Виды ценных бумаг на бирже

Облигация является долговой ценной бумагой, согласно которой эмитент обязуется возвратить инвестору занятую у него сумму, а также выплачивать процент в течение определенного времени. Покупка облигации означает, что вы даете деньги в долг эмитенту. Облигация выпускается на ограниченный срок, в течение которого эмитент выплачивает держателю облигации процент от номинальной стоимости.

Содержание
  1. Виды облигаций
  2. Характеристики облигаций
  3. Классификация ценных бумаг
  4. Эмиссионные ценные бумаги
  5. Эмиссия ценных бумаг
  6. Депозитарий ценных бумаг
  7. Покупка ценных бумаг
  8. Как получить доход от ценной бумаги
  9. Содержание
  10. Что такое облигации и как их выбирают
  11. Надежность облигаций
  12. Чтобы определить уровень риска облигаций, нужно учесть следующие параметры.
  13. Выяснить, кто эмитент
  14. Посмотреть кредитный рейтинг эмитента
  15. Срок погашения облигаций
  16. Доходность по облигациям
  17. Узнать условия выплаты купонов
  18. Что выгоднее: облигации или депозит?
  19. Узнать условия возврата номинала
  20. Учитывать налоги
  21. Обратить внимание на стоимость покупки облигаций
  22. Как юрлицам совершать сделки с облигациями
  23. Какие задачи бизнес может решать с помощью облигаций
  24. Хранить часть финансового резерва компании
  25. Получать предсказуемый пассивный доход
  26. Получить быстрый доступ к финансированию
  27. Что может быть важным для бизнеса при выборе облигаций
  28. По виду купона
  29. Покупка и продажа облигаций. НКД
  30. Дефолт и надёжность облигаций
  31. Инвестиционная привлекательность облигаций

Виды облигаций

Облигации бывают процентные и дисконтные.

По процентным облигациям в течение срока обращения облигации эмитент выплачивает периодический процент, называемый купоном. Подавляющее большинство облигаций, обращающиеся на российских биржах, являются процентными.

По дисконтным облигациям купоны не выплачиваются. Эти облигации выпускаются с дисконтом, т.е. ниже номинальной стоимости облигации, а погашаются они по номинальной стоимости. Таким образом, доход держателя облигации составляет дисконт – разница между ценой выпуска и номинальной стоимостью.

По типу эмитента облигации бывают государственные, муниципальные, корпоративные.

Корпоративные облигации выпускают корпорации (промышленные группы и институты).

Государственные облигации выпускает Министерство финансов РФ (ОФЗ) и министерства финансов субъектов РФ (субфедеральные облигации).

Характеристики облигаций

Номинальная стоимость облигации (номинал). Каждая облигация имеет номинальную стоимость. Размер купона определяется в процентах от номинала. Большинство облигаций, обращающихся на российских биржах, имеют номинал 1000 рублей.

Рыночная цена. Кроме номинальной стоимости, у каждой облигации есть ее рыночная цена. В отличие от номинала, рыночная цена постоянно меняется в зависимости от текущей конъюнктуры на рынке процентных ставок, спроса и предложения облигаций на бирже. Рыночная цена определяется на бирже в процессе торгов. Рыночная цена котируется не в рублях, а в процентах от номинала облигации. И может быть, как выше (например, 101,2%), так и ниже номинала (98,7%). Эту цену называют еще чистой ценой облигации.

Купон облигации – это процентный платеж по облигации. Размер и даты выплаты купонов, как правило, известны инвестору заранее. Размер купона определяется в процентах от номинала.

Амортизация — это выплата долга по облигациям посредством регулярных платежей. К амортизации заёмщик прибегает для того, чтобы не изыскивать в день погашения значительную сумму денежных средств, например, номинальную стоимость облигаций.

Облигации считаются менее рискованным инструментом чем акции, но при этом, существуют как внешние риски, влияющие на деятельность компании-эмитента, так и внутренние события, влияющие на цену, а следовательно, на доходность облигаций. Цены облигаций могут изменяться в зависимости от макроэкономических событий и событий, влияющих на деятельность компании – эмитента.

Кредитный риск облигаций

это риск неплатежа или задержки выплат купонов и/или основной суммы облигации. В зависимости от уровня риска того или иного эмитента рейтинговые агентства присваивают эмитентам определенные рейтинги надежности.

Рыночный риск облигаций

это риск изменения стоимости облигации в результате динамики уровня стоимости или волатильности текущей рыночной доходности.

ставка налога на доходы физических лиц резидентов РФ составляет 13%. Налогообложение операций с ценными бумагами регламентируется статьей 214.1 части 2 Налогового Кодекса РФ.

Заниматься покупкой и продажей облигаций на бирже может абсолютно любой человек.

