С чего начать и что изучить чтобы получать стабильный доход

Типичные ошибки новичков и пути их решения

Главной целью любого инвестора становится получение прибыли за счет размещения имеющихся свободных финансовых ресурсов. Поэтому основной задачей бизнесмена, который стремится привлечь деньги на развитие предприятия, выступает четкое понимание, куда будут направлены средства и каким образом они приведут к получению дохода. Часть которого потребуется направить инвестору.

Другими словами, инвестиции необходимы для того, чтобы сделать успешный бизнес еще более успешным. Но вовсе не для того, чтобы спасти умирающее предприятие. Хотя теоретически и это возможно, но также требует тщательной проработки антикризисного бизнес-плана с доскональным представлением направления расходований полученных то инвестора ресурсов.

Именно отсутствие понимания перспектив бизнеса выступает главное ошибкой желающих привлечь инвестиции. Внешнее финансирование способно повысить прибыльность предприятия, но только при грамотной и эффективной практической реализации намеченных мероприятий. Поэтому крайне важно уделить самое пристальное внимание детальной проработке бизнес-плана. Что поможет решить сразу две ключевых задачи, стоящие перед бизнесом. Первая заключается в успешном привлечении инвесторов.

Вторая состоит в достижении максимально позитивного результата в виде конечных доходов и прибыли.

Виды инвестиций

Все инвестиции можно классифицировать по нескольким признакам. 

По сроку инвестирования:

• Краткосрочные: срок вложения до 1 года
• Среднесрочные: срок вложения от 1 до 5 лет
• Долгосрочные: срок вложения более 5 лет

По степени риска:

• Консервативные: низкий уровень риска, но и низкая доходность
• Умеренно-консервативные инвестиции: небольшой уровень риска и доходности
• Агрессивные: высокий уровень риска, но и высокая потенциальная доходность

• В недвижимость и недвижимые активы
• В сырьевые товары и их производные инструменты
• В технологии и инновации

По странам и регионам инвестировать можно в облигации конкретного государства или его субъект, а также в компании, которые находятся в определенных странах.

По способу управления:

• Личные: инвестор самостоятельно принимает решения и управляет своими инвестициями
• Управляемые: инвестор доверяет управление своими деньгами профессионалам, таким как инвестиционные фонды или управляющие компании

Акции

Акции представляют собой ценную бумагу, которая дает право владения на долю владения в акционерном обществе. Когда инвестор покупает акции, он становится акционером и получает право на долю прибыли юридического лица в виде дивидендов. Акции могут увеличить свою стоимость, и инвестор может продать их по более высокой цене, получив прибыль от разницы в цене покупки и продажи за вычетом налогов и комиссий брокера. 

Акции — один из основных финансовых инструментов, который позволяет инвесторам принимать участие в успехе крупных компаний или разделять вместе с ее собственниками убытки. Поэтому такая ценная бумага считается довольно рискованной. Курс акций часто колеблется и зависит от множества факторов.

Облигации

Облигации представляют собой долговые ценные бумаги, которые выпускаются компаниями, государством или муниципалитетами для привлечения капитала. Покупая облигацию, инвестор фактически предоставляет заем компании или стране. Взамен он получает обещание о возврате в оговоренную дату первоначальной суммы, называемой номиналом облигации, а также о выплате процентов (купонных платежей) по определенной ставке. 

Облигации — более стабильные и надежные инструменты инвестиций по сравнению с акциями, так как обязательства по выплате процентов и возврату номинала обычно закреплены юридически. Основной риск для таких бумаг заключается в решении эмитента приостановить на время купонные выплаты, реструктуризация долгов или дефолт компании-эмитента. 

ПИФы

ПИФы (паевые инвестиционные фонды) представляют собой коллективные инвестиционные схемы, в рамках которых средства инвесторов объединяются и инвестируются в различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость и другие финансовые инструменты. Инвесторы приобретают паи фонда, то есть доли его активов. 

ПИФы управляются профессиональными управляющими компаниями, которые принимают решение о распределении средств фонда между различными активами в соответствии с инвестиционной стратегией фонда. Прибыль от инвестиций идет на счет инвесторов в зависимости от их долей, но часть средств забирает управляющий в виде комиссионных. ПИФы позволяют диверсифицировать инвестиции, получить доступ к рынку ценных бумаг и другим активам, которые могут быть недоступны для индивидуальных инвесторов.

Драгоценные металлы

Драгоценные металлы — это редкие металлы, которые обладают высокой стоимостью и широко используются в ювелирной и другой промышленности, электронике, инвестиционных целях. К ним относятся золото, серебро, платина и палладий. Цена на драгметаллы определяется спросом и предложением на мировых рынках, а также влиянием экономических и политических факторов. Драгоценные металлы часто используются для инвестирования, так как считаются безопасными инструментами в периоды финансовых кризисов и инфляции. Подробнее о плюсах и минусах инвестиций в золото вы можете прочесть здесь.

Валюта

Валюта — это официальные деньги какой-либо страны или региона. Она используется для осуществления платежей за товары и услуги, для хранения и накопления благосостояния. Валюта может быть представлена в виде банкнот и монет, а также в цифровой форме на банковских счетах. Но с этим в России есть проблема — банки в прошлом году активно вводили комиссии за хранение валюты на счетах. Кроме того, в стране действуют ограничения на то, сколько наличной валюты вы можете снять со счета — с 9 марта 2022 года эта сумма не может превышать 10 тысяч долларов или евро.

