Как решить проблему улучшения инвестиционного климата? – Реальные отзывы

Биржевая стоимость всей фирмы

Q = —————————————————————— (1.3.)

Издержки возмещения ее материальной части

– вырезано

– возможность использования государственной под­держки;

– вероятность привлечения иностранных инвестиций;

– особенности, текущее и перспективное состояние рынка продукции и услуг, производимых предпри­ятием;

– текущее финансово-экономическое состояние пред­приятия;

– технико-технологический и организационный уро­вень предприятия;

– условия инвестирования на рынке капиталов;

– возможность и условия лизинга имущества;

– условия страхования инвестиционных рисков.

– вырезано

Рис. 1.4. Процесс разработки инвестиционной политики предприятием и его место в формировании стратегии[8]

Оба направления инвестиционной политики пред­приятия имеют свои особенности реализации. Исходной базой в процессе выработки общей производственной стратегии предприятия, а также направлений инвестиро­вания является анализ рынка.

Анализ рынка продукции служит исходной базой в процессе выработки общей и инвестиционной стратегии предприятия. Проведение анализа рынка осуществляется по следующим позициям:

– выявляются предприятия-конкуренты;

– определяются географические границы реализации продукции предприятия совместно с другими пред­приятиями-конкурентами, а также регионы исключительного положения предприятия и конкурентов;

– выявляется территориальная структура продаж пред­приятия и конкурентов;

– вырезано

Для крупных предприятий, имеющих слабую пози­цию на быстрорастущем либо медленнорастущем рынке, рекомендуется вертикальная интеграция, либо диверсификация в другие отрасли. В данном случае возникает проблема выбора приоритетов инвестирования различ­ных хозяйственных подразделений (видов бизнеса).

Од­ним из наиболее часто используемых инструментов для этого является матрица «привлекательность отрасли / по­зиция бизнеса (хозяйственного подразделения) в конку­ренции» (портфельная модель «Мак-Кинси»). Данная мат­рица состоит из девяти квадратов в двумерной системе координат: привлекательность отрасли (по вертикали) и позиция бизнеса (хозяйственного подразделения) в кон­куренции (по горизонтали).

Для построения матрицы необходимо определить критерии данных величин по каждому хозяйственному подразделению. При этом пе­речень и детализация критериев, с одной стороны, опре­деляются особенностями хозяйственного подразделения, с другой, для обеспечения объективного сравнения тре­буется их единообразие. Перечень критериев может быть следующим (табл. 1.2).

Таблица 1.2

Данные для расчета коммерческой себестоимости

Таблица 2.14

Данные для расчета общезаводских затрат

При расчете финансовых результатов были получены следующие данные (См. Приложение 2)

Лизинг в качестве альтернативного финансового приема заменяет источники долго- и краткосрочного финансирования. Поэтому преимущества и недостатки лизинговых операций сравнивают в первую очередь с преимуществами и недостатками традиционных источников финансирования инвестиций.

Экономический эффект лизинга, как и других средств финансирования капитальных вложений воплощается в величине денежных потоков.

Лизинговый денежный поток (ЛДП) определяется лизинговыми платежами (Лп), налоговыми льготами (Нл) и налоговыми выплатами (Нв), т.е.

ЛДП = Лп Нл – Нв (2.6.)[16]

Экономия средств на налоговых выплатах называется налоговым щитом (Нщ), который образуется за счет разницы в суммах выплачиваемых налогов, возникающей при одинаковой ставке из-за различной величины налоговых баз.

вырезано

Оценка эффективности лизингового проекта проводится в сравнении с оценкой эффективности кредита.

Одним из методов оценки лизинга является метод «учет расходов и определение чистого дохода».

Эффективность лизинга для лизингополучателя определяется как разница чистых доходов предприятия при кредите и при лизинге. Где

ЧДл = В – З – Л – (В – З – Л) * % пр. (Нв – Нзл – Нбл) (2.8.)[17]

В – выручка без НДС;

З – затраты по основной деятельности;

И – налог на имущество;

А – амортизационные отчисления;

К% – проценты по кредиту;

О – оплата оборудования;

Л – лизинговые платежи;

% пр – ставка налога на прибыль;

Нв – НДС с выручки;

Нзл – НДС поставщикам при лизинге;

НДС – НДС в бюджет при лизинге.

вырезано

Таблица 2.16

Данные для расчета экономической эффективности лизинга в сравнении с кредитом

Результат расчета дисконтированных оттоков денежных средств при лизинге и кредите здания и оборудования представлены в Приложении ….

