Анализ проектов по замене оборудования – Корпоративные финансы

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы Архив процентов по вкладам
Содержание
  1. Что такое инвестиции в основной капитал
  2. Как учитывать инвестиции в основной капитал по приказу № 94н (о счетах бухучета)
  3. Вариант 3. расчет по размеру первоначальных инвестиций
  4. Учет инвестиций в основной капитал: основные регулирующие нормы
  5. Что такое npv
  6. Анализ проектов по замене оборудования
  7. Вариант 2. расчет с учетом остаточной стоимости имущества
  8. Денежные потоки
  9. Доходность и риски
  10. Зачем нужно считать npv
  11. Известные инвесторы
  12. Как инвестировать частному лицу
  13. Как рассчитать npv
  14. Какие бывают инвестиции
  15. Коротко о главном
  16. Нужно ли платить налоги с инвестиций
  17. Портфель инвестиций и его диверсификация
  18. Преимущества и недостатки подсчета npv
  19. Преимущества и недостатки
  20. Пример расчета в excel
  21. Сложности, которые могут возникнуть при расчете
  22. Способы частных инвестиций
  23. Сроки инвестирования
  24. Ставка дисконтирования
  25. Стиль инвестирования
  26. Учет капитальных вложений по счету 08: производство ос
  27. Учет капитальных вложений: покупка ос
  28. Формула расчета
  29. Итоги

Что такое инвестиции в основной капитал

Под инвестициями в основной капитал понимаются (раздел II приказа Росстата от 25.11.2022 № 746):

  • затраты на создание, реконструкцию (модернизацию) объектов, покупку машин, оборудования, инвентаря, классифицируемых с точки зрения учета в качестве внеоборотных активов;
  • вложения в интеллектуальную собственность;
  • инвестиции в биологические ресурсы.

Инвестиции в основной капитал могут быть произведены как за счет собственных, так и за счет заемных (или поступивших в порядке помощи) средств, в рамках договоров мены, договоров долевого участия.

В состав инвестиций в основной капитал не включаются затраты на приобретение активов, цена которых — менее 40 000 рублей, за исключением случаев, когда данные активы отражаются в бухгалтерском учете как основные средства.

Не признаются инвестициями в основной капитал организации:

  • покупка основных фондов, ранее находившихся на балансе сторонних организаций;
  • затраты на приобретение квартир в многоквартирных жилых домах;
  • покупка земельных участков, объектов природопользования;
  • заключение договоров аренды, покупка лицензий, приобретение гудвилла, маркетинговых связей (относящихся в соответствии с системой национальных счетов к непроизведенным активам).

Синоним понятия «инвестиции в основной капитал» — «капитальные вложения» (ст. 1 закона «Об инвестиционной деятельности» от 25.02.1999 № 39-ФЗ).

Следует отметить, что инвестиции в основной капитал (в отличие от, собственно, основного капитала) находятся за пределами юрисдикции главных источников права, регулирующих учет основных средств, — приказа Минфина от 13.10.2003 № 91н, а также ПБУ 6/01. Какие же нормы права следует рассматривать как руководящие при учете капитальных вложений?

Как учитывать инвестиции в основной капитал по приказу № 94н (о счетах бухучета)

Приказ, о котором идет речь, вводит в оборот счет 08 «Вложения во внеоборотные активы», который правомерно использовать в целях отражения на балансе предприятия инвестиций в качестве объектов учета. Но как только результатом осуществления этих инвестиций становится изготовление или приобретение основного средства, его учет ведется уже на другом счете — 01 «Основные средства», и регулируется данный учет, как мы отметили выше, уже нормами приказа № 91н и ПБУ 6/01.

На счете 08 «Вложения во внеоборотные активы» могут отражаться затраты, осуществляемые с любых источников финансирования:

  • собственных;
  • заемных;
  • направленных из бюджета.

На счете 08 отражаются затраты на создание, модернизацию, а также поддержание мощностей предприятия, закупку оборудования, машин и прочих производственных и непроизводственных объектов основных средств.

Об этом говорят положения п. 1.2.1 Рекомендаций по ведению бухучета в сельхозкооперативах, утвержденных Минсельхозом России 25.01.2001. По принципу правовой аналогии в силу отсутствия иных отраслевых норм данная формулировка может быть применена и в отношении предприятий иных сфер, не относящихся к сельскому хозяйству.

Предприятие, осуществляя учет инвестиций в основные средства, может открыть к счету 08 при необходимости различные субсчета. Например, если капитальные вложения осуществляются в самостоятельное производство актива, то может использоваться субсчет 08.

Счет 08 Плана счетов бухучета правомерно отнести к активным. То есть по его дебету отражаются непосредственно инвестиции в оборотные средства, а по кредиту — списание затрат предприятия в процессе оприходования тех или иных активов. Проводки на данном счете отражают денежное выражение хозяйственных операций нарастающим итогом с начала отчетного года.

В каких случаях вложения во внеоборотные активы облагаются налогом на имущество, разъяснили эксперты КонсультантПлюс. Получите пробный доступ к системе К и бесплатно переходите в Путеводитель по налогам.

