Виды способы условия

Как оформить инвестиции в бизнес через покупку инвестором казначейской доли компании (на примере ООО)?

Покупка инвестором казначейской доли (доли в уставном капитале, принадлежащей самой компании) – это самый быстрый и наименее забюрократизированный вариант оформления инвестиций по модели cash-in (получателем инвестиций является сама компания).

Казначейская доля чаще всего возникает в результате выхода из компании одного или нескольких её участников. После процедуры выхода доли вышедших участников переходят к компании и могут принадлежать ей 1 год. По истечении этого срока казначейская доля должна быть либо распределена пропорционально между участниками компании, либо продана, либо погашена (если не реализовались предыдущие варианты).

Сделку по продаже казначейской доли не нужно удостоверять нотариально, однако для ее осуществления необходимо соответствующее решение общего собрания участников компании, принятое единогласно (см. абз. 2 п. 4 ст. 24 Закона об ООО). Преимущественное право покупки казначейской доли законом не предусмотрено.

Виды инвестиций

Понятие инвестиций не ограничивается частными инвестициями в
ценные бумаги 
или производные финансовые инструменты. В широком смысле термин «инвестиции» можно распространить на любые вложения частным лицом или компанией, будь то деньги, материальные средства или нематериальные активы.

По объектам инвестирования

• Реальные инвестиции. К ним относят, например, покупку уже готового бизнеса; приобретение нематериальных активов, таких как патенты, авторские права, товарные знаки и прочее; строительство, реконструкции, капитальный ремонт.
• Финансовые инвестиции. К ним относится покупка ценных бумаг или производных финансовых инструментов.
• Спекулятивные инвестиции. В этом случае главной особенностью инвестиции является ставка на доход за счет изменения цены актива. Действует принцип «купить дешевле, продать дороже». Предметом спекулятивных инвестиций могут быть акции, а кроме них — валюта, драгоценные металлы, облигации.
• Венчурные инвестиции. Так называют вложения в молодые компании на долгий срок. Венчурные инвестиции связаны с высоким риском полностью потерять вложения, но также могут принести инвесторам сверхприбыль. Пример успешной венчурной инвестиции — вложения фонда SoftBank в молодую компанию Alibaba в 2000 году. После выхода Alibaba на IPO в 2014 году доля SoftBank выросла с $20 млн до $74 млрд. Пример провальной венчурной инвестиции — банкротство медицинского проекта Theranos, который привлек от венчурных инвесторов не менее $500 млн перед своим крахом.
• Портфельные инвестиции. Это вложения не в один вид актива (например, акцию конкретной компании), а сразу в несколько, которые формируются в виде портфеля из нескольких ценных бумаг.
• Интеллектуальные инвестиции. Так называют вложения средств в интеллектуальный продукт. Таковыми могут являться подготовка специалистов, научные разработки, объекты интеллектуальной собственности, творческий потенциал группы людей.

По срокам инвестирования

Для удобства частные инвестиции разделяют на группы в зависимости от сроков. Всего их три:

• краткосрочные (период до года);
• среднесрочные (от одного года до трех лет);
• долгосрочные (от трех лет и дольше).

По степени риска

В наше время сформировалось два основных стиля инвестирования:

• пассивные инвестиции. Для них характерны вложения на долгий срок. Такой стиль предполагает, что человек вложил деньги, например, в акции компании и несколько лет держит их, не продавая. Как правило, пассивные инвестиции производятся в крупные сырьевые, технологические, финансовые компании — у них ниже риск резкого падения котировок, часто такие компании платят дивиденды;
• агрессивные инвестиции. Здесь подразумевается, что инвестор вкладывает деньги в более рискованные инструменты. Например, в акции не локомотивов индустрии, а в акции компаний поменьше — при колебаниях рынков такие бумаги сильнее растут или падают (то есть обладают высокой волатильностью), но за счет этого же качества можно больше заработать. Такой вид инвестиций требует глубокого понимания рынка и готовности потерять вложенные средства.

Как оформить инвестиционный заём в качестве инвестиций в бизнес?

Сделка заключается в простой письменной форме, нотариально удостоверять нет необходимости; если сделка является крупной или сделкой с заинтересованностью, то необходимо получить необходимые корпоративные одобрения (согласования); важным фактором является заключение корпоративного договора и(или) внесение соответствующих изменений в устав, не позволяющих владельцам бизнеса выходить из компании и(или) продавать свои доли (акции) в бизнесе до погашения обязательств по займу и(или) менять менеджмент компании без согласования с инвестором (в силу доверительного характера сделки).

Очень важно детально прописать в договоре инвестиционного займа как рассчитывается выручка/прибыль/чистая прибыль бизнеса в целях расчётов по инвестиционному займу, указать пределы действия инвестиционного займа по сроку выплат и(или) предельной сумме выплат и(или) иным возможным критериям.

Также в сделке обычно предусматривают права инвестора на осуществление контроля над бизнесом, как то: право на ознакомление с документацией бизнеса, право на физический и(или) удаленный доступ инвестора к деятельности бизнеса, вето на совершение бизнесом тех или иных сделок и так далее.

Способы обеспечения исполнения простого займа в виде неустоек за просрочку, залога, поручительства выбираются по усмотрению сторон и оформляются в соответствии с применимым правом.

Более подробно об оформлении инвестиционного займа можно почитать здесь.

В каких случаях лучше вносить инвестиции в бизнес путём покупки инвестором казначейской доли (акций) компании?

Данную модель лучше использовать когда, во-первых, в компании имеется казначейская доля (акции), что бывает крайне редко, а во-вторых, инвестор и владельцы бизнеса считают необходимым вхождение инвестора в компанию по модели cash-in (когда получателем инвестиций является сама компания).

Сделка по покупке инвестором казначейской доли (акций) компании позволяет быстрее всего ввести в компанию cash-in инвестиции (по сравнению с другими моделями оформления инвестиций в бизнес).

