Портфельные иностранные инвестиции – SPRINTinvest.RU

Портфельные инвестиции — что это?

Портфельные инвестиции – это разделение своих вложений между разными активами для получения прибыли. Простыми словами это получается не обычное вложение в одно направление, а сразу в несколько, меньшими долями. Основная идея таких действий заключается в том, что у инвестора значительно понижаются риски, если речь не идёт о вложении лишь в один какой-то сектор. Рассмотрим два примера, на основании которых можно понять, как это работает:

1. Летом мы публиковали статью, в которой указывали перспективы вложений в акции Газпрома. Если инвестор принял решение купить ценные бумаги этой компании, то он мог хорошо заработать, но впоследствии цена снизилась и в данный момент из-за общей паники акции находятся на довольно низких отметках. То есть, можно сказать, что не вышедший из актива вовремя инвестор сейчас видит отрицательный результат. Это при раскладе, что всё было вложено именно в Газпром, другие бумаги игнорировались.
2. Также мы публиковали статью о так называемых защитных активах, то есть таких направлениях, которые в случае нестабильности растут в цене из-за высокого спроса. И здесь мы видим совершенно другую картину – например, швейцарский франк колебался относительно доллара в довольно небольшом диапазоне, а затем, как только началась паника на рынках, стал довольно быстро укрепляться и в данный момент вырос примерно на 8-10%. Инвестор, который вложился не только в Газпром, но и купил защитные активы, в данный момент имеет примерно нулевой результат.

Конечно, всё могло сложиться и по-другому, но в этом-то и вся суть портфельных инвестиций – распределение рисков, диверсификация. Нельзя знать заранее, что произойдёт дальше, никто не ждал коронавирус в тот момент, когда американские фондовые индексы были на исторических максимумах.

Вот именно в такие моменты и осознаётся тот факт, что портфельные инвестиции являются оптимальным выбором. По крайней мере. Хотя бы некоторое разделение своих вложений проводить нужно, иначе в итоге можно остаться в большом убытке. Тут ещё очень важен психологический аспект:

Среди объектов портфельного инвестирования выделяют такие основы группы:

1. Ценные бумаги. Обычно это является основой практически всех портфелей. Сюда входят в первую очередь акции, затем облигации.
2. ПИФы и ETF. Это получается как бы портфель в портфеле, так как обычно эти фонды основываются на группе бумаг – отрасли или же по показателям.
3. Металлы. В последнее время интерес к металлам сильно вырос, количество металлических счетов быстро растёт. Но при этом, если инвестор желает, никто не мешает купить ту же медь или алюминий.
4. Валюты. Ещё один очень простой способ сбалансировать риски. На выбор есть множество валют, обменные куры постоянно меняются, есть возможность предусмотреть и антикризисные варианты. Причём одним долларом ограничиваться нет никакой нужды.
5. Второстепенные инструменты – фьючерсы, опционы.
6. Криптовалюта. Да, это может показаться удивительным, но всё большее количество инвесторов следит за криптовалютным рынком, покупая на снижениях.

Виды портфельных инвестиций

Теперь перейдём к тому, какими вообще портфели бывают. Опять же, классификация достаточно строгая, но вот границы между реальными портфелями инвесторов в рамках таких разграничений очень тонкие и не всегда видны. Иногда можно увидеть у одного и того же инвестора Ростелеком, гособлигации, американские казначейские бумаги и какой-нибудь шлак из третьего эшелона.

Так что всё довольно условно и во много зависит от предпочтений инвестора. Кто мог предположить, что вырастет золотодобывающий Полюс, когда мировые рынки росли и в теории не должен был расти спрос на золото? А денег в бумаги закачали очень много. Итак, портфели бывают:

1. Консервативные. Такие портфели обычно состоят из инструментов с очень высоким показателем надёжности. Например, государственные облигации разных выпусков. Важно отметить, что можно впоследствии продать эти облигации, ведь купонный доход меняется, так как центральный банк тоже проводит свою политику, к тому же очень многое зависит от происходящего в мировой экономике. Например, сейчас можно увидеть сильнейшее падение доходности по американским облигациям. Тот, кто покупал ранее с более высокой доходностью, может и продать и выйти в деньги.
   

