РОЛЬ ПРЯМЫХ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ — Фундаментальные исследования (научный журнал)

Место и роль иностранных инвестиций в экономике россии

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ОБРАЗОВАНИЯ

«БРАТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

ФАКУЛЬТЕТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ

Базовая кафедра государственного и муниципального управления

38.03.02Менеджмент

Государственное и муниципальное управление

Курсовая работа

по дисциплине

«Инвестиционный анализ»

МЕСТО И РОЛЬ ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ

В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

(вариант №1)

Работу выполнил

студент гр.ГМУ-14: _______________ А.В. Шестаков

(подпись)

Проверил

доценткафедры ЭиМ, к.э.н.: _______________ О.Б.Никишина

(подпись)

Братск 2017

Содержание

1 Место и роль иностранных инвестиций в экономике России5

1.1Сущность и виды иностранных инвестиций5

1.2Правовое регулирование иностранных инвестиций9

1.3Привлечение иностранных инвестиций в экономику России12

1.4 Влияние международной ситуации на привлечение иностранных инвестиций в экономику России15

2Анализ эффективности инвестиционного проекта19

2.1Исходные данные инвестиционного проекта19

2.2Расчет, анализ и оценка основных показателей эффективности инвестиционного проекта20

2.3Обоснование целесообразности (нецелесообразности) долгосрочного инвестирования23

Заключение24

Список использованных источников26

Введение

В современной экономической ситуации одной из приоритетных задач для подъёма производительного сектора национальной экономики является привлечения иностранного капитала. Не всем странам удаётся привлекать иностранный капитал в желаемом объёме, но создание адекватных условий для накопления и привлечения прямых иностранных инвесторов стало правилом для большинства стран мира.Целью привлечения капитала является не только приток финансовых ресурсов, но главное развитие экономики страны в условиях глобализации мирового хозяйства.

Участие национальной экономики в международном инвестиционном обмене может способствовать интеграции экономики страны в мировое хозяйство, что кроме экономических возможностей роста внешнеторгового оборота и привлечения дополнительных ресурсов, как правило, дает и определённые политические преимущества, укрепляя геополитическое влияние государства, его международные экономические связи.

Проблема привлечения иностранных инвестиций в отечественную экономику существует уже несколько десятилетий и продолжает сохранять свою значимость и до настоящего времени. Несмотря на активную работу иностранных инвесторов в экономике России в трансформационный период, государство проигрывает конкуренцию многим государствам по размерам привлекаемого иностранного капитала.

Данная проблема актуальна в настоящее время, в связи с обострившимися внешнеэкономическими разногласиями и противоречиями, так как инвестиции чрезвычайно важны для финансирования экономического роста и обеспечения экономической безопасности и защищенности.

Целью данной курсовой работы является исследование места и роли иностранных инвестиций в развитии экономики России.

Для достижения указанной цели необходимо решить следующие задачи:

раскрыть теоретический аспект рассматриваемой темы;

проанализировать понятие и виды инвестиций;

проанализировать тенденции поступления иностранных инвестиций в РФ на современном этапе;

выявить проблемы привлечения иностранных инвестиций в РФ;

изучить правовое регулирование и правовую защиту иностранных инвестиций;

проанализировать структуру иностранных инвестиций в экономике России.

Итак, предмет исследования курсовой работы — роль и место иностранных инвестиций в экономике России, объект исследования – поступления иностранных инвестиций в России на современном этапе.

1 Место и роль иностранных инвестиций в экономике России

В последние годы актуальным стал вопрос привлечения внешнего иностранного капитала в экономику России. Иностранные инвестиции считаются одним из важнейших условий стабилизации и роста экономики страны. С их помощью обеспечивается доступ к международным финансовым ресурсам, новым технологиям, управленческим навыкам, инновационным товарам и услугам, а также становится возможным обеспечение выведение экономики на траекторию устойчивого экономического роста и повышение ее конкурентоспособности [1].

С помощью иностранных инвестиций обеспечивается доступ к финансовым ресурсам, новым технологиям, управленческим навыкам, инновационным товарам и услугам, а также способствуют поднятию отечественной экономики и повышению ее конкурентоспособности.

В Федеральном Законе «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» иностранная инвестиция − вложение иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации[2].

Выделяют следующие особенности, которые присуще иностранным инвестициям:

К основным способам осуществления иностранных инвестиций относятся:

Сущность иностранных инвестиций проявляется в следующем [2]:

1. Иностранные инвестиции — это дополнительный источник капитала, который увеличивает ресурсы страны для обновления и расширения основного капитала, реализации инвестиционной политики, обеспечивающий рост и развитие национальной экономики, насыщение рынка новыми высокотехнологическими товарами и услугами.

2. Являются источником средств для внедрения прогрессивных технологий, ноу-хау, современных методов управления и маркетинга.

3. ИИ часто сопровождаются обучением персонала, эффективно использующего новые технологии, рыночные механизмы, осваивающего международный опыт.

4. ИИ побуждают к овладению и закреплению опыта функционирования рыночной экономики, освоению присущих ей правил игры. Сближение условий функционирования капитала с общепринятыми в мире способствует притоку ИИ, порождает уверенность инвестора в возврате вложенных средств с достаточной прибыльностью и одновременно ускоряет процесс формирования благоприятного инвестиционного климата, как для отечественных, так и для иностранных инвесторов.

5. Поток ИИ способствует развитию эффективных интеграционных процессов, включению национальной экономики в мировое хозяйство благоприятствует и способствует умелому использованию преимуществ международного разделения труда, глобализации, нахождению и освоению эффективных ниш в системе мирового хозяйства.

