- «политика имеет ключевое значение». как санкции могут навредить инвестору
- 2021: прямые иностранные инвестиции млрд
- 2021: резкий рост рабочих мест благодаря пии
- 2021: первое полугодие 32%
- Алексей кудрин: санкции сократили иностранные инвестиции в 7 раз
- Зачем инвестировать в акции американских компаний?
- Иностранные инвесторы возвращаются в россию?
- Куда инвестируют больше всего
- На москву приходится половина иностранных инвестиций рф
- Обязательно ли для инвестиций в рынок сша открывать счет у американского брокера?
- Падение ппи в 20 раз до уровня 1998 года –
,4 млрд
- Пии из развивающихся стран
- Приток инвестиций из германии увеличился вдвое
- Прогноз на 2021 год
- Промышленное производство – главный генератор пии
- Россия лежит в американских миллиардах
- Сокращение объема прямых иностранных инвестиций до
,1 млрд
- Суть понятия «инвестиции»
- Сша лидер по накопленным инвестициям в россии
- Чистый приток прямых иностранных инвестиций в россию увеличилcя в 3,5 раза
- Шаг 1. выбор брокера.
- Шаг 2. регистрируемся и открываем счет
- Шаг 3. переводим деньги на счет брокера
- Шаг 4. выбираем ценные бумаги для покупки
- Шаг 6. платим налоги
«политика имеет ключевое значение». как санкции могут навредить инвестору
Автор курсов по инвестициям и член экспертного совета ЦБ Александра Вальд рассказала, как политика влияет на фондовый рынок и почему инвесторам важно следить за движением иностранного капитала
Политика сильно влияет на экономику страны, а где экономика — там инвестиции . У компаний, которые торгуются на бирже, есть кредитный рейтинг , его присваивают международные рейтинговые агентства. Такой рейтинг есть и у целых стран. Он показывает, способна ли страна расплачиваться по своим долгам и насколько велика вероятность дефолта . По сути, рейтинг говорит о том, насколько страна надежна, для того чтобы инвестировать в нее деньги. Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило России рейтинг ВВВ, говорится в сообщении от 5 февраля 2021 года. В январе агентство S&P оценило Россию на ВВВ-.
Кажется, что рейтинг стран должен рассчитываться на основе соотношения ВВП государства к его долгам. Если суммарный долг страны ниже, чем ее ВВП, то страна должна быть надежна для инвестиций. Однако рейтинг устроен сложнее. Первоочередным фактором, по которому рейтинговые агентства оценивают государства, совершенно не связан с уровнем ее долгов. Например, S&P выставляют кредитный рейтинг на основе следующих факторов:
1) институциональная эффективность и политические риски, с учетом которых определяется оценка политического риска;
2) структура экономики и перспективы роста, определяющие экономический риск;
3) внешняя ликвидность и международная инвестиционная позиция;
4) бюджетные показатели и финансовая гибкость;
5) гибкость денежно-кредитной политики.
Для любой страны важен приток денег извне, то есть от иностранных инвесторов (нерезидентов). Иностранные инвесторы покупают облигации данной страны, а также инвестируют в компании, приобретая акции. Политика в этой схеме имеет ключевое значение. При стабильной политической и экономической ситуации рейтинговые агентства выставляют высокий рейтинг государству, и инвесторы спокойны за свои деньги. Если же в стране нестабильно, то агентства могут снизить показатель — например, с инвестиционного на спекулятивный.
Понижение рейтинга страны может привести к тому, что иностранные инвесторы начнут продавать бумаги такого государства. Но когда мы говорим про иностранных инвесторов, речь идет не про частных инвесторов с их небольшими суммами, а про институциональных инвесторов: пенсионные фонды, инвестиционные банки, крупные международные фонды. Например, у пенсионных фондов очень четкий устав, в котором прописан риск-менеджмент. Он не разрешает пенсионным фондам инвестировать деньги вкладчиков в рискованные активы. К таким активам как раз относится государственный долг страны (то есть ОФЗ) со спекулятивным рейтингом.
Так начинается отток иностранного капитала из страны, который напрямую влияет на фондовый рынок . Из-за массовой продажи бумаг начинают падать котировки. Иностранные инвесторы также продают национальную валюту ненадежного государства, из-за чего падает ее стоимость. Приток внешнего капитала, наоборот, способствует укреплению валюты.
Если в стране нестабильная политическая ситуация и низкий рейтинг, то при новом выпуске государственных облигаций нерезиденты перестанут покупать ее бумаги. Такая страна сможет получать деньги только от своих граждан. Если этих средств не хватит для бюджета и сведения баланса, то государство может прибегнуть к искусственной девальвации своей валюты — то есть снизить ее стоимость. Все это может привести к росту инфляции. Чтобы ее сдержать, государству придется повышать ключевую ставку. Население и бизнес перестанут брать кредиты, экономика перейдет в рецессию .
