- I. правовые основы официального статистического учета прямых инвестиций
- Iii. основные понятия и определения
- Введение
- Ii. принципы официального статистического учета прямых инвестиций и применяемые стандарты
- Iv. статистический инструментарий, методы сбора, контроля, редактирования и обработки данных
- V. cводки и группировки первичных статистических данных и административных данных
- Vi. обеспечение конфиденциальности данных
- Vii. обеспечение качества данных
- Viii. публикация данных
- Активы по прямым инвестициям включают:
- Входящие прямые инвестиции включают:
- Иностранные инвестиции: россия и страны мира
- Исходящие прямые инвестиции включают:
- Китай стал лидером по прямым иностранным инвестициям, опередив сша
- Пассивы по прямым инвестициям включают:
- Примечания
- Прямые иностранные инвестиции в мире сократились на треть, до
трлн
- Рейтинг стран по уровню инвестиций
- Статистические ежегодники
I. правовые основы официального статистического учета прямых инвестиций
Основополагающим законодательным актом, устанавливающим правовые основы осуществления Банком России функции официального статистического учета прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж, является Федеральный закон от 10.07.
2002 № 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» с изменениями (далее — Закон № 86-ФЗ). Пунктами 16.2 и 16.3 статьи 4 Закона № 86-ФЗ установлено, что Банк России выполняет следующие функции:
- осуществляет официальный статистический учет прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж в соответствии с законодательством Российской Федерации;
- самостоятельно формирует статистическую методологию прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж, перечень респондентов, утверждает порядок предоставления ими первичных статистических данных о прямых инвестициях, включая формы федерального статистического наблюдения.
Обязанность респондентов безвозмездно представлять Банку России первичные статистические данные и административные данные, необходимые для формирования официальной статистической информации, в том числе данные, содержащие сведения, составляющие государственную тайну, а также коммерческую тайну, сведения о налогоплательщиках, о персональных данных физических лиц и другую информацию, доступ к которой ограничен федеральными законами, установлена Федеральным законом от 29.11.
Закон № 86-ФЗ (статьи 57, 76.6 и 76.7) и Федеральный закон от 2 декабря 1990 года № 395-1 «О банках и банковской деятельности» с изменениями (статья 43) устанавливают обязанность составлять и представлять Банку России отчетность кредитными организациями, некредитными финансовыми организациями, банковскими группами, банковскими холдингами.
Нарушение указанного порядка представления первичных статистических данных для осуществления Банком России функции по официальному статистическому учету прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж, а равно представление недостоверной статистической информации влечет ответственность, установленную законодательством Российской Федерации.
Iii. основные понятия и определения
Прямые инвестиции — категория трансграничных инвестиций, при которых резидент одной страны контролирует или имеет значительную степень влияния на управление предприятием, являющимся резидентом другой страны.
Главные компоненты прямых инвестиций представлены участием в капитале и долговыми инструментами. Прямые инвестиции могут включать в себя вложения нерезидентов в недвижимость в Российской Федерации и вложения резидентов Российской Федерации в недвижимость за рубежом, которые в таком случае рассматриваются как прямые инвестиции в условную институциональную единицу (резидента или нерезидента).
Отношения в рамках прямых инвестиций (далее — ОРПИ) — отношения между прямым инвестором и предприятием прямого инвестирования, а также между предприятиями прямого инвестирования, являющимися связанными сторонами в рамках ОРПИ.
Прямой инвестор — инвестор, являющийся резидентом одной страны, участие которого в капитале резидента другой страны обеспечивает ему не менее 10 процентов общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал.
Предприятие прямого инвестирования — юридическое лицо, являющееся резидентом одной страны, участие в капитале которого обеспечивает прямому инвестору, являющемуся резидентом другой страны, не менее 10 процентов общего количества голосов, приходящихся на голосующие акции (доли), составляющие уставный капитал.
Первичный контролирующий инвестор — институциональная единица, которая находится на вершине пирамиды собственности, т.е. не контролируется никакой иной институциональной единицей, в ОРПИ.
Обратные инвестиции — инвестиции предприятия прямого инвестирования в предприятие, являющееся его прямым инвестором, при этом доля в голосующих акциях (долях, паях) последнего составляет менее десяти процентов.
Связанные стороны в ОРПИ (далее — связанные стороны) — предприятия, которые либо вообще не владеют акциями (долями, паями) друг друга, либо владеют ими в количестве, составляющем долю менее десяти процентов и находятся под непосредственным или косвенным контролем или влиянием одного и того же инвестора, который является прямым инвестором хотя бы для одной из связанных сторон. При этом в статистике прямых инвестиций учитываются только трансграничные операции и позиции между связанными сторонами.
Операции в рамках прямых инвестиций — инвестиционные потоки между прямыми инвесторами и предприятиями прямого инвестирования и между связанными сторонами. Операции (потоки) дают информацию о деятельности в рамках прямых инвестиций за определенный период времени.
Позиции по прямым инвестициям показывают уровень накопленных инвестиций по состоянию на конкретную отчетную дату.
Участие в капитале — вложение в капитал, подтвержденное акциями, паями, долями участия, депозитарными расписками или аналогичными документами, а также привилегированными акциями, дающими право на получение части остаточной стоимости акционерного общества в случае прекращения им своей деятельности.
Кроме того, в участие в капитале включаются прочие вложения капитального характера (безвозмездная помощь, техническое обслуживание, консалтинг, обучение персонала и т.д.).
Введение
Методология официального статистического учета прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж (далее — Методология) сформирована Банком России в целях осуществления функций в области организации официального статистического учета прямых инвестиций и соответствует законодательству Российской Федерации, базовым принципам и определениям «Эталонного определения ОЭСР для иностранных прямых инвестиций» (2008) (далее — Эталонное определение)
Методология включает в себя изложение правовых основ, принципов и стандартов официального статистического учета прямых инвестиций; перечень основных понятий и терминов; описание статистического инструментария, методов сбора, контроля, редактирования и обработки данных; сводки и группировки первичных статистических данных и административных данных; подходов к оценке точности (качества) официальной статистической информации и ее систематизации.