Что для этого необходимо?

Вначале подписывается договор с брокером, т.е. компанией, которая обладает соответствующей лицензией участника рынка ценных бумаг.

После того как вы подпишите этот договор, компания-брокер должна будет открыть для вас счет, с помощью которого вы сможете начать торговлю ценными бумагами.

Для торговли на бирже существуют системы интернет-трейдинга, позволяющие торговать самостоятельно. Также есть возможность подать поручение персональному менеджеру вашего брокера. снижаться.

Вы можете поручить управление своим капиталом профессионалам или же распоряжаться своими инвестициями самостоятельно.

Виды ценных бумаг на бирже
Виды ценных бумаг на бирже

Стрелки отражают движение информации (запросов на покупку/продажу денег по электронным счетам).

Жаркая пора в Альфа-Инвестициях

Получите 20 акций в подарок за первые инвестиции
и участвуйте в еженедельном розыгрыше денежных призов.
Приготовьтесь провести это лето ярко и выгодно

В общем понимании ценная бумага — это документ, который удостоверяет имущественные и неимущественные права её владельца. Этот документ получает юридическую силу, только если составлен по утверждённому образцу и если все реквизиты заполнены.

При купле-продаже ценных бумаг права владельца на долю совокупного капитала или выплату процентов переходят к новому собственнику. Для эмиссионных центров такой инструмент — удобный способ ведения финансовой деятельности, а для покупателей — перспективный вариант для инвестиций. В статье расскажем об основных видах ценных бумаг на фондовом рынке и о возможностях получения дохода от их приобретения.

Классификация ценных бумаг

Единой классификации не существует. Можно выделить различные виды по ключевым признакам:

  • По сроку существования — срочные и бессрочные. К примеру, облигация может выпускаться сроком на несколько лет, а акция существует столько же, сколько и эмитент

  • По форме выпуска — эмиссионные и неэмиссионные, документарные и бездокументарные. В отличие от эмиссионных, неэмиссионные не создают новых прав на актив, а только подтверждают их. Для передачи прав по документарной акции или облигации достаточно передать сам документ. У бездокументарных ценных бумаг нет физического носителя, а передача прав по ним фиксируется в реестре собственников.

  • По обращаемости — рыночные и нерыночные. Все эмиссионные ценные бумаги, которые можно купить на бирже (акции, облигации и т. д.), относятся к рыночным. Те активы, которые по условиям выпуска не обращаются на фондовом рынке (депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, чеки и т. п.) и не могут быть переданы владельцем, являются нерыночными.

  • По происхождению — основные и производные ценные бумаги. Самые популярные разновидности первых — акции, облигации, векселя, инвестиционные паи. Наиболее известные примеры производных — фьючерсы и опционы.

  • По виду фиксации правообладателя — именные, ордерные, на предъявителя. Ордерная и именная ценная бумага содержат данные о собственнике, при этом особенность ордерной формы в том, что её можно передать другому лицу.

Эмиссионные ценные бумаги

Определение термина «эмиссионная ценная бумага» можно найти в положениях Федерального закона РФ «О рынке ценных бумаг». Есть три основных признака такого актива:

  • документ удостоверяет право на владение имуществом или получение дохода

  • он размещается выпусками на фондовых рынках

  • внутри одного выпуска все ценные бумаги имеют равные объёмы и сроки осуществления

Первый признак можно отнести ко всем видам документов, а второй и третий — только к эмиссионным. Через использование таких активов компании, которые выпускают бумаги, находят инвесторов и получают дополнительные средства.

Согласно российскому законодательству, эмиссионными ценными бумагами являются следующие:

  1. Акции. Один из самых популярных фондовых активов. Подтверждают право собственности на долю в компании. Акции бывают обыкновенными и привилегированными. Обыкновенная даёт право голоса при решении некоторых ключевых вопросов в компании, но выплата высоких дивидендов по ней не гарантирована. Привилегированная гарантирует акционеру право на получение части прибыли компании. При покупке данного актива инвесторов интересуют его стоимость и размер дивидендов, а спекулянтов — возможность заработать во время нестабильности на фондовом рынке

  2. Облигации. Эти долговые ценные бумаги являются доказательством обязательств эмитента перед владельцем облигации. Владелец облигации не имеет права на участие в прибыли компании, но, помимо самого номинала, он будет также получать выплаты по процентам — купоны. При банкротстве эмитента долги по облигациям выплачиваются одними из первых, поэтому риски здесь ниже, чем при инвестировании в акции. Наиболее надёжными считаются государственные облигации. Инвестор может вернуть деньги раньше срока, для этого достаточно просто продать актив во время торгов на фондовом рынке. Динамика цен на облигации невысока, поэтому чаще всего их рассматривают в качестве инвестиционного, а не спекулятивного инструмента

  3. Опционы эмитента. Производные ценные бумаги, дающие право купить акции в установленный срок или при наступлении оговорённых обстоятельств. Стоимость определяется заранее, эту сумму вносят в условия контракта

Все виды эмиссионных ценных бумаг имеют разную природу. Единственное, что их объединяет, — порядок действий эмитента при выпуске.

