Что такое коллективные инвестиции? Признаки и особенности

Что нужно, чтобы начать зарабатывать?

Входной билет на рынок США (на американском рынке сосредоточено до 90% REIT) через американского брокера обойдется в 10 тысяч долларов. Но работа с фондами недвижимости доступна только квалифицированным инвесторам, напрямую войти в REIT-фонды нельзя.

Квалифицированный инвестор — это категория инвесторов с высшим экономическим образованием и подтвержденным опытом работы на финансовых рынках, обладающая капиталом не менее 6 млн рублей или же совершающая не менее 10 сделок в квартал с годовым оборотом 6 млн рублей.

Инвестировать придётся через зарубежного брокера или через специальные программы зарубежных страховых компаний,других вариантов нет.

Стоимость пая в ЗПИФН для обычных инвесторов зависит от ETF,которые торгуются на Московской или Санкт-Петербургской фондовой бирже. Можно проконсультироваться у любого крупного брокера, например, Финам или БКС.Стоимость доли на российских краудинвестинговых площадках: в Aktivo — 300 тысяч рублей, CredoCapital — 900 тысяч рублей.

Акционерные и паевые инвестиционные фонды

Форма совместного инвестирования — ПИФ в России занимает особое место на рынке вложений. В соответствии с законодательством это совместное имущество пайщиков. Не является юридическим лицом, к нему не применимо понятие «банкротство». Собранные деньги размещает на рынке управляющая компания.

Регулятор — Центральный банк. Отрасль жестко регулируется. Специализированный депозитарий контролирует активы фонда — куда вложены деньги.

Схема контроля (источник — РБК).

Подобрать ПИФ, работающий на российском рынке совместных инвестиций, поможет ресурс Invest Funds. На сайте с помощью фильтров можно выбрать ПИФ, посмотреть результаты за конкретное время.

Пример — первая десятка фондов по доходности за 5 лет.

Апартаменты как новый инвестиционный тренд

На Западе инвестиции в апартаменты популярны. Относительно новый и довольно устойчивый тренд — покупка меблированных номеров в апарт-отеле (гостиница, номера в которой оборудованы как квартиры).

Минимальный срок аренды от 1 месяца. После покупки номера управляющая компания гарантирует его заполняемость, проводит проверку арендаторов, собирает с них деньги за проживание и следит за техническим состоянием помещения. Размер комиссионных составляет 10—20%.

Доходность: 6—8%годовых. Преимущества такого способа инвестирования — получение пассивного дохода без поиска арендаторов. В числе минусов отсутствие гарантий по стабильной загрузке сдаваемых площадей, моральный износ актива, издержки на ремонт, высокая комиссия управляющих компаний.

На зарубежных рынках второй вариант — это покупка комнаты (апартаментов) в студенческих общежитиях. Доходность составляет до 10% годовых.

Инвестиции в апартаменты
Инвестиции в апартаменты

Минусы прямых инвестиций — высокий порог вхождения от 25 тысяч долларов при покупке зарубежной недвижимости. Минусы для коллективных инвестиций — это риск недозагрузки при неправильно выбранном объекте.

В России сегмент апартаментов после бурного роста переживает период регулировки законодательной базы. Апартаменты по-прежнему относят к нежилой недвижимости, в них нельзя прописаться, можно только зарегистрироваться на относительно короткий срок, аналоги на их содержание гораздо выше, чем в жилом фонде.

С другой стороны, застройщики, поймав тренд, вывели на рынок несколько комплексов апартаментов,которые после покупки можно сдать на любой срок.

Арендаторов находит управляющая компания. При этом ряд компаний готовы выкупить у инвестора свой объект через 5—7 лет. Порог вхождения – от 4 млн рублей за апартаменты эконом класса, до 10—12 млн в комфорт-классе.

Из минусов отметим низкую ликвидность актива, большие комиссионные, невозможность проконтролировать УК.

Апарт отель YE'S
Апарт отель YE’S

Арендный бизнес в коммерческой недвижимости

Покупка и сдача в аренду жилой недвижимости в российских мегаполисах приносит не более 3% годовых чистого дохода. Полученный доход не покрывает инфляционные издержки. Срок окупаемости однокомнатной квартиры 35—40 кв. м превышает 20 лет.

Покупка на ранней стадии строительства коммерческих помещений на первых этажах жилых зданий с последующей сдачей в аренду:

  • Доходность зависит напрямую от выбранного актива, его востребованности именно в этом жилом комплексе.
  • Минус прямых инвестиций: стоимость коммерческого помещения начинается от 4 млн рублей.

Покупка и сдача в аренду складской недвижимости.