Национальные валюты разных стран обмениваются по определенному курсу по отношению к другим денежным единицам. Котировки определяются на международных валютных рынках и могут колебаться в зависимости от экономической ситуации и политических факторов. Валюта часто используется, как инвестиционный актив. Участники приобретают и продают деньги на рынке с целью получения прибыли от изменения обменных курсов. Однако не всегда инвестиции в валюту прибыльны.

Производные инструменты

Производные инструменты — это финансовые контракты, чья стоимость зависит от цены базового актива или индекса. Они получили свое название, потому что их стоимость производится из цены базового актива. Такие инструменты позволяют инвесторам защититься от рисков, связанных с колебаниями цен на активы, а также спекулировать и получать прибыль от таких изменений.

Основным примером производных инструментов для рядового инвестора считаются

фьючерсы, которые представляют собой контракты на покупку или продажу актива в будущем по заранее определенной цене. Еще выделяют опционы, свопы и форварды, но этими видами инвестирования пользуются в основном крупные инвестиционные организации или банки.

Производные инструменты позволяют инвесторам получать доступ к различным активам и рынкам. Не обязательно владеть самими активами, чтобы зарабатывать на изменении их цен. Однако это сопряжено с высокими рисками. Если цены на базовые активы изменятся в непредсказуемом направлении, это приведет к большим финансовым потерям.

Портфель инвестиций и его диверсификация

Совокупность всех вложений инвестора называют инвестиционным портфелем. Он может состоять из акций одной единственной компании, однако аналитики и опытные инвесторы рекомендуют не тратить весь капитал на одну ценную бумагу. Чтобы снизить риски и повысить доходность вложений,
инвестиционный портфель 
диверсифицируют — то есть разделяют инвестиции между разными ценным бумагами.

Даже развитые экономики и крупные компании неизбежно сталкиваются с периодами спада и
стагнации 
. Чтобы защититься от таких ситуаций, в инвестиционный портфель включают не только акции, но еще облигации, депозиты, биржевые фонды. Профессиональные инвесторы добавляют в портфель контракты на поставку товаров — фьючерсы.

К самой рисковой, но при этом самой доходной части портфеля относят акции. Биржевые фонды — золотая середина, связанная с относительно низким риском и высоким доходом. Защитная часть портфеля — облигации и депозиты, которые стабилизируют его в случае сильной
волатильности 
, это самая надежная часть портфеля.

Помимо диверсификации по активам, портфель также важно распределить по секторам или отраслям экономики. Важность такого принципа хорошо прослеживается при внимательном изучении любого экономического кризиса. В такие периоды, когда одни акции падают, другие растут, это создает баланс и позволяет свести потери к минимуму.

Известные инвесторы

Уоррен Баффет — американский бизнесмен, один самых успешных инвесторов в истории и один из самых богатых людей в мире. Его называют «Провидцем», «Волшебником из Омахи», «Оракулом из Омахи». Инвестирует через собственную инвестиционную компанию Berkshire Hathaway. Bloommberg оценивает его состояние в $103 млрд.

Джордж Сорос — американский трейдер и инвестор. За Соросом закрепилась репутация дерзкого финансового спекулянта. Он приобрел известность после 1992 года, когда принял активное участие в обвале британского фунта.

Карл Айкан — известен как один из самых успешных инвесторов-активистов. Айкан находит неэффективные компании, скупает их акции, продавливает перестановки в руководстве, после чего продает подорожавшие бумаги. Он покупал крупные, нередко контрольные пакеты акций компаний из разных сфер экономики. Среди инвестиций бизнесмена была компания Apple — Айкан купил 4,7 млн ценных бумаг корпорации, после чего добился обратного выкупа на сумму в $150 млрд.

Коос Беккер — южноафриканский бизнесмен, глава компании Naspers. Под началом Беккера в 2001 году Naspers вложила $34 млн в малоизвестный китайский стартап Tencent. По итогам сделки Naspers получила 46,5% акций убыточного на тот момент проекта. Со временем Tencent выросла в огромную инвестиционную корпорацию. Главный актив Tencent на сегодняшний день — крупнейший в Китае мессенджер WeChat.

Масаёси Сон — японский бизнесмен, основатель компании SoftBank. Созданный SoftBank фонд Vision Fund Investments, вкладывающий деньги в новые технологии, искусственный интеллект и робототехнику, стал одним из крупнейших инвестфондов Кремниевой долины последних лет.

Период с очень низким или отсутствующим ростом в экономике. Основной признак стагнации – замедление темпов роста ВВП в пределах 0-3%.

Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности.
Подробнее

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.
Подробнее

Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг.
Подробнее

набор активов, собранных таким образом, чтобы доход от них соответствовал определенным целям инвестора. Портфель может быть сформирован как с точки зрения сроков достижения цели, так и по составу инструментов. Идея формирования эффективного портфеля находится в сфере грамотного распределения рисков и доходности.
Подробнее

Доходность и риски инвестирования

Инвестиции обладают двумя ключевыми качествами, которые имеет прямую взаимосвязь. Это доходность и риск. Чем выше риск, с которым связана инвестиция, тем выше может быть потенциальная доходность. И наоборот — относительно надежные инвестиции никогда не позволяют рассчитывать на высокий заработок.

