Финансовые инвестиции предприятия: понятие, способы оценки и учета

Что включают в себя нфа

К НФА, в первую очередь, относятся следующие элементы:

• основные фонды (здания, сооружения, единицы оборудования и ЭВМ, инвентарь, фонд библиотек и т. д.);
• оборотные средства материального характера (запасы сырья, товаров, продукции, незавершенные объекты, готовые изделия);
• активы непроизводственные (ресурсы природного происхождения – недра земли);
• активы нематериальные (авторские права, товарные знаки, ноу-хау и пр.).

Ключевая характеристика инвестиций в НФА заключается в их целесообразности с позиции решения управленческих задач и достижения целей организации.

Инвестиции в основной капитал

Нормативы налогового законодательства четко определяют, что может относиться к основному капиталу. Перечислим его составляющие:

• строительство;
• производственные машины;
• реконструкция;
• оборудование;
• станки;
• транспортные средства;
• прикладные программы;
• производственный инвентарь;
• племенное стадо в фермерском хозяйстве;
• технологические линии;
• многолетние культуры в сельском хозяйстве;
• интеллектуальная собственность;
• научные разработки;
• произведения искусства;
• программы;
• информационные базы;
• изобретения;
• полезные модели и промышленные образцы;
• НииОКР.

Инвестиции в основной капитал учитываются в бухучете, как правило, без НДС.

Методические основы учетных процедур

Российское законодательство целостно и очень объемно. То же самое можно сказать и о бухгалтерском учете. Поэтому, чтобы было легче воспринимать информацию, я преднамеренно буду исключать ненужные сведения. Начнем с финансовых (портфельных) инвестиций и, конкретно, с инвестиций в ценные бумаги.

Учет финансовых вложений производится согласно национальным стандартам бухгалтерского учета, а именно на основании ПБУ 19/02 (приказ Минфина РФ от 10.12.2002 N 126н (ред. от 06.04.2020)). Учет операций с ценными бумагами ведется на активном балансовом счете 58 «Финансовые вложения».

К учету ценные бумаги принимаются по факту перехода права собственности к инвестору. Основанием для этого служит статья 29 закона № 39-ФЗ от 26.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг», выписка из которого приводится ниже.

Несколько иначе методически выстроены нефинансовые инвестиции с точки зрения их бухгалтерского учета. Инвестиции внутри компании в неденежной форме, независимо от данной специфики, осуществляются при участии активного счета 08 «Вложения во внеоборотные активы».

В случае, если нефинансовые инвестиции осуществляются путем внесения вклада в уставный капитал учреждаемого общества в неденежной форме, то учет передачи таких активов производится с кредита счетов учета данных активов в дебет счета 58. Следует оговориться, что частные учетные случаи в данной статье не рассматриваются. Предполагается, что вложение внеоборотных активов производится в новом неиспользованном состоянии.

Однако в практике бывают случаи, когда вносится оборудование, уже бывшее в употреблении, имеющее существенный износ. В такой ситуации учетная модель становится более сложной, требующей акцента на начисленной амортизации. Кроме того, не учитывается вариант, когда учредительным договорам предусмотрена иная оценка активов по сравнению с их балансовой стоимостью, что также вносит в учетные действия свою специфику.

Инвестиции в другие виды основного капитала

https://www.youtube.com/watch?v=PW1A-fDLPP4

Нефинансовые инвестиции также могут быть в жилища, в реконструкцию и модернизацию. К жилищам относятся затраты на возведение жилых домов, а также зданий социального назначения. Реконструкция предполагает переустройство основных средств, которые уже есть у предприятия, а также совершенствование методов производства. Модернизация предполагает изменение технологического или служебного назначения объектов основного капитала.

Бухгалтерский учет выделяет прочие виды инвестиций в основной капитал, такие как расходы на:

• земляные работы (посадка, селекция, озеленение и другие);
• разведение скота (перевозка и выращивание молодых особей);
• закупка фондов библиотек и организация архивов на предприятии;
• приобретение оружия;
• закупка животных для питомников, зоопарков и для охраны;
• подготовка кадров для строительства;
• эксплуатация бурового оборудования;
• налоги и сборы при строительстве;
• ликвидация имущества предприятия.

Важность вложений в нфа

Переоценить такие инвестиции практические нереально, ведь создание полноценной производственной базы организации не может обходиться без регулярных вливаний финансов. Именно такие вклады формируют надежный материальный фундамент для последующего совершенствования деятельности предприятия.

