Оценка эффективности управления оборотными активами компании, Показатели ликвидности — Международный финансовый менеджмент

1
Понятие, классификация оборотных активов предприятий как объекта финансового
менеджмента

управление оборотный
актив

Активы предприятия, которые в результате его хозяйственной деятельности
полностью переносят свою стоимость на готовый продукт, принимают однократное
участие в процессе производства, изменяя при этом материально-вещественную
форму, называются оборотными активами, в этом состоит их экономическая
сущность.

Оборотные активы представляют собой совокупность денежных средств,
авансируемых для создания оборотных производственных фондов (вспомогательные
материалы, инвентарь, запасные части, спецодежда и др.) и фондов обращения
(товарных запасов, вложений в расчеты, остатков денежных средств),
обеспечивающих их непрерывный кругооборот.

Оборотные активы обеспечивают непрерывность производства и реализации
продукции предприятия. Оборотные производственные фонды вступают в производство
в своей натуральной форме и в процессе изготовления продукции целиком
потребляются, перенося свою стоимость на создаваемый продукт.

Фонды обращения
связаны с обслуживанием процесса обращения товаров. Они не участвуют в
образовании стоимости, а являются ее носителями. Одним из условий непрерывности
деятельности предприятия является постоянное возобновление его материальной
основы.

После окончания производственного цикла, изготовления готовой продукции и
ее реализации стоимость оборотных активов возмещается в составе выручки от реализации
продукции (работ, услуг). Это создает возможность систематического
возобновления процесса производства, который осуществляется путем непрерывного
кругооборота средств предприятия.

В своем движении оборотные активы проходят последовательно три стадии:
денежную, производительную и товарную.

Первая стадия кругооборота средств является подготовительной. Она
протекает в сфере обращения. Здесь происходит превращение денежных средств в
форму производственных запасов.

Производительная стадия представляет собой непосредственный процесс
производства. На этой стадии продолжает авансироваться стоимость создаваемой
продукции, но не полностью, а в размере стоимости использованных
производственных запасов, дополнительно авансируются затраты на заработную
плату и связанные с ней расходы, а также перенесенная стоимость основных
фондов. Производительная стадия кругооборота заканчивается выпуском готовой
продукции, после чего наступает стадия ее реализации.

На третьей стадии кругооборота продолжает авансироваться продукт труда
(готовая продукция) в том же размере, что и на второй стадии. Лишь после того,
как товарная форма стоимости произведенной продукции превратится в денежную,
авансированные средства восстанавливаются за счет части поступившей выручки от
реализации продукции.

Остальная ее сумма составляет денежные накопления,
которые используются в соответствии с планом их распределения. Часть накоплений
(прибыли), предназначенная на расширение оборотных средств, присоединяется к
ним и совершает вместе с ними последующие циклы оборота.

Оборотные активы по составу подразделяются на две основные составляющие:
оборотные производственные фонды и фонды обращения. Данное объединение вытекает
из непрерывности авансирования стоимости по трем стадиям их кругооборота. На
рисунке 1 представлен состав оборотных активов предприятия.

В состав оборотного
капитала предприятия входят: производственные запасы — запасы сырья и
материалов, комплектующих изделий, топлива, тары, малоценного и
быстроизнашивающегося инструмента и хозяйственного инвентаря; незавершенное
производство и полуфабрикаты собственного производства — это детали, узлы и
изделия, не прошедшие всех стадий обработки, сборки и испытаний,
укомплектования и приемки, а также предметы труда, изготовление которых
полностью закончено в одном цехе и подлежит дальнейшей обработке в других цехах
того же предприятия; расходы будущих периодов — затраты на подготовку и
освоение новых видов продукции, производимые в данный период, но подлежащие
погашению в будущем.

Все элементы оборотных средств, за исключением малоценных инструментов и
инвентаря, незавершенного производства и полуфабрикатов собственного
производства, относятся к материально-энергетическим ресурсам.

Во вторую часть оборотных средств входят фонды обращения, состоящие из готовой
продукции в сфере реализации и денежных средств предприятия. Фонды обращения не
участвуют в образовании стоимости, но являются носителями уже созданной
стоимости. Основное назначение фондов обращения — обеспечить денежными
средствами ритмичность процесса обращения.

Рис. 1 Состав оборотных средств

В целях состава и структуры оборотных активов целесообразно представить
их по следующим признакам (рисунок 2): по сферам оборота; по источникам
формирования и пополнения; по особенности планирования.

