Оценка срока окупаемости капитальных вложений в логистические системы – Проектирование товаропроводящих систем на основе логистики

Подборка по базе: Трудовое право конспект.docx, ПП ПМ.01 МДК.01.01 Лекарствоведение. Дневник.docx, Медицинская микробиология. Курс лекций.pdf, 1. 2. Белки – 2. Конспект..pdf, курс лекций по Манаштану 2020.docx, тесты по мдк.docx, ПЗ1-2 МДК.01.02.docx, РИМСКОЕ ПРАВО КРАТКИЙ КОНСПЕКТ.docx, КОНСПЕКТ ФИЗ.ЗАНЯТИЯ В СТАРШЕЙ ГРУППЕ, МДК.docx, Конспект лекций ТЭОЭО.doc

1.3. Инвестиции в промышленной логистике, объекты производственных инвестиций. Инвестиции в основной капитал

1.3.1.Инвестиции РФ в основной капитал

Инвестиции в основной капитал – это, прежде всего, денежные средства, направленные на восстановление, расширение и реконструкцию основных средств производственного и непроизводственного назначения.

Инвестиции идут по двум направлениям: на замену выбывающих основных фондов, а также реконструкцию, модернизацию и замену устаревших и на прирост основных фондов. Особую роль играют показатели, характеризующие эффективность инвестиционных затрат. Основные из них – это коэффициент эффективности инвестиционных затрат и срок окупаемости.

Нужно учитывать, что снижение инвестиций в основной капитал может быть результатом неэффективности, проводимой в государстве инвестиционной политики. Важным фактором, который также может отображаться на том, как иностранные инвестиции поступают в основной капитал, является уровень инфляции в стране. На уровне локальном, когда речь идет об отдельных регионах страны и конкретных предприятиях, на объем инвестиций в основной капитал могут повлиять:

конкурентоспособность предлагаемой продукции;

степень использования производственной мощности и основных фондов;

рациональность в обращении с имеющимися ресурсами предприятий;

эффективность и качественность проектов инвестиций, которые реализуются фирмами и компаниями.

Каждая фирма ведет учет инвестиций в основной капитал, определяя те факторы, которые сказываются на их показателях. Среди источников финансовых потоков можно назвать собственные средства фирмы или компании, активы земельных фондов, а также патенты, торговые марки, программные продукты, которые относятся к промышленной активности. Также инвестиции в основной капитал поступают из привлеченных активов выпуска акций компании.

Благотворительность имеет огромное влияние на структуру инвестиций в основной капитал предприятий. Стоит учесть, что денежные взносы могут быть выделены холдинговыми компаниями и акционерными обществами, а также группами промышленно-фондового образца. Такие вклады производятся по безвозвратному принципу и являются одним из самых перспективных источников финансового развития фирм, компаний и экономики в целом.
1.3.2.Инвестиции в производственно- логистические системы

Инвестиции как экономическая категория выполняют ряд главных функций, без которых невозможно нормальное развитие экономики государства.

Инвестиции на микроуровне являются основой для: расширения и развития производства; обновления основных фондов; повышения технического уровня производства; повышения качества и обеспечения конкурентоспособности продукции конкретной компании; осуществления природоохранных мероприятий; приобретения ценных бумаг и вложения средств в активы других компаний; для обеспечения нормального функционирования предприятия в будущем, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли.

Объектами производственных инвестиций признаются вновь создаваемые в отраслях материального производства за счет производственных инвестиций основные фонды. Объект производственных инвестиций может являться обособленным объектом производственного цикла

Производственно-логистическаяй система – это совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих подразделений промышленного предприятия, обеспечивающих логистическую оптимизацию движения материальных и сопутствующих им потоков в целях выпуска конкретной продукции заданного объема и уровня качества в минимальные сроки и по минимальной цене.

Переход от традиционно сложившихся производственных систем к логистически организованным невозможен без соблюдения как основополагающих принципов управления логистическими системами, так и принципов построения производственно-логистических систем.

При формировании производственно-логистических систем, а также при управлении движением сырья, материалов, полуфабрикатов, незавершенного производства и готовой продукции в этих системах, могут быть допущены ошибки менеджмента лишь потому, что не были учтены и применены преимущества и недостатки отдельных принципов логистического управления потоковыми процессами. Решение этих проблем лежит в соблюдении принципов организации производственно-логистических процессов как одного из основополагающих условий эффективной деятельности промышленного предприятия.

Инвестиции в логистику являются важнейшей экономической категорией и играют исключительно значимую роль как на макро-, так и на микрологистическом уровне, и в первую очередь для простого и расширенного воспроизводства, структурных преобразований производственно-логистических систем, максимизации прибыли и на этой основе решения многих социальных проблем.

