Английские тексты, статьи и темы | Деловой английский /

Английские тексты, статьи и темы | Деловой английский / Надежные вклады

Основные тенденции и структура инвестирования в российской федерации и крупном экономическом регионе

Макроэкономическая ситуация в Российской Федерации в 2000-2004 годах определялась тенденциями к расширению производства во всех отраслях экономики и промышленности. По оценкам экспертов международного рейтингового агентства Fitch, Россия является одной из наиболее успешно развивающихся стран по макроэкономическим показателям.

Аналитики считают, что правительство эффективно распорядилось дополнительными доходами, полученными в результате повышения мировых цен на нефть в течение последних двух лет. В июле 2001 года международное рейтинговое агентство Fitch повысило прогноз кредитного рейтинга России со стабильного до позитивного («В»).

Интенсивный рост инвестиционного спроса стал одной из отличительных черт развития российской экономики в 2000-2002 годах. На протяжении этих лет наблюдалась устойчивая тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП и выпуском продукции базовых отраслей экономики.

Например, доля инвестиций в основной капитал в общем объеме ВВП в 2001 году повысилась до 17,7% против 16,8% в 2000 году. Развитию этой тенденции благоприятствовало расширение внутреннего спроса за счет увеличения собственных и привлечённых средств на инвестиционные цели; замедление темпов роста цен производителей в промышленности и строительстве.

Однако в 2002 году инвестиции перестали играть роль одного из основных факторов развития российской экономики, как это было в 1999-2001 годах. Рост 2002 года был преимущественно потребительским. Вклад валового накопления основного капитала в прирост ВВП в 2002 году сократился до 15% с 23% в 2001 году. Некоторые макроэкономические показатели, связанные с процессом инвестирования, представлены в табл. 1.

Таким образом, развитие экономики России в 2002 году характеризовалось резким замедлением роста инвестиционной активности. Впервые за период после финансового кризиса 1998 года темп роста инвестиций в основной капитал был ниже темпа роста ВВП и оборота розничной торговли (соответственно 2,6; 4,3 и 9,1%).

Основными факторами, определявшими ситуацию в инвестиционной сфере, явились: ухудшение финансового положения предприятий реального сектора экономики – увеличение удельного веса убыточных предприятий, сокращение нормы прибыли более, чем в полтора раза; сохранение значительной налоговой нагрузки, что, наряду с отменой льгот на реинвестируемую прибыль, снизило инвестиционные возможности предприятий; нехватка собственных средств на инвестиционные цели у многих предприятий при этом ограниченные возможности получения и использования кредитных ресурсов на инвестиционные цели из-за сохранения высокой стоимости банковских кредитов; уменьшение доли инвестиций, (особенно в промышленности), финансируемых из бюджетных ресурсов; отсутствие эффективного механизма капитализации сбережений населения и трансформации их в инвестиции; значительный объём выплат по внешнему государственному долгу; высокий уровень инвестиционных рисков.

Без субъектов малого предпринимательства, банков, страховых и бюджетных организаций. Без учета увеличения цен на импортное оборудование.

В качестве источника информации здесь и далее использовались сборники: Российский статистический ежегодник/ Государственный комитет Российской Федерации по статистике (Госкомстат России). – М. – за соответствующие годы, а также аналогичные издания по Республике Татарстан.

С точки зрения экономической безопасности страны объем и структура инвестиций, поступающих в реальный сектор экономики и являющихся источником развития воспроизводственной базы страны, по-прежнему не отвечают стратегическим интересам России в сфере экономики.

Несмотря на продолжающийся в течение последних лет рост капиталовложений, объем инвестиций в основной капитал составляет лишь треть от уровня 1990г. Даже если учесть, что из-за структурных изменений в спросе на потребительские и промышленные товары часть производственных мощностей оказалась не востребованной рынком, объём инвестиций в реальный сектор экономики остается недостаточным.

10 подкастов об инвестициях для начинающих и продолжающих (на русском и английском)

Что послушать на майских праздниках про управление личными финансами, создание инвестиционного портфеля и образ мышления как у миллионера.

Послушай это: 10 лучших подкастов.jpg

«Никогда не слушайте людей вроде меня!» — заявляет миллиардер Уоррен Баффет. Инвестиционные решения действительно нужно принимать самостоятельно. Но вот разобраться и оставаться в теме проще, слушая умных и опытных людей. Собрали самые интересные и качественные подкасты по инвестициям, чтобы вам не пришлось искать ценную информацию среди почти 2 млн программ.

Язык: русский / Тайминг: ~ 40 мин. / Количество эпизодов: ~ 50

Отлично подойдет новичкам в мире финансов: эксперты отвечают на популярные вопросы об инвестициях, объясняют, как не стать жертвой мошенников и паники на фондовом рынке. Новый сезон ведут автор ютьюб-канала «Вредный инвестор» Назар Щетинин и частный инвестор Андрей Ванин, а раньше им помогала автор телеграм-канала «Это тоже считается» о личных финансах Наталия Грибуля. 

Интересный выпуск: «Теперь многие будут платить». Автор блога Finosnova Александра Янковская рассказывает, как изменились правила налогообложения для вкладчиков и инвесторов. 