   

   Также в такие портфели можно включить и крепкие валюты, которые не подвержены серьёзным ослаблениям. Интересный пример – швейцарский франк. Спрос на него постоянный, это очень популярная валюта у любителей надёжности. Впрочем, ничего удивительного, ведь экономика этой страны крайне стабильна. В итоге получается, что консервативный портфель может приносить примерно 5-10% годовых. Это сопоставимо с рублёвым депозитом, но в целом, не так и много, если разобраться. Разумно использовать при наличии больших средств у инвестора. Также не забываем про налоговую нагрузку.

2. Умеренные портфели. Это портфельные инвестиции, которые уже в большей степени ориентированы на доходность в 10-15%, но при этом в них обычно содержатся бумаги высокого качества. Это могут быть акции достаточно крупных компаний с устойчивым финансовым положением. К таким относят “голубые фишки”, а также все остальные акции надёжных эмитентов. Доход предполагается получать как с дивидендов, так и с роста стоимости самих акций, но такие портфели сильнее зависят от состояния мировой экономики. Если всё плохо, то и роста не будет.
   
   Часто в таких портфелях в качестве консервативной составляющей можно увидеть корпоративные облигации. По надёжности они лишь условно уступают государственным, а вот доходность может быть на 1-3% выше, что довольно ощутимо по сравнению с общим консервативным доходом по государственным. Скажем так, если гособлигация – это гарантия на 100%, то корпоративная – 99%, что вернут деньги и всё будет гладко. Спрос на корпоративные бумаги достаточно высокий, как, кстати, и на голубые фишки. Ликвидность высокая, заявки на несколько миллионов рублей обрабатываются и исполняются вообще без проблем, цена не шелохнётся.
3. Агрессивные портфельные инвестиции. Смысл заложен уже в названии – эти портфельные инвестиции рассчитаны на высокий доход, который начинается с отметок в 20-25% годовых. По меркам рынка это очень высокая доходность, далеко не всегда весь диапазон колебания в течение года какого-либо инструмента можно увидеть большим, чем 25%. Однако, тут приходит на помощь маржинальная торговля – на срочном рынке, например, в России, можно получить плечо до 1:7, а если взять в расчёт форекс-брокеров, то там вообще практически ничем не ограничено, можно встретить предложения плеча 1:3000.
   
   Понятное дело, что такая торговля очень рискованная, часто случаются маржин коллы и вообще активы не всегда высокого качества, из-за чего показывают высокую волатильность. К рисковым вариантам относят облигации с высокой доходностью и мусорным рейтингом (это термин рейтинговых агентств), множество акций с большими диапазонами, валютные пары. При достаточно высоком уровне навыков инвестора можно получать и более 100% годовых. Некоторые работают и с ПАММами, собирают портфели из них – там уже можно говорить и об ещё больших показателях, но требуется постоянное внимание.
4. Комбинированные варианты. Никто не говорит, что нужно ограничиваться каким-либо из перечисленных вариантов финансовых портфельных инвестиций. Если хорошо разбираемся в криптовалюте, то можно и их взять наравне с акциями и облигациями. В общем, простор для деятельности и выбора просто огромный, каждый может найти подходящий для себя вариант.
   

Также стоит упомянуть и такой вариант, как иностранное портфельное инвестирование. Сейчас можно получить доступ к американскому рынку и купить акции какой-нибудь Apple. Это отличное вложение, ведь в этом случае мы страхуемся от рисков колебания рубля.

Получается сразу два преимущества – получаем доход в долларах, сам актив тоже выражен в долларах. Сбербанк может вырасти на 15% за год, но при этом рубль упадёт на те же 15% за год. В итоге будет что-то около 0, ведь ещё налоги надо заплатить с полученной прибыли по бумагам.

Как привлечь портфельные иностранные инвестиции

Не мудрствуя лукаво, просто перечислим основные МЕТОДЫпривлеченияпортфельных иностранных инвестиций. Благо, их совсем немного.

Это, во-первых, продажа акций или облигаций иностранным инвесторам на территории государства по месту регистрации предприятия-эмитента.

Во-вторых, размещение отечественных ценных бумаг (как государственных, так и частных) на иностранных фондовыхбиржах.

