Что такое акции

Понятие и общие законодательные положения

На сегодняшний день в действующем законодательстве об акционерных отсутствует понятие дивидендов. Однако оно дается в Налоговом кодексе России. Согласно ст. 43 данного нормативно-правового акта, дивидендом признается любой доход, полученный акционером от организации при распределении прибыли, остающейся после налогообложения, по принадлежащим акционеру акциям пропорционально долям акционеров в уставном капитале организации.

Иными словами, дивиденд — это процент прибыли организации, который выплачивается акционерам в зависимости от размера их пакета акций.

Его начисление регулируется преимущественно Федеральным законом от 26.12.1995 № 208-ФЗ «Об акционерных обществах». Также отдельные нормы, связанные с вопросом, содержатся в Гражданском кодексе.

Порядок выплаты дивидендов

Учредители или акционеры компании, участвующие в ее капитале, вправе получать от нее доходы. Доход учредителей – это дивиденды, которые могут выплачиваться как в акционерных обществах, так и в ООО. Действующий порядок начисления и выплаты дивидендов раскроем в этой статье.

Кому выплачиваются дивиденды по акциям

Как следует из ст. 42 федерального закона № 208-ФЗ и ст. 43 НК РФ, выплата положена всем лицам, владеющим акциями акционерного общества. Это могут быть как граждане, так и организации.

Сколько времени нужно владеть акциями, чтобы получить дивиденды

Действующее законодательство не предусматривает требований к сроку владения акциями общества для появления права на получения дивидендов. Зато оно устанавливает обязанность общества по их выплате каждому акционеру независимо от того, акциями какого типа он владеет.

Другое дело, что выплата осуществляется по результатам отчетного периода деятельности общества. Его минимальная продолжительность в соответствии с положениями ст. 42 федерального закона № 208-ФЗ составляет один квартал. Только по истечении этого срока органы управления акционерного общества могут рассмотреть вопрос о дивидендах (но не обязаны, отчетный период может быть больше). Таким образом, для получения выплаты необходимо владеть акциями не менее квартала.

Стоит учесть, что не обязательно владеть акции в течение целого квартала.

Допустим, гражданин приобрел их в последнем месяце квартала, являлся их держателем всего 30 дней, а после общество приняло решение о выплате — он все равно получит дивиденды соразмерно сроку, в течение которого у него были акции.

Как начать инвестировать в акции новичку

Вложение в ценные бумаги — популярный способ защитить и приумножить свои сбережения, получить источник пассивного дохода. И одним из наиболее известных инструментов фондового рынка являются ценные бумаги. Сегодня мы расскажем, как инвестировать в акции правильно, чтобы получать прибыль.

По каким акциям выплачиваются дивиденды

Согласно положениям п. 2 ч. 1 ст. 42 федерального закона № 208-ФЗ акционерное общество обязано выплатить дивиденды по акциям каждой категории.

Из смысла ст. 43 НК РФ также следует именно это. Норма указывает, что выплата производится в том числе по привилегированным акциям (то есть подразумеваются и остальные).

Таким образом, в настоящее время дивиденды выплачиваются по всем типам акций.

При этом ч. 7 ст. 42 федерального закона № 208-ФЗ указывает, что дивиденды выплачиваются лицам, которые на момент окончания отчетного периода являлись владельцами акций соответствующей категории, на которую в соответствии с решением общего собрания акционеров начисляется выплата. То есть для отдельных категорий акций собрание акционеров может не выплачивать дивиденды — данный вопрос остается на его усмотрение.

Стоит отметить, что выплата возможна, только если организация имеет возможность ее произвести.

Ст. 43 НК РФ указывает, что дивиденды начисляются при распределении прибыли, оставшейся после налогообложения. То есть ели на перечисление фискальных платежей ушла вся прибыль, то дивиденды могут и не выплачиваться. Также они не начисляются в ряде других случаев, предусмотренных ч. 1 ст. 43 федерального закона № 208-ФЗ:

Также есть ряд иных случаев, когда не выплачиваются дивиденды. Они перечислены в Информационном сообщении Банка России от 25.02.2022 «Меры Банка России по поддержке финансового сектора в условиях повышенной волатильности».

Сроки выплаты дивидендов по акциям

Сроки выплаты дивидендов устанавливает Глава V федерального закона № 208-ФЗ. Согласно ст. 42 данного нормативного акта, они могут начисляться:

Выплата промежуточных дивидендов

Целью существования любой коммерческой компании является получение прибыли, и когда она достигается, учредители и другие акционеры вправе рассчитывать на выплату дохода в виде дивидендов. Рассчитать и выдать их фирма может как по итогам минувшего года так за квартал, полугодие или 9 месяцев. Такие внутригодовые поощрения называются промежуточными дивидендами и исчисляются на основе данных бухгалтерского учета о размере прибыли (за вычетом налогов) за рассматриваемый отчетный временной отрезок. Именно чистая прибыль является источником выплаты дивидендов. Разберемся, какой документацией должна оформляться выдача промежуточных дивидендов, и как она должна быть отражена в учете и отчетности.

Когда именно будет произведена выплата, решает акционерное общество — то есть органы его управления в лице общего собрания акционеров. Само решение принимается не моментально после окончания соответствующего промежутка времени — оно может быть утверждено в течение трех месяцев по окончании соответствующего периода.

