Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании — Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Дисконтированные методы оценки инвестиций

1)Дисконтированный денежный поток.

Методы дисконтирования денежного потока измеряют все ожидания будущих денежных поступлений и выплат на определенный момент времени.

Данные методы использ. времени стоимости денег, согласно которому денежные единицы, полученные сегодня, стоят больше, чем денежная единица, которая будет получена в будущем. Это объясняется тем, что денежная единица, полученная сегодня, может быть инвестирована под определенный %. Значение будущей стоимости можно вычислить с помощью формулы:

FVn=V*(1 K)n FVn— будущая стоимость инвестиций через nлет. V— сумма первоначальных инвестиций. К- норма дохода на вложенный капитал. n- число лет, на которое вложены деньги.

Пример: 1000 у.е. помещена в банк по 10% годовых и реинвестированы в течении 3 лет. Определить сумму реинвестирования. FV=1000*(1 0,1)3=1331

Также будущая стоимость инвестиций можно найти умножением суммы инвестиций на значение будущей стоимости денежных единиц, которая находится из таблицы «Будущая стоимость денежных единиц»

Пок-ли 2% 4% 6% 8% 10% 12%
1,02
1,04
1,061
1,082
1,06
1,082
1,125
1,17
1,06

1,191
1,262
1,08
1,166
1,26
1,36
1,1
1,21
1,331
1,464
1,12
1,254
1,405
1,574

Значение будущей стоимости находится на пересечении 3-го ряда, указывается год и колонки, указывается %, тогда стоимость инвестиций в конце 3 года составит 1000*1,331. В свою очередь, денежная единица, полученная через год, стоит меньше, чем денежная единица, полученная сегодня. Процесс выражения денег, которые должны быть получены в будущем через текущую стоимость посредством % ставки, называется дисконтированием, а полученная в результате величины- дисконтирование (текущей) приведенной стоимости.

Значение приведенной стоимости можно вычислить с помощью формулы:

V= Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия где V— сумма приведенной стоимости.

Пример: применяя формулу можно найти приведенную стоимость 1331 у.е., полученную в конце 3-го года Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия =1000

Также фактор дисконтирования можно найти из таблицы текущей стоимости денежных единиц.

Пок-ли 2% 4% 6% 8% 10% 12%
0,98
0,961
0,942
0,924
0,96

0,889
0,855
0,943
0,889
0,84
0,792
0,926
0,867
0,794
0,735
0,909
0,826
0,751
0,689
0,893
0,797
0,712
0,636

Для вышеприведенного примера округляем значение фактора дисконтирования 0,751, который находится на пересечении 3-го ряда, указывающего год и колонки 10%, указанный в %.

Тогда приведенная стоимость 1331 у.е. полученная в конце года 3 составит 1331*0,751=1000.

2)Чистая приведенная стоимость (NPV)

Метод чистой приведенной стоимости определяет ожидаемую денежную выгоду от проекта посредством дисконтирования всех ожиданий денежных поступлений и выплат на текущий момент времени с использованием твердой ставки.

Метод NPVвключает следующие шаги: 1 Рассчитаем текущую стоимость всех связанных с проектом реинвестированных денежных потоков. 2 Суммируем ожидаемыетекущие потоки. 3 Сравнить суммы, найденные в пункте 2 с первой инвестицией.

Если Ч ТС положительная, то проект следует принять.

NPV= Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия FV1— чистый денежный поток, который будет получен в i-й год. I-первоначальные инвестиции. Следует принять проект с большим значением NPV.

Пример: первоначальные инвестиции =379100 у.е. срок проекта-5 лет. Ежегодный чистый денежный поток-100000у.е. Требуемая ставка дисконтирования-8%.

Год ЧДП, у.е. Ф-р дисконтир. При 8% Приведенная стоимость, у.е.
0,926
0,857
0,794
0,735
0,081
Всего
Первонач. Инвест.
ЧП
3,993*

*-совокупный фактор дисконтирования.

Чистая приведенная стоимость больше 0, следовательно проект следует принять, т.к. чистые денежные поступления в каждом году представляют аннуитет (равные платежи и выплаты), то приведенную стоимость можно найти, перемножением ежегодного чистого денежного потока на совокупный фактор дисконтирования.ЧДП=100000*3,993=399300

Также факторы дисконтирования для аннуитета находятся из таблицы текущей стоимости аннуитета.

Пок-ли 2% 4% 6% 8% 10% 12%
0,98
1,942
2,884
3,808
4,713
0,962
1,886
2,775
3,63
4,452
0,943
1,833
2,673
3,465
4,212
0,926
1,783
2,577
3,312
3,993
0,909
1,736
2,487
3,17
3,791
0,893
1,69
2,402
3,037
3,609

3)Внутренняя ставка доходности.

Метод IRR определяет ставку дисконтирования, при которой приведенная стоимость чистого потока=первоначальным инвестициям, т.е. ЧПС=0.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

При равных чистых денежных потоках необходимо:

1. Найти ставку дисконтирования денежных первоначальных инвестиций на сумму ежегодного чистого денежного потока. 2 Используя значения, найденные в пункте 1, определить % из таблицы текущей стоимости аннуитета. 3 Проект применить, если ставки доходности превышают текущую ставку доходности.

Пример: Первоначальные инвестиции=379100. Срок проекта-5 лет. Ежегодный чистый денежный поток-100000. Требуемая ставка доходности-8%.

1) 379100/100000=3,791, 2 Используя таблицу текущей стоимости аннуитет 10%, 3 Т.к. внутренняя ставка доходности больше требуемой, то проект следует принять.

При неравных чистых денежных потоках для нахождения IRR используется формула:

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия а — Внутренняя ставка дисконтирования в- Высокая ставка дисконтирования, NPVa, NPVb- чистые приведенные денежные потоки,соответственно при низкой и высокой ставках дисконтирования.

Пример: первоначальная стоимость 5000 у.е. ЧДП 1 года=1000 у.е., 2 года=2000, 3=2000, 4=1500.Требуемая ставка доходности =1%. А=8%,b=12%

Год ЧДП, у.е. Ф-рдисконтир. При 8% Приведенная ст-ь, у.е.
0,926
0,857
0,799
0,735
Всего
Первонач. Инвест.
Чистая привед. Ст-ть
   
Год ЧДП, у.е. Ф-рдисконтир. При 12% Приведенная стоимость, у.е.
0,893
0,797
0,712
0,636
Всего
Пер-нач Инвест.
Чистая привед. Ст-ть
   

-135

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Т.к. внутренняя ставка доходности превышает требуемый, проект следует принять.

Если чистую приведенную стоимость проекта вычислить для большего количества различных ставок, а результат ставок изобразить на графике, то получится следующая кривая.

4)Сравнение NPV и IRR

1. Основным преимуществом NPVнад IRRявляется то, что NPV позволяет получить результат в денежном измерении, а не в %-м отношении. Метод NPVвыбирает проекты, которые в большей степени увеличивают благосостояние акций.

2. Метод IRR допускает, что чистый денежный поток =0. В бизнесе по внутренней норме доходности 0, NPVподразумевает, что чистый денежный поток рассчитывается по ставке дисконтирования, это более реально.

3. NPVимеет преимущество над IRR,когда в некотором факте проекта имеет место некоторые требования ставок доходности, то так возможно вычислить NPV, сравнивая IRRс несколькими ставками доходности может вызвать затруднение.

Если проекты являются возможными, то как правило, избирают проекты с наибольшим NPV.

Билет 15 (15,45)

§

Для определения затрат на единицу продукта необходимо все понесенные производственные затраты разделить на количество произведенных единиц. Затраты на единицу продукта являются базой для отнесения затрат на продукцию, переданную на другой процесс или подразделение, и на продукцию, находящуюся в запасах в процессе (в данном подразделении на конец периода). Расчеты были бы не сложными в случае отсутствия НЗП, т.е. если бы все введенные единицы в процесс были бы завершены обработкой за определенный период.

На практике всегда на начало или конец периода имеются частично завершенные обработкой единицы продукта. Затраты должны быть отнесены как на завершенные, так и на незавершенные единицы. Расчеты производятся посредством использования эквивалентных единиц. Рассчитывается количество единиц, которое было бы произведено, если бы все производство привело только к завершенным единицам.

Например, если 1000 единиц находилась в НЗП на конец периода, которое на 80% завершены обработкой, то эквивалентное производство составит 800 единиц (1000*0,8).

