Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

Производственные инвестиции банков в докризисный период

Ограниченность статистической базы и несопоставимость публикуемых данных не позволяют дать точные оценки масштабов участия банков в инвестиционном процессе. Официальные источники не содержат информации о предоставлении банками инвестиционных кредитов. Статистические данные о долгосрочных банковских кредитах, к которым банковская статистика относила остатки по ссудам, предоставленным банковской системой экономике на срок более одного года, перестали публиковаться с 1998 г.
За 1994—1997 гг. долгосрочные кредиты коммерческих банков возросли в текущей оценке с 799,4 до 1205,9 млрд руб. Однако в реальном исчислении объем предоставленных экономике долгосрочных банковских кредитов не увеличился. Доля долгосрочных кредитных вложений в суммарных активах коммерческих банков характеризовалась низкими значениями (табл. 8.6).

Таблица 8.6. Доля долгосрочных кредитов банков в совокупных кредитных вложениях и в суммарных активах банков, %

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

Финансовый кризис вызвал резкое снижение кредитной активности банковского сектора. Сокращение объемов кредитования было вызвано как возрастанием кредитных рисков, так и оттоком ресурсов из банковской системы, прежде всего отзывом вкладов населения и прекращением кредитования российских банков иностранными партнерами. Значительно сократились сроки предоставления кредитов. Практически перестали выдаваться кредиты сроком на один год и более, а предоставление кредитов на срок свыше трех месяцев стало редким случаем.
Рост кредитных рисков выразился в существенном ухудшении качества кредитного портфеля: доля просроченных ссуд в период с 1 августа по 1 октября 1998 г. выросла с 5,5 до 10,9% по рублевым и с 5 до 6,5% по валютным кредитам. Доля стандартных ссуд в общем объеме кредитной задолженности сократилась с 89,3 до 76,6%.
Учет повышенных рисков в процентной ставке в свою очередь обусловил ее высокий уровень, не соответствующий сузившемуся платежеспособному спросу большинства нефинансовых предприятий. В номинальном выражении проценты по ссудам возросли с 40% в июне 1998 г. до 100-120% на начало 1999 г., в то время как уровень рентабельности предприятий даже при возросших темпах роста отпускных цен (6—7% в промышленности) не позволял им рассчитывать на получение и возврат таких кредитов.
Состояние такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий, характеризовалось следующими данными. На 1 июня 1998 г. вложения в акции и паи предприятий и организаций-резидентов (кроме банков) составили 10 371 млн руб., или 1,4% суммарных активов коммерческих банков. Из общей суммы вложений 50,9% приходилось на долю двадцати крупнейших по величине активов банков (табл. 8.7).

Таблица 8.7.Распределение объемов вложений в акции и паи предприятий и организаций-нерезидентов (кроме банков) по группам кредитных организаций, ранжированных по величине активов (по убыванию) по состоянию на 1 июня 1998 г.

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

Это объясняется тем, что крупнейшие банки, завершив первоначальное накопление капитала, стали осуществлять расширение сфер своей деятельности в промышленном секторе, где, несмотря на общий неблагоприятный фон, существовали отдельные перспективные предприятия. Наиболее агрессивную политику в области приобретения акций промышленных предприятий вели такие банки, как «Менатеп», «Инкомбанк», «Мост-банк», «Российский кредит» и др. Так, банк «Российский кредит» приобрел контрольные пакеты акций более чем 40 крупнейших предприятий базовых отраслей промышленности, для управления которыми был создан холдинг.
Большинство банков осуществляли операции по скупке акций через сеть околобанковских структур. При этом банки стремились вложить средства в определенные отрасли, как правило, металлургическую, нефтегазовую, нефтеперерабатывающую, химическую, связь. Пересечение интересов часто приводило к обострению конкурентной борьбы, банковским войнам. Скупая недооцененные акции перспективных предприятий, имеющих, как правило, низкую рыночную стоимость, банки рассчитывали на возрастание стоимости в будущем, а не на получение быстрых дивидендов. Неликвидность этих вложений в условиях финансового кризиса явилась одним из факторов, осложнивших положение крупнейших банков.
Обострение банковского кризиса в 1998 г. было спровоцировано не только предельно неблагоприятными макроэкономическими обстоятельствами, исключительно важную роль сыграли внутренние факторы, связанные с особенностями деятельности самих банков и низким качеством управления. В их числе — ориентация на спекулятивные источники дохода, высокая доля операций с ГКО и другими финансовыми инструментами, обеспечивающими быстрое получение прибыли; существенная зависимость от состояния бюджета; значительный объем невозвращенных кредитов; зависимость от крупных акционеров, являющихся одновременно клиентами банков и участниками их финансово-промышленных групп; возросшие риски привлечения средств, связанные с высокой долей иностранных кредитов и средств населения; высокие операционные издержки.
Качество управления в банковском бизнесе предполагает в первую очередь квалифицированное управление рисками, диверсификацию вложений и применение других правил, выработанных мировой банковской практикой. К этим правилам относится, в частности, соблюдение предельных размеров риска на одного заемщика, осторожное отношение к операциям с повышенной доходностью, проведение анализа и постоянного мониторинга изменяющейся конъюнктуры.
Кризис обнаружил неспособность многих банков решить проблемы прибыльного и безопасного вложения средств в условиях снижения инфляционных доходов, низкий уровень профессионализма, отсутствие продуманной инвестиционной политики. Он вскрыл противоречия функционирования банковской системы: несоответствие между источниками банковских ресурсов и их использованием, перекосы валютных компонентов активов и пассивов, противоречия между банковскими рисками и внутренними источниками их покрытия. Кризисные события отчетливо показали, что ликвидность отдельных банков и банковской системы в целом, не имеющая прочной воспроизводственной основы, не может поддерживаться только за счет операций на финансовом рынке.