Рис. 2 Классификация оборотного капитала по признакам

1.2 Методы анализа состояния и эффективности использования оборотных
активов

Любая коммерческая организация, ведущая производственную или иную
коммерческую деятельность должна обладать реальным, т.е. функциональным имуществом
или активным капиталом в виде основного или оборотного капитала. Оборотные
активы — это наиболее мобильная часть капитала предприятия, от состояния и
рационального использования которой во многом зависят и результаты
хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия.

Основная цель анализа — своевременное выявление и устранение недостатков
управления оборотным капиталом и нахождения резервов повышения интенсивности и
эффективности его использования.

Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что
устойчивость финансового состояния в значительной мере зависит от оптимального
размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и
сбыта продукции.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов
строится по следующим основным признакам.

. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые,
чистые и собственные оборотные активы: валовые оборотные активы характеризуют
общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного
капитала. Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту
часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного
заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают
по следующей формуле:

ЧОА = ОА — ТФО, (1)

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

ТФО — краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле :

СОА = ОА — ТФО ДЗК, (2)

где СОА — сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА — сумма валовых оборотных активов предприятия;

ДЗК — долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы
предприятия;

ТФО — текущие финансовые обязательства предприятия.

. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в
практике финансового менеджмента следующим образом:

Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов
характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов,
обеспечивающих производственную деятельность предприятия;

Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно
объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по
отдельным видам продукции в целом) текущая дебиторская задолженность. Она
характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары,
работы, услуги, выданные авансы и т.п.;

Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки
денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и
краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конвертируемые в
денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения
стоимости; прочие оборотные активы.

. Характер участия в операционном процессе. В соответствии с этим
признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия
(они представляют собой совокупность всех товарно-материальных запасов и суммы
текущей дебиторской задолженности за вычетом суммы кредиторской задолженности).

. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют
следующие их виды:

Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную
часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний
деятельности предприятия. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый
минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления
операционной деятельности;

Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их
часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации
продукции. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную
и среднюю их часть.

. В зависимости от степени риска вложения капитала различают оборотные
активы:

С минимальным риском вложений (денежные средства, краткосрочные
финансовые вложения);

Невысоким риском вложений (дебиторская задолженность за вычетом
сомнительных долгов, производственные запасы за вычетом залежалых, остатки
готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом, незавершенное
производство);

Высоким риском вложений (сомнительная дебиторская задолженность,
залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая продукция).

В процессе анализа, прежде всего, изучается изменение в наличии и
структуре оборотного капитала. При этом следует иметь в виду, что стабильная
структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном
процессе производства и сбыта продукции, а ее существенные изменения — о
нестабильности и низкой деловой активности предприятия.

От состояния оборотных средств зависит успешное осуществление
производственного цикла предприятия, ибо недостаток оборотных средств
парализует производственную деятельность предприятия, прерывает
производственный цикл и в конечном итоге приводит предприятие к отсутствию
возможностей оплачивать по своим обязательствам и к банкротству.

Большое влияние на состояние оборотных активов оказывает их
оборачиваемость. От этого зависит не только размер минимально необходимых для
хозяйственной деятельности оборотных средств, но и размер затрат, связанных с
владением и хранением запасов и т.д.

Эффективность использования оборотных активов характеризуется системой
экономических показателей, прежде всего оборачиваемостью оборотных средств.
Отдельные виды текущих активов предприятия имеют различную скорость оборота.
Показатели оборачиваемости отражают структуру оборотных активов предприятия и
зависят от их видов, запасов товарно-материальных — ценностей, дебиторской
задолженности .

Под оборачиваемостью оборотных средств понимается длительность одного
полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной
форме в производственные запасы и до выхода готовой продукции и ее реализации.
Кругооборот средств завершается зачислением выручки на счет предприятия.

Читайте также:  ООО "МИБ-ИНВЕСТИЦИИ" - Москва - ИНН 7725088189 - ОГРН 1027739311841

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется рядом взаимосвязанных
показателей: длительностью одного оборота в днях, количеством оборотов за
определенный период — год, полугодие, квартал (коэффициент оборачиваемости),
суммой занятых на предприятии оборотных средств на единицу продукции
(коэффициент загрузки).

Средний срок оборачиваемости оборотных активов в днях (Соб) исчисляется
по формуле :

Соб = (Д/Т) / С (3)

где С — средняя за период величина оборотных средств;

Т- выручка от реализации;

Д- число дней в рассматриваемом периоде.

Уменьшение длительности одного оборота свидетельствует об улучшении
использования оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств в оборотах (Ооб),
исчисляется по формуле :

Оценка эффективности управления оборотными активами компании, Показатели ликвидности - Международный финансовый менеджмент

Коэффициент
оборачиваемости отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами
предприятия. Он показывает величину реализованной (или товарной) продукции,
приходящуюся на один рубль оборотных средств. Чем выше при данных условиях
коэффициент оборачиваемости, тем лучше используются оборотные средства.