Эквивалентное производство подсчитывается отдельно по материалам и добавленным затратам (прямой труд накладные расходы). Например, если 1000 единиц находилась в НЗП на конец периода, которое на 90% завершены по материалам и на 50% по добавленным затратам, то эквивалентное производство по материалам составит 900 единиц (1000*0,9) и по добавленным затратам 500 единиц (1000*0,5).

Производственные затраты относят на НЗП, ГП и себестоимость реализованной продукции, используя метод средневзвешенное и метод ФИФО.

Бюджет производства

В этом бюджете рассчитывается планируемый объем производства исходя из бюдже­та продаж и остатков продукции на начало и конец периода. План выпуска продукции для рассматриваемого примера приведен в таблице 1.6.

Таблица 1.6. План выпуска продукции

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Расчет планируемого объема производства осуществляется по формуле:

Объем производства = Планируемый объем продаж Остаток на конец —

— Остаток на начало

Остаток на начало месяца берется из начального баланса, остаток на конец опреде­ляется либо на основании ожиданий менеджеров (количество, необходимое для того, что­бы обеспечить незапланированные в бюджете потребности клиентов), либо рассчитывает­ся от средней оборачиваемости товаров на складе по следующей формуле:

Остаток на конец периода =

= (Объем сбыта / кол-во дней в мес.) * Оборачиваемость ТМС в днях.

Билет 20(20,50)

Оценка передачи на другой процесс (ГП) и НЗП

Метод средневзвешенный

Метод средневзвешенный усредняет производственные затраты на период с затратами НЗП на начало периода. Эквивалентное производство определяется суммированием единиц завершенных, в течение периода, с эквивалентными единицами в НЗП. Затем общие затраты (затраты НЗП на начало и текущие затраты) делят на эквивалентные единицы для получения затрат на единицу.

Метод ФИФО

Согласно методу ФИФО запасы на конец периода оцениваются по производственным затратам, понесенным в течение периода. Данный подход влечет за собой распределение текущих затрат, возникших в результате производства эквивалентных единиц в течение периода. Эквивалентное производство состоит из 3-х элементов: 1 завершенные единицы из НЗП на начало периода; 2 единицы с начатой и завершенной обработкой; 3 единицы, частично завершенные обработкой на конец периода. Например:

Количество
— единицы в НЗП на начало периода
— материалы
— добавленные затраты
 
4 000
100 %
40 %
Единицы, введенные в обработку 12 000
Всего учтено 16 000
Единицы с завершенной обработкой, в т.ч.
— единицы из НЗП на начало периода
— единицы начатые и с завершенной обработкой
14 000
4 000
10 000
Единицы в НЗП на конец периода
— материалы
— добавленные затраты
2 000
100 %
80 %
Всего учтено 16 000
Затраты у.е.
НЗП на начало периода, в т.ч.
— материалы
— добавленные затраты
4 000
1 000
3 000
Понесенные затраты в текущем периоде
— материалы
— добавленные затраты
73 000
24 000
49 000
Всего затрат 77 000

Необх-о подсчитать эквив-ые единицы, подсч-ь затраты на ед. продукта, составить произв-ый отчет.

Метод средней взвешенной

· Подсчет эквивалентных единиц

Показатели Материалы Добавленные затраты
Единицы, завершенные за период 14 000 14 000
Единицы в НЗП на конец периода 2 000 1 600
Всего эквивалентных единиц 16 000 15 600

· Подсчет затрат на единицу продукта

Показатели Материалы Добавленные затраты
Затраты прошлого периода 1 000 3 000
Затраты текущего периода 24 000 49 000
Всего затрат 25 000 52 000
Эквивалентные единицы 16 000 15 600
Всего затрат на единицу 1,525 3, 333

· Производственный отчет – метод средневзвешенной

Количество

Отнесено на подразделения:

НЗП на начало периода 4 000 ед.

Введено в процесс 12 000 ед.

Всего единиц 16 000 ед.

всего учтено ед :

— завершенные единицы 14 000

— НЗП на конец периода 2000

Всего единиц 16000

ЗАТРАТЫ:

Показатели материалы Добавленные затраты всего
Отнесено на подразделение:
— НЗП на начало п-да
-затраты текущего периода
— всего затрат
 
 
1 000
24 000
 
25 000
 
 
3 000
49 000
 
52 000
 
 
4 000
73 000
 
77 000
Всего учтено затрат:
— завершенное производство
— НЗП на конец п-да
— всего учтено затрат
 
14 000*4,8956
 
3525 (2000*1,5625)
25 000
 
46 666( 14 000*3,333)
 
5 334(
52 0000
 
68 541(14000*4,895)
 
 
77 00
 
 

Метод Фифо

· Подсчет эквивалентных единиц

Показатели Материалы Добавленные затраты
Эквивалентные единицы необходимые для завершения НЗП на начало периода 0 ( 4000*0) 2 400 (4000*(100-40))
Единицы начатые в незавершенные обработки 10 000 10 000
Эквивалентные единицы в НЗП на конец п-да 2 000 1 600
Всего эквивалентных единиц 12 000 14 000

· Подсчет затрат на единицу продукта

Показатели Материалы Добавленные затраты
Затраты текущего периода 24 000 49 000
Всего Эквивалентных едииц 12 000 14 000
Всего затрат на единицу 3 500

· Производственный отчет — метод Фифо

Показатели материалы Добавленные затраты всего
Отнесено на подразделение:
— НЗП на начало п-да
-затраты текущего периода
— всего затрат
 
 
1 000
24 000
 
25 000
 
 
3 000
49 000
 
52 000
 
 
4 000
 
 
77 000

§

Метод средневзвешенной Метод ФИФО
Затраты НЗП на начало периода суммируются с затратами текущего периода для подсчета затрат на единицу. Только затраты текущего периода включаются для подсчета затрат не единицу.
Единицы в НЗП на начало периода учитываются как будто они были начаты и завершены обработкой в течение периода. Только работа, необходимая для завершения начального остатка, включается в расчет эквивалентных единиц. Единицы начатые и завершенные обработкой в течение периода показывают отдельно.
Затраты на единицу включают также затраты прошлого периода. Затраты на единицу включают затраты текущего периода.
Все единицы Единицы, завершенные обработкой (переданные на другой процесс) делятся на:
a. Единицы из начального остатка НЗП
b. Единицы начаты е и завершенные в течение периода
Единицы в НЗП оцениваются по усредненным затратам Единицы в НЗП оцениваются по последним затратам

Билет 21 (21,51)

Смета и сметный цикл

Основная смета – план, выраженный в количественном измерении, охватывающий определенный промежуток времени.

Обычно смета составляется на год, который разбивают помесячно. Также годовая смета может быть разбита помесячно для одного месяца и поквартально для остальных 9-ти месяцев.

При этом происходит обновление сметы по мере поступления новой информации. Данный подход носит название непрерывное бюджетирование.

Билет 22 (22,52)

Преимущества составления сметы

Сметы помогают:

1. Планировать операционную деятельность компании;

2. Координировать деятельность различных подразделений компании;

3. Доводить планы до различных центров ответственности;

4. Мотивировать менеджеров на достижение установленных целей;

5. Контролировать деятельность;

6. Оценивать выполнение задания.

Билет 23 (23,53)

Этапы составления сметы

1. Установка общего курса;

2. Предварительное составление сметы;

3. Координация и анализ сметы;

4. Одобрение сметы.

Пример для составления сметы:

Компания производит 2 изделия-А и Б. Изделие А изготавливает цех 1, изделие Б–цех 2. Ниже представлены нормативные прямые затраты на производство изделий А и Б.