  • Минусы для частного инвестора – отсутствие необходимых компетенций при выборе объекта инвестирования и высокая стоимость актива.

Инвестиции в относительно недорогие объекты могут стать неудачными из-за неправильно выбранного месторасположения, плохого состояния самого объекта.

Сейчас, по информации «Ведомостей», самое неудачное время для инвестиций в склады. На рынке пользуются спросом помещения от 10 000 кв. м, а это совсем другой ценник. А вот доступные для покупки маленькие склады чаще всего убыточны. Доходность вложений в складскую недвижимость составляет 7-8% годовых.

Инвестирование в складскую недвижимость
Инвестирование в складскую недвижимость

Инвестиционные банки

Впервые появились в США из-за спекуляции банков на средства вкладчиков, которые обрушили фондовый рынок и стали причиной Великой депрессии.

По закону Гласса-Стиголла деятельность банковских организаций ограничили — инвестиционные банки имели право на операции с акциями, инвестирование, в том числе совместное. Обычному банку была запрещена работа на фондовых биржах, включая совместное инвестирование.

В 1999 г. закон был отменен, но роль инвестиционных банков по факту деятельности осталась. Некоторые эксперты считают — это стало причиной мирового кризиса 2008 года. Новые инициативы американских законодателей вернуть ограничения на сегодня приняты не были.

Российское законодательство не ограничивает банки на совместное или любое другое инвестирование и стандартную деятельность.

Как появилось коллективное инвестирование? исторические факты

Так сложилось исторически, что в основе понятия коллективного инвестирования – институт доверительной собственности, который сформировался в глубокой древности. В 1925 г. в Соединенных Штатах Америки была опубликована брошюра с историями трастов.

Также там приводится документация, которая свидетельствует о наличии в Др. Египте отношений по типу доверительной собственности. Именно на основе опекунства и доверия осуществлялось управление огромным имуществом фараонов, а также их семей. Как правило, опекунами были приближенные монархов, в частности, жрецы.

История развития коллективного инвестирования продолжается в Средние века, когда отношения, созданные на доверительной собственности, стали актуальными при крестовых подходах. Изначально это была передача семейства и замка непосредственно под управление или охрану доверительному лицу, когда рыцарь был далеко от собственного дома.

Что касается первого инвестиционного фонда, впервые в мире он был открыт в Бельгии. Дата основания – август 1822. После чего инвестиционные фонды открылись в Швейцарии (1849) и Франции (1852). Mutual fund в качестве взаимных фондов появились в 1924 г.

Инвестиционные фонды в разных странах мира появляются только после Второй мировой войны. Постепенно они становятся крупными конкурентами финансовых институтов, банков.

Какие формы коллективных инвестиций известны?

К важным формам современного коллективного инвестирования экономисты относят:

  1. ПИФ – средства вкладываются в паевой инвестиционный фонд.
  2. Деньги передаются в ИДУ (индивидуальное доверительное управление) специализированной управляющей компании, частному управляющему.
  3. НПФ – средства можно вложить в негосударственный пенсионный фонд.
  4. ОФБУ – работают общие фонды, занимающиеся банковским управлением.

Коллективное инвестирование имеет собственные объекты, субъекты, которые во многом определены его формой, типом института. В отношениях современного коллективного инвестирования зачастую задействуются:

  • субъекты, выступающие инвесторами (учредителями управления, пайщиками, акционерами);
  • управляющие компании;
  • институты коллективного инвестирования (фонды);
  • аудиторы;
  • регистраторы;
  • кастодианы (депозитарии);
  • органы (надзорные, регулирующие, устанавливающие права);
  • независимые оценки и проч.

Чем являются объекты коллективного инвестирования? Во многих ситуациях они представляют собой ценные бумаги. При этом для некоторых типов инвестиционных фондов на законодательном уровне допустимо вложение денег инвесторов в другое имущество, в частности в недвижимое. Если рассматривать операционную работу коллективных инвесторов, в данном случае важно отметить ряд важных особенностей:

  • лица, которые предоставляют собственные средства управляющему, самостоятельно несут риски в инвестировании;
  • в отличие от прочих типов форм инвестиций (покупки облигаций, размещения денег на депозитах в банках), схемы коллективных вкладов средств не предполагают получения прибыли, оговоренного заранее;
  • в задачи управляющего входит объединение многих лиц с целью обезличивания каких-то отдельных взносов в одном денежном пуле, чтобы усреднить названные риски для участников представленной схемы;
  • инвестор, который вложился в инвестиционные коллективные схемы, осведомлен относительно направлений инвестирования специальных аккумулированных средств, а также имеет возможность выбирать определенные формы инвестирования, которые максимально подходят под предпочтения и запросы.