Действия по учету финансовых и нефинансовых инвестиций

До настоящего момента мы рассматривали управленческий аспект финансовых и нефинансовых инвестиций. Наступает время, когда мы должны перейти на учетные позиции рассмотрения данного вопроса. Это означает, что следует опираться на императивные предписания гражданского и финансового законодательства, которые достаточно строго регулируют указанные вопросы.

Инвестиции в интеллектуальную собственность

Интеллектуальная собственность — самый сложный нефинансовый актив. Интеллектуальная собственность и авторское право существовали еще в Советском Союзе. Права авторов были у писателей, поэтов, художников, песенников, исполнителей, музыкантов, композиторов и ученых.

Сегодня в России за соблюдением авторских прав следит Российское Авторское Общество (РАО). Оно закрепляет права за авторами и определяет авторские вознаграждения. У авторов есть два права: право на авторство и право на доход со своего произведения. Если автор за деньги выполнил любую работу, относящуюся к интеллектуальной собственности за вознаграждение, то право на доход он теряет, но право авторства не отчуждаемо.

В современной России появились товарные знаки и бренды, которые тоже относятся к интеллектуальной собственности. Их регистрацией и охраной заведует Патентное бюро. Любой гражданин или юридическое лицо может подать на регистрацию наименования торговой марки, словесное написание, включающее шрифт, цвет, размер и прочее, а также визуальное изображение.

Каждой категории товаров и услуг присвоен свой класс, поэтому торговая марка должна регистрироваться по каждому классу отдельно. Это значит, что вы можете использовать чужой бренд, но по другому классу. Например, ТМ «У Палыча» (торты и пирожные) можно использовать для мебели или грузоперевозок.

Регистрацией в патентном бюро занимаются патентные поверенные. Ими подается информация о заявителе, классе товара или услуги, названии, сроке патента. Также проверяется торговая марка на совпадение с уже существующими.

В качестве других объектов интеллектуальной собственности, которые могут также выступать в виде инвестиционного проекта, бывают:

•  компьютерные программы;
• информационные базы;
• фильмы;
• картины;
• скульптура;
• графика;
• дизайн;
• литературные сочинения;
• музыкальные сочинения;
• комиксы;
• домены;
• интернет-сайты.

Инвестиции при строительстве

Организации могут производить инвестиции в нефинансовые активы при строительстве нежилых зданий или сооружений. Тогда к ним будут относиться расходы на разные строительные работы.

Основные из них — это правильное проектирование здания, строительство, расходы на используемые материалы и эксплуатацию здания. Чтобы правильно спроектировать здание, нужно знать все исходные данные, нужно сделать геологию грунтов, нужно понимать климатические особенности района, нужно быть профессионалом в проектировании.

https://www.youtube.com/watch?v=vqu8taWbmG4

Вторая часть — это затраты на строительные материалы, которые должны соответствовать своим заявленным характеристикам, необходимым для строительства здания, по которым оно будет спроектировано.

Подытоживая, нефинансовые инвестиции в строительство включают затраты на получение разрешительной документации, изготовление проекта, все транспортные расходы, проживание и зарплаты рабочих, накладные расходы, закупку материала, изготовление всех конструкций здания, устройство фундамента и последующий монтаж здания до ввода в эксплуатацию, а также ввод в эксплуатацию.

Какие элементы к ним относятся

Инвестиции в НФА – это вложения финансового характера в такие элементы предприятия:

• основной капитал;
• интеллектуальные разработки;
• результаты научно-исследовательских мероприятий;
• конструкторские решения;
• технологические проекты.

Каждое из приведенных направлений имеет свои особенности и нюансы.

Какую точку отсчета избрать?

Логика предметной сущности инвестиционной деятельности достаточно ясно изложена в статье про виды инвестиций. В ней мы разбирали шесть основных вопросов, которые должны задать себе инициатор и инвестор инвестиционного проекта в момент их осмысления. Напомню их кратко.

1. Кто (субъект)?
2. Что (предмет)?
3. Откуда (источники)?
4. Как (форма инвестиций)?
5. Куда (объект)?
6. Зачем (цели инвестиций)?