Показатели Количество Ст-ть за ед., у.е. Всего
Изделие А:
Матер. Х, кг
Матер. Y, кг
Осн. Труд
Всего прям.затрат
 

 
1,8

 
(10*1,8) 18

Изделие Б:
Матер. Х, кг
Матер. Y, кг
Осн. Труд
Всего прям.затрат
 

 
1,8

 
14,4

95,4

Бухгалтерский баланс на 1.01

Активы Пассивы
Показатели Значение Показатели Значение
Текущие:
· ДС
· Счета к получению
· Сырье
· ГП
Итого:
Долгосрочные:
· Земля
· Здания и оборудования
· Амортизация
· Чистая стоимость
Всего:
Всего активы:
 

 

Текущие обязательства:
· Счета к оплате
Итого:
Собственный капитал:
· Акционерный капитал
· Нераспределенная прибыль
Итого:
 
Всего пассивы:
 

 

 

Показатели Готовая продукция
А Б
Сметная продажа
Цена реализации
Планируемые запасы на конец отчетного периода
Запасы на начало отчетного периода
Показатели Основные материалы
А Б
Запасы на начало отчетного периода, кг
Планируемые запасы на конец отчетного периода, кг

Показатели ПНР
Цена 1, у.е. Цена 2, у.е.
Сметные ставки распределения ПНР на 1 ч. осн.труда:
· Вспомогательные материалы
· Вспомогательный труд
· Энергия
· Ремонт и техобслуживание
Сметные постоянные ПНР:
· Амортизация
· Контролирование
· Энергия
· Ремонт и техобслуживание
 
0,3
0,3
0,15
0,05
 

 
0,2
0,3
0,1
0,1
 

Смета продаж

Смета продаж показывает количество каждого изделия, которое компания планирует реализовать и планирование поступления от реализации.

Продукция К-во ед. Цена реализации, у.е. Всего
А
Б
Итого

Производственная смета

Составляется в натуральных показателях. Основной целью составления сметы является обеспечение объема производства для удовлетворения спроса и поддержания необходимого уровня запасов.

Показатели А (цех 1), ед. Б (цех 2), ед.
Продажи
Планируемый запас на конец периода
Всего
Планируемый запас на начало периода
Производство

Смета использования основных материалов

Смета готовится по каждому цеху и показывает количество материалов, необходимое для выполнения производственной программы.

Показатели А (цех 1) Б (цех 2) Всего
кг У.е. кг У.е. кг У.е.
Производство
X
Y
Всего

 

 

 

 

 

Смета затрат на приобретение основных материалов

Смета имеет целью определение необходимого количества закупочных материалов для обеспечения производственной программы и необходимого уровня запасов.

Показатели Материал X Материал Y Всего
Производственная потребность, кг
Планируемый запас на конец периода
Всего, кг
Планируемый запас на начало периода
Всего приобрести, кг
Цена приобретения
Всего приобрести

1,8

 
 

Смета затрат по труду основных производственных рабочих

Смета показывает затраты рабочего времени на производство продукции в нормо-часах и стоимостном выражении.

Показатели А (цех 1) Б (цех 2) Всего, у.е.
Производство, ед.
Время на изготовление 1 ед., ч
Всего, ч
Плановая часовая ставка, у.е.
Всего затрат
 
 

 

Смета ПНР

ПНР показывается по цехам и общую сумму с разбивкой на контролируемом менеджером производстве накладные расходы и неконтролируемые. Кроме этого отчет позволяет вычислить общую ставку распределения накладных расходов- информацию, необходимую для оценки запасов и определения себестоимости реализованной продукции.

Показатели Цех 1 Цех 2 Итого затраты
Перем. Ставки, у.е./чел К-вотрудочас. Всего, у.е. Перем. Ставки, у.е./чел К-вотрудочас. Всего, у.е.
Контролируемые накладные расходы
· Вспомогательные материалы
· Вспомогательный труд
· Энергия
· Ремонт и техобслуживание
Всего
Неконтролируемые накладные расходы
· Амортизация
· Контроль
· Энергия
· Ремонт
Всего
Общие накладные расходы
База распределения (трудо-ч)
Сметная ставка распределения накладных расходов (у.е./трудо-ч)
 
 
0,3
 
0,3
0,15
0,05
 
 

 

 
 

 

 
 

1,5

 
 
0,2
 
0,3
0,1
0,1
 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
 

 

 
 

Смета производственной себестоимостиВ данной смете все производственные затраты сводятся в одних отчетах и показываются отдельно по цехам и общей сумме.

Показатели Цех 1 Цех 2 Всего
ОМ(табл.3)
Осн.труд(табл.5)
ПРН(т.6):
· Контролируемые
· Неконтролируемые
Всего производственная с/с

 

 

 

Сметные запасы

Определение запасов необходимо для определения себестоимости произведенной и реализованной продукции, а также для отражения затрат (информации) в бухгалтерском балансе. Для того, чтобы оценить готовую продукцию, необходимо вычислить себестоимость единицы продукта. Ставка распределения накладных расходов, подсчитанная в таблице 6 позволяет определить производственную себестоимость единицы продукта.

Себестоимость единицы продукции

Поазатели А, у.е. Б, у.е.
Прямые затраты
ПНР
Всего
15(10*1,5)

95,4

125,4

Сметные запасы на конец периода

Показатели К-во Ст-ть за ед.,у.е. Всего,у.е.
ОМ(т.4):
· Материал X
· Материал Y
Всего
ГП:
· А(т.2)
· Б
Всего
 

 
 

 

 
 

125,4

 

 

Смета затрат на реализацию продукции и административные цели

Расходы на реализацию отражают не только расходы, непосредственно связанные с продажами, но также усилия компании по продвижению товара на рынке. Административная смета отражает ожидание менеджеров относительно суммы затрат, необходимой для поддержания общественной деятельности компании.

Сметный отчет о прибылях и убытках

После построения необходимых блоков информация сводится в отчете о ПР и убытках.

§

Отчет помогает выявить как излишнюю денежную наличность, так и недостатки денежных средств в компании. Цель, которую преследует компания, управление денежных средств таким образом, чтобы с одной стороны иметь необходимое количество денежных средств, а с другой- инвестировать излишние денежные начисления для получения доходов.

Показатели Значение,у.е.
Начальное сальдо
Поступления:
· Постоянные от продаж
Всего
Выплаты:
· Закупки материалов
· Заработная выплата
Прочие выплаты
Всего выплат
Конечное сальдо
 

 

Сметный бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс является заключительным искомым в составлении основной сметы.

Активы Пассивы
Показатели Значение Показатели Значение
1.Текущие активы
· ДС
· Счета к получению
· Сырье
· ГП
Итого текущие активы
2.Долгосрочные активы
· Земля
· Здания и оборудования
· Амортизация
· Чистая ст-ть
Итого долгосрочные активы
Итого активы
 

 

1.Текущие обязательства
· Счета к оплате
Итого текущ.обяз-ва
2.Собственный капитал
· Акционерный
· НП
Итого собственный капитал
 
 
Итого пассивы
 

 

 

1. 72250 1074000(т.1)-1076250=70000

2. 63750 45000(т.6)=108750

3. 62200(нач.баланс) 466352(т.4) 35415(т.6)-466946(т.12)=76971

4. 92369(нач.баланс) 98857(т.11)=191226

После разработки бюджета производится анализ рисков и разрабатываются мероприятия по их снижению.

Билет 24 (24,54)

Преимущества использования гибких смет по сравнению со статическими сметами

Основная смета готовится на начало сметного периода для запланированного уровня производства на данный период. Т.к. смета строится для одного уровня производства, то она носит название статичной.

Когда считают отклонение от статичного бюджета, то не делают никаких поправок на фактически достигнутые результаты.

Гибкая смета составляется после завершения периода, когда фактический объем известен, т.к. гибкая смета основана на запланированных доходах и затратах, пересчитанных на фактический объем, достигнутый за период, то полученное отклонение предоставляет более ценную информацию, отклонение подсчитанное с использованием статической сметы.

Билет 25 (25,55)

Управление отклонением

Отклонение- разница между фактическим значением и значением, предусмотренным сметой.

Использование отклонений помогает менеджеру в планировании и контроле операционной достоверности.

Управление по отклонению- практика, посредством которой менеджер концентрирует свое внимание на тех подразделениях, результаты которых отличаются от тех, что предусмотрены сметами и напротив, уделяют меньше внимания, если результат подразделения находится в соответствии с запланированными значениями.

Билет 26 (26,56)

Калькуляция с/с по нормативным издержкам

Сметные затраты на единицу продукта называют нормативными издержками.

Нормативные издержки в основном используются для измерения операционной эффективности. Они могут устанавливаться исходя из прошлого опыта или текущих условий.

Нормативные издержки могут быть идеальными или практическими.

Идеальные нормативы устанавливаются на основании наименьших издержек, требуемых на изготовление продукции.

Практические нормативы отражают издержки, которые являются достигнутыми при производстве продукции.

Как правило, включают затраты, связанные с нормативными потерями продукта.

Целью использования калькуляции с/с по нормативным издержкам является определенная реализация нормативных издержек для использования планирования контроля и принятия управленческих решений.