Эмиссия ценных бумаг

Размещение ценных бумаг относится к числу строго регулируемых законодательством процедур. Эмиссию могут проводить акционерные компании в различных секторах экономики и государственные предприятия.

Стандартная процедура размещения включает следующие этапы:

  1. Принятие организацией решения об эмиссии акций или облигаций на фондовом рынке

  2. Утверждение решения о выпуске на сборах владельцев акций предприятия

  3. Подача заявки на проведение эмиссии

  4. Государственная регистрация отчёта об итогах эмиссии

Процедура размещения может иметь некоторые отличия в случае реорганизации юридического лица или учреждения акционерного общества.

Читайте также:  1.1. Понятие инновации, инновационного процесса, инновационного цикла и инновационной деятельности. Инновационный менеджмент

Депозитарий ценных бумаг

Депозитарий является одним из важнейших участников фондового рынка. Он выполняет несколько функций:

  • хранение ценных бумаг и ведение реестра владельцев

  • управление депозитарными счетами участников фондового рынка

  • проведение операций (к ним относят покупку, продажу, перевод активов)

Схема оборота акций и облигаций на фондовом рынке с участием депозитариев выглядит следующим образом:

  1. Эмитент передаёт акции и облигации регулятору

  2. Регулятор открывает депозитариям счета номинальных держателей

  3. Участники рынка покупают и продают ценные бумаги

  4. Депозитарий контролирует сделки

  5. Активы зачисляются на счёт покупателя после проведения сделки

Покупка ценных бумаг

Для операций на фондовом рынке достаточно даже небольшой суммы. Для старта необходимо открыть брокерский счёт.

Процедура покупки акций и облигаций проста. Сначала инвестор пополняет счёт на определённую сумму. После этого находит в каталоге ценных бумаг подходящую с учётом цены, выбирает название актива в списке и отправляет брокеру заявку. Брокер является посредником на бирже и от имени клиента покупает бумаги на указанную сумму. В обязанности брокера также входит удержание налогов.

Для получения налоговых льгот также можно открыть ИИС — индивидуальный инвестиционный счёт — и покупать бумаги на него. Процедура покупки будет такой же, как и в случае с брокерским счётом.

Как получить доход от ценной бумаги

Существует несколько вариантов получения дохода от покупки ценных бумаг. К их числу относится инвестирование и трейдинг.

Первый вариант, как правило, менее рискованный. Инвестор изучает рынок, подсчитывает возможные риски и размер дивидендов разных акций. Стандартная стратегия инвестирования рассчитана на получение стабильной прибыли в течение нескольких лет. При выборе акций обращают внимание на вид эмитента, минимальный размер дивидендов (для привилегированных) и другие условия.

При покупке облигаций основную прибыль владелец получает от купонных выплат. В некоторых случаях они могут быть выгоднее акций даже с учётом дивидендов. При погашении облигации владелец гарантированно получает её номинальную стоимость, в то время как акции могут упасть в цене. К тому же в случае банкротства эмитента выплаты по долговым обязательствам проводят одними из первых.

Альтернативой инвестированию является трейдинг. Он предполагает постоянную торговлю ценными бумагами с целью получения дохода за счёт разницы между ценой покупки и продажи. Существуют различные стратегии трейдинга, но все они связаны с высокими рисками. Доход трейдера зависит не от размера купонных выплат или дивидендов, а от умения предвидеть динамику цен. Во время экономических кризисов стоимость акций перспективных компаний может заметно падать, а затем быстро возвращаться на прежний уровень.

Выбор способа получения дохода зависит от размера инвестиционного капитала, стратегических целей и ситуации на фондовом рынке.

В статье расскажем и разберем на примерах, какие стратегии можно применять и о чем важно подумать, прежде чем покупать те или иные облигации.

Примечание: сначала мы напомним, какие бывают облигации и на что обратить внимание при выборе. Если вы уже знаете, как оценить надежность эмитента, какие бывают купонные выплаты и чем облигации с амортизацией отличаются от обычных, переходите сразу к разделу «Какие задачи бизнес может решать с помощью облигаций».

Важно помнить, что в этой статье мы не даем индивидуальные инвестиционные рекомендации. Инвестирование в облигации сопряжено с рисками вплоть до полной потери средств независимо от выбранной вами стратегии, а доход от инвестирования не гарантирован.

