Что делать дальше”
Предположим, что Вы оформили бизнес – идею в хорошо проработанный бизнес-план, удостоверились в целесообразности ее воплощения в жизнь, собрали все необходимые документы. Определив стоимость будущего проекта, Вы решаете привлечь инвестиционные ресурсы, необходимые для его реализации.
И здесь перед Вами встает довольно сложная задача – поиск финансирования. С чего начать”
Множество факторов влияют на возможные варианты решения этой проблемы: сложившаяся экономическая среда, суть самого проекта, положение компании, в рамках которой предполагается реализовать проект, ваши собственные приоритеты в выборе партнера и многое другое.
В некоторых случаях оптимальным вариантом решения проблемы является поиск делового партнера. Чаще всего к такому пути прибегают в том случае, когда на начальном этапе необходимые ресурсы (помещение, оборудование, денежные средства) имеются лишь частично.
Отсутствие гарантийного обеспечения не позволяет получить кредит в банке и инициатор проекта вынужден прибегнуть к поиску партнера по бизнесу, либо к поиску частных инвесторов. И то и другое сопряжено с рядом сложностей, в первую очередь, с надежностью потенциальных партнеров. Кроме того, достаточно проблематичным является определение долей каждого участника бизнеса.
Если Ваш проект является социально – значимым для города, у Вас появляется шанс попасть под какую-нибудь государственную или международную программу, получить поддержку органов власти в качестве предоставления гарантий, получить целевое финансирование. Однако за это надо побороться, ведь подобного рода программы предполагают проведение соответствующих тендеров.
В последние годы все большее распространение получают лизинговые операции. Если предприятие предполагает приобрести новое технологическое оборудование, и при этом не располагает достаточным залоговым обеспечением, то проще получить его по лизингу, так как само лизинговое имущество выступает в качестве залога.
При этом за лизингодателем сохраняется право собственности за переданное имущество до полного погашения долга, что снижает риск невозврата средств от лизингополучателя. В свою очередь, лизингополучатель освобожден от уплаты налога на имущество в части лизингового имущества.
Договор франчайзинга позволит Вам начать бизнес с минимальными начальными капитальными вложениями. При выполнении ряда требований франчайзера договор франчайзинга дает следующие преимущества:
- мгновенное приобретение репутации среди потребителей за счет ведения бизнеса под признанным товарным знаком;
- возможность обучения в фирме франчайзера;
- гарантированность постоянного снабжения;
- возможность приобретения основных фондов у франчайзера путем лизинга или по остаточной стоимости.
Если Вы уверены в уникальности Вашей идеи, можете попробовать реализовать ее с помощью различных специализированных фондов. Например, инновационные проекты финансирует фонд содействия развития малых форм предприятий в научно-технической сфере (Фонд Бортника).
Наиболее предпочтительным вариантом для многих предпринимателей является получение кредитных средств, ведь в этом случае не изменяются права собственности, возникают лишь долговые обязательства перед кредитным учреждением. Безусловно, гораздо легче получить кредит существующему предприятию, тем более, если оно уже имеет кредитную историю.
Вопросы, связанные с кредитованием как наиболее распространенной формой привлечения заемных средств предпринимателями подробно рассмотрены в главе “ВАШ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПЛАН ГЛАЗАМИ КРЕДИТНОГО ЭКСПЕРТА“
Что отражает план прибылей и убытков”
План прибылей и убытковотражает операционную деятельность предприятия (под операционной деятельностью понимается процесс производства и сбыта продукции и услуг) в определенные периоды времени (месяц, квартал, год). Из “Плана прибылей и убытков” можно определить прибыльность предприятия, реализующего проект.
Для построения таблицы “Отчет о прибылях и убытках” необходимы следующие данные:
- Из плана продаж – выручка от реализации продукции и услуг, потери при продажах за определенный период времени (например, год). При этом в отчете о прибылях и убытках отражается суммарная величина объема продаж в стоимостном выражении, представляющая собой сумму “контрактных” продаж в данный период времени: продажи по факту, продажи в кредит, а также сумма от продаж с авансовыми платежами в предыдущие периоды за продукцию, которая была поставлена заказчикам в текущий период времени.
- Из плана издержек – сумма переменных (прямых) издержек с учетом плана производства за расчетный период времени (месяц, квартал, год).
- Из плана издержек – сумма общих (операционных, торгово-административных издержек) за расчетный период. При этом необходимо помнить, что общие (постоянные) затраты включают в себя амортизационные отчисления и начисленные проценты по кредитам.
