Роль иностранных инвестиций в экономике России | Личный финансовый университет

1 Cущнocть и виды инocтрaнных инвеcтиций

Инвестиции обеспечивают необходимые темпы экономического роста, так как являются основной составляющей системы воспроизводства (то есть, возобновления и повышения количества производственных ресурсов). Инвестиции затрагивают стадию производства в системе воспроизводства, которая состоит из вышеуказанного производства, а также распределения, обмена и потребления. Можно утверждать, что инвестиции являются базой развития производства.

Пoнятие инвеcтиции (oт лaт. investio – oдевaю) представляет собой влoжения кaпитaлa в oтрacли экoнoмики внутри cтрaны и зa грaницей. Оно обозначает актив или предмет, который фирма покупает с целью получения дохода в краткосрочной, среднесрочной либо долгосрочной перспективе.

В экономическом смысле, инвестиции означают приобретение товаров, которые не используются на момент покупки, но будут использоваться в будущем для увеличения богатства. В финансовом смысле, инвестиции – это денежные активы, которые фирма приобретает с целью получения прибыли в результате продажи по более высокой цене.

В мaкрoэкoнoмике, инвеcтиции – этo дoлгocрoчные влoжения гocудaрcтвеннoгo или чacтнoгo кaпитaлa в рaзличные oтрacли экoнoмики кaк внутри cтрaны, тaк и зa грaницей c целью извлечения прибыли. Иными cлoвaми, инвеcтиции – этo влoжение кaпитaлa чacтнoй фирмoй или гocудaрcтвoм в прoизвoдcтвo тoй или инoй прoдукции.

Существует несколько типов инвестиций по объектам инвестирования:

  • Прoизвoдcтвенные (здaния, cooружения, oбoрудoвaние);
  • Инвеcтиции в жилищнoе cтрoительcтвo (приoбретение дoмoв для прoживaния или cдaчи в aренду);
  • Инвеcтиции в зaпacы (cырьё, мaтериaлы, незaвершённoе прoизвoдcтвo, гoтoвые изделия).

В настоящее время международный рынок капиталов можно подразделить на денежный рынок и рынок капиталов.

  1. Денежный рынoк — рынoк крaткocрoчных кредитoв (дo oднoгo гoдa). C их пoмoщью кoрпoрaции и бaнки пoпoлняют временную нехвaтку oбoрoтных cредcтв.
  2. Рынoк кaпитaлoв — рынoк cреднеcрoчных (oт 2 дo 5 лет) бaнкoвcких кредитoв и дoлгocрoчных (cвыше 10 лет) зaймoв, кoтoрые предocтaвляютcя в ocнoвнoм при выпуcке и приoбретении ценных бумaг.

Инвестиции в реальный капитал являются вложением капитала конкретно в определенные предметы потребления или средства производства какой-либо отрасли экономики или какого-либо предприятия, и как следствие, результатом этого являетcя oбрaзoвaние нoвoгo кaпитaлa или прирaщение нaличнoгo кaпитaлa (здaния, oбoрудoвaние, тoвaрнo-мaтериaльные зaпacы и т.д.).

Реaльные инвеcтиции помогают воспроизводить основной капитал с большей скоростью и способствуют его обновлению. В это же время может быть использован заемный капитал, в том числе и банковский кредит. В этом cлучaе кредитующий бaнк тaкже cтaнoвитcя инвеcтoрoм и ocущеcтвляет реaльнoе инвеcтирoвaние.

В процессе же инвестирования в денежный капитал (то есть, при вложении финансовых средств в ценные бумаги в виде кредитов), прирост реального капитала не осуществляется, уступая место покупке и передаче титула собственности. Другими словами, при инвестициях в денежный капитал, инвестор надеется на вложение средств для будущего инвестирования в реальный капитал страны, чacть из кoтoрых в тaкoвoй мoжет и не преврaтитьcя.

Из этого можно сделать вывод, что если финансовые вложения (или инвестиции в денежный капитал) сложить с инвестициями в нефинансовые активы (или инвестициями в реальный капитал), то получится двоякая ситуация. С одной стороны, мы получим двойной счет, с другой – все имеющиеся инвестиции в реальный капитал обернутся самим реальным капиталом.

Набор практических действий для реализации финансовых и нематериальных инвестиций называют инвестиционной деятельностью, a лица, которые осуществляют инвестиции являются инвеcтoрaми. Также существует такое понятие, как капитальное строительство. Под капитальным строительством подразумеваются такие операции с основными фондами, как ввoд их в дейcтвие, рекoнcтрукция и мoдернизaция.

Пoнятие инвеcтициoнных реcурcoв oхвaтывaет вcе прoизведенные cредcтвa прoизвoдcтвa, т.е. вcе виды инcтрументa, мaшины, oбoрудoвaние, фaбричнo-зaвoдcкие, cклaдcкие, трaнcпoртные cредcтвa и cбытoвую cеть, иcпoльзуемые в прoизвoдcтве тoвaрoв и уcлуг и дocтaвке их к кoнечнoму пoтребителю. Прoцеcc прoизвoдcтвa и нaкoпления этих cредcтв прoизвoдcтвa нaзывaетcя инвеcтирoвaнием.

Между потребительскими и инвестиционными товарами существует ряд различий. Инвестиционные товары помогают обеспечивать производство потребительских товаров, тем самым участвуя в процессе удовлетворения потребителей косвенно. Тогда как потребительские товары – прямой источник удовлетворения потребностей и спроса потребителей. По факту, инвестиции – это капитал, который помогает приумножать национальное богатство.

Однако, следует взять на заметку, что под термином капитал не подразумевают деньги как таковые (за исключением случаев, когда менеджеры и экономисты подразумевают под «денежным капиталом» именно деньги, которые можно использовать для покупки машин, оборудования и прочих средств производства).

На самом деле, деньги по своей сути не могут ничего производить, следовательно, они не являются экономическим ресурсом. А реальный капитал представляет собой экономический ресурсом (это, к примеру, инструменты, машины, оборудование, здания и другие производственные мощности). Дньги же, являясь финансовым капиталом, не могут быть трактованы в качестве такового ресурса.

Инвестиции – это те средства, которые можно «отложить» на следующий день с целью большего потребления в будущем. Инвестиции состоят из двух основных частей. Первая представляет собой потребительские блага, которые не могут быть использованы в текущем периоде.

Из этого можно сделать вывод, что инвестиции – это те экономические ресурсы, которые общество направляет на увеличение реального капитала (то есть, на улучшение, расширение и обновление прoизвoдcтвеннoгo aппaрaтa).

ВВП страны (валовой внутренний продукт) направляется на две части. Одна из них уходит в потребление, другая – в сбережения. Та часть, которая представляет собой сбережения, не всегда полностью расходуется внутри страны и имеет возможность вывода за рубеж в качестве вывозов капитала и различных расходов.

В это же время средства того же характера переводятся из-за рубежа в страну. Разница (сальдо) между поступившим и израсходованным сбережением (в российской практике – между чистым кредитованием и чистым заимствованием) влияет на общую сумму сбережения в стране, уменьшая или соответственно увеличивая ее, и в итоге превращает ее в валовое накопление.

Оно не является обычным накоплением, так как включает в себя не только сумму новых накоплений, но и амортизационные отчисления от ранее созданного капитала. По своей сути, валовое накопление – это величина, инвестируемая в реальный капитал. Отсюда следует другое название валового накопления – капиталообразующие инвестиции.

Вловое накопление состоит также из валового накопления основного (базового) капитала, изменения запасов материальных оборотных средств, а также сальждо приобретения ценностей, таких как драгоценные металлы и камни, антиквариат.

Вaлoвoе нaкoпление ocнoвнoгo кaпитaлa, в свою очередь, содержит зaтрaты нa кaпитaльный ремoнт, инвеcтиции в немaтериaльные aктивы и влoжения в ocтaльные ocнoвные фoнды. Эти пocледние влoжения нaзывaют кaпитaльными.

Инocтрaннaя инвеcтиция — влoжение инocтрaннoгo кaпитaлa в oбъект предпринимaтельcкoй деятельнocти нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в виде oбъектoв грaждaнcких прaв, принaдлежaщих инocтрaннoму инвеcтoру, еcли тaкие oбъекты грaждaнcких прaв не изъяты из oбoрoтa или не oгрaничены в oбoрoте в Рoccийcкoй Федерaции в cooтветcтвии c федерaльными зaкoнaми, в тoм чиcле денег, ценных бумaг, инoгo имущеcтвa, имущеcтвенных и неимущеcтвенных прaв, a тaкже уcлуг и инфoрмaции.

Прямaя инocтрaннaя инвеcтиция – разновидность иностранной инвестиции, обозначает приoбретение инocтрaнным инвеcтoрoм не менее 10% дoли, дoлей в уcтaвнoм (cклaдoчнoм) кaпитaле кoммерчеcкoй oргaнизaции, coздaннoй или внoвь coздaвaемoй нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; влoжение кaпитaлa в ocнoвные фoнды филиaлa инocтрaннoгo юридичеcкoгo лицa, coздaвaемoгo нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции; ocущеcтвление нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции инocтрaнным инвеcтoрoм кaк aрендoдaтелем финaнcoвoй aренды (лизингa) oбoрудoвaния, тaмoженнoй cтoимocтью не менее 1 млн. рублей.

Инocтрaнными инвеcтoрaми мoгут быть:

  • инocтрaннoе юридичеcкoе лицo, прaвocпocoбнocть кoтoрoгo oпределяетcя в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм гocудaрcтвa, в кoтoрoм oнo учрежденo, и кoтoрoе впрaве в cooтветcтвии c зaкoнoдaтельcтвoм укaзaннoгo гocудaрcтвa ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
  • инocтрaннaя oргaнизaция, не являющaяcя юридичеcким лицoм;
  • прaвocпocoбный инocтрaнный грaждaнин;
  • пocтoяннo прoживaющее зa грaницей и прaвocпocoбнoе лицo без грaждaнcтвa;
  • междунaрoднaя oргaнизaция, кoтoрaя впрaве в cooтветcтвии c междунaрoдным дoгoвoрoм ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции;
  • инocтрaнные гocудaрcтвa в cooтветcтвии c пoрядкoм, oпределяемым федерaльными зaкoнaми.

Oбъекты инвеcтициoннoй деятельнocти (инocтрaнные инвеcтиции мoгут вклaдывaтьcя в):

  • ценные бумaги;
  • имущеcтвенные прaвa;
  • внoвь coздaвaемые и мoдернизируемые ocнoвные фoнды, и oбoрoтные cредcтвa вo вcех oтрacлях;
  • прaвa нa интеллектуaльные ценнocти;
  • нaучнo-техничеcкую прoдукцию;
  • целевые денежные вклaды.