Содержание

Что такое облигации и как их выбирают

Как юридические лица совершают сделки с облигациями

Какие задачи бизнес решает с помощью облигаций

Что такое облигации и как их выбирают

Облигации — это долговые ценные бумаги. Когда инвестор покупает облигации, он дает взаймы государству, региону или компании и получает за это процент — купонный доход. В конце срока эмитент (тот, кто выпустил облигации) возвращает долг — номинальную стоимость облигации. Рыночная цена облигации меняется в зависимости от спроса, однако диапазон колебаний меньше, чем по акциям, поэтому облигации считают инструментом с низким риском.

Важно: у каждой облигации свой уровень риска, доходность, срок погашения. Выбирать ценные бумаги под разные задачи бизнеса нужно с учетом всех характеристик.

Надежность облигаций

Чтобы определить уровень риска облигаций, нужно учесть следующие параметры.

Выяснить, кто эмитент

  • федерального займа (ОФЗ),

ОФЗ выпускает государство в лице Минфина. Список ценных бумаг, которые разместило или планирует разместить ведомство, можно отслеживать на его

Облигации субъектов РФ и муниципальные облигации выпускают города, области, регионы, отдельные республики и другие образования в составе РФ. Такие облигации и ОФЗ считаются самыми надежными, поскольку вероятность дефолта государства и регионов крайне мала.

Корпоративные облигации выпускают компании. Эти ценные бумаги имеют больший риск, поэтому важно особое внимание уделить всем характеристикам облигаций — это позволит оценить риск того, что компания не сможет вернуть долг. 

Самыми надежными среди корпоративных облигаций считаются облигации компаний-голубых фишек — самых крупных и стабильных организаций. Отслеживать список таких компаний можно по Индексу голубых фишек Мосбиржи

Посмотреть кредитный рейтинг эмитента

Кредитный рейтинг — это мнение кредитного рейтингового агентства (КРА) о том, сможет ли организация выполнить финансовые обязательства. Высокий рейтинг говорит о том, что эмитент надежен. Низкий — наоборот, указывает на более высокий риск дефолта.

Одна компания может иметь разные рейтинги у разных агентств. В Центробанка сейчас четыре агентства: «Эксперт РА», АКРА, Национальное рейтинговое агентство и «Национальные кредитные рейтинги» — можно ориентироваться на их оценку.

Изучить финансовые показатели эмитента

Составить свое мнение о кредитоспособности компании помогут финансовые показатели:

  • выручка — общая сумма, которую компания получает от продажи своих товаров и услуг. Может говорить о востребованности компании на рынке;
  • чистая прибыль — доход компании после вычета всех расходов: например, затраты на производство, налоги. Позволяет оценить, хватит ли компании денег на выполнение обязательств;
  • отношение чистого долга к собственному капиталу (коэффициент левериджа) — соотношение заемного и собственного капитала в компании. Показывает, сможет ли компания погасить все долги, если это придется сделать прямо сейчас;
  • денежный поток — деньги, которые компания получает и тратит за отчетный период (входящий и исходящий потоки средств). Положительный поток говорит о том, что компания зарабатывает больше, чем тратит. Отрицательный — наоборот, это повод обратить внимание на другие показатели компании. Причина не всегда кроется в проблемах бизнеса, деньги могут уходить на активный рост.

Компании, чьи ценные бумаги торгуются на бирже, публикуют отчетность на своих сайтах.

Важно: считать все облигации инструментом с низким риском неверно. Выпустить облигации может и компания с низким кредитным рейтингом — в таком случае риск потерять вложения и не получить доход будет выше.

Срок погашения облигаций

Срок погашения — это срок, в который эмитент вернет долг инвестору (стартовую цену облигации). Продать облигации можно в любой момент, держать до погашения не обязательно

По сроку погашения облигации бывают:

  • долгосрочные — срок погашения составляет от 10 лет. Чаще всего это ОФЗ;
  • среднесрочные — погашение от года до 10 лет;
  • краткосрочные — срок погашения до года.

В этой классификации можно встретить разные временные диапазоны, но общий подход такой. 

Чем больше срок погашения у облигации, тем выше риск: за несколько лет рыночные условия и ключевая ставка могут измениться — вложения могут стать менее выгодными. Из-за этого по долгосрочным облигациям иногда назначают более высокий процент. Но возможна и обратная ситуация: Центробанк понизит и новые выпуски облигаций также будут с меньшим купонным доходом. В таком случае выиграют инвесторы, у которых уже есть на руках облигации с более высокой доходностью.