Дата выплаты дивидендов не может быть установлена ранее 10 дней с момента принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. Но в то же время она не может быть позднее 20 дней с момента принятия такого решения.

Сроки выплаты для номинального держателя акций и являющегося профессиональным участником рынка ценных бумаг доверительному управляющему не должен быть более 10 рабочих дней, а другим зарегистрированных в реестре акционеров лицам — 25 рабочих дней с даты, на которую у таких лиц появилось право на выплату дивидендов.

Выплата дивидендов по акциям

Выплата дивидендов состоит из двух основных этапов:

При этом самому акционеру не требуется предпринимать каких-либо действий для получения дивидендов.

Обычно выплата производится деньгами. Однако если это предусмотрено учредительными документами акционерного общества, держателю акций может быть передано имущество организации.

Выплата дивидендов в денежной форме в соответствии с ч. 8 ст. 42 федерального закона № 208-ФЗ производится в безналичном порядке. Ее осуществляется непосредственно общество или регистратор, уполномоченный им на ведение реестра акционеров. Также по поручению организации дивиденды может выплачивать кредитная организация.

Если деньги получает физическое лицо, то средства перечисляют на их банковские счета или специализированные финансовые платформы (то есть различные брокерские сервисы).

Чтобы держатель акций мог получить дивиденды в денежной форме, у акционерного общества должны быть его реквизиты. При отсутствии этих данных организация хранит подлежащие выплате деньги три года. В течение этого времени акционер может обратиться за ними. По истечении данного срока невостребованные деньги восстанавливаются в составе нераспределенной прибыли общества, а обязанность по их выплате прекращается.

Еще больше полезной информации о порядке выплаты дивидендов по акциям – в “КонсультантПлюс”. Если у вас еще нет доступа к системе, вы можете получить его на 2 дня бесплатно. Или закажите актуальный прайс-лист, чтобы приобрести постоянный доступ.

Как определяется размер дивидендов по акциям

Размер дивидендов должен быть определен в уставных документах акционерного общества. Если он не определен, общее собрание акционеров не вправе принимать решение о выплатах (ст. 43 федерального закона № 208-ФЗ).

Факторы, влияющие на размер дивидендов

Обычно в учредительных документах акционерного общества указывается не твердый процент дивидендов в зависимости от количества акций, а метод расчета их величины в зависимости от того или иного показателя деятельности организации.

Классический вариант расчета величины дивидендов — это чистая прибыль компании. Именно его и используют большинство акционерных обществ. Иными словами, выплачивают определенный процент от того. Что заработало акционерное общество с учетом того, сколько акций имеет акционер (чем больше, тем выше выплата).

Могут использоваться и другие механизмы расчета. Например, некоторые компании считают дивиденды от свободного денежного потока, исходя из отношения чистый долг/EBITDA или каким-либо другим способом.

Помимо метода расчета дивидендов и размера пакета, которым владеет акционер, на величину выплаты влияет тип акций. Так, вознаграждение по привилегированным всегда выше, чем по обычным.

На какой счет выплачиваются дивиденды по акциям

Оформление в бухгалтерском учете взаимоотношений между организацией и акционерами в части дивидендов происходит при помощи счета 75 «Расчеты с учредителями». Именно на этом счете появляется самая первая бухгалтерская запись в истории жизнедеятельности организации – начисление заявленного уставного капитала. Отсюда берет исток весь бухгалтерский учет организации.

Счет 75 – это активно-пассивный счет. На этом основании остатки по нему могут быть как кредитовыми, так и дебетовыми, в зависимости от того, компания должна учредителям, или учредители – организации.

Разным этапам финансово-хозяйственной деятельности организации свойственны различные виды расчетов с участниками или акционерами:

В каждой организации к счету 75 открыто как минимум два субсчета:

Выплата дивидендов по акциям — проводки

Дивиденды по акциям могут быть выплачены как в денежной, так и в натуральной форме. Выбранная форма выплаты дивидендов должна быть отражена в протоколе. Особенностью выплаты дивидендов по акциям в денежной форме является то, что в отличии от обществ с ограниченной ответственностью выплатить их можно только в безналичном порядке. В зависимости от формы выплаты алгоритм отражения данных операций в бухгалтерском учете будет несколько отличаться.

Перечисляя дивиденды по акциям денежными средствами, на счетах учета необходимо отразить следующую проводку:

В случаях, когда дивидендный доход представлен имуществом, процедура отражения операций в учете зависит от вида передаваемого имущества.

В сводной таблице показана общая схема бухгалтерских записей, которые необходимо отразить в учете:

Получение дивидендов по акциям

Полученные дивиденды в бухгалтерском учете отражаются в составе:

Отражение доходов необходимо фиксировать в учете на дату, когда было принято решение о выплате дивидендов.

Дивиденды могут быть получены:

Бухгалтерские записи на дату принятия решения о выплате дивидендов в учете выглядят следующим образом:

Доход от полученных дивидендов отражается за минусом налога на прибыль, подлежащего удержанию налоговым агентом.

Датой получения денежных средств в учете необходимо отразить следующую проводку:

Датой получения имущества в учете следует отразить следующую бухгалтерскую запись:

Представленный алгоритм начисления к получению и фактического получения дивидендов предусмотрен действующей Инструкцией к плату счетов.