Увеличение
этого коэффициента означает рост числа оборотов и ведет к тому, что: растет
выпуск продукции или объем реализации на каждый вложенный рубль оборотных
средств; на тот же объем продукции требуется меньшая величина оборотных
средств.

Таким
образом, коэффициент оборачиваемости характеризует уровень производственного
потребления оборотных средств. Рост коэффициента оборачиваемости, т.е.
увеличение скорости оборотов, совершаемого оборотными средствами означает, что
предприятие рационально и эффективно использует оборотные средства. Снижение
числа оборотов свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия.

Таким
образом, анализ оборачиваемости оборотных активов включает анализ:
оборачиваемости активов предприятия; оборачиваемости дебиторской задолженности;
оборачиваемости товарно-материальных запасов.

При этом главное внимание уделяется расчету и анализу изменений следующих
показателей: скорости оборота оборотных активов (т.е. количества оборотов
активов за определенный период времени); периода оборота (т.е. срока
возвращения предприятию вложенных в хозяйственную деятельность средств).

1.Оборачиваемость активов (скорость оборота) определяется как отношения
выручки от продаж к средней стоимости величины оборотного капитала. Этот
показатель характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия.

. Анализ дебиторской задолженности. При этом используются следующие
показатели:

а) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (Одз),
определяется как отношение выручки от продаж к средней сумме дебиторской
задолженности за анализируемый период. Этот показатель характеризует кратность
превышения выручки от реализации над средней дебиторской задолженностью.

б) Средний срок оборота дебиторской задолженности, который определяется
как отношение количества дней периода (360)к коэффициенту оборачиваемости
дебиторской задолженности, определяется в днях. Показатель характеризует
сложившийся за период срок расчетов покупателей.

. Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов ведется на основе
показателей:

а) Коэффициент оборачиваемости запасов, рассчитывается как отношение
выручки от продаж к средней величине запасов и затрат за анализируемый период.
Показатель отражает скорость оборота товарно-материальных запасов.

б) Период оборота запасов, определяется путем деления дней периода на
коэффициент оборачиваемости запасов. Показатель характеризует длительность
хранения запасов.

Таким образом, оценка эффективности использования оборотного капитала
осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки
эффективности управления оборотными средствами является фактор времени,
используются показатели, отражающие, во-первых общее время оборота, или
длительность одного оборота в днях; во-вторых, скорость одного оборота.

. Период нахождения капитала в денежной наличности, определяется как
отношение средних остатков свободной денежной наличности, умноженной на дни
периода к объему денежного оборота (сумму кредитовых оборотов по счетам
денежных средств).

В результате ускорения оборачиваемости определенная сумма оборотных
средств высвобождается.

Абсолютное высвобождение оборотных средств имеет место тогда, когда
фактические остатки оборотных средств меньше норматива или остатков оборотных
средств за предшествующий (базовый) период при сохранении или увеличении объема
реализации за этот период.

Абсолютно высвободившиеся оборотные средства могут
быть направлены самой организацией на дальнейшее расширение производства,
освоение новых видов изделий, улучшение системы снабжения и сбыта и другие меры
совершенствования предпринимательской деятельности.

Относительное высвобождение оборотных средств имеет место в тех случаях,
когда ускорение оборачиваемости оборотных средств происходит одновременно с
ростом объема производства. Высвобожденные при этом средства не могут быть
изъяты из оборота, так как помещены в запасы товарно-материальных ценностей,
обеспечивающих рост производства.

Для определения величины относительной экономии (перерасхода) оборотного
капитала может быть использовано два подхода.

При первом подходе эта величина находится как разница между фактически
имевшей место в отчетном периоде величиной оборотного капитала и его величиной
за период, предшествующий отчетному, приведенному к объемам производства,
имевшим место в отчетном периоде:

∆Е = E 1 — Е0 * KN , (5)

где E1 — величина оборотных средств предприятия на конец первого года
работы;

Е0 — величина оборотных средств предприятия на конец второго года
работы;N — коэффициент роста продукции.

В этом выражении Е0 — значение величины оборотного капитала
пересчитывается с помощью KN — коэффициента роста продукции. В результате
получается значение величины оборотных средств, которые были бы необходимы
предприятию при сохранении неизменными объемов производства. Полученное
значение сопоставляется с фактическим значением этого показателя в отчетном
периоде.