Какой вид недвижимости выбрать

Каждый фонд или краудинвестинговая площадка отдает предпочтение различным объектам инвестирования. Кто-то вкладывается в жилую недвижимость, кто-то в коммерческую, есть и смешанные варианты. Как правило, дольщик не выбирает объекты, но может выбрать фонд по целевому назначению. Рассмотрим плюсы и минусы каждого варианта.

Читайте также:  Открытые Инвестиции, ООО, г. Новосибирск ИНН 5407218602 | Реквизиты, юридический адрес, КПП, ОГРН, схема проезда, сайт, e-mail, телефон - узнать на
Что такое коллективные инвестиции? Признаки и особенности
Инвестиции в недвижимость

Коллективное инвестирование. институты коллективного инвестирования |

Управляющая компания осуществляет доверительное управление ПИФом путем совершения любых юридических и фактических действий в отношении составляющего его имущества, а также осуществляет все права, удостоверенные ценными бумагами, составляющими ПИФ, включая право голоса по голосующим ценным бумагам.

п. 3 ст. 11 ФЗ «Об инвестиционных фондах»

Срок действия договора доверительного управления ПИФом, указываемый в правилах доверительного управления паевым инвестиционным фондом, не должен превышать 15 лет с начала срока его формирования.

ст. 12 ФЗ «Об инвестиционных фондах»

Имущество АИФа делится на имущество, предназначенное для инвестирования (инвест. резервы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов АИФа, в соотношении, определенном уставом АИФ.

п. 3 ст. 3 ФЗ «Об инвестиционных фондах»

Коллективное инвестирование: достоинства

Какие преимущества имеются у коллективного инвестирования? – спрашивают потенциальные инвесторы. На самом деле достоинств достаточно много:

  1. Диверсификация – инвестор не может сокращать риск по средствам диверсификации из-за высоких затрат на выполнение операций при минимальном числе акций, имеющихся в наличии.
  2. Профессиональное управление. Организации, которые занимаются финансовыми инвестициями, с огромной вероятностью имеют специалистов с необходимым багажом знаний и опыта в отличие от мелких инвесторов.
  3. Надежность. Как правило, коллективные инвесторы фактически в каждой стране выступают объектом, деятельность которого регулируется на законодательном уровне и направляется на защиту инвестиционной деятельности.
  4. Сокращение затрат. В случае управления огромным количеством мелких инвестиций в качестве единого крупного портфеля реально добиться внушительной экономии благодаря масштабу операций, по причине чего инвестор в состоянии получить выгоду, представленную в качестве минимальной стоимости инвестиционного управления.

Коллективные инвестиции онлайн

Такие виды инвестиций все более распространяются сейчас в Интернете. На первом месте можно рассмотреть хайпы. Хайп — это инвестиционный проект, который предлагает высокую прибыль от инвестиций. Его достоинством является низкая стоимость входа в систему (от одного доллара США до десяти).

Хайпы бывают разных видов. Это фасты, средне и низко- процентники. Фасты характеризуются тем, что обещают огромную прибыль (100 процентов в день, например), и их срок существования недолгий. Все фасты стремятся обзавестись положительными отзывами, и демонстрируют прибыль, которую они получили в результате своей деятельности.

Но их деятельность недолговечна, и вдобавок они могут производить выборочные выплаты. Поэтому не рекомендуется связываться с такими проектами.Все хайпы преследуют цель собрать как можно больше средств вкладчиков. При этом от них можно получить невиданную прибыль.

(Visited 55 times, 1 visits today)

Контролирующий орган

По Приказу Банка России (от 15.06.2021 № ОД-1860) реализуется распределительный контроль и надзор за работой сегмента коллективного инвестирования посредством департамента коллективных инвестиций и доверительного управления.

В частности, контролируется Пенсионный фонд РФ по пункту инвестирования денежных средств страховых взносов на накопительную пенсию, также имеют место взносы работодателя в пользу застрахованного лица.

Департаментом коллективных ивестиций ведется контроль за работой управляющих компаний — по пункту осуществления ими действий по распределению средств пенсионных резервов и вложению средств с целью накопления пенсионных поступлений и доверительному управлению инвестиционными резервами акционерных инвестиционных фондов.

Краудинвестинг риски и преимущества

Кроме ЗПИФН, есть краудинвестинг. От классических ЗПИФН краудинвестинговые платформы отличаются тем, что для каждого объекта недвижимости регистрируется отдельный фонд.

Основные игроки российского рынка — это краудинвестинговые площадки: Aktivo, Credo Capital и другие. Преимущества краудинвестинга:

  • Участие в крупных проектах, обычно недоступных для частного инвестора.
  • Снижение рисков за счёт вложения сразу в несколько проектов.
  • Скорость и удобство проведения сделок благодаря современным онлайн-технологиям.
  • Прозрачность системы — доступ к базе данных объектов инвестирования.

