Инвестиционный проект: классификация и виды, понятие и стадии (пример)

1 Инвестиционный проект: понятие, классификация

В обширной литературе по проблемам инвестиций можно встретить
многочисленные определения этого понятия, что объясняется его большой смысловой
ёмкостью. В самом общем смысле под инвестициями следует понимать финансовые или
иные средства, используемые для получения некоего положительного результата
(экономического, социального, интеллектуального, оборонного и т.д.).

Такое
определение выходит далеко за пределы экономической интерпретации, которая в
широком смысле трактует слово «инвестировать» как «расстаться с деньгами
сегодня, чтобы получить большую их сумму в будущем», или инвестиция – это
использование денег для получения больших денег, для извлечения дохода или
достижения прироста капитала, либо для того и другого.

Термин «инвестиция» происходит от латинского investio – «одеваю» и
подразумевает долгосрочное вложение капитала.

Деятельность любой организации, так или иначе, связана с вложением
ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для
осуществления её основной деятельности. Для увеличения уровня рентабельности
организация также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды
активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая
деятельность называется инвестиционной.

Основными нормативными документами, регулирующими порядок осуществления
инвестиционной деятельности в Российской Федерации, являются:

−  Гражданский кодекс Российской Федерации;

−       Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99
№39-ФЗ;

−       Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской
Федерации» от 09.07.99 №160-ФЗ;

−       Федеральный закон «О защите прав и законных интересов инвесторов
на рынке ценных бумаг» от 05.03.99 №46-ФЗ;

−       Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96
№39-ФЗ;

−       Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)» от
29.10.98 №164-ФЗ;

−       Федеральный закон «Об инвестиционных фондах» от 29.11.2001
№156-ФЗ и др. [32, c. 7].

Отдельные крупные субъекты РФ также имеют свое законодательство в этой
области. В частности, в Санкт-Петербурге действуют два закона, принятые
Законодательным Собранием: от 8 июля 1998г. №185-36 «О государственной
поддержке инвестиционной деятельности на территории Санкт-Петербурга» и от 9
июля 1998г.

№191-35 «Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петербурга». Эти
законы регулируют порядок получения поручительства Администрации
Санкт-Петербурга как обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных
денежных средств, привлекаемых для осуществления инвестиционной деятельности,
определяют формы бюджетной поддержки, виды налоговых льгот и др.

В упомянутых законодательных актах можно найти определения ключевых
понятий инвестиционного процесса.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том
числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в
объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли
и (или) достижения иного полезного эффекта. [5]

В типологии инвестирования основной является классификация инвестиций по
объектам инвестиционной деятельности или по объектам вложения инвестиций
(рисунок 1.1) [44, c. 8].

Рисунок 1.1 – Виды инвестиций по объектам инвестирования

По данному признаку выделяют реальные и финансовые инвестиции. Последние
представляют собой вложение капитала в финансовые активы – паи, акции,
облигации; вторые – в развитие материально-технической базы компаний производственной
и непроизводственной сфер [26, c.
258].

Использование инвестиций происходит путём реализации инвестиционных
проектов, направленных на достижение определенных, чётко обозначенных целей и
представляющих собой комплекс не противоречащих законодательству мероприятий и
действий по реализации определённого объема инвестиций для достижения
конкретных целей (результатов) в течение установленного периода времени.

В экономической литературе понятие «инвестиционный проект» не имеет
единого, общепринятого толкования. До недавнего времени в отечественной
практике термин «проект» использовался преимущественно в технической сфере, и с
ним связывалось представление о совокупности документации по созданию
каких-либо сооружений либо зданий. Соответственно разработка документации
называлась проектированием.

В научной литературе существуют как минимум две трактовки понятия
«инвестиционный проект» – в широком и узком смысле слова. В широком смысле
инвестиционный проект рассматривается как комплекс взаимосвязанных мероприятий,
предполагающий определённые вложения капитала в течение ограниченного времени с
целью получения доходов в будущем; в узком – как комплекс
организационно-правовых, расчётно-финансовых и конструкторско-технологических
документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по
достижению целей инвестирования.

Для более полного понимания сущности инвестиционного проекта необходимо
рассмотреть определение, которое закреплено в действующем законодательстве
России.

Согласно Закону №39-ФЗ, инвестиционный проект есть обоснование
экономической целесообразности, объемов, сроков осуществления капитальных
вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная
в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в
установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание
практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Таким образом, если следовать букве закона, то инвестиционный проект
трактуется как набор документации, содержащий два крупных блока документов.