При втором подходе расчета величины относительной экономии оборотных
активов исходят из сравнения оборачиваемости оборотных средств в различные
отчетные периоды:

∆Е = N х (L1 — L0), (6)

где N — однодневная продажа,

L1 —
оборачиваемость оборотного капитала во втором отчетном периоде;

L0 —
оборачиваемость оборотного капитала в первом отчетном периоде.

В этом выражении (L1 — L0) — разница в оборачиваемости
оборотных средств приводится к объему реализованной продукции с помощью (N/360) — коэффициента однодневной
реализации.

К основным методам определения минимальной потребности предприятия в
собственных оборотных средствах и источниках их покрытия можно отнести
нормирование оборотных средств.

Нормирование оборотных средств — основа рационального использования
хозяйственных средств предприятия. Оно заключается в разработке обоснованных
норма и нормативов расходования оборотных средств. Это необходимо для создания
постоянных минимальных запасов, достаточных для бесперебойной работы
предприятия.

Норматив оборотных средств определяется в денежном выражении для
отдельных элементов (групп) оборотных средств и в целом по предприятию. В общем
виде норматив (Nni) по отдельным
элементам оборотных средств определяется по формуле:

N ni = Нз i х А i (7)

Норматив оборотных средств в производственных запасах определяется по
формуле:

N ПЗ =
Н зi х М/ТК, (8)

где М — расход сырья и материалов за календарный период времени Т К (год
-360, квартал -90, месяц -30).

Норма оборотных средств на сырье и материалы складывается из времени:
пребывания в пути (транспортный запас); доставки материалов на предприятие и
складирования их для подготовки материалов к производству (технологический
запас); пребывание материалов в виде текущего запаса; пребывание материалов в
виде страхового запаса.

Наибольший удельный вес в общей норме оборотных средств по группе
материалов занимает норма текущего запаса.

Текущий запас — постоянный запас материалов, полностью подготовленный к
запуску в производство и предназначенных для бесперебойной работы предприятия.
Его величина зависит от среднеизбыточного потребления материалов, интервала
между очередными поставками, размера партий поставок и партий запуска в
производство.

Размер страхового запаса устанавливается обычно в процентах к нормам
оборотных средств на текущий запас. Он создается на случай возможных срывок
поставок во времени, задержек в пути, поступления некачественных материалов.

Норма запаса в незавершенном производстве равна:

N НП =
Т Ц х К НЗ (9)

где Т Ц — длительность производственного цикла;

К НЗ — коэффициент нарастания затрат.

При равномерном нарастании затрат:

К НЗ = а ((1- а) / 2), (10)

где а — доля первоначальных затрат в себестоимости продукции (стоимость
сырья, материалов, полуфабрикатов).

Норматив (N ГП) оборотных
средств в запасах готовой продукции на складе предприятия определяется
произведением однодневного выпуска (S СУТ) готовой продукции по производственной себестоимости на норму запаса
готовой продукции (Н ЗГ):

N ГП =
S СУТ х Н ЗГ (11)

Норма запаса по готовой продукции зависит от оформления платежных
документов, времени на накопление до транзитной нормы, продолжительности
транспортировки изделий со склада предприятия до станции отправления и погрузки
в транспортные средства.

Особенность расчета нормативов оборотных средств по расходам будущих
периодов состоит в том, что по нему не определяется норма оборотных средств.
Этот норматив рассчитывается:

N БП =
S Н З ПЛ — З ПОГ, (12)

где S Н — сумма средств в расходах будущих
периодов на начало планируемого периода;

З ПЛ — затраты планируемого периода на эти цели;

З ПОГ — затраты в планируемом периоде, подлежащие списанию на
себестоимость продукции.

Общий норматив оборотных средств (N ОБЩ) складывается из средств, вкладываемых в производственные
запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, расходы будущих
периодов:

N ОБЩ
= N ПЗ N НП N ГП
N БП (13)

Таким образом была изучена методика анализа оборотных средств
предприятия, в следующей главе будет рассмотрено действующее предприятие, и на
его примере проведен анализ оборотного капитала предприятия.

2 Анализ динамики и изменения оборотных активов

Как известно, оборотные активы занимают большой удельный вес в общей
валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и
рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной
деятельности и финансовое состояние предприятия, поэтому анализ состава
оборотных средств необходимо проводить по нескольким направлениям.

Читайте также:  Книга «Финансовый ежедневник: как привести деньги в порядок», автор Алексей Герасимов – купить по цене 721 руб. в интернет-магазине Республика, 978-5-00146-384-9.

В первую, очередь необходимо убедиться в том, что на предприятии имеются
оборотные активы. Проведем анализ наличия оборотных активов по итогам за девять
месяцев каждого года.

