Ваши инвестиции за границей

Ваши инвестиции за границей Выгодные вклады

Зарубежная инвестиционная деятельность российских предприятий

УДК 339.727

зарубежная инвестиционная

деятельность российских предприятий

г. в. Кузнецова,

кандидат экономических наук, доцент кафедры мировой экономики E-mail: gkuznetsova@rambler.ru Российский экономический университет им. Г.В. Плеханова

Российские компании все более активно включаются в мировые процессы интернационализации. В статье рассматривается вывоз российского предпринимательского капитала как закономерный путь, отвечающий интересам модернизации национальной экономики и внешнеэкономических связей, который может стать важным инструментом нового, соответствующего глобальным интересам позиционирования России в мировой экономике, служить дальнейшей интеграции страны в систему международных экономических отношений.

Ключевые слова: иностранные инвестиции, вывоз капитала, ТНК, российские инвестиции за рубежом.

Конец XX в. и первое десятилетие XXI в. ознаменовались коренными изменениями в мировой экономике и международных экономических отношениях. Беспрецедентно возросла роль инвестиционного взаимодействия стран, произошли сдвиги в структуре и географическом направлении движения капиталов. Все более активное участие в транснациональном движении инвестиций принимает Россия. Согласно отчету ЮНКТАД, по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций (ПИИ) страна в 2021 г. заняла 6-е место в мире, а среди развивающихся стран — второе после Китая. На нее пришлось 3,3% мировых ПИИ [8].

Приток иностранных инвестиций в российскую экономику за период с 1998 по 2021 г. в целом увеличился в 15 раз, а ПИИ — в пять раз, хотя динамика

развития этих процессов не была равномерной. В 2021 г. поступления иностранных инвестиций выросли на 66% и достигли рекордной суммы 190,6 млрд долл. Прямые иностранные инвестиции увеличились на 33,3%, составив 18,4 млрд долл. Однако объем их достиг лишь двух третей предкризисного показателя 2007 г. В 2021 г. поступление капитала снизилось на 18%, до 154,5 млрд долл., прямые иностранные инвестиции незначительно выросли (на 1,4%) до 18,7 млрд долл. В первом полугодии 2021 г. общий объем притока иностранных инвестиций составил 98,8 млрд долл., на 32,1% больше, чем в первом полугодии 2021 г.1

Однако Россия является не только реципиентом иностранных инвестиций. Параллельно развивается зарубежная экспансия российского бизнеса, в том числе и в форме вывоза прямых инвестиций. Российские компании все сильнее демонстрируют стремление превратиться в глобальные. По официальным данным 2021 г., объем накопленных за рубежом инвестиций из России составил 413 млрд долл. Рис. 1 наглядно демонстрирует практически зеркальную картину исходящих российских и входящих в страну иностранных капиталов. Особую динамику эти процессы получили с 2005 г. В 2021 г. из России за рубеж было направлено 149,9 млрд долл. инвестиций, что составило 97% объемов ввоза (154 млрд долл.). В первом полугодии 2021 г. отток капиталов составил 126,4 млрд долл., в 1,8 раза больше,

1 http//gks.ru.

Рис. 1. Динамика притока иностранных инвестиций в Россию и оттока российских инвестиций за рубеж, млн долл. [11]

чем в первом полугодии 2021 г., и на 28% больше, чем было ввезено капиталов2.

Согласно часто цитируемой классификации, предложенной директором Института энергетики и финансов Л. Григорьевым, ушедший за границу российский капитал функционально можно разделить на три группы. Первая — это деньги на личные потребительские расходы, семейный капитал за рубежом. Его размеры не поддаются даже приблизительной оценке. Можно лишь сказать, что в 2021 г. на цели приобретения зарубежной недвижимости из России было официально переведено 1,9 млрд долл., а в первом квартале 2021 г. — 414 млн долл. Сколько переводится через заграничные частные счета, сказать трудно. Е.П. Терновская оценивает суммы, потраченные на покупку россиянами недвижимости за рубежом в 2007-2008 гг, в сумму 5,5 млрд долл. в год, а в 2021 г. — 12 млрд долл. [5]. Глава Центрального банка РФ Э.С. Набиуллина недавно сообщила, что вывоз капитала за рубеж по сомнительным схемам в январе — сентябре 2021 г. составил около 22 млрд долл. В 2021 г. году офшоры пополнились за счет российского бизнеса на 39 млрд долл.3 Какая-то часть этих средств могла быть напрямую направлена на

2 http://procenty-po-vkladam.ru/statistics.

3 http://expert.ru/2021/12/19/ugroza-otluchit-biznes-ot-deneg-gosudarstva-srabotala.

личное потребление. Вторая группа —инвестиции в бизнес, стабильно работающий в зарубежных странах, который приносит устойчивый доход их владельцу. Данный капитал бывает и в форме прямых инвестиций. К третьей группе относятся средства, которые были выведены из России, но в той или иной степени работают в рамках российского бизнеса своего владельца, но уже как «иностранный капитал». Это, как правило, капитал, размещенный в офшорах [4]. Офшоры через различные схемы задействованы российским бизнесом с начала 1990-х гг. Согласно рейтингу крупнейших компаний «Эксперт-400», из 50 наиболее крупных российских частных компаний с совокупной выручкой 16 трлн руб. 23 либо зарегистрированы в офшорах или спарринг-офшорных юрисдикциях, либо размещают там центры принятия решений или распределения прибыли. Многие аналитики полагают, что эти показатели намного выше. По оценкам экспертов консалтинговой фирмы BCG, принадлежащие российским миллионерам финансовые активы, размещенные в офшорах, на конец 2008 г. составляли 38% от общей стоимости всех их активов, в то время как в США и Японии этот показатель составлял 2-3%, а в мире в целом — 8% [6].

В качестве основных причин оттока капиталов обычно называют неблагоприятные инвестиционные условия в российской экономике, коррупцию, несовершенство законодательства, включая налоговую систему, неповоротливость бюрократической машины и прочие очевидные факторы. Известно, что по индексу инвестиционной привлекательности Россия стоит на 133-м месте, а по общему деловому климату (Doing Business) — на 92-м. В числе неблагоприятных факторов аналитики выделяют и неопределенность приоритетов российской экономической политики, где одновременно принимаются меры контрциклической бюджетной политики (введение бюджетного правила), и высокие публичные обязательства в ряде сфер (оборона, здравоохранение, сельское хозяйство и пр.), а также расхождения между декларируемыми целями и реальной политикой во взаимоотношениях государства и бизнеса. Эксперты из ВШЭ отмечают: «Вместо стабильных

налоговых условии — провоцирующее уход в тень кратное повышение страховых взносов для индивидуальных предпринимателей. Вместо защиты прав собственности — расширение практики ускоренного изъятия земельных участков и построек при реализации проектов, в которых заинтересовано государство либо аффилированные с ним структуры. Вместо снижения административного и силового давления на бизнес — активизация силовых структур, затрудняющая экономическую активность» [7].