Например, банковский вклад, который тоже вполне можно считать инвестицией, или покупка государственных облигаций — это вложения с низким риском. Банковские вклады страхуются, а в случае с гособлигациями гарантом возврата денег выступает государство. Но и доходность таких инвестиций ниже, чем потенциальная доходность акций, на которые могут повлиять самые разные причины — от рыночных до корпоративных.

Для иллюстрации связи рисков с доходностью можно привести другой пример. Облигации с десятилетним сроком погашения приносят покупателю больший доход, чем, например, трехлетние облигации. Здесь действует следующий принцип: чем выше срок погашения
облигации 
, тем больший риск берет на себя инвестор (все-таки за десять лет даже с гособлигациями многое может произойти) и, соответственно, тем больше его нужно за этот риск вознаграждать.

Инвестиции в бизнес – определение и необходимость

Инвестициями называют внешнее финансирование, которое направляется на создание или поддержку бизнеса. Наиболее часто речь идет о вложении денежных средств на реализацию отдельных проектов, стратегических или бизнес-планов, разработанных руководством компании.

Необходимость инвестирования объясняется предельно просто: в современных условиях финансы выступают критически важным ресурсом, которого практически всегда не хватает. Привлечение капиталов со стороны позволяет ставить, а затем и решать самые сложные и амбициозные задачи, главной и конечной из которых выступает зарабатывание прибыли. Последняя частично направляется инвесторам, что делает процесс инвестирования взаимовыгодным.

Особенно серьезное значение инвестиции приобретают в том случае, если речь идет о новом бизнесе (стартапе) или предприятии, временно испытывающем серьезные трудности. Дело в том, что альтернативные варианты финансирования в виде банковских кредитов в данном случае оказываются или невозможны, или очень невыгодны. По самым разным причинам: из-за отсутствия имущества для оформления залога, в силу завышенных процентных ставок или банального нежелания банка рисковать.

В подобной ситуации самостоятельный поиск частных или государственных инвестиций становится единственным действенным способом решить задачи, стоящие перед бизнесом.

Что крайне актуально именно в российских реалиях, так как отечественные банки сложно назвать организациями, предлагающими выгодные условия кредитования.

Инвестиции в бизнес с точки зрения инвестора

Инвестирование в бизнес предусматривает участие, как минимум, двух заинтересованных сторон. Поэтому было бы неверным не рассмотреть данный процесс с точки зрения инвестора.

Причем с описанием возможных альтернатив, а также плюсов и минусов разных инвестиционных стратегий.

Куда инвестировать?

Выбор направления инвестирования – ключевая задача, без успешного решения которой добиться положительного результата крайне сложно. Чтобы получить ответ на вынесенный в подзаголовок вопрос, используются разные способы. Первый и самый частый из них предполагает разработку финансовой стратегии, которая включая цели и срок инвестирования, допустимые риски и сумму вложений. При этом в обязательном порядке принимаются во внимание базовые правила инвестора, которые заключаются в следующем:

1. Создание подушки безопасности, которая представляет собой запас денежных средств на случай возникновения непредвиденной ситуации. Он должен представлять собой набор ликвидных активов с минимальным риском. Например, средства на банковской карте или депозите очень крупного и надежного банка.
2. Инвестирование только свободных денежных средств. Другими словами – излишков, но не требующихся для жизни или – тем более – заемных.
3. Диверсификация инвестиций. Предусматривает вложение в разные инвестиционные инструменты, которые отличаются риском, сроком вложения и другими параметрами.
4. Формулирование целей, выраженных в конкретных цифрах. Например, накопить за 3 года 1 млн. рублей.

Поиск направлений инвестирования производится теми же способами, что описаны выше для привлечения стороннего финансирования.

При этом инвестор также выбирает тип инвестиций, стадию становления бизнеса и другие подобные параметры. Количество доступных вариантов для вложений очень велико. Как было отмечено выше, крайне важно диверсифицировать инвестиции. Для чего рекомендуется учитывать четыре базовых параметра инвестиционных инструментов:

1. Ликвидность. Чем выше значение этого параметра, тем быстрее и проще превратить актив в деньги, имеющие максимально возможную ликвидность.
2. Доходность. Отражает прибыль, которую получает инвестор сверх возврата вложений. Формируется разными способами, чаще всего – в виде процентов от прибыли или инвестиций, а также посредством продажи доли бизнеса после раскрутки и масштабирования.
3. Рискованность. Определяет вероятность потери вложенных денежных средств. Практически всегда значение риска обратно пропорционально доходности.
4. Пассивность. Зависит от того, какие усилия от инвестора потребуются дополнительно для достижения целей инвестирования. Например, для принятия управленческих решений (при получении доли в бизнесе).

Сколько можно заработать?

Каких-либо ограничений на заработок инвесторов попросту не существует. Конечный доход зависит от объема вложений, правильности выбора направления инвестирования и других подобных параметров.

Важно отметить, что для большинства инвесторов важнее не размер прибыли, а достижение поставленной цели в результате грамотной реализации разработанной финансовой стратегии.

Риски

Оценка существующих рисков – одна из главных задач любого инвестора. Ее успешное решение становится еще актуальнее, если учесть обратно пропорциональную зависимость этого параметра с другим, не менее важным – доходностью. Стоит ли говорить о том, что чем серьезнее риски, тем выше потенциально возможная прибыль инвестора от вложений.

