Анализ и проблемы инвестирования реального сектора российской экономики
АНАЛИЗ И ПРОБЛЕМЫ ИНВЕСТИРОВАНИЯ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА РОССИЙСКОЙ ЭКОНОМИКИ
Щеглова Наталья Борисовна
старший преподаватель, Институт Строительства и Архитектуры Уральский Федеральный Университет (УрФУ),
РФ, г. Екатеринбург
Ерёмина Анастасия Юрьевна
магистрант, Институт строительства и архитектуры Уральский Федеральный Университет (УрФУ),
РФ, г. Екатеринбург
АННОТАЦИЯ
Реальный сектор служит важной частью всей российской экономики. Он включает в себя производственную и непроизводственную экономические системы. В реальном секторе все отрасли и производства взаимодействуют. Инвестиционная деятельность формирует очень важный факторный доход, которым являются проценты и прибыль. Стоит отметить, что доля этого факторного дохода постепенно в Российской Федерации начинает повышаться. В статье проведена оценка современного состояния реального сектора экономики России, выделены проблемы и обозначены перспективы его развития.
Ключевые слова: реальный сектор, инвестиционная деятельность, инвестиционный климат, государственная поддержка
Реальный сектор российской экономики охватывает совокупность отраслей, производящих материально-вещественные продукты, нематериальные богатства, выполняющие работы и оказывающие нефинансовые услуги, то есть реальный сектор экономики производит материальное и нематериальное нефинансовое благосостояние общества.
Производство является начальным пунктом в удовлетворении человеческих потребностей, а также способствует возникновению новых потребностей. Основное предназначение, цель функционирования производства заключается в производстве товаров и услуг, способных удовлетворить наши потребности. Хозяйствующие субъекты реального сектора экономики осуществляют преобразование факторов производства в промежуточную и конечную продукцию, а также их воспроизводство.
Реальный сектор экономики включает большое число взаимосвязанных отраслей и производств. Формирование реального сектора российской экономики обусловлено общественными процессами разделения труда во всех формах своего проявления: общее (крупные материальные производства), частное (отдельные отрасли крупного производства), единичное (на самом предприятии отрасли).
Отрасль производства – это производственно-экономическая деятельность, включающая в себя комплекс производств, для которых характерные признаки: экономическое назначение производимых продуктов, сырье и материалы, технологические процессы, состав оборудования, а также профессиональными трудовыми ресурсами со спецификой труда.
Реальный сектор является базой всей национальной экономики Российской Федерации, определяет ее специализацию и экономическое развитие. На предприятиях реального сектора экономики осуществляют трудовую деятельность большая часть трудового населения, и производится большая часть внутреннего валового продукта России. На уровень развития реального сектора оказывает влияние уровень развития экономики.
На формирование отраслевой структуры реального сектора экономики влияют определенные факторы, основные из которых представлены ниже [2]:
– сырьевые ресурсы государства;
– научно-технический прогресс;
– планируемые темпы экономического развития;
– рост материального благосостояния и культурного уровня населения.
Реальный сектор российской экономики имеет ярко выраженную сырьевую, добывающую направленность. Спецификой реального сектора российской экономики России является преобладание отраслей, добывающих сырье и топливо, и отраслей, производящих энергию
На основании данных Федеральной службы государственной статистики России распределение инвестиций в основной капитал по видам основных фондов показано в табл. 1.
Таблица 1.
Распределение инвестиций в основной капитал РФ по видам деятельности, млрд. руб.
Показатели | 2022 | 2022 | 2020 | Темп роста, % | |
2022/2022 | 2020/2022 | ||||
Инвестиции в основной капитал, ИТОГО | 17782,0 | 19318,8 | 15217,8 | 108,6 | 78,8 |
Из них: Жилые здания и помещения | 2321,9 | 2561,1 | 832,8 | 110,3 | 32,5 |
Здания (кроме жилых) и сооружения | 7542,8 | 7622,5 | 6601,2 | 101,1 | 86,6 |
Машины, оборудование, транспортные средства | 6283,4 | 7135,9 | 5879,7 | 113,6 | 82,4 |
Объекты интеллектуальной собственности | 558,5 | 633,4 | 811,6 | 113,4 | 128,1 |
Прочие | 1075,4 | 1363,9 | 1080,8 | 126,8 | 79,2 |
По распределению видим, что основная доля инвестиций приходится на здания и сооружения – 6601,2 млрд. руб., на машины, оборудование, транспортные средства – 5879,7 млрд. руб. в 2020 году. Спад произошел практические по всем показателям, кроме объектов интеллектуальной собственности: в 2020 году в сравнении с 2022 годом увеличились на 28,1%, в 2022 году в сравнении с 2022 годом – на 13,4% соответственно.