Изучим теперь нюансы учета вложений в ОС с использованием указанного счета и субсчетов к нему подробнее.

Инвестиции в ОС могут быть осуществлены в виде:

  • вложений на самостоятельное производство фондов;
  • вложений на производство фондов с привлечением подрядчиков;
  • закупок готовых фондов.

Вариант 3. расчет по размеру первоначальных инвестиций

Применяется для оценки проектов, которые обеспечивают равномерный объем доходов на очень длительный или неопределенный срок. К таким проектам относится, например, покупка недвижимости, которую можно сдавать в аренду в течение многих лет.

ARR = (чистая среднегодовая прибыль / сумма инвестиций) * 100%

Например, компания планирует купить недвижимость и сдавать ее в аренду коммерческим предприятиям. Стоимость объекта нежилого фонда — 100 миллионов рублей. Ожидаемая среднегодовая сумма прибыли — 30 миллионов рублей. Подсчитаем рентабельность проекта.

ARR = 30 / 100 * 100% = 30%

Итак, рентабельность проекта отражает прибыльность объекта инвестирования. Чем она выше, тем больше прибыли получит вкладчик.

Величина показателя сравнивается:

  1. во-первых, с показателем рентабельности собственного капитала самого предприятия: учетная норма прибыли проекта должна быть выше;
  2. во-вторых, со среднеотраслевыми значениями рентабельности капитала (показателями конкурентов).

Например, рентабельность собственного капитала компании составляет 30%. То есть на 1 рубль, вложенный в свой бизнес, предприятие получает 30 копеек чистой прибыли. Руководству предложили поучаствовать в новом проекте, норма прибыли которого оценивается в 20%.

Универсального значения учетной нормы прибыли не существует. Она зависит от отрасли, в которой планируется реализовать проект. Например, для сельского хозяйства норма прибыли в 15% — очень хороший показатель, он выше среднеотраслевой рентабельности капитала. А для строительства и 50% будет недостаточно.

Величина показателя должна соответствовать степени риска. Если инвестируется стабильное предприятие, давно и плотно занявшее свою нишу на рынке, норма прибыли на уровне среднеотраслевых значений считается хорошей. Но если вкладчику предстоит инвестировать новый инновационный проект, когда существует риск потери дохода или всех вложенных денег, норма рентабельности должна быть на порядок выше.

Если вкладчик выбирает самый доходный проект из нескольких, нужно рассчитать и сравнить нормы прибыли по каждому из них.

Учет инвестиций в основной капитал: основные регулирующие нормы

Основное внимание законодателя обращено на учет результатов инвестиций — непосредственно основного капитала, числящегося на балансе организации. Как только основной капитал сформирован и отражен в учете по первоначальной стоимости, он уже попадает под юрисдикцию указанных норм права — приказа № 91н и ПБУ 6/01.

До момента постановки объекта основных средств на учет бухгалтеру правомерно руководствоваться фактически только одним источником права — приказом Минфина РФ от 31.10.2000 № 94н, который вводит в оборот планы счетов бухучета, используемые частными предприятиями.

Что такое npv

Net Present Value дословно переводится как «чистая приведенная стоимость». Обычно этот показатель используют, чтобы понять, стоит ли вкладывать деньги в проект. Иногда с его помощью рассчитывают финансовые характеристики за определенный период времени.

Например, инвестор хочет вложить 5 миллионов рублей. Его интересуют сроки окупаемости проекта и возможный заработок. Показатель NPV позволит понять, каким будет размер чистой прибыли через год, 5 или 10 лет. От результатов его расчета часто зависит окончательное решение – насколько целесообразно вкладывать деньги в конкретный проект.

Анализ проектов по замене оборудования

Все инвестиционные решения компании можно разбить на две большие группы: инвестиции в расширение бизнеса и инвестиции по замене оборудования. Проекты первого типа связаны с существенными первоначальными инвестициями, созданием дополнительных производственных мощностей. Проекты по замене оборудования предполагают инвестиции в покупку новых капитальных активов взамен существующих. Такие решения могут быть продиктованы тем, что старое оборудования стало непригодным для дальнейшего использования (например, автомобили после длительной эксплуатации не подлежат ремонту), в этом случае старые активы могут быть заменены на новые с такими же характеристиками. Однако в современной экономике в связи с бурным развитием новых технологий, сокращением жизненного цикла товаров и услуг, высокой конкуренцией возникает потребность в обновлении основных фондов, внедрении более сложного оборудования. Причиной замены оборудования может также явиться стремление менеджмента компании снизить производственные расходы.

При расчете денежных потоков проектов по замене оборудования также соблюдаются все тс шесть принципов, которые мы рассматривали в самом начале главы, и одним из них является принцип анализа приростных денежных потоков на всех стадиях реализации проекта. Общая формула расчета следующая:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

На стадии анализа первоначальных инвестиций необходимо рассчитать все расходы на закупку нового оборудования, а также возникшие вследствие этой закупки инвестиции в чистый оборотный капитал. Однако поскольку старое оборудование уже не потребуется компании и возможна его продажа, то следует учесть возникший вследствие этого денежный поток с учетом налогообложения. Если не учесть этот важный приток денежных ресурсов, то инвестиции будут завышены, что приведет к искажению в расчетах реальных денежных потоков по проекту.