Язык: русский / Тайминг: ~ 5 мин. / Количество эпизодов: ~ 25

Короткие, но насыщенные подкасты от Евгения Романченко, автора образовательного проекта «Финграм». В экспресс-режиме здесь рассказывают об основах финансовой грамотности: ведении бюджета, вредных привычках в обращении с деньгами, пенсионных накоплениях и финансовых чекапах.

Интересный выпуск: «Как начать копить и не страдать». Пять минут и несколько эффективных лайфхаков, которые помогут (незаметно для себя) с каждым днем становиться немного богаче.

Язык: русский / Тайминг: ~ 15 мин. / Количество эпизодов: ~ 50

Блогер и финансовый консультант Роман Романович делится своим опытом и инвестиционными идеями. Иногда к нему приходят интересные гости, вместе они обсуждают фундаментальные понятия финансовой грамотности и актуальные тенденции: как вести себя на падающем рынке, инвестировать в высокодоходные облигации или учить детей обращаться с деньгами. 

Интересный выпуск: «Поведенческая экономика для инвестора». Финансовый консультант Кирилл Костюков рассказывает, почему поведенческая психология влияет на инвестиционные решения и как избежать ошибок, с ней связанных.

Язык: русский / Тайминг: ~ 15 мин. / Количество эпизодов: 4

Подкаст команды FinEx: аналитика Данила Логинова, управляющего директора Владимира Крейнделя и других. Проект только стартовал, но мы уже успели обсудить полезные и бесполезные активы, поговорили о новых ETF-фондах. Вы не услышите советов, что покупать и продавать, где найти «акции с потенциалом роста». Зато узнаете, как выстроить долгосрочную стратегию без чрезмерного риска и получить при этом максимальную доходность. 

Интересный выпуск: «Почему всем необходимо инвестировать». Разбираемся, почему тот, кто не инвестирует, теряет деньги, и как выбрать оптимальную финансовую стратегию.  

Язык: русский / Тайминг: ~ 30 мин. / Количество эпизодов: 5

Подкаст ведет Андрей Шеметов, старший вице-президент Сбербанка. В гости к нему приходят топ-менеджеры банка и других финансовых компаний, делятся своими мнениями, обсуждают новости и тренды. Получается откровенный разговор, где все сложные термины объясняют простыми словами: полезно не только для начинающих, но и инвесторов с солидным опытом. 

Интересный выпуск: «Длинные деньги». Вице-президент по финансам АФК «Система» Владимир Травков рассказывает, как инвестировать «вдолгую» и причем здесь ESG-принципы. 

Язык: английский / Тайминг: ~ 60 мин. / Количество эпизодов: ~ 350

В гости к колумнисту Бэрри Ритхольцу приходят гуру из мира финансов: управляющие банками, фондами и венчурными компаниями. Повестка диалога — самая широкая: от советов новичкам до сложного макроэкономического анализа. Здесь обсуждают ключевые инвестиционные практики и разбираются в проблемах индустрии, а «фишка» каждого выпуска — уникальная экспертиза  приглашенных спикеров. 

Интересный выпуск: William J. Bernstein on Crowd Behavior. Финансовый теоретик и по совместительству невролог Уильям Дж. Бернстайн говорит о поведении толпы и ее опасности для инвесторов. Советы пригодятся не только в финансах, но и в повседневной жизни. 

Язык: английский / Тайминг: ~ 40 мин. / Количество эпизодов: ~ 120

Консультанту по финансовым вопросам Дэйву Рэмси, который успел побыть и бедняком, и миллионером, звонят люди со всего мира, а он помогает дельным советом: как выбраться из долгов и построить финансовое благополучие. Для каждого старается разработать план по управлению личными финансами, эти рекомендации могут использовать и другие слушатели.

Интересный выпуск: Where Do You Want To Be a Decade From Now? Вдохновляющий разговор о том, как сегодняшние финансовые решения и стратегии влияют на наше будущее через 10 лет.

Язык: английский / Тайминг: ~ 45 мин. / Количество эпизодов: ~ 270

Подкаст ведут эксперты Ritholtz Wealth Management: директор по управлению институциональными активами Бен Карлсон и директор по исследованиям Майкл Батник. Оба хотят сделать мир финансов более понятным, простым и доступным. Ведущие обсуждают все, что касается финансовых рынков, и затрагивают другие связанные темы — например, как воспитывать в детях финансовую грамотность. 

Интересный выпуск: Talk Your Book: Investing in the Gig Economy. Портфельный менеджер ETF SoFi Gig Economy Дэвид Дзекански, который знает о ETF все (и даже чуть больше), разбирает актуальные тенденции в сегменте биржевых фондов.

Язык: английский / Тайминг: ~ 50 мин. / Количество эпизодов: ~ 350

Меб Фабер — один из преданных сторонников пассивных инвестиций и ETF. В своих книгах он пишет о стратегиях формирования инвестиционных портфелей, а в подкасте беседует с экспертами из мира финансов. В выпусках много личного опыта и практических советов, которые адаптированы под слушателей с разным уровнем знаний.

Интересный выпуск: Nine Out Of Ten Families In The Top Fifth Of The Income Chain Have Retirement Savings. Подробный разбор, как формировать пенсионные накопления и какими инструментами пользоваться для долгосрочных сбережений. 

