Управление инвестиционной деятельностью коммерческого банка на основе организации системы хеджевых операций
1. Гражданский Кодекс Российской Федерации. Ч 1 от 21.10.1994 г., Ч 2 от 22.12.1995
2. Закон РФ «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г № 208-ФЗ
3. Закон РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 года № 39-Ф3
4. Закон РФ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ
5. Закон РФ «О товарных биржах и биржевой торговле» от 20 февраля 1992 года №2383-1
6. Абрамов О. Оценка риска инвестирования. //Экономика строительства-1996-№12-с.2-12
7. Аверьянов А. Диверсификация инвестиций: российский вариант. //Рынок ценных бумаг- 1995-№20-с.21-24
8. Аленичева Т. Средняя стоимость капитала в процессе анализа инвестиционной деятельности финансово-кредитного учреждения // Финансовый бизнес. 1996-№1-с.22-29
9. Альгин А.П. Риск и его роль в общественной жизни. М.: Мысль -1989-188с.
10. Антипова О.Н. Регулирование рыночных рисков // Банковское дело-1998-№3-30-33
11. Аргинбаев K.M. Оценка риска инвестиционных проектов и обоснование планов — прогнозов производства в условиях неопределенности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Новосибирск. 1997
12. Арженовский C.B. Эконометрические методы. Курс лекций. Новочеркаск: НГТУ, 1998-86С.
13. Арженовский C.B. Экономико-математическое моделирование динамики фирмы. Инвестиционный аспект. Новочеркаск: НГТУ, 1998-96с.
14. Баканов М. Основы управления кредитными рисками в коммерческом банке. //Финансист-1997-№10-с.28
15. Баканов М.И. Шеремет А.Д. “Теория экономического анализа” Учебник М., Финансы и статистика, 1995 г.
16. Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. М.: Финансы и статистика -1996
17. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. М.: ФиС. 1999 г.
18. Бауэр Рой и др. Управление инвестиционным проектом: Опыт IBM. пер с англ. -М.:ИНФРА-М, 1995-208с.
19. Бахрамов Ю., Глухов В., Окороков В., Сахаров А. Методы снижения рисков в инвестиционных контрактах. // Инвестиции в России, 1997-№1 с.45
20. Бахрамов Ю., Сахаров А. Методы оценки рисков при составлении плана финансирования инвестиционных проектов. Инвестиции в России. 1997-№ 2
21. Беляков А. Банковские риски: проблемы учета, управления и регулирования. М.: ИГ «БДЦ-Пресс». 2003 г.
22. Берездивина Е. Риски это не абстрактный дамоклов меч. //Финансовый бизнес-1997№ 12-е. 59-66
23. Беренс В., Хавранек П.М. Руководство по оценке эффективности инвестиций: пер. с англ. -М.: Интерэксперт. 1998 г. 343с.
24. Бизнес-план инвестиционного проекта: отечественный и зарубежный опыт. Современная практика и документация/В.М. Попов, Г.В. Медведев и др. -М.: Финансы и статистика, 1997. 419с.
25. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов/пер. с англ. -М.: Банки и биржи: ЮНИТИ, 1997. 632с.
26. Бойченко Ю. Проектное финансирование: зарубежный опыт и российская специфика. //Инвестиции в России 1998- № 3-е.43-44.
27. Бродский Г.М. Инвестирование промышленности негосударственными пенсионными фондами. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПБ. 1996.
28. Бромвич М. Анализ экономической эффективности капиталовложений: пер с англ.-М.:-1996-432с.
29. Буклемишев О. Новая инвестиционная теория //Финансовый бизнес-1996-№2-с 12
30. Бухарев С.Ю. Формирование системы управления инвестиционной деятельностью на промышленном предприятии. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПБ. 1996.
31. Буянов В. Рискология. Управление рисками. М.: Экзамен. 2002 г.
32. Буяльская А.К. Оценка конкурентоспособности швейных товаров. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Новосибирск. 1996.
33. Бычков В. Проблемы возвратности банковских кредитов. //Финансовый бизнес-1998-№>2-с.42-44
34. Ван Хорн Дж. Основы управления финансами: пер. с англ. (под редакцией И.И. Елисеевой М., Финансы и статистика 1997 – 800 с.
35. Веремеенко С. Игу дин Р. Инвестиционный проект глазами банкира //Банковское дело-199б-№7-с .6-9
36. Веремеенко С. Игудин Р. Приоритеты инвестиционного проектирования //Финансист-1996-№2-с .16-19
37. Виленский П. Л., Лившиц В.Н, Орлова Е.Р., Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Учебно-практическое пособие. -М.: Дело, 1998-248с.
38. Винницкая С. О возможностях моделирования финансовых процессов с использованием пакета программ COMFAR III EXPERT” //Инвестиции в России 1998-№4-стр. 22-35
39. Воропаев В.И Управление проектами в России. М.:Аланс-1995-225с.
40. Галайда В.А. Управление предпринимательским риском при переходе к рынку. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1995.
41. Галиц Л. Финансовая инженерия: инструменты и способы управления финансовым риском. М.: Изд-во ТВП. 1998 г.
42. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Моделирование в стратегическом планировании долгосрочных инвестиций // Финансы-1997-№8-53-57
43. Гиляровская Л.Т., Ендовицкий Д.А. Регулирование риска в долгосрочном инвестировании Бухгалтерский учёт 12′ 96
44. Глаговский Г.В Анализ риска при осуществлении инвестиционных проектов и разработка методов его оценки. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПб 1997
45. Глазунов В.Н. Критерии оценки инвестиционной привлекательности проектов Н Финансы -1997-№12-с.59-62
46. Глущенко В.В. Управление рисками. Страхование. М/о ТОО НПЦ «Крылья». 1999 г.
47. Горбунов A.A., Сетдиков P.A. Об оценке эффективности инвестиционных проектов // Финансы -1996-№4-с.35-41
48. Горелов А. Предпринимательские риски. //Финансовый бизнес-1996-№5-с.29.33
49. Гранатуров В.М. Экономический риск: сущность, методы, измерения, пути снижения. М. Изд-во «Дело и сервис». 1999 г.
50. Графова Г.Ф., Аврашков Л.Я. О норме дисконта при отборе инвестиционных проектов для финансирования // Финансы-1998-№3- с.28-29
51. Груздов В. В. Повышение эффективности инвестиций в разработку и подготовку производства новой техники. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н. 1995
52. Грядов С.И. Риск и выбор стратегии в предпринимательстве./Московская сельхоз. Академия им. К.А. Тимирязева М.: Издательство МСХА-1994-46с.
53. Грядовая О. Кредитные риски и банковское ценообразование.// Российский экономический журнал 1994-№5,6
54. Давыдов О. Об оценке инвестиционного риска. //Бухгалтерский учёт-1993-№8 с.13-16
55. Денисов А. В. Оценка инвестиционных проектов с учётом развития экономической ситуации на рынке. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н.1999.
56. Де Ковни Ш, Такки К. Стратегия хеджирования. М.: Ифра-М. 1996 г.
57. Дубров A.M. Моделирование рисковых ситуаций в экономике и бизнесе. М.: Финансы и статистика. 2000 г.
58. Дулич В.А. Комплексный анализ инвестиционных процессов // Экономика строительства-1996-№2-с.29-45
59. Егельский A.A. Моделирование процесса принятия решения при оценке кредитного риска. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПб. 1995
60. Ермаков C.JI. Методы снижения риска невозврата ссуды. //Банковское де-ло-1994-№1-с.32-34
61. Ерошенков С.С. Инвестиционная привлекательность приватизированных предприятий. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М .1997.
62. Жигло А.Н. Расчет ставок дисконта и оценка риска.// Бухгалтерский учёт 1996-№6
63. Жуков. Риски в инвестиционной деятельности возможности по их локализации. //Бухгалтерский учёт-1996-№8-с.18-2
64. Заседателев О.В. Управление инвестициями в ВПК. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1996.
65. Загорий Г.В. О методах оценки кредитного риска.// Деньги и кредит 19976
66. Зеленев A.B. Совершенствование инвестиционного проектирования. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Екатеринбург 1995.
67. Зозулюк A.B. Хозяйственный риск в предпринимательской деятельности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1996.
68. Зуева JI.M. Методы расчёта срока окупаемости инвестиционных проектов. //Экономика строительства-№7с. 1998 г. 46-52 с.
69. Иванов А.Д. Стимулирование инвестиционных процессов в экономике крупного города. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1996.
70. Иладинов И.З. Риск недооценки состояния рынка в проектном финансировании // Банковское дело-1998-№1 с.20-23
71. Илькевич И.Н. Моделирование инвестиционной деятельности естественной монополии. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПБ. 1995.
72. Инвестиции в России: сценарное прогнозирование развития инвестиционного процесса. Исследовательская группа ЦИРКОН. //Инвестиции в России 1997№5-6
73. Инвестиционное проектирование: практическое руководство по экономическому обоснованию инвестиционных проектов. Под ред. Шумилина С.И.М: АО Фин-статпром-1995-240с.
74. Инвестиционно-финансовый портфель (Книга инвестиционного менеджера . Книга финансового менеджера. Книга финансового посредника). Отв. Ред. Рубин Ю. Б., Солдаткин В.И.-М: СОМИНТЕК-1993.
75. Интегрированная система выявления рисков и размещения страхового капитала. // Финансист-1997-№10-с.54-61
76. Ирниязов Б. Основные показатели финансовой оценки инвестиций в рыночной экономике. //Финансы-1994-№11-е. 17-19
77. Исследование операций в экономике: Учебное пособие для вузов под редакцией Н.Ш. Кремера М., Банки и Биржи, ЮНИТИ 1997 407 стр.
78. Калашников JI. Оценка стратегической инвестиционной привлекательности промышленного предприятия. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н. СПБ. 1997.
79. Канаш И.С. Оценка рыночной стоимости собственного капитала предприятия. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Мурманск. 1996.
80. Кандинская O.A. Управление финансовыми рисками. М.: Консалтбанкир.2000 г.
81. Капаева О.В. Прогнозирование состояний неплатежеспособности предприятий. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Казань. 1996.