Читайте также:  Как оптимизировать налог с вкладов после 2021 года?

На стадии анализа операционных денежных потоков важно также определить, какой дополнительный денежный поток возникнет вследствие закупки нового оборудования. Например, новые активы могут обеспечить более высокую производительность и, как следствие, увеличение выручки. При расчете денежных потоков мы должны из выручки, которую обеспечивает новое оборудование, вычесть выручку, которую компания получала при использовании старых активов. Кроме того, операционная прибыль компании может возрасти вследствие экономии расходов от внедрения нового оборудования, например вследствие автоматизации производства возникает экономия на зарплате. В таком случае при расчете денежных потоков необходимо рассчитать возникшее сокращение расходов, или экономию, которая отражается со знаком “плюс” при расчете операционных денежных потоков. Следующий вопрос касается затрат, и в этом случае мы также учитываем их прирост. Например, при замене ручного труда в сборке автомобилей на конвейер могут возрасти расходы на электроэнергию. Необходимо из суммарных расходов на электроэнергию нового проекта вычесть расходы по заменяемому проекту и включить прирост со знаком “минус” в расчет операционных денежных потоков. Что касается доходов и расходов, которые не изменятся в результате закупки нового оборудования, то их не следует принимать для анализа денежных потоков проекта.

На стадии анализа завершающего денежного потока по проекту определяются приростные денежные потоки, связанные с закрытием проекта.

Пример 8.6. Крупная авторемонтная компания 4 года назад приобрела оборудование за 135 млн руб. для ремонта двигателей автомобилей. Срок службы данного оборудования составляет 9 лет. Сейчас данное ремонтное оборудование может быть продано на рынке за 50 млн руб. Вместе с тем руководство компании понимает, что конструкции двигателей постоянно усложняются, поэтому для повышения качества обслуживания потребителей необходимо новое оборудование, которое позволит повысить точность обработки деталей двигателей. Компания рассматривает вариант продажи старого оборудования и покупки нового за 180 млн руб., доставка и монтаж обойдутся в 4 млн руб. Срок службы нового оборудования составляет 8 лет. Учетная политика компании предполагает линейное начисление амортизации как но старому, так и по новому оборудованию. Новый проект рассчитан на 5 лет, после чего станки можно будет продать за 40 млн руб. Предполагается, что начиная с третьего года ежегодные затраты на техническое обслуживание станков будут составлять 15 млн руб. С новым оборудованием появится возможность быстрее обрабатывать детали, станки будут более универсальными. В результате выручка компании возрастет с 100 до 195 млн руб. ежегодно. Кроме того, замена оборудования позволит снизить долю переменных расходов в выручке и величину постоянных расходов.

Переменные расходы:

  • • старое оборудование: 60% в выручке (зарплата – 30%, энергия – 15%, материалы – 15%);
  • • новое оборудование: 50% в выручке (зарплата – 25%, энергия – 10%, материалы – 15%).

Постоянные расходы:

  • • старое оборудование – 48 млн руб.;
  • • новое оборудование – 17 млн руб.

Замена оборудования на момент его закупки потребует дополнительных инвестиций в запасы в размере 10 млн руб. Предполагается, что любое движение денежных средств происходит в конце периода. Компания платит налог на прибыль в размере 20%. Средневзвешенные затраты на капитал компании оцениваются в 10%. Чему равен NPV проекта по замене оборудования?

Решение

Анализ будет строиться на сопоставлении прироста денежных потоков, которые возникают вследствие закупки нового оборудования. Старое оборудование могло бы работать еще 5 лет, так как его срок службы составляет 9 лет, а компания использовала это оборудование 4 года. Новый проект также рассчитан на 5 лет, и нам необходимо оценить дополнительный денежный поток, который обеспечит закупка новых активов компании в сравнении с ситуацией, когда продолжало работать старое оборудование именно на этом пятилетием интервале (рис. 8.5).

Анализ денежных потоков по замене оборудования

Рис. 8.5.Анализ денежных потоков по замене оборудования

Теперь перейдем к расчету первоначального денежного потока. Сначала определим величину амортизации старого и нового оборудования. Как сказано в условии, амортизация начисляется линейным методом как по старому, так и по новому оборудованию. Поэтому первоначальную стоимость делим на нормативный срок службы. Итак, амортизация старого оборудования

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Далее, при расчете амортизации нового оборудования нам важно включить расходы на доставку и монтаж, а не только цену покупки оборудования:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

В качестве вспомогательного расчета определим балансовую стоимость старого оборудования на момент закупки нового:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Приобретая новое оборудование и расходуя на него значительные ресурсы, компания получает выгоды от продажи старого оборудования. В нашем примере ремонтное оборудование можно продать на рынке за 50 млн руб. Неплохое поступление для ремонтной компании! Поскольку балансовая стоимость оборудования, как мы рассчитали, составляет 75 млн руб., то это ниже цены, но которой мы его продаем на рынке, поэтому вдобавок получаем еще и налоговый щит. Подведем итоги, учитывая оттоки со знаком минус, а притоки со знаком плюс:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Итого первоначальные инвестиции: CF0= -139 млн руб.