Этот коллективный способ вложения в недвижимость относится к высокорисковым инвестициям, так как велика вероятность получить прибыль выше среднерыночных значений или же полностью потерять вложенную сумму.

Что такое коллективные инвестиции? Признаки и особенности
Высокорискованные коллективные инвестиции

Неофициальное коллективное инвестирование

В этом случае пул инвесторов доверяет управление совместным капиталом одному человеку, который инвестирует собранные средства в объекты недвижимости, получает прибыль и распределяет её среди участников фонда.

Преимущество такого подхода к получению прибыли от инвестиций в недвижимость — возможность выбрать привлекательный объект без банковского финансирования. Доходность таких инвестиций может достигать 30—40% годовых.

Подобные инвестиции часто встречаются на рынке российских новостроек. Группа инвесторов выкупает несколько этажей жилого здания на стадии котлована, а после сдачи объекта в эксплуатацию перепродает купленные оптом квадратные метры.

Главный минус неофициального коллективного инвестирования — человеческий фактор. Выбранный пайщиками управляющий может потратить средства фонда на нецелевые нужды. Никаких юридических документов при сделке не заключается.

Новые формы инвестиций в недвижимость, или краудфандинг

Коллективные инвестицииВ последне время все большую популярность набирает такая форма инвестиций в недвижимость, как краудфандинг.
Для того, чтобы стать инвестором в недвижимость, нужно зарегистрироваться на одном из сайтов, и внести первоначальный взнос минимум 150 тысяч рублей. У таких торгов есть такие преимущества: на аукционах продается уже готовая отделанная квартира, к тому же в процесс не вмешиваются риэлторы.
Особенно популярна идея краудфандинга в Испании, где особенно ценится недвижимость в Мадриде. Там инвесторы соединяют свои капиталы и покупают квартиры, которые затем сдают в аренду. Они получают высокий доход. Через несколько лет квартира вырастет в цене, и тогда будет продана.
Похожие формы инвестиций в недвижимость есть и в Германии. Там, чтобы принимать участие в коллективных инвестициях в недвижимость, инвестор должен иметь капитал от 500 тысяч евро. Возможен и меньший взнос, но тогда нужно будет довериться банку. Используя банковское плечо, можно участвовать в коллективных инвестициях в недвижимость с относительно небольшим стартовым вкладом.

Отличие от краудфандинга

Целью краудфандинга является неофициальный сбор пожертвований на какой-либо проект в области творчества (живопись, музыка и т. п.), бизнеса, любого другого вида, который требует финансирования. Краудфандинг не ставит обязательной задачи окупаемости проекта и получения прибыли.

Пример — скульптор объявил сбор денег на памятник историческому персонажу. Общественный проект. Люди и организации перечисляют деньги, инициативная группа вместе со скульптором изготавливает и устанавливает памятник.

Студент может собирать деньги на учебу, молодой музыкант — на выпуск нового клипа. Kickstarter — самая большая зарубежная площадка для авторов, которые ищут деньги на свои проекты.

В России такая деятельность не регулируется законом.

Официальной целью совместных инвестиций является получение прибыли для инвесторов. Это главное отличие от краудфандинга.

Официальное коллективное инвестирование

В чем суть коллективных инвестиций? Основатель фонда собирает деньги инвесторов, а потом создает управляющую компанию для работы с привлеченным капиталом частных инвесторов,которая получает прибыль с помощью вложения в различные инвестиционные инструменты. Полученная прибыль в равных долях распределяется среди пайщиков фонда или товарищества. Возможности для инвестирования:

  • приобретение существующих активов, покупка доли в компании, которая владеет активом, и получение дохода от сдачи в аренду или продажи актива;
  • выдача займа для кредитования других частных инвесторов;
  • финансирование строительства или редевелопмента проектов.

Объекты инвестирования.

  • Жилая недвижимость:
    • для перепродажи;
    • для сдачи в аренду;
    • апартаменты.
  • Коммерческая недвижимость:
    • стрит-ритейл;
    • склады;
    • парковки.

Покупка и сдача в аренду офисов

Наиболее популярны небольшие форматы до 150 кв. м и помещения, которые можно приспособить под коворкинги. Есть шанс, что удастся найти арендаторов. Минусы те же: высокий ценник и отсутствие профессиональных знаний об этом сегменте рынка.