Язык: английский / Тайминг: ~ 60 мин. / Количество эпизодов: ~ 370

Читайте также:  Приложения: Последние новости России и мира – Коммерсантъ Территория развития (131741) - В холоде, но не в обиде

Ведущие Престон Пуш и Стиг Бродерсен пытаются понять, какой образ мышления делает человека миллионером. Но это не отвлеченные рассуждения: на конкретных примерах и с учетом актуальных событий на фондовом рынке они рассказывают, как успешно применять инвестиционные стратегии. 

Интересный выпуск: Richer, Wiser, Happier with William Green. Автор книги «Богаче, мудрее, счастливее» Уильям Грин рассуждает, как улучшить образ мышления, научиться принимать верные инвестиционные решения и правильно оценивать риски. 

Английские тексты, статьи и топики на разные темы с переводом

  1. Весна
  2. Лето
  3. Спят ли киты?
  4. Социальное поведение дельфинов
  5. Торговля слоновой костью
  6. Великая китайская стена
  7. Загрязнение окружающей среды и его отрицательные последствия
  8. Изменение климата и глобальное потепление
  9. Семь способов защитить окружающую среду
  10. Всемирный День Воды
  11. День Земли
  12. Стереотип
  13. Образование
  14. Ожирение, полнота, избыточный вес
  15. Как быть хорошим гражданином?
  16. Переоценивая влияние “утечки мозгов” на развивающиеся страны
  17. Апартеид
  18. Устойчивое развитие
  19. Преступность среди несовершеннолетних
  20. Общество и его проблемы
  21. Рождество
  22. Праздник Пасхи
  23. Пять столпов (основных принципов) Ислама
  24. Рамадан
  25. Польза для здоровья от голодания (поста)
  26. День Благодарения
  27. День Святого Валентина
  28. Микки Маус
  29. Уолт Дисней
  30. Что значит «облачные» вычисления («облачный» сервис)?
  31. Эрнест Хемингуэй. Старик и море
  32. Пять вещей, которых вы не знали о ставках по автокредитам

Базовая терминология

Начнем с азбуки экономической теории: изучим самые необходимые термины.

Слово/СловосочетаниеПеревод
a sellerпродавец
a buyerпокупатель
profit and lossприбыль и убытки
a marginмаржа
costs:
  • fixed costs
  • variable costs
издержки, затраты:
  • постоянные издержки
  • переменные издержки
a marketрынок
competitionконкуренция
efficiencyэффективность
an exchangeобмен
tradeторговля
an advantageпреимущество, выгода
a disadvantageнедостаток, ущерб
purchasing powerпокупательская способность
demandспрос
supplyпредложение
a demand curveкривая спроса
a supply curveкривая предложения
an incentiveпобуждающий мотив
a production possibilities curve (PPC)кривая производственных возможностей
taxналог
dutyпошлина
duty freeбеспошлинный
a subsidyсубсидия
an absolute priceабсолютная цена
a relative priceотносительная цена
a price floorминимальная цена
the equilibrium priceравновесная цена
a price levelуровень цен
a consumer price indexиндекс потребительских цен
a minimum wageминимальный размер оплаты труда
surplusизлишек, избыток
shortageнехватка, дефицит
a government budgetгосударственный бюджет
gross domestic product (GDP)валовой внутренний продукт (ВВП)
gross national product (GNP)валовой национальный продукт (ВНП)
foreign national debtгосударственный внешний долг
The World Trade Organization (WTO)Всемирная торговая организация (ВТО)
gold and currency reservesзолотовалютные резервы
inflationинфляция
devaluationдевальвация
a commodity bundle / a market basketпотребительская корзина
unemploymentбезработица
the poverty lineчерта бедности
financial crisisфинансовый кризис

Народ.ру: научные статьи по финансовой тематике на английском языке


На Главную


Вернуться к списку “Articles in English”


William N. Goetzmann, Jonathan E. Ingersoll JR.Jr, Matthew I. Spiegel, Ivo Welch “Sharpening Sharpe Ratios” (доступен к скачиванию в формате pdf на сайте SSRN)


Michael C. Jensen “The Theory of Corporate Finance: A Historical Overview” (pdf)


Michael C. Jensen and William H. Meckling “The Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure” (pdf)


Stephen H. Penman and Xiao-Jun Zhang “Accounting Conservatism, the Ouality of Earnings ans Stock Returns” (pdf)


Pablo Fernandez “Cash flow is a fact. Net income is just an opinion” (pdf)


Pablo Fernandez “Company valuation methods. The most common errors in valuations” (pdf)


Pablo Fernandez “EVA and Cash value added do NOT measure shareholder value creation” (pdf)


Pablo Fernandez “Optimal Capital Structure: Problems with the Harvard and Damodaran Approaches” (pdf)


Pablo Fernandez “Three Residual Income Valuation methods and Discounted Cash Flow Valuation” (pdf)


Pablo Fernandez “Beta levered and beta unlevered” (pdf)


Pablo Fernandez “Valuing Companies by Cash Flow Discounting: Ten Methods and Nine Theories” (pdf)


Pablo Fernandez “Valuation of brands and intellectual capital” (pdf)


Pablo Fernandez “Valuation using multiples. How do analists reach their conclusion?” (pdf)


Pablo Fernandez “Shareholder value creators and shareholder value destroyers in USA. Year 2000” (pdf)


Pablo Fernandez “Shareholder value creators and shareholder value destroyers in USA. Year 2001” (pdf)


Pablo Fernandez “Shareholder value creators and shareholder value destroyers in USA. Year 2002” (pdf)


