К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств

Содержание

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования
Альтернативы
Виды реальных инвестиций
Виды цб
Доходность и риски
Инвестиции – ответы на тесты миэмп им.витте
К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — мегаобучалка
Как и в какие ценные бумаги вкладываться: пошаговая инструкция
Как управлять вложениями в реальные активы
Плюсы и минусы инвестиций
Реальные и другие виды инвестиций
Реальные инвестиции предприятий
Риски реальных инвестиций
Стратегии инвестиций
Формирование инвестиционного портфеля

Инвестиции — что это, виды инвестиций, инструменты, риски в сфере инвестирования

Если говорить простыми словами, инвестиции — это вложение свободного капитала в различные финансовые инструменты с целью получения прибыли. По сути, спекуляции преследуют те же цели, но на коротких временных отрезках. В то время как инвестиции позволяют получать доход в течение многих лет.

Что дают инвестиции?

Многие люди думают, что накопление и инвестирование — это похожие процессы, однако на самом деле у них принципиально разный подход. Деньги, которые лежат в тумбочке, со временем обесцениваются — каждый год инфляция «съедает» 10–15% суммы. Вложение средств в финансовые инструменты позволяет не только сохранить капитал, но и при грамотном подходе приумножить его. В этом и состоит основное преимущество инвестиций. Кроме того, они помогают обеспечить финансовую уверенность в будущем.

Где найти деньги?

Это главный вопрос, который задаёт себе любой начинающий инвестор, и одновременно — основной камень преткновения на пути к успеху. Однако создать стартовый капитал с нуля действительно реально. Существует как минимум несколько способов.

Использовать в качестве стартовой суммы незапланированные доходы. Сюда входят премии, подаренные деньги, неожиданные бонусы и так далее.
Исключить необдуманные траты. По статистике, 30% наших ежемесячных трат — это необязательные расходы: разные мелочи, без которых можно обойтись, и импульсные покупки. Таким образом, отказавшись от необдуманных трат, можно значительно сэкономить.
Откладывать то, что осталось от зарплаты. Когда на счёт зачисляется очередная сумма, многие люди подсознательно считают остаток от предыдущей лишними деньгами, а значит, с лёгкостью его тратят. Сохранив эти деньги, можно за короткий срок накопить нужную сумму.
Оптимизировать средства. Например, при наличии кредита и одновременно депозита в банке может быть разумнее погасить заём, а остаток денег вложить в ценные бумаги или другие финансовые инструменты.
Использовать налоговые вычеты — как социальные, так и имущественные. К примеру, при покупке жилья или при оплате лечения можно вернуть излишне уплаченный налог, а затем инвестировать эти деньги.

И, наконец, самый правильный и эффективный подход — сделать инвестиции обязательной статьей расходов. Определите конкретную сумму, которую вы готовы вкладывать в дело, и ежемесячно изымайте её из зарплаты.

Что относится к инвестициям?

Предположим, что деньги найдены, но во что их инвестировать? Рассмотрим, какие варианты в принципе существуют.

Приобретение недвижимости. Все возможные плюсы перечёркивает низкая ликвидность: продажа дома или квартиры может растянуться на многие месяцы.
Вложения в валюту. Минус в том, что долго хранить средства в евро или долларах невыгодно: сперва часть денег «съест» российская инфляция, а потом инфляция страны, которая выпустила валюту.
Вложения в золото. Поскольку это резервный актив, при стабильной экономике его стоимость не растёт, а значит, может оказаться даже ниже уровня инфляции.
Покупка антиквариата. Этот вид вложений скорее относится к профессиональной сфере, поэтому без специальных знаний и опыта не обойтись.
Создание собственного бизнеса. Требует времени и большого количества сил, плюс есть большой риск прогореть.
Инвестиции в ценные бумаги. Оптимальный вариант: высоколиквидны, нет больших рисков при грамотном подходе, кроме того, можно начинать с небольшой суммы и с минимальным опытом.

Просто задумайтесь: половина того, что вы тратите за день, идёт на финансирование различных компаний, от «Макдональдса» до «Газпрома». И многие из них выпускают ценные бумаги. Инвестируя в бизнес тех, кто поставляет вам товары и услуги, вы возвращаете себе часть потраченных денег.

Что такое инвестиции в ценные бумаги: основные особенности

Чтобы понять, в чём суть инвестиций в ценные бумаги, нужно прежде всего разобраться, чем именно акции отличаются от облигаций. Всё просто: вкладывая деньги в акции, вы покупаете часть предприятия, инвестируя в облигации — даёте компании в долг на определённых условиях.

Облигация чем-то напоминает банковский вклад, но с одним существенным отличием. Деньги, которые вы кладёте на депозит, банк даёт другим компаниям в долг на своих условиях, сам оценивает риски заёмщика и обеспечивает возврат средств. При покупке облигаций вы избавляетесь от посредника в лице банка, поэтому такие инвестиции намного выгоднее обычных вкладов. Есть и минус — инвестор берёт на себя все риски, поэтому для вложений лучше выбирать проверенные и надёжные компании.

Инвестиции в акции необходимы для того, чтобы зарабатывать на росте экономики в целом, обгоняя инфляцию. Простой пример: в период с 2000 по 2020 г. доходность акций в российской экономике составила почти 1000%, а инфляция лишь 370%.