А.М. Либман и Б.А.Хейфец в своей монографии, посвященной экспансии российского капитала в страны СНГ, выделяют так называемые «выталкивающие» (push) факторы, к которым они относят в том числе и такие, как объективное снижение возможностей доступа к еще не распределенным активам внутри России, и стремление бизнеса уменьшить свою зависимость от давления государства, нарастающего в последние годы [3].

Однако, помимо «выталкивающих» факторов, на политику российских предпринимателей действуют общемировые тенденции транснационализации экономики. Здесь можно выделить стремление компаний обеспечить себе доступ к минеральным и финансовым ресурсам за рубежом, передовым технологиям и управленческому опыту; выход на новые рынки сбыта, в том числе путем преодоления тарифных и нетарифных барьеров для своей продукции; инкорпорироваться в глобальные стоимостные цепочки. Немалую роль здесь играют соображения престижа, получения международного статуса.

Помимо очевидных преимуществ для компаний, вывоз капитала в производственной форме в условиях глобализации создает дополнительные стимулы для развития национальной экономики страны вывоза, поскольку формирует дополнительные возможности для активизации экспорта товаров, услуг, технологий, обеспечивает приобщение к зарубежному опыту, научно-техническим достижениям, повышение качества человеческого капитала. Экспорт прямых инвестиций стал одним из важнейших трендов развития всех стран с быстро формирующейся экономикой — Китая, Индии, Бразилии, Тайваня, Сингапура, Гонконга.

Согласно официальным данным, вывоз за рубеж российских прямых инвестиций, включающих участие в капитале, реинвестирование доходов и долговые инструменты, ежегодно достигает внушительных размеров. Рекордный показатель был достигнут в 2021 г. — почти 67 млрд долл. В 2021 г., судя по прогнозам, он может быть перекрыт (табл. 1).

Российские корпорации в настоящее время вышли на сопоставимый с другими странами БРИК уровень зарубежного инвестирования. Современная Россия постепенно становится вполне полноценным участником глобального рынка инвестиций. При этом источником российских ПЗИ выступают упомянутые вторая и третья группы, созданные в результате слияний и поглощений или покупки (brownfield) или создания новых предприятий

В настоящее время в отличие от 1990-х гг., когда основные операции российского бизнеса были сосредоточены в СНГ, более активно развивается

Таблица 1

Прямые инвестиции резидентов Российской Федерации за рубеж (участие в капитале, реинвестирование доходов и долговые инструменты), млрд долл.

Страна инвестирования Год

2007 2008 2009 2021 2021 2021 I кв. 2021

Всего 44,8 55,7 43,3 52,6 66,9 48,8 64, 9

СНГ 3,6 3,6 3,9 1,3 4,4 2,3 1,3

В том числе Украина 1,7 0,1 0,7 0,5 0,7 0,6 6,3

Дальнее зарубежье 41,2 52,1 39,4 51,3 62,4 46,5 65,6

В том числе:

Виргинские о-ва 1,3 4,0 2,3 1,8 3,9 7,4 56,6

Кипр 14,7 15,5 15,3 18,3 22,9 21,0 2,2

Нидерланды 12,0 4,7 3,4 7,0 9,9 2,6 1,9

Великобритания 2,5 3,9 2,0 1,2 1,5 0,6 0,2

Германия 0,7 1,9 1,5 1,9 1,0 1,1 0,6

Швейцария 1, 4 2,4 1,8 1,8 3,7 0,07 0,1

США 1,0 7,2 1,6 1,0 1,6 0,7 0,03

Примечание. По данным платежного баланса Российской Федерации — сальдо операций.

– 51

Кипр

Нидерланды Виргинские о-ва Швейцария Люксембург Великобритания США

Германия

Джерси

Гибралтар

-140 -120 -100

Кипр

-80

-60

-40

-20

а

Нидерланды

Виргинские о-ва

Бе рмуды

Люксембург

Германия

Швеция

Франция

Ирландия

6

Рис. 2. 10 стран — основных получателей российских прямых инвестиций (а) и стран и прямых инвесторов в экономику России (б), млрд долл.

экспансия в страны дальнего зарубежья. В последние годы доля стран СНГ в вывозе российского капитала составляла всего 5-6%. Анализ географической структуры движения за рубеж российских ПЗИ подтверждает тезис об их транзитном характере. Основными странами — получателями российских капиталов выступают Кипр, Нидерланды, Виргинские о-ва, т.е. те же страны, откуда осуществляется приток в Россию иностранных инвестиций (рис. 2) [8].

Процесс транснационализации компаний в мире развивается достаточно быстро, и подавляю-

щее число проектов осуществляется ТНК. Это подтверждает Доклад ЮНКТАД о мировых инвестициях за 2021 г. В нем отмечается, что в 2021 г. добавленная стоимость, произведенная в зарубежных филиалах, составила 7,5 трлн долл. Доля ТНК в международной торговле составляла 25% всего мирового экспорта товаров и услуг, а в экспорте и импорте отдельных развитых стран она может достигать 80%. Объем продаж зарубежных подразделений ТНК за период с 1990 г. по 2021 г. увеличился более чем в 5 раз, с 5,1 до 26 трлн долл. [8]. Российские ТНК постепенно начинают подключаться к этим тенденциям. Наибольшую активность проявляют крупнейшие российские группы: ОАО «ЛУКОЙЛ», ОАО «Газпром», Евраз Груп, ОАО «Мечел», ОАО «Совкомфлот», ОАО «Русал» и др. Вместе с тем у большинства компаний индекс транснационализации пока невысокий по сравнению с наиболее значительными зарубежными ТНК. Высокий показатель характерен для ОАО «Совкомфлот» — 79%, Евраз Груп и ОАО «Зарубежнефть» — 62% (табл. 2) [2].

В странах СНГ сильны позиции российских компаний в Украине, Беларуси, Казахстане, Армении, Узбекистане в основном в отраслях металлургической, добывающей, нефтяной и нефтеперерабатывающей промышленности, недвижимости, розничной торговле, пищевой промышленности, телекоммуникациях, финансовой сфере. Наибольший объем российских инвестиций сосредоточен в Украине — самой крупной экономике на постсоветстком пространстве.

По данным официальной украинской статистики, накопленные российские прямые инвестиции (ПИ) с 2005 по 2021 г. увеличились более чем в пять раз: с 720,8 млн долл. до 3785,8 млн долл. Основные капиталовложения сконцентрированы в финансовой сфере — 2449,4 млн долл. (данные на 31 декабря 2021 г.), существенно меньше — в обрабатывающей промышленности — 254,1 млн долл., в гостиничном и ресторанном бизнесе — 247,9 млн долл., в сфере транспорта — 23 8,2 млн долл. Общий объем иностранных прямых инвестиций в Украине на конец 2021 г. составил 54,4 млрд долл. Таким образом, Россия занимает в рейтинге иностранных инвесторов четвертое место после Кипра — 17,3 млрд долл., Германии — 6,2

Читайте также:  Куда выгодней вложить деньги под проценты в 2019 году?