За 2020 год инвестиций в основной капитал России поступило 15217,8 млрд. руб., что на 21,2% ниже показателя 2022 года. Источниками финансирования в 2020 году стали собственные средства в размере 8624,3 млрд. руб., что на 67,5% меньше, чем в 2022 году. Как видим, основная доля инвестиций в основной капитал приходится на собственные средства – 56,7%.
Для инвестирования используются различные источники (табл. 2).
Таблица 2.
Распределение инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, млрд. руб.
Показатели | 2022 | 2022 | 2020 | Темп роста в % | |
2022/2022 | 2020/2022 | ||||
Собственные средства | 7290,7 | 8231,1 | 8624,3 | 112,9 | 104,8 |
Кредиты банков | 5370 | 5527,9 | 1451,3 | 102,9 | 26,3 |
Заемные средства других организаций | 662,9 | 782,8 | 695,3 | 118,1 | 88,8 |
Инвестиции из-за рубежа | 95,8 | 106,6 | 43,7 | 111,3 | 41,0 |
Бюджетные средства | 2003,4 | 2085,8 | 2846,8 | 104,1 | 136,5 |
Средства государственных внебюджетных фондов | 24,5 | 27,5 | 31,3 | 112,2 | 113,8 |
Средства организаций и населения на долевое строительство | 400,0 | 476,6 | 454,0 | 119,2 | 95,3 |
Прочие | 1934,6 | 2080,5 | 1071,1 | 107,5 | 51,5 |
Анализируя распределение инвестиций по привлеченным источникам финансирования, следует отметить рост бюджетных средств: в 2020 году по сравнению с 2022 годом они выросли на 36,5%, в 2022 году в сравнении с 2022 – на 4,1%; второе место занимают средства государственных внебюджетных фондов: 13,8% и 12,2% соответственно.
Проанализируем структуру инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности (табл. 3).
Таблица 3.
Структура инвестиций в основной капитал в РФ по видам экономической деятельности в 2022-2020 годы
Показатели | 2022 | 2022 | 2020 | |||
Млрд. руб. | % | Млрд. руб. | % | Млрд. руб. | % | |
Всего инвестиций | 17782 | 100 | 19318,8 | 100 | 15217,8 | 100 |
Сельское, лесное хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство | 781,5 | 4,4 | 714,8 | 3,7 | 536,8 | 3,5 |
Добыча полезных ископаемых | 3225,8 | 18,1 | 4056,9 | 21,0 | 2944,5 | 19,3 |
Обрабатывающие производства | 2513,2 | 14,1 | 3168,3 | 16,4 | 2618,9 | 17,2 |
Обеспечение электрической энергией, газом и паром; кондиционирование воздуха | 1013,0 | 5,7 | 1275,0 | 6,6 | 1045,4 | 6,9 |
Водоснабжение, водоотведение | 160,8 | 0,9 | 212,5 | 1,1 | 207,7 | 1,4 |
Строительство | 638,4 | 3,6 | 579,6 | 3,0 | 459,3 | 3,0 |
Торговля оптовая и розничная, ремонт автотранспорта и мотоциклов | 784,1 | 4,4 | 521,6 | 2,7 | 379,2 | 2,5 |
Транспортирование и хранение | 3083,0 | 17,3 | 3554,7 | 18,4 | 2659,2 | 17,5 |
Деятельность гостиниц и предприятий общепита | 124,0 | 0,7 | 77,3 | 0,4 | 63,3 | 0,4 |
Деятельность в области информации и связи | 626,6 | 3,5 | 908,0 | 4,7 | 750,8 | 4,9 |
Деятельность финансовая и страховая | 379,8 | 2,1 | 425,0 | 2,2 | 348,1 | 2,3 |
Деятельность по операциям с недвижимым имуществом | 2714,3 | 15,3 | 1197,8 | 6,2 | 848,4 | 5,6 |
Деятельность профессиональная, научная и техническая | 555,3 | 3,1 | 850,0 | 4,4 | 723,1 | 4,8 |
Деятельность административная и сопутствующие дополнительные услуги | 177,7 | 1,0 | 212,5 | 1,1 | 129,1 | 0,8 |
Государственное управление и обеспечение военной безопасности, социальное обеспечение | 270,9 | 1,5 | 386,4 | 2,0 | 365,6 | 2,4 |
Образование | 268,8 | 1,5 | 502,3 | 2,6 | 432,7 | 2,8 |
Деятельность в области здравоохранения и социальных услуг | 323,3 | 1,8 | 386,4 | 2,0 | 474,9 | 3,1 |
Деятельность в области культуры, спорта, организации досуга и развлечений | 218,2 | 1,2 | 270,5 | 1,4 | 216,4 | 1,4 |
В группе производящих отраслей реального сектора экономики, в 2020 году сократив свои доли в структуре по сравнению с 2022 годом, спад инвестиций ниже уровня по группе показали:
– добыча полезных ископаемых 19,3% (-1,7%);
– сельское хозяйство, охота, рыболовство и рыбоводство 3,5% (-0,2%);
– торговля оптовая и розничная 2,5% (-0,2%);
– транспортировка и хранение 17,5% (-0,9%);
– деятельность по операциям с недвижимым имуществом 5,6% (-0,6%);
–деятельность административная и сопутствующие дополнительные услуги 0,8% (-0,3%).