Michael C. Jensen “Just Say No to Wall Street” (pdf)


Michael C. Jensen “Value Maximization, Stakeholder Theory, and the Corporate Objective Function” (pdf)


Charles M.C. Lee, James Myers, Bhaskaran Swaminathan “What is the Intrinsic Value of the Dow?” (pdf)


William R. Gebhardt, Charles M.C. Lee, Bhaskaran Swaminathan “Toward an Ex Ante Cost-of-capital” (pdf)


William R. Gebhardt, Charles M.C. Lee, Bhaskaran Swaminathan “Toward an Implied Cost of capital” (pdf)


Sanjeev Bhojraj, Charles M.C. Lee, Derek K. Oler “What”s My Line? A Comparison of Industry Classification Schemes for Capital Market Research” (pdf)


Charles M.C. Lee “Market Efficiency and Accounting Research” (pdf)


Susan D. Krische and Charles M.C. Lee “The information content of analist stock recomendation” (pdf)


Narasimhan Jegadeesh “Analyzing the analists: When do recomendations add value?” (pdf)


Eugene F. Fama and Kenneth R. French “The Capital Asset Pricing Model: Theory and Evidence” (pdf)


Eugene F. Fama “Market Efficiency, Long-Term Returns, and Behavioral Finance” (pdf)


Eugene F. Fama and Kenneth R. French “Value Versus Growth: The International Evidence ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Eugene F. Fama and Kenneth R. French “Taxes, Financing Decisions, and Firm Value” (pdf)


Eugene F. Fama and Kenneth R. French “Disappearing Dividends: Changing Firm Characteristics or Propensity to Pay” (pdf)


Fama, Eugene F. “The Behavior of Interest Rates” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Josef Tham “Practical Equity Valuation: a Simple Approach” (pdf)


Ignacio Velez-Pareja, Josef Tham “A Note on the Weghted Average Cost of Capital WACC” (pdf)


Josef Tham “The Unbearable Lightness of EVA in Valuation” (pdf)


Coke vs. Pepsi, 2001 (pdf)


Nike, Inc.: Cost of Capital (pdf)


Roger G. Ibbotson, Peng Chen “Stock Market Returns in the Long Run: Participating in the Real Economy” (pdf)


Marie Leone “The Flight of the Sell-Side Analyst”


Stephen H. Penman “Combining Earnings and Book Value in Equity Valuation” (pdf)


Stephen H. Penman “Modeling Sustaineble Earnings and P/E Ratios with Financial Statements Analysis” (pdf)


Eli Amir, Baruch Lev, Theodore Sougiannis “What Value Analists?” (pdf)


Erik Otosson “Cash Value Added – a new method for measuring financial performance” (pdf)


Fredrik Weissenrieder “Value Based Management: Economic Value Added or Cash Value Added? ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Don U.A. Galagedera “A Review of Capital Asset Pricing Models” (pdf)


Mark T. Leary and Michael R. Roberts “Do Firms Rebalance Their Capital Structures?” (pdf)


Michael C. Jensen “Agency Costs of Overvalued Equity” (pdf)


Sara B. Moeller, Frederik P. Schlingeman, and Rene M. Stulz “Wealth Destruction on a Massive Scale? A Study of Aquiring-firm Returns in the Recent Merger Wave” (pdf)


Harry DeAngelo, Linda DeAngelo, Rene M. Stulz ” Dividend Policy, Agency Costs, and Earned Equity” (pdf)


Michael C. Jensen, Kevin J. Murphy, Eric G. Wruck “Remuneration: Where We”ve Been, How We Got to Here, What are the Problems, and How to Fix Them” (pdf [4,6 MB] – может быть загружен с сайта SSRN)


Olubunmi Faleye, Vikas Mehrotra, Randall Morck ” When Labor Has a Voice in Corporate Governance” (pdf)


Steve Lim, Steven Mann, Vassil Mihov ” You Can Run But You Can’t Hide” (pdf)


Neal Stoughton and Josef Zechner ” Optimal Capital Allocation Using RAROC and EVA ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Theodore Sougiannis and Stephen H. Penman ” A Comparison of Dividend, Cash Flow, and Earnings Approaches to Equity Valuation ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Black, Bernard S., Jang, Hasung and Kim, Woochan ” Does Corporate Governance Predict Firms’ Market Values? Evidence from Korea ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Bebchuk, Lucian Arye, Cohen, Alma and Ferrell, Allen ” What Matters in Corporate Governance? ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Romano, Roberta ” The Sarbanes-Oxley Act and the Making of Quack Corporate Governance ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Lewellen, Jonathan W., Kothari, S.P. and Warner, Jerold B ” Returns, Aggregate Earnings Surprises, and Behavioral Finance ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Hail, Luzi and Leuz, Christian ” International Differences in the Cost of Equity Capital: Do Legal Institutions and Securities Regulation Matter? ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Bris, Arturo, Welch, Ivo and Zhu, Ning ” The Costs of Bankruptcy ” (pdf – загрузить с портала SSRN)


Jeremy Bulow, John B. Shoven “Accounting for Stock Options”

Файл в формате pdf может быть загружен с портала SSRN.


Elroy Dimson, Paul Marsh, and Mike Staunton “Irrational Optimism”

Файл в формате pdf может быть загружен с портала SSRN.