6. В отличии займов и кредитов ИИ не увеличивают внешнего долга страны, а напротив, способствуют получению средств для его погашения.

Классификация иностранных инвестиций представлена в таблице 1.

Таблица 1Классификация иностранных инвестиций

Классификационный признак

Вид иностранных инвестиций

В зависимости от активов, в которые происходит вложение капитала

Реальные инвестиции — вклад в долгосрочный проект с приобретением новых производственных объектов за границей.

Финансовые инвестиции — приобретение иностранных ценных бумаг, т. е. вложение в имущество.

Нематериальные инвестиции — покупка нематериальных прав, т. е. лицензий, патентов.

Формы собственности на инвестиционные ресурсы

Государственные инвестиции — бюджет государства, направленный за рубеж по решению правительственных организаций.

Частные инвестиции — вклад частных инвесторов в объекты, размещенные вне территориальных пределов данной страны.

Смешанные иностранные инвестиции — совместные инвестиции государства и частных инвесторов осуществляемые за рубежом.

В зависимости от характера использования

Предпринимательские инвестиции — вложение в бизнес, направленное на получение прибыли в виде дивиденда.

Ссудные инвестиции — связаны с предоставлением средств на за-емной основе с целью получения процента.

В зависимости от объекта вложения

инвестиций

Прямые иностранные инвестиции — вложения ино¬странных инвесторов с последующим правом контроля и участия в управлении предприятием на территории другого государства.

Портфельные инвестиции — вложение ценных бумаг с целью получения дохода в виде процентов или дивидендов.

Прочие инвестиции — вклады в банки, торговые кредиты, кредиты правительства иностранных государств, прочие кредиты и т. п.

В зависимости от методологии Международного Валютного Фонда инвестиции подразделяют на три группы: прямые, портфельные и прочие. Под прямыми инвестициями понимается владение инвестором активами других стран, и осуществление контроля над их использованием. Портфельными инвестициями являются финансовые вложения в акции и долговые ценные бумаги других стран, с целью получения дохода, например, в виде дивидендов. К прочим инвестициям относятся кредиты, займы или другие финансовые сделки с иностранными государствами. Обычно выделяют инвестиции прямые и портфельные.

Вклад в увеличение экономики России, в основном, осуществляется за счет прямых, и частично портфельных, инвестиций, а вот прочиеинвестиции, наоборот, подчиняют себе заемщиков, в роли которых выступают отечественные организации.

Формы прямых иностранных инвестиций (ПИИ) [3]:

вертикальные ПИИ осуществляются фирмами, делящими производство географически. Зарубежные предприятия создаются для обеспечения материнской компании нужными составляющими, если за рубежом их производить дешевле;

слияние и поглощение зарубежных компаний (СиП) путем приобретения долей в уставном капитале.

Необходимость привлечения иностранных инвестиций диктуется, с одной стороны, попыткой решить внутренние экономические проблемы, а с другой возможностью использования иностранных инвестиций для развития национальной экономики в целях обеспечения более быстрой её адаптации к мировой хозяйственной системе.

Государственное регулирование осуществляется на основе системы нормативно-правовых актов, регламентирующих деятельность инвестиционной сферы.

Первую группу составляют так называемые базовые законодательные и подзаконные акты. Они носят универсальный характер и устанавливают основные принципы и общие положения правового регулирования деятельности на территории Российской Федерации отечественных и зарубежных инвесторов наряду с другими субъектами хозяйственной деятельности либо комплексно регулирующие правоотношения в отдельных сферах экономики и составляющие отдельные отрасли или подотрасли российского законодательства. К таким актам относятся: Гражданский кодекс РФ, законодательные акты в сфере приватизации, Федеральный закон «Об акционерных обществах», система отраслевых актов налогового законодательства, Таможенный кодекс таможенного союза и иные акты таможенного и других отраслей законодательства.

Ко второй группе относятся предметные и рамочные законодательные и подзаконные акты, специально ориентированные на регламентацию правового режима собственно инвестиционной деятельности или ее конкретных организационных и правовых форм, легализованных в Российской Федерации.

Основным законом, регламентирующим инвестиционную деятельность компаний на территории России, является Федеральный закон № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений». Данный закон определяет и закрепляет правовые и экономические основы осуществления инвестиций на территории РФ. Кроме того, этот закон обеспечивает равные условия защиты прав инвесторов вне зависимости от формы собственности. В законе прописаны права и обязанности субъектов инвестиционной деятельности, формы государственного регулирования инвестиционной деятельности и обеспечения гарантии прав собственности [4].

Федеральный закон № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые от них доходы, условия предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации. Закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике Российской Федерации иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управленческого опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвестиционного сотрудничества[2].

Кроме того, правовое регулирование в этой сфере осуществляется на основе Федерального закона № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах», который регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества (в том числе и иностранного) путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления. Федеральный закон № 57-ФЗ «О порядке осуществления иностранных инвестиций» определяет некоторые ограничения для иностранных инвестиций [5].

Нормативно-правовым актом, регулирующим одну из наиболее эффективных мер содействия инвесторам – создание особых экономических зон является ФЗ №116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации» регулирует механизм функционирования особых или специальных экономических зон, создающихся для развития национальной экономики путем повышения привлекательности ведения бизнеса для их резидентов. Законом устанавливается ряд преференций для резидентов, таких как налоговое стимулирование, взаимодействие с государственными органами в режиме «одного окна», и устанавливает срок действия предоставленных преференций – на срок функционирования особой экономической зоны [6].