Ii. принципы официального статистического учета прямых инвестиций и применяемые стандарты
При осуществлении официального статистического учета прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж Банк России опирается на рекомендованные ООН Основополагающие принципы официальной статистики и принципы официального статистического учета, установленные статьей 4 Закона № 282-ФЗ.
Принципами официального статистического учета являются:
1) полнота, достоверность, научная обоснованность, своевременность предоставления и общедоступность официальной статистической информации (за исключением информации, доступ к которой ограничен федеральными законами);
2) применение научно обоснованной официальной статистической методологии, соответствующей международным стандартам и принципам официальной статистики, а также законодательству Российской Федерации, открытость и доступность такой методологии;
3) рациональный выбор источников в целях формирования официальной статистической информации для обеспечения ее полноты, достоверности и своевременности предоставления, а также в целях снижения нагрузки на респондентов;
4) обеспечение возможности формирования официальной статистической информации по Российской Федерации в целом, по субъектам Российской Федерации;
5) обеспечение конфиденциальности первичных статистических данных при осуществлении официального статистического учета и их использовании в целях формирования официальной статистической информации;
6) согласованность действий субъектов официального статистического учета;
7) применение единых стандартов при использовании информационных технологий и общероссийских классификаторов технико-экономической и социальной информации для создания и эксплуатации системы государственной статистики в целях ее совместимости с другими государственными информационными системами;
8) обеспечение сохранности и безопасности официальной статистической информации, первичных статистических данных и административных данных.
Iv. статистический инструментарий, методы сбора, контроля, редактирования и обработки данных
В целях обеспечения получения объективной и полной информации о прямых инвестициях работы по статистике прямых инвестиций осуществляются на двух уровнях: федеральном и региональном.
Банк России на федеральном уровне разрабатывает статистический инструментарий, устанавливает методы сбора, контроля, редактирования первичных статистических и административных данных, обеспечивает обработку, хранение и защиту информации, осуществляет ведение реестра респондентов.
Территориальные учреждения Банка России:
организуют сбор отчетности кредитных, некредитных финансовых и нефинансовых организаций по перечням организаций-респондентов в сроки, утвержденные Банком России;
обеспечивают меры по контролю качества и достоверности данных на этапе сбора и несут ответственность за передаваемую на федеральный уровень информацию.
Статистический инструментарий включает формы банковской отчетности, формы отчетности для некредитных финансовых организаций и формы федерального статистического наблюдения, указания по их заполнению и порядок предоставления респондентами первичных статистических данных о прямых инвестициях.
Формы отчетности по прямым инвестициям в Российскую Федерацию и прямым инвестициям из Российской Федерации за рубеж содержат сведения об остатках на начало и конец периода, операциях, переоценке и прочих изменениях за отчетный период. Также включаются сведения о накопленном и выплаченном доходе и реинвестированной прибыли.
Банк России применяет комбинированный метод сбора статистической информации, под которым понимается сочетание использования сплошного и выборочного методов. В отношении финансовых организаций обследование респондентов на квартальной основе носит сплошной характер. Предприятия нефинансового сектора опрашиваются ежеквартально на выборочной основе.
Прямые результаты наблюдений интегрируются и используются в комбинации с привлечением иных источников сведений, включая административные данные, информацию международных организаций (МВФ, ОЭСР, БМР и др.).
Контроль качества полученной от респондентов информации осуществляется в целях выявления и устранения арифметических и логических расхождений, выявления операций, могущих оказать существенное влияние на общие результаты. В рамках работы проводится перекрестная сверка данных, полученных из различных источников.
Данные, поступающие в Банк России, хранятся и обрабатываются с использованием защищенных программно-технических комплексов в установленном Банком России порядке в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации.
V. cводки и группировки первичных статистических данных и административных данных
Банк России формирует сводные итоги статистики прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестиций из Российской Федерации за рубеж по принципу активов/пассивов в разрезе финансовых инструментов, видов экономической деятельности, стран-партнеров и субъектов Российской Федерации.
В соответствии с принципом активов/пассивов все финансовые требования к нерезидентам и все финансовые обязательства перед нерезидентами отражают валовую стоимость активов и пассивов по позициям и чистые потоки операций по каждой категории прямых инвестиций.
Vi. обеспечение конфиденциальности данных
Первичные статистические данные о прямых инвестициях в Российскую Федерацию и прямых инвестициях из Российской Федерации за рубеж, определенные в качестве таковых в соответствии с Законом № 282-ФЗ и поступающие в Банк России от респондентов, являются информацией ограниченного доступа.
Указанные первичные статистические данные не подлежат разглашению и используются Банком России только в целях формирования официальной статистической информации по прямым инвестициям. В соответствии с требованиями статьи 4 Закона № 86-ФЗ Банк России гарантирует конфиденциальность первичных данных.
Формируемая Банком России с использованием первичных статистических данных о прямых инвестициях в Российскую Федерацию и прямых инвестициях из Российской Федерации за рубеж официальная статистическая информация по прямым инвестициям, если ее источником является одно или максимум два юридических лица, либо если информация по одному предприятию или двум предприятиям преобладает над информацией по всем остальным отчитывающимся респондентам, также признается Банком России конфиденциальной и распространению не подлежит.
Vii. обеспечение качества данных
Оценка точности (качества) официальной статистической информации о прямых инвестициях в Российскую Федерацию и прямых инвестициях из Российской Федерации за рубеж проводится Банком России на регулярной основе по многоуровневому методу с учетом результатов сопоставления данных с данными стран-партнеров, взаимодействия с респондентами и пользователями информации.
