Инвестиционный проект: пример с расчетами | Vse-Investicii

Инвестиционный проект: пример с расчетами | Vse-Investicii Выгодные вклады

Основные виды

Существует достаточно много видов инвестиционных концепций. Они классифицируются в соответствии с разными показателями. Среди основных категорий проектов можно выделить несколько примеров:

  • Длительность реализации — проекты могут быть краткосрочными (менее трех лет), среднесрочными, а также продолжительными (свыше 5 лет).
  • Объем финансирования – мелкие и средние, крупные и мегакрупные.
  • Специализация – коммерческие, научно-технические, производственные, экологические.
  • Масштаб – от глобального и крупномасштабного до локального.
  • Уровень рисков, как пример – низкие и завышенные.

Ежегодно в РФ стартуют тысячи инвестиционных бизнес-планов.

Инвестиции. инвестиционная политика предприятия (фирмы). инвестиционный проект

Инвестиции — это вложения финансовых средств в различные виды экономической деятельности в целях сохранения и увеличения капитала. Классификация инвестиций представлена на рис. 6.13.

Участники инвестиционной деятельности, формы осуществления инвестиций и структура капитальных вложений представлены соответственно на рис. 6.14—6.16.

Классификация инвестицийИнвестиционный проект: пример с расчетами | Vse-Investicii

Рис. 6.13. Классификация инвестиций

Участники инвестиционной деятельности

Рис. 6.14. Участники инвестиционной деятельности

Формы осуществления инвестиций

Рис. 6.15. Формы осуществления инвестиций

Структура капитальных вложений

Рис. 6.16. Структура капитальных вложений

Таблица 6.5

Структура инвестиционных источников предприятия

Собственный

капитал

предприятия

Внутренние

источники

Нераспределенная прибыль

Резервный капитал

Различные фонды

Амортизационные отчисления

Внешние

источники

Обыкновенные акции

Привилегированные акции

Вклады учредителей

Безвозмездная финансовая помощь

Целевые поступления и финансирование

Заемный

капитал

Внутренние

источники

Внутренняя кредиторская задолжность

Внешние

источники

Долгосрочные обязательства

Краткосрочные обязательства

Основные направления инвестиционной политики предприятия, а также государственное управления инвестиционной сферой представлены на рис. 6.17—6.19.

Этапы формирования инвестиционной политики

Рис. 6.17. Этапы формирования инвестиционной политики

предприятия

Формирование инвестиционного климата

Рис. 6.18. Формирование инвестиционного климата

Инвестиционный проект: пример с расчетами | Vse-Investicii
Инвестиционный проект: пример с расчетами | Vse-Investicii

Инвестиционный проект — планируемая и осуществляемая система мероприятий по вложению капитала в создаваемые материальные объекты, технологические процессы, а также в различные виды предпринимательской деятельности в целях ее сохранения. Инвестиционные проекты могут классифицироваться по разным признакам (рис. 6.21).

Классификация инвестиционных проектов

Рис. 6.21. Классификация инвестиционных проектов

Взаимосвязь инвестиционного проекта в сфере предпринимательской деятельности, участники инвестиционного проекта, а также график и схема жизненного цикла инвестиционного проекта представлены на рис. 6.22 — 6.25.

Взаимосвязь инвестиционного проекта в сфере предпринимательской деятельности

Рис. 6.22. Взаимосвязь инвестиционного проекта в сфере предпринимательской деятельности

Участники инвестиционного проекта

Рис. 6.23. Участники инвестиционного проекта

Схема жизненного цикла инвестиционного проекта
Инвестиционный проект: пример с расчетами | Vse-Investicii

Рис. 6.25. Схема жизненного цикла инвестиционного проекта

Информация для размышлений:

Структура инвестиций в основной капитал России по формам собственности, % к итогу

Таблица 6.6

Формы

собственности

1996 г.

1997 г.

1998 г.

1999 г.

2000 г.

Всего

100

100

100

100

100

В том числе

российская

97,0

95,7

93,8

89,5

88,6

Из нее:

государственная

27,1

24,5

22,6

22,6

23,1

муниципальная

5,3

5,4

5,0

4,6

4,5

общественных

0,1

0,1

0,1

0,1

0,1

объединений

частная

16,0

22,7

26,1

25,5

31,2

смешанная

48,5

43,0

40,1

36,7

29,6

российская

иностранная

1,2

2,2

3,1

1,5

смешанная, российская и иностранная

3,0

3,1

3,9

7,4

9,9

Источник: Российский статистический ежегодник, 2000. Социально-экономическое положение России, январь 2001. С. 547.

Из данных табл. 6.6 видно, что сохраняется тенденция снижения доли государственных инвестиций, а также смешанных российских инвестиций при росте доли частных, иностранных и смешанных (российских и иностранных) инвестиций.