Ниже приведена форма представления плана прибылей и убытков, которая может дополняться в зависимости от условий конкретного проекта.
| Валовый объем продаж | ||
| – | Потери и налоги с продаж | |
| = | Чистый объем продаж | |
| – | Переменные издержки (в т.ч. сырье и материалы, комплектующие изделия, сдельная заработная плата, другие прямые издержки) | |
| = | Валовая прибыль | |
| – | Налоги с дохода и на активы | |
| – | Операционные издержки | |
| – | Торгово-административные издержки | |
| – | Амортизация | |
| – | Проценты по кредитам | |
| – | Другие затраты | |
| Другие доходы | ||
| = | Прибыль до выплаты налога | |
| – | Налог на прибыль | |
| = | Чистая прибыль |
Лекция №10. инвестиционная деятельность предприятия
Инвестиционная деятельностьхарактеризует процесс обоснования и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия.
Инвестиционная активность и экономическое развитие предприятия являются взаимообусловленными процессами, поэтому каждое предприятие должно уделять постоянное внимание своей инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность предприятия подчинена определенной инвестиционной политике, которую предприятие формирует самостоятельно исходя из целей своего стратегического развития. Основной целью инвестиционной политики предприятия является выбор и реализация наиболее эффективных проектов расширения его производственной деятельности в долгосрочной перспективе с целью получения прибыли от инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность предприятия осуществляется в различных формах, определяемых видами инвестиций, которые классифицируют по различным признакам:
1. По объектам вложения различают реальные и финансовые инвестиции.
Реальные инвестиции представляют собой вложения капитала в развитие производственных основных фондов, приобретение нематериальных активов и прирост производственных запасов. Реальные инвестиции в воспроизводство или обновление производственных основных фондов или объектов социальной инфраструктуры называются капитальными вложениями.
Финансовые инвестиции – вложение капитала в инструменты фондового рынка (различные виды ценных бумаг) и денежного рынка (депозитные вклады в банках и т.п.) с целью получения инвестиционной прибыли.
2. По характеру участия в инвестиционном процессевыделяют прямые и непрямые инвестиции. Прямые инвестиции характеризуются непосредственным участием предприятия в выборе объектов инвестирования, прямым вложением в них капитала и осуществлением постоянного контроля за ходом инвестиционного процесса. В современных условиях большинство предприятий осуществляют в основном прямые инвестиции.
3. По периоду инвестирования различают краткосрочные и долгосрочные инвестиции. Краткосрочные инвестиции характеризуются вложением капитала на период не более одного года с последующим его реинвестированием в другие объекты или использованием в производственной деятельности. Долгосрочные инвестиции представляют собой процесс вложения капитала на период более одного года.
Основу инвестиционной деятельности предприятия составляет реальное инвестирование. Данное направление позволяет предприятию развиваться наиболее высокими темпами, осваивать новые виды продукции и повышать ее качество, успешно проникать на новые ранки. На большинстве предприятий в современных условиях реальное инвестирование является единственным направлением инвестиционной деятельности.
Реальное инвестирование осуществляется предприятием в разнообразных формах, основными из которых являются:
1. Приобретение целостных имущественных комплексов, которое представляет собой инвестиционную операцию крупных предприятий, обеспечивающую отраслевую, товарную или региональную диверсификацию их деятельности. Эта форма реальных инвестиций обеспечивает обычно «эффект синергизма». Эффект синергизма заключается в возрастании совокупной стоимости активов за счет возможностей более эффективного использования объединенного финансового потенциала, взаимного дополнения технологий и номенклатуры выпускаемой продукции, возможностей снижения уровня производственных затрат, совместного использования сбытовой сети на различных региональных рынках и других аналогичных факторов.
2. Капитальное строительство – процесс воспроизводства основных фондов. Оно охватывает все стадии создания основных фондов, начиная от проектирования и кончая их вводом в эксплуатацию. Капитальное строительство осуществляется путем строительства новых, расширения, реконструкции, технического перевооружения действующих промышленных объектов.
Новое строительство –представляет собой инвестиционную операцию, связанную со строительством нового объекта с законченным технологическим циклом по индивидуальному или типовому проекту на специально отведенной территории. К новому строительству предприятие прибегает при кардинальном увеличении объемов производства в предстоящем периоде и диверсификации производства.