Политика также может повлиять на инвестиции через санкции. Государства могут полностью запретить своим гражданам инвестировать в государственный долг страны, против которой направлены санкции. Это критически снизит приток иностранного капитал в такую страну и ликвидность ее бумаг. Например, в 2021 году США ввели частичный запрет на инвестиции в первичное размещение еврооблигаций России в ответ на обвинение властей России в отравлении Сергея и Юлии Скрипалей.
Но даже если санкции остаются на уровне угрозы и агентства не снизили рейтинг страны, инвесторы все равно могут начать продавать бумаги из-за нарастающего риска. Россия относится к странам с развивающейся экономикой, что уже накладывает определенный уровень риска на инвестиции в бумаги России. Любые санкционные угрозы и политическая нестабильность повышают этот уровень, и иностранные инвесторы предпочитают переводить свой капитал в страны с большей стабильностью.
Последний год наблюдается явное снижение интереса иностранных инвесторов к ОФЗ России. По данным ЦБ, с 1 января 2020 года по 1 января 2021 года объем выпуска ОФЗ вырос с ₽8,9 трлн до ₽13,7 трлн. За это же время доля нерезидентов в ОФЗ снизилась на 8,9%. Но при этом номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, с начала прошлого года вырос на 11%.
Доля инвестиций нерезидентов в объеме выпусков облигаций федерального займа | |||
Дата | Номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам, млрд руб. | Объем рынка ОФЗ, млрд руб. | Доля нерезидентов на рынке |
01.01.21. | 3191 | 13 669 | 23,3 |
01.12.20 | 3213 | 13 551 | 23,7 |
01.11.20 | 3063 | 12 765 | 24,0 |
01.10.20 | 3019 | 11 259 | 26,8 |
01.09.20 | 3067 | 10 424 | 29,4 |
01.08.20 | 3053 | 10 244 | 29,8 |
01.07.20 | 3068 | 10 015 | 30,6 |
01.06.20 | 3058 | 9 618 | 31,8 |
01.05.20 | 2992 | 9 470 | 31,6 |
01.04.20 | 2892 | 9 130 | 31,7 |
01.03.20 | 3185 | 9 128 | 34,9 |
01.02.20 | 3014 | 8 829 | 34,1 |
01.01.20 | 2870 | 8 905 | 32,2 |
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем аккаунте в Instagram
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене.ПодробнееМакроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщикаДолговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права.
Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. ПодробнееФондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование.Подробнее
2021: прямые иностранные инвестиции $53 млрд
По данным ЮНКТАД, в 2021 году прямые иностранные инвестиции в РФ выросли на 22% по сравнению с предыдущим годом и достигли 53 млрд. долларов. Это рекордный показатель привлечения прямых инвестиций в посткризисный период[5].
2021: резкий рост рабочих мест благодаря пии
В 2021 году в России второй год подряд было инициировано 128 проектов, финансируемых за счет ПИИ (данные Ernst & Young). Однако в 2021 году в рамках инвестиционных проектов было создано на 60% больше рабочих мест, чем годом ранее. Это свидетельствует о том, что в среднем размер проекта существенно увеличился.
В 2021 году Россия заняла второе место в Европе по количеству новых рабочих мест, появившихся благодаря привлечению ПИИ, по сравнению с шестым в 2021 году. На ее долю пришлось 8% от общего количества рабочих мест, созданных в Европе.
Результаты исследования говорят о том, что иностранные инвесторы, уже ведущие деятельность в России, по-прежнему уверены в ее экономических перспективах, а 68% из них намерены наращивать присутствие на российском рынке. При этом, по мнению 70% участников исследования Ernst & Young, главным фактором инвестиционной привлекательности России является ее крупный внутренний рынок.
Александр Ивлев, управляющий партнер «Эрнст энд Янг» по России, отметил:
«В 2021 году мнение инвесторов о России продолжило улучшаться. Участники нашего исследования поставили ее на шестое место в мире и первое в СНГ по уровню привлекательности для инвестиций».
2021: первое полугодие 32%
Приток прямых иностранных инвестиций в экономику РФ в первом полугодии 2021 года вырос на 59,8% (Росстат). Поступление иностранных инвестиций в Россию составило 98,795 миллиарда долларов, из них прямые иностранные инвестиции — 12,139 миллиарда долларов (12,3% от общего объема поступлений). Российские инвестиции за рубежом в первом полугодии выросли в 1,8 раза, достигнув 126,4 миллиарда долларов.
“По состоянию на конец июня 2021 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 370,6 миллиарда долларов США, что на 10,7% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года”, — говорится в материалах Росстата.
Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе, — 66,9% (на конец июня 2021 года — 59,0%), доля прямых инвестиций составила 31,2% (38,5%), портфельных — 1,9% (2,5%)[4].
Александр Ивлев, управляющий партнер компании EY по России, говорит: «Согласно полученным данным, в 2021 году Россия впервые вышла на третье место по инвестиционной привлекательности после США и Китая. Приток прямых иностранных инвестиций достиг 71 млрд. евро, что на 83% выше показателя 2021 года. Россия обошла Великобританию, Францию, Германию, Сингапур и Бразилию. Также на 2% увеличилось количество созданных за счет прямых иностранных инвестиций рабочих мест. Это очень хороший результат, особенно на фоне казателей 2021 года, когда объем ПИИ сократился на 16,5%».
Алексей кудрин: санкции сократили иностранные инвестиции в 7 раз
За последние несколько лет прямые инвестиции в российскую экономику из-за границы стали меньше в 7 раз, виной тому санкции против России. Об этом заявил Алексей Кудрин, глава Центра стратегических разработок и бывший министр финансов России.
Выступая на форуме Moscow Exchange Forum 2021 в Нью-Йорке, Алексей Кудрин рассказал, что 8 лет назад прямые капиталовложения от иностранных инвесторов достигали $70 млрд. В текущем году ожидается лишь около $10 млрд. Он считает, что это одно из последствий введения антироссийских санкций.
Режим экономических ограничений сказался и на недополучении ВВП: с 2021 по 2021 гг. страна потеряла из-за санкций 1% ВВП, с 2021 по 2021 гг. меньше – 0,5%. Из-за этого российская экономика не может перейти в стадию роста, хотя экс-министр уверен, что такое было бы возможно даже с учетом падения цен на нефть. При этом проведение необходимых реформ на 90% зависит от причин внутреннего характера.
Зачем инвестировать в акции американских компаний?
Возможно, у вас уже есть счет у российского брокера и вы инвестируете в ценные бумаги российских компаний. Возможно, еще только задумываетесь о работе с фондовым рынком. Хочу поделиться своим мнением почему инвестору, который думает на длительную перспективу, стоит как можно быстрее начать работать с рынком США.
- Номинал акций в долларах США, как и дивидендные выплаты. Да, в моменте российский рынок дает более высокую доходность (например, за 2021 г. индекс РТС вырос на 44,9%, в то время как американские фондовые индексы показали рост на 22-35%). Но на длинной дистанции девальвация рубля и российская инфляция съедают все краткосрочные выгоды.
- Страхование активов на брокерских счетах. В России с 2004 года работает Агентство по страхованию вкладов, которое страхует ваши деньги на банковском депозите на сумму до 1,4 млн. руб. (сумма указана на момент написания статьи и может измениться в будущем). К сожалению, ваши средства на брокерском счете (как ценные бумаги, так и наличные деньги) ничем не защищены. Если брокер окажется мошенником и, например, решит провернуть с вашими акциями хитрую схему (как, например, брокер Ютрейд), то вы вряд ли сможете вернуть себе свои активы. В США действует ассоциация SIPC (Securities Investor Protection Corporation), которая страхует счета клиентов брокеров, которые входят в эту ассоциацию. Страхуются ценные бумаги на сумму в $250 тыс., а также наличные деньги на сумму $250 тыс. Не страхуются деривативы (фьючерсы, опционы и т.п.).
- Уважение интересов миноритарных акционеров. На российском фондовом рынке можно по пальцам пересчитать компании, которые ведут политику, направленную на защиту интересов миноритарных акционеров. Навскидку могу назвать только Лукойл, который регулярно проводит выкуп своих акций, платит хорошие дивиденды и в целом активно работает над повышением капитализации. В большинстве своем российские компании не заинтересованы в росте капитализации и действуют строго в интересах мажоритариев. В США парадигма роста капитализации является одной из самых главных для публичных компаний.
- Диверсификация своих активов. Никто не знает, что может случиться в России через 5 или 10 лет. Во время революции 1918-го года сумели спастись те, у кого были наличные деньги и активы за границей. Я конечно не ожидаю подобного сценария в современной России, но сплю намного спокойней, понимая, что мой капитал хранится в том числе и за океаном.
- Доступ к намного большему количеству эмитентов. Список голубых фишек в России насчитывает 3 десятка компаний. Есть еще пару десятков интересных эмитентов из второго эшелона. На этом все — инвестировать банально некуда. Особенно, если вы не хотите связываться с нефтегазовым сектором. Публичных IT компаний на Московской бирже вообще нет (Яндекс — это рекламный сектор).
Иностранные инвесторы возвращаются в россию?
В 2021 году отношение иностранных инвесторов к нашей стране стало более позитивным. Этот факт констатировал глава Российского фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев, который еще в июне 2021 года заявил, что «все видят, что экономика России выдержала кризис.