Таблица 2

Ведущие российские нефинансовые ТНК по итогам 2021 г.

Компания Активы, млн долл. Продажи, млн долл. Занятость, тыс чел. Индекс

За рубежом Всего За рубежом Всего За рубежом Всего лизации, %

ОАО «ЛУКОЙЛ» 29 139 91 192 108 976 133 650 26 120 45

ОАО «Газпром» 21 767 338531 95 317 144 009 26 404 26

Евраз Груп 8 210 16 975 9 768 16 400 86 122 62

ОАО «Мечел» 6 365 19 306 6 819 12 546 12 97 33

ОАО «Совкомфлот» 5 838 6 739 1 247 1 439 3 5 79

АФК «Система» 5 207 43 902 2 512 32 452 16 143 10

ОАО «Северсталь» 5 194 15 230 8 336 15 812 3 70 30

ОАО «Русал» 4 611 25 345 9 706 12 291 7 72 36

ОАО «НЛМК» 4 226 17 257 7 266 11 729 9 60 34

ОАО «Атомредметзолото» 3 731 6 982 407 1 382 2 13 33

ОАО «ТНК-ВР Холдинг» 2 940 37 027 43 828 60 199 6 50 31

ОАО «ТМК» 2 394 7 132 2 683 6 754 5 46 28

ОАО «ММК» 2 101 16 295 1 950 9 306 2 59 12

ГМК «Норильский 1 968 18 917 11 997 14 122 2 81 33

Никель»

ОАО «Зарубежнефть» 1 834 3 464 573 1 078 10 13 62

LSE NordGold 1 695 2 648 639 1 182 4 10 53

ОАО «Интер РАО ЕЭС» 1 433 16 519 2 029 16 654 4 47 10

НК «Роснефть» 1 045 104 876 66 988 83 913 3 168 28

Транспортная группа 747 2 333 50 1 029 1 2 29

РЕ8СО

ОАО «Акрон» 721 3 643 1 713 2 032 3 14 42

Всего 111 186 794 358 382 804 577 979 229 1 587 36

млрд долл. и Нидерландов — 5,2 млрд долл. Следом за Россией следуют Австрия — 3,4 млрд долл., Великобритания — 2,6, Франция — 1,8, Швеция — 1,6 млрд долл.4 По данным на 1 октября 2021 г. из общего объема накопленных ПИИ в Украине в размере 56,6 млрд долл. на Кипр пришлось 18,7 млрд долл., Германию — 6,2, Нидерланды — 5,5, Россию — 3,8 млрд долл.5 Можно предположить, что реальный объем российских инвестиций в Украине в 3-5 раз больше, принимая во внимания высокие показатели поступлений из Кипра и Нидерландов, которые справедливо рассматриваются как транзитные страны, включенные российским и украинским бизнесом в цепочки дочерних компаний, пользующихся национальным режимом как украинские юридические лица [1].

Несмотря на относительно скромную, по официальным данным, долю российского капитала в общем потоке ПИИ в Украину (7%), во многих отраслях присутствие его значительно. В своем выступлении на заседании Межправительственной

4 http://ukrstat.gov.ua.

5 http://economics.uman.net/rus/news/180367-pritok-inostran-nyШ-investitsiy-v-ukrainu-za-9-mesyatsev-sostavil-1270-mlrd-doll Мш1.

российско-украинской комиссии в декабре 2021 г. В.В. Путин сообщил, что «тысячи российских компаний представлены в металлургической, обрабатывающей, химической и других отраслях украинской экономики»6. Однако реально это присутствие заметно всего в нескольких областях. НК «Лукойл» через дочернее предприятие «Лукойл-Украина» владеет в Украине полным замкнутым циклом производства и реализации продукции, включающим поставку сырья, производство нефтепродуктов, их транспортировку и продажу конечному потребителю. Компании принадлежит Одесский нефтеперерабатывающий завод, завод «Карпатне-фтехим», сеть из 249 АЗС7. В состав корпорации «Российский алюминий» (ОАО «Русал») входит второй в мире производитель глинозема — Николаевский глиноземный завод мощностью 1,6 млн т глинозема в год.

Существенно присутствие в Украине металлургической компании ОАО «Северсталь», открывшей там ООО «Северсталь-Украина» с тремя торговыми площадками в Днепропетровске, Киеве и Львове. В планах компании – создание собственной сети

6 http://news.kremlin.ru/transcripts/19854.

7 http://lukoil.ru.

сервисных металлоцентров, охватывающих все регионы Украины, а также организация производства и предоставление потребителям необходимого спектра услуг по переработке металла. Российскому холдингу Евраз Груп принадлежит в Украине несколько металлургических комбинатов — ГОК «ЕВРАЗ Суха Балка», «Евраз — ДМЗ им. Петровского», «Металл Мипром». «ЕВРАЗ Суха Балка» — одно из ведущих предприятий отрасли в Украине, специализирующееся на добыче железной руды подземным способом, годовой мощностью 3,1 млн т.

В целом, по имеющимся оценкам, российский бизнес контролирует около 80% украинских НПЗ, ряд предприятий ВПК и транспортного машиностроения, объекты газотранспортной сети, металлургические заводы, а также 150 объектов в Крыму, в том числе 60 здравниц.

Однако основные интересы российского бизнеса сосредоточены в дальнем зарубежье, что, как указывалось выше, свидетельствует о тенденциях его интеграции в глобальную экономику и намерениях руководствоваться общепринятыми нормами и механизмами ведения бизнеса.

Наибольшую активность за рубежом проявляют российские металлургические и нефтегазовые компании. Евраз Груп владеет активами в США, Канаде, Чехии, Италии и Южной Африке. ОАО «Русал» — в Ирландии, Италии, Китае, Гонконге, Швейцарии, Нигерии, Австралии, Гайане, Гвинее, Ямайке. ОАО «ЛУКОЙЛ» проводит геологоразведочные работы в 11 странах, располагает доказанными запасами нефти в 7 странах и газа — в 5 странах, осуществляет добычу нефти в 7 странах, природного газа в 4 странах, владеет нефтеперерабатывающими мощностями в 6 странах, нефтехимическими заводами — в трех странах, владеет сетями розничной реализации нефтепродуктов в 27 странах.

США занимают пятое-шестое место по размерам вывоза туда российских прямых инвестиций. В 2021 г. в эту страну было инвестировано 1,6 млрд долл. На конец 2021 г. объем накопленных прямых инвестиций России в США составил 7,76 млрд долл. Крупнейшие российские компании стремятся на этот рынок, рассчитывая путем покупки активов обрести на нем соответствующую нишу. В последние годы ОАО «Северсталь», Евраз Груп, Новолипецкий металлургический комбинат (ОАО «НЛМК»), ОАО «Мечел», Трубная металлургическая компания (ОАО «ТМК») приобретали в США предприятия.

