Инвестиционный проект: классификация и виды, понятие и стадии (пример)

Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности – один из важных показателей для анализа потенциала инвестиционного проекта.

Но прежде чем его характеризовать, нужно объяснить два понятия:

  • Ставка дисконтирования;
  • Чистая приведенная стоимость.

Ставка дисконтирования – ставка привлечения денежных средств. По сути, это затраты на привлечение 1 рубля капитала. Для инвестиционных компаний ставкой дисконтирования могут быть: проценты по кредиту, альтернативная доходность другого проекта, банковский депозит и т. д. Для физических лиц чаще ставкой дисконтирования будет какая-то величина альтернативного дохода или инфляция.

Чистую приведенная стоимость проекта – показатель реальной доходности проекта за вычетом затрат. Мы сможем его найти с помощью ставки дисконтирования. При этом нужно понимать, что со временем затраты бы выросли – из 100 рублей, которые мы потратим сейчас, затраты будут в 150 рублей через 3-5 лет.

Внутренняя норма доходности очень сильно связана с этими двумя понятиями.

Внутренняя норма доходности – ставка окупаемости проекта. Т. е. при каком уровне затрат наш инвестиционный проект выйдет в ноль. Внутренняя норма доходности чаще всего используется инвесторами, для того чтобы сравнивать проекты. При отсутствии затрат на сбор средств для инвестиций, мы получаем просто показатель доходности.

Формула внутренней нормы доходности:

Где n – количество временных периодов; CFt – денежный поток в момент времени t, IRR – внутренняя норма доходности.

Следовательно, чем выше будет IRR – тем выше будет доходность инвестиционного проекта. В случае если вы используете заемные средства, для сбора которых потребовались расходы, ваш IRR должен быть выше, чем ставка по заемных средствам.

Конечно, мы до сих пор можем использовать сложные математические формулы. Но гораздо проще воспользоваться программой Excel, которая сама посчитает это. Формула, которая отвечает за это, на английском называет IRR (XIRR), в русской локализации получила название ВСД.

Для того чтобы воспользоваться ею, вам потребуется разделить затраты на периоды, как это сделано в таблице ниже.

Простой пример:

Проект АПроект Б
0 год-10 000— 10 000
1 год3 0005 000
2 год2 0002 000
3 год4 0002 500
4 год4 5003 000

IRR 1 проекта будет равен 12%.

IRR 2 проекта будет равен 11%.

Следовательно, работать с проектом А прибыльнее. Но если стоимость привлеченных средств будет равна 13 и более % годовых, то с обоими проектами работать убыточно.

Принимая во внимание уровень реальной инфляции на 2021-2021 годы, то инвестиционные проекты с доходностью выше 10% годовых будут прибыльными. В противном случае РЕАЛЬНЫЙ показатель инфляции будет убирать всю прибыль и выводить в отрицательный финансовый результат.

Классификация инвестиционных проектов

Инвестиционные проекты разнообразны, как разнообразна классификация инвестиционных проектов. К основным их классификационным признакам относят:

  1. цели проекта;
  2. масштабность проектов;
  3. жизненный цикл проекта;
  4. сфера реализации проекта.

1. Помимо общей цели любого инвестиционного проекта, максимизации прибыли от вложений в инвестируемый объект, существуют подцели, придающие ему особые характеристики. Такими подцелями могут быть:

  • решение экономической, социальной или экологической задачи;
  • расширение объема производства продукции или увеличение количества услуг;
  • производство новой продукции.

2. Масштабность проектов оценивают как по размеру вкладываемых в проект средств, так и по воздействию его результатов на окружающую среду.

По размеру вкладываемых средств их делят на:

  • мега проекты;
  • крупные;
  • средние;
  • мелкие.

Мега проекты по размеру инвестиций превышают несколько сот миллиардов рублей, к ним относятся большие инвестиционные программы по строительству крупных промышленных объектов, например, строительство завода сжижения природного газа в Приморском крае России.

Крупные проекты по объему инвестиций составляют десятки миллиардов рублей, например, реконструкция предприятия по переработке пластмасс на химическом комбинате.

Средние проекты имеют инвестиции около или несколько выше миллиарда рублей, и обычно направляются на создание небольших новых объектов или модернизацию или реконструкцию существующего производства.