Главной задачей при принятии решения о необходимости привлечения инвестиций вразвитие производственно-логистической системы является точная и объективная оценкаэкономической эффективности логистических проектов, включающая обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений в созданиеили развитие различных звеньев и в логистическую систему в целом.

Наряду с экономической эффективностью должны учитываться и качественные составляющие. Например, такие как улучшение условий труда персонала, повышение экологичности оборудования, сокращение времени на вспомогательные производственные процессы от вложения инвестиций в модернизацию производственных фондов логистической системы и т.д.

Дополнения к теме: Логистические предприятия в последние годы все чаще оказываются в центре внимания экономического сообщества. Общий оборот европейского рынка логистических услуг составляет более 600 млрд. евро. Примерно 30% логистических функций во всех отраслях экономики ежегодно передается логистическим компаниям. Спрос на услуги логистических операторов формируют промышленность и торговля, которые расходуют на логистику в Европе 120…140 млрд. евро ежегодно.

К сожалению, российский рынок логистических услуг развит не так сильно. По мнению экспертов, его потенциал оценивается в 120 млрд. USD, причем доля сектора перевозок и экспедирования грузов всеми видами транспорта составляет 55%, сектора складских услуг – 13% и сектора услуг по интеграции и управлению цепями поставок – 32%.

В целом отечественный рынок логистических услуг можно разбить на три сектора: перевозок и экспедирования грузов всеми видами транспорта; складских услуг; услуг по интеграции и управлению цепями поставок.

Ежегодный рост вводимых в строй складских площадей оценивается в 20…30%, повышается качество и расширяется спектр логистических услуг. Заметно усилился интерес логистических провайдеров к регионам, что связано с проявлением активности там крупных ритейлоров.

Логистические центры (парки) – это рыночные предприятия, осуществляющие координацию логистического (складского и транспортного) обслуживания и информационного обеспечения, а также их контроль. Возведение крупных логистических центров – завтрашний день логистического рынка в России и один из главных факторов снижения арендных ставок складских помещений и стоимости предоставляемых логистических услуг. Логистические парки, объединяя на одной платформе компании разных отраслей и транспортные коммуникации, устанавливают качественно новые стандарты в концепциях развития, дизайне и управлении логистикой.

Рост инвестиций в строительство складов, планируемый на ближайшие годы, должен способствовать появлению на российском рынке не только иностранных девелоперов, но и российских. Рост инвестиций также послужит причиной строительства новых складских площадей, соответствующих классу А.

Инвестиции в складскую недвижимость в целом становятся более привлекательными. В среднесрочной перспективе следует ожидать активного строительства логистических центров в России, хотя здесь для инвесторов и существуют определенные трудности.
Контрольные вопросы

1. Инвестирование реального сектора экономики

2. Понятие и сущность инвестиций и инвестирования

3. Инвестиции как инструмент развития логистических систем

4. Инвестиционная политика

5. Инвестиционная политика предприятия

6. Государственное регулирование инвестиций

7. Инвестиционный климат

8. Инвестиции в собственный капитал

9. Инвестиции РФ в основной капитал

10.Инвестиции в производственно- логистические системы

2. Инвестиционный проект в логистике

2.1.Понятие инвестиционного процесса

Инвестиционный процесс представляет собой последовательность этапов, действий и операций по осуществлению инвестиционной деятельности.

Инвестиционный процесс — уникальный для определенной инвестиционной среды процесс приобщения инвестора к объекту инвестиций, осуществляемый для получения дохода через инвестирование.

Рис.2. Инвестиционная среда

Инвестиционный процесс как система включает:

инвестора как субъекта;

объект инвестиций;

взаимодействие между объектом и субъектом — инвестирование в интересах получения инвестиционного дохода;

инвестиционную среду — среду, в которой происходит взаимодействие объекта и субъекта.

Инвестиционный процесс не существует самостоятельно, а постоянно включен в определенное пространство. Он рассматривается во взаимосвязи с другими системами.

В условиях специализации недостаточность собственных ресурсов заставляет субъект искать объект, основные характеристики которого позволяют восполнить существующий ресурсный дефицит. Потребность в инвестициях возникает в ситуации, когда потенциал найденного объекта не в полной мере удовлетворяет требуемым критериям и появляется необходимость внешнего участия для стимулирования развития.

Возможность осуществления инвестиционного процесса формируется в ситуации, когда субъект обладает ресурсами, достаточными для того, чтобы оказать необходимое воздействие на объект инвестиционного процесса.

В процессе осуществления вложения инвестор устанавливает взаимодействие с конкретным объектом, в результате чего становится его участником.

Итогом инвестиционного процесса являются изменения субъекта и объекта.

Инвестиционные процессы позволяют сформировать и поддерживать искусственную цепную реакцию существования и развития связанных сфер, выступая катализатором развития общества.