Американские активы ОАО «Северсталь-Интернэшнл» включают как сталеплавильные предприятия полного цикла, так и работающие на вторичном сырье мини-заводы. Ее 100%-но дочерняя компания «Северсталь Дирборн» (приобретена в 2004 г.) выпускает высококачественный углеродосодержащий листовой прокат (горячекатаный, холоднокатаный, электрооцинкованный и горячеоцинкованный). Другая 100%-но дочерняя компания «Северсталь Коламбус», основанная в 2005 г., выпускает высококачественный плоский прокат, включая горячекатаную полосу, холоднокатаный прокаленный и обработанный прокат, листовую сталь горячего цинкования, которые идут на нужды автомобилестроения, сельского хозяйства, производства мебели и фурнитуры, строительной отрасли, электротехники и энергетики в «золотом треугольнике» Миссисипи и в Мексику8.

Евраз Груп в США имеет дочерние компании EVRAZ-Regina, EVRAZ — Camrose, EVRAZ — Red Deer, EVRAZ -Surrey, EVRAZ — Portland, EVRAZ — Claymont и др. В числе российских компаний, инвестирующих в США, также следует выделить: ОАО «Техснабэкспорт», ОАО «Атомред-метзолото» (добыча и обогащение урана), ГКНПЦ им. М.В. Хруничева (запуск космических аппаратов). Российский холдинг «Инжиниринг» купил американскую компанию — производителя самолетов деловой авиации Epic Aircraft; ОАО «Роснано» и Американский венчурный фонд Domain Associates подписали соглашение о сотрудничестве в области совместного инвестирования в передовые медицинские технологии с общим бюджетом проекта 760 млн долл.9

На европейском рынке также представлены российские металлургические компании. ОАО «Северсталь» приобрела активы итальянской компании Redaelli Tecna Spa, которая является одним из лидеров на мировом рынке специальных канатов и выпускает продукцию для нефте- и горнодобывающей промышленности, мостостроения, энергетики, имеет сервисно-дистрибуционное и инжиниринговое подразделения. С 2021 г. ОАО «Северсталь» владеет также 49,2% акций Lucchini SpA [17].

Евраз Груп инвестировала в металлургический комбинат Palini e Bertoli и в металлургические активы в Чехии. ОАО «НЛМК» создал совместное предприятие с итальянской корпорацией Duferco, в

8 http://severstal.com/rus.

9 http://ved.gov.ru/exportcountries.

люксембургской компании Steel Invest and Finance партнеры получили по 50%. ОАО «ТМК» создала совместное предприятие с греческой компанией Corinth Pipeworks SA (CPW).

Активно на европейском рынке и ОАО «ЛУКОЙЛ». В конце 2021 г. компания приобрела за 400 млн евро у итальянской компании ERG оставшихся 20% долей участия в совместном предприятии по управлению нефтеперерабатывающим комплексом ISAB, расположенным в районе г. Приоло (Сицилия)10. Здесь стоит отметить и новые для российского бизнеса направления деятельности. С 2021 г. дочерняя компания ОАО «ЛУКОЙЛ» LUKERG Renew приступила к реализации проектов в области возобновляемых источников энергии. В 2021 г. была приобретена ветровая электростанция в районе г. Добрич (Болгария) с установленной мощностью 40 МВт, а в 2021 г. начато строительство ВЭС мощностью 84 МВт в уезде Тульча на юго-востоке Румынии. Ввод объекта в промышленную эксплуатацию намечен на первую половину 2021 г. Компания также приобрела две ветроэнергетические станции (ВЭС) на станции Гебелизис в Румынии общей мощностью 84 МВт (сумма сделки составила 109,2 млн евро) и Храброво в Добричской области Болгарии мощностью 14 МВт (сумма сделки — 17,6 млн евро).

Расширяет свою заграничную деятельность ОАО «Вымпелком», который в 2021 г. выкупил активы итальянской телекоммуникационной компании Wind Telecom (по данным информационного Агентства АК&М, сумма сделки составила б 631,4 млн долл.) [19]. Корпорация «Русский стандарт» выкупила контрольный пакет акций (70%) итальянской компании Gancia, занимающейся производством вермутов и игристого вина.

В Китае российские прямые инвестиции по объемам несоизмеримо ниже, чем китайские в России. В 2021 г. они составили 29,9 млн долл. (в 2021 г. — 31,0 млн долл.). Количество новых зарегистрированных проектов с российскими прямыми инвестициями — 73 (в 2021 г. был 51 проект). Основные направления российских инвестиций: промышленность, строительство, транспортные перевозки. К началу 2021 г. суммарный объем российских прямых инвестиций в КНР достиг 847,7 млн долл.

В последние годы растет интерес отечественных ТНК к бизнес-проектам в Африке и Латинской

10 http://akm.ru/rus/news/2021/december/nr_301213.htm.

Америке. В Африке ОАО «АЛРОСА» разрабатывает алмазные месторождения в Анголе и Конго; ГК «Ренова», ОАО «Русал» и ГМК «Норильский никель» ведут добычу цветных металлов в ЮАР, Габоне, Гвинее, Нигерии; ОАО «Сургутнефтегаз» — добычу нефти в Намибии; НК «Роснефть» и ОАО«ЛУКОЙЛ» — геологоразведку и добычу нефти в Египте и Ливии. ОАО«ЛУКОЙЛ» ведет также геологоразведку в Кот-д’Ивуар, Сьерра-Леоне, Гане. В Латинской Америке эта компания занимает также сильные позиции в нефтедобыче Колумбии и Венесуэлы. Заявлены проекты ОАО «Газпром» в Венесуэле, Кубе и Боливии, ОАО «Русал» владеет глиноземным заводом в Гайане.

В Бразилии, по оценкам Минэкономразвития России, накопленные российские инвестиции на начало 2021 г. составили 700 млн долл., а в ближайшие пять лет сумма российских инвестиций может увеличиться до 3 млрд долл. Наиболее крупными являются инвестиции ОАО «Северсталь». В мае 2021 г. оно приобрело за 49 млн долл. 25% акций бразильской компании SPG Mineracao, владеющей лицензиями на 8 железорудных месторождений в штате Амапа. Также заключено соглашение об опционе с правом приобретения дополнительных 50% акций у этой компании. В случае получения удовлетворительных результатов геологоразведочных работ будет начато строительство горно-обогатительного комбината. Общий объем инвестиций в проект оценивается в 1,4-1,8 млрд долл.

НК «Роснефть» в 2021 г. подписаны соглашения с бразильской HRT O&G Exploracao e Producao (HRT), одной из крупнейших независимых нефтегазовых компаний страны, о приобретении 45% доли в 21 нефтегазовом блоке в бассейне р. Солимойнс к западу от г. Манаус (штат Амазонас).

В начале апреля 2021 г. TNK Brasil (100%-но дочерняя компания ОАО «ТНК-ВР Холдинг») закрыло сделку с бразильской компанией HRT и может эксплуатировать концессию на условиях соглашения о совместной деятельности. С 11 июня 2021 г. TNK Brasil работает в Бразилии под именем Rosneft Brasil E&P Ltda. Подписан Меморандум о взаимопонимании с бразильской государственной компании Petrobraz, который предусматривает возможности совместной разработки и эксплуатации газовых месторождений в бассейне р. Солимойнс. В ходе визита в Россию президента Бразилии Д. Ро-уссефф в декабре 2021 г. подписано Дополнение к указанному Меморандуму, детализирующее его вы-

полнение. Есть примеры деятельности российских ТНК в Боливии. Колумбии, Гайане, Мексике.