В соответствии с результатами расчетов получены следующие цифры (см. Табл. 2.17):

Таблица 2.17

При финансовой оценке предпринимательского проекта также определяются:

Чистая текущая стоимость (ЧТС)
– определяется по каждому периоду функционирования проекта путем дисконтирования разности всех оттоков и притоков средств к какому-либо моменту времени (как правило, началу осуществления проекта по фиксированной, заранее определенной норме проекта). Значения ЧТС, полученные по каждому году, затем суммируются:

ЧТС = ЧПН1
(ЧПН2
* К2
) (ЧПН3
* К3
) … (ЧПНn
* Kn
), (2.11.)[18]

вырезано

Таблица 2.18

Расчет дисконтированных потоков денежных средств осуществляется с помощью коэффициента дисконтирования, определяемого по формуле:

где r – ставка дисконтирования,

t – период времени.

Внутренняя норма окупаемости (ВНО)
представляет собой коэффициент дисконтирования, при котором притоки равны текущей величине оттоков наличностей, или же коэффициент, при котором текущая величина равна текущей сумме инвестиций, а величина текущей стоимости равна нулю.

Для расчет ВНО применяется та же самая методика, что и для расчета ЧТС. Могут использоваться те же типы таблиц, и вместо дисконтирования потоков наличностей при заранее установленном минимальном коэффициенте могут применяться различные коэффициенты дисконтирования для определения такой величины коэффициента, при которой ЧТС равна нулю. Этот коэффициент есть ВНО, и он показывает рентабельность проекта.

Установим минимальную норму дисконта 10% и максимальную – 20%.

Составим пропорцию и решим ее относительно Х:

(6.041.607,34 – 1.676.445) / (6.041.607,34 – 5.324.165,42) = (10 – (10 Х) / (20 – 10)

Х = 6,08*10 = 60,8

ВНД = 15 60,8 = 75,8

Так как ВНД больше нормы дохода на капитал, следовательно, проект будет прибыльным.

Период окупаемости
— это срок, необходимый для возмещения исходных инвестиций за счет доходов от проекта, под ними подразумевается сумма чистой прибыли. Иначе говоря, под сроком окупаемости понимается продолжительность периода, в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения инвестиций, равна сумме инвестиций. Расчет срока окупаемости проекта представлен в таблице 2.19.

Таблица 2.19

Расчет срока окупаемости проекта

Таким образом, период окупаемости 4 месяца.

Простая норма прибыли
определяется как отношение прибыли за обычный полный год эксплуатации к инвестиционным затратам.

Прибыль за 2005 г. = 5386319,81

Инвестиционные затраты за 2005 г. = 425494

вырезано

Учитывая нестабильность экономической ситуации в России при разработке любого инвестиционного проекта, на наш взгляд, необходимо проведение анализа рисков.

Для выявления величины риска проекта существует система методов количественного анализа. К ним относятся:

– метод аналогий. Наиболее прост в использовании, однако отличается большой приблизительностью из-за ряда причин:

o отсутствия полной адекватности условий осуществления даже сходных проектов;

o невозможности учета динамики экономического развития как внутренней, так и внешней среды;

o используется только при наличии полной информации о условиях реализации проекта, что может быть только в стандартных ситуациях.

– вырезано

– метод Монте-Карло – применяется, когда расчет множества вариантов сочетания переменных величин показателей, использующихся для расчета чистого дисконтированного дохода, возможен с применением вычислительной техники. Основная сложность заключается в определении взаимосвязи вводимых переменных, поэтому правила их отбора моделируют в зависимости от сложности проекта с использованием математических методов[19]
.

Определим степень риска рассмотренного во второй главе с помощью методов: анализа чувствительности и анализа сценариев развития событий (см. Табл. 3.1).

Таблица 3.1

Анализ чувствительности проекта (расчет с использованием средних значений показателей за 24 мес.)

Отразим взаимосвязь между изменением отдельных показателей и изменением ЧДД (см. Табл. 3.2):

Таблица 3.2

Составим матрицу чувствительности и важности по инвестиционному проекту

Таким образом, при реализации проекта необходимо обратить внимание на уровень цен и величину переменных издержек.

При изменении цены на 10% величина ЧДД увеличивается на 38,37%. Однако необходимо понимать, что при превышении определенного ценового порога данная тенденция приобретет противоположное направление, так как дальнейшее увеличение цены повлечет уменьшение объемов сбыта.

При анализе переменных издержек необходимо найти пути уменьшения их величины. Следует рассмотреть варианты изменения численности персонала в зависимости от объема загрузки.

Для этого необходимо рассчитать время, затрачиваемое на выполнение каждой операции и затем, определить оптимальное число работников при различных объемах производства.

В период простоя освободившуюся рабочую силу целесообразно направлять на участки работ группы компаний ООО «Новый Дом» и ООО «Еврошина» для оптимизации рабочего времени персонала.