В то же время в соответствии с Методическими рекомендациями по оценке
эффективности инвестиционных проектов, утвержденными Госстроем России,
Минэкономики России, Минфином России, Госкомпромом России №ВК 477 от 21 июня
1999г. понятие «инвестиционный проект» может применяться в таких значениях,
как:

−  дело, деятельность, мероприятие, осуществление комплекса
каких-либо действий, обеспечивающих достижение определённых целей (получение
определённых результатов); близкими по содержанию в данном случае являются
понятия «хозяйственное мероприятие», «научно-техническое мероприятие»,
«комплекс работ», «проект»;

−       система организационно-правовых и расчетно-финансовых
документов, необходимых для осуществления каких-либо действий, или описание
этих действий.

Сравнение существующих определений позволяет отметить, что в большей
степени специфике экономики и организации инвестиционной деятельности отвечает
трактовка понятия «инвестиционный проект», которая дана в справочном пособии
для специалистов и предпринимателей по управлению инвестициями: «инвестиционный
проект представляет собой системно ограниченный и законченный комплекс
мероприятий, документов и работ, финансовым результатом которого является
прибыль (доход), материально-вещественным результатом – новые или
реконструируемые основные фонды (комплексы объектов), или приобретение и использование
финансовых инструментов или нематериальных активов с последующим получением
дохода».

Это определение, во-первых, четко определяет цель (результат)
инвестиционного проекта и разграничивает её на финансовую и
материально-вещественную составляющие, во-вторых, объединяет мероприятия,
документы и работы, выполняемые (оформляемые) в рамках инвестиционного проекта,
в единый законченный комплекс.

Инвестиционные проекты могут быть объединены в программы. Инвестиционная
программа представляет собой совокупность инвестиционных проектов или
предложений с конкретной целевой направленностью.

Для понимания внутренней структуры инвестиционного проекта важно
рассмотреть его ключевые элементы. Любой проект, в том числе инвестиционный,
включает три базовых элемента: идею или замысел; средства и пути реализации
идеи; результат [26, c.
182].

Основные элементы инвестиционного проекта органически связаны и
взаимообусловлены, образуя его костяк. Рассмотрим их более подробно.

Замысел – это фактически то, с чего начинается любой проект. Он
основывается на реализации определённой идеи, например, вложении инвестиций в
освоение новых источников сырьевых ресурсов с целью получения прибыли
посредством их продажи на внутреннем или международном рынке.

Средства реализации – это конкретные инструменты и механизмы
осуществления идеи инвестиционного проекта. Например, для того чтобы освоить
новые источники сырьевых ресурсов, необходимо провести геолого-разведочные
работы, закупить необходимое оборудование для добычи ресурсов, подобрать группу
работников с определённой квалификацией и др.

Цель – желаемый результат инвестиционной деятельности, который
достигается за установленный для реализации проекта период. Результатом
выступает получение прибыли как финансовой составляющей цели и (или) возведение
физического объекта как материально-вещественной составляющей совокупного
результата.

В целом инвестиционный проект характеризуется наличием следующих
признаков: конкретная цель, определенные изменения, ограниченность во времени,
неповторимость, новизна (может быть относительной), ограниченность требуемых
ресурсов, комплексность, специфическая организация проекта.

Практическое воплощение любого инвестиционного проекта немыслимо без
коллективной или индивидуальной целенаправленной деятельности, устремлённой на
решение поставленных в проекте тактических и стратегических задач. В этом суть
инвестиционной деятельности, которая в названном выше законе трактуется как
вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения
прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

С понятиями инвестиций и инвестиционного проекта тесно связаны понятия
субъекта и объекта инвестиционной деятельности. Под субъектом инвестиционной
деятельности понимаются физические и юридические лица, осуществляющие
целенаправленные действия по решению задач, поставленных в инвестиционном
проекте.

Инвесторами, т.е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут
быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной
деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических
лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также
иностранные субъекты предпринимательской деятельности (иностранные инвесторы).

В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут выступать как собственно
инвесторы, так и уполномоченные ими физические и юридические лица.

Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в
соответствии с требованиями проекта осуществляются подрядчиками, под которыми
понимаются физические и юридические лица, выполняющие работы по договору
подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в
соответствии с Гражданским кодексом РФ.

Пользователями объектов капитальных вложений могут выступать как
инвесторы, так и любые физические и юридические лица, в том числе иностранные,
а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные
государства, международные объединения и организации, для которых создаются
указанные объекты [26, c.
261].

Законодательно субъекту инвестиционной деятельности предоставлено право
совмещать функции двух и более субъектов, если иное не установлено договором и
(или) государственным контрактом, заключенным между ними.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной
деятельности, самостоятельное определение объемов и направлений капитальных
вложений, владение, пользование и распоряжение объектами капитальных вложений и
результатами осуществленных инвестиций, а также осуществление других прав,
предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с
законодательством РФ.

