.jpg "Интернет-трейдинг в системе QUIK — СберБанк")
Глобальный размер и структура доходов
Глобальный доход от инвестиционного банкинга увеличился пятый год подряд в 2007 году до рекордных 84 миллиардов долларов США, что на 22% больше, чем в предыдущем году и более чем вдвое превышает уровень 2003 года. Вследствие их воздействия на субстандартные ценные бумаги Соединенных Штатов. , многие инвестиционные банки понесли убытки.
По состоянию на конец 2021 года глобальные доходы инвестиционных банков оценивались в 240 миллиардов долларов, что примерно на треть меньше, чем в 2009 году, поскольку компании заключали меньше сделок и меньше торговали. Различия в общих доходах, вероятно, связаны с разными способами классификации доходов инвестиционного банкинга, такими как вычитание доходов от собственной торговли.
Что касается общей выручки, то данные SEC основных независимых инвестиционных банков в США показывают, что инвестиционный банкинг (определяемый как консультационные услуги по слияниям и поглощениям и андеррайтинг ценных бумаг) составлял лишь около 15-20% от общей выручки этих банков с 1996 по 2006 год. , с большей частью дохода (60 % в некоторые годы), приносимым “торговлей”, которая включает брокерские комиссии и частную торговлю; По оценкам, значительная часть этой выручки будет приходиться на частную торговлю.
Соединенные Штаты принесли 46% мирового дохода в 2009 году по сравнению с 56% в 1999 году. Европа (с Ближним Востоком и Африкой ) принесла около трети, а азиатские страны – оставшиеся 21%. Отрасль в значительной степени сконцентрирована в небольшом количестве крупных финансовых центров, включая Нью-Йорк , Лондонский Сити , Франкфурт , Гонконг , Сингапур и Токио .
Большинство крупнейших в мире инвестиционных банков Bulge Bracket и их инвестиционные менеджеры находятся в Нью-Йорке и также являются важными участниками в других финансовых центрах. Город Лондон исторически служил центром европейской активности в сфере слияний и поглощений, часто способствуя перемещению большинства капиталов и корпоративной реструктуризации в этом районе. Между тем, в азиатских городах растет доля слияний и поглощений.
Согласно оценкам, опубликованным International Financial Services London , в течение десяти лет, предшествовавших финансовому кризису в 2008 году, слияния и поглощения были основным источником доходов инвестиционного банкинга, на которые часто приходилось 40% таких доходов, но снизились во время и после финансового кризиса.
На доходы повлияло введение новых продуктов с более высокой маржой ; однако эти инновации часто быстро копируются конкурирующими банками, что снижает торговую наценку. Например, брокерские комиссии за торговлю облигациями и акциями – это товарный бизнес, но структурирование и торговля производными финансовыми инструментами имеют более высокую маржу, поскольку каждый внебиржевой контракт должен иметь уникальную структуру и может включать сложные профили выплат и рисков.
Банки также получали доход от секьюритизации долга, особенно долга по ипотеке до финансового кризиса. Инвестиционные банки обеспокоены тем, что кредиторы занимаются секьюритизацией внутри компании, заставляя инвестиционные банки стремиться к вертикальной интеграции , становясь кредиторами, что разрешено в Соединенных Штатах после отмены Закона Гласса – Стигола в 1999 году.
Дальнейшее чтение
- Разъяснение инвестиционно-банковской деятельности Fleuriet Michel: Руководство по отрасли для инсайдеров McGraw-Hill New York NY 2008 ISBN 978-0-07-149733-6
- ДеПамфилис, Дональд (2008). Слияния, поглощения и прочая реструктуризация . Нью-Йорк: Elsevier , Academic Press. п. 740 . ISBN 978-0-12-374012-0 .
- Картрайт, Сьюзен; Шенберг, Ричард (2006). «Тридцать лет исследований слияний и поглощений: последние достижения и будущие возможности» (PDF) . Британский журнал менеджмента . 17 (S1): S1 – S5. DOI : 10.1111 / j.1467-8551.2006.00475.x .