Оценим риски проекта с использованием анализа сценариев развития событий (см. Табл. 3.3).

Таблица 3.3

Анализ сценариев развитие событий (расчет с использованием средних значений показателей за 24 мес.)

Т.е. при неблагоприятном стечении обстоятельств чистый дисконтированный доход уменьшится в 6,8 раз. Если вероятность трех исходов примерно одинакова, то такое существенное уменьшение ЧДД при неблагоприятном стечении обстоятельств говорит о необходимости руководству компании продумать целесообразность осуществления проекта.

На наш взгляд, совершенствование инвестиционной политики данного предприятия необходимо осуществлять в двух направлениях:

– организационно-методологическом;

– функциональном.

В первую очередь компании необходимо четко определить стратегию развития. На наш взгляд, наиболее оптимальной, учитывая особенности развития фирмы, будет стратегия дифференциации.

Далее, учитывая большое количество инвестиционных проектов, осуществляемых группой совместных компаний ООО «Новый Дом» и ООО «Еврошина», считаем целесообразным введение должности «Менеджер по развитию», в обязанности которого должны входить следующие функции:

– анализ финансово-экономического развития группы компаний;

– разработка перспективных направлений деятельности;

– определение оптимальных источников финансирования;

– анализ эффективности проектов.

Введение должности позволит существенно сократить время, затрачиваемое высшим руководством на расчет инвестиционных проектов, а также повысить их эффективность.

В то же время считаем обязательным использование новых информационных технологий, а именно пакет программ, позволяющих максимально быстро рассчитать альтернативные варианты инвестиционных проектов и использующих динамические методы оценки эффективности.

К числу таких программ относятся:

– Project Expert;

– Программное обеспечение компании Market Globus;

– А также ряд программ автоматического расчета кредитных и лизинговых платежей, выполненных на основе MS Excel.

Также организации следует определить наиболее перспективные направления деятельности с целью оптимизации инвестиционных вложений. Для этого необходимо в том числе провести маркетинговое исследование. Особенно значимым это становится в свете активно начавшегося внедрения вырезано

рекламная кампания с целью призвания клиентов работать напрямую с фирмой с разъяснением возможных последствий при работе только с менеджерами (возможные последствия – отказ от проведения гарантийного ремонта, сервисного обслуживания, консультаций и т.д.).

– и т.д

Соответственно, все эти мероприятия также требуют определенных инвестиций. Однако мы уверены, что более тщательная разработка данных положений позволит руководству компании создать хорошую основу для дальнейшего развития, особенно сейчас, когда на рынке преобладает неценовая конкуренция.

Главным становится угодить клиенту, максимально доступно все объяснить и разъяснить, качественно и быстро провести все монтажные работы, не оставить после себя «следов». И здесь, конечно же преимущество за теми работниками, которые хотят и умеют общаться с клиентами.

По результатам работы можно сделать следующие выводы:

1. Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

2. Инвестиции можно классифицировать:

a. По объекту вложения (реальные, финансовые).

b. По участию в инвестиционном процессе инвестиции (прямые и непрямые).

c. По признаку порядка осуществляемых мероприятий (нетто-швестиции, реинвестиции, брутто-инвестиции).

d. В зависимости от возможной взаимосвязи инвестиционных решений (независимых друг от друга, зависимых друг от друга, альтернативных, взаимодополняющих, безвозвратных).

e. По признаку обеспечения соответствия инвестиционной полити­ки предприятия его стратегии (для сохранения позиций на рынке, снижения затрат на производство продукции, освоения новой продукции, завоевания новых рынков).

3. Классификация инвестиций позволяет оценить их струк­туру. Традиционно анализируют производственную структуру инвестиций, воспроизводственную, технологическую и тер­риториальную структуры капитальных вложений.

4. Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить в виде следующей последовательности:

a. собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,

b. заемные финансовые средства,

c. привлеченные финансовые средства, получаемые от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц,

d. денежные средства, централизуемые объединениями предприятий,

e. средства внебюджетных фондов,

f. средства государственного бюджета,

g. средства иностранных инвесторов.

5. Инвестиционная деятельность на предприятии реали­зуется в ходе осуществления инвестиционной политики. Особенности инвестиционной политики зависят от ком­плекса факторов, среди которых главенствуют технические, экономические, а также социальные и экологические.

В зависимости от технического состояния основных фон­дов предприятия и его финансово-экономического по­ложения приоритет отдается либо капиталообразующим, либо портфельным инвестициям. В условиях слабо раз­витого рынка предпочтение отдается капиталообразую­щим инвестициям. Основной целью инвестиционной политики пред­приятия является наиболее эффективное вложение капи­тала.

