Не допускайте эту ошибку сравнивая доходность акций и облигаций

Какие дивидендные выплаты по итогам 2023 года оказались самыми доходными, чем был примечателен большой дивидендный сезон и что инвесторы могут ожидать дальше — в обзоре «РБК Инвестиций»

Как совместить фундаментальный и технический анализ

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Попробовать ATAS бесплатно

Пока акционеры ждут первых выплат, грамотный инвестор может заработать на росте котировок ценной бумаги

Любая прибыльная компания с более-менее стабильным бизнесом в конечном счете начнет платить дивиденды — если не завтра, то через 20 лет. Но стоимость ее акций за это время, скорее всего, значительно вырастет, что создает возможность заработка для инвестора здесь и сейчас. Главное — вложиться в правильный бизнес.

Речь идет о перспективных компаниях, которые постоянно развиваются: покупают технологии, заключают сделки, перекупают конкурентов, представляют новые продукты. Их бизнес выглядит привлекательно и многообещающе — если предприятие работает, значит, и его прибыль со временем будет только увеличиваться. Соответственно, рано или поздно такая компания начнет выплачивать дивиденды акционерам. Так думает большинство инвесторов, поэтому они и покупают акции перспективного эмитента, разгоняя их стоимость на бирже.

Если же все деньги компании уходят на выплаты акционерам, а на развитие остается совсем мало или ничего, то вскоре у этого эмитента может начать сокращаться прибыль, его обойдут более технологичные конкуренты и, соответственно, акции подешевеют на бирже.

Что такое доходность акции

Доходность акции — это величина, которая показывает, насколько эффективно акция увеличила свою стоимость за определенный период. Она включает в себя:

Как рассчитать доходность акции?

Формула доходности акции выглядит так:

Доходность акции = (( Цена продажи − Цена покупки + Дивиденды) / Цена покупки ) × 100%

Пример. Предположим, ты купил акции компании XYZ по цене 100 долларов за акцию. Через год цена акции выросла до 120 долларов, и в течение года ты также получил дивиденды на сумму 10 долларов за акцию. Тогда, чтобы определить доходность акции, надо сделать следующий расчет:

Доходность = (( 120 − 100 + 10 ) / 100 ) × 100% = 30%

Что такое дивидендная доходность акции?

Дивидендная доходность – это отношение годовых дивидендов к текущей рыночной цене акции. Этот показатель особенно важен для инвесторов, ищущих стабильный доход в виде дивидендов.

Формула дивидендной доходности (ДД) следующая:

ДД = (Годовые дивиденды / Цена акции) × 100%

Например, если акция стоит 50 долларов, а годовые дивиденды составляют 5 долларов, дивидендная доходность будет равна:

ДД = ( 5 / 50 ) × 100% = 10%

Это означает, что относительно текущей цены акции, дивиденды приносят инвесторам 10% годовых.

Доходность акции — это показатель эффективности вложений в определенную акцию. Он выражается в процентах и показывает, какой доход может получить инвестор от вложенных средств. Для расчета доходности акции принимаются во внимание два основных компонента.

— это часть прибыли компании, которая распределяется между акционерами. Если компания объявила о выплате дивидендов, владелец получит определенную сумму за каждую акцию компании, которая есть у него в портфеле. Подробнее про дивидендный доход

Курсовая прибыль или убыток — это изменение стоимости акции на рынке с течением времени. Она рассчитывается от цены покупки до текущей рыночной цены либо до цены продажи.

Например, инвестор купил акцию компании X за 1 000 ₽. Через месяц компания выплатила 100 ₽ в виде дивидендов, а рыночная цена акции к этому моменту выросла до 1 200 ₽.

Общая доходность составит: Дивидендная доходность + Курсовая прибыль = (100 ₽ / 1 000 ₽ × 100%) + (200 ₽ / 1 000 ₽ × 100%) = 10% + 20% = 30%.

Положительная или отрицательная доходность не значит, что инвестор заработал или потерял деньги

Итоговый результат он получит только в тот момент, когда продаст ценную бумагу.