Налогообложение при выплате и получении дивидендов по акциям

В зависимости от того, получает доход в виде дивидендов юридическое или физическое лицо, необходимо уплатить:

Рассмотрим более подробно каждый из этих налогов. Для удобства, информацию представим в виде таблицы.

НДФЛ

Как заполнить 6-НДФЛ при выплате дивидендов

В 6-НДФЛ дивиденды отображаются обособленно. Как заполнить 6-НДФЛ при выплате дивидендов? Какую форму отчета использовать при выплате дивидендов в 2023 году? Как рассчитать налог и в какие сроки уплатить в бюджет? Ответы на эти и другие вопросы рассмотрим в статье далее.

Налог на прибыль

Дивиденды в декларации по налогу на прибыль

Дивиденды в декларации налога на прибыль, начиная с 2023 года следует отражать по новой форме отчетности и в новый срок. Выплачивая дивиденды не следует забывать удерживать с них налог на прибыль или НДФЛ. В некоторых случаях, налоговую отчетность необходимо представлять и при получении дивидендов. Публикация поможет понять от каких условий зависит состав отчетности? Какие формы подлежат заполнению при составлении отчетности? На примере расскажем, как составить декларацию по налогу на прибыль на базе программного продукта 1: С.

Итоги

Выплата дивидендов положена всем лицам, владеющим акциями акционерного общества — гражданам и организациям. Дивиденды могут начисляться раз в квартал, полугодие, 9 месяцев или год.

Что это такое и чем они отличаются от обыкновенных

Как и сколько инвесторы зарабатывают на «префах»? Спойлер: иногда те приносят больше прибыли, чем обыкновенные акции.

Иллюстрация: Оля Ежак для Skillbox Media

Обозреватель Skillbox Media. Работала со «Сравни.ру», ВТБ, «Ак Барс Банком», Газпромбанком. Подготовила курсы по инвестициям для Промсвязьбанка и Школы инвестора ВТБ.

Чаще всего, когда говорят об акциях, имеют в виду обыкновенные акции. Между тем на российском фондовом рынке торгуется 57 привилегированных акций.

В этом материале расскажем:

Привилегированные акции (префы) — это ценные бумаги, у владельца которых нет права голосовать на собрании акционеров, но есть привилегии. Этим префы отличаются от обыкновенных акций. Подробнее о привилегиях мы расскажем ниже.

На Московской бирже зарегистрировано всего 57 компаний, которые выпускают и обыкновенные, и привилегированные акции. Например, последние есть у «Сбера», «Газпрома», «Лукойла». Купить привилегированные акции можно так же, как обыкновенные: через брокера. Они отличаются от обыкновенных тем, что в конце есть латинская буква Р, а в названии — пометка «ап» или «п».

Обозначение привилегированных акцийСкриншот: «Тинькофф»

Компании выпускают привилегированные акции, чтобы получить инвестиции в бизнес и при этом не допускать посторонних людей к управлению. Инвесторы покупают префы, чтобы заработать на росте их стоимости и дивидендах.

Требования к обыкновенным и привилегированным акциям прописаны в статье 25 №208-ФЗ. Обыкновенных акций больше; компания сама решает, платить ли по ним дивиденды. Привилегированных акций меньше, дивиденды по ним компания платит обязательно.

Обыкновенные акции составляют не менее 75% от уставного капитала компании. То есть их  должна быть не меньше 75% стоимости всех выпущенных акций.

У держателей обыкновенных акций есть право голоса на собраниях акционеров. Одна акция равна одному голосу. Но на решения собрания влияют держатели контролирующих пакетов акций — например, не менее 10% от общего объёма. Голос акционеров, владеющих одной-двумя акциями, ничего не решает.

Привилегированные акции составляют не более 25% от уставного капитала.

Компания обязана платить дивиденды по привилегированным акциям, но их держатели не могут участвовать в собраниях акционеров. Ещё в случае ликвидации компании владельцам префов платят больше, чем владельцам обыкновенных акций. При этом, если компания не может выплатить фиксированные дивиденды или заплатить больше денег при ликвидации, владельцы префов могут принять участие в собрании акционеров.

Привилегированных акций меньше, чем обыкновенных, у них меньшая ликвидность. Поэтому на рынке префы чаще всего стоят дешевле обыкновенных акций. Например, 24 января 2024 года привилегированные акции «Сбера» стоили 274,35 рубля, а обыкновенные — 274,9 рубля.

По привилегированным акциям устанавливается минимальная фиксированная сумма дивидендов — компания обязана её выплачивать. Но она может заплатить и больше, если такое решение примет собрание акционеров.

Минимальная сумма дивидендов по префам указана в уставе компании. Это может быть фиксированная сумма, процент от чистой прибыли или от номинальной стоимости акций.

Например, в уставе «Татнефти» написано, что владельцы привилегированных акций получают 100% от их номинальной стоимости. Номинальная стоимость префа «Татнефти» равна 1 рублю. Это и есть фиксированная сумма дивидендов, которые получат держатели акций.

Итоговую сумму, которую получат держатели префов, определяют на собрании акционеров. Решение можно посмотреть на официальном сайте компании, на сайте «Интерфакса», на сайте или в личном кабинете брокера.

Часто дивиденды больше фиксированной минимальной суммы. Например, за первый квартал 2022 года «Татнефть» выплатила дивиденды в размере 32,71 рубля на каждую привилегированную акцию.