После того как инвестированы средства в покупку ремонтного оборудования, компания начинает его эксплуатацию, в результате чего должны возрасти выручка, а также сократиться постоянные и переменные расходы. Кроме того, возникают и оттоки денежных средств, связанные с техническим обслуживанием станков. Как уже было сказано, нам важно соблюдать принцип учета приростных денежных потоков. Поэтому мы будем оценивать не просто выручку, которую обеспечит данный проект, а прирост выручки. Такой же принцип следует соблюдать и в отношении других статей доходов и расходов.

Сведем вычисления в табл. 8.7 и опишем их построчно.

Таблица 8.7

Расчет основных потоков по проекту примера 8.6 с первого по пятый годы, СFп, млн руб.

Денежные пригоки/оттоки

п = 1

п = 2

/7 = 3

/7 = 4

/7 = 5

1

Прирост выручки в результате покупки оборудования, ΔSn

95

95

95

95

95

2

Увеличение переменных затрат, -ΔТСn

-37,5

-37,5

-37,5

-37,5

-37,5

3

Экономия постоянных затрат, ΔFСn

31

31

31

31

31

4

Затраты на техническое обслуживание станков

-15

-15

-15

5

Изменение амортизационных отчислений в результате замены, -ΔDn

-8

-8

-8

-8

-8

6

EBIT

80,5

80,5

65,5

65,5

65,5

7

Посленалоговая операционная прибыль

64,4

64,4

52

52

52

8

ΔDn

8

8

8

8

8

9

Прогнозный посленалоговый операционный денежный поток, OCFn

72,8

72,8

60

60

60

Завершающий неоперационный посленалоговый денежный поток, TNOCFn:

10

Чистый оборотный капитал, NWC

10

11

Чистая остаточная стоимость, NRV

45,8

12

Совокупный посленалоговый денежный поток (total after-tax), CF

72,8

72,8

60

60

115,8

13

Дисконтированный денежный поток по проекту, DCF

66,18

60,17

45,08

40,98

71,9

1 строка. Замена оборудования обеспечит прирост выручки в объеме:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Поскольку увеличение выручки ведет к росту денежных потоков компании, то учитываем его со знаком плюс.

2 строка. Теперь нам нужно рассчитать прирост переменных затрат. Сначала найдем величину переменных затрат до момента замены оборудования. По условию, они составляли 60% в выручке, а именно: Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы млн руб.

С новым оборудованием переменные затраты составят 50% выручки:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Итак, переменные затраты с новыми станками возрастут и этот прирост составит

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

В табл. 8.7 фиксируем это увеличение со знаком “минус”, поскольку расходы создают отток средств.

3 строка. Новое оборудование позволяет существенно снизить ежегодные постоянные расходы на сумму

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

В табл. 8.7 эту экономию расходов вносим со знаком “плюс”, поскольку новый проект высвобождает часть денежных потоков компании.

4 строка. Амортизационные отчисления по новому оборудованию выше, чем но старому. В итоговых расчетах учитываем только прирост по данной статье расходов:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

11 строка. Рассчитаем чистую остаточную стоимость нового оборудования. Его балансовая стоимость в конце пятого года составит:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Оборудование продается дешевле своей балансовой стоимости, поэтому возникает налоговый щит:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Чистая ликвидационная стоимость станков в конце пятого года составит:

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

13 строка. В качестве ставки дисконтирования по проекту взяты средневзвешенные затраты на капитал, которые составляют 10%.

Чистая приведенная стоимость проекта равна

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Поскольку NPV > 0, то проект по замене оборудования следует принять к реализации.

Вариант 2. расчет с учетом остаточной стоимости имущества

Применяется, если нужно учесть остаточную стоимость актива. То есть разницу между его первоначальной стоимостью и суммой износа, начисленной за весь срок его использования.

ARR = (чистая среднегодовая прибыль / ½ * (первоначальные инвестиции — остаточная стоимость)) * 100%

Например. Предприниматель планирует купить производственную линию за 5 200 000 рублей. Износ будет начисляться линейным способом на протяжении пяти лет, то есть каждый год на расходы будет списываться по 1 000 000 рублей. Остаточная стоимость оборудования по истечении срока его эксплуатации составит 200 000 рублей. Прогнозируемая среднегодовая прибыль — 400 000 рублей.

ARR = (400 000 / ½ * (5 200 000 — 200 000)) * 100% = 16%

Денежные потоки

Под денежными потоками понимают все финансовые поступления и расходы. Под поступлениями чаще всего подразумеваются продажи, хотя встречаются и другие их виды – например, проценты от проведенных сделок. Расходы включают в себя выплату заработной платы сотрудникам, коммунальные платежи, закупку сырья, аренду помещений, обустройство рабочих мест, налоги.

Существуют также предположительные потоки, и рассчитать их гораздо сложнее –  например, грядущее повышение арендной ставки или затраты на запуск на рынок нового продукта. В качестве аналитической базы используют экономические показатели, данные мониторинга конкурентов, ожидаемый эффект от рекламы и другие данные.