6. Для достижения более высокой эффективности вложений необходимо учитывать базовые принципы инвестирования:

a. Принцип предельной эффективности инвестирования.

b. Принцип «замазки».

c. Принцип сочетания материальных и денежных оценок эффек­тивности капиталовложений.

d. Принцип адаптационных издержек.

e. Принцип мультипликатора (множителя).

f. Q-принцип.

7. Содержание инвестиционной политики предприятия состоит в определении объема, структуры и направлений использования инвестиций для достижения полезного эффекта.

8. Анализ рынка продукции служит исходной базой в процессе выработки общей и инвестиционной стратегии предприятия. Результаты анализа рынка позволяют выбрать на­правление как капиталообразующих, так и портфельных инвестиций.

9. Стадии разработки и анализа инвестиционных проектов:

a. Предварительная стадия разработки и анализа проекта

b. Анализ коммерческой выполнимости проекта

c. Технический анализ

d. Финансовый анализ

e. Экономический анализ

f. Институциональный анализ

g. Анализ риска

Во второй главе рассматривается инвестиционный проект компании ООО «Новый Дом» – открытие цеха по производству ПВХ-изделий.

10. Миссия организации – максимальное удовлетворение потребностей клиентов с различным уровнем дохода товарами для дома, офиса и производственных помещений за счет постоянного внедрения новых технологий, повышения профессионализма сотрудников компании, достижения оптимального соотношения цены и качества.

11. Цель – получение максимальной прибыли за счет расширения производства и внедрения новых моделей, завоевание ведущих позиций на рынке Калуги и Калужской области.

12. Основной задачей организации является расширение рынков сбыта товаров для дома, офиса и производственных помещений.

13. Компания реализует пластиковые окна и двери, товары для бани и сауны, а также представляет большой ассортимент климатического оборудования (кондиционеры, тепловые завесы, масляные обогреватели, камины, печи, мангалы).

14. В 2004 г. компания «Новый Дом» начала осуществление инвестиционного проекта, связанного с организацией собственного производства ПВХ-изделий технологии Exprof. До этого момента компания работала с отечественными фирмами-поставщиками ПВХ-изделий Rehau.

15. Основными отличиями Exprof от Rehau являются приспособленность к климатическим условиям средней полосы России, а также более низкая стоимость.

16. Средний темп роста объемов реализации ПВХ – изделий по данным ООО «Новый Дом» в 2003-2004 гг. составил 4,57 раз.

17. Оборудование и производственное помещение были взяты в лизинг. Лизинг – это один из способов ускоренного обновления основных средств, позволяющий предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь собственником.

18. Налоговый щит лизинговых платежей лизингополучателя составляет 18 525,6 р. (ежемесячно).

19. Оценка эффективности лизингового проекта проводится в сравнении с оценкой эффективности кредита. Одним из методов оценки лизинга является метод «учет расходов и определение чистого дохода».

20. При финансовой оценке предпринимательского проекта также определяются:

a. Чистая текущая стоимость – 1.928.033,87 р. (1-й год); 3.821.430,2 (2-й год).

b. Внутренняя норма окупаемости – 75,8. Так как ВНД больше нормы дохода на капитал, следовательно, проект будет прибыльным.

c. Период окупаемости — 4 месяца.

d. Простая норма прибыли – 12,659.

e. Индекс доходности – 3,5.

В третьей главе были рассмотрены мероприятия по повышению эффективности инвестиционной политики предприятия.

Были рассчитаны показатели риска и неопределенности проекта, а также выработаны рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия.

21. Для выявления величины риска проекта существует система методов количественного анализа. К ним относятся:

a. метод аналогий.

b. анализ безубыточности

c. анализ чувствительности

d. анализ сценариев развития событий

e. метод Монте-Карло

22. По результатам анализа чувствительности необходимо обратить внимание на уровень цен и величину переменных издержек. При изменении цены на 10% величина ЧДД увеличивается на 38,37%. Однако необходимо понимать, что при превышении определенного ценового порога данная тенденция приобретет противоположное направление, так как дальнейшее увеличение цены повлечет уменьшение объемов сбыта.

23. Анализ сценариев развития событий показал, что при неблагоприятном стечении обстоятельств чистый дисконтированный доход уменьшится в 6,8 раз. Если вероятность трех исходов примерно одинакова, то такое существенное уменьшение ЧДД при неблагоприятном стечении обстоятельств говорит о необходимости руководству компании продумать целесообразность осуществления проекта.

24. На наш взгляд, совершенствование инвестиционной политики данного предприятия необходимо осуществлять в двух направлениях:

– организационно-методологическом;

– функциональном.