Viii. публикация данных
Данные о прямых инвестициях в Российскую Федерацию и прямых инвестициях из Российской Федерации за рубеж размещаются на сайте Банка России в сроки, предусмотренные Календарем публикации официальной статистической информации.
Банк России обеспечивает одновременный доступ всех пользователей к данным статистики прямых инвестиций в Российскую Федерацию и прямых инвестициях из Российской Федерации за рубеж, размещенным на сайте Банка России.
Корректировка ранее опубликованных данных, учитывающая последующие уточнения, осуществляется преимущественно в течение года после первой публикации.
Активы по прямым инвестициям включают:
(i) инвестиции прямого инвестора — резидента Российской Федерации в предприятие прямого инвестирования, являющееся нерезидентом;
(ii) обратные инвестиции предприятия прямого инвестирования, являющегося резидентом Российской Федерации, в прямого инвестора — нерезидента;
(iii) инвестиции связанных сторон, являющихся резидентами Российской Федерации, в связанные стороны — нерезиденты.
Входящие прямые инвестиции включают:
(i) чистые пассивы предприятия прямого инвестирования, являющегося резидентом Российской Федерации, по отношению к прямому инвестору — нерезиденту (пассивы предприятия прямого инвестирования за вычетом активов предприятия прямого инвестирования по отношению к прямому инвестору);
(ii) чистые пассивы связанной стороны, являющейся резидентом Российской Федерации, по отношению к связанной стороне — нерезиденту, если первичный контролирующий инвестор не является резидентом Российской Федерации.
Для распределения потоков прямых инвестиций по видам экономической деятельности Банк России применяет классификацию, соответствующую методологии Международной стандартной отраслевой классификации ООН (ISIC4) и ее европейского эквивалента (NACE2).
Иностранные инвестиции: россия и страны мира
Объем иностранных инвестиций в Россию (по данным Росстата)
Структура инвестиций в Россию (по данным Росстата)
Прямые иностранные инвестиции в Россию и их структура
Инвестиции в Китай
Прямые иностранные инвестиции в развитые страны, в страны БРИК и в страны Восточной Европы
Распределение иностранных инвестиций по отраслям экономики России, Китая и США
Основные инвесторы в экономику России
Объем накопленных инвестиций иностранными инвесторами в России
Инвестиции России за рубежом
Инвестиции за рубежом российских организаций
Некоторые страны, в которые поступили инвестиции российских организаций.
Прямые инвестиции России за границу
Прямые инвестиции из Российской Федерации в некоторые страны
Объем накопленных инвестиций российскими инвесторами за рубежом
Накопленные прямые иностранные инвестиции из России в некоторые страны
Инвестиции и «инвестиции»
Заключение
Примечание в изданиях Росстата к разделу «Иностранные инвестиции»: «По данным организаций, представивших статистическую отчетность, без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков, включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США». Примечание важное, его следует иметь в виду при анализе данных Росстата.
Последовательно рассмотрим объем инвестиций в РФ и в Китай, объем инвестиций РФ за рубеж, объем накопленных иностранных инвестиций в РФ и объем накопленных российских инвестиций за рубежом.
С 2022 г. Росстат не публикует данные по иностранным инвестициям. Однако, данные за период с 1995 по 2022 гг. представляются актуальными и в наше время. Поэтому они оставлены в книге.
Многие страны успешно развивались и развиваются с помощью иностранных инвестиций. Привлечение же инвестиций в экономику России в период реформ 1990-х оказалось незначительным по сравнению с инвестициями в Китай, в страны Юго-Восточной Азии, в Бразилию, Мексику и в ряд других стран. Причем, вплоть до середины 1998 года, большая часть инвестиций шла на рынок ГКО для выкачивания денег из государства. Так, например, в 1996 году иностранные инвестиции увеличились по сравнению с 1995 годом в 2,3 раза, а прямые иностранные инвестиции — на 11%.
Общий объем привлеченных иностранных инвестиций в РФ за период 1995 — 2022 гг. многократно увеличился. Но этот рост скорее огорчал, чем радовал. Почему? Попробуем разобраться.
Прежде всего отметим, что данные Росстата и ЦБ РФ по величине инвестиций в РФ — неполные. Росстат публикует данные по организациям, предоставившим отчетность (см. примечание к разделу, а также приведенные ниже данные). ЦБ — по прямым инвестициям. Второй важный момент: значительная часть инвестиций — «прочие» (см. ниже). И третий момент — значительная часть инвестиций поступает в РФ из офшоров (см. данные ниже и раздел «Офшоры»).
Значительный рост инвестиций в экономику России после 2000 года эксперты объясняли ростом мировых цен на товары сырьевой группы. В страну через офшоры частично возвращались деньги компаний, полученные за экспорт минеральных ресурсов и полуфабрикатов (т.е. это деньги за наше сырье, только их хозяев нашими уже не назовешь).
Иностранные инвестиции включают: прямые, портфельные, прочие.
Основная часть иностранных инвестиций, поступавших в нашу страну — «прочие» (торговые и прочие кредиты). Но долги наших организаций и предприятий перед Западом и так уже зашкалили за разумные пределы (см. раздел «Внешний долг»). Отдавать долги (или сами предприятия) придется, причем с процентами.
Перед анализом необходимо сделать небольшое замечание. Данные по прямым иностранным инвестициям публикуются Банком России в разделе «Статистика» (подраздел «Статистика внешнего сектора»), Росстатом в [I.6, I.18], UNCTAD, World Bank и др. Однако Росстат публикует данные только по организациям, предоставившим статистическую отчетность и без учета органов денежно-кредитного регулирования. Эти данные часто существенно отличаются от данных Банка России и международных организаций.
В 2009, 2022, 2022, 2022 гг. объем прямых иностранных инвестиций в Россию существенно уменьшался по сравнению с предыдущими годами.