Государство не только регулирует инвестиционную деятельность, но и
гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм
собственности: обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной
деятельности; гласность в обсуждении инвестиционных проектов; право обжаловать
в суд решения или действия (бездействие) органов государственной власти,
органов местного самоуправления и их должностных лиц; защиту капитальных
вложений [26, c. 262].

Объектами инвестиционной деятельности являются вновь создаваемое
различного вида имущество предприятий и организаций производственной и
непроизводственной сферы, ценные бумаги (акции, облигации, сертификаты и т.п.),
научно-техническая продукция, имущественные права и права на интеллектуальную
собственность, денежные вклады.

Первоначальным шагом при реализации любого инвестиционного проекта
является определение основных параметров проекта, т.е. его идентификация. Стоит
отметить, что в современной литературе не принята единая классификация
инвестиционных проектов. В настоящее время представлены различные классификационные
признаки, на основе которых выстраиваются частные классификации инвестиционных
проектов.

В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных
проектов» проекты подразделяются на глобальные, крупномасштабные, региональные
(городские), отраслевые и локальные. Многие экономисты рассматривают проекты
относительно срока реализации как долгосрочные, среднесрочные, краткосрочные.

При этом считается, что чем больше срок реализации, тем более рискованным
становится сам проект. В.Д. Шапиро в теории проектного управления выделяет
технический, организационный, социальный, экономический и смешанный типы
проекта, соответственно подчёркивая основную направленность или характер самого
проекта (цели, задачи и т.д.).

Специалисты в области инвестиций классифицируют
проекты по объему инвестиций на крупные, средние и мелкие, при этом в
американских изданиях выделяются лишь мелкие проекты и мегапроекты. П.Л.
Виленский, В.Н. Лившиц, С.А. Смоляк предлагают в качестве классификационного
признака отношения проектов между собой и определяют взаимоисключающие,
взаимонезависимые, взаимовлияющие и взаимодополняющие проекты, что особенно
актуально для компаний, реализующих несколько проектов [53, c. 129].

Кроме этого многочисленные виды инвестиций классифицируются по следующим
признакам:

−  объектам инвестиционной деятельности;

−       предназначению инвестиции;

−       типу эффекта;

−       источникам финансирования;

−       типу денежного потока;

−       отношению к риску;

−       отраслевой направленности;

−       обеспеченности проекта ресурсами;

−       территориальной направленности и др.

Рассмотрим более подробно виды инвестиционных проектов в зависимости от
отдельных классификационных признаков.

Предназначение инвестиции – это ключевой признак классификации проектов,
в соответствии с которым можно выделить семь основных причин инвестирования, а
следовательно, и групп проектов:

−  инвестиции в повышение эффективности производства;

−       инвестиции в расширение действующего производства;

−       инвестиции в создание производственных мощностей при
освоении новых сфер бизнеса;

−       инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта;

−       инвестиции в исследования и разработку новых технологий;

−       инвестиции преимущественно социального предназначения;

−       инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями
закона.

Инвестиции в повышение эффективности производства. Логика данных проектов
совершенно очевидна. Деятельность любой фирмы связана, прежде всего, с
извлечением прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами.
Первый фактор – доходы – с позиции фирмы управляем лишь частично, поскольку
существенную роль играет конкурентная среда.

Второй фактор – затраты – уже
более управляем, по крайней мере, путём выбора ресурсосберегающих технологий,
более экономичного оборудования, лучшей организации труда, повышения квалификации
работников и т.п. можно добиться относительного сокращения затрат, а
следовательно, повышения эффективности производства.

Инвестиции в расширение действующего производства. В данном случае речь
идёт о банальном наращивании производственных мощностей ввиду возрастающей
емкости рынков сбыта. Докупается аналогичное по техническим характеристикам
оборудование, доукомплектовывается штат работников, расширяются закупки сырья и
материалов у традиционных поставщиков.

Инвестиции в создание производственных мощностей при освоении новых сфер
бизнеса. Одним из ключевых требований рациональной организации бизнеса является
его диверсификация, смысл которой заключается в развитии в рамках фирмы
производств, различающихся видом продукции.

Две основные причины: во-первых,
сглаживается колебание прибыли по годам (спад в одном секторе экономики может
сопровождаться ростом в другом) и, во-вторых, осваиваются новые перспективные
секторы, потенциально обещающие прибыль в будущем. Примерами подобных проектов
являются строительство автомобилестроительной компанией линии по ремонту бывших
в употреблении шин и по производству новых покрышек.