В последнем случае происходит размещение небольших пакетов акций (обычно в пределах 5-10% от объема выпуска), которые не позволят будущим акционерам существенно влиять на принятие решений органами управления предприятия-эмитента.

Как стать портфельным инвестором?

Портфельные инвестиции – лучший выбор не только для новичков, но и для уже опытных инвесторов. Разделение капитала ещё никому не повредило. Возможно, какая-то бумага выстрелит и принесёт много, а другой актив просядет, но это не будет критично. Поэтому, стоит рассмотреть всю последовательность действий:

1. Инвестор принимает решение начать инвестировать. Нужно быть уверенным в своих действиях, чтобы потом в спешке не забирать деньги, увидев, что творится на рынках.
2. Определиться с суммой денег для инвестирования. Последнее нести не стоит, всякое бывает – портфель может сразу уйти в небольшой минус просто из-за не очень удачно выбранного времени.
3. Выбрать направление для инвестирования – чаще всего это фондовый рынок. Для этого необходимо открыть счёт у брокера. Всё не очень сложно, по всем вопросам поможет служба поддержки, она достаточно терпелива и компетентна.
4. Разработать стратегию. Тут можно действовать самому, а моно обратиться к специалисту – взять разные инвестиционные стратегии у сотрудников брокера или же обратиться к финансовому консультанту. В это же время инвестор решает, как он будет работать – консервативно, умеренно или агрессивно. В последнем случае рекомендуется также ознакомиться с биржами криптовалют, это может быть самый доходный инструмент в портфеле.
5. Решить, на какое время или до какой суммы дохода держать позиции и бумаги, определиться с тем, что делать с прибылью – реинвестировать или же забирать. Если реинвестировать, то куда.

Вот 5 шагов, которые отделяют человека с деньгами от портфельного инвестора. Всё проще, чем кажется, нужно лишь начать действовать. Но также важно помнить – инвестиционный капитал не должен состоять из последних накоплений или быть финансовой подушкой безопасности, минимальные риски есть даже в консервативных портфелях.

Портфельные инвестиции: законодательное определение

В соответствии с п.14 Приказа Федеральной службы государственной статистики от 24 октября 2021 г. N 563: Портфельные инвестиции включают покупку (продажу) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование организации и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале организации, а также облигации, векселя и другие долговые ценные бумаги.

В состав портфельных инвестиций входят:

• акции и паи;
• долговые ценные бумаги:
  • векселя;
  • облигации и другие ценные бумаги:
    • краткосрочные;
    • долгосрочные;
• прочие портфельные инвестиции.

В Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования от 31 марта 1994 г. N 7-12/47 различаются
портфельные инвестиции как помещение средств в финансовые активы. В дополнение к портфельным инвестициям в документе также определены капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство фондов.

В Методологических положениях по организации статистического наблюдения за движением иностранных инвестиций в соответствии с руководством по платежному балансу от 28 октября 2002 г. N 204 приводится развернутое описание сущности портфельных инвестиций.

Портфельные инвестиции – ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале (кроме учтенных в прямых инвестициях), долговые обязательства в форме облигаций и других долгосрочных бумаг, краткосрочные инструменты денежного рынка. В указанную группу не входят ни инструменты, уже включенные в прямые инвестиции и резервные активы, ни производные продукты.

В платежном балансе
портфельные инвестиции определены как международные инвестиции в капитал предприятий и долговые ценные бумаги (исключая прямые инвестиции).Портфельные иностранные инвестиции являются типовой статьей счета операций с капиталом и финансовых операций, который включает финансовые активы и обязательства.

Портфельные инвестиции – покупка (продажа) акций и паев, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятий и составляющих менее 10% в уставном (складочном) капитале предприятия, а также облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг.

Регистрация операций с портфельными инвестициями производится в рыночных ценах.

Первичная классификация портфельных инвестиций исходит из типа финансового инструмента (ценные бумаги, обеспечивающие участие в капитале, долговые ценные бумаги). Долговые ценные бумаги (или долговые обязательства) в свою очередь подразделяются на векселя, облигации и другие долговые обязательства.

В статье 1 Закона РФ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 9 октября 1992 года N 3615-1 в первоначальной редакции ранее определялось, что
портфельные инвестиции есть приобретение ценных бумаг. В текущей редакции Закона определение потрфельных инвестиций отсутствует.