На подзаконном уровне действует ряд постановлений Правительства, которые более детально регулируют вопросы инвестирования. Постановление Правительства РФ № 992 «О заключении международных договоров Российской Федерации по вопросам поощрения и защиты инвестиций». Были приняты постановления Правительства № 510 «О Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации» и № 1141 «О Консультативном совете по иностранным инвестициям в России». Также согласно Постановлению Правительства РФ за N 87 от 26 января 2021 года, сделки зарубежных инвесторов, имеющие стратегическое значение для обороны и безопасности страны, согласовываются с Минобороны РФ[7].Кроме этого, немаловажную роль играет законотворческая деятельность субъектов РФ и международные соглашения и договоры.

Регулирование инвестиционной деятельности в РФ осуществляется, во-первых, общим гражданским законодательством и, во-вторых, специальным инвестиционным законодательством, регулирующим порядок привлечения отечественных и иностранных капиталовложений. Кроме того, инвестиционная деятельность, как и любой другой экономический процесс, осуществляется в определённом правовом пространстве, которое может либо стимулировать инвестиции, либо создавать препятствия на их пути. С точки зрения инвестиционной деятельности, наиболее важными областями законодательства являются: предоставление государственных гарантий, налоговое законодательство, страхование иностранных инвестиций, урегулирование инвестиционных споров.

Таким образом, можно сделать вывод, что иностранные инвестиции это все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемые иностранными инвесторами в целях получения прибыли.  Причем инвестиции — это не только средства, вложенные в капитальное строительство, в ценные бумаги предприятий и правительств, но и кредиты и безвозмездные перечисления средств, имеющие целью достижение социального эффекта.

Современная экономика не может развиваться без инвестиций. Привлечение средств иностранных инвесторов — одна из важнейших стратегических задач Российского правительства. В целях ее решения необходимо создавать условия для нормального инвестиционного климата, формировать благоприятную инвестиционную среду, развивать свободные экономические зоны, улучшать инфраструктуру в регионах страны: строить автодороги, международные аэропорты, морские порты, развивать телекоммуникации.

Для роста инвестиций должны быть созданы нормальные политико-экономические и финансовые условия. Необходимо стабилизировать инфляцию и обеспечить доступность финансовых ресурсов. Исключительно важной задачей является противодействие коррупции и снижение бюрократической нагрузки на бизнес. Регионы России сильно дифференцированы по уровню экономического развития, инвестиционное поле страны неоднородно. Зарубежные экспертные оценки не всегда являются достаточными для потенциальных инвесторов. Чтобы иностранные вложения пошли в российские регионы, в стране проводятся собственные аналитические исследования и разрабатываются национальные рейтинговые системы, такие как «Рейтинг инвестиционной привлекательности российских регионов», созданный агентством «Эксперт РА.».

Потенциальные инвесторы должны иметь возможность прогнозировать будущие перспективы и риски в чужой стране. Для привлечения иностранного капитала требуется обеспечить неприкосновенность зарубежных капиталовложений и соблюдать правовые международные нормы, связанные с урегулированием вопросов по инвестициям. Необходимо разрабатывать для инвесторов особые льготы и гарантии в отдельных экономических секторах и регионах. Шире использовать систему двустороннего сотрудничества, заключая межправительственные соглашения, направленные на защиту и поощрение инвесторов.

Прямые иностранные инвестиции(ПИИ) могут послужить механизмом повышения конкурентоспособности России в мировой экономике, путем использования существующих конкурентных преимуществ и привнесения новых. Формирование политики государства по привлечению ПИИ в страну должны включать следующие направления [3]:

− признание роли ПИИ как важного конкурентного преимущества для развития страны;

− системная политика государственной поддержки иностранных инвестиций, в том числе обеспечение льготных условий для инвесторов, инвестирующих в приоритетные отрасли экономики;

− перенос центра внимания с количественных, финансовых аспектов ПИИ на качественные. Главным приоритетом должны стать современные технологии, передача которых возможна по каналам ПИИ;

− пересмотр отраслевых приоритетов ПИИ;

− учет и задействование конкурентных стратегий ТНК, где главной целью должно стать соединение принадлежащих им технологий, менеджмента и контроля над глобальными рынками с российскими сырьевыми и интеллектуальными ресурсами, высокообразованной рабочей силой и пилотными научно-техническими разработками для создания более конкурентоспособных на мировом рынке производств.

Российская экономика обладает рядом привлекательных для иностранного инвестора особенностей, среди которых следует выделить большую емкость внутреннего рынка, богатые природные ресурсы, относительно дешевую рабочую силу, научный потенциал и т. д. [3].

Приход прямых иностранных инвестиций в экономику позволяет:

привлечь капитал и технологии; ускорить рост ВВП и модернизацию производства;

повысить конкурентоспособность отечественной продукции на мировом рынке в условиях глобализации;

ускорить процесс диверсификации экспорта;

повысить производительность труда и улучшить организацию производства;

снизить уровень аварийности на промышленных объектах.

В структуре ПИИ, поступивших в Россию, большой объем составляет финансовая деятельность, хотя в последние годы эти вложения упали. По-прежнему неплохо инвестируют в розничную и оптовую торговлю. Зарубежные инвесторы вкладывают средства в добычу топливно-энергетических и минерально-сырьевых ресурсов. При этом рост иностранных вложений в 2021 году во многом обусловлен покупкой международным консорциумом (Швейцария, Катар) 19,5% акций компании «Роснефть» [8].