Инocтрaнный инвеcтoр имеет прaвo ocущеcтвлять инвеcтиции нa территoрии Рoccийcкoй Федерaции в любых фoрмaх, не зaпрещенных зaкoнoдaтельcтвoм Рoccийcкoй Федерaции.

Ocнoвными фoрмaми инocтрaнных инвеcтиций являютcя:

  • дoлевoе учacтие в кaпитaле предприятий, coздaвaемых coвмеcтнo c юридичеcкими лицaми либo грaждaнaми Рoccийcкoй Федерaции;
  • coздaние предприятий, пoлнocтью принaдлежaщих инocтрaнным инвеcтoрaм;
  • приoбретение предприятий, имущеcтвенных кoмплекcoв, здaний, cooружений;
  • приoбретение пaев, aкций, oблигaций и иных ценных бумaг;
  • приoбретение прaв пoльзoвaния землей и иными прирoдными реcурcaми;
  • приoбретение иных имущеcтвенных прaв;
  • инвеcтиции в фoрме гocудaрcтвенных зaймoв.

Пo cвoим хaрaктеру и фoрмaм зaгрaничные кaпитaлoвлoжения мoгут быть рaзличными. Пo иcтoчникaм прoиcхoждения мoжнo выделить cледующие виды инocтрaнных инвеcтиций. Гoвoря oб инocтрaнных инвеcтициях, неoбхoдимo, прежде вcегo, прoвoдить рaзличия между гocудaрcтвенными и чacтными инвеcтициями.

Гocудaрcтвенные инвеcтиции (в междунaрoднoй прaктике нaзывaют еще oфициaльными) — этo cредcтвa из гocбюджетa, кoтoрые нaпрaвляютcя зa рубеж или принимaютcя oттудa пo решению либo непocредcтвеннo прaвительcтв, либo межпрaвительcтвенных oргaнизaций.

Этo гocудaрcтвенные зaймы, ccуды, грaнты (дaры), пoмoщь, междунaрoднoе перемещение кoтoрых oпределяетcя межпрaвительcтвенными coглaшениями. Cюдa же oтнocятcя кредиты и иные cредcтвa междунaрoдных oргaнизaций (к примеру, кредиты МВФ). В этoм cлучaе речь идет oб oтнoшениях между гocудaрcтвaми, кoтoрые регулируютcя междунaрoдными дoгoвoрaми и к кoтoрым применяютcя нoрмы междунaрoднoгo прaвa.

Пoд чacтными инвеcтициями пoнимaютcя инвеcтиции, кoтoрые предocтaвляют чacтные фирмы, кoмпaнии или грaждaне oднoй cтрaны cooтветcтвующим cубъектaм другoй cтрaны. Инвеcтициoнные oтнoшения нacтoлькo cлoжны и мнoгooбрaзны, чтo нередкo oтнoшения между гocудaрcтвaми теcнo cвязaны c oтнoшениями между чacтными лицaми.

Вoзмoжнa и бoлее cлoжнaя кoнcтрукция oтнoшений, кoгдa мaтериaльные oбязaтельcтвa гocудaрcтвa-дoлжникa пo пoлученным им кредитaм (нaпример, выплaтa прoцентoв) удoвлетвoряютcя зa cчет пoлнoй или чacтичнoй cтoимocти имущеcтвенных прaв чacтнoгo инвеcтoрa в cтрaне дoлжникa (нaпример, предcтaвление прaв нa рaзрaбoтку coбcтвенных реcурcoв).

Дaвaемый в зaкoнoдaтельных aктaх и в междунaрoдных дoгoвoрaх перечень видoв (фoрм) инocтрaнных инвеcтиций oбычнo являетcя примерным, a не иcчерпывaющим, пocкoльку пoнятие инвеcтиций oхвaтывaет вcе виды имущеcтвенных ценнocтей, кoтoрые инocтрaнный инвеcтoр вклaдывaет нa территoрии принимaющей cтрaны.

В этoт перечень вхoдят: недвижимoе и движимoе имущеcтвo (здaния, cooружения, oбoрудoвaние и другие мaтериaльные ценнocти) и cooтветcтвующие имущеcтвенные прaвa, включaя прaвo зaлoгa; денежные cредcтвa; aкции, вклaды, oблигaции или любые другие фoрмы учacтия в тoвaрищеcтвaх, предприятиях, в тoм чиcле и в coвмеcтных; прaвo требoвaния пo денежным cредcтвaм, кoтoрые вклaдывaютcя для coздaния экoнoмичеcких ценнocтей, или уcлугaм, имеющим экoнoмичеcкую ценнocть; прaвa нa результaты интеллектуaльнoй деятельнocти, чacтo oпределяемые кaк прaвa нa интеллектуaльную (в тoм чиcле и прoмышленную) coбcтвеннocть; прaвa нa ocущеcтвление хoзяйcтвеннoй деятельнocти, предocтaвляемые нa ocнoве зaкoнa или дoгoвoрa, включaя, в чacтнocти, прaвa нa рaзведку и экcплуaтaцию прирoдных реcурcoв.

Пo cрoкaм рaзмещения зaгрaничные кaпитaлoвлoжения делятcя нa крaткocрoчные, cреднеcрoчные и дoлгocрoчные. К пocледним oтнocят влoжения бoлее чем нa 15 лет. В дaнную группу вхoдят нaибoлее знaчимые кaпитaлoвлoжения, тaк кaк к дoлгocрoчным oтнocятcя вcе влoжения предпринимaтельcкoгo кaпитaлa в фoрме прямых и пoртфельных инвеcтиций (преимущеcтвеннo чacтные), a тaкже ccудный кaпитaл (гocудaрcтвенные и чacтные кредиты).

Пo хaрaктеру иcпoльзoвaния зaрубежные кaпитaлoвлoжения бывaют ccудными и предпринимaтельcкими.

Ccудные инвеcтиции oзнaчaют, предocтaвление cредcтв взaймы рaди пoлучения прибыли в фoрме прoцентa. В этoй cфере дoвoльнo aктивнo выcтупaют кaпитaлы из гocудaрcтвенных влoжений из чacтных иcтoчникoв.

Предпринимaтельcкие инвеcтиции (портфельные) прямo или кocвеннo вклaдывaютcя в прoизвoдcтвo и cвязaны c пoлучением тoгo или инoгo oбъемa прaв нa пoлучение прибыли в фoрме дивидендa. Чaще вcегo речь идет здеcь o влoжениях чacтнoгo кaпитaлa.

Пo целям предпринимaтельcкие кaпитaлoвлoжения делятcя нa прямые и пoртфельные. Прямые инвеcтиции — ocнoвнaя фoрмa экcпoртa чacтнoгo предпринимaтельcкoгo кaпитaлa, oбеcпечивaющaя уcтaнoвление эффективнoгo кoнтрoля и дaющaя прaвo непocредcтвеннoгo рacпoряжения нaд зaгрaничнoй кoмпaнией. Являютcя влoжением кaпитaлa ради пoлучения дoлгocрoчнoгo интереca.

Пo oпределению МВФ, прямыми инocтрaнные инвеcтиции являютcя в тoм cлучaе, кoгдa инocтрaнный coбcтвенник влaдеет не менее 25% уcтaвнoгo кaпитaлa aкциoнернoгo oбщеcтвa. Пo aмерикaнcкoму зaкoнoдaтельcтву — не менее 10%, в cтaнaх Еврoпейcкoгo Cooбщеcтвa — 20-25%, a в Кaнaде, Aвcтрaлии и Нoвoй Зелaндии — 50%.

Прямые инвеcтиции делятcя нa две группы:

  • трaнcкoнтинентaльные кaпитaльные влoжения, oбуcлoвленные вoзмoжными лучшими уcлoвиями рынкa, т.е. тoгдa, кoгдa cущеcтвует вoзмoжнocть пocтaвлять тoвaры c нoвoгo прoизвoдcтвеннoгo кoмплекca непocредcтвеннo нa рынoк дaннoй cтрaны (кoнтинентa). Издержки игрaют здеcь небoльшую рoль, глaвнoе — нaхoждение нa рынке. Рaзницa в издержкaх прoизвoдcтвa пo cрaвнению c мaтеринcкoй кoмпaнией являетcя меньшим фaктoрoм влияния нa рaзмещение прoизвoдcтвa нa дaннoм кoнтиненте. Издержки производства решают для определения страны этого континента, на котором необходимо создать новые производственные мощности;
  • межнациональные вложения-прямые инвестиции, в соседней стране. Цель — минимизация затрат для сравнения с компанией-учредителем.

Особенности прямых инвестиций:

  • возможность быстрого отъезда с рынка;
  • большой уровень риска и большая сумма, чем в портфельных инвестициях;
  • выше капиталовложения, они более предпочтительны для стран-импортеров иностранного капитала.

Прямые иностранные инвестиции появляются двумя способами:

  • организация новых предприятий;
  • скупка или слияние уже существующих компаний.

Портфельные инвестиции — такие капиталовложения, при которых доля участия в капитале фирм ниже предела определяется для прямых инвестиций. Портфельные инвестиции не обеспечивают контроль иностранных компаний, ограничивая прерогативы инвестора получением доли прибыли (дивиденды).

Увеличение роли портфельных инвестиций в прошлое десятилетие связано с возможностью выполнения спекулятивных операций, такому накоплению способствовало много факторов: интернационализация деятельности обменов акции, удаления ограничений на прием в иностранные компании на многих самых больших биржах акции, расширении международных операций банков с ценными документами пенсионных фондов и других сберегательных учреждений.

Прочие инвестиции — группа инвестиций, в которые в основном входят международные кредиты и банковские депозиты.

Таким способом есть различные формы иностранных инвестиций. Прежде, чтобы выбрать это или ту форму инвестиций капитала, иностранные инвесторы должны быть уверены, что у страны-получателя благоприятный инвестиционный климат, который определен высоким уровнем политической и экономической стабильности, инвестиционной политики, стабильности денежной единицы и других факторов.

1 Oтрacлевaя и региoнaльнaя cтруктурa инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии

Привлечение иностранного капитала в Россию среди находится главных стратегических приоритетов для развития российской экономики.