В статье 5 Модельного Закона СНГ “О валютном регулировании и валютном контроле” от 26 марта 2002 года дается подобное определение портфельных инвестиций.
Портфельные инвестиции – инвестиции, направленные на приобретение ценных бумаг.

Портфельные иностранные инвестиции против прямых

В основе деления иностранных инвестиций на портфельные и прямые обычно лежат два критерия:

а) СТЕПЕНЬ стремления иностранного инвестора к получению весомого контроля над предприятием,

б) ОБЪЕМ иностранных финансовых вливаний в акционерном (уставном) капитале предприятия. Оба критерия требуют некоторых разъяснений.

В тех случаях, когда стратегической целью инвестора является получение доступа к управлению предприятием, а инвестиции ориентированы, прежде всего, на его развитие, очевидно, мы имеем дело с прямыми иностранными инвестициями.

Когда же на первый план выходят исключительно финансовые интересы, связанные с получением скорейшей прибыли от вложения средств, необходимо вести речь о портфельных иностранных инвестициях.

Второй обозначенный нами критерий является более расплывчатым. На практике отождествить с его помощью вид иностранных инвестиций удается не всегда.

В классическом варианте чем выше доля зарубежного инвестора в уставном фонде (акционерном капитале) предприятия, тем большее влияние он способен оказывать на принятие решений органами управления предприятия.

В таком случае он приобретает статус прямого иностранного инвестора.

Если эта доля слишком мала, такой владелец ценных бумаг имеет статус портфельного инвестора.

Законодательством либо уставными документами предприятия могут быть определены полномочия инвесторов, при которых наличие небольшого пакета акций может давать им возможность серьезного влияния на принятие решений советом директоров либо дирекцией предприятия.

И наоборот, даже 100-процентное участие иностранных инвесторов в уставном фонде предприятия в ряде случаев не может гарантировать им полный контроль над предприятием (в силу, скажем, большой заинтересованности государства в его деятельности).

Риски портфельных инвестиций

Риски, связанные с формированием и управлением портфелем ценных бумаг, принято делить на два вида: систематический и несистематический.

Систематический риск обусловлен обще рыночными причинами – макроэкономической ситуацией в стране, уровнем деловой активности на финансовых рынках. Основными его составляющими являются: 1. Риск финансовых потерь от вложений в ценные бумаги в связи с изменением их курсовой стоимости, вызванной изменением законодательных норм (риск законодательных изменений).2.

Инфляционный риск – снижение покупательной способности рубля
приводит к падению стимулов к инвестированию. Мировой опыт подтверждает, что высокий уровень инфляции разрушает рынок ценных бумаг.3. Процентный риск — потери, которые могут понести инвесторы в связи с изменением процентных ставок на рынке кредитных ресурсов.

Рост банковской процентной ставки приводит к понижению курсовой стоимости ценных бумаг. При низком повышении процента по депозитным счетам может начаться массовый сброс ценных бумаг, эмитированных под более низкие проценты. Эти ценные бумаги по условиям выпуска могут быть досрочно возвращены эмитенту.4.

Политический риск.5. Валютные риски портфельных инвестиций связаны с вложениями в валютные ценные бумаги и обусловлены изменением курса иностранной валюты. Потери инвестора возникают в связи с повышением национальной валюты по отношению к иностранным валютам.

Несистематический – риск, связанный с конкретной ценной бумагой. Этот вид риска может быть снижен за счет диверсификации, Поэтому его называют диверсифицируемым. Он включает такие составляющие как:1. Селективный – риск неправильного выбора ценных бумаг для
инвестирования вследствие неадекватной оценки их инвестиционных качеств.2.

Временной риск – риск покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время, что неизбежно влечет за собой потери для инвестора. Например, сезонные колебания ценных бумаг торговых, перерабатывающих сельхозпродукцию предприятий.3. Риск ликвидности – возникает вследствие затруднений с реализацией
ценных бумаг портфеля по адекватной цене.4.

Кредитный риск присущ долговым ценным бумагам и обусловлен
вероятностью того, что эмитент оказывается неспособным выполнить
обязательства по выплате процентов и номинала долга.5. Отзывной риск – связан с возможными условиями выпуска облигаций,
когда эмитент имеет право отзывать (выкупать) облигации у их владельца до
срока погашения. 6.