В то же время положение в сфере инвестиционного сотрудничества с зарубежными государствами все же неустойчиво, что подтверждается неравномерностью динамики вывоза российских инвестиций. Зарубежные приобретения отечественных компаний зачастую носят спонтанный характер, в их структуре велика доля непрофильных и рисковых активов, от которых они затем отказываются. Да и само присутствие российских инвестиций на международном рынке капиталов пока невелико. Как пишет российский специалист в области инвестиций А.А. Пахомов: «…анализ зарубежной деятельности российских компаний показывает, что в целом она характеризуется невысокой эффективностью и низким качествой управления активами.большинство приобретаемых российскими корпорациями активов по международным стандартам можно отнести к категории относительно низкотехнологичных» [4].

Читайте также:  День 3. Рост инвестиций — Conomy

Неустойчивое положение с активами российских компаний за рубежом подтверждается и событиями последних месяцев. В условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры Евраз Груп приняла решение приостановить работу завода в Клеймонте (США) и предприятия EVRAZ Palini e Bertoli в Италии. Сталелитейный цех EVRAZ Vitkovice Steel в Чехии в третьем квартале 2021 г. работал меньше месяца11. В целом пока трудно предсказать, смогут ли российские ТНК эффективно управлять своими зарубежными активами и далее.

Вместе с тем вывоз российского предпринимательского капитала в зарубежные страны — совершенно закономерный путь, отвечающий интересам модернизации российских внешнеэкономических связей. Он может стать важным инструментом нового, соответствующего глобальным интересам позиционирования России в мировой экономике, служить дальнейшей интеграции страны в систему международных экономических отношений.

Подводя итог, можно отметить, что для России перестройка мировой экономики создает новые

11 http://evraz.com/ru/media/news/2823.

шансы на путях развития внешнеэкономической интеграции, укрепления и расширения позиций на мировых рынках. Это повышает возможности для нашей страны импорта технологий и капитала, увеличения в экспорте доли товаров с высокой добавленной стоимостью, повышения конкурентоспособности на мировых рынках, инновационное обновление и привлечение инвестиций.

Экспорт прямых инвестиций можно рассматривать как сравнительное преимущество России на международном уровне, и это преимущество имеет долгосрочную перспективу. По мнению специалистов, с которым можно согласиться, имеющийся потенциал в сфере вывоза предпринимательского капитала необходимо конвертировать в конкурентное преимущество страны, которое может стать системообразующим фактором реализации внешнеэкономической стратегии Российской Федерации [7].

Список литературы

1. Климовец О.В. ТНК России: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2021, 380 с.

2. Кузнецов А.В. Меняющаяся роль России в экспорте прямых инвестиций. URL: http://mgimo. ru/publications/?id=1005606.

3. Либман А.М., Хейфец Б.А. Экспансия российского капитала в страны СНГ. М.: Экономика, 2006, 366 с.

4. Пахомов А.А. Инвестиционная деятельность российских компаний за рубежом. Тенденции развития. М.: Дело, 2021, 446 с.

5. Терновская Е.П. Инвестиции в развитие российской экономики: проблемы и перспективы привлечения // Бизнес и Банки. 2021. № 26.

6. Хейфец Б.А. Деофшоризация российской экономики: возможности и пределы. URL: http:// inecon.org/publikaczii/nauchnye-doklady/xejfecz-ba-deofshorizacziya-rossij skoj -ekonomiki-vozmozhnosti-i-predely.html.

7. Ясин Е.Г., Акиндинова Н.В., Якобсон Л.И., Яковлев А.А. Состоится ли новая модель экономического роста в России? М.: НИУ ВШЭ, 2021, 67 с.

8. UNCTAD. World Investment Report 2021. New York and Geneva, 2021.

Innovation and investment FOREIGN INVESTMENT ACTIVITY OF RUSSIAN ENTERPRISES

Galina V. KUZNETSOVA

Abstract

Russian companies are increasingly involved into the globalization processes. The author considers the export of the Russian entrepreneurial capital as a natural process for modernization of the Russian foreign economic relations. This export can become an important instrument of the new positioning of Russia in the world economy and the further integration into the system of the world economic relations.

Keywords: foreign investment, export of capital, TNC, Russian investment abroad

References

1. Klimovets O.V. TNKRossii: uchebnoeposobie [TNC in Russia: textbook]. Moscow, INFRA-M Publ., 2021, 380 p.

2. Kuznetsov A.V. Meniaiushchaiasia rol ‘Rossii v eksporte priamykh investitsii [Changing role of Russia in direct investment exportation]. Available at: http:// procenty-po-vkladam.ru/publications/?id=1005606.

3. Libman A.M., Kheifets B.A. Ekspansiia rossi-iskogo kapitala v strany SNG [Russian capital expansion to CIS countries]. Moscow, Ekonomika Publ., 2006, 366 p.

4. Pakhomov A.A. Investitsionnaia deiatel’nost’ rossiiskikh kompanii za rubezhom. Tendentsii razvitiia

[Investment activity of Russian companies abroad. Progress trend]. Moscow, Delo Publ., 2021, 446 p.

5. Ternovskaia E.P. Investitsii v razvitie rossiiskoi ekonomiki: problemy i perspektivy privlecheniia [Investments in Russian economic development: Problems and perspectives]. Biznes i bank — Business and banks, 2021, no.26.

6. Kheifets B.A. Deofshorizatsiia rossiiskoi ekonomiki: vozmozhnosti i predely [Russian economic de-offshore: possibilities and limits]. Available at: http://inecon.org/publikaczii/nauchnye-doklady/xej-fecz-ba-deofshorizacziya-rossijskoj-ekonomiki-voz-mozhnosti-i-predely.html.

7. Iasin E.G., Akindinova N.V., Iakobson L.I., Iakovlev A.A. Sostoitsia li novaia model’ ekonom-icheskogo rosta v Rossii? [Can new model of Russian economic growth occur?]. Moscow, NRU HSE Publ., 2021,67 p.

8. UNCTAD. World Investment Report 2021. New York and Geneva, 2021.

Galina V. KUZNETSOVA

Plekhanov Russian University of Economics, Moscow, Russian Federation gkuznetsova@rambler.ru

Налоги в европе для юридических лиц

Политика Европейского союза в области прямых налогов также направлена на гармонизацию и предоставление одинаковых условий, обеспечение здоровой конкуренции, свободного передвижения капиталов и создание благоприятной налоговой атмосферы.

Государства стремятся стандартизировать налоговые ставки и обязать компании платить налоги именно там, где они получают прибыль. Бизнес же, в свою очередь, стремится к обратному: сократить расходы на налоги и платить их там, где это более выгодно.