Основные производственные фонды российских предприятий во всех отраслях экономики серьезно изношены и морально устарели. В нефтеперерабатывающей, химической и нефтехимической промышленности амортизация оборудования — более 80%. Сырьевую экономику РФ характеризует низкая наукоемкость. Развитие недропользования сдерживают отсутствие инфраструктуры в районах добычи и наличие устаревшей технологической базы. Привлечение иностранного капитала необходимо для модернизации добывающей промышленности, эффективного и безопасного освоения новых месторождений, в том числе российского арктического континентального шельфа, где сосредоточены колоссальные запасы углеводородов (до 30% мировой добычи). Необходимо развивать горное и нефтегазовое машиностроение. Россия нуждается в инвестициях в геологоразведку, в модернизации приборной и аналитической базы.

Для развития потенциала российской экономики чрезвычайно важны зарубежные инвестиции в станкостроение, авиа и судостроение, которые пока приходится модернизировать своими силами. Иностранные инвестиции нужны для развития химической и деревоперерабатывающих отраслей, легкой промышленности, производства медицинской техники и бытовой электроники [9].

1.4 Влияние международной ситуации на привлечение иностранных инвестиций в экономику России

Российская Федерация располагается между Европой и Азией. Это самое большое государство мира по территории. Россия обладает громадными природными ресурсами, большим потребительским рынком, высокообразованной рабочей силой и передовыми научно-техническими возможностями. У российской экономики большой потенциал для развития. Возможности для выгодного инвестирования существуют во всех регионах страны.

В Россию наиболее активно поступали инвестиции из Кипра, Великобритании, Люксембурга, Нидерландов, Франции, Германии, Китая. В 2021 году многие инвесторы ушли с российского рынка. Несмотря на текущие трудности, иностранные компании, работающие в стране сегодня, не планируют уходить, поскольку верят в российский экономический потенциал и отмечают прогресс в развитии бизнеса. Крупные ритейлеры, например, IkeaGroup (Швеция) и LeroyMerlin SA (Франция) активно вкладывают средства в новые фабрики и магазины, рассчитывая, что российская экономика оживет после двухлетней рецессии, и потребители начнут активно покупать качественные европейские товары. Американская фармацевтическая компания Pfizer строит новую фабрику, а производитель продуктов питания MarsInc расширяет свою сеть кормов для домашних животных, шоколадного драже и жевательной резинки. В ноябре 2021 года состоялся визит в Россию миссии Международного Валютного Фонда [10].

По прогнозам экспертов МВФ, российская экономика показывает первые признаки оздоровления. Рецессия закончилась. Темпы экономического роста в 2021 году составят 1,4%. Правительство РФ прогнозирует рост экономики и промышленного производства в 2%. По данным Росстата в первом квартале 2021 года экономический рост составил 0,1%. Россия занимает 40-е место в рейтинге условий для бизнеса Doing Business-2021. Пять лет назад страна была на 124-й позиции, а в 2021 году занимала 51 место. Со второй половины 2021 года наблюдается рост инвестирования в активы российских компаний. Глобальные фонды, которые ориентированы на российские активы, завершили 2021 год с пятикратным увеличением объема инвестиций, а в начале 2021 года фиксируется их недельный прирост. Агентство Bloomberg сообщило, что в 2021 году в фонды, инвестирующие в российские акции, вложено 1,14 млрд долларов против 208 млн в 2021 году [11].

Но это не означает, что в РФ потоком хлынут стратегические иностранные капиталы и начнется создание перспективных промышленных производств. Не резиденты стремятся минимизировать риск вложения капитала путем скупки акций и ценных бумаг, предоставляя кредиты, ссуды и займы. Инвестиции направляются в целях получения максимальной прибыли при минимальном риске. В эпоху глобализации правительственные структуры должны создавать условия для притока эффективных прямых инвестиций в те отрасли российской экономики, которые нужны стране, а не международным транснациональным корпорациям.

Зарубежные бизнесмены, желающие инвестировать средства в экономику Российской Федерации, дают себе отчет, что российский инвестиционный климат характеризуется высоким уровнем коррупции и нецелевого использования выделяемых средств, повышенными экономическими и политическими рисками. Экономика испытывает серьезный кризис. Ухудшение международной политической ситуации, антироссийские санкции, резкое падение цен на нефть, рост инфляции, ослабление национальной валюты и ограниченный доступ к долговому финансированию серьезно осложнили развитие целого ряда отраслей российской экономики.

Инвесторы, которые работали на рынке РФ, терпят традиционную бюрократическую волокиту и неустойчивое регулирование. В условиях экономического спада стали испытывать беспокойство в связи с неблагоприятными экономическими изменениями, слишком сложной бизнес-средой и неуверенностью в завтрашнем дне. Из-за ухудшения инвестиционного климата в 2021 году ПИИ в российскую экономику резко упали (таблица 2) [12].

Таблица 2 — Прямые иностранные инвестиции в экономику РФ

Во втором полугодии 2021 года об оттоке прямых иностранных инвестиций сообщил Банк России. Это произошло впервые после серьезного экономического спада в 2009 году. В 2021 году зарубежные инвестиции сократились до 22 млрд. долларов США, что явилось рекордно низким уровнем с 2006 года [8]. Начавшееся во второй половине 2021г. резкое изменение страновой структуры ПИИ, во втором полугодии 2021-го продолжилось. Если в 2021г. лидером по объему вложений в Россию был Кипр, то в 2021г. он уступил первенство Багамам, откуда была обеспечена половина всех вложений в уставный капитал и 18 % реинвестированных доходов. Нидерланды, Швейцария, Люксембург и Ирландия активнее других уменьшали свои вложения в Россию. Единственной страной Западной Европы, продолжившей увеличивать ПИИ в Россию в виде реинвестированной прибыли осталась Германия.