Типичные ошибки новичков и пути их решения

Главной целью любого инвестора становится получение прибыли за счет размещения имеющихся свободных финансовых ресурсов. Поэтому основной задачей бизнесмена, который стремится привлечь деньги на развитие предприятия, выступает четкое понимание, куда будут направлены средства и каким образом они приведут к получению дохода. Часть которого потребуется направить инвестору.

Другими словами, инвестиции необходимы для того, чтобы сделать успешный бизнес еще более успешным. Но вовсе не для того, чтобы спасти умирающее предприятие. Хотя теоретически и это возможно, но также требует тщательной проработки антикризисного бизнес-плана с доскональным представлением направления расходований полученных то инвестора ресурсов.

Именно отсутствие понимания перспектив бизнеса выступает главное ошибкой желающих привлечь инвестиции. Внешнее финансирование способно повысить прибыльность предприятия, но только при грамотной и эффективной практической реализации намеченных мероприятий. Поэтому крайне важно уделить самое пристальное внимание детальной проработке бизнес-плана. Что поможет решить сразу две ключевых задачи, стоящие перед бизнесом. Первая заключается в успешном привлечении инвесторов.

Вторая состоит в достижении максимально позитивного результата в виде конечных доходов и прибыли.

Какие способы оформления инвестиций в бизнес наиболее популярны в России?

Существует 5 самых востребованных способов оформления инвестиций в бизнес в российской юрисдикции:

• простой заём (процент по займу привязан к сумме инвестиций);

• инвестиционный заём (процент по займу привязан к размеру прибыли бизнеса);

• приобретение (увеличение) доли в бизнесе через внесение вклада (инвестиций) и увеличение уставного капитала компании (в случае с АО: приобретение доли в бизнесе и внесение инвестиций через покупку дополнительных акций);

• конвертируемый заём (конвертация ранее выданного займа в долю в бизнесе через увеличение уставного капитала компании и зачёта встречных денежных требований инвестора и получателя инвестиций);

• приобретение доли в бизнесе через покупку инвестором казначейской доли компании (доли, принадлежащей самой компании) или казначейских акций компании (акций, принадлежащих самой компании).

Доходность и риски инвестирования

Инвестиции обладают двумя ключевыми качествами, которые имеет прямую взаимосвязь. Это доходность и риск. Чем выше риск, с которым связана инвестиция, тем выше может быть потенциальная доходность. И наоборот — относительно надежные инвестиции никогда не позволяют рассчитывать на высокий заработок.

Например, банковский вклад, который тоже вполне можно считать инвестицией, или покупка государственных облигаций — это вложения с низким риском. Банковские вклады страхуются, а в случае с гособлигациями гарантом возврата денег выступает государство. Но и доходность таких инвестиций ниже, чем потенциальная доходность акций, на которые могут повлиять самые разные причины — от рыночных до корпоративных.

Для иллюстрации связи рисков с доходностью можно привести другой пример. Облигации с десятилетним сроком погашения приносят покупателю больший доход, чем, например, трехлетние облигации. Здесь действует следующий принцип: чем выше срок погашения
облигации 
, тем больший риск берет на себя инвестор (все-таки за десять лет даже с гособлигациями многое может произойти) и, соответственно, тем больше его нужно за этот риск вознаграждать.

Налог с дохода от инвестиций

Есть три самых распространенных способа получить прибыль. Получить разницу между покупкой и продажей ценной бумаги, получить купонную выплату по облигациями или
дивиденды 
. Все три вида дохода облагаются налогом. Их государству выплачивает за инвестора брокер.

Законодательством учитываются ситуации, когда инвестор с одной сделки получил прибыль, а с другой — убыток. Например, если вы купили ценные бумаги на сумму ₽100 тыс., а продали за ₽140 тыс., ваша прибыль составит ₽40 тыс. Затем вы купили также на ₽100 тыс., но продали за ₽90 тыс., то тут ваш убыток составит ₽10 тыс. В итоге вам нужно будет заплатить налог с суммы ₽30 тыс.

Если вы налоговый резидент России, то вам придется заплатить 13% со своей прибыли; если вы иностранец — 30%. Брокер удержит за вас налог и перечислит его в государственный бюджет по итогам года. Если вы покупаете иностранные акции, то доходом считается разница между суммой покупки и продажи в рублях.

С 1 января 2021 года налог нужно платить со всех облигаций, как государственных, так и корпоративных. Исключений нет. Ставка — 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.

Если вы обычный российский частный инвестор, то брокер сначала заплатит государству с ваших дивидендов налог в 13% и потом переведет вам уже чистые деньги. Когда вы получаете дивиденды, например, по американским акциям, то 10% пойдут в американский бюджет, а 3% — в российский.

Кроме обычного брокерского счета, инвестор может открыть индивидуальный инвестиционный счет (ИИС). Он представляет собой тот же брокерский счет, но с возможностью получить налоговый вычет. Возможность его открыть есть только у российских граждан.

ИИС появился в России 1 января 2015 года. Он бывает двух типов — А и Б. В случае со счетом А вы можете вернуть 13% от суммы, которую внесли на ИИС в течение года. Сумма, от которой будут рассчитаны эти 13%, не может превышать ₽400 тыс. Поэтому максимально вы можете получить от государства по этой льготе ₽52 тыс. в год. Счет типа Б освободит вас от налога на прибыль. То есть весь доход, который вы смогли заработать, торгуя ценными бумагами на ИИС, не будет облагаться подоходным налогом в 13%.

Доходы в виде материальной выгоды, полученные в 2021–2023 годах, не облагаются НДФЛ. В частности, от приобретения ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

Инвестиции в бизнес – определение и необходимость

Инвестициями называют внешнее финансирование, которое направляется на создание или поддержку бизнеса. Наиболее часто речь идет о вложении денежных средств на реализацию отдельных проектов, стратегических или бизнес-планов, разработанных руководством компании.