История дивидендов по привилегированным акциям «Татнефти» на сайте «БКС Экспресс»Скриншот: «БКС Экспресс»

Размер дивидендов по префам не может быть меньше размера дивидендов по обыкновенным акциям. То есть по префам всегда платят столько же, сколько по обыкновенным акциям, или больше.

Например, в 2023 году «Башнефть» начислила инвесторам равные дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям — по 199,89 рубля. «Сургутнефтегаз» в 2021 году выплатил 6,72 рубля по префам и 0,7 рубля по обыкновенным акциям.

Как часто платят дивиденды? Один, два или три раза в год: частоту выплат указывают в уставе компании — его можно посмотреть на официальном сайте компании. На собрании акционеров могут принять решение об изменении количества выплат. Например, в 2022 году «Татнефть» выплатила дивиденды три раза, а в 2023 году — два раза.

Есть четыре вида привилегированных акций — они различаются набором прав их владельцев.

Привилегированные акции. Они гарантируют минимальные дивиденды и увеличенные выплаты при ликвидации компании. Если компания не может этого обеспечить, префы дают право голоса на собраниях акционеров. Это тот вид привилегированных акций, о котором мы говорим в этом материале.

Кумулятивные привилегированные акции. Если компания не платила дивиденды по таким акциям в течение нескольких лет, инвесторы могут претендовать на их выплату сразу за несколько лет.

Привилегированные акции с приоритетом получения дивидендов. Их держатели получают выплаты раньше, чем владельцы обыкновенных акций. Также при ликвидации бизнеса они получают право голоса на собрании акционеров, но прав на повышенные выплаты у владельцев таких акций нет.

Префы с индивидуальным набором прав. Такие акции может выпустить только непубличная компания. Инвестор получает индивидуальный набор прав, прописанный компанией, — например, право голоса на собрании или другие привилегии.

Есть две стратегии заработка на акциях: покупать дешевле и продавать дороже или получать прибыль от дивидендов.

В спокойное время префы чаще всего уступают обыкновенным акциям в темпах роста котировок. Но всё меняется в кризис, когда инвесторы стараются вложить деньги в более надёжные инструменты. Тогда привилегированные акции начинают дорожать из-за повышенного спроса.

Так произошло в 2023 году с акциями «Сбера» — весь год привилегированные акции дорожали активнее обыкновенных.

Стоимость акции 1 января 2023 года, руб.Стоимость акции 1 января 2024 года, руб.Заработок на росте котировок, руб.

Если инвестор зарабатывает на дивидендах, префы приносят ему больше прибыли, чем обыкновенные акции. Всё дело в стоимости. Префы дешевле обыкновенных акций, а выплаты дивидендов по ним не меньше, чем по обычным, а иногда и больше.

В таблице ниже видно, что инвестор, который купил префы «Сбера», потратил меньше, а заработал на дивидендах столько же, сколько владелец обыкновенных акций.

Потратил1 января 2023 года, руб.Заработал на дивидендах8 мая 2023 года, руб.

Что такое обыкновенная акция? Как на ней заработать?

Говоря просто, акция — это доля в бизнесе. После покупки акции инвестор становится одним из совладельцев компании и получает права на часть ее прибыли, а также на участие в управлении компанией через голосование на общих собраниях акционеров. Но если акций у инвестора не много, его роль в управлении будет незначительной.

В то же время даже владение очень маленькой долей в компании никак не мешает получать доход по ее акциям — для этого есть два способа:

При этом один способ получения дохода не исключает другого: можно получать дивиденды, пока ждете роста стоимости акций, а потом продать их, когда наступит подходящий момент. Как понять, когда пора покупать или продавать ценные бумаги

Чтобы научиться правильно составлять инвестиционный портфель и включать в него наиболее ликвидные ценные бумаги, пройдите наш бесплатный курс для опытных инвесторов «Как зарабатывать на акциях». В нем мы подробно рассказываем, как изучать бизнес компаний, правильно читать финансовую отчетность и находить идеи для инвестиций.

Чем привилегированные акции отличаются от обыкновенных?

Привилегированные акции — это тоже доля в компании, как и в случае с обычными акциями. Разница в том, что у владельцев обыкновенных и привилегированных акций различаются права.

Она складывается за счет более высоких дивидендов, чем по обычным акциям. Кроме того, если дивидендные выплаты урежут или полностью отменят, держателей привилегированных акций это коснется в последнюю очередь или не коснется совсем.

Еще одно преимущество привилегированных акций — если дивидендные выплаты урежут или полностью отменят, инвесторов это коснется в последнюю очередь или не коснется совсем.

Если компания обанкротилась, все, кто имеет право на долю в ее имуществе, «выстраиваются в очередь». Первыми идут кре­ди­то­ры и дер­жа­те­ли об­ли­га­ций, потом владельцы при­ви­ле­ги­ро­ван­ных акций и только после них — остальные акционеры.

Нет права голоса. В обмен на более высокие дивидендные выплаты держатели привилегированных акций добровольно отказываются от права голоса на общем собрании акционеров компании. Исключения: когда держателей привилегированных акций хотят лишить дивидендов или когда решается вопрос о реорганизации или ликвидации компании.

Другие способы классификации акций
Акции зарубежных компаний делятся на классы — в зависимости от возможностей их держателей голосовать на собрании акционеров и получать дивиденды.

Класс А — владельцы таких акций могут голосовать на собрании акционеров и получать дивиденды. Одна акция класса А дает один голос.