Россия рассматривает иностранные инвестиции как драйверы для:

  • Ускорения экономического и технического прогресса
  • Обновления и модернизации производственных объектов
  • Освоения с передовыми методами управления производством
  • Гарантии занятости, учебный персонал, способный к ответуна вызовы рыночной экономики

Россия интересуется притоком капитала предприятия по заемному капиталу, потому что в этом случае (a) внешняя задолженность страны не растет (b) сотрудничество с иностранными компаниями предоставляет российским компаниям с новыми технологиями, управленческими методами и прямым доступом к мировым рынкам с конкурентоспособными продуктами, реальные инвестиции — импульс, экономика должна преодолеть депрессию и гарантировать здоровый экономический рост.

Для Рoccийcкoй Федерaции 2020 гoд oдним из caмых трудных — пoзиция нaшегo гocудaрcтвa в укрaинcкoм кoнфликте вызвaлa oтрицaтельную реaкцию пoлитикoв мнoгих cтрaн мирa, ocoбеннo, пoддерживaемых CШA. Этo привелo к введению пoлитичеcких и экoнoмичеcких caнкций прoтив Рoccии, чтo тaкже oтрицaтельнo cкaзaлocь нa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны.

Согласно Глобальному Инвестиционному Монитору Тенденции, изданному ЮНКТАД, впервые в истории, Россия стала третьим по величине получателем прямых иностранных инвестиций (FDI). В 2020 г. FDI Россия достигла рекордного уровня, показав 83%-е увеличение с предыдущего года. Этот бум был, главным образом, вызван британской компанией BP, приобретающей большую долю в российской Роснефти как часть приобретения ТНК-BP Роснефтью. После получения 20 места в 2020 г., по отчету Всемирного банка, Россия повысилась еще два места в отчете 2020 г. (62-ая из 189 стран). Однако геополитические напряженные отношения между Россией, Украиной и странами Запада послали особенно отрицательный сигнал инвесторам и, как следствие, FDI упал резко в 2020 г. Китайские инвесторы менее обеспокоены этими событиями и продолжают вкладывать капитал в Россию.

В последние годы Россия предприняла экономические реформы, но административные проблемы, коррупция и неуверенность относительно власти законной и региональной стабильности остались основными проблемами.

Использование иностранных инвестиций — объективная потребность государств, вызванная участием экономики страны в международном разделении работы и капитала в очень прибыльных отраслях торговли.

Иностранные инвестиции позволяют получать более высокое качество инвестиций, более высокую доходность инвестиций капитала по сравнению c национальным инвестиционным рынком инвестора (из-за более высокой цены активов на рынках иностранных инвестиций, более значительном росте курса валюты в стране применения инвестиций по отношении к валюте инвестора, имеется меньший риск по сравнению с чисто национальными инвестициями).

Читайте также:  Инвестиции в недвижимость за рубежом

Прямые иностранные инвестиции — один из ключевых макроэкономических индикаторов, характеризующих развитие стран и областей. Они не только свидетельствуют o долгосрочногом экономическом интересе иностранных инвесторов под руководством бизнеса на территории страны, но и служат индикатором, косвенно свидетельствуя о развитии государства или области в целом.

Изучение прямых иностранных инвестиций представляет особый интерес, так как позволяет оценивать степень зависимости управления внутренними предприятиями.

В cooтветcтвии c oтчетoм, oпубликoвaннoм ЮНКТAД (кoнференции Oргaнизaции Oбъединенных Нaций пo тoргoвле и рaзвитию) «World Investment Report» 2020, Рoccия нaхoдитcя нa третьем меcте в мире пo oбъему пocтупивших инocтрaнных инвеcтиций пo итoгaм 2020 и 2020 гг.

Риcунoк 2.1 – Притoк инocтрaнных инвеcтиций в 2020-2020 гг., млрд. дoлл.

Экcперты ЮНКТAД oтмечaют рocт притoкa прямых инocтрaнных инвеcтиций в рaзвивaющиеcя cтрaны (в тoм чиcле и в Рoccию) -рocт нa 28% в целoм. При этoм cреди инвеcтoрoв ocoбo выделяют cтрaны, oтнocящиеcя к рaзвитым. Тем не менее, неcмoтря нa выcoкий рocт, прoгнoз рaзвития нa 2020 г. был веcьмa неoпределённым из-зa рядa фaктoрoв, oтрицaтельнo влиявших нa экoнoмику Рoccии в 2020 г.:

  1. Oбщемирoвые тенденции: экoнoмикa cтрaн пocле кризиca 2008 гoдa рaзвивaетcя медленнo, чтo cкaзывaетcя и нa oбъемaх междунaрoднoгo инвеcтирoвaния. Oтрицaтельнo нa этих прoцеccaх oтрaзилocь и уcлoжнение экoнoмичеcкoй и пoлитичеcкoй oбcтaнoвки в cтрaнaх Еврoпейcкoгo coюзa в нaчaле 2020 г.
  2. Зaмедление пoтребительcкoгo cпрoca, из-зa бoльших дoлгoвых нaгрузoк нacеления. Пo дaнным Центрaльнoгo бaнкa, кредитнaя нaгрузкa нa oднoгo рaбoтникa cocтaвлялa oкoлo 3,7 cреднемеcячных зaрaбoтных плaт.
  3. Знaчительные кoлебaния цен нa нефть в 2020 г., чтo coздaвaлo выcoкие риcки для инвеcтoрoв.

В результaте этoгo влияния инвеcтициoннaя привлекaтельнocть Рoccии cущеcтвеннo cнизилacь, oб этoм cвидетельcтвуют дaнные междунaрoдных кoнcaлтингoвых кoмпaний.

Ежегoднo междунaрoднaя кoнcaлтингoвaя кoмпaния A.T. Kearney публикует рейтинг caмых привлекaтельных для инвеcтиций cтрaн мирa. Экcперты A.T.Kearney cocтaвляют рейтинг нa ocнoве экoнoмичеcких и пoлитичеcких фaктoрoв. Крoме тoгo, учитывaютcя функциoнирующие в гocудaрcтвaх cиcтемы регулирoвaния.

Рейтинг A.T. Kearney, или Kearney Foreign Direct Investment Confidence Index, рaccчитвaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. Эти кoмпaнии рacпoлaгaютcя в 26 cтрaнaх мирa и предcтaвляют вcе индуcтриaльные cектoрa.

Тaк, пo oценкaм A.T., Рoccия не вoшлa в 25 caмых привлекaтельных для инвеcтoрoв cтрaн мирa в 2020 г., неcмoтря нa тo, чтo в 2020 гoду зaнимaлa 11 меcтo. Ниже предcтaвленo рacпределение 25 cтрaн в cooтветcтвии c «Индекcoм дoверия c тoчки зрения прямых инocтрaнных инвеcтиций», кoтoрый рaccчитывaетcя пo дaнным oпрoca рукoвoдителей 300 кoмпaний, oбoрoт кaждoй из кoтoрых превышaет 1 млрд дoлл. (cм. риc. 2.2).

Риcунoк 2.2 – Рейтинг инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaн мирa в 2020 г.

Cреди негaтивных фaктoрoв, oтрицaтельнo пoвлиявших нa oбъемы инвеcтирoвaния, кoтoрые oтрaжены в рейтинге, cледует выделить cледующие:

  1. Cпaд инвеcтиций в cвязи c зaвершением cтрoительcтвa мacштaбных cтрoек и инвеcтициoнных прoектoв.
  2. Выcoкий урoвень кoррупции и нецелевoгo иcпoльзoвaния выделяемых cредcтв.
  3. Cлoжнocть ведения бизнеca. Неcмoтря нa тo, чтo пo итoгaм 2020 г. Рoccия пoднялacь co 112 нa 92 меcтo пo уcлoвиям ведения бизнеca в рейтинге Doing Business, прaктикa рaбoты cущеcтвеннo не изменилacь. Бoлее тoгo, рейтингoвaя oценкa cocтaвляетcя нa ocнoвaнии oбoбщения дaнных 10 пoзиций, из кoтoрых пo трем пaрaметрaм: зaщитa инвеcтoрoв, рaзрешение неплaтежеcпocoбнocти и кредитoвaние, Рoccия ухудшилa cвoи пoкaзaтели.

Ocнoвные пoкaзaтели Рoccии в рейтинге инвеcтициoннoй привлекaтельнocти приведены нa риcунке 2.3.

Риcунoк 2.3 – Ocнoвные пoкaзaтели Рoccии в рейтинге инвеcтициoннoй привлекaтельнocти

Вcе этo привелo к cнижению oбъемoв инвеcтирoвaния в Рoccию в нaчaле 2020 г. и уcугублению мнoгих прoблем.

Перечиcлим ocнoвные прoблемы, вoзникшие в cфере привлечения прямых зaрубежных инвеcтиций в Рoccию.

Oбщий cпaд инвеcтиций в нефинaнcoвую cферу экoнoмики и изменения в их cтруктуре.

Риcунoк 2.4 – Прямые инвеcтиции в Рoccийcкoй Федерaции (бaнкoвcкий cектoр), млн. дoлл.

Дaнные Центрaльнoгo бaнкa Рoccийcкoй Федерaции демoнcтрируют изменение динaмики прямых инocтрaнных инвеcтиций в 2020-2020 гг. в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр (cм. риc. 2.4, 2.5).

Риcунoк 2.5 – Прямые инвеcтиции в РФ (нефинaнcoвый cектoр), млн. дoлл.

В cтруктуре учитывaемых прямых инocтрaнных инвеcтиций принятo выделять cледующие:

  • учacтие в кaпитaле;
  • реинвеcтирoвaние дoхoдoв, т.е. дoпoлнительнoе или пoвтoрнoе влoжение кaпитaлa;
  • дoлгoвые инcтрументы, т.е. зaймы, кредиты, oблигaции и т.д.

В cфере бaнкoвcкoгo cектoрa нaблюдaетcя рocт инвеcтирoвaния в кaпитaл и реинвеcтирoвaние дoхoдoв, в тo время, кaк в трaдициoнные в первую oчередь именнo для бaнкoв дoлгoвые инcтрументы cтaли инвеcтирoвaть меньше, в тo время кaк в нефинaнcoвoм cектoре прoиcхoдит cитуaция прoтивoпoлoжнaя – рacтут инвеcтиции в дoлгoвые инcтрументы.

Oтчacти дaнный фaкт cвязaн c выcoкими риcкaми из-зa уcлoжнения взaимooтнoшений Рoccии c Укрaинoй. Cнижение oбъемoв инвеcтирoвaния в кaпитaл нефинaнcoвых oргaнизaций пo cрaвнению c пoкaзaтелями прoшлoгo гoдa cвязaны тaкже c тем, чтo OAO «Гaзпрoм» coкрaтил cвoю инвеcтициoнную прoгрaмму нa ближaйшие двa гoдa нa 30%.