Мелкие инвестиционные проекты имеют небольшой объем инвестиций от десятка миллионов до 1 миллиарда рублей.

Масштабность по воздействию проекта разделяют на:

  • народнохозяйственные;
  • региональные;
  • отраслевые;
  • местные;
  • на один объект.

Народнохозяйственный инвестиционный проект затрагивает и влияет на деятельность экономики страны, например, создание национальной платежной системы на пластиковых носителях.

Региональные проекты похожи на предыдущие, но касаются, в большей степени, региона. Например, строительство моста в Крым.

Отраслевые проекты реализуются только в отдельной отрасли, например, разработка добычи нефти на морском шельфе.

Местные проекты связаны с конкретным городом или населенным пунктом, это может быть строительство небольшой электростанции на местном топливе, для обеспечения города дешевой электроэнергией.

Самое большое количество инвестиционных проектов приходится на отдельные объекты: предприятия, организации, заводы, цеха, социальные предприятия и другие.

3. Каждый инвестиционный проект характеризуется временем его существования, от зарождения идеи, разработки его документации, реализации проекта, цикла эффективного производства до закрытия проекта. Для классификации проектов принято измерять срок его реализации от момента начала инвестиций до выхода инвестируемого объекта на рабочий уровень. По этому критерию проекты делятся на:

  • долгосрочные — более 15 лет;
  • среднесрочные — от 5 до 15 лет;
  • краткосрочные — до 5 лет.

4. По сфере реализации инвестиционных проектов их разделяют на:

  • производственные;
  • социальные;
  • экологические;
  • научно-технические;
  • финансовые:
  • организационные.

К производственным инвестиционным проектам относятся все типы инвестиционных проектов, направленных на создание реальных продуктов для экономики страны, будь то новая газовая турбина, или новый урожайный сорт картофеля.

Социальные инвестиции вкладывают в социальные объекты: здравоохранение, образование и т.п. Экологические инвестиции направляются в разработку методов и способов защиты окружающей среды, современных систем защиты природы от вредных выбросов и другие мероприятия.

Научно-технические инвестиции служат для поддержания прикладной и фундаментальной науки, и направляются в более перспективные области исследований. Инвестиции в финансовую систему (не путать с финансовыми инвестициями) используются для разработки методов управления банковским сектором, на развитие фондового рынка, фондовых бирж, системы страхования и т.п.

Приведенная выше классификация практически охватывает все виды инвестиционных проектов.

Расчет экономической эффективности проекта

Исходные данные Инвестиционный проект
Состав оборудования и его мощность:когенерация
Марка оборудования6128
Мощность электрическая единичная, кВт1 998Мощность электрическая, суммарная, кВт15 984
Мощность тепловая единичная, кВт1 819Мощность тепловая, суммарная, кВт14 552
Всего: мощность электрическая, кВт15 984
Всего: мощность тепловая, кВт14 552
Состав оборудования и его мощность:водогрейные котлы (ВК)
Марка оборудованияREX300Количество единиц8
Мощность тепловая единичная, кВт4 000Мощность тепловая, суммарная, кВт32 000
Мощность тепловая суммарная, кВт46 552
Вырабатываемая и используемая электроэнергия, кВтч в годкогенерация
При полной — 100% — загрузке оборудования134 265 600При планируемой нагрузке оборудования83,0%111 440 448
Вырабатываемая и используемая тепловая энергия, кВтч в год
При полной — 100% — загрузке оборудования122 236 800При планируемой нагрузке оборудования50%61 118 400
Вырабатываемая и используемая тепловая энергия, кВтч в годводогрейные котлы (ВК)
При полной — 100% — загрузке оборудования268 800 000При планируемой нагрузке оборудования50%134 400 000
391 036 800
Стоимость электростанции, млн.руб.под ключ
Оборудование и материалы836,40028 000
Транспортные расходы16,400
Проектирование93,200
СМР300,000#ДЕЛ/0!
Реконструкция сетей20032 000
Пусконаладочные работы и шеф-монтаж1140,70
Всего1 560,00022 400
Средства вложенные в проект
Итого объем кредита, млн.руб.1 560,000
ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — газкогенерацияводогрейные котлы (ВК)
Удельный расход газа, м3/кВтч0,250,12
Расход на станцию, м3 в год (8400 час. в год)27 860 11216 128 00043 988 112
Стоимость 1000 м3 газа, руб (с НДС)3 540
Ежегодные затраты на топливный газ,млн.руб.98,62557,093
ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — масло ВКЛЮЧЕНО в ЗАПАСНЫЕ ЧАСТИ и СЕРВИС
ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — запасные части и сервисводогрейные котлы (ВК)
на ед. оборуд.на всю станц.на ед. оборуд.на всю станц.
1-й год0,3033,43210%26,746
ЭКСПЛУАТАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ — оплата персонала ВКЛЮЧЕНО в ЗАПАСНЫЕ ЧАСТИ и СЕРВИС
Уровень тарифов
руб.
Средняя стоимость 1 кВтч электроэнергии3,63
Средняя стоимость 1 МВтч тепла864,00
Ставка за мощность , млн.руб/Мвт.мес1,41954
Стоимость тепловой и электрической энергии, в годкогенерацияводогрейные котлы
млн.рублеймлн.рублей
электроэнергия404,529
тепло52,806116,122
Всего457,335116,122
Читайте также:  А?парт ж?не а?парат т?рлері - презентация, доклад, проект