Класс B — владельцы этих акций также могут голосовать на собрании акционеров и получать дивиденды. Одна акция класса B может давать больше одного голоса.

Класс С — владельцы таких акций могут получать дивиденды, но не могут голосовать на собрании акционеров.

При этом права, которые дает конкретный класс акций, могут меняться. Обычно эмитент указывает эту информацию в уставе организации.

Чаще всего разделение акций на классы делается для того, чтобы привлечь капитал со стороны частных инвесторов, но при этом сохранить право решающего голоса за менеджментом или основателями компании.

Для обозначения привилегированных акций в тикере используют букву P. Например, обыкновенные акции Татнефти имеют тикер TATN, а привилегированные — TATNP

Что такое депозитарные расписки на акции?

Депозитарная расписка — это сертификат, подтверждающий право собственности на акции или облигации. Она нужна, чтобы инвесторы из одной страны могли на своей местной бирже вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другого государства.

Впервые расписки возникли в США, где их назвали АДР — американские депозитарные расписки. Позже появились ГДР — глобальные депозитарные расписки, открывающие доступ к ценным бумагам и на других крупных международных биржах.

Депозитарную расписку можно купить и продать так же, как обычные акции или облигации. При этом одна расписка может равняться и одной акции, и двум, и десяти, и даже 0,1 акции — всё зависит от конкретного случая. Как покупать и продавать ценные бумаги

Владельцы депозитарных расписок получают те же права, что и владельцы самих акций, в том числе право на дивиденды.

Что такое варранты?

Варрант— это договоренность, которая дает инвестору право приобрести акции конкретной компании по заранее оговоренной цене (обычно ниже рыночной на момент выпуска варранта) и в течение определенного отрезка времени. Этим варрант похож на опцион: инвестор может воспользоваться своим правом на покупку акций или отказаться от него. Что такое опцион

Но у варранта есть 3 важных особенности:

Компании выпускают варранты на свои акции, чтобы привлечь дополнительные деньги на выгодных для себя условиях: до момента исполнения варранта его эмитенту не приходится увеличивать количество своих акций и платить дивиденды держателям варрантов. А для инвестора варрант — это способ держать позицию по конкретной акции, «замораживая» в ней гораздо меньше денег, чем при обычной покупке на бирже.

Например, инвестор может прямо сейчас купить акцию Х за 60 000 ₽ либо за 10 000 ₽ получить от этой компании варрант, дающий право приобрести ту же самую акцию по цене 50 000 ₽ в любой момент в течение 3 лет.

Если через 3 года стоимость акции Х вырастет до 80 000 ₽, то доход и от покупки самой акции, и от владения варрантом будет одинаковой.

Доход просто от акции: 80 000 − 60 000 = 20 000 ₽.

Доход от варранта: 80 000 − (10 000 + 50 000) = 20 000 ₽.

Но у держателя варранта будет преимущество: он заморозит в варранте только 10 000 ₽, а остальные 50 000 ₽ сможет все три года использовать для других сделок.

Если же за это время акции Х не вырастут или даже упадут в цене, можно просто отказаться от конвертации варранта в акции. Но важно помнить, что 10 000 ₽, изначально потраченные на покупку варранта, вернуть уже не получится.

Чем акции отличаются от облигаций?

Если говорить в целом, это просто разные виды ценных бумаг со своими особенностями и задачами.

— это в первую очередь доля в бизнесе. Покупая акцию, инвестор получает право на часть будущей прибыли компании в виде дивидендов. Также в случае успешной работы компании цена ее акций может вырасти и принести инвестору дополнительный доход, если он решит продать эти акции. Но никаких четких гарантий стабильного потока дивидендов или значительного роста цены акций никто дать не может.

— это долговое обязательство. Компания берет у инвесторов деньги в долг, а взамен выдает свои облигации как расписку с обещанием вернуть эти деньги через определенный срок. А пока компания возвращает долг, она платит инвесторам проценты — в виде так называемых купонов. Что такое купоны

В случае с облигациями инвесторы могут заранее просчитать, когда и какой доход они получат. Однако этот доход обычно не сильно превышает ставки по банковским вкладам.

Акции или облигации?

Всё зависит от вашей инвестиционной стратегии, целей и горизонта планирования, а также от готовности к риску.

В исторической перспективе акции оказываются доходнее облигаций, но на коротких отрезках времени они могут значительно терять в цене. Поэтому этот инструмент инвестирования считается более рискованным.

Например, доходность американских акций с 1926 года составила примерно 10% годовых, а в худший год они принесли убыток в −43%.

Если для вас важен предсказуемый денежный поток от инвестиций, облигации могут оказаться предпочтительнее за счет четкого механизма регулярных купонных выплат, а также потому, что эмитент обязан вернуть полный номинал облигации в конкретную дату. Кто такой эмитент

Для сравнения: доходность американских облигаций с 1926 года составила примерно 6% годовых, а в худший год они показывали падение до уровня −8%.

Первоначально разница в доходности двух этих инструментов не кажется слишком существенной, тогда как риск падения цены у облигаций гораздо ниже. Но чем дольше срок инвестиций, тем сильнее на портфель влияет эффект сложного процента и тем выше доходность по акциям. Что такое сложный процент в инвестициях

Например, за 3 года инвестирования портфель из акций может вырасти на 33%, а портфель из облигаций на 19%. Но на горизонте в 10 лет акции обгонят облигации уже в два раза: портфель из акций вырастет на 159%, а портфель облигаций — на 79%.

