку D, которая расположена ниже кривой IS и соответствует избыточному спросу на товары и услуги. В результате дальнейшего сокращения запасов и роста производства экономика переместится в точку Е1, снова нарушив равновесие денежного рынка, и т. д., пока не придет в равновесную точку Е. Следовательно, экономика будет двигаться как бы по ступенькам, пока не попадет в точку одновременного равновесия товарного и денежного рынков — точку пересечения кривых IS и LМ.