В отношении косвенного налогообложения уже была разработана единая система НДС (VAT) и проводятся мероприятия по гармонизации налоговых ставок стран-участников. А вот в отношении прямых налогов, таких как налог на прибыль предприятий и налог у источника при выплате дивидендов, странам ещё только предстоит разработать единую систему налогообложения компаний.

Таблица 2. Налог на добавленную стоимость в странах Европы

Страна

Общая ставка

Пониженная ставка

Регистрация для целей НДС

Швейцария

7,7%

2,5% – товары первой необходимости;

3,7% – ведение гостиничного бизнеса.

Не облагаются банковские услуги, страховые премии, жилая недвижимость, образовательные услуги, медицинские услуги, регулируемые казино.

Если общемировой доход компании достиг 100000 CHF, необходимо зарегистрироваться для целей НДС.

Холдинговые компании могут добровольно зарегистрироваться для уплаты НДС и вычесть швейцарский входящий НДС, понесённый в связи с их холдинговой деятельностью, включая НДС на услуги, оказанные иностранцами, которые подпадают под механизм обратного начисления.

Лица, не зарегистрированные в качестве плательщиков НДС, которые приобретают услуги из-за рубежа на сумму свыше 10000 CHF в течение календарного года, подпадают под НДС по механизму обратного начисления. Данные лица должны зарегистрироваться в Федеральной налоговой администрации Швейцарии до 28 февраля следующего года и учитывать НДС в размере 7,7% на услуги.

Германия

19%

7% – продукты питания, книги.

Если оборот менее 17000 EUR в предыдущем году и менее 50000 EUR в текущем году, то предприятие считается малым бизнесом и поэтому может претендовать на отсутствие обязанности по уплате НДС. Нерезиденты, которые производят налогооблагаемые поставки товаров и услуг, также должны быть зарегистрированы для уплаты НДС.

Великобритания

20%

5% – внутреннее топливо и энергия.

Для лиц, сделки которых превышают 85000 GBP, регистрация для целей НДС обязательна.

Эстония

20%

9% – книги, газеты, медикаменты, жильё;

0% – экспорт, внутриобщинные поставки товаров, некоторые услуги и товары, иностранным гражданам предоставляемые на судах и в самолётах.

Не облагаются услуги по здравоохранению, страхованию, некоторые финансовые операции и операции с ценными бумагами.

Если сделка лиц превышает 40000 EUR в календарном году, то необходима регистрация для НДС. У иностранных лиц, занимающихся бизнесом в Эстонии, обязанность возникает с даты возникновения первой сделки.

Словакия

20%

10% – фармацевтические и медицинские товары, некоторые продукты питания, жильё.

Не облагаются финансовые и страховые услуги.

Все физические и юридические лица, осуществляющие экономическую деятельность на территории Словакии, подлежат регистрации по НДС. Порог для целей НДС – 49790 EUR с оборота за предшествующие 12 месяцев. Нерезиденты должны зарегистрироваться перед проводимой сделкой.

Франция

20%

2,1% – некоторые медикаменты, периодические издания (Газеты и журналы);

5,5% – продукты питания, книги, произведения искусства, билеты в кино, а также на спортивные мероприятия;

10,0% – некоторые категории продуктов питания, ресторанный бизнес, фермерство и лесничество, пассажирский транспорт.

Юридические лица подлежат регистрации для целей НДС.

Чехия

21%

10% – медикаменты, книги, газеты;

15% – бакалейные товары; жильё; строительные работы, связанные с социальным жильём.

Регистрируются для целей НДС, если оборот на территории Чехии превышает 1000000 CZK за 12 месяцев. Добровольная регистрация возможна, если компания осуществляет налогооблагаемые поставки в Чехию.

Некоторые компании должны зарегистрироваться в упрощённой форме, в основном если они покупают/получают услуги для бизнеса или если их покупки товаров из других стран – членов ЕС превышают 326000 CZK в календарном году.

Литва

21%

0% – поставка товаров за пределы ЕС, поставка товаров плательщикам НДС, зарегистрированным в другом государстве – члене ЕС;

5% – периодические публикации, средства технической помощи и услуги по их ремонту для инвалидов, фармацевтические препараты и устройства медицинской помощи, компенсируемые государством (при определённых условиях); некомпенсируемые отпускаемые по рецепту лекарства;

9% – книги и непериодические информационные издания; услуги общественного транспорта; услуги подвода отопления к жилым помещениям и подачи горячей воды; дрова для бытовых потребителей энергии.

Для компаний в Литве, чей оборот превышает 45000 EUR, обязательна регистрация для НДС.

Лица – иностранные налогоплательщики, находящиеся в Литве, юридические лица должны зарегистрироваться для целей НДС, если они приобретают товары в Литве для других членов ЕС и стоимость этих товаров превышает 14000 EUR.

Иностранные компании в любом случае должны зарегистрироваться для целей НДС. При этом для иностранных налогоплательщиков регистрация возможна только через фискального агента. Напрямую возможно, только если торговля осуществляется между странами – членами ЕС.

Латвия

21%

0% – поставки товаров и услуг дипломатам и поставки товаров и услуг, финансируемых за счёт иностранной помощи;

5% – пищевые продукты, которые были вымыты, очищены, очищены от кожуры, нарезаны и расфасованы, но не подвергнуты термической или иной обработке (то есть заморожены, посолены или высушены);

12% – лекарственные средства; медицинские приборы; специализированное детское питание, услуги общественного транспорта; расходы на отопление домашних хозяйств, дрова и деревянные отопительные материалы для домашних хозяйств; учебники; оригинальные литературные публикации; услуги по размещению; газеты и другие периодические издания.

Лица, чьи сделки превышают 40000 EUR за 12 месяцев, должны зарегистрироваться для целей НДС. Иностранцы должны зарегистрироваться перед проведением сделки.

Испания

21%

0% – международные авиа и морские перевозки, торговля золотом;

4% – хлеб, молоко, книги, медицинские товары;

10% – предметы первой необходимости.

Регистрация для целей НДС обязательна для всех налогоплательщиков, осуществляющих транзакции на территории Испании, подлежащие обложению НДС.

Италия

22%

4% – продукты питания, напитки и сельскохозяйственные продукты, а также определённые электронные книги / электронные периодические издания;

5% – медицинские услуги, продажа пищевых трав, а также некоторые транспортные услуги на морях, озёрах и реках;

10% – товары электропитания.

Не облагаются финансовые услуги, медицинские услуги, игровые услуги, экспорт, вклад в компанию.

Налогоплательщик подлежит регистрации для целей НДС, если деятельность осуществляется на территории Италии.

Словения

22%

5,0% – книги, газеты, периодические издания;

9,5% – продукты питания, живые животные, семена, растения, водоснабжение, медикаменты, медицинское оборудование, перевозка пассажиров, книги, входные билеты.

Для лиц, сделки которых превышают 50000 EUR, если они были совершены в предыдущие 12 месяцев. Налогоплательщик, находящийся за границей и осуществляющий экономическую деятельность, должен зарегистрироваться для целей НДС.