82. Капачёв Д.В. Моделирование и оперативное управление инвестициями. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М.1997
83. Капитоненко В. В. Финансовая математика и её приложения: Учебно-практическое пособие для вузов.-М.: “Издательсство ПРИОР”, 1998-144с.
84. Касимов Ю.Ф. “Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг” М., Филин 1998 144 стр.
85. Катасонов В.Ю. Проектное финансирование //Банковское дело -1996-№7-с.2-5, №8-с. 18-22
86. Киселева И. Коммерческие банки: модели и информационные технологии в процедурах принятия решений. М.: Едиториал УРСС. 2002 г.
87. Ковалев В.В. “Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.” М.: Финансы и статистика 1997-512 стр.
88. Ковалев В.В. Методы ситуационного анализа. // Бухгалтерский учёт 19963
89. Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: Финансы и статистика. 2000 г.
90. Ковелло Дж. А., Хейзелгрен Б. Дж. Бизнес-планы. Полное справочное руководство: Пер. с англ. -М.:Издательство БИНОМ-1997-352с.
91. Колесник А.П. Модели финансовых процессов. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М.1996
92. Количественные методы финансового анализа. Под ред. Дж. Брауна М.П. Крипмена М„ ИНФРА – М, 1996 – 336 стр.
93. Коломина М. Сущность и измерение инвестиционных рисков. //Финансы-1994-№4-с.17-19
94. Коновалов С.Ф. Об оптимизации состава показателей, характеризующих банковские риски.// Деньги и кредит . 1998 г.
95. Косицина Т, Рябцев В., Чудилин Г., Проживина Н. Статистические методы определения инвестиционной привлекательности регионов ассоциации Большая Волга // Вопросы статистики- 1996-№6-с.75-81
96. Кох В.А. Инвестиционное проектирование в АО в постприватизационный период. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПБ. 1996.
97. Кочетков А.И., Никешин С.Н. и др. Управление проектами (зарубежный опыт) СПб.: Два-Три-1993
98. Кошеленко С.Н. Оптимизационные финансовые задачи в условиях риска. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1981
99. Кошечкин С. А. Актуальные проблемы расчёта ставки дисконтирования. // Региональная научно-практическая конференция “О развитии инвестиционно-строительного комплекса Нижегородской области. Н. Новгород 1998 с.58
100. Кошечкин С. А. Бизнес-план стратегия успеха.//Проблемы многоуровневого технического образования. Тезисы докладов Шестой Всероссийской научно-методической конференции. HACA 1997 43 с. 15
101. Кошечкин С. А. Методы количественной оценки финансовых рисков. /Научно-техническая конференция профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов. HACA 1997.41 с.32
102. Кошечкин С. А. Управление финансовыми рисками в инвестиционном проектировании. // Сборник научных трудов студентов и преподавателей Высшей экономической школы г. Кёльн Германия 1998
103. Кравцова E.H. Привлечение иностранных инвестиций в экономику России. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н M.1995.
104. Красногиро А. Российский инвестиционный калейдоскоп: соотношение потребностей, возможностей и факторов //Инвестиции в России 1997-№5-6
105. Криночкин И.Ю. Фактор риска в инвестиционных решениях. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н M.I 997.
106. Крылов С.И. Управление финансовыми ресурсами предприятия на основе матричного моделирования бухгалтерского баланса. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Екатеринбург. 1995.
107. Кузюра Н.В. Анализ и прогнозирование финансового состояния предприятия. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н M.I 996.
108. Куракина Ю.Г. Оценка риска в инвестиционном анализе // Вестник Финансовой Академии -1997-№1-с.75-82
109. Куракина Ю.Г. Оценка фактора риска в инвестиционных расчетах. //Бухгалтерский учёт 1995-№6
110. Куц А. Управлять рисками необходимо, но занятие это дорогое. //Финансист-1995-№30с.21-23
111. Лабскер J1. Игровые методы в управлении экономикой и бизнесом. М.: Дело. 2001 г.
112. Лавров Ю. Американское открытие практически нетронутой части российского инвестиционного потенциала. //Инвестиции в России 1997-№5-6
113. Ларионова И. Управление активами и пассивами в коммерческом банке. М.: Консалтбанкир. 2003 г.
114. Леонтьев С. Как обосновать инвестиционный проект //Экономика и жизнь-1997-№13-с.22
115. Липатова И.В. Оценка инвестиционной привлекательности предприятия с учетом риска банкротства. ВЗФЭИ М.:1997-22с.
116. Липсиц И.В., Коссов В.В. Инвестиционный проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996 – 294с.
117. Лукасевич И.Я. Анализ финансовых операций. Методы, модели, техника вычислений. М., Финансы, ЮНИТИ 1998 400 стр.
118. Маренков Н. Антикризисное управление: контроль и риски коммерческих банков и фирм в России. М.: Едиториал УРСС. 2002 г.
119. Марченко А. Методы борьбы с рисками. //Рынок ценных бумаг-1995-№12с.17-19
120. Маршалл Д. Ф., Бансал В. К. Финансовая инженерия: Полное руководство по финансовым нововведениям. Пер с англ.- М.: ИНФРА-М 1998. 784с.