Фактические затраты как правило, отличаются от нормативных затрат, эта разница называется отклонением. Если фактические затраты меньше нормативных, то отклонение благоприятное. Если фактические затраты превышают нормативные- отклонение неблагоприятное.

Прогнозный отчет о прибыли

В прогнозном отчете о прибыли сводятся данные по продажам и затратам компании для определения суммы налога на прибыль и планируемого значения чистой прибыли. Форма отчета приведена в таблице 1.20.

Таблица 1.20. Прогнозный отчет о прибыли

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

В данном отчете сводятся все итоговые суммы бюджета продаж, транспортных затрат, оплаты труда, производственных накладных, себестоимости проданных товаров и содержа­ния офиса. Все суммы заносятся без НДС. Ставка налога на прибыль составляет 22 %.

Билет 27 (27,57)

27.Виды отклонений1) Отклонения по материалам и трудозатратам.

Для прямых материальных и прямого труда определяют 2 вида отклонений:

— Отклонение по цене или по ставке; — Отклонение по количеству или по производительности.

Вычисление отклонений может быть показано в виде формул или схем.

Отклонение по цене = Фактически куплено*(Фактическая цена –цена нормативная)

Откл-е по исп-ию = нормат-ая Ц*(факт-и использ-ое кол-о — нормат-ое кол-о для факт-ого выпуска).

Отклонение по ставке ЗП=факт-и отраб-ые часы*(факт-ая ставка-нормативная ставка)

Откл-е по произв-у=нормат-ая ставка*(факт-и отраб-ые часы – нормат-ое время для факт-ого выпуска)

2) Отклонение по ПНР Отклонение по ПНР делятся на отклонения по переменным и постоянным ПНР. Отклонения по переменным ПНР:

· Отклонение по использованию или затратам;

Отклонение по затратам = фактические ПНР-сметные скорректированные ПНР для фактического времени=фактические ПНР-фактические трудочасы*нормативная ставка ПНР.

Если фактические ПНР выше сметных скорректированных ПНР, то отклонение неблагоприятное. Если ПНР фактические меньше сметных скорректированных, то отклонение- благоприятное.

· Отклонение по эффективности;

Отклонение по эффективности=сметные скорректированные ПНР для фактического времени-сметная сумма ПНР, основанная на нормативных часах для фактического выпуска=(фактические трудочасы-фактическое производство единицы*нормативные трудочасы на единицу)*нормативная ставка ПНР

Если фактические трудочасы превышают сметные трудочасы на фактический объем продукции, то отклонение неблагоприятное. Если наоборот- благоприятное.

· Общее отклонение (от гибкой сметы). Общее отклонение=отклонение по использованию отклонение по эффективности или фактические ПНР-сметная сумма ПНР, основанная на нормативных часах для фактического выпуска

Если фактические ПНР выше сметной суммы ПНР, основываясь на нормативных часах для фактического выполнения, то отклонение неблагоприятное. Если наоборот- благоприятное.

Отклонение по постоянным ПНР:

· Отклонение по затратам (от гибкой сметы);

Отклонение по затратам=сметные постоянные ПНР-фактические постоянные ПНР

Если фактические ПНР выше сметных ПНР, то отклонение неблагоприятное. Если наоборот- благоприятное.

· Отклонение по объему производства;

Отклонение по объему производства=сметные постоянные ПНР-сметная сумма ПНР, основанных на нормативных часах для фактического выпуска и нормативной ставки=(нормативные часы по смете-фактически произвед.ед.*нормативные трудочасы на ед.)*нормативная ставка ПНР

Если сметные постоянные ПНР выше сметной суммы ПНР, рассчитанной на нормо-часх для фактического выпуска и нормативной ставки, то отклонение неблагоприятное. Если наоборот- благоприятное.

· Общее отклонение.

Общее отклонение=отклонение по затратам-отклонение по объему или фактические ПНР-сметная сумма ПНР, основанная на нормативных часах для фактического выпуска и нормативной ставки. Если фактические ПНР выше сметной суммы ПНР, то отклонение неблагоприятное. Если наоборот- благоприятное.

Билет 28 (28,58)

§

В данном бюджете сумма транспортных затрат планируется на основании объема продаж по каждому клиенту и среднего процента затрат на доставку (если периодичность доставки напрямую зависит от объема продаж). Если независимо от объема продаж клиенту товар доставляется с определенной периодичностью, например, один раз в неделю, затраты оцениваются исходя из планируемого количества рейсов за период. В рас­сматриваемом примере затраты на доставку до клиентов рассчитываются исходя из фиксированной периодичности поставок: 2 раза в месяца клиен­ту А, 4 раза клиенту Б и 2 раза клиенту В. Средняя цена одного рейса с НДС до клиента А составляет 4 000 руб., до клиента Б — 5 000 руб. и до клиента В — 6 000 руб. В бюджетном месяце планируется оплатить 13 000 руб. транспортной компании за доставку товара клиенту А, 27 000 руб. — за доставку клиенту Б, 20 000 руб. за доставку клиенту В. Форма бюджета приведена в таблице 1.5.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия
49-//-Бюджет производства

В этом бюджете рассчитывается планируемый объем производства исходя из бюдже­та продаж и остатков продукции на начало и конец периода. План выпуска продукции для рассматриваемого примера приведен в таблице 1.6.

Таблица 1.6. План выпуска продукции

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Расчет планируемого объема производства осуществляется по формуле:

Объем производства = Планируемый объем продаж Остаток на конец —

— Остаток на начало

Остаток на начало месяца берется из начального баланса, остаток на конец опреде­ляется либо на основании ожиданий менеджеров (количество, необходимое для того, что­бы обеспечить незапланированные в бюджете потребности клиентов), либо рассчитывает­ся от средней оборачиваемости товаров на складе по следующей формуле:

Остаток на конец периода =

= (Объем сбыта / кол-во дней в мес.) * Оборачиваемость ТМС в днях.

Бюджет закупок сырья

На основании плана выпуска продукции составляет­ся бюджет закупок сырья. Для данного бюджета необходимо спланировать следующие исходные данные:

· нормы расхода сырья на производство единицы продукции;

· запасы на начало и конец периода;

· средняя цена материалов с НДС.

Запасы сырья на начало периода попадают в расчет из начального баланса (табли­ца 1.1), запасы на конец периода планируются с целью обеспечить бесперебойный про­цесс производства на случай сбоя в поставках или незапланированного заказа (размер за­пасов определяется отделом сбыта совместно с производственными службами).

Бюджет закупок сырья для рассматриваемого примера представлен в таблице 1.8.

Таблица 1.8. Бюджет закупок сырья

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Количество сырья за период рассчитывается как произведение планируемого объема производства продукта на норму расхода сырья на единицу. Общая потребность в сырье — это сумма количества сырья за период и планируемых запасов сырья на конец периода. Для определения количества закупаемого сырья из общей потребности в сырье необходи­мо вычесть запасы на начало периода. НДС в сумме закупки рассчитывается по формуле:

ставка НДС * закупка материалов с НДС / (1 ставка НДС).

Запасы материалов на начало периода переносятся из начального баланса, запасы на конец периода рассчитываются как произведение планируемых запасов на конец периода в натуральном выражении на среднюю цену без НДС. Изменение остатков рассчитывается как разница остатков на начало и конец месяца.

После определения общей суммы закупки материалов необходимо спланировать взаи­моотношения с поставщиками в бюджете закупок по поставщикам. В данном бюджете не­обходимо спланировать оплату поставщикам за закупленный товар с учетом кредиторской задолженности и предоплаты на начало месяца, которая попадает в расчет из начального ба­ланса. Форма данного бюджета приведена в таблице 1.9.

Столбец «Итого к оплате» планируется как сумма кредиторской задолженности и объема закупок за вычетом предоплаты на начало месяца. Оплата в бюджетном месяце планируется отделом снабжения на основании договоров с поставщиками. Кредиторская на конец месяца возникает, если сумма к оплате больше, чем оплата в бюджетном месяце. Если ситуация обратная, то есть оплачивается больше, чем определено к оплате, возникает предоплата на конец месяца. Изменение кредиторской задолженности и предоплаты рас­считывается для построения бюджета движения денежных средств косвенным методом и определяется как разница кредиторской на конец и начало месяца и разница предоплаты на начало и конец месяца. НДС рассчитывается исходя из суммы закупок по соотноше­нию:

ставка НДС * Объем закупок / (1 ставка НДС).