Таблица 3

Анализ наличия оборотных активов предприятия

Показатель

Годы

В среднем за 3 года

Изменения 2021 год к
2021году

2021

2021

2021

тыс. руб.( ,-)

 темп прироста, %

Оборотные активы
предприятия, тыс. руб.

36225

31642

46012

37960

9787

130,6

Анализ показал, что в ООО «Торговый дом» в течение 3 анализируемых лет
имеются в наличии оборотные средства, причем присутствует положительная
динамика, т.е. сумма оборотных активов постоянно возрастает.

По сравнению с 2021 годом сумма оборотных активов возросла на 9787,0 тыс.
руб., темп прироста составил 30,6 %. График, представленный на рисунке 7,
наглядно подтверждает ранее сделанный выводы, т.е. предприятие не только имеет
оборотные активы, но и наблюдается стабильный рост оборотных активов
предприятия.

Рис. 7 Динамика оборотных активов ООО «Торговый дом» за период 2021-2021
годы

Далее необходимо провести общий анализ для выявления динамики и структуры
оборотных средств (таблица 4).

Таблица 4

Анализ динамики и структуры оборотного капитала

Вид оборотных активов
предприятия

Наличие средств, тыс. руб.

Удельный вес (структура), %

2021

2021

2021

Изменения 2021 год к 2021
году ( ,-)

2021

2021

2021

Изменения 2021 год к 2021
году ( ,-)

Общая сумма оборотных
активов

36225

31642

46012

9787

100

100

100

Х

В т.ч.: Запасы

13654

13969

4849

-8805

37,7

44,3

10,5

-27,2

Прочие оборотные активы

30

46

49

19

0,1

0,1

0,1

0

Дебиторская задолженность

22080

15355

41077

18997

60,9

48,4

89,3

28,4

Денежные средства

460

2273

37

-423

1,3

7,2

0,1

-1,2

На анализируемом
предприятии наибольший
удельный вес в оборотных активах имеет дебиторская задолженность, но это связано со спецификой деятельности
предприятия, практически всем клиентам предоставлена отсрочка платежа, т.е.
товар отгружается, а оплата за него поступает в течение оговоренного в договоре
поставки периода времени.

По сравнению с 2021 годом сумма дебиторской задолженности выросла на 18997,0 тыс. руб., при этом
ее удельный вес вырос на 28,4 %. В 2021 году у предприятия
значительно снизились запасы предприятия, это скорее можно отметить как отрицательный факт, так
у предприятия имеется меньше
товаров для
осуществления его основной деятельности (оптовой торговли продуктами питания).

Дебиторская задолженность имеет тенденцию к росту, по сравнению с 2021
годом ее сумма выросла в 2021году на 323,0 тыс. руб., при этом ее удельный вес
увеличился на 0,3 процентных пункта. Денежные средства предприятия снизились в
2021 году по сравнению с уровнем 2021 года на 423,0 тыс. руб., их удельный вес
снизился на 1,2 %.

Рисунок еще раз подтверждает ранее сделанные выводы о том, что
дебиторская задолженность имеет наибольший удельный вес в оборотном капитале
ООО «Торговый дом».

После проведения общего анализа, необходимо провести анализ оборотных
средств по участию в операционном процессе. Как известно оборотные средства
состоят из отдельных элементов, соотношение между отдельными элементами оборотных
средств определяет их структуру.

К оборотным фондам принято относить:
производственные запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов.
К фондам обращения относят: готовую продукцию, дебиторскую задолженность,
денежные средства, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. В
связи с этим делением проведем анализ структуры оборотных средств (таблица 5).

Рис. 8. Структура оборотного капитала ООО «Торговый дом»

Таблица 5

Структура оборотного капитала ООО «Торговый дом»

Показатели

2021

2021

2021

Изменения 2021 год к 2021
году ( ,-)

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

Оборотные фонды

13654

37,7

13969

44,1

4849

10,5

-8805

-27,2

Фонды обращения

22571

62,3

17673

55,9

41163

89,5

18592

27,2

Всего оборотных средств

36225

100

31642

100

46012

100

9787

Х

При анализе структуры оборотных средств видно, что в структуре оборотного
капитала предприятия наибольший удельный вес занимают фонды обращения в течение
всего анализируемого периода. Кроме того следует отметить тот факт, что в 2021
году происходит рост удельного веса фондов обращения на 27,2 процентных пункта,
и следовательно в 2021 году по сравнению с 2021 годом происходит снижение
удельного веса оборотных фондов на 27,2%.

Динамика структуры оборотного капитала предприятия представлена на
рисунке 9

Рис. 9 Динамика структуры оборотного капитала ООО «Торговый дом»

Таким образом, оборотный капитал организации представляет собой средства,
вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые
совершают непрерывный кругооборот в процессе ее хозяйственной деятельности.