Читайте также:  Как отразить операции по депозиту в 1С:БП 3.0

Чтобы оценить прибыльность рекламных кампаний, подключите сквозную аналитику Calltouch. Сервис посчитает прибыль, продемонстрирует эффективность рекламы и позволит спрогнозировать результативность кампаний.

Доходность и риски

Инвестиции обладают двумя ключевыми качествами, которые имеет прямую взаимосвязь. Это доходность и риск. Чем выше риск, с которым связана инвестиция, тем выше может быть потенциальная доходность. И наоборот — относительно надежные инвестиции никогда не позволяют рассчитывать на высокий заработок.

Например, банковский вклад, который тоже вполне можно считать инвестицией, или покупка государственных облигаций — это вложения с низким риском. Банковские вклады страхуются, а в случае с гособлигациями гарантом возврата денег выступает государство. Но и доходность таких инвестиций ниже, чем потенциальная доходность акций, на которые могут повлиять самые разные причины от рыночных до корпоративных.

Для иллюстрации связи рисков с доходностью можно привести другой пример. Облигации с 10-летним сроком погашения приносят покупателю больший доход, чем, например, трехлетние облигации. Здесь действует следующий принцип: чем выше срок погашения облигации, тем больший риск берет на себя инвестор (все-таки за 10 лет даже с гособлигациями многое может произойти) и соответственно тем больше его нужно за этот риск вознаграждать.

Зачем нужно считать npv

В первую очередь NPV проекта показывает, когда и в каком количестве вернутся вложения и вернутся ли они вообще. Инвесторы часто сравнивают несколько проектов, чтобы определить, какой из них окажется наиболее прибыльным. В этом случае формула тоже работает. 

Существуют 3 цели, для которых используют расчет NPV:

Известные инвесторы

Уоррен Баффет — американский бизнесмен, один самых успешных инвесторов в истории и один из самых богатых людей в мире. Известен под прозвищами «Провидец», «Волшебник из Омахи», «Оракул из Омахи». Инвестирует через собственную инвестиционную компанию Berkshire Hathaway. В конце января 2021 года его состояние оценивалось в $86,4 млрд.

Как инвестировать частному лицу

Частное лицо не может торговать на бирже самостоятельно. Этим занимаются брокеры, и они же выступают в качестве посредников между биржей и инвестором. Нужно открыть брокерский счет , после чего владельцу счета открывается возможность покупать/продавать ценные бумаги .

Также брокеры предоставляют услуги профессионального управляющего. Вместе со специалистами вы выбираете стратегию инвестирования, договариваетесь, при каких условиях какие акции покупать/продавать, а дальше ситуативные решения по вашему портфелю принимает управляющий.

Как рассчитать npv

Предположим, что в проект инвестировали 1 000 000 рублей. В качестве периода расчета NPV выбрали 1 год. Ставка дисконтирования равна 15%. Обычно ее переводят в коэффициент, то есть, делят на 100. Если размер денежных поступлений составит 900 000 рублей, получится:

900 000 / (1 0,15) – 1 000 000= -217 391

Эта сумма и будет чистой стоимостью, приведенной за год. Так как она отрицательная, проект считается убыточным на выбранном периоде. Но это не значит, что вложения не окупятся – просто увеличьте временной отрезок и используйте формулу:

С каждым годом коэффициент дисконтирования уменьшается, поэтому его нужно возводить в степень. Если взять предыдущий пример, за 3 года получится следующий результат:

900 000 / (1 0,15) 900 000 / (1 0,15)² 900 000 / (1 0,15)³ – 1 000 000 = 1 054 902

Так как сумма положительная, проект на этом промежутке времени оказывается прибыльным.

Какие бывают инвестиции

Понятие инвестиций не ограничивается частными инвестициями в ценные бумаги или производные финансовые инструменты. В широком смысле термин «инвестиции» можно распространить на любые вложения частным лицом или компанией будь то деньги, материальные средства или нематериальные активы.

Основные классы инвестиций:

  • Реальные инвестиции. К ним относят, например, покупку уже готового бизнеса; приобретение нематериальных активов, таких как патенты, авторские права, товарные знаки и прочее; строительство, реконструкции, капитальный ремонт. 
  • Финансовые инвестиции. К ним относится покупка ценных бумаг или производных финансовых инструментов.
  • Спекулятивные инвестиции. В этом случае главной особенностью инвестиции является ставка на доход за счет изменения цены актива. Действует принцип «купить дешевле, продать дороже». Предметом спекулятивных инвестиций могут быть акции, а кроме них — валюта, драгоценные металлы, облигации.
  • Венчурные инвестиции. Так называют вложения в молодые компании на долгий срок. Венчурные инвестиции связаны с высоким риском полностью потерять вложения, но также они могут принести инвесторам сверхприбыль. Пример успешной венчурной инвестиции — вложения фонда SoftBank в молодую компанию Alibaba в 2000 году. После выхода Alibaba на IPO в 2022 году доля SoftBank выросла с $20 млн до $74 млрд. Пример провальной венчурной инвестиции — банкротство медицинского проекта Theranos, который привлек от венчурных инвесторов не менее $500 млн перед своим крахом.
  • Портфельные инвестиции. Это вложения не в один вид актива (например, акцию конкретной компании), а сразу в несколько, которые формируются в виде портфеля из нескольких ценных бумаг.
  • Интеллектуальные инвестиции. Так называют вложения средств в интеллектуальный продукт. Таковым может являться подготовка специалистов, научные разработки, объекты интеллектуальной собственности, творческий потенциал группы людей.