Управление рисками

Мы привыкли считать, что риск — это возможность потерять капитал. В действительности риск в инвестициях означает скорее вероятность отклонения фактического результата от ожидаемого. Риск напрямую зависит от доходности ценных бумаг: чем она выше, тем больше шанс потерять вложенное.

Но есть и хорошая новость: риском можно и нужно управлять. Первый шаг — это просчитать его и понять, согласны ли вы на такие условия. Сделать это легко: найти отрезок максимального падения ценной бумаги на графике доходности и сравнить с ростом рынка.

Как можно сократить риски:

Вкладывать средства в ценные бумаги разных эмитентов.
Инвестировать меньшие суммы на более длительный срок. То есть лучше совершить несколько маленьких сделок на длительный период времени, чем одну большую — на короткий.
Хеджировать риски с помощью специальных финансовых инструментов.

Ещё несколько советов новичку

Теперь, когда вы знаете, что представляют собой инвестиции, можно приниматься за дело. Но не забудьте учесть несколько нюансов:

Все сделки с ценными бумагами заключаются на бирже. Частные лица не могут торговать там напрямую, поэтому для проведения операций нужен посредник;
Ваш посредник на бирже — это брокер или управляющая компания. В первом случае вы можете торговать как самостоятельно, так и при поддержке профессионалов, во втором — УК будет сама принимать решения, действуя в ваших интересах;
Для старта достаточно небольшой суммы — например, десять акций крупной энергетической компании стоят всего 2000 рублей.

Мы рассказали вам, для чего нужны инвестиции, а ваша задача — правильно применить полученные знания на практике. Сделать первые шаги на бирже поможет «Открытие Брокер» — надёжный посредник, предлагающий множество вариантов сотрудничества, бесплатные обучающие материалы и профессиональную поддержку на всех этапах. Начните инвестировать в будущее прямо сейчас!

Альтернативы

Способом инвестирования в ЦБ могут стать производные инструменты. Таковыми являются фьючерсы:

на акции компаний;
на фондовые индексы;
на товарные контракты.

Но фьючерсы относятся к рискованным активам и имеют ограниченный срок обращения (от 1 до 3 мес.).

Как альтернативу инвестициям в ценные бумаги можно рассматривать приобретение жилья. Но в последнее время недвижимость почти не растет в цене, и заработать здесь трудно.

Покупка золота тоже не гарантирует прибыли: цены на металл нестабильны. Вариантом для инвестиций традиционно считаются предметы искусства и старины. Но антиквариат требует специфических знаний и внушительных денег.

Виды реальных инвестиций

Инвестиции в реальную экономику представляют собой вложения в производство товаров или услуг. С макроэкономической точки зрения реальными являются инвестиции, за счет которых улучшается общее благосостояние страны.

К реальным инвестициям относятся средства, вложенные в приобретение:

основных средств компании;
материалов и сырья для производства;
нематериальных активов;
земельных участков или иных природных ресурсов

По направленности действий инвестиции в реальные активы делятся на следующие категории:

начальные – осуществляемые при создании фирмы;
экстенсивные – используемые для расширения предприятия;
реинвестиции – направление высвободившихся инвестиций на модернизацию и покупку нового оборудования

Капитальные вложения могут осуществляться юридическими лицами или гражданами. Примерами реальных инвестиций для физ. лиц являются:

приобретение недвижимости или техники для сдачи в аренду;
покупка жилых или нежилых помещений для последующей перепродажи;
регистрация прав на интеллектуальную собственность

Виды цб

Ценные бумаги можно поделить на 2 категории: биржевые и внешние. Первые приобретают на специальных платформах, вторые можно купить вне их. В России продаются активы примерно 300 предприятий. Но в стране работает гораздо больше акционерных обществ, и далеко не все есть на бирже. Хотя главные игроки присутствуют на площадке.

То же с облигациями, которые также могут продаваться вне торговых площадок. Но этот процесс достаточно сложен и представляет собой частную сделку. В рыночных инвестициях гарантом становится биржа.

Ценными бумагами считаются:

акции предприятий;
облигации;
депозитарные расписки;
чеки;
векселя;
закладные.

На Московской бирже реализуются акции, расписки и облигации. Остальные относятся к внебиржевым инструментам.

Доходность и риски

Эти параметры в инвестициях – стороны одной медали. Оба фактора взаимосвязаны и не существуют отдельно. В этом смысле главный постулат формулируется так: чем больше доходность, тем больше риск. И наоборот. Не существует 100 % доходности без риска, какой бы стратегией ни пользовался инвестор.

Найти оптимальное соотношение риска и доходности инвестиций означает правильно оценить ситуацию. Начинающие трейдеры зачастую пренебрегают этим правилом, думая заработать сразу и много. Покупают рискованные активы и быстро проигрывают.

Для успешной работы на фондовом рынке необходимо научиться управлять рисками. Некоторые можно исключить, другие – минимизировать.

Инвестиции – ответы на тесты миэмп им.витте

Что входит в состав валовых инвестиций?

амортизация;

чистые инвестиции;

Что из перечисленного ниже не является воспроизводственными формами инвестиций?

капитал;

затраты;

Что не относят к элементам инвестиций? залоговые права.

Что лежит в основе деления инвестиций на реальные, финансовые и инвестиции в НМА? объекты инвестиций;

Какой вид имеет формула капитальных вложений? ресурсы – вложения;

Соотношение каких из видов затрат характеризует воспроизводственную структуру капитальных вложений?

затрат на новое строительство;

затрат на обновление действующего производства;

Из каких фондов осуществляются капитальные вложения?