Alok Kumar “Who Gambles In The Stock Market?”

(pdf)


TORBEN G. ANDERSEN, TIM BOLLERSLEV, PETER F. CHRISTOFFERSEN, FRANCIS X. DIEBOLD “Volatility Forecasting”

(скачать pdf)


S.P. Kothari “Capital markets research in accounting”

(скачать pdf)


Напишите мне

Английские тексты, статьи и темы | Деловой английский /
Английские тексты, статьи и темы | Деловой английский /
Rambler's Top100

Система показателей и методика оценки инвестиционных проектов

Выбор инвестора, объем инвестирования, разработка и реализация инвестиционных проектов во многом зависят от степени обоснованности показателей и методики оценки эффективности инвестирования.

В настоящее время существует ряд методик, разработанных международными организациями и крупнейшими консалтинговыми компаниями, позволяющих оценить эффективность и привлекательность инвестиционных проектов. Среди них наиболее известной является методика ЮНИДО (UNIDO — United Nations Industrial Development Organization), изложенная в «Руководстве по оценке проектов».

Читайте также:  инвестиций в финансовый - Перевод на английский - примеры русский | Reverso Context

На основе этого документа, а также путем обобщения методических подходов к экономическому обоснованию инвестиций, которые имеют место в теории и практике в странах с развитой рыночной экономикой, можно сделать вывод, что несмотря на то, что существуют самые разнообразные подходы к экономическому обоснованию инвестиций, преобладающим является подход, основанный на сопоставлении притока и оттока реальных денег.

Наукой доказано, а практикой подтверждено, что основным критерием эффективности является наиболее благоприятное соотношение между прибыльностью и рискованностью проекта. При таком подходе под прибыльностью понимается не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее (инфляционное) уменьшение покупательной способности денег в течение инвестиционного цикла, а во-вторых, покрывает риски инвестора, связанные с возможностью недополучения прибыли.

Существуют два основных подхода к решению проблемы количественной оценки эффективности инвестиционного проекта. Первый из них основан на применении простых статических методов оценки. Другой подход связан с применением методов дисконтирования для учета будущих платежей и их вклада в общую прибыль.

Экономистом Ивановым В.А. были проанализированы результаты исследований 29 проектов из различных областей отечественной промышленности, финансирование которых проводилось по схемам ПФ (проектного финансирования) [97].

Результаты исследования показали, что управление эффективностью процесса ПФ осуществляется с помощью статических методов оценки эффективности инвестиционных проектов (расчет срока окупаемости и нормы прибыли) и методов дисконтирования (расчет чистой текущей стоимости, индекса прибыльности, внутренней нормы доходности, периода окупаемости).

Мы убеждены, что для оценки эффективности инвестирования наиболее обосновано применение метода дисконтирования, что объясняется возможностью с их помощью учета ценностей будущих поступлений по отношению к текущему периоду времени.

Простые (статические) методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов по проекту, полученных в разные промежутки времени. Основными статическими методами являются: – расчет простой нормы прибыли (отношение чистой прибыли по проекту за анализируемый период к суммарным капитальным затратам (инвестициям)); – расчет срока окупаемости (число лет, за которое полученная чистая прибыль по проекту и амортизационные отчисления покроют произведенные капитальные затраты — (инвестиции).

Мы считаем, что статические методы могут служить инструментом грубой оценки проекта, однако для инвестора поступления средств и расходы, относящиеся к разным промежуткам времени, имеют неодинаковую ценность, так как капитал имеет свою временную стоимость (time value of capital). Поэтому для проведения анализа инвестиционного проекта необходимо использовать методы дисконтирования.

Сущностная характеристика инвестиционных процессов и связанных с ними категорий – pdf free download

1 Сущностная характеристика инвестиционных процессов и связанных с ними категорий Шлычков В.В. кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и организации производства Казанского государственного энергетического университета В статье даются теоретические основы инвестиционных процессов в рыночных условиях. Даны определения понятий «инвестор», «инвестиционный процесс», «инвестиция», приводятся классификации инвестиций, представленные в зарубежной и отечественной экономической литературе. Освоение рыночных отношений в России и в каждом из ее регионов заставляет ученых и практиков по-новому взглянуть на целый ряд, казалось бы, известных явлений, пересмотреть сложившееся в недавнем прошлом отношение ко многим экономическим процессам. К числу таковых можно отнести инвестиции. В последние годы о них много говорят и пишут не только в специальной литературе, но и в средствах массовой информации. Термины «инвестор», «инвестирование» стали едва ли не самыми популярными в теле- и радиопередачах. Создается впечатление, что явление это новое и малоизвестное. Однако заметим, что процессу инвестирования много лет. Был он и в бывшем СССР. Понятие «инвестирование» служило синонимом понятия «капитальные вложения». Последние являлись одним из разделов планов развития каждого предприятия, района, региона и всей страны. Государство через Госплан и соответствующие министерства «спускало» планы капитальных вложений на 5 лет каждой отрасли и отдельным предприятиям. Степень выполнения планов экономического развития контролировалась государством через систему своих ведомств в центре и на местах. С переходом к рынку в экономике, политике, системе управления страной, регионами, отраслями, предприятиями произошли серьезные институциональные изменения. И в первую очередь они коснулись системы инвестирования. Изучение публикаций, связанных с проблемами инвестирования, анализ качества ряда инвестиционных проектов, диалог с руководителями и специалистами некоторых предприятий и их объединений убеждают, что многие сводят решение данной проблемы к двум моментам: где взять как можно бóльший кредит и как его возвратить позднее и с меньшим процентом. Думается, что эти проблемы действительно имеют место на практике, но их нужно и можно решать цивилизованным путем. Кроме того, следует отметить, что содержание процесса инвестирования значительно шире, его корни глубже, чем это может показаться на первый взгляд, поэтому правильное решение данной проблемы требует серьезного теоретического и методического обоснования. В уточнении понятийного аппарата, связанного с процессом инвестирования, в разработке методических подходов к выявлению и экономической оценке тенденций этого процесса, в обосновании основных направлений повышения эффективности разработки и реализации инвестиционных проектов в рыночных условиях заключается актуальность освещаемой в статье проблемы, научный интерес и практическая значимость поднимаемых и решенных в ходе исследования вопросов. 35