Из приведенных данных видно, что далеко не все организации предоставляли Росстату отчетность по инвестициям. При таком расхождении в объемах прямых инвестиций следует ожидать не менее значительные расхождения и в общих их объемах.
«Погашение (выбытие) инвестиций — погашение задолженности по кредитам, продажа акций, изъятие (выбытие) инвестиций за отчетный период в связи с ликвидацией предприятия и т.п.» [Постановление Госкомстата России от 28.10.2002 № 204].
Доля прямых иностранных инвестиций (FDI) в Россию в 2002 — 2022 годах составляла 10 — 26% от общего объема иностранных инвестиций, поступивших в страну.
С.Глазьев: «Здесь валютный контроль необходим для того, чтобы не допускать валютных спекуляций, а с другой стороны, для того, чтобы отсекать иностранные спекулятивные деньги от долгосрочных инвестиций. Для этого нужен фильтр. Например, вход свободен, а выход через три месяца после того, как ты заявил о выходе, а, может, и больше. Например, Мохаммед Махатхир определил срок в год, хочешь выйти — пожалуйста, но год должен отработать, раз ты вошел.
Очень важно сохранять контроль за стратегически важными отраслями. Это только так кажется, что если у вас в кармане доллар, вы в Америке можете купить что хотите. Вовсе нет. Вам не продадут ни порт, ни автомобильный завод, ни какую-то новейшую разработку» [361].
Структура FDI по данным Росстата приведена на диаграммах.
По данным ЦБ РФ основной компонент ПИИ в Россию за последние годы — реинвестирование доходов.
| Компоненты FDI в Россию (по данным ЦБ РФ) | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 |
| млрд. долл. | ||||
| Участие в капитале | 10,040 | 9,891 | -6,655 | 9,25 |
| Реинвестирование доходов | 18,644 | 16,71 | 16,567 | 19,59 |
| Долговые инструмены | 14,484 | 1,956 | -1,128 | 2,94 |
| Всего | 43,168 | 28,557 | 8,785 | 31,78 |
С.Глазьев, академик РАН: «Какая денежная политика у Китая, Индии, Бразилии? У них нет мирового печатного станка. Но у них вся финансовая экономическая система ориентирована на внутренние источники. Нам создали миф о том, что Китай сделали иностранные инвестиции. Это часть истории успеха.
Это была, скорее, добавка к главному механизму финансирования экономического роста в Китае за счет денежной эмиссии, которая распределялась через государственные банки Китая, доходила до предприятий, предприятия получали безграничный долгосрочный кредитный ресурс под программы модернизации, реконструкции и развития. При этом тех, кто воровал, расстреливали, иногда публично. Эта система не терпит воровства [361]».
В КНР иностранные инвестиции разделяют на поощряемые, разрешенные, ограниченные и запрещенные.
Поощряются иностранные инвестиции в сельское хозяйство, текстильную, химическую, нефтехимическую, аэрокосмическую, электронную отрасли промышленности, металлургию, энергетику и многие другие (всего около 260 направлений).
Ограничение на иностранные инвестиции было установлено для отдельных секторов горнодобывающей, химической, пищевой, текстильной табачной промышленности, нефтепереработки, энергетики (например в строительстве и эксплуатации ТЭС мощностью до 300 тыс. кВт) и др.
Запрещены иностранные инвестиции в предприятия, производящие оружие, в разведку, добычу и обогащение радиоактивных и редкоземельных руд, в строительство и эксплуатацию электросетей, в управление авиаперевозками, в радио, телевидение, издание книг, газет, журналов и др.
Следует отметить, что в Китае учитываются объемы иностранных инвестиций в соответствии с заключенными контрактами, а также объемы освоенных (использованных) инвестиций по этим контрактам. Очевидно, объемы освоенных инвестиций меньше объемов по контрактам.
На первом этапе реформ экономики освоенные иностранные инвестиции в Китай складывались из прямых иностранных инвестиций (FDI), займов (Foreign Loans) и прочих инвестиций (Other Foreign Investment). С 2001 года иностранные займы, как следует из данных NBS, не привлекаются.
В 1979 — 1984 гг. всего в Китае освоено 18,19 млрд. долларов, т.е. осваивалось в среднем 3 млрд. долларов в год.
За 1985 — 2020 гг. Китаем освоено более 2,5 трлн. долларов прямых иностранных инвестиций.
Таким образом, в 1990-х 2022-х в освоенном Китаем иностранном капитале уверенно лидировали прямые иностранные инвестиции.
Что касается иностранных портфельных инвестиций в Китай, то они были значительно меньше прямых иностранных инвестиций.
Основные инвесторы Китая (первые 6 стран) приведены в таблице (величина накопленных прямых иностранных инвестиций на конец года). Как видим, в Китай активно инвестировали и офшоры.
| Государство | Inward Direct Investment (Total, Equity and Debt Instruments), млрд. долл. | ||||||||
| 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | 2022 | |
| Гонконг, Китай | 710,9 | 856,8 | 1112,2 | 1107,9 | 1238,8 | 1200,7 | 1242,4 | 1378,4 | 1430,3 |
| Брит.Виргинские о-ва | 213,7 | 297,8 | 330,6 | 313,4 | 328,1 | 317,4 | 285,9 | 302,6 | 316,8 |
| Япония | 106,3 | 122 | 147,6 | 134,4 | 151,9 | 142 | 164,8 | 166,8 | 147,9 |
| Сингапур | 62,5 | 76,4 | 101,6 | 94,1 | 111,2 | 105 | 107,6 | 115 | 102,5 |
| Респ. Корея | 40,3 | 47,8 | 61,3 | 55,9 | 61,2 | 95,1 | 72,7 | 76,6 | 64 |
| Для сравнение | |||||||||
| Каймановы о-ва | 32,3 | 38,6 | 44,6 | 48,4 | 47,5 | 47,3 | 49,3 | 61,4 | 47,3 |
| Маврикий | 21,1 | 22,9 | 23,3 | 23,4 | 28 | 26 | 29 | 30,7 | 26,7 |
| Самоа | 17,4 | 21 | 29,3 | 26,7 | 7,4 | 26,3 | 24,1 | 29,8 | 27,2 |
| Бермуды | 7,1 | 7,8 | 9,6 | 11,2 | 11,2 | 10 | 19,4 | 10,8 | 8,1 |
| Россия | 0,45 | 0,44 | 0,41 | 0,32 | 0,36 | 0,33 | 0,3 | 0,3 | 0,2 |
| Источник: IMF, Coordinated Direct Investment Survey (CDIS). | |||||||||
Сравним объемы прямых иностранных инвестиций в Россию и в некоторые другие страны. Лидеры — США, Великобритания, Китай, Гонконг (Китай).