Преимущества и недостатки

Инвестирование в бизнес – одно из самых популярных направлений вложений свободных финансовых ресурсов с целью зарабатывания прибыли. Такой формат стороннего финансирования имеет как плюсы, так и минусы. К числу первых нужно отнести такие:

1. Высокая доходность. При серьезном подходе к решению задачи полученная прибыль превышает большую часть альтернативных направлений инвестирования, например, в валюту, недвижимость или банковские депозиты.
2. Разнообразие. Бизнес-деятельность ведется по самым разным направлениям. Любое из них может быть использовано для инвестирования. Что открывает перед инвестором широкий спектр возможностей для формирования финансовой стратегии.
3. Участие в бизнесе. Формат сотрудничества инвестора и компании, куда он вкладывает средства, определяется индивидуально. Нередко он предусматривает получение доли и, как следствие, возможности влиять на работу предприятия и добиваться поставленных целей. Что попросту невозможно, например, для банковского депозита.

Основными недостатками инвестирования в бизнес выступают:

1. Высокий риск. Последние годы показали серьезную зависимость рынков от различных факторов, повлиять на которые инвесторы не в состоянии (например, пандемию или непростую политическую ситуацию в мире). Что увеличивает и без того заметную рискованность вложений практические в любые направления бизнес-деятельности.
2. Длительная окупаемость. Инвестиции в бизнес обычно начинают приносить доход не сразу. Нередко – через несколько лет после вложений. Что требует не только очень взвешенного подхода к выбору направления инвестирования, но и наличия серьезной финансовой подушки безопасности.

Альтернативы

Можно выделить сразу несколько вариантов вложений, альтернативных инвестированию в бизнес.

Причем нужно понимать, что обычно они задействуются не в качестве противопоставления, а в виде дополнения друг к другу – для диверсификации инвестиций с целью минимизации рисков.

К числу наиболее популярных и широко применяемых альтернативных направлений инвестирования можно отнести такие:

1. Приобретение недвижимости для сдачи в аренду. Отечественный рынок недвижимости (как жилой, так и коммерческой) достаточно стабилен. Несмотря на периодические обвалы, общая стоимость активов обычно растет. Что позволяет защититься от инфляции и одновременно получать ощутимый дополнительный доход при разумном уровне сопутствующих затрат – как финансовых, так и временных.
2. Банковский рублевый депозит. Очень стабильный и надежный инвестиционный инструмент, основным недостатком которого выступает низкая доходность. Особенно часто используется для диверсификации портфеля инвестиций и формирования финансовой подушки безопасности.
3. Вложение в иностранную валюту. Валютные депозиты почти всегда обгоняют по доходности рублевые при сопоставимом уровне надежности и практически полном отсутствии серьезных рисков. Хотя непростая политическая ситуация в мире делает этот инвестиционный инструмент несколько менее привлекательным. Важно помнить, что для минимизации рисков можно открыть депозиты сразу в нескольких иностранных валютах.
4. Облигации. Самый безопасный и надежный вид ценных бумаг, причем имеющих достаточно высокую доходность. Особенно большим спросом пользуются облигации, выпущенные государством (ОФЗ) и крупными корпорациями. Бонусом становится возможность открытия ИИС с получением налогового вычета и нескольких других преференций, адресованных инвесторам.
5. Акции. Данный вид ценных бумаг дает большую доходность при аналогичном росте рискованности вложений. Что требует обязательного учета при разработке финансовой стратегии, в том числе – посредством задействования механизма диверсификации.
6. Драгоценные металлы. Достаточно надежный защитный актив, обеспечивающий заметную доходность при минимуме сопутствующих рисков. Особенно востребован при ухудшении финансовой и политической ситуации в мире. Предусматривает несколько вариантов инвестирования – от открытия ОМС (обезличенный металлический счет) до приобретения золота или других драгоценных металлов в слитках или монетах.

Выбор оптимального инвестиционного инструмента – сложная задача.

Она решается в индивидуальном порядке и обязательно учитывает цели, возможности и потребности конкретного инвестора.

Виды инвестирования

Внешнее финансирование бывает нескольких видов.

Выбор подходящего выступает важной частью успешного решения поиска инвестиций.

Долевое

В этом случае результатом вложения в бизнес становится получение в нем доли. Другими словами, инвестор становится совладельцем предприятия. Включая право принятия управленческих, финансовых, кадровых и любых других решений в рамках имеющейся долевой собственности.

Такой формат инвестирования считается особенно актуальным, если требуется привлечь не только деньги, но и опыт вместе с квалификацией инвестора. Важным ограничением становится сохранение контроля над бизнесом. Желательно – в объеме от 51%.

При этом предоставление слишком мелких пакетов акций или доли предприятия делает инвестирование малопривлекательным для потенциального вкладчика.

Долговое или заемное

Еще один традиционный вид инвестирования. Предусматривает получение денег вместе с обязательством вернуть через определенный срок вместе с процентами. Такой формат сотрудничества не предполагает перехода в собственность части предприятия, как и делегирования полномочий по управлению бизнесом. В то же время, долговое инвестирование имеет существенные минусы. Главные из них – необходимость платить проценты и частое требование предоставить залог для обеспечения финансовых обязательств.

В случае негативного сценария развития событий он может быть утрачен в качестве уплаты долга.