На основании проведенного в работе анализа можно сделать вывод, что инвестиционный климат в России неустойчив. Сокращение инвестиций в основной капитал является серьезным сдерживающим фактором возможностей совершенствования материально-технического обеспечения реального сектора российской экономики. Для реализации проектов по эффективному обновлению основного капитала необходимы значительные капиталовложения на долгосрочную перспективу. Для решения данной задачи необходим комплекс мероприятий, направленные на улучшение инвестиционного климата России.
Список литературы:
- Дроботова О.О. Инвестиционная привлекательность реального сектора Российской экономики: монография. – Волгоград: ВолгГТУ, 2020. – 156 с.
- Поленникова Г.А. Особенности инвестиций в российскую экономику / Г.А. Поленникова // Современные инновационные образовательные технологии и развитие экономики: Материалы международной научно-практической конференции. – Липецк: ЛГПУ имени П.А. Семенова-Тяншанского, 2020. – С. 47-53.
Банки станут ключевыми инвесторами в реальный сектор
Эксперты считают, что основными направлениями роста комиссионных доходов банков станут расчетно-кассовое обслуживание и ведение счетов. «Доходы от брокерских и аналогичных услуг также продолжат рост за счет возросшего интереса к рынку ценных бумаг со стороны потребителей, ищущих альтернативные банковским вкладам варианты вложений. Банки также смогут нарастить комиссионные доходы за счет выдачи гарантий, в основном сектору МСП», – полагает Надежда Караваева, старший аналитик банковских рейтингов НРА. При этом эксперт уверена, что доходы крупнейших банков от переводов сократятся за счет более широкого распространения Системы быстрых платежей и увеличения в данной системе месячного лимита на переводы без комиссий до 150 000 руб., запланированного с 1 октября 2021 г. Юрий Кравченко, начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес капитал», тоже считает, что банки могут ожидать значительного роста комиссионных доходов по брокерским услугам, ориентированным на розничных клиентов.
Кроме того, эксперты отмечают, что сейчас многие крупнейшие банки России – как частные, так и государственные – развивают свои экосистемы. «Именно они могут позволить банкам сохранить абсолютную доходность или даже увеличить ее. Причем чем ближе эти непрофильные услуги и продукты к классическому банковскому бизнесу, тем проще контролировать вложения», – отмечает Алексей Матюхов, управляющий партнер BMS Group. Он напоминает и про банки, которые финансировали, например, недвижимость или девелоперский бизнес и из-за неплатежеспособности должников получат в собственность залоговые объекты. «Это может привести к тому, что ряд банков будут масштабировать свой бизнес в том секторе, на кредитовании которого они специализировались», – полагает эксперт.
Наконец, важной нишей для повышения доходности банков эксперты считают инвестиции в нефинансовые бизнесы с целью расширить доступ к новой клиентской базе. «Это позволяет укреплять конкурентоспособность с точки зрения не только финансовых, но и других услуг, чтобы укрепить свое положение на рынке. Плюс повышается доходность, связанная не с банковским бизнесом, а с капитальными вложениями в различные предприятия. Это обеспечивает устойчивость структуры независимо от спроса и маржинальности базового банковского бизнеса, которая может снижаться на фоне повышения популярности цифровых валют и криптовалют. В них банковские комиссии присутствуют в меньшем объеме, а сейчас наблюдается переток платежной активности населения и бизнеса как раз в эти сферы», – поясняет Михаил Попов, основатель TalkBank.