В настоящей статье мы намеренно сужаем спектр интересов до двух углов зрения: предмета и объекта инвестиций. И начнем мы с объекта, потому что традиционно именно данный критерий служит базой классификации видов инвестиций. С точки зрения бизнеса как общественного института все объекты инвестиций делятся на производственную сферу и финансовую.

Реальные инвестиции подразумевают вложение средств в объекты, являющиеся или служащие увеличению основных средств, нематериальных и оборотных активов. Целью данного типа инвестиций служит развитие и совершенствование процессов производства (оказания услуг).

Если инвестор нацелен на участие в управлении объектом инвестиций, например в контрольный пакет акций, то вкладывая свой капитал в данный финансовый инструмент, он решает стратегические задачи долгосрочного характера. Короткие финансовые вложения, призванные решить задачу формирования дохода за счет изменения курсовой стоимости, называются спекулятивными.

Говоря о предмете вложений, мы можем выделить финансовые инвестиции предприятия (денежные) и нефинансовые вложения. Последние относятся материальным и нематериальным вложениям долгосрочного характера в целях создания и развития основного капитала компании.

1. Нематериальные активы: патенты и другие зарегистрированные права на объекты интеллектуальной собственности (ноу-хау), лицензии, права владения и пользования программным обеспечением.
2. Материальные активы: машины, оборудование, объекты недвижимости, земельные участки и т.п.

Необходимость инвестиций

Важность таких инвестиций трудно переоценить. Регулярные и достаточные вложения формируют производственную базу организации, расширяют производство, создают прочный фундамент для дальнейшего развития. Если в бизнес не вкладывать деньги, а только выводить из него, то развиваться ему будет не на чем, и в скором времени придется его ликвидировать.

Такие вложения необходимо декларировать и указывать сведения об инвестициях в нефинансовые активы для учредителей и акционеров. Собственники компании должны владеть достоверной и актуальной информацией о происходящих изменениях в бизнесе, а также о стратегических целях и инвестиционной политике.

Кроме этого, следует делать постоянные инвестиции в персонал. И хотя они не могут быть зачислены для уменьшения налогооблагаемой базы, затраты на обучение кадров и повышение их квалификации окупятся с лихвой. Во-первых, сотрудники смогут более качественно и эффективно выполнять свои трудовые обязанности, а во-вторых, это повышает лояльность всего коллектива. Забота об персонале формирует сплоченность команды, что, в свою очередь, повысит успешность бизнеса.

Общие методологические походы

Базовые правила исследований возможных вариантов финансовых инструментов для оценки потенциала инвестирования предполагают выполнить предварительно:

• оценку привлекательности региона и отрасли;
• анализ финансового состояния предприятия-эмитента и его инвестиционной привлекательности;
• анализ объемов продаж, ликвидности, уровня риска инструмента, условий допуска к торгам на фондовой бирже, сроков погашения (по облигациям);
• оценку условий эмиссии инструмента.

Как соотношение эффекта и затрат, эффективность финансовых инвестиций подразумевает разницу между текущей рыночной стоимостью инструмента и затраченных на их приобретение сумм. Рыночная (реальная) стоимость формируется значениями таких показателей, как текущая ставка дисконтирования для инструмента и размер денежного потока, который будет сгенерирован инструментом. В число ключевых методов оценки финансовых активов входит не только дисконтирование, но и наращивание.

Под наращиванием (компаундингом) будем понимать процедуру перехода от текущей стоимости актива к будущей. Формула нормы дохода финансовых инвестиций с учетом приведения к моменту вложения средств представлена выше. Для финансовых инвестиций применяются те же способы оценки текущей нормы дохода, что и для реальных вложений.

Польза от расчета эффективности финансовых инструментов имеет еще и вторую сторону. Идентичные финансовые инструменты могут быть использованы компанией для привлечения внешних источников в собственных реальных инвестициях. Финансисты компании получают возможность использовать норму дохода в качестве нормы возврата при расчете платы за соответствующие источники.

Финансовые инструменты в современной практике разнообразны. Мы же далее для примера рассмотрим только два из них: акции и облигации. Отношения, возникающие при выпуске и обращении ценных бумаг, включая названные, регулируется федеральным законом № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке ценных бумаг». Рассмотрим определения, данные в статье 2 указанного нормативного акта.

Оценка эффективности инвестиций в облигации

Надежным финансовым инструментом являются государственные и корпоративные облигации. Компаниям, стабильно генерирующим положительные остатки потоков денежных средств, облигации предоставляют хорошие возможности по приращению внереализационной прибыли. Наибольший интерес для инвестора представляют следующие облигации.