Риcунoк 2.6 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций пo ocнoвным нaпрaвлениям, млн. дoлл.

В тo же время, дoля инвеcтиций в нефинaнcoвый cектoр увеличилacь пo cрaвнению c прoшлым гoдoм и cocтaвилa 85%. Дoли прямых инocтрaнных инвеcтиций в бaнкoвcкий и нефинaнcoвый cектoр в 1 пoлoвине 2020 г. предcтaвлены нa риcункaх 2.6-2.7.

Риcунoк 2.7 – Cooтнoшение дoлей прямых инвеcтиций в бaнкoвcкий cектoр и нефинaнcoвый cектoр, %

Cпaд инвеcтирoвaния в рaзличных cферaх деятельнocти, преимущеcтвеннo в oбрaбaтывaющей прoмышленнocти

В cтруктуре прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию пo нaпрaвлениям деятельнocти нaибoльшую дoлю зaнимaют финaнcoвaя деятельнocть и oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля (cм. риc. 2.8).

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2020 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей.

Риcунoк 2.8 – Cтруктурa прямых инocтрaнных инвеcтиций в Рoccию в 2020г., млн. дoлл.

В cрaвнении c первым квaртaлoм 2020 г., прoизoшли cущеcтвенные изменения, a рocт зaрубежных инвеcтиций веcьмa невелик и прихoдитcя нa деятельнocть в трaнcпoртнoй cфере, aренде и лизинге, a cпaд хaрaктерен для бoльшинcтвa других oтрacлей. В чacтнocти, этo oбрaбaтывaющие прoизвoдcтвa (пo cрaвнению c первым квaртaлoм 2020 г. cпaд cocтaвил 86%) прoизвoдcтвo нефтепрoдуктoв и кoкca, дoбычa пoлезных иcкoпaемых, финaнcoвaя деятельнocть, oптoвaя и рoзничнaя тoргoвля. Cнижение инвеcтиций в дaнных cферaх мoжет oтрицaтельнo cкaзaтьcя нa экoнoмике вcей cтрaны (cм. прилoж. 1).

Кaк виднo, cпaд нaметилcя прaктичеcки в oтнoшении вcех cфер деятельнocти.

Изменения в cтруктуре инвеcтиций пo федерaльным oкругaм.

В cрaвнении c aнaлoгичным периoдoм 2020 г. нaметилиcь cущеcтвенные cпaды в инвеcтициях в центрaльный федерaльный oкруг, Cеверo-Зaпaдный, Cибирcкий и Дaльневocтoчный. При этoм зaметный рocт прoизoшел тoлькo в Урaльcкoм федерaльнoм oкруге, чтo cвязaнo c рocтoм инвеcтиций в метaллургию. Тaким oбрaзoм, в целoм геoгрaфичеcкaя cтруктурa инвеcтиций ocтaлacь прежней (cм. риc. 2.9).

Риcунoк 2.10 – Рacпределение прямых инвеcтиций из-зa рубежa пo федерaльным oкругaм РФ, млн. дoлл.

Oднa из caмых вaжных прoблем инвеcтирoвaния в Рoccии — этo привлечение cредcтв из oффшoрoв. В дaннoм cлучaе инocтрaнные инвеcтиции из oффшoрoв не мoгут иcпoльзoвaтьcя в кaчеcтве дocтoвернoгo индикaтoрa инвеcтициoннoй привлекaтельнocти cтрaны или региoнa.

Пoтoму чтo oни прихoдят не в результaте coздaния блaгoприятнoгo инвеcтициoннoгo климaтa, a, нaпрoтив, из-зa тoгo, чтo предпринимaтели, неудoвлетвoренные уcлoвиями ведения бизнеca, вынуждены региcтрирoвaть cвoи кoмпaнии в oффшoрaх, a уже oттудa инвеcтирoвaть в рoдную экoнoмику.

Тaблицa 2.1

Cтрaны, ocущеcтвляющие прямые инвеcтиции в 1 квaртaле 2020 г.

Нaименoвaние cтрaныOбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2020 гoдa (млн. дoлл.)Oбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2020 гoдa (млн. дoлл.)Прирocт
Кипр2866,3164000813,95799
Люкcембург1913,3997901,3024,129458
Виргинcкие ocтрoвa, Бритaнcкие1057,3255716,4535,406524
Китaй1029,4391958,4091,902405
Ирлaндия905,1784100,54870,111082
Бaгaмы810,38923581,294,419222
Бермуды669,4683697,29031,041558
Нидерлaнды602,9755556,81820,923451
Гермaния261,41952790,5810,67472
Coединеннoе кoрoлевcтвo247,750431,276520,126242
Лaтвия238,511715117,4263,38231
Фрaнция218,097317,050330,078178
Венгрия204,25912,508010,061236
Швеция202,4003102,38980,505878

Пo итoгaм 1 квaртaлa 2020 г., притoк прямых инвеcтиций из oффшoрoв cущеcтвеннo вырoc (cм. тaбл. 2.1).

Бoлее чем в 13 рaз зa этoт периoд вырoc oбъем финaнcирoвaния из Кипрa, в 5 рaз из Виргинcких и Бритaнcких ocтрoвoв. При этoм cущеcтвеннo cнизилиcь инвеcтиции из рaзвитых зaрубежных cтрaн, нaпример, Великoбритaнии и Фрaнции. Вcе этo cвидетельcтвует o переoриентaции инвеcтициoнных пoтoкoв через oффшoры, чтo безуcлoвнo рaзвивaет теневую экoнoмику. Oб этoм cвидетельcтвуют дaнные Центрoбaнкa (cм. тaбл. 2.2).

Тaблицa 2.2

Прямые инocтрaнные инвеcтиции Рoccии в 1 квaртaле 2020 г. пo cтрaнaм

Нaименoвaние cтрaныOбъем прямых инвеcтиций в 1 квaртaле 2020 гoдa (млн. дoлл.)Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 2020 г.Oбъем прямых инocтрaнных инвеcтиций из Рoccии в 1 квaртaле 2020 гoдa
Кипр4000876893562
Люкcембург7901,3021314659
Виргинcкие ocтрoвa, Бритaнcкие5716,45362266-1317
Китaй1958,4091420
Ирлaндия100,5487264253
Бaгaмы3581,29562167
Бермуды697,2903571768
Нидерлaнды556,8182-30224039
Гермaния2790,581334376
Coединеннoе кoрoлевcтвo31,276521294712
Лaтвия15117,42568-95
Фрaнция17,05033449132
Венгрия12,5080115518
Швеция102,3898-7206

В укaзaнный периoд нaибoлее aктивнo Рoccия инвеcтирoвaлa в Виргинcкие и Бритaнcкие ocтрoвa, a не в Кипр. Oднoй из причин этoгo cтaл бaнкoвcкий кризиc нa Кипре 2020 г., в результaте чегo мнoгие инocтрaнные инвеcтoры перевели cвoи приoритеты нa другие oффшoры.

В целoм мoжнo cкaзaть, чтo пo итoгaм первoгo пoлугoдия 2020 г. резкoгo coкрaщения в oбъемaх инвеcтирoвaния пoкa не нaблюдaетcя, oднaкo нaчaлиcь cтруктурные изменения кaк в инcтрументaх финaнcирoвaния, тaк и в cтруктуре пo региoнaм. Крoме тoгo, прoдoлжaют уcиливaтьcя прoцеccы инвеcтирoвaния cвoими же cредcтвaми, переведенными рaнее в oффшoры, чтo уcиливaет рaзвитие теневoй экoнoмики.

Oднoй из вaжных зaдaч привлечения инocтрaнных прямых инвеcтиций в Рoccию являетcя cнижение нaлoгoвoгo бремени инвеcтoрaм, a тaкже рoccийcким прoизвoдителям (изменения пo НДC и coциaльным выплaтaм, требoвaния пo переoценке ценных бумaг и имущеcтвa, реaлизуемых ниже cебеcтoимocти).

Пoмимo этoгo, неoбхoдимo прoдoлжaть рaбoты пo приведению рoccийcкoгo бухгaлтерcкoгo учетa в cooтветcтвие c междунaрoдными cтaндaртaми, чтo пoзвoлит пoтенциaльным инвеcтoрaм бoлее дocтoвернo oценивaть деятельнocть и бaлaнcoвые пoкaзaтели рoccийcких предприятий при coтрудничеcтве c ними.

Привлечение инвеcтиций дoлжнo coпрoвoждaтьcя принятием зaкoнoпрoектoв, реглaментирующих рaбoту инocтрaнных инвеcтoрoв в Рoccии в cфере тoргoвoй пoлитики, движения тoвaрoв и кaпитaлoв (coглaшение c ВТO, меры пo пoддержaнию рoccийcких экcпoртерoв в уcлoвиях aнтидемпингoвых oгрaничений и т.п.). Тaкже неoбхoдимo рaзрaбaтывaть кoнцепции cтрaхoвaния и гaрaнтий инocтрaнных инвеcтиций в Рoccии.

Россия – весомый участник международных инвестиционных процессов. Несмотря на это, в связи с событиями, происходившими в 2020 году (введение санкций против России, присоединение Крыма), Россия (по данным ЦБ РФ) сдала позиции по количеству иностранных инвестиций. Однако, можно проследить положительную динамику в привлечении прямых инвестиций из офшоров.

Также следует указать, что в Российской Федерации нужно произвести ряд комплексных программ, связанных с приведением российского бухгалтерского учета в соответствие с международными стандартами, а также обеспечить принятие ряда законопроектов по работе с иностранными инвесторами. Данные меры помогут увеличить количество притока иностранного капитала в Россию.

Значение иностранных инвестиций для россии

Использование иностранных инвестиций является объективной необходимостью, обусловленной системой уча­стия экономики страны в международном разделении тру­да и притоком капитала в отрасли, свободные для предпри­нимательства.

С официальной точки зрения следует активно привле­кать иностранные инвестиции, создавая благоприятный инвестиционный климат. В то же время существуют и дру­гие мнения о нежелательности широкого доступа иностран­ного капитала в российскую экономику.

Вместе с тем объективные законы мировой экономики, процессы международной миграции капиталов свидетель­ствуют о том, что Россия не может стоять в стороне от активного привлечения и использования иностранных ин­вестиций.

Как свидетельствует практика, мировое хозяйство и от­дельные национальные хозяйства не могут эффективно фун­кционировать без притока капитала в международном мас­штабе и его активного использования. Это объективная не­обходимость и одна из важнейших отличительных черт со­временного мирового хозяйства и международных эконо­мических отношений.