фонд накопления;

амортизационный фонд.

Финансовыми инвестициями являются вложения в

банковские депозиты

акции золотодобывающих компаний

К реальным инвестициям относятся вложения в :

основные фонды

оборотный капитал

К реальным инвестициям относятся вложения в:

землю

капитальные вложения

Финансовые инвестиции составляют вложения в:

ценные бумаги

объекты тезаврации

По периоду инвестирования различают следующие виды инвестиций:

среднесрочные

краткосрочные

долгосрочные

По формам собственности выделяют следующие виды инвестиций:

частные

государственные

смешанные

Капитальные вложения – это: разновидность инвестиций

Капитальные вложения – это: инвестирование в создание новых или воспроизводство действующих основных фондов

Капитальные вложения составляют затраты на:

строительно-монтажные работы

приобретение транспортных средств

приобретение оборудования

проектно-изыскательные работы

геолого-разведочные работы

К капитальным вложениям относятся затраты на:

реконструкцию и техническое перевооружение производства

расширение производства

новое строительство

Соотношение капитальных вложений, направляемых в различные отрасли экономики и промышленности, определяется при следующей структуре капитальных вложений: отраслевой

Технологическая структура капитальных вложений считается наиболее прогрессивной, если в ней преобладают затраты на: оборудование

Строительство дополнительных производств на действующем предприятии называют: расширением

Технологическая структура капитальных вложений представляет собой соотношение между следующими видами затрат:

на оборудование

на строительно-монтажные работы

затраты на прочие нужды

Затраты, связанные с жильем, социально-культурной и бытовой сферой, здравоохранением, осуществляются:

как непроизводственные

Воспроизводственной структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на: новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение

Технологической структурой капитальных вложений называется соотношение в общем объеме капитальных вложений затрат на проектно-изыскательские работы, СМР, приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочие капитальные вложения

Совокупность затрат, реализуемых в форме вложения капитала в различные отрасли и сферы экономики, в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта, называется …. инвестициями.

Вложения в создание новых, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих основных фондов называется …. реальные инвестиции.

Вложения в ценные бумаги и финансовые активы называются …. финансовые инвестиции.

Вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и воспроизводство основных фондов путем нового строительства, расширения, реконструкции и технического перевооружения действующего производства называются …. капитальными вложениями;

Сумма валовых инвестиций, уменьшенная на размер амортизационных отчислений в определенном периоде, представляет …. чистые инвестиции;

Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляющие вложения собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование, называется …. инвесторами.

Что понимается под формой хозяйственной деятельности по осуществлению инвестиционного процесса?

инвестиционная деятельность

В какой сфере протекает инвестиционная деятельность? обращения

Инвестиционная деятельность в нашей стране регулируется:

Гражданским кодексом РФ

Законами РФ об инвестициях и инвестиционной деятельности.

Назовите стадию кругооборота инвестиций, целью которой является формирование потенциального инвестиционного спроса возмещения и окупаемости

Выберите из списка составные части инвестиционного рынка.

рынок инвестиций;

рынок инвестиционных товаров;

Кто является главным субъектом кредитного рынка? банк;

На каком из сегментов рынка ценных бумаг происходит привлечение инвестиционных ресурсов эмитентами?

на первичном рынке ценных бумаг;

Как называют рынок инвестиционных товаров? первичным;
Объемы инвестиций в прямой пропорции зависят от:

изменения удельного веса сбережений

рентабельности инвестиций

Чистые инвестиции представляют собой: общий объем инвестируемых средств в определенном периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — мегаобучалка

Перечислите виды инвестиций, которые может осуществлять предприятие

Термин «инвестиции» происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». В более широкой трактовке инвестиции представляют собой вложения капитала с целью его последующего увеличения.

В коммерческой практике принято различать следующие типы инвестиций:

1) инвестиции в физические активы;

2) инвестиции в денежные активы;

3) инвестиции в нематериальные активы.

Под физическими активами понимаются производственные здания и сооружения, а также любые виды машин и оборудования со сроком службы более года. Под денежными активами понимаются права на получение денежных сумм от физических и юридических лиц (например, депозитов в банке, акций, облигаций и т.п.). Под нематериальными активами понимаются ценности, приобретаемые фирмой в результате приобретения лицензий, разработки торговых знаков, проведения программ повышения квалификации персонала и т.п.

Инвестиции в ценные бумаги (ЦБ) принято называть портфельными инвестициями, а инвестиции в физические активы, в землюи во все то, что жестко привязано к ней, называют инвестициями в реальные активы. Оба типа инвестиций имеют большое значение вэкономике, поскольку именно они обеспечивают механизм, необходимый для роста и развития экономики страны.

Для анализа и планирования инвестиций важной является классификация инвестиций.