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу

Таблица 6.7

Источники

финансирования

1995 г.

1996 г.

1997 г.

1998 г.

1999 г.

Собственные средства Из них:

49,0

52,7

60,8

53,2

52,4

прибыль, остающаяся в распоряжении организации (фонд накопления)

20,9

15,0

13,2

13,2

15,9

Привлеченные

средства

51,0

47,7

39,2

46,8

47,6

Источники

финансирования

1995 г.

1996 г.

1997 г.

1998 г.

1999 г.

Из них:

бюджетные средства (средства консолидированного бюджета)

В том числе

21,8

20,1

20,7

19,1

17,0

федерального

бюджета

10,1

9,9

10,2

6,5

6,4

бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов

10,3

10,2

10,5

12,6

10,6

Читайте также:  Инвестиции в Украине. Инвестирование и инвестор. Венчурные инвестиции в бизнес | startup.ua

Источник: Российский статистический ежегодник, 2000. С. 548.

Из данных табл. 6.7 видно, что основным источником финансирования инвестиций являются собственные средства.

Интеграция капитальных вложений в бюджетную систему управления

Тактический и оперативный уровни тесно связаны с системой бюджетного управления. Бюджеты – те же финансовые планы, что успешно применялись в плановой экономике СССР, только с включенной в них коммерческой составляющей. Современная структура финансового планирования и отчетности – реплика с западной методологии. Так называемый мастер-бюджет делится на операционный бюджет и финансовый. Финансовый бюджетный комплекс состоит из:

  • инвестиционного бюджета;
  • кассового бюджета;
  • бюджета доходов и расходов;
  • бюджета балансового листа.

Первый из перечисленных выше бюджетов является финансовой частью инвестиционного плана компании. Он связан как с финансовыми, так и с операционными планами. Ниже представлен пример структурных взаимосвязей бюджетной системы, центральным элементом которой представлен инвестиционный бюджет.

Оперативное планирование отличается от тактического не только длительностью временных отрезков. Все внимание в оперативном режиме сосредотачивается на реальной работе по консолидации источников финансирования к запланированным моментам инвестиционных вливаний. Планируется взаимодействие с банками, кредиторами, инвесторами по получению средств, выплате дивидендов.

Акцент ответственности на оперативном уровне сдвигается в финансовый сектор управления. Большее значение приобретает кассовое планирование, работа по устранению кассовых разрывов. На первое место выходит платежный календарь, обеспечивая выполнение которого, финансовый департамент тем самым обеспечивает и инвестиционный график.

С точки зрения избранных в реализацию проектов годовой план как портфель компании включает в себя ряд инвестиционных программ. В нашем примере портфель состоит из программ развития производственной инфраструктуры, выпуска новой продукции и финансовых инвестиций. Уровень локального планирования отдельных проектов мы рассмотрим в других статьях.

Подводя итог, отмечу, что среди всех ранее опубликованных материалов это первая статья, где предпринята попытка описать реально реализуемые процедуры вполне жизнеспособного бизнеса. И данную практику я намерен дальше продолжать. Теоретизирование хорошо. Вместе с тем, рассматривая такую сферу, как инвестиционное планирование, следует искать и находить рабочие рецепты.

Все компании уникальны, но есть схожие моменты и в применяемой терминологии, и в управленческой культуре. Уверен, что для уровня Газпрома или сетевого ритейла данная статья – «вчерашний день». Но в большинстве предприятий страны развитие проектного управления идет через вал проб и ошибок. Поэтому, надеюсь, представленные сведения принесут весомую пользу финансистам, РМ и руководителям бизнеса.

Относительные коэффициенты доходности

Первым показателем станет индекс доходности по каждой единице на сегодня:

Для расчёта ВНД применяется следующая формула:

После детального изучения формулы будет ясно, что пример IRR представляет собой одновременно среднюю и предельную норму, ниже которой по доходности опускаться нельзя. Именно поэтому она чаще всего сравнивается с барьерами для конкретного инвестиционного бизнес-плана.

Так как в настоящем примере Κф эффективности инвестиций рассчитывается по всему сроку жизни оборудования, то следует использовать формулу ARR = CF cr /(I 0 I f)/2. В ней I f является ликвидационной стоимостью проекта. Таким образом, AMR = 44,7%.

Скачав и изучив образец примера инвестиционный проекта, можно на его основе составить собственный. Применение при расчёте коэффициентов оценки инвестиционных идей позволяет найти максимально выгодный объект для вложений. Однако следует помнить, что, кроме внешних факторов, на оценку проекта серьёзное влияние оказывают и внутренние.

А вам доводилось делать расчеты для инвестиционных проектов?