Бюджет оплаты труда

Данный бюджет составляется исходя из принятой на предприятии системы оплаты труда. Как правило, он состоит из двух частей — план оплаты труда основного персонала и административно-управленческого персонала (хотя некоторые компании оплату АУП планируют в бюджете административных расходов). В данном примере рассмотрена про­стейшая схема сдельной формы оплаты труда основных рабочих и менеджеров по прода­жам и система окладов для вспомогательного и административного персонала. Для пред­приятий с более сложной формой оплаты труда необходимо для составления данного бюджета формировать промежуточные расчетные таблицы, на основании которых будет рассчитываться планируемая сумма оплаты труда.

Переменная часть оплаты труда основных работников планируется исходя из норматива 0,54 руб. на единицу продукции А и 0,59 руб. на едини­цу продукции Б. Постоянная часть оплаты труда основного персонала рассчитывается на основании штатного расписания и составляет 50 000 руб. (без начислений). Ставка начислений на зарплату составляет 36,6 %. Бюджет оплаты труда основного персонала приведен в таблице 1.10.

Таблица 1.10. Бюджет оплаты труда основного персонала

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Переменные затраты на оплату труда рассчитываются умножением нормы трудозатрат на объем производства. Постоянная зарплата планируется для компании в целом и разделя­ется по видам продукции пропорционально переменной зарплате. Начисления на оплату труда рассчитываются исходя из суммарных затрат на оплату труда и ставки начислений.

Зарплата административно-управленческого персонала также разделяется на пере­менную и постоянную части. Переменную часть составляют комиссионные менеджеров по продажам в размере 3 % от суммы проданных товаров с НДС. План оплаты труда АУП приведен в таблице 1.11.

Таблица 1.11. Бюджет оплаты труда АУП

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Сводный бюджет оплаты труда приведен в таблице 1.12.

Таблица 1.12. Сводный бюджет оплаты труда

Задолженность на начало месяца переносится из начального баланса (таблица 1.1), начисления в планируемом месяце сводятся из таблиц 1.11 и 1.12. Оплата в бюджетном месяце планируется исходя из отсрочки выплаты зарплаты и начислений на один месяц. В бюджетном месяце погашается только задолженность на начало месяца, т. е. то, что было начислено в прошлом месяце. Зарплата с начислениями бюджетного месяца переходит в задолженность на конец месяца.

§

Этот бюджет представляет собой количественное выражение планов относительно всех затрат компании, связанных с производством продукции, за исключением прямых затрат на материалы и оплату труда. Как и в годовом бюджете, планирование накладных производственных затрат на месяц целесообразно составлять с использованием агреги­рованных финансовых показателей с уточнениями до статей. Например, если в годовом бюджете устанавливается суммарный норматив переменных затрат на единицу товара, в месячном бюджете этот норматив можно детализировать до статей (непрямые материа­лы, расходы на электроэнергию, расходы на воду, прочие статьи). Постоянные затраты также целесообразно планировать по статьям. Однако не следует слишком углубляться в детализацию статей накладных затрат, так как это займет много времени и может сде­лать систему громоздкой.

В расчетном примере для упрощения и наглядности расчетов ставка переменных за­трат запланирована одним значением и составляет 0,5 руб. на единицу продукции А и 0,4 руб. на единицу продукции Б. Планируемые постоянные накладные затраты приведе­ны в таблице 1.13.

Таблица 1.13. Постоянные накладные расходы

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Статьи затрат в таблице запланированы без НДС. Расчет НДС производится отдельно и связан с тем, какая часть накладных затрат «приходит со стороны».

Бюджет производственных накладных затрат для рассматриваемого примера приве­ден в таблице 1.14.

Таблица 1.14. Бюджет производственных накладных затрат

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Сумма постоянных затрат распределяется по продуктам пропорционально перемен­ным затратам на оплату труда основного персонала (таблица 1.10). В итоговой сумме на­кладных затрат не учитывается НДС, поскольку данное значение попадает в прогнозный отчет о прибыли, в котором все суммы должны учитываться без НДС. Оплата накладных затрат рассчитывается как сумма всех статей затрат и НДС за вычетом амортизации, по­скольку она является неденежной статьей затрат.

Бюджет себестоимости реализованной продукции

На основании данных бюджетов закупок сырья, оплаты труда основного персонала и накладных производственных затрат составляет бюджет себестоимости реализованной продукции, который имеет следующий вид (таблица 1.15).

Таблица 1.15. Бюджет себестоимости реализованной продукции

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Себестоимость продукции состоит из стоимости сырья, зарплаты основного персона­ла и производственных накладных затрат.

Сырье на единицу продукции рассчитывается как сумма произведений норм расхода и цены сырья. При этом, если цена сырья в бюджетном месяце изменяется по сравнению с прошлым (запасы сырья на начало месяца учитываются по одной цене, а закупка в бюд­жетном месяце планируется по другой цене), стоимость сырья рассчитывается как средняя взвешенная по формуле:

(Закупка сырья без НДС Стоимость запасов на начало периода)/

/(Количество закупленного сырья Количество сырья на начало периода)

После определения средней цены сырья за период сырье на единицу продукции рас­считывается как сумма произведений норм и полученных цен. Оплата труда на единицу рассчитывается по формуле:

(Затраты на оплату труда основного персонала Начисления на зарплату)/

/Объем производства продукции

Накладные затраты на единицу рассчитываются по формуле:

Сумма накладных затрат без НДС / Объем производства продукции

Себестоимость реализованной продукции рассчитывается по методу FIFO, т. е. пер­вым списываются запасы товара на начало месяца, а затем товар, закупаемый в бюджет­ном месяце. Сумма себестоимости реализованной продукции рассчитывается по формуле:

Стоимость запасов на начало месяца (Планируемый объем продаж, ед. –

— Остаток на начало месяца, ед.) * Всего затраты на единицу продукции

Стоимость запасов на конец месяца рассчитывается умножением суммарных затрат на единицу продукции на планируемый остаток на конец месяца.

Изменение остатка определяется как разница между стоимостью запасов на начало и конец месяца.

§

Для рассматриваемого примера этот бюджет включает в себя только план расходов по содержанию офиса (часть затрат на сбыт и управление была спланирована в бюджете оплаты труда). Перечень статей затрат, планируемых в данном бюджете, может быть зна­чительно больше (в зависимости от специфики каждой компании), однако не нужно из­лишне детализировать статьи до всех составляющих. С одной стороны, это потребует зна­чительных затрат времени, с другой стороны, некоторые статьи можно более точно спланировать одной суммой без детализации до подстатей. Например, можно спланиро­вать сумму затрат на канцтовары в размере 500 руб. или составить детальный план количе­ства ручек, карандашей, скрепок, бумаги и т. д. Практически всегда более точным окажет­ся первый вариант прогноза.

Исходные данные для плана расходов по содержанию офиса приведены в табли­це 1.16.

Таблица 1.16.Начисление и планируемая оплата затрат на содержание офиса

План затрат на содержание офиса приведен в таблице 1.17.

Таблица 1.17. План затрат на содержание офиса

  Предоплата Кредиторская задолженность на начало месяца Объем закупок (в руб.) Итого к оплате Оплата в бюджетном месяце Кредиторская задолженность на конец месяца Сделанная предоплата Изменение КЗ Изменение в предоплате Расчет НДС
Канцтовары   12 000 6 000 18 000 18 000     — 12 000  
Хозтовары     10 000 10 000 10 000         1 525
Расходные материалы для содержания рргтехники     39 000 39 000 39 000         5 949
Услуги связи     68 000 68 000 68 000         10 373
 
Почта     12 000 12 000 12 000         1 831
бухгалтерские бланки     10 000 10 000 10 000         1 525
Бумага     19 000 19 000 19 000         2 898
обслуживание транспорта     48 100 48 100 48 100         7 337
Итого  12 000 212 100 224 100 224 100   — 12 000  32 354

Механизм расчета сумм кредиторской задолженности, предоплаты на конец месяца, суммы НДС, изменения кредиторской и предоплаты такой же, как и в бюджете закупок по поставщикам (таблица 1.9).

На следующем этапе данные всех рассмотренных выше бюджетов сводятся в резуль­тирующие бюджеты:

· бюджет платежей НДС;

· прогнозный отчет о прибыли;

· бюджет движения денежных средств прямым и косвенным методами;

· прогнозный баланс.