1. Адамов Н.А., Тилов А.А. Лизинг. – СПб.: Питер, 2005. 128 с.

2. Аньшин В.М. Инвестиционный анализ: Учеб.-практ. пособие. – М.: Дело, 2000. – С. 153.

3. Бузова И., Маховикова Г., Терехова В. Коммерческая оценка инвестиций: учебник для вузов (учебник для вузов). – СПб.: Питер, 2004. – 432 с.

4. Васина А. Финансовая диагностика и оценка проектов. – СПб: Питер, 2004. – 448 с.

5. Горемыкин В.А. Лизинг: учебник. – М.: Дашков и Ко, 2003. – 964 с.

6. Иванова Н.Н., Осадчая Н.А. Экономическая оценка инвестиций. – М.: Феникс, 2004. – 218 с.

7. Кейт Моран. Оценка инвестиций для нефинансовых менеджеров. – М.: Баланс-Клуб, 2003.

8. Кожухар В.М. Практикум по экономической оценке инвестиций. – М.: Бизнес-пресс, 2005.

9. Красева Т.А. Основы лизинга. – Ростов н/Д: Феникс, 2003. – 224 с.

10. Марголин А.М., Быстряков А.Я. Экономическая оценка инвестиций: Учебник. – М.: ЭКМОС, 2001. – 240 с.

11. Несветаев Ю.А. Экономическая оценка инвестиций. – М.: МГИУ, 2003. – 164 с.

12. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учеб. пособие. – М.: ИНФРА-М, 2004. – 272 с.

Какие меры предпринимаются для улучшения инвестиционного климата рф?

Талант убеждать становится немаловажным фактором в этом непростом деле. В этом отношении улучшение инвестиционного климата состоит из мероприятий, которые должны притягивать инвесторов в Россию, решающих построить фабрику на территории Южной Кореи или на Дальнем Востоке в России.

1.  С декриминализацией бизнеса, над которым, по словам Андрея Белоусова, не должна реально «висеть угроза с уголовным преследованием»;
2. С вопросом по контролированию и надзорной деятельности в области предпринимательства, в этом случае проверки контролирующих органов предлагается осуществлять под видеокамеры;
3. С модернизацией подготовки персонала, так как отсутствие опытных специалистов необходимой квалификации является одним из главных моментов для ограничения привлечения инвесторов.

Напомним, что в этой сфере разработан Национальный Рейтинг состояния инвестклимата в регионах России, который представлен Агентством стратегических инициатив на семинаре в 24.02.2021 году.

В соответствии с этим документом, улучшение инвестиционного климата заключается в системной работе в каждом регионе страны. С этой целью предлагается сделать 9 основных шагов, позволяющих повысить позиции в рейтинге:

1.  Сформировать проектную команду, которая будет продвигать этот замысел;
2. Провести аудит по текущему состоянию инвестклимата в регионе;
3. Создать полноценный проектный офис для работы состава;
4. Разработать организационный механизм для взаимодействия;
5. Создать заинтересованность в результате и систему мотивации каждого участника;
6. Обозначить основные цели, индикаторы, ориентиры;
7. Сформировать рабочие группы по основным направлениям для инвестклимата;
8. Разработать ДК для оптимизации работы;
9. Обеспечить выполнение и мониторинг мероприятий ДК.

Под аббревиатурой ДК понимаются дорожные карты, которые согласуются с бизнесом для приоритетных направлений программы. С этой целью предлагается определить основные причины насущных проблем, для решения которых будет направлена ДК, проведены соответствующие мероприятия, направленные на решение существующих проблем.

Какие направления работы по улучшению инвестиционного климата регионов россии?

На сегодняшний день представлен ряд решений в этом направлении. При этом отмечается, что для улучшения инвестиционного климата необходимо продвигаться в следующих основных направлениях:

1. Совершенствование регуляторного влияния, с этой целью повышать эффективные процедуры по государственной регистрации компаний, выдаче разрешений под строительство, для подключения электроэнергии и газопровода, госрегистрации прав собственности, выдачи лицензий на осуществление деятельности.
2.  Оптимизация институтов бизнеса, которые обеспечивают защищенность предпринимательства, повышать эффективную работу механизма поддержки и информационной помощи инвесторов, регулировать административное давление на сферу бизнеса.
3. Инфраструктура, ресурсы должны быть качественными и доступными для бизнесовых структур, с эффективной работой по постановке участков земли в систему кадастрового учета. А также повышением качества территориального планирования, необходимо сделать доступными ресурсы на рынке труда, повысить качество услуг и доступность целевых программ для финансовой поддержки.
4. Поддержка государством развития малого бизнеса предусматривает повышение уровня этого вида предпринимательства в России, качества помощи, включая финансовую.