Кроме того, для более точного определения доходности следует учитывать размер налога. В России при доходах до 5 000 000 ₽ резиденты платят 13%, на доходы свыше 5 000 000 ₽ — 15%. С налоговых нерезидентов взимается 15% с дохода по дивидендам и 30% — на остальные доходы. Кратко про налоги для инвесторов

На бирже доходность акций играет ключевую роль при принятии решений о покупке или продаже. Инвесторы анализируют потенциальную доходность разных акций, чтобы выбрать наиболее привлекательные для вложений. Кроме того, ожидаемая доходность служит мерой риска: обычно ценные бумаги с высокой потенциальной доходностью считаются более рискованными. При этом доходность акций в прошлом — это не гарантия доходности в будущем. Каждое инвестиционное решение следует принимать на основе тщательного анализа и с учетом вашей готовности к риску.

ГазпромГазпромМагнитGlobaltransGlobaltransGlobaltransНорильский никельРоссети Урал (МРСК Урала)РусагроПолиметаллПолиметаллПолиметаллНМТПНКНХ-пГруппа ПозитивТранснефть-пХимпром-пМГТС-пХимпром-пГруппа ПозитивММКАкрон Ростелеком-аоРостелеком-пРаспадскаяРаспадскаяРусснефть-аоОКЕЙОКЕЙХимпром-пХимпром-пТКС ХолдингТКС ХолдингФСК РоссетиРоссети Северо-Запад (МРСК СЗ)Россети Сибирь (МРСК Сибири)ЮГКМ.ВидеоАэрофлотРусалЛСРРоссети Северо-Запад (МРСК СЗ)КазаньОргСинтез-пСелигдар аоВТБГазпромEn PlusEn PlusЛУКОЙЛМ.ВидеоМечел-аоМечел-апКуйбышевазотМТСКуйбышевазот-пГК СамолетОГК-2РаспадскаяHeadHunterРусгидроДелимобильСегежаРаспадскаяТГК-1РусалТКС ХолдингЮнипроНКНХ-аоТКС ХолдингОКЕЙВСМПО-АВИСМАЮнипроПолюсЭЛ5-Энерго (Энел Россия)Россети Сибирь (МРСК Сибири)Россети СК (МРСК СК)Россети Юг (МРСК Юга)СегежаСегежаМ.ВидеоТКС ХолдингРоссети Юг (МРСК Юга)ПИКМКБХимпром-пМГТСФСК РоссетиГК СамолетЮнипроКазаньОргсинтез-аоПИКПИК

Дивидендная доходность — простой показатель, который многие инвесторы используют для оценки привлекательности акций по сравнению с облигациями. Рассказываем, какой изъян есть в таком подходе.

Сравниваем доходности

«Зачем покупать акцию компании Х с дивидендами 10%, когда доходность надёжных гособлигаций те же 10%, но риски ниже», — это стандартный аргумент инвесторов, предпочитающих облигации. Звучит логично, но есть нюанс.
При сравнении обычно используются следующие доходности:

В чём ошибка сравнения

. Сравниваем два инструмента:

Глядя на доходности, напрашивается вывод: если ОФЗ дают 13,5%, то они явно интересней. Но так ли это?

Когда считается индикативная доходность по облигациям, то учитывается реинвестирование купонов, причём без вычета налогов на купоны. В примере с акциями Сбера для приведения доходности к сопоставимым величинам необходимо учесть эффект от потенциального реинвестирования дивидендов в эту же бумагу.

Когда мы сравниваем акцию с облигацией на горизонте свыше 1 года, то нужно рассчитывать доходность по одному и тому же принципу. То есть для акции необходимо учесть реинвестирование получаемых дивидендов.