По ряду прогнозов, объем инвестиций в России в 2021 году возрастет благодаря развитию металлургической, химической, автомобильной промышленности.
Изз официальной статистики доступны только данные оценки платежного баланса РФ, опубликованные на сайте Банка России на конец первого полугодия текущего года. Однако даже из этих цифр видна неплохая позитивная тенденция. Так, прямые инвестиции нерезидентов в небанковский сектор экономики России в первом полугодии 2021 года составили 13,7 миллиардов долларов.
А вот объем портфельных инвестиций нерезидентов в активы небанковского сектора РФ в первом полугодии 2021 года снизился. Негативная динамика составила 5,6 миллиардов долларов по сравнению с ростом на 2,1 миллиарда за первое полугодие 2021 года. Однако во втором квартале текущего года снижение инвестиций нерезидентов шло в 10 раз меньшими темпами, нежели в первом квартале (0,5 миллиарда против 5,1 миллиардов долларов).
Стоит напомнить: два предыдущих года, 2021-й и 2021-й, были, мягко говоря, весьма негативными с точки зрения притока в отечественную экономику иностранного капитала. Так, в 2021 году Россия – впервые за последнее десятилетие – не вошла в рейтинг 25 стран, являющихся самыми привлекательными для прямых инвесторов стран мира.
В том году зафиксировано падение объема инвестиций в нашу страну более чем в 3 раза: они составили 22 миллиарда долларов, по сравнению с 2021 годом – 69 миллиардов долларов.
В 2021 году объем иностранных инвестиций в экономике России снизился еще почти в 3 раза и составил 6,7 миллиардов долларов. Где-то две трети от общей суммы пришло с Кипра, Виргинских, Багамских и Бермудских островов; скорее всего, большая часть новых вложений является возвратом ранее выведенных из страны средств.
Куда инвестируют больше всего
На протяжении нескольких лет лидирующие позиции в структуре инвестиций занимает сегмент жилой и коммерческой недвижимости. Доля инвестиций в существующие объекты в 2021 году составила 62%, в участки под девелопмент – 38%. В IV квартале объем вложений в полтора раза превысил значения аналогичного периода 2021 года, достигнув $1,5 млрд.
Наиболее высокий интерес был зафиксирован в сегменте торговой недвижимости. Доля вложений в этот сектор составила около 30%. Примерно столько же инвесторы вкладывали в офисные объекты. Объем инвестиций в жилую недвижимость достиг 24%. В несколько раз выросли вложения и в гостиничные активы – с 2% до 6%.
Общий объем совершенных сделок на российском рынке недвижимости превысил значения 2021 года на 41% и составил $4,1 млрд. При условии сохранения в РФ финансово-экономической устойчивости в текущем 2020 году объем инвестиций может достигнуть $4,5 млрд.
На долю рынка Москвы пришлось 67% инвестиций, что на 1% больше, чем в 2021 году. Доля Санкт-Петербурга выросла чуть больше – с 22% до 27%. Объем сделок с региональной недвижимостью, напротив, уменьшился – с 12% до 6%. На 2% уменьшилась и доля зарубежных инвестиций и составила 26%.
На москву приходится половина иностранных инвестиций рф
Объем накопленных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Москве, по данным Банка России, на 1 июля 2021 года составил 247,6 млрд долларов.
| «На сегодняшний день на Москву приходится половина ПИИ России. Крупнейшими инвесторами столицы являются такие страны, как Германия, Финляндия, Франция, Италия, Австрия. Чаще всего зарубежный бизнес вкладывает средства в компании, которые занимаются финансовой и страховой деятельностью, в сферу торговли, в сектор промышленности и высоких технологий, а также в недвижимость», – пояснил вице-мэр по экономической политике и имущественно-земельным отношениям Владимир Ефимов. |
В городе довольно много успешно локализованных зарубежных предприятий. Например, в Москве работает завод французской группы Renault. Численность его сотрудников – порядка 5 тыс. человек. В апреле 2021 года между Правительством столицы и компанией «Рено Россия» было заключено соглашение по развитию проекта автомобильного производства на территории города.
С 2021 по 2021 гг. «Рено Россия» проинвестировало около 16 млрд рублей, на мощностях завода произведено более 700 тыс. автомобилей. В декабре 2021 года Правительство Москвы присвоило компании официальный статус производителя автотранспортных средств и поддержало участие компании в федеральном специнвестконтракте (СПИК) с «АвтоВАЗ».
Летом Правительство Москвы подписало специальный инвестиционный контракт с компанией «Альфа Автоматив Техноложиз» («ААТ»), основным акционером которой является японская корпорация тяжелого машиностроения IHI Corporation. В рамках СПИК инвестор с 2021 по 2022 гг. вложит не менее 1,2 млрд в строительство нового производства автокомпонентов.