Эффективность инвестиционного проекта

Операционный потокединицы измерения20212021202120212021202120212021202020212022
Затраты на энергоресурсы (всего)0,00672,30739,53805,98873,20940,851 014,681 095,291 183,331 279,531 384,69
Затраты на покупку электроэнергиимлн.руб.0,00444,98489,48538,43592,27651,50716,65788,31867,14953,861 049,24
Затраты на покупку теплоэнергии0,00227,32250,05267,55280,93289,36298,04306,98316,19325,67335,44
Операционные расходы (переменные) в собственном энергоцентре
Расходы на газмлн.руб.0,00(175,62)(193,18)(206,70)(217,04)(223,55)(230,26)(237,16)(244,28)(251,61)(259,16)
Запчасти и сервисмлн.руб.0,00(37,51)(38,26)(39,03)(39,81)(40,60)(41,42)(42,24)(43,09)(43,95)(44,83)
Постоянные расходымлн.руб.0,00(24,47)(36,51)(40,59)(44,99)(48,83)(54,12)(60,06)(66,73)(73,35)(81,74)
Всего выбытия операционныемлн.руб.0,00(104,42)(353,22)(379,45)(403,61)(424,01)(447,65)(473,22)(500,92)(530,10)(562,71)
EBITDAмлн.руб.0,00567,88386,31426,53469,59516,84567,04622,07682,41749,43821,97
в процентах к затратам на покупку энергоресурсов%84%52%53%54%55%56%57%58%59%59%
Операционная прибыль до налога на прибыль(78,00)357,28183,51231,53282,39337,44395,44458,27588,81663,63743,97
Чистая операционная прибыль(62,40)285,82146,81185,22225,91269,95316,35366,61471,05530,90595,18
Накопленная прибыль/убыток(62,40)223,42370,23555,46781,371 051,321 367,671 734,282 205,332 736,233 331,41
Ивестиционный поток(1 560,00)0,000,000,000,000,000,00(312,00)0,000,000,00
количество установок Тип «612»шт.8
цена одной установки Тип «612»млн.руб.77,86
количество ПВКшт.8
цена одного ПВКмлн.руб.26,69
Прочие капитальные затратымлн.руб.724
Совокупная стоимость станциймлн.руб.(1 560,00)
капитальный ремонтмлн.руб.(312,00)
Облигационный займ1 560,00(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)(78,00)
Срок кредитования20
ставка %10%
Нетто денежный поток3 509,06(78,00)341,68167,91215,93266,79321,84379,84130,67510,81585,63665,97
Бездолговой поток3 938,06(1 560,00)567,88386,31426,53469,59516,84567,04310,07682,41749,43821,97
(1,90)8,334,105,276,517,859,263,1912,4614,2816,24
Дисконтированный поток (NPV)1 524,15-1560,00511,60313,54311,87309,33306,72303,16149,35296,11292,97289,49
IRR16,80%
Срок окупаемости511111

Предлагаемый Инициатором инвестиционный проект предприятия, способствует росту капитала предприятия и стимулирует объемы продаж энергоресурсов в данной отрасли. Инвестиционный проект пример которого мы привели, является типичным для инвестиционных проектов в энергетике.