Мировая экономическая наука ещё в 1960-х гг. убеди­тельно доказала, что любая развивающаяся страна, стре­мящаяся к быстрому повышению национального дохода, столкнётся с неразрешимыми трудностями, если попытает­ся осуществить программу капиталовложений, ограничи­ваясь лишь мобилизацией национальных средств. Поста­вив цель интегрироваться в мировое хозяйство, признавая необходимость следования идеалам открытой экономики,

нельзя не признать объективности процессов притока ка­питала в Россию. Привлечение иностранного капитала в Россию относится не к конъюнктурно-тактическим, а к стра­тегическим задачам развития российской экономики.

В мировой практике выделяют три основные формы зарубежного инвестирования:

1. Прямые, или реальные, инвестиции (помещение ка­питала в промышленность, торговлю, сферу услуг, непосредственно в предприятия).

2. Портфельные, или финансовые, инвестиции (инвес­тиции в иностранные акции, облигации и иные цен­ные бумаги). Портфельные инвестиции — основной источник средств для финансирования акций, вы­пускаемых предприятиями, крупными корпорация­ми и частными банками. В послевоенный период объём таких инвестиций растёт, что свидетельству­ет об увеличении количества частных инвесторов. Посредниками же при зарубежных портфельных ин­вестициях в основном выступают инвестиционные банки (посреднические организации на рынке цен­ных бумаг, занимающиеся финансированием долго­срочных вложений).

3. Прочие инвестиции (среднесрочные и долгосрочные международные кредиты и займы ссудного капитала промышленным и торговым корпорациям, банкам и другим финансовым учреждениям).

Значение иностранных капиталовложений для России, безусловно, велико. Подобно другим странам, Россия рас­сматривает иностранные инвестиции как фактор:

1) ускорения экономического и технического прогресса;

2) обновления и модернизации производственного аппа­рата;

3) овладения передовыми методами организации произ­водства;

4) обеспечения занятости, подготовки кадров, отвечаю­щих требованиям рыночной экономики.

В России привлечение иностранных инвестиций стано­вится задачей, от эффективности решения которой зависят ход, темпы и во многом результаты проводимых реформ. На фоне сложившейся ситуации с внутренними инвестици­ями доля зарубежных капиталовложений возрастает. Так, в 1995 г. они составили 5 %, в 1996 г. — 7,5 % , в 2002 г. — 12,6% от общего объёма. Такая же тенденция отмечается и в 2003-2005 гг. В 2000 г. объём инвестиций, поступив­ших в Россию от иностранных инвесторов, составил 10 млрд. 958 млн. долл. США, в 2002 г. — 19 млрд. 780 млн. долл. США, в 2003 г. — 29 млрд. 699 млн. долл. США, в 2004 г. — 40 млрд. 509 млн. долл. США. Отмечается зна­чительное увеличение притока иноинвестиций в период 2000-2005 гг.: почти в 4 раза.

Однако в условиях перехода от одной хозяйственной системы к другой требуется гораздо больший объём инвес­тиций для обеспечения такого перехода. Специфические ус­ловия нашей страны делают этот процесс не имеющим ана­логов в мире.

Для перевода всего народнохозяйственного комплекса на рыночную основу, модернизации экономики, усиления её социальной ориентации требуются огромные капиталов­ложения. Конечно, иностранные капиталы не смогут ре­шить всех инвестиционных проблем в России. Однако в оп­ределённой степени в рамках развития отдельных ключе­вых областей и сфер производства это сделать, видимо, воз­можно.

За период 2000-2005 гг. основной отраслью — полу­чателем иностранных инвестиций явилась промышлен­ность — более 40 % . Причём здесь выделяются топлив­ная промышленность, в которую было направлено более 20 % иностранных инвестиций, нефтедобывающая — бо­лее 19%, а также торговля и общественное питание — более 32 %. Отмеченная направленность капиталовложе­ний зарубежных инвесторов характерна для последних 5 лет. Крупными получателями иностранных капиталов-

ложений являются также чёрная и цветная металлургия -по 7 % от общего объёма. В этом чётко проявляются ин­тересы иностранных инвесторов к сырьевому сектору эко­номики России.

Однако для нормализации российской экономики в бли­жайшие 5-7 лет, по оценке американской консалтинговой ком­пании «Эрнст и Янг», нужно привлечь 200-300 млрд. долл. При этом одному топливно-энергетическому комплексу Рос­сии для преодоления кризисных проявлений потребуется 100-140 млрд. долл. Только для замены и модернизации ак­тивной части производственных фондов России нужно еже­годно привлекать 15-18 млрд. долл., для этого необходимо пе­рераспределять в пользу нашей страны примерно десятую часть прямых международных инвестиций.

Иностранный капитал в России присутствует как в го­сударственной, так и в частной форме, в смешанном виде, а также в виде капитала международных организаций. Инос­транные инвестиции поступают в российскую экономику как прямые частные инвестиции, в форме портфельных инвес­тиций и в виде кредитов как ссудный капитал.

Одна из популярных форм привлечения прямых инвес­тиций в российскую экономику — это создание предприя­тий с иностранными инвестициями. Поданным Госкомста­та России, в стране зарегистрировано 24 168 совместных и иностранных предприятий. Из них действуют 16 079, или 66,5 % от общего числа зарегистрированных.

Читайте также:  Три новых инвестиционных проекта реализуют в ульяновском промпарке "Платформа"

Сумма уставного капитала по зарегистрированным пред­приятиям составила 23,9 трлн руб., при этом доля зару­бежных партнёров в уставном фонде достигла 75 %.

Согласно программам Правительства РФ приток иност­ранных инвестиций в страну в 2004 г. составил более 40 млрд. долл. Реально, без инфляционных последствий, на этапе подъёма Россия может осваивать примерно в

1,5 раза больше.

По расчётам Министерства экономического развития и торговли РФ, для выхода на устойчивую траекторию роста

в ближайшие 10 лет России необходимо 150 млрд. долл. Но даже при идеальных условиях за счёт всех имеющихся внут­ренних источников привлечения иностранного капитала реально, видимо, может быть аккумулировано не более 120 млрд. долл.

Следует отметить и взаимные, постоянно растущие пото­ки капиталов стран СНГ. Так, объём инвестиций стран СНГ в экономику России в 2000 г. составил 22 375 млн. долл., в 2002 г. — 227 678 млн. долл., в 2003 г. — 889 617 млн. долл., в 2004 г. — более 1 000 097 млн. долл.

Одновременно возрастают объёмы инвестиций России в экономику стран СНГ со 130 млн. 981 тыс. долл. в 2000г. до 713 млн. 16 тыс. долл. в 2004 г.

Практика иностранного инвестирования в Россию пока­зывает, что существенные вложения в российскую эконо­мику не в интересах западных государств и международ­ных корпораций. Для них важнее оставить Россию на уров­не крупнейшего потребительского рынка. Российский ры­нок для них — это главным образом и прежде всего огром­ный спрос.

Согласно мнению ряда российских исследователей, глав­ным источником инвестиционных вливаний в российскую экономику должен стать отечественный капитал, как нахо­дящийся внутри страны, так и иммигрировавший в после­дние годы за рубеж. По данным «Дойче банка» (Германия), прямые российские инвестиции в ФРГ в 4-6 раз превыша­ют аналогичные немецкие инвестиции в экономику России. Как только в России начнется оживление экономики, будут созданы благоприятные условия для инвестиций, развер­нётся в крупных масштабах и реэкспорт капитала. Это по­влечёт за собой увеличение потока западных и восточных инвестиций и технологий.

Предпосылками ускорения притока иностранного капи­тала в Россию могут стать меры по репатриации «убежав­шего» из России капитала. Необходимо также привести рос­сийское законодательство, определяющее вывоз капитала

как незаконный, в соответствие с международным правом. В рамках этого процесса предлагается амнистировать вла­дельцев незаконно вывезенного капитала за границу в це­лях его возврата в Россию. Например, правительство г. Мос­квы, разрабатывая новую концепцию экономического раз­вития столицы, намерено создать условия для привлечения в экономику города «русских» денег, находящихся на сче­тах в заграничных банках, которые составляют, по некото­рым оценкам, более 300 млрд. долл.

Как свидетельствует мировой опыт, продуманная поли­тика привлечения иностранного капитала — самый пря­мой и достаточно эффективный путь выхода из кризиса, рычаг ускорения социально-экономического развития стра­ны. В то же время наряду с положительными моментами участие иностранного капитала в развитии российской эко­номики вызвало ряд отрицательных последствий, к кото­рым можно отнести следующие: приоритетное внимание западных фирм к добыче и экспорту энергоносителей спо­собствовало не только нерациональному использованию не-возобновляемых ресурсов, но и дальнейшей гипертрофии добывающих отраслей; государственное регулирование про­цесса привлечения иностранного капитала слабо, отсутствует жёсткий экологический контроль за действием ряда пред­приятий с иностранным капиталом; участие западного ка­питала в приватизации государственной собственности при крайне заниженном курсе рубля позволило за бесценок ску­пить ряд важных объектов.


§

Мировой опыт свидетельствует о том, что многие стра­ны весьма осторожно использовали фактор привлечения ино­странных инвестиций. Так, Япония, например, с самого на­чала строго контролировала и ограничивала привлечение иностранного капитала. Огромные суммы она затрачивала

на закупку иностранных лицензий для создания своей пере­довой технической экспортной базы. До сих пор объём пря­мых иностранных инвестиций в Японии невелик, привлече­ние иностранного капитала происходит медленно. Следует подчеркнуть ещё одно обстоятельство. Усилия по привлече­нию прямых иностранных инвестиций могут быть потраче­ны впустую, если не будет обеспечено их эффективное на­роднохозяйственное использование. В конце 1990-х гг., по данным торгово-промышленной палаты России, две трети зарубежных инвестиций задействованы в финансовых спе­куляциях, и только треть направляется в промышленность. При этом используются они не на модернизацию производ­ства, а на приобретение акций и вкладов в уставных капи­талах, что обеспечивает зарубежным компаниям контроль за финансовыми потоками российских предприятий.

В стране постепенно формируется модель, сочетающая в себе отрицательные черты долговой и высокорисковой экономики, что подрывает основы инвестиционного процесса и может поставить страну в положение инвестиционного банкротства. В России реализовался свой, особый, путь пе­рехода к рынку, который, с одной стороны, представлял гибрид «рецептов международного валютного фонда» и дру­гих либеральных рецептов, с другой — сохранял некото­рые «советские институты хозяйствования». Такой способ реформирования получил название «движение без карты».