Логика здесь очевидна – в
зависимости от платёжеспособного спроса населения либо первый, либо второй
проект будет давать относительно больший доход, однако в любом случае
потенциальные клиенты не будут потеряны независимо от экономической ситуации.

Инвестиции, связанные с выходом на новые рынки сбыта. Подобные проекты
чаще всего предусматривают расширение производства (если нет перенасыщенности
производимой продукцией традиционного рынка), вместе с тем они имеют и
определённую специфику.

Инвестиции в исследования и разработку новых технологий. Подобные проекты
в современном динамично развивающемся мире играют исключительно важную роль.
Крупные компании тратят весьма солидные суммы на исследования и разработки,
отчетливо понимая, что результат реализации подобных проектов не является
предсказуемым.

Инвестиции преимущественно социального предназначения. Цель подобных
инвестиций – обеспечение некоторого социального преимущества, хотя достижение
косвенного экономического эффекта не исключается. Примеры подобных проектов –
строительство рекреационных центров, домов отдыха, спортивных центров и др.

Инвестиции, осуществляемые в соответствии с требованиями закона.
Инвестиции в рамках ранее рассмотренных групп с очевидностью носят инициативный
характер, т. е. инвестор, руководствуясь собственными аргументами, принимает решение
о целесообразности разработки и реализации того или иного проекта.

Однако могут
быть и другие ситуации, когда инвестор вынужден внедрять некий проект. В
частности, любое государство в той или иной степени озабочено состоянием
здоровья нации, духовным и интеллектуальным развитием граждан. В связи с этим
периодической ревизии подвергаются требования к бизнесу в отношении сохранения
окружающей среды, повышения безопасности пользования производимой продукцией,
степени эксплуатации работников и др.

Особенно существенны требования и
ограничения экологического характера, в связи с чем предприятиям приходится
тратить значимые суммы на удовлетворение подобных требований. Соответствующие
инвестиции могут быть как самостоятельными проектами (например, строительство
новых очистных сооружений), так и субпроектами в рамках крупной инвестиционной
программы.

По содержанию или функциональной направленности различают инвестиционные
проекты расширения (развития) предприятия и проекты реабилитации (санации).
Проекты развития ориентированы на рост объемов выпускаемой продукции без
изменения номенклатуры или внедрение новых видов продукции с учётом требований
рыночной конъюнктуры. Проекты реабилитации направлены на восстановление
производства, финансовое оздоровление предприятия [26, c. 184].

Тип предполагаемого эффекта. Цели, которые ставятся при оценке проектов,
могут быть различными, а результаты, получаемые в ходе их реализации, не
обязательно носят характер очевидной прибыли. Могут быть проекты, сами по себе
убыточные в экономическом смысле, но приносящие косвенный доход за счет
обретения стабильности в обеспечении сырьем и полуфабрикатами, выхода на новые
рынки сырья и сбыта продукции, достижения некоторого социального эффекта,
снижения затрат по другим проектам и производствам: и др.

Как уже отмечалось,
во многих экономически развитых странах очень остро ставится вопрос об охране
окружающей среды и обеспечении безопасности продукции компаний для
пользователей и природы (нередко крупные компании включают в аналитические
разделы своих годовых отчетов соответствующую информацию о капитальных и
эксплуатационных затратах в этом направлении).

−  наращивание объемов производства;

−       сокращение затрат, сопровождающееся получением
дополнительной прибыли;

−       снижение риска производства и сбыта;

−       новое знание (технология);

−       политико-экономический эффект;

−       социальный эффект [26, c. 266].

Инвестиционные проекты существенно разнятся по объему требуемых
инвестиций, продолжительности периода освоения капиталовложений, сроку
«эксплуатации» проекта. На практике это находит отражение в классификации проектов
на крупные, традиционные и мелкие, причем обычно в качестве критерия отнесения
проекта к той или иной группе берется объем капиталовложений.

Безусловно, эта и
некоторые подобные ей классификации проектов не являются строго определенными,
т. е. в известном смысле они достаточно условны. Иными словами, какой проект
считать традиционным, а какой мелким – сугубо частное дело, т. е.
соответствующих строгих критериев не может существовать в принципе.

В
частности, градация проектов по объему требуемых инвестиций чаще всего зависит
от размеров самой компании, поскольку очевидно, что в солидной
финансово-промышленной группе и небольшом заводе по производству мебели
используемые критерии отнесения анализируемого проекта к крупному или мелкому
существенно разнятся.