Конвертируемый заем

Комбинированный способ инвестирования. Предполагает сочетание долевого и заемного внешнего финансирования бизнеса. Результатом вложений становится получение доли в предприятии через определенный промежуток времени или при выполнении каких-либо дополнительных условий.

Инвестиции без финансового вознаграждения

В подобной ситуации вознаграждением для инвестора становится бесплатное оказание услуги или предоставление продукта. Такой вариант инвестирования широко распространен на краудфандинговых платформах, пользователями которых нередко выступают обычные люди, заинтересованные в получении товара.

Субсидии и гранты

Обычно в данном случае речь идет о форматах государственной поддержки бизнеса. Они реализуются в отношении приоритетных видов деятельности.

Выделенные инвестиции расходуются целевым образом, что жестко контролируется соответствующими органами.

Как защититься от нарушения партнером обязанностей?

Предусмотрите санкции. Наказание может быть дисциплинирующим или нет. Например, неустойка в размере 1% годовых от суммы долга – недисциплинирующая санкция, поскольку она ниже даже ставки рефинансирования. А вот неустойка в размере 35% годовых от суммы долга точно возымеет дисциплинирующий эффект.

Довольно часто в договоре прописывают формальные санкции за нарушение обязанностей или не предусматривают их вообще. Такое нередко случается в отношении обязанности инвестора своевременно перечислять транши инвестиций. Чем это грозит? Во многих случаях кассовым разрывом, ибо бизнес на деньги инвестора рассчитывает, «операционка» выстроена с учетом ожидаемого денежного потока. Чем грозит кассовый разрыв? Часто банкротством. Поэтому за нарушение данной обязанности нужно ввести самую жесткую из возможных санкций.

На мой взгляд, можно предусмотреть лишение инвестора доли или акций компании без возврата перечисленных инвестиций. Делают это с помощью опциона. Во-первых, так решается проблема привлечения следующего инвестора или раунда инвестиций – доля бывшего инвестора снова свободна и готова к продаже. Во-вторых, устранение инвестора из компании ликвидирует корпоративный конфликт.

Если инвестор долей или акциями не владеет, дисциплинирующей санкцией может выступать денежная неустойка, превышающая ставку рефинансирования минимум в два раза. Другой вариант – внесудебный залог на имущество, обеспечивающий быстрое покрытие недополученного инвестиционного транша.

Чем чревата слишком высокая или низкая оценка стоимости бизнеса?

Из-за завышения оценки будет невозможно поднять следующий раунд инвестиций, и инвестор не получит ожидаемый доход.

Занижение оценки может привести к недостатку инвестиций и кассовому разрыву.

К тому же в обоих случаях мотивация предпринимателя начнет снижаться.

Чем грозит закручивание гаек в инвестиционной сделке?

При составлении инвестиционных документов важно достичь баланса интересов сторон. Излишние запреты и обязанности демотивируют участников сделки, порождают конфликты и мешают важным бизнес-процессам.

1. Запрет на распределение дивидендов в течение длительного времени может негативно сказаться на материальном положении основателей и акционеров. Поэтому в некоторых случаях лучше остановиться, например, на временном 30%-ном пороге – не более 30% чистой прибыли могут быть выплачены в виде дивидендов. Также в уставе полезно предусмотреть возможность непропорционального распределения дивидендов на случай, если нужно будет материально поддержать основателей или акционеров.

2. Запрет на продажу доли в компании в течение длительного времени также может негативно сказаться на материальном положении основателей и акционеров. Поэтому целесообразно ввести временное ограничение на продажу, например, не более 30% доли или пакета акций.

3. Запрет на выход из компании всех участников может создать напряженность в корпоративной среде, особенно если реализуется опционная программа мотивации персонала. Порой лучше установить такой запрет в отношении отдельных участников – например, владеющих долей в размере более 3%. Тогда участники с долей 3% и менее смогут «обналичить» ее путем выхода из компании (фактически продать долю компании) и не искать покупателя на стороне. Такой подход дает миноритариям возможность покинуть компанию и исключает вероятность серьезной финансовой нагрузки на бизнес в случае выхода участника с большой долей.

4. Иногда оказывается лишним любимое некоторыми инвесторами условие drag-along. Оно означает, что в случае продажи, например, инвестором своей доли в компании третьему лицу остальные участники (акционеры) обязаны присоединиться к сделке и продать свои доли на аналогичных условиях. Можно понять введение такого условия на поздних стадиях, когда капитализация компании близка к максимальной и не жалко расстаться с долей. Но ранние стадии – другое дело: капитализация еще не достигла высоких значений, а инвестор спешит выйти из компании – понятно, что условие drag-along тут некстати.

5. Обязанность ежемесячно направлять инвестору отчеты может отвлечь предпринимателя от развития бизнеса. Потому иногда целесообразнее ежеквартальная отчетность, отчетность по запросу инвестора (например, не чаще одного раза в два месяца) или отчетность в режиме реального времени с использованием интернет-сервисов (crm-системы, google sheets и т.п.). При этом нужно учитывать специфику бизнеса и отчетов. Информировать инвестора можно и чаще, если ему нужны только самые важные метрики и их немного, объем данных небольшой и в компании есть сотрудник, который исправно ведет отчетность.

Примеров можно привести много, так как почти любое положение инвестиционного документа несложно довести до крайности.