Признаки классификации:

1)по объектам вложения средств:

– реальные инвестиции – представляют собой финансовые вложения в конкретные проекты и связаны с приобретением реальных активов (земля, постройки, средства производства и т.п.);

– портфельные финансовые инвестиции – это вложения в акции, облигации, векселя, другие ценные бумаги;

2)по характеру участия в инвестировании:

– прямые инвестиции – непосредственное участие инвестора в выборе объектов инвестирования и вложении средств;

– косвенные инвестиции – подразумевают инвестирование, опосредованное другими лицами (как правило, вложения в портфели);

3)по периоду использования:

– краткосрочные инвестиции – вложение капитала на период не более 1 года;

– долгосрочные инвестиции – вложение капитала на период свыше 1 года;

4)по формам собственности инвестиционных ресурсов:

– частные инвестиции – вложение средств, осуществляемое гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности;

– государственные инвестиции – осуществляют центральные и местные органы власти за счет бюджетов всех уровней, внебюджетных средств, заемных средств, а также государственные предприятия за счет собственных и заемных средств;

– иностранные инвестиции – вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами;

– совместные инвестиции – вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5)по региональному признаку:

– инвестиции внутри страны – вложения средств в объекты инвестирования, расположенные в территориальных рамках данной страны.

– инвестиции за рубежом – вложения средств в объекты инвестирования за пределами территориальных границ данной страны;

6)по степени риска:

– инвестиции с низким риском – считаются безопасным средством получения определенного дохода;

– инвестиции с высоким риском – считаются спекулятивными.

Какие инвестиции наиболее защищены от последствий инфляционного роста

Наиболее защищенными от инфляции являются инвестиции в реальные активы (недвижимость, антиквариат, произведения искусства, драгоценности и т.д.), поскольку рост цен на эти товары обгоняет общий уровень инфляции в стране. Отличительной особенностью реальных инвестиций является то, что они подвержены не сильно высокому уровню риска, поэтому имеют большую рентабельность по сравнению с финансовыми инвестициями.

Реальные инвестиции – это, в основном, долгосрочные вложения средств непосредственно в средства производства и предметы потребления. Они представляют собой финансовые вложения в конкретные проекты и обычно связаны с приобретением реальных активов. Реальные активы – это земля, постройки, средства производства и т.п. Таким образом, реальные инвестиции – это вложения в отрасли экономики и виды экономической деятельности, приносящие приращение реального капитала, т.е. увеличение средств производства, материально-вещественных ценностей. Необходимо уточнить, что к реальному капиталу (богатству) относятся как материально-вещественные ценности, так и невещественные ценности, в том числе результаты НИОКР, разнообразная информация, образование работников и т.п. Не относятся к реальному богатству такие услуги, как организация азартных игр, услуги по перераспределению общественного богатства одних частных лиц в пользу других (передел собственности) и т.п.

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств

В зависимости от объекта вложения средств инвестиции подразделяются на реальные и финансовые.

Финансирование инвестиций– обеспечение инвестиционной деятельности необходимыми денежными средствами из различных источников.

Выделяют следующие источники финансирования инвестиций:

– использование собственных средств;

– привлечение средств со стороны;

– использ-ние средств федер-х и местных бюджетов;

– использование иностранных инвестиций;

– лизинг.

Основными источниками собственного финансирования являются:

– амортизационные отчисления;

– прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия.

Амортизационные отчисления – самые мощные источники инвестирования. Начисление амортизации осуществляется для возмещения затрат на приобретение основных фондов. Соответственно, амортизация предназначена для инвестирования их замещения.

После уплаты налогов и других платежей у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее предприятие вправе направить на капитальные вложения производственного и социального характера, а также на природоохранительные мероприятия.

К привлеченным финансовым ресурсам инвесторов относятся:

– кредиты;

– средства, полученные в результате эмиссии ценных бумаг и реализации их на фондовом рынке;

– паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц;

– инвестиции коллективных инвесторов (инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний и т.п.).

Кредитование осуществляется с соблюдением принципов целевого использования, обеспеченности, срочности, платности и возвратности. Предоставление кредитов сталкивается с риском их невозврата вследствие сложного фин. положения предприятий. В связи с этим кредитование осуществляется под залог. Предметом залога может быть всякое имущество, в том числе вещи и имущественные права (требования), за исключением имущества, изъятого из оборота, требований, неразрывно связанных с личностью кредитора, в частности требований об алиментах, о возмещении вреда, причиненного жизни или здоровью, и иных прав, уступка которых другому лицу запрещена законом.

Инвестиционными ценными бумагами являются ценные бумаги на предъявителя, или именные, находящиеся в обращении как средство инвестирования и доказывающие наличие пая, участия или другого интереса в имуществе или в предприятии. Основным признаком отнесения ценной бумаги к инвестиционной считается характер выполняемой ею функции. Если документ является общепризнанным на фондовых биржах или находится в обращении как средство инвестирования, то он будет рассматриваться как инвестиционная ценная бумага.

Исключительно из средств федерального бюджета финансируются следующие расходы:

– фундаментальные исследования и содействие научно-техническому прогрессу;

– выполнение федеральной инвестиционной программы.

Из бюджетов Российской Федерации, бюджетов субъектов Российской Федерации и бюджетов муниципальных образований совместно финансируются научно-исследовательские, опытно-конструкторские и проектно-изыскательские работы, обеспечивающие научно-технический прогресс.

Исключительно из средств бюджетов субъектов РФ финансируются региональные целевые программы.

Исключительно из средств местных бюджетов финансируется реализация целевых программ, принимаемых органами местного самоуправления.

Иностранные инвестиции осуществляются в виде:

– инвестиций международных финансовых институтов;

– прямых инвестиций;

– портфельных инвестиций.

Иностранная инвестиция – это вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте РФ), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Прямой иностранной инвестицией называется приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ в форме хозяйственного товарищества или общества. Кроме того, к прямым инвестициям относятся вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации, и осуществление иностранным инвестором лизинга оборудования.

Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором. Лизингодатель обязуется приобрести в собственность определённое лизингополучателем имущество у указанного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

В зависимости от срока полезного использования объекта лизинга и экономической сущности договора лизинга различают:

– Финансовый лизинг. Срок договора лизинга сравним со сроком полезного использования объекта лизинга. Как правило, по окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю, и объект лизинга может без дополнительной оплаты перейти в собственность лизингополучателя. По сути, является одним из способов привлечения лизингополучателем целевого финансирования (в целях приобретения объекта лизинга).

– Операционный (оперативный) лизинг. Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы (может не быть третьей стороны — продавца). По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности является разновидностью аренды.

Финансово-эконом. оценка инвестиц-ных проектов занимает центр-ное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

– возмещение вложенных средств за счет дохода от реализации товаров или услуг;

– получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для фирмы уровня;

– окупаемость инвестиций в пределах срока, приемлемого для фирмы.

Сравнение различных инвестиционных проектов и выбор лучшего из них рекомендуется производить с использованием показателей, к которым относятся:

– чистый дисконтированный доход NPV;

– индекс доходности PI;

– внутренняя норма доходности IRR;

– срок окупаемости (простой или дисконтированной).

Чистый приведенный доход – один из важнейш. показателей оценки эффект-сти реальных инвестиций, определяемый как разница между приведенными к наст. стоимости денежным потоком за весь период эксплуатации инвестицион. проекта и суммой инвестируемых в него ср-ств.

Если инвестиции одноразовые, то чистый приведенный эффект рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

r – ставка дисконтирования, k – соответствующий период К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , P_k – доход k-того года, IC – сумма инвестиций.

Если инвестиции распределены по годам, то чистый приведенный эффект рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

IC_j – инвестиции j-ного периода, j – соответствующий период К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка .

Если NPV>0, то проект прибыльный; NPV<0, то проект убыточный; NPV=0, то проект ни приб., ни убыточный.

При единовременных инвестициях индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

Если инвестиции распределены по годам, то индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

Если PI>1, то проект эффективен; если PI<1, то проект неэффективен; если PI=0, то проект ни приб., ни убыточен.

Внутренняя норма доходности инвестиции (IRR) – это значения коэффициента дисконтирования r, при котором значение показателя чистого приведенного дохода (NPV) проекта равно нулю.

Критерий IRR сравнивается с показателем «цена капитала» CC. Если IRR>CC, то проект следует принять; IRR<CC, то проект следует отвергнуть; IRR=CC, то проект не является ни убыточным, ни прибыльным.

Внутренняя норма доходности рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

r_{( )} – значение ставки дисконтирования, при которой значение показателя NPV положительное;

r_(–) – значение ставки дисконтирования, при которой значение показателя NPV отрицательное;

NPV_{( )} – значение показателя чистого дисконтированного дохода при ставке r_{( )};

NPV_(–) – значение показателя чистого дисконтированного дохода при ставке r_(–).

Срок окупаемости инвестиций – это продолжительность времени, в течение которого прогнозируемые поступления денежных средств, превысят сумму инвестиций. Чем меньше значение данного показателя, тем проект эффективнее.

В том случае, если каждый год мы планируем получать одну и ту же сумму дохода, то

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

IC – сумма инвестиций; P_k – ежегодно получаемая сумма.

В остальных случаях период окупаемости рассчитывается прямым подсчетом лет.

Общая формула расчета показателя PP имеет вид:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

k – соответствующий период К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка .

Если при расчете периода окупаемости учитывать временной аспект, то в этом случае в расчет принимаются дисконтированные денежные потоки, а соответствующая формула для расчета дисконтированного срока окупаемости (DPP), имеет вид:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка

Очевидно, что в случае дисконтирования срок окупаемости увеличивается, т.е. всегда DPP>PP. Т.е. проект, приемлемый по критерию PP, может оказаться неприемлемым по критерию DPP.

Индекс рентабельности (PI) характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений – чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект. Благодаря этому, критерий PIочень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения чистого приведенного дохода NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковое значение NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.

При единовременных инвестициях индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

Если инвестиции распределены по годам, то индекс рентабельности рассчитывается по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка , где

Если PI>1, то проект эффективен; если PI<1, то проект неэффективен; если PI=0, то проект ни прибылен, ни убыточен.

Раскройте метод расчета внутренней нормы доходности инвестиций

Внутр. норма доход-сти инвестиции (IRR) – это значения коэффициента дисконтирования r, при котором значение показателя чистого приведенного дохода (NPV) проекта равно нулю.

Экономич. смысл критерия IRR заключ. в след.: коммерческая орган-ция может принимать любые решения инвестицион. характера, уровень рентаб-сти к-рых не ниже текущего значения показателя «цена капитала» CC, под последним понимается либо средневзвешенная цена кап-ла (WACC), если источник средств точно не идентифицирован, либо цена целевого источника, если таковой имеется. Именно с показателем CC сравнивается критерий IRR, при этом связь между ними такова: если IRR>CC, то проект следует принять; IRR<CC, то проект следует отвергнуть; IRR=CC, то проект не является ни убыточным, ни прибыл.

Проект принимается, если его IRR больше некоторой пороговой величины, поэтому большее значение IRR считается предпочтительным.