А теперь считаем правильно

Представим, что Сбербанк в течение 5 лет вообще не будет расти в размерах, несмотря на инфляцию и подъём экономики. Его прибыль останется на прежнем уровне, а на дивиденды будут направляться всё те же 50% чистой прибыли или 33,2 руб. Цена акций будет стабильной: падает после дивидендной отсечки на размер выплат, а затем плавно восстанавливается до прежних 300 руб. в течение 12 месяцев (до следующей отсечки). Реинвестирование дивидендов происходит не по 300 руб., а по более низкой цене, так как после отсечек в бумагах образуются дивидендные гэпы. Как правило, просадки в среднем составляют величину дивиденда, скорректированную на налог 13%. В нашем примере получаем 272 руб.

В таком случае реальная доходность акций с учётом реинвестирования дивидендов за 5 лет составит годовых против в облигациях.

Для более точного подсчёта дохода, который получит инвестор, важно учесть налоги: на дивиденды для акций и купоны для облигаций. В итоге получится, что доходность акций составит годовых против в облигациях.

Важно: в примере Сбера не учитывался ни потенциальный рост цены акций и размера дивидендов в последующие годы, ни риски снижения или отказа от выплат. В действительности итоговая доходность может быть ещё выше, потому что акции на длинной дистанции в среднем растут. С 2000 года Индекс МосБиржи в среднем прибавлял 20% в год — и в сумме вырос в 22 раза, уверенно опередив инфляцию.

Выводы для инвесторов

Василий Карпунин, руководитель направления информационно-аналитического контента

Дарим 20 акций и разыгрываем 1 млн ₽

Продать с премией

При выборе акций с высокой доходностью инвесторам необходимо использовать эффективные инструменты и стратегии. Далее мы рассмотрим три таких инструмента:

Эти инструменты помогают идентифицировать акции, которые предлагают высокую доходность, и делать обоснованные инвестиционные решения.

Сканеры доходных акций

Сканеры доходных акций — это специализированные инструменты, которые позволяют пользователям фильтровать акции на основе различных параметров, включая дивидендную доходность, рост дивидендов, отраслевую принадлежность и другие финансовые показатели. Среди известных сканеров – Finviz, Morningstar и Yahoo! Finance.

Пример выше показывает, как использовать сканер Finviz для поиска акций по 2 фильтрам:

Поиск сузил фокус до 10 результатов – их можно анализировать более предметно.

ETF с доходными акциями

ETF (Exchange-Traded Funds) с доходными акциями предлагают способ инвестировать в корзину дивидендных акций через единую покупку. Эти фонды управляются профессионалами и состоят из акций компаний, регулярно выплачивающих высокие дивиденды. Преимущества этой стратегии:

Примером ETF, ориентированного на доходные акции, может служить Vanguard High Dividend Yield ETF (VYM), инвестирующий в компании с высокой дивидендной доходностью в США.

Скриншот выше показывает список ETF, которые можно использовать инвесторам для поиска активов с высокой доходностью.

Дивидендные индексы

Дивидендные индексы, такие как S&P 500 Dividend Aristocrats, представляют собой список компаний, которые не только регулярно выплачивают дивиденды, но и увеличивают их с течением времени. Эти индексы используются как ориентир успешности для доходных акций и могут служить руководством для инвесторов при выборе акций для включения в свой портфель.

Например, если акция входит в S&P 500 Dividend Aristocrats, это означает, что компания не только является частью индекса S&P 500, но и увеличивала свои дивиденды. Инвесторы, ищущие стабильность и рост дивидендов, могут использовать эти индексы как отправную точку для дальнейших исследований доходности акций.

Особенности дивидендного сезона — 2024

Российские публичные компании подвели итоги 2023 года, в том числе в основном определившись с распределением прибыли в пользу акционеров. В подавляющем большинстве компании объявили размеры рекомендованных финальных дивидендов. «РБК
Инвестиции 
» определили топ акций с наибольшей дивидендной доходностью по итогам 2023 года и попробовали разобраться с особенностями дивидендного сезона.

Если для дивидендного сезона по итогам 2021 года был характерен отказ многих традиционно дивидендных компаний от выплат, а в сезоне по итогам 2022 года наблюдался активный возврат к выплатам дивидендов, то в дивсезоне по итогам 2023 года было и то и другое.