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования


Дата добавления: 2021-08-05; просмотров: 7; Нарушение авторских прав


Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

§

Кардинальная трансформация характера связи банков с производством является важнейшим условием не только оздоровления экономики, но и укрепления самого банковского сектора. Поэтому стратегическим направлением перестройки деятельности банковской системы должно стать эффективное взаимодействие с реальным сектором экономики.
В новой ситуации существенно уменьшились возможности быстрого зарабатывания денег посредством финансовых спекуляций. Отсутствие высокодоходных ликвидных инструментов, сужение выбора возможных путей финансовых спекуляций так или иначе побуждают банки искать возможности эффективного размещения своих средств. В то же время снижение процентных ставок по банковским кредитам при росте среднеотраслевой рентабельности общественного производства способствует повышению их доступности для реального сектора экономики.
Однако, несмотря на некоторые положительные сдвиги, наметившиеся в деятельности банков в 1999—2000 гг., их переориентация на усиление взаимосвязи с производством идет крайне медленно. Темпы роста кредитов, предоставляемых банками экономике, в два раза отстают от темпов инфляции. В реальном исчислении совокупные кредиты достигли лишь 75% соответствующих предкризисных параметров. Общий объем кредитов банков экономике составляет 9—10% ВВП, в то время как в ряде стран переходной экономики он достигает 90%, а в развитых странах 115%.
При наличии у банковской системы значительных свободных средств (среднедневные остатки на корреспондентских счетах коммерческих банков составляют около 60—80 млрд руб.) существенного расширения присутствия банков в реальном секторе экономики не происходит. Если до кризиса 1998 г. банки вкладывали значительную часть своих средств в государственные ценные бумаги, то сейчас, при отсутствии на финансовом рынке высокодоходных финансовых инструментов, они размещают их в депозиты в Банке России. Так, за девять месяцев 2000 г. депозиты банков, размещенные в Банке России, выросли в 21 раз и составили 79,1 млрд руб. на 1 октября 2000 г. Статистические данные свидетельствуют о том, что объемы производственных инвестиций банков крайне незначительны.
Основная часть кредитных вложений банков в экономику приходится на краткосрочные кредиты. Доля долгосрочных кредитов в общем объеме кредитных вложений остается крайне низкой. Доля долгосрочных кредитных вложений в суммарных активах коммерческих банков не превышает 1—2%.
Объемы банковского кредитования инвестиций в основной капитал в 1999 г. составили 24 млрд руб., или 4,3% от общего размера инвестиционных вложений. В 2000 г. масштабы участия банков в инвестировании несколько возросли (26 млрд руб.), хотя их доля в общем объеме источников финансирования в основной капитал уменьшилась (4,0%).
Основными факторами, препятствующими активизации банковского инвестирования производства, являются:

  1. высокий уровень риска вложений в реальный сектор экономики;
  2. краткосрочный характер сложившейся ресурсной базы банков;
  3. несформированность рынка эффективных инвестиционных проектов.

Традиционные кредитные риски повышаются в российских условиях вследствие ряда экономических и правовых особенностей. Среди этих особенностей, во-первых, общее состояние российской экономики, которое, несмотря на некоторое улучшение, характеризуется финансовой неустойчивостью значительной части предприятий, использованием неденежных форм расчетов, бартера, неквалифицированным менеджментом и т.д. Во-вторых, несовершенство юридической защиты интересов банка как кредитора, присущее действующей системе оформления залогов, прав банка на имущество клиентов. В этих обстоятельствах происходит значительная концентрация кредитных рисков у ограниченного числа заемщиков (доля крупных кредитных рисков в активах банковского сектора составляет 30%).
Следующий фактор риска — несоответствие краткосрочных пассивов российских банков потребностям в инвестициях, вследствие чего инвестиционное кредитование несет угрозу ликвидности банка. Расчет соотношения привлеченных и размещенных банками средств свидетельствует о том, что наиболее уравновешенными с позиций ресурсной обеспеченности являются краткосрочные вложения. По мере увеличения сроков вложений разрыв между объемами вложений и источниками их финансирования возрастает до пяти раз по средствам, вложенным на срок свыше трех лет. Соотношение размещенных и привлеченных банковских средств по критерию срочности приведено ниже, %:

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

На протяжении 2000 г. дисбаланс структуры активов и обязательств по срочности не уменьшился. Средневзвешенная величина размещенных средств по отношению к привлеченным в 1998 г. составила 69,6%, в 1999 г. 126,1%. Объем требований свыше одного года превышает объем собственных и привлеченных на срок свыше одного года средств почти на 180 млрд руб., или 9% от суммарных активов.
Если краткосрочным кредитованием в той или иной степени занимаются многие коммерческие банки, то предоставление инвестиционных кредитов и финансирование инвестиционных проектов являются сферой деятельности определенных категорий банков, которые вследствие своей специфики обладают возможностями уменьшения инвестиционных рисков. К этим категориям банков можно, в частности, отнести:
1) банки, входящие в ФПГ. Участие банков в ФПГ, особенно скрепленное отношениями собственности, позволяет им производить долгосрочные вложения, устанавливать более низкие ставки процента, так как в данном случае интерес банка перекрывается интересами объединения в целом, контролировать риски невозврата кредита;
2) корпоративные банки, сформировавшиеся на отраслевой основе и обслуживающие соответствующие производства. Участвуя в государственных программах поддержки или развития своих отраслей, эти банки распоряжаются выделенными бюджетными средствами, являющимися более дешевыми, чем прочие мобилизуемые ресурсы;
3) банки, участвующие в проектах международных институтов (Мировой банк, ЕБРР и т.д.), процентная политика которых регламентируется соответствующими соглашениями;
4) крупные банки, сформировавшие надежную клиентскую базу, осуществляющие производственные инвестиции при условии получения пакета акций, обеспечивающего контроль за эффективностью использования выделенных средств, а также расширение зоны влияния.
Другие категории банков, не располагающие достаточными ресурсами для осуществления крупномасштабной инвестиционной деятельности, могут предоставлять, как правило, лишь краткосрочные кредиты на формирование оборотных средств. Они экономически не заинтересованы в выдаче долгосрочных кредитов, так как вынуждены учитывать не только повышенные риски долгосрочных вложений, но и значительные издержки, связанные с осуществлением реальных инвестиционных проектов.
В современных условиях инвестиционная инфраструктура, как отмечалось, характеризуется недостаточной развитостью. Фактически банки являются ее единственным относительно сложившимся инвестиционным институтом. Многие элементы инвестиционной инфраструктуры находятся в стадии становления (инвестиционные венчурные фонды, маркетинговые, кредитные и рейтинговые центры, фирмы по подготовке, планированию и оценке инвестиционных проектов).
По существу, не сформирован и рынок инвестиционных проектов. Предлагаемые инвестиционные проекты характеризуются недостаточной проработанностью. Банки вынуждены самостоятельно заниматься всем комплексом работ, сопряженных с проектным финансированием.
Небольшие банки не имеют, как правило, специализированных подразделений, так как их организационная структура строится по функциональному признаку исходя из традиционного состава банковских операций. Кредитные службы не обладают достаточным опытом и методическим обеспечением для осуществления анализа современных инвестиционных проектов. Все эти факторы обусловливают высокий уровень издержек, связанных с подготовкой и осуществлением инвестиционных проектов.
В условиях повышенных рисков усиливается необходимость совершенствования деятельности банков по рациональному выбору точек приложения инвестиций, поиску инвестиционных проектов, способных принести реальную отдачу, конкретных финансовых партнеров, и профессиональной работы с ними.
Между тем, по имеющимся оценкам, менее 15% банков занимаются маркетинговыми исследованиями, лишь 60% банков требуют представить бизнес-планы по использованию инвестиционных проектов, неудовлетворителен анализ кредитоспособности заемщика и обеспеченности кредитов. Так, около 15% выданных кредитов не имеют обеспечения, более половины залогов составляет имущество, контроль за сохранностью которого существенно затруднен (товары в обороте и сырьевые запасы); залог в виде товаров под контролем банка составляет всего 1%; гарантии погашения имеют лишь 0,5% кредитов.
Практика работы банков, имеющих длительные и эффективные связи с предприятиями реального сектора, подтверждает, что для полноценного сотрудничества весьма важно уметь правильно оценить эффективность инвестиционного проекта, платежеспособность заемщика, оказывать услуги финансового менеджмента, участвовать в составлении бизнес-планов. Это способствует снижению кредитных и инвестиционных рисков и одновременно содействует организации лучшего управления инвестиционными проектами, т.е. соответствует интересам как банка, так и предприятия.
Ограниченность и непрозрачность финансовой информации о состоянии предприятий определяет важность разработки мер по созданию Банком России системы кредитного бюро, аккумулирующего и распространяющего информацию о финансовом состоянии банковских заемщиков и их кредитной истории.
Существенную роль в повышении эффективности действующей системы направления кредитных ресурсов в производство играет процентная политика коммерческих банков, которая должная быть построена таким образом, чтобы предоставление инвестиционных кредитов было выгодным и банку, и заемщику. Важными и перспективными направлениями кредитования, нуждающимися в развитии, являются синдицированные и ипотечные кредиты в производственной сфере.
Весьма ограниченным остается использование банками такого кредитного инструмента финансирования инвестиций, как лизинг. Между тем лизинг мог бы стать одним из важнейших инструментов мобилизации инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности, выступить в качестве средства укрепления связей банковского капитала с производством в условиях, когда ограниченность ликвидных средств у предприятий препятствует масштабному развитию производства, а банки сталкиваются с необходимостью диверсификации рисков и сфер вложений для повышения своей надежности. Для банков лизинговые операции могли бы явиться привлекательной формой размещения активов. При этом банк может выступать в роли как непосредственного лизингодателя, так и стороны, финансирующей лизинговую сделку.
В настоящее время лизинговые операции совершаются лишь некоторыми, в основном крупными, банками. При крупных банках функционирует значительная часть существующих сегодня специализированных лизинговых компаний. Несмотря на определенный рост лизинговых операций, доля лизинга в совокупных инвестициях банков составляет менее 1%.
Незначительны масштабы и такой формы инвестиционной деятельности коммерческих банков, как вложения в ценные бумаги и паи предприятий. Доля вложений банков в ценные бумаги предприятий в общем объеме активов не превышает 5%.
В структуре вложений банков в акции нефинансовых предприятий и организаций (прочие акции) высокую долю составляют спекулятивные вложения. Вместе с тем в последние годы наблюдается снижение доли спекулятивных вложений и соответствующее повышение доли акций, приобретенных для инвестирования.
При вложении средств в акции кредитных организаций (как резидентов, так и нерезидентов) банки в основном преследуют цели инвестирования. Доля акций, приобретенных для инвестирования, в общих вложениях колеблется от 85 до 90%. Растет участие банков в дочерних и зависимых обществах. Это отражает в первую очередь рост банковских инвестиций в развитие собственно финансового бизнеса, усиление тенденции к интеграции финансовых структур. Данная тенденция прослеживается в процессах слияния и поглощения кредитных институтов, присоединения мелких и средних банков к более крупным в качестве филиалов, росте взаимного участия банков в капиталах друг друга, заключении картельных соглашений, создании банковских консорциумов и холдингов.
Необходимость обеспечения устойчивости и объединения усилий в сложной экономической ситуации явилась важным, но не единственным обстоятельством усиления взаимодействия финансовых структур. Решение проблем перспективного размещения активов при сокращении возможностей использования спекулятивных финансовых инструментов определяет выбор надежных и максимально контролируемых способов вложения, в качестве которых и выступает инвестирование в финансовый бизнес. Вместе с тем интеграция финансовых структур представляет собой одну из важнейших предпосылок осуществления инвестиций в реальный сектор экономики, поскольку на базе маломощных банков обеспечить масштабное инвестирование производства не удастся даже при создании максимально благоприятных условий.
Следует отметить, что в отечественной практике, по существу, отсутствуют механизмы, стимулирующие развитие производственных инвестиций коммерческих банков. В России не используются такие общепринятые по мировым меркам инструменты, как льготный порядок резервирования привлеченных средств, особые условия рефинансирования коммерческих банков под реальные инвестиционные проекты. При несформированности экономических условий, позволяющих привлечь к участию в инвестиционном процессе основную массу коммерческих банков, лишь отдельные банки осуществляют производственные инвестиции, совокупные объемы которых несопоставимы не только с потребностями экономики, но и наличным инвестиционным потенциалом банковской системы.
Важное значение в повышении инвестиционной активности банковской системы имеет создание системы стимулирования и страхования инвестиций. Одним из условий предоставления банками долгосрочных займов на инвестиционные проекты при высоких кредитных и инвестиционных рисках производственной сферы является наличие государственных гарантий. К числу мер, способствующих возрастанию производственных инвестиций коммерческих банков, можно также отнести дифференциацию экономических нормативов в зависимости от доли их инвестиций в реальный сектор экономики и льготное налогообложение.
Пересмотр прежней системы регулирования в соответствии с заявленными приоритетами экономической политики предполагает изменение форм и методов воздействия на банковский сектор, реструктурирование банковской системы с учетом задач реализации инвестиционных функций банков в экономике. Реструктурированная банковская система должна отвечать требованиям высокой надежности, управляемости и инвестиционной направленности, гарантировать необходимый уровень предложения кредитных ресурсов по доступным для производственной сферы процентным ставкам.