Польша

23%

0% – экспорт товаров в страны за пределами ЕС;

5% – книги, журналы, необработанная пища, основные продукты питания;

8% – фармацевтическая продукция, пассажирские перевозки.

Не облагаются финансовые, страховые и образовательные услуги.

Порог 200000 PLN с годового оборота. Нерезиденты, предоставляющие услуги и продающие товары на территории Польши, должны зарегистрироваться для НДС.

Венгрия

27%

5% – новая жилая недвижимость, некоторые фармацевтические продукты, аудиокниги, печатные книги, газеты, услуги централизованного теплоснабжения, деятельность по живому выступлению, некоторые продукты животноводства, свежее молоко, интернет-услуги, местные рестораны, рыба для потребления, а также пищевые побочные продукты и мясные субпродукты;

18% – некоторые молочные продукты, определённое молоко, товары из злаков, мука, крахмал; услуги по предоставлению проживания.

Нет регистрационного порога.

Читайте также:  Учет факторов риска и неопределенности при оценке инвестиционных проектов - Финансовый анализ

Сейчас вопрос о налогообложении прибыли компаний регулируется национальным законодательством каждой отдельной страны. Основная проблема тут может заключаться в том, что не только ставки налогов разнятся в странах ЕС, но и вся система налогообложения носит абсолютно разный характер.

Так, в Эстонии, а также Латвии налогом облагается исключительно распределённая прибыль компании. Следовательно, до момента распределения прибыли в виде дивидендов корпоративного налога не возникает. Аналогов данной системы в других странах не предусмотрено. Эта несостыковка могла приводить к многократному налогообложению транснациональных, а также нерезидентных компаний.

Например, прибыль дочерней компании могла облагаться налогом сразу несколько раз:

  • налогом на прибыль, действующим в стране нахождения дочерней компании;
  • налогом на дивиденды;
  • налогом на прибыль, действующим в стране нахождения материнской компании.

Решить ситуацию в определённой мере позволяют двусторонние соглашения об избежании двойного налогообложения (СОИДН), предусматривающие особые условия распределения налогового бремени между странами.

Помимо соглашений, для углубления интеграционных процессов и продвижения трансграничной инвестиционной деятельности в 90-е годы Советом ЕС были приняты две директивы:

  • О единой системе налогообложения в случае слияний, разделений, поглощений и приобретений доли участия компаний;
  • О единой системе налогообложения материнских и дочерних компаний.

В остальном же вопрос определения системы налогообложения, применимых ставок, сроков уплаты налогов и т.д. остаётся в полном суверенном ведении государств-участников. Вопрос гармонизации налогообложения юридических лиц в ЕС не удалось реализовать в том числе из-за стремления стран – участников Европейского союза сохранить фискальный суверенитет.

Страны Евросоюза могут самостоятельно проводить политику в области прямого налогообложения при условии, что она не противоречит основным принципам ЕС.

Таким образом, на сегодняшний день фискальная политика стран Евросоюза сильно различается и может быть представлена в следующем виде.

Таблица 3. Налог на прибыль в странах Европы

Страна

Налог

Примечание

Венгрия

База: доход по бухгалтерским книгам

Ставка: 9%

Швейцария

База: чистая прибыль компании от торговой деятельности, пассивный доход, прибыль от прироста капитала.

Взимается на федеральном и кантональном уровне.

Обычно налоги выплачиваются в промежутке этих ставок 12-24% (с учётом и федерального, и кантонального).

Ставка: 8,5% (федеральная) ставка кантона

Германия

База: прибыль от торговых операций, пассивный доход, прибыль от прироста капитала.

15,825% – c учётом налоговой надбавки в поддержку солидарности муниципальный торговый налог, составляющий 14-17%.

В общем: 30-33%

Ставка: 15%

Литва

База: прибыль от торговых операций, пассивный доход, прибыль от прироста капитала.

Пониженная ставка – 5%:

  • микрокомпании (десять сотрудников, доход менее 300000 EUR) – не платят налог в первый период;
  • доход от реализации научных исследований;
  • доход от опытно-промышленных производств.

Ставка: 15%

Великобритания

База: компании-резиденты – прибыль от торговой деятельности, некоторых неторговых доходов, прироста капитала.

25% – для транснациональных компаний, использующих фиктивные соглашения для отвода прибыли за границу для избежания налогообложения в Великобритании.

Ставка: 17%. На сегодняшний день пониженная ставка (ранее 19%) была принята властями в отношении прибыли, полученной после 1 апреля 2020 года. Т.е. эффективно будет применяться только спустя год, когда первые компании начнут платить налоги за период 2020 года.

Польша

База: прибыль, полученная и от торговой деятельности, и от дохода с капитала.

9% – на доход от прибыли на капитал.

Для некрупных налогоплательщиков или налогоплательщиков, которые только начинают бизнес и чья выручка менее 1,2 млн PLN.

Ставка: 19%

Словения

База: вся прибыль от деятельности компании, сниженная на величину расходов, связанных с её деятельностью.

0% (некоторые фонды, пенсионные страховые организации, компании венчурного капитала).

Налогоплательщики, чья прибыль за предыдущий год не превысила 50000 EUR и 100000 EUR (если в компании трудоустроен как минимум один сотрудник на полный рабочий день минимум на пять месяцев), могут принять решение о единовременном вычете, равном 80% годового дохода, вместо фактических расходов.

Ставка: 19%

Чехия

База: налогооблагаемая прибыль рассчитывается в соответствии с чешскими правилами бухгалтерского учёта, с корректировками для целей налогообложения.

В целом все расходы, понесённые для получения, обеспечения и поддержания налогооблагаемого дохода, подлежат вычету, если документально подтверждены налогоплательщиком.

5% – инвестиционные фонды;

0% – некоторые типы пенсионных фондов.

Ставка: 19%

Эстония

База: распределённая прибыль.

С 1 января 2021 года введена пониженная ставка в 14% для регулярных выплат дивидендов (то есть распределенной прибыли, которые не превышают среднюю налогооблагаемую сумму дивидендов, распределённых в течение предыдущих трёх лет, рассчитанную на уровне получателя дивидендов).

Ставка: 20/80 от чистой суммы распределения прибыли (или 20% от валовой прибыли).

Латвия

База: распределённая прибыль.

Распределённая прибыль подлежит 25% налогообложению и включает: задекларированные дивиденды, промежуточные дивиденды, выплаты, аналогичные дивидендам, скрытое распределение прибыли и распределение предполагаемой прибыли, такие как непроизводственные расходы, чрезмерные выплаты процентов, займы, предоставленные связанным сторонам, корректировки трансфертного ценообразования, неквалифицированные безнадёжные долги и доходы от ликвидации.

Ставка: 20%

Словакия

База: балансовая прибыль компании, скорректированная с учётом вычетов и не облагаемых налогом статей.

Ставка: 21%

Испания

База: общемировой доход минус подлежащие вычету расходы.