Биржа инвестиционных проектов предоставляет инвесторам широкий выбор подобных проектов. В России работает специальный информационный портал инвестиционных проектов, реализуемых в России, в котором только инвестиционные проекты 2021 года составляют около ста пятидесяти предложений всем инвесторам, включая зарубежных.

Реализация инвестиционного проекта

Реализация инвестиционного проекта предполагает производство некоторого цикла работ, содержание и последовательность которых обусловливаются как социально экономическими, так и организационно-техническими факторами. В данном цикле можно выделить несколько относительно самостоятельных этапов.

Подготовительный этап, когда инвестор на основе анализа инвестиционного климата в регионе проводит исследование возможностей рынка, формирует инвестиционный замысел, принимает решение о выходе на конкретный рынок, разрабатывает стратегию поведения на рынке, оценивает свои инвестиционные возможности и определяет приемлемые параметры инвестиционного проекта (производственные показатели, стоимость, сроки реализации т.п.). На этот этап приходится от 3% до 8% общих затрат.

Проектно-организационный этап, включающий выбор места размещения объекта (предприятия), разработку и согласование обоснования инвестиций, проектной документации, получение разрешения на строительство (реконструкцию или расширение), принятие решения об источниках финансирования. На этом этапе расходуется до 20% средств от общей стоимости проекта.

Этап собственно строительства (реконструкции, расширения) объекта (предприятия) и ввода его в эксплуатацию. На этом этапе анализируется рынок строительных услуг, готовится контрактная Документация, организуется строительное производство. Самый затратный этап. На него приходится до 72% общей стоимости (60% на строительно-монтажные работы и приобретении оборудования и 12% — на наладку и пуск в эксплуатацию).

Часто инвестор выделяет ещё этап производственной деятельности и мониторинга экономических показателей, поскольку для него инвестиционный проект не заканчивается пуском объекта в эксплуатацию, а достижением тех экономически показателей, ради которых этот проект и планировался.

Подготовительный этап инвестиционного цикла, как первая стадия инвестиционного проектирования, предполагает проведение работ по:

выбору перспективного регионального рынка; проведению полномасштабного маркетингового

исследования (спрос и предложении, сегментация рынка, оценка уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги), эластичность спроса, основные конкуренты, их маркетинговая стратегия, программа удержания продукции на рынке и т.п.):

предварительному обоснованию инвестиционного

замысла; инвестиционный или жизненный цикл проекта •

предварительному согласованию инвестиционного

замысла с честными, региональными и федеральными органами исполнительной власти;

оценке предполагаемого объема инвестиций: оценке возможных источников финансирования проекта; оценке потребности в иностранной валюте; предварительному отбору организации, способной реализовать проект;

инновационному, патентному и экологическому анализу технических решений (технологий, объектов техники, ресурсов, услуг), организация производства которых предусматривается

намечаемым проектом;

проверке необходимости выполнения сертификационных требований;

предварительной оценке эффективности инвестиций; планированию сроков осуществления проекта; оценке рисков, связанных с осуществлением проекта.

На этом же этапе проводятся:

оценка инвестиционных возможностей компании, определяются параметры инвестиционного проекта, определяются условия инвестирования, подготавливаются инвестиционные предложения Оля потенциальных инвесторов;

осуществляется выбор конкретных инвесторов; готовятся предложения по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников:

формулируются условия прекращения реализации

проекта.

Продолжительность подготовительного этапа зависит от Инвестора, но обусловливается она привлекательностью

инвестиционного климата в стране (регионе), который формируется усилиями властных и предпринимательских структур.

К сожалению, в России пока еще достаточно ситуаций, подрывающих доверие предпринимателей к органам представительной и исполнительной власти. Это и несовершенство законов, регламентирующих предпринимательскую деятельность, и большое количество ведомственных распоряжений и указаний, не согласующихся с федеральным законодательством, и неспокойная политическая обстановки, и непоследовательная экономическая политика.

Следующий проектно-организационный этап

инвестиционного цикла оказывается самым сложным. Обусловлено это тем, что из-за большого количества организаций, участвующих в разработке и согласовании проекта, и многоступенчатости согласовательных процедур процесс официального одобрения проекта и получения разрешения на его реализацию оказывается очень трудоемким. Кроме того, из-за несовершенства нормативной базы и бюрократических проволочек этот этап по продолжительности часто оказывается вполне сопоставимым с периодом строительства объекта.