Объем привлеченных прямых инвестиций по линии Европейского банка реконструкции и развития
в 1991 — 2002 гг.
| Страна | Всего, млрд. долл., [74] | В среднем за год на одного жителя, долл. |
| Чехия | 36,6 | 296 |
| Польша | 38,6 | 83 |
| Венгрия | 25,5 | 208 |
| Словакия | 9,6 | 148 |
| Хорватия | 6,3 | 119 |
| Эстония | 2,5 | 149 |
| Россия | 6,9 | 4 |
Рассмотрим распределение иностранных инвестиций и прямых иностранных инвестиций по отраслям народного хозяйства.
Иностранные инвестиции.
Прямые иностранные инвестиции.
В России значительная доля ПИИ направлялась в отрасли, связанные с добычей и первичной переработкой полезных ископаемых. Велика также доля вложений в торговлю, финансовую деятельность.
В Китае в 2000-х основная доля ПИИ направлялась в обрабатывающие производства, в 2020 г. эта доля сократилась до 21,6%. Увеличилась доля прямых инвестиций в передачу информации, программное обеспечение и информационные технологии.
В США значительная часть ПИИ направлялась в обрабатывающие производства, торговлю и в финансы и страхование.
Распределение иностранных инвестиций по регионам РФ весьма неравномерно. Так, за период 1995 — 2005 гг. 45% иностранных инвестиций привлекла Москва, 49,2% — Москва и Московская область. В отдельные годы в Москву поступало более 60% иностранных инвестиций страны (например, в 1997 г. — почти 69%: вспомним пирамиду ГКО). На каждый из остальных субъектов приходилось в среднем 0,6% всех иностранных инвестиций. Некоторые регионы за 10 лет, с 2000 г. по 2009 г., привлекли 0,0%. Например, Ивановская, Курская, Псковская, Брянская, Тамбовская, Пензенская области, Республика Дагестан, Республика Калмыкия и др
Любопытен список главных инвесторов в экономику России. Почему такие некрупные страны как Кипр, Люксембург, Британские Виргинские острова, Нидерланды и Швейцария вкладывали в Россию такие крупные суммы. Чьи это деньги?
Данные UNCTAD и ЦБ РФ.
Данные Росстата по организациям, предоставившим статистическую отчетность (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков), включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США.
Примечание Росстата: накопленный организацией иностранный капитал — общий объем иностранных инвестиций, полученных (или произведенных) с начала вложения с учетом погашения (выбытия), а также переоценки и прочих изменений активов и обязательств.
Данные IMF и ЦБ РФ.
Прямые иностранные инвестиции в РФ (участие в капитале и долговые инструменты) из некоторых стран (остаток на конец года по принципу активов/пассивов).
*Нидерланды не относятся к офшорам (см. раздел «Офшоры»), но не случайно это небольшое государство лидировало в мире, причем с большим отрывом, по объемам поступивших в эту страну FDI, а также по объемам прямых инвестиций за рубеж.
С 1999 года организации России вкладывали и вкладывают в развитие других стран значительные средства.
Очевидно, российскими организациями — инвесторами были и корпорации, экспортирующие нефть, газ, сталь, цветные металлы.
Объем активов за рубежом, млрд. долл.
| Организация | Объем активов за рубежом, млрд. долл. | |
| 2006 г. | 2009 г. | |
| ЛУКОЙЛ | 18,921 | 28,038 |
| Газпром | 10,572 | 19,420 |
| Evraz | 1,322 | 10,363 |
| Северсталь | 4,546 | 9,907 |
| В этом списке также Мечел, Норильский никель, Совкомфлот, НЛМК, Система, Вымпелком и др. Источник для 2009 г.: Investment from Russia stabilizes after global crisis. IMEMO. — 2022. — 23 June. Источник для 2006 г.: Deutsche Bank Research. — Frankfurt am Main, 30.04.2008. | ||
Отметим, что в данном случае «прочие» инвестиции — это торговые и прочие кредиты и банковские вклады.
Очевидно, остров Мэн, Литва, Украина, Сент-Китс и Невис никак не мог обойтись без миллиардов долл. инвестиций наших организаций. Странные инвестиции сотен миллиардов долларов в развитие и без того высокоразвитых процветающих государств (США, Нидерланды, Швейцарию, Австрию, Великобританию и др.) понять трудно, но можно. Но вложить только за 2000 — 2022 гг. 214 млрд. долларов инвестиций (8,5 федеральных бюджетов РФ 1999 г. по доходам) в развитие двух маленьких островных государств (Кипр и Британские Виргинские острова), суммарная численность населения которых примерно равна количеству жителей Воронежа…? Этого уже не понял бы даже О.Бендер. Но если туда свозили наши деньги, значит, это кому-то было нужно. Даже необходимо.
Сравним величины прямых инвестиций из России и из некоторых стран за рубеж.
Участие в капитале, реинвестирование доходов, прочий капитал прямых инвестиций по данным платежного баланса Российской Федерации — сальдо операций. Источник: ЦБ РФ.