В условиях обострения отношений России с Западом сотрудничество со странами БРИКС может стать фактором, компенсирующим потери на других рынках. Отечественные инвесторы активнее всего уменьшали свои вложения в Нидерландах, Швейцарии, Великобритании, Грузии и на Украине. При этом вложения, осуществленные в 2021г. на Кайманы, Сейшелы, Сент-Винсент и Гренадины, в первом полугодии 2021г. перемещали в первую очередь на Британские Виргинские острова, Багамы и Бермуды. В связи с введением санкций закрытие иностранных предприятий продолжалось в 2021г. в промышленности и сфере услуг. В 2021г. закрылось производство автомобилей Opel, в IT сфере закрылись офисы Google, Skype, AdobeSystems, значительно сократил своё присутствие RaiffesenBank [10].

ПИИ в Россию в 2021 году упали до 6,853 млрд. долларов США [8]. Динамика иностранных инвестиций отражает увеличение рисков, с которыми сталкиваются инвесторы, ведущие бизнес на территории РФ. Консалтинговая фирма A.T. Kearney каждый год публикует рейтинг 25 государств, привлекательных для инвесторов, который представляет собой перспективный анализ влияния на приток ПИИ политических, экономических и регуляторных изменений, происходящих в странах мира. Россия, которая в 2021 году была на 11-й позиции в рейтинге, начиная с 2021 года в ТОП 25 больше не входит (таблица 3). Рейтинг KearneyForeignDirectInvestmentConfidenceIndex строится на основе сведений, полученных в ходе опроса руководителей трехсот ведущих мировых корпораций [13].

Таблица 3 — Индекс доверия прямых иностранных инвесторов

Предприятие планирует обновление оборудования цеха. Стоимость проекта – 200 млн. руб. Показатели деятельности предприятия за истекший год следующие:

выручка от реализации продукции – 290 млн. руб.;

текущие расходы – 170 млн. руб.;

налог на прибыль и другие обязательные платежи из прибыли – 25 млн. руб.;

Оставшуюся прибыль планируется использовать на финансирование капитальных вложений.

Кроме собственных средств на реализацию инвестиционного проекта планируется привлечение долгосрочного банковского кредита. Кредит может быть получен под 14% годовых на 5 лет. Согласно договору кредит и начисленные проценты будут оплачиваться один раз в год, в конце года. График погашения основного долга по кредиту планируется согласовать с банком с учетом финансового состояния заемщика.

Новые основные средства стоимостью 200 млн. руб. будут введены в конце года. Средняя норма амортизационных отчислений – 20%. В результате реализации инвестиционного проекта планируется получение выручки от реализации продукции (см. табл.).

Показатель

Год

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

Выручка от реализации продукции, млн. руб.

160

176

193

213

234

Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 98 млн. руб. в первый год эксплуатации оборудования с последующим ежегодным ростом на 6%, ставка налога на прибыль – 20%.

Для анализа инвестиционного предложения требуется:

1) Определить размер собственных средств, направляемых на финансирование.

2) Рассчитать потребность в долгосрочном кредите.

3) Составить график погашения банковского кредита.

4) Оценить коммерческую состоятельность инвестиционного проекта – определить потоки реальных денег от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности, сальдо реальных денег.

5) С учетом результатов оценки финансовой состоятельности проекта внести необходимые коррективы.

6) Определить и оценить показатели эффективности инвестиционного проекта – ЧДД, ИД, ВНД, срок окупаемости капитальных вложений. Обосновать выбор нормы дисконта для анализа инвестиций.

Сделать аргументированный вывод о целесообразности принятия инвестиционного проекта.

Для начала определим размер собственных средств, направляемых на финансирование инвестиционного проекта. Для этого на основе данных за истекший год вычтем из выручки от реализации продукции текущие расходы, налог на прибыль и другие обязательные платежи из прибыли и получим чистую прибыль, она будет равна 95 млн. руб.

Далее найдем сумму долгосрочного банковского кредита, который планируется привлечь на реализацию инвестиционного проекта, для этого из стоимости проекта вычтем размер собственных средств и получим 105 млн. руб. На основании найденной суммы кредита и данных задачи можно составить график погашения банковского кредита (таблица 4).

Таблица 4 График погашения банковского кредита

Показатель

Год

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

Погашение основного долга, %

20

20

20

20

20

Сумма погашения, д. ед.

21

21

21

21

21

Банковский процент, д. ед.

14,7

11,76

8,82

5,88

2,94

Далее нужно оценить коммерческую состоятельность инвестиционного проекта – определить потоки реальных денег от инвестиционной, операционной, финансовой деятельности, сальдо реальных денег. Для этого заполним таблицы 5, 6, 7 и 8.

Таблица 5Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

№ стр.

Показатель

Значение показателя по шагам расчета

1

2

3

4

5

1

Оборудование

-200

2

Итого: вложения в основной капитал

-200

3

Всего инвестиций, Ф1(t)

-200

Читайте также:  Куда точно не надо вкладываться: 5 вернейших способов потерять все деньги :: Новости :: РБК Инвестиции

Таблица 6Поток реальных денег от операционной деятельности

№ стр.