Обязательно ли для инвестиций в рынок сша открывать счет у американского брокера?
Нет, не обязательно. Сейчас большинство российских брокеров имеет доступ к Санкт-Петербургской бирже, на которой торгуются акции нескольких сотен иностранных эмитентов (на момент написания статьи — более 1200 иностранных ценных бумаг, включая облигации и депозитарные расписки).
В этом случае вы расширяете список компаний, в которые можно инвестировать. Но многих интересных акций и фондов там все равно не будет. Вот например бумаги, которые я добавил в свой портфель у американского брокера, а на Санкт-Петербургской бирже они мне недоступны:
- Reaves Utility Income Fund (UTG) — фонд из сектора Utility, который аккумулирует акции коммунальных и энергетических компаний. Ежемесячно выплачивает дивиденды по ставке 6,5% годовых.
- The GEO Group, Inc. (GEO) — биржевой фонд недвижимости, который инвестирует в тюрьмы и исправительные учереждения в США. Ежеквартально выплачивает дивиденды по ставке 15% годовых.
- Innovative Industrial Properties, Inc. (IIPR) — биржевой фонд недвижимости, который инвестирует в производственные помещения для выращивания легализованного каннабиса в Северной Америке. Ежеквартально выплачивает дивиденды по ставке 5% годовых.
Хотя надо отметить, что Санкт-Петербургская биржа регулярно расширяет список торгуемых эмитентов. И большинство американских акций, которые могут быть интересны новичку, вы там найдете. Но вы все равно не получаете страхование брокерского счета и диверсификацию активов по региону хранения.
Падение ппи в 20 раз до уровня 1998 года – $1,4 млрд
Общий объем новых прямых иностранных инвестиций в российские нефинансовые компании по итогам 2020 года составил $1,4 млрд, что более чем в 20 раз меньше показателя 2021 года ($28,9 млрд), следует из данных Банка России по платежному балансу.
В материалах ЦБ отмечается, что в первом и четвертом кварталах 2020 года наблюдался отток средств инвесторов, составивший $4,1 млрд и $0,9 млрд соответственно. Потери были компенсированы во втором-третьем кварталах ($5,9 млрд и $0,5 млрд), однако итоговый результат оказался наименьшим в XXI веке.
В последний раз, по данным ЦБ, меньше чем в 2020 году сумма прямых иностранных инвестиций в российские компании небанковского сектора была в 1998 году. Тогда она составила $1,303 млрд.
Максимума сумма таких инвестиций достигла в 2021 году ($85,21 млрд), уже в следующем году она упала почти впятеро (до $17,637 млрд), а еще через год еще почти втрое (до $6,264 млрд), после чего вновь начала расти.
Портфельные инвестиции иностранцев в российские компании в 2020 году сократились на $14,1 млрд: только за второй квартал отток средств ($7,3 млрд) оказался больше, чем за весь 2021 год ($4,2 млрд). В последний раз портфельные инвестиции иностранцев в небанковский сектор российской экономики сокращались сопоставимыми темпами в 2021 году (минус $12,3 млрд).
Пии из развивающихся стран
Инвесторы из развивающихся стран по-прежнему демонстрируют низкую активность в России. За период с 2007 года по 2021 год бразильскими, индийскими и китайскими компаниями здесь было инициировано лишь 30 инвестиционных проектов.
Приток инвестиций из германии увеличился вдвое
Северная Америка и Европа по-прежнему имеют наибольший удельный вес в структуре ПИИ в России. В частности, крупнейшими инвесторами в российскую экономику в 2021 году стали компании из США, Германии и Франции.
Количество проектов, финансируемых за счет ПИИ из Германии, выросло более чем вдвое, что прежде всего обусловлено повышением инвестиционной активности в России немецких предприятий автомобильной отрасли. При этом, хотя основное количество проектов с привлечением ПИИ приходится на Москву и Санкт-Петербург, Калужская и Нижегородская области постепенно становятся важнейшими направлениями для инвестиций.
Прогноз на 2021 год
По оценке экономистов, в 2020 году темпы роста ВВП в экономике России могут снизиться практически до нулевой отметки, динамика доходов населения также будет нулевой. В отношении инвестиционной активности будет наблюдаться умеренный рост. В центре внимания будут нефтегазовый сектор, технологии и инновации.
Промышленное производство – главный генератор пии
Наибольший объем ПИИ поступает в России в промышленное производство – на него приходится наибольшее количество инвестиционных проектов (60) и новых рабочих мест (98% от общего числа созданных рабочих мест). Кроме того, растет, хотя и остается пока небольшим, количество проектов с привлечением ПИИ в развитие стратегических и других функций.