Необходимость инвестирования объясняется предельно просто: в современных условиях финансы выступают критически важным ресурсом, которого практически всегда не хватает. Привлечение капиталов со стороны позволяет ставить, а затем и решать самые сложные и амбициозные задачи, главной и конечной из которых выступает зарабатывание прибыли. Последняя частично направляется инвесторам, что делает процесс инвестирования взаимовыгодным.

Особенно серьезное значение инвестиции приобретают в том случае, если речь идет о новом бизнесе (стартапе) или предприятии, временно испытывающем серьезные трудности. Дело в том, что альтернативные варианты финансирования в виде банковских кредитов в данном случае оказываются или невозможны, или очень невыгодны. По самым разным причинам: из-за отсутствия имущества для оформления залога, в силу завышенных процентных ставок или банального нежелания банка рисковать.

В подобной ситуации самостоятельный поиск частных или государственных инвестиций становится единственным действенным способом решить задачи, стоящие перед бизнесом.

Что крайне актуально именно в российских реалиях, так как отечественные банки сложно назвать организациями, предлагающими выгодные условия кредитования.

ТОП-10 инвестиций в 2024 году

Начать инвестировать можно даже с небольшой суммы. Важно, что инвестиции отличаются по срокам, суммам и прочим основаниям. Подборка ТОП-10 лучших инвестиций 2024 году включает также 3 бонусных направления, которые готовы «выстрелить» в наступающем периоде.

1. Драгоценные металлы

Считаются максимально консервативным способом вложения средств. Золотые слитки позволяют защитить накопления от инфляции. Однако получить прибыль можно лишь на длинной дистанции от 10 лет. Обусловлено это спредом — так называется разница между ценами продажи и покупки. Если купить слиток и через месяц вернуть его в банк, то можно потерять четверть своих накоплений. Поэтому слитки предназначены для длительного хранения, при этом царапины и повреждения обесценивают их. Сейчас есть более продвинутые инструменты: металлические счета, фьючерсы, фонды, акции золотодобытчиков, биржевое золото или криптовалюты с золотым обеспечением.

• защита от обесценивания денег;
• металлы плавно растут в цене;

• сложности с хранением слитков;

2. Недвижимость

Россияне практически утратили интерес к вторичной недвижимости. Ипотечный бум 2023 года подошел к концу. Эксперты уверяют, что льготная ипотека привела к перегреву рынка. Регулятор по этой причине увеличил ключевую ставку в целях охлаждения. Первоначальный взнос вырос сразу до 20%, при этом возросла долговая нагрузка населения (как и число невозвратов по ипотеке). Сейчас власти аккуратно выходят из программы льготного ипотечного кредитования, повышение первого взноса до 30% к лету 2024 года и дополнительные риски — именно по этим причинам застройщики и частники начнут снижать цены. Инвесторам рекомендуется занять выжидательные позиции, поскольку на конец 2023 года сделки с недвижимостью встали на паузу: 

• льготная ипотека будет действовать до середины 2024 года;
• на рынке все еще можно найти хорошие предложения.

• рынок демонстрирует признаки перегрева;
• возможно обрушение рынка как в 2008 году;
• сделка по завышенной цене может лишить прибыли.

Получайте отчеты и внутренние материалы клуба
2 письма в неделю

3. Криптовалюта

Предстоящий халвинг монеты Bitcoin подогревает рынок криптовалют. Криптозима 2022-2023 была отличным периодом для покупки и накопления криптоактивов. За последний год Биткоин вырос более, чем в два раза. Криптовалютные аналитики утверждают, что грядет новое бычье ралли. Биткоин перемахнет за 100 тысяч долларов, также начнется новый «сезон альткоинов». Текущая динамика подсказывает, что покупатели и других активов еще могут запрыгнуть в уходящий поезд, пока цены не взлетели окончательно. Если говорить об , то рынок показал свою слабость, однако на фоне нового ралли NFT могут вновь оказаться в тренде. Также можно назвать разнообразной отраслью. Инвесторы могут приобрести оборудование для майнинга монет. Оно существенно подешевело и будет дорожать пропорционально капитализации биткоина.

• высокая доходность и минимальный порог входа;
• монеты можно добывать самостоятельно;
• надвигается очередное бычье ралли.

• высокая волатильность активов, невероятные риски;
• крупные биржи продолжают блокировать доступ россиянам;
• отсутствие внятного правового регулирования отрасли (новые ужесточения могут быть введены уже в 2024-м).

4. Облигации федерального займа

Ужесточение денежно-кредитной политики во второй половине 2023 года стало неожиданностью для инвесторов. Стремительный рост инфляции и ключевой ставки привели к существенному снижению котировок. Российский регулятор умеет фанатично бороться с инфляцией, поэтому снижение ставок ЦБ РФ станет началом нового ралли. Сейчас профессиональные участники рынка наращивают свои позиции в долгосрочных ОФЗ. Аналитики до конца 2024 года ожидают увеличение индекса ОФЗ сразу на 18%. 

• спекулянты-нерезиденты покинули рынок, он стал более стабильным;
• в конце 2023 года государство отказалось от дополнительных заимствований на 1 трлн. рублей;
• объем рынка будет расти вплоть до 2026 года.

• чувствительность к инфляции и ключевой ставке, которые могут спонтанно меняться;
• выгоду участникам нового ралли принесут среднесрочные бумаги (4-5 лет), однако их объем составляет 8% от рынка ОФЗ;
• усиленный интерес инвесторов способен привести к опережающему снижению доходности.