Прежде всего, необходимо подобрать земельный участок для строительства объекта, который бы отвечал требованиям компании по удобству расположения (близость к транспортным магистралям и инженерным коммуникациям, наличие квалифицированной рабочей силы, возможность дальнейшего развития предприятия и т.п.), и получить согласие органа местного самоуправления на размещение на нём планируемого предприятия. Затем проводятся инженерно-геологические, экологические, климатические и другие изыскания с целью определения пригодности участки для использования по целевому назначению.

Читайте также:  Куда инвестировать во время большой просадки

Обязательно выясняется мнение общественности о целесообразности строительства объекта на выбранном участке. Только после положительных заключений по перечисленным выше вопросам можно приступать к разработке технико-экономического обоснования (ТЭО), что предусматривает:

подготовку исходно-разрешительной документации (оформление права землепользования, получение технических условий на примыкание к инженерным коммуникациям);

подготовку программы выпуска продукции (обоснование номенклатуры и объёмов выпуска товаров, загрузка действующих производственных мощностей: предложения по модернизации производства; закупка зарубежных технологий; расширение производства);

описание производственного процесса (используемые технологии сырьевые и другие материалы, комплектующие изделия энергоресурсы);

разработку технических решений (в том числе генерального плана; технологических решений, анализ состояния технологии, состава оборудования);

градостроительные, архитектурно-планировочные и строительные решения;

мероприятия по охране окружающей природной среды, мероприятия по гражданской обороне и при чрезвычайных ситуациях;

описание организации строительства; данные о необходимом жилищно-гражданском строительстве;

описание системы управления предприятием, организации труда рабочих и служащих;

сметно-финансовую документацию (в том числе: оценку издержек производства; расчет капитальных издержек: расчет годовых поступлении от деятельности предприятий; расчет потребности о оборотном капитале);

подготовку пояснительной записки, включающей в себя данные предварительного обоснования инвестиционных возможностей.

Подготовленное ТЭО, после согласования проектных решений с надворными и административными органами, должно проити государственные экспертизы — вневедомственную при Минстрое РФ и экологическую. Только после получения положительных заключений этих экспертиз следует утверждение ТОО заказчиком и принимается решение о вложении средств в инвестиционный проект.

Третий этап инвестиционного цикла, охватывающий организацию строительного производства и сдачу объекта в эксплуатацию как правило, не выходит за нормативные сроки, так кик строительным компаниям-подрядчикам не выгодно нарушать условия контрактов. Но и на этом этапе Инвестору приходится решать чисто российские проблемы, которых не бывает на Западе. Этот этап охватывает:

анализ рынки строительных услуг и проведение переговоров с потенциальными подрядчиками;

подготовку и проведение тендерных торгов: заключение контрактов с подрядчиками; подготовки рабочей документации;

определение изготовителей и поставщиков строительных материалов и конструкций, нестандартного технологического оборудования;

организацию строительного производства; проведение строительно-монтажных и пуско-наладочных

работ;

• осуществление технического надзора за качественном работ;

сдачу законченного строительством объекта государственной приемочной комиссии.

Очевидно, что нормальное функционирование объекта возможно лишь после официального принятия его в эксплуатацию, что предусматривает:

сертификацию оборудования, сырья и продукции:

разработки, утверждение и регистрацию в Госстандарт РФ технических условий на производство товаров (услуг);

организацию технического обслуживания и ремонта технологического и вспомогательного оборудования;

подготовку контрактов на поставку сырья, комплектующих и энергоносителей;

обучение и аттестацию персонала;

регистрацию в органах местного самоуправления факта ввода объекта в состав действующих;

оформление права собственности на недвижимость; создание дилерской сети;

текущий мониторинг экономических показателей

проекта.

Общая продолжительность инвестиционного цикла является важным показателем эффективности инвестиций. Она не только определяет период их окупаемости, но и свидетельствует об изменениях социально-экономической ситуации в регионе, так как ввод объекта в эксплуатацию связан с созданием новых рабочих мест, с развитием инфраструктуры, с дополнительным поступлением налогов и сборов в бюджеты разных уровней.