121. Масленченков Ю. Способы минимизации кредитных рисков. //Финансист-1996-№12с.16-17
122. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирование инвестиционных проектов. М.: ИКЦ ДИС-1997- 160с.
123. Мельников А. Математика финансовых обязательств. М.: ГУ ВШЭ. 2001 г.
124. Мельникова И.В. Необходимость выработки стратегии управления рисками предпринимательской деятельности. Киев-1996-11с.
125. Меркулов В.Н. Возможности экономическо-математического регулирования процесса принятия управленческих решений в условиях хозяйственного риска.
126. Мерс Хельмут, Шнаус Мартин. Оценка рисков по методу Биномиального дерева. //Банковский бизнес-1996-№2-с.49
127. Методические рекомендации по оценке эффективности и их отбору для финансирования. М.1994
128. Мешковой Н., Кулакова Ю. Повышенный доход оправдывает риск с помощью аналитических расчётов. //Рынок ценных бумаг 1995-№24-с.12-16
129. Мигло А. Метод Модильяни-Миллера и структура капитала российских корпораций. // Рынок ценных бумаг 23′ 97
130. Минаев С. Как управлять предпринимательскими рисками. //Финансовый бизнес-1997-№2-с.49-51
131. Мир управления проектами. Под ред. Решке X., Шелле X. Общ. ред. и пер. Познякова.-М.:-Аланс 1994-ЗОЗс.
132. Монаков Ю. Инвестиционное планирование: рентабельность, эффективность, устойчивость. // Рынок ценных бумаг-1996-№5-с.37-39
133. Морозова Т.В. Расчет нормы дисконта. // Бухгалтерский учёт 3′ 96
134. Москвин В. Реальный риск кредитования производства. //Бизнес и банки-1995-№13-с.1-2
135. Муллен Э. Теория игр с примерами из математической экономики, пер. с франц., М. Мир 1985 200 стр.
136. Найт Ф. Понятия риска и неопределённости. //Thesis 1994-№5с. 12-28
137. Нейман Дж. Фон Моргенштерн О. Теория игр и экономическое поведение -М,1970
138. Нестерова Р.В. Конкурентоспособность производственного потенциала предприятия. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Ульяновск. 1997.
139. Нестерова И.А. Инвестиционное предпринимательство. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1995.
140. Нефедьев А. Информационно-аналитическое обеспечение процесса управления инвестиционными рисками. //Финансовый бизнес-1997-№6-с.25-26
141. Никитина Г.В. Инвестиции и риск в условиях переходной экономики. Дисс. на соискание к.э.н. Ростов-на-Дону. 1995
142. Никитина Т. Страхование коммерческих и финансовых рисков. СПб.: Питер. 2002 г.
143. Никонов В.А. Обоснование принятия инвестиционных решений на базе оценок уровня риска альтернативных проектов. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПБ. 1997.
144. Новые инструменты для управления прибылью и рисками. //Финансист-1995-№45с.10-13
145. Нормативно законодательная база инвестиционной деятельности в России (комментарий, законы и другие нормативные акты. Экономико-правовой бюллетень выпуск 2(83) 1997г.
146. Об утверждении типовой формы плана оздоровления (бизнес-плана), порядка его согласования и методических рекомендаций по разработке планов финансового оздоровления” ФУДН 5.12.94 №98-Р
147. Овчаренко Е.К., Ильина О.П. Балыбердин Е.В. “Финансово- экономические расчеты в EXEL” М., “Филин” 1998-184 стр.
148. Овчаров А.О. Об организации банковского риск-менеджмента. //Бухгалтерский учёт-1998-№2с20-23
149. Овчаров А.О. Организация управления рисками в коммерческом банке. //Банковское дело-1998-№ 1 -с. 15 -16
150. Организация управления рисками в инвестиционных банках. //Финансовый бизнес-1997-№ 1 с. 6-9
151. Орлова Н. Учёт риска изменений ставки дисконта // Рынок ценных бумаг-1995-№22-с. 35-36
152. Основы управления кредитными рисками в коммерческом банке. //Финансист-1997-№ 10-с.28-3 5
153. Оуэн Г. “Теория игр” М., Мир 1971
154. Оценка инвестиционной привлекательности проекта. //Финансы1995-№8с.20-24
155. Оценка риска в инвестиционном анализе //Вестник Финансовой Академии-1997-№1-с.75-82
156. Панфёров Г. Совершенны ли методические подходы к оценке эффективности инвестиционных проектов. //Российский экономический журнал 1997-№2-С.63-71
157. Первозванский А.А., Первозванская Т.Н. Финансовый рынок расчёт и риск. М.:-1994-189с.