Покупка и сдача в аренду офисов
Покупка и сдача в аренду офисов

Преимущества и недостатки коллективных инвестиций

Плюсы совместного инвестирования:

  1. Получение пассивного дохода без участия самого инвестора. Инвестируют профессиональные инвестиционные компании. Они разрабатывают стратегии, вкладывают деньги, ведут всю деятельность. Национальное законодательство стран регулирует данный вид деятельности. Интересы пайщика защищены на уровне договорных отношений «инвестор-инвестиционная компания».
  2. Инвестор получает возможность вложения своих небольших сбережений в активы, многократно превышающие размер вклада одного пайщика за счет схемы совместного инвестирования. Пример — индексный фонд на S&P 500. Для повтора индекса одному инвестору придется вложить десятки тысяч долларов и отслеживать сотни компаний. Гигантский объем работы. Все это делает фонд совместных инвестиций. Инвестору нужно только заключить договор с инвестиционной компанией и купить пай. Он не превышает сотен или нескольких тысяч долларов.

Минус совместных инвестиций — инструменты фондов (паи, ETF, доли и т. д.) могут не только расти, но и падать в зависимости от рыночной конъюнктуры. Пример — снижение стоимости пая фонда коммерческой недвижимости «Сбербанк управление активами». За 3 года падение пая составило 18,2%.

Читайте также:  Онлайн курс Финансовое моделирование в Excel от НИУ ВШЭ.

Преимущества такого вида инвестиций

Коллективные инвестицииОни очень надежны по сравнению с индивидуальными инвестициями. Надежность достигается за счет того, что процедура привлечения новых инвесторов регулируется законодательными актами. Они создаются государством.
снижение издержек. Это происходит за счет того, что количество инвестиционных сделок в этом случае понижается, и снижаются расходы на проведение сделок с ценными бумагами.
профессиональная работа со средствами. Коллективными инвестициями занимаются квалифицированные менеджеры, которые могут профессионально работать со средствами.

Рынок доступных инвестиций

В государствах с развитым фондовым рынком (европейские страны, Великобритания, США) понятие коллективных инвестиций доступно почти каждому, ведь в этот инструмент приумножения капитала вкладываются практически все население. Особой популярностью пользуются накопительные продукты страховых компаний и пенсионных фондов.

Сегмент коллективного инвестирования упрощает для мелких инвесторов доступ к доходам от колоссальных капиталов, вложенных на финансовых рынках, защищая их от непорядочных компаний-эмитентов и вдобавок обеспечивая инвестиционный поток в производство страны.

Финансовые инструменты российского рынка инвестиций в большинстве своем не по средствам частным вкладчикам из-за высокого ценового порога вхождения, необходимости понимания принципов работы рынка инвестиций и распространенное нежелание компаний-эмитентов и посредников загружать себя лишней работой с неквалифицированными инвесторами, вкладывающими небольшие суммы.

Коллективное инвестирование — идеальный финансовый инструмент, обеспечивающий разнообразие (диверсификацию) ценных бумаг в инвестиционном портфеле, что значительно снижает риск инвестиций. Самостоятельное инвестирование требует соответствующих знаний рынка для полноценной работы с вложенными деньгами.

Даже вклада нескольких мелких инвесторов не хватит для приобретения минимального лота в инвестиционном конкурсе или в большой брокерской компании. Но средства тысячи мелких инвесторов уже имеют внушительную инвестиционную силу, которая способна выступить покупателем или продавцом на инвестиционном рынке.

Рынок совместных инвестиций в россии и мире

Базовый инструмент коллективных инвестиций в недвижимость на рынках западного капитала – это взаимные фонды,объединенные общей аббревиатурой REIT. Управляющие компании взаимных фондов вкладывают полученные от пайщиков средства в покупку ликвидной недвижимости,подходящей для сдачи в долгосрочную аренду.

Мировая капитализация всех REIT находится на уровне 1,7 триллиона долларов, большая часть —около 1 триллиона долларов — приходится на рынок США.

REIT недвижимости делятся на долевые, зарабатывающие на аренде, и на ипотечные, зарабатывающие на выдаче ипотеки и торговле производными ипотечных ценных бумаг. Доля гибридных фондов, зарабатывающих и на ипотеке, и на аренде, не превышает одного процента.

Работа REIT в США жёстко регулируется финансовыми властями. Вот список необходимых для работыREIT-фонда правил: ¾ своего капитала эти фонды обязаны вкладывать в недвижимость, а 90% от заработанного пускать на выплату дивидендного дохода. Поэтому и банкротство среди таких фондов происходит крайне редко.

Словарь терминов

Пай – это ценная бумага, которая подтверждает владение долей в имуществе фонда недвижимости

ETF – фонд фондов. Это своеобразная оболочка для нескольких активов, каждый из которых торгуется на бирже. Например,в ETFна недвижимость могут быть собраны акции или облигации всех российских застройщиков.