5. Акции

На фоне восстановления 2023 год стал одним из лучших в истории фондового рынка России — за 10 месяцев индекс Мосбиржи взлетел на 50%. С учетом дивидендов на 58% — рекордный показатель. Исторические показатели индекса Мосбиржи подсказывают, что в ближайшие 3 года среднегодовой потенциал роста будет находиться на отметке 20% (с учетом дивидендной доходности). Аналитики рекомендуют уделить внимание бумагам из секторов «IT» (+43% г/г) и «добыча и металлы» (+19% г/г). Прибыль компаний из индекса в 2024-м возрастет на 2%. Форвардная доходность по дивидендам на 2024 года будет на уровне 8,55% (против 8,2% в 2023-м), что превышает историческую норму в 6-7%.

• отдельные бумаги будут существенно опережать индекс;
• 2024 год станет беспроигрышным, бумаги 2-3 эшелонов будут расти еще стремительней;
• предстоящая редомициляция позитивно скажется на экономике и ценах на бумаги.

• инфляция и высокая ключевая ставка делают акции менее привлекательными;
• прогнозы могут измениться в любой момент (как это обычно бывает в России);
• достаточно сложно выявлять перспективные российские бизнесы, готовящиеся к IPO.

6. Валюты

Индекс доллара DXY в течение 2023 года демонстрировал невероятную стабильность. Доллар доминирует над валютами, входящими в корзину DXY и не планирует снижаться. Рубль в течение 2023-го обвалился с 70 до 90 рублей за доллар. Эксперты предупреждают, что до президентских выборов 2024 года рубль будет сохранять стабильные позиции. После этого мероприятия курс будет отпущен, поскольку сильный рубль традиционно не приветствуется финансовыми институтами. Реалистичный курс на 2024 год будет трехзначным — 100-110 рублей за доллар. Перекладывание средств в валюту стоит провести в первом квартале до начала выборов. 

• волатильность рубля играет на руку спекулянтам;
• интерес россиян к валютам не падает, они заняты созданием подушки безопасности
• в 2024-м рубль будет слабеть, что позволит держателям валюты извлечь прибыль.

• непредсказуемость действий регулятора, который зачастую удерживает курс искусственно;
• доллар и евро признаны токсичными, поэтому россияне платят увеличенные комиссии при заключении сделок с валютой;
• на фоне увеличения ключевой ставки доходность по вкладам способна нивелировать интерес к валютам.

7. Пенсионный план

Это долгосрочный инструмент, помогающий сформировать пенсию нужного размера. Обычно состоит из двух компонентов — регулярные самостоятельные взносы и доходы, начисляемые за инвестирование ваших средств. Таким образом, одна пенсия будет начисляться государством, а вторая — НПФ, банком или иной коммерческой структурой. Вариант оптимален для тех, у кого уже есть все необходимое. Достаточно произвести первый взнос, а затем уплачивать небольшие ежемесячные взносы. Индивидуальные пенсионные планы показывают приемлемую доходность, которую можно предварительно просчитать на калькуляторе сайта НПФ.

• сфера под контролем государства;
• получение единоразовой выплаты при выходе на пенсию;
• переход инвестиций по наследству;
• широкая сеть агентств.

• при банкротстве НПФ деньги можно потерять;
• НПФ не гарантируют инвестиционную доходность.

8. Страховые инвестиционные программы

К ним можно отнести инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) и накопительное страхование жизни (НСЖ). Клиент страховой компании заключает договор на длительный срок. Обычно он составляет от 15 до 30 лет. Если в течение срока действия договора произойдет страховой случай, то вы или родственники получите выплату. Если ничего не произойдет, то все взносы вернутся к пенсии (иногда даже с процентами). С ИСЖ и НСЖ можно не только сэкономить на страховании, но еще и подзаработать.

• можно получить налоговый вычет в размере 13% от взноса;
• средства на спец. счете не подлежат разделу при разводе, а также арестам и взысканиям;
• сумма выплаты не подлежит налогообложению (за исключением дохода от инвестиций).

• если страховая потеряет лицензию, то вы утратите средства;
• доходность ничем не гарантирована.

9. Венчурные инвестиции в стартапы

В 2022-2023 гг. рынок инвестиций лихорадило. Они лишился 99,9% зарубежных инвестиций, пережив критический спад. Низкая база 2023 года станет отличной отправной точкой для начала новой фазы роста. Причиной стали последние геополитические события. Для решения ряда проблем отрасли нужны государственные вливания, стимулирование интереса к инновациям, изменение законодательства и обратная релокация талантов в Россию. Однако на фоне кризисных явлений наблюдаются и успешные российские стартапы, более 50% из них было проспонсировано бизнес-ангелами. Все же инвесторам доступно 20 технологических ниш, в которых возникают сотни новых стартапов ежемесячно. В ТОПе находятся такие категории: здравоохранение, космическая промышленность, транспорт, логистика, финтех, ИИ, машинное обучение. В 2024 году будет наблюдаться рост секторов, связанных с технологиями будущего. Также ожидается увеличение объема инвестиций в региональные проекты.

• высокая потенциальная прибыль;
• в России государство из-за слабого интереса к стартапам возвращает до 50% инвестиций с гарантией;
• спад является общемировым трендом и отрасль начинает восстановление. 

• проект может «не взлететь»;
• необходимо разбираться в стартапах и технике;
• нет гарантий возврата вложенной суммы.

10. Классический бизнес или ЗПИФ, связанные с бизнесом

В первом полугодии обороты субъектов малого и среднего бизнеса выросли на 19% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Поэтому можно вложить деньги в традиционный бизнес. Запустить дело можно самостоятельно или купить долю в уже существующем предприятии. Если заниматься бизнесом нет желания, то подойдут ЗПИФ, связанные с бизнесом. Покупая пай в закрытом фонде, лицо получает право на выплаты, соизмеримые его вложениям. Управляющая компания вкладывает средства в бизнес или коммерческую недвижимость, а держатели паев получают неплохую доходность.