- Харвуд, ИА (2006). «Ограничения конфиденциальности при слияниях и поглощениях: понимание с помощью метафоры« пузыря »». Британский журнал менеджмента . 17 (4): 347–359. DOI : 10.1111 / j.1467-8551.2005.00440.x .
- Розенбаум, Джошуа; Джошуа Перл (2009). Инвестиционный банкинг: оценка, выкуп с использованием заемных средств, слияния и поглощения . Хобокен, Нью-Джерси: Джон Уайли и сыновья . ISBN 0-470-44220-4 .
- Штрауб, Томас (2007). Причины частых неудач при слияниях и поглощениях: всесторонний анализ . Висбаден: Deutscher Universitätsverlag. ISBN 978-3-8350-0844-1 .
- Скотт, Энди (2008). China Briefing: слияния и поглощения в Китае (2-е изд.).
Дальнейшие разработки
Инвестиционный банкинг изменился с годами, начав с партнерской фирмы, ориентированной на андеррайтинг выпуска ценных бумаг, то есть первичные публичные предложения (IPO) и предложения на вторичном рынке , брокерские услуги , слияния и поглощения, а затем превратился в комплексный комплекс услуг, включая ценные бумаги. исследования , собственная торговля и управление инвестициями .
- инвестиционный банкинг (слияния и поглощения, консультационные услуги и андеррайтинг ценных бумаг),
- управление активами (спонсируемые инвестиционные фонды), и
- торговые и основные инвестиции (брокерско-дилерская деятельность, включая частную торговлю («дилерские» операции) и брокерскую торговлю («брокерские» операции)).
В Соединенных Штатах коммерческий банкинг и инвестиционный банкинг были разделены Законом Гласса-Стигалла, который был отменен в 1999 году. Отмена привела к тому, что большее количество « универсальных банков » предложило еще больший спектр услуг.
Поэтому многие крупные коммерческие банки создали инвестиционно-банковские подразделения путем приобретения и найма. Известные крупные банки со значительными инвестиционными банками включают JPMorgan Chase , Bank of America , Citigroup , Credit Suisse , Deutsche Bank , UBS и Barclays .
После финансового кризиса 2007–2008 годов и последующего принятия Закона Додда-Франка 2021 года нормативные акты ограничили определенные инвестиционно-банковские операции, в частности, с помощью ограничений правила Волкера на торговлю собственностью.
Традиционные услуги андеррайтинга по вопросам безопасности снизились в процентном отношении к выручке. Еще в 1960 году 70% дохода Merrill Lynch было получено за счет комиссионных за транзакции, в то время как услуги «традиционного инвестиционного банкинга» составляли 5%. Однако Merrill Lynch была относительно «розничной» фирмой с большой брокерской сетью.
Инвестиции в банковской деятельности
5. Федеральная налоговая служба. [Электронный ресурс]. Режим доступа: http://www.nalog.ru/ – Загл. с экрана/ (дата обращения: 30.04.2021).
INVESTMENTS IN BANKING Yakutina E.V. (Russian Federation) Email: Yakutina226@scientifictext.ru
Yakutina Elina Valeryevna – Undergraduate, BANKING DEPARTMENT, FACULTY OF HIGHER SCHOOL OF ECONOMICS AND MANAGEMENT, FEDERAL STATE-FUNDED EDUCATIONAL INSTITUTION OF HIGHER EDUCATION OUTHERN URAL STATE UNIVERSITY (NATIONAL RESEARCH UNIVERSITY), CHELYABINSK
Abstract: in article the theoretical research of investment activity of banks is conducted. Approaches of various Russian researchers are considered. Approaches to definition of the concept “bank investments” are presented. Need of investments for development of economy is revealed. The role of banking institutions in a financial system of the country is investigated. The main aspects and forms of bank investment are considered. Stages of management of investments at the level of bank are given. The priority directions of management of bank investment activity are defined.
Keywords: bank investments, investment activity of banks, management of bank investments, aspects of investment activity of banks, investment policy.