Важно: нельзя однозначно сказать, с каким сроком лучше покупать облигации — все зависит от экономической ситуации в каждый конкретный момент. Для того, чтобы уравновесить возможный риск, инвесторы используют разные стратегии:

  • активно управляют портфелем — отслеживают ситуацию на рынке, регулярно оценивают доходность по облигациям, продают часть бумаг, чтобы докупить более выгодные;
  • распределяют капитал между облигациями с разным сроком погашения — такой подход еще называют стратегией «лесенка» или «лестница облигаций». Инвестор получает деньги от погашения облигаций с определенной периодичностью и на них покупает бумаги, выгодные на тот момент.

Диаграмма.jpg

Пример покупки облигаций по стратегии «лесенка».

Доходность по облигациям

Получать доход по облигациям можно:

через купоны — периодические выплаты процентов (например, раз в полгода или раз в квартал);

от продажи облигаций, если их рыночная стоимость выросла.

Рыночная стоимость облигаций обычно колеблется в небольшом диапазоне, поэтому основной доход по ним — купонный. Размер купона рассчитывается как процент от номинала (стартовой цены) облигации.

Читайте также:  Ооо"ситиус" подал судебный приказ и в банк и приставам, как такое возможно?, Мариинск | вопрос №19117968 от 05.06.2022 |

Для того, чтобы оценить доходность по облигациям, нужно учитывать ряд факторов.

Узнать условия выплаты купонов

Эмитент может установить не только разные периоды купонных выплат, но и правила определения их размера. В итоге по одним облигациям доход может быть всегда одинаков, по другим — изменяться. Важно обратить на это внимание, чтобы прогнозировать доходы. Перечислим возможные варианты.

Облигации с постоянным или фиксированным купоном

По облигациям с постоянным купоном размер выплат одинаков и известен сразу на весь период погашения. Это удобно для тех, кто не хочет активно управлять портфелем и ищет предсказуемый вариант для сбережений.

По облигациям с фиксированным купоном выплаты также известны заранее, но их размер отличается от периода к периоду.

Компания А выпустила облигации с постоянным купоном — каждый квартал она будет платить инвесторам по 30 руб. на облигацию. Компания Б выпустила облигации с фиксированным купоном: покупатели ее облигаций будут первый год получать по 50 руб. в квартал, затем еще год — по 20 руб. в квартал, а в оставшееся время до погашения — по 35 руб. в квартал.

Что выгоднее: облигации или депозит?

Однозначного ответа нет — все зависит от ситуации на рынке. Как и ставки по банковским вкладам, предложения эмитентов зависят от текущей ключевой ставки. В долгосрочной перспективе облигации с постоянным или фиксированным купоном могут оказаться как выгодными, так и наоборот.  

Если Центробанк снизит ключевую ставку, снизится и доход по новым депозитам и выпускам облигаций — эмитенты могут взять «недорогой» кредит в банке и не стремиться давать более выгодные предложения инвесторам. При таком раскладе в плюсе останутся владельцы облигаций, выпущенных с заранее установленным размером купонов.

Если ключевую ставку повысят, скорее всего, по новым выпускам облигаций эмитенты будут предлагать более высокий доход. А вот фактический доход по старым выпускам купонов будет постепенно обесцениваться из-за растущей инфляции.

Заранее знать точно, что будет происходить на рынке, не может никто, поэтому лучше сочетать разные финансовые инструменты. 

Кроме того, нужно учитывать, что, в отличие от депозита, облигации не застрахованы Агентством страхования вкладов. Если эмитент объявит дефолт, инвестор не получит компенсацию, вложенные деньги можно потерять частично или полностью.

Как работает страхование вкладов для юрлиц, рассказали в отдельной статье

График доходности.jpg

График составлен на основе данных Банка России по доходности депозитов, индекса ОФЗ Мосбиржи, индекса корпоративных облигаций Мосбиржи.

Облигации с плавающим купоном

Размер купона с плавающей ставкой зависит от рыночных условий и привязан к какому-либо из показателей: например, ключевой ставке, , индексу потребительских цен. Облигации с такими купонами могут защитить инвесторов от инфляции и позволяют быстрее адаптироваться к резким изменениям на рынке.

Компания выпустила облигации с такими правилами начисления купонного дохода: инвесторы получают выплаты раз в полгода, а их размер на 3% годовых больше, чем ключевая ставка. Если ключевая ставка составляет 7%, инвесторы получают 10% годовых по облигациям. Если Центробанк понизит ставку до 6%, доходность по облигациям будет 9% годовых, если повысит до 8% — то 11% годовых.

Облигации с переменным купоном

По облигациям с переменным купоном устанавливают «даты оферты» — даты, когда эмитент может пересмотреть размер выплат. При покупке таких облигаций инвестор знает размер купона только до ближайшей даты оферты. Таких дат может быть несколько — тогда размер купона будет меняться несколько раз.

