Индекс прибыльности, индекс доходности или индекс рентабельности (PI, Profitability Index) является приведенной стоимостью (PV) будущих денежных потоков инвестиционного проекта, разделенной на первоначальные инвестиции.

Его можно выразить следующим уравнением:

( mathbf { PI =  {text{PV будущих денежных потоков} over text{Первоначальные инвестиции}} = 1 {NPV over text{Первоначальные инвестиции}} } )
(Формула 5)

Вы можете увидеть, что PI тесно связан с NPV. PI является отношением PV будущих денежных потоков к первоначальным инвестициям, тогда как NPV является разницей между PV будущих потоков денежных средств и первоначальными инвестициями.

Если NPV положительна, PI всегда будет больше 1.0. И наоборот, когда NPV отрицательна, PI всегда будет меньше 1.0.

Правило принятия инвестиционного решения для PI заключается в следующем:

  • Инвестируйте, если ( PI > 1.0 )
  • Не инвестируйте, если ( PI < 1.0 )

Поскольку PV будущих денежных потоков равна первоначальным инвестициям плюс NPV, PI также можно выразить как 1.0 плюс отношение NPV к первоначальным инвестициям, как показано в Формуле 5 выше.

Читайте также:  Богатство Дональда Трампа - Wealth of Donald Trump - qaz.wiki

Пример 2 иллюстрирует расчет PI.

Инвестиции в корпорацию Gerhardt Corporation (обсуждаемые ранее) имеют первоначальные расходы €50 млн., приведенную стоимость будущих денежных потоков в размере €63.136 млн., а NPV составляет €13.136 млн.

Индекс прибыльности (PI) будет равен:

( PI =  {text{PV будущих денежных потоков} over text{Первоначальные инвестиции}} = {63.136 over 50.000} = 1.26 )

PI также можно рассчитать как:

( PI = 1 {NPV over text{Первоначальные инвестиции}} = 1   {13.136 over 50.000} = 1.26  )

Поскольку  ( PI > 1.0 ), это прибыльная инвестиция.


PI указывает на стоимость, которую вы получаете в обмен на одну единицу вложенной денежной единицы. Хотя показатель PI используется реже, чем NPV и IRR, он иногда используется в качестве ориентира при нормировании капитала.

В корпорациях PI обычно называют «profitability index» – индексом прибыльности или индексом рентабельности, но в правительственных и некоммерческих организациях его обычно называют «benefit-cost ratio» (BC ratio)  – коэффициентом «выгоды/затраты».