Несмотря на известную условность, смысловая нагрузка
подразделения проектов на крупные, традиционные и мелкие достаточно
существенна. Дело в том, что проекты из разных групп, как правило, находятся в
компетенции руководителей различного уровня. Так, в крупной фирме является
обычной практика ограничения объема капиталовложений, которым вправе
распоряжаться менеджер того или иного уровня; что касается амбициозных
затратоемких проектов, то решение об их целесообразности обычно принимается на
самом высоком уровне (например, советом директоров или на собрании акционеров).

Существуют и другие причины, обусловливающие необходимость
рассматриваемой классификации; это, в частности, поиск соответствующих
источников финансирования, различие в оценке риска и последствий в случае того
или иного развития событий на рынке товаров и услуг и т. п.

Так, если мелкий
проект может быть профинансирован за счет собственных источников, то для
реализации крупного проекта необходимо привлечение дополнительных источников,
что связано с оценкой риска, необходимостью обеспечения по лученных кредитов и
займов, оценкой средневзвешенной стоимости источников и др.

По предлагаемой схеме финансирования инвестиционные проекты
дифференцируются на проекты, финансируемые за счёт внутренних источников
предприятия (например, за счёт чистой прибыли); проекты, финансируемые за счёт
акционирования (первичной или дополнительной эмиссии акций); проекты,
финансируемые за счёт кредитных ресурсов; проекты со смешанными формами
финансирования [26, с. 186].

Тип денежного потока. С любым проектом увязывается денежный поток как
череда инвестиций и поступлений. Поток называется ординарным, если он состоит
из исходной инвестиции, сделанной единовременно или в течение нескольких
последовательных базовых периодов, и последующих притоков денежных средств;
если притоки денежных средств чередуются в любой последовательности с их
оттоками, поток называется неординарным.

Выделение ординарных и неординарных
потоков чрезвычайно важно при выборе того или иного критерия оценки, поскольку,
как будет показано в дальнейшем, не все критерии справляются с ситуацией, когда
приходится анализировать проекты с неординарными денежными потоками.

Инвестиционные проекты различаются по степени риска: наименее рисковы
проекты, выполняемые по государственному заказу; наиболее рисковы проекты,
связанные с созданием новых производств и технологий.

1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Гермес»

Объектом исследования дипломного проекта является общество с ограниченной
ответственностью «Гермес», образованное в 2002 году.

Общество с ограниченной ответственностью «Гермес»действует на основании
устава, Гражданского кодекса и Федерального закона «Об обществах с ограниченной
ответственностью».

Организация является юридическим лицом с момента его государственной
регистрации, имеет самостоятельный баланс, расчётный счёт в банке, круглую
печать, штампы и действует на основе хозяйственного расчёта, самофинансирования
и самоокупаемости, обладает обособленным имуществом на праве собственности.

По Общероссийскому классификатору видов экономической деятельности
компания осуществляет розничную торговлю в неспециализированных магазинах
преимущественно пищевыми продуктами, включая напитки, и табачными изделиями.

Общество вправе осуществлять и иные виды деятельности, не запрещённые
действующим законодательством Российской Федерации. Отдельные виды деятельности
при наличии лицензии.

Основной целью деятельности ООО «Гермес» является получение прибыли
посредством удовлетворения материальных потребностей населения.

Общество имеет Уставный капитал в размере 255 тыс. руб. Оно вправе
увеличивать либо уменьшать Уставный капитал. Размер, состав, сроки и порядок
внесения учредителями вкладов в Уставный капитал определяется учредителями.

Денежные средства организации хранятся на счете в банке и в кассе
магазина. Лимит остатка в кассе определяется самой компанией в соответствии с
законодательством Российской Федерации.

Источником финансирования деятельности ООО «Гермес – 44» являются:

−  вклады учредителей в Уставный капитал;

−       доходы, полученные от реализации товаров,
работ, услуг, а такжедругих видов уставной деятельности;

Для осуществления своей деятельности общество наделено
правом:

−  заключать договоры с юридическими лицами всех форм
собственности, а также с гражданами, занимающимися индивидуальной
предпринимательской деятельностью;

−  совершать сделки, приобретать имущественные права и
нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде;

−       определять объём и структуру деятельности
компании;

−       привлекать к работе по трудовым соглашениям, договорам и
контрактам. Самостоятельно устанавливать нормы и виды оплаты труда при
заключении трудового соглашения, договора или контракта. Организация, оплата,
дисциплина труда, обязанности, права, условия труда таких работников
определяются нормами Трудового кодекса Российской Федерации, а также
внутренними документами организации.

ООО «Гермес» имеет право продавать и передавать другим организациям,
обменивать, сдавать в аренду принадлежащее ему имущество, а также списывать его
с баланса.