Компания выпустила облигации сроком до августа 2033 года. Даты оферты установлены в августе 2026 года и в январе 2029 года — в эти даты эмитент может изменить размер купона.

Структурные облигации имеют нестандартные условия выплаты купонов или погашения и встречаются реже, чем остальные разновидности. Например, из-за роста выручки эмитент может выплатить дополнительные купоны или прописать финансовые показатели компании, при которых купонная ставка увеличится или уменьшится на 1%.

Узнать условия возврата номинала

В большинстве случаев номинал облигации возвращается инвестору в конце срока. Часто он составляет 1000 руб., но встречаются и другие варианты: например, 200 руб. или 800 руб. 

Однако существуют облигации, которые эмитент погашает несколькими частями в течение срока облигаций, — облигации с амортизацией. В таком случае инвестор периодически получает не только купонные выплаты, но и часть вложенных средств, которые можно реинвестировать.

Компания А выпустила облигации со сроком погашения 5 лет номиналом 1000 руб. за облигацию. Вместо того чтобы возвращать весь номинал в конце срока, эмитент решил гасить задолженность равными частями каждый год — то есть компания выпустила облигации с амортизацией.

Так, через год инвесторы получили не только купонный доход, но и часть номинала — 200 руб. с облигации. Важно: дальнейший купонный доход рассчитывался от остатка номинала, то есть от 800 руб. Еще через год инвесторам вернули еще 200 руб., а остаток номинала сократился до 600 руб. — от него и рассчитывали купонный доход. И так весь срок до полного погашения.

Учитывать налоги

Операции с финансовыми инструментами через брокерский счет могут повлиять на режим налогообложения и налоговый статус юридического лица — прежде чем совершать такие операции, проконсультируйтесь со специалистами по налоговому законодательству.

Обратить внимание на стоимость покупки облигаций

Купить облигации по номиналу можно только в момент их выпуска. Далее облигации торгуются на бирже, как и другие ценные бумаги. Их стоимость определяется спросом и предложением на рынке, поэтому облигацию можно купить как дешевле номинала, так и дороже. Кроме того, на вторичном рынке к цене может прибавиться накопленный купонный доход, который придется заплатить предыдущему владельцу облигации — это также повлияет на итоговый доход по облигациям.

Посчитать эффективность вложений в облигации можно онлайн в калькуляторе окупаемости инвестиций (ROI)

Как юрлицам совершать сделки с облигациями

Компании нужно открыть брокерский счет для юридических лиц. Действовать от имени юрлица будет его представитель — официальный руководитель (генеральный директор) или сотрудник компании, которому оформили доверенность.

Подробнее о правилах работы компаний с брокерским счетом рассказали в статье «Как бизнесу работать с брокерским счетом

Далее алгоритм инвестирования в облигации таков:

  1. инвестор покупает облигацию по номиналу (при ее размещении) или по рыночной цене (на вторичном рынке);
  2. пока инвестор держит облигации, он получает купонный доход раз в месяц, квартал, полгода или год;
  3. инвестор перепродает облигацию на вторичном рынке или ему возвращается номинал — эмитент гасит свой долг перед инвестором.

Какие задачи бизнес может решать с помощью облигаций

Облигации для бизнеса — это возможность:

  • получить предсказуемый пассивный доход, не зависящий от основного вида деятельности компании, а значит, не привязанный к возможным неудачам в бизнесе;
  • получить быстрый доступ к финансированию без продажи актива или необходимости досрочно закрыть депозит, потеряв проценты.

Рассмотрим задачи, которые бизнес может решать с помощью облигаций, используя разные стратегии.

Хранить часть финансового резерва компании

Финансовый резерв компании — то же самое, что финансовая подушка безопасности для человека. Это запас денег, который позволяет бизнесу пережить непростое время, даже если запланированного дохода не будет.

Облигации можно рассмотреть в качестве инструмента для хранения финансового резерва, поскольку:

  • их можно быстро продать и вывести деньги при наличии встречного предложения;
  • стоимость облигаций обычно колеблется в небольшом диапазоне, поэтому даже при срочной продаже финансовые потери могут быть минимальны;
  • купонный доход в случае его выплаты может защитить капитал от инфляции;
  • можно выбрать надежного эмитента, с которым риск дефолта будет минимальным.

Если у компании нет возможности регулярно выделять время на управление финансовым резервом, она может рассмотреть стратегию «купил и держи». Если в компании готовы периодически пересматривать состав финансовой подушки и адаптировать его к экономической ситуации, можно обратить внимание на стратегию «лесенка». Подробнее суть этой стратегии описана выше в разделе «Срок погашения облигаций».