Показатель

Значение показателя по шагам расчета

1

2

3

4

5

1

Выручка от реализации

160

176

193

213

234

2

Переменные затраты

98

103,88

110,11

116,72

123,72

3

Амортизация оборудований

40

40

40

40

40

4

Проценты по кредитам

14,7

11,76

8,82

5,88

2,94

5

Прибыль до вычета налогов

7,30

20,36

34,07

50,4

67,34

6

Налоги и сборы

1,46

4,07

6,81

10,08

13,47

7

Проектируемый чистый доход

5,84

16,29

27,26

40,32

53,87

8

Амортизация

40

40

40

40

40

9

Чистый приток от операций Ф2(t)

45,84

56,29

67,26

80,32

83,87

Таблица 7Поток реальных денег от финансовой деятельности

№ стр.

Показатель

Значение показателя по шагам расчета

1

2

3

4

5

1

Собственный капитал

95

2

Долгосрочные кредиты

105

3

Погашение задолженности по кредитам

-21

-21

-21

-21

-21

4

Сальдо финансовой деятельности Ф3(t)

200

-21

-21

-21

-21

-21

Итак, на основании полученных значений в таблицах 5, 6 и 7, можно рассчитать сальдо реальных денег (таблица 8).

Таблица 8 Анализфинансовой состоятельностиинвестиционного проекта

Показатель

Год

1

2

3

4

5

Поток реальных денег от инвестиционной деятельности

-200

Поток реальных денег от операционной деятельности

45,84

56,29

67,26

80,32

83,87

Поток реальных денег от финансовой деятельности

200

-21

-21

-21

-21

-21

Сальдо реальных денег

24,84

35,29

46,26

59,32

62,87

Как видно из таблицы 8, Сальдо реальных денег является положительным на каждом временном интервале, значит, проект можно признать финансово состоятельным, следовательно, внесения коррективов не требуется.

Далее заполняем таблицу 9, исходя из имеющихся данных.

Таблица 9Показатели эффективностиинвестиционного проекта

Показатель

Год

1

2

3

4

5

Поток р. д. от инвестицй деят-ти

-200

Поток р. д. от операционной деят-ти

45,84

56,29

67,26

80,32

83,87

Поток р. д. от финансовой деят-ти

200

-21

-21

-21

-21

-21

Сальдо реальных денег

24,84

35,29

46,26

59,32

62,87

Коэффициент дисконтир-ния, 14%

1,000

0,877

0,769

0,675

0,592

0,519

ТС потока р. д. от операц-ой деят-ти

40,20

43,28

45,39

47,55

43,53

Накопленная ТС

-200

-159,8

-116,51

-71,12

-23,57

19,96

Сумма ТС

219,96

ЧДД, млн. руб.

19,96

ИД

1,099

Срок окупаемости, лет

4,541

ВНД, %

17,7%

Для определения ВНД заполним таблицу 10.

Таблица 10Расчет внутренней нормы доходности

Расчет ВНД

Денежные потоки

Е=17%

ТС

Е=20%

ТС

Е=30%

ТС

1.000

1.000

1

45,84

0,855

39,19

0,833

38,18

0,769

35,25

2

56,29

0,731

41,15

0,694

39,06

0,592

33,32

3

67,26

0,624

41,97

0,579

38,94

0,455

30,60

4

80,32

0,534

42,89

0,482

38,71

0,350

28,11

5

83,87

0,456

38,24

0,402

33,72

0,269

22,56

Сумма ТС

203,44

188,61

149,84

ЧДД

3,44

-11,39

-50,16

Таким образом, наименьшее положительное ЧДД при 17% равно 3,44 млн. руб., а наибольшее отрицательное ЧДД при 20% равно -11,39 млн. руб., следовательно, ВНД=17 (20-17)*3.44:(3,44 11,39)=17,69%.

Для определения полных лет срока окупаемости считаем в накопленной ТС количество отрицательных значений 4. Далее по формуле находим точный срок окупаемости nок=4 (200-40,2-43,28-45,39-47,55):43,53=4,54 лет.

Остальные показатели эффективности рассчитываем следующим образом: ЧДД=219,96-200=19,96 млн. руб., а ИД=219,96:200=1,099.

Итак, исходя из расчетов, мы получили ЧДД=19,96 млн. руб., он положителен, значит, проект является эффективным при норме дисконта 14% и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Так как ЧДД положителен, то ИД > 1 и равен 1,099, следовательно, Инвестиционный проект принимается для дальнейшего инвестиционного анализа. Срок окупаемости составил 4,54 года, значит, начиная с этого срока первоначальные вложения и другие затраты, связанные с инвестиционным проектом, покрываются суммарными результатами его осуществления.

Если расчет ЧДД инвестиционного проекта дает ответ на вопрос, является он эффективным или нет при некоторой заданной норме дисконта, то ВНД проекта определяется в процессе расчета и затем сравнивается с требуемой инвестором нормой дохода на вкладываемый капитал.

В нашем случае ВНД равна17,7%, значит, инвестиции в данный инвестиционный проект оправданы, и может рассматриваться вопрос о его принятии.

Заключение

Я считаю, что иностранные инвестиции важны для российской экономики. Они оказывают много положительных эффектов на уровень экономического развития нашей страны. Правительство ставит своей целью привлечение как можно большего объема иностранного капитала, в особенности прямых инвестиций, но существуют некоторые препятствия и проблемы в решении данной задачи.

В настоящее время можно утверждать, что в России сложились неблагоприятные условия для того чтобы привлечь иностранные инвестиции. Это связано с плохим инвестиционным климатом в целом, нестабильной политической ситуацией и сохраняющейся опасностью очередного передела собственности, инфраструктурой, которая развита очень плохо (финансовой, транспортной, сервисной, в области связи). Большие налоги, правовая незащищенность и нерешенность многих вопросов собственности не способствуют инвестициям вообще, а иностранным в особенности.