С одной стороны, российские эмитенты продолжают перестройку бизнеса и адаптацию к новым реалиям после переломного 2022 года и активно выплачивают
дивиденды 
за 2023 год, отмечает аналитик инвестиционной компании «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова. С другой стороны, число компаний, которые отказались от выплат, оказалось достаточно большим. Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева подсчитала, что только среди крупных
эмитентов 
от распределения дивидендов отказались 23 компании.

Если в 2022 году значительный отказ от выплаты дивидендов происходил главным образом из-за неопределенности экономической ситуации, то в этом сезоне отказ от дивидендных выплат, скорее, связан с высокими процентными ставками на кредитном рынке. Как объясняет руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Ванин, из-за высоких ставок компании предпочитают переходить от долгового финансирования к финансированию за счет собственных источников, что снижает объемы дивидендов в пользу реинвестирования заработанной прибыли обратно в бизнес.

Так, например, «Самолет», как напоминает Пырьева, принял решение не выплачивать дивиденды за 2023 год в связи с необходимостью сконцентрировать ресурсы на выполнении стратегии развития.

Самым значительным отказом от дивидендов стал случай с «Газпромом». Компания получила убыток по итогам 2023 года, но оставалась надежда, что скорректированное значение финансового результата будет положительным и позволит выплатить дивиденды. Точку в этой истории поставила директива правительства, в которой профильным министерствам и ведомствам было поручено не предусматривать выплату.

Переход к финансированию за счет собственных средств проявляется не только в отказе от выплат, но и в снижении размера дивидендов. Например, размер дивидендов уменьшился у таких дивидендных компаний, как «Казаньоргсинтез», «Саратовский НПЗ», «Куйбышевазот», АКБ «Приморье». ГМК «Норильский никель» выплатил только промежуточные дивиденды.

«Магнит», выплативший дивиденды на уровне прошлого года, разочаровал инвесторов, ожидавших большего. Андрей Ванин говорит, что они ждали более высоких дивидендов (₽900 против ₽412,13, которые выплатит «Магнит»). «Невыплаченные денежные средства акционерам, вероятно, могут быть направлены на снижение долга, что укладывается в наше понимание текущей макроэкономической картины», — говорит аналитик.

Желание экономить собственные средства проявилось даже при росте дивидендных выплат. Так, ЛУКОЙЛ выплатил по итогам 2023 года дивиденды в большем размере, чем по итогам 2022-го (если не считать дивиденды из нераспределенной прибыли), но все равно разочаровал инвесторов. Как отмечают аналитики финансовой группы «Финам», компания выплатила, вероятно, меньше 100% скорректированного денежного потока, что может быть связано с тем, что она копит денежные средства для выкупа акций у нерезидентов с дисконтом.

В то же время ряд компаний, например КАМАЗ, ТМК, «Нижнекамскнефтехим», НКХП, «Интер РАО», АФК «Система», ЧКПЗ, напротив, увеличили размер дивидендов.

Кто-то из эмитентов вернулся в разряд дивидендных бумаг — так, АЛРОСА, ММК и «Акрон» возобновили дивидендные выплаты. Причем «Акрон» еще и увеличил размер дивидендов.

Обойти инфляцию

Многие компании уже выплатили как промежуточные, так и финальные дивиденды по итогам 2023 года. Тем не менее значительная часть выплат еще впереди и можно даже еще купить бумаги под предстоящие дивиденды. Ознакомиться подробнее с датами предстоящих выплат вы всегда сможете в дивидендном календаре «РБК Инвестиций».

Показатели доходности акции

При оценке эффективности портфеля и выборе акций инвесторы используют следующие показатели:

EPS (Earnings Per Share)

EPS, или прибыль на акцию, является одним из ключевых финансовых показателей. Его используют для оценки прибыльности компании на акционерной основе. Этот коэффициент показывает, какая часть прибыли компании приходится на одну обыкновенную акцию.

Расчет EPS производят по формуле:

EPS = (Чистая прибыль – Дивиденды на привилегированные акции) / Общее количество обыкновенных акций

EPS = (1,000,000 — 200,000) / 400,000 = 2 доллара на акцию. Это означает, что каждая акция приносит 2 доллара прибыли.