Впрочем, далеко не все эксперты согласны с тем, что банки смогут претендовать на роль ключевых инвесторов в реальный сектор экономики. «Когда говорят, что банки диверсифицируют доходы и уходят от банковского бизнеса, это не значит, что этот бизнес становится для них непрофильным, – объясняет Егор Дахтлер, аналитик «БКС мир инвестиций». – Если посмотреть, например, на «Сбер» и его экосистему, там действительно есть бизнесы, не связанные с банковским. Но все же банковский бизнес для него остается в приоритете. Точно так же, когда говорят о замещении процентных доходов комиссионными, имеют в виду, что стратегии банков будут в большинстве своем связаны с комиссионными доходами именно от банковских продуктов и услуг». Кроме того, по его мнению, повышение ключевой ставки Банком России будет способствовать повышению процентного дохода банков.
Где взять длинные деньги
В общем объеме инвестиций около 60% формируют предприятия за счет своей прибыли и амортизации. Чтобы заинтересовать их в увеличении собственных инвестиций из прибыли, следовало бы освободить от налогообложения ту часть прибыли, из которой они черпаются. Если дать налоговую льготу на треть прибыли (как правило, такая часть и направляется на инвестиции), инвестиции можно увеличить на 1 трлн руб. в год. Еще минимум 1 трлн руб. дополнительных инвестиций можно получить за счет увеличения амортизации при сокращении в 1,5–2 раза ее сроков, как это сделал Рейган при переходе к «рейганомике» в 1982 г. Целесообразно также на время смены технологий и оборудования предоставлять бизнесу налоговые каникулы, дешевые инвестиционные кредиты, таможенные и административные льготы. От государства потребуются относительно небольшие суммы по компенсации банкам заниженного процента по инвестиционному кредиту и недополученной прибыли, что будет возмещено в последующие 2–3 года технологически обновленными предприятиями.
Сейчас мы вполне можем себе позволить иметь долг в размере, скажем, 30–40% ВВП, а это около полутриллиона долларов. Главное, что не учитывается и, по-видимому, не понимается, что за счет дефицита бюджета, долгов государства, ЗВР мы сразу получаем длинные деньги и стимулируем рост экономики.
Деньги есть, роста нет
Так было при выходе из глубокого кризиса 2008–2009 гг. в России после падения на 7,8% в 2009 г. ВВП в 2022 г. вырос на 4,5%, в 2022-м – еще на 4,3%, а в 2022 г. его объем превысил докризисный размер. Еще быстрее восстановилась промышленность – уже в первой половине 2022 г. она превысила докризисные значения. Розничный товарооборот, снизившийся в кризис на 5,6%, поднялся в 2022 г. на 6% и сразу превзошел докризисный уровень. Цена на нефть быстро восстановилась, и объем внешней торговли в 2022–2022 гг. возрастал по 30%, возместив за полтора года кризисное падение.
Если с этих позиций оценивать деятельность по преодолению кризиса 2020 г., то пока на антикризисную программу намечено выделить 4,4 трлн руб. (4% ВВП) – в 2,5–3 раза меньше, чем в 2009 г. Возможно, кризис 2009 г. был немного глубже кризиса 2020 г. по падению ВВП и промышленности: в 2020 г. ожидается падение экономики России примерно на 7%, промышленности – на 5%. Но зато реальные доходы в 2020 г. существенно сократятся, в то время как в 2009 г. они не снизились. На треть также сокращается малый и средний бизнес, чего не было в кризис 2009 г. Так что вряд ли запланированных средств достаточно, чтобы не просто выйти из кризиса, но и перейти к росту. При таких затратах восстановление экономики и уровня жизни населения растянется минимум на 1,5–2 года, и мы опять окажемся в стагнации с 2022–2023 гг.
Механизмы мобилизации длинных денег
Такой механизм предполагает, что центральные банки стран покупают госбумаги, выпущенные минфинами; одновременно осуществляется целевая длинная (до 30–40 лет) эмиссия на необходимые программы. При этом купленные центральным банком бумаги хранятся у него в течение всего срока, а не поступают на рынок, оттягивая оттуда деньги: ЦБ, по сути, дает долгосрочный кредит экономике. Более того, когда приходит время погасить бумагу, т. е. изъять ресурсы из экономики, при необходимости осуществляется новая эмиссия, что обеспечивает новый приток длинных денег и делает ресурсы для экономики фактически бессрочными. Кроме того, участие ЦБ в указанных механизмах позволяет осуществлять финансирование бюджетных задач. В результате в развитых странах 80–95% всей эмиссии национальной валюты приходится на свои национальные (в первую очередь долгосрочные) госбумаги.