Оптимизация и улучшение инвестиционного климата направлено на создание условий экономического роста и приведет к объемному притоку денежных средств и капитала в экономику России, развитию региона, построению развитого общества и цивилизованных отношений с установлением прямых деловых связей с крупнейшими инвесторами мира.

Основные механизмы поддержки бизнеса предусматривают развитую структуру содействия на уровне государственной власти:

1. Совета по вопросам развития инвестклимата в регионах России;
2. Эффективной обратной связи, прямых мостов между инвесторами и руководством регионов;
3. Специальной структуры с полномочиями органов власти, которая специализируется по привлечению инвестиций и работе с инвесторами.

Профессионалы в этой сфере деятельности прекрасно знают, что улучшение инвестиционного климата состоит в создании условий, максимально благоприятных для продвижения бизнеса. С это целью должно обеспечиваться главное на уровне законодательства, эффективная работа институтов, предназначенных обеспечивать защищенность предпринимательства:

1. На уровне регионального законодательства в отношении разработки механизма защищенности прав инвесторов, государственной поддержки инвестиций;
2. Эффективной работы института оценки регулирующего воздействия в регионах.

В отношении улучшения инвестиционного климата разрабатываются мероприятия по информационной поддержке инвесторов и бизнесовых структур. В этом направлении улучшается качество, оптимизируется работа интернет-порталов о привлечении инвестиций в регионы.

Улучшение инвестиционного климата создает огромные перспективы для развития в разных сферах, включая возможности создания собственной Кремниевой долины в России для сферы IT. Она обеспечит большую плотность высокотехнологичных компаний для новых разработок и производства компьютерных технологий, микропроцессоров, а также представительств международных корпораций, известных мировых брендов по выпуску электронных девайсов, поисковых систем и потенциала крупнейшего технического университета.

Какие факторы влияют на улучшение инвестиционного климата территории?

Внешняя среда активно влияет на привлечение инвестиций российских и иностранных инвесторов. Привлекательные факторы для улучшения инвестиционного климата и привлечения капитала включают важные условия:

1. Уровень налогообложения, в идеале применяется ставка, вплотную приближающаяся к нулю;
2. Лояльное отношение к бизнесу со стороны действующего законодательства, позволяющего узаконить этот подход на уровне федеральных законов;
3. Создание зон экономического развития с активным привлечением капитала под оптимальные условия для предпринимательства;
4. Выгодное экономико-географическое положение (ЭГП) для развития и продвижения предпринимательства;
5. Стабильная экономическая обстановка, рост показателей региона, снижение уровня безработицы, заинтересованность населения в развитии бизнеса.

Реальное улучшение инвестиционного климата состоит в достижении консенсуса с властными структурами. Активное участие в этом процессе государства выражается в предоставлении льготных кредитов под сниженные процентные ставки, с компенсацией процентов для предприятий в разных сферах экономики и сельском хозяйстве.

Аграриям выделяются транши льготных кредитов для покупки сельхозтехники, семян, минеральных удобрений и ГСМ, дизтоплива для посевной кампании, сбора урожая, развития растениеводства, животноводства, птицеводства, иных основных сфер деятельности. В малом, среднем бизнесе действуют специальные государственные программы для развития, в том числе фермерских хозяйств и кооперативов.

В этом лонгриде перечень условий будет не полным, если не отметить главное, отсутствие военных действий и наличие стабильной политической обстановки. Инвестиционный климат региона улучшается, если инвестор наблюдает отсутствие рисков, коррумпированности силовых структур, мирное развитие государства.

Большое значение имеет развитая инфраструктура региона, наличие энергетических сетей и разветвленных автомагистралей, инженерно-технических коммуникаций, газопровода. Прямое влияние оказывает стоимость земли и коммерческой недвижимости, доступность лицензирования основной деятельности.

В заключение необходимо отметить, что улучшение инвестиционного климата связано с финансовой стабилизацией каждого предприятия, заинтересованного в дальнейшем расширении бизнеса на территории России.

Критерии привлекательности отрасли и позиции бизнеса в конкуренции[9]

Количественное определение привлекательности от­расли для соответствующего хозяйственного подразде­ления и позиции его в конкурентных условиях осуществляются путем взвешенной оценки по трем уровням. Для привлекательности отрасли это низкий, средний и высокий уровень; для хозяйственного подразделения в конкуренции это сильная, средняя, слабая позиции.

вырезано

Рис. 1.6. Портфельная модель «Мак-Кинси» (модель «Привлекательность отрасли / позиция бизнеса в конкуренции»)[10]

Представленная на рис. 1.6 модель позволяет распреде­лить инвестиции по хозяйственным подразделениям (видам бизнеса) диверсифицированного предприятия (объединения предприятий). Виды бизнеса, попавшие в левые верхние три квадрата, требуют максимальных инвестиций, в правые нижние три — минимальных, либо отказа от дальнейшего инвестирования.