Пример 1: финансовый резерв по стратегии «купил и держи» с защитой от инфляции

Предприниматель сам ведет финансовые дела компании. Он хочет создать  для бизнеса финансовую подушку безопасности, но не готов регулярно уделять время управлению резервами — реинвестировать купонные выплаты, отслеживать эффективность инструментов.

Читайте также:  Определение СК по гражданским делам Верховного Суда РФ от 6 февраля 2018 г. N 81-КГ17-25 Дело о взыскании задолженности по договору займа подлежит направлению на новое апелляционное рассмотрение, поскольку вывод суда апелляционной инстанции о том, что проценты за пользование микрозаймом продолжают начисляться по истечении срока действия договора займа, противоречит существу законодательного регулирования договоров микрозайма, так как фактически свидетельствует о бессрочном характере обязательств заемщика, вытекающих из такого договора, а также об отсутствии каких-либо ограничений размера процентов за пользование микрозаймом

Сформировать такой финансовый резерв, который не будет с годами обесцениваться от инфляции и не потребует активного управления.

  • Как поступил предприниматель:

Выбрал долгосрочные и среднесрочные ОФЗ и муниципальные облигации с плавающим купоном и вложился в них по стратегии «купил и держи», то есть решил держать их до погашения. Так он мог не переживать о надежности эмитента и не следить за ситуацией на рынке, поскольку купонная доходность менялась вслед за ключевой ставкой.

Пример 2: финансовый резерв, сформированный по стратегии «лесенка»

компания для производства одежды использует ткани, которые доставляют из-за рубежа. Анализ рисков выявил ключевые слабые места бизнеса:

  • рост себестоимости производства,
  • сбой в поставках тканей,

Сформировать финансовую подушку безопасности для бизнеса, которая в сложной ситуации даст компании время продумать новую логистику, найти замену подорожавшим тканям или адаптировать производство под клиентские запросы. 

  • Какой выход нашла компания:

Распределила финансовый резерв по облигациям с разным сроком погашения и с разными датами купонных выплат, то есть использовала стратегию «лесенка». В портфель добавили краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные ОФЗ, а также корпоративные облигации компаний-голубых фишек, по которым предлагали более высокий купонный доход, чем по ОФЗ. 

Когда поступали выплаты или возвращался номинал облигаций, компания могла купить новые ценные бумаги или при необходимости направить деньги на поддержание бизнеса. Если компании нужны были средства из резерва, а выплат не предвиделось, бизнес продавал облигации и возвращал вложенные деньги — ОФЗ и облигации крупных компаний пользовались спросом, поэтому вывести деньги со счета не составляло труда.

Важно: независимо от того, по какой стратегии компания решит формировать финансовые резервы, не стоит хранить весь капитал в одном месте. Даже если портфель состоит из облигаций с разным сроком погашения и разными принципами купонных выплат, часть финансовой подушки лучше хранить за пределами фондового рынка. Подробнее о том, как выбрать инструменты для формирования резерва и что важно учесть при его создании, рассказали в статье «Финансовый резерв компании: как создать и в чем хранить

Получать предсказуемый пассивный доход

Если инвестор знает даты купонных выплат, он может наладить денежный поток так, как ему нужно. Для бизнеса это дополнительная возможность диверсификации дохода. Платежи по облигациям могут подстраховать бизнес, если возникнут сложности с основным доходом.

Компания продает и сдает в аренду снаряжение для катания на горных лыжах и сноуборде. Из-за сезонности разница в доходах бизнеса сильно различается в течение года, при этом расходы на хранение оборудования постоянны. 

Сгладить колебания в доходах и обеспечить стабильный денежный поток в течение всего года.

  • Как поступила компания:

Сформировала портфель облигаций так, чтобы купонные выплаты и даты погашения облигаций приходились на период спада в основной деятельности бизнеса.

Получить быстрый доступ к финансированию

Для того, чтобы оперативно получить деньги, не обязательно продавать ценные бумаги на бирже. Можно заключить сделку обратного РЕПО — передать бумаги банку в обмен на финансирование, а затем выкупить их обратно.

Как и все сделки с ценными бумагами, сделки РЕПО имеют рыночный риск — риск того, что стоимость актива изменится в невыгодную для бизнеса сторону и выкупать ценные бумаги придется по более высокой цене. С облигациями такой риск может быть минимален, поскольку обычно стоимость этих бумаг меняется незначительно.

В Сбере сделку РЕПО можно заключить:

  • на срок от 1 дня;
  • на сумму от 1 млн руб.;
  • только в отношении бумаг из (перечень регулярно обновляется, поэтому важно сверяться перед заключением сделки или уточнить информацию у менеджера банка).