158. Платов В.Я. “Рынок инвестиций: мифы и стереотипы российского менеджмента” ЭКО 9′ 96
159. Половинкин П. Зозулюк А. Предпринимательские риски и управление ими. // Российский экономический журнал 1997-№9
160. Положение об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития Российской Федерации. Утверждено постановлением Правительства РФ от 22 ноября 1997 года №1470
161. Поляков С.Ю., Яковлев Ю.М. Об оценке рисков инвестиционных проектов. //Бухгалтерский учёт-1996-№8-с.66-71
162. Поморина М.А. Управление рисками как составная часть процесса управления активами и пассивами банка. //Банковское дело-1998№3-с.12-17
163. Пономарёва И.И. Оценка инвестиционной привлекательности компаний . // Банковские услуги-1997-№11с.8-15
164. Программные продукты, применяемые при оценке эффективности инвестиционного проекта. //Инвестиции в России №3 1998 г. с.33-41
165. Проектный анализ. Первые шаги: консультации специалистов АИН-ИНВЕСТ . // Экономика и жизнь-1996-№2-с. 12
166. Прохорин Е. Тактика понижения риска потерь. // Рынок ценных бумаг 4′ 97
167. Редхед К., Хьюс С. Управление финансовыми рисками. Пер с англ. Доро-шен A.B. М.:ИНФРА-М-1996-287с.
168. Риски в современном бизнесе. Грабовой П.Г., Петрова С.Н., Полтавцев С.И. и др. М.: Алане-1994-237с.
169. Рукин А., Стеценко А. Портфельные инвестиции: Классический и современный подходы . // Рынок ценных бумаг-1995-№21-с.38-39
170. Рутковская Е.А. Оценка эффективности инвестиций. // Экономика строи-тельства-1997-№12-с. 13-27
171. Салий A.M. Методы принятия решений по управлению инвестиционным процессом на текстильных предприятиях с учетом интересов его субъектов. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1996.
172. Салин В.Н. и др. Математико-экономическая методология анализа рисковых видов страхования. М., Анкил 1997 126 стр.
173. Сборник бизнес-планов с комментариями и рекомендациями, под ред. В.М. Попова-М.: Финансы и статистика, 1998-488с.
174. Светуньков С. Г. Методология и методика прогнозирования экономической конъюнктуры. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н СПБ .1995.
175. Севрук В. Анализ кредитного риска. //Бухгалтерский учёт-1993-№10 с.1519
176. Севрук В.Т. Банковские риски. М.:Дело-ЛТД-1994-72с.
177. Сергеев И.В. Организация и финансирование инвестиций. М.: Финансы и статистика. 2000 г.
178. Сердюкова И.Д. Методы анализа финансовых рисков. //Бухгалтерский учёт6′ 96
179. Синицин О. Инвестиционный анализ. Теория выбора. Правила выбора оптимального варианта инвестиций.// Инвестиции в России, 1997-№1
180. Синько И.В. Управление организационно-экономическими рисками. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н M.1997.
181. Смирнов А. Мисюлин Д. Декомпозиционный анализ банковского портфеля: доходность, риск и налоги. // Рынок ценных бумаг 4′ 97
182. Смирнов С. Методы финансовой инженерии и страхование рисков. //Финансист-1996-№ 16-с. 17-19
183. Сплетухов Ю.А. Страхование финансовых рисков. // Финансовая газета. Региональный выпуск-1997-№3 9-44
184. Староверова О.В. Моделирование инвестиционных процессов на предприятии. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М.1997
185. Строгалев А. Семь шагов к хеджу // Рынок ценных бумаг. 2000 г. № 10.
186. Суская Е.П. Оценка риска банка при кредитовании юридических лиц. //Банковское дело-1998-c.30-35
187. Тагирбеков К. Основы банковской деятельности. М.: Инфра-М. 2003 г.
188. Телегина Е. Об управлении рисками при реализации долгосрочных проектов. //Деньги и кредит -1995-№1-с.57-59
189. Токарев А.Н. Анализ риска и адаптивности инвестиционных проектов в нефтяном секторе. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Новосибирск. 1995
190. Томас Р. Количественные методы анализа хозяйственной деятельности. М.: Изд-во «Дело и Сервис». 1999 г.
191. Томлянович С. Управление инвестиционными рисками и развитие инфраструктуры фондового рынка в России // Рынок ценных бумаг. 1999 г. № 14.
192. Томсетт М. Торговля опционами: спекулятивные стратегии, хеджирование, управление рисками. М.: Издательский дом «Альпина Паблишер». 2001 г.
193. Тоцкая Н.Г. Методические основы анализа неопределенности и способы снижения риска. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Новосибирск. 1997.
194. Трифонов Ю.В., Плеханова А.Ф., Юрлов Ф.Ф. Выбор эффективных решений в экономике в условиях неопределённости. Монография. Н. Новгород: Издательство ННГУ, 1998г. 140с.
195. Тумасянц Р.И. Управление финансовыми рисками и стратегия долгосрочного развития промышленных предприятий. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М.1997
196. Турусихина А.Ю. Хозяйственный риск и методы воздействия на него в условиях перехода к рынку. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н М. 1996.
197. Фабоцци Ф. Управление инвестициями: М.: Инфра-М. 2000 г.
198. Фалин Г.И. Математический анализ рисков в страховании М., Российский Юридический Издательский дом 1994 130 стр.
199. Финансовая математика: Программа. Методические указания по изучению дисциплины, задания к контрольной работе, ВЗФЭИ.-М .: Банки и биржи , ЮНИТИ, 1996-40с.
200. Финансовое планирование и контроль. Под ред. Поукока М.А., Тейлора А.Х.-М.: 1996-479с.