Конкретное протекание инвестиционного процесса зависит от объекта инвестирования.

В первую очередь речь идет о реальных и финансовых инвестициях. Лица, предоставляющие денежные ресурсы, могут передавать их потребителям через финансовые институты или финансовый рынок либо напрямую. Финансовые институты могут участвовать в работе финансовых рынков, как на стороне спроса, так и на стороне предложения.

В качестве основных этапов инвестиционного процесса можно выделить:

1) принятие решения об инвестировании;

2) осуществление и эксплуатация инвестиций.

Первый этап принято подразделять на ряд самостоятельных фаз, которые характерны для осуществления как реальных, так и финансовых инвестиций. Количество этих фаз может быть различным, однако к наиболее типовым можно отнести следующие:

• формирование целей инвестирования;

• определение направлений инвестирования;

• выбор конкретных объектов инвестирования

Основными признаками инвестиционной деятельности, определяющими подходы к ее анализу, являются:

Необратимость, связанная с временной потерей потребительской ценности капитала (например, ликвидности).

Ожидание увеличения исходного уровня благосостояния.

Неопределенность, связанная с отнесением результатов на относительно долгосрочную перспективу.

2.2.Инвестиционные проекты и их классификация

2.2.1. Понятие инвестиционного проекта

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решения об инвестировании.

Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко:

как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей;

как система, включающая определенный набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия.

Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов.

По отношению друг к другу:

независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

взаимоисключающие т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов может быть осуществлен только один;

взаимодополняющие реализация которых может происходить лишь совместно.

Если ресурсы предприятия позволяют ему реализовать только одну из имеющихся инвестиционных возможностей, то проекты, соответствующие этим возможностям, являются альтернативными, иначе говоря, ни один из них не может быть осуществлен без отказа от реализации всех остальных проектов.

По срокам реализации (создания и функционирования):

краткосрочные (до 3 лет);

среднесрочные (3—5 лет);

долгосрочные (свыше 5 лет).

По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

По основной направленности:

коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;

социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе, снижение криминагенного уровня и т.д.;

экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;

другие

В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

локальные проекты, реализация которых не оказывает существенного влияния на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

Особенностью инвестиционного процесса является его сопряженность с неопределенностью, степень которой может значительно варьироваться, поэтому в зависимости от величины риска инвестиционные проекты подразделяются таким образом:

надежные проекты, характеризующиеся высокой вероятностью получения гарантируемых результатов (например, проекты, выпол­няемые по государственному заказу);

рисковые проекты, для которых характерна высокая степень неопределенности как затрат, так и результатов (например, проекты, связанные с созданием новых производств и технологий).

Реализация любого инвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных проектов эти цели могут быть различными, однако в целом их можно объединить в четыре группы:

сохранение продукции на рынке;

расширение объемов производства и улучшение качества продукции;

выпуск новой продукции;

решение социальных и экономических задач.

Определенная цель может быть достигнута разными путями, поэтому большая часть реализуемых проектов носит конфликтующий характер, когда прорабатываются разные пути достижения одной и той же цели.

Всем инвестиционным проектам присущи некоторые общие черты, позволяющие их стандартизировать. Это:

наличие временного периода между моментом инвестирования и моментом получения доходов;

стоимостная оценка проекта.

2.2.2.Жизненный цикл инвестиционного проекта

Каждый проект имеет свой «жизненный период», называемый инвестиционным циклом. Это «период времени, охватывающий все временное пространство от идеи до ее реального воплощения.

Период времени между началом осуществления проекта и его ликвидацией принято называть жизненным циклом.

Инвестиционный цикл принято делить на фазы, каждая из которых имеет свои цели и задачи:

прединвестиционную – от предварительного исследования до окончательного решения о принятии инвестиционного проекта;

инвестиционную – включающую проектирование, заключение договора или контракта, подряда на строительные работы и т.п.;

операционную (производственную) – стадию хозяйственной деятельности предприятия (объекта);

ликвидационную – когда происходит ликвидация последствий реализации ИП.

Каждая стадия инвестиционного проекта должна способствовать предотвращению неожиданностей и возможных рисков на последующих стадиях, помогать поиску самых экономичных путей достижения заданных результатов, оценке эффективности ИП и разработке его бизнес-плана.

Временной фактор играет ключевую роль в оценке инвестиционного проекта. В этой связи целесообразно представить весь цикл развития проекта в виде графика (см. рис. 1).

Представленный график носит достаточно условный характер, однако на нем можно выделить три основные фазы развития проекта: предынвестиционную, инвестиционную и эксплуатационную. Суммарная продолжительность этих стадий составляет срок жизни проекта.