Следовательно, всемерное сокращение инвестиционного цикла должно стать основной целью организации совместной работы всех участников проекта — от Инвестора до административных и надзорных органов.

Как следует из краткой характеристики нормативно-правовой базы, инвестиционный процесс в условиях перехода российской экономики к рынку потребовал большое количество решений относительно приватизации, конверсии, оздоровлении предприятий, их слияния, разъединения, банкротства, создания новых. Оформление инвестиционных проектов в России часто не соответствует международным стандартам и нуждается в совершенствовании.

Традиционные для России технико-экономические обоснования (ТЭО) инвестиционных проектов не воспринимаются международными организациями, такими как МВФ (Международный валютный фонд), Мировой банк, ЕБРР (Европейский банк реконструкции и развития). Они, да и другие организации выделяют российским предпринимателям инвестиционные средства только при наличии бизнес-планов.

Бизнес-план в данном случае представляет собой оформленное по типовым международным методикам инвестиционное предложение. Наибольшее распространение при его составлении получили типовые методики ЮНИДО (Организация ООН по проблемам промышленного развития), Европейского Союза, МБРР, ЕБРР. Различие методик состоит лишь в степени детализации бизнес-плана, но наиболее высокие требования представлены в методике ЮНИДО, в которой до принятия решения о разработке и реализации инвестиционного проекта предусмотрено предпроектное исследование инвестиционных возможностей. Его результатом является инвестиционное предложение, которое должно содержать достаточную информацию о проекте, чтобы потенциальный инвестор мог решить, входит ли данный проект в сферу его интересов и насколько он потенциально эффективен.

В современной России инвестиционное предложение (декларация о проекте) в каждом субъекте Федерации имеет свой вид и свою структуру, что для зарубежных инвесторов создает определенные трудности. На стадии подготовки инвестиционного предложения рекомендуется оценить эффективность проекта. Например, ЮНИДО предлагает набор форм входной информации для расчетов на ПЭВМ показателей эффективности инвестиционных проектов. В распоряжение потенциального инвестора инвестиционное предложение целесообразно направлять вместе с информационным меморандумом, который является своеобразной визитной карточкой предприятия. Он включает следующие разделы:

  • 1. Общие сведения о предприятии (организации).
  • 2. Продукция. Потребители. Рынки.
  • 3. Основные поставщики оборудования, сырья, комплектующих изделий.
  • 4. Организационная структура, кадры.
  • 5. Финансовые показатели и результаты.
  • 5.1. Показатели годовых балансов предприятия за последние три года.
  • 5.2. Годовые финансовые результаты.
  • 5.3. Движение заемных средств.

По методике ЮНИДО и по другим методикам бизнес-план разрабатывается на стадии старта проекта и должен убедить потенциального инвестора в том, что прибыль от вкладываемых денег будет хотя бы не ниже ставки банковского депозита.

Важно также отметить, что к настоящему времени финансовое обоснование инвестиционных проектов в соответствии с международными требованиями стало обязательным условием для соискателей инвестиций из государственного бюджета (как правило, на конкурсной основе), от коммерческих банков и других структур.

Как следует из изложенного, особенности механизма управления инвестициями в России определяются переходным периодом к рыночным отношениям. Эти особенности проявляются в концептуальных принципах построения, организационной структуре, целях и задачах управления, системе методов, законодательно оформленных правилах и условиях управления. Очевидно, что все они нуждаются в развитии и совершенствовании. Важную роль в процессе управления инвестициями в России играют методы финансирования. Методические рекомендации подготовлены Правительством России и ориентированы на унификацию методов оценки методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных эффективности инвестиционных проектов в условиях перехода экономики России к рыночным отношениям. Методические рекомендации (далее Рекомендации) содержат систему показателей, критериев и методов оценки эффективности инвестиционных проектов в процессе их разработки и реализации, применяемых на различных уровнях управления.

Рекомендации предназначены для:

предприятий, организаций, объединений и иных юридических лиц — участников инвестиционных проектов независимо от форм собственности; разработчиков инвестиционных проектов;

органов управления федерального, регионального и / или местного уровня;

других участников разработки и реализации инвестиционных проектов, а также лиц и организаций, осуществляющих экспертизу таких проектов.