На уровне отдельных отраслей больше всего инвестиционных проектов было запущено в автомобилестроении (27 в 2021 году по сравнению с 18 в 2021 году). На автомобильную отрасль приходится также наибольшая доля в общем количестве созданных за счет ПИИ рабочих мест.
Россия лежит в американских миллиардах
Россия занимает восьмое место в списке кредиторов США, следует из новых уточненных данных о зарубежных держателях гособлигаций, которые опубликовал американский минфин. На конец 2021 года объем инвестиций России в американские ценные бумаги составлял $151 млрд.
Это на 42% больше, чем по предыдущей оценке, опубликованной в середине февраля.
Самым крупным держателем облигаций остается Китай, у которого их на $1,16 трлн. Далее следует Япония — $882,3 млрд, на третьей строчке — Великобритания с $272,1 млрд, что вдвое ниже прежней оценки вложений страны в госбумаги США.
В десятке крупнейших кредиторов США также группа из 15 стран-экспортеров нефти, включая Венесуэлу, Иран, Ирак, Кувейт, Саудовскую Аравию, Ливию и Нигерию, — $211,9 млрд, Бразилия — $186,1 млрд, группа стран Карибского бассейна — $168,6 млрд, Тайвань — $155,1 млрд, Гонконг — $134,2 млрд, Швейцария — $107 млрд.
Всего иностранные государства держали гособлигаций на $4,44 трлн. «Подобные пересмотры казначейство США осуществляет ежегодно, так, многие работают через финансовый центр в Лондоне, где счета перераспределяются с английских счетов на счета реальных держателей облигаций правительства», — объясняет начальник аналитического отдела «Альпари» Егор Сусин.
За прошедший год Россия увеличила вложения в американские госбумаги на $26,8 млрд со $124,2 млрд в начале года, но в течение года динамика менялась. До осени вложения росли и в октябре достигли исторического максимума в $176,3 млрд. «Такой большой портфель облигаций американского казначейства объясняется тем, что после провала ипотечного рынка США Россия держит валютные резервы в основном в бумагах правительства», — говорит Сусин.
Кроме того, в мае 2021 года обострился европейский долговой кризис на фоне бюджетных проблем в Греции, а в августе — сентябре возникла напряженность в Португалии и Испании. Эксперты предупреждали о возможном дефолте некоторых периферийных экономик и о потенциальном развале еврозоны. «Скорее всего, в этих условиях приоритеты российских властей изменились в сторону вложений в американские бумаги, в том числе и из-за ограниченности выбора инструментов вложений», — говорит директор ЦМЭ BDO Елена Матросова. «Не исключено, что увеличились не сами вложения, а их рыночная стоимость, ведь спрос на американские гособлигации был высоким», — добавляет главный экономист ФК «Открытие»Владимир Тихомиров.
Но с октября Россия начала сокращать вложения — в ноябре до $167,3 млрд, в декабре до $151 млрд. «В четвертом квартале произошел значительный отток капитала, который частично финансировался Центробанком.
Регулятор продавал валюту из международных резервов, чтобы не допустить обвала рубля», — объясняет Тихомиров, добавляя, что валюта также требовалась для конвертации рубля для оплаты внешнего корпоративного долга.
Международные резервы России сокращались в октябре — декабре: на 1 октября 2021 года их объем достигал $490,1 млрд, на 1 января 2021 года — $479,4 млрд.
Россия останется в десятке крупнейших кредиторов США, считают эксперты. Порядка 90% валютных резервов Центробанк держит в иностранных облигациях, исходя из текущего объема резервов, это составляет около $430 млрд. «Из них на долю США приходится около $170–180 млрд, и эта сумма могла только расти вместе с ростом самих резервов, если, конечно, Центробанк снова не начал скупать бумаги частного сектора, что маловероятно», — говорит Сусин.
Сокращение объема прямых иностранных инвестиций до $1,1 млрд
В России в 2020 году объем иностранных инвестиций уменьшился на 96% — с $32 млрд до $1,1 млрд. Среди лидеров по аналогичному показателю – Китай и США. Подробнее здесь.
Суть понятия «инвестиции»
Под инвестициями принято понимать долгосрочные вложения капитала в различные отрасли внутри страны и за ее пределами с целью извлечь прибыль. При этом приравнять инвестиции к простому финансовому инструменту нельзя — их значимость гораздо выше. В зависимости от источника средств, выделяют инвестиции:
С точки зрения государства, наиболее важными являются иностранные инвестиции — они привносят максимум ресурса внутрь страны. Так, масштабные вливания в любую отрасль означают ее развитие: строятся и модернизируются предприятия, воплощаются социально значимые программы, растет производительность и эффективность труда.