ИНВЕСТИЦИИ В БАНКОВСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Якутина Э.В. (Российская Федерация)
Якутина Элина Валерьевна – магистрант, кафедра банковского дела, факультет высшей школы экономики и управления, Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования Южно-Уральский государственный университет Национальный исследовательский университет, г. Челябинск
Аннотация: в статье проведено теоретическое исследование инвестиционной деятельности банков. Рассмотрены подходы различных российских исследователей. Представлены подходы к определению понятия «банковские инвестиции». Выявлена необходимость инвестиций для развития экономики. Исследована роль банковских учреждений в финансовой системе страны. Рассмотрены основные аспекты и формы банковского инвестирования. Приведены этапы управления инвестициями на уровне банка. Определены приоритетные направления управления банковской инвестиционной деятельностью.
Ключевые слова: банковские инвестиции, инвестиционная деятельность банков, управление банковскими инвестициями, аспекты инвестиционной деятельности банков, инвестиционная политика.
Постановка проблемы. Банковская система является основой современной экономики. Успешная деятельность любого банка во многом определяется кругом операций и услуг, которые он предлагает своим клиентам. Инвестирование является относительно отдельной и самостоятельной сферой банковской деятельности. Банки как участники инвестиционного процесса должны обеспечивать эффективное управление значительными финансовыми ресурсами как в собственных интересах,
так и в интересах других субъектов национальной экономики. Поэтому необходимо осветить основы их деятельности в сфере инвестиций.
Анализ последних исследований и публикаций по проблеме. Банковская инвестиционная деятельность является мало изученной, хотя значительный вклад в развитие теории сделали Коробова Г.Г., Лаврушина О.И., Мазикова Е.В., Рамазанов А.В. и др.
Цель работы заключается в теоретическом исследовании инвестиционной деятельности банков.
Изложение основного материала. Мировой опыт свидетельствует, что страны не в состоянии развивать свою экономику без привлечения и эффективного использования инвестиций. Аккумулируя частный, государственный или иностранный капитал, обеспечивая доступ к современным технологиям и менеджменту, инвестиции не только способствуют формированию национальных инвестиционных рынков, но и оживляют рынки товаров и услуг. Кроме того, инвестиции, как правило, способствуют мерам макроэкономической стабилизации и позволяют решать социальные проблемы трансформационного периода.
Инвестиции являются необходимым условием развития рыночной экономики [6]. Именно инвестиции создают производственный потенциал на базе новейших достижений науки и техники, определяют конкурентные позиции субъектов хозяйствования стран на внутреннем и внешнем рынках. Крупнейшими инвесторами являются коммерческие банки. Стоит отметить, что «банковские инвестиции» является производной категорией от «инвестиций» и воплощают в себе существенные черты инвестиций вообще, однако имеют специфические видовые формы своего проявления.
В настоящее время нет единого подхода к определению понятия «банковские инвестиции». Под банковскими инвестициями обычно понимают все направления размещения ресурсов коммерческого банка, а также операции по размещению денежных средств на определенный срок с целью получения дохода. Так, например, Г.Г. Коробова определяет инвестиционные операции банка как «вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи» [2, с. 408].
Если понимать инвестиции как вложения капитала с целью последующего его приумножения, то с точки зрения банка прирост капитала должен быть достаточным для того, чтобы компенсировать коммерческому банку отказ от использования имеющихся финансовых ресурсов для вложения в другие альтернативные инструменты на финансовом рынке, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем инвестиционном периоде.
Банковские инвестиции опосредствуют процесс использования временно свободных денежных капиталов в виде финансирования (кредитования) капиталовложений или другой формы вложений в реальные активы инвестиционных товаров непосредственно для обслуживания процесса воспроизводства. Они характеризуются предложением денежных фондов со стороны банковской системы, которая является как продавцом, и спросом на эти фонды со стороны потенциальных участников инвестиционной деятельности как покупателей банковских инвестиций.
То есть, в условиях рыночного хозяйствования банки составляют основу финансовой системы страны, являясь основным каналом передачи денежных средств от тех, кто их хранит, к тем, кто их инвестирует. Потребность привлечения средств в экономику создает объективные предпосылки для активного привлечения банковских инвестиций на длительные сроки.