Читайте также:  Прямые иностранные инвестиции (ПИИ): понятие, формы.

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

Библиографическое описание: Дмитриева И. Н. Сущность инвестиционной деятельности коммерческого банка [Текст] / И. Н. Дмитриева // Молодой ученый. — 2021. — №8. — С. 94-96.

В настоящей работе подробно рассмотрено понятие инвестиции, их классификация и формы, дано определение инвестиционным стратегиям коммерческого банка.

Ключевые слова: инвестиции, инвестиционные стратегии, банк, риск.

Keywords: investment, investment strategy, bank, risk.

В зарубежной практике термином «инвестиции» обозначают, как правило, средства, вложенные в ценные бумаги на длительный срок. Это является теоретическим отражением реально существующих экономических отношений, поскольку механизмы инвестирования в рыночной экономике непосредственно связаны с рынком ценных бумаг. Инвестиционная деятельность банков рассматривается как бизнес по оказанию двух типов услуг. Одна из них – увеличение наличности путем выпуска или размещения ценных бумаг на их первичном рынке. Другая – организация виртуальной встречи покупателей и продавцов уже существующих ценных бумаг на вторичном рынке, то есть функция брокеров и/или дилеров.

Инвестиции понимаются и как все направления размещения ресурсов коммерческого банка, и как операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. В первом случае к инвестициям относят весь комплекс активных операций коммерческого банка, во втором – его срочную составляющую.

Банковские инвестиции имеют собственное экономическое содержание. Инвестиционную активность в микроэкономическом аспекте – с точки зрения банка как экономического субъекта – можно рассматривать как деятельность, в процессе которой он выступает в качестве инвестора, вкладывая свои ресурсы на срок в создание или приобретение реальных и покупку финансовых активов для извлечения прямых и косвенных доходов.

Вместе с тем инвестиционная деятельность банков имеет и иной аспект, связанный с осуществлением их макроэкономической роли как финансовых посредников. В этом качестве банки помогают удовлетворить потребность хозяйствующих субъектов в инвестициях. Спрос на них в условиях рыночной экономики возникает в денежно-кредитной форме. Кроме того, банки дают возможность превратить сбережения и накопления в инвестиции [3].

Таким образом, инвестиционная деятельность кредитных учреждений имеет двойственную природу. Рассматриваемая с точки зрения экономического субъекта (банка), она нацелена на увеличение его доходов. Эффект инвестиционной деятельности в макроэкономическом аспекте заключается в достижении прироста общественного капитала.

Следует отметить, что с позиций развития экономики инвестиционная деятельность банков включает в себя вложения, способствующие получению дохода не только на уровне банка, но и общества в целом (в отличие от тех форм инвестиционной деятельности, которые, обеспечивая увеличение дохода конкретного банка, сопряжены с перераспределением общественного дохода). Следовательно, с точки зрения макроэкономики, критерием отнесения к инвестиционной деятельности является производительная направленность вложений банка.

Классификация форм инвестиционной деятельности коммерческих банков в экономической литературе несколько отличается от общепринятой, что определяется особенностями инвестиционной деятельности коммерческих банков. Банковские вложения можно разделить на следующие группы:

— в соответствии с объектом вложения средств: вложения в реальные экономические активы (реальные инвестиции) и вложения в финансовые активы (финансовые инвестиции). Банковские инвестиции могут быть также дифференцированы и по более частным объектам: вложения в инвестиционные кредиты, срочные депозиты, паи и долевые участия, в ценные бумаги, недвижимость, драгоценные металлы и камни, предметы коллекционирования, имущественные и интеллектуальные права и др.;

— в зависимости от цели вложений банковские инвестиции могут быть прямыми, направленными на обеспечение непосредственного управления объектом инвестирования, и портфельные, не преследующие цели прямого управления инвестиционным объектом, а осуществляемые в расчете на получение дохода в виде потока процентов и дивидендов или вследствие возрастания рыночной стоимости активов;

— по назначению вложения можно разделить на инвестиции в создание и развитие предприятий и организаций и инвестиции, не связанные с участием банков в хозяйственной деятельности;

— по источникам средств для инвестирования различают собственные инвестиции банка, совершаемые за его собственный счет (дилерские операции), и клиентские, осуществляемые банком за счет и по поручению своих клиентов (брокерские операции);

— по срокам вложений инвестиции могут быть краткосрочными (до одного года), среднесрочными (до трех лет) и долгосрочными (свыше трех лет).