Как стать инвестором

Центробанк разделяет инвесторов на два класса, от которых зависят разрешенные виды вложений:

• Неквалифицированный. Этот статус существует по умолчанию и любой, кто купил акции, но не имеет существенных сбережений или профильных знаний, в глазах регулятора считается неквалифицированным инвестором.
• Квалифицированный. Таким может быть признано физическое или юридическое лицо, если выполнены определенные требования в части образования, опыта инвестиционной деятельности, оборота проведенных сделок и наличия активов. 

Таким образом, квалифицированный инвестор — это профессионал, который понимает, что такое инвестиции и все связанные с этим риски. Поэтому неквалифицированным игрокам доступен ограниченный круг инструментов, в которых они смогут разобраться. 

В любом случае переходить к инвестированию можно после подробного изучения предмета. Нужно вникнуть, какие бывают виды инвестиций и как именно работают вложенные деньги. 

Куда инвестировать

Мир инвестиций достаточно разнообразен. Можно выбрать одно или несколько направлений:

• Акции: получение дивидендов или прибыли от роста стоимости ценных бумаг.
• Облигации: инвестирование в долговые бумаги, которые гарантируют фиксированный доход в виде процентных платежей.
• Фонды: передача управления денег управляющим за вознаграждение.
• Недвижимость: получение дохода от аренды или роста стоимости объекта
• Сырьевые товары: инвестирование в нефть, золото или зерно (подходит только для квалифицированных инвесторов).
• Венчурный капитал: инвестирование в стартапы и малые предприятия с высоким потенциалом роста.

Доходность и риски

Доходность и риски зависят от конкретного вида инвестиций. Некоторые категории вложений, такие как акции и криптовалюты, отличаются высоким потенциалом для получения дохода, но при этом сопряжены с серьезными рисками. Например, цены могут сильно колебаться из-за постороннего влияния.

Инвестиции в недвижимость предоставляют стабильный доход от аренды, но при этом связаны с высокими затратами на обслуживание и рисками падения рыночной стоимости. Сырьевые товары также приносят хорошую прибыль, но при этом подвержены изменению спроса и предложения на рынке.

Основное правило инвестирования — чем выше потенциальная прибыль, тем больше риск потери вложений. 

Как начать

Чтобы начать инвестировать с наименьшими рисками, необходимо:

• Определите свои инвестиционные цели: для чего вы хотите инвестировать деньги и какую доходность вы хотели бы получить
• Оцените свою финансовую ситуацию: определите, сколько денег у вас есть для инвестирования и какой уровень риска вы готовы принять
• Изучите различные виды инвестиций: ознакомьтесь с акциями, облигациями, недвижимостью, сырьевыми товарами. Проанализируйте их потенциал доходности и риски
• Создайте инвестиционный план: определите, какую часть своих средств вы хотите вложить в каждый вид инвестиций и на какой период времени. Также в план вписывают цели инвестиций, источники поступления средств для вложений и допустимые потери
• Откройте инвестиционный счет: выберите брокера или инвестиционную компанию и откройте специальный счет. Убедитесь, что выбранный посредник надежен и имеет хорошую репутацию.
• Разработайте диверсифицированный портфель: распределите свои инвестиции между различными видами активов, чтобы снизить риски и увеличить потенциал для получения доходности
• Контролируйте свои инвестиции: регулярно отслеживайте и анализируйте вложения, чтобы оценить их производительность и вовремя внести корректировки
• Обновляйте свой инвестиционный план: если меняется финансовая ситуация и цели, нужно пересмотреть и обновить стратегию
• Обратитесь за помощью к финансовому консультанту: если вам сложно самостоятельно разобраться в инвестициях или вы хотите получить профессиональные советы, обратитесь к специалисту. Он поможет разработать выгодный план инвестирования и принять правильные решения. Но это не будет гарантией доходности, потому что все финансовые решения принимает сам инвестор и он же несет за них ответственность. А консультанту необходимо заплатить солидное вознаграждение за то, что он поможет разобраться, что к чему

Налог

Инвестирование подразумевает уплату налогов. Это связано с получением доходов. 

Возможны следующие сборы:

• НДФЛ — налог, который обычно взимается с любого дохода физического лица, в том числе с прибыли, полученной от продажи акций, облигаций, недвижимости и других активов
• Дивидендный — налог удерживается с выплачиваемых акционерам дивидендов 
• Процентный — при получении дохода от инвестиций в виде процентов, например с облигаций или депозитов
• На недвижимость — налог на имущество, основанный на стоимости вашей недвижимости
• На прибыль предприятий — уплата налога компаниями или фондами в соответствии с выбранной системой налогообложения
• На продажу активов — налог на прибыль с продажи ценного имущества

Но Налоговый кодекс РФ подразумевает ряд льгот для инвесторов. Подробнее об этом Frank Media рассказал здесь.

Портфель

Портфель инвестора — это совокупность инвестиций, которые он сделал с целью получения прибыли. Инвестиционный портфель может включать различные активы, такие как акции, облигации, недвижимость, фонды и другие финансовые инструменты.

Важно создать диверсифицированный портфель, чтобы снизить риски и увеличить потенциальную доходность. Это означает, что инвестор должен вкладывать средства в различные активы и секторы, чтобы не зависеть от успеха или неудачи одной компании или отрасли.

При управлении инвестиционным портфелем важно регулярно отслеживать результаты и заниматься перебалансировкой портфеля, чтобы адаптировать его к изменяющимся рыночным условиям и финансовым целям инвестора.