Риск предприятия – зависит от финансового состояния
предприятия – эмитента ценных бумаг.7. Операционный риск вызывается неполадками в работе компьютерных сетей по обработке информации, связанной с ценными бумагами, низким уровнем квалификации технического персонала, нарушением технологий и так далее.

При наличии в портфеле от 8 до 20 различных ценных бумаг риск будет существенно снижен, хотя дальнейшее увеличение количества бумаг уже не окажет на него такого влияния.

Формы портфельных инвестиций

Портфельные инвестиции и сами являются одной из форм инвестирования, так что это разделение носит просто структурный характер. В основе лежит разный подход к работе с таким портфелем, а не сами инвестиции. Выбирать можно из достаточно большого списка, представленного выше, а вот сам подход отличается, но также обусловлен типом выбранного инструмента или инструментов. Обычно выделяется два варианта, основанных на разных аспектах работы с ценными бумагами:

1. Портфельные инвестиции роста. Суть очень простая – инвестор покупает определённые бумаги, металлы или ещё какие-либо инструменты торговли, затем просто ждёт повышения стоимости купленных активов. Если это делать без кредитного плеча, то риски не очень высокие, особенно при грамотном подходе к составлению такого портфеля. Ничего не мешает перескакивать из одной бумаги в другую, как только цель по первой достигнута. Например, были у нас Сбербанк, Газпром и Лукойл. Сбербанк и Лукойл быстро выросли, их продаём и покупаем на освободившуюся сумму какой-нибудь МТС, Газпром держим.
2. Портфельные инвестиции дохода. Здесь мы рассчитываем на получение постоянных выплат. Вариантов не так и много – дивиденды с акций и купонный доход по облигациям. То есть бумаги мы можем держать очень долго. Они, конечно, могут являться целью получения дохода от роста стоимости, но не это ключевое. Выбираются обычно инструменты со сбалансированным показателем риска и прибыли, тут нужно понимать, что высокая доходность всегда чревата и высокими рисками. Например, облигации развивающихся стран обычно показывают хорошие ставки, но все мы знаем истории с Аргентиной и Венесуэлой, так что не стоит увлекаться таким.

Тут ещё важно понимать, почему снижается соотношение. Если это происходит из-за роста котировок акции, то это ещё более обоснованное решение – инвестор покупал её гораздо дешевле. В этом случае доход с разницы в стоимости акции будет значительным по сравнению с дивидендами, то есть может превышать в разы.

А если соотношение падает из-за снижения размера дивидендных выплат, то также становится неинтересным для инвесторов в долгосрочной перспективе и они обычно начинают избавляться от таких бумаг. И тут есть новая возможность – дождаться снижения стоимости и потом добавить в портфель. В общем, цикл бесконечный получается.

Функции иностранных портфельных инвестиций

Портфельное зарубежное инвестирование занимает важное место в структуре современного финансового рынка. Приток капиталовложений из-за границы способствует увеличению фондового рынка страны-импортера. Поэтому, в большинстве государственных программ, подчеркивается, что прямые и портфельные иностранные инвестиции в России важны для развития отечественной экономики.

Механизмы привлечения внешних инвестиций являются более гибкими по сравнению с коммерческим кредитованием, что позволяет и заемщикам, и вкладчикам оперативно подстраиваться под условия рынка. Приток иностранного капитала в российскую экономику сдерживает ряд факторов, среди которых отсутствие стабильности и недостаточное развитие инфраструктуры на рынке ценных бумаг.

Главная задача зарубежного финансиста заключается в том, чтобы разместить свои средства в ценных бумагах компаний той страны, где они будут обеспечивать максимальную прибыль с минимальными рисками. Поэтому портфельные инвестиции в мировой экономике осуществляются между развитыми странами, а темпы их роста опережают прямые вложения.

Привлечение зарубежных капиталов требуется, чтобы:

• ускорить процесс создания международных экономических связей;
• нарастить макроэкономические показатели;
• модернизировать национальную экономику;
• развивать фондовые рынки;
• смягчить кредитную политику;
• решить социально-экономические задачи.