Девелопер – это компания, объединяющая одного или нескольких подрядчиков (застройщиков),которая привлекает средства дольщиков или использует заемный капитал (банковские кредиты) для строительства и продажи жилых объектов.

Девелопмент — весь комплекс мероприятий по строительству жилых объектов, включая проектирование и создание сопутствующей инфраструктуры.

Формы коллективного инвестирования, их характеристики и типы финансовых институтов. отличие институционального инвестора от коллективного инвестора.

Коллективное инвестирование — схема инвестирования, при которой средства, вложенные мелкими инвесторами, аккумулируются в единый фонд под управлением профессионального менеджера для их последующего вложения с целью получения прибыли. Формы:1) паевые инвестиционные фонды (открытые и интервальные, а также закрытые срочные);2) кредитные союзы; 3)акционерные инвестиционные фонды;4) инвестиционные банки;5) негосударственные пенсионные фонды;6) общие фонды банковского управления.

Под паевым инвестиционным фондом понимается обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем или учредителями доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Кредитный потребительский кооператив (далее — кредитный кооператив) — добровольное объединение физических и (или) юридических лиц на основе членства и по территориальному, профессиональному и (или) иному принципу в целях удовлетворения финансовых потребностей членов кредитного кооператива (пайщиков). Кредитный кооператив предоставляет займы своим членам на основании договоров займа, заключаемых между кредитным кооперативом и заемщиком — членом кредитного кооператива (пайщиком).

Акционерный инвестиционный фонд — открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты

Инвестиционный банк – это финансовый институт, занимающийся инвестиционно-банковской деятельностью. функции :1) торговля ценными бумагами;2)предоставление брокерских услуг (частным и институциональным инвесторам);3)услуги по слияниям и поглощениям;4)финансовая аналитика и исследования в интересах инвесторов и корпораций.

Негосударственный пенсионный фонд — особая организационно-правовая форма некоммерческой организации социального обеспечения[8]. Деятельность фонда по негосударственному пенсионному обеспечению участников фонда осуществляется на добровольных началах и включает в себя аккумулирование пенсионных взносов, размещение и организацию размещения пенсионных резервов, учет пенсионных обязательств фонда, назначение и выплату негосударственных пенсий участникам фонда.

Институциональные инвесторы реализуют модель коллективного инвестирования, суть которого заключается в объединении средств отдельных инвесторов для осуществления эффективного управления ими профессионалами.

ЗАДАНИЕ 2.

А D A A C B A Б Б В

ЗАДАНИЕ 3.

б

БИЛЕТ 21

ЗАДАНИЕ 1.

Понятие первого публичного предложения акций (IPO). Цели и порядок проведения.

Первичное публичное предложение – ППП, в английском языке – IPO – первая публичная продажа акций частной компании, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции. Продажа акций может осуществляться как путём размещения дополнительного выпуска акций путём открытой подписки, так и путём публичной продажи акций существующего выпуска акционерами частной компании.

Цель проведения IPO.

Основной целью проведения IPO является получение так называемой «учредительской прибыли» — прибыли, получаемой учредителями акционерных обществ в виде разницы между суммой от продажи выпущенных акций и капиталом, действительно вложенным ими в акционерное предприятие.

Этапы:

1)Предварительный этап — на данном этапе эмитент критически анализирует своё финансово-хозяйственное положение, другие аспекты деятельности и по результатам этого анализа стремится устранить выявленные слабости и недостатки, которые могут помешать ему успешно осуществить ППП

2) Подготовительный этап (Подбирается команда участников ППП ;Принимаются формальные решения органами эмитента;Создается Инвестиционный меморандум — документ, содержащий информацию, необходимую инвесторам для принятия решения (например, цена за акцию, количество акций, направление использования средств, дивидендная политика и т. п.) ;Запускается рекламная кампания )

3)Основной этап — во время основного этапа происходит собственно сбор заявок на приобретение предлагаемых ценных бумаг, прайсинг — определение цены (если она не была заранее определена), удовлетворение заявок (аллокация) и подведение итогов публичного размещения (обращения). 4)Завершающий этап (aftermarket) — начало обращения ценных бумаг и, в свете него, окончательная оценка успешности состоявшегося ППП.

ЗАДАНИЕ 2

C B A D A A C D C B

ЗАДАНИЕ 3.

Решение:

92,5% – 85% = 7,5%

15% — 12 мес.

7,5% — х мес., х = 7,5*12/15 = 6 мес.

Ответ: D

БИЛЕТ 22

ЗАДАНИЕ 1.

Понятие и характеристика паевых инвестиционных фондов. Типы паевых инвестиционных фондов.