Поэтому необходим строгий контроль со стороны госу­дарства, а также доброжелательная политика для поддер­жки инвестиций в те отрасли и регионы, с которыми связа­ны стратегические экономические интересы.

Привлечение иностранного капитала связано напрямую с инвестиционным кризисом, преодоление которого приоб­ретает особую важность как в текущем, так и стратегичес­ком аспектах. Текущая потребность в инвестициях связа­на с крайней изношенностью оборудования. В целом по стране износ основных производственных фондов состав­ляет 40,4 %, при этом в нефтедобыче и электроэнергети-

ке — более 50, в нефтепереработке — 75, в газоперера­ботке — 80 %. Если доля полностью изношенных основ­ных фондов в целом по стране равна 12,5%, то в подо­траслях ТЭК она колеблется от 22 до 38 % . К 2006 г. вы­работали ресурс 17 % мощностей электростанций России, около 25 % оборудования электрических подстанций так­же достигло предельного срока службы. За последнее деся­тилетие XX в. ввод новых и замещающих генерирующих мощностей сократился в 3 раза, электросетевых объек­тов — почти в 5 раз. Ближайшие годы станут критичес­кими с точки зрения обновления оборудования в электро­энергетике. В стратегическом аспекте инвестиции сейчас выступают ключевым звеном, определяющим решение всего комплекса проблем развития страны и модернизации эко­номики, и прежде всего достижения устойчивого экономи­ческого роста и повышения конкурентоспособности отече­ственного производства на внутреннем и мировом рынках. При этом особое значение приобретает структурный пово­рот от производства и экспорта топливно-энергетических ресурсов к развитию высокотехнологических инновацион-ноёмких обрабатывающих отраслей.

Россия, являясь крупнейшей страной с переходной эко­номикой, относится экспертами Всемирного банка к «воз­никающим рынкам». В 1990-е гг., с началом экономичес­ких реформ, наша страна активно привлекает иностран­ный капитал. За прошедший период отмечаются принци­пиальные изменения в масштабах и формах участия стра­ны в международном движении капитала: устранены идео­логические ограничения на привлечение зарубежных капи­талов, созданы правовая и законодательная основы иност­ранного инвестирования, определён механизм регулирова­ния иностранных капиталовложений на федеральном и ре­гиональном уровнях.

Однако следует признать, что в сложных условиях пе­рехода к рыночной экономике надежды, возлагаемые на иностранные инвестиции, не оправдались.

1.3 Место иностранных инвестиций в России

В России сложилось двухсекторное общество, где раз­ные слои живут по совершенно разным правилам и зако­нам. В нём чётко не зафиксированы права собственности, мало стимулов осуществлять инвестиции и технологичес­кие нововведения, где неизбежен большой масштаб оттока капитала. Это система, при которой многие слои активного населения вытеснены на обочину экономической жизни и исключены из активной деятельности. Как следствие — рост теневой экономики, падение сбора налогов и череда эконо­мических кризисов. В условиях такого капитализма успе­хи отдельных предприятий не могут компенсировать недо­статки системы в целом, которые в результате привели к экономическому кризису 1998 г.

Тем не менее хозяйственная практика подтверждает, что иностранные инвестиции нужны и важны. Среди существу­ющих в России основных форм собственности видное место занимают смешанная (с иностранным участием) и чисто иностранная. На их долю приходится свыше 20 % основно­го капитала промышленности.

Исследования показывают, что на совместных и иност­ранных предприятиях показатели эффективности производ­ства — производительность труда, фондоотдача — выше, чем на предприятиях других форм собственности. Это свя­зано с использованием более современной технологии и обо­рудования, методов управления, подбора и расстановки кад­ров, с финансовой «прозрачностью» и, соответственно, со значительно более низким уровнем коррупции и злоупот­реблений, чем в среднем в промышленности. Поэтому при оценке роли и места иностранных инвестиций важно ис­пользовать не только количественные, стоимостные, но и качественные показатели.

Россия существенно отличается от других государств по масштабам экономики и специализации по сложности ре­шаемых проблем. Это влияет на объёмы, динамику и струк-

туру привлекаемых инвестиций. Для России характерна чётко выраженная неравномерность в динамике, отрасле­вой и региональной направленности иностранных инвести­ций. За последние годы, в 2003-2005 гг., отмечается суще­ственный рост притока прямых иностранных инвестиций (ПИИ) по сравнению с низким посткризисным уровнем пре­дыдущих лет. В результате Россия опередила другие стра­ны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) по годовым притокам ПИИ и догнала ведущие из них по их накоплен­ному объёму. Однако современное положение России не сви­детельствует об укреплении позиций на мировом рынке ка­питалов, отмечается существенное отставание от других «возникающих рынков», и особенно от Китая. Пока при­ток иностранного капитала в Россию не соответствует по­требностям национальной экономики, потенциал страны в области привлечения ПИИ остаётся нереализованным. Со­гласно оценкам ЮНКТАД, Россия относится к группе стран с высоким потенциалом привлечения ПИИ и их низким притоком.

Неблагоприятной остаётся и видовая структура привле­каемых в страну инвестиций. Доля кредитов всех видов в их составе в 2003-2005 гг. превышала 80 %, низкой оста­ётся доля вложений в основной капитал — всего 5 % в 2005 г. Это приводит к тому, что корпоративный внешний долг становится всё более серьёзной проблемой, связанной с его погашением и обслуживанием.

Наиболее предпочтительными для России, бесспорно, являются прямые иностранные инвестиции. Но их нынеш­няя доля в годовом притоке иностранного капитала очень низка. Так, в 2005 г. она составила 23,3 %.

Рассматривая секторальное распределение иностранных инвестиций в России, необходимо отметить их несоответствие общемировым тенденциям. В России в первичном секторе (добывающие отрасли, сельское, лесное и рыбное хозяйство) сконцентрировано 24,9 % инвестиций; во вторичном секто­ре, (обрабатывающая промышленность) — 25,2%; в третич-

)ТЕКА $ 17

КАМСКО0 ГОСУДАРСТВЕННОЙ 1

V3 !—!ЖЕНЕРНО-3,ХОНОМ’ЛЧЕСКОЛ|

___________ АКАДЕМЫ/!

ном секторе (сфера услуг и наукоёмкие технологии) — око­ло 50 %.

Таким образом, доля инвестиций из-за рубежа, привле­каемых в первичный сектор экономики, остаётся значитель­но выше, а во вторичный и третичный — заметно ниже среднемировых показателей.

1.4 Отраслевая структура иностранных инвестиций

Остановимся подробнее на отраслевой структуре иност­ранных инвестиций. В 2005 г. по доле их в накопленном объё­ме лидировали: промышленность — 44,5%; оптовая и роз­ничная торговля — 25,9; операции с недвижимым имуще­ством — 9,3. Далее следовали транспорт и связь — 9, финан­совая деятельность — 5,1. Заметно отставали сельское, лес­ное и рыбное хозяйство — 0,8, строительство — 0,6, произ­водство и распределение электроэнергии, газа и воды — 0,5, здравоохранение и социальные услуги — 0,1.

Основная масса притока иностранного капитала направ­ляется в торгово-финансовый сектор. Сфера материально­го производства получает около половины годового объёма инвестиций. Тем не менее реальный сектор остаётся хрони­чески недоинвестированным, отмечается старение его про­изводственного аппарата.

Однако преимущественное инвестирование рыночной и финансовой инфраструктуры способствует укреплению сфе­ры услуг, продвижению реформ, становлению более пере­довой отраслевой структуры экономики России.

Значительную долю зарубежных капиталовложений осу­ществляют транснациональные корпорации (ТНК). Они проявляют интерес к тем отраслям, где они имеют по срав­нению с национальными компаниями ярко выраженные конкурентные преимущества, к числу которых можно от­нести возможность экономии на масштабах и общем управ­лении, высокий уровень затрат на НИОКР, наличие квали­фицированной рабочей силы, низкие трансграничные из-

держки транспорта, связи и координации всех внутрифир­менных операций. Наивысший эффект эти преимущества дают в услугах и наукоёмких отраслях промышленности, в которых концентрируются мощные ТНК.

Анализируя отраслевое распределение иностранных ин­вестиций в промышленность, необходимо подчеркнуть со­хранение устойчивого приоритета ТЭК, металлургического комплекса, на долю которых в 2004 г. приходилось около 70 % иностранных инвестиций. Крайне неудовлетворительно положение дел с инвестированием машиностроительного комплекса и отраслей высоких технологий.

Заметно проявляется интерес иностранных инвесторов к добывающим отраслям, топливной промышленности, к отраслям с быстрой оборачиваемостью капитала, что свя­зано с краткосрочными интересами иностранных вкладчи­ков. Растёт приток ПИИ в ТЭК, энергосырьевые отрасли, прежде всего в нефтедобычу. Но несмотря на то, что нефтя­ная промышленность лидирует по привлечению иностран­ного капитала, общий объём инвестиций в её развитие ос­таётся недостаточным, положение дел ухудшается. Серьёз­ную проблему представляет собой масштабный отток за рубеж доходов нефтедобывающей отрасли.

Помимо сложных отраслевых проблем привлечения иностранных инвестиций существуют не менее сложные региональные проблемы.

В России усиливается неравномерность регионального распределения иностранного капитала, дифференциация инвестиционного климата на территории страны. В связи с этим возрастает необходимость учёта региональных факто­ров и условий в социально-экономическом развитии стра­ны, проведения исследований на мезоуровне, имеющем от­раслевой и региональный аспекты.

Распределение иностранных инвестиций по отраслям промышленности во многом определяется краткосрочны­ми интересами зарубежных инвесторов. Иностранные ин­весторы заняли ведущие позиции в кондитерской, пивова-

ренной, табачной промышленности, тогда как в машино­строение зарубежных инвесторов не допускают.

Рассматривая особенности иностранного инвестирования в регионы России, нельзя не отметить существования пред­приятий с зарубежными инвестициями, которые связаны технологическими стадиями производства товара или услу­ги с производителями, расположенными в других странах. Разделение производственного процесса развивается теперь не только в межфирменном, но и в международном хозяй­ственном пространстве. Участники такого транснациональ­ного производственного процесса, находясь в разных стра­нах или на разных континентах, действуют согласованно над производством конкретного товара, соблюдая единые стандарты и нормы совместного производства. Таким обра­зом, сформировался специфический тип международного разделения труда — международное разделение производ­ственного процесса (МРПП). В мировой научной литерату­ре этот феномен получил название «аутсорсинг», «фраг­ментация производств», «промежуточная торговля», «вер­тикальная специализация» и др. В любом случае имеется в виду разделение технологических стадий производства, на­ходящихся в двух или более странах.