FAQ

Что понимается под инвестициями в бизнес?

Инвестиции представляют собой внешнее финансирование в бизнес с целью его открытия, расширения, масштабирования, развития и т.д.

Какие виды инвестирования бывают?

Чаще всего речь идет о двух видах инвестирования: заемном (предусматривает выплату процентов от прибыли) или долевом (инвестор получает часть бизнеса в собственность).

От чего зависит выбор источника стороннего финансирования и способа поиска инвестиций?

Отечественный инвестиционный рынок предлагает множество источников инвестиций. Выбор оптимального варианта зависит от личных предпочтений предпринимателя, его возможностей и времени, которое он готов уделить для решения вопроса.

Виды инвестиций

Понятие инвестиций не ограничивается частными инвестициями в
ценные бумаги 
или производные финансовые инструменты. В широком смысле термин «инвестиции» можно распространить на любые вложения частным лицом или компанией, будь то деньги, материальные средства или нематериальные активы.

По объектам инвестирования

• Реальные инвестиции. К ним относят, например, покупку уже готового бизнеса; приобретение нематериальных активов, таких как патенты, авторские права, товарные знаки и прочее; строительство, реконструкции, капитальный ремонт.
• Финансовые инвестиции. К ним относится покупка ценных бумаг или производных финансовых инструментов.
• Спекулятивные инвестиции. В этом случае главной особенностью инвестиции является ставка на доход за счет изменения цены актива. Действует принцип «купить дешевле, продать дороже». Предметом спекулятивных инвестиций могут быть акции, а кроме них — валюта, драгоценные металлы, облигации.
• Венчурные инвестиции. Так называют вложения в молодые компании на долгий срок. Венчурные инвестиции связаны с высоким риском полностью потерять вложения, но также могут принести инвесторам сверхприбыль. Пример успешной венчурной инвестиции — вложения фонда SoftBank в молодую компанию Alibaba в 2000 году. После выхода Alibaba на IPO в 2014 году доля SoftBank выросла с $20 млн до $74 млрд. Пример провальной венчурной инвестиции — банкротство медицинского проекта Theranos, который привлек от венчурных инвесторов не менее $500 млн перед своим крахом.
• Портфельные инвестиции. Это вложения не в один вид актива (например, акцию конкретной компании), а сразу в несколько, которые формируются в виде портфеля из нескольких ценных бумаг.
• Интеллектуальные инвестиции. Так называют вложения средств в интеллектуальный продукт. Таковыми могут являться подготовка специалистов, научные разработки, объекты интеллектуальной собственности, творческий потенциал группы людей.

По срокам инвестирования

Для удобства частные инвестиции разделяют на группы в зависимости от сроков. Всего их три:

• краткосрочные (период до года);
• среднесрочные (от одного года до трех лет);
• долгосрочные (от трех лет и дольше).

По степени риска

В наше время сформировалось два основных стиля инвестирования:

• пассивные инвестиции. Для них характерны вложения на долгий срок. Такой стиль предполагает, что человек вложил деньги, например, в акции компании и несколько лет держит их, не продавая. Как правило, пассивные инвестиции производятся в крупные сырьевые, технологические, финансовые компании — у них ниже риск резкого падения котировок, часто такие компании платят дивиденды;
• агрессивные инвестиции. Здесь подразумевается, что инвестор вкладывает деньги в более рискованные инструменты. Например, в акции не локомотивов индустрии, а в акции компаний поменьше — при колебаниях рынков такие бумаги сильнее растут или падают (то есть обладают высокой волатильностью), но за счет этого же качества можно больше заработать. Такой вид инвестиций требует глубокого понимания рынка и готовности потерять вложенные средства.

Какие документы нужны для оформления инвестиций?

Есть мнение, что инвестиционную сделку можно оформить с помощью одного документа – инвестиционного соглашения. Но это не так, документов потребуется больше.

• Заявление инвестора о внесении вклада и принятии его в компанию;
• решение общего собрания участников (единственного участника) о принятии инвестора в компанию и увеличении ее уставного капитала;
• заявление по форме Р13014;
• устав компании, адаптированный под инвестиционную сделку и интересы ее сторон;
• корпоративный договор;
• опцион для защиты от нарушения сторонами своих обязательств.

Модель конвертируемого займа

• Заявление инвестора о внесении вклада и принятии его в компанию в случае конвертации;
• решение общего собрания участников (единственного участника) о согласии на заключение договора конвертируемого займа и увеличении уставного капитала компании в случае конвертации займа в долю;
• договор конвертируемого займа, адаптированный под отношения «инвестор – основатели – компания»;
• устав компании;
• требование инвестора об увеличении уставного капитала;
• корпоративный договор, если не все договоренности были включены в договор конвертируемого займа.

Модель инвестиционного займа

• Договор инвестиционного займа;
• корпоративный договор, адаптированный под отношения «инвестор – основатели – компания»;
• устав компании.

Модель простого займа

Тут достаточно договора займа. Его также можно назвать инвестиционным соглашением, как и в случае с инвестиционным займом. Если сумма займа является ощутимой для инвестора, он может потребовать заключения корпоративного договора и внесения изменений в устав компании.

Инвестиционные и корпоративные документы должны настраиваться с учетом пожеланий сторон. Использовать шаблоны документов не рекомендую, поскольку даже у похожих сделок почти всегда разное содержимое.