Паевой инвестиционный фонд – это обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией.

Цель создания ПИФа — получение прибыли на объединённые в фонд активы и распределение полученной прибыли между инвесторами (пайщиками) пропорционально количеству паёв.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Паевые инвестиционные фонды делятся на три типа: открытые, интервальные и закрытые. Основание этой классификации — срок, в течение которого пайщику должны быть погашены его паи после предъявления им требования об их погашении:

открытый паевой инвестиционный фонд — пайщик в любой рабочий день вправе требовать от управляющей компании погашения всех или части принадлежащих ему паев и прекращения тем самым договора доверительного управления фондом между ним и управляющей компанией;

Читайте также:  Откуда деньги? Инвестиции США в Россию в 2019 году выше официальных показателей в 13 раз | InternationalWealth.info

интервальный паевой инвестиционный фонд — пайщик в течение срока, установленного правилами доверительного управления фонда, вправе требовать от управляющей компании погашения всех или части принадлежащих ему паев и прекращения тем самым договора доверительного управления фондом между ним и управляющей компанией

закрытый паевой инвестиционный фонд — пайщик не вправе требовать от управляющей компании прекращения договора доверительного управления ПИФом до истечения срока его действия, кроме случаев, предусмотренных Законом об инвестиционных фондах.

ЗАДАНИЕ 2.

A C D B D B A B B Б

ЗАДАНИЕ 3.

Решение:

100 – 94 – 5 = 1 руб.

Ответ: С

БИЛЕТ 23

ЗАДАНИЕ 1. Дайте развернутый ответ на вопрос:

Понятие и функции общих фондов банковского управления и их отличие от ПИФов.

ОФБУ – это расширенная форма доверительного управления имуществом учредителя управления, выражающаяся в объединении имущества нескольких учредителей с целью более эффективного управления им доверительным управляющим – кредитной организацией, зарегистрировавшей ОФБУ.

имущественный комплекс, состоящий из имущества, передаваемого в доверительное управление разными лицами и объединяемого на правах общей собственности, а также приобретаемого доверительным управляющим при осуществлении доверительного управления.

Общие фонды банковского управления очень похожи по своему складу на ПИФы , но имеют ряд отличительных черт и особенностей:

Во-первых, при инвестировании в ПИФ пайщику выдается ценная бумага – инвестиционный пай . При передаче имущества в ОФБУ выдается сертификат долевого участия (СДУ). Сертификат долевого участия не является имуществом (в т.ч. ценной бумагой) и не может быть предметом договоров купли-продажи и иных сделок. Таким образом, если пай ПИФа – это ценная бумага, которая может обращаться на бирже, передаваться путем купли-продажи, быть залогом при выдаче кредита, то сертификат ОФБУ – нет.

Однако, в ОФБУ возможно переоформление сертификата долевого участия на другое лицо или группу лиц.

Во-вторых, если имуществом ПИФа управляет специализированная управляющая компания, то имуществом ОФБУ управляет банк. Регулятором рынка ПИФов является ФСФР, регулятором рынка ОФБУ выступает ЦБ РФ. Также немаловажным является тот факт, что в ПИФе функции управления, учета и хранения имущества фонда разделены. Для выполнения этих функций существует соответственно управляющая компания, специализированный регистратор и специализированный депозитарий. В ОФБУ все эти функции выполняет банк, что увеличивает инфраструктурные риски инвесторов, но, однако, может стать поводом для экономии на вознаграждениях.

В-третьих, инвестирование имущества фонда происходит из разных принципов. Если ПИФы инвестируют в то, что разрешено, то ОФБУ вкладывают средства в то, что не запрещено. Таким образом, для ПИФов регулятор жестко прописывает возможные объекты инвестирования, а также указывает предельные доли активов в составе фонда, то для ОФБУ есть единственное ограничение на инвестирование: в ценные бумаги одного эмитента не должно быть инвестировано более 15% активов. Это расширяет инвестиционные возможности ОФБУ , которые, в отличие от ПИФов , могут инвестировать в производные инструменты.

Главное для ОФБУ — возможность вести более агрессивную финансовую стратегию и, как следствие, получать более высокую прибыль, чем ПИФы

В-четвертых, средства ОФБУ находятся на специальных счетах, в ЦБ, не учитываются на балансе банка и не включаются в конкурсную массу при банкротстве банка. Средства ПИФов лежат на обычных счетах банков.

!!! Функций не нашла!!! Предполагаю:

— расширенное инвестирование (как для резидентов, так и нет)

— возможность получать высокую прибыль

ЗАДАНИЕ 2.

А Б Б В А С В А D C

ЗАДАНИЕ 3.