Компания применяет упрощённую систему налогообложения, которая
предусматривает замену уплаты налога на прибыль организаций, налога на
добавленную стоимость (за исключением уплаты НДС при ввозе товаров на
территорию России) и налога на имущество организаций уплатой единого налога,
исчисляемого по результатам хозяйственной деятельности организаций за налоговый
период.

Место нахождения фирмы – г. Красноярск. ООО «Гермес» расположено на
первом этаже девятиэтажного жилого дома во встроенном помещении. Магазин
производит реализацию продовольственных и непродовольственных товаров.

Режим работы магазина: ежедневно с 8:00 до 22:00 часов. Общая площадь,
занимаемая компанией – 569 м2.

Общее руководство деятельностью компании осуществляет директор. В его
непосредственном подчинении находятся два заместителя: коммерческий директор, и
заместитель директора по общим вопросам. В обязанности коммерческого директора
входит организация поставки, работа с поставщиками, заключение договоров
поставки, контроль за их исполнением.

В подчинении у коммерческого директора находится товаровед,
осуществляющий контроль качества реализуемых магазином товаров, а также
принимающий участие в приеме товаров от поставщиков.

Организация финансово-аналитической работы, составление и предоставление
бухгалтерской отчетности в уполномоченные органы входят в обязанности главного
бухгалтера. Повседневную бухгалтерскую работу осуществляет бухгалтер, подчиненный
ему.

Организацию работы торгово-производственного персонала осуществляет
заведующий. В штате компании числятся кассиры, старшие продавцы, продавцы,
фасовщик, грузчик, уборщик. Среднесписочная численность персонала в 2021 году
составила 27 человек.

Структура управления организацией представлена на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 – Организационная структура ООО «Гермес»

Действующая линейно-функциональная структура позволяет достаточно
эффективно управлять деятельностью компании.

Фирма занимается реализацией покупных товаров населению. Преимущественно
это продовольственные товары: фрукты; овощи; мясные, рыбные продукты и
полуфабрикаты; консервы; молочная продукция; яйца; хлеб, хлебобулочные и
кондитерские изделия; алкогольные и безалкогольные напитки; пищевые масла;
макаронные изделия; крупы; мука; сахар; соль; чай; кофе; какао; табачные
изделия и др.

Основным потребителем продукции компании является население прилегающей
территории. Близость остановки общественного транспорта способствует увеличению
количества покупателей.

Основные поставщики – это организации, занимающиеся оптовой торговлей
продовольственными и непродовольственными товарами, а также местные
производители.

Сфера деятельности компании характеризуется высокой конкуренцией и
отсутствием барьеров входа-выхода на рынок.

Магазин имеет достаточно сильных конкурентов. В частности недалеко от ООО
«Гермес» находится крупный рынок, на котором реализуются продовольственные и
промышленные товары. В непосредственной близости с магазином расположено
несколько торговых павильонов, так называемых минимаркетов и специализированных
торговых точек.

Основой для проведения финансового анализа ООО «Гермес» стали
бухгалтерский баланс и отчёт о прибылях и убытках. Данные приведены на три
отчётные даты: 31 декабря 2009, 2021 и 2021 годов. Исходные данные представлены
в Приложениях Б и В.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния весьма важны
показатели структурной динамики баланса. Сопоставляя структуры изменений в
активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном
был приток новых средств и в какие активы эти новые средства были вложены.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации
позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей
финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений
на перспективу.

Для анализа состава и структуры баланса в динамике проведём
горизонтальный и вертикальный анализы бухгалтерского баланса на три отчетные
даты.

Активы организации на 31 декабря 2021 г. характеризуются большой долей
(95,09%) текущих активов и незначительным процентом иммобилизованных средств.
Активы организации за два последних года снизились на 411 тыс. руб. (на 8%).
Несмотря на снижение активов, собственный капитал увеличился в 3,1 раза, что в
целом положительно характеризует имущественное положение компании. Структура
имущества организации представлена на рисунке 2.2.

В более значительной степени снижение активов произошло за счет
увеличения статьи «Дебиторская задолженность». За прошедший период её снижение
составило 421 тыс. руб. (в процентном соотношении 46,6%) и уже на конец
анализируемого периода значение данной статьи достигло 304 тыс. руб.

В связи с этим в общей структуре активов внеоборотные активы также
снизились на 44,5%. Величина оборотных активов также снизилась, но
незначительно (на 0,2%).

Низкая доля основных средств в общей структуре активов говорит о том, что
компания имеет лёгкую структуру активов, и свидетельствует о мобильности
имущества компании.