При анализе EPS имеет смысл:

P/E Ratio (Price-to-Earnings Ratio)

Соотношение цены и прибыли показывает, сколько инвесторы готовы платить за каждый доллар прибыли компании. Рассчитывается как отношение текущей рыночной цены акции к EPS.

Пример. Допустим, акция компании торгуется по цене 50 долларов, а ее EPS за последний год составил 5 долларов. В этом случае P/E Ratio рассчитывается как:

P/E Ratio = ( Цена акции / EPS ) = 50 / 5 = 10.

Следует отметить, что «высокие» и «низкие» значения EPS могут сильно различаться в зависимости от отрасли, размера компании и ее жизненного цикла.

Высокий P/E может указывать на переоцененность акции или, что инвесторы ожидают высокого роста прибыли в будущем.

Из других показателей, используемых инвесторами при анализе доходности акций, отметим ROE (Return on Equity). Рентабельность собственного капитала показывает, как эффективно компания использует инвестиции акционеров для генерации прибыли. Показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к собственному капиталу. Высокий ROE указывает на эффективное использование капитала.

Перечисленные показатели, а также ряд других коэффициентов помогают инвесторам анализировать акции с разных сторон, включая их доходность, финансовую стабильность и перспективу.

Часто задаваемые вопросы

Что значит доходность акций?Доходность акций означает общую выгоду (или ее отсутствие) инвестора от владения акциями.

Что показывает доходность акции?Доходность показывает, насколько эффективно были инвестированы средства. Она измеряется в процентах и учитывает, как прибыль (или убыток) от изменения цены акции, так и полученные дивиденды.

Как посчитать дивидендную доходность акции в процентах?Дивидендная доходность = ( Цена акции / Годовые дивиденды на акцию ) × 100%.

Например, если акция стоит 100 долларов, а годовые дивиденды составляют 5 долларов на акцию, дивидендная доходность будет = ( 5 / 100 ) × 100% = 5%

Какая доходность считается хорошей?Нет однозначного ответа. Процент, который считается как хорошая доходность, может значительно отличаться в зависимости от рыночных условий, типа активов и личных предпочтений инвестора. В общем, “хорошая” доходность должна быть выше инфляции и средней доходности по аналогичным инвестициям.

Что такое стратегия захват дивидендов?Dividend Capture – это практика, при которой инвесторы покупают акции непосредственно перед датой закрытия реестра (датой отсечки), чтобы иметь право на получение дивидендов, и затем продают акции после даты фиксации дивидендов. Цель этой стратегии – получить дивиденды от акций без долгосрочного владения ими. Однако, необходимо учитывать, что цена акции часто снижается после даты отсечки – эти и другие риски следует тщательно оценить перед использованием стратегии захвата дивидендов.

Выбор момента для покупки акции

Так как в формуле для расчета доходности акции учитывается не только уровень дивидендов, но и разница между ценой покупки и продажи, то выбор момента для покупки является важным фактором, который в итоге значительно повлияет на оценку эффективности инвестиции.

Выбрать оптимальный уровень для покупки тебе помогут инструменты для анализа объема из платформы ATAS.

Пример. На скриншоте ниже – график цены акции компании Verizon Communications (VZ), которая генерирует значительные постоянные доходы и часто выплачивает высокие дивиденды.

Для поиска момента входа в позицию лонг использован инструмент рисования профиля рынка. Он помогает определить уровни крупного объема – момент их теста (показан желтым) предлагает привлекательный шанс для покупки акции с перспективой на то, что и VZ будет дорожать, и дивиденды – выплачиваться.

Виды доходности акций

Требуемая доходность акции отражает минимально приемлемый процент прибыли, который инвестор ожидает получить, вкладывая деньги в определенную акцию. Она зависит от уровня риска, связанного с акцией, и общего состояния рынка.

Нормальная доходность акции относится к среднему уровню доходности, который обычно ожидается от акций в определенной отрасли или секторе. Это понятие помогает инвесторам сравнивать доходность конкретных акций с общепринятыми стандартами.