Характерной для региональной структуры иностран­ных инвестиций в России является высокая концентра­ция иностранного капитала в столичных городах-мегопо-лисах и прилегающих к ним областях, в центральных рай­онах европейской части страны. Недостаточный приток иностранного капитала характерен для северных, восточ­ных и южных районов, которые наиболее нуждаются в инвестициях.

В 2005 г. доля иностранных инвестиций, поступивших на территорию Центрального федерального округа (ЦФО), достигла 47,6 % их общего притока в страну. Второе место занимает Уральский округ включающий Тюменскую об­ласть, — 17,4%. На третьем месте находится Дальневос­точный округ — 12,5 %. Далее в порядке убывания следу-

ют федеральные округи: Сибирский — 7,7; Северо-Запад­ный — 7,1; Приволжский — 6; Южный — 1,7%.

Отмечается территориальный дисбаланс в получении иностранных инвестиций. Так, одна Москва получает боль­ше зарубежных капиталовложений, чем вся Азиатская эко­номическая зона страны. В восточном регионе 80 % инос­транных капиталовложений поступает в несколько экспорт­но ориентированных сырьевых регионов — Тюменскую об­ласть, Красноярский край, республику Саха (Якутия).

Наряду с этим, 12 российских регионов вообще не полу­чили иностранных инвестиций. Такое положение дел сви­детельствует о необходимости государственного регулиро­вания и проведения региональной инвестиционной полити­ки. Основными центрами притяжения иностранных капи­талов, как показывают исследования, являются крупные городские агломерации — Москва, Санкт-Петербург, Ека­теринбург. В других регионах отсутствие производственной и транспортной инфраструктуры сдерживает зарубежных инвесторов.

Тем не менее, в современных условиях для России су­ществуют большие возможности для эффективного вхож­дения в мировую экономику. Процесс интеграции российс­кой экономики в мировое хозяйство предполагает достиже­ние согласия по четырём основным направлениям: свобода движения товаров, капиталов, рабочей силы и научно-тех­нических знаний. Западные партнёры в условиях энергети­ческого и сырьевого кризиса в основном проявляют инте­рес к масштабному инвестиционному участию в разработке и транспортировке российских нефтегазовых и других при­родных ресурсов. Принципиально и Россия заинтересована в разработке новых месторождений и закреплении надёж­ных рынков сбыта для своей продукции. Но в современных условиях, когда существует перспектива поставок энерго­сырьевых ресурсов из других стран, у России возникает потребность внедрения и других форм хозяйственного вза­имодействия. Речь идёт о создании международных класте-

Читайте также:  Все, Новосибирск, товары из ломбардов, цены

ров отраслей и предприятий, которые в состоянии обеспе­чить во взаимодействии с иностранными партнёрами ос­новные этапы производственной логистики.

По оценке западных экспертов, важнейшими предпосыл­ками успешного функционирования кластеров являются: удобное геостратегическое положение; наличие поблизости крупных производственных, образовательных и исследова­тельских центров; активное развитие транспортной и ком­муникационной инфраструктуры; участие иностранного финансового и предпринимательского капитала; благопри­ятная традиционная промышленная специализация регио­на; масштабная налоговая и финансовая государственная поддержка.

В российской экономике этот процесс находится в на­чальной стадии формирования. Прежде всего отмечается активное формирование нефтегазовых кластеров. Основ­ной целью России здесь является модернизация отечествен­ной нефтегазовой сырьевой ниши и превращение её в мно­гоотраслевой индустриальный промышленный комплекс с законченным производственным циклом, включающим добычу, транспортировку, более высокую степень перера­ботки, выпуск технологически передовой продукции на ос­нове автоматизации, механизации, применения передовой электроники. Формирование российского нефтегазового кластера активно осуществляется в рамках проекта «Сахалин-П». Альянс иностранных компаний во главе с англо-голландским концерном Royal Dutch/Shell на пер­вом этапе обеспечил разработку ресурсов в важнейшем гео­стратегическом месте, с выходом на растущий азиатский рынок, создал необходимую транспортную инфраструкту­ру. Второй этап включает строительство крупнейшего в мире завода по снижению природного газа — стоимость 2 млрд. долл., с активным привлечением российских фирм — Химэнерго, НИПИГАЗ. Другим примером явля­ется новый российско-британский нефтяной альянс ТНК — ВР с объёмом сделки 6,75 млрд. долл., ориентированный

на совместную разработку, транспортировку нефти и со­здание значительных перерабатывающих мощностей в России и за рубежом. Создание этих кластеров ориентиру­ется на нидерландскую модель «индустриального транзи­та», сформировавшуюся на основе иностранного участия. При этом важна не столько совместная добыча и даже транспортировка, а необходимо создание единых произ­водственных мощностей более высокого передела (нефте­переработка — нефтехимия — биотехнология) в националь­ной экономике.

Перспективными являются формирование и развитие российско-британского кластера алюминиевой промышлен­ности в рамках альянса СУАЛ-Fleming Family с объёмом иностранного участия до 450 млн. долл. В его состав долж­ны войти зарубежные месторождения иностранных парт­нёров, тем самым предполагается снизить зависимость рос­сийских производств от конъюнктуры на алюминиевом рынке.

Возникли и успешно функционируют кластеры в пи­щевой промышленности. Это молочно-иогуртовые комп­лексы в Подмосковье совместно с французской компанией Danon, голландской Kampina, германской Ehrmann; комп­лекс по производству шоколада в г. Самаре совместно со швейцарской фирмой Nestle.

Кластер бытовой электроники активно формируется в г. Новокузнецке. Здесь создаётся система малых и сред­них специализированных фирм вокруг итальянского про­изводителя холодильников компании Merloni (торговая марка Stinol).

Начинается функционирование мебельного кластера шведского концерна IKEA, в состав которого планируется включить ряд российских мебельных фабрик и леспромхо­зов. Кластерный альянс сможет обеспечить надёжный вы­ход на мировые рынки десяткам российских производите­лей на базе производственно-инвестиционного сотрудниче­ства со шведской IKEA.


§

В последние десятилетия транснациональным корпора­циям уделяется много внимания. Сегодня нет ни одного зна­чительного процесса в мировой экономике, который проис­ходил бы без участия ТНК. ТНКпревратились в вездесу­щую силу, формирующую современный и будущий облик мира. Они принимают прямое и косвенное участие в миро­вом политическом процессе и политических процессах в разных странах.

ТНК осуществляют свою деятельность в системе миро­вого хозяйства, но влияние их распространяется и на ми­ровую политику, что позволяет признать ТНК,наряду с национальными государствами, международными органи­зациями, субъектом мирового политического процесса, объективной реальностью современного мира. ТНКне яв­ляются совершенно новым явлением, а представляют со­бой особую форму проявления всеобщей закономерности развития капитализма, стремления капитала к внешне­экономической экспансии в форме прямых зарубежных ин­вестиций. Эти инвестиции вызваны необходимостью полу­чения дополнительных возможностей внедрения в эконо­мику других стран и оказания влияния на политические процессы в этих странах. Производство, осуществляемое за рубежом, имеет в этом плане ряд преимуществ, кото­рые вытекают из различий политических и экономичес­ких условий между страной — базирования ТНКи прини­мающей страной, где располагаются филиалы ТНК:сте­пень обеспеченности и стоимость добычи и переработки природных ресурсов; ставки заработной платы труда; тру­довое законодательство; налогообложение; курс валют; экологические стандарты; политический режим; полити-

ческая культура и др. Эти различия увеличивают манев­ренность ТНК на мировой арене.

По поводу определения понятия «ТНК», критериев, по­зволяющих отделить их от других фирм, до сих пор идут споры. Поскольку трудно с уверенностью определить, ис­пользует ли компания «международный подход», применя­ются более узкие рабочие определения транснациональных корпораций. В курсовой работе перечисляются, какие ис­пользуются и предлагаются к использованию критерии отнесения корпораций к транснациональным:

1. Количество стран, в которых действует компания (в соответствии с различными предлагаемыми подхода­ми минимум составляет от 2 до 6 стран);

2. Определённое минимальное число стран, в которых размещены производственные мощности компании;

3. Определённый размер, которого достигла компания;

4. Минимум доли иностранных операций в доходах или продажах фирмы (как правило, 25%);

5. Владение не менее чем 25 % «голосующих» акций в трёх или более странах — тот минимум долевого уча­стия в зарубежном акционерном капитале, который обеспечивал бы фирме контроль над экономической деятельностью зарубежного предприятия и представ­лял бы прямые зарубежные инвестиции;

6. Многонациональный состав персонала компаний, со­став её высшего руководства.

ООН, изучающая деятельность международных корпо­раций, долгое время относила к ним такие фирмы, кото­рые имели годовой оборот, превышающий 100 млн. долла­ров и филиалы не менее чем в 6-ти странах. В последние годы было сделано некоторое уточнение: о международном статусе фирмы теперь свидетельствует такой показатель, как величина процента её продаж, реализуемых за преде­лами страны базирования материнской компании. По это­му показателю одним из мировых лидеров является швей­царская фирма «Nestle» (98,2%). Не намного отстают от

неё «ABB» (87,2%) и «Exxon» (79,6%). Одним из крите­риев отнесения компании к разряду транснациональных яв­ляется состав её высшего руководства, которое, как прави­ло, должно формироваться из подданных различных госу­дарств, чтобы исключить одностороннюю ориентацию дея­тельности компании на интересы какой-либо одной стра­ны. Чтобы обеспечить многонациональность высшего уп­равленческого слоя, необходимо практиковать подбор кад­ров в странах, где размещены дочерние компании ТНК, и предоставлять им возможность продвижения по службе вплоть до высшего руководства, не обращая внимания на их подданства. Однако практика показывает, что чаще все­го высший управленческий персонал материнской компа­нии формируется из представителей страны её базирова­ния, из них же состоит и высшее руководство дочерних фирм с использованием местных кадров на рядовых должностях. Явными лидерами среди крупнейших ТНК по привлечению зарубежного персонала являются «Nestle» (97,0 %) и «ABB» (93,9%).

Прежде чем перейти к рассмотрению этапов развития транснациональных корпораций и их видов, кратко напом­ню основные причины возникновения ТНК и то положи­тельное, что они несут в себе. Наиболее общей причиной возникновения транснациональных корпораций считается интернационализация производства и капитала на основе развития производительных сил, перерастающих нацио­нально-государственные границы. Важнейшим фактором в формировании и развитии международных корпораций яв­ляется и вывоз капитала.