Внутренняя норма доходности рассчит-ся по формуле:

К реальным инвестициям относятся следующие вложения средств — Мегаобучалка

, где r_{( )} – значение ставки дисконтир-ния, при к-рой значение показателя NPV положительное;

r_(–) – значение ставки дисконтирования, при которой значение показателя NPV отрицательное;

NPV_{( )} – значение показателя чистого дисконтированного дохода при ставке r_{( )};

NPV_(–) – значение показателя чистого дисконтированного дохода при ставке r_(–).

В экономической практике обычно не делают различия между риском и неопределенностью. При этом под термином “риск” понимают некоторую возможную потерю, вызванную наступлением случайных неблагоприятных событий.

В ряде случаев под рискованностью инвестиционного проекта понимается возможность отклонения будущих денежных потоков по проекту от ожидаемого потока. Чем больше отклонение, тем более рискованным считается проект.

Среди качественных методов оценки инвестиционного риска наиболее часто используются следующие:

– анализ уместности затрат;

– метод аналогий;

– метод экспертных оценок.

Основой анализа уместности затрат выступает предположение о том, что перерасход средств может быть вызван одним или несколькими из следующих факторов:

– изначальная недооценка стоимости проекта в целом или его отдельных фаз и составляющих;

– изменение границ проектирования, обусловленное непредвиденными обстоятельствами;

– отличие производительности машин и механизмов от предусмотренной проектом;

– увеличение стоимости проекта в сравнении с первоначальной вследствие инфляции или изменения налогового законодательства.

Не менее распространенным при проведении качественной оценки инвестиционного риска является метод аналогий. Суть его заключается в анализе всех имеющихся данных по не менее рискованным аналогичным проектам, изучении последствий воздействия на них неблагоприятных факторов с целью определения потенциального риска при реализации нового проекта.

Метод экспертных оценок базируется на опыте экспертов в вопросах управления инвестиционными проектами. Анализ начинается с составления исчерпывающего перечня рисков по всем стадиям проекта.

Наибольшее распространение при оценке риска инвестиционных проектов (особенно производственных инвестиций) получили такие количественные методы, как:

– статистический метод;

– анализ чувствительности (метод вариации параметров);

– метод проверки устойчивости (расчета критических точек);

– метод сценариев (метод формализованного описания неопределенностей);

– имитационное моделирование (метод статистических испытаний, метод Монте-Карло);

– метод корректировки ставки дисконтирования.

Статистический метод основан на методах математической статистики.

При использовании метода анализа чувствительности риск рассматривается как степень чувствительности результирующих показателей реализации проекта к изменению условий функционирования (изменение налоговых платежей, ценовые изменения, изменения средних переменных издержек и т. п.).

Метод проверки устойчивости предусматривает разработку сценариев реализации проекта в наиболее вероятных или наиболее “опасных” для каких-либо участников условиях.

В какой-то мере избежать недостатков, присущих анализу чувствительности, позволяет метод сценариев, при котором одновременному непротиворечивому изменению подвергается вся совокупность факторов исследуемого проекта с учетом их взаимозависимости.

Анализ рисков с использованием метода имитационного моделирования (метода Монте-Карло) представляет собой соединениеметодов анализа чувствительности и анализа сценариев на базе теориивероятности.

В зависимости от того, каким методом учитывается неопределенность условий реализации проекта при определении ожидаемого NPV, поправка на риск в расчетах эффективности может включаться либо в норму дисконта (метод корректировки ставкидисконтирования), либо в величину чистого гарантированного денежного потока (метод эквивалентного денежного потока)

Инфляция— это процесс выравнивая монетарным путем напряженности, возникшей в какой-либо социально-экономической среде, который сопровождается повышением общего уровня цен и снижением покупательной способности денег.

Влияние инфляции на показатели финансовой эффективности проекта обычно рассматриваются в двух аспектах:

• влияние на показатели проекта в натуральном выражении, когда инфляция приводит не только к переоценке финансовых результатов проекта, но и к изменению плана реализации проекта;

• влияние на показатели проекта в денежном выражении.

Для учета влияния инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие способы:

1) инфляционная коррекция денежных потоков, связанная с проблемой постоянных и текущих цен и расчетами в рублях и валюте. Коррекция достигается с помощью операции дефлирования, которая заключается в делении денежного потока, выраженного в прогнозных ценах (рублях или иностранной валюте), на соответствующие индексы инфляции;

2) учет инфляционной премии в ставке процента (реальная и номинальная процентная ставка), так как влияние инфляции на эффективность проекта сказывается также на изменении потребности в заемных средствах и
платежей по кредитам.

Процентной ставкойназывается относительный (в процентах или долях) размер платы за пользование кредитом в течение определенного периода времени.

Процентная ставка, взимаемая банком по кредитам, называется кредитной процентной ставкой. Процентная ставка, выплачиваемая банком по депозитным вкладам, называется депозитной процентной ставкой.

Кредитная и депозитная процентные ставки могут быть номинальными, реальными и эффективными.

Номинальная процентная ставка— процентная ставка, объявляемая кредитором.

Реальная процентная ставка— процентная ставка в постоянных ценах (при отсутствии инфляции), величина которой обеспечивает такую же доходность займа, что и номинальная ставка при наличии инфляции.

Эффективная процентная ставка —доход кредитора за счет капитализации процентов, выплачиваемых в течение периода, для которого объявлена процентная ставка.