Рыночная доходность акций также выступает как показатель средней доходности всех акций на рынке или в его конкретном сегменте. Этот параметр используется как ориентир для оценки эффективности индивидуальных инвестиций по сравнению с рынком в целом.

Разница между нормальной и рыночной доходностью:

Дивиденды с наибольшей доходностью

«РБК Инвестиции» отобрали топ-15 акций с наибольшей дивидендной доходностью выплат по итогам 2023 года.

Топ-15 акций российских компаний с наибольшей дивидендной доходностью по итогам 2023 года

Как и в предыдущем году, список 15 самых доходных дивидендных акций представлен бумагами нефтегазового сектора, электроэнергетики, финансов и металлургии. Кроме того, в число самых доходных дивидендных акций вошли бумаги транспортной компании «Совкомфлот».

В рейтинг этого года вошли шесть бумаг, присутствовавших в топ-15 в прошлом году. Это акции банка «Санкт-Петербург», привилегированные акции «Башнефти», привилегированные и обыкновенные акции «Татнефти», акции «Газпром нефти» и привилегированные бумаги «Ставропольэнергосбыта». Причем привилегированные акции «Башнефти» присутствуют в нашем рейтинге третий год подряд.

Как мы считали

Для определения дивидендной доходности суммарный размер дивидендов за 2023 год делился на средневзвешенную цену акции с 1 января 2023 года по 31 мая 2023 года. При таком подходе мы стремились учесть и то, что в течение года выплачивались промежуточные дивиденды, и то, что основная часть дивидендных выплат производится уже во втором квартале 2024 года.

Бумагой с самыми доходными при таком подсчете дивидендами стали привилегированные акции «Сургутнефтегаза». Эти акции возглавили рейтинг после отсутствия в нем в прошлом году. Ванин из «Газпромбанк Инвестиций» напоминает, что компания заработала в 2023 году ₽1,3 трлн чистой прибыли по РСБУ (именно от размера этой прибыли определяется размер дивидендов по привилегированным акциям компании) против ₽60,8 млрд годом ранее. Дело в том, что основным фактором прибыли или убытка «Сургутнефтегаза» является курс рубля, поскольку самая большая доля активов компании — это валютные депозиты. Как поясняют аналитики «Финама», рост и размер прибыли «Сургутнефтегаза» связан главным образом со стремительным ослаблением рубля в прошлом году, что привело к положительной валютной переоценке многомиллиардной кубышки.

На втором месте нашего топа акции банка «Санкт-Петербург». Кожухова из ИК «ВЕЛЕС Капитал» напоминает, что эта кредитная организация является одним из дивидендных лидеров банковской отрасли и выгодно отличается выплатой не только годовых, но и промежуточных дивидендов. При этом аналитики «Финама» отмечают, что банк «Санкт-Петербург» приятно удивил, выплатив в виде дивидендов 40% прибыли при ожидании выплат на уровне 30% от прибыли.

Третье место в нашем топе заняли акции «Совкомфлота». Компания не платила дивиденды за 2021 год. По итогам 2023 года эмитент выплатил рекордные за свою историю дивиденды, размер которых превысил прошлогодние выплаты более чем в четыре раза.

Следует отметить банк «Уралсиб», расположившийся на четвертой строке нашего топа. До этого не выплачивал дивиденды с 2013 года.

«Башнефть», «Татнефть», «Газпром нефть», ЛУКОЙЛ, «Россети Урал», «Пермэнергосбыт», «Ставропольэнергосбыт» регулярно выплачивают стабильно высокие дивиденды, их позиции в нашем топе вполне закономерны. Более того, как отметили аналитики «Финама», «Татнефть» и «Газпром нефть» даже увеличили норму выплат промежуточных дивидендов.

Производитель электроэнергии ТГК-14 платит дивиденды только второй год, отправляя при этом на выплаты более 100% заработанной прибыли. Возможно, относительная новизна выплат и значительный размер дивидендов и позволяют показывать достаточно высокую дивидендную доходность.