201. Финансовый менеджмент: теория и практика. Учебник под ред. Е.С. Стояновой М., изд-во Перспектива 1996г.
202. Хандруев A.A. Управление рисками банков: научно-практический аспект. // Деньги и кредит 6′ 97
203. Хелферт Э. Техника финансового анализа.
204. Холт Р.Н., Барнес С.Б. Планирование инвестиций. Пер с англ.-М.:Дело-ЛТД, 1994-120с.
205. Хуссамов P.P. Разработка метода комплексной оценки риска инвестирования в промышленности. Дисс. на соиск.уч.ст. к.э.н Уфа. 1995.
206. Цветкова Е. Риски в экономической деятельности. СПб. Знание. 2002 г.
207. Цвиркун А. Акинфиев В. Новое средство анализа инвестиционных проектов. // Банковское дело -1996-№2-с.34-35
208. Ченг Ф. Ли, Джозер И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. М.: Инфра-М. 2000 г.
209. Чернов В.А. Анализ коммерческого риска. М.:Финансы и статистика-1998128с.
210. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. М., Дело Лтд 1995 г. 320 стр.
211. Четыркин Е.М. Финансовый анализ производственных инвестиций М., Дело 1998-256 стр.
212. Хромушкин И., Куприянов С. Риски все еще высоки // Рынок ценных бумаг. 2000 г.№ 11.
213. Шабаева В. Организация управления рисками в инвестиционных банках. //Бизнес и банки-1996-№31-с.7
214. Шапиро В.Д. Управление проектами. СПб.; ДваТрИ, 1996-6Юс.
215. Шапкин А. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, Портфель инвестиций. М.: ИТК «Дашков и Ко». 2003г.
216. Шарп У.Ф., Александер Г. Дж., Бейли Дж. Инвестиции: пер. с англ. -М.: ИНФРА-М, 1997-1024с
217. Шведов А. Процентные финансовые инструменты: оценка и хеджирование. М.: ГУ ВШЭ. 2001 г.
218. Шепп Франк. Практика проектного финансирования. //Бизнес и банки-1996-№ 48-С.7
219. Шеремет А.Д., Сайфулин P.C. Методика финансового анализа. М., ИН-ФРА-М 1995 176 стр.
220. Щукин Д. Ликвидность риска и ее влияние на риск портфеля // Рынок ценных бумаг. 1999 г.№ 21
221. Эддоус М. Стэнсфилд Р. Методы принятия решений, пер. с англ. И.И. Елисеевой М., Аудит, ЮНИТИ 1997 – 590 стр.
222. Яковец Ю. Проектное финансирование: как повысить уверенность инвестора. //Финансист -1996-№8-с.10-15
223. Adams J. Risk. UCL Press Ltd. London. 1995-228p. (pp7-25)
224. An introducing. LIFFE (the London International Financial Futures and Options Exchange). 1993
225. Bamberg G. Risiko und Ungevib heit. Handwurterbuch des Bank und Finanzwesens.ss. 1646-1656
226. Bauer C. Risikomessung. Handwmterbuch des Bank und Finanzwesens.ss. 16571666
227. Berndt R. Risk Management im Marketing. Handwmterbuch des Marketing, ss .2247-2254
228. Brealey R.A., Myers S.C. Principle of Corporate Finance, 4-th ed. McGraw Hill, Inc., 1991
229. Brigham Eugene F. Fundamentals of Financial Management. 6 th ed. Dryden Press, 1992
230. Bromwich M. Financial Reporting, Information and Capital Markets. Pitman Publishing 1992-376p. (pp81-U4)
231. Bruni F., Fair D. E., O’Brien R. Risk Management in Volatile Financial Markets. 1996 Kluwer Academic Publisher. London-371p.
232. Campbell J. Y., Lo A. W., MacKinlay A. C. The econometrics of Financial Markets. Princeton University Press.-1997-61 lp.
233. Capital Flows to Emerging Market Economies. IIF. 2000. April 13 th. P. 9
234. Capital Flows to Emerging Market Economies/ World Bank. IIF. 2000 April 13 th. P. 12
235. Compensation for investors. Securities and Investment Board, London. 1992
236. Copengagen Stock Exchange, Fact Book, 1998
237. Danish Government Securities, Danmarks Nationalbank, 1998
238. Diert W. E., Spreman K., Stehlig F. (Eds.) Mathematical Modelling in Economics. Spinger-Verlag Berlin-Heidelberg 1993-713p.