Расширение действующего предприятия –представляет собой строительство новых очередей, дополнительных производственных комплексов и производств по новым проектам или расширение существующих цехов. Оно ведется как правило на территории действующего предприятия.
Реконструкция представляет собой инвестиционную операцию, связанную с существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений в целях устранения диспропорций в технологических звеньях и вспомогательных службах, увеличения производственного потенциала предприятия, существенного повышения качества продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т.п.
Техническое перевооружение –комплекс мероприятий по повышению до современных требований технического уровня отдельных производств путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации производственных процессов, модернизации и замены (обновления) устаревшего оборудования, улучшения организации и структуры производства. Оно направлено на повышение интенсификации производства, увеличение производственных мощностей, улучшение качества выпускаемой продукции.
Модернизация связана с совершенствованием и приведением активной части производственных основных фондов в состояние, соответствующее современному уровню осуществления технологических процессов, путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования, используемых предприятием в процессе производственной деятельности.
Обновление отдельных видов оборудования связано с заменой (в связи с физическим износом) или дополнением (в связи с ростом объемов производства или необходимостью повышения производительности труда) имеющегося оборудования отдельными новыми их видами, не изменяющими общей схемы осуществления технологического процесса. Обновление оборудования характеризует в основном процесс простого воспроизводства активной части производственных основных фондов.
3. Инвестирование в нематериальные активы направлено на использование в производственной и других видах деятельности новых научных знаний в целях достижения коммерческого успеха. Инвестиции в нематериальные активы осуществляется в двух формах:
– путем приобретения готовой научно-технической продукции (приобретение патентов на научные открытия, изобретения, товарные знаки, приобретение ноу-хау, лицензий на франчайзинг и т. п.);
– путем разработки новой научно-технической продукции, как в рамках самого предприятия, так и по его заказу инжиниринговыми фирмами.
4. Инвестирование прироста запасов материальных оборотных средств направлено на расширение объема используемых оборотных производственных фондов с целью обеспечения пропорциональности (сбалансированности) в развитии основных и оборотных производственных фондов предприятия в результате осуществления инвестиционной деятельности.
Инвестиционная деятельность предприятия включает разработку инвестиционной стратегии, стратегическое планирование, инвестиционное проектирование, анализ проектов и фактической эффективности инвестиций.
Инвестиционная стратегия представляет собой выбор пути развития предприятия на длительную перспективу при имеющихся собственных источниках финансирования и возможности получения заемных средств, прогнозирования объема и рентабельности совокупных активов.
Стратегический план предполагает уточнение инвестиционной стратегии с перечнем инвестиционных проектов и планом долгосрочного финансирования инвестиций. Инвестиционный проект может быть представлен в виде технико-экономического обоснования (ТЭО) или бизнес плана. / /
Технико-экономическое обоснование инвестиционного проекта – это исследование технических, экономических, экологических и финансовых возможностей осуществления инвестиций с заданной рентабельностью. ТЭО включает геологические исследования, технические проекты зданий и сооружений, техническую подготовку производства, исследование факторов влияния на окружающую среду, маркетинговые исследования, расчет финансово-экономических показателей.
Бизнес план инвестиционного проекта – стандартная форма представления инвестиций. Бизнес план инвестиционного проекта состоит из нескольких разделов: резюме, анализ рынка и стратегия маркетинга, место расположения и экологическая обстановка, проектно-конструкторская разработка, материальные и иные факторы производства, организация производства и накладные расходы, график осуществления проекта, финансовый план. Структура бизнес плана и формулировки разделов имеют рекомендательный характер и могут изменяться по усмотрению автора проекта, финансовая часть плана является обязательной. / Хрипач, с. 418/
Для крупных инвестиционных проектов ТЭО и бизнес план отличаются степенью детализации исследований и набором сопроводительных документов. Для небольших инвестиций – это тождественные понятия.
Анализ эффективности инвестиционных проектов состоит из трех частей: общеэкономический, технико-экономический и финансовый.
Общеэкономический анализ – описание экономической обстановки и критериев народнохозяйственной значимости инвестиций.
Технико-экономический анализ представляет собой экономическую оценку технической части инвестиционного проекта (вариантов технических решений).
Финансовый анализ инвестиций состоит в исследовании денежных потоков капитальной и текущей стоимости инвестиционного проекта.