Читайте также:  Привлечение иностранных инвестиций. Курсовая работа (т). Финансы, деньги, кредит. 2014-04-12

Инвестиции коммерческих банков классифицируют также по видам рисков, регионам, отраслям и другим признакам [2].

Под инвестиционной политикой банков понимается совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, достижение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций в целях обеспечения нормальной деятельности, увеличения прибыльности операций, поддержания допустимого уровня их рискованности и ликвидности баланса. Важнейший элемент инвестиционной политики – разработка стратегии и тактики управления валютно-финансовым портфелем банка, включающим наряду с прочими его элементами портфель инвестиций.

Инвестиционный портфель (портфель инвестиций) – совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц и приобретенных банком, а также размещенных в виде срочных вкладов иных банковских и кредитно-финансовых учреждений, включая средства в иностранной валюте и вложения в иностранные ценные бумаги. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификация активов. Возможны различные принципы и подходы к управлению инвестиционным портфелем предприятий и банков. Наиболее распространенным является принцип ступенчатости погашения ценных бумаг, позволяющий поступающие от погашения (или реализованных) ценных бумаг средства реинвестировать в ценные бумаги с максимальным сроком погашения.

Основное содержание инвестиционной политики банка составляет определение круга ценных бумаг, наиболее пригодных для вложения средств, оптимизация структуры портфеля инвестиций на каждый конкретный период времени.

При этом часть банков (главным образом средних и мелких) осуществляют инвестиционные операции, не руководствуясь каким-либо заранее составленным и одобренным планом. Есть банки, где служащие, занимающиеся инвестиционной деятельностью, руководствуются официально утвержденными руководством банка установками в отношении инвестиционной политики. При этом совет банка вносит в нее определенные изменения с учетом складывающейся конъюнктуры рынка [4].

В любом банковском учреждении, независимо от страны местонахождения, как при осуществлении кредитных, так и инвестиционных операций главное внимание уделяется проблеме ликвидности баланса и контролю за предельными показателями выдачи ссуд. При этом общие цели и «правила игры» в основном одинаковы, разница заключается в технике организации и осуществления операций. Аналогичны и проблемы, с которыми сталкиваются банки при осуществлении инвестиционных операций. Вместе с тем существует достаточно разнообразный набор приемов и мер, используемых для их разрешения.

Инвестиционная политика коммерческих банков предполагает формирование системы целевых ориентиров инвестиционной деятельности, выбор наиболее эффективных способов их достижения. В организационном аспекте она выступает как комплекс мероприятий по организации и управлению инвестиционной деятельностью, направление на обеспечение оптимальных объемов и структуры инвестиционных активов, рост их прибыльности при допустимом уровне риска. Важнейшими взаимосвязанными элементами инвестиционной политики являются тактические и стратегические процессы управления инвестиционной деятельностью банка. Под инвестиционной стратегией понимают определение долгосрочных целей инвестиционной деятельности и путей их достижения. Ее последующая детализация осуществляется в ходе тактического управления инвестиционными активами, включающего выработку оперативных целей краткосрочных периодов и средств их реализации. Разработка инвестиционной стратегии является, таким образом, исходным пунктом процесса управления инвестиционной деятельностью. Формирование инвестиционной тактики происходит в рамках заданных направлений инвестиционной стратегии и ориентировано на их выполнение в текущем периоде. Оно предусматривает определение объема и состава конкретных инвестиционных вложений, разработку мероприятий по их осуществлению, а в необходимых случаях – составление модели принятия управленческих решений по выходу из инвестиционного проекта и конкретных механизмов реализации этих решений.

Таким образом, банки, покупая те или иные виды ценных бумаг стремятся достичь определенных целей, к основным из которых относятся:

— безопасность вложений;

— доходность вложений;

— рост вложений;

— ликвидность вложений.

Под безопасностью вложений понимается неуязвимость инвестиций от различных потрясений на фондовом рынке, стабильность получения дохода и ликвидность. Безопасность всегда достигается в ущерб доходности и росту вложений. Оптимальное сочетание безопасности и доходности достигается тщательным подбором и постоянной ревизией инвестиционного портфеля.

Литература:

1. Садыков Р.Р. Банковские операции на фондовом рынке // Инвестиционный банкинг. – 2007. – №5.

2. Жарковская Е.П., Арендс И.О. Банковское дело: Курс лекций. М.: Омега-Л, 2006. – 399 с.

3. Каурова Н.Н. Тенденции и перспективы развития розничного бизнеса в коммерческих банков в России // Банковский ритейл. – 2008. – №11. – С. 3-7.

4. Садвакасов К., Сагдиев А. Долгосрочные инвестиции банков. Анализ. Структура. Практика. – М.: «Ось-89», 2007. – 112 с.

5. Колоколова О., Методический журнал «Международные банковские операции», 2004 г., №3.


Дата добавления: 2021-08-05; просмотров: 67; Нарушение авторских прав


Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

§

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования Основной способ получения прибыли у коммерческого банка — выдача кредитов частным лицам и представителям корпоративного сектора. Однако с целью диверсифицировать риски, коммерческие банки все чаще включают инвестиции в акции и облигации в сферу своих финансовых инструментов.