Инвестиционная деятельность банков – это практическая деятельность банковских учреждений по реализации различных форм инвестиций для получения дохода, социального эффекта, поддержания определенного уровня ликвидности и платежеспособности или иных целей банка. Целью инвестиционной деятельности
60
коммерческих банков является обеспечить себе сохранность средств, диверсификацию (распределение банковских активов между различными объектами вкладов с целью снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него), доход и ликвидность [3].
К занятиям инвестиционной деятельностью банков побуждают следующие причин: расширение доходной и клиентской базы; банковское инвестирования способствует максимизации доходности, ликвидности и платежеспособности; высокая рискованность кредитных операций и стремление оптимизировать налогообложение банковских доходов. Инвестиционная деятельность обеспечивает банкам определенную гарантию доходности и выживания на рынке.
Управление банковскими инвестициями означает:
• во-первых, устанавливать оптимальную временную и пространственную структуру, а также объемы банковских инвестиций;
• во-вторых, повышать эффективность банковской инвестиционной деятельности с целью уменьшения расходов и получения высоких результатов;
• в-третьих, разрабатывать новые банковские инвестиционные продукты, которые пользовались спросом и смогли бы обеспечить банку максимальную прибыль;
• в-четвертых, подбирать для банковской инвестиционной деятельности высококвалифицированный персонал и эффективно его использовать.
Анализ инвестиционного климата в стране – это первый этап управления инвестициями на уровне банка. Он включает в себя разработку таких прогнозов: динамики валового внутреннего продукта, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; динамики распределения национального дохода (накопления и потребления); развития приватизационных процессов; государственного законодательного регулирования инвестиционной деятельности; развития отдельных инвестиционных рынков, особенно денежного и фондового. Следующий этап – выбор конкретных направлений инвестиционной деятельности банка с учетом стратеги его экономического и финансового развития. На этом этапе банк определяет отраслевую направленность своей инвестиционной деятельности, а также основные формы инвестирования на отдельных этапах деятельности.
Экономическая суть инвестиционной деятельности банка сводится к финансовым инвестициям (долгосрочные ценные бумаги, паи, доли, вложения в уставные капиталы и т.д.) и реальным инвестициям (материальные и нематериальные активы) [4, с. 366].
В практической деятельности многих зарубежных и отечественных банков финансовые инвестиции является приоритетным направлением инвестирования, поскольку банковский бизнес – это, прежде всего, финансовая деятельность. Финансовые инвестиции банка можно рассматривать как вложение средств в разные виды фондовых инструментов и капитал в форме доходных денежных инструментов (депозитов, кредитов и т.д.), а также как вложения в уставные капиталы предприятий. Обычно финансовые инвестиции разделяют на прямые и портфельные. Прямые инвестиции – это хозяйственные операции, предусматривающие внесение средств или имущества в уставный капитал юридического лица в обмен на корпоративные права, эмитированные таким юридическим лицом. Портфельные инвестиции – это хозяйственные операции, предусматривающие приобретение ценных бумаг и других финансовых активов за денежные средства на фондовом (биржевом) рынке. Основным признаком портфельных инвестиций является то, что инвестор не имеет права на участие в управлении предприятием, такие инвестиции предполагают только получения инвестором дивидендов по акциям предприятия или процентов по другим ценным бумагам. В структуре финансовых инвестиций банка львиная доля приходится на ценные бумаги [5].
Многогранность инвестиционной деятельности коммерческого банка с точки зрения его широкого участия в обеспечении инвестиционного процесса в стране и
61
достижения собственных целей предусматривает также осуществление им реальных инвестиций, как внутренних, так и внешних.
Реальные банковские инвестиции – это вложение капитала в хозяйственную деятельность банка или другого предприятия с целью получения прибыли или достижения социального эффекта [3].
Что касается внутреннего инвестирования, то стоит отметить, что за счет потребления инвестиций непосредственно банком решаются задачи развития его производственно-технической базы, повышение уровня компетентности за счет улучшения кадрового обеспечения и уровня квалификации персонала как основы повышения качества, объема и ассортимента услуг, предоставляемых банком.