Чтобы увеличить доход и при этом сильно не рисковать, попробуйте собрать сбалансированный портфель, в котором будут и акции, и облигации — это называется диверсификацией. Что такое диверсификация и зачем она нужна

Какие риски несут владельцы акций?

Акционеры несут самый большой риск в сравнении с владельцами облигаций, кредиторами, сотрудниками и поставщиками компании. Вот в чем он выражается.

Риск не получить дивиденды — в любой момент руководство компании может предложить приостановить выплату дивидендов, и рядовые акционеры ничего не смогут с этим сделать.

Риск продать акции в убыток — цена на акции может как расти, так и падать. К снижению цены может привести множество факторов: плохая работа менеджмента, активность конкурентов, сложная ситуация в экономике или просто обстоятельства непреодолимой силы вроде пандемии. Если в этой ситуации инвестору срочно понадобятся деньги, то продать свою часть акции он сможет только с большой скидкой.

Риск потерять деньги при банкротстве компании — акционеров называют кредиторами последней очереди. Это значит, что в случае ликвидации компании они получат то, что останется после раздачи зарплат, долгов поставщикам и погашения долгов по облигациям. В этой ситуации очень велики шансы, что акционеры не получат вообще ничего.

Чтобы не потерять деньги на акциях отдельно взятой компании, стоит держать портфель сразу из нескольких типов ценных бумаг, чтобы усреднить риски, — это называется диверсификацией . Кроме того, перед покупкой важно оценить финансовое состояние компании и разобраться, какова вероятность, что ваши вложения окажутся прибыльными. О том, как сделать фундаментальный анализ акций перед покупкой, рассказали

Другие статьи по этой теме

Со времени выхода статьи Артема поменялось: компании из примеров ушли с биржи, ссылки стали неактуальными, перестал платить дивиденды.

Поэтому инвестредакция обновила статью. Теперь она актуальна на 26 сентября 2023 года.

Сегодня поговорим о дивидендах: что сделать, чтобы их получить, как они выплачиваются и почему влияют на решение инвестировать в акции той или иной компании.

Что такое дивиденды простыми словами

Дивиденды — это доля прибыли, которую компания распределяет между акционерами. Когда вы покупаете акции компании на бирже, вы получаете право на дивиденды по этим акциям до тех пор, пока остаетесь акционером.

Гипотетический пример. У компании выпущено 100 акций. Вы купили на бирже одну акцию. Чистая прибыль компании за год составила 100 ₽ и будет полностью выплачена акционерам в виде дивидендов. В результате выплаты вам полагается 1 ₽, а  налогов вы получите 87 копеек.

Вы держите акции, а компания выплачивает вам часть прибыли деньгами.

Реальный пример. В 2018 году акционерный капитал «Норильского никеля» состоял из 158 245 476 акций. По результатам шести месяцев 2018 года компания направила 122 802 000 000 ₽ на дивиденды. На одну акцию пришлось 776,02 ₽. Если у инвестора есть шесть акций, ему выплатили 4656,12 ₽ дивидендов. Из начисленных и выплаченных компанией дивидендов с инвестора удержали 13% в виде налога — 605 ₽, — поэтому в итоге осталось 4051,12 ₽:

Еще реальный пример. По итогам 2019 года компания МТС трижды выплачивала дивиденды. Сначала в октябре 2019 года выплатила 8,68 ₽ за первые полгода, в январе 2020 — 13,25 ₽ за первые девять месяцев, а в июле 2020 — 20,57 ₽ по итогам всего 2019 года. В сумме получилось 42,5 ₽ на акцию, или чуть меньше 37 ₽ после налога.

Законодательство не определяет минимальный размер дивидендов или обязанность регулярно их выплачивать. Их могут выплачивать по результатам года, полугодия, квартала или по особым случаям. Или не выплачивать вообще, если деньги нужны компании на другие цели, например на развитие.

Сколько выплачивать дивидендов и когда — решают акционеры компании, ориентируясь на рекомендации совета директоров.

Если компания объявит щедрые дивиденды, ее акции, скорее всего, вырастут. Акции могут упасть, если дивиденды окажутся ниже, чем ожидалось. Могут не отреагировать, если размер дивидендов такой же, как ожидали аналитики и участники торгов.

Дивиденды — это когда меняется цена акций?

Нет. Когда меняется цена акций — это не дивиденды. Красивые графики роста котировок акций на бирже и дивиденды — это две параллельные истории.

Допустим, у вас есть акции Сбербанка. Вы купили их на 100 000 ₽, а сейчас они стоят 110 000 ₽. Это не значит, что у вас в руках 110 000 ₽.

Чтобы деньги появились, вы должны продать акции на бирже. Тогда у вас на руках будут деньги. Так вы заработаете на изменении цены акции.

Дивиденды — это когда вы держите акции и компания выплачивает вам как акционеру часть прибыли деньгами. Чтобы получить дивиденды, не нужно ничего делать: деньги автоматически поступят на брокерский счет, ИИС или банковский счет — смотря как вы настроили свой брокерский счет или ИИС.

Вы сами решаете, что делать с полученными дивидендами. Можно потратить эти деньги или купить на них новые активы: вложить в акции, облигации, валюту или во  еще.