30% – ставка для банков.

Ставка: 25%

Италия

База: компания-резидент – прибыль от торговой деятельности, состоящей из чистой прибыли за финансовый год, пассивного дохода, прибыли от прироста капитала.

Недействующая компания – 34,5%.

Ставка: 24,0% 3,9% (региональный налог)

Франция

База: доход по бухгалтерским книгам.

Пониженные ставки:

  • 28,00% – применяется к первым 500000 EUR налогооблагаемого дохода;
  • 33,33% – для компаний, чей доход 250 млн EUR и более.

Ставка: 31% – для компаний, чей оборот ниже 250 млн EUR.

Таблица 4. Налог на дивиденды в странах Европы

Страна

Налог

Примечание

Венгрия

Не взимается налог с источника, выплаченного нерезидентным юридическим лицам. Дивиденды, выплаченные физическим лицам, подпадают под налог в 15%.

Дивиденды, полученные венгерскими компаниями, исключаются из налога на прибыль.

Эстония

Латвия

0%

За исключением дивидендов, подлежащих выплате лицам, проживающим в юрисдикциях чёрного списка, которые облагаются налогом в размере 20% у источника.

Великобритания

Нет – для английских компаний, выплачивающих по внутреннему закону.

20% с оборота real estate investment trust и их безналоговой рентной прибыли.

Словения

15% – на дивиденды, выплачиваемые нерезидентам.

Налог может быть снижен при наличии СОИДН между странами.

Чехия

15% – на дивиденды, выплачиваемые нерезидентам.

35% – на дивиденды, выплачиваемые резидентам стран, не заключивших с Чехией соглашения об обмене налоговой информации.

Если подписана директива ЕС о материнских и дочерних компаниях между странами, то налог на дивиденды не выплачивается, если материнская компания владеет 10% акций компании, которая выплачивает дивиденды, в течение 12 месяцев.

Не подлежат налогообложению дивиденды, выплаченные материнской компании, находящейся в ЕЭЗ или Швейцарии.

Литва

15% – на дивиденды, выплачиваемые нерезидентам.

Дивиденды исключаются из налогообложения по налогу на прибыль, если материнская компания владеет 10% акций дочерних компаний на протяжении более чем 12 месяцев.

Дивиденды, полученные от иностранных компаний, которые находятся в странах ЕЭЗ и доход которых подлежит налогу на прибыль, исключаются из налогообложения.

Польша

19% – на дивиденды, выплачиваемые польской резидентной компанией нерезидентной компании.

С 1 января 2020 года введены новые правила для налога от источника, применимые к определённым трансграничным платежам, превышающим 2 млн PLN на получателя в год.

Если плательщик 1) не представит налоговым органам заявление о том, что применяется освобождение от уплаты налога или сниженная ставка, или 2) получает от налоговых органов заключение о том, что может быть применено исключение, основанное на директивах ЕС, плательщик должен удерживать налог по стандартной ставке с профицита свыше 2 млн PLN на момент платежа. Возврат впоследствии может быть запрошен у налоговых органов.

Кроме того, с 1 января 2021 года плательщики доходов, ответственные за уплату налога, должны проявлять надлежащую осмотрительность в отношении проверки оснований для применения льгот или сниженных ставок.

Германия

25% – на дивиденды, выплачиваемые резиденту и нерезиденту.

26,375% (с учётом налога на солидарность).

В случае выплат нерезиденту можно сделать возврат, что в итоге приведёт к ставке в 15,825%.

Италия

26% – на дивиденды, выплачиваемые нерезидентам.

Внутренний налог от источника в размере 1,2% применяется к дивидендам, выплачиваемым акционерам, проживающим в странах ЕС / Европейского экономического пространства.

Франция

30% – от французской компании акционеру-нерезиденту.

Дивиденды, выплачиваемые французской компанией материнской компании, расположенной в ЕС, не подпадают под налогообложение.

Швейцария

35% – на дивиденды, выплачиваемые нерезидентам.

Налог от источника будет равен 0%, если имеют место трансграничные платежи по дивидендам между связанными компаниями, находящимися в ЕС и Швейцарии, участие которых в капитале составляет 25% и более.

Словакия

35% – на дивиденды, распределённые из прибыли, полученной с 2021 года, и выплаченные компаниям и физическим лицам тех стран, с которыми нет СОИДН.

Если есть соглашение о налогах между странами, то при выплате дивидендов словакской компанией компании-нерезиденту налог не выплачивается.

Дивиденды, выплаченные словакской компанией с прибыли, полученной с 2021 года, физическому лицу – резиденту Словакии или страны, с которой есть соглашение о налогах, подлежат налогообложению в 7%.

Таблица 5. Сравнение ключевых налогов в России и странах Европы

Страна

НДФЛ

Налог на прибыль

НДС

Россия

13,00%

20,00%

20,00%

Венгрия

15,00%

9,00%

27,00%

Чехия

15,00%

19,00%

Эстония

20,00%

25,00%

20,00%

Литва

20,00%

15,00%

21,00%

Словакия

19,00% на сумму до 36367,76 EUR;

25,00% на сумму свыше

21,00%

20,00%

Швейцария

До 11,50% ставки кантонов

8,50% (федеральная) ставка кантона

7,70%

Латвия

20,00-31,40%

20,00%

21,00%

Польша

18,00-32,00%

19,00%

23,00%

Италия

23,00-43,00%

24,00% 3,90% (региональный налог)

22,00%

Франция

0,00-45,00%

31,00% – для компаний, чей оборот ниже 250 млн EUR

20,00%

Германия

14,00-45,00%

15,00%

19,00%

Испания

19,00-45,00%

25,00%

21,00%

Словения

16,00-50,00%

19,00%

22,00%

Великобритания

20,00-45,00%

17,00%

20,00%

Австрия

25,00-55,00%

25,00%

20,00%

Бельгия

25,00-50,00%

25,00%

21,00%

Греция

22,00-45,00%

28,00%

24,00%

Дания

43,00-58,00%

22,00% (для нефтегазового сектора ставка 25,00%)

25,00%

Люксембург

8,00-42,00%

24,94% (22,80% для компаний с оборотом менее 175000 EUR)

17,00%

Мальта

0,00-35,00%

35,00%

18,00%

Нидерланды

36,65-51,75%

19,00% на прибыль до 200000 EUR;

25,00% на прибыль свыше

21,00%

Португалия

14,00-48,00%

21,00%

23,00%

Финляндия

0,00-31,25%

20,00%

24,00%

Швеция

0,00-52,00%

21,40%

25,00%

Иралндия

20,00-40,00%

12,50% с коммерческих доходов;

25,00% с некоммерческих доходов

23,00%

Кипр

0,00-35,00%

12,50%

19,00%

Болгария

10,00%

10,00%

20,00%

Хорватия

24,00-36,00%

12,00% на прибыль до 1 млн EUR;

18,00% на прибыль свыше

25,00%

Румыния

10,00%

16,00%

19,00%

Оцените статью
Adblock
detector