Если же осуществляется финансирование качественно новых банковских технологий, услуг – это инновационные инвестиции (вложения капитала, связанные с научно-техническим прогрессом). Основными формами инновационных инвестиций является вложение средств в приобретение лицензии, программных продуктов, научных разработок и тому подобное.
С целью расширения деятельности банка, продвижение банковского продукта банк осуществляет инвестиции в открытие новых филиалов и отделений. Сеть филиалов, расположенной в непосредственной близости к клиентам с высококвалифицированным персоналом, является важным источником привлечения депозитов и центром прибыли коммерческого банка.
Что касается банковского внешнего реального инвестирования, то спектр направлений этого процесса значительно шире и затрагивает различные аспекты деятельности банков как по их собственный счет, так и путем выполнения посреднических функций: долгосрочные инвестиционные кредиты, лизинговое кредитование, ипотечные кредиты, проектное финансирование и т.д.
Выводы. Инвестиционная деятельность банка – это сложное и многогранное явление. Банк как основной участник инвестиционных отношений, аккумулирует значительные объемы финансовых ресурсов населения через использование различных денежно-кредитных и финансовых инструментов и перенаправляет их другим участникам инвестиционного процесса для ускорения воспроизводственного процесса и экономического роста страны. Поэтому этой сфере деятельности банков нужно уделять значительное внимание.
Список литературы /References
1. Федеральный закон от 25.02.1999 г. № 39-Ф3 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». [Электронный ресурс]. Режим доступа: www.consultant.ru/ (дата обращения: 25.04.2021).
2. Банковское дело: учебник / под ред. Г.Г. Коробовой. 2-е изд., стер. М.: Магистр, 2021. 590 с.
3. Банковское дело: учебник / под ред. О.И. Лаврушина. 4-е изд., стер. М.: Экономика, 2021. 352 с.
4. Жуков Е.Ф., Максимова Л.М. Банки и банковские операции. Учебник для вузов. Под ред. профессора Е.Ф. Жукова. М.; Банки и биржи. ЮНИТИ, 2021. 650 с.
5. Мазикова Е.В. Инвестиции банков в ценные бумаги: сущностный аспект и тенденции развития в современных условиях. / Е.В. Мазикова, Н.Н. Юманова // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз, 2021. № 6. C. 185-202.
6. Рамазанов А.В. Особенности инвестиционных операций банков // Актуальные проблемы экономики и права. Казань, 2021. № 4. С. 175-179.
Продажи и торговля
От имени банка и его клиентов основной функцией крупного инвестиционного банка является покупка и продажа продуктов. В процессе создания рынка трейдеры будут покупать и продавать финансовые продукты с целью зарабатывать деньги на каждой сделке.
Продажи – это термин для продавцов инвестиционного банка, основная задача которых – призывать институциональных и состоятельных инвесторов предлагать торговые идеи (на основе предостережения покупателя ) и принимать заказы.
Отделы продаж затем передают заказы своих клиентов в соответствующие торговые залы , которые могут устанавливать цены и выполнять сделки или структурировать новые продукты, соответствующие конкретным потребностям.
Структурирование было относительно недавним видом деятельности, поскольку в игру вступили деривативы, когда высокотехнологичные и грамотные сотрудники работали над созданием сложных структурированных продуктов, которые обычно предлагают гораздо большую маржу и доходность, чем базовые денежные ценные бумаги.
В 2021 году инвестиционные банки столкнулись с давлением в результате продажи сложных контрактов с производными финансовыми инструментами местным муниципалитетам в Европе и США.
Стратеги консультируют как внешних, так и внутренних клиентов по стратегиям, которые можно использовать на различных рынках.
От деривативов до конкретных отраслей, стратеги помещают компании и отрасли в количественные рамки с полным учетом макроэкономической ситуации. Эта стратегия часто влияет на то, как фирма будет работать на рынке, на направление, которое она хотела бы принять с точки зрения своей собственности и позиций в потоке, на предложения продавцов клиентам, а также на то, как структурирующие организации создают новые продукты.