Рис. 3. График развития жизненного цикла инвестиционного проекта

(Обозначения: 1 – прединвестиционная фаза; 2 – инвестиционная фаза; 3 – эксплуатационная фаза)

Рис. 4 Составляющие жизненного цикла

Значительное влияние на общую характеристику проекта будет оказывать продолжительность эксплуатационной фазы. Очевидно, что, чем дальше будет отнесена во времени ее верхняя граница, тем большей будет совокупная величина дохода.

Важно определить тот момент, по достижении которого денежные поступления проекта уже не могут быть непосредственно связаны с первоначальными инвестициями (так называемый “инвестиционный предел”). Например, при установке нового оборудования им будет являться срок полного морального или физического износа.

Общим критерием продолжительности срока жизни проекта или периода использования инвестиций является существенность вызываемых ими денежных доходов с точки зрения инвестора. Так, при проведении банковской экспертизы на предмет предоставления кредита, срок жизни проекта будет совпадать со сроком погашения задолженности и дальнейшая судьба инвестиций ссудодателя уже не будет интересовать.
2.3. Критерии коммерческой привлекательностиинвестиционного проекта

2.3.1.Роль экономической оценки при выборе инвестиционных проектов

Экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами.

При всех прочих благоприятных характеристиках проекта он никогда не будет принят к реализации, если не обеспечит:

возмещение вложенных средств за счет доходов от реализации товаров или услуг;

получение прибыли, обеспечивающей рентабельность инвестиций не ниже желательного для предприятия уровня;

окупаемости инвестиций в пределах срока, приемлемого для предприятия.

Определение реальности достижения именно таких результатов инвестиционной деятельности и является ключевой задачей оценки финансово–экономических параметров любого проекта вложения средств в реальные активы.

Проведение такой оценки всегда является достаточно сложной задачей, что объясняется рядом факторов:

В случае если объем капиталовложений в логистику предприятия несущественный по сравнению с оборотом, то в качестве показателя оценки эффективности инвестиций можно воспользоваться простым сроком окупаемости проекта (payback period – РР), который рассчитывается по следующей формуле:

(4.17)

где CFt – денежный поток (эффект) от реализации оптимизационного решения на этапе времени t; It – инвестиционные затраты на этапе времени t; t – этап реализации выбранного варианта оптимизационного решения (когда внедрение рассчитано на несколько временных (отчетных) периодов); п – общее число этапов внедрения решения.

Стоит учесть, что для долгосрочных инвестиционных проектов, в которых предполагается поэтапное достижение определенных результатов (а вложения происходят в течение нескольких периодов и имеют разную структуру), этот способ может вести к принятию некорректных управленческих решений. Так, простой срок окупаемости подразумевает одинаковый уровень ежегодных денежных поступлений от текущей хозяйственной деятельности, что не отвечает действительности в условиях инфляции и соответствующего роста отпускных цен, тарифов, налоговых ставок и т.д.

Тогда необходимо производить приведение денежных потоков к одному рассматриваемому периоду времени, как предполагается при расчете периода окупаемости с учетом дисконтирования (discounted payback period – DPP):

(4.18)

где г – норма дисконта, отражающая скорректированную с учетом инфляции минимально приемлемую для инвестора доходность вложенного капитала.

Суть способа заключается в соизмерении разновременных показателей путем приведения (дисконтирования) их к ценности в начальном периоде (табл. 4.19).

Net Present Value (NPV) – чистый дисконтированный доход (ЧДД), который применительно к оптимизационным решениям в логистике является разницей между приведенным к текущей стоимости суммой сокращения текущих затрат (эффекта) за некоторый период времени и суммой инвестиционных затрат. Для единовременных инвестиций рассчитывается по формуле

(4.19)

где I – единовременные инвестиционные затраты на реализацию оптимизационного решения.

Пример

Допустим, для повышения эффективности закупочной деятельности предприятие производит единовременные вложения в логистическую инфраструктуру в размере 100 000 тыс. руб., при этом эффект сокращения текущих затрат оценивается в 25 000 тыс. руб. в год.

Таблица 4.19

Пример расчета чистого дисконтированного дохода при норме дисконта 8%

Примечание. Коэффициент дисконтирования рассчитан по формуле , где i = 8%.

Из примера видно, что при оценке инвестиций с использованием простого срока окупаемости возврат средств, вложенных в логистическую инфраструктуру, должен произойти но истечении четырех лет внедрения решения, а с учетом временной стоимости денег – на шестой год.

Если возврат инвестированного капитала предполагается в том числе за счет иных источников или разовых поступлений, например реализации заменяемого оборудования или высвобождаемых участков земли, организации новых (непрофильных) видов деятельности, вследствие сокращения загрузки существующих мощностей, то эти факты также должны быть отражены при расчете экономической эффективности.