Данные UNCTAD и ЦБ РФ
Основные базы российских инвестиций за рубежом:
Оценим, с какой скоростью летают эти миллиарды инвестиций. На 01.01.2022 остаток на Британских Виргинских островах составлял $41,1 млрд., на 01.01.2022 он составил $13,1 млрд. За год с островов тихо и незаметно для посторонних улетело $28 млрд.
На 01.01.2022 остаток на крохотном О. Джерси составлял $9,3 млрд., на 01.01.2020 он составил $25,9 млрд. За год на островок из России тихо прилетело $16,6 млрд. На 01.10.2020 вместо данных появилась бува «С» — конфиденциальные данные. Сколько прилетело или улетело — не для посторонних.
Сотни миллиардов долларов, поступивших в Россию от ее внешнеэкономической деятельности, якобы эффективно вложены в развитие крохотных иностранных островков, а также в развитие и без того высокоразвитых Нидерландов, Люксембурга, США, Великобритании, Германии, Швейцарии, Австрии и др.
Остаток на начало года по принципу активов/пассивов, источник — ЦБ РФ.
Данные Росстата по организациям предоставившим статистическую отчетность (без учета органов денежно-кредитного регулирования, коммерческих банков), включая рублевые поступления, пересчитанные в доллары США.
Общая сумма накопленных за рубежом инвестиций российских организаций на конец 2022 года составила, по данным Росстата, 82 млрд. долл., на конец 2022 г. — 176,4 млрд. долл.
Итак, мы убедились, что значительная часть российских инвестиций уходила в крохотные офшоры, а офшоры инвестировали в нашу страну значительные деньги. Через офшоры прокачаны многие сотни миллиардов долларов.
Определенная доля российских инвестиций идет в страны, официально не являющиеся офшорами. Но и здесь есть свои серые стороны, зачастую — и странные цифры. Рассмотрим в качестве примера российско-нидерландские инвестиции.
«Еще большее расхождение в показателях, касающихся инвестиций. Если мы оцениваем инвестиционные показатели за прошедший год в миллиардах, то голландцы — в миллионах. И здесь мы тоже хотим понять, в чем причина такого различия в оценках». Источник: из интервью Посла РФ в Нидерландах «ИТАР-ТАСС» «РФ — Нидерланды: весьма позитивное качество отношений», 15.03.2022.
Интересен результат этого «хотения понять». Но мы его не узнаем.
Из многих миллиардов долларов российских инвестиций в Нидерланды прямыми голландцы считают миллионы. Остальные они не увидели, не увидят их и россияне.
Действительно ли здесь все так запущено? Попытаемся проанализировать данные ЦБ РФ и De Nederlandsche Bank, а также данные МВФ (IMF, Coordinated Direct Investment Survey — CDIS).
Прямые инвестиции из Нидерландов в Россию и из России в Нидерланды
Итак, цифры действительно противоречивы. Например, из 7 млрд. долл. наших прямых инвестиций в Нидерланды в 2022 году голландцы разглядели только 1,6 млн. евро.
Попробуем внести некоторую ясность данными по общей сумме накопленных прямых инвестиций в РФ из Нидерландов и в Нидерландах из России.
Данные ЦБ РФ и IMF CDIS по России совпадают (они из одного источника). Данные De Nederlandsche Bank (Нидерландский Банк, центральный банк Нидерландов) и IMF CDIS по Нидерландам тоже совпадают (тоже один источник).
Но если сравним данные центральных банков стран, увидим существенные различия. Так, по данным ЦБ РФ по состоянию на конец 2022 года прямые инвестиции Нидерландов в РФ составили 40 млрд. долл., а по данным De Nederlandsche Bank ~ 66 млрд. долл. По состоянию на конец 2022 г. прямые инвестиции из РФ в Нидерланды по данным ЦБ РФ составили 57,291 млрд. долл., а по данным De Nederlandsche Bank всего ~ 18 млрд. долл.
Непонятно также, каким образом удалось накопить РФ в Нидерландах эти 57 млрд. долл. (или, по версии De Nederlandsche Bank, 18 млрд. долл.) при ежегодных инвестициях (по данным De Nederlandsche Bank), составлявших считанные миллионы, а то и миллионы с минусом. Не получается также накопленная сумма 60 — 62 млрд. прямых инвестиций в Россию из Нидерландов по тем данным, которые приводит De Nederlandsche Bank.
Итак, все достаточно хорошо запущено и добротно запутано. Никто не разберется. Разве что Счетная палата, но ей до этого и дела нет, и на пушечный выстрел не подпустят.
Насколько полезны (или опасны) были для государства иностранные инвестиции в том виде, в котором они поступали в Россию в период реформ? Насколько полезны и эффективны для России были ее значительные инвестиции в высокоразвитые иностранные государства и в развитие крохотных островов? Поверхностно анализируя этот вопрос, отметим следующее.
1.В России от продажи природных ресурсов в нулевых были накоплены сотни миллиардов долларов. Но эти деньги в развитие государства практически не вкладывались, причем значительная их часть была отправлена за рубеж.
Российские чиновники сделали упор на привлечение в страну чужих денег. В Россию за время реформ поступили в качестве инвестиций (прямых и прочих) сотни миллиардов долларов. Но какую пользу они принесли государству? Где современнейшие технологии, где десятки тысяч современных предприятий, производящих качественные товары? Где многие миллионы новых рабочих мест на этих предприятиях?
С.Глазьев: «Вообще, в истории любого экономического чуда никогда не было проблемы с деньгами. Возьмите любую страну, которая совершила рывок, деньги для рывка всегда были. В этой борьбе, во-первых, необходимо понимать, что дешевые иностранные деньги — это ловушка, в которую мы уже вляпались дважды, — в 1998 году, потом в 2007 году. Практически все наши корпорации оказались банкротами за два дня, после того, как обвалился наш финансовый рынок. Во-вторых, мы должны заместить иностранные источники кредита нашими внутренними» [361].