Банки также берут на себя риск через частную торговлю , осуществляемую специальной группой трейдеров, которые не взаимодействуют с клиентами, и через «основной риск» – риск, который принимает на себя трейдер после того, как он покупает или продает продукт клиенту и не хеджирует свои общие риски. .
Банки стремятся максимизировать прибыльность при заданном уровне риска на своем балансе. Обратите внимание, что в рамках FRTB подчеркивается различие между « торговой книгой » и « банковской книгой », то есть активами, предназначенными для активной торговли – в отличие от активов, которые, как ожидается, будут удерживаться до погашения – и требования к капиталу рыночного риска будут соответственно различаться.
Необходимость численных навыков в продажах и трейдинге создала рабочие места для докторов физики , информатики , математики и инженерных наук, которые действуют как количественные аналитики .
Топ-10 банков
.jpg/220px-270_Park_Avenue_(WTM_by_official-ly_cool_100).jpg)
Многие из крупнейших инвестиционных банков, включая
JPMorgan Chase
, принадлежат к группе
Bulge Bracket
.
По данным The Wall Street Journal , с точки зрения общих сборов за консультационные услуги по слияниям и поглощениям за весь 2020 год десять крупнейших инвестиционных банков были перечислены в таблице ниже. Многие из этих фирм принадлежат либо к группе Bulge Bracket (верхний уровень), либо к среднему рынку (предприятия среднего уровня), либо являются элитными инвестиционными банками (специализированные предприятия).
| Классифицировать | Компания | Бегущая строка | Сборы (млрд долларов) |
|---|---|---|---|
| 1. |  Голдман Сакс | GS | 287,1 |
| 2. | Морган Стенли | РС | 252,2 |
| 3. | JPMorgan | JPM | 208,1 |
| 4. | Банк Америки Меррилл Линч | BAC | 169,9 |
| 5. |  Ротшильд и Ко | РОТ | 94,6 |
| 6. | Citi | C | 91,8 |
| 7. | Evercore | EVR | 90,3 |
| 8. |  Credit Suisse | CS | 90,2 |
| 9. | Barclays | БКС | 71,7 |
| 10. | UBS | UBS | 65,9 |
Приведенный выше список представляет собой просто рейтинг консультационных подразделений (консультации по слияниям и поглощениям, синдицированные кредиты, рынки акционерного капитала и рынки долгового капитала) каждого банка и не включает, как правило, гораздо большую часть доходов от продаж и торговых операций и управления активами .
Управление рисками
Управление рисками включает в себя анализ рыночного и кредитного риска, который инвестиционный банк или его клиенты принимают на свой баланс во время транзакций или сделок. Мидл-офис «Кредитный риск» фокусируется на деятельности на рынках капитала, такой как синдицированные займы , выпуск облигаций, реструктуризация и финансирование с использованием заемных средств.
Они не считаются «фронт-офисом», поскольку они, как правило, не ориентированы на клиентов, а скорее «контролируют» банковские функции, позволяя не брать на себя слишком большой риск. «Рыночный риск» – это функция контроля для бизнеса на рынках, которая проводит анализ продаж и торговой деятельности с использованием модели VaR .
С другой стороны, группы управления рисками фронт-офиса участвуют в приносящей доход деятельности, включая структурирование, реструктуризацию, синдицированные займы и секьюритизацию для таких клиентов, как корпорации, правительства и хедж-фонды.
Здесь «Решения по кредитным рискам» являются ключевой частью операций на рынке капитала, включая структурирование долга , выходное финансирование, изменение ссуды, проектное финансирование , выкуп заемных средств , а иногда и хеджирование портфеля.
Хорошо известные «группы риска» находятся в компаниях JPMorgan Chase, Morgan Stanley, Goldman Sachs и Barclays. JP Morgan IB Risk работает с инвестиционным банкингом для выполнения транзакций и консультирования инвесторов, хотя его группы финансового и операционного риска сосредоточены на функциях мидл-офиса, включая внутренние, не -прибыль, контроль операционных рисков.