Решение:

60 – 55 5 = 10

Ответ: D

БИЛЕТ 24

ЗАДАНИЕ 1.

Российская пенсионная система. Пенсионный фонд России (ПФР) и негосударственные пенсионные фонды (НПФ).

Деятельность НПФ контролируются со стороны государственных и независимых организаций.

Государственный контроль осуществляется:

— Пенсионным Фондом РФ;

— Федеральной службой по финансовым рынкам РФ;

— Министерством здравоохранения и социальной защиты населения РФ;

— Министерством юстиции РФ;

— Федеральной антимонопольной службой РФ.

Негосударственный контроль осуществляется:

— Специализированным депозитарием;

— Независимым аудитором и актуарием;

— Службой внутреннего контроля Фонда.

Реформирование пенсионной системы в России началось в 2002 году. В это время страна перешла от прежней распределительной системы пенсионного обеспечения к новой распределительно-накопительной.

В настоящее время пенсионная система России включает

-Обязательное пенсионное страхование (ОПС)

Выплата трудовых пенсий за счет обязательных страховых взносов работодателей. С 2021 года размер страховых взносов составляет 30% от фонда оплаты труда, 22% из которых направляются на пенсионное обеспечение в Пенсионный фонд России, 6% из которых идут в накопительную часть застрахованного лица.

— Негосударственное пенсионное обеспечение (НПО)

Индивидуальное добровольное формирование негосударственной пенсии. Негосударственная пенсия выплачивается только негосударственными пенсионными фондами и формируется за счет добровольных пенсионных взносов физических лиц по индивидуальным пенсионным планам или за счет добровольных пенсионных взносов работодателей в пользу работников по корпоративным пенсионным программам.

Государственное пенсионное обеспечение

Государственная пенсия военнослужащим, государственным служащим, участникам Великой Отечественной войны; гражданам, пострадавшим в результате радиационных и техногенных катастроф; нетрудоспособным гражданам.

В РФ единая система государственных пенсий устанавливается Законом РСФСР «О государственных пенсиях в РСФСР» от 20 ноября 1990 г. с последую­щими изменениями и дополнениями к нему.

«…Каждому гарантируется социальное обеспечение по возрасту, в случае болезни, инвалидности, потери кормильца, для воспитания детей и в иных случа­ях, установленных законом…»

ЗАДАНИЕ 2

C C B C C Б А Б А Б

ЗАДАНИЕ 3.

В. Никто из указанных выше акционеров

БИЛЕТ 25

ЗАДАНИЕ 1. Дайте развернутый ответ на вопрос:

Финансовые институты рынка коллективных инвестиций. Сходства и различия между ПИФ и АИФ.

Под коллективным инвестированием понимают аккумулирование финансовыми институтами (посредниками) средств мелких инвесторов в единый пул под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного вложения в различные активы финансового рынка и иное имущество. Финансовые институты, которые аккумулируют средства мелких инвесторов и выступают от их имени, называют коллективными инвесторами.

Что такое коллективные инвестиции? Признаки и особенности

Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) — открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд»

Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии). Он не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности.

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) — обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией9.

Иными словами, ПИФ представляет собой «денежный мешок», сформированный из средств вкладчиков. Все средства таких инвесторов аккумулируются в единый пул, который в дальнейшем управляющая компания на основе договора о доверительном управлении размещает в некие активы. Имущество фонда увеличивается или уменьшается на величину прибыли или убытка, полученных от управления средствами пайщиков. Управление активами может осуществляться как в пользу пайщиков, так и в пользу указанных ими лиц.

Сходство и различия

1. Все инвестиционные фонды занимаются сбором и инвестированием средств в основном частных лиц.

2. ПИФы по определению — фонды роста, т.е. не выплачивают текущего дохода; АИФы — фонды текущего дохода, выплачивают дивиденды. По этой причине ПИФы, как правило, фонды крупных инвесторов, АИФы, как правило, фонды мелких и средних инвесторов.

3. ПИФы — имущественные комплексы, объекты права; АИФы — юридические лица, субъекты права.

4. АИФы более совершенная, чем ПИФы правовая форма. У АИФов акционеры имеют право на управление, например: на замену управляющего, и на дивиденды, у ПИФов владельцы паев — нет ни того, ни другого права.

5. Обычно отличают коллективные фонды разных правовых форм, в интересах защиты вкладчиков имеющие особое регулирование и особое налогообложение, от не коллективных — индивидуальных, семейных, имеющих упрощенное регулирование и не имеющие налоговых преимуществ.

ЗАДАНИЕ 2.

А D С D Б A D B Б В

ЗАДАНИЕ 3.

Решение:

100 – 94 – 5 = 1 руб.

Ответ: D

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.