Портфельная модель «Мак-Кинси» решает две тесно связанные друг с другом задачи: разработка долгосрочной стратегии диверсифицированного предприятия и распре­деление в соответствии с нею инвестиционных ресурсов.

вырезано

Предварительная стадия разработки и анализа проекта

После формулировки бизнес идеи будущего инвестиционного проекта естественным образом возникает вопрос, способно ли предприятие реализовать эту идею в принципе. Для ответа на этот вопрос необходимо проанализировать состояние отрасли экономики, к которой принадлежит предприятие, и сравнительное положение предприятия в рамках отрасли.

• зрелость отрасли,
• конкурентоспособность предприятия (его положения на рынке).

В соответствии со вторым критерием необходимо установить конкурентоспособность предприятия в рамках отрасли, к которой оно принадлежит. Принято использовать шесть основных состояний предприятия: доминирующее, сильное, благоприятное, неустойчивое, слабое, нежизнеспособное.

Сопоставляя критерии зрелости отрасли и конкурентной способности предприятия, мы можем представить матрицу жизненных циклов предприятия.

Представленная на рис. 2.1 матрица носит конструктивный характер, устанавливая не только положение предприятия, но и давая принципиальные рекомендации по дальнейшему развитию.

вырезано

вырезано

Рис. 2.1. Матрица наборов жизненных циклов[11]

Конечным результатом предварительной стадии анализа проекта является установление положения конкретного предприятия по указанным критериям.

вырезано

Общая последовательность разработки и анализа проекта

Несмотря на разнообразие проектов их анализ обычно следует некоторой общей схеме, которая включает специальные разделы, оценивающие коммерческую, техническую, финансовую, экономическую и институциональную выполнимость проекта. Добропорядочный, с точки зрения стратегического инвестора, проект должен оканчиваться анализом риска. На рис. 2.

2 представлена общая последовательность анализа проекта. Следует отметить, что используемая на схеме резолюция “Проект отклоняется” носит условный характер. Проект действительно должен быть отклонен в своем исходном виде. В то же время проект может быть видоизменен по причине, например, его технической невыполнимости и анализ модифицированного проекта должен начаться с самого начала.

вырезано

Рис. 2.2. Общая последовательность анализа проекта[12]

Анализ коммерческой выполнимости проекта

Принципиально суть маркетингового анализа заключается в ответе на два простых вопроса:

1. Сможем ли мы продать продукт, являющийся результатом реализации проекта?

2. Сможем ли мы получить от этого достаточный объем прибыли, оправдывающий инвестиционный проект?

2. вырезано

Иногда в процессе анализа риска ограничиваются анализом сценариев, который может быть проведен по следующей схеме.

1. Выбирают параметры инвестиционного проекта в наибольшей степени неопределенные.

2. Производят анализ эффективности проекта для предельных значений каждого параметра.

3. В инвестиционном проекте представляют три сценария:

• базовый,
• наиболее пессимистичный,
• наиболее оптимистичный (необязательно).

Стратегический инвестор обычно делает вывод на основе наиболее пессимистичного сценария.

В заключение отметим, что окончательно инвестиционный проект оформляется в виде бизнес-плана. В этом бизнес-плане, как правило, отражаются все перечисленные выше вопросы. В то же время, структура бизнес-плана не предполагает повторение разделов настоящей главы.

Более того, следует однозначно уяснить, что нет строгих стандартов бизнес планирования, которым надлежит следовать “во всех случаях жизни”. Бизнес-план инвестиционного проекта, в первую очередь, должен удовлетворить требованиям того субъекта инвестиционной деятельности, от решения которого зависит дальнейшая судьба проекта[13]
.

В основе идеологии развития компании «Новый Дом» лежит комплексность обслуживания клиентов и использование время сберегающих технологий.

Компания начала свою деятельность в 199….. году с продажи жалюзи. В скором времени компания предложила своим потенциальным клиентам широкий ассортимент изделий-ПВХ, паркета, бань, саун, климатического оборудования. Для удобства обслуживания клиентов компания открыла 2 современных торговых зала, предлагающих весь ассортимент реализуемой продукции. Компания «Новый Дом» осуществляет полный цикл обслуживания. Сюда входит:

– предпродажная консультация по интересующим позициям;

– монтаж;

– послепродажная консультация;

– сервисное обслуживание;

– гарантийное обслуживание;

– демонтаж.

– вырезано

– Пластиковые окна Rehau.
Фирма REHAU обладает почти полувековым опытом в областях разработки, изготовления и применения на практике высококачественных систем профилей из полимерных материалов.