• доходы предпринимателей растут;
• запуск бизнеса стал проще;
• ЗПИФ также будет неплохим инструментом.

• бизнес считается рискованным занятием;
• высокий порог входа;
• на начальных этапах бизнес отнимает все личное время.

11. Инвестиции в образование

Детские обучающие программы, языковые школы, дополнительные образовательные программы и уже привычные курсы — все это относится к сектору EdTech, который совмещает образование и высокие технологии. В 2023 году сектор EdTech занял пятое место по популярности в . Сначала компании удивляли геймификацией, ботами и элементами виртуальной реальности. Но теперь образовательные платформы сконцентрировались на качестве программ и в 3 квартале 2023-го такой подход позволил рынку образовательных технологий взлететь на 38%. В 2024 ожидаются первые IPO EdTech-компаний на Мосбирже. Базовый прогноз роста для отрасли на 2024 год — 15-20%, однако некоторые игроки покажут результаты выше намеченных. Добиться успеха в 2024-м смогут компании, следующие таким трендам: полная индивидуализация программ за счет ИИ и баз данных, участие в детском образовании, внедрение в вузовские программы, сохранение фокуса на отечественном рынке.

• топовый сегмент, приносящий прибыль инвесторам;
• российский образовательный рынок является емким, вместо максимальных охватов игроки теперь концентрируются на качестве программ;
• множество крупных и стабильных проектов, также регулярно появляются новички.

• высокая конкуренция в образовательной среде;
• любой проект может быть вытеснен более дешевым аналогом;
• изменение цены курса или политики монетизации могут вызвать резкий отток клиентов (высокие риски).

12. Виртуальная и дополненная реальность

Выручка сегмента VR/AR с 2018 по 2023 гг. выросла в 4 раза (до 100 миллионов долларов). По этому показателю Россия вошла в ТОП-10 стран-лидеров. Примерно половина доходов поступает от видеоигр, еще 40% за счет видеоконтента, оставшиеся 10% — приложения. VR/AR-технологии уже применяются в медицине, автомобилестроении, газовой отрасли и обучении. «Цифровая экономика» подразумевает активное внедрение этих технологий, нередко они приобретаются государственными и окологосударственными фондами. По совокупным темпам отрасли Россия опережает США с показателем 30,7% против 16,6%. Все это говорит о том, что отрасль ожидает кратный рост.

• технологии универсальны и находят применение в любых отраслях деятельности человека;
• ускоренные темпы роста рынка;
• высокий уровень проникновения гаджетов в жизнь человека делает VR/AR еще привлекательней.

• скромные объемы российского рынка;
• высокая значимость видеоигр на данном этапе развития;
• малое количество технологий и отсутствие единых стандартов;
• сложно оценить возврат инвестиций от их внедрения.

13. Искусственный интеллект и машинное обучение

Появление чат-бота ChatGPT по значимости сравнивают с появлением iPhone в 2007 году. Сейчас венчурные инвесторы делают ставки на ИИ-технологии, несмотря на этап коррекции рынка. Технологии кратно повышают производительность труда и являются ключом к избавлению от упадка в мировой экономике. Беспилотники, испытание лекарств, торговля, управление социумом, производство и услуги — машинное обучении и искусственный интеллект востребованы всегда. Мировые темпы роста отрасли превышают 40% в год и Россия также движется в заданном векторе. В 2024-м Минцифры запустит новую инфраструктуру для привлечения частных инвестиций в IT, поэтому отрасль получит новый толчок к развитию. 

• ИИ — общемировой тренд, находящийся на пике технологичности;
• Сбер, Газпром, ВТБ, Яндекс — в стране много крупных корпораций, продвигающих ИИ-отрасль, что оказывает на нее положительное влияние;
• высокая заинтересованность государства в развитии ИИ и машинного обучения.

• при общении с ИИ быстро проявляется неестественность технологии, иногда инвесторы со скепсисом относятся к будущему подобных технологий;
• в российской консервативной среде ИИ получает мощный отпор как нежелательная технология;
• фундаментально ИИ напоминает большой калькулятор, ускоряющийся за счет увеличения вычислительных мощностей, существующие технологии примитивны, быстро устаревают и могут кануть в лету при переходе на новые решения.

Мнение экспертов

Что ждет российских инвесторов и стоит ли начинать? Вот что об этом говорят профессиональные инвесторы.

Колебания отечественного финансового рынка крайне эмоциональны, оторваны от экономического фундамента. Инвестировать в 2024-м нужно с учетом дальнейшей девальвации. Инструменты потребуются соответствующие. Если хочется стабильности, то БПИФы станут неплохим решением для тех, кто хочет дождаться окончания цикла ужесточения с минимальными рисками и приемлемой доходностью. Альтернативой выступят бумаги российских компаний, которые растут на фоне повышения инфляции. Рынок ценных бумаг спокойно может вырасти и на 50% с учетом положения относительно максимумов 2021-го. От топовых бумаг лучше уйти и сместить взгляд в сторону 2-3 эшелонов, а также рассмотреть непубличные бизнесы. Венчурные вливания в сферу импортозамещения также выглядят перспективно. Выйти из таких инвестиций сложнее, однако это защитит от необдуманных действий во время новых колебаний рынка.

Участники конференции «Инвестиции 2024 — идеи и стратегии в меняющемся мире»

В конце 2023 года в Москве прошла ежегодная конференция, собравшая политиков, банкиров и бизнес в одном месте. Участники пришли к выводу, что финансовый рынок страны напоминает Ноев ковчег, находиться сейчас безопаснее внутри него, чем снаружи. Это означает, что вливания в зарубежные активы приводят к попаданию в зону ультра хай-рисков. Вот основные выводы участников:
IT-компании, энергетика и финансы окажутся на подъеме;
здоровой реакцией рынка станет цена 120 рублей за доллар;
отечественный банкинг стал привлекательнее для рядовых граждан, желающих сохранить и подзаработать на процентах;
инвестиции в недвижимость выгодны при средне- и долгосрочных стратегиях;
рынок IPO начал свое восстановление и новые переходы в разряд публичных компаний будут приносить прибыль инвесторам в 2024 году.