Значение иностранного капитала настолько велико, что страны готовы гарантировать инвесторам определенные преференции — экономические и законодательные. Это тем более важно, что инвестиции стимулируют внешние связи, а в страну с ними приходит новый опыт управления и менеджмента.
В какой форме инвестиции могут поступать в экономику государства?
Очевидно, что роль прямых инвестиций особенно велика: вложение капитала как приток свежей крови действует на экономику. Теперь обратимся к российскому опыту — какие виды инвестиций превалируют и какова их роль в развитии страны.
Сша лидер по накопленным инвестициям в россии
Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) впервые оценила прямые иностранные инвестиции (ПИИ) в экономики мира по принципу страны — непосредственного конечного инвестора (ultimate investing country). Речь идет об устранении из статистики промежуточных юрисдикций, которые, по сути, служат перевалочными пунктами при инвестициях.
Многие зарубежные вложения в Россию осуществляются через страны, которые не являются непосредственным источником этих инвестиций. Например, американская корпорация может купить долю в капитале российской компании через свою голландскую или ирландскую «дочку».
В таком случае в официальной статистике Банка России (как и большинства других национальных институтов) такие инвестиции будут зарегистрированы как инвестиции из Нидерландов или Ирландии, а не из США.
В результате данные об инвестициях из таких стран, как США, Германия, Франция и т.д., систематически занижаются, а потоки из таких стран, как Нидерланды, Люксембург, или из офшоров — напротив, завышаются.
По данным ЮНКТАД, приведенным вместе с ежегодным исследованием об иностранных инвестициях в мире, на конец 2021 года (наиболее актуальные данные) крупнейшим инвестором в российскую экономику были США. На их долю приходилось 8,9% от всех накопленных инвестиций, или $39,1 млрд из $441,1 млрд.
Это неожиданный результат: согласно данным ЦБ, на конец 2021 года в России американские инвестиции составляли $3,05 млрд (на конец 2021 года — $3,1 млрд). Таким образом, данные ЮНКТАД об инвестициях США в российскую экономику почти в 13 раз превышают официальную оценку ЦБ.
Чистый приток прямых иностранных инвестиций в россию увеличилcя в 3,5 раза
Чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в Россию по итогам 2021 года вырос в 3,5 раза — до $30 млрд с $8,8 млрд годом ранее. Такие цифры указаны в отчёте «Основные тенденции интеграционного развития России в 2021 году», подготовленном Центром интеграционных исследований Евразийского банка развития.
По словам аналитиков, РФ в 2021 году столкнулась с несколькими проблемами, которые сказались на всех аспектах экономики, включая на интеграционном развитии. Среди главных трудностей — турбулентность на мировых рынках и снижение цен на сырьевые товары, составляющие основу экспортного потенциала страны.
Как пишет «Банки.ру» со ссылкой на доклад, в результате сокращения объемов экспортных поставок в номинальном выражении индикатор открытости экономики России, который рассчитывается как отношение внешнеторгового оборота к ВВП и является самым низким среди стран Евразийского экономического союза, снизился, составив в 2021 году 39,5% против 41,9% в 2021-м.
Торговый баланс страны оставался положительным как с государствами ЕАЭС, так и с прочими странами. Тем не менее в результате уменьшения экспорта и увеличения импорта он сократился более чем на 15% до $178,4 млрд по итогам года.
Согласно оценкам ЦБ РФ, чистый приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в РФ через покупку-продажу новых акций в 2021 году составил $9,2 млрд, что в 1,8 раза больше, чем в 2021 году ($5,1 млрд).
Чистый приток ПИИ путем реинвестирования доходов в 2021 году также увеличился по сравнению с 2021 годом – на 18%, до $19,6 млрд с $16,6 млрд. В 2021 году снижение этого показателя по отношению к 2021 году не превысило 1%.
Таким образом, инвестиции, изменяющие капитал, увеличились в 2021 году на $28,8 млрд, что на треть больше, чем в 2021 году ($21,7 млрд).[1]
Шаг 1. выбор брокера.
Сейчас есть достаточно большой выбор брокеров, которые дают доступ к американским биржам. Сначала расскажу, каких брокеров я НЕ советую выбирать и почему.
- Российские брокеры с доступа к биржам NYSE и nasdaq. Например, такую возможность сейчас дает брокер АТОН. По факту, он работает в России как субброкер американского брокера Ineractive Brokers. Все ценные бумаги будут оформлены именно на компанию АТОН, а не на вас. Мне такая схема не подходит.
- Брокеры, которые зарегистрированы в оффшорных зонах: Кипр, Мальта, Каймановы острова. Для меня непонятно регулирование в этих юрисдикциях и защита инвестора в случае форс-мажора. Личного опыта не имею, но видел отзывы людей, которые пытались вытащить свои деньги у брокера на Кайманах — что-то в районе $2000 местному юристу только за составление и подачу заявления в суд.