2.Значительная часть иностранных инвестиций поступила в Россию из офшоров. А это значит, что наши доллары, выведенные в офшоры, возвращались в страну уже как иностранные, уже от иностранцев. Со всеми вытекающими последствиями.
«Доля иностранного капитала в экономике России, в %: — в целом. Официально: 20%. Фактически: 75%. В т.ч.:
— в имуществе. Официально: 25%. Фактически: 60%;
— в прибылях. Официально: 21%. Фактически: 70%;
— в акциях. Официально: 18%. Фактически: 90%.
Это и есть, господа, ваша суверенная демократия? Если данные НИИ статистики верны, в экономическом смысле мы превращаемся в колонию под громкие крики, что встаем с колен!» [302].
3.Основные суммы иностранных инвестиций в Россию — это кредиты. То есть эти инвестиции (в том числе и бывшие российские деньги, вернувшиеся из офшоров уже как иностранные инвестиции) все больше закабаляли многие отечественные предприятия и организации. И деятельность этих предприятий зачастую сводилась не к развитию, не к получению прибыли и уплаты процентов от нее в бюджет, а к уплате процентов по кредитам и заимствованию новых, причем опять иностранных (процентные ставки по кредитам внутри страны значительно превышали ставки за рубежом).
Рефинансирование в РФ — кредитование Банком России кредитных организаций. Ставка рефинансирования — размер процентов в годовом исчислении, подлежащий уплате кредитными организациями Банку России за эти кредиты.
Очевидно, ни Габон, ни Чад, ни Бенин, ни Свазиленд, ни Папуа, ни Буркина …, ни, тем более, развитые страны, в 1990-х — 2000-х не были нам конкурентами по ставкам рефинансирования.
Процентные ставки коммерческих банков по кредитам гораздо выше ставки рефинансирования ЦБ. «Почему промышленность России четверть века (!) лишена доступа к кредитам? — Все ведь понимают, что при их стоимости в 15 — 20% годовых она развиваться не может в принципе» [453]. Потому и лишена.
4.Российские «инвестиции» в офшоры — следствие «оптимизации налогов» крупными предпринимателями. Ясно, что «оптимизация» приносила дополнительные прибыли предпринимателям и, соответственно, приводила к уменьшению налоговых платежей в бюджет государства. Ущерб для государства от такой «оптимизации налогов» огромен и оценке не поддается.
5.Основная часть инвестиций, направленных организациями России за рубеж, — это «прочие», т.е. банковские вклады и кредиты.
В свое время СССР (точнее, его руководящая «элита» пенсионного возраста) очень недальновидно поддерживал бедные страны. Российская «элита» простила долги этим странам (уже далеко не таким бедным).
Олигархи и наши предприниматели вкладывали и вкладывают миллиарды в развитие чужой экономики — в Кипр, США, Великобританию, Швейцарию, Нидерланды, Китай, Бермуды, Багамы, Британские Виргинские острова и т.д., в зарубежные курорты, замки, яхты, личные самолеты, зарубежные футбольные, баскетбольные и хоккейные клубы и т.п. Мы же можем только пожурить «новых»: «Владимир Путин — олигархам: — Заводы за границей покупайте, но и в России хоть что-то стройте» [75]. А ведь на этом «хоть что-то» должны хоть как-то работать всего-то десятки миллионов россиян, чтобы зачем-то кормить свои семьи, растить детей — хоть какое-то будущее России.
Судьба простых россиян олигархату была глубоко безразлична. Олигархи давно отгородились от россиян высокими заборами, многочисленной вооруженной охраной, а многие вообще в стране уже и не живут. М.Ходорковский: «И для многих (хотя, бесспорно, отнюдь не для всех) наших предпринимателей, сделавших состояния в 1990-х, Россия — не родная страна, а всего лишь территория свободной охоты. Их основные интересы и жизненные стратегии связаны с Западом» [265]. Безнаказанно, «свободно» поохотились — и всю добычу тащат к себе, на Запад.
Один маленький эпизод большой охоты. С.Глазьев: «И нужен валютный контроль для того, чтобы неповадно было финансовым спекулянтам эти дешевые государственные деньги переводить в валюту, играя против рубля. Что у нас и произошло в 2008 году, когда банкиры получили 2 триллиона рублей и бросили их на валютный рынок, обрушили рубль в полтора раза, а до реального сектора эти деньги не дошли» [361].
Когда, наконец, Россия избавится от этих «охотничков», дождемся ли мы настоящих егерей?
Раздел из книги «Российские реформы в цифрах и фактах»
Скачать весь раздел в формате pdf.
© И.Г.Калабеков, Российские реформы в цифрах и фактах, 2008 — 2021
Все материалы сайта (текст, графики, таблицы) защищены авторским правом. При использовании материалов сайта (книги) ссылка на сайт (книгу) обязательна.
Исходящие прямые инвестиции включают:
(i) чистые активы предприятия — прямого инвестора, являющегося резидентом Российской Федерации, по отношению к предприятию прямого инвестирования, которое является нерезидентом (активы прямого инвестора по отношению к предприятию прямого инвестирования за вычетом пассивов прямого инвестора по отношению к предприятию прямого инвестирования);
(ii) чистые активы связанной стороны, являющейся резидентом Российской Федерации, по отношению к связанной стороне — нерезиденту, если первичный контролирующий инвестор является резидентом Российской Федерации.
Китай стал лидером по прямым иностранным инвестициям, опередив сша
По итогам 2020 года Китай стал лидером по прямым иностранным инвестициям, опередив США. Об этом свидетельствуют данные Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД). Прямые иностранные инвестиции включают в себя, например, строительство зарубежными компаниями новых заводов, расширение присутствия в стране или приобретение ими местных компаний.
В 2020 году в китайскую экономику было инвестировано $163 млрд из-за рубежа, что на 4% больше, чем годом ранее, тогда как американская экономика привлекла около $134 млрд (почти вдвое меньше в сравнении с 2022-м). В России иностранные инвестиции уменьшились на 96% — с $32 млрд до $1,1 млрд.