Инвестиционная деятельность представляет собой часть хозяйственной деятельности предприятия по целевому формированию и распоряжению собственными и заемными источниками финансовых ресурсов, а также амортизацией, которые обеспечивают его расширенное воспроизводство. Инвестиционная деятельность предприятия есть объект финансового управления, связанный с упорядоченным вложением финансовых ресурсов в развитие производства и социальную инфраструктуру (капитальные вложения в собственные и совместные производства, инфраструктуру или прямые инвестиции) и в ценные бумаги эмитентов (косвенные инвестиции). Инвестиционная деятельность предприятия носит долгосрочный характер и связана не только с вложениями финансовых ресурсов по определенным направлениям, но и с эмиссией собственных ценных бумаг и с целевым привлечением других долгосрочных заемных источников финансирования прямых производственных и непроизводственных инвестиций.
Субъектами инвестиционной деятельности являются: инвесторы, заказчики, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, а также поставщики, юридические лица (банковские, страховые и посреднические организации, инвестиционные фонды) и другие участники инвестиционного процесса. Субъектами инвестиционной деятельности могут быть физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государства и международные организации.
Инвесторы осуществляют вложения собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивают их целевое использование. Заказчиками могут быть инвесторы, а также любые физические и юридические лица, уполномоченные инвестором осуществлять реализацию инвестиционного проекта, не вмешиваясь при этом в предпринимательскую или иную деятельность других участников инвестиционного процесса, если иное не предусмотрено договором (контрактом) между ними. В случае если заказчик не является инвестором, он наделяется правами владения, пользования и распоряжения инвестициями на период и в пределах полномочий, установленных договором. Пользователями объектов инвестиционной деятельности могут быть инвесторы, а также другие физические и юридические лица, государственные и местные органы власти, иностранные государства и международные организации, для которых создается объект инвестиционной деятельности. В случае если пользователь объекта инвестиционной деятельности не является инвестором, взаимоотношения между ним и инвестором определяются договором (решением) об инвестировании.
Субъекты инвестиционной деятельности вправе совмещать функции двух или нескольких участников.
Объектами инвестиционной деятельности являются:
– вновь создаваемые и модернизированные основные фонды во всех отраслях экономики;
– ценные бумаги (акции, облигации);
– целевые денежные вклады;
– интеллектуальные ценности;
– научно–техническая продукция и другие объекты собственности;
– имущественные права и права на интеллектуальную собственность.
Аналогичные объекты включают и иностранные инвестиции, если они не противоречат законодательству Республики Беларусь. Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории Республики Беларусь посредством:
– долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами Республики Беларусь;
– создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
– приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по законодательству Республики Беларусь может принадлежать иностранным инвесторам;
– приобретение прав пользования землей и другими природными ресурсами;
– предоставление займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.
Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям экологических, санитарно–гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории Республики Беларусь, или наносит ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства.
Субъекты инвестиционной деятельности действуют в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация финансовых вложений. В состав инвестиционной сферы включается:
– сфера капитального строительства, где происходит вложение инвестиций основные фонды производственного назначения;
– инновационная сфера;
– сфера обращения финансового капитала и финансовых обязательств в различных формах.
Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объем, направления, размеры и эффективность инвестиций. Участники инвестиционной деятельности, выполняющие соответствующие виды работ, должны располагать лицензией или сертификатом на право осуществления такой деятельности. Перечень работ, подлежащих лицензированию, порядок выдачи лицензий и сертификатов установлен Правительством Республики Беларусь. Основным правовым документом, регулирующим производственно – хозяйственные и другие взаимоотношения субъектов инвестиционной деятельности, является договор (контракт) между ними. Заключение договоров, выбор партнеров, определение обязательств и любые другие условия хозяйственных взаимоотношений являются исключительной компетенцией субъектов инвестиционной деятельности.
Государство гарантирует стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности. Инвестиции на территории Республики Беларусь в некоторых случаях подлежат обязательному страхованию, что является гарантией их сохранности.
Организация инвестиционной деятельности предприятия должна учитывать не только достижение главной цели, но и конкретные задачи, которые ставит перед собой каждый субъект. К важнейшим задачам формирования результативной системы инвестиционной деятельности на предприятии относятся:
– формулирование долгосрочной стратегии развития предприятия;
– определение рациональных направлений инвестиций;
– контроль за выполнением намечаемых решений и оценка последствий реализации инвестиционных проектов.
Реализация инвестиций (применение инвестиционных решений) в современных условиях определяется предприятием с учетом таких факторов, как инфляция и ожидание роста цен на производственные ресурсы.