Бюджет НДС

В бюджете НДС сводятся все данные по НДС к оплате и возмещению из операцион­ных бюджетов, и определяется сальдо по НДС. Формат данного бюджета для рассматрива­емого примера приведен в таблице 1.18.

Таблица 1.18. Бюджет НДС

Статья НДС Сумма
НДС к оплате 882 000
НДС к возмещению 553 290
За транспортное обслуживание 6 102
За закупленное сырье 444 834
За производственные накладные расходы 70 000
За содержание офиса 32 354
За приобретенные основные средства
Сальдо по НДС 328 710

Статья «НДС к оплате» переносится из бюджета продаж по клиентам (таблица 1.4), сумма НДС к возмещению за транспортное обслуживание, сырье, производственные на­кладные расходы, содержание офиса переносится из соответствующих операционных бюджетов (таблицы 1.5, 1.9, 1.14, 1.17). НДС по приобретенным основным средствам отсутст­вует, поскольку в бюджетном месяце не планируется приобретение необоротных активов. Разница между НДС к оплате и НДС к возмещению составляет сальдо по НДС. Если саль­до отрицательное, т. е. НДС к оплате меньше, чем НДС к возмещению, сумма попадает в баланс в качестве задолженности государства перед компанией по НДС (в текущие акти­вы). В обратном случае сальдо по НДС переходит в баланс в задолженность перед бюдже­том по НДС (в текущие пассивы).

Согласно действующему законодательству, сумма НДС к уплате выплачивается в месяце, следующем за отчетным. Таким образом, в бюджете планируется оплата задол­женности перед государством по НДС на начало месяца (из начального баланса). Если государство должно возместить НДС компании, получение денег не планируется, задол­женность переходит на следующий месяц (так происходит до тех пор, пока сальдо по НДС с учетом остатка на балансе не станет положительным).

Расчет оплаты НДС приведен в таблице 1.19.

Таблица 1.19. Расчет оплаты и задолженности по НДС

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия
56-//-Прогнозный отчет о прибыли

В прогнозном отчете о прибыли сводятся данные по продажам и затратам компании для определения суммы налога на прибыль и планируемого значения чистой прибыли. Форма отчета приведена в таблице 1.20.

Таблица 1.20. Прогнозный отчет о прибыли

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

В данном отчете сводятся все итоговые суммы бюджета продаж, транспортных затрат, оплаты труда, производственных накладных, себестоимости проданных товаров и содержа­ния офиса. Все суммы заносятся без НДС. Ставка налога на прибыль составляет 22 %.

§

Поскольку ни один из исходных параметров системы бюджетирования невозможно спрогнозировать со 100 % достоверностью, возникает необходимость анализа рисков из­менения планируемых исходных данных.

Цель анализа рисков состоит в оценке влияния различных неблагоприятных факторов на показатели результирующих бюджетов (чистая прибыль, денежный поток). Основные факторы, влияющие на риск, представлены в таблице 1.24.

Таблица 1.24 – Факторы, влияющие на анализ рисков

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Задача не ограничивается только анализом рисков. Конечная цель состоит в управле­нии рисками. И здесь работает следующий основной принцип управления риском: воздей­ствие на субъективные факторы, принимая во внимание объективные факторы.

Наиболее распространенные следующие методы анализа рисков:

1) анализ чувствительности,

2) сценарный анализ,

3) статистическое моделирование.

При проведении анализа чувствительности определяется степень изменения показа­телей результирующих бюджетов при изменении статей исходных данных. Целью данного метода является определение исходных данных, изменение которых в наибольшей степени сказывается на изменении результирующих показателей. Результаты анализа чувствитель­ности удобно представлять на графике, формат которого приведен на рисунке 1.4.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Рисунок 1.4 – Пример спайдер-графика для отображения результатов анализа чувствительности

Впоследствии при проведении анализа сценариев и статистическом моделировании, необходимо особое внимание уделять именно тем параметрам, которые оказывают значи­тельное влияние на планируемый результат.

В рамках сценарного анализа определяются наиболее вероятные сценарии развития ситуации в бюджетном году, рассчитываются показатели результирующих бюджетов и выявляются неприемлемые сценарии. Так как анализ рисков проводится, чтобы оценить последствия неблагоприятного развития ситуации, целесообразно рассматривать только

пессимистические сценарии. В общем виде механизм проведения сценарного анализа представлен на рисунок 1.5.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Рисунок 1.5 – Последовательность проведения сценарного анализа

Метод статистического моделирования позволяет оценить, как случайные измене­ния факторов риска могут в комплексе повлиять на изменение показателей результирую­щих бюджетов. Результаты анализа рисков отображаются в виде графика, представленно­го на рисунке 1.6. На рисунке показано статистическое распределение вероятностей чистой прибыли, которое было получено с помощью программы Crystal Ball. В процессе много­кратных просчетов (5000 итераций) бюджета прибыли компании при различных исходных данных факторов неопределенности было получено это распределение. В результате, на основании статистических оценок был сделан вывод о величине риска текущей деятельно­сти (получения убытка) на уровне 17 %, что в данном случае является хорошим показателем.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия

Рисунок 1.6 – Пример частотного графика распределения вероятностей

В случае если риск превышает установленные границы, необходимо разработать ком­плекс мероприятий по снижению риска.

Результатом проведения комплексного анализа рисков (всеми методами) должен слу­жить комплекс мероприятий, который планируется провести в бюджетном году с целью снижения риска негативного развития событий. Для этого, в частности, необходимо пре­дусмотреть введение ограничений для внутренних факторов, на которые компания может оказывать влияние:

* ограничения для сотрудников в части затрат (контроль за выполнением плана затрат),

* определение минимального уровня продаж для поощрения сотрудников торгующих отделов,

* определение цены и процента скидок, ниже которых компания будет убыточной, и разработка соответствующей системы контроля.

Эффективным средством снижения риска может служить определение максималь­ных границ внешних факторов, на которые компания не влияет (закупочные цены, тарифы затрат на доставку, пр.) и выработка мероприятий, компенсирующих негативные измене­ния при превышении максимальных границ (например, снижение процента скидок при превышении закупочных цен).

§

Сметы и сметные циклы

Основная сметы – это план об изменении, охватывающей определенный промежуток времени. Обычно сметы составляется на год, который разбивается помесячно. Также годовая смета может быть разбита помесячно для первого квартала и поквартально для остальных 9 месяцев. При этом происходит обновление сметы по мере поступления новой информации. Данный носит название непрерывное бюджетирование.

Преимущество составления сметы

1. Смета помогает планировать операционную деятельность компании

2. Координировать деятельность различных подразделений компании

3. Доводить планы до различных центров ответственности

4. Мотивировать менеджера на достижение установленных целей

5. Контролировать деятельность

6. Оценивать выполнение заданий

Этапы составления сметы

1. Установка общего плана

2. Предварительное составление сметы

3. Координация и анализ

4. Одобрение сметы

Подробный пример для составления сметы

Компания производит 2 изделия А и Б. Изделие А изготавливает цех 1, изделие Б – цех 2. Ниже представлены нормативные прямые затраты на производства изделия А и Б.

Изделие А

Показатели Количество Стоимость единицы, у.е. ВСЕГО
Материал Х, кг 1,8
Материал У, кг
Основной труд, ч
Всего прямые затраты    

Изделие Б

Показатели Количество Стоимость единицы, у.е. ВСЕГО
Материал Х, кг 1,8 14,4
Материал У, кг
Основной труд, ч
Всего прямые затраты     95,4

Бухгалтерский баланс на 01.01.01

АКТИВ ПАССИВ
Показатели Значение Показатели Значение
Текущие активы: Текущие обязательства:
— Денежные средства 8 500 — Счета к оплате 62 200
— Счета к получению 72 250 Итого текущие обязательства 62 200
— Сырье 47 200 Собственный капитал:
— ГП 24 709 — Акционерный капитал 300 000
Итого текущие активы 152 819 — Нераспределенная прибыль 92 369
Долгосрочные активы: Итого собственный капитал 392 369
— Земля 42 500    
— Здания и оборудование (первоначальная стоимость) 323 000    
— Амортизация 63 750    
— Чистая стоимость 323000-63750 = 259 250    
Итого долгосрочные активы 301 750    
ВСЕГО АКТИВЫ 301 750 152819 =
454 569
ВСЕГО ПАССИВЫ 62200 392369 =
454 569
Показатели Готовая продукция
Изделие А Изделие Б
1. Сметные продажи, единиц
2. Цена реализации единицы продукции, у. е.
3. Планируемые запасы на конец учетного периода, единиц
4. Планируемые запасы на начало учетного периода, единиц
Показатели Основные материалы
Материал Х Материал У
1. Запасы на начало учетного периода, кг 8 500 8 000
2. Планируемые запасы на конец учетного периода, кг 10 200 1 700
Показатели ПНР
Цех 1, у. е. Цех 2, у. е.
1. Сметная ставка распределения ПНР на 1 час основного труда:
— Вспомогательные материалы 0,3 0,2
— Вспомогательный труд 0,3 0,3
— Энергия (переменные затраты) 0,15 0,1
— Ремонт и техобслуживание (переменные затраты) 0,5 0,1
2. Сметные постоянные ПНР:
— Амортизация 25 000 20 000
— Контроль 25 000 10 000
— Энергия 10 000
— Ремонт и техобслуживание 11 400

Приступаем к разработке бюджета.