По классическим канонам, у коммерческого банка есть два способа инвестирования. Во-первых, это чисто финансовые инвестиции — в формирование продуктов, приобретение акций и облигаций, непосредственно выдачу займов и т п. Во-вторых, инвестции могут быть производственными. Здесь речь идет о вложениях в модернизацию своего бизнеса.

Инвестиции коммерческого банка в акции и облигации на бирже дает неплохую возможность диверсифицировать вложения и заставить лишние сбережения работать. Как правило, непосредственный бизнес банков — выдача кредитов — приносит финансовым организациям большую доходность на каждый вложенный рубль. Но и риски выше — любая нестабильность в экономике увеличит процент невозвратов кредитов, а от инвестициях в акции останутся хоть какие-то сбережения. Если же речь идет о «голубых фишках», то это вообще сверхнадежный инструмент. Акции ведущих российских компаний если и демонстрируют падение, то оно кратковременное, после которого их ждет рост котировок.

В последние годы у коммерческих банков получил распространение и прямой тип инвестиций. Такие деньги направляются непосредственно на развитие непрофильного актива, а таких активов у банков появилось достаточно — это бывшая собственность незадачливых заемщиков, которые не смогли во время кризиса расплатиться по долгам.

В зависимости от своих особенностей, банки могут инвестировать как высокорискованные, так и в сверхнадежные инструменты. Наиболее надежным инструментом на рынке ценных бумаг в нашей стране, как показывает практика, являются облигации самых успешных компаний России.

В любом случае, сколь бы не являлись акции и облигации надежным инструментом, банки будут инвестировать туда только «лишние», оставшиеся от не выданных кредитов деньги. То есть инвестиции коммерческого банка не в основной бизнес, а в акции и облигации, носят ограниченный характер. Основной потом средств банки все равно будут направлять именно на выдачу займов, как населению, так и коммерческим организациям.