Высокая доля оборотных активов в общей структуре имущества организации
обусловлена спецификой деятельности компании и говорит о достаточно мобильной
структуре активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств компании. К
тому же наблюдается положительная тенденция к росту оборотных активов.

В структуре оборотных активов изменение было вызвано снижением на 421
тыс. руб. (58,07%), по сравнению с базовым периодом, статьи «Дебиторская
задолженность».

Таблица 2.1 – Горизонтальный и вертикальный анализ агрегированного
баланса ООО «Гермес» за 2009-2021гг.

Рисунок 2.2 – Структура имущества ООО «Гермес» на конец 2021г.

Снижение дебиторской задолженности за анализируемый период является
позитивным изменением и может быть вызвано частичным решением проблемы с
оплатой продукции, которая складывалась в компании в начале исследуемого
периода. Рассматривая дебиторскую задолженность ООО «Гермес», следует отметить,
что организация на конец 2021 г. имеет пассивное сальдо (кредиторская
задолженность больше дебиторской).

В целом динамику изменения активов баланса можно назвать скорее
положительной.

В части пассивов снижение валюты баланса в наибольшей степени произошло
за счет снижения статьи «Кредиторская задолженность» За прошедший период
снижение этой статьи составило 934 тыс. руб. (в процентном соотношении 19,2%.).
Также в пассиве произошло значительное увеличение статьи «Нераспределенная
прибыль» на 523 тыс. руб.

Рост последней обусловил увеличение собственного капитала. Стоит
отметить, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось.
Величина собственного капитала, составлявшая на конец 2009 г. 255 тыс. руб.,
выросла на 523 тыс. руб. (темп прироста составил 205,1%)

Анализируя изменение нераспределенной прибыли (непокрытого убытка) можно
отметить, что это является положительным моментом, так как снижение величины
непокрытого убытка может говорить о повышении эффективности работы организации.

Рисунок 2.3 – Структура капитала ООО «Гермес» на конец 2021г.

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за
анализируемый период незначительно снизилась. На конец отчётного периода
совокупная величина заемных средств фирмы составила 3 949 тыс. руб. (83,54% от
общей величины пассивов). Однако доля заемных средств компании всё же высока,
что обуславливает высокую степень его финансовых рисков и может отрицательно
повлиять на его финансовую устойчивость.

Долгосрочная кредиторская задолженность у компании отсутствует на
протяжении всего исследуемого периода.

На конец 2021 г. в общей структуре задолженности присутствуют только
краткосрочные обязательства в размере 3 949 тыс. руб., что при существующем
размере собственного капитала и резервов может негативно сказаться на
финансовой устойчивости фирмы. Однако, величина краткосрочной кредиторской
задолженности, как уже отмечалось, за исследуемый период снизилась.

Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской
задолженности на 31.12.2021 г. составляет статья «Расчёты с кредиторами». На
конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет
3 931 тыс. руб. (доля в общей величине краткосрочной задолженности 99%).

В целом изменения за анализируемый период в структуре пассивов следует
признать позитивными.

При оценке финансового состояния широко используется анализ ликвидности
баланса организации. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств компании его активами, срок превращения которых в денежную форму
соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса ООО «Гермес» в 2009-2021гг. представлен в
таблице 2.2.

Сопоставление итогов вышеуказанных групп по активу и пассиву баланса ООО
«Гермес» (таблица 2.2) позволяет сделать вывод о том, что ликвидность баланса
отличается от абсолютной, так как имеют место следующие соотношения:

А1 < П1 вместо А1 ≥ П1

А2 > П2 при норме А2 ≥ П2

А3 > П3 при норме А3 ≥ П3

А4 < П4 при норме А4 < П4

Не выполняется только первое соотношение, что свидетельствует о недостатке
наиболее реализуемых активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Причем
данное соотношение не выполняется на протяжении всего исследуемого периода. Что
касается соотношение А4 и П4, которое предполагает наличие у компании
постоянных пассивов и которые могут перекрывать труднореализуемые активы, не
соблюдалось в 2009 году, однако в дальнейшем за счёт увеличения собственного
капитала компании оно пришло к нормативному значению.

Для конкретизации оценки уровня ликвидности компании проведём анализ
значений и динамики относительных показателей ликвидности.

Анализ динамики показателей ликвидности ООО «Гермес» в 2009-2021 гг.
представлен в таблице 2.3.

Данные анализа свидетельствуют о том, что на начало и на конец
анализируемого периода нормативному значению соответствуют коэффициенты
абсолютной и текущей ликвидности. Коэффициент срочной ликвидности нормативного
значения пока не достиг. Тем не менее, видна положительная динамика и некоторое
улучшение относительных показателей ликвидности баланса фирмы.