239. Federal Reserv Bulletin, April 1992, p. Al
240. Future Trading Act of 1982 / US Senate, 98 th Congress. 1983. – Dec. – p. 89101
241. Franke G., Hax H. Finanzwirtschaft des Unternehmens und Kapitalmarkt. Spinger-Verlag Berlin-Heidelberg 1994-576p.
242. Guppl H., Schlag C. Risk Management. Handwurterbuch des Bank und Finanzwesens.ss. 1666-1676
243. Hielscher U. Technische Aktienanalyse. Handwmterbuch des Bank und Finanzwesens, ss. 1817-1830
244. Hörne J. C. Van Financial Management and Policy. Prentice Hall International inc. New Jersey. 859p.
245. How to spot the investment cowboys. Securities and Investment Board, London,1992
246. Investment businessA what to do if you need to complain. Securities and Invest Board, London, 1992
247. Markidakis S., Wheelwright S. C. Forecasting Methods and Applications. John Wiley & Sons, Inc. 1978 713p.
248. Mbller-Stewens G. Portfolio^Analysen. Handwurterbuch des Bank und Finanzwesens, ss .2042-2054
249. Roll R/ The International Crash of October 1987, Homewood, 111., 1989. Tablel,p.37
250. Ross S. A., Westerfeld R. W., Jaffe J. Corporate Finance. Irwin/McGrow-Hill. 1999-868p.
251. Sash M onika. N ature o f Financial M arket P olicy. D erivative Instruments Law Cavendish Publishing Limited. 1995, p. 112
252. Securities ¿¿Investment review. # 25, October 1994
253. Schmidt R.H., Terberger E. Grundzbge der Investitions- und Finanzierungsteorie. Gabler. 1997-498p. Sighting J. Finanzmanagemet: Teorie und Politik der Unternehmensfmanzirung. Gabler. 1995-673p.
254. Sharpe W.F., Alexander G.A., Investments, 4-th ed. Prentice-Hall International, Inc., 1990
255. Smith Roder S., Factors Affeting Saving, Policy Tools and Tax Reform. International Monetary Fund Staff Papers, 37 (1), March 1990? Pp. 1-70
256. Steshen S. Roach. The next crises. European Investment Perspectives. Morgan Stanley. 2000, march, 29 th.
257. Summary of futures and options contracts. LIFFE. August. 1994
Государственное регулирование кредита
Кредит и деньги являются самостоятельными экономическими категориями, выражающими определенные экономические отношения. В то же время эти категории тесно взаимосвязаны, причем с развитием общества их взаимодействие становится более активным.
Вопрос о первичности кредита или денег в обществе — не однозначный. Считается, что самые первые монеты появились в Китае и древнем Лидийском царстве в VII веке до нашей эры. Около 500 лет до нашей эры персидский царь Дарий совершил экономическую революцию в своем государстве, введя в обращение монеты, и заменил ими бартер.
Бумажные деньги появились в Китае в VIII веке нашей эры. Наиболее ранний тип бумажных денег в Китае представлял собой особые расписки, выпускаемые либо под ценности, сдаваемые на хранение в специальные лавки, либо в качестве свидетельств об уплаченных налогах, хранящихся на счетах в центрах провинций, а не в столице.
Деньги,, хорошо выполняющие функцию средства обращения, с готовност ью должны приниматься каждым. Деньги, имеющие распространение, предоставляют их владельцу некую всеобщую покупательную способность, являющуюся весьма важным преимуществом. Использование денег позволяет осуществлять гибкий выбор типов и количества покупаемых товаров, выбор времени и места совершения покупки, а также партнеров для сделки.
Но, как утверждает Лаврушин О.И., кредит появился раньше, чем деньги. «Постоянные взаимоотношения членов племени друг с другом не могли не привести к возникновению такой разновидности натурального (впоследстчии товарного) кредита (дошедшего до нашего времени), как «соседский» кредит, т.е. предоставление продуктов и предметов быта членами племени (семей) друг другу.
Так, если в одной семье кончалась необходимая уже в то время приправа – соль, эта семья могла получить «по-соседски» у другой семьи (с отдачей), не обращаясь каждый раз к вождю для получения ее из общественного склада». Так же можно было получить продукт или орудие труда у вождя племени, с условием обязательного его возврата.
В условиях товарно-денежных отношений деньги и кредит развиваются в неразрывном единстве, взаимно дополняя друг друга в обслуживании производства, распределении и перераспределении валового общественного продукта.
С одной стороны, денежный кредит, предоставляется юридическим и физическим лицам, создает новые деньги на депозитных счетах в банках, которые используются владельцами этих счетов по их обязательствам. Владельцы счетов становятся одновременно субъектами кредитных и денежных отношений.
С другой стороны, банки, привлекая из денежного оборота деньги на депозитные счета, практически не уменьшают возможности клиентов осуществлять платежи. Напротив, за счет дополнительно привлеченных ресурсов расширяют возможности их кредитования. В этом случае владельцы счетов также выступают как субъекты и кредитных, и денежных отношений.
Деньги, поскольку они опосредуют процесс воспроизводства, неизбежно совершают постоянно повторяющийся кругооборот. Однако без существования кредита такой кругооборот не мог бы совершаться, поскольку кредит соединяет отдельные фазы воспроизводственного процесса в пространстве и во времени, причем не только соединяет, а ускоряет воспроизводственный процесс.
Взаимодействие денег и кредита проявляется и в том, что с помощью кредита (через рынок кредитных ресурсов) деньги «перебрасываются» из одной сферы рынка в другие сферы. В то же время рынок кредитных ресурсов пополняется за счет денег, находящихся в других его сферах.