Противоположностью инвестиции является дивестиция. Так в экономике называют сокращение актива. Дивестицией можно назвать продажу части существующего бизнеса — компании так поступают в случае, если хотят сосредоточиться на основном направлении своей деятельности.

Дивестиции могут совершаться, в том числе, по морально-этическим причинам. В последние годы к дивестициям связанных с нефтяной промышленностью активов призывают экологические активисты.

Иногда дивестиция становится результатом антимонопольной политики. Один из таких случаев произошел в 1984 году, когда власти США обязали телекоммуникационную корпорацию AT&T разделить и продать одно из подразделений.

Коротко о главном

  • NPV инвестиционного проекта позволяет определить сроки окупаемости и будущую прибыль. 
  • Стандартная формула включает в себя размер первоначальных инвестиций, денежные потоки, период и ставку дисконтирования. 
  • Для более точного результата лучше учитывать максимум рисков.

Нужно ли платить налоги с инвестиций

Есть три самых распространенных способа получить прибыль. Получить разницу между покупкой и продажей ценной бумаги, получить купонную выплату по облигациями  или дивиденды . Все три вида дохода облагаются налогом. Их государству выплачивает за инвестора брокер.

Законодательством учитываются ситуации, когда инвестор с одной сделки получил прибыль, а с другой — убыток. Например, если вы купили ценные бумаги на сумму ₽100 тыс., а продали за ₽140 тыс., ваша прибыль составит ₽40 тыс. Затем вы купили также на ₽100 тыс., но продали за ₽90 тыс., то тут ваш убыток составит ₽10 тыс. В итоге вам нужно будет заплатить налог с суммы ₽30 тыс.

Если вы налоговый резидент России, то вам придется заплатить 13% со своей прибыли; если вы иностранец — 30%. Брокер удержит за вас налог и перечислит его в государственный бюджет по итогам года. Если вы покупаете иностранные акции, то доходом считается разница между суммой покупки и продажи в рублях.

С 1 января 2021 года налог нужно будет платить со всех облигаций, как государственных, так и корпоративных. Исключений нет. Ставка — 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.

Если вы обычный российский частный инвестор, то брокер сначала заплатит государству с ваших дивидендов налог в 13% и потом переведет вам уже чистые деньги. Когда вы получаете дивиденды, например, по американским акциям, то 10% пойдут в американский бюджет, а 3% — в российский.

Кроме обычного брокерского счета инвестор может открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он представляет собой тот же брокерский счет, но с возможностью получить налоговый вычет. Возможность его открыть есть только у граждан РФ.

ИИС появился в России 1 января 2022 года. Он бывает двух типов — А и Б. В случае со счетом А вы можете вернуть 13% от суммы, которую внесли на ИИС в течение года. Сумма, от которой будут рассчитаны эти 13%, не может превышать ₽400 тыс. Поэтому максимально вы можете получить от государства по этой льготе ₽52 тыс. в год.

Портфель инвестиций и его диверсификация

Совокупность всех инвестиций, совершенных инвестором, называют инвестиционным портфелем. Инвестиционный портфель может состоять из акций одной единственной компании, однако аналитики и опытные инвесторы рекомендуют не тратить весь капитал на одну ценную бумагу.

Даже развитые экономики и крупные компании неизбежно сталкиваются с периодами спада и стагнации . Чтобы защититься от таких ситуаций, в инвестиционный портфель включают не только акции, но еще облигации, депозиты, биржевые фонды. Профессиональные инвесторы добавляют в портфель контракты на поставку товаров — фьючерсы.

К самой рискованной, но при этом самой доходной части портфеля относят акции. Биржевые фонды — золотая середина, связанная с относительно низким риском и высоким доходом. Защитная часть портфеля — облигации и депозиты, которые стабилизируют портфель в случае сильной волатильности , это самая надежная часть портфеля.

Читайте также:  Наследство для детей от первого брака, как его защитить? —

Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Важность такого принципа хорошо прослеживается при внимательном изучении любого экономического кризиса. В такие периоды когда одни акции падают, другие растут. Это создает баланс и позволяет свести потери к минимуму.

Преимущества и недостатки подсчета npv

Если результат подсчета NPV проекта оказывается положительным, значит, проект экономически эффективен, и потенциальные инвесторы обратят на него больше внимания. При расчете NPVможно учитывать разные сроки, складывать показатели отдельных проектов и принимать во внимание дополнительные риски. Все это – неоспоримые преимущества расчета NPV.