От уровня ликвидности фирмы зависит его платежеспособность. Платежеспособность
характеризуется наличием у компании денежных средств и их эквивалентов,
достаточных для расчётов по обязательствам, требующим немедленного погашения.

Свидетельством вполне удовлетворительной платежеспособности ООО «Гермес»
может служить отсутствие «больных» статей (непокрытый убыток).

В то же время свидетельством роста платежеспособности компании служит
рост коэффициентов ликвидности.

О росте платёжеспособности компании в отчётном периоде говорит также рост
собственного капитала на 523 тыс. руб., а также увеличение доли собственного
капитала в составе источников финансирования имущества организации (до 16,46%).

Таблица 2.2 – Анализ ликвидности баланса ООО «Гермес» за 2009-2021гг.

Таблица 2.3 – Динамка показателей ликвидности ООО «Гермес» за 2009-2021
гг.

Кроме того, позитивно оценивается рост в отчетном периоде собственных
оборотных средств на 925 тыс. руб., так как острый недостаток собственных
оборотных средств может привести к снижению финансовой устойчивости фирмы.

Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик
финансово-экономической деятельности фирмы в условиях рыночной экономики. Чем
выше устойчивость компании, тем более оно независимо от неожиданного изменения
рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю
банкротства.

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением
собственных и заёмных средств.

Анализ финансовой устойчивости ООО «Гермес» в 2009-2021 гг. представлен в
таблице 2.4.

Таблица 2.4 – Анализ финансовой устойчивости ООО «Гермес» в 2009-2021 гг.

В результате анализа абсолютных показателей финансовой устойчивости ООО
«Гермес» за 2009-2021 гг. установлено, что общество имеет достаточную
финансовую устойчивость, так как соблюдается следующая зависимость:

СОС < МПЗ ≤ НИФЗ                                                                    (2.1)

На протяжении всего исследуемого периода данное неравенство выполнялось.
Указанное соотношение означает, что для формирования оборотных активов
компанией обоснованно используются как собственные, так и привлечённые
источники. Хотя компания испытывает некоторый недостаток собственных оборотных
средств и вынуждена компенсировать этот дефицит привлечёнными средствами,
поэтому ООО «Гермес» следует искать пути увеличения собственного оборотного
капитала. Однако значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными
средствами является нормальным.

Данные таблицы 2.4 свидетельствуют об уменьшении материально-производственных
запасов на 80 тыс. руб., или 3,73%, обусловленном снижением себестоимости
продаж, что следует оценить позитивно. Следует отметить сокращение на 39,82%
дефицита собственных оборотных средств, что также следует оценить позитивно,
так как указанное изменение сопровождалось ростом нормальных источников
формирования запасов и затрат на 61,66%.

Соотношение собственных и заёмных средств дает лишь общую оценку
финансовой устойчивости компании, поэтому для анализа широко применяются
относительные показатели (таблица 2.5).

Таблица 2.5 – Основные показатели финансовой устойчивости ООО «Гермес» за
2009-2021гг.

В результате проведённого анализа относительных показателей финансовой
устойчивости ООО «Гермес» установлен рост коэффициента автономии с 0,05 до
0,16, что свидетельствует о росте относительной независимости компании от
внешних источников, однако, говорить о приближении к нормативному значению ещё
не приходится.

Значение данного коэффициента значительно ниже нормативного,
однако положительно следует оценить то обстоятельство, что за исследуемый
период в компании отмечается снижение доли внеоборотных активов в составе
имущества (что подтверждается данными таблицы 2.1).

Величина перманентного капитала (она равна величине собственного
капитала) в исследуемом периоде значительно выше величины внеоборотных активов,
что говорит о высоком уровне финансовой самостоятельности фирмы,.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами за
анализируемый период также вырос и стал равен 0,26, что говорит о приближении
данного коэффициента к нормативному значению. Кроме того в 2021 году в
организации происходит увеличение коэффициента маневренности собственного
капитала до 0,7, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости
компании.

Расчет экономической эффективности проекта

Эффективность инвестиционного проекта

Предлагаемый Инициатором инвестиционный проект предприятия, способствует росту капитала предприятия и стимулирует объемы продаж энергоресурсов в данной отрасли. Инвестиционный проект пример которого мы привели, является типичным для инвестиционных проектов в энергетике.

Биржа инвестиционных проектов предоставляет инвесторам широкий выбор подобных проектов. В России работает специальный информационный портал инвестиционных проектов, реализуемых в России, в котором только инвестиционные проекты 2021 года составляют около ста пятидесяти предложений всем инвесторам, включая зарубежных.