ПО ВТБ

Открытый паевой инвестиционный фонд облигаций «ВТБ — Фонд Еврооблигаций» (далее — Фонд).
Правила фонда зарегистрированы ФСФР России 13.09.2007 № 0963-94130861.
Краткое название Фонда: ОПИФ облигаций «ВТБ — Фонд Еврооблигаций».
Управляющая компания ЗАО ««ВТБ Капитал Управление Активами» (лицензия ФСФР России от 06.03.02 № 21-000-1-00059).
Специализированный депозитарий (а также лицо, осуществляющее ведение реестра владельцев инвестиционных паев) Банк ВТБ (открытое акционерное общество).
Лицензия на осуществление деятельности специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, выданная ФСФР России от 04 октября 2000 г. № 22-000-0-00011.
Аудитор Фонда Общество с ограниченной ответственностью «Аудиторская компания «Мариллион».
Прием заявок Прием заявок на выдачу, обмен и погашение инвестиционных паев Фонда производится Управляющей компанией, а также агентами Фонда:
· Банк ВТБ 24 (закрытое акционерное общество) Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности от 29.11.2000, № 077-03219-100000, выдана ФСФР России.
· Открытое акционерное общество «ОТП Банк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-03494-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 07.12.2000. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.
· Открытое акционерное общество «ТрансКредитБанк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-06328-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 20.12.2002. Срок действия лицензии — без ограничения срока действия.
· Открытое акционерное общество «Уральский банк реконструкции и развития». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 166-03488-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 07 декабря 2000 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
· Закрытое акционерное общество коммерческий банк «Ситибанк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-02738-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 09 ноября 2000 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
· Акционерный банк «Содействие общественным инициативам» (Открытое акционерное общество). Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-02778-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 16 ноября 2000 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
· Открытое акционерное общество «Нордеа Банк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 077-02984-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 27 ноября 2000 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
· Открытое акционерное общество «Восточный Экспресс Банк». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 128-12259-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 28 мая 2009 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
· Открытое акционерное общество «Банк Москвы». Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 177-03211-100000, выданная Федеральной службой по финансовым рынкам 29 ноября 2021 года. Срок действия лицензии – без ограничения срока действия.
Как купить инвестиционные паи ОПИФ облигаций «ВТБ — Фонд Еврооблигаций» Минимальная сумма вложений по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным через ЗАО «ВТБ Капитал Управление Активами», ВТБ 24 (ЗАО), ОАО «Банк Москвы», ОАО «ТрансКредитБанк», ОАО «Уральский банк реконструкции и развития», ЗАО КБ «Ситибанк», ОАО «Собинбанк», ОАО «Восточный Экспресс Банк»:
· 50 000 (Пятьдесят тысяч) рублей – при первичном приобретении инвестиционных паев фонда;
· 5 000 (Пять тысяч) рублей – при последующем приобретении инвестиционных паев фонда.
Выдача инвестиционных паев по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным агенту «ОТП Банк» (Открытое акционерное общество), осуществляется при условии передачи в их оплату денежных средств в сумме не менее:
· 50 000 (пятьдесят тысяч) рублей – при первичном приобретении инвестиционных паев фонда;
· 25 000 (двадцать пять тысяч) рублей – при последующем приобретении инвестиционных паев фонда.
Выдача инвестиционных паев по заявкам на приобретение инвестиционных паев, поданным агенту Открытое акционерное общество «Нордеа Банк», осуществляется при условии передачи в их оплату денежных средств в сумме не менее:
· 30 000 (тридцать тысяч) рублей — при первичном приобретении инвестиционных паев фонда;
2 000 (две тысячи) рублей — при последующем приобретении инвестиционных паев фонда.
Для покупки инвестиционных паев необходимо:
1. подать заявку на приобретение инвестиционных паев,
2. перечислить деньги в оплату инвестиционных паев по банковским реквизитам: Получатель платежа: ИНН 7701140866, КПП 775001001, ЗАО ««ВТБ Капитал Управление Активами» Банковский счет (транзитный счет): № 40701810500191000027 в ОАО Банк ВТБ г. Москва, к/с 30101810700000000187 БИК 044525187 Назначение платежа: В оплату паев ОПИФ облигаций «ВТБ — Фонд Еврооблигаций» по заявке № ___ от ____, НДС не облагается.
Сроки выдачи инвестиционных паев Выдача инвестиционных паев должна осуществляться в день включения в состав Фонда денежных средств, переданных в оплату инвестиционных паев, или в следующий за ним рабочий день.
Внесенные денежные средства включаются в Фонд с момента внесения приходной записи о выдаче инвестиционных паев Фонда по лицевому счету в реестре владельцев инвестиционных паев на сумму, соответствующую внесенным денежным средствам.
Сроки погашения инвестиционных паев Погашение инвестиционных паев осуществляется в срок не более 3 рабочих дней со дня приема заявки на погашение инвестиционных паев.
Выплата денежной компенсации при погашении инвестиционных паев осуществляется путем ее перечисления на банковский счет лица, которому были погашены инвестиционные паи.
В случае если учет прав на погашенные инвестиционные паи осуществлялся на лицевом счете номинального держателя, выплата денежной компенсации может также осуществляться путем ее перечисления на специальный депозитарный счет этого номинального держателя.
Размер вознаграждений и размер расходов, оплачиваемых за счет имущества Фонда Вознаграждение Управляющего — не более 1,1% (одной целой одной десятой) процента (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда.
Вознаграждения Специализированному депозитарию, регистратору, Аудитору — не более 0,5% (ноль целых пять десятых) процента (с учетом НДС) от среднегодовой стоимости чистых активов Фонда.
Максимальный размер расходов, оплачиваемых за счет имущества составляющего Фонда, составляет 1,5% (с учетом НДС) среднегодовой стоимости чистых активов.
Надбавка От расчетной стоимости инвестиционного пая, включая НДС:
· при подаче заявки Агенту:
o ВТБ 24 (ЗАО) — 0%;
o ОАО «Собинбанк» — 0%;
o ОАО «ОТП Банк» — 0%;
o ОАО «Уральский банк реконструкции и развития»— 0%
o ОАО «Восточный Экспресс Банк» — 0%;
o ОАО «ТрансКредитБанк»: — при сумме инвестирования до 1 000 000 руб: 1,5% — при сумме инвестирования от 1 000 000 руб включительно до 3 000 000 руб: 1,0% — при сумме инвестирования от 3 000 000 руб: 0,5%
o ЗАО КБ «Ситибанк»: — при сумме инвестирования до 1 000 000 руб: 1,5% — при сумме инвестирования от 1 000 000 руб включительно до 5 000 000 руб: 1,25% — при сумме инвестирования от 5 000 000 руб включительно и выше: 1,0%
o ОАО «Нордеа Банк» — при сумме инвестирования до 300 000 руб.: 1,5% — при сумме инвестирования от 300 000 руб. до 1 000 000 руб.: 1% — при сумме инвестирования от 1 000 000 руб. включительно: 0,5%
o ОАО «Банк Москвы» — 0%
· при подаче заявки Управляющей компании — 0%.
Скидка При подаче заявки на погашение инвестиционных паев управляющей компании и агентам, расчетная стоимость инвестиционного пая уменьшается на следующую скидку:
· 2% (Два) процента (с учетом налога на добавленную стоимость) от расчетной стоимости одного инвестиционного пая при подаче заявки на погашение инвестиционных паев фонда в срок, менее шести месяцев со дня внесения приходной записи в реестр владельцев инвестиционных паев об их приобретении;
· 1,5% (Одна целая пять десятых) процента (с учетом налога на добавленную стоимость) от расчетной стоимости одного инвестиционного пая при подаче заявки на погашение инвестиционных паев фонда в срок, равный или более шести месяцев, но менее одного года со дня внесения приходной записи в реестр владельцев инвестиционных паев об их приобретении;
· 0% (ноль) процентов от расчетной стоимости одного инвестиционного пая при подаче заявки на погашение инвестиционных паев фонда в срок, равный или более одного года со дня внесения приходной записи в реестр владельцев инвестиционных паев об их приобретении.
При подаче заявки на погашение инвестиционных паев агенту ЗАО КБ «Ситибанк», расчетная стоимость инвестиционного пая уменьшается на 3% (Три) процента (с учетом налога на добавленную стоимость) от расчетной стоимости инвестиционного пая.
Обмен Инвестиционные паи Фонда не могут обмениваться на инвестиционные паи других Фондов под управлением ЗАО «ВТБ Капитал Управления Активами»
Информация о деятельности ОПИФ облигаций «ВТБ — Фонд Еврооблигаций» Информацию можно посмотреть в Интернет по адресу: www.vtbcapital-am.ru
Читайте также:  Частные займы – как инструмент инвестиций. Что это и кому выгодно?

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

· Портфельные инвестиции


Дата добавления: 2021-08-05; просмотров: 5; Нарушение авторских прав


Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

§

Вы знаете, как идут дела и куда вложены Ваши деньги. ВТБ Капитал Управление активами ежедневно раскрывает информацию о стоимости активов фонда на сайте www.vtbcapital-am.ru и в СМИ.

· Венчурные инвестиции

· Закрытые фонды особо рисковых (венчурных) инвестиций — это фонды, которые инвестируют средства в реальный бизнес — контрольные пакеты акций и долей ООО разных отраслей (кроме банковской, страховой, инвестиционной и ряда других). Они могут иметь также в составе имущества денежные средства, облигации и акции. И это единственный вид ПИФов, которому законодательством разрешено включать в состав имущества векселя тех предприятий, контрольными пакетами которых они владеют. При венчурном (иными словами — проектном) инвестировании риски действительно особенно высоки, так как проект может «пойти» хорошо, может плохо, а может и вовсе прекратиться. Однако столь высокий риск компенсируется потенциально неограниченной доходностью.

