Как время входа в рынок влияет на результат инвестиций

За последние кварталы управляющие компании добились значительного роста числа клиентов и объема инвестированных ими средств. В беседе с «Деньгами» генеральный директор УК «Альфа-Капитал» Ирина Кривошеева рассказывает о главных трендах на рынке и о развитии бизнеса в год пандемии.

— Сейчас уже можно подвести предварительные итоги уходящего года для отрасли и «Альфа-Капитала». Как вы их оцениваете?

— В течение ряда месяцев мы наблюдали притоки средств практически по всему периметру продуктов, особенно в сегментах, ориентированных на клиентов-физлиц, что, очевидно, выведет индустрию к историческим рекордам по ряду ключевых показателей. В «Альфа-Капитале» активы под управлением на конец третьего квартала превысили 600 млрд руб., увеличившись за 12 месяцев в полтора с лишним раза, а количество уникальных клиентов за период с января по октябрь возросло на 41%, количество счетов преодолело отметку в 350 тыс. Таким образом, високосный 2020-й оказался для отрасли в чем-то годом парадоксов: с одной стороны, болезненные для экономики последствия пандемии, локдауны и падение цен на сырье, с другой — быстрое восстановление и дальнейший рост фондовых рынков, отчасти благодаря мощным монетарным стимулам мировых центробанков, и одновременно настоящий бум частных инвестиций, в том числе в России…

— Чем вызван, по-вашему, этот бум и как долго он продлится?

— Люди начинают обращать внимание на возможности фондового рынка на фоне снижения процентных ставок по депозитам и усиления сберегательных тенденций, которые характерны для кризисов. Причем не может не радовать, что достаточно многие осознанно выбирают для себя готовые финансовые решения, предлагаемые управляющими компаниями, вместо того чтобы пытаться торговать на бирже самостоятельно и с высокой вероятностью повторять некоторые типичные, по мнению экспертов, ошибки новичков. Наверное, как раз один из уроков уходящего года для всех нас заключается в том, что нужно стараться сберегать, накапливать и инвестировать, в частности через продукты управляющих, чаще задумываться о завтрашнем дне и защите своих сбережений, поэтапно формировать «подушку безопасности» для себя и своих близких. Надеюсь, что спрос именно на «умные» инвестиции будет устойчивым, мы же, со своей стороны, постараемся приложить максимум усилий, чтобы его развивать.

— Отразился ли на розничном бизнесе всеобщий выход в онлайн во время пандемии?

— Весной во многом благодаря многолетнему курсу на цифровизацию нам удалось оперативно адаптировать к новой реальности как внутренние процессы, причем без ущерба для качества, так и коммуникации с клиентами. Мы предложили частным инвесторам еще больше продуктов, доступных без посещения офиса. Все это способствовало получению ощутимых цифр по онлайн-бизнесу: даже без учета результата последних месяцев года рост активов в этом сегменте превысил 109% — до 11,5 млрд руб., а число пришедших исключительно по онлайн-каналам клиентов увеличилось до отметки в 100 тыс.

Розница в целом демонстрирует достаточно убедительные результаты. Так, доля компании на рынке ПИФов в сентябре достигла 18% — это максимум в нашей истории при целевом показателе на текущий год в 16,5%. Паевые фонды «Альфа-Капитала» вышли на первое место по объему привлечений в третьем квартале, в то же время на рынке ИИС удалось увеличить долю и переместиться с четвертого на второе место по сравнению с конкурентами.

— Какие стратегии чаще всего выбирают инвесторы?

— С начала года аудитория поделилась на три сопоставимые по размеру группы. Часть клиентов восприняла весеннее падение рынков как окно возможностей для приобретения дешевеющих активов — такие инвесторы могли хорошо заработать, особенно на акциях технологических компаний. Другую группу составляли более осторожные клиенты, которые зачастую переходили к инвестициям от депозитов и предпочитали минимизировать риски. Они тоже могли получить хорошие доходности, скажем, вкладывая в паевые фонды валютных еврооблигаций или инвестируя в золото. Наконец, какая-то часть клиентов пережидала кризис преимущественно в кэше, опасаясь еще одного всплеска волатильности на фоне выборов в США. Теперь, когда этот фактор сходит на нет, такие клиенты могут воспользоваться интересными вариантами входа в рынок — например, путем покупок так называемых акций стоимости с существенным потенциалом роста.

— Какие каналы привлечения клиентов использует компания?

— В целом мы разделяем точку зрения сторонников омниканальной системы дистрибуции, поскольку только она позволяет варьировать форматы коммуникаций с учетом особенностей продукта и предпочтений клиента. Развиваем традиционные собственные прямые продажи через инвестконсультантов, в том числе в регионах, продажи через сеть отделений и цифровые ресурсы Альфа-банка, через партнеров из числа других банков и брокеров, особенно в части дистрибуции биржевых фондов. Существенный вклад вносят сайты и мобильное приложение «Альфа-Капитала» и наших партнеров-агентов, включая телекомы: сейчас в работе несколько проектов.

— Появилось ли что-то новое в вашей продуктовой линейке?

— Да, в этом году компания предложила клиентам ряд новаций, среди последних — стратегия целевых инвестиций «Альфа Мой Капитал», работающая на базе ИИС и ДУ. Продукт предназначен для достижения финансовых целей к определенной дате и прекрасно вписывается в идеологию «умных» инвестиций. Его преимущество помимо налоговых льгот — регулярная ребалансировка портфеля управляющими: по мере приближения к целевой дате снижается доля рисковых активов, а доля защитных растет.