Эксперты «БКС Мир инвестиций»

Аналитики компании уверены, что российский рынок ценных бумаг остается фундаментально недооцененным. Уже в 2024-м индекс Мосбиржи перемахнет отметку 4300 пунктов. Специалисты изложили свои обоснования простым языком и сделали подборку ТОП-5 акций для тех, кто только начинает свой путь инвестора:
Сбербанк (SBER) — целевая цена 350 рублей, потенциал +27%, дивдоходность 12%;
Яндекс (YNDX) — целевая цена 4400 рублей, потенциал +81% (повышенные риски из-за разделения бизнеса);
Транснефть (TRNFP) — целевая цена по привилегированным бумагам 190 тысяч рублей, потенциал +32%, дивдоходность летом 2024-го в районе 11-14%;
Башнефть (BANE) — целевая цена отсутствует, компания станет одним из лидеров сектора по дивдоходности в 2024 году;
Татнефть (TATN) — целевая цена по обыкновенным бумагам 880 рублей, потенциал +39%, дивдоходность будет выше рынка и составит 16%.

Оставьте заявку на гостевой месяц в бизнес-клубе Атланты

Получите доступ к коллективному опыту и ресурсам резидентов без взносов

* Для собственников с оборотом от 60 млн.р

Инвестиции в бизнес с точки зрения инвестора

Инвестирование в бизнес предусматривает участие, как минимум, двух заинтересованных сторон. Поэтому было бы неверным не рассмотреть данный процесс с точки зрения инвестора.

Причем с описанием возможных альтернатив, а также плюсов и минусов разных инвестиционных стратегий.

Куда инвестировать?

Выбор направления инвестирования – ключевая задача, без успешного решения которой добиться положительного результата крайне сложно. Чтобы получить ответ на вынесенный в подзаголовок вопрос, используются разные способы. Первый и самый частый из них предполагает разработку финансовой стратегии, которая включая цели и срок инвестирования, допустимые риски и сумму вложений. При этом в обязательном порядке принимаются во внимание базовые правила инвестора, которые заключаются в следующем:

1. Создание подушки безопасности, которая представляет собой запас денежных средств на случай возникновения непредвиденной ситуации. Он должен представлять собой набор ликвидных активов с минимальным риском. Например, средства на банковской карте или депозите очень крупного и надежного банка.
2. Инвестирование только свободных денежных средств. Другими словами – излишков, но не требующихся для жизни или – тем более – заемных.
3. Диверсификация инвестиций. Предусматривает вложение в разные инвестиционные инструменты, которые отличаются риском, сроком вложения и другими параметрами.
4. Формулирование целей, выраженных в конкретных цифрах. Например, накопить за 3 года 1 млн. рублей.

Поиск направлений инвестирования производится теми же способами, что описаны выше для привлечения стороннего финансирования.

При этом инвестор также выбирает тип инвестиций, стадию становления бизнеса и другие подобные параметры. Количество доступных вариантов для вложений очень велико. Как было отмечено выше, крайне важно диверсифицировать инвестиции. Для чего рекомендуется учитывать четыре базовых параметра инвестиционных инструментов:

1. Ликвидность. Чем выше значение этого параметра, тем быстрее и проще превратить актив в деньги, имеющие максимально возможную ликвидность.
2. Доходность. Отражает прибыль, которую получает инвестор сверх возврата вложений. Формируется разными способами, чаще всего – в виде процентов от прибыли или инвестиций, а также посредством продажи доли бизнеса после раскрутки и масштабирования.
3. Рискованность. Определяет вероятность потери вложенных денежных средств. Практически всегда значение риска обратно пропорционально доходности.
4. Пассивность. Зависит от того, какие усилия от инвестора потребуются дополнительно для достижения целей инвестирования. Например, для принятия управленческих решений (при получении доли в бизнесе).

Сколько можно заработать?

Каких-либо ограничений на заработок инвесторов попросту не существует. Конечный доход зависит от объема вложений, правильности выбора направления инвестирования и других подобных параметров.

Важно отметить, что для большинства инвесторов важнее не размер прибыли, а достижение поставленной цели в результате грамотной реализации разработанной финансовой стратегии.

Риски

Оценка существующих рисков – одна из главных задач любого инвестора. Ее успешное решение становится еще актуальнее, если учесть обратно пропорциональную зависимость этого параметра с другим, не менее важным – доходностью. Стоит ли говорить о том, что чем серьезнее риски, тем выше потенциально возможная прибыль инвестора от вложений.

Преимущества и недостатки

Инвестирование в бизнес – одно из самых популярных направлений вложений свободных финансовых ресурсов с целью зарабатывания прибыли. Такой формат стороннего финансирования имеет как плюсы, так и минусы. К числу первых нужно отнести такие:

1. Высокая доходность. При серьезном подходе к решению задачи полученная прибыль превышает большую часть альтернативных направлений инвестирования, например, в валюту, недвижимость или банковские депозиты.
2. Разнообразие. Бизнес-деятельность ведется по самым разным направлениям. Любое из них может быть использовано для инвестирования. Что открывает перед инвестором широкий спектр возможностей для формирования финансовой стратегии.
3. Участие в бизнесе. Формат сотрудничества инвестора и компании, куда он вкладывает средства, определяется индивидуально. Нередко он предусматривает получение доли и, как следствие, возможности влиять на работу предприятия и добиваться поставленных целей. Что попросту невозможно, например, для банковского депозита.