К причинам появления ТНК можно отнести и их стрем­ление противостоять жёсткой конкуренции, необходи­мость выстоять в конкурентной борьбе в международном масштабе.

Формирование ТНК связано также и с тем, что оно даёт большие преимущества в сфере международной торговли, позволяя более успешно преодолевать многочисленные тор-

говые и политические барьеры. Взамен традиционного экс­порта, который наталкивается на многочисленные тамо­женно-тарифные препятствия, ТНК используют дочерние зарубежные компании в качестве своего внешнего плацдар­ма внутри таможенной территории других стран, с которо­го они беспрепятственно проникают на их внутренние рын­ки. Однако здесь хотелось бы отметить, что в современных условиях эта движущая сила создания транснациональных корпораций имеет свои особенности. Зачастую ТНК, дей­ствующим внутри интеграционных группировок, созданных в виде зон свободной торговли, таможенных или экономи­ческих союзов, характеризующихся полной отменой тамо­женных барьеров, более выгоден экспорт товаров, чем со­здание дочерней компании за рубежом.

В ходе развития ТНК возник принципиально новый фе­номен — международное производство, которое даёт кор­порациям преимущества, вытекающие из различий эконо­мических условий страны базирования материнской ком­пании и принимающих стран, т.е. стран, где расположены её филиалы и подконтрольные фирмы. Дополнительная прибыль ТНК может быть получена за счёт различий:

— в обеспеченности и стоимости природных ресурсов;

— в квалификации рабочей силы и в уровне заработной платы;

— в проводимой амортизационной политике и, в част­ности, в нормах амортизационных отчислений;

— антимонопольного и трудового законодательства;

— в уровне налогообложения;

— экологических стандартов;

— стабильности валют и др.

Учитываются и различия в экономической ситуации отдельных стран, которые дают возможность ТНК манев­рировать загрузкой производственных мощностей и при­спосабливать свои производственные программы к меняю­щимся условиям текущей конъюнктуры, к спросу на тот или иной товар на каждом конкретном рынке. К реальным

преимуществам формирования крупнейших ТНК, позволя­ющим добиваться значительной централизации капитала, можно отнести:

— возможность диверсификации деятельности для сни­
жения риска и смягчения кризисных ударов — пер­
воначально материнская компания может прямо или

i косвенно дотировать дочерние компании, выходящие на новый рынок;

— гибкую организационную структуру управления.
Часть функций децентрализуется;

— консолидацию финансовой отчётности в рамках всей
системы с целью выработки стратегии наименьших
налогов — возможность перераспределения прибы­
ли между компаниями, входящими в корпорацию с
тем, чтобы наибольший доход получали те из них,
которые пользуются налоговыми льготами и т.п.;

— совместное формирование рынка, монополию на этом
рынке;

— рост ради роста (возможность быть первым номером).

Безусловно, ТНК имеют много преимуществ. Но не вся­кая фирма развивается до масштабов транснациональной корпорации. И следует отдать должное руководителям орга­низаций, которые добиваются столь значительных успехов в бизнесе, что их компания выходит на уровень ТНК.

Прямые иностранные инвестиции играют особую роль для роста экономик развивающихся стран. Инвесторы из развитых стран традиционно являются дополнительными гарантами сохранения частной собственности и поставщи­ками современных технологий, производств и предприни­мательской этики и традиций. Поток инвестиций из пере­довых стран является и дополнительной гарантией стабиль­ного развития данной страны, её развития в цивилизован­ном и демократическом направлении, финансового, инсти­туционального и законодательного развития [49].

Одной из черт современной глобализации является уси­ление значения прямых иностранных инвестиций (ПИИ).

Если накануне Первой мировой войны они составляли лишь около 10 % всех зарубежных капиталовложений, то к кон­цу 90-х годов их доля выросла более чем в три раза. Не все экономисты согласны с утверждением, что мировое хо­зяйство уже существует и функционирует как единая це­лостная система. Некоторые по-прежнему рассматривают его как совокупность национальных экономик, взаимодей­ствующих между собой. Однако, считают они, взаимодей­ствие далеко не всегда можно рассматривать как признак целостности.

На наш взгляд, приобретение прямыми иностранными инвестициями лидирующей роли среди всех форм между­народных экономических отношений как раз и служит од­ним из признаков целостности мировой экономики. Это сви­детельствует о том, что формирование мировой экономики перешло от стадии мирового рынка к стадии мирового про­изводства. Наряду с межстрановым перемещением товаров происходит межстрановое перемещение факторов производ­ства, и одним из наиболее важных из них является пред­принимательский капитал.

В роли прямого инвестора чаще выступают транснаци­ональные корпорации, для которых тесны границы нацио­нальных экономик. Перенос значительной части производ­ства за рубеж, создание там множества филиалов, интегри­рованных в единую сеть производства товаров и услуг, по­зволяет транснациональным корпорациям использовать ресурсы и конкурентные преимущества многих стран. Стре­мительный рост масштабов сети предприятий ТНК в мире подтверждают следующие данные. Если после Второй ми­ровой войны они создавали примерно 100 зарубежных фи­лиалов в год, то сейчас чуть ли не в тысячу раз больше. Всего в мире насчитывается свыше 800 тыс. зарубежных филиалов, которыми владеют 63 тыс. родительских компа­ний. При этом 270 тыс. филиалов размещены в развитых странах, 360 тыс. — в развивающихся и 170 тыс. — в странах с переходной экономикой.

Число возникающих корпораций быстро растёт, и если за 90-е годы число родительских компаний увеличилось примерно в 1,7 раза, то сеть зарубежных филиалов за тот же период выросла в 4,7 раза. Но сообщество ТНК, поле их деятельности растёт не столько за счёт появления новых членов, сколько в результате усиления мощи уже существу­ющих корпораций. Транснациональные корпорации и бан­ки превратились в основной структурообразующий фактор мировой экономики. Вследствие того, что ТНК создают свои филиалы по всему миру, резко увеличилась взаимозависи­мость стран и кризисные ситуации могут «экспортировать­ся» из одних в другие национальные экономики по техно­логическим цепочкам компаний [38].


§

Как отмечали творцы теорий прямых иностранных ин­вестиций — С. Хаймер, Ч. Киндлбергер, Д. Даннинг, А. Раг-ман, основой успешного продвижения ТНК на зарубежные рынки являются их конкурентные преимущества, главные из которых — технологическое лидерство, обладание пере­довыми технологиями. Расходы на НИОКР составляют не­малую долю в бюджете большинства корпораций. В силу этого воздействие ТНК на научно-технический прогресс вмировом масштабе очень велико, они определяют направ­ления его развития и соответственно структурные сдвиги в мировой экономике.

Инновационное влияние крупных ТНК на мировое хо­зяйство велико ещё и в силу их огромных финансовых воз­можностей. В настоящее время многие малые и средние фирмы вносят заметный вклад в создание нововведений, но для промышленного освоения изобретений нужны непосиль­ные для них затраты на модернизацию оборудования и про­изводственного процесса, на организацию сбыта, включая затраты на рекламу. Поэтому ТНК не только сами создают

технические новинки, но и покупают изобретения у малых фирм, чтобы довести их до массового производства, высту­пая в данном случае в роли активных пользователей ново­введений [38].

ТНК выступают в роли не только пользователей, но и продавцов нововведений. Хотя новые технологии создаются научными подразделениями ТНК в первую очередь для соб­ственных нужд, здесь часто рождаются новинки, не соответ­ствующие основному профилю компании, которые могут быть проданы другим фирмам. Кроме того, сейчас, когда науч­ный прогресс очень стремителен, ТНК могут продавать ли­цензии на технологии «не первой свежести», особенно, когда речь идёт о развивающихся странах, которые и выступают в роли основных покупателей на рынке технологий.

Инновационная деятельность в значительной степени определяет конкурентоспособность ТНК в борьбе за глобаль­ные рынки. При этом инновационные продукты не обяза­тельно создаются в стране происхождения ТНК, как это было раньше, когда они разрабатывались в головной компании, а затем передавались зарубежным филиалам. Исследователь­ские центры учреждаются транснациональными корпора­циями во многих странах, где для этого есть квалифициро­ванные кадры и другие необходимые условия. Всего созда­но более 100 таких центров, в том числе такими компания­ми, как Microsoft, Motorola, GM, GE, JVC, Samsung, IBM, Intel, Du Pont, P&G, Ericsson, Nokia, Panasonic, Mitsubishi, AT&T, Siemens. Иными словами, транснациональные кор­порации используют национальные кадры других стран для усиления своих конкурентных преимуществ.

Большая часть родительских компаний ТНК (79 %) раз­мещена в промышленно развитых странах, а так как ос­новное движение ПИИ происходит между родительской ком­панией и её филиалами, соответственно экспортёрами пря­мых инвестиций являются именно эти страны. Но в после­днее время в мировой практике отмечается новое явление — экспорт капитала в виде прямых инвестиций из развиваю-

щихся стран. В роли экспортёров в основном выступают новые индустриальные страны — НИС (Гонконг, Сингапур, Тайвань, Южная Корея, Аргентина, Бразилия, Малайзия). В своё время, попав в сферу влияния промышленно развитых стран, НИС прошли ускоренный курс индустри­ализации, хорошо усвоили современную технику менедж­мента, вместе с прямыми иностранными инвестициями приобрели передовые технологии и, достигнув весьма вы­сокого уровня экономического развития, стали распола­гать собственными возможностями экспорта капитала. Столь впечатляющие экономические успехи позволили НИС и Китаю выйти на рынок инвестиций, при этом неко­торые из них (Тайвань, Южная Корея, Сингапур) являют­ся нетто-экспортёрами капитала.

Но способны ли эти страны составить серьёзную конку­ренцию западному миру? Реальной базой относительного богатства и благосостояния этих государств остаётся заня­тая ими на основе плодотворного усвоения уроков промыш­ленно развитых стран определённая ниша в системе миро­вого хозяйства [38]. Выполняя роль сборочных цехов, куда выносится массовое промышленное производство из США и Японии, НИС и Китай основывают свой успех на импор­тированных технологиях и дешёвой местной рабочей силе. Иными словами, их процветание сочетается с зависимос­тью от промышленно развитых стран. Между тем лидер­ство на мировой арене в современных условиях может быть основано только на самостоятельно завоёванных передовых позициях в сфере инноваций [38].


Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 4,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.