Как отмечает BBC, в США иностранные инвестиции снижаются с 2022 года, когда они достигли максимума ($472 млрд). В Китае же этот показатель непрерывно растет. Еще в 2022 году разрыв между странами был практически двукратным: США получили $251 млрд новых зарубежных инвестиций, а КНР — с $140 млрд.
По прогнозам аналитиков британского Центра экономических и бизнес-исследований (CEBR), благодаря пандемии коронавируса COVID-19 экономика Китая обгонит американскую в 2028 г. – на пять лет раньше, чем прогнозировалось ранее.
В глобальном масштабе объем иностранных инвестиций в год пандемии снизился на 42% — с $1,5 трлн в 2022 году до $859 млрд по итогам 2020-го. Этот показатель стал наименьшим в XXI веке. Даже в период мирового финансового кризиса объем инвестиций был примерно на 30% выше нынешнего уровня.
По оценкам ЮНКТАД, в Европейском союзе объем привлеченных в 2020 году иностранных инвестиций упал на 71%. В Германии темпы падения достигли 61%.[2]
Пассивы по прямым инвестициям включают:
(i) инвестиции прямого инвестора — нерезидента в предприятие прямого инвестирования, являющееся резидентом Российской Федерации;
(ii) обратные инвестиции предприятия прямого инвестирования, являющегося нерезидентом, в предприятие — резидента Российской Федерации, являющегося его прямым инвестором;
(iii) инвестиции связанных сторон, являющихся нерезидентами, в связанные стороны в Российской Федерации.
Статистика прямых инвестиций составляется по непосредственно принимающей и непосредственно инвестирующей стране.
Дополнительно к статистическим агрегированным показателям, рассчитанным по принципу активы/пассивы, разрабатываются данные на базе принципа направления инвестиций.
Принцип направления инвестиций — аналитический подход в представлении данных по прямым инвестициям. Он отражает направление влияния прямого инвестора, которое лежит в основе прямых инвестиций: входящие или исходящие прямые инвестиции. Представление прямых инвестиций в соответствии с принципом направленности инвестиций выделяет потоки по обратным инвестициям и операции между связанными сторонами.
Примечания
- ↑Капитал может вкладываться в виде денежных средств, паев, акций и других ценных бумаг; кредитов; технологий, машин, оборудования; лицензий, любого другого имущества, интеллектуальных ценностей и пр.
- ↑ 2,02,12,2Инвестиции (методологические пояснения)
- ↑С 2000 года — взносы в капитал.
- ↑С 2000 года — акции и паи.
- ↑ 5,05,15,2В 1995—1997 годы в статистику прочих инвестиций также были включены банковские вклады:
* 1995 — $6 млн;
* 1996 — $942 млн;
* 1997 — $1384 млн;
Прямые иностранные инвестиции в мире сократились на треть, до $1 трлн
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в мире по итогам 2020 года составили $1 трлн, снизившись с $1,5 трлн годом ранее. Спад произошел из-за макроэкономической рецессии, вызванной последствиями коронавируса COVID-19. Об этом говорится в опубликованном 21 июня 2021 года докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД).
Исполняющая обязанности генерального секретаря ЮНКТАД Изабель Дюран отметила, что по состоянию на конец 2020 года объем ПИИ был «почти на 20% меньше нижнего уровня, зафиксированного после мирового финансового кризиса более 10 лет назад».
По словам исполняющей обязанности главы ЮНКТАД, в 2021 году в мире наблюдаются позитивные признаки в торговле товарами, однако торговля услугами плетется далеко в хвосте.
По итогам 2021 года ожидается рост прямых иностранных инвестиций на 10-15% относительно 2020-го. Поток ПИИ отчасти вернет утерянные позиции, однако может потребоваться время, прежде чем инвестирование наберет скорость.
Согласно докладу Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД), приток прямых иностранных инвестиций в странах с переходной экономикой в 2020 году сократился на 77%, до $13 млрд. Это — самый низкий уровень притока в регион с 2002 года.
В развивающиеся страны в 2020 году поступило на 12% меньше инвестиционных денег по сравнению с предыдущим годом. Таким образом, доля развивающихся стран в мировых ПИИ достигла 72% — это самый высокий показатель за всю историю.
Рейтинг стран по уровню инвестиций
Рейтинг стран мира по уровню прямых иностранных инвестиций (Foreign direct investment, net inflows (BoP, current US$) World Bank) ежегодно публикуется Всемирным Банком. В рейтинговой таблице представлен перечень экономик с подтверждённой оценкой ПИИ по номинальному (абсолютному) значению, выраженному в долларах США в текущих ценах (без поправки на инфляцию). Отрицательные значения показателя ПИИ некоторых экономик означают, что экспорт инвестиций опережает их импорт, то есть отток инвестиций из экономики превышает их приток в экономику.
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это форма участия иностранного капитала в реализации инвестиционных проектов на территории государства-реципиента инвестиций, которая представляет собой долгосрочные капиталовложения иностранного инвестора в производственные, торговые и иные коммерческие предприятия с целью получения прибыли. В методологии Международного Валютного Фонда (МВФ), который ежегодно рассчитывает объёмы прямых иностранных инвестиций на международном уровне, указывается, что иностранные инвестиции могут считаться прямыми иностранными инвестициями в том случае, если они подразумевают приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли в уставном капитале коммерческой организации на территории государства-реципиента инвестиций и позволяют инвестору (или его представителю) оказывать стратегическое влияние на инвестируемые предприятия, включая частичный или полный контроль над ними. Текущий (самый новый) рейтинг — за 2022 год.
Смотрите также: рейтинг стран по легкости ведения бизнеса (Doing Business)
Статистические ежегодники
1990-е
2000-е
2022-е