Основными недостатками инвестирования в бизнес выступают:

1. Высокий риск. Последние годы показали серьезную зависимость рынков от различных факторов, повлиять на которые инвесторы не в состоянии (например, пандемию или непростую политическую ситуацию в мире). Что увеличивает и без того заметную рискованность вложений практические в любые направления бизнес-деятельности.
2. Длительная окупаемость. Инвестиции в бизнес обычно начинают приносить доход не сразу. Нередко – через несколько лет после вложений. Что требует не только очень взвешенного подхода к выбору направления инвестирования, но и наличия серьезной финансовой подушки безопасности.

Альтернативы

Можно выделить сразу несколько вариантов вложений, альтернативных инвестированию в бизнес.

Причем нужно понимать, что обычно они задействуются не в качестве противопоставления, а в виде дополнения друг к другу – для диверсификации инвестиций с целью минимизации рисков.

К числу наиболее популярных и широко применяемых альтернативных направлений инвестирования можно отнести такие:

1. Приобретение недвижимости для сдачи в аренду. Отечественный рынок недвижимости (как жилой, так и коммерческой) достаточно стабилен. Несмотря на периодические обвалы, общая стоимость активов обычно растет. Что позволяет защититься от инфляции и одновременно получать ощутимый дополнительный доход при разумном уровне сопутствующих затрат – как финансовых, так и временных.
2. Банковский рублевый депозит. Очень стабильный и надежный инвестиционный инструмент, основным недостатком которого выступает низкая доходность. Особенно часто используется для диверсификации портфеля инвестиций и формирования финансовой подушки безопасности.
3. Вложение в иностранную валюту. Валютные депозиты почти всегда обгоняют по доходности рублевые при сопоставимом уровне надежности и практически полном отсутствии серьезных рисков. Хотя непростая политическая ситуация в мире делает этот инвестиционный инструмент несколько менее привлекательным. Важно помнить, что для минимизации рисков можно открыть депозиты сразу в нескольких иностранных валютах.
4. Облигации. Самый безопасный и надежный вид ценных бумаг, причем имеющих достаточно высокую доходность. Особенно большим спросом пользуются облигации, выпущенные государством (ОФЗ) и крупными корпорациями. Бонусом становится возможность открытия ИИС с получением налогового вычета и нескольких других преференций, адресованных инвесторам.
5. Акции. Данный вид ценных бумаг дает большую доходность при аналогичном росте рискованности вложений. Что требует обязательного учета при разработке финансовой стратегии, в том числе – посредством задействования механизма диверсификации.
6. Драгоценные металлы. Достаточно надежный защитный актив, обеспечивающий заметную доходность при минимуме сопутствующих рисков. Особенно востребован при ухудшении финансовой и политической ситуации в мире. Предусматривает несколько вариантов инвестирования – от открытия ОМС (обезличенный металлический счет) до приобретения золота или других драгоценных металлов в слитках или монетах.

Выбор оптимального инвестиционного инструмента – сложная задача.

Она решается в индивидуальном порядке и обязательно учитывает цели, возможности и потребности конкретного инвестора.

В каких случаях лучше вносить инвестиции в бизнес в виде простого займа?

Простой заём лучше использовать в тех случаях, когда в бизнесе уже налажен стабильный денежный поток (выручка/прибыль) и можно серьёзно не беспокоиться о кассовом разрыве, но при этом не хочется впускать инвестора в компанию (давать ему долю), либо компании как корпорации не существует, а бизнес ведется, например, через ИП.

Как оформить cash-in инвестиции в бизнес, если срок их внесения составляет более 6 месяцев?

Установленное законом 6-месячное ограничение по внесению инвестиций при увеличении уставного капитала порой мешает реализации экономической схемы cash-in сделки, поэтому для решения этого вопроса иногда требуется «покреативить». В связи с этим хочу отдельно обозначить способы оформления cash-in инвестиций, срок внесения которых составляет более 6 месяцев:

1. Покупка инвестором казначейской доли(этот способ мы обсудили ранее)

2. Внесение инвестиций в рамках реализации конвертируемого займа(этот способ мы обсудили ранее)

3. Внесение инвестором вклада при увеличении уставного капитала + довнесение инвестором (после приобретения доли) инвестиций в виде вкладов в имущество компании

Данный способ является смешанным и подразумевает, что часть инвестиций (вносимых в пределах 6 месяцев) вносятся “классическим” способом через увеличение уставного капитала, а остальная часть (вносимая за пределами срока 6 месяцев) вносятся в форме вкладов в имущество компании.

Законом об ООО предусмотрено, что вклады в имущество компании могут вноситься её участниками непропорционально принадлежащим им долям. Это означает, что инвестор может после приобретения доли в компании стать обязанным внести инвестиции в виде вклада в имущество компании. При этом другие участники тоже должны будут внести вклады в имущество, но их вклады могут быть символическими (непропорциональными).

Для реализации указанной схемы инвестиционной сделки необходимо, во-первых, соответствующим образом подготовить устав (включить в него, как минимум, условие о непропорциональном внесении участниками вкладов в имущество компании); во-вторых, обеспечить голосование участников «ЗА» непропорциональное внесение вкладов в имущество компании — такое решение можно сделать условно сразу, либо обеспечить его принятие в будущем с помощью корпоративного договора.

Если у вас есть вопросы по оформлению инвестиций или есть запрос на структурирование инвестиционной сделки, можете обращаться по нижеуказанным контактным данным:

Как оформить инвестиции в бизнес через конвертируемый заём (на примере ООО)?

В настоящее время конвертируемый заём можно оформить 2 способами:

• старым, то есть по модели, которая появилась ещё до внесения модели конвертируемого займа в законодательство: она оформляется без участия нотариуса посредством договора простого или инвестиционного займа, корпоративного договора, заявления инвестора о его принятии в компанию и внесении вклад в уставный капитал, протокола ОСУ о принятии инвестора в компанию и конвертации займа в долю в компании;

• новым, то есть по модели, которая сейчас прямо предусмотрена законодательством: она оформляется с участием нотариуса посредством заявления инвестора о внесении вклада, решения общего собрания участников о согласии на заключение договора конвертируемого займа (которое содержит в себе уже решение об увеличении уставного капитала на основании конвертации займа в долю), собственно договора конвертируемого займа и требования инвестора об увеличении уставного капитала компании при наступлении тех или иных условий.