2 Различным аспектам инвестирования на разных уровнях управления и на определенных этапах развития науки и общества посвятили свои работы отечественные и зарубежные ученые: Адамчук Н., Аликаев М., Альгин В., Балабанов И., Баранов Д., Берштам Е., Бирман Г., Бланк И., Брейли Р., Вайсблат Б., Виленский П., Галиц Л., Гэлбрейт Дж., Глазьев С., Градова Г., Донцова Л., Ендовицкий Д., Ивашкевич В., Игошин Н., Каен Ф., Кенэ Ф., Кэйнс Дж., Ковалев В., Кривов В., Кузнецов Б., Лукасевич И., Мазур И., Михайлов С., Маршалл А., Москвин В., Романова М., Салун В., Самуэльсон П., Смит А., Смоляк С., Сурков Г., Сухарев О., Филин С., Фишер И., Франгис И., Хохлов Н., Чернов В., Шумпетер Й. и др. Несмотря на то, что целый ряд понятий, связанных с процессом инвестирования, появился в специальных законах и правительственных решениях, встречается в средствах массовой информации, однако и сегодня в проблеме инвестирования и связанных с ней многих других проблемах немало «белых пятен». Среди них уточнение самого понятия «инвестиции», выявление и оценка тенденций инвестирования, поиск более совершенных методических подходов к оценке эффективности инвестирования и величины связанного с ним риска, разработка основных направлений повышения эффективности инвестиционных проектов. Наукой доказано, а практикой подтверждено, что содержание процесса инвестирования значительно шире, чем его трактуют некоторые ученые, его корни глубже, поэтому правильное решение данной проблемы требует серьезного теоретического и методического обоснования. Взять хотя бы само определение понятия инвестирования. Даже простой перевод этого и производных от него терминов неоднозначен. Одни ссылаются на английский (in vest), что означает «в жилетку», т.е. спрятать на будущее, утаить с целью последующего использования в личных целях. Другие авторы предпочитают перевод с латинского языка, в котором inves-tire означает «облагать». В фундаментальном труде американских экономистов У.Ф. Шарпа, Г.Дж. Александера и Дж.В. Бейли «Инвестиции» подчеркивается: «В наиболее широком смысле слово «инвестирование» означает: «расстаться с деньгами сегодня, чтобы получить бóльшую их сумму в будущем». И еще. «Отдавать деньги приходится сейчас и в определенном количестве. Вознаграждение поступает позже, если поступает вообще, и его величина заранее неизвестна» [4]. В работе Л.Дж. Гитмана и М.Д. Джонка «Основы инвестирования» инвестиция определяется как способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание его стоимости и (или) принести положительную величину дохода, т.е. инвестиция отождествляется с любым инструментом, в который можно разместить деньги в расчете на сохранение или приумножение их стоимости и (или) получение дохода [2, С.11]. Это определение кажется более удачным, чем предыдущие, поскольку содержит указание и на цели, и на способы их достижения. В словаре «Политическая экономия» капитальные вложения определены как «совокупность затрат, направляемых на создание новых, реконструкцию и расширение действующих основных фондов, функционирующих в производственной и непроизводственной сферах». В ряде опубликованных работ инвестиции трактуются как «долгосрочное вложение капитала в промышленность, сельское хозяйство, транспорт и другие отрасли народного хозяйства». Однако задолго до этих и других определений инвестирования свою обоснованную позицию высказывали классики политической экономии. Характеризуя экономическую сущность инвестиций, уместно привести общеизвестную формулу капитала: Д Т Д, где Д = Д ΔД означает, что «денежная сумма, вырученная капиталистом при продаже товаров, равна первоначально авансированной денежной сумме плюс некоторый прирост, представляющий собой прибавочную стоимость». Прибавочная стоимость, как это было доказано К. Марксом, создается на стадии производства товара. Таким образом, для превращения любого имущества в капитал, определяемый 36