Далее будет целесообразным провести анализ состава, структуры и состояния
оборотных средств.

Как известно, оборотные активы занимают большой удельный вес в общей
валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала, от состояния и
рационального использования которого во многом зависят результаты хозяйственной
деятельности и финансовое состояние предприятия, поэтому анализ состава
оборотных средств необходимо проводить по нескольким направлениям.

Таблица 6

Вертикальный анализ активов предприятия

Показатели

Годы

2021 год к 2021году

2021

2021

2021

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

тыс. руб.

уд. вес, %

1

2

3

4

5

6

7

8

9

Внеоборотные активы

2179

6

1747

5,2

0

0

-2179

-6

Оборотные активы

36225

94

31642

94,8

46012

100

9787

6

Итого

38404

100

33389

100

46012

0

7608

Х

В том числе:

Монетарные активы (денежные
средства и дебиторская задолженность)

22571

62,3

17673

55,9

41163

89,5

18592

27,2

Немонетарные активы
(запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям)

13654

37,7

13969

44,1

4849

10,5

-8805

-27,2

Полученные данные показывают, что структура активов данного предприятия
изменилась следующим образом: снизилась доля основного капитала на 6,0 %, а
оборотного выросла на 6,0 %. В связи с этим изменилось органическое строение
капитала: в 2021 году отношение оборотного капитала к основному составляет
16,6;

На диаграмме наглядно видно процентное соотношение оборотных и
внеоборотных активов предприятия и их изменения в течение трех анализируемых
лет (рисунок 10). Как показывает график, в 2021 году произошло увеличение суммы
оборотных активов. Отсюда можно сделать вывод, что предприятие приобретает
основные средства успешно реализует свою продукцию, используя при этом
различные системы скидок и отсрочек платежей (при этом происходит увеличение
суммы дебиторской задолженности); приобретает сырье и материалы по выгодным для
себя ценам, тем самым, создавая необходимый объем запасов.

Рис. 10 Анализ активов предприятия

Также графически можно представить динамику структуры оборотных активов,
с учетом их деления на монетарные и немонетарные (рисунок 11).

Данный график подтверждает, утверждение о том, что монетарные активы
занимают наибольшую долю в структуре оборотных активов. Но следует отметить,
что в 2021 году произошел резкий рост удельного веса монетарных активов
предприятия.

Далее необходимо провести анализ структуры оборотных средств по степени
риска вложения капитала. В зависимости от степени риска вложения капитала
различают оборотные активы: с минимальным риском вложений (денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения); невысоким риском вложений (дебиторская
задолженность за вычетом сомнительных долгов, производственные запасы за
вычетом залежалых, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся
спросом, незавершенное производство); с высоким риском вложений (сомнительная
дебиторская задолженность, залежалые запасы, не пользующаяся спросом готовая
продукция).

Рис. 11 Анализ динамики оборотных активов с учетом их деления на
монетарные и немонетарные

Таблица 7

Анализ структуры оборотных средств по степени риска вложения капитала

Показатели

Годы

Изменения

2021

2021

2021

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес.%

тыс. руб.

уд. вес.%

тыс. руб.

уд. вес.%

Минимальным риском вложения

460

1,3

2273

7,2

37

0,1

-423

-1,2

Невысоким риском вложения

35765

98,7

29369

92,8

45975

99,9

10210

1,2

Высоким риском вложения

0

0

0

0

0

0

0

Х

Итого оборотных средств

36225

100

31642

100

46012

100

9787

Х

На данном предприятии структура оборотных средств по степени риска
вложения капитала сложилась следующим образом: наибольший удельный вес на
протяжении всех анализируемых лет занимают оборотные активы с невысоким риском
вложения, более 90 %, причем в 2021 году их удельный вес вырос и составил 99,9
%.

Совсем небольшой удельный вес имеют оборотные активы с минимальным риском
вложения, причем в 2021 году они достигли наибольшей своей величины 7,2 %. Как
положительное явление следует отметить тот факт, что в ООО «Торговый дом»
оборотные активы с высоким риском вложения отсутствуют. На графике (рисунок 12)
представлена структура оборотных средств по степени риска вложения капитала.

Рис. 12 Состав оборотных активов ООО «Торговый дом» по степени риска вложения капитала

Читайте также:  Инвестициям несладко – Коммерсантъ Нижний Новгород

По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые
и собственные оборотные активы. Рассчитаем:

. Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала).

. Сумму собственных оборотных активов.