Реальная процентная ставка получается из номинальной за счет исключения влияния инфляции и используется при анализе процентных ставок, а также для приближенного пересчета платежей по займам при оценке эффективности инвестиционного проекта в текущих ценах. Эффективная процентная ставка характеризует доход кредитора за счет капитализации процентов, выплачиваемых в течение периода, для которого объявлена номинальная процентная ставка;

3) анализ чувствительности в условиях высокого уровня инфляции. Когда нет достаточно точных прогнозов относительно будущего поведения инфляции, то первоначальные расчеты по проекту делают в базовых, начальных ценах, а затем с помощью анализа чувствительности проверяют влияние инфляции на эффективность проекта.

Цель анализа чувствительности — выявление важнейших факторов, способных наиболее серьезно повлиять на проект и проверить воздействие последовательных изменений этих факторов на результаты проекта.

Среди варьируемых факторов, рассматриваемых на практике, наиболее важными являются показатели инфляции. При проведении анализа чувствительности могут последовательно анализироваться виды инфляции: общая, переменных издержек, заработной платы, основных фондов, постоянных издержек и накладных расходов и т. д.

Отдельно для инфляции может быть построен вектор чувствительности, позволяющий выявить наиболее чувствительные переменные инфляции, для которых целесообразно провести дополнительные исследования в рамках количественного анализа рисков.

Как и в какие ценные бумаги вкладываться: пошаговая инструкция

Сначала следует определиться с суммой инвестиций и наметить возможный доход. Затем решить, с помощью каких инструментов можно достичь поставленной цели.

Акции лучше приобретать на период более трех лет и не продавать до момента достижения определенных целей (пенсия, образование, недвижимость). Или не продавать совсем. Наиболее перспективный вариант заключается в приобретении не одного, а нескольких активов. По статистике, инвестиционный портфель работает лучше, чем отдельная бумага.

На рынке облигаций популярны федеральные и долговые ценные бумаги надежных организаций. Их также можно использовать при формировании портфеля.

Как управлять вложениями в реальные активы

Решение о вложении денег в развитие компании или сектора экономики должно быть хорошо просчитанным и взвешенным. Для привлечения средств предприятию необходимо составить план инвестирования и рассчитать экономическую целесообразность вложений.

Управление реальными инвестициями можно разделить на следующие этапы:

предварительный анализ – на этом этапе происходит первичное изучение конъектуры рынка и определение экономических параметров. Например, в кризисный период застройщик решил возвести многоэтажный дом с квартирами бизнес-класса. При этом покупательная способность населения падает, и люди больше приобретают жилье в сегменте эконом или комфорт. Вложенные средства не возвращаются компании длительное время. Застройщик вынужден снижать цены на квартиры, в связи с чем его прибыль существенно сокращается;
определение формы инвестирования – во что конкретно будут вложены деньги – в строительство, модернизацию или готовый объект;
расчет необходимого финансирования – на данной стадии определяется сумма затрат, требуемая для реализации проекта. Объем финансирования зависит от конкретных задач, поставленных перед бизнесом. Например, при покупке нового помещения можно изучить предложения на рынке. Но если компания решила построить производственное помещение, то необходимо точно рассчитать затраты на материалы, зарплату рабочих и другие издержки;
выбор инвестиционного проекта – такой выбор полностью зависит от специфики предприятия и целей вложения. При изучении проекта необходимо оценить экономическую целесообразность, сроки реализации и окупаемость;
оценка эффективности – на этом шаге просчитываются возможные риски, а также сопоставляется доходность с рискованностью проекта;
составление программы – формируется поэтапный порядок действий для осуществления реальных инвестиций, устанавливается график и схема финансирования проекта;
контроль – реальные вложения требуют непосредственного участия инвестора в реализации проекта. Ему необходимо отслеживать целевую направленность финансирования, иногда вести переговоры, заключать договора, контролировать работу сотрудников и исполнять иные функции до момента завершения проекта.

Инвестиции в основной капитал являются основополагающими для экономики всех стран. Тем не менее вложения в реальные активы больше подходит для опытных инвесторов или компаний, имеющих специалистов, способных оценить эффективность таких вложений. Свежим примером неэффективных действий является политика Бинбанка и банка «Открытие» — произведя многочисленные поглощения, они не справились с новым бизнесом, в результате чего спасать их самих пришлось государству.

Плюсы и минусы инвестиций

Для успешной работы на фондовых площадках надо учитывать риски и использовать благоприятные обстоятельства.

К положительным факторам биржевых инвестиций относятся:

доступность даже для начинающих инвесторов. Регистрация у брокера и открытие торгового терминала требуют всего 1–2 тыс. рублей. Процедура проста и займет максимум 2 дня;
скорость проведения операций. В отличие от материальных активов (недвижимость, машины, антиквариат) ценные бумаги крупнейших предприятий продаются в течение часа;
мобильность. Торговать можно из любой точки с доступом к сети;
возможная прибыль. Инвестиции в ЦБ могут дать больше денег, чем банковский депозит. Иногда ценные бумаги предприятия растут на десятки процентов.

Но возможен противоположный сценарий: ценные бумаги могут потерять значительную часть стоимости.

К отрицательным факторам можно отнести плату за обслуживание терминала и брокерские комиссии. Они составляют от 0,05 до 2 % и не сильно отражаются на финансовом результате инвестора.

Реальные и другие виды инвестиций

По некоторым параметрам инвестиции в реальный сектор схожи с прямыми вложениями средств. Но между этими видами инвестирования имеется и ряд существенных различий.