Смета продаж показывает количество каждого изделия, которое компания планирует реализовать и планируемые поступления от реализации.

Таблица 1 – Смета продаж

Продукция Количество единиц Цена реализации, у. е. Всего продаж, у. е.
А 850 000
Б 224 000
ВСЕГО 1 074 000

Производственная смета составляется в натуральных показателях. Основной целью составления сметы является обеспечение объема производства для удовлетворения спроса и поддержания необходимого уровня запасов.

Таблица 2 – Смета производства

Показатели Изделие А, единиц (цех 1) Изделие Б, единиц (цех 2)
Продажи
Планируемый запас на конец периода
ВСЕГО 8500 1870 = 10 370 1700 90 = 1790
Планируемый запас на начало периода
Производство 10 200

Смета использования основных материалов. Смета готовиться по каждому цеху и показывает количество материалов, необходимое для выполнения производственной программы.

Таблица 3 – Смета использования основных материалов

Показатели Изделие А, цех 1 Изделие Б, цех 2 Всего
кг у.е. кг у.е. кг у.е.
Производство, единиц 10 200        
Материал Х 102 0001 183 6002 12 8403 23 1124 102 000 12840 = 114 840 183600 23112 = 206 712
Материал У 10200*5 = 51 000 51000*4 = 204 000 1605*9 = 14 445 14 445*4 = 57 780 261 780
Всего, у.е. 387 600 80 892 468 492

1 10 200 (бюджет производства)*10(таблица Изделие А) = 102 000 кг

2 102 000*1,8 (таблица Изделие А) = 183 600 у.е.

3 1605*8(таблица Изделие Б) = 12 840 кг

4 12 840*1,8 (таблица Изделие Б) = 23 112 у.е.

Смета затрат на приобретение основных материалов. Смета имеет целью определение необходимого количества закупаемых материалов для обеспечения производственной программы и необходимого уровня запасов.

Таблица 4 – Смета закупок основных материалов

Показатель Материал Х Материал У Всего
1. Производственная потребность, кг 114 840 (таблица 3) 65445 (таблица 3)  
2. Планируемый запас на конец периода, кг 10 200  
3. Всего, кг (п. 1 п.2) 125 040 67 145  
4. Планируемый запас на начало периода  
5. Всего приобрести, кг (п.3 – п.4) 116 540 59 145  
6. Цена приобретения 1,8  
7. Всего приобрести (п.5*п.6) 209 772 236 580

Смета затрат по труду основных производственных рабочих. Смета показывает затраты рабочего времени на производство продукции в трудо-часах и стоимостном выражении.

Таблица 5 – Смета по труду основных производственных рабочих

Показатель Изделие А, цех 1 Изделие Б, цех 2 Всего, у.е
1. Производство, единиц
2. Время на изготовление одной единицы, час
3. Всего, часов (п.1*п.2) 102 000 24 075 126 075
4. Плановая почасовая ставка, у.е.
5. Всего затрат, у.е. (п.4*п.3) 306 000 72 225 378 325

Смета ПНР. Смета показывает затраты по цехам и общую сумму с разбивкой на контролируемые менеджером производства накладные расходы и неконтролируемые. Кроме этого отчет позволяет вычислить общую ставку распределения накладных расходов – информацию, необходимую для оценки запасов и определение себестоимости реализованной продукции.

Таблица 6 – Смета по ПНР

Показатели Цех 1 Цех 2 Итого затрат, у.е.
Переменная ставка, у.е./час Кол-во трудо-часов Всего у.е. Переменная ставка, у.е./час Кол-во трудо-часов Всего у.е.
Контролируемые накладные расходы
— вспомогательные материалы 0,3 102 000 102 000*0,3 = 30600 0,2 24 075 0,2*24075 = 4815 35 415
-вспомогательный труд 0,3 102 000 102 000*0,3 = 30600 0,3 24 075 0,3*24075 = 7223
— энергия 0,15 102 000 0,1
— ремонт и техобслуживание 0,5 102 000 0,1
ВСЕГО        
Неконтролируемые накладные расходы:
— Амортизация     25 000     20 000  
— Контроль     25 000     10 000  
— Энергия     10 000      
— Ремонт и техобслуживание     11 400      
ВСЕГО        
Общие накладные расходы     81600 71400 = 153 000     16854 31299 = 48153 201 153
База распределения (трудо-часы)     102 000     24 075 126 075
Сметная ставка распределения накладных расходов, у.е./трудо-час     1,5      

Смета производственной себестоимости. В данной смете все производственные затраты сводятся в один отчет и показываются отдельно по цехам и общей суммы.

Таблица 7 – Смета производственной себестоимости

Показатели Цех 1 Цех 2 Всего, у.е.
Основные материалы (таб. 3) 387 600 80 892 468 492
Основной труд (таб. 5) 306 000 72 225 378 325
ПНР (таб. 6)
— контролируемые
— неконтролируемые
 

 

 

Всего производственная себестоимость 846 600 201 270 1 047 870

Сметные запасы. Определение запасов необходимо для определения себестоимости произведенной и реализованной продукции, а также для отражения затрат (информации в бухгалтерском балансе).

12/04/2020

Сметы: бухгалтерский баланс

Бухгалтерский баланс является заключительным шагом в составлении основной сметы

Таблица 13- бухгалтерский баланс на 31.12.01

АКТИВ ПАССИВ
Показатели Значение Показатели Значение
Текущие активы: Текущие обязательства:
— Денежные средства 49 791 — Счета к оплате 76 971
— Счета к получению 70 000 Итого текущие обязательства 76 971
— Сырье 25 160(табл 9) Собственный капитал:
— ГП 166 496 (табл9) — Акционерный капитал 300 000
Итого текущие активы 311 447 — Нераспределенная прибыль
Долгосрочные активы: Итого собственный капитал
— Земля 42 500    
— Здания и оборудование (первоначальная стоимость) 323 000    
— Амортизация 108 150    
— Чистая стоимость 214 250    
Итого долгосрочные активы 256 750    
ВСЕГО АКТИВЫ 568 197 ВСЕГО ПАССИВЫ 568 197
  1. счета к получению = Сальдонач Продажи -Поступления ДС от продаж =

72250(баланс нач) 1074000(табл.1)- 1076250(табл.12) = 70 000

2. амортизация =Анач Апериод= = 108 150

3. счета к оплате = КЗнач закупка сырья Сырье вспом-Выплаты=

=64 200(нач баланс) 446352(табл 4) 305415(табл 6)-466990(табл.12) = 76971

5. нераспределенная прибыль = 92369(нач баланс) 98857(табл 11) = 191 226

После разработки бюджета производится анализ рисков и разрабатываются мероприятия по их снижению.

§

1. преимущества использования гибких смет по сравнению со статичными сметами

Основная смета готовится на начало сметного периода для запланированного уровня производства на данный период. Так как смета строится для одного уровня производства, то она носит название СТАТИЧНОЙ.

Когда считают отклонение от статичного бюджета, то не делают никаких поправок на фактические достигнутые результаты.

ГИБКАЯ смета составляется после завершения периода, когда фактические объемы известны. Т. К. гибкая смета основана на запланированных доходах и затратах, пересчитанных на фактический объем достигнутых за период, то полученные отклонения предоставляют менеджерам более ценную информацию, чем отклонения, подсчитанные с использованием статичной сметы.