Валовые оборотные активы — это общий объем оборотного капитала в
организации. То есть весь оборотный капитал, сформированный как за счет
собственного капитала, так и за счет привлеченных кредитных ресурсов.

Чистые активы — это величина, определяемая путем вычитания из суммы
активов организации, суммы ее обязательств.

Чистые активы анализируемого предприятия быть на протяжении всего
анализируемого периода имеют положительное значение. Следовательно, можно
сделать предварительный вывод о состоятельности предприятия, т.е. фирма не
зависит от кредиторов и имеет собственные средства.

Кроме того, чистые активы
не просто положительные, но и превышают уставный капитал организации на
протяжении всего анализируемого периода. Это значит, что в ходе своей
деятельности организация не только не растратила первоначально внесенные
собственником средства, но и обеспечила их прирост. Кроме того наблюдается рост
данного показателя на протяжении всего анализируемого периода.

Собственные оборотные активы — это сумма, на которую оборотные активы
организации превышают ее краткосрочные обязательства. Данный показатель
используется для оценки возможности предприятия рассчитаться по краткосрочным
обязательствам, реализовав все свои оборотные активы.

На протяжении анализируемого периода собственные оборотные активы (СОС)
имеют тенденцию к росту, наблюдается положительное значение данного показателя,
т.е., оборотные активы превышают краткосрочные обязательства.

Таблица 8

Расчет валовых, чистых и собственных оборотных активов ООО «Торговый дом»

Показатели

2021 год

2021 год

2021 год

2021год к 2021 году( ,-)

Валовые оборотные активы,
тыс. руб.

36225

31642

46012

9787

Чистые оборотные активы,
тыс. руб.

16836

17524

39524

22686

Собстственные оборотные
активы, тыс. руб.

3288

4961

10197

6909

Уставный капитал, тыс. руб.

10

10

10

0

Положительный показатель собственных оборотных средств положительно
характеризует финансовое положение организации. При дальнейшем анализе
показатель СОС сравнивают с величиной запасов организации. В нормальных
условиях показатель СОС должен быть не просто положительным, но и не меньше
величины запасов.

Объясняется это тем, что запасы — это, как правило, наименее
ликвидная часть оборотных средств, поэтому запасы должны финансироваться за
счет собственных (и/или) долгосрочно привлеченных средств. Причем следует
отметить рост данного показателя, что является положительным моментом в работе
предприятия.

После изучения состава и структуры оборотных средств, необходимо детально
изучить отдельные виды оборотных средств, причины и следствия их изменения.
Данный анализ целесообразно начать с анализа состояния запасов сырья и
материалов.

В 2021 году общая сумма запасов ООО «Торговый дом» составила 4849,0 тыс.
руб., что на 8805,0 тыс. руб. меньше уровня 2021года. В том числе, стоимость
товаров для перепродажи снизилась на 8854,0 тыс. руб., расходы будущих периодов
выросли в 2021году на 19,0 тыс. руб.

Рис. 13 Динамика валовых, чистых и собственных оборотных активов ООО
«Торговый дом»

Таблица 9

Анализ состояния производственных запасов ООО «Торговый дом»

Показатели

Годы

Изменения

2021

2021

2021

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес.%

тыс. руб.

уд. вес.%

тыс. руб.

уд. вес.%

Сырье и материалы

0

0

40

0,3

30

0,6

30

0,6

Готовая продукция и товары
для перепродажи

13654

100

13842

99,1

4800

98,9

-8854

-1,1

Расходы будущих периодов

0

0

87

0,6

19

0,5

19

0,5

Всего запасов

13654

100

13969

100

4849

100

-8805

х

Как положительное явление стоит отметить факт снижения запасов, так как
это свидетельствует об эффективном управлении запасами, вследствие чего часть
капитала не оседает в запасах, ускоряется его оборачиваемость (рисунок 14).

Рис. 14 Динамика состояния
производственных запасов ООО «Торговый дом»

На данном предприятии структура производственных запасов сложилась
следующим образом. Наибольший удельный вес приходится на товары для
перепродажи, причем данная структура прослеживается на протяжении всего
анализируемого периода. В связи со спецификой производства, так как ООО
«Торговый дом» относится к организации торговли, затраты в незавершенном
производстве отсутствуют.

Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные
активы, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает
изменение величины дебиторской задолженности.

Анализ дебиторской задолженности целесообразно с изучения динамики
дебиторской задолженности.

В 2021 году величина дебиторской ООО «Торговый дом» составила 41077,0
тыс. руб., что больше уровня 2021года на 18997,0 тыс. руб. Дебиторская
задолженность покупателей выросла на 20694,0 тыс. руб., авансы выданные
снизились на1700,0, прочая дебиторская задолженность увеличилась в 2021 году на
3,0 тыс. руб. (рисунок 15).