Одна из главных причин низкой активности иностранных инвесторов – это то, что иностранным инвестициям не соответствует государственная политика, а также отсутствие для них режима наибольшего благоприятствования, который создан во многих развивающихся странах и дает высокий эффект. Иностранных инвесторов отпугивает непоследовательность экономической политики государства.

Компании, которые внедряются на иностранный рынок, реализовывают крупные инвестиции только тогда, когда удачно осуществляться незначительные пробные проекты. В России, при выполнении таких проектов, иностранные компании постоянно сталкиваются с различными изменениями ситуации (изменение законодательства и регулирующих актов, нарушение договоров, зависимость от субъективных решений местной администрации).

Поэтому даже когда успешно выполняется конкретный проект, всё равно не складываются впечатления, что успех будет сопутствовать компании и в других проектах. В итоге иностранныекомпаниичасто не рискуют наращивать инвестиции в России.

Проблему привлечения инвестиций в экономику России и проблему инвестиционной безопасности необходимо решать. Есть множество путей к их решению, можно перенять опыт развитых стран, а можно строить свои модели и механизмы решения.

Экономические санкции создали еще больше препятствий на пути к решению данных проблем, но если наша экономика сумеет решить эти проблемы, то станет более независимой и менее уязвимой в сфере инвестиционной и экономической безопасности.

Важную роль в решении данных проблем играет государство, и только с помощью государственного регулирования, контроля и законов можно улучшить экономический климат для привлечения иностранных инвестиций и укрепления инвестиционной безопасности нашейстраны

На мой взгляд, для увеличения числа иностранных инвестиций следует внести существенные изменения в действующее национальное законодательство об иностранных инвестициях, а также нормативные правовые акты о налогах и сборах, выработать комплексные государственные программы с учетом опыта зарубежныхстран.

Список использованных источников

1 Чугунов В.И. Развитие системы финансового обеспечения инвестиционной деятельности в условиях экономической нестабильности / Международное сотрудничество – Саранск, 2021. – С.566-572.

2 Федеральный закон от 09 июля 1999г. № N 160-ФЗ«Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»

3 Быкасова О. О. Прямые иностранные инвестиции как фактор конкурентоспособности России // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований № 7, 2021.

4 Федеральный закон от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений»

5 Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. № 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»

6 Федеральный закон от 22 июля 2007 г. № 116-ФЗ «Об особых экономических зонах в Российской Федерации»

7 Постановление Правительства РФ от 26 января 2021 г. № 87 «Об осуществлении установления контроля иностранных инвесторов»

9Пироев А. В. Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию и пути их решения //Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук –2021. – № 4–1–с.276–278

10 Костюнина Г.М. Иностранные инвестиции (вопросы теории и практики зарубежных стран) — М.: НИЦ ИНФРА-М, 2021. — 304 с.: 60×901/16.

11Официальный сайт Федеральной службы государственной статистики Российской Федерации [Электронный ресурс] — http://www.gks.ru/

12 Голяшев А., Мишина О. и др. // Бюллетень социально-экономического кризиса в России «Динамика инвестиционной активности в условиях спада экономики России». Выпуск № 05, сентябрь 2021

13 Шаповалов А. // Газета «Коммерсантъ» № 219 от 27.11.2021, стр. 2.

Роль и место иностранных инвестиций в экономике россии

Чапарова Г.В. ©

Читайте также:  Покупка картин и предметов искусства - способ инвестирования

Студент ФГБОУ ВПО «Калмыцкий государственный университет»

РОЛЬ И МЕСТО ИНОСТРАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

Аннотация

В статье рассмотрена роль иностранных инвестиций в экономике России. Предложены мероприятия по увеличению инвестирования в основные фонды государства, по средствам: усиления финансового надзора; ужесточения валютного законодательства; принятие мер по прекращению незаконного вывоза капитала; ограничения величины нецелевого использования бюджетных средств; ликвидации незаконной

предпринимательской деятельности и теневой экономики; повысить прозрачность режима ведения бизнеса и внедрения новых механизмов направления иностранного инвестирования в актуальные для экономики отрасли.

Ключевые слова: Инвестиции, иностранные инвестиции, прямые иностранные инвестиции, инвестиционный климат.

Keywords: Investment, foreign investment, foreign direct investment, the investment climate.

Инвестиции, как экономическая категория, выполняют ряд важнейших функций, без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства. Поэтому для благополучного развития экономики России необходима интенсивная связь внешнеэкономической деятельности. А также достаточного привлечения иностранных инвестиций в экономику страны. В будущем, эффективное развитие экономики страны зависит от того, как Россия и ее субъекты хозяйствования осуществляют внешнеторговые операции и какие меры предпринимают по улучшению инвестиционного климата, к примеру, обмен опытом, международное инвестиционное сотрудничество, интеграция в международную систему производства и т. п.

Рассмотрим соотношение поступивших в российскую экономику иностранные инвестиции в таблице 1. [2]:

Таблица 1

Поступление иностранных инвестиций по типам

2021 2021 2021

млн. долларов США млн. долларов США млн. долларов США

Инвестиции 190 643 154 570 170 180

из них: прямые инвестиции 18 415 18 666 26 118

в том числе: взносы в капитал 9 080 9 248 9 976

Лизинг 163 3 4

кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций 7 495 7 671 14 581

прочие прямые инвестиции 1 677 1 744 1 557

© Чапарова Г.В., 2021 г.