Предусмотрена брокерская комиссия, тарифы по брокерскому обслуживанию публикуются

Подробнее о том, какие бывают сделки РЕПО и какие возможности они дают бизнесу, рассказали в статье «Как бизнесу размещать и привлекать денежные средства с помощью сделок РЕПО

Стартап получил инвестиции на год работы над созданием новых солнечных батарей. Проект включал в себя несколько этапов, поэтому предприниматели оставили на расчетном счете деньги на ближайшие расходы, а остальное решили разместить в облигациях — так они могут получить дополнительный доход и сохранят возможность быстро вывести деньги, если понадобится, при наличии встречного предложения.

Настал очередной этап трат по проекту. Совсем скоро должен был поступить доход по первым контрактам о реализации солнечных батарей, но  деньги на следующий этап производства нужны были уже сейчас. Конечно, можно было продать облигации, но купонный доход по ним в тот момент был выше, чем предлагали на рынке, так как за прошедшее время Центробанк успел понизить ключевую ставку.

Не продавать облигации, а заключить сделку РЕПО — стартаперы передали ценные бумаги банку на два месяца в обмен на финансирование. Заключив сделку РЕПО, предприниматели получили необходимое финансирование и сохранили в портфеле выгодный актив.

Что выгоднее: продать облигации и вывести деньги или заключить сделку РЕПО?

Анализировать ситуацию и принимать решение придется в каждом конкретном случае, поскольку многое зависит от ситуации на рынке, индивидуальных условий сделки и особенностей компании. Вот лишь несколько вопросов, о которых стоит подумать:

  • не придется ли экстренно пересматривать финансовую стратегию компании, если продать бумаги на бирже;
  • как изменилась рыночная цена облигаций с момента покупки;
  • есть ли на рынке инструменты с такой же или более высокой доходностью, чем по облигациям в портфеле.

Отметим, что компания продолжит получать купонный доход по облигациям, даже пока они находятся у банка по сделке РЕПО. Если же инвестор продаст облигации, он получит лишь накопленную на дату продажи часть купона.

Что может быть важным для бизнеса при выборе облигаций

При выборе облигаций важно помнить:

  • обычно чем надежнее эмитент, тем ниже он предлагает процент по облигациям;
  • чем дольше ждать погашения облигаций, тем больше будет действовать инфляция на вложенные деньги;
  • эмитент может предусмотреть разные правила купонных выплат — это касается и размера купонов, и дат платежей, и других условий;
  • операции с финансовыми инструментами через брокерский счёт могут повлиять на режим налогообложения и налоговый статус юридического лица — прежде чем совершать такие операции, проконсультируйтесь со специалистами по налоговому законодательству.

Выбирать стратегию инвестирования в облигации нужно с учетом задач бизнеса. От этого зависит то, какие ценные бумаги нужно приобрести.

Для хранения финансовых резервов компании можно инвестировать в долгосрочные и среднесрочные ОФЗ и муниципальные облигации, однако ограничиваться одним финансовым инструментом не стоит. Облигации в составе подушки безопасности бизнеса можно держать до погашения или активно управлять портфелем, реинвестируя купонные выплаты и деньги от продажи облигаций.

Если компания хочет получать предсказуемый дополнительный доход, не связанный с предпринимательской деятельностью, стоит обратить внимание на облигации с известными сроками купонных выплат и амортизации (поэтапного погашения).

С помощью облигаций можно оперативно привлекать финансирование — заключать сделки РЕПО. Облигации обычно меняют свою цену на рынке не так сильно, как акции, поэтому рыночный риск при сделках РЕПО с облигациями будет ниже.

Информация в этой статье не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Инвестирование в облигации сопряжено с рисками вплоть до полной потери средств независимо от выбранной стратегии, а доход от инвестирования не гарантирован.

Материал из «Знание.Вики»

Облигация АО Брянских каменноугольных копей и рудников

5 % Облигация в 187 руб. 50 коп. на предъявителя Акционерного общества Брянских каменноугольных копей и рудников.

По виду купона

Покупка и продажа облигаций. НКД

Дефолт и надёжность облигаций

Инвестиционная привлекательность облигаций

  • альтернативой банковскому вкладу. При этом надо помнить, что на облигации не распространяется защита по системе страхованию вкладов;
  • инструментом защиты от инфляции — для этих целей служат облигации с индексируемым номиналом и облигации с плавающей ставкой.
  • для защиты от девальвации подходят замещающие облигации, номинал которых оценивается в валютах.

WLW Checked Off icon.svg Данная статья имеет статус «готовой». Это не говорит о качестве статьи, однако в ней уже в достаточной степени раскрыта основная тема. Если вы хотите улучшить статью — правьте смело!

Оцените статью