Понятие и уровни планирования в инвестиционной сфере

Для предметного рассмотрения вопроса предлагаю немного подробнее описать собирательный образ исследуемой компании. Допустим, компания по величине относится к средним, численностью 500 сотрудников с годовой валовой выручкой 60 млн. рублей. Управление состоит из совета директоров и функциональных департаментов управления: финансового, коммерческого, IT, персонала и т.д. Производство рассредоточено по небольшой филиальной сети.

Читайте также:  Инвестиции в недвижимость. 41 пример инвестирования в России и за рубежом — Территория инвестирования

Руководит компанией генеральный директор, за развитие отвечает его заместитель – главный инженер. В компании активно развивается регулярный менеджмент, действует система BSC и система бюджетного управления. Прибыль EBIT за истекший год составила 15 млн. рублей.

Под инвестиционным планированием договоримся понимать комплекс процедур, выполняемых руководством линейных подразделений и управляющей надстройки, результатом которых является система планов в сфере реальных и финансовых инвестиций. Система инвестиционных планов тесно связана с двумя другими управленческими системами: сбалансированных показателей и бюджетного управления.

Планирование инвестиций на предприятии формирует систему, состоящую из четырех уровней. Каждый из уровней рассматривается с точек зрения управленческого и финансового планирования.

  1. Стратегический уровень с охватом временной перспективы 3-5 лет. Результатом его является план стратегических инвестиционных инициатив (мероприятий). Помимо плана мероприятий, к стратегическому уровню относится прогнозный план движения денежных средств на ближайшие 5 лет.
  2. Тактический уровень деятельности компании с перспективой в один финансовый год. Результатом данного уровня принято считать инвестиционный портфель компании на год, который состоит из программ и локальных проектов, запланированных к реализации. С позиции финансового управления тактический уровень подкрепляется годовым инвестиционным бюджетом.
  3. Оперативный уровень планирования. Скользящие планы проектной реализации регулярно (ежеквартально, иногда ежемесячно) пересматриваются и переутверждаются. Квартальные и месячные бюджеты также корректируются. Еще одним результатом оперативного уровня являются платежные календари, включающие инвестиционные платежи и поступления на соответствующей проектной фазе.
  4. Уровень планирования локальных инвестиционных проектов. В настоящий уровень включаются результаты в форме бизнес-плана проекта, плана-графика, бюджета проекта, графика платежей и плана поступлений на проектной фазе инвестиций.

Пример целей инвестиционного бизнес-плана

Инвестиционный бизнес проект представляет собой сочетание правовой и финдокументации, отражающей экономическую выгоду вложений в конкретный объект. Инвестиционная концепция должна содержаться проектно-сметные документы, а также подробный план действий по расходу финсредств. Нередко разработчики используют пример инновационного проекта с расчетами и, взяв его за основу, составляют собственный.

При разработке инвестиционного проекта нужно выполнить определённые мероприятия:

  • Обосновать бизнес-идею.
  • Исследовать пример потенциала проекта на возможность реализовать все вложенные средства.
  • Разработать и утвердить проектные документы.
  • Заключить все необходимые договоры.
  • Обеспечить проект финансами и ресурсами.
  • Провести сдачу объекта в эксплуатацию и запустить производственный цикл.

Любой пример инвестиционного бизнеса отличается несколькими особенностями. Они имеют важное значение для инвестора и должны быть качественно проработаны. Наиболее значительными среди них являются:

Расчетная часть

Часто трудности возникают при расчёте инвестиционного бизнес проекта. Потенциальные инвесторы оценивают его с экономического ракурса, поэтому крайне важно правильно определить соответствующие показатели.

Стратегический уровень планирования

Я являюсь сторонником позиции, что любую бизнес-деятельность можно смело представлять в трех доступных теориях-парадигмах. Взять, к примеру, инвестиционное планирование.

  1. С первой позиции, это существенная функция управления компанией (функциональная доктрина).
  2. На второй взгляд, данный вид планирования – значимая часть проектного управления.
  3. А с третьей точки зрения, процессуальная модель компании включает ряд подсистем, и ключевая из них – подсистема планирования и проектирования, схему которой приглашаю рассмотреть подробнее.

Весь контекст стратегического и инвестиционного развития компании заключен в бизнес-процессе № 1 «Осуществить стратегию управления». Концепция развития с многочисленными стратегиями, включая инвестиционную, используется для получения других выходов процесса.

Его разрабатывает группа стратегического планирования. Затем план анализирует коммерческий директор с позиции рыночной стратегии. Следующим шагом план подлежит экспертизе со стороны финансового директора, который руководствуется стратегическим анализом, финансовой стратегией и рядом управленческих политик. Набор политик традиционный, в его составе:

  • инвестиционная;
  • амортизационная;
  • дивидендная;
  • заимствований;
  • налоговая;
  • учетная политика.