Главные недостатки – сложность и сравнительно низкая точность расчета NPV, а речь идет о размере будущей прибыли. Ее невозможно точно предсказать, так как темпы роста, инфляция и курс валют постоянно меняются. Если учитывать в формуле много дополнительных рисков, сложность подсчета увеличивается и растет вероятность допустить ошибку.

Преимущества и недостатки

Основное достоинство учетной нормы прибыли — простота расчета. С другой стороны, она не учитывает такие факторы:

Стоимость денег во времениВ данном случае деньги, поступающие на n-ый год реализации проекта, оцениваются по тому же уровню рентабельности, что и поступления в первый год. Один рубль сегодня стоит больше, чем через год. Деньги можно пустить в оборот и на конец года получить реальный доход.

Распределение прибыли по годамНапример, инвестор рассматривает два взаимоисключающих проекта. Базовые данные в обоих случаях идентичны: стоимость 20 миллионов рублей, ожидаемая среднегодовая прибыль — 6 миллионов рублей. На первый взгляд проекты выглядят равнозначными, поскольку учетная норма прибыли одинакова:

ARR = (6 / ½ * 20) * 100% = 60%

Однако прогнозируемые объемы прибыли по годам заметно отличаются. В таблице приведены ожидаемые показатели за пять лет реализации проекта.

Анализ проектов по замене оборудования - Корпоративные финансы

Из таблицы видно, что второй проект привлекательней для инвестора, поскольку прибыль в первые два года здесь значительно выше.

Разницу в продолжительности срока жизни активов
Если оценивать несколько проектов равной стоимости с приблизительно равной суммой ежегодной прибыли, но разным сроком эксплуатации актива, то результат расчетов будет очень схож. Однако если срок службы активов заметно отличается, то инвестору выгоднее вложить деньги в тот проект, который просуществует дольше.

Сложность прогнозирования будущей прибыли
Если речь идет о новом бизнесе, то прогнозирование прибыли может вызывать затруднения. А в условиях отечественной экономики разброс между ожидаемым и реальным результатом может быть значительным.

Использование различных методов амортизации
Например, амортизация на предприятии начисляется не линейным, а иным способом, то есть сумма варьируется из года в год и спрогнозировать ее нереально. В таком случае расчет по приведенному алгоритму теряет смысл.

Вывод: учетная норма прибыли — удобный и простой инструмент, но область его применения ограничена. Он хорошо подходит для прогнозирования прибыли от внедрения краткосрочных проектов при условии равномерного поступления доходов.

Пример расчета в excel

Чтобы считать было удобнее, лучше составить таблицу в MS Excel. Преимущество этого способа в том, что можно менять различные показатели, не высчитывая их вручную, и сравнивать несколько проектов. Также в MS Excel предусмотрена функция расчета чистой приведенной стоимости – ЧПС.

Таблица с показателями выглядит так:

Для расчета в ячейку B10 нужно добавить формулу:

При изменении показателей NPV проекта будет рассчитываться автоматически.

Стоит помнить, что поступления должны быть положительными, а затраты – отрицательными.

Сложности, которые могут возникнуть при расчете

Иногда инвесторы составляют слишком оптимистичный прогноз, но как раз из-за него и возникают трудности с расчетом NPV. Ошибки в вычислении приводят к тому, что инвестиции не приносят ожидаемого дохода.

Здесь можно выделить 4 причины:

  1. Ошибка в вычислении ставки дисконтирования. Проценты в банках по текущим кредитам обычно не меняются, а вот рост инфляции и изменения курса акций предугадать невозможно.
  2. Отсутствие учета непредвиденных расходов. Например, инвестор вкладывает значительные средства в покупку коммерческой недвижимости и ожидает прибыли от аренды, но не учитывает затраты на ремонт и благоустройство.
  3. Искаженное представление о доходах. Ни один бизнес не может гарантировать бесперебойность потока покупателей. Например, в период пандемии многим владельцам бизнеса пришлось приостановить деятельность, а кто-то и вовсе объявил себя банкротом.
  4. Нереалистичные и некорректные прогнозы. Любые расчеты следует проверять несколько раз, и в каждом прогнозе инвестор должен быть уверен.

В отличие от суммы инвестиций, рассчитать окупаемость рекламных вложений гораздо проще – для этого существуют специальные сервисы. Чтобы рассчитать доходность рекламы и увеличить прибыльность онлайн-магазина, установите E-commerce Calltouch. На основе результатов отчетов сопоставьте рекламный бюджет и прибыль и скорректируйте рекламную стратегию.

Способы частных инвестиций

На бирже существует множество способов вложить деньги. Одни не требуют глубоких познаний работы финансовых рынков, другими занимаются только профессионалы.

К самым распространенным предметам для инвестиций на бирже можно отнести:

  1. Инвестиции в акции.
  2. Инвестиции в облигации (государственные или корпоративные).
  3. Инвестиции в драгоценные металлы (золото, серебро, платина).
  4. Инвестиции в биржевые фонды ETF или ПИФы.
  5. Покупка валюты.
  6. Инвестиции в производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, свопы и пр.)