Замечу, что мы всячески поддерживаем и инициативу Банка России по созданию ИИС нового третьего типа, которые тоже могут стать эффективным механизмом формирования долгосрочных личных накоплений, помочь в решении пенсионного вопроса. По оценке экспертов, в среднем человеку удается за пять лет откладывать до одного своего годового дохода без избыточной нагрузки на личный бюджет. Соответственно, за время действия ИИС третьего типа, имеющего горизонт в десять лет, можно накопить примерно вдвое большую сумму. По нашим подсчетам, это обеспечит увеличение будущей пенсии в среднем в полтора раза.

Среди продуктов, которые недавно были запущены «Альфа-Капиталом», отмечу также фонд «Управляемые облигации» и соответствующую стратегию ИИС. Это один из первых на рынке биржевых ПИФов именно активного управления, поэтому его создание потребовало от команды достаточно трудоемкой технической проработки. Покупатели паев фактически пользуются всеми преимуществами экспертизы управляющих, однако могут инвестировать в ПИФ как через биржевую инфраструктуру, если считают это удобным, так и путем покупок непосредственно в «Альфа-Капитале».

— Как развивается направление альтернативных инвестиций?

— Весной мы первыми запустили розничный фонд с портфелем торговой недвижимости в стрит-ритейле, а осенью завершили формирование второго рентного ЗПИФа «Арендный поток-2» для неквалифицированных инвесторов. Данный фонд отличается от ранее созданного географией расположения площадей, а также инвестициями в объекты сразу двух торговых сетей — «Пятерочки» и «Перекрестка». Считаем данное направление весьма перспективным, особенно в контексте снижения доходностей на рынках традиционных активов и усиления интереса к альтернативным инвестициям. По имеющимся оценкам, в мире сегмент альтернативных инвестиций вырос за год на 13% и занимает порядка 16% суммарного портфеля инвесторов, но в то же время, что примечательно, генерирует около 50% всей выручки индустрии.

Что касается персональных фондов, которые мы создаем для клиентов тоже в формате ЗПИФов, то под управлением компании их уже 30 с суммарными активами 76,8 млрд руб.— сформировано семь новых фондов с начала года.

— Что в планах «Альфа-Капитала» на 2021 год?

— Если приводить ориентиры по цифрам, то стоит задача увеличить активы под управлением более чем до 800 млрд руб., нарастить клиентскую базу до 250 тыс. человек, войти в пятерку ведущих УК по суммарным активам и укрепить лидирующие позиции во всех ключевых сегментах, связанных с управлением средствами именно физических лиц: индивидуальное ДУ, ПИФы, ИИС.

И главное — просто очень качественно работать изо дня в день и быть управляющей компанией первого выбора для наших существующих и потенциальных клиентов.

При этом хотелось бы подчеркнуть, что как ответственный участник рынка мы не можем позволить себе добиваться роста показателей любой ценой, ведь важно не просто привлечь клиента и предоставить ему доступ к инструментарию, но и постараться познакомить с главными принципами инвестирования, уберечь от ошибок, приобщить к культуре сбережений, насколько это возможно. Поэтому мы предлагаем, например, не покупку бумаг одной-двух компаний, что всегда достаточно рискованно, а подбор сбалансированного портфеля, рекомендуем использовать тактику усреднения, вместо краткосрочных спекуляций фокусироваться на инвестициях с горизонтами в годы и десятилетия, стараться контролировать риски и так далее.

— Какие проекты сейчас находятся в работе?

— Назову только несколько: занимаемся запуском ряда биржевых фондов, прорабатываем уникальные предложения в сфере альтернативных инвестиций. Готовимся в наступающем году интенсивно развивать трансакционный бизнес и выходить в новые ниши, что отвечает мировым трендам в отрасли. Запланирован ряд совместных активностей с партнерами — в частности, в рамках расширения сотрудничества с «Билайном».

— Может ли 2021 год принести сюрпризы, которые опять нарушат многие планы?

— Думаю, что информационный поток вокруг коронавируса будет еще какое-то время влиять на финансовые рынки и усиливать неопределенность, пока большинство людей не пройдет вакцинацию. С другой стороны, завершается история с американскими выборами, станет понятнее дальнейшая политика США, что несколько снижает связанные с этим общие геополитические риски. Возможно, миру придется несколько пристальнее следить за динамикой экономики Китая, в котором начинается очередная пятилетка и правительством заявлена цель выйти на подушевой доход на уровне развитых государств.

Что же касается событий экстраординарных, но имеющих значительные последствия, таких как пандемия коронавируса, то вопрос о том, с какой стороны может прилететь следующий «черный лебедь», наверное, по большей части риторический. Возьмем тестирование криптовалют, которое ведут сегодня разные страны,— его тоже можно рассматривать как потенциальный источник неустойчивости, ведь влияние на экономики возможного перехода к блокчейн-расчетам еще предстоит в полной мере оценить.

Прогнозировать появление тех или иных конкретных «черных лебедей» — чрезвычайно неблагодарное занятие, нам кажется, важнее другое: как показывает многолетняя практика, в принципе они отнюдь не мешают успешным инвестициям. Сохранение вдумчивого, умеренно консервативного и последовательного подхода в периоды панических настроений, понимание основ работы фондового рынка и желательно наличие поддержки со стороны профессионалов могут помочь не только защититься от потерь вследствие падения рынка, но и приблизить решение своих понятных личных долгосрочных финансовых задач.

Татьяна Палаева