2.управление по отклонениям

Отклонение представляет собой разницу между фактическим значением и значением предусмотренным сметой (Это факт минус план). Использование отклонений помогают менеджерам в планировании и контроле операционной деятельности.

Управление по отклонениям – это практика, по средствам которой менеджеры концентрируют свое внимание на тех подразделениях, результаты которых отличаются от тех, что предусмотрены сметами и, напротив, уделяют меньше внимания, если результаты подразделений находятся в соответствии с запланированными значениями.

3.калькуляция себестоимости по нормативным издержкам

Сметные затраты на единицу продукта называются нормативными издержками.

Нормативные издержки в основном используются для измерения операционной эффективности. Они могут устанавливаться исходя из прошлого опыта или текущих условий.

Нормативные издержки могут быть идеальными или практическими.

Идеальные нормативыустанавливаются на основе наименьших издержек, требуемых на изготовление продукции.

Практические нормативы отражают издержки, которые являются достижениями при производстве продукции. Как правило включают затраты, связанные с нормальными потерями продукции.

Дописать

19.02 2020

Отклонение по использованию

Интенсивный – за счет качества

Экстенсивный – за счет количества что-то увеличивается

10/05/2020

Комплексные затраты 30 тыс. у.е., раздельные затраты по продукту

А 16 000у.е

Б 24 000у.е.

Цена

А 25 у.е

Б 50 у.е.

Количество реализованные изделий

А 1600 шт.

Б 800 шт.

Распределить комплексные затраты по продукту А и Б

Показатели Количество единиц Цена реализации готового продукта у.е. Стоимость реализации
У.е.
Раздельные –затраты у.е. Чистая стоимость реализации Всего
Продукт А 40 000 16 000 24 000
Продукт Б 40 000 24 000 16 000

Распределено на продукт А – 18 (30*24/40), Б-12

Метод 4 – Постоянной доли валовой прибыли

При этом методе затраты комплексных производных распределяется так, чтобы общий % валовой прибыли был одинаков для каждого вида продукции. Этот метод включает:

1. расчет процента валовой прибыли

2. определение себестоимости реализованной продукции и распределении затрат комплексного производства.

Пример:

Исходные данные смотри п.3( метод чистой стоимости реализации).

Показатели Значения
Стоимость продажи 80 000 (40000 40000)
Затраты определение себестоимости реализованной продукции и распределении затрат комплексного производства 70 000 (40 000 30 000)

Валовая прибыль в у.е. 80000-70000=10 000

Процент валовой прибыли 12,5 10 000/80 000*100, валовую прибыль/объем продаж

Определение себестоимости реализованной продукции и распределение затрат комплексного производства

показатели Продукт А Продукт Б Всего
Стоимость продаж 40 000 40 000 80 000
Валовая прибыль 5 000 5 000 10 000

Раздельные затраты

3. учет побочного продукта.

Комплексные затраты распределяют только на основные продукты. Для учета побочных продуктов на практике обычно используют 2 метода:

  1. доход от побочных продуктов кредитуются на счете, отражающим комплексные затраты в момент завершения производства.
  2. выручка, полученная от продажи побочного продукта кредитуется как доходы в момент продажи.

Тема 12: ПРИНЯТИЕ РЕШЕНИЙ ПО ЦЕНООБРАЗОВАНИЮ

  1. ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ЦЕНООБРАЗОВАНИЕ

Цена на продукт зависит от спроса предложения

Период окупаемости =первоначальные инвестиции/ежегодный чистый денежный поток

Пример:

Первоначальные инвестиции по проекту 100 000 у.е.

Ежегодный чистый денежный поток 20 000 у.е.

Период окупаемости = 5 лет

Если ежегодные чистые денежные поступления неравномерны, то для определения периода окупаемости необходимо аккумулировать чистые денежные потоки до тех пор пока первоначальные инвестиции не будут возмещены.

Пример:

Первоначальные инвестиции Чистый денежный поток Год 1 Год 2 Год 3
100 000 40 000 40 000      
           

Расчеты показывают, что в 3 году необходимо 20 000 у.е. для возмещения первоначальных инвестиций. Тогда период окупаемости 2 года 20 000/30 000= 2,667 года.

При наличии альтернативных проектов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.

Пример:

Проект Первоначальные инвестиции в у.е. Чистые денежные поступления
Год 1 Год 2 Год 4 Год 4
200 000 60 000 40 000    
Б 100 000 40 000 40 000 20 000 50 000

Срок окупаемости А= 2 года;

Срок окупаемости Б = 3 года

Согласно методу окупаемости предпочтение отдается проекту А не смотря на то, что проект Б обеспечивает большую сумму чистых денежных поступлений, чем проект А

Недостатком метода окупаемости является то, что он игнорирует временную стоимость денег, другим недостатком метода является игнорирование денежных потоков после времени окупаемости.

МЕТОД 2:

Учетный коэффициент окупаемости.

Данный метод основывается на отчетной прибыли и определяется делением среднегодовой прибыли по проекту на первоначальные инвестиционные вложения (или среднюю стоимость инвестиции).

Учетный коэф. Окупаемости =среднегодовая прибыль/первоначальные инвестиции

= среднегодовая прибыль/ средняя стоимость инвестиций

Пример:

Первоначальные инвестиции по проекту 100 000 у.е. , общая прибыль за 5-летний срок реализации проекта составляет 75 000 у.е. среднегодовая прибыль = 75 000/5= 15 000 у.е. учетный коэффициент окупаемости 15% (0,15).

Учетный коэффициент окупаемости15 000/100 000/2= 30%

Недостаток: игнорирование временной стоимости денег.

  1. ДИСКОНТИРОВАННЫЕ МЕТОДЫ ОЦЕНОК ИНВЕСТИЦИЙ

Метод 1:

Дисконтированный денежный поток

Методы денежных дисконтированных потоков измеряют все ожидаемые будущие денежные поступления и выплаты на определенный момент времени. Данные методы используют временную стоимость денег, согласно которой денежная единица, полученная сегодня, стоит больше, чем денежная единица, которая будет получена в будущем.

Это объясняется тем, что денежная единица, полученная сегодня, может быть инвестирована под определенный процент. Значение будущей стоимости можно вычислить с помощью формулы:

Будущая стоимость = сумма первоначальной инвестиции*(1 норма доходности на вложенный капитал)n

FVn= Vo*(1 K)n

Пример:

1 000 положены в банк под 10%годовых, сумма реинвестируется ежегодно в течении 3 лет.

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия 1000*10%= 100 на конец 1 года 1 100

Методы оценки инвестиций, основанные на дисконтировании - Безопасность инвестиционной деятельности как составляющая экономической безопасности предприятия 1100*10%= 110 на конец 2 года 1 210 и .т.д.

FVn= 1000*(1 0,1)3= 1331

Так же будущую стоимость инвестиций можно найти умножением суммы инвестиции на значение будущей стоимости денежной единицы, которая находится из таблицы будущей стоимости денежной единицы.

Таблица – будущая стоимость 1 денежной единицы за период

показатель 2% 4% 6% 8% 10% 12%
Период1 1,02 1,04 1,06 1,08 1,1 1,12
Период 2 1, 04          
Период 3 1,061          
Период 4 1,082 1,17        

Значение будущей стоимости находится на пересечении 3 ряда, указывающего года и колонки, указывающей процент, тогда стоимость инвестиции в конце 3 года составит 1000*1,331

В свою очередь денежная единица, полученная стоит меньше, чем денежная единица, полученная сегодня. Процент выражения денежной единицы, которая должна быть получена в будущем через текущую стоимость по средствам процентной ставки называется ДИСКОНТИРОВАНИЕ, а получаемая величина- текущей (дисконтированной) стоимостью.

Значение приведенной стоимости можно вычислить с помощью формулы

Vo= FVn /(1 K)n(фактор дисконтирования, коэф-т дисконт-я)

Применив формулу можно найти приведенную стоимость 1331 у.е. полученных в конце 3 года:

х= 1331/(1 0,1)3

так же фактор дисконтирования можно найти из таблицы текущей стоимости денежной единицы.

Таблица – текущая стоимость 1 денежной единицы

показатель              
Период1              
Период 2              
Период 3              
Период 4              
Читайте также:  Об инвестиционной стратегии Ярославской области до 2025 года (с изменениями на 16 января 2020 года), Постановление Правительства Ярославской области от 24 июля 2014 года №712-п
Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.