1. Облигации, купонный процент которых носит переменный характер. Процент объявляется перед самым началом купонного периода и выплачивается в конце обозначенного срока.
2. Облигации, для которых выплата процентов не предусматривается (бескупонный тип). Выгода инвестору обеспечивается за счет разницы между номинальной стоимостью ценной бумаги (выкупной ценой) и ценой приобретения облигаций.
3. Облигации, по которым выплата производится в конце периода их обращения и состоит из суммы погашения основного долга и суммы начисленных процентов.

Для облигаций применяются следующие способы оценки эффективности:

• ожидаемая норма дохода от вложений за всю продолжительность времени до погашения;
• номинальная доходность к погашению (yield to maturity, YTM);
• эффективная доходность как норма доходности за календарный год.

К облигациям первого типа относятся две высоконадежные ценные бумаги: облигации государственного сберегательного займа и облигации федерального займа. Как правило, облигации реализуются на финансовом рынке по цене, отличной от номинальной. Расчет номинальной доходности к погашению производится по формуле простых процентов, а эффективной доходности – по формуле сложных процентов.

Наконец, для третьего вида облигаций, по которым выплаты суммы начисленных процентов за весь период выплачивается в конце срока в момент погашения, формула расчета эффективности имеет следующий вид.

Представленная выше методика без существенных изменений может быть применена к оценке различных финансовых инструментов, таких, например, как кредитные ценные бумаги, депозитные или сберегательные сертификаты. Для сравнения с полученными значениями норм доходности по ценным бумагам используются нормы дохода по альтернативным вложениям.

Оценка эффективности финансовых инвестиций

Каждый финансовый инструмент обладает набором инвестиционных качеств, которые задают формат исследований для обоснования выбора объекта вложений. Развитая экономика и рыночная культура западных стран давно выработали средства рейтинговых оценок. В России с этим есть определенные сложности.

Понятие нефинансовых активов

Нефинансовые активы обозначают вложения в инструменты, не связанные с денежными средствами. Под ними подразумевают основной капитал и непроизводственные активы.

Инвестиции в основной капитал чрезвычайно важны. Именно они двигают бизнес вперед, помогают организации развиваться и не стоять на месте.

Понятие портфельных (финансовых) инвестиций

Как правило, компания, достигающая коммерческого успеха, на определенных стадиях своего развития получает в распоряжение свободные денежные средства. Такой этап в деятельности предприятия наступает далеко не сразу. На стадиях «младенчества», «давай-давай», в «подростковом возрасте» перед молодой фирмой стоят задачи наращивания объемов продаж, завоевания доли рынка, территориального расширения.

Начиная со второго этапа фазы юности, когда показатель прибыли начинает наполняться реальным содержанием, остатки денежных средств на расчетных счетах начинают постепенно расти. Возникают прецеденты кратковременных их размещений в различные финансовые инструменты для снижения инфляционных потерь. Нарабатывается определенный опыт сохранения и приумножения капитала.

На более поздних стадиях ЖЦ компании возникают естественные периоды затишья, когда в реальных инвестициях потребность уменьшается, а генерация денежных потоков позволяет увеличивать запасы свободных активов. Открывать новые направления деятельности, возможно, рано, и накопленных ресурсов может быть еще недостаточно.

Высокодоходные бизнес-проекты требуют значительных инвестиций, и по расчетам финансистов какое-то время нужно повременить с массированным привлечением средств извне. В такие периоды очень полезным может оказаться развертывание портфельных инвестиций, которые способны не только сохранить, но и приумножить капитал. Финансовые инвестиции представляют собой вложения денежных средств в:

• акции;
• облигации;
• векселя;
• депозиты;
• фьючерсы;
• опционы;
• сберегательные сертификаты.

Финансовые инструменты позволяют компании в краткосрочной или долгосрочной перспективе получать дополнительный доход. Риск у финансовых инвестиций больше, чем у реальных, но и доход, особенно у краткосрочных, выше. Кроме того, ликвидность данного типа вложений также выше, что позволяет использовать настоящие инструменты в спекулятивных целях, достаточно оперативно выводя средства из оборота и быстро возвращая их обратно.