В старой модели решение об увеличении уставного капитала компании и принятии инвестора в компанию принимается после наступления предусмотренных корпоративным договором условий конвертации, что в меньшей степени защищает интересы инвестора, но позволяет владельцам компании присмотреться к инвестору в течение периода до конвертации и при необходимости отказать ему в конвертации.

В новой модели решение об увеличении уставного капитала компании и принятии инвестора в компанию на условиях конвертируемого займа принимается сразу (до наступления условий конвертации), что в большей степени защищает интересы инвестора, но в случае «линейного подхода» к сделке практически лишает владельцев компании возможности отказаться от конвертации в случае, если они, например, не сойдутся характерами с инвестором.

Более подробно об оформлении конвертируемого займа можно почитать здесь.

Как оформить внесение вклада (инвестиций) при увеличение уставного капитала компании на примере ООО?

Данная инвестиционная сделка оформляется нотариально. Для оформления сделки необходимо осуществить следующие итерации:

• инвестор подаёт в компанию заявление о принятии его в компанию и внесении вклада (инвестиций) с указанием размера доли в уставном капитале, которую он желает приобрести, общего размера инвестиций (вклада), состава такого вклада (деньги, имущество, имущественные права), порядка и сроков его внесения;

• участники компании на общем собрании (ОСУ) голосуют единогласно за принятие инвестора в компанию на указанных им в заявлении условиях и на основании принятых решений составляют и нотариально заверяют протокол ОСУ, в котором указывается размер уставного капитала, получаемый в результате его увеличения, размер и состав вносимого инвестором вклада (инвестиций), сроки его внесения, размер приобретаемой инвестором доли и её номинальная стоимость, а также размер долей участников компании, получаемый в результате «размытия»;

• инвестор вносит вклад (инвестиции) в компанию перечислением на расчётный счёт или в натуральном виде в сроки, которые были утверждены протоколом ОСУ (абзацем 5 пункта 2 статьи 19 Закона об ООО предусмотрено, что вклад должен быть внесён не позднее 6 месяцев со дня принятия соответствующего решения ОСУ);

• нотариально оформленный протокол ОСУ вместе с новой редакцией устава компании и заявлением по форме Р13014 подаётся на регистрацию в ФНС для внесения соответствующих изменений в ЕГРЮЛ, в том числе в части размытия долей участников компании и предоставления доли инвестору.

Как разработать бизнес-план и условия для инвесторов

Основанием для принятия решения об инвестировании обычно выступает бизнес-план. Чем он грамотнее составлен и чем эффектнее его результаты, тем больше вероятность получения стороннего финансирования. Процедура разработки бизнес-плана с некоторой долей условности делится на несколько этапов:

1. Определение оптимального способа инвестирования – заемный или долевой. Особенности каждого описаны выше. Оба варианта при грамотном применении позволяют успешно решить задачи, стоящие перед бизнесом. На итоговый выбор влияют разные факторы: от квалификации и опыта потенциального инвестора до объема необходимого финансирования.
2. Расчет потенциальной прибыльности. Проводится в том случае, если выбран заемный тип инвестирования. Базируется на определении показателя ROA или рентабельности активов, демонстрирующего величину прибыли, которая будет получена с каждого рубля, вложенного в активы предприятия. Методика расчета зависит от вида деятельности и обычно предусматривает деление прибыли на разницу в стоимости активов за определенный период времени. Полученный результат сравнивается с процентной ставкой банка или долей доходов, которые придется отдавать инвестору. Если в распоряжении предприятия остается заметная часть прибыли, инвестирование экономически оправдано.
3. Проведение переговоров. Предусматривает обязательную подготовки в виде разработки бизнес-плана и его сокращенной версии в виде презентации. Оба документа очень важны для достижения результата. Формат и наполнение определяются с учетом вида и масштабов бизнеса, привлекающего инвестиции. Ключевой составляющей выступает финансовая модель, которая базируется на составлении отчета о прибылях и убытках, а также движении денежных потоков.
4. Закрепление договоренностей. Завершающий этап поиска инвестиций, который предусматривает юридическое оформление результатов переговоров. Экономить на услугах квалифицированных юристов точно не стоит. Крайне важно, что называется, «договориться на берегу», что сведет к минимуму риск возникновения спорных и конфликтных ситуаций в будущем. Тем более – назвать их редкими для взаимоотношений бизнес и инвесторов не получится, что усугубляется присутствием очень серьезной финансовой составляющей.

Описанная схема является типовой, но вовсе не единственно возможной.

На практике она может корректироваться в широком диапазоне, что зависит от разных факторов, включая тип инвестирования, способ поиска стороннего финансирования, стадию развития и масштабы бизнеса.

В каких случаях лучше вносить инвестиции в бизнес в виде инвестиционного займа?

Инвестиционный заём лучше использовать в тех случаях, когда бизнес хоть и генерирует выручку/прибыль, но такой поток ещё не является стабильным, либо когда предприниматель хочет снизить вероятность кассового разрыва в бизнесе, погашая обязательства по займу за счёт процента от прибыли или выручки компании, либо если модель простого займа не подходит по идеологическим соображениям (например, в контексте исламского банкинга).

Интерес инвестора в данном случае обеспечивается высоким потенциалом роста бизнеса, когда установив ставку по инвестиционному займу, например, в 20 процентов от чистой прибыли бизнеса, он со временем может получать десятки процентов годовых относительно тела (суммы) займа.