Закономерности движения денег из одних сфер в другие связаны с действием в этих сферах закона спроса и предложения. При этом деньги из сфер, где предложение их превышает спрос «уходят» в сферы рынка, где спрос превышает предложение. Рынок кредитных ресурсов — специфический рынок, на котором создаются новые деньги, удовлетворяющие дополнительный спрос во всех сферах рыночных отношений.
Для того, чтобы лучше разобраться в вопросе взаимосвязи денежного обращения и кредита, обратимся к современному экономическому словарю: «Денежно-кредитная политика — проводимый правительством страны курс и осуществляемые меры в области денежного обращения и кредиты, направляемые на обеспечение устойчивого, эффективного функционирования экономики, поддержание в надлежащем состоянии денежной системы.
Финансовая политика государства как часть (подсистема) экономической политики государства представляет собой совокупность бюджетно-налоговых, иных финансовых инструментов и институтов государственной финансовой власти, обладающих в соответствии с законодательством полномочиями по формированию и использованию финансовых ресурсов государства в соответствии со стратегическими и тактическими целями государственной экономической политики.2
Оценка инвестиционных проектов, возможностей их реализации, а также эффективности каждой банковской операции
Выдача инвестиционных кредитов предприятиям, в отличие от кредитования под пополнение оборотных средств, в настоящее время сопряжена с большим риском. И хотя рыночные реформы в России идут тяжело, достигнута макроэкономическая стабилизация в 1997 г. Но она носила неустойчиный характер, примером чего явился кризис 17 августа 1998 г. Соответственно и ситуация с рисками уже не уменьшается, а увеличивается.
До настоящего времени в литературе по бизнесу, инвестиционному проектированию и банковскому кредитованию белым пятном остается вопрос о внутренних рисках для инвесторов, связанных непосредственно с работой предприятия. Даже в официальных Методологических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования, утвержденных Госстроем России, Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госкомпромом России от 31 марта 1994 , все сведено к одному виду риска – производственно-технологическому ( аварии и отказы оборудования, производственный брак и т.п.). Не лучше обстоит дело и с попытками описать систему существующих рисков в научной литературе.
Однако практическим специалистам кредитных и некоторых других подразделений коммерческих банков необходимо иметь достоверное представление о тех источниках реальной опасности по возврату выдаваемых предприятию средств, которые реально существуют.
Более того, важно представлять , что в отношении инвестиционных кредит ов, выдаваемых , как правило, на большой по российским меркам, срок – 1 год и более – обычные представления о кредитоспособности предприятий, сформировавшиеся из практики предоставление краткосрочных кредитов под оборотные средства или экспортно-импортные операции не подходят.
Работникам банка при анализе финансового состояния заемщика, рассмотрении его кредитной заявки или бизнес-плана, реализации инвестиционного проекта необходимо получить представление о его действительной инвестиционной кредитоспособности. А это понятие существенно отличается от тех представлений, которые вкладываются обычно в понятие «кредитоспособность заемщика».
Роль банковского кредита в экономике
Российский кризис 1998 года представлял собой вариант, в котором основным фактором выступила чрезмерно экспансионистская, фискальная и денежно-кредитная политика. Большое значение в этих условиях принадлежит изменению роли кредитных институтов в управлении народным хозяйством и повышение роли кредита в системе экономических отношений.
Кредит представляет собой форму движения ссудного капитала, т.е. денежного капитала, предоставляемого в ссуду. Кредит обеспечивает трансформацию денежного капитала в ссудный и выражает отношения между кредиторами и заемщиками. В форме кредита свободные денежные капиталы и доходы предприятий личного сектора и государства аккумулируются и превращаются в ссудный капитал, который передается за плату во временное пользование.
Капитал физически, в виде средств производства, не может переливаться из одних отраслей в другие. Этот процесс осуществляется обычно в форме движения денежного капитала. Поэтому кредит в рыночной экономике необходим как эластичный механизм перелива капитала из одних отраслей в другие и уравнивания нормы прибыли.
Кредит разрешает противоречие между необходимостью свободного перехода капитала из одних отраслей производства в другие и закрепленностью производственного капитала в определенной натуральной форме. Он позволяет также преодолевать ограниченность индивидуального капитала.
Как отмечалось в «Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 1999 год» доля кредитов хозяйству в течение 1998 года осталась на уровне 32-33% от банковских активов. Сужение ресурсной базы кредитных организаций привело к свертыванию программ кредитования реального сектора экономики.
По данным опросов предприятий, проведенных в июле-августе 1998 года Институтом экономических проблем переходного периода (ИЭППП) и Институтом мировой экономики и международных отношений (ИМЭМО), более половины предприятий использовали банковский кредит, в том числе все обследованные предприятия топливно-энергетического комплекса, 62% предприятий черной и цветной металлургии, 61% предприятий лесной, целлюлозно-бумажной и деревообрабатывающей промышленности, 58% машиностроительных заводов.
Из вышеизложенного следует вывод, что ссудный капитал перераспределяется между отраслями, устремляясь с учетом рыночных ориентиров в те сферы, которые обеспечивают получение более высокой прибыли или которым отдается предпочтение в соответствии с общенациональными программами развития экономики России.
Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорости обращения денег. Вызывая к жизни различные формы кредитных денег, он может обеспечить развитие безналичных расчетов, внедрение их новых способов.