Рекомендации ориентированы на решение задач:

оценки реализуемости и эффективности инвестиционных проектов в процессе их разработки;

обоснования целесообразности участия в реализации инвестиционных проектов заинтересованных предприятий, банков, российских и иностранных инвесторов, федеральных и региональных органов государственного управления;

Читайте также:  Вклад под ежемесячный процент

сравнения вариантов проекта (в том числе — вариантов, различающихся организационно-экономическим механизмом реализации);

государственной, отраслевой и других видов экспертиз инвестиционных проектов.

Рекомендации опираются на основные принципы и сложившиеся в мировой практике подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов, адаптированные для условий перехода к рыночной экономике.

Главными из них являются:

моделирование потоков продукции, ресурсов и денежных

средств;

учет результатов анализа рынка, финансового состояния предприятия, претендующего на реализацию проекта, степени доверия к руководителям проекта, влияния реализации проекта на окружающую природную среду и т. д.;

определение эффекта посредством сопоставления предстоящих интегральных результатов и затрат с ориентацией на достижение требуемой нормы дохода на капитал или иных показателей;

приведение предстоящих разновременных расходов и доходов к условиям их соизмеримости по экономической ценности в начальном периоде;

учет влияния инфляции, задержек платежей и других факторов, влияющих на ценность используемых денежных средств;

учет неопределенности и рисков, связанных с осуществлением проекта.

Рекомендации учитывают:

необходимость единообразного подхода к оценке различных инвестиционных проектов, финансируемых за счет централизованных источников;

добровольность вхождения хозяйствующих субъектов в число участников реализации инвестиционного проекта;

многообразие интересов участников инвестиционного

проекта;

самостоятельность предприятий при отборе инвестиционных проектов и способов их реализации;

необходимость максимального устранения влияния неполноты и неточности информации на качество оценки эффективности инвестиционных проектов.

Общие принципы, положенные в основу настоящих Рекомендаций, применимы независимо от отраслевых или региональных особенностей.

Рекомендации ориентированы на использование вычислительных систем, реализующих изложенные в них методы.

Участники и их функции

Чтобы проект был успешно реализован, нужно тщательно подобрать его участников.

Их состав определяется несколькими факторами:

  • Тонкостями проекта: его спецификой, сложностью и так далее;
  • Финансовыми возможностями заказчика: насколько он обеспечен нужным оборудованием, техникой, материалами;
  • Уровнем технологической сложности проекта.

Если давать общее определение, то оно звучит так: участниками проекта называют физических или юридических лиц, привлеченных к его реализации, либо заинтересованных в получении результата.

В зависимости от того, насколько участники вовлечены в проект, их условно делят на 3 группы:

  • Основная группа – те, кто занят разработкой и созданием проекта;
  • Расширенная группа – способствующие реализации целей проекта, но не принимающие в нем непосредственного участия;
  • Заинтересованные – это граждане либо организации, которые могут воздействовать на основную и расширенную группы, но напрямую с ними не сотрудничающие (потребители продукции, которая будет получена в итоге).

Подробнее остановимся на ключевых участниках любого инвестиционного проекта:

  1. Инициатор – лицо, которое является автором самой идеи проекта. Часто инициатор и заказчик – одно лицо.
  2. Заказчик – юридическое или физическое лицо, заинтересованное в том, чтобы проект был осуществлен. Заказчики вкладывают в его реализацию собственные средства, а также привлекают их со стороны;
  3. Инвестор – юридическое или физлицо, которое вкладывает средства в проект. Инвесторами могут выступать заказчики проекта, банковские организации, различные инвестиционные фонды и так далее;
  4. Руководитель – фигура, являющаяся ключевой в разработке и создании проекта. Именно он отвечает за его итоги.
  5. Команда – специалисты, которые выполняют ряд специфических обязанностей, подчиняющиеся непосредственно руководителю проекта;
  6. Контрактор – проще говоря, подрядчик. Отвечает за непосредственное выполнение работ;
  7. Спонсор – лицо, которое курирует проект от имени заказчика, контролирует деятельность руководителя;
  8. Контролирующие органы – обеспечивают надзор за соблюдением экологического законодательства, пожарных и санитарных норм;
  9. Лицензиар – учреждение или организация, которая осуществляет выдачу лицензий на различные виды работ;
  10. Поставщик – организация, которая снабжает проект материалами, инструментами, транспортом. Часто поставщиками являются контракторы;
  11. Потребители – лица, которые будут покупать конечный продукт. Эта категория участников определяет спрос на результат проекта.