Эксперты положительно отмечают возобновление выплат по акциям НЛМК и «Северстали». «Северсталь» не платила дивиденды по итогам 2022 года, а НЛМК не платил дивиденды по итогам 2022-го и финальные дивиденды за 2021 год. Кожухова напоминает, что компании вернулись к дивидендам после сложного переходного периода на рынке стали и перестройки поставок. А аналитики «Финама» обращают внимание на то, что менеджмент «Северстали» сообщил о намерении впредь полностью придерживаться дивидендной политики. Это значит, что «Северсталь» продолжит распределять дивиденды ежеквартально.

Что можно ожидать в 2024 году

Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики высказались о своих ожиданиях перспектив дальнейших дивидендных выплат.

Аналитик ИК «ВЕЛЕС Капитал» Елена Кожухова:

«По итогам 2024 года высоких дивидендов по-прежнему можно ожидать прежде всего от представителей финансового (Сбербанк, банк «Санкт-Петербург», Мосбиржа) и нефтяного сектора (все основные осуществившие в 2023 году выплаты эмитенты). Банковский сектор остается особенно интересным в контексте сохранения жесткой монетарной политики ЦБ и возможного ее ужесточения до конца года. Нефтяной сектор может чувствовать себя чуть хуже в случае снижения цен на черное золото по мере наращивания нефтедобычи ОПЕК+, но при прочих равных, скорее всего, сохранит возможность осуществлять привлекательные выплаты. Сложнее обстоят дела в газовой отрасли, санкции против которой со стороны западных стран в ближайшие месяцы могут усилиться и коснуться в том числе СПГ (негативно прежде всего для НОВАТЭКа)».

Руководитель управления аналитики финансовых рынков и премиального обслуживания сервиса «Газпромбанк Инвестиций» Андрей Ванин:

«Мы продолжаем ожидать хороших дивидендов по привилегированным акциям «Россети Ленэнерго», а также Сбербанка. Классическими дивидендными фишками остаются нефтяные компании, от которых по итогам 2024 года на фоне благоприятной конъюнктуры мы ждем повторения успехов 2023 года. Также мы ожидаем интересных дивидендных выплат от ряда компаний по завершении редомициляций. Так, X5 Group в данный момент решает вопрос редомициляции в судебном порядке, по завершении которого мы ожидаем возвращение бумаг компании на Московскую биржу. HeadНunter также накопил существенные объемы денежных средств по итогам первого квартала 2024 года в размере ₽27,9 млрд, в то время как квартальная выручка составила ₽8,6 млрд. В свою очередь, Globaltrans закончил переезд в экономическую зону Абу-Даби, что позволяет разблокировать возможность перечисления дивидендов в холдинговую компанию».

Аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева:

«Мы сохраняем оптимистичный взгляд в отношении Сбербанка, среди представителей банковской отрасли также ждем выплат от МТС Банка. Традиционно рассчитываем, что не разочаруют нефтяники — «Сургутнефтегаз», ЛУКОЙЛ, «Башнефть», «Роснефть». Ожидаем также неплохих выплат от Московской биржи».

Аналитики финансовой группы «Финам»:

«Наиболее высокую доходность по итогам 2024 года ожидаем от «Татнефти» (₽110 на акцию, 15,9% доходности), ЛУКОЙЛа (₽1150 на акцию, 15,5% доходности) и «Газпром нефти» (₽105 на акцию, 15,3% доходности).

Неплохую доходность может показать HeadНunter после редомициляции в Калининградский САР. У компании нет долговой нагрузки, что позволяет им платить дивиденды даже в условиях высоких ставок. Ожидаемый дивиденд на акцию — ₽159 (при выплате 50% от чистой прибыли по МСФО с дивдоходностью 3,2%). Но если в 2024 году HeadНunter так и не выплатит дивиденды, то он может выплатить их в 2025 году, но уже за три года. В этом случае дивдоходность составит 7%, дивиденды на акцию — ₽354, при учете, что по итогам 2024 года чистая прибыль составит ₽20 млрд.