Сроки инвестирования

Для удобства частные инвестиции разделяют на группы в зависимости от сроков. Всего их три:

  1. краткосрочные (период до года);
  2. среднесрочные (от 1 года до 3 лет);
  3. долгосрочные (от 3 лет и дольше).

Ставка дисконтирования

Узнать NPV проекта невозможно без ставки дисконтирования. Далеко не все инвесторы вкладывают собственные средства – иногда выгоднее взять кредит, чем использовать внутренние ресурсы. Или можно продать акции, если потенциальная прибыль у проекта выше, чем их доходность.

Посчитать ставку в случае с кредитом проще. Достаточно ориентироваться на годовой процент. Если же инвестор планирует использовать деньги с продаж акций, придется сравнивать прогнозы по доходам. И все равно это будет только приблизительная информация.

Стиль инвестирования

В наше время сформировалось два основных стиля инвестирования. Первый — пассивное инвестирование. Для него характерны вложения на долгий срок. Такой стиль предполагает, что человек вложил деньги, например, в акции компании, и несколько лет держит их, не продавая.

Второй стиль — агрессивное инвестирование. Здесь подразумевается, что инвестор вкладывает деньги в более рискованные инструменты. Например, в акции не локомотивов индустрии, а в акции компаний поменьше — при колебаниях рынках такие бумаги сильнее растут или падают (то есть, обладают высокой волатильностью), но за счет этого же качества можно больше заработать. Такой вид инвестиций требует глубокого понимания рынка и готовности потерять вложенные средства.

Учет капитальных вложений по счету 08: производство ос

Учет фондов, производимых предприятием самостоятельно хозяйственным способом, осуществляется при следующих хозяйственных операциях:

1. Выплата зарплаты работникам, занятым в производстве основных средств. Оформляется данная выплата проводками:

Дт 08.03 Кт 70 — отражается начисление собственно зарплаты;

Дт 08.03 Кт 69.01 (02, 03, 04) — отражается начисление на зарплату взносов в ПФР, ФСС, ФФОМС.

2. Принятие в производственный цех оборудования в целях его установки на создаваемый объект основных средств. Данная операция отражается в регистре с использованием проводок:

Дт 08.03 Кт 07.

3. Принятие в производственный цех материалов в целях их использования при создании объекта основных средств. Здесь применяется следующая корреспонденция:

Дт 08.03 Кт 10.

4. Осуществление прочих расходов, не классифицированных в рамках вышеотмеченных операций, но имеющих прямое отношение к созданию объекта основных средств, которое характеризуют соответствующие операции. Например, это могут быть расходы, связанные с оплатой услуг транспортных компаний. Они отражаются в регистрах проводкой:

Дт 08.03 Кт 60.

Таким образом, основными объектами учета в рамках инвестирования в основные средства будут:

  • расходы на оплату труда, оборудование, материалы;
  • расходы на сторонние услуги.

В свою очередь, если предприятие, инвестируя в производство основных средств, привлекает подрядчиков, то стоимость выполняемых данными подрядчиками работ (без учета НДС) отражается по дебету счета 08 и кредиту счета 60. НДС же отражается по дебету счета 19.01.

Другой способ инвестирования в ОС — покупка готовых активов.

Учет капитальных вложений: покупка ос

Хозяйственные операции, характеризующие данный вариант инвестирования в основные средства, отражаются практически по тому же принципу, что и в случае с регистрацией операций по привлечению услуг подрядчиков при строительстве основных средств. То есть при условии:

  • отражения расходов на покупку ОС по дебету счета 08 и кредиту счета 60;
  • при учете НДС по дебету счета 19.01.

Кроме того, если к основным средствам поставляются дополнительные запчасти и инструменты, то их стоимость может отражаться по дебету счета 10.05. При необходимости могут задействоваться иные субсчета счета 10. Например, субсчет 10.03, если вместе с основным средством, представленным автомобилем, поставляется бензин.

Объекты ОС принимаются в эксплуатацию по сформированной первоначальной стоимости, и соответствующая хозяйственная операция отражается проводкой Дт 01 КТ 08. После этого предприятие осуществляет учет принятого на баланс основного средства по тем нормам, что установлены указанными выше федеральными нормативными актами.

Формула расчета

Стандартная NPV-формула выглядит следующим образом:

n – период расчета;

Pk – денежные потоки за выбранный период времени;

i – ставка дисконтирования;

IC – размер первоначальных вложений.

Важно учесть все составляющие, и здесь многое зависит от конкретного проекта. Вложения нужны для того, чтобы увеличить прибыль, но для небольшого магазина и крупной фабрики эти суммы будут совершенно разными. Определение срока окупаемости тоже зависит от множества факторов. Хотя сложнее всего – рассчитать денежные потоки и ставку дисконтирования.

Итоги

Под инвестированием в основные средства (осуществлением капитальных вложений) понимается процесс, в рамках которого предприятие вкладывает капитал в создание, модернизацию или закупку объекта основных средств. До того как данный объект принимается на баланс, в целях учета инвестирования в него используется счет 08.

Ознакомиться с иными фактами о капитальных вложениях предприятия вы можете в статьях:

Оцените статью
Adblock
detector