В инвестиционных проектах выделяется несколько стадий:

  • Возникновение идеи (идея проекта только начинает формироваться);
  • Процесс разработки (проект составляют, просчитывают, готовят к демонстрации потенциальному инвестору);
  • Стадия согласования (инвестор либо согласовывает проект, либо просит внести в него коррективы);
  • Стадия реализации (осуществление реальных денежных вливаний в проект).

А тот период времени, который проходит от возникновения идеи, до полной реализации проекта называется проектным циклом.

Этап №1. прединвестиционный этап

Любой проект начинается с идеи. Её правильный выбор определяет конечный успех дальнейших действий. Начинающим бизнесменам полезно иметь в виду, что продвижение инновационных идей связано с серьёзными рисками. Если заниматься тем, чего никто никогда не делал, очень трудно просчитать все последствия и обойти подводные камни.

Выработка идеи — творческий акт. Он может занимать недели и месяцы.

Рождение бизнес-идеи лучше всего объяснить на примере. У Евгения Чичваркина, бывшего совладельца «Евросети», после того, как он обосновался в Лондоне, это заняло несколько месяцев. По его словам в интервью Сергею Полонскому на проекте Business Talk, он заходил в самые разные магазины в центре Лондона, везде что-то покупал, но все было не то. Так продолжалось до тех пор, пока он не посетил старейший винный магазин Великобритании Berry Brothers.

«Я понял, что мне приятно этим заниматься, в винном магазине я могу проводить часы, дни и вообще умереть».

Он решил для себя, что у него достаточно компетенций, чтобы делать нечто подобное.

Потом он не поленился и объехал примерно 50 похожих магазинов, главных возможных конкурентов, чтобы выявить их главное уязвимое место – уровень клиентского сервиса. Так родился инвестиционный проект Hedonism, который Чичваркин запустил совместно с Тимуром Артемьевым.

Этот пример показывает, чем должен руководствоваться предприниматель при выработке бизнес-идеи:

  • Идея должна нравиться самому автору. Желательно развиваться в той области, которая самому человеку по душе.
  • В избранной области должны быть компетенции. Это сэкономит время на получение необходимых знаний и опыта, убережет от принятия неправильных решений, позволит прямо управлять рабочими процессами.
  • Должны быть продуманы конкурентные преимущества. Необходимо проанализировать действия конкурентов, определить их слабые точки, чтобы в дальнейшем этим воспользоваться.

После принятия идеи начинается разработка инвестиционного проекта как документа. Его главная задача — привлечь деньги инвесторов. В этом его сходство с коммерческим предложением и отличие от обычного бизнес-плана. Структура этого документа может быть разной, но обычно она включает в себя следующие разделы:

  • Резюме. Краткое изложение проекта: суть, цель, какие суммы и для чего вкладывать;
  • Подробное описание. Учитываются все возможные нюансы и риски, подкрепляются математическими расчетами, прилагается маркетинговый план;
  • Выводы о целесообразности и выгоде проекта;

Математическая оценка выгодности проводится по многим показателям, основные из которых:

  1. Внутренняя норма доходности — это затраты, при которых проект выходит в ноль. Показатель его прибыльности или убыточности. Чем он выше, тем выгодней инвестиции.
  2. Срок окупаемости — это время, по истечении которого затраты и прибыль уравниваются. Очень важный показатель для инвесторов.
  3. Ликвидность — возможность инвестора продать свою долю с минимальными затратами — финансовыми и временными. Ликвидность считается через спред — разницей между ценой покупки и продажи. Приемлемым спредом считается 10-12% на срок не более 7 дней.

Разработка инвестиционного проекта как документа завершается его презентацией всем потенциальным инвесторам. Её целью является заключение инвестиционных договоров. Чтобы презентация прошла успешно, к ней нужно очень серьезно готовиться. Инвесторы любят точные формулировки и цифры, подкрепленные математическими расчетами. В случае успешного установления договорных отношений с инвесторами проект переходит в следующий этап.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.