Мы ожидаем, что дивиденды электросетевых компаний останутся привлекательными для инвесторов: ожидаемая индексация тарифов на передачу электроэнергии на 9,1% с июля 2024 года поддержит финансовые показатели эмитентов. Дочерние компании «Россетей» («Россети Урал», «Россети Центр», «Россети Московский регион», «Россети Центр и Приволжье»), скорее всего, продолжат платить хорошие дивиденды. Выплаты в том числе благоприятны для материнской «ФСК-Россети», которая может их направить на финансирование инвестиционной программы.

Среди генерирующих компаний мы выделяем акции «Интер РАО». Несмотря на внушительную инвестпрограмму, компания сохраняет финансовую устойчивость, а большой запас денежных средств на счетах, на наш взгляд, позволит ей более успешно пережить период высоких ставок ЦБ.

Учитывая эти факторы, а также рост выработки электроэнергии и индексацию тарифов, мы ожидаем роста чистой прибыли и дивидендных выплат «Интер РАО» в 2024 году.

По итогам 2024 году мы вновь ждем щедрых дивидендов от «Сбера». Также можно рассчитывать на дальнейшее увеличение дивидендов от Московской биржи. Кроме того, может вернуться к выплатам дивидендов «ТКС Холдинг», хотя дивдоходность акций компании, скорее всего, останется невысокой. ВТБ, на наш взгляд, вряд ли сможет выплатить дивиденды за этот год, хотя его руководство недавно заявляло, что не исключает такой возможности».

Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.

Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).

Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие.
Подробнее

Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов.

Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода.
Подробнее

Заработать на ожиданиях

Производитель гаджетов Apple не платил дивиденды 16 лет — с 1996 по 2012 год. Последняя перед «паузой» квартальная выплата была в ноябре 1995 года — $0,12 на акцию, что обеспечило дивидендную доходность на уровне 8,82% при цене акции $1,36. Следующая выплата имела место только в августе 2012 года — $2,65 на акцию, дивидендная доходность около 3% при цене акции $88.

Сейчас одна акция Apple стоит $169, последние ежеквартальные дивиденды выплатили несколько дней назад, в середине ноября, — $0,63, доходность при этом составила около 0,3%.

Пример Apple показывает, что прибыльная компания не может не платить дивиденды. Когда-нибудь емкость рынка все равно закончится, и прибыль просто будет некуда больше девать, кроме как на выплаты акционерам. Развиваться бесконечно невозможно, так как у каждого бизнеса есть свой предел.

Если же терпения на длительное ожидание не хватит, то есть смысл вложиться в «бездивидендную» компанию, чтобы впоследствии продать ее акции дороже или просто сберечь свои накопления от инфляции.

Плюсы и минусы инвестирования в акции с высокой доходностью

Стремление инвестировать в акции с высокой доходностью (покупая бумаги компаний, выплачивающих стабильные и относительно высокие дивиденды) может быть привлекательным для определенного типа инвесторов, но, как и любое инвестиционное решение, оно имеет свои преимущества и недостатки.

Инвестирование в доходные акции требует тщательного анализа и не несет гарантий достижения успеха. При правильном подходе оно может стать ключевой частью твоего сбалансированного инвестиционного портфеля.

В статье подробно описано, как определить доходность акции и как учитывать ее при инвестировании. Дана полезная информация об оценке эффективности инвестиций в акции компаний, выплачивающих дивиденды.

Отметим, что доходность акции в портфеле инвестора зависит главным образом от цены ее покупки, поэтому важно:

В этом может помочь профессиональная платформа ATAS, которая предоставляет множество инструментов для оценки спроса и предложения на биржевых рынках. Среди них – продвинутые множество других преимуществ для инвесторов, применяющих технический анализ как дополнение к фундаментальному.

Информация в этой статье не может быть воспринята как призыв к инвестированию или покупке/продаже какого-либо актива на бирже. Все рассмотренные в статье ситуации описаны с целью ознакомления с функционалом и преимуществами платформы ATAS.