портфельные инвестиции 805 1 816 1 092

в том числе: акции и паи 577 1 533 895

Читайте также:  БК РФ Статья 80. Предоставление бюджетных инвестиций юридическим лицам, не являющимся государственными или муниципальными учреждениями и государственными или муниципальными унитарными предприятиями / КонсультантПлюс

долговые ценные бумаги 219 282 186

прочие инвестиции 171 423 134 088 142 970

в том числе: торговые кредиты 27 775 28 049 27 345

прочие кредиты 139 931 97 473 113 950

Анализ представленных данных показывает, что в составе притока иностранных вложений наблюдаются незначительные отклонения. Целью развития экономики любого государства является привлечение иностранных инвестиций, наибольшее значение в которых представляют прямые иностранные инвестиции, которые характеризуют долгосрочную заинтересованность иностранных инвесторов в развитии экономической деятельности в определенном государстве. Из представленных данных можно отметить рост их объема с 18 415 млн. долларов США в 2021 г. до 26 118 млн. долларов США в 2021 г. Так же нужно сказать об увеличении доли прямых иностранных инвестиций в общем иностранных инвестиции с 9,7 % в 2021 г. до 15,4 % в 2021 г. Однако в структуре прямых иностранных инвестиций отмечается стремительный рост кредитной составляющей (кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций) с 7 495 млн. долларов США (3,9 %) в 2021 г. до 14 581 млн. долларов США (8,6 %) в 2021 г., а так же инвестиций в основной капитал (взносы в капитал) с 9 080 млн. долларов США (4,8 %) в 2021 г. до 9 976 млн. долларов США (5,9 %) в 2021 г.

Увеличение статистических величин портфельных инвестиций с 805 млн. долларов США (0,4 %) в 2021 г. до 1 092 млн. долларов США (0,6 %) в 2021 г. связано с влиянием многих социально-политических и макроэкономических факторов, которые обусловили ослабление заинтересованности международных инвесторов. Вследствие этого,

переориентировались на активы развитых стран, в том числе и России, проявив наибольший интерес к спекулятивным фондам на рынке ценных бумаг.

Если рассматривать долю статьи «прочие инвестиции» в общем объеме зарубежного капитала, поступившего в экономику России, то она несущественно изменилась, а именно, в 2021 г. 89,9 % (171 423 млн. долларов США) и в 2021 г. составила 84 % (142 970 млн. долларов США). Однако, за последние годы прочие инвестиции продолжают занимать наибольшую долю в иностранных инвестициях, одновременно способствует стремительному росту их поступления в страну. В сущности, прочие инвестиции — это внешние коммерческие и банковские кредиты или займы, выдаваемые российским заемщикам, согласно методологии платежного баланса Центрального Банка, а также открытие счетов в национальной валюте в национальных банках иностранными физическими и юридическими лицами, покупка национальной валюты нерезидентами.

Проблема инвестиций в нашей стране настолько актуальна, что разговоры о них не утихают. Эта проблема актуальна, прежде всего, тем, что на инвестициях в России можно нажить огромное состояние, но в то же время боязнь потерять вложенные средства останавливают инвесторов.

Основными сдерживающими факторами для роста прямых иностранных инвестиций выступают[ 1 ]:

1. сырьевая зависимость экономики страны;

2. неблагоприятный инвестиционный климат в стране;

3. высокий уровень коррупции;

4. недостаточная эффективность проводимой денежно-кредитной политики;

5. неопределенность правовой системы и многие другие.

Российский рынок — один из самых привлекательных для иностранных инвесторов, однако он также и один из непредсказуемых, и иностранные инвесторы мечутся из стороны в сторону, пытаясь не упустить свой кусок российского рынка и, в то же время не потерять свои деньги. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране. [3]

Для того чтобы Россия входила в число стран ведущих мировых экономик необходим переход на новый инновационный путь развития. Это и развитая инфраструктура и высокий уровень благосостояния и существенная доля высокотехнологичного сектора в ВВП страны.

Для реализации данных задач России необходимы масштабные инвестиции в производство, в обучение и в новые технологии. Ведь на сегодняшний день инвестиций в основной капитал в ВВП страны не так уж велик, всего 20,6%, а для развития и модернизации экономики ее нужно увеличивать до 25%, а в перспективе и до 30%.

При всем этом, Россия все еще не лишена потенциала в привлечении внимания участников инвестиционного процесса к увеличению инвестирования в основные фонды государства, по средствам: усиления финансового надзора; ужесточения валютного законодательства; принятие мер по прекращению незаконного вывоза капитала; увеличение собираемости налогов, но ни в коем случае не увеличение размера налогов; ограничения величины нецелевого использования бюджетных средств; ликвидации незаконной предпринимательской деятельности и теневой экономики; повысить прозрачность режима ведения бизнеса, т. е. декриминализация экономики; демонополизации экономики; более четкой согласованности денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики; ликвидации такого явления как коррупция; устранение административных барьеров для ведения бизнеса; внедрения новых механизмов направления иностранного инвестирования в актуальные для экономики отрасли.

Литература

1. Шаринова Г. А. Инвестиционный климат России: современное состояние, проблемы и пути развития /Г. А. Шаринова, О. Э. Дембилов//Молодой ученый. -2021. -№11. -С. 503-505.

2. Федеральная служба государственной статистики — http://www.gks.ru/

3. Пономарева И. В. Иностранные инвестиции в экономике России: динамика, анализ, проблемы / И. В. Пономарева // Молодой ученый. — 2021. — №12. — С. 169-174.

Закладка Постоянная ссылка.
1 Звезда2 Звезды3 Звезды4 Звезды5 Звезд (1 оценок, среднее: 5,00 из 5)
Загрузка...

Комментарии запрещены.