3 в классической политической экономии как самовозрастающая стоимость, необходимо помещение этого имущества в производство для получения прибавочного продукта. Такое помещение в производство денежных средств, имущества, как представляется соискателю, составляет экономическую сущность инвестирования и инвестиционной деятельности. При этом вещественная форма капитала (деньги или товар) не имеет принципиального значения, а квалифицирующим свойством, превращающим имущество в капитал, является способность имущества, трансформируемого в капитал, производить прибавочную стоимость. Следует отметить, что более распространенным является инвестирование капитала, имеющего форму денег. Денежные средства приобретают свойства капитала, когда, во-первых, они отчуждаются в пользу третьего лица, а во-вторых, они отчуждаются именно как самовозрастающая стоимость, как имущество, приносящее доход лицу, совершившему акт временного отчуждения, т.е. отчуждается в производство. Иначе говоря, отчуждение имущества (денежных средств) происходит на возмездных началах, за вознаграждение, которое получает лицо, отчуждающее имущество или денежные средства. В то же время лицо, в пользу которого происходит отчуждение денежных средств или имущества, получает их не как просто имущество (денежные средства), а как капитал, как самовозрастающую стоимость. Это означает наличие у такого приобретающего капитал лица желания и возможности использовать денежные средства как капитал. Приведенные выше определения, являющиеся в политэкономии классическими определениями денежного капитала, по существу, совпадают с определениями категории «инвестиции», встречающимися в современной экономической литературе. Однако до настоящего времени в отечественной науке отсутствует общепризнанное и достаточно информационно емкое определение понятий «инвестиции» и «инвестирование». Широкое распространение термина «инвестиции» в нашей стране связано с принятием Закона РСФСР от г «Об инвестиционной деятельности в РСФСР». В нем впервые дано определение инвестиций: «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в предпринимательскую и другие виды деятельности в целях получения прибыли (дохода) или достижения положительного социального эффекта». Определенная ясность в трактовку ключевых категорий в сфере инвестиций была привнесена Федеральным законом от г. 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», в котором содержатся четкие определения инвестиций и капитальных вложений. «Инвестиции денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». «Капитальные вложения инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты». Таким образом, с экономической точки зрения инвестиции более широкое понятие, чем капитальные вложения, что закреплено и в законодательстве Российской Федерации. Несмотря на различные, а нередко и противоречивые трактовки понятий «инвестиции» и «инвестирование», у многих авторов присутствует указание на важные атрибуты любых инвестиций: время (срочность) и риски. Автор дает собственное уточненное определение названных категорий. Инвестиционный процесс представляет собой сложную систему отношений между инвестором и реципиентом по поводу мобилизации и использования инвестиционных ресурсов. 37

Читайте также:  инвестиции, это - Перевод на английский - примеры русский | Reverso Context

4 38

5 Инвестиции являются составным и наиболее активным элементом инвестиционного процесса, от уровня использования которого зависит достижение конечной цели повышение эффективности производства и услуг. Инвестор и реципиент участники инвестиционного процесса, преследующие одинаковые цели (получение прибыли, завоевание сегмента рынка, создание нового предприятия), но использующие для их достижения разные механизмы. Многообразие форм и видов инвестиций, осуществляемых государством, предприятием, частными лицами, их учет, анализ и повышение эффективности требуют научно обоснованной классификации как на макро-, так и на микроуровне. Классификация инвестиций позволяет, кроме того, получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики. Представляют научный и практический интерес классификации инвестиций, которые приводятся в зарубежной литературе, и их обобщение с целью выявления возможностей их использования в отечественной практике. Так, например, немецким профессором Вайнрихом предложена следующая классификация инвестиций относительно объекта их приложения: инвестиции в имущество (материальные инвестиции) инвестиции в здания, сооружения, оборудование, запасы материалов; финансовые инвестиции (приобретение акций, облигаций и других ценных бумаг); нематериальные инвестиции (инвестиции в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу). В зарубежной литературе приводится также классификация портфельных инвестиций по признаку влияния на фирму, акции которой приобретены инвестором: оказывающие существенное влияние, не позволяющие установить контроль и не оказывающие существенного влияния и др. Наиболее полная классификация инвестиций приводится в работе Н.А. Бланка [1], в которой все инвестиции классифицируются по следующим признакам: по объектам вложения, характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, формам собственности инвестиционных ресурсов, региональному признаку, уровню инвестиционного риска (рис.1). 1. По объектам вложения капитала разделяют реальные и финансовые инвестиции предприятия. Реальные инвестиции характеризуют вложения капитала в воспроизводство основных средств, в инновационные нематериальные активы, в прирост запасов товарно-материальных ценностей и в другие объекты инвестирования, связанные с осуществлением операционной деятельности предприятия или улучшением условий труда и быта персонала. Финансовые инвестиции характеризуют вложения капитала в различные финансовые инструменты, главным образом в ценные бумаги, с целью получения дохода. 2. По характеру участия в инвестиционном процессе выделяют прямые и непрямые инвестиции предприятия. Прямые инвестиции подразумевают прямое участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложения капитала. Обычно прямые инвестиции осуществляются в форме капитальных вложений, вложений капитала в уставные фонды других предприятий, в отдельные виды ценных бумаг, широко обращающихся на фондовом рынке. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования. Непрямые инвестиции характеризуют вложения капитала инвестора, опосредованное другими лицами (финансовыми посредниками). 3. По периоду инвестирования выделяют краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период до одного года. Основу краткосрочных инвестиций составляют, как правило, собственные финансовые средства предприятия, бизнеса. Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на период более одного года. Основной формой долгосрочных инвестиций предприятия являются капитальные вложения в воспроизводство основных средств. 39