Формируются выводы по прогнозам в сфере реальных и портфельных инвестиций компании с учетом имеющегося потенциала финансовых источников. Подготовив заключение, финансовый директор передает материалы главному инженеру. Ему предстоит составить первичный план на длительную перспективу (3-5 лет) и представить его на утверждение генеральному директору. Перед этим главный инженер выполняет следующие действия.

  1. Проверка потребности в инвестициях по полученному плану инициатив и двум предыдущим заключениям. Анализируются основные фонды компании по группам, комплектующие (оборотные средства), уровень подготовки персонала по работе на ОС. Учитывается износ, физическое состояние машин, оборудования, зданий и сооружений.
  2. Из специалистов финансового департамента и потенциальных PM формируется группа инвестиционного анализа, которой главный инженер поручает рассчитать по каждой инициативе 3-4 предварительных параметра (NPV, IRR, PI, срок окупаемости).
  3. В группу подключается финансовый директор, который обязан составить прогнозный план движения ДС с учетом предполагаемых инвестиций и гипотетических источников в нескольких вариантах: позитивном, медиум и депрессивном.
Читайте также:  Инвестиции в ценные бумаги их качества и характеристики

Тактический уровень

Ежегодно в компании производится несколько регулярных процедур, связанных с перезапуском системы бюджетного управления, выбором состава проектов на следующий год и, возможно, коррекцией системы BSC. В ходе этого решаются три задачи.

  1. Обеспечить увеличение активов компании, в том числе высоколиквидных.
  2. Осуществить расширенное воспроизводство основных производственных фондов.
  3. Скорректировать мотивацию ответственных лиц.

Инвестиционное планирование на тактическом уровне также производится на альтернативной основе. Разрабатывается несколько вариантов плана. Процесс желательно запускать еще в октябре месяце до годового стратегического контроллинга или сессии стратегического планирования.

Инвестиционные заявки подают все производственные подразделения и все управленческие департаменты. Ориентирами являются стратегический план, фактическое состояние ОС и ситуация на рынке, которая, как правило, более динамична. Собранные заявки анализируются на предмет технических, технологических и организационных вопросов.

Наш пример предприятия среднего размера не предполагает существенных объемов финансовых инвестиций. Тем не менее, предположим, что они также имеют место. Следующие шаги планирования осуществляет финансовый директор. Он, ориентируясь на финансовую стратегию, складывающуюся ситуацию в компании и на финансовых рынках, должен определить следующее.

  1. Сложившийся уровень собственных источников и потребности во внешних ресурсах.
  2. Необходимое соотношение реальных и портфельных (финансовых) инвестиций.
  3. Структуру операционных доходов, затрат компании и производственных подразделений в годовой динамике.
  4. Структуру капитальных затрат в годовой динамике.
  5. Динамику и структуру активов компании на конец года.
  6. Прогноз ликвидности, независимости, платежеспособности и других финансовых индикаторов.

Далее в финансовом департаменте производится несколько итераций расчетов планов движения денежных средств, доходов и расходов, балансового листа. Динамическое моделирование затрагивает вопросы варьирования используемых кредитных ресурсов, дивидендных выплат, финансовых вложений и сбытовых результатов.

После завершения подготовительной работы собирается объединенное заседание совета директоров и бюджетного комитета, на котором планирование инвестиций на год завершается принятием годовых бюджетов и инвестиционного плана. Далее вашему вниманию предлагается схема процедур планирования по описанной выше модели.

Чистая приведённая стоимость

Для расчёта параметра используется формула:

В качестве примера инвестиционного плана можно взять компанию, решившую провести замену морально устаревшего техоборудования в одном цехе. На покупку, логистические траты и монтаж станков необходимо затратить 84 млн рублей. Стоимость демонтажа устаревшего оборудования будет полностью покрыта за счёт его сбыта на рынке.

Срок жизни инвестированных средств равен длительности морального износа новых станков и составляет 6 лет. Нормы дисконтирования и доходности компании равны и составляют – 14%. Чистый доход от работы установленных станков по годам составляет, соответственно, 12, 36, 48, 46, 48 и 38 млн рублей.

Подставив все необходимые значения в формулу, получится NPV = -84 12/(1-0,14) 36/(1-0,14)2 48/(1-0,14)3 46/(1-0,14)4 48/(1-0,14)5 38/(1-0,14)6 = 56,926 млн рублей.

В этом примере норма дисконтирования не изменяется, что на практике происходит крайне редко. Чтобы получить максимально точное значение MPV, чаще всего используется примерная % ставка по каждому году.

Также следует получить окупаемость инвестиций во времени в месяцах либо годах. Для его расчёта используется такая формула:

При расчёте для проекта инвестиционного КПД в примере РР=3, так как 3 t =1 CF t (12 36 48) > I 0 (85).

Оцените статью