Критерий сравнения	Прямые инвестиции	Портфельные инвестиции	Реальные инвестиции
Срок вложения	Длительный	В зависимости от задач инвестора	Длительный
Ликвидность	Низкая	Высокая	Низкая
Значение для ВВП	Невысокое	Невысокое	Высокое
Кто инвестирует	Венчурные фонды, бизнес ангелы, фонды прямых инвестиций	Частные инвесторы, инвестиционные фонды (паевые, биржевые и др.)	Предприятия, в т. ч. государственные, т.е. государство является соинвестором
Предмет инвестиций	Стартапы, молодые бизнесы в IT-сфере и традиционных секторах экономики	Ценные бумаги зрелых компаний и их фонды	Материальные ресурсы, замена оборудования, произв. помещений
Участие в бизнесе	Непосредственное участие либо только контроль	Инвестор не контролирует эмитентов	Непосредственное участие вплоть до заключения договоров
Доходность и риски	Высокие	Зависят от портфеля	Средние

Если рассматривать инвестиции в основной капитал в масштабах страны, то их экономический эффект очевиден: создаются новые рабочие места, увеличивается уровень ВВП в стране, улучшается общее благосостояние населения. Поэтому государство либо входит в крупных реальных инвесторов заметной долей, либо старается поддерживать их посредством различных государственных программ и софинансированием бизнес-проектов за счет бюджетных средств. Также возможен вариант льготного налогообложения.

Кроме того, в интернете можно встретить понятие «финансовые инвестиции», которые обычно противопоставляют реальным. По факту они ближе всего к портфельным, но могут включать в себя не только классы активов фондовой биржи, как акции, облигации или паи на золото, но и спекулятивные инструменты товарного, срочного и валютного рынка, а также структурные продукты.

Реальные инвестиции предприятий

Вложения компаний в собственное развитие может осуществляться в форме материальных или нематериальных инвестиций.

Формой материальных вложений является покупка, строительство или реконструкция производственных фондов предприятия
Нематериальными инвестициями предприятия считаются вложения в рекламу, создание бренда, повышение квалификации сотрудников, приобретение патентов, лицензий, опытно-конструкторские разработки и пр.

Целью инвестиций в реальный капитал фирмы является повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции и улучшение эффективности производства в целом.

Реальные инвестиции могут осуществляться за счет следующих средств:

собственных – прибыль компании
привлеченных – дополнительные вклады в уставной капитал, эмиссия ценных бумаг
заемных – банковские кредиты

Наиболее рискованно вкладывать в развитие компании заемный капитал, так как окупаемость проекта может занять до нескольких лет, а выплачивать кредит необходимо регулярно. Это накладывает дополнительную финансовую нагрузку на бизнес.

Риски реальных инвестиций

Инвестиции в реальные активы потенциально являются более доходными, чем портфельные, но обычно менее прибыльными, чем венчурные или прямые. Получение доходности от реальных инвестиций сопряжено с определенными рисками:

финансовый – нехватка средств на реализацию проекта;
маркетинговый – неверный подсчет прибыли от вложений;
инфляционный – обесценивание стоимости активов;
человеческий – неопытные специалисты могут навредить проекту

Существуют и другие виды рисков, которые не зависят от предприятия. Например, обвал экономики страны, война, введение новых налогов прочие. Для минимизации рисков управление реальными инвестициями должно осуществляться высококвалифицированными специалистами, которые имеют опыт выявлять общие проблемы на стадии планирования и устранять их при реализации проекта.

Стратегии инвестиций

В зависимости от целей, степени риска, планируемой прибыли инвесторы используют следующие стратегии:

пассивные инвестиции. Распространена за рубежом, где покупаются фонды ETF и инвестор получает глубоко диверсифицированный набор ценных бумаг. Риск минимален, но операции проводятся через иностранных брокеров в иностранной валюте и требуют значительных сумм;
доходную. В нестабильные моменты перераспределяются активы в инвестиционном портфеле. Продаются облигации и приобретаются подешевевшие акции с перспективной дивидендной доходностью. Делается это не для последующей продажи акций по высокой цене, а для получения дивидендов;
стоимостную. Покупаются недооцененные акции с целью последующей продажи по более высокой цене;
стратегию роста. Деньги вкладываются в акции в период роста. Такие ЦБ часто переоценены биржей. Они растут быстрее, чем развивается бизнес самих предприятий. Более рискованная стратегия, чем предыдущие;
спекулятивную. Большинство спекулянтов теряют деньги. Только 2 % трейдеров имеют положительный баланс.

От вида стратегии зависит выбор биржевых инструментов.

Формирование инвестиционного портфеля

При формировании пакета ЦБ лучше отбросить спекулятивную стратегию, которая приносит убытки. Стратегия роста тоже не лучший вариант, так как немногие инвесторы могут удачно определить точку выхода.

Стоимостная и дивидендная стратегии работают. Отличие состоит только в инвестиционных рисках. На бирже можно найти достаточно перепроданных акций, которые отвечают обеим стратегиям. Иногда стоит выждать и выбрать момент, когда акции достигнут низких уровней.

При пассивной стратегии инвестору не надо ломать голову над выбором акций и облигаций. Он покупает весь набор ценных бумаг в виде биржевых индексов: S&P 500 (Америка), Nikkei 225 (Япония), РТС (Россия).

Статистические данные показывают, что на больших временных промежутках (более 5 лет) индексы обыгрывают инвесторов, работающих с портфелем ценных бумаг.