Таблица 10

Анализ динамики и структуры дебиторской задолженности

Показатели

Годы

Изменения

2021

2021

2021

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес. %

Покупатели и заказчики

18426

83,5

15054

98,0

39120

95,2

20694

11,7

Авансы выданные

3600

16,3

295

1,9

1900

4,6

-1700

-11,7

Прочая

54

0,2

6

0,1

57

0,2

3

0

Итого дебиторской
задолженности

22080

100

15355

100

41077

100

18997

х

Что касается структуры дебиторской задолженности предприятия, то о ней
можно сказать следующее. На протяжении всего анализируемого периода наибольший
удельный вес имеет дебиторская задолженность покупателей и заказчиков, причем к
концу 2021 года ее вес вырос по сравнению с уровнем 2021 года на 11,7 %.

Рис. 15 Динамика дебиторской задолженности ООО «Торговый дом»

Для более полного представления о составе дебиторской задолженности
целесообразно провести анализ дебиторской задолженности по срокам ее
возникновения.

Проведенный анализ показал, что в ООО «Торговый дом» на протяжении всего
анализируемого периода просроченная дебиторская задолженность отсутствует.

Таблица 11

Анализ дебиторской задолженности по срокам ее возникновения

Показатели

Годы

Изменения

2021

2021

2021

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес. %

тыс. руб.

уд. вес. %

Итого дебиторской
задолженности

22080

100

15355

100

41077

100

0

в том числе просроченная

0

0

0

0

0

0

0

0

Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и управление
запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления денежными потоками
состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежной
наличности, которая нужна для текущей оперативной деятельности.

Сумма денежных
средств должна быть такой, чтобы её хватило для производства всех
первоочередных платежей. Наличие больших остатков денежных средств на
протяжении длительного времени может быть результатом неправильного
использования оборотного капитала.

Увеличение или уменьшение остатков денежной
наличности на счетах в банке обуславливается уровнем несбалансированности
денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег. Превышение притоков над
оттоками увеличивает остаток свободной денежной наличности, и наоборот, превышение
оттоков над притоками приводит к нехватке денежных средств и увеличению
потребности в кредите.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной
наличности на счетах в банке и в кассе предприятия (таблица12).

В 2021году у ООО «Торговый дом» имеется 37,0 тыс. денежных средств, что
ниже уровня 2021года на 423,0 тыс. руб. В том числе денежные средства на
расчетных счетах предприятия составили 27,0 тыс. руб., что ниже уровня
предыдущего года на 412,0 тыс. руб., денежные средства в кассе предприятия
составили 10,0 тыс. руб.

Таблица 12

Анализ наличия денежных средств в ООО «Торговый дом»

Показатели

2021

2021

2021

Изменения 2021 год к 2021
( ,-)

Денежные средства, тыс.
руб.

460

2273

37

-423

В том числе на счетах
предприятия

439

2228

27

-412

В кассе предприятия

21

45

10

-11

Кроме того, оборотный капитал предприятия оказывает большое влияние на
платежеспособность предприятия, поэтому целесообразно проанализировать влияние
состава оборотных активов на платежеспособность ООО «Торговый дом»

На основании проведенных расчетов можно сделать вывод, что у данного
предприятия в 2021 года нарушена текущая платежеспособность, так как платежные
обязательства превышают платежные средства, в 2021 году ситуация выравнивается,
а в 2021 году вновь нарушается текущая платежеспособность.

О неплатежеспособности ООО «Торговый дом» свидетельствует незначительная
сумма денежных средств на счетах и в кассе предприятия; наличие большой
кредиторской задолженности и по сравнению с ней маленькой дебиторской
задолженности, в том числе по расчетам с бюджетом и с персоналом предприятия.

Таблица 13

Анализ платежеспособности ООО «Торговый дом», тыс. руб.

Актив

Годы

Пассив

Годы

Превышение платежных
средств над платежными обязательствами

2021

2021

2021

2021

2021

2021

2021

2021

2021

Запасы и затраты

13654

12034

4849

Долгосрочные кредиты

19389

6384

6488

-5735

5650

-1639

Денежные средства,
финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие активы

24750

21242

41163

Краткосрочные кредиты,
кредиторская задолженность и прочие пассивы

19015

26892

39524

5735

-5650

1639

Итого

38404

33276

46012

Итого

38404

33276

46012

Х

Х

Х

Очень важно не только сделать анализ наличия и структуры оборотных
средств предприятия, но проанализировать эффективность их использования, что и
будет сделано далее.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (Пока оценок нет)
Загрузка...

Комментарии запрещены.