Исходный материал RAU – ПВХ, применяемый для изготовления систем профилей, является собственной разработкой компании и позволяет получать продукт с великолепными эксплуатационными свойствами. Профили REHAU не желтеют, не трескаются на морозе и не требуют интенсивного ухода в процессе повседневной эксплуатации.

Качество и надежность продукции группы подтверждено Сертификатами соответствия ГОСТ РФ.

Немаловажным фактором, определяющим успех продукции «Компании «Новый Дом», является также организованная система сервисного обслуживания.

В 2004 г. компания «Новый Дом» начала осуществление инвестиционного проекта, связанного с организацией собственного производства ПВХ-изделий технологии Exprof. До этого момента компания работала с отечественными фирмами-поставщиками ПВХ-изделий Rehau.

Основными отличиями Exprof от Rehau являются приспособленность к климатическим условиям средней полосы России, а также более низкая стоимость.

Рынок Exprof в г. Калуге до настоящего момента не был развит.

В прединвестиционной стадии разработки проекта (как было указано выше) необходимо провести исследование рынка с целью определения потребностей клиентов.

На данной стадии нас интересует тенденция рынка ПВХ-изделий причем в масштабе, как всей страны, так и данной фирмы.

вырезано

Рассмотрим динамику продаж ПВХ-изделий в компании «Новый Дом» за период январь 2003 – июнь 2004:

Таблица 2.1

Динамика спроса на ПВХ-изделия в 2003-2004 гг.

(Компания ООО «Новый Дом»)

Средний темп роста

вырезано

Рис. 2.1. Динамика сбыта ПВХ-изделий в 2003-2004 гг.

Направление линии тренда свидетельствует о росте продаж ПВХ-окон.

По статистике средний размер окна – 2,41 кв.м.

Максимальный объем при данном количестве персонала и объеме производственных мощностей – 300 шт. / месяц или

Рассчитаем средние объемы сбыта на основании темпа роста и уравнения тренда:

Таблица 2.2

Расчет прогнозных объемов реализации ПВХ-изделий в 2005-2006 гг.

Соотношение прогнозируемых и фактических объемов сбыта помесячно представлено на рис. 2.2.

вырезано

Рис. 2.2. Прогнозируемые объемы сбыта ПВХ-изделий в 2005-2006 гг. ООО «Новый Дом»

Лизинг

Лизинг – это один из способов ускоренного обновления основных средств, позволяющий предприятию получить в свое распоряжение средства производства, не покупая их и не становясь собственником.

Недостатком лизинга по сравнению с кредитами банка является его более высокая стоимость, т.к. лизинговые платежи, которые платит предприятие-лизингополучатель лизинговому учреждению, должны покрывать амортизацию имущества, стоимость вложенных денег и вознаграждение за обслуживание покупателя.

Преимущества лизинга для арендатора в том, что:

– предприятие-пользователь освобождается от необходимости инвестирования единовременной крупной суммы, а временно высвобожденные суммы денежных средств могут использоваться на пополнение собственного оборотного капитала, что повышает его финансовую устойчивость;

– вырезано

Расчет лизинговых платежей

1. Амортизационные отчисления (А). Величина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле:

[14]

где На
– норма амортизации на полное восстановление, в процентах.

Величина амортизационных отчислений оборудования:

2. Размер комиссионных выплат (Пком):

[15]

где Вк
– величина кредитных ресурсов,

вырезано

Таблица 2.11

Расчет среднегодовой стоимости оборудования (тыс.руб.)

Размер лизинговых платежей = 150 000 114 750 50 000 29 655 = 344 405 р.

Так как платежи уплачиваются ежемесячно, то размер ежемесячных лизинговых взносов = 344 405 / 12 = 28 700,42 р.

Расчет лизинговых платежей здания

1. Величина амортизационных отчислений производственного помещения:

2. Размер комиссионных выплат (Пком):

3. НДС

Таблица 2.12

Расчет среднегодовой стоимости здания (тыс.руб.)

Размер лизинговых платежей = 250 000 281 250 50 625 = 581 875 р.

Так как платежи уплачиваются ежемесячно, то размер ежемесячных лизинговых взносов = 581 875 / 12 = 48 489,58 р.

Коммунальные услуги:

Охрана:

Накладные расходы – 7% от общего итога (производственной себестоимости).

Таблица 2.13

План сбыта

Таблица 2.5

Таблица 2.6

Затраты сырья, материалов, комплектующих для производства

1 единицы изделия

С помощью программного обеспечения Project Expert была рассчитана себестоимость продукции каждого вида, которая составила:

Таблица 2.7