На бирже много компаний, которые не платят дивиденды, а котировки их акций растут. Или падают. Это не связанные напрямую вещи.

Как получить дивиденды по акциям

Чтобы получать дивиденды, нужно быть владельцем акций на определенную дату — дату фиксации реестра. Если знать ее заранее, то можно успеть купить акции и быстро получить дивиденды. Но часто акции дорожают, как только компания утверждает размер дивидендов, поэтому лучше покупать акции еще раньше.

Реестр — это список акционеров компании с информацией о количестве принадлежащих им акций. Фиксация нужна, потому что на бирже постоянно покупает и продает акции. Поэтому для удобства компания говорит: «Все, вот кто в  дату будет акционером — тем заплатим. Кто не акционер в ту дату — пардон, в следующий раз».

По закону компания должна выплатить дивиденды в течение максимум 25 рабочих дней с даты фиксации реестра. дивиденды направляются в депозитарий брокера или в управляющую компанию, то выплатить их надо в течение 10 рабочих дней.

Фиксация реестра под дивиденды «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года состоялась 27 сентября 2018 года. Все, кто был владельцем акций на эту дату, получили право на дивиденды.

Если у вас договор с российским брокером, вы купили акции через него и попали в реестр, то дивиденды зачисляются на брокерский счет дополнительных действий с вашей стороны.

Брокер не мгновенно обработает выплаты — может потребоваться несколько дней на распределение денег по брокерским счетам и ИИС акционеров. В итоге дивиденды вы получите примерно через после того, как компания сформирует реестр акционеров.

9 октября 2018 года дивиденды «Норникеля» поступили инвесторам, кто владел акциями по состоянию на 27 сентября 2018 года. Перед этим с дивидендов удержали налоги. О завершении выплат «Норникель» отчитался 6 ноября 2018 года.

Как узнать размер дивидендов и дату фиксации реестра

Чтобы быть в курсе, сколько и когда компания будет платить, нужно следить за экономическими новостями. Размер дивидендов и дату выплаты можно найти на сайте самой компании, на сайте биржи или на сайте обязательного раскрытия информации.

Вот где будут искать информацию о дивидендах акционеры «Норильского никеля»:

Следить за собраниями акционеров. Обычно размер дивидендов и решение об их выплате — это пункты повестки общего собрания акционеров. Такие собрания бывают годовыми (годовое общее собрание акционеров — ГОСА) и внеочередными (внеочередное общее собрание акционеров — ВОСА). Собрания могут и не включать вопрос выплаты дивидендов.

Прежде чем провести ВОСА или ГОСА, совет директоров утверждает рекомендуемый размер дивидендов. Мол, ребята, прибыли столько, предлагаем акционерам выплатить вот столько. На собрании ребята-акционеры, скорее всего, с этим согласятся. Бывает и так, что акционеры не согласны: выше уже был пример с дивидендами «Газпрома».

Когда состоится собрание — будет опубликовано на сайте компании.

Российские компании, как правило, контролируются мажоритарным акционером — это один или несколько человек, которые имеют достаточную долю в компании, чтобы единолично принимать решение за всех акционеров. В таких компаниях нам, миноритарным акционерам, участвовать в голосовании бессмысленно.

Когда будут собрания, на какую дату будет фиксироваться реестр — пишут в разделе «Для инвесторов» или «Инвесторам и акционерам» на сайте компании.

В случае с дивидендами «Норильского никеля» за шесть месяцев 2018 года процесс был таким:

Режим расчетов и «дивидендный гэп»

Если вы хотите купить акции, попасть в реестр под дивиденды и сразу их продать, учитывайте два момента: режим расчетов на Московской бирже и то, как дивиденды учтены в цене акций.

Режим расчетов. До конца июля 2023 года акции на Московской бирже торговались в режиме расчетов . Это значит, что расчеты происходили на второй рабочий день после даты совершения сделки .

Покупая акции на бирже, вы заключали сделку, фиксируя количество акций и цену. Затем у вас было два рабочих дня, чтобы принести деньги, а у продавца — чтобы принести акции.

Конечно, брокер не даст купить акции, если на брокерском счете нет денег. А вот если там лежат другие ценные бумаги, вы вполне можете совершить сделку под их залог. И раньше у вас было два дня, чтобы перевести деньги из банка.

У отложенных расчетов есть и обратная сторона: если вы продали акции сегодня, забрать у брокера деньги сможете только через два дня, когда произойдут расчеты по сделке.

В контексте дивидендов режим значил, что для попадания в реестр «Норильского никеля» по состоянию на 1 октября 2018 года нужно было купить акции 27 сентября или раньше:

Купили акции в понедельник — фактически получили их на счет во вторник. Продали в пятницу — покупатель получил их в понедельник.

Если быть владельцем акций для получения дивидендов надо по состоянию на среду, купить их нужно во вторник или раньше. Конечно, если все это рабочие дни, а не праздничные.

Таким образом, сейчас надо ориентироваться на режим . Кстати, облигации и фонды торгуются в  режиме.

Дивидендный гэп. Когда проходит последний день, в который можно было попасть в реестр под дивиденды, цена акции, как правило, падает примерно на размер этих дивидендов.

Деньги покидают компанию, поскольку в скором времени их выплатят попавшим в реестр акционерам. Поэтому те, кто купят акции позже, уже без права на дивиденды, захотят скидку на сумму дивидендов. владельцы ничего не теряют: их акции подешевели, зато скоро придут дивиденды.