Тем не менее, идеализировать портфельные инвестиции не стоит. Нужно подходить к решению вопроса о задействовании финансовых инструментов осторожно, включая оценку их эффективности в сравнительном режиме. Способы такой оценки будут рассмотрены в следующем разделе.

Преимущества и недостатки

Инвестирование в нефинансовые активы сопряжено с рядом положительных и отрицательных аспектов.

Плюсы такой деятельности очевидны:

• высокая вероятность прибыльности проектов;
• вложение в прогрессивные технологии, перспективность развития;
• относительно низкие сроки окупаемости.

Минусы также заметны:

• необходимость владения нишей, в которой планируется работа;
• высокий уровень рисковых факторов, связанных с потерей средств;
• большое количество ограничений в законодательной сфере.

Прочие инвестиции

Существуют инвестиции в непроизведенные нефинансовые активы. К ним относят затраты, связанные с маркетингом, деловой репутацией и землей. Если говорить о земле, то сведения об инвестициях в нефинансовые активы подаются при приобретении земельных участков и других объектов природопользования.

Маркетинг или деловые связи — очень тонкое понятие. Подразумевает налаживание организацией плодотворного сотрудничества как с контрагентами, так и с клиентами. Деловые связи тесно связаны с понятием «деловая репутация», которая даже может быть оценена в финансовых измерениях.

Специфика учета финансовых инвестиций

Учет финансовых инвестиций – достаточно сложная методическая категория. Это связано с тем, что в ПБУ 19/02 включено описание оборотов разнообразных бумаг, имеющих индивидуальные механизмы употребления, которые сложились исторически. Кроме того, ценные бумаги имеют ценовое разнообразие, которое для целей бухгалтерского учета отличается от стоимостей и цен для целей управления. Ниже приводится несколько определений, используемых в учете.

Далеко не все ценные бумаги отражаются в учете по учетной стоимости. Если под обесценение бумаг бухгалтерия создает специальный резерв, предусмотренный учетной политикой, то на баланс предприятия такие ценные бумаги принимаются по учетной стоимости с вычетом размера созданного резерва.

По облигациям, чекам, векселям и сертификатам (депозитным или сберегательным) разрешено равномерно на протяжении срока их обращения относить разницу между первоначальной и номинальной стоимостями на финансовые результаты. Для данных финансовых вложений текущая рыночная стоимость не устанавливается.

Первоначальная стоимость бумаг, принимаемых к учету, складывается из суммы, уплаченной за собственно ценные бумаги, и издержек, связанных с их приобретением. При незначительном размере таких издержек допускается их одномоментное списание в операционные расходы в период принятия инвестиционного актива к учету.

Если для финансовых вложений устанавливается текущая курсовая стоимость, то при выбытии таких ценных бумаг их стоимость принимается по данным последней оценки. В противном случае, способ определения стоимости на момент выбытия подлежит установлению учетной политикой предприятия. Для этого законодательством предусмотрены следующие способы:

• по первоначальной стоимости каждой ценной бумаги;
• по способу ФИФО (по первоначальной стоимости первых по времени приобретения объектов инвестирования);
• по методу средних первоначальных стоимостей.

Особое внимание следует обращать на вопросы хранения и инвентаризации документарных ценных бумаг. Как вид ценностей, бланки и сертификаты ценных бумаг подлежат хранению в кассе предприятия или в специализированном депозитарии. Учет финансовых вложений, хранящихся в депозитарии, ведется в бухгалтерии владеющего ими предприятия на специальном счете с развернутой аналитикой.

Услуги депозитария, другие расходы по обслуживанию ценных бумаг отражаются на счете 91 в составе операционных расходов. Типовые корреспонденции счетов бухгалтерского учета по операциям, связанным с финансовыми инвестициями, представлены в таблице далее.

Завершая рассмотрение вопроса о предмете финансовых и нефинансовых инвестиций замечу, что настоящая тема в отечественной литературе цельно практически нигде не рассмотрена. Часто случается путаница, предмет инвестиций подменяется объектом или другими признаками классификации.

Однако основные аспекты, представляется, нам уточнить удалось. Это означает, что опираясь на данный материал, руководитель компании и его заместитель по финансам смогут быстро приступить к освоению финансовых инвестиций. Портфельные инвестиции имеют хорошие перспективы, и отечественным компаниям предстоит пройти большой путь в развитии этой интересной формы дополнительного заработка средств.