Дефолтный своп , к примеру, известным кредитного риск хеджирования решения для клиентов , изобретенных JP Morgan в Blythe Masters в 1990 – х. Группа Loan Risk Solutions в рамках инвестиционно-банковского подразделения Barclays и группа по управлению рисками и финансированию, входящая в подразделение ценных бумаг Goldman Sach, являются франшизами, ориентированными на клиентов.
Однако обратите внимание, что группы управления рисками, такие как кредитный риск, операционный риск, внутренний контроль рисков и юридический риск, ограничиваются внутренними бизнес-функциями, включая анализ балансового риска фирмы и установление торгового лимита, которые не зависят от потребностей клиентов. даже если эти группы могут нести ответственность за одобрение сделок, которые напрямую влияют на деятельность на рынке капитала.
Точно так же группа внутренней корпоративной стратегии , занимающаяся управлением фирмой и стратегией прибыли, в отличие от групп корпоративной стратегии, которые консультируют клиентов, не способствует восстановлению доходов, но играет ключевую функциональную роль в инвестиционных банках.
Этот список не является исчерпывающим обзором всех функций мидл-офиса в инвестиционном банке, поскольку определенные отделы фронт- и бэк-офисов могут участвовать во внутренних функциях.
Финансовый кризис 2007–2008 гг.
Финансовый кризис 2007-2008 годов привел к крушению нескольких известных инвестиционных банков, таких как банкротство Lehman Brothers (один из крупнейших инвестиционных банков в мире) и спешной продаже Merrill Lynch и гораздо меньший Bear Stearns на много более крупные банки, которые эффективно спасли их от банкротства.
Вся отрасль финансовых услуг, включая многочисленные инвестиционные банки, получила помощь за счет ссуд, финансируемых государственными налогоплательщиками, в рамках Программы помощи проблемным активам (TARP). Уцелевшие инвестиционные банки США, такие как Goldman Sachs и Morgan Stanley, преобразовались в традиционные банковские холдинговые компании, чтобы принять помощь TARP.
Подобные ситуации происходили по всему миру, когда страны спасали свой банковский сектор. Первоначально банки получили часть TARP на 700 миллиардов долларов, предназначенную для стабилизации экономики и размораживания замороженных кредитных рынков.
Кризис поставил под сомнение бизнес-модель инвестиционного банка без регулирования, наложенного на него Глассом – Стиголлом. Как только Роберт Рубин , бывший сопредседатель Goldman Sachs, стал частью администрации Клинтона и дерегулировал банки, прежний консерватизм андеррайтинга устоявшихся компаний и поиска долгосрочной выгоды был заменен более низкими стандартами и краткосрочной прибылью.
Раньше в правилах говорилось, что для того, чтобы сделать компанию публичной, она должна была вести бизнес не менее пяти лет и показывать прибыльность в течение трех лет подряд. После отмены регулирования эти стандарты были отменены, но мелкие инвесторы не осознали в полной мере влияние изменений.
Ряд бывших топ-менеджеров Goldman Sachs, таких как Генри Полсон и Эд Лидди, занимали высокие должности в правительстве и курировали спорную финансовую помощь банкам, финансируемую налогоплательщиками .
В отчете по надзору за TARP, выпущенном Группой по надзору Конгресса, установлено, что финансовая помощь имеет тенденцию поощрять рискованное поведение и «коррумпирует [редактирует] фундаментальные принципы рыночной экономики ».
Под угрозой судебного разбирательства Goldman Sachs сообщил, что получил 12,9 млрд долларов в виде помощи налогоплательщикам, из которых 4,3 млрд долларов затем были выплачены 32 организациям, включая многие зарубежные банки, хедж-фонды и пенсионные фонды.
В том же году он получил 10 миллиардов долларов помощи от правительства, а также выплатил многомиллионные бонусы; общая сумма выплаченных бонусов составила 4,82 миллиарда долларов. Точно так же Morgan Stanley получил 10 миллиардов долларов из фондов TARP и выплатил 4,475 миллиарда долларов в виде бонусов.