· Управляющая компания

· Управляющая компания, стоящая во главе фонда или компании, не вкладывает собственные средства в компании, акции которых он приобретает. Управляющая компания — это посредник между синдицированными (коллективными) инвесторами и предпринимателем. В этом заключается одна из самых принципиальных особенностей этого типа инвестирования. С одной стороны, управляющая компания самостоятельно принимает решение о выборе того или иного объекта для внесения инвестиций, участвует в работе совета директоров и всячески способствует росту и расширению бизнеса этой компании. С другой — окончательное решение о производстве инвестиций принимает инвестиционный комитет, представляющий интересы инвесторов. В конечном итоге, получаемая управляющей компанией прибыль принадлежит только инвесторам. Управляющая компания имеет право рассчитывать только на часть этой прибыли.

· Срок существования фонда

· Закрытые венчурные фонды существуют 5–10 лет. Этот срок в мировой практике считается вполне достаточным для достижения инвестируемой компанией удовлетворительного роста и, соответственно, обеспечения инвесторам приемлемого уровня возврата на инвестицию. За первые два-три года существования фонда его средства должны быть полностью использованы, то есть собраны в фонд и распределены в виде инвестиций. Тем не менее, фонд официально прекращает свое существование лишь после того, как инвесторы возместят внесенные в него средства и получают дополнительный возврат на инвестицию.

  • Инвестиции в недвижимость

Дата добавления: 2021-08-05; просмотров: 2; Нарушение авторских прав


§

§ Департамент фондов прямых инвестиций в инфраструктурные проекты и недвижимость является частью Управления инвестициями ВТБ Капитал и специализируется на создании и управлении фондами прямых инвестиций в инфраструктурный сектор и недвижимость.

§ Команда Департамента состоит из высококлассных менеджеров, обладающих обширным опытом работы и значительным списком реализованных сделок в недвижимости, инфраструктурной отрасли и финансах.

§ Департамент выступает в роли надежного партнера с отличной деловой репутацией, сочетая западный подход к инвестиционному процессу и широкую сеть контактов с влиятельными международными инвесторами, а также глубоким знанием особенностей российского рынка и наработанными контактами с ведущими игроками на данном рынке.

§ В 2009 году Департамент создал фонд прямых инвестиций в российскую недвижимость, состоялось первое закрытие фонда и сформирован первоначальный инвестиционный капитал. В 2021 году крупным инвестором и соуправляющим партнером фонда стала компания Ashmore, ведущий инвестиционный менеджер на рынках развивающихся стран, под управлением которого на настоящий момент находится более 35 миллиардов долларов. Состоялось второе закрытие фонда. Объем фонда VTBC-Ashmore Real Estate Partners I, LP после второго закрытия составил более 135 миллионов долларов США.

§ Командой Департамента ведется активная работа по созданию фонда электроэнергетики, а также фонда более широкого спектра инвестиций с акцентом на общие инфраструктурные проекты и энергетику.

Инвестиционная стратегия на четвертый квартал 2021 года.

Инвестиционное заключение:

· В странах с развитой экономикой наблюдается улучшение экономического цикла. Последние макроэкономические данные по развитым рынкам выходят значительно лучше ожиданий, прогнозы реального ВВП на 2021 г. повышаются, прогнозы инфляции умеренно снижаются.

· На сентябрьском заседании ФРС США воздержалась от сворачивания программы выкупа активов (QE3). Текущие экономические метрики (инфляция, безработица) еще не достигли уровней, при которых могло бы произойти быстрое сворачивание стимулирующей денежно-кредитной политики.

· Дебаты вокруг лимита госдолга США являются источником неопределенности. Республиканцы и демократы предпочитают балансировать на грани, пытаясь извлечь политические дивиденды из процесса бюджетных переговоров.

· Россия пока остается заложником прохладного отношения к теме инвестирования в страны БРИК / развивающихся рынков в целом. Мы считаем, что интерес к развивающимся рынкам будет возвращаться по мере оживления мировой экономики в 2021 году.

· В июле-августе рубль несколько потерял относительно доллара США на фоне общей слабости валют развивающихся рынков, но достаточно быстро вернул утраченные позиции благодаря стабильности цен на нефть. Взвешенный по вероятностям сценариев справедливый курс USDRUB на ближайшие 12 мес. составляет 31,6, на конец текущего года – 31,9 руб./$.

· Ставки на рынке рублевого долга стабилизировались после распродажи в мае-июне. Продажи со стороны нерезидентов были абсорбированы локальными институциональными инвесторами. Доходности 10-летних ОФЗ, скорректированные на показатель инфляции за последние 12 месяцев, находятся около своего средне исторического значения. С учетом вероятного замедления инфляции потенциал снижения номинальных 10-летних рублевых ставок оценивается нами на уровне 70 б.п.

· За последние 12 месяцев наклон кривой доходности суверенных еврооблигаций значительно увеличился. Мы видим ограниченный потенциал для роста доходности 10-летних UST выше 3%, так как краткосрочные ставки будут оставаться низкими как минимум до 2021 г., а разница между длинными и короткими ставками близка к историческому максимуму. Наиболее интересными мы считаем российские еврооблигации с дюрацией 3-5 лет, где эффект “roll-down” способен обеспечить дополнительные 60-100 б.п. совокупной доходности на горизонте 12 мес.

· По нашим оценкам, взвешенный по вероятности сценариев потенциал индекса РТС на горизонте ближайших 12 месяцев составляет более 50%. Дивидендные выплаты и выкуп акций с рынка остаются существенным фактором поддержки котировок.


Дата добавления: 2021-08-05; просмотров: 4; Нарушение авторских прав


Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 4,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.