Как разработать бизнес-план и условия для инвесторов

Основанием для принятия решения об инвестировании обычно выступает бизнес-план. Чем он грамотнее составлен и чем эффектнее его результаты, тем больше вероятность получения стороннего финансирования. Процедура разработки бизнес-плана с некоторой долей условности делится на несколько этапов:

1. Определение оптимального способа инвестирования – заемный или долевой. Особенности каждого описаны выше. Оба варианта при грамотном применении позволяют успешно решить задачи, стоящие перед бизнесом. На итоговый выбор влияют разные факторы: от квалификации и опыта потенциального инвестора до объема необходимого финансирования.
2. Расчет потенциальной прибыльности. Проводится в том случае, если выбран заемный тип инвестирования. Базируется на определении показателя ROA или рентабельности активов, демонстрирующего величину прибыли, которая будет получена с каждого рубля, вложенного в активы предприятия. Методика расчета зависит от вида деятельности и обычно предусматривает деление прибыли на разницу в стоимости активов за определенный период времени. Полученный результат сравнивается с процентной ставкой банка или долей доходов, которые придется отдавать инвестору. Если в распоряжении предприятия остается заметная часть прибыли, инвестирование экономически оправдано.
3. Проведение переговоров. Предусматривает обязательную подготовки в виде разработки бизнес-плана и его сокращенной версии в виде презентации. Оба документа очень важны для достижения результата. Формат и наполнение определяются с учетом вида и масштабов бизнеса, привлекающего инвестиции. Ключевой составляющей выступает финансовая модель, которая базируется на составлении отчета о прибылях и убытках, а также движении денежных потоков.
4. Закрепление договоренностей. Завершающий этап поиска инвестиций, который предусматривает юридическое оформление результатов переговоров. Экономить на услугах квалифицированных юристов точно не стоит. Крайне важно, что называется, «договориться на берегу», что сведет к минимуму риск возникновения спорных и конфликтных ситуаций в будущем. Тем более – назвать их редкими для взаимоотношений бизнес и инвесторов не получится, что усугубляется присутствием очень серьезной финансовой составляющей.

Описанная схема является типовой, но вовсе не единственно возможной.

На практике она может корректироваться в широком диапазоне, что зависит от разных факторов, включая тип инвестирования, способ поиска стороннего финансирования, стадию развития и масштабы бизнеса.

Как найти инвестора и инвестиции?

Как было отмечено выше, наиболее актуальным вопрос поиска инвестиций становится на начальных или переломных этапах бизнеса. Например, на посевной стадии, на этапе расширения или на стадии стартапа. Чтобы успешно решить задачу привлечения стороннего финансирования, необходимо дать потенциальному инвестору внятные и обоснованные ответы на несколько вопросов.

Они примерно одинаковы для всех видов деятельности и бизнеса самого разного масштаба.

Перечислим основные темы, интересующие абсолютно любого потенциального инвестора:

1. Какова идея выпускаемого продукта и бизнеса в целом, в чем состоит ее уникальность и непохожесть на аналоги от конкурентов.
2. Насколько детальной является проработка бизнес-плана, который базируется на анализе рынке, производственной составляющей и использовании финансовых ресурсов, полученных в рамках инвестирования.
3. Кто отвечает за успешную реализацию намеченных мероприятий, включая указание на квалификацию и опыт ответственных исполнителей.
4. Каковы основные финансовые результаты бизнес-плана, в том числе: оборот, себестоимость, прибыль и т.д.
5. На какое время берутся инвестиции и что получит инвестор на выходе – долю в бизнесе или часть заработанной прибыли с четким датированием в части сроков.

Зачем предпринимателю возможность оперативно менять бизнес-модель проекта?

Вопрос изменения бизнес-модели (pivot) является ключевым для обеспечения жизнеспособности проекта, поэтому его нужно обязательно прописывать в документах. Так у участников компании или партнеров не будет права наложить вето на pivot.

Игнорирование этого вопроса – опасная ошибка. К сожалению (или к счастью), ее последствия я испытал на себе, когда 10 лет назад в качестве основателя и CEO развивал IT-стартап в сфере legal tech. Мы тогда не могли выстроить работающую юнит-экономику, и нужно было менять бизнес-модель. Однако два инвестора из трех выступили против.

С юридической точки зрения можно было не считаться с их мнением. Но это повлияло бы на корпоративный климат, репутацию и получение инвестиционных траншей. Чем все закончилось? Было принято единогласное решение о смене CEO и развитии проекта в рамках изначальной бизнес-модели. Через несколько месяцев это привело к гибели проекта.

Конечно, мой кейс демонстрирует лишь один из вариантов развития событий. И все же практика показывает, что предприниматель должен принимать решение об изменении бизнес-модели, а инвесторы не должны ему мешать.

Куда инвестировать деньги

На бирже существует множество способов вложить деньги. Одни не требуют глубоких познаний работы финансовых рынков, другими занимаются только профессионалы.

К самым распространенным предметам для инвестиций на бирже можно отнести:

1. Инвестиции в акции;
2. Инвестиции в облигации (государственные или корпоративные);
3. Инвестиции в драгоценные металлы (золото, серебро, платину);
4. Инвестиции в биржевые фонды (ETF) или паевые инвестфонды (ПИФы);
5. Покупку валюты;
6. Инвестиции в производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, свопы и пр.)