6 40

7 4. По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инвестиций: Безрисковые инвестиции. Они характеризуют вложения средств в такие объекты инвестирования, по которым отсутствует реальный риск потери капитала или ожидаемого дохода и практически гарантировано получение расчетной реальной суммы инвестиционной прибыли. Низкорисковые инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в объекты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыночного. Среднерисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы примерно соответствует среднерыночному. Высокорисковые инвестиции. Уровень риска по объектам инвестирования этой группы превышает среднерыночный. Спекулятивные инвестиции. Они характеризуют вложения капитала в наиболее рисковые инвестиционные проекты или инструменты инвестирования, по которым ожидается наивысший уровень инвестиционного дохода. 5. По формам собственности инвестируемого капитала различают инвестиции частные и государственные. Частные инвестиции характеризуют вложения средств физических лиц, а также юридических лиц негосударственных форм собственности. Государственные инвестиции характеризуют вложения капитала государственных предприятий, а также средств государственного бюджета разных его уровней и государственных внебюджетных фондов. 6. По региональной принадлежности инвесторов выделяют национальные (внутренние) и иностранные инвестиции. Национальные или внутренние инвестиции характеризуют вложения капитала резидентами (юридическими и физическими лицами) данной страны в объекты (инструменты) инвестирования на ее территории. Иностранные инвестиции характеризуют вложения капитала нерезидентами (юридическими и физическими лицами) другой страны в объекты (инструменты) инвестирования данной страны. Приведенная классификация инвестиций предприятия отражает наиболее существенные их признаки. В научной литературе приводятся и другие классификации инвестиций. На взгляд автора, все эти классификации имеют право на жизнь не только в практическом плане, но и в научном, так как они позволяют более детально представить инвестиции и более глубоко проводить анализ с целью повышения эффективности их использования. Однако в современных условиях этих классификаций явно недостаточно. Можно согласиться с предложенной И. Сергеевым [3] классификацией инвестиций (рис.2). Преимущество этой классификации перед ранее рассмотренными заключается в том, что она дает реальное представление, на какие цели предприятия другие реципиенты могут расходовать инвестиции. По сути, эта классификация характеризует инвестиционный портфель. Оптимизация этого портфеля по минимуму риска и максимуму получения экономической выгоды является одной из важнейших проблем любого инвестируемого объекта. Литература: 1. Бланк, И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ» ЛТД, с. 2. Гитман, Л., Джонк, М. Основы инвестирования. М., Сергеев, И.В., Веретенникова, И.И. Организация и финансирование инвестиций: Учеб. пособ. М.: Финансы и статистика, с. 4. Шарп, У., Александер, Г., Бейли, Дж. Инвестиции / Пер. с англ. М.: ИНФРА-М, ХII, 1024с. 41

Финансы и бухгалтерский учет (finance and accounting)

https://www.youtube.com/watch?v=DfpLzovPwXA

Учитывать доходы и расходы, сводить дебет с кредитом на английском языке поможет подборка слов для бухгалтеров.

Слово/СловосочетаниеПеревод
bookkeepingбухгалтерия
financial planningфинансовое планирование
accounting analysis, financial analysisфинансовый анализ
accounting/accountancyбухгалтерский учет
financial statements (a financial report)финансовая отчетность (финансовый отчет)
an accounting periodотчетный период
an annual reportгодовой отчет
a balance sheetбалансовый отчет
a cash flow statementотчет о движении наличных денежных средств
a fiscal yearфинансовый год
account reconciliationсверка бухгалтерских счетов
assetsактивы
liabilitiesпассивы
financial risk managementуправление финансовыми рисками
types of accounting ratios:
  • liquidity ratios
  • profitability ratios
  • market value ratios
  • activity analysis ratios
виды бухгалтерских коэффициентов:
  • коэффициенты ликвидности
  • коэффициенты рентабельности
  • коэффициенты рыночной стоимости
  • коэффициенты анализа деятельности компании
record keeping:
  • accounts receivable
  • accounts payable
  • inventory records
  • payroll records
  • petty cash records
бухгалтерская документация:
  • дебиторские счета
  • кредиторские счета
  • учет товарно-материальных ценностей/запасов
  • зарплатные ведомости
  • представительские расходы, подотчетные суммы

Экономические тексты и статьи на английском языке с переводом

  1. Большая статья из Wikipedia об облигациях
  2. Большая статья о связи роста компании и лояльности клиентов (маркетинг)
  3. Большая статья о стратегии работы с конечными пользователями (маркетинг)
  4. Путеводитель экономиста: 3 урока, которым учит нас Адам Смит
  5. Путеводитель экономиста: 3 урока, которым учит нас Карл Маркс
  6. Путеводитель экономиста: 5 уроков, которым учит нас Милтон Фридман
  7. Экономические условия, которые помогли вызвать Вторую мировую войну
  8. Влияние войны на Уолл-Стрит
  9. Как процентные ставки могут стать отрицательными
  10. Как работают отрицательные процентные ставки
  11. Что такое количественная теория денег?
  12. Глобализация и эффект бабочки
  13. Четыре фактора, формирующие тенденции (тренды) рынка
  14. Шесть факторов, влияющих на обменные курсы
  15. Инфляция издержек в сравнении с инфляцией спроса
  16. Как глобализация влияет на развитые страны
  17. Как Федеральная резервная система управляет денежной массой
  18. Разница между науками о финансах и экономике
Оцените статью
Adblock
detector