В идеале нам нужен брокер, который зарегистрирован в США и работает по местным законам. Вот каким критериям этот брокер должен соответствовать:
Если брокер удовлетворяет этим требованиям — значит, вы получаете максимально возможную защиту для ваших инвестиций.
Но даже брокеров, которые удовлетворяют всем этим требованиям, в США очень много — сотни. Чтобы выбрать какого-то конкретного — нужно потратить много времени на изучение всех условий и комиссий. Кстати, не так давно я делал подробный обзор-сравнение по российским брокерам, вот ссылка на статью. Если интересно, чтобы я сделал такой же обзор по брокерам в США — пожалуйста, напишите об этом в комментариях.
Пока же предлагаю посмотреть мое видео, в котором я рассказываю про трех американских брокеров. И еще одно видео, в котором я делюсь личным опытом работы с брокером в США. Возможно, это поможет вам с выбором.
Шаг 2. регистрируемся и открываем счет
Будем считать, что с брокером мы определились. Теперь самое время пойти на сайт и открыть счет. Скорее всего, там все будет на английском, поэтому запаситесь переводчиком, если не очень хорошо владеете этим языком. При этом я советую язык все-таки подучить, потому что вся аналитика по американским компаниям идет на английском.
На какие моменты стоит обратить внимание при заполнении анкеты на открытие брокерского счета:
- Указывайте реальные паспортные данные, максимально точно, без ошибок.
- Указывайте адрес проживания, который вы сможете подтвердить документально. Например, квитанцией на оплату ЖКУ с вашей фамилией или договором аренды.
- Честно указывайте источник происхождения денежных средств и свой годовой доход. Дополнительно может потребоваться налоговая декларация или выписка с банковского счета.
- В качестве подтверждения вашей благонадежности брокер может запросить письмо из вашего банка, в котором он характеризует вас как надежного и честного клиента. За все банки не скажу, но Тинькофф мне такое письмо оформил за полдня через поддержку в чате.
- Скорее всего, на этапе открытия счета вас попросят заполнить форму W8-BEN. Данная форма подтверждает, что вы являетесь нерезидентом США. Брокер будет удерживать с вас налог по ставке 10%, а еще 3% вы должны будете самостоятельно доплатить в России.
Шаг 3. переводим деньги на счет брокера
Алгоритм перевода денег отличается в зависимости от брокера, которого вы выбрали. Например, на счет в Interactive Brokers вы можете перевести даже российские рубли, которые затем будут сконвертированы в доллары по биржевому курсу. У моего брокера Score Priority такой возможности нет, поэтому я выполнял перевод с долларового счета в Тинькофф банке.
В личном кабинете брокера указаны реквизиты, на которые нужно перевести деньги. Все делается через функционал SWIFT-перевода в онлайн-банкинге Тинькофф. Комиссия за перевод составила $15, она фиксированная и не зависит от суммы перевода. Деньги были на счету брокера уже на следующий день.
Шаг 4. выбираем ценные бумаги для покупки
Выбор объектов для инвестиций — предмет постоянных споров и дискуссий. Кто-то инвестирует только в дивидендные компании, кто-то ищет перспективные стартапы, кому-то ближе исключительно портфельные инвестиции. В рамках данной статьи у меня нет цели проводить обучение по фундаментальному и техническому анализу, поэтому я просто оставлю ссылки на некоторые свои материалы, которые более детально раскрывают эту тему:
Фундаментальные мультипликаторы — шпаргалка для инвестора
Инструменты для анализа компаний на американском рынке
Терминал моего брокера в США
Шаг 6. платим налоги
Я открыл свой брокерский счет в США только 2 месяца назад, процесс уплаты налогов мне еще предстоит пройти в следующем году. Поэтому этот шаг я рассказываю не на личном опыте, а на информации из открытых источников — благо, этот процесс достаточно подробно описан другими инвесторами.
Налоги при инвестициях нужно платить на прибыль от следующих операций:
- Прибыль от покупки и продажи ценных бумаг. Купили по $100, продали по $120 — с $20 уплатили налог.
- Прибыль от дивидендов по акциям и от купонов по облигациям. Получили на счет дивиденды — уплатили налог со всей суммы.
- Доходы от сделок с валютой
Между Россией и США заключено соглашение об избежании двойного налогообложения. Поэтому американский брокер с вас удержит все налоги по ставке 10%, а еще 3% (НДФЛ в России — 13%) вам нужно будет доплатить самостоятельно.
Инвестору необходимо будет самостоятельно заполнить налоговую декларацию физических лиц по форме 3-НДФЛ с расчетом полученной прибыли. Срок подачи декларации — до 30 апреля следующего года, уплата налога — до 15 июля.