После дивидендного гэпа цена акций может продолжить снижение или, напротив, быстро восстановиться. Как быстро цена вернется к исходному уровню, никто не знает. Это может занять несколько дней, месяцев или даже лет. Учитывайте это, когда планируете сделки.

Например, последний день для попадания в реестр «Норильского никеля» под дивиденды был 27 сентября 2018 года. Цена закрытия в этот день была 11 830 ₽.

Цена открытия 28 сентября была 11 170 ₽ — на 660 ₽ ниже последней цены предыдущего дня при дивидендах 776,02 ₽ на акцию, или 675,19 ₽ после налогов. В тот же день торги завершились на отметке 11 388 ₽ за акцию, то есть дивидендный гэп сократился с 660 до 442 ₽. Полностью цена акций восстановилась к  числам ноября.

Дивидендная доходность и дивидендная политика

Дивидендная доходность — это отношение выплачиваемых дивидендов к цене акции. Например, если акция стоит 100 ₽, мы владели акцией на протяжении года и сумма выплачиваемых за год дивидендов по этой акции составляет 1 ₽, то дивидендная доходность равна 1% годовых.

Посчитать доходность можно Можно считать размер дивидендов относительно текущей цены акции, а можно ориентироваться на цену, по которой купили акции. Первый способ правильнее, поскольку позволяет адекватно сравнивать дивидендную доходность разных бумаг — и неважно, есть они в вашем портфеле или нет.

Дивидендная доходность — вещь неоднозначная. Выплаты дивидендов могут неравномерно распределяться во времени, меняться в зависимости от ситуации в экономике и внутренних факторов в компании.

Например, по результатам 2014 года «Мегафон» заплатил дивиденды с почти годовой задержкой — в декабре 2015 года. Зато в 2016 году «Мегафон» объявил дивиденды по результатам девяти месяцев еще до окончания года и выплатил уже в январе 2017.

По результатам работы за 2019 год «Норильский никель» выплатил 2045,22 ₽ на акцию. Это сумма трех платежей: сначала за первые шесть месяцев, потом за девять месяцев, потом окончательно за год.

В августе 2023 года «Транснефть» выплатила 16 665 ₽ на акцию. Это очень дорогая акция — порядка 140 000 ₽ за штуку, — так что доходность была около 12%.

Прошлая дивидендная доходность служит ориентиром. Но в конце концов нас интересует будущая доходность. Для определения будущей доходности нужно знать, каков будет размер дивидендов и  дивиденды вообще. Для этого нужно знать дивидендную политику.

Дивидендная политика — это набор правил, по которым компания определяет размер выплачиваемых дивидендов.

Одни компании четко заявляют, что не планируют выплачивать дивиденды в ближайшие годы. Другие дают витиеватые формулировки, из которых трудно сделать конкретные выводы. Третьи дают конкретные ориентиры в цифрах: 75% чистой прибыли, 50% свободного денежного потока, не менее 28 ₽ на акцию.

Примеры дивидендной политики

Со временем дивидендная политика компании может меняться, так что не нужно воспринимать ее как нечто незыблемое.

В зависимости от стабильности выплат и прозрачности дивидендной политики акция может приобретать черты облигации, давая предсказуемый поток платежей.

Например, МТС старается платить 28 ₽ на акцию в год, а фактически в последние годы получается больше. В такой ситуации, покупая акции МТС по цене около 275 ₽ и надеясь, что политика не изменится, можно рассчитывать на доходность около 10% годовых только за счет дивидендов. Конечно, если у компании не возникнут серьезные финансовые сложности.

Если дивиденды зависят от таких показателей, как чистая прибыль, денежный поток, уровень долговой нагрузки или достаточность капитала, то появляется новая задача — оценить размер этих показателей в будущем.

У нас тут не клуб дипломированных финансовых аналитиков, поэтому нам доступен единственный способ оценки — это прогнозы самой компании. Прогнозы на будущий год могут содержаться в финансовом отчете по итогам прошедшего финансового года или быть озвучены на телеконференциях для инвесторов. Также могут пригодиться оценки сторонних аналитиков, но они тоже могут ошибаться.

Инвестирование в акции без возможности влиять на ситуацию в компании — это вопрос веры. Веры в то, что контролирующий акционер будет руководствоваться не только своими сиюминутными нуждами, но последовательно выстраивать предсказуемую для всех акционеров публичную компанию. Вопрос веры в нанятый акционерами менеджмент, экономические прогнозы этого менеджмента и способность эти прогнозы выполнять. Это голосование деньгами за веру в конкретных людей.

Создание акционерного общества

Регистрация АО – 7 000 руб.
Каждый день мы создаем одно акционерное общество

Новые сервисы

Калькулятор дат собранияПроверка исходящего документа

Консалтинг

Выполнение самых сложных корпоративных проектов
Профессиональная квалифицированная помощь
Многолетний опыт работы

Общие собрания

Удостоверение решений общего собрания акционеров путем выполнения функций счетной комиссии.
Услуги по подготовке, созыву и проведению общих собраний акционеров.

Инвест.Платформа

Привлечение инвестиций для финансирования бизнес-проектов

Инвест.Платформа.Проекты

Проекты, размещенные на Инвест.Платформе

Выполнение функций эскроу-агента

Безопасно, надежно, выгодно